[Title of presentation] · 05-sep Codelco reportó excedentes por US$990 millones, los más altos...
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017 IPEC: Índice Percepción de la Economía Informe mensual - Septiembre 2017
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°1
IPEC:Índice Percepción de la Economía
Informe mensual - Septiembre 2017
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Lámina N°2
Registro de Noticias01-sep Tasa de desempleo baja a 6,9%
04-sep INICIO DE TERRENO
05-sep Codelco reportó excedentes por US$990 millones, los más altos desde 2014
05-sep Actividad económica creció 2,8% en Julio impulsada por la minería
05-sep Cobre está en US$3,11, su mayor valor en tres años
07-sep Banco Central reafirma expectativa de mayor crecimiento para 2018
08-sep Tasas de créditos hipotecarios llegan a 3,19% en agosto, las más bajas desde que hay registro
09-sep IPC sube 0,2% en agosto y bajan los precios de algunos bienes por caída del dólar
09-sep Dólar suma seis semanas de caídas
13-sep Expectativas de crecimiento suben por primera vez para 2017-19
15-sep Banco Central mantiene la tasa de interés en 2,5% por quinto mes consecutivo
18-sep Fiestas Patrias
20-sep Inicio de la campaña electoral
22-sep Alza del cobre y debilidad del dólar reducen índice de incertidumbre económica en agosto
28-sep Se produce debate presidencial ANP con los ocho candidatos
29-sep TÉRMINO DE TERRENO
30-sep Fuerte repunte de la minería impulsa expectativas de Imacec
30-sep Desocupación baja a 6,6% por aumento en el empleo público
01-oct Bachelet sorprende con anuncio de alza del gasto público en 3,9%
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Lámina N°3
Índice Percepción de la Economía
• Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.
• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100 personas,
mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final de este documento).
• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se
calcula en forma mensual.
• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el mes de
Septiembre de 2017, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.
• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las respuestas del
público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar.
• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.
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Lámina N°4
En septiembre, la confianza de los consumidores sube 4,8 puntos y alcanza su mejor registro en más
de tres años. El indicador pasa de 41,1 en agosto a 45,9 puntos en septiembre, lo que significa una
sorprendente alza, que contrasta con la estabilidad mostrada los últimos cinco meses.
El mayor optimismo no sólo está basado en mejores expectativas económicas a mediano
(expectativa del país a 12 meses sube 6,5 puntos) y largo plazo (estabilidad del país en 5 años sube
5,7 puntos), sino que también en torno a una mejor evaluación de la situación actual del país (+4,7) y
del momento para comprar artículos para el hogar (+4,5).
Con el resultado de septiembre, se consolida la tendencia al alza que se venía observando desde los
deficientes resultados del primer trimestre (en febrero cayó a 37 puntos). Sin embargo, a pesar de
este buen resultado, el indicador se mantiene en la zona de pesimismo, área donde ha permanecido
durante más de tres años, exactamente 40 meses (desde mayo de 2014).
Comentario
• En septiembre, la contingencia noticiosa estuvo marcada por el acontecer político en torno a las
próximas elecciones presidenciales, específicamente por el inicio oficial de las campañas electorales y
el desarrollo de los primeros debates presidenciales. Mientras tanto, en el ámbito económico, se
conoció el crecimiento de la actividad económica de julio (+2,8), por sobre las expectativas y
fuertemente influenciada por el sector minero.
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Lámina N°5
Continuación de comentario• A su vez, también se conoció el aumento del precio del cobre (el mayor en tres años), la fuerte caída del
dólar, la caída en la desocupación y las mejores expectativas en torno al crecimiento económico del país
para el año 2018.
• En el contexto descrito, la confianza de los consumidores (Ipec) sube a 45,9 puntos (ver Lámina N° 8),
se trata de un alza de 4,8 puntos respecto a agosto, y viene a reafirmar la tendencia positiva de los
últimos meses.
• Al analizar los sub-indicadores que componen el IPEC, todos presentan alzas significativas,
destacándose la “expectativa económica del país a 12 meses” (+6,5) y “la estabilidad del país los
próximos 5 años” (+5,7). En ambos casos el alza podría estar influenciada por expectativas políticas a
mediano y largo plazo, como también por la mejora en las perspectivas económicas futuras en torno al
crecimiento económico del país. Otras alzas destacables son el optimismo en torno a la “situación del
país actual” (+4,7) y la “situación para comprar artículos para el hogar” (+4,5), este último se encuentra
en alza desde marzo, viéndose impulsado por la estabilidad de la inflación. Adicionalmente, cabe señalar
que las expectativas para comprar una vivienda subieron en 5%, y para comprar un auto en 4%, este
último acumula un alza de 11% en dos meses y alcanza su mejor registro desde febrero 2014, hace más
de tres años y medio.
