Semanal Técnico11/04/2012

Francia Alemania España

Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe

Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann

Fabien Ragot

Informe Semanal de Análisis Técnico

Departamento de Economía y Estrategia

11/04/2012

PUNTOS CLAVE

INDICES

S&P 500 todavía fortaleza relativa

Emerging no más debilidad relativa

Stoxx 600 regreso a soporte

Eurostoxx 50 regreso a soporte

CAC 40 regreso a soporte

DAX 30 regreso a soporte

IBEX 35 Medio plazo bajista

BONOS – DIVISA –

MATERIAS PRIMAS T-Notes Medio Plazo bajista

Bund Medio Plazo bajista

EUR/USD Medio Plazo bajista

CRB Index Medio Plazo bajista

Brent Medio Plazo bajista

Gold Medio Plazo bajista

SECTORES

US Materials por debajo de resistencia clave

Europe Chemicals sobreponderar

Euro Personal Goods sobreponderar

ACCIONES

Allianz regreso a soporte

Pirelli regreso a soporte

BASF regreso a soporte

Deutsche Bank regreso a soporte

EON regreso a soporte

2

S&P 500

3

Resistencia: 1405 / 1420 / 1440

Soporte: 1375 / 1340

Escenario Principal:

Fase correctiva en progreso.

El S&P500 todavía mantiene buen

momento en términos relativos.

En términos absolutos, después de tres

semanas con divergencia bajista en RSI,

el índice ha perdido en el corto plazo el

soporte de 1390, y la media de 20

sesiones.

Los próximos soportes están situados en

1375, y 1340.

Escenario Alternativo:

La superación de 1405 pondría en peligro

la actual fase correctiva.

MSCI EMERGING MARKETS

Resistencia: 1055 / 1081 / 1120

Soporte: 1022 / 1001



Actualmente, el índice mantiene un

desarrollo bajista en el corto plazo. El

movimiento bajista se está desacelerando

dentro del patrón en « cuña » que se está

formando. La pérdida de la parte baja del

mismo provocaría más profundidad en el

movimiento correctivo hacia el soporte de

1001.


Si el índice consiguiese superar la parte

alta de la “cuña”, y la media de 20

sesiones (color rojo), podríamos asistir en

el corto plazo a una recuperación hacia

1081.

4

STOXX600

5

Resistencia: 263 / 268 / 273

Soporte: 251 / 244



Todavía bajista, pero próximo a alcanzar

zona de sobreventa.

Por tanto, consideramos probable un

rebote técnico hacia 263 o su media de

20 sesiones.


La superación de 268 interpretaríamos

como señal de fortaleza, y volvería a

reforzar un escenario alcista de medio

plazo.

EUROSTOXX 50

6

Resistencia: 2450 / 2500 / 2560

Soporte: 2360 / 2300 / 2200


El índice mantiene un débil

comportamiento relativo.

En términos absolutos la situación de

sobreventa hace probable un rebote

técnico en el corto plazo hacia 2450.





plazo.

CAC 40

Resistencia: 3395-3405 / 3470

Soporte: 3250 / 3120



La situación actual de sobreventa más la

cercanía al soporte de los 3250 puntos

hace probable un rebote técnico hacia

3395-3405.

Este rebote técnico no sería suficiente

para revertir la tendencia bajista de medio

plazo (media bajista 20 sesiones).





plazo.

7

DAX 30

8

Resistencia: 6800 / 7200 / 7360

Soporte: 6600 / 6400 / 6180


Desde una perspectiva de corto plazo la

señal de venta en el MACD se mantiene

activa, y la corrección está avanzando. En

el peor de los casos podríamos asistir a

un movimiento correctivo hacia 6400

puntos.


La pérdida de 6200 de forma sostenida

empeoraría la tendencia alcista de medio

plazo.

IBEX 35

Resistencia: 8081 / 8625 / 8967

Soporte: 7505 / 7427 / 6702


Consideramos que el patrón correctivo (a-

b-c) comenzado en septiembre de 2011

ha finalizado en 8900 con un clásico 5-3-

5. Último tramo extensión en tiempo.

