Tendencias de la inversión en América Latina: oportunidades y retos

Fiorina Mugione

Economista PrincipalDivisión de Inversiones, Tecnología y Desarrollo Empresarial (DITE)

Conferencia de Naciones Unidas sobre el Comercio y el Desarollo (UNCTAD)

4 de diciembre 2003

Tendencias globales de IED1993-2002, mil millones, por grupos de países

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Mundo Países desarrollados Países en desarrollo Europa Central y Oriental

Países en desarrolloCaída mayor en América Latina y Africa

0

50

100

150

200

250

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Países en desarrollo

Asia y Pacífico

América Latina/Caribe

China

AfricaPMAs

Flujos de IED hacía países en desarrollo, 1995-2002,

por región$ mil millones

Top 10 países en desarollo receptores de IED en 2002

3

3

3

3

8

9

14

14

17

53

0 10 20 30 40 50 60

Kazakhstan

Cayman Islands

Malaisia

India

Singapore

Bermuda

México

Hong Kong, China

Brasil

China

ESTRATEGIA CORPORATIVA DE LAS ETN EN AMERICA LATINA

Estrategia

corporativa

Sector

Búsqueda de materias primas

Búsqueda de acceso al mercado (nacional o regional)

Búsqueda de eficiencia

Primario

Petróleo/gas: Argentina, Bolivia, Brasil,

Colombia, Ecuador, Perú, Trinidad y Tobago

Venezuela. Minerales: Argentina

Chile y Perú

- -

Manufacturas-

- Automotriz: Argentina y Brasil Química: Brasil

Agroindustria: Argentina, Brasil y México Química: Brasil

Automotriz: México Electrónica: México y

Cuenca del Caribe Confecciones: México y Cuenca del Caribe

Servicios - Finanzas: Argentina, Brasil Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela,

Telecomunicaciones: Argentina Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela

Comercio Minorista: Brasil, Argentina, México y Chile

Energía eléctrica: Argentina, Brasil, Chile Colombia, y América Central

Distribución de gas: Argentina, Brasil, Chile Colombia y México

-

Fuente: CEPAL

América Latina: Estrategias Corporativas

1. Acceso al mercado (servicios): Mercosur and Chile

- Telecom, electricidad, comercio, bancos- IED de Europa en mayoría ETN españolas- Fusiones/adquisiciones (F & A)- Beneficios principales: competitividad (más fácil

exportar)- Efectos negativos: problemas de balanza de pagos, problemas en el marco regulatorio de los servicios

Fuente: CEPAL

2. Búsqueda de Eficiencia IED: México y el Caribe

• - Autos, electrónica, confección

• - IED de las ETN de EE.UU.

• - IED en la creación de nuevos activos (“greenfield”)

• - Beneficios: principal fomento de competividad internacional (mas exportaciones)

• - Problema: falta de vínculos

América Latina: Estrategias Corporativas

IED EN AMERICA LATINA POR SECTOR, 1996-2002

(Porcentaje)

Servicios 56%

Manufactura26%

Primario 19%

ETN española: 29% del IED en servicios

26% del sector primario es inversión de España

Fuente: CEPAL

VENTAS DE LAS FILIALES EXTRANJERA EN LAS TOP 500 EMPRESAS POR SECTOR,

1990-2000 (Porcentaje)

0

10

20

30

40

50

60

70

1990-1992 1994-1996 1998-2000 2001-2002Primario Manufactura Servicios

Spain: 17%

Spain: 16%

Spain: 15%

Spain: 25%

Fuente: CEPAL

DISTRIBUCION DEL IED EN LA CAN POR SECTOR, 2002

0.4%

Agricultura, silvicultura, caza

y pescaPetróleo y

Minas33.5%

Otros18.1%

Servicios35.2%

Manufactura12.8%

IED EN LA CAN, 1993-2002

2,615

6,0734,828

9,463

14,398

11,059

8,661 8,825 9,110

6,642

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Chile-Peru: BenchmarkingInvestment Compass-www.unctad.org/compass

