(Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Tercatat di Bursa ...
Transcript of (Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Tercatat di Bursa ...
PENENTUAN TINGKAT RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM
SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
(Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang
Tercatat di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Oleh:
Rizky Ayu Amelia
201010160311430
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2014
PENENTUAN TINGKAT RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM
SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
(Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang
Tercatat di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Rizky Ayu Amelia
201010160311430
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2014
Surat Pernyataan
Yang bertanda tangan dibawah ini
Nama : Rizky Ayu Amelia
NIM : 201010160311387
Jurusan : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:
1. Tugas Akhir dengan judul “Penentuan Tingkat Risiko dan Tingkat
Pengembalian Saham Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Studi
Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia)”
adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya
ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademi
di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah
ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagaian maupun keseluruhan, kecuali
yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan
dan daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsur-unsur
PLAGIAT saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR
AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta
diproses sesuai ketentuan hukum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS
ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Karya Ilmiah ini kutujukan kepada
Ayahanda dan Ibunda tercinta
Kakak dan Kedua adikku tersayang
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq
serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tentang
“Penentuan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian Saham Sebagai Dasar
Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang
Tercatat Di Buesa Efek Indonesia)”.
Adapun maksud dari penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program Sarjana Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Atas berkat bantuan dari berbagai pihak yang telah berkenan untuk memberikan
segala yang dibutuhkan dalam penulisan skripsi ini, perkenankanlah penulis
mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi
penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Marsudi, M.Si, selaku Ketua Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam
penyusunan mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan.
3. Drs. Wiyono, M.M dan Dra. Erna Retna R, M.M, selaku dosen pembimbing
yang telah meluangkan waktu dan penuh kesabaran memberikan pengarahan,
saran serta dukungan hingga skripsi ini bisa terselesaikan dengan baik.
4. Dra. Titiek Ambarwati, M.M, selaku dosen wali yang telah membimbing dan
memberikan banyak masukan kepada penulis selama menempuh studi di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Ibu dan Ayahku, ibu Mei Sanah dan ayah Imam Dayani serta kakakku Citra
Ardanti Anggun L. adik-adikku Annisa Safina S. dan Aira Imanniar Dayani.
yang selalu memberikan doa, dukungan, fasilitas, serta kasih sayang yang
luar biasa hingga terselesaikan skripsi ini.
6. Teman-teman Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah
Malang angkatan 2010 yang bersedia memberikan informasi serta semangat
untuk menunjang penyelesaian skripsi ini.
7. Teman-teman terbaik saya Dewi Intan Mayangsari, Aris Eka Irawanti, Rita
Agustina, Efita Diyanawati, Azaria Rispandita, Rizky Nikita, Rida Puspita
Sari, serta teman-teman kost Jl.Tlogomas 15 C, No.04 dan No.14 terimakasih
sudah menemani dan memberikan semangat yang luar biasa.
Penulis menyadari akan kekurang sempuranaan penulisan skripsi ini. Oleh
sebab itu segala kritik maupun saran yang bersifat membangun sangat penulis
harapkan agar kelak dikemudian hari dapat menghasilkan karya yang lebih baik.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua
pihak yang membacanya.
