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Termómetro del middle market en España Expectativas económicas y de negocio

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Termómetro del middle market en EspañaExpectativas económicas y de negocio

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Índice1. Introducción: El potencial del

middle market ................................................ 3

2. Economía española y retos de gobierno........... 5

3. Expectativas de negocio ................................. 9

4. Gestión empresarial, innovación y transformación digital ..................................15

5. Percepciones sobre el sistema legislativo y fiscal .........................................21

6. Principales conclusiones ...............................25

7. Apuntes metodológicos ................................29

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85% de las empresas espera mejorar su cifra de negocio este año

90% de las compañías creará empleo neto en 2016

34% de los empresarios baraja realizar operaciones corporativas entre 2016 y 2017

67% de los empresarios del middle market cree que la economía española mejorará este año

74% de las empresas señala que falta eficiencia y agilidad en los procedimientos administrativos

61% advierte de que hay un exceso regulatorio

68%considera que la fiscalidad actual del Impuesto sobre Sociedades no tiene en consideración al middle market

79% de las empresas de tamaño mediano prevé entrar en nuevos mercados

70% de las empresas augura un aumento de la presencia de la mujer tanto en el consejo como en el equipo directivo

66% de las compañías carece de Agenda Digital o considera que no es necesaria

Evolución del negocio:

Economía española y fiscalidad: El crecimiento económico y la creación de empleo deben ser las prioridades de Gobierno

Principales resultados del informe:

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E l p o t e n c i a l d e l middle market

L a f ortalez a d el tej id o emp res arial es p añ ol es tá en s u s emp res as med ianas . E llas s u f rieron con es p ecial v iru lencia los ef ectos d e la cris is econó mica, p ero tamb ié n es tá n d emos trand o s er las má s op timis tas y d iná micas en la nueva etapa de recuperación en la que parece que por fin nos hemos instalado.

E s te inf orme, elab orad o p or el C entro d e E s tu d ios E Y a p artir d e las op iniones d e u na mu es tra rep res entativ a d el middle market español, confirma esta afirmación. A pesar del componente de incertidumbre que dibuja el p anorama p olítico nacional, y los ef ectos q u e p u ed a tener la economía mu nd ial en el d ía a d ía d e nu es tras empresas, en su mayoría éstas se muestran confiadas en que la economía española mejorará en 2016.

Son, ad emá s , es p ecialmente p os itiv as res p ecto a s u s p rop ios p lanes d e f u tu ro. E l 8 5 % d e los emp res arios cons u ltad os as eg u ra q u e la cif ra d e neg ocio d e s u emp res a au mentará es te añ o, y s ó lo el 2 % cree q u e b aj ará n las v entas . A d emá s , el 9 2 , 5 % d e las emp res as q u e conf ían en incrementar s u s ing res os es te añ o tamb ié n creará emp leo neto.

L a ú ltima entreg a d el Capital Confidence Barometer, también elaborado por EY, pronosticaba a finales del año pasado un buen 2016 en lo que a operaciones corporativas se refiere, y apuntaba que el segmento del middle market sería el más dinámico en este ámbito. El documento que tiene entre manos confirma esta tendencia, ya q u e má s d e u n tercio d e las comp añ ías cons u ltad as contemp la la p os ib ilid ad d e realiz ar al menos u na op eració n corp orativ a entre es te añ o y el p ró x imo.

E s p ecial menció n merecen, ad emá s , los mu y p os itiv os p ronó s ticos d e internacionaliz ació n y los p as os q u e es tá n d and o nu es tras comp añ ías p ara ad ap tars e a los retos q u e p lantea la trans f ormació n d ig ital.

C on es ta p rimera ed ició n d el T ermó metro d el middle market en E s p añ a, d es d e E Y q u eremos contrib u ir a d ar v is ib ilid ad a la realid ad d el tej id o emp res arial med iano, p ied ra ang u lar d e nu es tra economía. E s ta iniciativ a s e suma al Premio Emprendedor del Año, con el que distinguimos a ejecutivos que, con su saber hacer, ejemplifican las mejores prácticas empresariales. Este año, el Premio celebra su vigésima edición, 20 años construyendo el f u tu ro j u ntos .