La tendencia de medio plazo se mantiene

bajista, tanto en términos absolutos como

relativos.

Consideramos probable la pérdida de

7500 para que se produzca un rebote.

Objetivo medio plazo 6700 (mínimo

2009).


La superación de 8967, formato semanal,

interpretaríamos como fortaleza

estructural.

9

INDICES

10

Momentum

Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

ESTX € Pr SXXE Equity -3,97% -2,06% 4,84% -18,56% ↓ ↑ ↑ 8,77% 8,77% 23,96% -1,07% 3,17% 15,11% 0,46%

Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX -3,91% -3,30% 2,80% -20,48% ↓ ↑ ↑ 10,14% 10,14% 27,15% -0,41% 1,28% 15,76% 0,21%

DAX INDEX DAX INDEX -4,05% 1,00% 10,59% -7,15% ↓ ↑ ↑ 6,43% 6,43% 11,93% -0,74% 8,66% 24,58% 1,32%

CAC 40 INDEX CAC INDEX -3,91% -2,65% 4,34% -19,14% ↓ ↑ ↑ 9,52% 9,52% 25,18% 0,24% 2,62% 15,25% 0,43%

IBEX 35 INDEX IBEX INDEX -3,23% -7,28% -8,65% -30,18% ↓ ↓ ↓ 13,53% 17,63% 43,76% -1,23% -1,23% -0,09% -2,47%

STXE 600 € Pr SXXP index -2,82% -0,62% 3,77% -8,94% ↓ ↑ ↑ 6,19% 6,19% 10,69% -0,87% 2,86% 16,23% 0,85%

S&P 500 INDEX SPX INDEX -2,21% 0,83% 6,97% 4,07% ↓ ↑ ↑ 2,67% 2,67% 2,67% 0,80% 6,74% 20,47% 1,13%

NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX -1,54% 3,52% 15,74% 18,04% ↓ ↑ ↑ 1,62% 1,62% 1,62% 3,40% 13,60% 25,61% 1,67%

PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX -3,34% -1,36% 7,97% -5,12% ↓ ↑ ↑ 5,95% 5,95% 8,05% 0,00% 8,06% 21,76% 2,19%

NIKKEI 225 NKY INDEX -2,35% -3,94% 13,25% -2,36% ↓ ↑ ↑ 7,52% 7,52% 7,52% 0,00% 12,16% 14,45% 2,64%

SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX 0,16% -5,47% 0,88% -23,90% ↓ ↓ ↓ 6,50% 6,71% 32,58% 2,33% 4,33% 6,83% -0,64%

KOSPI INDEX KOSPI INDEX -1,69% -1,18% 7,62% -6,28% ↓ ↑ ↑ 2,75% 2,75% 11,76% 0,00% 7,46% 17,13% -1,94%

BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX -2,39% -1,86% 6,26% -11,69% ↑ ↓ ↑ 4,32% 7,29% 14,67% 0,72% 6,63% 11,65% 0,70%

BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX -2,12% -5,67% 5,21% -8,43% ↓ ↑ ↑ 8,69% 8,69% 8,69% 0,00% 6,00% 22,65% -0,67%

HANG SENG INDEX HSI INDEX -0,60% -1,96% 9,71% -16,04% ↓ ↓ ↑ 4,68% 6,28% 18,34% 0,04% 6,83% 20,33% 0,79%

Distance from bottomDistance from topPerformances Moving Averages

BUND

Resistencia: 140,28 / 140,52

Soporte: 137,60 / 135,27


Damos por finalizado el patrón distributivo

de los últimos meses. Finalmente la

extensión en precio ha sido limitada,

140,52, por debajo del 143 esperado.

En el corto plazo cerrándose hueco en

140,28. Formándose segundo máximo

decreciente.

Objetivo medio plazo 133 (parte baja del

patrón distributivo), sin descartar 128

(61.8% Fibo tramo140,52-119,86).


La superación de 140,52, en formato

semanal, volvería a reforzar un escenario

alcista de medio plazo.

