SEPTIEMBRE, 2012 Ing. Luis Baba Nakao ENTORNO FINANCIERO: ¿NOVEDADES PARA LAS MYPES? 2 0 1 2 CADE...

SEPTIEMBRE, 2012

Ing. Luis Baba Nakao

ENTORNO FINANCIERO: ENTORNO FINANCIERO: ¿NOVEDADES PARA LAS ¿NOVEDADES PARA LAS

MYPES?MYPES?

2 0

1 2

CADE EMPRENDEDORES 2012

AGENDAI INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO

II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?

III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?

IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?

V EJEMPLOS NOVEDOSOS

AGENDA

I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO




V EJEMPLOS NOVEDOSOS DE FINANCIAMIENTO

EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINERO

LA VARIABLE QUE MEJOR CORRELACIONA EL CRECIMIENTO

ECONÓMICO DEL PAÍS, ES EL PRECIO DE LOS MINERALES

METAL UNIDADES

PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS

02/01/2003 31/12/2011 2003-201128/08/12’ vs31/12/11’

Oro (Comex) U$$ / Onza 349 1,566 349% 1,666.70 6.4%

Plata (Comex) U$$ / Onza 4.71 27.78 490% 30.87 11.1%

Cobre (LME) U$$ / Libra 0.72 3.44 381% 3.45 0.3%

Zinc (LME) U$$ / Ton 774 1,827 136% 1,849.75 1.2%

Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,011 369% 1,969.00 -2.1%

Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 19,148 355% 20,707.00 8.1%

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

PERÚ ES UN PAÍS MINERO, PERÚ ES UN PAÍS MINERO, VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS

MINERALESMINERALES

EN LOS ÚLTIMOS 9 AÑOS, ADEMÁS EL PRECIO DE LOS COMMODITIES QUE

PRODUCE EL PERÚ SE VIENEN COMERCIALIZANDO A PRECIOS

EXEPCIONALES

BIENES DE CAPITAL

UNIDADES

PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS

01/10/03 30/12/11 2003-201121/08/12’ vs

30/12/11’

AZUCAR US$ /TM 194 799 312% 639.47 -19.97%

MAIZ US$ /TM 90 249 177% 318.25 27.81%

HARINA DE PESCADO

US$ /TM 546 1,200 120% 1,680.00 40.00%

FRIJOL SOYA US$ /TM 207 439 112% 625.52 42.49%

CAFÉ US$ /TM 1,410 5,283 275% 3,908.35 -26.02%

ARROZ US$ /TM 188 570 203% 573.33 0.58%

TRIGO US$ /TM 153 254 66% 315.44 24.19%

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

ALGO EXCEPCIONAL,VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE

LOS ALIMENTOS

Fuente: WEO, Consensous Forecasts, Apoyo Consultoría y Diario Gestión

Crecimiento Económico

… Inflación

CRECIMIENTO ECONÓMICO ACUMULADO

Crecimiento económico acumulado 2002-2010(Porcentaje)

Fuente: FMI-WEO Abril 2011

HAY GRANDES OPORTUNIDADES PARA CRECER Y HACER NEGOCIOS:

¿EN QUÉ SECTORES?

Retail moderno con bajo nivel de penetración

Potencial importante en préstamos personales

Servicios de salud con cobertura limitada

Otras industrias con potencial crecimiento

Préstamos de consumo / PBI (%)

Gasto público y privado / PBI (%)

Fuente: Estudio JP Morgan, reportes de compañías, y otros

Educación

Logística & transporte

Productos de consumo masivo

Hoteles & Entretenimiento

Manufactura

LLEGADA DE TURISTAS INTERNACIONALES 2010PRODUCCIÓN DE COBRE(Miles de TMF) (Millones)

EXPORTACIONES 2010(Miles de TMF)

EXPORTACIONES DE FLORES 2010(Millones de US$)

Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)

