Årsrapport 2009 / Annual Report 2009

Indholdsfor tegnelse / Contens « 3

Kunst i banken / Various art exhibitions ..................................................................................................................... 4

Generalforsamling / Annual general meeting ......................................................................................................... 5

Danske Andelskassers Bank A/S .................................................................................................................................... 6

Ledelsesberetning / Management’s review ............................................................................................................. 8

Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies ...................................................................................................... 26

Resultatopgørelse / Income statement ....................................................................................................................... 37

Balance / Balance sheet ................................................................................................................................................... 38

Påtegninger / Reports and statements ........................................................................................................................ 40

Hoved- og nøgletal / Financial highlights ................................................................................................................... 44

Egenkapitalopgørelse / Equity Statement ................................................................................................................... 46

Solvensbehov / Statement of solvency requirement ............................................................................................. 47

Noter / Notes ......................................................................................................................................................................... 48

Organisation / Organisation............................................................................................................................................. 62

Den engelske tekst er en direkte oversættelse af den danske tekst. I tvivlstilfælde er det den danske tekst, der er gældende.

The English text is a direct translation of the Danish text. In case of doubt the Danish text is valid.

Indholdsfortegnelse / Contents

Since 1988, the bank has held 10-15 annual art exhibitions featuring a variety of Nordic artists, primarily from Denmark. This has resulted in a rather impressive and varied collection of contemporary art, as at least one work of art is purchased from each exhibition for the bank’s collection. In 2009, the works of thirteen artists were exhibited, and it is their works which can be seen in this report.

The full collection can be viewed during bank opening hours.

4 » Kunst / Ar ts

Banken har siden 1988 haft 10 – 15 årlige kunstudstillinger af diverse nordiske kunstnere, fortrinsvis fra Danmark. Dette har resulteret i en pæn samling af forskelligartet nutidskunst, idet der fra hver udstilling indkøbes mindst et kunstværk til bankens samling. I 2009 har 13 kunstnere udstillet, hvis kunstværker ses i denne rapport.

Samlingen kan ses i bankens åbningstid.

Kunst i banken / Various art exhibitions

Madeleine PykFødselsår: 1934. Vort kendskab til kunsten i de øvrige nordiske lande er svag. Når kunstneren Madeleine Pyk nævnes, så vil mange ikke ane, hvem hun er! Men hun er et af topnavnene i svensk kunst. Hun er en billedfortæller i sit eget billedsprog. Hun er optaget af det liv, der foregår omkring hende. Det kan være en barndomsdag i haven, caféliv i Nice eller en situation på en plads i Paris. Hun kan sidestilles med vor egen Heerup.

Born: 1934. Our knowledge of art in the other Scandinavian countries is limited. Conse-quently, many people will never have heard of the artist Madeleine Pyk! But she is one of the top names in Swedish art. She is a pictorial storyteller, employing her own figurative language. She is absorbed in the life which surrounds her. This might be a day in the garden as a child, café life in Nice or something happening in a Parisian square. She can be likened to Denmark’s Henry Heerup.

Lindals sundet / Olie på lærred / Oil on canvas Kuling / Olie på lærred / Oil on canvas

Genera l forsaml ing / Annual genera l meet ing « 5

Bankens ordinære generalforsamling afholdes Lørdag, den 13. marts 2010 kl. 10.00 i Danske Andelskassers Bank A/S, Hammershøj.

Dagsorden

1. Valg af dirigent.

2. Bestyrelsens beretning om bankens virksomhed i det forløbne år.

3. Fremlæggelse af årsberetning og årsrapport med revisionspåtegning til godkendelse.

4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte regnskab.

5. Valg af bestyrelsesmedlemmer.

6. Valg af revisionskyndigt bestyrelsesmedlem.

7. Valg af revisor.

8. Behandling af forslag fra bestyrelse eller aktionærer.

9. Eventuelt.

The bank’s annual general meeting will be held on

Saturday, 13 March 2010 at 10 am at Danske Andelskassers Bank A/S, Hammershøj, Denmark.

Agenda:

1. Election of chairman of the meeting.

2. Review by the Board of Directors on the activities of the bank during the year.

3. Presentation of annual review and annual report with auditors’ report for adoption.

4. Resolution concerning the appropriation of profits or the cover of losses in accordance with the adopted annual report.

