Thème 2 Le Goodwill
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GOODWILLGOODWILL
Année universitaire 2014-2015
Page 2
PLAN DE LA PRESENTATION
Introduction
1ère partie : Cadre conceptuel et théorique
Définition
Histoire du Goodwill
Les enjeux du Goodwill
Typologies du Goodwill
2ème partie : Cadre pratique du Goodwill
Décomposition de la formule de calcul
Dépréciation du Goodwill
Méthodes de calcul du goodwill
Comptabilisation du Goodwill
3ème partie : Illustrations pratique
Conclusion
Page 3
Introduction
Dans un contexte de croissance externe très marqué pour les entreprises et de montée en puissance de l’immatériel, la part des actifs incorporels et plus particulièrement du « goodwill » est devenue prépondérante à l’actif des bilans des grands groupes. La reconnaissance en comptabilité du « goodwill », dénommé aussi survaleur ou écart d’acquisition, intervient lors des acquisitions d’actifs incorporels et essentiellement lors des regroupements d’entreprises.
C’est quoi Le Goodwill? C’est quoi Le Goodwill?
Page 5
Définition du Goodwill
Goodwill correspond à l’excédent de bénéficie sur la rémunération des capitaux investis dans l’entreprise. Il vient compléter l’approche patrimoniale basée sur l’ANCC (Actif Net Comptable Corrigé) pour retenir des éléments immatériels (savoir-faire du personnel, notoriété, qualification, maîtrise de la technologie, compétence en recherche et développement localisation, réputation , réseau relationnel) non comptabilisés dans le patrimoine de l’entreprise, lui permettant d’avoir une capacité bénéficiaire supérieure à la normale.
Réussir le DSCG4-comptabilité et audit
Page 6
Histoire et enjeux du Goodwill
Le terme traditionnel français, « survaleur », dont l'usage était encore dominant dans les années 1970, mais qui comporte une connotation négative, a depuis été supplanté par l'optimiste « goodwill »;
Les enjeux financiers de la reconnaissance ou non en comptabilité du Goodwill ne sont pas des moindres: il suffit de rappeler l’incidence de sa constatation et de son amortissement sur les résultats et par la même sur l’appréciation qui en est faite par les marchés financiers, pour se convaincre de la nature et l’importance des enjeux.
Comment traiter le Goodwill? , B.Martory et F.Verdier
Page 7
Enjeux du Goodwill
RBS(Royal Bank of Scotland) , après la crise financière, a enregistré une perte de 32 Milliards de GBP sur son poste de Goodwill;
De même, en 2012 le CRÉDIT AGRICOLE a annoncé une perte massive de plus de 6 Milliards d’Euros après dépréciation des écarts d’acquisition de 2.67 Milliards d’Euros;
De sa part, la banque espagnole SANTANDER a enregistré en 2012 une perte de 18,8 Milliards d’Euros pour dépréciation d’actifs.
Lesechos.fr
Quels sont les types du Goodwill? Quels sont les types du Goodwill?
Source :Compte de groupe consolidation des comptes Chérif Jaque Allali Edition 2013/2014
Page 9
La décomposition du goodwill
Les différentes composantes sont:
1.La différence entre la juste valeur des actifs et passifs de la cible et leur valeur comptable;
2.La juste valeur des actifs de la cible qui n’apparaissent pas dans les comptes, même à l’issue de l’opération;
3.Les résultats résiduels générés par la cible sur la base de la continuation de ses activités;
4.Les synergies nées du regroupement des activités de la cible et de l’acquéreur;
5.La surévaluation des titres éventuellement apportés en paiement par l’acquéreur;
6.Une surestimation par l’acquéreur de la valeur de la cible.