VENTA DE VEHÍCULOS NUEVOS PER CÁPITA 2010SUPERFICIE DE VENTA EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO

(Miles de m2) (Número de autos por cada mil habitantes)

CRÉDITOS DEL SISTEMA BANCARIO 2010(% del PBI)

CRÉDITOS HIPOTECARIOS(% del PBI)

(m2 por habitante )

Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)

4,500

8,200

0123456789

10

Peru Chile

400

4,900

0

1

2

3

4

5

6

Peru Chile

Agrícolas Madera y Papel

LOS “FUNDAMENTOS” SOBRE LOS QUE SE BASA UNA EMPRESA

DEBEN SER SÓLIDOS

EMPRESA RECOLECTA, PULPA Y EXPORTA CAMU CAMU

El fruto posee 40 veces más vitamina “C” que el limón.

Es un fruto que se recolecta a mano, genera empleo importante.

Genera divisas para el País.

EMPRESA EDUCATIVA QUE BRINDE EDUCACIÓN DE CALIDAD

La calidad de la educación en colegios públicos no es suficientemente buena.

El conocimiento se está reproduciendo al doble cada cinco años.

Todos quisiéramos que nuestros hijos dominen un idioma adicional y se encuentren bien conectados.

EL EMPRENDEDOR DEBE MOSTRAR HABILIDAD Y EL LÍDER DEL

PROYECTO DEBE SER UNA PERSONA “APASIONADA Y CALIFICADA”

AGENDA






¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?

EMPRESABALANCE GENERAL

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJO

PASIVO:

PATRIMONIO:

• CAPITAL SOCIAL

• PRÉSTAMO BANCARIO

• CRÉDITO PROVEEDORES

• OBLIGACIONES

• BANCOS• CMAC• CRAC• EDPYMES• COOPAC

• PROVEEDORES

• INVERSIONISTAS

• PERSONAS• EMPRESAS• FONDOS DE

INVERSIÓN

• REINVERSIÓN DE UTILIDADES

AGENDA






SISTEMA MICROFINANCIERO SISTEMA MICROFINANCIERO PERUANOPERUANO

(Julio 2012)

CRÉDITOS

MICROEMPRESA MLLS. S/.PARTICIPACIÓN EN %

NÚMERO DE ENTIDADES

SISTEMA REGULADO

Bancos 2,659 26.46 10

Cajas Municipales 2,700 26.87 13

Financieras 2,155 21.44 9

COOPAC 943* 9.38 74

Cajas Rurales 781 7.77 11

EDPYME 503 5.01 10

AGROBANCO 113 1.12 1

SISTEMA NO REGULADO

ONG 195 1.94 16

Total 10,049 100.0 144

*Estimado

AGENDA






¿CUÁLES SON LAS FORMAS ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?DE FINANCIAMIENTO?

CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE

FACTORING: DESCUENTO DE FACTURAS

CRÉDITO CON DESCUENTO (PAGARÉ)

CRÉDITO CON GARANTÍA DE WARRANT

ADVANCE ACCOUNT

ARRENDAMIENTO FINANCIERO

DESCUENTO DE LETRAS

OPERACIONES DE REPORTE

CRÉDITO PRE Y POST EMBARQUE AVALES Y FIANZAS

AGENDA






1. CADENA PRODUCTIVA

La definición de cadena productiva desde el punto de vista

de AGROBANCO:

“El crédito se inicia con la siembra y concluye con la

cosecha, es decir acompaña el ciclo vegetativo; sin

embargo AGROBANCO puede intervenir en la fase de

distribución y comercialización que inclusive llegue hasta el

consumidor final”

2. PRODUCTO FINANCIERO ESTRUCTURADO (PFE)

Es un producto diseñado por COFIDE para atender

necesidades de financiamiento de pequeños empresarios que poseen proyectos de negocio y

que éstos, a pesar de ser viables técnica y económicamente, no encuentran acceso al crédito

tradicional

DEFINICIÓN

Un financiamiento diseñado para la inserción de las MYPES en la cadena exportadora y el sistema financiero

