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7/26/2019 TEST FINANCIERO.pdf

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TEST CAPTULO 1. EL SISTEMA FINANCIERO: INSTRUMENTOSFINANCIEROS E INTERRELACIONES

1) Cuando los intermediarios financieros emiten activos financieros, stos sedenominan:

a) Activos financieros primarios.b) Activos financieros secundarios.c) Activos financieros terciarios.d) Los intermediarios financieros no emiten activos financieros.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- se denominan activos secundarios como los depsitos de ahorro o a plazo.

2) Las Letras del Tesoro son emitidas por:a) Las Administraciones Pblicas.

b) El Banco Emisor.c) El sistema bancario.d) Otros intermediarios financieros.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Cuadro 1.4. Clasificacin de los activos financieros.

3) Los intermediarios financieros:a) Compran y venden activos por cuenta propia.

b) Transforman los activos.c) Compran activos pero no venden.d) No asumen riesgo en la compra y venta de activos.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- la funcin de los intermediarios financieros es comprar y vender activos porcuenta propia pero no transformndolos, pero s asumen riesgos a diferencia de loscomisionistas.

4) La financiacin intermediada:a) Presenta ventajas para las unidades de gasto con dficit e inconvenientes para las

unidades de gasto con supervit.

b) Presenta inconvenientes para las unidades de gasto con dficit y ventajas para lasunidades de gasto con supervit.c) Presenta ventajas tanto para las unidades de gasto con dficit como para las

unidades de gasto con supervit.d) Presenta inconvenientes tanto para las unidades de gasto con dficit como para

las unidades de gasto con supervit.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- La financiacin intermediada presenta ventajas tanto para las unidades de gastocon dficit como para las unidades de gasto con supervit.

5) La financiacin intermediada en comparacin con la no intermediada:


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a) Aumenta el riesgo de los activos.b) Diversifica la cartera de activos.c) Disminuye el rendimiento de la cartera de activos.d) Obtiene una mejor posicin en cuanto a rendimiento pero peor en cuanto a

riesgo de activos.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- Servicios prestados por los intermediarios a los agentes econmicos:

1. Su actuacin reduce el riesgo de los activos por la diversificacin de cartera.2. Su actuacin se ajusta a las necesidades de los prestamistas y prestatarios.3. Tienen un papel relevante en el mecanismo de pagos de la economa.

Podemos decir en resumen, que los intermediarios financieros obtienen ventajas omejores posiciones en rendimiento-riesgo para sus carteras que los pequeos inversores

particulares.

TEST CAPTULO 2. LIQUIDEZ, RENDIMIENTO Y RIESGO DE LOS ACTIVOS

FINANCIEROS

1) Un activo financiero ser tanto ms lquido:a) Cuanto ms difcil sea su transformacin en dinero.

b) Cuanto ms fcil sea su transformacin en dinero a largo plazo.c) Cuanto menos estable sea su valor en el tiempo.d) Cuantos ms bajos sean los costes de transformacin en dinero.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- La liquidez de un activo se refiere a la facilidad con la que un activo financiero

podr transformarse a corto plazo en dinero, sin quebrantos apreciables de su valor.Para que un activo financiero pueda considerarse como lquido deber cumplirse:1- que aqul sea fcil o automticamente transformable en dinero efectivo;2- que los costes de transaccin de tal transformacin sean bajos; y3- que su valor se mantenga relativamente estable en el tiempo.

2) Al grado o velocidad al que cada activo puede transformarse en dinero lquido sinexperimentar reducciones sustanciales de valor se le llama:a) Riqueza disponible.

b) Rendimiento esperado.

c) Grado de riesgo de cada activod) Liquidez de cada activo.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- la riqueza disponible es el volumen global de valor neto almacenado odetentado a priori por el inversor: el rendimiento de un activo mide la ganancia globalextrada del mantenimiento en cartera de aquel durante un cierto perodo de tiempo; elgrado de riesgo mide la incertidumbre asociada a la tenencia de cada activo; y laliquidez de cada activo es el grado o velocidad al que cada activo puede transformarseen dinero lquido sin experimentar reducciones sustanciales de valor.

3) El llamado "riesgo de impago" se refiere a:


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a) La imposibilidad de recuperar el principal prestado o cedido previamente, en

todo o en parte, como consecuencia de la insolvencia de la empresa prestataria.b) La posibilidad de no poder recuperar el total invertido inicialmente, como

consecuencia de la fluctuacin del precio de mercado del activo correspondiente.

c) La posibilidad de no poder recuperar el total invertido, slo cuando la crisis seamundial.d) La posibilidad de no poder recuperar una parte de lo invertido, por quiebra de la

empresa subsidiaria.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- La respuesta b) es la definicin de riesgo de mercado, consistente en la

posibilidad de no recuperar el total o parte de la inversin debido a la fluctuacin delprecio de mercado del activo. Ntese que la respuesta a) hace referencia al riesgo deimpago.

4) Sealar la respuesta correcta:a) Cuanto ms lquido sea un activo mayor ser su rendimiento.

b) Cuanto ms lquido sea un activo mayor ser su prdida al transformarse endinero efectivo.

c) Cuanto ms lquido sea un activo mayor ser su riesgo.d) Cuanto mayor sea el riesgo de un activo mayor ser su rendimiento.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- > Cuadro comparativo de Rentabilidad - Riesgo Liquidez

Rentabilidad Riesgo Liquidez

Activos del mercadomonetario

Baja Bajo Muy Alta

Activos de renta fija Media MedioDepende del emisor y delvolumen de la emisin.

Activos de rentavariable

A largo plazo: AltaA corto plazo: difcilde prever

Alto Depende del ttulo.

5) Los activos del mercado monetario presentan:a) Una liquidez alta.

b) Una rentabilidad media.c) Un riesgo alto.d) Una liquidez, una rentabilidad y un riesgo bajo.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- > Cuadro comparativo de Rentabilidad - Riesgo Liquidez



Baja Bajo Muy Alta


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6) Los activos de renta fija presentan:a) Una liquidez alta.


Respuesta correcta: b)Ayuda.- > Cuadro comparativo de Rentabilidad - Riesgo Liquidez



Baja Bajo Muy Alta





7) Los activos de renta variable presentan:a) Una liquidez alta.


Respuesta correcta: c)Ayuda.- > Cuadro comparativo de Rentabilidad - Riesgo Liquidez



Baja Bajo Muy Alta





8) Cul de los siguientes instrumentos se intercambian en el mercado monetario?

a) Las letras del Tesoro.b) Los ttulos de la Deuda a largo plazo.


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c) Las acciones.d) Las hipotecas.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- El mercado monetario es un mercado primario en el que se intercambian ttulos

con contenido de deuda con un vencimiento inferior al ao. En esa medida, los ttulosde la Deuda a largo plazo no se negocian en este mercado, ni las acciones ni lashipotecas.

9) Por qu las acciones son ms arriesgadas que los repos?a) Porque es un ttulo emitido en general a un plazo menor que los repos.

b) Porque an cuando el valor de mercado de las acciones es muy estable, el plazode su emisin es mayor.

c) Porque al ser un instrumento del mercado de capitales suelen generarfluctuaciones de precios ms altas que las de los instrumentos del mercado

monetario.d) Porque se trata de un instrumento del mercado monetario.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- las acciones y otros instrumentos con contenido de deuda con vencimientossuperiores al ao, suelen generar fluctuaciones de precios ms altas que las de losinstrumentos del mercado monetario, siendo por tanto ms arriesgados que aquellos.

10)El valor actual (VA) de un euro pagadero dentro de 3 aos, teniendo en cuenta queel tipo de inters es del 10 % es de:a) 0,75 euros.

b) 1 euro.c) 1,331 euros.d) 0,90 euros.

Respuesta correcta: a).Ayuda.- VA = VF / (1+i)n

11)En los bonos que generan cupn:

a) El precio del bono y su rentabilidad al vencimiento estarn relacionados deforma inversa.b) El precio del bono y su rentabilidad al vencimiento estarn relacionados de

forma directa.c) El precio del bono y su rentabilidad al vencimiento no estn relacionados de

ninguna manera.d) El precio del bono y su rentabilidad al vencimiento sern iguales siempre.

Respuesta correcta: a).Ayuda.- i = C / Pb


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12) En los llamados bonos consolidados, si el precio del bono es de 1000 euros yreciben un cupn anual de 100 euros:a) La rentabilidad al vencimiento es del 10 %.

b) La rentabilidad al vencimiento es del 9 %.c) La rentabilidad al vencimiento es del 11 %.

d) Ninguna de las anteriores, porque los bonos consolidados carecen derentabilidad al vencimiento.

Respuesta correcta: a).Ayuda.- i = C / Pb

13) La rentabilidad al vencimiento de un bono a un ao comprado al descuento por 400euros, cuando su valor nominal es de 500 euros es:

a) del 20 %b) del 25 %

c) del 22,5%d) Ninguna de las anteriores, porque los bonos al descuento carecen de rentabilidad

al vencimiento.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- La rentabilidad al vencimiento de un bono a un ao comprado al descuento por975 euros, cuando su valor nominal es de 1.000 euros es:

56,2100975

975100=

= xid

14) En los llamados bonos consolidados:a) La rentabilidad al vencimiento equivaldr a la rentabilidad corriente.

b) La rentabilidad al vencimiento es mayor que la rentabilidad corriente.c) La rentabilidad al vencimiento es menor que la rentabilidad corriente.d) Ninguna de las anteriores, porque los bonos consolidados carecen de

rentabilidad al vencimiento.

Respuesta correcta: a).Ayuda.- i = ic= C / Pb

15) La llamada rentabilidad corriente se aproximar tanto ms al valor del tipo deinters:a) Cuanto ms cerca est el bono de su rendimiento.

b) Cuanto ms cerca est el valor del precio del bono de su valor facial o nominal.c) Cuanto ms lejos est el valor del precio del bono de su valor facial o nominal.d) Ninguna de las anteriores, porque el tipo de inters no tiene nada que ver con la

rentabilidad al vencimiento.