Etude de Johnson et Pétrone(1998)
Page 10
Schéma illustratif: De la valeur comptable au prix d’acquisition
Page 11
La dépréciation du goodwill
Test de dépréciation en normes IFRS : IAS 36
« Dépréciation d’actifs »
Facteurs économiques et humains de
dépréciation du goodwill
Page 12
Le goodwill doit être alloué à une ou plusieurs unité génératrice de trésorerie (UGT);
La valeur de l’UGT à laquelle le goodwill a été alloué doit être testée au moins annuellement;
• Si la valeur recouvrable de l’unité excède sa valeur comptable, aucune dépréciation ne doit être constatée;
• si la valeur comptable de l’unité excède sa valeur recouvrable, une dépréciation doit être reconnue;
Imputation• la valeur comptable du goodwill rattaché à l’UGT jusqu’à
épuisement;
• la valeur des autres actifs constitutifs de l’UGT.
Le test de dépréciation
Page 13
Facteurs relatifs au surpaiement initial
Facteurs relatifs à la dégradation des performances
Facteurs économiques de dépréciation du Goodwill
Page 14
La concurrence entre acquéreur ;
La présence de plusieurs acquéreurs
potentiels ;
La cotation de la cible.
Facteurs relatifs au surpaiement initial
Page 15
Si la dépréciation du goodwill est
potentiellement causée par le surpaiement
initial de l’acquisition, elle peut également
trouver son origine dans la dégradation de
la performance de l’acquéreur
ultérieurement à la date du regroupement.
Facteurs relatifs à la dégradation des performances
Page 16
Facteurs humains
L’opportunisme des managers;
Effet de la qualité de la gouvernance de l’entreprise sur les
dépréciations;
Le nombre et la taille des unités génératrices de trésorerie.
Page 17
les méthodes de calcul de les méthodes de calcul de GOODWILLGOODWILL
Page 18
Comptabilisation du Goodwill
Le GOODWILL ( Ecart d’Acquisition ) est comptabilisé selon deux méthodes essentielles:
Première méthode :
Deuxième méthode :
Ecart d’acquisition (Goodwill) X
Résérve Acquéreur X
Ecart d’acquisition (Goodwill) X
Titre de participation X
Page 19
Comptabilisation du Goodwill
Comprendre les IFRS ,Guide pratique des différences a connaitre entre les normes IFRS et la comptabilité françaiseAuteur: BAILLY,LAURET ; Ed MAXIMA
Etude de cas et illustrations Etude de cas et illustrations
Page 21
Etude de cas
La société M a fait l’acquisition le 01/01/N-2 de 60% du capital de la société F pour un montant de 5 500 000€. A cette date, les capitaux propres de la société F étaient de 6 000 000€. Les bilans des deux sociétés se présentent comme suit :
Bilan société M au 01/01/N-2
Actif Passif
Titres F 5 500 000 Capital 7 500 000
Autres Actif 18 500 000 Réserves 4 400 000
Dettes 12 100 000
Total 24 000 000 Total 24 000 000
Page 22
Etude de cas (Suite)
Bilan société F au 01/01/N-2
Au 01/01/N-2, il fallait tenir compte, au moment de la prise de contrôle, d’une plus value latente sur des terrains estimée à 450 000€ et d’une plus-value latente sur constructions, amortissables en 20 ans, de 1 350 000€. Le taux de l’impôt sur les sociétés est de 33 1/3 %.
TAF : calculer le goodwill selon les deux méthodes (goodwill partiel et goodwill complet) et présenter les bilans consolidés au 01/01/N-2.