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Lámina N°6
• En síntesis, el informe retrata un consumidor que está recuperando la confianza que tenía hace más de
3 años, momento en que el gobierno de Michelle Bachelet cumplía sus primeros meses de mandato.
Analizando los resultados de este mes, especialmente el comportamiento de los sub-indicadores, el
resultado de septiembre está marcado por mejores expectativas al mediano y largo plazo, como así
mismo por un creciente optimismo para comprar bienes durables.
Continuación de comentario
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Lámina N°7
IPEC: Índice Percepción de la Economía
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°8
50,4
54,6
54,0
55,956,6
54,6
54,3 53,452,6
50,3
49,247,5
43,142,5
43,1
41,1
45,3
41,9
44,7
39,738,3
39,037,2
34,333,9 34,1
35,236,4
37,0
34,3
37,6
35,5
34,6
33,9
35,1
33,0
31,5
33,4
36,237,2
40,1 39,2
37,0 37,3
40,140,6 40,8
41,0 41,1
25
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45,9
Índice Percepción de la EconomíaAgosto 2013 – Septiembre 2017
(Índice 0-100 pts.*)
50 puntos:
Nivel de equilibrio
(percepciones positivas =
percepciones negativas)
2013 2014 2015
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2016 2017
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Lámina N°9
37,3
43,9
34,4
43,9
54,053,0
59,3
46,7
54,1
48,1
31,6
56,9
46,5
45,1
56,5
42,0
59,2
50,4
56,6
41,1
45,3
33,9
37,6
31,5
40,1
37,0
41,0
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
Ma
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En
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1
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set-
17
Índice Percepción de la EconomíaMarzo 2002 – Septiembre 2017
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
45,9
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°10
58,7
1,3
75,8
44
87,8
18,2
46,2
20,9
59,3
31,6
42
59,2
31,5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
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En
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8
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0
En
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1
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5
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6
En
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7
En
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8
En
e-9
9
En
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0
En
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1
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En
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En
e-0
6
En
e-0
7
En
e-0
8
En
e-0
9
En
e-1
0
En
e-1
1
En
e-1
2
En
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3
En
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4
En
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5
En
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6
En
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7
Índice Percepción de la Economía 1981-2017Serie histórica de 36 años**
(Índice 0-100 pts.*)
** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.
Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010
Crisis 1983
Crisis
Asiática
1997-1999
Crisis 2008
* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
45,9
Desaceleración
económica
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Lámina N°11
Sub-indicadores del IPECComparación Julio – Septiembre
(Índices 0-100 pts.*)
36,7
48,9
31,4
34,9
53,4
34,6
47,2
31,4
36,5
55,9
39,3
53,7
37,139,0
60,4
Situación país actual Expectativa económica del país a 12meses
Estabilidad país próximos 5 años Situación personal actual Situación compra artículos para elhogar
jul-17 ago-17 sep-17
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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Lámina N°12
37,439,2
40,6 41,2
35,7
39,5 39,0 38,135,6
37,5 36,733,4
35,4
40,737,9
46,1 45,7
40,1
44,2 44,4 45,2 44,6
48,947,2
53,7
58,4
54,556,3
60,9
55,558,4
56,9 57,3 55,657,8 57,5 57,2 58,2 58,0
59,061,8 62,4
57,4
62,260,2 61,1
61,9 62,0 63,2
67,3
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Expectativa económica del país a 12 meses Expectativa económica del país a 5 años**
Expectativa económica del país a 12 meses y 5 añosY dentro de los próximos (12 meses) (5 años),
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índices 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)
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Lámina N°13
Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC
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Lámina N°14
38,0
34,0
44,0
54,056,0
61,0
54,0
47,3
31,6
59,6
44,1
63,362,3
46,3
27,6
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*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que
la situación actual del país es buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2015 2016
39,3
2017
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Lámina N°15
60
41
6770
62
53,8
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56,8
67
46,3
64,4
53,3
33,4
44,6
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20
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2. Expectativa económica del país a 12 mesesDentro de los próximos 12 meses,
¿cree usted que la situación del país será buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
53,7
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Lámina N°16
33,0
41,0
28,0
48,051,0
44,0
35,7
24,6
48,8
35,3
28,1 28,8
47,0
34,6
23,821,4
32,7
10
20
30
40
50
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70
80
90
Ma
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5
En
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3. Estabilidad país próximos 5 años¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del
país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos
con alto desempleo y recesión?