Respuesta correcta: b).Ayuda.- i = ic= C / Pb


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16) Si una letra a un ao de 500 euros de valor facial se emite al descuento al 80 % desu valor nominal, su rentabilidad al descuento ser del:

a) 19,63 %b) 20 %c) 22,2%

d) 25 %

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Si un bono emitido al descuento se compra faltando 30 das para elvencimiento, al 99% de su valor nominal, su rentabilidad al descuento ser del:

%1230

360

100

99100=

= xidb

17)Ceteris paribus, un incremento en el rendimiento medio esperado de un activo conrespecto a los de los dems:a) Elevar la cantidad demandada de ese activo.

b) Elevar la cantidad demandada del resto de activos.c) Disminuir la cantidad demandada de ese activo.d) Ninguna de las anteriores.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- un incremento en el rendimiento medio esperado de un activo con respecto alos de los dems elevar la cantidad demandada de ese activo, y al contrario.

18)Ceteris paribus, un descenso en el rendimiento medio esperado de un activo conrespecto a los de los dems:a) Elevar la cantidad demandada de ese activo.

b) Disminuir la cantidad demandada del resto de activos.c) Disminuir la cantidad demandada de ese activo.d) Ninguna de las anteriores.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- un incremento en el rendimiento medio esperado de un activo con respecto alos de los dems elevar la cantidad demandada de ese activo, y al contrario.

19)Cuando con iguales rendimientos esperados un inversor prefiere un activo a otro,siendo as que el preferido tiene una menor desviacin tpica () en relacin con susrendimientos esperados, se dir que el inversor es:a) Amante del riesgo.

b) Neutral con respecto al riesgo.c) Averso al riesgo.d) Ninguna de las anteriores.

Respuesta correcta: c)


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Ayuda: los llamados amantes del riesgo preferirn ceteris paribusaquellas inversionesms arriesgadas y que a igual rendimiento medio oscilen de una manera ms acusada,mientras que a las personas aversas al riesgo les sucede todo lo contrario.

20)Ceteris paribus, cuanto ms lquido sea un activo, en trminos comparativos:a) Menor ser la cantidad demandada de ese activo.b) Aumentar la cantidad demandada del resto de activos.c) Mayor ser la cantidad demandada de ese activo.d) Ninguna de las anteriores.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- cuanto ms lquido sea un activo, en trminos comparativos, ms deseable sersu posesin, y mayor ser su demanda de cara a la inversin de la riqueza disponible; yal contrario.

21)Ceteris paribus, cuanto menos lquido sea un activo, en trminos comparativos:a) Menor ser la cantidad demandada de ese activo.

b) Disminuir la cantidad demandada del resto de activos.c) Mayor ser la cantidad demandada de ese activo.d) Ninguna de las anteriores.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- cuanto ms lquido sea un activo, en trminos comparativos, ms deseable sersu posesin, y mayor ser su demanda de cara a la inversin de la riqueza disponible; yal contrario.

22)El proceso diversificador en una cartera de activos genera con respecto a una carteradonde no se de este proceso:a) Un menor contenido de riesgo siempre, al estar diversificada.

b) Un igual contenido de riesgo.c) Un mayor contenido de riesgo.d) Un menor contenido de riesgo salvo en el caso aqul en el que la correlacin de

rendimientos de los diferentes ttulos fuera positiva y unitaria

Respuesta correcta: d)Ayuda: hay un nico caso en el que el proceso diversificador de riesgos no producirganancias: aqul en el que la correlacin de rendimientos de los ttulos A y B fuera

positiva y unitaria, de modo que en tal caso invertir parte de los fondos en A y en Bsera irrelevante puesto que si sus rendimientos fluctan temporalmente al unsono, susmedias tambin lo harn y adems con idntica dispersin () con respecto a susrendimientos medios.

23)Una cartera diversificada:a) Introduce mayores riesgos asistemticos.

b) Elimina riesgos asistemticos.c) Elimina siempre riesgos sistemticos.


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d) Elimina riesgos sistemticos excepto en el caso de correlacin perfecta e inversaentre los activos que conforman la cartera.

Respuesta correcta: b)Ayuda: la diversificacin de activos elimina riesgos asistemticos en general ysistemticos slo en el caso de correlacin perfecta e inversa entre los activos queconforman la cartera.

24)Cuantos ms activos haya en una cartera:a) Un mayor riesgo asistemtico tendr.

b) Un menor riesgo asistemtico tendr.c) Un mayor riesgo sistemtico.d) Un menor riesgo sistemtico

Respuesta correcta: b)Ayuda: el aumento en el nmero de activos que forman una cartera reduce el riesgoasistemtico de la misma, pero no as su riesgo sistemtico que no depende de dichonmero sino de la sensibilidad del rendimiento de un activo a los cambios habidos en elrendimiento conjunto de los activos del mercado.

25)A medida que se incrementa el coeficiente beta de un activo:a) Crece su riesgo sistemtico.

b) Decrece su riesgo sistemtico.c) Crece su riesgo asistemtico.d) Decrece su riesgo asistemtico.

Respuesta correcta: a)Ayuda: un activo con alto beta tendr un mayor riesgo sistemtico por lo que ceteris

paribusser menos deseable su encaje en la cartera, al no poderse eliminar ese riesgopor medio de la diversificacin.

26)La prima de riesgo de un activo ser nula:a) Cuando su beta sea menor que 1.

b) Cuando su beta sea mayor que 1.c) Cuando su beta sea igual que 1.d) Cuando su beta sea 0.

Respuesta correcta: d)Ayuda: cuando el beta de un activo sea cero (lo que quiere decir que el activo encuestin carece de riesgo sistemtico) su premio al riesgo ser nulo.

27)Si el valor beta de un activo es unitario:a) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico.

b) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en suconjunto.


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c) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico, pero si asistemtico.d) El activo en cuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto.e) El activo en cuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto.

f) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado.g) Su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.h) Su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.i) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto y su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.j) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto y su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.k) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo en

cuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.l) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo en

cuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.

Respuesta correcta: b) y f)Ayuda: si el valor beta de un activo es unitario, dicho activo de referencia tiene elmismo riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto, con lo que su prima de riesgohabr de ser la misma que la del mercado.

28)Si el valor beta de un activo es mayor que 1:a) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico.


c) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico, pero si asistemtico.d) El activo en cuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto.e) El activo en cuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto.f) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado.g) Su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.h) Su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.i) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto y su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.

j) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en suconjunto y su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.k) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo en

cuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.l) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo en

cuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.

Respuesta correcta: d) y g)Ayuda: si el valor beta de un activo es mayor que unitario, dicho activo de referenciatiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto, con lo que su prima deriesgo habr de ser mayor que la del mercado.


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29)Si el valor beta de un activo es positivo pero menor que la unidad:a) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico.


c) El activo en cuestin no tiene riesgo sistemtico, pero si asistemtico.

d) El activo en cuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en suconjunto.e) El activo en cuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto.f) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado.g) Su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.h) Su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.i) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto y su prima de riesgo habr de ser mayor que la del mercado.j) El activo en cuestin tiene el mismo riesgo sistemtico que el mercado en su

conjunto y su prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.

k) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo encuestin tiene mayor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.

l) Su prima de riesgo habr de ser la misma que la del mercado porque el activo encuestin tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto.

Respuesta correcta: e) y h)Ayuda: si el valor beta de un activo es positivo pero menos que unitario, dicho activo dereferencia tiene menor riesgo sistemtico que el mercado en su conjunto, con lo que su

prima de riesgo habr de ser menor que la del mercado.

30)La oferta de fondos prestables, SFP:a) Tiene una pendiente negativa con respecto a los tipos de inters.

b) Tiene un contenido econmico semejante al de la oferta de bonos.c) Se mueve por el espacio (Pb, Q).d) Tiene una pendiente positiva con respecto a los tipos de inters.

Respuesta correcta: d)Ayuda: Tiene su correspondencia con la demanda de bonos, ya que quien demanda

bonos lo hace simultneamente ofreciendo fondos prestables. Tiene una relacin directacon el tipo de inters, es decir, se ofrecern ms fondos a medida que el tipo de inters

sea mayor (curva creciente). La oferta de fondos prestables depender bsicamente detres fuentes: de los ahorros de las familias, de los incrementos de la oferta monetaria ydel ahorro exterior.El cambio en el ahorro de las familias, en la oferta monetaria y en el ahorro exteriorhacen variar la oferta de fondos prestables.


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31)La demanda de fondos prestables, DFP:a) Tiene una pendiente positiva con respecto a los tipos de inters.

b) Tiene un contenido econmico semejante al de la demanda de bonos.c) Se mueve por el espacio (Pb, Q).d) Tiene una pendiente negativa con respecto a los tipos de inters.

Respuesta correcta: d)Ayuda: Tiene su correspondencia con la oferta de bonos, ya que quien ofrece bonos

demandar fondos prestables. Tiene una relacin inversa con el tipo de inters, es decir,se demandarn ms fondos a medida que el tipo de inters sea menor (curvadecreciente). Se dir que quienes podrn demandar fondos son las familias (compras acrdito), las empresas (inversin), el gobierno (dficit del Sector Pblico), y el sectorexterior (ahorro interior transferido al exterior).Los cambios en el consumo, en las expectativas que afectan a la inversin, y en eldficit pblico, hacen variar la demanda de fondos prestables.


