SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA S …

SKRIPSI

PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA S AHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2018

JULISA

105721129216

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MAKASSAR

2020

i

PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG

TERDAFTAR DI BEI

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi & Bisnis

Universitas Muhammadiyah Makassar

Oleh

Julisa

NIM 105721129216

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MAKASSAR

MAKASSAR

2020

ii

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN

PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati kupersembahkan karya ilmiah ini kepada sayah ibu atas segala doa dan pengorbanan beliau, keluarga dan sahabat-sahabat

yang senantiasa berdoa serta membantu dengan tulus ikhlas baik moril maupun materi untuk keberhasilan penulis.

MOTTO

“”perjuanganmu hari ini merupakan cara untuk membangun kualitas yang lebih

baik di hari esok”

iii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah subhanawata’ala atas

limpahan rahmat, hidayah dan karunia-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan Skripsi ini dengan judul “PENGARUH PROFITABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN

MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BEI”. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi

sebagian syarat penyelesaian studi S1 Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Makassar, untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E).

Selama penyusunan Skripsi ini, penulis menyadari keterbatasan

kemampuan penulis, sehingga menutup kemungkinan di dalam penulisan ini

terdapat ketidaksempurnaan. Oleh sebab itu, dengan segala kerendahan hati,

iv

penulis menerima kritikan dan saran sebagai masukan untuk menyempurnakan

Skripsi ini.

Penulis menyadari, tanpa bantuan dan motivasi dan bimbingan, baik moril

maupun materil dari berbagai pihak, khususnya kedua orang tua penulis dan

pembimbing I Bapak Dr. Mahmud Nuhung SE,MA., serta Pembimbing II Bapak

Asri Jaya SE, MM., maka Skripsi ini tidak dapat terselesaikan dengan baik.

Dalam kesempatan ini tidak lupa penulis menyampaikan ucapan terima kasih

banyak kepada:

1. Bapak Prof, Dr.H, Ambo Asse, M.Ag. Selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Makassar

2. Bapak Ismail Rasulong, SE, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis.

3. Bapak Muh. Nur Rasyid, SE, MM. Selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

4. Bapak Dr. Mahmud Nuhung SE.,MA. Selaku Pembimbing I yang

senantiasa meluangkan waktunya membimbinga dan mengarahkan

penulis, sehingga skripsi ini selesai dengan baik.

5. Bak Asri Jaya SE.,MM. selaku pembimbng II yang telah berkenan

membantu selama dalam penyusunan skripsi hingga ujian skripsi.

6. Segenap Staf Dan Karyawan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Makassar.

7. Keluarga yang selalu memberikan dukungan dari jauh baik moril maupun

materil dalam tahap penyelesain studi penulis

v

8. Rekan-rekan mahasiswa fakultas ekonomi dan bisnis angkatan 2016

yang selalu belajar bersama serta saling memberi motivasi dalam

aktivitas studi penulis.

9. Kepada sahabat-sahabat maupun teman-teman sepejuangan khususnya

NV, DM S.E dan kelas man.8.16 serta teman-teman yang tidak dapat

penulis sebutkan satu persatu yang memberikan banyak dukungan moril,

motivasi, dan membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.

Akhir kata semoga Skripsi ini dapat memberikan kontribusi yang positif

bagi semua pihak, dan semoga Allah subhanawata’ala membalas semua

amal kebaikan kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam

menyelesaikan Skripsi ini.

Billahi fii sabillill haq, fastabiqul khairat, wassalamu’alaikum Wr.Wb

Makassar, 2020

Penulis,

JULISA

vi

ABSTRAK

JULISA, Tahun 2020. Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham

pada perusahaan makanan dan minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia pada periode 2014-2018 Skripsi Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Makassar. Di

Bimbing oleh pembimbing I Bapak Mahmud Nuhung dan pembimbig II Bapak

Asri Jaya .

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui begaimana pengaruh

profitabilitas dan harga saham dengan rasio On Equality( ROE), and Return

On Asset (ROA), terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

Metode penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif dengan

pendekatan deskriptif, cara yang digunakan untuk mengukur pengaruh

profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman

yang terdaftar di BEI..

Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan dapat

disimpulkan bahwa variable Return On Equality ( ROE) berpengaruh positif

dan tidak signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Makanan dan

Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan, Return on Asset

(ROA) berpengaruh negative dan tidak signifikan terhadap harga saham pada

Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Kata kunci : Return On equality (ROE), Return on Asset (ROA), dan harga

saham.

vii

ABSTRACT

JULISA, 2020. The effect of profitability and liquidity on stock prices in in

food and beverage companies listed on the Indonesian stock exchange,

period 2014-2018, thesis management study program, faculty of economics

and business muhammadiyah university, Makassar. Supervised by supervisor

I Mahmud Nuhung and supervisor II Asri Jaya.

This study aims to determine how the effect of profitability with the of

return On equality (ROE), return on asset (ROA) to the closing in food and

beverage companies listed on the Indonesian stock exchange in the period

2014-2018. The research method used is a quantitative method with a

descriptive approach, the method used to measure the effect of profitability on

stock prices in food and beverage companies listed on the IDX.

Based on the results of data analysis, it can be concluded that the return

on equality (ROE) variable has a positive and insignificant effect and effect,

return on asset (ROA) has a negative and significant effect and the return on

investment has a negative and ni significant effect on the closing stock price.

Keywords: return on equality (ROE), return on asset (ROA), and closing stock

prices.

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................ ii

LEMBAR PERSETUJUAN ........................................................................... iii

LEMBAR PENGESAHAN ............................................................................ iv

SURAT PERNYATAAN ................................................................................ v

KATA PENGANTAR .................................................................................... iv

ABSTRAK .................................................................................................... v

ABSTRACT .................................................................................................. vi

DAFTAR ISI ................................................................................................. vii

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... viii

DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix

BAB I PENDAHULUAN........................................................................... 1

A. Latar Belakang ......................................................................... 1

B. Rumusaan Masalah ................................................................. 3

C. Tujuan Penelitian...................................................................... 4

D. Manfaat Penelitian.................................................................... 4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 5

A. Tinjauan Teoritis ....................................................................... 5

1. Pengertian rasio profitabilitas............................................. 5

2. Pengertian harga saham ................................................... 7

3. Jenis-jenis saham .............................................................. 8

4. Faktor - faktor yang Mempengaruhi harga Saham ............. 10

B. Tinjauan empiris ....................................................................... 11

ix

C. Kerangka konsep .................................................................... 18

D. Hipotesis penelitian ................................................................. 19

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 20

A. Jenis penelitian ........................................................................ 20

B. Lokasi dan waku penelitian ...................................................... 21

C. Defenisi operasional variabel dan pengukuran ......................... 21

1. Variabel independen .......................................................... 21

2. Variabel dependen ............................................................ 22

D. Populasi dan sampel ................................................................ 23

1. Populasi ............................................................................ 23

2. Sampel .............................................................................. 25

E. Tehnik pengumpulan data ........................................................ 26

F. Metode Analisis Data ............................................................... 26

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ..................................... 31

A. Gambaran umum objek penelitian ............................................ 31

1. Profil singkat perusahaan makanan dan minuman yang

menjadi sampel penelitian ................................................. 31

2. Profil singkat Bursa Efek Indonesia (BEI) .......................... 32

B. Hasil peneitian .......................................................................... 46

1. Deskripsi data .................................................................... 46

2. Analisis data ...................................................................... 47

C. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................... 54

BAB V PENUTUP ........................................................................................ 57

x

A. Kesimpulan .............................................................................. 57

B. Saran ...................................................................................... 58

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 59

LAMPIRAN-LAMPIRAN ............................................................................... 62

RIWAYAT HIDUP

xi

DAFTAR TABEL

Nomor Judul Halaman

Tabel 2.1 Penelitian terdahulu......................................................... 11

Tabel 3.1 Laporan tahunan perusahaan periode 2014-2018 ........... 23

Table 3.2 Sampel penelitian ............................................................ 25

Tabel 4.1 Perusahaan makana dan minuman yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2014-2018 .................................. 46

Tabel 4.2 Statistik deskripsi ............................................................ 47

Tabel 4.3 Persamaan regresi .......................................................... 48

Tabel 4.4 Hasil uji multikolinearitas ................................................. 51

Table 4.5 Uji statistic t / parsial........................................................ 53

xii

DAFTAR GAMBAR

Nomor judul halaman

Gambar 2.1 Kerangka pemikiran .................................................... ...... 19

Gambar 4.1 Grafik normal P-P plot of regression statistic ....................... 50

Gambar 4.2 Grafik scatterplot .................................................................. 52

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Dalam memulai pasar modal, para investor dapat memilih objek

investasi dengan beragam tingkat pengambilan yang tepat dan dan tingkat

resiko yang dihadapi. Sedangkan dalam jangka panjang untuk menunjang

kelangsungan hidup mereka melalui pasar modal para penerbit (emiten)

dapat mengumpulkan dana.

Dalam suatu Negara pasar modal telah dianggap sebagai salah satu

indokator ekonomi ketika pasar modal tersebut menunjukkan suatu

peningkatan maka dapat menjadi indicator bahwa perekonomian Negara

tersebut sedang mengalami penurunan.

Bursa Efek Indonesia adalah lembaga yang meyelenggarakan yang

menyediakan juga sistem sarana untuk mempertemukan tawaran jual beli

efek juga pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

Bursa Efek Indonesia ( BEI ) pada pasar modal adalah broker dan

dealer dalam melaksanakan jual beli efek (saham dan obligasi) untuk

bertujuan untuk memperdagangkan efek di antara jual beli.pasar modal

sangat berperan penting dalam membantu perusahaan untuk mendapatkan

tambahan sumber pendanaan dan juga sebagai salah satu indicator

perekonomian Negara.

Modal yang diperhitungkan untuk mengukur profitabilitas ekonomi

hanyalah modal yang bek erja didalam perusahaan (operating capital asset )

dengan demikian modal yang ditanamkan dalam perusahaan lain atau modal

2

yang ditanamkan dalam bursa efek ( kecuali perusahaan kredit) tidak

diperhitungkan dalam menghitung profitabilitas ekonomi.

Profitabilitas ekonomi atau return on equality (ROE) atau yang sering

disebut dengan return on total asset (ROA) merupakan pengukuran

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan sejumlah

keseluruhan aktiva yang tersedia dalam perusahaan.semakin tinggi rasio ini

semakin baik keadaan perusahaan.

Salah satu cara yang dilakukan investor dalam melakukan analisis

terhadap perusahaan yaitu dengan menganalisis laporan neraca, laporan

perubahan modal dan laporan laba rugi yang disajikan oleh perusahaan

yang telah bersangkutan guna mengetahui perkembangan dan kondisi suatu

perusahaan dalam memudahkan investor memilih saham.

Harga saham secara teori adalah nilai sekarang dari arus kas yang

akan diterima oleh pemilik saham dikemudian hari, sedangkan menurut

Anoraga harga saham adalah uang yang dikeluarkan untuk memperoleh

bukti penyertaan atau pemilikan suatu perusahaan. Dan bagi perusahaan

sendiri, saham adalah hak kepemilikan atas aset perusahaan.