11

T-NOTE USA 10 YR

Resistencia: 131,141 / 132,344

Soporte: 128,766 / 127,719


Damos por finalizado el patrón distributivo

de los últimos meses. Finalmente

extensión en tiempo como preveíamos.

En el corto plazo formándose segundo

máximo decreciente. No descartamos el

rebote nos devuelva a 132,344.

Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),

sin descartar 117; tramo 131-117.


La superación de 132,344, en formato



12

USD/EUR

Resistencia: 1,3386 / 1,3487

Soporte: 1,3004 / 1,2623


El tramo bajista iniciado en 1,49

consideramos tiene carácter impulsivo, y

por tanto tendrá 5 subtramos.

Una vez corregido el tramo 1,49-1,26 en

un 38,2% Fibo, y el giro que se produce

desde la parte alta del canal bajista de

medio plazo, interpretamos se ha

finalizado el (iv) subtramo. La pérdida de

1,30 reanudaría la tendencia principal.

Objetivo medio plazo 1,1876 (mínimo

2010).


La superación de 1,3487, formato

semanal, abriría las puertas a un cambio

en tendencia.

13

CRB INDEX

Resistencia: 313 / 319,75

Soporte: 302,93 / 292,39


Consideramos que el fallo alcista que se

produce en 325 no debe ser subestimado.

Por otro lado observamos:

• Debilidad relativa frente al MSCI World.

• Debilidad metales industriales.

• Giro en el « Aussie », todavía con

fuerte correlación.

Factores negativos que nos hacen rotar

en tendencia.

Objetivo medio plazo 292 (mínimos

2011), sin descartar 280.


La superación de 325, en formato



14

BRENT

Resistencia: 128,40 / 147,50

Soporte: 120,97 / 116,48 / 108,91


En el corto plazo observamos fortaleza

relativa frente a otras materias primas.

Seguimos pensando que las

probabilidades de techo son elevadas, ya

que otros activos de riesgo se mantienen

en movimiento correctivo no finalizado, y

no observamos vuelta en el “Aussie”,

divisa muy correlacionada.

Objetivo medio plazo 110 (61.8% Fibo

tramo 128-99), sin descartar 99.





15

GOLD

Resistencia: 1697 / 1791 / 1921

Soporte: 1612 / 1522


El giro que se produce desde niveles de

1800 nos deja 3 máximos decrecientes.

La profundidad del mismo, así como el

incremento en la volatilidad cotizada

interpretamos como negativo.

Por otro lado la correlación con el

EUR/USD sigue siendo muy elevada.

Objetivo medio plazo 1522, sin descartar

1300 (proyectar rango 1800-1500).




alcista de medio plazo .

16

SECTORES USA

17

Momentum

Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

Consumer Discretionary S5COND INDEX-1,32% 1,67% 10,70% 14,16% ↓ ↑ ↑ 1,81% 1,81% 1,81% 1,90% 9,67% 24,10% 1,30%

Consumer Staples S5CONS INDEX-1,23% 1,51% 4,22% 11,44% ↑ ↑ ↑ 1,81% 1,81% 1,81% 0,96% 5,21% 15,79% 0,57%

Energy S5ENRS INDEX-2,99% -5,23% -2,59% -11,70% ↓ ↓ ↑ 7,47% 8,37% 14,57% 0,00% 0,00% 17,96% 0,67%

Financials S5FINL INDEX -3,42% 2,79% 11,21% -7,17% ↓ ↑ ↑ 4,64% 4,64% 7,35% 3,02% 10,25% 26,22% 1,81%

Healthcare S5HLTH INDEX-1,96% 1,90% 4,35% 11,10% ↑ ↑ ↑ 2,02% 2,02% 2,02% 1,92% 4,37% 19,21% 0,82%

Industrials S5INDU INDEX-2,77% -1,07% 2,78% -2,97% ↓ ↑ ↑ 4,37% 4,37% 6,42% 0,00% 2,70% 22,06% 0,82%

Technology S5INFT INDEX -1,62% 3,78% 17,11% 18,75% ↓ ↑ ↑ 1,76% 1,76% 1,76% 3,49% 14,71% 27,51% 2,13%