Estoy convencido de que entre las empresas españolas que hoy conforman nuestro middle market s e encu entran alg u nos d e los g ig antes emp res ariales d el f u tu ro.

J o s é L u i s R u i z E x p ó s i t o Socio d e E Y

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Economía española y retos de gobierno

E Y 20 16 | T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio6

E conomía es p añ ola y retos d e g ob ierno

L as g rand es mag nitu d es macroeconó micas p arecen ind icar q u e, p es e a la incertid u mb re g enerad a p or el comp lej o map a p olítico y el emp eoramiento d e las perspectivas globales, España se ha instalado finalmente en la senda del crecimiento. El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó al alza en enero las p rev is iones d e crecimiento d e la economía es p añ ola, q u e podría avanzar un 2,7% este año y un 2,3% en 2017. Si s e cu mp len es tas p rev is iones , E s p añ a encab ez aría el crecimiento d e las economías av anz ad as , mu y p or encima d e la med ia d e la Z ona E u ro, q u e s e s itú a en el 1 , 7 % .

L as emp res as es p añ olas d el middle market s e mu es tran, en su mayoría, optimistas, y el 66,7% de las firmas encu es tad as conf ía en q u e la economía d el p aís mej orará este año. De hecho, a pesar de las dudas respecto a la ev olu ció n d e los mercad os b u rs á tiles y d el imp acto q u e p u ed an tener la caíd a d el p recio d el p etró leo y la ralentiz ació n d e alg u nas d e las p rincip ales economías emergentes, como China, sólo el 6,3% de las empresas cons id era q u e la economía es p añ ola emp eorará en los p ró x imos mes es .

Gráfico 1. Percepción sobre la evolución de la economía española en 2016

E mp erorará6,3 %

Se mantend rá es tab le27 ,1%

M ej orará66,7 %

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T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio | E Y 20 16 7

Gráfico 2. Prioridades de Gobierno para 2016

0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 % 5 0 % 6 0 % 7 0 %

16,7%

18 ,8 %

27,1%

43,8 %

58 ,3%C r e c i m i e n t o e c o n ó m i c o

C r e a c i ó n d e e m p l e o

R e l a c i o n e s t e r r i t o r i a l e s

E q u i l i b r i o p r e s u p u e s t a r i o

S e g u r i d a d j u r í d i c a

E n es te contex to, los emp res arios coincid en en q u e el p rimer p u nto en la ag end a p olítica d el p aís d eb e s er d e cará cter econó mico. M á s d e la mitad d e las emp res as consultadas por EY (58,3%) considera que la prioridad de gobierno tras las elecciones del pasado 20 de diciembre d eb e s er g arantiz ar el crecimiento econó mico.

En un segundo plano figuran las políticas orientadas a la creación de empleo, que han sido identificadas como p rioritarias p or el 4 3 , 8 % d e los encu es tad os . *

L a neces id ad d e g es tionar las relaciones territoriales entre comu nid ad es au tó nomas s e s itú a en tercera p os ició n, y es u na p riorid ad p ara el 2 7 , 1 % d e las emp res as . C ab e d es tacar q u e es ta cif ra au menta al 4 1 , 2 % en el cas o d e las comp añ ías catalanas encu es tad as , y la p reocu p ació n territorial as ciend e a la

s eg u nd a p os ició n en el rank ing , al mis mo niv el q u e la creació n d e emp leo.

Por ú ltimo, el eq u ilib rio p res u p u es tario d e las ad minis traciones p ú b licas y la imp ortancia d e g arantiz ar la s eg u rid ad j u ríd ica p reocu p an al 1 8 , 8 % y al 1 6 , 7 % d e los d irectiv os , res p ectiv amente.

* L a m a y o r í a d e l o s e m p r e s a r i o s e n c u e s t a d o s h a s e l e c c i o n a d o m á s d e u n e l e m e n t o c o m o p r i o r i t a r i o e n s u s r e s p u e s t a s , p o r l o q u e e l c ó m p u t o t o t a l n o s u m a 100.