Menurut Jogiyanto Hartono (2016) saham (stock) adalah hak

kepemilikan perusahaan yang dijual.jika perusahaan hanya mengeluarkan

satu kelas saham saja, saham ini disebut dengan saham biasa (common

stock). Untuk menarik investor potensial lainnya, suatu perusahaanmungkin

juga mengeluarkan kela slain dari saham, yaitu yang disebut dengan

preferen ( preferred stock).

Perubahan atau pergerakan harga saham di bursa efek dapat

dipengaruhi oleh berbagai factor,di antaranya yaitu; fundamental perusahaan

3

dimana bursa efek Indonesia (bei) mewajibkan perusahaan yang telah Go-

Public agar mempublikasikan laporan keuangannya minimal setiap kuartal (

per 3 bulan ) sekali.dan juga di pengaruhi oleh sector, kondisi sector dari

suatu perusahaan juga dapat mempengaruhi naik turunnya harga saham.jika

sector sebuah saham lagi lesu maka para investor juga banyak tidk tertarik

membeli sahamnya.

Dalam menghasilkan laba dari aktivitas normal bisnis suatu

perusahaan merupakan rasio profitabilitas yang di gunakan dalam mengukur

kemampuan perusahaan tersebut, menurut Hery (2016:192).menurut Kasmir

(2017:199) di di peroleh macam-macam rasio profitabilitas yang dapat di

manfaatkan diantaranya operator profit margin return on asseat (ROA),

return on equality (ROE).

Berdasarkan uraian latar belakang, maka penulis tertarik untuk

mengangkat judul dalam penelitian yaitu ”PENGARUH PROFITABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA PADA PERUSAHAAN MAKANAN

DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)”.

Pengamatan ini mampu membagikan bukti empiri mengenai pengelola rasio

keuangan profitabilitas terhadap harga saham menganalisis mengenai

pengaruh simultan dan parsial terhadap harga saham.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan

sebelumnya, maka dikemukakan masalah pokok dalam penelitian ini yaitu:

Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan

makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?

4

C. Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian dalam melakukan penelitian ini adalah Untuk

mengetahui pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan

makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

D. Manfaat penelitian

1) Hasil penelitian ini bagi penulis, diharapakn memperoleh nilai

tambahan berbentuk wawasan dan pengetahuan mengenai judul

peneitian yaituh pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada

perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek

Indonesia.

2) Semoga di jadikan penelitian ini bagi investor sebagai alat bantu

tentang terhadap harga saham yang di penjual belikan di bursa

melalui variable yang dapat diigunakan dalam penelitian ini sahingga

dapat memilih pilihan investasi yang di nilai paling tepat bagi para

investor.

3) Menurut peneliti, dengan melakukan penelitian ini, peneliti

memperoleh wawasan yang lebih luas mengenai pengaruh

profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

4) Bagi perusahaan, penelitian ini diharapkan mampu memberikan

sumbangan pemikiran untuk perusahaan dalam menentukan arah

kebijakan.

7

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan teoritas

1. Definisi Rasio Profitabilitas

Menurut Kasmir (2015:114) “Rasio Profitabilitas merupakan rasio

untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau

laba dalam suatu periode tertentu. Rasio ini juga memberikan ukuran

tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan dari laba

yang dihasilkan dari penjualan atau dari pendapatan investasi.”

Berdasarkan pendapat Kasmir (2016:195) profitabilitas

merupakan: “rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan

dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat

efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba

yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Penggunaan

rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan menggunakan perbandingan

antara berbagai komponen yang ada di laporan keuangan, terutama

laporan keuangan neraca dan laporan laba rugi”.

Rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba merupakan kesimpulan

dari profitabilitas tersebuttujuan operasional adalah untuk memaksimalkan

profit baik jangka panjang maupun jangka pendek.rasio yang digunakan

untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan

aktivitas normal dalam bisnisnya merupakan rasio menurut Hery 2016:192.

Return on Equality (ROE), Return On Asset (ROA), adalah rasio yang

8

digunakan dalam pengamatan atau penelitian ini Menurut Kasmir

(2015:204) Roe adalah rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih

sesudah pajak dengan modal sendiri.dalam menghasilakn keuntungan

para investor menggunakan uangnya untuk menginvestasikan ke sebuah

perusahaan mengenai indokasi ROE.

Fahmi (2016: 82) berpendapat return on equity disebut juga

dengan laba atas equity atau perputaran total aset. Dalam suatu perusahaan

mempergunakan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan untuk mampu

memberikan laba atas ekuitas merupakan pengkajian dari rasio ini.

Rasio dalam mengukur suatu laba bersih setelah pajak dengan

modal sendiri merupakan rasio ROE menurut pendapat Kasmir 2017:204.

Rasio ini menunjukkan efisiensi pengguna modal sendiri.semakin tinggi rasio

ini maka semakin baik juga yang artinya, posisi pemilik perusahaan semakin

kuat, demikian pula sebaliknya. Menurut Kasmir (2017:204) ROE dapat

dihitung dengan rumus:

𝑅𝑂𝐸 =Laba Bersih Setelah Pajak

Modal

Dalam penggunaan veriabel untuk mewakili profitabilitas adalah

ROE yang memberikan indikasi mengenai seberapa baik sebuah oerusahaan

akan menginvestasikan uang investor untuk menghasilkan keuntungan.

Return On Asset (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan

dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba

setelah pajak. Menurut Kasmir (2016:201) ROA digunakan untuk

menunjukkan kemampuan perus ahaan menghasilkan laba dengan

menggunakan total aset yang dimiliki.

9

Return On Asset (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan

dalam menghasilkan laba dari aktiva yang digunakan. Return On Asset (ROA)

merupakan rasio yang terpenting di antara rasio profitabilitas yang ada. ROA

dapat dihitung dengan rumus yaitu:

𝑅𝑂𝐴 =Laba Bersih Setelah Pajak

Total asset

2. Pengertian harga saham

Menurut Musdalifah Azis (2015:80), harga saham didefinisikan

sebagai berikut: “Harga pada pasar riil, dan merupakan harga yang paling

mudah ditentukan karena merupakan harga dari suatu saham pada pasar

yang sedang berlangsung atau jika pasar ditutup, maka harga pasar adalah

harga penutupannya”. menurut Fahmi (2015:80) pengertian saham adalah

Saham merupakan tanda bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada

suatu perusahaan. Saham berwujud selembar kertas yang tercantum

dengan jelas nilai nominal, nama perusahaan dan diikuti dengan hak dan

kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya. Serta merupakan

persediaan yang siap untuk dijual.

Saham adalah suat berharga yang menunjukkan hak pemodal

sebagai bukti kepemilikan pribadi maupun intitusi dalam suatu perusahaan.

Harga saham dapat dinilai nominalnya, niali ukur, nilai dasar dan nilai

pasarnya.

Saham juga dapat diartikan sebagai salah satu sumber dana yang

didaptkan perusahaan dari pemilik modal dengan konsekuansi perusahaan

harus membayarkan deviden,surat-surat bukti atay kepemilikan bagian

modal suatu perusahaan.

10

Efisiensi semua sekuritas dalam pasar modal di perjualbelikan

pada harga pasar.harga yang ditentukan oleh investor melalui pertemuan

dan penawaran ini merupakan harga pasar saham.sehingga dapat

dikatakan terjadi karena para investor sepakat terhadap harga suatu

saham tersebut.

3. Macam- macam saham

a. Macam-macam saham menurut peralihannya

1) Saham atas unjuk (brearer stock)

dengan pemilik saham tidak dituliskan nama pemiliknya di

atas sertifikat,kaena sifatnya mirip dengan uang maka

seorang pemilik sangat muda untuk mengalihkan dengan

orang lain.jika hilang saham tersebut tisak dapat digantikan

maka, pemilik harus berhati-hati dalam menyimpannya.

2) Saham atas nama ( registred stock)

Saham tersebut ditulis nama pemilik di atas sertifikatnya,

dalam buku perusahaan yang khusus memuat daftra nama

pemegang daham jika hilang maka akan dapat di gantikan

dicatat dengan peralihan dokumen dan kemudian pemiliknya.

b. Macam-macam saham menurut manfaatnya

1) Saham biasa atau common stock

Dari berbagai surat berharga yang di perdagangkan dipasar

modal, saham biasanya adalah yang paling dikenal

masyarakat. Diantara emiten (perusahaan yang menerbitkan

11

surat berharga), saham niasa juga merupakan yang paling

banyak di gunakan untuk menarik dana dari masyarakat.

2) Saham preferen (preferen stocks)

Tidak hanya menghasilkan pendapat tetap satau bunga obligasi

tetapi juga tidak mendatangkan hasil seperti kehendak investor,

yang merupakan saham preferen dimana saham memiliki

karakter gabungan akan obligasi dan saham tersebut. Mewakili

kepemilikan ekuitas dan diterbitkan tanpa tanggal jatuh tempo

tertulis diatas lembaran dan membayar deviden, kedua hal

tersebut merupakan saham preferen serupa dengan saham

biasa. Kalimat diatas lba dan aktiva sebelumnya, devidennya

tetap sama selama berlaku hidup dari saham, memiliki hak

tebus dan tidak dapat di prtukarkan (convertirtible) dengan

saham biasa, ketiga hal tersebut merupakan persamaan antar

dua saham preferen dengan obligasi.

Permintaan dan penawaran adalah harga saham yang digunakan

dalam transaksi dipasar modal merupakan harga yang berbentuk dari

mekanisme pasar. Dalam hitungan waktu yang cepat harga sebuah saham

dapat berubah naik turun. Investor ataupun pihak yang berkepentingan

harus seiring melihat atau mengecek posisi harga saham perusahaan

melalui fasilitas yang ada.dari hal tersebut dimungkinkan karena

banyaknya pesanan yang masuk.

4. Aspek-aspek yang mempengaruhi harga saham

Secara sederhana variabilitas harga saham bergantung

begaimana earning dan deviden yang terjadi pada suatu perusahaan.aspek

12

yang mempengaruhi harga saham baik itu yang bersifat fundamentak

maupun terknikal.

a. Permintaan dan penawaran

Harga saham di tentukan oleh kekuatan pasar, yang artinya

tergantung pada permintaan dan penawaran (saham mengalami

likuid). Jumlah permintaan dan penawaran akan mencerminkan

kekuatan pasar. Apabila penawaran lebih besar dari permintaan, maka

kurs harga akan menurun, begitupun sebaliknya, apabila penawaran

lebih kecil dari permintaan maka kurs akan naik kekuatan pasar dapat

juga di lihat dari data mengenai sisa beli dan jual.

b. Pasar modal efisiensi

Efisiensi pasar modal merupakan pasar modal yang harga

sekuritas-sekuritasnya mencerminkan semua informasi yang relevan

efisiensi pasar yang pada dasarnya meliputi efisiensi internal dan

efisiensi eksternal. Efisensi internal dapat mempengarui harga saham,

apabila biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas semakin rendah

jika efisiensi dikaitkan dengan besarnya biaya untuk melakukan

pembelian/penjualan sekuritas. Kemudianefisiensi eksternal dapat

memengaruhi harga, ditentukan oleh kecepatan penyesuaian harga

sekuritas dipasar modal terhadap informasi baru. Informasi yang ada

kemudian diserap oleh investor untuk digunakan dalam menghasilkan

keputusan.