                                                                                   

COSTOS OPERATIVOS

INFRAESTRUCTURADESEMPEÑO

ECONOMICO Y GOBERNABILIDAD

IMPUESTOSRECURSOS

MARCO REGULATORIO

Chile-Peru: Infraestructura

                                                                                   

RED BASICA

Bolivia – Ecuador: Costos operativos

                                                                                                        

Colombia – Venezuela: Régimen fiscal

                                                                              

                                            

Chile–Colombia: Marco Regulatorio

                                                                                                      

VALOR IMPUESTO EN TCI

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Bolivia Chili Colombia Ecuador Perú Venezuela,RB

TCI Impuesto indirecto

TCI Impuesto directo

0

20

40

60

80

100

Peor Mejor Mismo Peor Mejor Mismo

2003-2004 2004-2005

Por

cent

aje

de r

esp

uest

as

Africa AsiaAmérica Latina y Caribe Europa Centrale y OrientalPaíses desarrollados

PERSPECTIVAS FUTURAS DEL IED2003/04 y 2004/05

• Source: UNCTAD

INDUSTRIAS PRINCIPALES DEL IED EN EL MUNDO, 2003-2005

0 10 20 30 40 50 60 70

No Metalicos y minerales

Equipo MecanicoConstruccion

Metal y productos metalicosTecnologia de informacion

Transporte, Distibucion Automotriz

Textil y, confeccion Alimentacion y bebidas

Servicios Energia

Mineria

Servicios financieros

Electrico y Electronica

Farmaceutico y quimico Hidrocarburos, gas

Agricultura, Pesca, Forestal

Telecommunicacones

Turismo

Porcentaje

2001-2002 2003-2005

• Source: UNCTAD

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2001-2002 2003-2005 2001-2002 2003-2005 2001-2002 2003-2005 2001-2002 2003-2005

Paises desarrollados Paises en desarrollo Europa Central y Oriental Total

Por

cen

taje

de

resp

ues

tas

F&A Greenfield

MODALIDADES DE INVERSION

Source: UNCTAD

22

Destinos preferidos del IED en 2002-2005en porcentaje de respuestas totales de la ETNs

Source: UNCTAD

Estados Unidos 27 China 27 Brazil 31 Polonia 33 Africa del Sur 17

Allemania 16 Indonesia 10 Mexico 20 Hungary 20 Egypto 12

Reino Unido 12 Tailandia 10 Argentina 15 Republica Ceca 18 Turquia 8

Francia 10 Malaisia 9 Chile 10 Russia 11 Marocco 8

Italia 6 India 9 Colombia 5 Romania 4 Nigeria 6

Japon 5 Corea, Republica de 7 Peru 4 Bulgaria 4 Arabia Saudita 6

Espana 5 Taiwan, China 7 Bolivia 3 Ukraine 2 Emiratos Arabes 5

Suecia 3 Viet Nam 5 Venezuela 3 Otros 7 Israel 2

Canada 3 Hong Kong, China 4 Otros 8 Angola 2

Irlanda 2 Philippines 4 Otros 4

Otros 13 Singapur 4

Otros 4

Europa Central

y Oriental Países desarrollados Asia América Latina Africa y Medioriente

CONCLUSIONES• COMPETENCIA MAS FUERTE POR LA CAIDA

DE LA IED EN EL MUNDO

• EMERGENCIA DE OPORTUNIDES EN EL

CONTEXTO DE LA LIBERALIZACION DE LAS

POLITICAS DEL IED Y DEL MARCO

REGULATORIO

• NEGOCIACIONES COMERCIALES

REGIONALES Y MULTILATERALES

• APOYO DE LOS GOBIERNOS EN

PROMOCION DE INVERSIONES E

INCENTIVOS

IDENTIFICAR

FACTORES COMPETITIVOS DE

EMPUJE