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Expectativas de negocio

E Y 20 16 | T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio10

E x p ectativ as d e neg ocio

G r a n d e s m a g n i t u d e s

L as comp añ ías es p añ olas d e tamañ o med iano s on, en g eneral, op timis tas res p ecto a la ev olu ció n d e s u s grandes magnitudes este año. El 85,4% de las firmas cons u ltad as as eg u ra q u e s u cif ra d e neg ocio au mentará en 2016. Mientras que el 12,5% indica que su facturación s e mantend rá en línea con la d el ej ercicio p reced ente, ap enas u n 2 % d e los d irectiv os s eñ ala q u e s u s v entas emp eorará n es te añ o.

Además, merece especial mención el hecho de que el 9 2 , 5 % d e las emp res as q u e conf ían en au mentar s u s ing res os es te añ o tamb ié n creará n emp leo neto, es d ecir, que cerrarán 2016 con más empleados en su plantilla que a finales de 2015.

Gráfico 3. Evolución de la cifra de negocio y creación de empleo neto:

E mp erorará2,1%

Se mantend rá es tab le12,5%

A u mentará85,4%

9 2,5%

7 ,5%

d e las emp res as q u e conf ían en au mentar ing res os , creará n empleo neto en el 2016.

d e las emp res as q u e conf ían en au mentar ing res os , no ap liará n p lantilla.

L i d e r a z g o f e m e n i n o

L os emp res arios tamb ié n es timan q u e, en los p ró x imos d os añ os , u n nú mero creciente d e p os iciones ej ecu tiv as d entro d e s u s comp añ ías es tará n en manos d e mu j eres . De hecho, más de dos tercios de los encuestados (68,9%) p rev é n u n f ortalecimiento d el p ap el d e la mu j er tanto en el cons ej o d e ad minis tració n como a niv el d irectiv o; el 2 4 , 4 % cons id era q u e es te creciente p es o s e limitará

a p os iciones ej ecu tiv as y s ó lo el 6 , 7 % d e las emp res as as eg u ra q u e no p rev é camb ios en s u s org aniz aciones en es te s entid o.

L os res u ltad os d e es te inf orme en lo q u e a talento femenino se refiere van en línea con los presentados el añ o p as ad o en el inf orme d e E Y S tay in g P o w er: h o w do

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T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio | E Y 20 16 11

Gráfico 4. Modelo de crecimiento en el periodo 2016-2017:

A mb os21,7 %

I norg á nico13 %

O rg á nico65,2%

60 %

25%

15%

D es arrollo d e nu ev os p rod u ctos

E ntrad a en nu ev os s ectores

A mb os

Crecimiento orgánico y M&A

E n el terreno d e las op eraciones corp orativ as , cab e d es tacar q u e el d inamis mo d el middle market ap u ntad o a finales del año pasado en la última edición del Capital Confidence Barometer d e E Y p arece cons olid ars e en los primeros meses de 2016. Más de un tercio (34,7%) de las emp res as cons u ltad as contemp la la p os ib ilid ad d e realizar al menos una operación corporativa entre 2016 y 2017.

Por s ectores , ap reciamos u n es p ecial interé s en crecer a trav é s d e ad q u is iciones en el s ector f armacé u tico y entre las emp res as d e alimentació n y b eb id as .

Sin embargo, la mayor parte (65,2%) seguirá una es trateg ia d e crecimiento org á nico centrad a, s ob re tod o, en el desarrollo de nuevos productos. Con todo, el 40% d e las emp res as q u e p rioriz an el crecimiento org á nico apuesta por diversificarse desembarcando en líneas de activ id ad comp letamente nu ev as .

family businesses create lasting success, en el que el 70% d e los emp res arios d e comp añ ías f amiliares encu es tad os a niv el mu nd ial as eg u rab a q u e es tab a cons id erand o la p os ib ilid ad d e q u e s u p ró x imo cons ej ero d eleg ad o s ea u na mu j er.