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
37,1
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
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Lámina N°17
35
46
48
38
43,1
24,3
47,5
53,3
30,2
37,8
28,6
40,7
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4. Situación personal actual¿Usted diría que la situación económica de Ud. y
su familia está mejor, peor o igual que hace un año?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
39,0
2017
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Lámina N°18
37
41
68
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51,2
60,9
39,0
31,6
61,3
37,9
67,4
52,4
71,5
67,6
56,3
41,8
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20
30
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7
5. Situación compra artículos para el hogar¿Diría usted que actualmente estamos en un buen
momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
60,4
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Lámina N°19
Otros indicadores
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°20
Situación económica de las empresas
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°21
35
42
51
65
69
73
64,7
54,3
29,9
64,8
78,5
74,7
46,4
54
39,442,1
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Ma
r-02
En
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3
En
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4
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En
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6
En
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7
En
e-0
8
En
e-0
9
En
e-1
0
En
e-1
1
En
e-1
2
En
e-1
3
En
e-1
4
En
e-1
5
En
e-1
6
En
e-1
7
Situación económica de las empresas¿Cree usted que la situación económica de las empresas
es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
48,3
2017
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°22
Desempleo e inflación
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°23
5154
40
60
46
61
51,3
39,9
16,9
66,8
60,4
40,9
55,3 53,2
48,743,1
26,3
31,5
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Ma
r-02
En
e-0
3
En
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En
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En
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7
En
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En
e-0
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En
e-1
0
En
e-1
1
En
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3
En
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4
En
e-1
5
En
e-1
6
En
e-1
7
Índice expectativa nivel de empleoEn cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,
¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
51,2
2017
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°24
49
30
63
24
45
48
29
50
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77
30
54
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62
56
43
59 59
55
51
10
20
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60
70
80
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Ma
r-02
En
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3
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En
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En
e-0
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En
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9
En
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0
En
e-1
1
En
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2
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3
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En
e-1
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En
e-1
6
En
e-1
7
Expectativa de inflación¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?
% Que dice “Mucho”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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2017
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°25
Situación económica familiar
-
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°26
62
67
55
71 71 71
66
47
55,5
47,6
7066,7
49,9
59,6
66,9
58
45,1 45,2
10
20
30
40
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60
70
80
90
Ma
r-02
En
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En
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9
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0
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1
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3
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En
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5
En
e-1
6
En
e-1
7
Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y
su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
64,3
2017
-
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°27
Compra de bienes durables
-
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°28
Compra de artículos para el hogar¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento
para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
41
2017
27 28
58
44
5860
48
55
37
47
18
25
18
46
25
54
37
47
40
61
54
28
40
21
31
21
0
10
20
30
40
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3
En
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4
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7
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Lámina N°29
42
34
55 5653
37
45
26
34
12
43
17
40 38
25
34
17
12
0
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0
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Compra de vivienda¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o
un mal momento para comprar una vivienda?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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2017
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°30
22
4948
27
38
11
36
14
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20
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En
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6
En
e-1
7
Compra de auto¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento
o un mal momento para comprar un auto?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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2017
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Lámina N°31
Anexo: Muestra y Metodología
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Lámina N°32
Hombres Mujeres Total
Santiago 200 200 400
Arica 15 15 30
Iquique 10 10 20
Antofagasta 25 25 50
Copiapó 15 15 30
La Serena 25 25 50
Viña del Mar 25 25 50
Valparaíso 25 25 50
Rancagua 25 25 50
Talca 25 25 50
Concepción 35 35 70
Talcahuano 15 15 30
Temuco 30 30 60
Valdivia 24 25 49
Osorno 10 10 20
Puerto Montt 15 15 30
Coyhaique 15 15 30
Punta Arenas 15 15 30
TOTAL 549 550 1099
Descripción de la muestraSeptiembre 2017
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Lámina N°33
Forma de cálculo del IPEC
El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir
de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de
aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.
Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:
1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.
2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta elporcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriríacuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar lafórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:
Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100
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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Septiembre 2017
Lámina N°34
Continuación forma de cálculo del IPEC
3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite
que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.
Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de
empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos
décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).
El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:
IPEC=(Xi/10)
Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar
que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo
de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.
Sub-indicadores.
Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas
a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la
utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:
I (i)= ((Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100)/ 2
Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos
de 0 y 100.
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Lámina N°35
IPEC:Índice Percepción de la Economía
Informe mensual – Septiembre 2017