Materials S5MATR INDEX-3,43% -1,84% 1,35% -9,34% ↓ ↓ ↑ 4,46% 5,48% 11,99% 0,00% 1,33% 20,89% 0,66%

Telecoms S5TELS INDEX-2,42% -2,72% 1,12% -3,03% ↓ ↑ ↑ 4,47% 4,47% 6,36% 0,00% 3,48% 10,12% -1,60%

Utilities S5UTIL INDEX -1,43% -0,68% -1,31% 8,54% ↑ ↑ ↑ 1,99% 1,99% 4,44% 0,35% 0,56% 13,27% 0,16%

Distance from top Distance from bottomMoving AveragesPerformances

US MATERIALS– S5MATR

18

Resistencia: 240 / 255

Soporte: 227 / 220


El sectorial de materiales americano

consideramos mantiene un sesgo lateral

cotizando por debajo de 240. Por tanto lo

más probable es que mantenga un

comportamiento relativo débil en las

próximas sesiones.

La zona de soporte está situada en

222/226.


Sólo la superación de 240 pondría en

peligro nuestra visión negativa, y

probablemente provocaría una

aceleración alcista hacia los máximos de

2011.

19

SECTORES EUROPA

Momentum


STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index -5,36% -1,93% 14,47% -8,71% ↓ ↑ ↑ 12,45% 12,45% 21,41% -1,83% 9,51% 28,91% 3,81%

STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index -4,32% -6,10% 8,54% -31,81% ↓ ↓ ↑ 15,15% 15,15% 46,78% -1,82% 6,63% 17,26% 0,28%

STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index -2,44% -4,10% -2,89% -25,86% ↓ ↓ ↑ 10,38% 19,43% 33,50% 0,06% 0,06% 18,45% -1,28%

STXE 600 Chem € Pr SX4P Index -3,43% 3,01% 9,94% -0,10% ↑ ↑ ↑ 4,33% 4,33% 6,34% -0,55% 7,05% 25,69% 1,81%

STXE 600 Cn&Mt € Pr SXOP Index -4,46% -3,45% 5,19% -19,40% ↓ ↑ ↑ 11,63% 11,63% 26,57% -1,41% 2,23% 17,33% 1,07%

STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index -3,88% 1,81% 12,13% -13,92% ↓ ↑ ↑ 5,66% 5,66% 18,64% -0,70% 10,19% 17,53% 2,56%

STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index -1,51% 2,09% 5,34% 15,54% ↑ ↑ ↑ 2,04% 2,04% 2,04% 0,35% 6,54% 18,39% 1,23%

STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index -1,53% 1,66% -1,52% 14,97% ↑ ↑ ↑ 1,79% 1,79% 1,79% 0,76% 2,04% 16,34% 1,18%

STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index -3,97% 0,96% 6,50% -9,62% ↓ ↑ ↑ 6,75% 6,75% 13,15% -1,11% 4,47% 21,36% 1,99%

STXE 600 Ins € Pr SXIP Index -4,01% -1,88% 10,54% -14,40% ↓ ↑ ↑ 11,76% 11,76% 17,36% -1,41% 7,18% 23,77% 1,11%

STXE 600 Mda € Pr SXMP Index -3,49% 0,29% 1,44% -10,48% ↓ ↑ ↑ 5,16% 5,16% 11,02% -0,74% 1,21% 13,33% 0,96%

STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index -2,40% -4,06% -3,19% -5,27% ↓ ↓ ↑ 7,68% 7,68% 7,68% -0,59% 0,14% 20,12% 1,28%

STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index -1,80% 2,15% 9,62% 15,72% ↑ ↑ ↑ 2,65% 2,65% 2,65% 0,40% 8,88% 21,04% 1,47%

STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index -2,44% 2,71% 10,00% -9,76% ↓ ↑ ↑ 6,72% 6,72% 14,96% -0,71% 7,31% 14,70% 2,69%

STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index -3,27% 2,92% 0,60% -3,82% ↓ ↑ ↑ 4,77% 4,77% 9,28% 0,27% 5,72% 12,36% 1,84%

STXE 600 Tech € Pr SX8P Index -4,41% 2,45% 8,13% -8,83% ↓ ↑ ↑ 5,23% 5,23% 13,14% -1,04% 8,22% 19,88% 0,98%

STXE 600 Tel € Pr SXKP Index -2,70% -0,29% -3,68% -14,14% ↓ ↑ ↑ 4,18% 4,61% 15,55% -0,68% 0,10% 6,12% -0,47%

STXE 600 Tr&Ls € Pr SXTP Index -2,05% 3,41% 8,47% -0,25% ↓ ↑ ↑ 3,21% 3,21% 5,62% 0,48% 7,44% 19,06% 0,47%

STXE 600 Util € Pr SX6P Index -2,62% -3,06% -0,50% -19,68% ↓ ↑ ↑ 5,90% 5,90% 27,06% -0,62% 2,63% 7,19% -0,91%

Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom

EUROPE CHEMICALS –

SX4P

20

Resistencia: 606 / 620 / 650

Soporte: 576 / 563 / 544


Recomendamos seguir de cerca este

sector ya que ha rebotado la semana

pasada desde 2 soportes clave: media 50

sesiones + línea tendencia alcista.

Por otra parte, cualquier superación de

los máximos previos favorecería

continuidad alcista hacia 620-650.


Sólo la pérdida de 563 provocaría mayor

presión bajista.

SECTORES EUROZONA

21

Momentum


Automobiles & Parts SXAE Index -5,20% -1,82% 14,87% -9,76% ↓ ↑ ↑ 12,59% 12,59% 22,20% -1,91% 9,56% 28,83% 3,63%

Banks SX7E Index -6,23% -11,04% 6,24% -44,58% ↓ ↓ ↑ 23,11% 23,92% 81,15% -2,22% 4,54% 11,59% -1,19%

Basic Resources SXPE Index -4,31% -5,87% -4,16% -40,66% ↓ ↓ ↑ 16,51% 19,96% 63,07% -1,18% -1,18% 16,38% -0,05%

Chemicals SX4E Index -3,84% 1,86% 8,96% -2,45% ↓ ↑ ↑ 4,10% 4,10% 8,76% 0,03% 6,71% 25,43% 1,94%

Construction & MaterialsSXOE Index -4,35% -4,42% 4,77% -24,32% ↓ ↑ ↑ 13,01% 13,01% 33,70% -0,83% 1,95% 16,51% 0,72%

Financial Services SXFE Index -3,64% 3,18% 14,72% -15,79% ↓ ↑ ↑ 5,82% 5,82% 23,52% -0,66% 10,11% 18,38% 3,96%

Food & Beverage SX3E Index -2,32% 3,07% 6,81% 13,59% ↑ ↑ ↑ 2,52% 2,52% 2,52% -0,13% 7,61% 20,20% 1,28%

Health Care SXDE Index -3,25% 2,12% 2,65% 13,77% ↑ ↑ ↑ 3,76% 3,76% 3,76% 0,40% 3,71% 20,49% 0,42%

Industrial Goods & ServicesSXNE Index -3,90% 0,89% 6,36% -17,32% ↓ ↑ ↑ 7,30% 7,30% 20,98% -0,41% 5,01% 19,22% 1,65%

Insurance SXIE Index -5,18% -3,87% 10,75% -22,95% ↓ ↑ ↑ 14,97% 14,97% 31,51% -2,22% 6,39% 23,07% 0,00%

Media SXME Index -3,99% -0,84% -3,04% -20,90% ↓ ↓ ↑ 5,51% 8,15% 25,81% -0,54% -0,54% 6,65% -0,14%

Oil & Gas SXEE Index -2,65% -5,63% -2,73% -12,15% ↓ ↓ ↑ 9,96% 9,96% 13,54% -0,75% -0,84% 20,13% 0,82%

Personal & Household GoodsSXQE Index -2,52% 2,31% 11,53% 4,52% ↑ ↑ ↑ 3,96% 3,96% 3,96% -0,34% 9,62% 21,41% 0,81%