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32) Al comparar el mercado de bonos corporativos con lo que sucede en el mercado de

bonos del gobierno:a) Vemos que a medida que aumente el riesgo de impago en el mercado de las

corporaciones privadas, su tipo de inters disminuye en relacin al mercado de

bonos del gobierno.b) Independientemente del riesgo de impago existente en el primer mercado, el tipode inters es el mismo.

c) Vemos que a medida que aumente el riesgo de impago en el mercado de lascorporaciones privadas, disminuye la oferta de fondos prestables del mercado de

bonos del gobierno.d) Vemos que a medida que aumente el riesgo de impago en el mercado de las

corporaciones privadas, su tipo de inters aumenta en relacin al mercado debonos del gobierno.

e) Vemos que a medida que aumente el riesgo de impago en el mercado de lascorporaciones privadas, disminuye la demanda de fondos prestables del mercado

de bonos del gobierno.f) Vemos que a medida que aumente el riesgo de impago en el mercado de las

corporaciones privadas, aumenta la demanda de fondos prestables del mercadode bonos del gobierno

Respuesta correcta: d)Ayuda: cuando una corporacin de las pertenecientes al mercado de fondos prestablesempiece a exhibir una pequea probabilidad de impago, el riesgo global medio deimpago comenzar a ejercer una cierta influencia en el submercado corporativoreducindose automticamente el montante de fondos ofertados en ese mercado (queaumenta su tipo de inters); reduccin que ir a parar precisamente como ofertaincrementada al submercado exento de riesgo de impago (que disminuye su tipo deinters). Con lo que vemos que a medida que aumenta el riesgo de impago, la prima deriesgo del primer mercado ser mayor y equivalente al diferencial de tipos de inters deequilibrio existentes en ambos mercados.

33) Ceteris paribus, aquellos mercados de bonos no exentos de riesgos en comparacincon los que lo estn:

a) Tienen un tipo de inters ms alto y un precio de los bonos tambin ms alto.b) Tienen un tipo de inters ms alto y el precio de los bonos ser el mismo.c) Tienen el mismo precio y el mismo tipo de inters.

d) Tienen un tipo de inters ms alto y el precio de los bonos ser menor.e) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos ser mayor.f) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos tambin ser menor.g) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos ser el mismo.h) Tienen el mismo tipo de inters y el precio de los bonos ser mayor.i) Tienen el mismo tipo de inters y el precio de los bonos ser menor.

Respuesta correcta: d)Ayuda: cuando una corporacin de las pertenecientes al mercado de fondos prestablesempiece a exhibir una pequea probabilidad de impago, el riesgo global medio deimpago comenzar a ejercer una cierta influencia en el submercado corporativo

reducindose automticamente el montante de fondos ofertados en ese mercado (queaumenta su tipo de inters); reduccin que ir a parar precisamente como oferta


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incrementada al submercado exento de riesgo de impago (que disminuye su tipo deinters). Con lo que vemos que a medida que aumenta el riesgo de impago, la prima deriesgo del primer mercado ser mayor y equivalente al diferencial de tipos de inters deequilibrio existentes en ambos mercados.

34) El diferencial o spread de tipos observados, que mide la prima de riesgo:a) Ser mayor cuanto mayor sea la probabilidad de riesgo de impago.

b) Ser mayor cuanto menor sea la probabilidad de riesgo de impago.c) Ser menor cuanto mayor sea la probabilidad de riesgo de impago.d) Es independiente del riesgo de impago.e) Es nulo cuando existe riesgo de impago.

Respuesta correcta: a)Ayuda: cuando una corporacin de las pertenecientes al mercado de fondos prestablesempiece a exhibir una pequea probabilidad de impago, el riesgo global medio de

impago comenzar a ejercer una cierta influencia en el submercado corporativoreducindose automticamente el montante de fondos ofertados en ese mercado (queaumenta su tipo de inters); reduccin que ir a parar precisamente como ofertaincrementada al submercado exento de riesgo de impago (que disminuye su tipo deinters). Con lo que vemos que a medida que aumenta el riesgo de impago, la prima deriesgo del primer mercado ser mayor y equivalente al diferencial de tipos de inters deequilibrio existentes en ambos mercados.

35) Un bono con rating AAA frente a otro bono con rating BBB:a) Tiene un mayor riesgo de impago.

b) Tiene un menor riesgo de impago.c) Tiene el mismo riesgo de impago.d) No tiene riesgo de impago.

Respuesta correcta: b)Ayuda:

MOODYS STANDARD

POORS

Descripcin de la Entidad

Aaa AAA Alta calidad (el ms bajo riesgo de impago)Aa AA Alta calidad

A A Grado Medio Alto

Baa BBB Grado Medio

Ba BB Grado Medio Bajo

B B Entidad Especulativa

Caa CCC, CC Pobre (alto riesgo de impago)

Ca C Altamente especulativa


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C D El menor grado de fiabilidad

36) Ceteris paribus, aquellos mercados de bonos ms lquidos:a) Tienen un tipo de inters ms alto y un precio de los bonos tambin ms alto.

b) Tienen un tipo de inters ms alto y el precio de los bonos ser el mismo.c) Tienen el mismo precio y el mismo tipo de inters.d) Tienen un tipo de inters ms alto y el precio de los bonos ser menor.e) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos ser mayor.f) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos tambin ser menor.g) Tienen un tipo de inters ms bajo y el precio de los bonos ser el mismo.h) Tienen el mismo tipo de inters y el precio de los bonos ser mayor.i) Tienen el mismo tipo de inters y el precio de los bonos ser menor.

Respuesta correcta: e)Ayuda: consecuencia de que los activos menos lquidos, al contar con una menor ofertade fondos prestables en su submercado -que marginalmente se irn al submercadoalternativo- generarn unos tipos de inters ms altos que los generados por el activo dereferencia absolutamente lquido, por lo que los spreads sern mayores y la prima deriesgo (o de iliquidez) tambin. La representacin grfica sera similar a la realizada enel punto 4.4.1. Diversidad en el contenido de riesgo de impago.

TEST CAPTULO 3. LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS ESPAOLAS

1) El Eurosistema:a) Tiene como objetivo fundamental la estabilidad cambiaria de las diferentes

monedas de los pases miembros de la Unin Europea y Monetaria.b) Est formado por todos los miembros de la Unin Europea.c) Est formado por todos los miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales.d) Tiene como funcin bsica realizar operaciones de cambio de divisas y gestionar

las reservas oficiales en moneda extranjera de los pases de la zona euro.

Respuesta correcta: d)Ayuda: El objetivo fundamental del Eurosistema es mantener la estabilidad de precios,

siendo sus funciones bsicas las de: Definir y ejecutar la poltica monetaria de la zona euro Realizar operaciones de cambio de divisas y gestionar las reservas oficiales en

moneda extranjera de los pases de la zona euro Emitir billetes de banco de la zona euro Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos.El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) esta compuesto por el Banco CentralEuropeo y los bancos centrales nacionales de todos los estados miembros de la UEM.Es decir, incluye tanto los pases que han adoptado el euro como aquellos que todavano se han integrado en la moneda nica. Eso supone que la Repblica Checa,

Dinamarca, Estonia, Chipre, Letonia, Lituania, Hungra, Malta, Polonia, Eslovenia,


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Eslovaquia, Suecia y Reino Unido son miembros del SEBC pero no del Eurosistema, alno haber adoptado la moneda comn, el euro.

2) Los pases de la Unin Europea que an no han adoptado el euro como moneda

comn:a) Son miembros del Eurosistema y del Sistema Europeo de Bancos Centrales.b) No son miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales ni del Eurosistema.c) Son miembros del Eurosistema pero no del Sistema Europeo de Bancos

Centrales.d) Son miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales pero no del

Eurosistema.

Respuesta correcta: d)Ayuda: Como se ha comentado con anterioridad, el Sistema Europeo de BancosCentrales (SEBC) esta compuesto por el Banco Central Europeo y los bancos centrales

nacionales de todos los estados miembros de la UEM. Es decir, incluye tanto los pasesque han adoptado el euro como aquellos que todava no se han integrado en la monedanica. Eso supone que la Repblica Checa, Dinamarca, Estonia, Chipre, Letonia,Lituania, Hungra, Malta, Polonia, Eslovenia, Eslovaquia, Suecia y Reino Unido sonmiembros del SEBC pero no del Eurosistema, al no haber adoptado la moneda comn,el euro. Dinamarca, Estonia, Chipre, Letonia, Lituania, Malta, Eslovenia y Eslovaquiaforman parte del Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC II), lo que significa que lacorona danesa, la corona estonia, la libra chipriota, el lats letn, la litas lituana, la liramaltesa, el tlar esloveno y la corona eslovaca estn vinculados al euro. Se espera queotros pases se incorporen al MTC II en el futuro.

3) La mxima instancia decisoria del Banco Central Europeo es:a) El Comit Ejecutivo.

b) El Consejo de Gobierno.c) El Consejo General.d) La Junta de Gobernadores de los Bancos Centrales Nacionales.

Respuesta correcta: b)Ayuda: es la mxima instancia decisoria del BCE. Est formado por los seis miembrosdel Comit Ejecutivo y los gobernadores de los 12 bancos centrales de la zona euro. Lo

preside el Presidente del BCE. Su misin primaria es definir la poltica monetaria de lazona euro y, en especial, fijar los tipos de inters a que los bancos comerciales puedenobtener dinero del banco central.

4) El rgano responsable de aplicar la poltica monetaria dentro del Banco CentralEuropeo es:

a) El Comit Ejecutivo.b) El Consejo de Gobierno.c) El Consejo General.d) La Junta de Gobernadores de los Bancos Centrales Nacionales.

Respuesta correcta: a)


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Ayuda: Formado por el Presidente del BCE, el Vicepresidente y otros cuatro miembros,todos designados por comn acuerdo de los presidentes o primeros ministros de los

pases de la zona euro. Su mandato es de ocho aos no renovable. El Comit esresponsable de aplicar la poltica monetaria definida por el Consejo de Gobierno y dedar instrucciones a los bancos centrales nacionales. Tambin prepara las reuniones del

Consejo de Gobierno y se encarga de la gestin cotidiana del BCE.

5) El rgano responsable de definir la poltica monetaria dentro del Banco CentralEuropeo es:

a) El Comit Ejecutivo.b) El Consejo de Gobierno.c) El Consejo General.d) La Junta de Gobernadores de los Bancos Centrales Nacionales.

Respuesta correcta: b)

Ayuda: es la mxima instancia decisoria del BCE. Est formado por los seis miembrosdel Comit Ejecutivo y los gobernadores de los 12 bancos centrales de la zona euro. Lo

preside el Presidente del BCE. Su misin primaria es definir la poltica monetaria de lazona euro y, en especial, fijar los tipos de inters a que los bancos comerciales puedenobtener dinero del banco central.