5. Election of members to the Board of Directors.

6. Election of member to the Board of Directors with accountancy competencies.

7. Appointment of auditors.

8. Consideration of proposals from the Board of Directors or the shareholders.

9. Any other business.

Generalforsamling / Annual general meeting

6 » Danske Andelskassers Bank A/S / Danske Andelskassers Bank A/S

Banken

- startede sin virksomhed den 1. april 1970.

- har hovedkontor i Hammershøj midtvejs mellem Viborg

og Randers.

- ejes af de 20 andelskasser i Jylland og på Fyn, som er

medlem af Sammenslutningen Danske Andelskasser

(SDA).

- henvender sig til pengeinstitutter, institutionelle

investorer og private med bankprodukter på først og

fremmest investeringsområdet.

- fungerer som fællesbank for aktionærandelskasserne

på likviditets-, fonds- og udlandsområdet.

- har en solvensprocent på 32 mod lovgivningens krav på 8.

- har en internt opgjort solvensbehovsprocent på 6,2.

Bestyrelse

Advokat Jakob Fastrup, Ikast (Formand)

Frugtavler Poul Weber, Stenstrup (Næstformand)

Direktør Lasse Buhl Jørgensen, Skive

(revisionskyndigt medlem)

Gårdejer Jens Jørgensen Hald, Hadsund

Direktør Jens Holt Ladefoged, Næsbjerg

Læge Keld Lamberts, Sydals

Tømrermester Herluf Lund, Mollerup

Direktør Hans Jørn Madsen, Bramming

Gårdejer Asger Pedersen, Outrup

Gårdejer Visti Pedersen, Frederiks

Direktion

Adm. direktør Vagn T. Raun

Bestyrelsesmedlem i:

DLR kredit A/S

Sparinvest Holding A/S

SDA Bolig A/S

Hovedkontor

Baneskellet 1, Hammershøj

DK-8830 Tjele

Telefon 87 99 30 00

Telefax 87 99 30 99

A/S reg. Nr. 43.507

Swift code DANBDK 22

www.dabank.dk

Revision

Beierholm

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Gl. Skivevej 73

8800 Viborg

Danske Andelskassers Bank A/S- din investeringsbank

Danske Andelskassers Bank A/S / Danske Andelskassers Bank A/S « 7

The bank - was established on 1 April 1970.

- has its headquarters in Hammershøj half-way between Viborg and Randers in Denmark.

- is owned by the 20 cooperative banks in Jutland and on Funen which are members of the Danish Amalgamation of Cooperative Banks (Sammenslutningen Danske Andelskasser (SDA)).

- offers bank products, primarily within investment, to banks, institutional investors and private persons.

- acts as a joint bank for the cooperative shareholders as regards liquidity, funds and transactions with foreign countries.

- has a solvency ratio of 32 per cent compared to the statutory requirement of 8 per cent.

- has an internally calculated solvency requirement of 6.2 per cent.

Board of DirectorsJakob Fastrup, Lawyer, Ikast, Denmark (Chairman)Poul Weber, Fruit Grower, Stenstrup, Denmark (Deputy Chairman)Lasse Buhl Jørgensen, Manager, Skive, Denmark (Member with accountancy competencies)Jens Jørgensen Hald, Farmer, Hadsund, DenmarkJens Holt Ladefoged, Manager, Næsbjerg, DenmarkKeld Lamberts, Medical Practitioner, Høruphav, DenmarkHerluf Lund, Master Carpenter, Mollerup, DenmarkHans Jørn Madsen, Manager, Bramming, DenmarkAsger Pedersen, Farmer, Outrup, DenmarkVisti Pedersen, Farmer, Frederiks, Denmark

Board of ExecutivesVagn T. Raun, CEOMember of the Board of Directors of: DLR kredit A/S Sparinvest Holding A/S

SDA Bolig A/S

Headquarters

Baneskellet 1, Hammershøj

8830 Tjele, Denmark

Tel. +45 87 99 30 00

Fax +45 87 99 30 99

A/S reg. no. 43.507

Swift code DANBDK 22

www.dabank.dk

Auditors

Beierholm


Gl. Skivevej 73

8800 Viborg, Denmark

Danske Andelskassers Bank A/S- your investment bank

8 » Ledelsesberetn ing / Management’s review

Danske Andelskassers Bank is a wholly owned subsidiary of the

Danish Amalgamation of Cooperative Banks (Sammenslutningen

Danske Andelskasser – SDA). The primary business area of the

bank is the collaboration with the 20 cooperative banks of SDA,

which involves various business and administrative tasks.