Source : THE CERTIFIED ACCOUNTANT 2nd Quarter 2008 Issuse # 34
Actif Passif
Autres Actif 14 000 000 Capital 4 500 000
Réserves 1 500 000
Dettes 8 000 000
Total 14 000 000 Total 14 000 000
Page 23
Corrigé de l’étude de cas
1. Selon la méthode du goodwill partiel (purchase goodwill):
Différence de première consolidation :
• 5 500 000 – 60% (4 500 000 + 1 500 000) = 1 900 000
Ecart d’évaluation compris dans la différence de première consolidation après impôt différé:
• Plus values latentes: 60%*(450 000+ 1 350 000) = 1 080 000
• Impôt différé passif: 1 080 000* 33 1/3% = 360 000
• L’écart d’évaluation: 1 080 000 – 360 000 = 720 000
Ecart d’acquisition = différence de première consolidation – écart d’évaluation d’où :
• 1 900 000 – 720 000 = 1 180 000
Page 24
Corrigé de l’étude de cas(suite)
Bilan Consolidé au 01/01/N-2 (Méthode du purchase goodwill)
Actif Passif
Goodwill 1 180 000 Capital 7 500 000
Actif divers
18 500 000 + 0,6(14 000 000 + 1 800 000) = 27 980 000
Réserves 4 400 000Dettes 16 900 000Impôts différées
360 000
Total Actif 29 160 000 Total Passif 29 160 000
Page 25
Corrigé de l’étude de cas(suite)
2. Selon la méthode du goodwill complet:
supposons que la juste valeur de F, déterminée globalement, s’élève à : 8 800 000.
Juste valeur des actifs identifiables :
• 14 000 000 + 1 800 000 = 15 800 000
Juste valeur des dettes reprises :
• Dettes: 8 000 000
• Impôt différé: 1 800 000*33,33% = 600 000
• Montant des dettes totales: 8 000 000 + 600 000 = 8 600 000
Page 26
Corrigé de l’étude de cas(suite)
Goodwill total = 8 800 000 – (15 800 000 – 8 600 000) = 1 600 000
Juste valeur de la part des intérêts acquis : 5 500 000
Part dans la juste valeur des actifs nets identifiables acquis :
• 0,6 (15 800 000 – 8 600 000) = 4 320 000
Goodwill revenant aux majoritaires :
• 5 500 000 – 4 320 000 = 1 180 000
Goodwill attribuable aux minoritaires :
• 1 600 000 – 1 180 000 = 420 000
Page 27
Corrigé de l’étude de cas(suite)
NB : La répartition du goodwill n’est pas identique aux pourcentages de participation :
• Majoritaires : 73,75%
• Minoritaires : 26,25%
Page 28
Corrigé de l’étude de cas(suite)
Bilan consolidé au 01/01/N-2 (Méthode du full goodwill)
Actif Passif
Goodwill 1 600 000 Capital 7 500 000
Actifs divers (18 500 000 + 14 000 000 +1 800 000) = 34 300 000
Réserves 4 400 000
Intérêts minoritaires 5 500 000*0,6= 3 300 000
Capitaux propres de l’ensemble
15 200 000
Dettes 20 100 000
Impôts différées 600 000
Total Actif 35 900 000 Total Passif 35 900 000
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Illustration 1: La dépréciation du goodwill
A la fin de l’exercice N, une entreprise M acquiert 100% du capital de la société F pour un montant de 20 000. M a des usines dans 3 pays différents. Celles-ci correspondent à 3 unités génératrices de trésorerie : UGTA, UGTB, UGTC. La distinction par secteurs correspond ici à un critère géographique. L’analyse de la différence de première consolidation fait ressortir un goodwill égale à 6 000. Les justes valeurs (c.à.d. les actifs nets corrigés des écarts d’évaluation), hors goodwill, des 3 unités s’élèvent respectivement à: 4000, 3 000, 7 000.
Au cours de l’exercice N+2, une nouvelle législation dans le pays A restreint les possibilités d’exportation. Il en résultera une forte diminution de la production de l’entreprise M. Cet élément est interprété comme un indice de perte de valeur et oblige M à estimer la valeur recouvrable du goodwill et la valeur de ses actifs dans le pays A.
TAF : calculer le montant de la dépréciation du goodwill dans l’usine A.