6) El Banco de Espaa:a) No tiene personalidad jurdica propia.

b) Es dependiente de la Administracin General del Estado Espaol.c) Es parte integrante del Sistema Europeo de Bancos Centrales pero no del Banco

Central Europeo.d) Es parte integrante del Sistema Europeo de Bancos Centrales pero no del

Eurosistema.

Respuesta correcta: c)Ayuda: el Eurosistema est formado por el BCE y los BCN de aquellos estadosmiembros que han adoptado el euro como moneda comn. El Banco de Espaa quedadefinido como hemos dicho antes como una entidad de Derecho Publico con

personalidad jurdica propia y plena capacidad pblica y privada, que acta conindependencia de la Administracin General del Estado espaol y que es parteintegrante del SEBC. el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) esta compuesto

por el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de todos los estadosmiembros de la UEM.

7) Entre las siguientes entidades financieras, indica cual tiene como rgano supervisorde su actividad al Banco de Espaa:

a) Las Sociedades de Garanta Recproca.b) Las Sociedades y Fondos de Inversin.c) Las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversin Colectiva.d) Las Sociedades y Fondos de Capital Riesgo.

Respuesta correcta: a)Ayuda: grfico 2, captulo 3.


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8) Entre las siguientes entidades financieras, indica cual NO tiene como rganosupervisor de su actividad a la Comisin Nacional del Mercado de Valores:

a) Las Sociedades de Garanta Recproca.

b) Las Sociedades y Fondos de Inversin.c) Las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversin Colectiva.d) Las Sociedades y Fondos de Capital Riesgo.

Respuesta correcta: a)Ayuda: grfico 2, captulo 3.

9) En Espaa, NO son Entidades de Crdito:a) Los Bancos.

b) Las Sociedades de Garanta Recproca.c) Las Cooperativas de Crdito.

d) Las Cajas de Ahorro.

Respuesta correcta: b)Ayuda: grfico 2, captulo 3.

10)Entre los principales objetivos de Basilea I, se encuentra:a) Reducir el riesgo sistemtico.

b) Promover mejoras en las metodologas de administracin de riesgos.c) Equilibrar la mezcla de riesgo en la cartera de clientes.d) Fomentar un enfoque de administracin de riesgos integral y flexible.

Respuesta correcta: a)Ayuda: Acuerdo de Basilea I: acuerdo original de capitales que entr en vigor en 1992 yque estuvo vigente hasta la aplicacin del Acuerdo de Basilea II. Su propsito erareforzar la solvencia de los bancos y reducir el riesgo sistemtico. Acuerdo de BasileaII: tambin denominado Nuevo Acuerdo de Capitales, sustituy al Acuerdo de Basilea I.Sus principales objetivos son: incrementar la seguridad y solidez del sistema financiero;

promover mejoras en las metodologas de administracin de riesgos; equilibrar lamezcla de riesgo en la cartera de clientes, y fomentar un enfoque de administracin deriesgos integral y flexible.

TEST CAPTULO 4. LOS SERVICIOS BANCARIOS I: OPERACIONES DEPASIVO

1) El instrumento de soporte por excelencia, que no se instrumenta con seguridad enalgo fsico, sino en los instrumentos de pago que tienen asociados (como talonarios decheques o de pagars y tarjetas de crdito o dbito) es:

a) La libreta de ahorro.b) La cuenta corriente.c) La cuenta ahorro-vivienda.

d) La cuenta de alta remuneracin.


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Respuesta correcta: b)Ayuda.- La mayor diferencia entre las libretas de ahorro y las cuentas corrientes es quelas primeras se instrumentan en una libreta, donde aparecen reflejadas todas y cada unade las operaciones que realizamos, mientras que las segundas no se instrumentan enalgo fsico, sino en los instrumentos de pago que tienen asociados (como talonarios de

cheques o de pagars y tarjetas de crdito o dbito) y que estudiaremos ms adelante,remitindonos peridicamente la entidad correspondiente un extracto de las operacionesrealizadas.Un tipo especial de libreta de ahorro es la cuenta ahorro vivienda. Tambin existen otrotipo de cuentas denominadas de alta remuneracin, cuyo soporte puede ser una libreta ouna cuenta corriente.

2) La cuenta ahorro-vivienda es:a) Es un tipo especial de cuenta corriente.

b) Es una cuenta denominada de alta remuneracin.c) Es un tipo especial de libreta de ahorro en la que los ingresos estn destinados a

la adquisicin de la primera vivienda.d) Es un tipo especial de libreta de ahorro en la que los ingresos estn destinados a

la adquisicin de la segunda residencia.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- Un tipo especial de libreta de ahorro es la cuenta ahorro-vivienda, en la quetodos los ingresos realizados estn destinados a la adquisicin de la primera vivienda, y

por tanto sirven para realizar desgravaciones o deducciones en la cuota del Impuestosobre la renta de las personas fsicas (IRPF) durante cuatro ejercicios fiscales desde elmomento de apertura. En la actualidad la desgravacin es del 15 % de los capitalesinvertidos cada ao fiscal, teniendo como deduccin mxima 9.015,18. Antes definalizados los cuatro aos se deber adquirir la vivienda habitual. En caso contrario esobligatorio devolver los capitales descontados, realizando ajustes en las siguientesdeclaraciones del impuesto.

3) El tipo de cheque librado para ser pagado a una determinada persona y slo a esapersona se denomina:

a) Cheque nominativo.b) Cheque a la orden.c) Cheque al portador.

d) Cheque conformado.Respuesta correcta: a)Ayuda.- Un cheque conformado es aquel en el que en el momento de su emisin laentidad librada certifica que existen fondos suficientes en la cuenta librada paraatenderlo. En este sentido hemos de tener presente que la entidad en el momento deconformar el cheque establecer una retencin en la cuenta librada de igual importe aldel cheque, retencin que se aplicar al pago del mismo. En este sentido tanto ellibrador como el tenedor podrn solicitar a la entidad librada que preste su conformidad.Hay que tener presente que salvo que se especifique lo contrario el plazo deconformidad prescribe en el momento de prescripcin del plazo de presentacin al

cobro. El cheque puede librarse para ser pagado a una determinada persona(nominativo), a esa persona o a las personas que l designe (a la orden), o al portador,


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que legitima al tenedor para su cobro por el simple hecho de su posesin. Una vezemitido un cheque no se puede anular o impedir su pago antes de que haya transcurridoel plazo de presentacin al cobro. Si se ha presentado al cobro un cheque y la cuentalibrada no tiene fondos suficientes la entidad bancaria deber proceder al pago parcialdel mismo, devolvindolo por el importe restante.

4) El tipo de cheque en el que en el momento de su emisin la entidad librada certificaque existen fondos suficientes en la cuenta librada para atenderlo se llama:

a) Cheque posdatado.b) Cheque cruzado.c) Cheque para abonar en cuenta.d) Cheque conformado.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- Un cheque conformado es aquel en el que en el momento de su emisin la

entidad librada certifica que existen fondos suficientes en la cuenta librada paraatenderlo. En este sentido hemos de tener presente que la entidad en el momento deconformar el cheque establecer una retencin en la cuenta librada de igual importe aldel cheque, retencin que se aplicar al pago del mismo. En este sentido tanto ellibrador como el tenedor podrn solicitar a la entidad librada que preste su conformidad.Hay que tener presente que salvo que se especifique lo contrario el plazo deconformidad prescribe en el momento de prescripcin del plazo de presentacin alcobro.

5) El tipo de pagar que se emite designando a una persona como titular del derecho, afavor de la cul habr de satisfacerse se denomina:

a) A la orden.b) Nominativo.c) Nominativo no a la orden.d) En blanco.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- los pagars se pueden emitir:

-A la orden, designan a una persona como titular del derecho, a favor de la cul habr

de satisfacerse. Siempre realizan una funcin de giro.-Nominativos, sin clusula a la orden.

-Nominativos no a la orden, mediante esta frmula el firmante expresa la prohibicinde que el ttulo sea transmisible mediante endoso, aunque se podr transmitirmediante la cesin ordinaria.

-En blanco, se debern completar con el nombre del tomador antes de proceder alpago.

-Sin vencimiento, en este caso nos encontramos con un pagar con vencimiento a lavista, puesto que tan slo con la cumplimentacin de la fecha de vencimiento almomento de cobro lo podemos cobrar.


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6) La modalidad de amortizacin de las tarjetas de crdito que no suele ocasionar costealguno se denomina:

a) Cien por cien del crdito dispuesto a mes vencido.b) Cantidad fija.c) Porcentaje sobre lo dispuesto.

d) Todas las modalidades de amortizacin implican algn coste.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- En el caso de las tarjetas de crdito es posible elegir la modalidad de pago quems se adecue a las necesidades de su poseedor. Las modalidades de amortizacin mshabituales son: el cien por cien del crdito dispuestoa mes vencido. Es la modalidadms extendida y no suele implicar coste alguno; cantidad fija, en la que se establece elrecibo mximo que se paga al mes. En este caso el lmite de la tarjeta se ve aminorado

por la cantidad pendiente de amortizar y los pagos por intereses de la cantidad noabonada; y un porcentaje sobre lo dispuesto, que funciona igual que el caso anterior conla salvedad de que el importe del pago se fija como porcentaje del crdito consumido,

con un mnimo. La primera modalidad no es ms que un crdito gratuito durante unperodo de un mes. Sin embargo, las dos siguientes implican un elevado coste, ya quede hecho es fcil encontrar en el mercado tarjetas de crdito que por el pago aplazadodevengan un tipo de inters del 1,50 % mensual, lo que equivale a un 19,56 % anual.