Real Estate SX86E Index -4,29% 1,42% 11,77% -16,22% ↓ ↑ ↑ 8,53% 8,53% 18,81% 0,58% 8,97% 17,12% 2,86%

Retail SXRE Index -3,71% 0,79% 3,41% -11,94% ↓ ↑ ↑ 5,84% 5,84% 15,04% -0,25% 4,05% 13,08% 0,41%

Technology SX8E Index -4,48% 1,33% 12,18% -10,49% ↓ ↑ ↑ 6,16% 6,16% 12,10% -0,71% 11,38% 21,57% 1,11%

Telecommunications SXKE Index -2,96% -2,13% -6,91% -30,90% ↓ ↓ ↓ 7,97% 10,02% 43,55% -0,63% -0,63% 0,02% -2,72%

Travel & Leisure SXTE Index -2,91% 2,66% 13,74% -10,63% ↓ ↑ ↑ 3,71% 3,71% 14,32% 0,64% 10,66% 19,07% -0,78%

Utilities SX6E Index -3,63% -5,41% -3,10% -30,73% ↓ ↑ ↓ 9,00% 9,00% 47,08% -0,15% 0,21% 6,11% -2,03%

Moving AveragesPerformances Distance from top Distance from bottom

EURO PERSONAL

GOODS – SXQE

22

Resistencia: 413 / 436

Soporte: 400 / 390 / 380


Recomendamos seguir de cerca este

sector ya que ha realizado nuevos

máximos relativos de 12 meses frente al

Eurostoxx.

En términos absolutos, la superación de

413 en los próximos días favorecería

continuidad alcista hacia 436.


Sólo la pérdida de la media de 50

sesiones pondría en peligro nuestra visión

positiva.

ALLIANZ – ALV GY

23

Resistencia: 91€ / 95€ / 98€ / 108€

Soporte: 85€ / 82,4€ / 79,6€


Recomendamos comprar ya que ha

realizado un « martillo » en niveles

cercanos a un fuerte soporte.

Esperamos rebote hacia 91€.


Sólo la pérdida de 85€, cierre diario,

provocaría mayor presión bajista hacia

82,4€ y 79,6€.

PIRELLI – PC IM

24

Resistencia: 9,3€ / 10€ / 10,5€

Soporte: 8,5€ / 7,5€


Recomendamos seguir de cerca Pirelli, ya

que está realizando un “patrón de

consolidación” después de un fuerte

avance en marzo, con un fuerte volumen

de contratación.


La pérdida de 8,5€ pondría en peligro

nuestra visión positiva.

BASF – BAS GY

25

Resistencia: 67€ / 70€

Soporte: 62,4€ / 59€


Recomendamos comprar, ya que ha

realizado un « martillo » en las cercanías

de un fuerte soporte.

Esperamos rebote hacia 67€.


Sólo la pérdida de 62,4€, en formato

diario, pondría en peligro nuestra visión

positiva.

DEUTSCHE BANK – DBK

GY

26

Resistencia: 36,4€ / 39,55€ / 41,45€

Soporte: 34,1€ / 32,25€ / 30,4€


Después de un fuerte movimiento

correctivo del 12% desde los máximos de

marzo, consideramos probable busque

soporte en niveles entre 34,1€ y 32,25€.


La pérdida de la media de 90 sesiones

interpretaríamos como fallo en la

tendencia de medio plazo.

E.ON – EOAN GY

27

Resistencia: 17,8€ / 18,65€ / 19,55€

Soporte: 17,1€ / 16,7€ / 15,8€


Después de un fuerte movimiento

correctivo del 9% desde los máximos de

marzo, consideramos probable busque

soporte en niveles entre 17,1€ y 16,7€.

Cómo soportes adicionales tenemos la

media de 90 y 200 sesiones.


La pérdida de 16,7€ interpretaríamos

como fallo en la tendencia de medio

plazo.

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15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido

según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).

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Semanal Técnico11/04/2012

Economy & Finance

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