AMPLIACIÓN DEL PATRIMONIO FIDEICOMETIDO:– Terreno de la empresa, donde se construirá el colegio,

valorizado en US$ 117, 399– Construcciones e instalaciones futuras del colegio,

valorizadas en US$ 464,644– Flujo neto de los ingresos por las pensiones cobradas– Cesión de derecho sobre las licencias y autorizaciones

de funcionamiento de colegio

CASO 1: FINANCIAMIENTO VÍA PRODUCTO ESTRUCTURADO

GARANTÍAS DEL FINANCIAMIENTO:– El Fideicomiso de flujos y garantías administra los bienes

inmobiliarios del Colegio de los Olivos y del nuevo colegio de Chorrillos y su equipamiento

– Las garantías están valorizadas en US$ 1.6 MM, lo que representa un índice de cobertura sobre la deuda actual y futura

PROCESO DE TITULACIÓN:FLUJO FUTURO DE PENSIONES

Padres de Familia Colegio Patrimonio

Autónomo

COFIDE-BANCO

PensionesEscolares

S/.

Activos Transferidos:Cobranza de Pensiones

COFIDE consolidó su liderazgo en el financiamiento para el cambio de la Matriz Energética a través del programa COFIGAS y del sistema INFOGAS, destacando el crecimiento exponencial de vehículos convertidos a GNV que a la fecha superan las 100 mil unidades y el proyecto “COSAC” promovido por la Municipalidad de Lima.

Programa COFIGAS: Producto financiero de COFIDE destinado a financiar la conversión a GNV de los diferentes sectores productivos y de servicios.

Sistema INFOGAS: Es el Sistema de Control de Carga Inteligente que permite llevar un control seguro de la conversión vehicular a GNV y como instrumento de pago de los créditos otorgados por el sistema financiero. El sistema opera a través de un Fideicomiso administrado por COFIDE.

CASO 2: CAMBIO DE LA MATRIZ CASO 2: CAMBIO DE LA MATRIZ ENERGETICAENERGETICA

Combustible Breña La Victoria Los Olivos Surco LincePromedio

GalónAhorro

versus GNV % Ahorro

Gasolina 97 S/. 17.79 S/. 17.86 S/. 17.80 S/. 18.40 S/. 18.13 S/. 18.00 S/. 15.00 83%




Diesel S/. 13.45 S/. 13.65 S/. 13.74 S/. 14.18 S/. 13.80 S/. 13.76 S/. 10.77 78%

GLP S/. 5.59 S/. 5.53 S/. 5.64 S/. 5.90 S/. 5.77 S/. 5.69 S/. 2.69 47%

GNV (m3) S/. 3.00

Fuente: OSINERGMINAbril de 2012

S/. 0.963049

PRECIOS DE LOS PRINCIPALES COMBUSTIBLES EN ALGUNAS PRECIOS DE LOS PRINCIPALES COMBUSTIBLES EN ALGUNAS ESTACIONES DE DESPACHO DE COMBUSTIBLE EN LIMAESTACIONES DE DESPACHO DE COMBUSTIBLE EN LIMA

Recaudos = S/. 898’508,703.01

Al 30 de Abril de 2012

VENTASm3 DÍA S/. DÍA m3 ACUMULADO S/. ACUMULADO PU m3 Prom.