7) Los bonos que devengan y liquidan el cupn todos los ejercicios se denominan:a) Normales.

b) Cupn cero.c) Segregables.d) Strips.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- los bonos los podemos dividir en tres modalidades en funcin de lascaractersticas especfica que tenga el cupn.a) Normales, devengan y liquidan el cupn todos los ejercicios.

b) Cupn Cero, no devengan cupn todos los aos sino que el cupn se devenga de unasola vez al vencimiento de la operacin.c) Segregables, se trata de un tipo de bonos y obligaciones donde se puede separar elactivo, bono u obligacin, de los cupones que genera, pudindose negociar ambos porseparado. A estos cupones que se han separado del activo que los genera se les

denomina strips. Estos strips tienen un tratamiento fiscal especial en el impuesto desociedades.

8) Los strips son:a) Bonos normales.

b) Bonos cupn cero.c) Los cupones que se han separado del activo en los bonos segregables.d) Los activos que se han separado de los cupones en los bonos segregables.

Respuesta correcta: a)

Ayuda.- los bonos los podemos dividir en tres modalidades en funcin de lascaractersticas especfica que tenga el cupn.


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a) Normales, devengan y liquidan el cupn todos los ejercicios.b) Cupn Cero, no devengan cupn todos los aos sino que el cupn se devenga de unasola vez al vencimiento de la operacin.c) Segregables, se trata de un tipo de bonos y obligaciones donde se puede separar elactivo, bono u obligacin, de los cupones que genera, pudindose negociar ambos por

separado. A estos cupones que se han separado del activo que los genera se lesdenomina strips. Estos strips tienen un tratamiento fiscal especial en el impuesto desociedades.

9) Los planes de pensiones denominados de renta mixta variable:a) Invierten hasta un 15 % del patrimonio en renta variable y el resto en renta fija.

b) Invierten entre un 15 % y un 30 % en activos de renta variable y el resto enactivos de renta fija.

c) Invierten entre un 30% y un 75 % en activos de renta variable y el resto enactivos de renta fija.

d) Como mnimo invierten un 75 % en renta variable mientras que el resto loinvierten en renta fija.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- existen distintos tipos de fondos de pensiones en funcin de los mercados enque inviertan:a) Renta Fija, slo invierten en renta fija.

b) Renta Fija Mixta I, hasta un 15 % del patrimonio en renta variable y el resto en rentafija.c) Renta Fija Mixta II, entre un 15 % y un 30 % en renta variable y el resto en renta fija.d) Renta Mixta Variable, invierten entre un 30 % y un 75 % en renta variable y el restoen fija.e) Renta Variable, como mnimo invierten un 75 % en renta variable mientras que elresto lo invierten en renta fija.

10) Los planes de pensiones denominados de renta variable:a) Invierten hasta un 15 % del patrimonio en renta variable y el resto en renta fija.

b) Invierten entre un 15 % y un 30 % en activos de renta variable y el resto enactivos de renta fija.

c) Invierten entre un 30% y un 75 % en activos de renta variable y el resto en

activos de renta fija.d) Como mnimo invierten un 75 % en renta variable mientras que el resto loinvierten en renta fija.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- existen distintos tipos de fondos de pensiones en funcin de los mercados enque inviertan:a) Renta Fija, slo invierten en renta fija.

b) Renta Fija Mixta I, hasta un 15 % del patrimonio en renta variable y el resto en rentafija.c) Renta Fija Mixta II, entre un 15 % y un 30 % en renta variable y el resto en renta fija.

d) Renta Mixta Variable, invierten entre un 30 % y un 75 % en renta variable y el restoen fija.


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e) Renta Variable, como mnimo invierten un 75 % en renta variable mientras que elresto lo invierten en renta fija.

TEST CAPTULO 5.LOS FONDOS DE INVERSIN

1) Las aportaciones de los participes en un fondo de inversin son invertidas:a) Slo en activos financieros.

b) Slo en activos no financieros.c) En activos financieros y no financieros.d) No son invertidas.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- Las aportaciones de los partcipes son invertidas en activos financieros (letras,

bonos, obligaciones, acciones, productos derivados, etc.) o en activos no financieros

(filatelia, obras de arte, inmuebles, etc.).

2) Salvo excepciones, el nmero mnimo de participes de un fondo de inversin es de:a) 10.

b) 50.c) 100.d) 200.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- Salvo excepciones el nmero mnimo de participes de un fondo de inversin no

podr ser inferior a 100.

3) Una participacin en un fondo de inversin:a) Tiene un valor nominal proporcional a la parte alcuota que representa en el

fondo.b) No tiene valor nominal.c) Tiene valor nominal y la condicin de valor negociable.d) Tiene valor nominal y puede representarse mediante certificados nominativos o

anotaciones en cuenta.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- Unaparticipacin de un Fondo de Inversin es cada una de las partes alcuotasen que se divide dicho Fondo. La participacin no tiene valor nominal. Tiene lacondicin de valor negociable y puede representarse mediante certificados nominativoso anotaciones en cuenta que se harn efectivos convirtindose en beneficios o prdidasen el momento en el que el titular tome la decisin de venta. La participacin da, portanto, derecho a participar en los resultados de la gestin.

4) Una participacin en un fondo de inversin:

a) Puede representarse mediante certificados nominativos o anotaciones en cuenta.b) No tiene valor negociable.


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c) Puede representarse slo mediante certificados nominativos.d) Puede representarse slo mediante anotaciones en cuenta.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Unaparticipacin de un Fondo de Inversin es cada una de las partes alcuotas

en que se divide dicho Fondo. La participacin no tiene valor nominal. Tiene lacondicin de valor negociable y puede representarse mediante certificados nominativoso anotaciones en cuenta que se harn efectivos convirtindose en beneficios o prdidasen el momento en el que el titular tome la decisin de venta. La participacin da, portanto, derecho a participar en los resultados de la gestin.

5) La sociedad gestora de los fondos de inversin:a) Es propietaria del fondo de inversin.

b) Es copropietaria del fondo de inversin junto con los partcipes.c) Faculta a los participes a realizar operaciones sin necesidad de mediar.

d) Es nica en cada fondo.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- La sociedad gestorade instituciones de inversin colectiva (SGIIC) es la quegestiona y administra el Fondo de Inversin, decidiendo la poltica de inversiones. Esdecir, decide los valores e instrumentos financieros que se van a adquirir y vender con el

patrimonio del fondo. Todas las operaciones de compra, venta y transmisin departicipaciones deben pasar ineludiblemente por la gestora, no pudindose realizaroperaciones sin que sta medie. La sociedad gestora no es propietaria del Fondo deinversin, del que los autnticos propietarios son los partcipes. De hecho, es unasociedad annima cuyo objeto social exclusivo es la representacin y administracin deinstituciones de inversin colectiva (IIC), con facultades de dominio sobre los activosde stas pero sin ser propietaria de los mismos. Cada Fondo tiene una nica sociedadgestora, si bien cada SGIIC puede gestionar varios fondos de inversin a la vez, cadauno en funcin de las necesidades o preferencias de los ahorradores.

6) La entidad depositaria de un fondo de inversin:a) Slo puede ser un banco.

b) Slo puede ser una caja de ahorros.c) No se puede sustituir.

d) Es nica en cada fondo.Respuesta correcta: d)Ayuda.- La entidad depositariade un Fondo de Inversin puede ser cualquier banco,caja de ahorros, incluida la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorro (CECA),cooperativa de crdito, o sociedad y agencia de valores debidamente inscritas en losregistros especiales de la CNMV1. Cada Fondo de inversin ha de tener designado unnico depositario. No obstante, la relacin entre un Fondo y su depositario puedemodificarse. La sustitucin del depositario de un Fondo de inversin da derecho a los

partcipes a solicitar el reembolso de sus participaciones, sin deduccin de comisionesde reembolso ni gasto alguno.

1Comisin Nacional del Mercado de Valores


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7) Los valores de renta fija de un fondo de inversin con un vencimiento inferior o iguala 6 meses tendrn un valor liquidativo:

a) Igual a su valor nominal.

b) Igual a su precio de mercado.c) Igual a su precio de adquisicin.d) Igual a su precio de adquisicin incrementado en los intereses devengados

correspondientes.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- los valores de renta fija con un vencimiento inferior o igual a 6 meses sevalorarn al precio de adquisicin incrementado en los intereses devengadoscorrespondientes, que se calcularn de acuerdo a la tasa interna de rentabilidad de estosttulos.

8) La comisin que se aplica al convertirse el inversor en participe del fondo deinversin, siendo percibida por la sociedad gestora y deducindose del efectivoaportado, se denomina:

a) Comisin de gestin.b) Comisin de depsito.c) Comisin de suscripcin.d) Comisin de reembolso.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- La comisin de gestin remunera a la sociedad gestora por la prestacin de susservicios de gestin y administracin del fondo, establecindose en funcin de su

patrimonio, de sus rendimientos o de ambos. Por su parte, la comisin de depsitoremunera a la entidad depositaria por sus labores de custodia y control. Se calcula sobreel valor nominal de los valores que tiene en cartera el fondo. La comisin de suscripcinse aplica al convertirse el inversor en participe del fondo, siendo percibida por lasociedad gestora y deducindose del efectivo aportado. La comisin de reembolso seaplica en el momento de reembolso o venta de la participacin, siendo habitualmente

percibida por la sociedad gestora y deducindose del importe bruto rescatado.

9) La rentabilidad obtenida por un Fondo de inversin en un determinado periodo detiempo es:a) La variacin porcentual de su valor nominal.

b) La variacin porcentual de su precio de mercado.c) La variacin porcentual de su precio de adquisicin.d) La variacin porcentual de su valor liquidativo.

Respuesta correcta: d)Ayuda: La rentabilidad obtenida por un Fondo de inversin en un determinado periodode tiempo es la variacin porcentual del valor liquidativo. Esa rentabilidad depender dela evolucin seguida por los ttulos que el fondo tenga en cartera durante ese mismo

periodo. Una parte de esa rentabilidad tambin proviene de los dividendos de las


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acciones as como de los cupones de los bonos u obligaciones que posee el fondo, yaque hacen aumentar el valor liquidativo.