T amb ié n merecen es p ecial menció n las conclu s iones d el inf orme Is Gender Diversity Profitable? Evidence from

a G lo b al S u rv ey , elab orad o p or Peters on I ns titu te f or I nternational E conomics , con la colab oració n d e E Y . E l documento, basado en una encuesta a 21.980 empresas de 91 países, afirma que el margen neto de las empresas en beneficios que tienen al menos un 30% de mujeres en p os iciones d e lid eraz g o es u n 1 5 % s u p erior al d e aq u ellas comp añ ías s in mu j eres en p u es tos ej ecu tiv os .

E Y 20 16 | T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio12

I n t e r n a c i o n a l i z a c i ó n

L a b ú s q u ed a d e neg ocio en los mercad os internacionales tamb ié n s e es tá cons olid and o como u na op ció n prioritaria para el tejido empresarial español, y ha cob rad o u n p rotag onis mo es p ecial tras los añ os d e d eb ilid ad d el cons u mo d omé s tico p or la cris is econó mica.

E l 7 8 , 7 % d e las emp res as d e tamañ o med iano p rev é entrar en nu ev os mercad os es te añ o, con u n es p ecial f oco en los p aís es americanos , p rioritarios p ara el 6 5 , 5 % d e los emp res arios . E s tad os U nid os es el mercad o más atractivo para las firmas consultadas. Le siguen los p aís es as iá ticos , con O riente M ed io como z ona d e es p ecial relev ancia, mientras q u e los mercad os eu rop eos

d es p iertan el interé s d el 3 7 , 9 % d e los ej ecu tiv os cons u ltad os . Por ú ltimo Á f rica, con es p ecial f oco en los mercad os d el norte d e es te continente, es mencionad a por el 20,7% de los empresarios.

A la hora de planificar una estrategia de internacionaliz ació n, má s d e la mitad d e las emp res as (51,2%) identifica como principal reto la selección del s ocio ad ecu ad o en el mercad o d e d es tino, mientras q u e el 36,6% considera que la mayor dificultad es adaptarse a las nu ev as neces id ad es d el mercad o ex terior.

7 8,7 % d e l a s e m p r e s a s d e t a m a ñ o m e d i a n o p r e v é e n t r a r e n n u e v o s m e r c a d o s e s t e a ñ o

65,5% d e l a s e m p r e s a s c o n s i d e r a p r i o r i t a r i o s l o s m e r c a d o s a m e r i c a n o s

3 7 ,9 % d e l o s e j e c u t i v o s e s t á n i n t e r e s a d o s e n e l m e r c a d o e u r o p e o

20 ,7 % d e l o s e n c u e s t a d o s m e n c i o n a Á f r i c a c o m o f o c o d e i n t e r é s

7 8,7 %

65,5%

3 7 ,9 %

20 ,7 %

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T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio | E Y 20 16 13

R e t o s d e f u t u r o

Por ú ltimo, en relació n al d ía a d ía d e las comp añ ías , los principales retos identificados por el middle market de cara al ejercicio fiscal en curso son la gestión de costes y la mejora de márgenes (48,9%), seguidas por la ad ap tació n a las nu ev as tecnolog ías y los p roces os

de transformación digital (37,8%). Otras fuentes de p reocu p ació n s on, en menor med id a, la g es tió n d e la liquidez y la obtención de financiación, que se sitúa en ú ltima p os ició n. *

Gráfico 6. Principales retos de 2016

0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 % 5 0 % 6 0 %

4,4%

11,1%

37,8 %

48 ,9%C o s t e s y m á r g e n e s d e l a c o m p a ñ í a

T r a n s f o r m a c i ó n d i g i t a l y n u e v a s t e c n o l o g í a s

G e s t i ó n d e l i q u i d e z

O b t e n c i ó n / r e e s t r u c t u r a c i ó n de la financiaci n

* A l g u n o s d e l o s e m p r e s a r i o s e n c u e s t a d o s h a n s e l e c c i o n a d o m á s d e u n e l e m e n t o c o m o p r i o r i t a r i o e n s u s r e s p u e s t a s , p o r l o q u e e l c ó m p u t o t o t a l n o s u m a 100.