B. Penelitian Terdahulu

Beberapa penelitian terdahulu mengenai profitabilitas dan

terhadap harga saham yaitu Berikut peneliti sebelumnya, yaitu: Indra

13

Sulistiana (2017) meneliti tentang pengaruh pengungkapan corporate social

responsibility dan rasio profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI berdasarkan profitabilitas terlihat nilai

signifikansi f sebesar 0,019 yang nilai lebih kecil dari 0,05 sehingga dihasilkan

keputusan bahwa secara bersama sama terdapat pengaruh signifikan

pengungkpan tanggung jawab sosial terhadap harga saham.

Okky Safitri, Ni Kadek Sinarwati, dan Anantawikram a Tungga

Atmadja (2015) meneliti tentang Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas,

dan Leverage Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di BEI Tahun 2009- 2013”.profitabilitas telah terbukti berpengaruh

positif dan signifikan terhadap harga saham hal ini menunjukkan berdasarkan

profitabilitas yang di ukur dengan ROE memiliki nilai t sebesar 4,795 dengan

tingkat signifikannya sebesar 0,000 lebih kecil dari tingkat signifikan (5%).

Penelitian Randhy Indra Sulistiana (2017) memiliki hasil yang

sama menyatakan bahwa prfitabilitas tidak memiliki pengaruh yang positif

maupun signifikan terhadap harga saham.

Berbeda pada judul penelitian pengaruh likuiditas, profitabilitas

dan solvabilitas, terhadap harga saham pada penelitian yang dilakukan oleh

Santi Oktaviani dan dahlia komalasari 2017, untuk memprediksi harga saham

yang di perdagangkan profitabilitas ROA secara simulltan memiliki pengaruh

signifikan, walaupun sebaliknya terjadi pada likuiditas secara parsial..

Sebaliknya pada penelitian Ira Erlinawati dan Imron Mawardi (2015) pada

penelitiannya pengaruh jumlah saham beredar, harga saham, dan persentasi

saham publik terhadap likuiditas saham perusahaan yang listing di JII periode

2013. Yang menyimpulkan bahwa secara parsial harga saham berpengaruh

14

signifikan terhadap likuiditas saham perusahaan yang listing di JII 2013.

Rubiyani (2016), menetili tentang “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Firm

Value Dengan Capital Structure Sebagai Variabel Intervening pada

perusahaan kelompok LQ 45 di Bursa Efek Indonesia yaitu periode 2011 –

2014”.

Tabel 2.1

Penelitian Terdahulu

NO. JUDUL DAN

PENELITIAN

TUJUAN

PENELITIAN

METODE

PENELITIAN

HASIL PENELITIAN

1. Pengaruh

Pengungkapa

n corporate

social

responsibility

dan harga

saham pada

perusahaan

manufaktur

terhadap

rasio

profitabilitas

yang terdaftar

di bursa efek

indonesia(ind

Tujuan penelitian

ini untuk menguji

pengaruh

pengungkapan

tanggung jawab

sosial dan rasio

profitabilitas

terhadap harga

saham. Sampel

dipillih dengan

metode purposive

sampling,

sebanyak 23

perusahaan

manufaktur di

Cara yang di

gunakan yaitu

data Analisis

regresi

berganda

Hasil koefisien determinasi

(Adjusted R Square) diperoleh

nilai sebesar 0,153 atau

kemampuan ROA, ROE, ROS,

EPS dan EVA dalam

menjelaskan Harga Saham

Dan hanya sebesar 15,3%.

Sedangkan 84,7% dipengaruhi

faktor-faktor eksternal antara

lain : inflasi, suku bunga,

kebijakan moneter dan

kebijakan public.

Dari hasil analisis regresi

diatas dapat dilihat bahwa

kelima variable independen

15

ra sulistiana

2017)

industri dasar

dan kimia

hanya 3 variebel yang tidak

berpengaruh signifikan yaitu

return on asset, return on

sales, dan economic value

added dengan tingkat

signifikan sebesa 0,118, 0,188

dan 0,392 sedangkan dua

veriabel lainnya yaitu return on

equality dan earning per share

sebesar 0,006dan 0,001. Hal

ini dikarenakan nilai sig t

variable lebih kecil dari tingkat

signifikan sebesar 0,05% atau

5%.

2 penelitian ini

mengambil

judul

“Pengaruh

Perputaran

Modal Kerja

Dan

Profitabilitas

Terhadap

Nilai

Perusahaan

Berdasarkan latar

belakang yang

telah dijela skan,

maka penelitian

ini ingin melihat

bagaimana

pengaruh

informasi laba,

kebijakan dividen,

dan profitabilitas

terhadap harga

Metode yang

di gunakan

yaitu data

Purposive

sampling

Hasil penelitian menunjukkan

bahwa secara langsung

perputaran modal kerja dan

profitabilitas pada Perusahaan

Farmasi periode 2010-2013

tidak memiliki hubungan

terhadap nilai perusahaan.

16

Pada

Perusahaan

Farmasi Di

Bursa Efek

Indonesia”.

Warouw, dkk

(2016)

saham pada

perusahaan yang

terdaftar di Bursa

Efek Indonesia

(BEI).

3 Penelitian ini

mengambil

judul

“Pengaruh

Profitabilitas

Rasio

Aktivitas dan

Leverage

Terhadap

Nilai

Perusahaan

Manufaktur Di

Bursa Efek

Indonesia”.

Kurniasari

(2017)

Penelitian ini

bertujuan

untuk menguji

bagaimana

pengaruh

profitabilitas rasio

aktivitas dan

leverage

terhadap nilai

perusahaan

manufaktur di

Bursa efek

Indonesia.

Digunakan

dengan cara

atu metode

yaitu data

kualitatif atau

pengumpulan

data secara

dokumenter

Penelitian ini menunjukan

hasil bahwa rasio aktivitas juga

leverage berpengaruh

signifikan terhadap nilai

perusahaan sedangkan

profitabilitas tidak berpengaruh

terhadap nilai perusahaan.

4 Analisis Tujuan penelitian Metode yang Hasil penelitian menunjukkan

17

Pengaruh

Profitabilitas,

Likuiditas,

dan Leverage

Terhadap

Return

Saham pada

Perusahaan

Manufaktur

yang

Terdaftar di

BEI Tahun

2009- 2013”

Okky Safitri,

Ni Kadek

Sinarwati,

dan

Anantawikra

m a Tungga

Atmadja

(2015)

ini adakah untuk

menguji pengaruh

profitabilitas

likuiditas dan

leverage

terhadap return

saham pada

perusahaan

manufaktur yang

terdaftar di bei

tahun 2013-2019.

di gunakan

yaitu analisis

regresi linier

berganda

bahwa: (1) profitabilitas

berpengaruh positif dan

signifikan terhadap return

saham; (2) likuiditas



saham; (3) leverage



saham; dan 31 (4)

profitabilitas, likuiditas, dan

leverage secara bersama-

sama berpengaruh positif dan


saham

5 “Pengaruh

Profitabilitas

Terhadap

Firm Value

Penelitian ini

bertujuan untuk

menguji penharuh

profitabilitas

Metode yang

digunakan

yaitu data

purposive

Hasil penelitian menunjukkan

bahwa variabel profitabilitas

mempunyai pengaruh yang


18

Dengan

Capital

Structure

Sebagai

Variabel

Intervening

pada

perusahaan

kelompok LQ

45 di Bursa

Efek

Indonesia

yaitu periode

2011–2014”.

Rubiyani

(2016),

terhadap firm

value dengan

capital structure

sebagai variable

intervening pada

perusahaan BEI.

sampling perusahaan, variabel capital

structure mempunyai

pengaruh yang signifikan

terhadap nilai perusahaan,

variabel profitabilitas


signifikan terhadap capital

structure, variabel profitabilitas



perusahaan tanpa capital

structure sebagai variabel

intervening.

6 Profitabilits

likuiditas dan

solvabilitas

berpengaruht

erhadap

harga saham

(studi kasus

Tujuan dalam

penelitian ini

memeberikan

bukti mengenai

pengaruh

likuuiditas,

profitabilitas dan

Cara yang

digunakan

yaitu data

penelitian

deskriptif

1. tidak berpengaruh likuiditas

secara signifikan terhadap

harga saham. Hal ini

konsisten dengan penelitian

yang dilakukan oleh Achmad

Syaiful Susanto (2011) yang

dalam penelitiannya

19

pada

Perusahaan

Perbankan

Yang Terdap

Di Bursa Efek

Indonesia)

(Santi

Octaviani &

Dahlia

Komalasarai

Tahun 2017)

solvabilitas

terhadap harga

saham pada

perusahaan.cyrre

t ration,return

asset and debt to

sebagai variable

independen dan

harga saham

dependen

merupakan rasio–

rasio keuangan

yang diteliti

tersebut.

menunjukan bahwa CR (harga

saham tidak berpengaruh

signifikan terhadap likuiditas).

2.harga saham berpengaruh

profitabilitas secara signifikan,

dalam penelitian nurmalasari

ini konsisten dengan hal

tersebut yang penelitiannya

menunjukan bahwa harga

saham berpengaruh pada

ROA atau profitabilitas secara

signifikan.

3. secara signifikan solvabilitas

tida berpengaruh terhadap

harga saham.dalam penelitian

ika hermawati (2008)

menunjukkan bahwa

solvabilitas atau DER tidak

berpengaruh signifikan

terhadap harga saham.

C. Kerangka Pikir

Rasio profitabilitas merupakan yang mengukur kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktivasi normal dan bisnisnya.

20

Return on asset (ROA) dan return on equality (ROE) merupakan rasio

profitabilitas terhadap harga saham yang digunakan dalam penelitian ini.

perusahaan yang termasuk dalam penelitian ini merupakan

perusahaan makanan dan minuman di BEI

Gambar 2.1

Kerangka Pemikiran

D. Hipotesis

Dalam rumusan masalah tersebut ,maka dapat diajukan hipotesis

bahwa:

Ada pengaruh positif dan signifikan antara profitabilitas terhadap harga

saham.

Harga Saham (Y)

Profitabilitas (x)

21

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Jenis penelitian

Jenis Penelitian adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan

deskriptif yang digunakan untuk mengukur pengaruh profitabilitas terhadap

harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.

Menurut Sugioyono (2015:13), metode penelitian kuantitatif dapat diartikan

sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme,

digunakan dalam meneliti pada populasi atau sampel tertentu, pengumpulan

data menggunakan instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitaif atau

statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah

ditetapakan.”Penelitian ini menggunakan pendekatan deskriptif dengan tujuan

untuk mendeskripsikan objek penelitian ataupun hasil penelitian. Adapun

pengertian deskriptif menurut Sugiyono (2015:53) adalah penelitian yang

dilakukan untuk mengetahui keberadaan variabel mandiri, baik hanya pada

satu variabel atau lebih tanpa membuat perbandingan atau menghubungkan

dengan variabel lainnya (variabel mandiri adalah variabel yang berdiri sendiri,

bukan variabel independen, karena variabel independen selalu dipasangkan

dengan variable dependen).

