Taxa de-crescimento-da-receita-de-startups
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1 Qual a taxa de crescimento de receita de uma startup? Eis uma daquelas questões que não tem resposta certa... e que ao mesmo tempo é fonte de dissonância entre empreendedores e investidores. A Inseed preparou então este exercício, não com o intuito de buscar uma resposta definitiva, mas sim para dar mais luz ao assunto e trazer alguma referência tanto para empreendedores quanto para investidores. Analisamos as 100 empresas que mais crescem no Brasil, segundo levantamento da Exame PME / Deloitte de 2006 a 2012, que considera os faturamentos de 2003 a 2011. Dividimos as empresas de cada ano de acordo com o “nível de faturamento”, que indica um “caminho de crescimento” de uma empresa fictícia que estivesse sempre entre as 100 que mais crescem no Brasil, desde o início do faturamento até chegar a um faturamento próximo de R$ 100 milhões. A curva que chegamos, que inclusive utilizamos como parâmetro para montar as projeções de faturamento das empresas investidas pelo Fundo Criatec, foi: Fonte: Inseed Investimentos O exercício mostra que é possível uma empresa chegar em 10 anos num patamar de faturamento relevante se ela for impecável em todas as fases de desenvolvimento inicial da empresa. É uma projeção bem ousada, mas pode servir como referência ao empreendedor para calibrar a dose de ousadia. “Analisamos as 100 empresas que mais crescem no Brasil, dividimos as empresas de acordo com o “nível de faturamento” e chegamos na seguinte curva”.
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INSEED INVESTIMENTOS l Qual a taxa de crescimento de receita de uma start-‐up?
Junho de 2013
Qual a taxa de crescimento de receita de uma start-‐up? Eis uma daquelas questões que não tem resposta certa... e que ao mesmo tempo é fonte de dissonância entre empreendedores e investidores. A Inseed preparou então este exercício, não com o intuito de buscar uma resposta definitiva, mas sim para dar mais luz ao assunto e trazer alguma referência tanto para empreendedores quanto para investidores. Analisamos as 100 empresas que mais crescem no Brasil, segundo levantamento da Exame PME / Deloitte de 2006 a 2012, que considera os faturamentos de 2003 a 2011. Dividimos as empresas de cada ano de acordo com o “nível de faturamento”, que indica um “caminho de crescimento” de uma empresa fictícia que estivesse sempre entre as 100 que mais crescem no Brasil, desde o início do faturamento até chegar a um faturamento próximo de R$ 100 milhões. A curva que chegamos, que inclusive utilizamos como parâmetro para montar as projeções de faturamento das empresas investidas pelo Fundo Criatec, foi:
Fonte: Inseed Investimentos
O exercício mostra que é possível uma empresa chegar em 10 anos num patamar de faturamento relevante se ela for impecável em todas as fases de desenvolvimento inicial da empresa. É uma projeção bem ousada, mas pode servir como referência ao empreendedor para calibrar a dose de ousadia.
“Analisamos as 100 empresas que mais crescem no Brasil, dividimos as empresas de acordo com o “nível de faturamento” e chegamos na seguinte curva”.
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INSEED INVESTIMENTOS l Qual a taxa de crescimento de receita de uma start-‐up?
Junho de 2013
Curvas de faturamento superiores a estas são consideradas demasiadamente agressivas, e necessitam redobrado aprofundamento nas variáveis chave da projeção. A taxa de crescimento implícita no gráfico acima de evolução do faturamento é:
Fonte: Inseed Investimentos
Vimos até o momento, em 5 anos de Criatec, que atingir estes níveis de crescimento anual é algo factível para empresas inovadoras e bem geridas.
Metodologia 1) pegamos as 100 PME que mais crescem no Brasil (crescimento consistente em 3 faturamentos) dos anos de 2006 (fat 2003-‐5), 2007 (fat 2004-‐6), 2008 (fat 2005-‐7), 2009 (fat 2006-‐08), 2010 (fat 2007-‐09), 2011 (fat 2008-‐10) e 2012 (fat 2009-‐11) segundo o levantamento da Deloitte / Exame PME publicado anualmente. 2) Separamos em 10 grupos de faturamento, de acordo com o faturamento do ano 1 de cada um dos levantamentos e sua respectiva taxa de crescimento, de maneira que cada grupo representava aproximadamente o faturamento do grupo anterior vezes a taxa de crescimento. Exemplo: o primeiro grupo é de empresas com
“Foi visto que é possível para empresas inovadoras atingir estes níveis de crescimento anual, se bem geridas”.
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faturamento de R$ 0 a R$ 3 milhões, tendo como média R$ 1,8 milhões. A taxa de crescimento média deste grupo é de 140%. Então o segundo grupo é de empresas com faturamento entre R$ 3-‐6 milhões, com média de R$ 4,4 milhões. 3) a partir do valor médio de cada grupo, e o crescimento médio do ano 1 para o ano 2 de cada grupo, elaboramos uma curva de crescimento do ano 1 ao ano 10.
Grupos de faturamento
2008 2009 faturamento
médio crescimento
ano 1 faturamento
médio crescimento
ano 1 0 a 3 2.133 91% 2.222 169% 3 a 6 4.634 62% 4.404 76% 6 a 10 7.245 64% 7.966 59% 10 a 15 12.447 47% 11.715 32% 15 a 20 16.751 46% 17.400 66% 20 a 30 25.268 42% 25.010 56% 30 a 50 36.417 38% 39.603 58%
50 a 100 (1) 50.144 33% 53.137 54% 50 a 100 (2) 63.871 28% 66.672 49% 50 a 100 (3) 72.775 14% 83.118 25%
Grupos de faturamento
2006 2007 faturamento
médio crescimento
ano 1 faturamento
médio crescimento
ano 1 0 a 3 1.515 198% 1.810 147% 3 a 6 4.551 54% 4.229 75% 6 a 10 7.809 33% 7.928 69% 10 a 15 12.284 46% 12.470 56% 15 a 20 17.406 38% 17.933 57% 20 a 30 24.095 45% 25.291 39% 30 a 50 40.399 32% 35.472 43%
50 a 100 (1) 55.166 31% 48.387 35% 50 a 100 (2) 69.932 29% 61.302 27% 50 a 100 (3) 80.232 15% 69.725 14%
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Junho de 2013
Grupos de faturamento
2010 2011 faturamento
médio crescimento
ano 1 faturamento
médio crescimento
ano 1 0 a 3 1.836 127% 1.742 124% 3 a 6 4.365 124% 4.156 64% 6 a 10 7.473 92% 8.374 50% 10 a 15 11.969 74% 11.790 29% 15 a 20 16.558 67% 17.190 46% 20 a 30 23.985 66% 22.399 62% 30 a 50 38.157 63% 37.037 72%
50 a 100 (1) 53.511 74% 61.037 60% 50 a 100 (2) 68.864 85% 85.037 48% 50 a 100 (3) 98.067 42% 105.244 24%
2012 média faturamento
médio crescimento
ano 1 faturamento
médio crescimento
ano 1 1.588 236% 1.835 4.434 90% 4.396 140% 8.125 75% 7.846 78% 12.634 73% 12.187 55% 17.175 54% 17.202 41% 24.598 102% 24.378 42% 41.070 32% 38.308 57% 53.984 52% 53.624 40% 66.898 71% 68.939 29% 90.606 35% 85.681 24%
A INSEED é uma gestora de recursos de terceiros, cujos investimentos estão concentrados em empresas inovadoras em estágios iniciais de desenvolvimento com elevado potencial de crescimento. Para ver outras análises, acesse: www.inseedinvestimentos.com.br
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