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4Gestión empresarial, innovación y transformación digital

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G es tió n emp res arial, innov ació n y trans f ormació n d ig ital

Agenda digital y actividades de I+D

L a trans f ormació n d ig ital es u n p roces o en el q u e es tá n llamad as a emb arcars e tod as las emp res as , ind ep end ientemente d e s u tamañ o o s ector d e activ id ad . Muchas compañías han empezado a dar pasos en es ta d irecció n, y alg u nas , es p ecialmente las g rand es mu ltinacionales , y a toman b u ena p arte d e s u s d ecis iones es traté g icas en b as e al conocimiento ex traíd o a trav é s d e la correcta g es tió n d e los d atos q u e g enera s u p rop ia activ id ad . E l u s o ad ecu ad o d e las red es s ociales y la of erta d e ex p eriencias omni- canal a los clientes tamb ié n van a ser factores clave para fidelizar al consumidor.

A la lu z d e los res u ltad os recog id os en es te inf orme, los retos q u e p res enta la trans f ormació n d ig ital p reocu p an a los p rimeros ej ecu tiv os d e las emp res as es p añ olas d el middle market ( como s e ap recia en el cap ítu lo precedente), y todavía tienen camino por recorrer.

E l 5 1 , 1 % d e las emp res as cons u ltad as as eg u ra q u e no d is p one d e u na A g end a D ig ital q u e contemp le el g rad o actu al d e mad u rez en es te á mb ito y las iniciativ as q u e tomará a f u tu ro. E s má s , u n 1 4 , 9 % d e los emp res arios cons id era q u e no s e trata d e u na med id a neces aria.

Gráfico 7. ¿Dispone su compañía de una Agenda Digital?

No s e cons id era neces ario14,9 %

No51,1%

Sí3 4,0 %

En cambio, sí que han incorporado de forma bastante g eneraliz ad a la g es tió n d el Big Data y las té cnicas d e data analytics a s u s p roces os d e toma d e d ecis iones . E l 4 6 , 8 % d e los ej ecu tiv os d ice q u e las u tiliz a en u n g rad o med io, mientras q u e el 2 9 , 8 % cons id era q u e s u conocimiento en es te á mb ito es av anz ad o.

E n cu anto al I + D + i, má s d e u n tercio d e las comp añ ías medianas (34,8%) destina entre el 5% y el 10% de su cifra d e neg ocio a es te tip o d e activ id ad es . Sin emb arg o, es ta cif ra cae p or d eb aj o d el 5 % en má s d e la mitad d e los casos (58,7%).

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T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio | E Y 20 16 17

Gráfico 8. Medidas prioritarias para aumentar la productividad:*

0 % 2 0 % 4 0 % 6 0 % 8 0 % 1 0 0 %

21,7%

23,9%

32,6%

50,0%

8 7,0%dopci n de medidas específicas de f o r m a c i ó n y m o t i v a c i ó n

R e d u c c i ó n d e l n i v e l d e a b s e n t i s m o c o n m a y o r c o n t r o l

Mayor exibilidad en la organizaci n d e l t i e m p o d e t r a b a j o

dopci n de medidas específicas d e c o n c i l i a c i ó n

acionalizaci n de los orarios

P r o d u c t i v i d a d d e l a p l a n t i l l a

R es p ecto a las med id as ap licad as p or las emp res as es p añ olas d e tamañ o med iano p ara incrementar la p rod u ctiv id ad d e s u s trab aj ad ores , p ocas d e ellas cons id eran p rioritarias la ad op ció n d e med id as d e conciliación, racionalización de horarios o una mayor

flexibilidad en la organización del tiempo de trabajo. En camb io, la may oría op ina q u e la med id a má s ef ectiv a es la adopción de actuaciones específicas de formación y motiv ació n d e los emp lead os , comp lementad a con f ó rmu las p ara red u cir el niv el d e ab s entis mo.

C o n t r o l d e l f r a u d e y c i b e r s e g u r i d a d

L a ex is tencia d e u n p otencial f rau d e d entro d e las emp res as es v is ta como u n ries g o med io- alto p or la may oría d e los emp res arios encu es tad os . Para p roteg ers e contra ellos , las comp añ ías es tá n es tab leciend o s is temas d e control interno, es p ecialmente imp ortantes en las filiales internacionales.