22

B. Waktu dan lokasi penelitian

Penelitian ini akan dilakukan di Bursa Efek Indonesia dengan

mengambil data pada Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia Universitas

Muhammadiyah Makassar Jalan Sultan Alauddin No. 259 Makassar. Waktu

penelitian selama dua (2) bulan yaitu, bulan Juni-Juli 2020.

C. Defenisi Operasional Variabel dan Pengukuran

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini dapat dikelompokkan

sebagai berikut:

1. Variabel Independen

Berikut adalah rumus variable ROA, ROE yang digunakan untuk

mengukur profitabilitas dalam vaeiabel independen dalam penelitian

tersebut.

a. Return On Equity (ROE)

Rasio ini menunjukkan efesiensi penggunaan modal sendiri

yang mampu memberikan laba atas ekuitas dan digunakan untuk

mengukur kemampuan perusahaan untuk memperngaruhi sumber

daya yang dimiliki.

ROE =Laba Bersih Setelah Pajak

Ekuitas/modal

b. Return On Asset (ROA)

Rasio telah menunjukkan hasil atas jumlah yang telah

digunakan dalam perusahaan.variabel tersebut dapat mengukur

perusahaan dengan menggunakan seluruh asset yang digunakan

untuk menghasilkan laba setelah pajak.

ROA =Laba Bersih Setelah Pajak

Total Aset

23

2. Variabel Dependen

Harga saham dapat dinilai berdasarkan nilai nominalnya, nilai

buku, nilai dasar ataupun nilai pasarnya, variable dependen yang

digunakan adalah harga saham yang merupakan surat berharga yang

menunjukkan hak pemodal sebagai bukti kepemilikan pribadi maupun

institusi dalam suatu perusahaan.

D. Populasi dan Sampel

1. Populasi Penelitian

Populasi adalah totalitas semua nilai yang mungkin , hasil yang

menghitung ataupun pengukuran, kuantitatif maupun kualitatif

mengenai karakteristik tertentu dari semua anggota kumpulan yang

lengkap dan jelas yang ingin dipelajari sifat-sifatnya.populasi juga

dikatakn keseluruhan objek penelitian, kumpulan subjek.

Table 3.1

Laporan tahunan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI Periode 2014-2018

NO KODE

Nama Perusahaan TAHUN

2014 2015 2016 2017 2018

1 AISA Tiga pilar sejahtera Food Tbk. x X

2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk. x X X

3 CAMP Cam[ina Ice Cream Industry Tbk. X ×

4 CEKA Wimar Cahaya Indonesia Tbk.

5 CLEO Sariguna Primatirta Tbk. × x x

6 COCO Wahana Interfood Nusantara Tbk. × x x

7 DLTA Delta Djakarta Tbk.

8 DMND Diamond Food Indonesia Tbk. × x x

9 FOOD Sentral Food Indonesia Tbk. × ×

10 GOOD Garuda Food Putra Putri Jaya × ×

11 HOKI Buyung Putra Sembada Tbk.. × ×

24

12 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.

13 IKAN Era Mandiri Cemerlang Tbk. × × × × ×

14 INDF Indofood sukses makmur Tbk.

15 KEJU Mulia Boga Raya Tbj. × × ×

16 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk.

17 MYOR Mayora Indah Tbk.

18 PANI Pratama Abadi Nusa Industri Tbk. × × × × ×

19 PCAR Prima Cakrawala Abadi Tbk.. × ×

20 PSDN Pashida Aneka Niaga Tbk.

21 PSGO Palma Serasih Tbk. × × × × ×

22 ROTI Nippon Indosari Corporindo Tbk.

2HBHV 23 SKBM Sekar Bumi Tbk. × × × × ×

24 SKLT Sekar laut Tbk.

25 STTP Siantar Top Tbk..

26 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and trading

Company Tbk.

Sumber: www.idx.co.id.

Keterangan:

• perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangannya secara konsisten

selama periode 2014-2018.

• perusahaan yang tidak mempublikasika laporan keuangan secara konsisten

selama periode 2014-2018

2. Sampel penelitian

Bagian populasi yang di pelajari dalam suatu penelitian yang

hasilnya akan di anggap sebagai gambaran bagi populasi asalnya,

akan tetapi, bukan populasi itu sendiri merupakan sampel

penelitian.sampel itu sendiri di anggap sebagai perwakilan dari

populasi yang hasilnya mewakili keseluruhan gejala yang telah

diamati. Teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu

merupakan Purposive sampling yang digunakan dalam pengambilan

http://www.idx.co.id/

25

sampel tersebut. Berikut kriteria sampel yang dipilih dalam penelitian

ini:

a. Perusahaan makanan dan minuman yang telah terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2014 - 2018 .

b. Perusahaan menerbitkan laporan keuangan selama periode

penelitian yaitu tahun 2014-2018.

c. Perusahaan tidak mengalami kerugian selama periode penelitian.

Tabel.3.2 Sampel penelitian

NO. KODE NAMA PERUSAHAAN

1 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk.

2 CEKA Wimar Cahaya Indonesia Tbk

3 DLTA Delta Djakarta Tbk.

4 INDF Indofood sukses Makmur Tbk.

5 ICPB Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.

6 MYOR Mayora Indah Tbk.

7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk

8 PSDN Pashida Aneka Niaga Tbk.

9 SKLT Sekar laut Tbk.

10 STTP Siantar Top Tbk..

11 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and trading Company Tbk.

12 ROTI Nippon Indosari Corporindo, Tbk

Sumber:www.idx.co.id.

26

E. Teknik Pengumpulan Data

Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah :

1) Penelitian kepustakaan (liberary Research) dengan

menggunakan referensi/literatur yang digunakan untuk mendukung

penelitian yang dilakukan serta penelurusan melalui Website guna

mendapatkan data yang digunakan.

2) Penelitian lapangan (Field Research) yaitu dengan melakukan kunjungan

pada pusat Informasi Bursa Efek Indonesia (BEI) Universitas

Muhammadiyah Makassar.

F. Teknik Analisis Data

Data sekunder dalam keseluruhan variabell digunakan dalam penelitian

ini, return on asset (ROA), dan return on equality (ROE) merupakan

komponen pembentuk profitabilitas berikut ini tahapan analisis data sebagai

berikut:

1. Analisis Statistik Deskriptif

Analisis statistic dskriptif adalah statistic yang di gunakan dalam

menganalisis data dengan cara mendeskripsikan atau menggambarkan

data yang telah di kumpul. Analisis ini bertujuan untuk memberikan

gambaran atau mendeskripsikan data dalam variable yang dapat dilihat

dari rata-rata, minimum, maksimum dan standar deviasi. Statistika yang

digunakan dalam mendeskripsikan data menjadi informasi yang lebih jelas

serta mudah dipahami yang dapat memberikan gambaran mengenai

penelitian berupa hubungan dari variable yang di proksikan dengan dewan

direksi dan ukuran perusahaan merupakan statistic deskriptif.

27

2. Analisis Regresi Linear Berganda

Analisis agresi linier berganda menurut sugiyono (2016:192)

merupakan regresi yang telah memiliki satu variable dependen dan lebih

dari dua variebel independen. Adapun persamaan regresi berganda dapat

dirumuskan yaitu sebagai berikut :

Y= a + b1X1+ b2X2+ e

Keterangan :

Y = Harga Saham

a = Konstanta

X1 = Return on Asset

X2 = Return On Equity

E = Standar eror

3. Uji asumsi klasik

Untuk menguji hipotesis dapat dilakukan dengan uji t atau uji

parsial. Harus terlebih dahulu melalui uji asumsi klasik sebelum

dilakukan pengujian hipotesis .untuk memperoleh parameter dan valid

maka dilakukan pengujian, uji normalitas, uji multikolinearitas, uji

heteroskedastisitas dan uji autokolerasi tersebut termasuk pengujian

asumsi kalsik.

a) Uji Normalitas

Deteksi normalitas dilakukan dengan melihat penyebaran data

(titi) pada sumbu diagonal.distribusi data normal atau mendekati

normal adalah mmodel regresi yang baik. Tujuan uji normalitas

adalah untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, variable

dependen, variabel independen atau keduanya mempunyai

distribusi normal atau tidak.

Dasar pengambilan keputusan untuk uji normalitas yaitu:

28

1) Jika data menyabar jauh dari garis diagonal dan tidak mengikuti

arah garis diagonal maka model regresi tidak memenuhi asumsi

normalitas.

2) Jika data menyebar disekitas garis diagonal dan mengikuti arah

garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi

normalitas.

b) Uji Multikolinearitas

Untuk mengetahui apakah dalam metode regresi ditemikan

variable bebas Antara kolerasi atau disebut dengan suatu

independen adalah tujuan uji multikolinearitas. Bebas dari

multikolinearitas dapat dikatakan model regresi yang baik. Dalam

mendeteksi ada tidak adanya multikolinearritas dalam model regresi

ini maka metode yang digunakan yaituu dapat dilihat dari nilai

tolerance dan variance inflation factor (VIF) apabila nilai Tolerance

> 0,1 dan nilai VIF < 10, maka tidak terjadi multikolinearitas

begitupun sebaliknya.

c) Uji Heteroskedastisitas

Tujuan uji heterokedastisitas yaitu untuk mengetahui apakah

dalam sebuah model regresi tersebut ada ketidak samaan varians

dari residul dari suatu pengamatan ke pangamatan lainnya. Apabila

varians dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan lain

tetap sama atau membentuk suatu pola, maka disebut

homoskedastisitas. Dan apabila varians berbeda atau menyebar

dan tidak terbentuk pola tertentu maka disebut heteroskedastisitas. .

29

cara ini dapat digunakan untuk menguji heteroskedastisitas pada

pengamatan ini adalah cara atau metode grafik.

4. Pengujian Hipotesis

Dalam upaya pemecahan masalah yang telah dikemukakan dan

membukttikan validasi hipotesis adalah dengan metode analisis uji t

atau uji parsial. Uji t dimaksudkan untuk menguji signifikan pengaruh

masing-masing variabel independen (X1, X2, X3) secara parsial

terhadap variabel dependen (Y). Dasar pengambilan keputusan uji t

adalah

a. Jika nilai sig < 0,05 atau t hitung > t tabel maka terdapat pengaruh

variabel X terhadap variabel Y

b. Jika nilai sig > 0,05 atau t hitung < t tabel maka tidak terdapat

pengaruh variabel X dan variabel Y.

5. Koefisien Determinasi

Didalm penelitian ini yang di gunakan koefisian determinasi untuk

mengukur sebera besar kemampuan variable bebas da;am

menjaslkan veriabel terikat. Adjusted R square ini yauti nilai yang

dapat dilihat dari koefisien determinasi.