Source : THE CERTIFIED ACCOUNTANT – 4th Quarter 2005 – Issuse #24
Par: Pierre SCHEVIN, Professeur à l’Université de Strasbourg III, Diplômé d’expertise comptable
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Corrigé de l’illustration 1 : Dépréciation du Goodwill
Définition de l’UGT:
Elle est définie comme « le plus petit groupe identifiable d’actifs, qui génère des flux de trésorerie "cash flows", fortement indépendants des flux de trésorerie générés par les autres actifs ou groupes d’actifs ».
M.N. Hergli :Maitriser la consolidation des comptes
Page 31
Corrigé de l’illustration 1 : Dépréciation du Goodwill
Le goodwill est affecté aux différentes UGT prises individuellement.
Tableau 1: actifs identifiables et goodwill par UGT
Zone/
Montant
Coût
d’achat
(hors
goodwill)
Actif
incorp
Bâtiment Outils de
production
Goodwill Coût
d’acquisiti
on
complet
Usine pays
A
4 000 1 400 1 600 1 000 (6 000*4 00
0/14 000)=
1714
5714
Usine pays
B
3 000 1 000 800 1 200 (6000*7000
/14000) =
1286
4 286
Usine pays
C
7000 3 000 2 000 2 000 (6 000*7 00
0/14 000) =
3000
10 000
Total 14 000 5 400 4 400 4 200 6 000 20 000
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Tableau 2: imputation de la dépréciation du goodwill
Goodwill Actif incorp Bâtiment Outils de
production
Total
Durée d’utilité
restante
Non définie 11 ans 15 ans 10 ans Sans objet
Coût historique 1 714 1 400 1 600 1 000 5714
Amortissement
cumulés
- 128 106 100 334
VCN avant
dépréciation du
GW
1 714 1 272 1 494 900 5 380
Valeur
comptable
nette pondéré
(1 272*11) =
13992
(1 494*15) =
22 410
(900*10) =
9000
45 402
Dépréciation 1 714 (13 992/45
402*946)= 292
(22410/45 402
* 946)= 467
(9 000/45
402*946) =
187
2 660
VCN après
dépréciation du
GW
0 980 1 027 713 2720
Page 33
Corrigé de l’illustration 1 : Dépréciation du Goodwill
La valeur d’utilité de l’UGTA, déterminée à partir de prévisions de flux de trésorerie et de leur actualisation, s’élève à 2 720.
Par ailleurs, la valeur comptable nette, compte tenu des amortissements cumulés (par hypothèse : 334) s’élève à:
• 5 714 – 334 = 5 380
une dépréciation doit être enregistrée pour:
• 5 380 -2 720 = 2 660
Cette dépréciation va être imputée en priorité sur le goodwill.
Celui-ci s’élevant à 1 714, il reste à affecter: 2 660 – 1 714 = 946
Ce solde va être imputé aux autres actifs en prenant pour base les valeurs comptables nettes pondérées par les durées de vie résiduelles.
Page 34
Illustration 2: Méthodes de calcul de Goodwill:
L’actif net corrigé ANC de l’entreprise Chevalier est de 500 et son bénéfice courant BNC de 90. Le taux de rentabilité des obligations r est de 6 %. Le taux r*, comprenant une prime de risque arbitraire de 50 %, est de 9 %.
Page 35
LA METHODE ALLEMANDELA METHODE ALLEMANDE
La méthode allemande propose de calculer le Goodwill par une moyenne entre la valeur de rendement ou rentabilité(VR) et l’ANC(Actif Net Corrigé).
GW=(VR+ANC)/2
Sachant que VR=CP+t
t: taux de capitalisation
CP: Valeur des fonds propres
Les immatériels au bilan et le traitement du Goodwill
Page 36
Méthode indirecte(Allemande)
La valeur de rentabilité est telle que
VR = BNC / r*
= 90 / 0.09 = 1000La valeur des fonds propres est de
CP = (VR + ANC) / 2
= (1000 + 500) / 2
= 750 et celle du goodwill de GW = CP – ANC
GW= 750 – 500 = 250.