E l 7 2 , 7 % d e las emp res as encu es tad as au d ita las cu entas de sus filiales para evitar posibles fraudes de socios o d irectiv os en mercad os ex tranj eros , p ero s ó lo el 2 4 , 2 % cuenta con procedimientos de revisión específicos.

En lo que se refiere a seguridad informática, el 43,5% d e los ej ecu tiv os d e las emp res as es p añ olas d e tamañ o med iano as eg u ra q u e cu enta con controles internos en s u org aniz ació n p ara p roteg ers e en el cas o d e u n cib erataq u e y s eñ ala q u e los rev is a p erió d icamente. E l 4 1 , 3 % , en camb io, cons id era q u e s u s neg ocios no tienen u na ex p os ició n alta a es te ries g o.

* A l g u n o s d e l o s e m p r e s a r i o s e n c u e s t a d o s h a n s e l e c c i o n a d o m á s d e u n e l e m e n t o c o m o p r i o r i t a r i o e n s u s r e s p u e s t a s , p o r l o q u e e l c ó m p u t o n o s u m a 100.

E Y 20 16 | T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio18

N o c i o n e s d e g e o p o l í t i c a e n l o s c o n s e j o s

E n el contex to econó mico actu al, ex p u es to a la v olatilid ad b u rs á til y los ef ectos d e la caíd a d el p recio d el p etró leo y a la d es aceleració n d e alg u nos d e los p rincip ales mercad os mu nd iales , los emp res arios cons id eran q u e es má s imp ortante q u e nu nca conocer las g rand es tend encias g lob ales q u e p u ed en incid ir en el d ía a d ía d e s u s emp res as .

Se trata de una afirmación que comparte el 66,7% de los ej ecu tiv os encu es tad os , q u e ad miten q u e s u s g rand es d ecis iones es tá n ex p u es tas a retos e incertid u mb res q u e req u ieren u n p rof u nd o conocimiento d e la nu ev a g eop olítica mu nd ial.

Gráfico 9. ¿Considera que el equipo directivo y el consejo de administración deben tener un conocimiento profundo de geopolítica?

No13 ,3 %

No es neces ario p ero s í conv eniente20 %

Sí66,7 %

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Termómetro del middle market en España: Expectativas económicas y de negocio | EY 2016 19

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Percepciones sobre el sistema legislativo y fiscal

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Percepciones sobre el sistema legislativo y fiscal

L as emp res as d el middle market s e mu es tran especialmente críticas con el tratamiento fiscal que recib en y con el f u ncionamiento d e las ad minis traciones p ú b licas es p añ olas .

Preguntadas por las características que pueden definir al s is tema j u ríd ico d el p aís , el 7 3 , 9 % d e las comp añ ías encuestadas considera que falta eficiencia y agilidad

en los procedimientos administrativos. El 60,9% también opina que hay un exceso regulatorio y un 5 6 , 9 % s eñ ala q u e los cons tantes camb ios normativ os p rov ocan ins eg u rid ad j u ríd ica. E n menor med id a, alg u nos encu es tad os ad v ierten q u e ex is te u n ex ces iv o interv encionis mo y q u e alg u nas p olíticas ob s tacu liz an la u nid ad d e mercad o.

Gráfico 10. ¿Considera que alguna de las siguientes notas es predicable del sistema jurídico español?*

0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 % 5 0 % 6 0 % 7 0 % 8 0 %

73,9%

60,9%

56,5%

23,9%

17,4%

Falta de eficiencia y agilidad en procedimientos administrativos

Exceso regulatorio

Inseguridad jurídica por cambios normativos

Medidas que obstaculizan la unidad de mercado

Excesivo intervencionismo

* L o s e n c u e s t a d o s p o d í a n e l e g i r u n m á x i m o d e t r e s o p c i o n e s . N i n g u n o d e e l l o s c o n s i d e r a q u e ninguna de estas afirmaciones sea predicable del sistema jurídico espa ol