Malang, 1 Nopember 2014
Penulis,
Rizky Ayu Amelia
DAFTAR ISI
ABSTRAKSI ................................................................................................... i
ABSTRACT ..................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii
DAFTAR ISI .................................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ viii
DARTAR LAMPIRAN ................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .......................................................... 1
B. Rumusan Masalah ................................................................... 8
C. Batasan Masalah ...................................................................... 8
D. Tujuan dan Manfaat Masalah .................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Penelitian Terdahulu ............................................... 10
B. Landasan Teori ........................................................................ 11
C. Kerangka Pikir Penelitian........................................................ 28
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sifat Penelitian......................................................... 30
B. Definisi Operasional Variabel ................................................. 30
C. Jenis Data dan Sumber Data ................................................... 34
D. Teknik Pengambilan Data ....................................................... 34
E. Teknik Pengumpulan Data ...................................................... 35
F. Teknik Analisis Data ............................................................... 35
BAB IV HASIL PENELITIAN
A. Gambaran Umum Perusahaan ................................................. 37
B. Analisis Data ........................................................................... 40
1. Perhitungan Tingkat Risiko ................................................ 40
2. Perhitungan Tingkat Pengembalian. ................................... 44
3. Keputusan Investasi ........................................................... 50
4. Hubungan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian
Dalam Lingkup CAPM....................................................... 52
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ............................................. 57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan.............................................................................. 60
B. Saran ........................................................................................ 61
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 : Pengurangan Risiko Dengan Diversifikasi .......................... 18
Gambar 2.2 : Bentuk kurva =1, <1. >1 ........................................... 19
Gambar 2.3 : Capital Market Line ............................................................ 25
Gambar 2.4 : Security Market Line ........................................................... 26
Gambar 2.5 : Kerangka Pikir Penelitian ................................................... 29
Gambar 4.1 : Capital Market Line PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk . 52
Gambar 4.2 : Capital Market Line PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 53
Gambar 4.3 : Capital Market Line PT. Holcim Indonesia, Tbk .............. 53
Gambar 4.4 : Security Market Line PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk 54
Gambar 4.5 : Security Market Line PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 54
Gambar 4.6 : Security Market Line PT. Holcim Indonesia, Tbk .............. 55
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 : Risiko Tidak Sistematis ............................................................ 40
Tabel 4.2 : Risiko Sistematis ...................................................................... 42
Tabel 4.3 : Tingkat Pengembalian Bebas Risiko ........................................ 44
Tabel 4.4 : Tingkat Pengembalian Pasar .................................................... 45
Tabel 4.5 : Tingkat Pengembalian Saham .................................................. 46
Tabel 4.6 : Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan ................................. 48
Tabel 4.7 : Keputusan Investasi PT Semen Indonesia (Persero), Tbk. ....... 50
Tabel 4.8 : Keputusan Investasi PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk ... 51
Tabel 4.9 : Keputusan Investasi PT Holcim Indonesia, Tbk ..................... 51
Tabel 4.10 : Tingkat Pengembalian Tertinggi, Risiko Sistemais, dan Risiko
Tidak Sistematis ....................................................................... 56
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Suku Bunga SBI Dan Return Bebas Risiko ( )
Lampiran 2 : Data IHSG dan Perhitungan Return Market ( )
Lampiran 3 : 1. Daftar Harga Saham PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.,
Perhitungan Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta
( )
2. Daftar Harga Saham PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk.,
Perhitungan Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta
( )
3. Daftar Harga Saham PT. Holcim Indonesia, Tbk., Perhitungan
Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta ( )
Lampiran 4 : 1. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model
CAPM PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.
2. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model
CAPM PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk.
3. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model
CAPM PT. Holcim Indonesia, Tbk.
Lampiran 5 : 1. Keputusan Investasi PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.
2. Keputusan Investasi PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk
3. Keputusan Investasi PT. Holcim Indonesia, Tbk.
DAFTAR PUSTAKA
Eduardus, Tandelilin. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama.
Hanafi, Mamduh. 2004. Manajemen Keuangan. Edisi 2004/2005. Yogyakarta. BPFE.
Husnan, Suad. 2003. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3. UPP – AMP YKPN. Yogyakarta.
Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 2007. BPFE. Yogyakarta
Latifah, Umi. 2006. Analisis Capital Asset Pricing Model (CAPM) Untuk Menentukan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian Investasi Saham (Studi Pada Perusahaan Asuransi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia). Skripsi pada FE UMM. Tidak dipublikasikan.
Nazir, Mohammad. 2005. Metode Penelitian. Edisi Keenam. Bogor Selatan: Ghalia Indonesia.
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Erlangga. Jakarta
Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi pertama. UMM Press. Malang.
Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio Penerapannya Dalam Investasi. Edisi Pertama. Salemba Empat. Jakarta
www .bi.go.id. suku bunga SBI. Diakses pada tanggal 12 Juni 2014
www.idx.co.id.Saham. Harga Saham. Diakses pada tanggal 16 Maret 2014
www.yahoofinance.com. Indeks Harga Saham Gabungan. Diakses pada tanggal 07 Juni 2014
www.gatranews.com. Perkembangan Investasi di Indonesia. Diakses pada tanggal 07 Juni 2014
www.holcimindonesia.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014
www.indocement.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014
www.semenindonesia.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014