10.4203 S/. 13.59 1’440,367,320.91 S/. 1’878,900,218.32 S/. 0.9630

PRINCIPALES ESTADÍSTICASPRINCIPALES ESTADÍSTICAS

Vehículos habilitados y deshabilitados para

tanquear

Actualización de recaudos y bloqueos

Ventas y recaudosdiarios

Administrador del Sistema de Carga

Inteligente

Certificadorde conversiones

Información de conversiones y

revisiones

Estación GNV

Bancos y Cajas

Conversiones

Verificación del Chip y Carga del Vehículo

INFOGASINFOGAS

Financiamiento US$ 200 MM

Flujos Anuales: US$ 150 MM

Financiamiento US$ 200 MM

Flujos Anuales: US$ 150 MM

Fondo de

Reserva

RIRC

Fiducia de Activos

Fiducia de Administración y

Garantía

Fiducia Flujos

PROTRANSPORTE

DesembolsosPagosContratos

Operador de Recaudo

Financiadores

Usuarios COSAC I

Contrato de Concesión

LA ESTRUCTURA FINANCIERALA ESTRUCTURA FINANCIERA

Bus Articulado 18m.

Bus Alimentador 12m.

Bus Alimentador 9m.

BUSES GNV PARA EL COSAC IBUSES GNV PARA EL COSAC I

3. FACTORING

Empresas Privadas y Entidades del Estado

Proveedores MYPE

Selecciona factura e IFI para descuento

PLATAFORMA COFIDE

Institución Financiera

Acepta descuentoNotifica EP-EERegistra facturas

por pagar

Cobra al vencimiento

Abona Adelanto

La EDE/GEP paga la(s) factura(s) a la IFI a su vencimiento

La IFI acepta el descuento, notifica a la EDE/ GEP y solicita recursos a COFIDE

La IFI deposita los fondos en la cuenta del Proveedor

Esquema General

Proveedor ingresa a la Plataforma, revisa y elige la (s) factura(s) a descontar y selecciona a la IFI .

La EDE/GEP registra los datos dela(s) factura(s) en la Plataforma

Proveedor entregasu(s) factura(s) a la EDE/GEP

FACTORING ELECTRÓNICO

EDE: Entidad del Estado GEP: Gran Empresa Privada

FONDO COMPASS GROUPFONDO COMPASS GROUP

Es un fondo de inversión que inicia operaciones en el año 2004 y cuyo capital suscrito asciende a US$100 millones.

Tiene como objetivo principal proveer de capital de trabajo principalmente a las pequeñas y medianas empresas que venden al crédito bienes y/o servicios a empresas peruanas.

El fondo establece una relación comercial con empresas locales con el fin de afiliar a sus proveedores al servicio de www.pagoaltoque.com

FINANCIAMIENTO VÍA PAPELES COMERCIALES (PRONTO NOTAS Y BONOS)

4. FINANCIAMIENTO VÍA OBLIGACIONES

Son altamente líquidos. Los emisores son empresas privadas. Tienen un plazo de vencimiento, máximo de 365 días.

EMISOR PLAZOTASA DE INTERÉS EFECTIVA

MONEDA CALIFICACIÓNMONTO

DEL PROGRAMA

Corporación Miski

180 días 8.95% Dólares CLA-3+ 500,000

Tiendas EFE 180 días 4.25% Soles CLA-2+ 3,000,000

Mercado Primario (Julio 2012)Mercado Primario (Julio 2012)

Fuente: CONASEV

5. MINERAS JUNIOR5. MINERAS JUNIOR

Las Mineras Junior son empresas mineras que se encuentran en Las Mineras Junior son empresas mineras que se encuentran en etapa inicial de exploración, es decir, que todavía no operan.etapa inicial de exploración, es decir, que todavía no operan.

Una Minera Junior al no tener ingresos confía en recibir dinero del Una Minera Junior al no tener ingresos confía en recibir dinero del mercado de capitales para financiar sus exploraciones. mercado de capitales para financiar sus exploraciones.

Una Minera Senior, por el contrario, opera y genera ingresos a partir Una Minera Senior, por el contrario, opera y genera ingresos a partir de las ventas del mineral que produce, como BVN y SCCO. de las ventas del mineral que produce, como BVN y SCCO.