30

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Objek Penelitian

1. Sejarah Singkat Bursa Efek indonesia (BEI)

Bursa Efek Indonesia adalah salah satu bursa saham yang dapat

memberikan peluang investasi dan sumber pembiayaan dalam upaya

mendukung pembangunan Ekonomi Nasional. Bursa Efek Indonesia

berperan juga dalam upaya mengembangkan pemodal lokal yang besar

dan solid untuk menciptakan Pasar Modal Indonesia yang stabil. Bursa

Efek Indonesia berawal dari berdirinya Bursa Efek di Batavia, yang dikenal

sebagai Jakarta pada saat ini, oleh pemerintah Hindia Belanda pada

tanggal 14 Desember 1912. Sekuritas yang diperdagangkan adalah saham

dan obligasi perusahaan-perusahaan Belanda yang beroperasi di

Indonesia, obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Hindia Belanda dan

sekuritas lainnya. Perkembangan Bursa Efek di Batavia sangat pesat

sehingga mendorong pemerintah Belanda membuka Bursa Efek Surabaya

pada taggal 11 Januari 1925 dan Bursa Efek Semarang pada tanggal 1

Agustus 1925. Kedua bursa ini kemudian ditutup karena terjadinya gejolak

politik di Eropa awal tahun 1939.

Pasar modal diindonesia sekaligus bursa efek di Jakarta ditutup

karena terjadinya perang dunia ke dua tahun 1942 . pada tanggal 3 juni

1952 bursa efek di Jakarta kembali digiatkan dengan dibukanya kembali

pasar modal diindonesia. Karena adanya Inflasi dan resesi ekonomi

kegiatan bursa efek Indonesia dihentikan kembali pada tahun 1958 . Hal ini

31

tak berlangsung lama sebab Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali dan

akhirnya mengalami kebangkitan pada tahun 1970. Pada tahun 1976

berdirinya BAPERAM (Badan pelaksanaan pasar modal )serta berdirinya

perusahaan dan investasi PT Danareksa disusul kebangkitan ini BEI

desertai dengan terbentuknya tim Uang dan pasar Modal.

Kebangkitan ini didukung dengan diresmikannya aktivitas

perdagangan di Bursa Efek Jakarta oleh Presiden Soeharto pada tahun

1977. Pemerintah mengeluarkan kebijakan Paket Deregulasi Desember

1987 dan Desember 1988 tentang diperbolehkannya swastanisasi Bursa

Efek. Paket Deregulasi ini kemudian mendorong Bursa Efek Jakarta

berubah menjadi PT Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tanggal 13 Juli 1992.

Pada tahun ini juga BAPEPAM yang awalnya Badan Pelaksana Pasar

Modal berubah menjadi Badan Pengawas Pasar Modal. Bursa Efek Jakarta

berkembang dengan pesat sehingga kegiatannya semakin ramai dan

kompleks. Hal ini menyebabkan sistem perdagangan manual yang selama

ini dilakukan di Bursa Efek Jakarta tidak lagi memadai.

2. Profil singkat perusahaan makanan dan minuman yang jadi sampel

penelitian yang terdaftar di Bursa Efek indonesia

a. ALTO (PT. Tri banyan tirta Tbk.)

PT Tri Banyan Tirta didirikan pada tahun 1997. Tujuan

perusahaan adalah membangun Alto Natural Spring Water sebagai

produk lokal dengan kualitas standar internasional. Perusahaan

berambisi menjadi salah satu perusahaan minuman yang

berpengaruh di Indonesia yang akan dicapai melalui investasi

berkesinambungan pada produk-produk yang dihasilkan, sumber

32

daya manusia maupun penyediaan fasilitas produksi terbaik. Strategi

perusahaan adalah berkomitmen pada keberhasilan peningkatan dan

pertumbuhan produk-produk utama, peningkatan kualitas produk,

inovasi secara terus menerus, serta senantiasa memenuhi keinginan

pelanggan dalam hal pelayanan. Pabrik PT Tri Banyan Tirta berlokasi

di desa Babakan Pari, Sukabumi yang dikenal dengan sumber mata

airnya yang alami, teruji kemurniannya dan kaya akan kandungan

mineral alaminya. PT Tri Banyan Tirta juga didukung oleh ahli-ahli

profesional dari berba gai latar belakang yang berbeda untuk

mewujudkan tujuan perusahaan dalam menghasilkan produk-produk

bermutu tinggi.

Visi:

Dikenal sebagai produsen lokal air minum alami dalam

kemasan dengan kualitas terbaik sesuai standar internasional.

Misi:

Menjadi produsen air minum dalam kemasan yang

menghasilkan produk-produk berkualitas untuk dinikmati oleh

berbagai segmen pasar.

b. ICBP (PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk)

Perusahaan ini didirikan pada tanggal 14 agustus 1990 oleh

Sudono Saim dengan nam PT. panganjaya Intikusuma yang pada

tanggal 5 februari 1994 menjadi Indofood sukses

makmur.perusahaan ini mengekspor bahan makanannya hingga

Australia, Asia, dan Eropa. PT Indofood Sukses Makmur Tbk. Dan

PT.Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, merupakan produsen

33

berbagai jenis makanan dan minuman yang bermarkas

Jakarta,Indonesia.

Dalam beberapa dekade ini Indofood telah bertransformasi

menjadi sebuah perusahaan total food solutions dengan kegiatan

operasional yang mencakup seluruh tahapan proses produksi

makanan, mulai dari produksi dan pengolahan bahan baku hingga

menjadi produk akhir yang tersedia di rak para pedagang eceran.

Visi : Produsen barang-barang konsumsi yang terkemuka

Misi :

1) Senantiasa melakukan inovasi, fokus pada kebutuhan

pelanggan, menawarkan merek-merek unggulan dengan

kinerja yang tidak tertandingi

2) Menyediakan produk berkualitas yang merupakan pilihan

pelanggan

3) Senantiasa meningkatkan kompetensi karyawan, proses

produksi dan teknologi kami

4) Memberikan kontribusi bagi kesejahteraan masyarakat dan

lingkungan secara berkelanjutan

5) Meningkatkan stakeholders’ values secara

berkesinambungan

c. INDF (PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.)

Pabrik dan perkebunan INDF dan usaha berlokasi di berbagai

tempat dipulau jawa, sumatera, Kalimantan, Sulawesi dan Malaysia.

Sedangkan lokasi kantor pusat INDF di sudirman plaza, Indofood,

lantai 21,Jl.Jend. sudirman kav.76, Jakarta 12910- Indonesia.Indofood

http://www.indofood.ga/

34

sukses tbk didirkan pada tanggal 14 agustus 1990 dengan nama PT

panganjaya intikusuma dan memulai kegiatan usaha komersialnya

pada tahun 1990.

Visi : Perusahaan Total Food Solutions

Misi :

1) Memberikan solusi atas kebutuhan pangan secara

berkelanjutan

2) Senantiasa meningkatkan kompetensi karyawan, proses

produksi dan teknologi kami

3) Memberikan kontribusi bagi kesejahteraan masyarakat dan

lingkungan secara berkelanjutan

4) Meningkatkan stakeholders’ values secara

berkesinambungan.

d. CEKA (PT. Wimar cahaya indonesia Tbk.)

Lokasi pabrik CEKA terletak di Kawasan Industri Jababeka,

Cikarang, Jawa Barat dan Pontianak, Kalimantan Barat. Kantor pusat

CEKA terletak dikawasan Industri Jabbeka II, Jl. Industry selatan 3

blok GG No.1, Cikarang, bekasi 17550, jawa barat. PT Wilmar Cahaya

Indonesia Tbk didirikan pada tanggal 3 februari 1968 dengan nama cv

Tjahaja Kalbar dan memulai beroperasi secara komersial pada tahun

1971.

Induk usaha CEKA adalah Tradesound Investments Limited,

sedangkan induk usaha utama CEKA adalah Wilmar International

Limited, merupakan perusahaan yang mencatatkan sahamnya di

35

Bursa Efek Singapura Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan,

ruang lingkup kegiatan CEKA meliputi bidang industri makanan berupa

industri minyak nabati dan minyak nabati spesialitas, termasuk

perdagangan umum, impor dan ekspor. Saat ini produk utama yang

dihasilkan CEKA adalah Crude Palm Oil dan Palm Kernel. Pada 10

Juni 1996, CEKA memperoleh pernyataan efektif dari Menteri

Keuangan untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham CEKA

(IPO) kepada masyarakat sebanyak 34.000.000 dengan nilai nominal

Rp500,- per saham dengan harga penawaran Rp1.100,- per saham.

Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI)

pada tanggal 09 Juli 1996.

Visi:

Untuk menjadi Perusahaan Kelas Dunia dalam industri

minyak nabati dan minyak nabati spesialitas.

Misi:

PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. mempunyai misi untuk

menghasilkan produk bermutu tinggi dan memberikan layanan terbaik

terhadap semua pelanggan; meningkatkan kompetensi dan

keterlibatan karyawan dalam pencapaian visi tersebut; mencapai

pertumbuhan usaha yang menguntungkan dan berkelanjutan serta

memberikan nilai jangka panjang bagi pemegang saham dan

karyawan; meningkatkan kepercayaan dan membina hubungan yang

baik dengan agen, pemasok, masyarakat dan pemerintah.

36

e. DLTA (PT. Delta Djakarta Tbk.)

Delta Djakarta Tbk (DLTA) didirikan tanggal 15 Juni 1970 dan

memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1933. Kantor pusat

DLTA dan pabriknya berlokasi di Jalan Inspeksi Tarum Barat, Bekasi

Timur – Jawa Barat.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan DLTA yaitu terutama untuk memproduksi dan menjual bir

pilsener dan bir hitam dengan merek “Anker”, “Carlsberg”, “San

Miguel”, “San Mig Light” dan “Kuda Putih”. DLTA juga memproduksi

dan menjual produk minuman non-alkohol dengan merek “Sodaku”

Visi:

Menjadi nomor satu di pasar minuman berbasis malt di Indonesia

Misi:

Memproduksi minuman berkualitas dan aman dengan biaya

optimal, yang akan memberikan hasil terbaik untuk

pelanggan, melalui karyawan dan mitra bisnis yang handal

Memberi keuntungan yang terbaik kepada pemegang saham

Memberi kesempatan kepada karyawan untuk

mengembangkan kemampuan diri dan profesionalisme di

lingkungan kerja

Peduli kepada masyarakat sekitar dan lingkungan

perusahaan.

http://www.britama.com/index.php/tag/dlta/

37

f. MYOR (PT. Mayora indah Tbk)

Sejak pertama kali didirikan pada tahun 1977, PT Mayora Indah

Tbk telah menjadi salah satu industri makanan penting di Indonesia.

Sebagai hasil dari pertumbuhan negara di bidang ekonomi dan

pergeseran pola konsumtif terhadap produk sosial yang lebih praktis,

PT Mayora menawarkan pertumbuhan pesat selama bertahun-tahun.

Untuk memenuhi tuntutan pasar yang semakin meningkat, PT Mayora

Indah Tbk menjadi go public melalui Initial Public Offering (IPO) pada

tahun 1990. Sebuah langkah sukses yang nyata dalam wujud pabrik-

pabrik di Tangerang, Bekasi dan Surabaya, yang mempekerjakan

5.300 pekerja.

Didukung dengan jaringan distribusi yang kuat dan luas, produk

PT. Mayora Indah, Tbk. tersedia di seluruh Indonesia dan beberapa

negara luar negeri seperti Malaysia, Thailand, Filipina, Vietnam,

Singapura, Hong Kong, Arab Saudi, Australia, Afrika, Amerika dan

Italia.