10) El momento de la tributacin en el IRPF de un participante en un fondo deinversin:

a) Ser cuando se adquieran las participaciones en dicho fondo.b) Depender de las preferencias de dicho participante.c) Ser anual.d) No se producir hasta que no reembolse sus participaciones.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- El primer elemento que es preciso considerar es el momento de la tributacin,ya que el partcipe no tributar en el IRPF hasta que no reembolse sus participaciones.Esto permite elegir el momento ms conveniente para tributar, de acuerdo a larentabilidad obtenida. En el ejercicio en el que se produzca, el reembolso genera unaganancia o prdida patrimonial, segn se obtengan plusvalas o minusvalas. Esa

ganancia o prdida ser el importe de la diferencia entre el valor de venta o transmisiny el valor de adquisicin o compra.

TEST CAPTULO 6. LOS SERVICIOS BANCARIOS II: OPERACIONES DEACTIVO

1) El leasing:a) Es una operacin de prstamo.

b) Es una operacin de intermediacin a corto plazo.c) Es una operacin con empresas.d) Es una operacin de crdito.

Respuesta correcta: c)Ayuda.-

Cuadro 5.1.- Clasificacin de las operaciones de activo de las entidades financieras

Empresas ParticularesCorto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

Prstamos congaranta

personal

Prstamos congaranta

personal

Prstamos

Prstamoshipotecarios


Crditos Plizas decrdito

Tarjetas decrdito


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Plizas decrdito ymicrocrditos

Descuento

comercial

Leasing

Anticiposcomerciales

Renting

Factoring

Operaciones

deintermediacin

Confirming

Fuente: Elaboracin propia

2) El factoring:a) Es una operacin de prstamo.

b) Es una operacin de intermediacin a corto plazo.c) Es una operacin con empresas a largo plazo.d) Es una operacin de crdito.

Respuesta correcta: b)Ayuda.-

Cuadro 5.1.- Clasificacin de las operaciones de activo de las entidades financieras

Empresas ParticularesCorto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

Prstamos congaranta

personal

Prstamos congaranta

personal

Prstamos



Tarjetas decrdito

Crditos Plizas decrdito

Plizas decrdito ymicrocrditos

Operaciones

de

intermediacin

Descuentocomercial

Leasing


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Anticiposcomerciales

Renting

Factoring

Confirming

Fuente: Elaboracin propia

3) El instrumento de mayor riesgo de las operaciones de activo se encuentra en:a) Las tarjetas de crdito.

b) Los prstamos personales.c) Los avales.d) Los prstamos con garanta real.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Ordenando las operaciones de activo de mayor a menor tendremos que elmayor riesgo se encuentra en las tarjetas de crdito, seguidas por las plizas de crdito,los prstamos personales, las lneas de descuento de efectos comerciales aceptados oletras y pagars a la orden de no ser as son de alto riesgo, los avales y por ltimo los

prstamos con garanta real.

4) El mayor importe entregado a particulares por las entidades financieras en lasoperaciones de activo se encuentra en:

a) Las tarjetas de crdito.b) Los prstamos personales.c) Microcrditos.d) Los prstamos con garanta real.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- El importe es la cuanta monetaria entregada por la entidad financiera en laoperacin de activo. El importe mximo que una entidad facilita vara,fundamentalmente, en funcin de dos criterios: el tipo de operacin y las garantasofrecidas por el solicitante. Los mayores importes para los particulares se concedern enlos prstamos con garanta real, especialmente en los hipotecarios, mientras que los de

menor cuanta son los microcrditos. Para las empresas tambin son los prstamos congaranta real los que suelen alcanzar los importes ms elevados, si bien algunasoperaciones de intermediacin, como por ejemplo el descuento comercial, puedealcanzar niveles importantes dependiendo del volumen de negocio de la empresalibradora.

5) El sistema de amortizacin francs:a) Presenta una cuota creciente a lo largo del perodo de amortizacin.

b) Presenta una participacin creciente de los intereses a lo largo del perodo deamortizacin.

c) Presenta un porcentaje destinado a la amortizacin del capital creciente a lolargo del perodo de amortizacin.


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d) Presenta una cuota decreciente a lo largo del perodo de amortizacin.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- Cuando se utiliza para calcular la cuota el sistema de amortizacin francs (esel sistema ms utilizado. Calcula una cuota fija en funcin del nmero de

amortizaciones anuales, del tipo de inters, y del capital de la operacin) el porcentajedestinado a la amortizacin del capital va creciendo, llegando a suponer la prcticatotalidad de la cuota al final del perodo de vigencia. Por el contrario, la participacin delos intereses en la cuota va disminuyendo a medida que transcurre el perodo deamortizacin, llegando a ser mnima al final de ste.

6) El tipo de operacin de leasing cuya finalidad irrevocable (salvo pacto en contrario)es la compra del bien, se denomina:

a) Leasing financiero.b) Leasing operativo.

c) Leasing back.d) Retroleasing.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Existen al menos cuatro tipos de operaciones de leasing: el Leasing financiero, que es el ms utilizado y cuya finalidad es la compra de un

bien. El contrato es irrevocable salvo pacto en contrario. La duracin suele ser alargo plazo, entre 2 y 5 aos para los bienes muebles y entre 10 y 15 aos para losinmuebles. El valor residual es bajo, y todos los gastos de mantenimiento, seguros,reparacin, etc. van a cuenta del cliente. La obsolescencia la soporta el arrendatario,ya que al final del contrato el bien pasa a ser de su propiedad.

Leasing operativo,por el que se cede el uso de un determinado bien de equipo contrael pago de unas cuotas de arrendamiento peridicas que comprenden tanto laamortizacin como los intereses de financiacin, as como los gastos demantenimiento y reparacin. El propio vendedor se encarga de gestionar elarrendamiento, mientras que el usuario se desentiende del mantenimiento. Laduracin de la operacin suele ser a corto y medio plazo, y el arrendamiento puedeser revocado por el arrendatario transcurridos 24 meses sin ms que preavisar. En lafijacin de las cuotas la compaa de leasing tendr en cuenta la obsolescencia del

bien. Al final el arrendatario tiene la opcin de compra o su devolucin, siendo elvalor residual alto.

Leasing back o retroleasing, a travs del cual el cliente vende un bien de supropiedad a la compaa de leasing para que sta a continuacin se lo arriende. Lafinalidad es recuperar liquidez y disminuir el inmovilizado durante un perodo detiempo.

Leasing inmobiliario, donde el objeto del arrendamiento es un inmueble destinado aactividades productivas, excluida la vivienda. La operacin se suele concertar a largo

plazo; el tipo de inters puede ser fijo o variable; y el arrendatario se compromete alinicio de la operacin a ejercitar la opcin de compra cuando finalice el contrato.

7) En el renting:

a) No existe lmite de titularidad, ni carga financiera, ni opcin de compra.b) No existe lmite de titularidad, ni carga financiera, pero si opcin de compra.


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c) No existe lmite de titularidad, ni opcin de compra, pero si carga financiera.d) No existe carga financiera, ni opcin de compra, pero si lmite de titularidad.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- El rentingpermite disfrutar del uso de un determinado activo fijo, mueble o

inmueble, a cambio de una cuota mensual, sin sufrir el riesgo de obsolescenciaeconmica y real del activo. Es muy similar al leasing con la salvedad de que en estecaso no est prevista la posibilidad de ejercer la opcin de compra sobre el bien.Sus

principales caractersticas son la inexistencia de lmite de titularidad, pudiendo sercontratado tanto una persona fsica como una persona jurdica; y el hecho de que lascuotas corresponden a un alquiler, no existiendo la carga financiera. Adems, toda lacuota es deducible del impuesto de sociedades; la duracin del contrato se define en elmomento de su formalizacin, del tal modo que su cancelacin anticipada, si bien estcontenida en los contratos, suele estar penalizada con fuertes comisiones; el alquiler secalcula en funcin del uso que se vaya a dar al bien, estando el mantenimiento, segurosy servicios adicionales habitualmente a cargo de la empresa de renting; y, finalmente,

no existe opcin de compra

8) El tipo de contrato de activos en el cual slo se pagan intereses por la parte dispuestase denomina:

a) Pliza de crdito.b) Los prstamos personales.c) Microcrditos.d) Los prstamos con garanta real.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Un aspecto relevante y que diferencia a las plizas de crdito es que slo se

pagan intereses por la parte dispuesta, aplicndose habitualmente un tipo de inters fijo,si bien para importes elevados a un ao se puede incluir un tipo variable con ajuste cadatres meses. La liquidacin de intereses utiliza el mtodo hamburgus2, y dado que lasliquidaciones se cargan en la cuenta que instrumenta la pliza, esta vuelve a producirintereses para la entidad financiera.

9) La operacin financiera que supone la cesin en firme de los saldos de la cuenta declientes a una empresa que desde ese momento es titular de los crditos a clientes de la

empresa cedente, se denomina:a) Pliza de crdito.b) Descuento comercial.c) Microcrditos.d) Factoring.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- El descuento comercial se puede definir como una operacin financieramediante la cual la entidad anticipa al cliente el importe de operaciones propias decrdito no vencidas, instrumentadas a travs de efectos mercantiles, realizando ademsla gestin de cobro de los mismos.

2Mtodo de amortizacin con intereses anticipados.


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10) La operacin financiera mediante la cual la entidad anticipa al cliente el importe deoperaciones propias de crdito no vencidas, instrumentadas a travs de efectosmercantiles, realizando adems la gestin de cobro de los mismos,se denomina:

a) Pliza de crdito.b) Descuento comercial.c) Microcrditos.d) Factoring.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- El descuento comercial se puede definir como una operacin financieramediante la cual la entidad anticipa al cliente el importe de operaciones propias decrdito no vencidas, instrumentadas a travs de efectos mercantiles, realizando ademsla gestin de cobro de los mismos.