Les immatériels au bilan et le traitement du Goodwill
Page 37
LA METHODE ANGLO SAXON LA METHODE ANGLO SAXON
Représente un aménagement de la méthode précédente ; le goodwill étant estimé sur un horizon infini;
On calcule se que rapporterait dans des conditions normales de placement d’un capital égal à l’actif net comptable corrigé. On compare ce que rapporterait ce placement avec la rentabilité prévue pour l’entreprise;On retient donc pour évaluer les actifs corporels engagés dans l’exploitation la notion d’actif net comptable corrigé (ANCC). Pour exprimer la capacité bénéficiaire, on retiendra le résultat net après impôt et frais financier;Soient :A = ANCCi = taux d’intérêt à long termeB = bénéfice courantan = un coefficient exprimant la somme des coefficients d’actualisation, au taux t, appliquée aux rentes annuelles pour la période considérée.
GW= CP-ANCC
Page 38
Méthode des Anglo-Saxons
Sur un horizon infini, la valeur des fonds propres est de
CP = ANC + (BNC – r ANC) / r* = 500 + (90 – 0.06 x 500) / 0.09 = 1167 et
Goodwill = CP – ANC + 1167 – 500 = 667
Les immatériels au bilan et le traitement du GOODWILL
Page 39
LA METHODE DES EXPERTS LA METHODE DES EXPERTS COMPTABLECOMPTABLE
, le résultat net prévisionnel reçut B est constant. Toute fois le surprofit calculé sur un nombre réduit d année (3 à 5 ans) comme dans la méthode de la rente abrégée, mesure la différence entre B et iv, étant la valeur de l entreprise :
Gw=an (B-iv)
avec : an =1/t (1-(1-(1/1+t)n
Donc : V= A+ an (B-iv)
SOIT: V=A+ an B/1+i an
ET: GW=an (B- iA)/1+i an
Page 40
Méthode des experts-comptables européens
En retenant un horizon de dix ans, le facteur d’actualisation cumulé pour un taux r* de 9 % est de a10 = [ 1 – (1.09)-10 ] / 0.09 = 6.418.La valeur des fonds propres est de
CP = ANC + an (BNC – r ANC)
= 500 + 6.418 x (90 – 0.06 x (90 – 0.06 x 500)
= 885 et le goodwill est de
GW = CP – ANC
= 885 – 500 = 385.
Les immatériels au bilan et le traitement du GOODWILL
Page 41
Illustration 3 : la comptabilisation du goodwill
Page 42
Solution
Actif net de la Société Bertrand:
1500000+(120000+180000)*662/3%
= 170.000 euro
Ecart d’acquisition (goodwill) société Bertrand:
1.200.000-(1.700.000*60%)
GW= 180.000 euro
Ecart d’acquisition (goodwill) société Cécile:
500.000-(800.000*70%)
GW= - 60.000 euro
Page 43
Comptabilisation selon les normes IFRS
POUR l’établissement du bilan:
223 Ecart d’acquisition 180.000
2510 Titre de participation Ecart d’acquisition Bertrand (positif)
180.000
2510 Titre de participation (Cécile) 60.000
1191 Résultat Armaud Ecart d’acquisition Cécile ( négatif)
60.000
1191 Résultat Armaud 50.000
223 Ecart d’acquisition Dépréciation d’ ecart d’acquisition Bertrand
50.000
Page 44
Pour l’etablissement du compte de resultat:
61942 Dotation aux dépréciation d’écart d’acquisition
50.000
1191 Résultat
Amt écart d’ acquisition Bertrand
50.000
1199 Résultat 60.000
11991 Résultat sur acquisition filialeEcart d’acquisition Cécile (negatif)
60.000
Page 45
Comptabilisation selon les normes française
POUR l’établissement du bilan:
207 Ecart d’acquisition 180.000
261 Titre de participation Bertrand
Ecart d’acquisition Bertarand
180.000
120106
Résultat ArnaudReserve Arnaud(180000*3/10)
1800054000
207 Ecart d’acquisition Amortissement de l ecart d acquisition Bertrand