In practice, this means that the tasks performed by the bank for

the cooperative banks includes, among other things, training,

legal assistance, credit assistance, HR, accounting and product

development.

The bank also services banks, institutional investors and large

private and business customers. The banks and institutional inve-

stors are offered products within investment, clearing, transac-

tions with foreign countries and credit, in which areas tasks

have been outsourced to the bank, while the large private and

business customers are offered turnkey retail bank solutions.

The employees of Danske Andelskassers Bank perform all types

of tasks within wholesale and retail banking. The distribution of

resources on these two categories is illustrated in the figures

below.

Neutral resultsIn 2009, Danske Andelskassers Bank returned a profit before

tax of DKK 40.0m against a loss before tax of DKK -300.2m in

2008.

Danske Andelskassers Bank indgår som et 100 % ejet dat-terselskab i koncernen Sammenslutningen Danske Andels-kasser (SDA). Samarbejdet med de 20 andelskasser i SDA er bankens primære forretningsområde, og det spænder fra opgaver af ren forretningsmæssig karakter til opgaver med karakter af hovedsædefunktioner.

Det betyder i praksis, at bankens opgaver i forhold til andels-kasserne spænder over eksempelvis uddannelse, juridisk assi-stance, kreditkontor, HR, regnskab og produktudvikling.

Banken servicerer endvidere andre pengeinstitutter og insti-tutionelle investorer samt større privat- og erhvervskunder. Pengeinstitutterne og de institutionelle investorer betjenes på blandt andet investerings-, clearing-, udlands- og kreditområ-det, hvor de har udliciteret opgaver til banken, mens de større privat- og erhvervskunder serviceres med komplette detail-bankløsninger.

Medarbejderne i Danske Andelskassers Bank udfører alle opgaver af både engros- og detailbanksmæssig karakter. En fordeling af ressourcerne i forhold til disse to kategorier er illustreret i nedenstående figurer.

Neutralt resultatDanske Andelskassers Bank opnåede i 2009 et resultat før skat på 40,0 mio. kr. mod et resultat før skat i 2008 på -300,2 mio. kr.

Ledelsesberetning / Management’s review

Detailbank / Retail Bank

Engrosbank / Wholesale bank





Ressourcefordeling / Distribution of resources

Sammensætning af aktiver /Composition of assets

Sammensætning af passiver /Composition of liabilities and equity

Grundlag: Bemandingsplan /Basis: Staffing plan

Grundlag: Udlån i forhold til balance /Basis: Loans relative to balance sheet

Grundlag: Indlån i forhold til balance /Basis: Deposits relative to balance sheet

Ledelsesberetn ing / Management’s review « 9

The results are considered relatively satisfactory in light of the

financial crisis, and it is also satisfactory to see that things are

again developing positively following the unsatisfactory results for

2008.

Financial situationAlso in 2009, the financial crisis characterised the situation in the

financial sector. This is true for most of the world, for Denmark

and for Danske Andelskassers Bank, which is an active player in

the financial sector and in Danish economy.

Thus, in 2009, classic banking virtues – not least in the credit

area – came into focus.

Initially, especially the business sector was hit by the worldwide

crisis, but the challenges faced by enterprises have influenced,

among other things, unemployment which, together with liquida-

tions and forced sales, rose markedly in 2009 and is expected to

rise further. Even though the financial crisis is expected to have

peaked in 2009, the after-effects will be felt in the coming years.

Within the financial sector, the crisis is not over either.

The entire financial sector was hit by losses in various ways

during 2009. Most banks were able to handle these losses, while

others had to fight hard to find solutions for especially liquidity

problems, and, in some cases, banks were forced to let themsel-

ves be acquired or enter into mergers.

On this background, the primary focus in the sector has been on

solvency and liquidity, and almost all Danish banks strengthened

their business during 2009, either in the form of government ca-

pital contributions, other contributions or a combination of both.