TEST CAPTULO 7. LOS PRSTAMOS HIPOTECARIOS

1) La tasacin de un inmueble para la hipoteca:a) Coincide con el precio que se haya pagado por dicho inmueble.

b) Coincide con el importe solicitado por dicho inmueble.c) Es lo nico que determina el importe mximo otorgado como prstamo

hipotecario.d) Tiene por objeto conocer el valor de mercado del inmueble.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- el importe es la cuanta otorgada como prstamo hipotecario por la entidadfinanciera. El importe mximo vara, fundamentalmente, en funcin de dos factores: elvalor de tasacin del inmueble y los ingresos del solicitante. La tasacin de un inmuebletiene por objeto conocer su valor de mercado para poder realizar una estimacin de lacuanta mxima otorgable y conocer si la demanda del prstamo hipotecario se ajusta alvalor real de la vivienda. Realizado a travs de una sociedad de tasacin autorizada, elvalor que sta le asigne a la vivienda no tiene por qu coincidir con el precio que sehaya pagado, o por el importe solicitado.

2) En el sistema de amortizacin francs:a) La amortizacin del capital es constante.

b) La amortizacin del capital es ms reducida en los primeros perodos.c) La amortizacin del capital es ms reducida en los primeros perodos y los

intereses tambin.d) La amortizacin del capital es ms reducida en los ltimos perodos.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- En los prstamos con sistema de amortizacin francs el utilizado en lamayora de las hipotecas en Espaa y que fue analizado en el captulo 5, las cuotas

iniciales incluyen mayores intereses y la amortizacin del capital es ms reducida. Porel contrario, al final de la vida del prstamo la prctica totalidad de la cuota est


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compuesta por capital y la participacin de los intereses es cada vez menor. Por tanto,en la primera fase de vigencia del prstamo hipotecario se pagan principalmenteintereses, mientras que la amortizacin del capital va siendo mayor a medida que avanzala vida del prstamo.

3) La carencia de capital de una hipoteca se refiere a:a) Un perodo de tiempo en el que slo se abona en las cuotas la parte deamortizacin del capital.

b) Un perodo de tiempo en el que slo se abona en las cuotas los intereses decapital.

c) Un perodo de tiempo en el que no se paga cuota.d) La amortizacin de la misma mediante el sistema francs.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- La carencia de capital hace referencia a un perodo en el que no se abona en lascuotas la parte de amortizacin de capital, y slo se pagan los intereses de ese capital.

Tambin se puede hablar de carencia total de capital y de intereses, cuando los interesescalculados tampoco se pagan y por tanto incrementan la deuda del cliente para el nuevo

clculo de intereses. Este ltimo sistema es poco utilizado en los prstamos hipotecariosa personas fsicas.

4) El ndice que es una media de los tipos anuales equivalentes (TAE) aplicados porlas cajas de ahorros confederadas tanto a los prstamos hipotecarios como a los

prstamos personales se denomina:a) TMPH.

b) ndice CECA de los tipos de activo.c) MIBOR.d) EURIBOR.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- ndice CECA de los tipos de activo.- Este ndice es una media de los tiposanuales equivalentes (TAE) aplicados por las cajas de ahorros confederadas tanto a los

prstamos hipotecarios como a los prstamos personales. Por lo que respecta a losprstamos hipotecarios, se toma la media aritmtica de los mismos para la adquisicinde vivienda libre formalizados mensualmente por plazos de tres o ms aos. En loreferente a los prstamos personales, se toma la media aritmtica de los mismos

formalizados mensualmente por plazos superiores a un ao e inferiores a tres. Enconsecuencia, estos tipos comunicados por las cajas de ahorros confederadas recogen elefecto de las comisiones aplicadas en la formalizacin de los prstamos. En el supuestode que una de ellas no comunique el tipo ponderado del mes se tomar a efectos delclculo del ndice CECA el tipo que hubiera comunicado en el mes anterior. Seestablecen, sin embargo, unos requisitos mnimos en el clculo del ndice que pretendenque ste refleje en la medida de lo posible la realidad: que al menos 40 cajas de ahorroshayan enviado puntualmente la informacin o bien que aquellas que hayan comunicadosus tipos promedio supongan ms de un 50 % del sector.

5) El ndice que incluye en su clculo tipos de inters de prstamos personales sedenomina:


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a) TMPH.b) ndice CECA de los tipos de activo.c) MIBOR.d) EURIBOR.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- Como se puede apreciar a partir de estas definiciones, la diferenciafundamental entre los ndices de referencia es que el EURIBOR y el MIBOR estnelaborados sobre la base de operaciones en el mercado interbancario, donde intervienenmultitud de bancos; el TMPH se crea en funcin de las operaciones de prstamo querealizan las entidades espaolas con los particulares; el CECA incluye en su clculotipos de inters de prstamos personales, lo que explica que sea el ms alto de los siete;y el ndice de la Deuda cotiza sobre activos del Tesoro, y no sobre mercadosmonetarios, por lo que su comportamiento es un poco diferente y es escasamenteutilizado por las entidades financieras.

6) El prstamo hipotecario que tiene una comisin por cancelacin anticipada mayores:

a) El prstamo hipotecario a tipo fijo.b) El prstamo hipotecario a inters variable.c) El prstamo hipotecario a inters mixto.d) El prstamo hipotecario de cuota fija.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- Un prstamo a tipo fijo mantendr el mismo tipo de inters a lo largo de todasu vida, implicando que la cuota no variar en ese perodo. Es decir, el tipo de intersque se paga permanece constante, independientemente de su evolucin en los mercados.Esto supondr que si los tipos de inters suben el prstamo no se ver negativamenteafectado, pero tambin tiene el inconveniente de que si los tipos bajan no podr

beneficiarse. Otra caracterstica de este tipo de prstamos hipotecarios es que suelentener un plazo de duracin menor (alrededor de 12 aos) y la comisin por amortizacino cancelacin anticipada es mayor, porque la ley, al contrario de lo que ocurre con los

prstamos hipotecarios a tipo variable, no fija ni estipula una comisin de cancelacinmxima, reducindose as en algunas ocasiones la rentabilidad financiero-fiscal del

prstamo.

7) En la hipoteca inversa:a) La propiedad del inmueble pasa siempre a manos de la entidad financiera con la

que se contrata desde el momento de la contratacin.b) La propiedad del inmueble pasa siempre a manos de la entidad financiera con la

que se contrata desde el momento en que fallezca el titular.c) La propiedad del inmueble pasa siempre a manos de los herederos con la que se

contrata desde el momento en que fallezca el titular.d) La propiedad del inmueble permanece siempre en manos del titular hasta que

fallezca.

Respuesta correcta: d)


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Ayuda.- En los ltimos tiempos ha aparecido un nuevo producto financiero que, con elnombre de hipoteca inversa, permite convertir en lquidos los activos inmobiliarios de

personas prximas a la edad de jubilacin o que la han superado, con el fin de quepuedan complementar la pensin que reciben. Est diseada para personas de al menos62 aos y con una vivienda libre de cargas hipotecarias, que percibirn una renta

mensual contra la garanta de su vivienda. La propiedad del titular se respeta hasta sufallecimiento, tras el cual los herederos pueden restituir el crdito o venderla.

8) La posibilidad de negociar una bajada del tipo de inters con la entidad financiera enel caso de un prstamo hipotecario:

a) No es posible.b) Se denomina subrogacin.c) Se denomina novacin.d) Slo es posible cambiando de entidad financiera.

Respuesta correcta: c)

Ayuda.- Los importantes cambios que han tenido lugar en el mercado crediticio durantelos ltimos aos, con un descenso notable de los tipos de inters, han propiciado que

personas que tenan contratado un prstamo hipotecario puedan encontrarse con que eltipo de inters que pactaron cuando constituyeron la hipoteca y que estn pagando en laactualidad es muy superior al que en ese momento est vigente en el mercado. En estecaso existe la posibilidad de negociar una bajada del tipo de inters con la entidadfinanciera (novacin), o de trasladarlo a otra entidad que ofrezca unas condicionesmejores (subrogacin)3.La novacin se produce cuando se renegocian las condicionesde un prstamo hipotecario sin cambiar de entidad prestamista.

9) La subrogacin de un prstamo hipotecario:a) No es posible.

b) Es la posibilidad de negociar una bajada del tipo de inters con la entidadfinanciera en el caso de un prstamo hipotecario.

c) Se produce nicamente cuando un nuevo acreedor ocupa el lugar del antiguo.d) Es el traslado a otra entidad financiera o a otro deudor.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- la subrogacin, o traslado a otra entidad financiera o a otro deudor. Se produce

cuando un nuevo acreedor ocupa el lugar del antiguo o bien cambia el deudor. En elprimero de los casos la subrogacin se produce cuando se cambia el prstamo de unaentidad financiera a otra con el objetivo de mejorar las condiciones econmicas

pactadas (tipo de inters, plazo, comisiones,). Esta modificacin no supone el cobrode una comisin de apertura, si bien la entidad primitiva puede imponer una comisinde cancelacin. sta se calcula sobre el capital pendiente de amortizar, y slo ser

3Estas operaciones estn reguladas por la Ley 2/1994, de 30 de marzo, sobre Subrogacin y Modificacinde prstamos hipotecarios. La norma establece el 1% como comisin mxima decancelacin de unprstamo de tipo variable, mientras que para los de tipo fijo no existe limitacin alguna, aunque el Bancode Espaa acepta el lmite del 2,5%. Adems de estos porcentajes, las operaciones de subrogacin ynovacin se consideran exentas del Impuesto sobre Actos Jurdicos Documentados y se reducen los costesde notario y registro al 50% de sus aranceles.


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exigible cuando estuviera estipulado en la escritura original del prstamo. En losprstamos a inters variable la comisin mxima es del 1%, aunque inicialmente sehubiera estipulado una comisin mayor. En el caso de prstamo a inters fijo no habrde ser mayor de 2,5 % si se modifica a tipo de inters variable. La segunda opcin desubrogacin est ligada a la adquisicin de una vivienda que ya est hipotecada por su

anterior propietario. Si esta es la situacin se puede optar por tres alternativas: mantenerla hipoteca tal cual est constituida, subrogndoseel nuevo propietario en el prstamoque ya pesaba sobre el inmueble; negociar con la entidad financiera un cambio en lascondiciones de la hipoteca inicial, lo que hemos denominado novacin; o cambiar deentidad, es decir, realizando una subrogacinde las de primer tipo.