Prec

io d

e la

acc

ión

Tiempo

MAS RIESGO MENOS RIESGOEt

apa

Tem

pran

a

Perfo

raci

ón A

vanz

ada

Inicio de Producción

A

B

Evolución teórica del precio de las acciones junior

MINERAS JUNIOR EN EL PERÚMINERAS JUNIOR EN EL PERÚ

CASOS DE MINERA JUNIOR: CASOS DE MINERA JUNIOR: RIO RIO ALTO MINING (RIO)ALTO MINING (RIO)

Metal: Metal: Oro, CobreOro, Cobre

Proyectos: La ArenaProyectos: La Arena

Fase: Exploración Avanzada, Producción Fase: Exploración Avanzada, Producción

Precio inicial: USD 0.30. Precio al 18/09/12: USD 5.38Precio inicial: USD 0.30. Precio al 18/09/12: USD 5.38

Caja: USD 33 millonesCaja: USD 33 millones

Market Cap: USD 910 MMarket Cap: USD 910 M

En la campaña de perforación en Calaorco de 11,700 m, ya se han perforado 3,755 m o En la campaña de perforación en Calaorco de 11,700 m, ya se han perforado 3,755 m o 14 hoyos donde se han encontrado intercepciones de 282 m con 0.61 g/t, 208 m con 14 hoyos donde se han encontrado intercepciones de 282 m con 0.61 g/t, 208 m con 1.20 g/t y 173 con 1.53 g/t entre otras de Au. 1.20 g/t y 173 con 1.53 g/t entre otras de Au.

Se iniciará con la producción comercial en el tercer trimestre. Se planea producir 75,000 Se iniciará con la producción comercial en el tercer trimestre. Se planea producir 75,000 Oz de Au para este año, además de comenzar con el estudio de factibilidad para el Oz de Au para este año, además de comenzar con el estudio de factibilidad para el depósito de Cu-Au de sulfidos en La Arena.depósito de Cu-Au de sulfidos en La Arena.

Se nombró a Ram Ramachandran como director. Se nombró a Ram Ramachandran como director.

6. FONDOS DE INVERSIÓN

Son inversiones temporales en el Capital Social de la Empresa.

Nunca participan de más del 49% del Capital Social de la Empresa.

El inversionista espera obtener un rendimiento a partir de la liquidación de sus posiciones luego que se añade valor a la empresa en el mediano plazo

DEFINICIÓN

Es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en instrumentos, operaciones financieras y demás activos, conforme se especifica en su política de inversiones y bajo la gestión de una Sociedad Administradora.

FONDOS DE INVERSIÓN

Gestación Inicio Crecimiento Consolidación

Tiempo

Capital Semilla

Capital de RiesgoOferta Pública

Mercado de Capitales

Res

ulta

dos

Valle de la muerte Punto de

equilibrio

AMIGOS Y PARIENTES

FONDOS ÁNGELES

FONDOS PRIVADOS

FONDOS PÚBLICOS

Financiamiento semi-informal y más flexibles

Adquisiciones, fusiones y alianzas estratégicas

Salida a Bolsa

Empresa Consolidada

FONDO TRANSANDINO PERÚ

El Fondo Transandino Perú cuenta con un capital comprometido de US$ 15´000,000. Es el primer fondo de inversión de capital privado que cuenta con recursos de inversionistas institucionales, dirigido a la pequeña y mediana empresa en el Perú. Las inversiones se realizan como aporte de capital (mayoritariamente patrimonio) en empresas de múltiples sectores con énfasis en empresas de alto potencial de crecimiento.

Realiza inversiones entre US$ 500 mil y US$ 2.25 millones en empresas pequeñas y medianas

Las empresas en las que se está invirtiendo se evaluarán con los siguientes criterios:

- Oportunidades de salida al mercado de valores- Altos niveles de rentabilidad potencial- Alto potencial de crecimiento de mercado- Cartera de productos diversificada o diversificable- Cartera de clientes existente o potencial identificada- Orden contable y financiero

MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…

Ing. Luis Baba NakaoE.mail: [email protected]

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