The financial sector in Denmark has also been affected by the

increasing unemployment rates, and several banks have been

forced to dismiss employees during the past year. Furthermore,

more and increased demands from the Danish legislative body

and supervisory authorities have been imposed on the financial

sector as a whole.

Resultatet betegnes som jævnt tilfredsstillende set i lyset af den finansielle krise, ligesom det betegnes som tilfredsstil-lende, at udviklingen igen går i en positiv retning ovenpå det utilfredsstillende resultat for 2008.

Den finansielle situationDen økonomiske krise prægede også i 2009 situationen og forholdene i den finansielle sektor. Det gælder i det meste af verden, i Danmark og i Danske Andelskassers Bank, der er en aktiv del af såvel finansbranchen som dansk økonomi.

2009 blev således et år, hvor klassiske bankmæssige dyder på ikke mindst kredit-området kom i fokus.

I første omgang var det især erhvervslivet, der blev ramt af den verdensomspændende krise, men virksomhedernes udfordringer er smittet af på blandt andet ledigheden, der i lighed med konkurser og tvangsauktioner er steget markant i løbet af 2009 og forventes at stige en tid endnu. Selv om den økonomiske krise ventes at have nået sit max i 2009, vil den fortsætte og have eftervirkninger også i de kommende år.

Inden for den finansielle sektor er krisen heller ikke overstået.

Hele finanssektoren blev i løbet af 2009 ramt af tab på for-skellig vis. De fleste kunne klare disse tab, men der var også i 2009 pengeinstitutter, der måtte kæmpe hårdt for at finde løsninger på især likviditetsproblemer, og i nogle tilfælde måtte disse pengeinstitutter lade sig overtage eller fusionere ind i andre konstruktioner.

Det overordnede fokus i sektoren har på den baggrund været på soliditet og likviditet, og praktisk taget alle danske pengein-stitutter har i løbet af 2009 styrket sig via enten statslige kapi-talindskud, anden kapitaltilførsel eller en kombination af disse.

Den stigende ledighed i Danmark er heller ikke gået uden om finanssektoren, hvor flere pengeinstitutter har været tvunget til at afskedige medarbejdere i det forgangne år, og endvidere har finanssektoren under et måttet forholde sig til flere og øgede krav fra lovgiver- og tilsynsside.


Consequently, the financial sector has been put under pressure

from several sides, and both in 2009 as well as in 2010 and the

coming years, the entire sector – including Danske Andelskas-

sers Bank – has had to and will have to restore confidence and

stability in relation to all stakeholders.

At the same time, further consolidation in the financial sector

is expected for 2010. The Danish banks will thus be faced with

more challenges in future, and the winners will be the banks

who adapts to the changed market conditions in the swiftest and

best way.

LiquidityThe liquidity of Danske Andelskassers Bank can still be descri-

bed as satisfactory, and the bank has thus maintained its solid

foundation in 2009. Calculated according to the rules contained

in Section 152 of the Danish Financial Business Act (Lov om

finansiel virksomhed), the bank has a total liquidity of DKK 5.1bn,

corresponding to a surplus cover of 738.6 per cent relative to the

statutory requirement.

As the bank is a provider of liquidity to the SDA cooperative

banks, the liquidity situation for these banks and Danske Andels-

kassers Bank is seen as a whole. Also in this context, the liquidity

is considered satisfactory.

Danske Andelskassers Bank raised a syndicated loan of EUR

153.5m in 2007 on behalf of the bank itself and the SDA co-

operative banks. The purpose of this loan was to strengthen the

entire organisation with a view to ensuring stability and, at the

same time, exploiting any new business opportunities.

The loan is divided into two tranches – a three-year tranche and

a five-year tranche. The first tranche of EUR 84.3m falls due in

2010. The bank will, of course, repay this tranche in accordance

with the agreement, and the repayment can be made out of the

bank’s existing funds thereby reducing the liquidity reserves.

Danske Andelskassers Bank estimates that it – also after the

repayment – has the necessary funding to ensure stability and

development, for which reason there is currently no need for

additional funding. The bank also realises that a refinancing of the

remaining part of the syndicated loan is probably not possible

Finanssektoren har således været under pres fra flere forskel-lige sider, og det har i 2009 og vil i 2010 og de kommende år være en opgave for hele sektoren – og herunder Danske Andelskassers Bank – at genoprette tilliden og stabiliteten i forhold til alle interessenter.