10) La cancelacin econmica de un prstamo hipotecario consiste:a) En la eliminacin de la deuda pagando una comisin cuando se ha terminado de

pagar todas las cuotas.

b) En la eliminacin de la deuda pagando una comisin cuando se realiza un pagoexcepcional.c) En la eliminacin de la deuda sin pagar una comisin cuando se realiza un pago

excepcional.d) En la eliminacin del Registro de la Propiedad de la inscripcin del prstamo

hipotecario como carga sobre el inmueble.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- La ltima actividad relacionada con un prstamo hipotecario es su cancelacin.Existen dos tipos de cancelacin: econmica, que consiste en la eliminacin de la deuda

bien sea porque se ha terminado de pagar todas las cuotas, bien por la realizacin de un

pago excepcional. En este ltimo caso se suele aplicar una comisin, que para losprstamos a tipo de inters variable no puede superar el 1% del capital pendiente; yregistral, que supone la eliminacin del Registro de la Propiedad de la inscripcin del

prstamo hipotecario como carga sobre el inmueble, ya que ha sido eliminada la deudaque origin la citada inscripcin. El proceso de cancelacin registral no es gratuito,

puesto que el notario deber dar fe y a continuacin se inscribir en el Registro.

TEST CAPTULO 8. LOS MERCADOS DE DIVISAS

1) Dentro del mercado de divisas, los denominados swaps de divisas pertenecen al:a) Mercado al contado.

b) Mercado de futuros.c) Mercado de opciones.d) Mercado de derivados.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- en este mercado es donde se produce el mayor volumen de operaciones dedivisas. Constituido por los siguientes instrumentos, que se caracterizan porque no secomercializan en mercados organizados:


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Contratos a plazo: suponen la venta de una cantidad concreta de divisas a un

tipo de cambio especificado en una fecha acordada.

Swaps de divisas: suponen la compra o venta de una divisa en una fecha y la

venta o comprar compensatoria de futuros de la misma cantidad en una fechafutura, con ambas fechas fijadas cuando se inicia la operacin.

2) Dentro del mercado de divisas, en que mercado se produce el mayor volumen deoperaciones?:

a) Mercado al contado.b) Mercado de futuros.c) Mercado de opciones.d) Mercado de derivados.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- en este mercado es donde se produce el mayor volumen de operaciones dedivisas. Constituido por los siguientes instrumentos, que se caracterizan porque no secomercializan en mercados organizados:

Contratos a plazo: suponen la venta de una cantidad concreta de divisas a untipo de cambio especificado en una fecha acordada.

Swaps de divisas: suponen la compra o venta de una divisa en una fecha y laventa o comprar compensatoria de futuros de la misma cantidad en una fecha

futura, con ambas fechas fijadas cuando se inicia la operacin.

3) Dentro del mercado de divisas, el mercado over the counter pertenece al:a) Mercado al contado.

b) Mercado de futuros.c) Mercado de opciones.d) Mercado de derivados.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- Dentro de mercado de opciones destaca el mercado paralelo over the counter,

servido por los grandes bancos comerciales, donde los contratos de opciones estnhechos a la medida de las necesidades del cliente.

4) Los swaps de divisas:a) Suponen la venta de una cantidad concreta de divisas a un tipo de cambio

especificado en una fecha acordada.b) Suponen la compra o venta de una divisa en una fecha y la venta o compra

compensatoria de futuros de la misma cantidad en una fecha futura, con ambasfechas fijadas cuando se inicia la operacin.

c) Suponen la compra o venta de una divisa en una fecha y la venta o compracompensatoria de futuros de la misma cantidad en una fecha futura, sin tenerambas fechas prefijadas cuando se inicia la operacin.


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d) Suponen la compra o venta de una divisa en una fecha.

Respuesta correcta: b)Ayuda.- Swaps de divisas: suponen la compra o venta de una divisa en una fecha y laventa o comprar compensatoria de futuros de la misma cantidad en una fecha futura,

con ambas fechas fijadas cuando se inicia la operacin.

5) En un mercado de divisas de la zona euro, con tipo de cambio fijo, si la demanda dedivisas aumenta por encima del lmite establecido:

a) El banco central intervendr hasta restablecer el equilibrio inicial.b) El banco central no intervendr.c) El banco central intervendr comprando euros a cambio de vender divisas

llegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puedeaumentar.

d) El banco central intervendr vendiendo euros a cambio de comprar divisasllegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puede

aumentar.

Respuesta correcta: c)Ayuda.- De manera grfica, supongamos que las autoridades se han comprometido aque el tipo de cambio se mantenga entre los lmites que sealan los puntos cy v.

e

v E1 E11

e0 E20 E0 E

10

c D1

E12 E2

D2 D0 Cantidad de dlares

Si la demanda de bienes importados aumenta (ante un ascenso de la renta del pas), seincrementa la demanda de dlares de D0 a D1. Al tipo de cambio inicial, e0, existe excesode demanda de dlares, medido por la distancia de E10 E0, y el precio del dlar,respecto al euro, sube hasta alcanzar el nivel que seala el punto v. En ese momento,interviene el banco central para evitar que el tipo de cambio sobrepase el margen defluctuacin que se ha comprometido a mantener. En el nivel v, sigue existiendo excesode demanda de dlares (distancia E11 E1), y para evitar que el euro siga deprecindoseel banco central debe cubrirlo. As, la intervencin del banco central en el mercado de

divisas al contado consisten en vender dlares (comprar euros) por un valor E1

1 E1.


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6) En un mercado de divisas de la zona euro, con tipo de cambio fijo, si la demanda dedivisas disminuye por encima del lmite establecido:

a) El banco central intervendr hasta restablecer el equilibrio inicial.b) El banco central no intervendr.

c) El banco central intervendr comprando euros a cambio de vender divisasllegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puedeaumentar.

d) El banco central intervendr vendiendo euros a cambio de comprar divisasllegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puedeaumentar.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- De manera grfica, supongamos que las autoridades se han comprometido aque el tipo de cambio se mantenga entre los lmites que sealan los puntos cy v.

e

v E1 E11

e0 E20 E0 E

10

c D1 E12 E2


Si se produce un descenso en la demanda de dlares de D0 a D2, al tipo de cambioinicial aparece un exceso de oferta de dlares (distancia E0 E

20), y el precio del dlar,

respecto del euro, desciende hasta el punto c. Es ese momento, como sigue existiendoexceso de oferta de dlares (distancia E2 E

12), se produce la intervencin del banco

central mediante la compra de dlares (venta de euros) por dicha cuanta.

7) En un mercado de divisas de la zona euro, con tipo de cambio flexible, si la demandade divisas aumenta:

a) El banco central intervendr hasta restablecer el equilibrio inicial.b) El banco central no intervendr.c) El banco central intervendr comprando euros a cambio de vender divisas

llegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puedeaumentar.


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d) El banco central intervendr vendiendo euros a cambio de comprar divisasllegando al punto lmite establecido en que la demanda de divisas puedeaumentar.

Respuesta correcta: b)

Ayuda.- De manera grfica, supongamos que, inicialmente, existe equilibrio en elmercado de divisas al contado, a un tipo de cambio e0(punto E0).

e

S0

e1 E

1

e0 E0 E1

0


Si la demanda de bienes importados aumenta, supongamos que ha aumentado la rentadel pas y con ella las importaciones, se incrementa la demanda de dlares de D 0a D1.

El tipo de cambio inicial, e0, ya no es de equilibrio, le corresponde un exceso dedemanda de dlares que viene dado por la distancia E10 E0. Este exceso de la demandade dlares hace que el euro se deprecie.La subida del tipo de cambio reduce la cantidad demandada de dlares (va reduccin delas importaciones de bienes) e incrementa la cantidad ofrecida de dlares (a travs delincremento de las exportaciones de bienes). Este proceso contina hasta que el tipo decambio aumenta lo suficiente para equilibrar el mercado de divisas en el punto E1.Bajo este sistema, en el que los bancos centrales permiten que el tipo de cambio seajuste libremente para igualar la oferta y la demanda de divisas, la balanza de pagossiempre est en equilibrio.

8) En un mercado de divisas de la zona euro, con tipo de cambio flexible, si la demandade divisas aumenta:

a) Se producir una depreciacin del euro.b) Se producir una apreciacin del euro.c) Se producir una devaluacin del euro.d) Se producir una revaluacin del euro.

Respuesta correcta: a)Ayuda.- De manera grfica, supongamos que, inicialmente, existe equilibrio en el

mercado de divisas al contado, a un tipo de cambio e0(punto E0).


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e

S0

e1 E1

e0 E0 E1

0

D0 D1

Cantidad de dlares

Si la demanda de bienes importados aumenta, supongamos que ha aumentado la rentadel pas y con ella las importaciones, se incrementa la demanda de dlares de D 0a D1.El tipo de cambio inicial, e0, ya no es de equilibrio, le corresponde un exceso dedemanda de dlares que viene dado por la distancia E10 E0. Este exceso de la demandade dlares hace que el euro se deprecie.La subida del tipo de cambio reduce la cantidad demandada de dlares (va reduccin delas importaciones de bienes) e incrementa la cantidad ofrecida de dlares (a travs delincremento de las exportaciones de bienes). Este proceso contina hasta que el tipo decambio aumenta lo suficiente para equilibrar el mercado de divisas en el punto E1.Bajo este sistema, en el que los bancos centrales permiten que el tipo de cambio se

ajuste libremente para igualar la oferta y la demanda de divisas, la balanza de pagossiempre est en equilibrio.La devaluacin o revaluacin de nuestra moneda se producir en los sistemas de tipo decambio fijo.

9) En los euromercados, un depsito en dlares en un banco de Japn:a) Es un depsito en dlares.

b) Es un depsito en euros.c) Es un depsito en yenes.d) Es un depsito en eurodlares.

Respuesta correcta: d)Ayuda.- una de las caractersticas de los euromercados es la siguiente: la negociacinse realiza en moneda distinta a la moneda de curso legal del pas en que se sita elintermediario. Por ejemplo, un depsito e

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