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T ermó metro d el middle market en E s p añ a: E x p ectativ as econó micas y d e neg ocio | E Y 20 16 23

T amb ié n inq u ieta a los emp res arios la ú ltima R ef orma d el C ó d ig o Penal, ap rob ad a el p as ad o j u lio. L a norma otorg a res p ons ab ilid ad p enal a la p ers ona j u ríd ica, p ero tamb ié n es tab lece q u e las emp res as q u e s e d oten d e u n mod elo

de prevención de delitos eficaz pueden quedar exentas de dicha responsabilidad. El 37,5% asegura que el grado d e p reocu p ació n p or la entrad a en v ig or d e es ta norma es alto o mu y alto.

Gráfico 11. Grado de preocupación por la última Reforma del Código Penal:

Gráfico 12. ¿La fiscalidad actual en el Impuesto sobre Sociedades tiene en c o n s i d e r a c i ó n l a s c a r a c t e r í s t i c a s d e l middle market?

M ed io3 5,4%

A lto29 ,2%

M u y A lto8,3 %

M u y b aj o14,6%

B aj o12,5%

No68,1%

Parcialmente25,5%

Sí6,4%

Por ú ltimo, el 3 7 , 8 % d e los d irectiv os encu es tad os asegura que el tratamiento fiscal actual de la sucesión en la emp res a f amiliar no es el ad ecu ad o, y el 4 4 , 4 % cons id era q u e s olo es b u eno p arcialmente. A p enas u n 1 7 , 8 % d e los ej ecu tiv os d e las emp res as d e middle market s eñ ala q u e es b u eno.

E l g rad o d e s atis f acció n d es ciend e aú n má s al analiz ar la fiscalidad actual en el Impuesto sobre Sociedades. El 6 8 , 1 % d e los ej ecu tiv os as eg u ra q u e es te g rav amen no tiene en cons id eració n las caracterís ticas d e las emp res as d e tamañ o med iano, y el 2 5 , 5 % ad mite q u e s í q u e las tiene en cu enta, p ero p arcialmente.

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6Principales conclusiones

EY 2016 | Termómetro del middle market en España: Expectativas económicas y de negocio26

ConclusionesLas empresas que conforman el middle market español exhiben un clima de opinión optimista. El 66,7% de ellas asegura que la economía del país crecerá este año y el 85,4% estima que mejorará su cifra de negocio. También son muy positivas las previsiones respecto a la creación de empleo y al fortalecimiento del papel de la mujer tanto en los consejos de administración como en el equipo directivo de las compañías.

En este contexto, aunque la mayoría (65,2%) focalizará su crecimiento en la propia actividad orgánica de sus negocios, especialmente a través del desarrollo de nuevos productos, cabe destacar que al menos una de cada tres empresas consultadas (34,8%) estudia realizar una operación corporativa entre este año y el próximo. Dos de los sectores más activos en la búsqueda de adquisiciones son la industria farmacéutica y las compañías de alimentación y bebidas.

Otra palanca del crecimiento es, sin duda, la internacionalización, y un 78,7% de las compañías españolas de tamaño mediano prevé entrar en nuevos mercados este año, con un especial interés en los países americanos y asiáticos.

En el terreno de los retos pendientes, los empresarios consideran que pueden mejorar en la gestión de costes y en los márgenes, así como en el uso de las nuevas tecnologías. Aunque buena

parte de los ejecutivos (43,5%) asegura que sus compañías cuentan con controles internos para protegerse de ciberataques, y, en una proporción similar, utilizan herramientas de data analytics, más de la mitad (51,1%) admite que carece de una Agenda Digital.

También cobran especial importancia los conocimientos de las grandes dinámicas económicas. A la luz de la volatilidad a la que está sometida la economía mundial y su eventual impacto en la cuenta de resultados de las empresas de tamaño mediano, el 66,7% de sus ejecutivos señala que es imprescindible que el equipo directivo y el consejo de administración cuenten con un profundo conocimiento de geopolítica.