Visi Misi PT. Mayora Indah Tbk.

Untuk terus meningkatkan posisi kompetitif kami dalam

kategori

Untuk membangun merek yang kuat dan saluran distribusi di

semua lini

Untuk menyediakan lingkungan kerja yang menantang,

menyenangkan dan menguntungkan secara finansial di

mana persaingan yang adil dan sikap bertanggung jawab

didorong

38

Secara sosial dan ramah lingkungan

Untuk membawa nilai-nilai kepada stakeholder kita dengan

mengamankan pertumbuhan dan struktur keuangan yang

kuat di industry.

g. MLBI (PT. Multi bintang indonesia Tbk)

Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) didirikan 03 Juni 1929

dengan nama N.V. Nederlandsch Indische Bierbrouwerijen dan mulai

beroperasi secara komersial pada tahun 1929. Berdasarkan Anggaran

Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan MLBI beroperasi dalam

industri bir dan minuman lainnya. Saat ini, kegiatan utama MLBI

adalah memproduksi dan memasarkan bir (Bintang dan Heineken), bir

bebas alkohol (Bintang Zero) dan minuman ringan berkarbonasi

(Green Sands).

Pada tahun 1981, MLBI memperoleh pernyataan efektif dari

Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham

MLBI (IPO) kepada masyarakat sebanyak 3.520.012 dengan nilai

nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp1.570,- per

saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia

(BEI) pada tanggal 15 Desember 1981.

Visi :WOW Indonesia melalui performanya, mereknya, dan orang-

orangnya

Misi:

Menjadi perusahaan Minuman Indonesia yang memiliki reputasi baik

http://www.britama.com/index.php/tag/mlbi/

39

dan bertanggung jawab dengan portofolio merek bir dan minuman

ringan terkemuka.

h. PSDN (PT. PASHIDA Aneka Niaga Tbk.)

Perseroan yang didirikan dengan Akta Pendirian nomor 7 pada

tanggal 16 April 1974, semula bernama PT Aneka Bumi Asih dan

berkedudukan di Jakarta. Mendapat Pengesahan dengan Surat

Keputusan Menteri Kehakiman nomor Y.A.5/358/23 tanggal 3 Oktober

1974 dan diumumkan dalam Berita Negara nomor 37 tanggal 10 Mei

1994, Tambahan nomor 2488. Berdasarkan Akta Nomor 189 tanggal

25 April 1984, telah mendapat pengesahan dari Menteri Kehakiman

Nomor C2-4686.HT.01-04. Th.84 tanggal 21 Agustus 1984,

didaftarkan di Kantor Pengadilan Negeri Palembang tanggal 11

September 1984 dibawah Nomor 84/1984, dan telah diumumkan

dalam Berita Negara tanggal 10 Mei 1994 Nomor 37 Tambahan

Nomor 2489, tempat kedudukan Perseroan dipindahkan dari Jakarta

ke Palembang

Visi:

Menjadi perusahaan Agro Bisnis terdepan dengan manejemen

profesional.

Misi:

PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk mengembangkan usahanya atas

dasar saling menghormati serta mempercayai. Kunci suksesnya

perusahaan dalam membangun kepercayaan internasional adalah

melalui pelayanan yang prima dan menjaga standar kualitas yang

tinggi terhadap semua relasi bisnisnya. Melalui kerja keras, dukungan

40

serta kerja sama yang erat antara karyawan dan pimpinan,

perusahaan selalu berupaya mengoptimalkan seluruh sumber daya

perusahaan guna mencapai tujuan usaha.

i. SKLT (PT. Sekar laut Tbk)

Sekar Laut Tbk (SKLT) didirikan 19 Juli 1976 dan mulai

beroperasi secara komersial pada tahun 1976. Pemegang saham yang

memiliki 5% atau lebih saham Sekar Laut Tbk, antara lain: Omnistar

Investment Holding Limited (26,78%), PT Alamiah Sari (pengendali)

(26,16%), Malvina Investment Limited (17,22%), Shadforth Agents

Limited (13,39%) dan Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI)

QQ KP2LN Jakarta III (12,54%).

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan SKLT meliputi bidang industri pembuatan kerupuk, saos

tomat, sambal, bumbu masak dan makan ringan serta menjual

produknya di dalam negeri maupun di luar negeri. Produk-produknya

dipasarkan dengan merek FINNA.

j. STTP (PT. Siantar lop Tbk)

Siantar Top Tbk (STTP) didirikan tanggal 12 Mei 1987 dan

mulai beroperasi secara komersial pada bulan September 1989.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan

Siantar Top terutama bergerak dalam bidang industri makanan ringan,

yaitu mie (snack noodle, antara lain: Soba, Spix Mie Goreng, Mie

Gemes, Boyki, Tamiku, Wilco, Fajar, dll), kerupuk (crackers, seperti

http://www.britama.com/index.php/tag/sklt/

http://www.britama.com/index.php/2012/10/sejarah-dan-profil-singkat-bbni/

http://www.britama.com/index.php/tag/sttp/

41

French Fries 2000, Twistko, Leanet, Opotato, dll), biskuit dan wafer

(Goriorio, Gopotato, Go Malkist, Brio Gopotato, Go Choco Star, Wafer

Stick, Superman, Goriorio Magic, Goriorio Otamtam, dll), dan kembang

gula (candy dengan berbagai macam rasa seperti: DR. Milk, Gaul,

Mango, Era Cool, dll). Selain itu, STTP juga menjalankan usaha

percetakan melalui anak usaha (PT Siantar Megah Jaya).

Pada tanggal 25 Nopember 1996, STTP memperoleh

pernyataan efektif dari BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran

Umum Perdana Saham STTP (IPO) kepada masyarakat sebanyak

27.000.000 saham dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dan

harga penawaran Rp2.200,- per saham. Saham-saham tersebut

dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 16

Desember 1996.

Visi: Menjadi perusahaan yang terkemuka dan terus tumbuh dan

berkembang demi kepuasan bersama.

Misi:

Menghasilkan produk-produk perusahaan menjadi produk

unggul

Mneyediakan produk-produk pilihan dengan cita rasa tinggi,

inovatif, harga terjangkau dan memastikan ketersediannya

bagi pelanggan.

42

Berkomitmen untuk senantiasa meningkatkan kompetensi

karyawan, proses produlsi yang efisian, dan teknologi yang

berkembang.

Meningkatkan nilai-nilai perusahaan secara

berkesinambungan.

k. ULTJ (PT. ultra jaya milk industry and trading company)

Kisah PT Ultrajaya diawali dari sebuah perusahaan susu yang

kecil pada tahun 1958. Lalu pada tahun 1971, perusahaan ini

memasuki tahap pertumbuhan pesat sejalan dengan perubahannya

menjadi PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company.

PT Ultrajaya saat ini merupakan perusahaan pertama dan terbesar di

Indonesia yang menghasilkan produk-produk susu, minuman dan

makanan dalam kemasan aseptik yang tahan lama dengan merek-

merek terkenal seperti Ultra Milk untuk produk susu, Buavita untuk jus

buah segar dan Teh Kotak untuk Minuman teh segar. Lokasi pabriknya

terletak sangat strategis di pusat daerah pedalaman pertanian

Bandung yang menyediakan sumberdaya alam yang melimpah, segar

dan berkualitas, mulai dari susu segar, daun teh hingga buah-buahan

tropis. Kesegaran bahan baku ini dan kualitas gizi alaminya dapat

dipertahankan melalui teknologi proses UHT (Ultra High Temperature)

dan pengemasan aseptik tanpa menggunakan bahan pengawet

apapun.

Saat ini, 90 persen dari keseluruhan hasil produksi perusahaan

ini dipasarkan di seluruh Indonesia, sementara sisanya diekspor ke

negara-negara di Asia, Eropa, Timur Tengah, Australia dan Amerika

43

Serikat. Baik untuk pasar dalam negeri maupun ekspor, produk-produk

yang dijual adalah produk yang sejenis.

PT Ultrajaya adalah perusahaan pertama dan terbesar di Indonesia

yang menghasilkan produk-produk susu, minuman dan makanan

dalam kemasan aseptik yang tahan lama.

visi

“Menjadi perusahaan industri makanan dan minuman yang terbaik dan

terbesar di Indonesia, dengan senantiasa mengutamakan kepuasan

konsumen, dan menjungjung tinggi kepercayaan para pemegang

saham serta mitra kerja perusahaan.”

misi:

“Menjalankan usaha yang dilandasi dengan kepekaan yang tinggi

untuk senantiasa berorientasi kepada pasar atau konsumen, dan

kepekaan serta kepedulian untuk senantiasa memperhatikan

lingkungan yang dilakukan secara optimal agar dapat memberikan nilai

tambah sebagai wujud pertanggung jawaban kepada pemegang

saham.”

l. ROTI (Nippon indosari corporindo Tbk)

Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI) (Sari Roti) didirikan 08

Maret 1995 dengan nama PT Nippon Indosari Corporation dan mulai

beroperasi komersial pada tahun 1996. Berdasarkan Anggaran Dasar

Perusahaan, ruang lingkup usaha ROTI bergerak di bidang pabrikasi,

penjualan dan distribusi roti dan minuman, termasuk tetapi tidak

terbatas pada macam-macam roti, roti tawar, roti isi dan segala macam

http://www.britama.com/index.php/tag/roti/

44

jenis kue lainnya serta segala jenis minuman ringan, termasuk tetapi

tidak terbatas pada minuman sari buah, minuman berbahan dasar

susu dan minuman lainnya. Saat ini, kegiatan usaha utama ROTI

adalah pabrikasi, penjualan dan distribusi roti (roti tawar, roti manis,

roti berlapis, cake dan bread crumb) dengan merek "Sari Roti".

Pada tanggal 18 Juni 2010, ROTI memperoleh pernyataan

efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana

Saham ROTI (IPO) kepada masyarakat sebanyak 151.854.000 dengan

nilai nominal Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran

Rp1.250,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 28 Juni 2010.

B. Hasil Penelitian

1. Deskripsi Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan

tahunan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek

Indonesia selama periode 2014 sampai 2018. Data ini diperoleh dari

www.idx.co.id dan situs resmi masing-masing perusahaan. Berikut ini

data pemilihan populasi dan sampel.


45

Tabel 4.1

Daftar perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia selama periode 2014-2018

Keterangan Jumlah

Perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bei 26

Perusahaan yang tidak masuk dalam kriteria sampel yaitu perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan secara konsisten selama periode 2014-2018 14 Sampel yang digunakan 12

Penggabungan data selama lima tahun (2014-2018) 60

Sumber : data diolah 2020

Jumlah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI

pada tahun 2014 – 2018 sebanyak 26 perusahaan, namun tidak semua

perusahaan sesuai dengan kriteria yang dibutuhkan dalam penelitian ini.

Terdapat 14 perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan

secara konsisten selama periode penelitian sedang berlangsung. Oleh

karena itu, di peroleh sampel penelitian sebanyak 12 perusahaan dengan

jumlah data penelitian sebanyak 60 (12 perusahaan x 5 tahun).