72.000
Page 46
261 Titre de Participation Cecile 60.000
151 Prov pr risque Ecart d’acquisition Cécile négatif
60.000
151 Prov pr risque 24000
129106
Resultat Armaud (60.000/10)Reserve Armaud (60.000* 3/10) Reprise provision d’écart d’acquisition Cécile
600018.000
Page 47
Pour l’etablissement du compte de resultat:
68111 Dotation aux amortissement des écart d’acquisition
18.000
120 Résultatsaux amortissement des ecart d’acquisition Bertrand
18.000
129 Resultat 6.000
Reprise sur provision pour risqueRprise prov
6.000
Page 48
Questionnaire
Suite à la recherche conduite, par des étudiantes à l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Tanger, Option Gestion Financière et Comptable, dans le cadre du module de consolidation des comptes sous le thème du Goodwill, nous vous remercions de bien vouloir répondre au présent questionnaire.
Avez-vous déjà utilisé le goodwill. Si oui, quelles méthodes avez-vous déjà adoptées (partiel ou complet). Si non, avez-vous une idée sur cette méthode;
Comment jugez-vous le goodwill comme méthode d’évaluation des entreprises ;
Quels sont les risques auxquels vous êtes confrontés en utilisant la méthode du goodwill ;
En utilisant le goodwill, est ce que vous ne risquez pas de gonfler le montant du bilan par les survaleurs enregistrées ;
Est-ce que la survaleur des montants du bilan, n’affecte pas la relation entreprise-banque, puisque cette dernière accorde des prêts à l’entreprise en analysant ses bilans ;
Comment les normes comptables internationales peuvent affecter une méthode d’évaluation comme le goodwill.
Page 49
Conclusion
Après définition du concept et ses typologies, tout en passant par le traitement comptable et la décomposition de la formule du goodwill on peut aboutir à la conclusion suivante :
Le goodwill peut être définit comme étant un concept représentatif de la valeur des actifs immatériels de l’entreprise, ou plus exactement, de la valeur de l’ensemble des actifs immatériels non-séparables. Pour d’autres, cette approche est fausse, car elle repose sur des présupposés qui n’existent en réalité que dans de très rares situations.
D’un point de vue économique, le goodwill est la différence entre la valeur globale réelle d’une entreprise et la valeur actuelle de son patrimoine, l’une et l’autre étant exprimés en valeurs de marché.
Merci pour Merci pour votre votre
attention attention
Page 51
Bibliographie et webographie:
THE CERTIFIED ACCOUNTANT – 4th Quarter 2005 – Issuse #24
«Revue française de comptabilité», no. 382, novembre 2005.
M.N. Hergli, Octobre 2007, Maitriser la consolidation des comptes
Bernard Martory et Françoise Verdier, Février 2000,Comment traiter le Goodwill? Pratique d’une théorie, théorie d’une pratique, Tome 6.
Fosse, Vanessa,Rananjason Rala, Tokiniaina,Rosier, Marie-Christine, réussir le DSCG 4- comptabilité et audit, Eyrolles, 2012.
Vidéos de Stéphane lefrancq sur le Goodwill, enseignant à l’IAE de Paris
Les immatériels au bilan et le traitement du GOODWILL
Comprendre les IFRS ,Guide pratique des différences a connaitre entre les normes IFRS et la comptabilité française Auteur: BAILLY,LAURET ; Ed MAXIMA 2005
Compte de groupe consolidation des comptes Chérif Jaque Allali Edition 2013/2014
DSCG 4 - Fusion Consolidation : fiche 20. Page 144