NOCIONES SOBRE FINANCIACIÓN PORBUSINESS ANGELS Y VC

Tetuan Valley

Madrid, 14 de abril de 2010

Alejandro Santana Garcia-Fuster

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Objetivo: Introducir al proceso de búsqueda de financiación

• Inversor adecuado a la situación

• Comunicar bien el proyecto económico

• Tener el equipo apropiado

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Tres elementos indispensables

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Involucración

Puridad financiera

Industriales

Capital Riesgo

Friends and

family

Business Angels

Family Office

Dinero propio

Dinero de terceros

Origen de los fondos3

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Tipos de inversores

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3 elementos clave para el inversor

Existencia de negocio

Capacidad técnica

Capacidad de ejecución

organizativa

• Valor demostrable

• Capacidad comercial

• Demostrar las características tecnicas del producto

• Experiencia técnica del equipo

• Experiencia de gestión del equipo

• Existencia de una planificación completa y concreta

Predomina la idea

Predomina el equipo

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Comenzar comunicando bien el proyecto económico

Enfoque técnico Enfoque económico

“Hemos desarrollado una plataforma multicapa basada en una solución HW, comunicaciones y software:

• El HW capta las constantes vitales de la persona en tiempo real

• El sistema de comunicaciones los transmite a un repositorio centralizado que permite realizar análisis y compartir la información

• La plataforma de software permite abrir el acceso a usuarios, supervisores y médicos y establecer alarmas para emergencias

Esto permite la creación de nuevos servicios basados en la salud”

“Hemos desarrollado una solución tecnológica que permite a empresas de servicios relacionados con la salud ahorrar costes en la prestación de servicios e incrementar ingresos por la posibilidad de dar nuevas soluciones a sus clientes.

Como ejemplo, en un paciente que ha sufrido un episodio cardíaco podrían ahorrarse 3.500€ en la fase de recuperación y seguimiento.

Anualmente hay 10.000 personas con este problema de salud sólo en España.”Ejemplo ilustrativo

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Los inversores en último término valoran al equipo como lo reconocen los emprendedores de éxito

“aunque cueste metérselo en la cabeza, la clave es el equipo y la ejecución, las ideas son libres y replicables”

Alejandro Suárez – Resumen 1er Foro Starups (Blog)

“Reune un buen equipo. Intenta que sus habilidades sean diferentes a las tuyas y si puede ser, que sean mejores que tu”

Loïc Le Meur – Decálogo para startups en Financial Times (5 dic 2007)

“Es imprescindible que el equipo emprendedor cubra todas las áreas”

Luis Martín Cabiedes – Barcelona Activa (junio 2009)

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Muchas Gracias

Datos de contacto• alejandro.santana@perennius.es• http://www.perennius.es• http://www.elblogdelpiloto.com

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Riesgo Gestión• Coordinación del equipo

• Eficiente utilización de los recursos

El inversor percibe 5 grandes riesgos a superar por el emprendedor

Riesgo Tecnológico

• Posibilidad tecnológica de conseguir el resultado

• Capacidad escalar la tecnología a producción

• Atractivo comercial de la solución propuesta

• Rentabilidad financiera de la operativa de la compañía

Riesgo Técnico

Riesgo Comercial

Riesgo Modelo de Negocio

Existencia de prototipo

Formación técnica del equipo emprendedor

Historial de éxitos tecnológicos

Entrevistas con (potenciales) clientes

Producto existe en otros países o sectores

Modelo exitoso en otros países o sectores

Experiencia del equipo como emprendedor

Mitigantes del riesgo

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Baquia.comBaquia.com

Estructura básica de plan de negocio

1. Resumen ejecutivo

2. Descripción del producto y valor distintivo

3. Mercado potencial

4. Competencia

5. Modelo de negocio y plan financiero

6. Equipo directivo y organización

7. Estado de desarrollo y plan de implantación

8. Alianzas estratégicas

9. Estrategia de marketing y ventas

10.Principales riesgos y estrategias de salida

Concepto

Entorno

Plan de acción

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¿Cuánto vale el proyecto?No existe fórmula mágica

Modelos financieros

Prácticas del mercado

• Descuento de Flujos

• Múltiplos comparables de compañías cotizadas

• Múltiplos de transacciones comparables

• Startups entre 350.000 y 1.200.000€

• Toman en consideración la calidad del equipo

• Depende del estado de desarrollo del proyecto

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¿Cómo valoro yo?

• Valoración no lineal

• Saltos al conseguir los hitos principales

• Valoración del negocio a partir de break even

• Ajuste por estado del proyecto e inversión necesaria

Evolución del valor

Idea

Producto alfa

Equipo

Cash flow positivo

Comercialización

Producto beta

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¿Cómo llego a los inversores privados?

Acceso directo Foros y eventos

• Referencias de otros emprendedores

• Directorios

• Redes sociales profesionales

• First Tuesday

• Iniciador

• ...

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Estructura

• ¿Qué me tengo que plantear como emprendedor?

• ¿Cómo tengo que preparame para el proceso?

• ¿Es mi modelo de negocio adecuado para buscar un inversor privado?

Preparación

Proceso de búsqueda

La negociación

• La importancia de la estrategia

• Tipos de inversores

• Preparación de la documentación

• Acceso a los inversores

• La valoración

• Carta de Intenciones

• Pacto de socios

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Doble función de la carta de intenciones

Señala comienzo de análisis más detallado

Establece los principios de entrada

del inversor

• Puede requerir exclusividad

• Mayor compromiso y dedicación del inversor

• Limitados compromisos legales

• Valoración preliminar sujeta a DD

• Condiciones de entrada del inversor

• Anticipo de pasos del proceso

Muy importante comentar en este punto cualquier problema con los principios de entrada

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Negociación y pacto de socios

Equilibrio de riesgos

Herramientas

• Acompañamiento y arrastre

• Inversión con hitos

• Ajustes de valoración

• Liquidación preferente

• Mayorías cualificadas

• Préstamo participativo

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Estructura

• ¿Qué me tengo que plantear como emprendedor?

• ¿Cómo tengo que preparame para el proceso?

• ¿Es mi modelo de negocio adecuado para buscar un inversor privado?

Preparación

Proceso de búsqueda

La negociación

• La importancia de la estrategia

• Tipos de inversores

• Preparación de la documentación

• Acceso a los inversores

• La valoración

• Seguimiento y apoyo del inversor

• Sucesivas rondas

¿Y después?

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Aprovecha a tu nuevo socio

• Perspectiva global

• Visión financiera

• Supervisión y seguimiento

• Contactos con otros inversores para siguientes rondas

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