2. Analisis Data

a. Analisis Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif bertujuan untuk melihat distrubusi data dari

variabel yang digunakan dalam penelitian. Berikut ini statistik

deskriptif dari masing-masing variabel yang digunakan dalam

penelitian.

46

Tabel 4.2

Statistik Deskriptif

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

ROA (X1) 60 -6,82 641,00 20,8505 82,12250

ROE (X2) 60 -13,14 143,53 21,0112 29,47989

Saham (Y) 60 1 390000 7028,13 50295,739

Valid N

(listwise)

60

Sumber : Data Diolah, 2020

Nilai rata-rata harga saham menunjukkan nilai sebesar 7028,13

dengan standar deviasi sebesar 50295,739 nilai minimun sebesar 1

dan maksimum sebesar 390000.

Berdasarkan tabel 4.2 nilai N menunjukkan banyaknya data

yang digunakan dalam penelitian, yaitu sebanyak 60 data, yang

merupakan jumlah sampel selama periode penelitian 2014 sampai

dengan 2018. Data yang digunakan merupakan data dari perusahaan

makanan dan minuman yang konsisten selama 5 tahun yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Variabel ROA menunjukkan nilai rata-rata yang terjadi

sebesar 20,8505 dengan standar deviasi sebesar 82,12250 nilai

minimun sebesar -6,82 dan maksimum sebesar 641,00 yang

diperoleh dari perbandingan laba setelah pajak dengan modal.

Variabel ROE menunjukkan nilai rata-rata yang terjadi

sebesar 21,0112 dengan standar deviasi sebesar 29,47989 nilai

minimun sebesar -13,14 dan maksimum sebesar 143,53 yang

diperoleh dari perbandingan laba setelah pajak dengan total aset.

47

Nilai rata-rata harga saham menunjukkan nilai sebesar

7028,13 dengan standar deviasi sebesar 50295,739, nilai minimun

sebesar 1 dan maksimum sebesar 390000.

b. Analisis Regresi Linear Berganda

Analisis regresi linear berganda digunakan untuk mengetahui

bentuk hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikat

Tabel 4.3 Tabel persamaan regresi

Variabel

bebas (X)

Variabel terikat

(Y)

B

Beta

T

Sig.

ROA(X1) Harga Saham 3,333 ,005 ,041 ,967

ROE(X2) Harga Saham 124,753 ,073 ,552 ,583

Constant = 4337,438

R = ,077a

Adjusted R Square = -,029

F = 0,170 signifikansi 0,844

Sumber : Data diolah, 2020

Berdasarkan tabel 4.3 diatas diperoleh persamaan regresi

linear berganda sebagai berikut :

Y= b0 + b1X1+ b2X2 + e

Y= 4337,438 + 3,333X1 +124,753X2 + e

Persamaan tersebut menunjukkan bahwa nilai koefisien

ROA(X1) sebesar 3,333 yang berarti, apabila ROA meningkat 1 poin

maka Harga saham (Y) akan meningkat sebesar 3,333 dengan

asumsi X2, tetap.

48

Nilai koefisien ROE(X2) sebesar 124,753 yang berarti, apabila

ROE meningkat 1 poin maka Harga saham (Y) akan meningkat

sebesar 124,753 dengan asumsi X1, tetap.

c. Uji Asumsi Klasik

1) Uji normalitas Uji normalitas bertujuan untuk

menguji apakah dalam sebuah model regresi, variabel

dependen, variabel independen atau keduanya mempunyai

distribusi normal ataukah tidak. Model regresi yang baik adalah

distribusi data normal atau mendekati normal. Deteksi normalitas

dilakukan dengan melihat penyebaran data (titik) pada sumbu

diagonal.

49

Gambar 4.1 Grafik normal Q-Q Plot of HARGA SAHAM

Sumber : Data Sekunder yang di olah

Berdasarkan tampilan grafik di atas dapat terlihat titik-

titik tidak menyebar di sekitar garis diagonal, serta

penyebarannya tidak mengikuti garis diagonal. Maka dapat

disimpulkan bahwa grafik menunjukkan model regresi tidak layak

dipakai karena tidak memenuhi asumsi normalitas.

2) Uji Multikolinearitas

Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah

dalam model regresi ditemukan korelasi antar variabel bebas

(independen). Model regresi yang baik adalah terbebas dari

multikolinearitas. Metode yang digunakan untuk mendeteksi ada

tidaknya multikolinearitas dalam model regresi dapat dilihat dari

nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF). Jika nilai

Tolerance > 0,1 dan nilai VIF < 10, maka tidak terjadi

multikolinearitas begitupun sebaliknya.

Tabel 4.4 Hasil uji multikolinearitas

Variabel Bebas Tolerance VIF Keterangan

ROA (X1) 0, 994 1,006 Bebas multikolinearitas

ROE (X2) 0, 994 1,006 Bebas multikolinearitas


Berdasarkan tabel diatas di peroleh hasil perhitungan

tidak ada variabel yang memiliki nilai VIF yang lebih besar dari

10 dan juga tidak ada variabel yang memiliki nilai Tolerance lebih

50

kecil dari 0,1. Kondisi ini menunjukkan bahwa model regresi

terbebas dari masalah multikolinearitas.

3) Uji heterokedastisitas

Uji heterokedastisitas bertujuan untuk menguji apakah

dalam sebuah model regresi, terjadi ketidaksamaan varians dari

residual dari satu pengamatan ke pengamatan lain. Jika varians dari

residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap atau

membentuk suatu pola, maka disebut homoskedastisitas. Dan jika

varians berbeda atau menyebar dan tidak membentuk pola tertentu

disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah tidak

terjadi heteroskedastisitas. Metode yang digunakan untuk menguji

Heteroskedastisitas pada penelitian ini adalah metode grafik.

Gambar 4.2

Grafik scatterplot

Sumber : Data sekunder yang diolah

51

Berdasarkan grafik scatterplot diatas, terlihat bahwa data

menyebar dan tidak membentuk pola tertentu, sehingga dapat

disimpulkan bahwa tidak terjadi heterokedastisitas.

d. Pengujian Hipotesis

Uji t atau parsial dimaksudkan untuk menguji signifikan

pengaruh masing-masing variabel independen (X1, X2,) secara

parsial terhadap variabel dependen (Y). Dasar pengambilan

keputusan uji t adalah Jika nilai sig < 0,05 maka terdapat pengaruh

variabel X terhadap variabel Y dan sebaliknya Jika nilai sig > 0,05

maka tidak terdapat pengaruh variabel X dan variabel Y.

Tabel 4.5

Uji statistik t / parsial

Variabel Bebas T Signifikansi

ROA 0,041 0,967

ROE 0,552 0,583


Berdasarkan tabel 4.5 menunjukkan bahwa,hasil uji t untuk

variabel ROA (X1) memiliki nilai t-hitung < t tabel (0,041 < 0,70272)

dan nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,967 >0,05) Maka dapat

disimpulkan bahwa ROA berpengaruh positif dan tidak signifikan

terhadap harga saham (Y).

hasil uji t untuk variabel ROE (X2) memiliki nilai t-hitung > t

tabel (0,552>0,70272) dan nilai signifikansi lebih besar dari 0,05

(0,583>0,05) Maka dapat disimpulkan bahwa ROE berpengaruh

Negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham (Y).

52

e. Koefisien Determinasi

Koefisien determinasi digunakan untuk mengukur seberapa

besar kemampuan variabel bebas dalam menjelaskan variabel

terikat. Koefisien determinasi dapat dilihat dari nilai Adjusted R

Square.

Berdasarkan Tabel 4.3 dapat diketahui nilai Adjusted R Square

sebagai koefisien determinasi sebesar -0,029 atau sama dengan

2,9%. Hal ini menunjukkan bahwa sebesar 2,9% variabel harga

saham dapat dijelaskan oleh variasi dari variabel independen, seperti

profitabilitas ( ROE dan ROA) sedangkan 97,1% dapat dijelaskan

oleh faktor-faktor lain atau variabel- variabel lain diluar model dalam

penelitian ini. Hal ini menunjukkan bahwa masih banyak faktor-faktor

lain yang berpengaruh terhadap harga saham.

C. Pembahasan Hasil Penelitian

Berdasarkan analisis yang telah dilakukan hasil uji t/parsial

menunjukkan variabel ROA memiliki nilai t-hitung < t tabel (0,41 <

0,70272) artinya terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan secara

parsial antara ROA dengan harga saham dengan hal ini ini dapat di

simpulkan jika ROA naik maka harga saham juga akan meningkat, begitu

juga sebaliknya jika ROA menurun maka harga saham pun ikut menurun.

Untuk variabel ROE dengan nilai t-hitung>t tabel

(0,552>0,70272) artinya terdapat pegaruh negatif dan tidak signifikan

terhadap harga saham, hal ini juga menjelaskan bahwa jika ROE

meningkat maka harga saham akan menurut begitu juga sebaliknya jika

ROE menurunmaka harga saham akan meningkat.

53

Rasio-rasio tersebut merupakan bagian dari rasio profitabilitas

yang menunjukkan kinerja keuangan dalam jangka pendek. Apabila

dalam jangka pendek perusahaan mampu menunjukkan kinerja keuangan

yang baik, maka perusahaan dianggap mampu mengelola usahanya

dengan baik sehingga terhindar dari kebangkrutan. Adanya kinerja

keuangan yang baik akan mendorong investor untuk menanamkan

modalnya disuatu perusahaan. Semakin tinggi kepercayaan investor,

selanjutnya akan mempengaruhi nilai perusahaan atau harga sahamnya.

Berdasarkan hasil penelitian ini di ketahui bahwa terdapat

pengaruh positif dan tidak signifikan antara ROA dengan harga saham

karna t-hitung menghasilkan nilai yang lebih kecil dari t tabel. Hal tersebut

menunjukkan bahwa hasil penelitian ini menolak hipotesis yang telah

dikemukakan yaitu terdapat pengaruh signifikan variabel ROA terhadap

harga saham, hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Ina Herlina

(2008) yang menyatakan bahwa ROA tidak memiliki pengaruh yang

signifikan terhadap harga saham. Tidak signifikannya variabel

profitabilitas yang diukur dengan ROE disebabkan karena banyaknya

cara pengukuran profitabilitas yang lain seperti laba perlembar saham

yang lebih diperhatikan oleh investor dalam mengambil keputusan

investasinya. Selain itu perusahaan cenderung melakukan pengumuman

laba sebelum laporan keuangan yang telah diaudit dipublikasikan dengan

alasan untuk menarik investasi dan meningkatkan nilai pasar. Ditolaknya

hipotesis ini dalam penelitian menunjukkan bahwa nilai ROA yang tinggi

tidak serta merta menaikkan harga saham. Artinya, nilai ROA suatu

54

perusahaan tidak akan selalu menyebabkan naiknya harga saham dari

perusahaan tersebut.