En el plano legislativo y fiscal, las empresas se muestran críticas con la administración pública, sobre la que un 73,9% de los encuestados considera que debe mejorar en eficiencia y agilidad. Un 60,9% también opina que hay un exceso regulatorio, y más de la mitad señala que los constantes cambios normativos provocan inseguridad jurídica.

Por último, el 68% de las compañías afirma que la fiscalidad actual en el Impuesto sobre Sociedades no tiene en consideración las características de las empresas de tamaño mediano.

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Termómetro del middle market en España: Expectativas económicas y de negocio | EY 2016 27

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Apuntes metodológicos

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Acerca del Termómetro del middle market en España:

E s ta p rimera ed ició n d el T ermó metro del middle market en España: Expectativas económicas y de negocio s e ha elaborado por el Centro de Estudios EY a partir de una encuesta realizada a los finalistas y ganadores del Premio E mp rend ed or d el A ñ o en E s p añ a. L a mu es tra la conforman un total de 60 compañías que completaron d e f orma anó nima u n cu es tionario f acilitad o p or E Y entre la segunda quincena de diciembre de 2015 y el

1 de febrero de 2016. La muestra está integrada por emp res as d e d is tintas comu nid ad es au tó nomas con una cifra de negocio anual de entre 40 millones y 500 millones d e eu ros q u e op eran en u n amp lio ab anico d e s ectores econó micos , entre los q u e s e encu entran g ran cons u mo, alimentació n y b eb id as , la ind u s tria f armacé u tica, tu ris mo y cons tru cció n.

20 años construyendo el futuro juntosEl Premio Emprendedor del Año tiene su origen hace treinta años en Estados Unidos y actualmente se celebra en más de 50 países de los cinco continentes. En España, el galardón cumple su vigésima edición bajo el lema: 20 años construyendo el futuro juntos. Este certamen se ha convertido en uno de los más prestigiosos y reconocidos en el ámbito empresarial a nivel nacional e internacional, premiando la labor y la actividad de los emprendedores, reconociendo su esfuerzo, sacrificio y, en definitiva, los riesgos que han asumido y que afrontan cada día para dirigir con excelencia sus empresas.

E Y | A s s u rance | T ax | T rans actions | A d v is ory

A c e r c a d e E YE Y es líd er mu nd ial en s erv icios d e au d itoría, f is calid ad , as es oramiento en trans acciones y cons u ltoría. L os aná lis is y los s erv icios d e calid ad q u e of recemos ay u d an a crear conf ianz a en los mercad os d e cap itales y las economías d e tod o el mu nd o. D es arrollamos líd eres d es tacad os q u e trab aj an en eq u ip o p ara cu mp lir los comp romis os ad q u irid os con nu es tros g ru p os d e interé s . C on ello, d es emp eñ amos u n p ap el es encial en la creació n d e u n mu nd o lab oral mej or p ara nu es tros emp lead os , nu es tros clientes y la s ocied ad .

EY hace referencia a la organización internacional y podría referirse a una o v arias d e las emp res as d e E rns t & Y ou ng G lob al L imited y cad a u na d e ellas es u na p ers ona j u ríd ica ind ep end iente. E rns t & Y ou ng G lob al L imited es u na s ocied ad b ritá nica d e res p ons ab ilid ad limitad a p or g arantía (company limited b y g u aran tee) y no p res ta s erv icios a clientes . Para amp liar la inf ormació n s ob re nu es tra org aniz ació n, entre en ey . com.

A c e r c a d e l C e n t r o d e E s t u d i o s E YEY ha desarrollado una herramienta de trabajo a disposición de las emp res as , las ins titu ciones p ú b licas y p riv ad as as í como los med ios d e comu nicació n en la q u e ag lu tina s u conocimiento y ex p eriencia s ob re cu es tiones q u e af ectan el mu nd o econó mico y emp res arial.E n el C entro d e E s tu d io p u ed e acced er a contenid o s ectorial relev ante p roced ente d e: inf ormes g lob ales d e E Y , con material en cas tellano, as í como p u b licaciones locales p ara E s p añ a; alertas té cnicas ( contab les , fiscales y legales) y artículos de opinión de nuestros profesionales. Para más inf ormació n v is ite es tu d ios ey . es

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