Berdasarkan hasil penelitian ini di ketahui bahwa terdapat

pengaruh negatif dan tidak signifikan antara ROE dengan harga saham.

karna t-hitung menghasilkan nilai yang lebih besar dari t tabel. Hal

tersebut menunjukkan bahwa hasil penelitian ini menolak hipotesis yang

telah dikemukakan yaitu terdapat pengaruh signifikan variabel ROE

terhadap harga saham, hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil

penelitian oleh Dr. Majed Abdel Majid Kabejah, Dr. Said Mukhled Ahmed

AL Nu’aimat dan Dr. Firas Naim Dahmash (2012) yang menyatakan

bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Tidak

signifikannya variabel profitabilitas yang diukur dengan ROE disebabkan

karena banyaknya cara pengukuran yang lain seperti Quick ratio untuk

melihat kuputusan investasi yang lebih diperhatikan oleh investor dalam

mengambil keputusan investasinya. Ditolaknya hipotesis ini dalam

penelitian menunjukkan bahwa nilai ROE yang tinggi tidak serta merta

menaikkan harga saham. Artinya, nilai ROE suatu perusahaan tidak akan

selalu menyebabkan naiknya harga saham dari perusahaan tersebut.

55

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian beserta pembahasan yang telah

dipaparkan maka dapat disimpulkan bahwa Return On Asset (ROA)

berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham sedangkan

Returnt On Equality (ROE) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap

harga saham pada perusahanaa makanan dan minuman yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018.

B. Saran

Berdasarkan kesimpulan yang telah dikemukakan di atas maka dapat

diperoleh saran sebagai berikut :

1. Bagi Perusahaan

Perusahaan perlu meningkatkan jumlah hutang untuk

memperoleh laba yang tinggi. Namun perusahaan dalam

memutuskan seberapa besar hutang yang digunakan, perlu

mempertimbangkan risiko yang akan dihadapi pada masa sulit.

Perusahaan juga perlu mempertimbangkan proporsi sumber modal

melalui hutang agar tidak melebihi modal yang bersumber dari para

investor atau modal sendiri serta mempertimbangkan pula

kemampuan perusahaan dalam membayar bunganya.

56

2. Bagi Investor

Investor sebaiknya memilih menanamkan saham pada

perusahaan yang sebagian asetnya dibiayai melalui utang. Namun

perusahaan yang dipilih sebaiknya hutangnya tidak lebih besar dari

modal sendiri dalam membiayai aset perusahaan. Hal ini dikarenakan

laba yang diperoleh para investor lebih besar pada perusahaan yang

hutangnya tidak lebih besar dari modal sendiri dalam membiayai aset

perusahaan.

3. Bagi Peneliti Selanjutnya

Bagsi peneliti selanjutnya diharapkan dapat memperluas

variabel penelitian yang dapat menjelaskan financial leverage dalam

mempengaruhi profitabilitas. Diharapkan hasil penelitian ini dapat

dipakai sebagai acuan bagi peneliti selanjutnya untuk

mengembangkan penelitian ini dengan mempertimbangkan variabel-

variabel lain yang merupakan variabel lain diluar variabel yang sudah

masuk dalam penelitian.

57

DAFTAR PUSTAKA

Azis, Musdalifah.2015. Definisi harga saham https://elib.unikom.ac.id/

Erlina, Ira dan Mawardi, imron.2015.” pengaruh jumlah saham beredar, harga saham, dan persentasi saham publik terhadap likuiditas saham perusahaan yang listing di jll peruiode 2013.”http://id.portalgaruda.org

Fahmi, Irhan. 2015. Analisis laporan keuangan. Cetakan kelima. Alfabeta : Bandung

Fahmi. 2016. http://repository.untag-sby.ac.id/256/5/BAB%202.pdf.

Fahmi. 2015.Harga Saham http://eprints.polsri.ac.id/3438/3/BAB%20II.pdf.

Hery, 2016. Analisis laporan keuangan :integrated and comperehens ive edition, PT. Grasindo : jakarta

Kasmir, 2015. Pengantar manajemen keuangan .Kencana prenada media group. Jakarta

Kasmir. 2016. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 60 No. 1 Agustus 2018| administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id 137

Kasmir, 2017.Analisis laporan keuangan. Edisi 1. Cetakan 10.Rajawali pers: jakarta

Kasmir. 2016. http://eprints.polsri.ac.id .

Kurniasari, 2017. Pengaruh Profitabilitas Rasio Aktivitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia”. http://eprints.umg.ac.id/

Octaviana, Santi, dan Komalasari ,Dahlia, 2017.pengaruh likuiditas, profitabilitas,

dan solvabilitas terhadap harga saham. Jurnal akuntansi.Vol 3 no 2,(http://id.portalgaruda.org/, di akses 6 february 2018).

Rubiyani, 2016.”Pengaruh profitabilitas yerhadap firm value dengan capital structure sebagai variable intervening pada perusahaan kelompok LQ 45 di Bursa Efek Indonesia yaitu periode 2011-2014”. http://eprints.umg.ac.id/

Sulistiana, Indra.,2017.pengaruh pemgungkapan corporate social Responbility

dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal akuntansi. Vol 4 No.2 (http://id.portalgaruda.org/, diakses 6 february 2018).

Safitri okky, sinarwati ni Kadek, dan Atmadja Anantawikram tungga a, 2015. “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap

https://elib.unikom.ac.id/

http://id.portalgaruda.org/

http://repository.untag-sby.ac.id/256/5/BAB%202.pdf

http://eprints.polsri.ac.id/3438/3/BAB%20II.pdf

http://eprints.polsri.ac.id/

http://eprints.umg.ac.id/




58

Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009- 2013”. http://repository.unpas.ac.id .

Sugiyono, 2015.”metode kuantitatif diartiakn sebagai yang di landaskan pada filsafat fositivisme yang digunakan meneliti pada populasi dan sampel. http://repository.unpas.ac.id/.

Sugiyono,2015.”deskriptip adalahmpenelitian yang dilakukan untuk mengetahui keberadaan variable”. http://repository.unpas.ac.id/

Warouw, 2016.”pengaruh modal kerja dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia. http://eprints.umg.ac.id Sugiyono, 2016. Analisis regresi linier Berganda” http://repository.unpas.ac.ic/30474/7/BAB%20III.pdf

www.idx.co.id

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/alto.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/ceka.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/dlta.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/mlbi.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/icbp.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/indf.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/myor.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/ultj.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/psdn.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/roti.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/sttp.pdf

file:///C:/Users/acer/Documents/New%20folder/sklt.pdf

http://repository.unpas.ac.id/




http://repository.unpas.ac.ic/30474/7/BAB%20III.pdf



59

LAMPIRAN- LAMPIRAN

60

LAMPIRAN 1

DATA SEKUNDER

Nomor Perusahaan Tahun ROA ROE Saham

1 ALTO 2014 -0,82 -1,9 352

2015 -2,06 -4,8 325

2016 -2,27 -5,51 330

2017 -5,67 -14,99 388

2018 -3,41 -9,72 400

2 CEKA 2014 3,19 7,63 1500

2015 7,17 16,65 657

2016 17,51 28,12 1350

2017 7,71 11,9 1290

2018 3,4 4,48 1375

3 DELTA 2014 28,33 37,54 390000

2015 18,5 22,6 5200

2016 21,25 25,14 5000

2017 20,87 24,44 4590

2018 16,63 19,81 5500

4 MLBI 2014 35,63 143,53 424

2015 23,65 64,83 8,2

2016 43,17 119,68 11,75

2017 52,67 124,15 13,675

2018 30,63 95,4 16,1

5 ICPB 2014 11,1 18,8 13,1

2015 11,01 17,84 6,738

2016 12,56 19,63 8,575

2017 11,21 17,43 8,9

2018 10,51 16,21 11,45

6 INDF 2014 6,3 13 6,75

2015 4,04 8,6 5,175

2016 641 11,99 7,925

2017 5,85 11 7,625

2018 3,73 7,37 7,45

7 MYOR 2014 4 10 20,9

2015 11,02 24,07 1,22

2016 10,72 22,16 1,645

2017 10,93 22,18 2,02

2018 6,26 14,35 2,62

8 ULTJ 2014 9,71 12,51 3,72

2015 14,78 18,7 986

61

2016 16,74 20,34 1,143

2017 13,72 16,91 1,293

2018 11,14 13,25 1,35

9 PSDN 2014 -4,54 -7,44 143

2015 -6,82 -13,14 122

2016 -5,61 -13,08 134

2017 4,65 10,74 256

2018 -2,24 -5,78 192

10 ROTI 2014 8,82 19,69 1,385

2015 10 22,76 1,265

2016 9,58 19,39 1,6

2017 2,97 4,8 1,275

2018 1,63 2,46 1,2

11 SKLT 2014 4,97 10,75 300

2015 5,32 13,2 370

2016 3,63 6,97 308

2017 3,61 7,47 1,1

2018 2,81 6,19 1,5

12 STTP 2014 7,26 15,1 2,88

2015 9,67 18,41 3,015

2016 7,45 14,91 3,19

2017 9,22 15,6 4,36

2018 7,78 12,51 3,75

LAMPIRAN 2

OUTPUT SPSS

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

ROA (X1) 60 -6,82 641,00 20,8505 82,12250

ROE (X2) 60 -13,14 143,53 21,0112 29,47989

Saham (Y) 60 1 390000 7028,13 50295,739

Valid N (listwise) 60

62

uji heterokedastisitas

63

uji hipotesis (uji t)

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

T Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 4337,438 8219,157 ,528 ,600

ROA (X1) 3,333 81,156 ,005 ,041 ,967

ROE (X2) 124,753 226,076 ,073 ,552 ,583

a. Dependent Variable: Saham (Y)

Koefisien Determinasi

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate

Durbin-Watson

1 ,077a ,006 -,029 51018,174 1,989

a. Predictors: (Constant), ROE (X2), ROA (X1)

b. Dependent Variable: Saham (Y)

Uji normalitas

64

Uji Multikolinearitas

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig. Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1

(Constant) 4337,438 8219,157 ,528 ,600

ROA (X1) 3,333 81,156 ,005 ,041 ,967 ,994 1,006

ROE (X2) 124,753 226,076 ,073 ,552 ,583 ,994 1,006


Uji hipotesis (uji f)

ANOVAa

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1

Regression 887334671,939 2 443667335,969 ,170 ,844b

Residual 148362685348,761 57 2602854128,926

Total 149250020020,700 59


b. Predictors: (Constant), ROE (X2), ROA (X1)

65

RIWAYAT HIDUP PENULIS

Dan tamat pada tahun 2016. pada tahun 2016 penulis melanjutkan

pendidikannya di Universitas Muhammadiyah Makassar, mengambil

Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis dan

menyelesaikan masa perkuliahan di Universitas Muhammadiyah

Makassar dengan judul Skripsi: Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018 .

JULISA, lahir di lombon, enrekang, Sulawesi

selatan pada tanggal 14 Oktober 1997, anak ke

tiga dari enam bersaudara, buah hati dari

Pasangan Junedi Dan Juheda. Penulis ini

memasuki jenjang pendidikan sekolah dasar pada

tahun 2005 di SDN 146 Asaan, kecematan Baraka,

dan tamat pada tahun 2010. Tahun 2010 penulis

melanjutkan pendidikan di SMP Negeri 1 Baraka,

dan tamat pada tahun 2013, pada tahun 2013

penulis melanjutkan pendidikannya di SMK PGRI

Enrekang, Enrekang.

SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA S …

Documents

Transcript of SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA S …