Samtidigt forudses i 2010 en yderligere konsolidering inden-for finanssektoren. Der venter således en fortsat udfordring for alle danske pengeinstitutter, og vinderne vil være de institutter, der hurtigst og bedst kan tilpasse sig de nye og ændrede markedsvilkår.

LikviditetLikviditeten i Danske Andelskassers Bank må fortsat betegnes som tilfredsstillende, og banken er således kommet gennem 2009 med et fortsat solidt fundament. Opgjort efter reglerne i § 152 i Lov om Finansiel Virksomhed er den samlede likvidi-tet i banken 5,1 mia. kr., hvilket svarer til en overdækning på 738,6 % i forhold til lovens krav.

Banken er likviditetsformidler til andelskasserne i SDA, hvorfor likviditetssituationen for disse og banken ses under et. Også i denne sammenhæng må likviditetssituationen betegnes som tilfredsstillende.

Danske Andelskassers Bank hjemtog i 2007 et syndikeret lån på 153,5 mio. Euro på vegne af såvel banken som andels-kasserne i SDA. Dette lån havde til hensigt at styrke hele organisationen, således der var sikret stabilitet samtidig med, at der var mulighed for at udnytte de forretningsmuligheder, der måtte byde sig.

Lånet er delt op i to trancher med en løbetid på henholdsvis tre og fem år, hvilket er ensbetydende med, at første tranche, svarende til 84,3 mio. Euro, forfalder i 2010. Banken vil natur-ligvis indfri denne tranche i henhold til aftalen, og indfrielsen forventes gennemført ved at nedbringe likviditetsreserverne.

Det er Danske Andelskassers Banks vurdering, at man også efter indfrielsen har den nødvendige funding i forhold til såvel stabilitet som udvikling, og der er således intet aktuelt behov for at søge ny funding andetsteds. Banken er sig ligeledes be-vidst, at den resterende del af det syndikerede lån næppe vil


with the current market conditions, and this circumstance is inclu-

ded in the bank’s business decisions.

LoansFor several years, Danske Andelskassers Bank has had a concen-

trated loan portfolio as a result of the bank’s focus on offering

attractive banking solutions for major business customers and

affluent private customers with special needs. Unfortunately, the

financial crisis has meant that the bank had to make a larger

impairment in 2009. This impairment is primarily related to one

individual commitment.

In 2009 as well as in previous years, it has been a fundamental

principle of the bank to focus primarily on the development of

existing customers, secondarily on new customers, and this is

reflected in the low number of impairments.

The sectorial composition of the bank’s loans appears from

note 10.

Bank Packages I and IIIn autumn 2008, Danske Andelskassers Bank joined the Danish

Act on Financial Stability, called Bank Package I, and was thus

covered by this throughout 2009. The purpose of this act was to

safeguard depositors’ confidence in the bank system and further-

more to re-establish trust in the interbank market. For these very

reasons, the bank found it necessary to join Bank Package I even

though the bank’s liquidity, viewed separately, was satisfactory.

The costs related to Danske Andelskassers Bank’s participation

in Bank Package I amounted to DKK 10.7m in 2009, and the

participation is expected to entail further costs of DKK 8.5m

in 2010. The unlimited guarantee for ordinary deposits under

Bank Package I will expire at the end of Q3 2010. Following this,

depositors will be covered by the Guarantee Fund for Deposi-

tors and Investors, which covers ordinary deposits of up to DKK

750,000 and provides an unlimited guarantee for e.g. pension

contributions.

In this connection, the banks, should they wish to do so, may

apply for a governmental guarantee for debenture loan, but given

the fact that Danske Andelskassers Bank has a strong liquidity,

this is not expected to be necessary.

kunne refinansieres under de aktuelle markedsvilkår, og dette indgår i bankens forretningsmæssige dispositioner.

UdlånDanske Andelskassers Bank har gennem flere år haft en kon-centreret udlånsportefølje som resultat af bankens fokus på at kunne tilbyde attraktive bankløsninger for større erhvervs-kunder og formuende privatkunder med særlige behov. Den økonomiske krise har beklageligvis også i 2009 medført, at banken må notere en større nedskrivning. Denne nedskriv-ning kan i overvejende grad henføres til ét enkeltengagement.

Det har i 2009 såvel som i de tidligere år været et grundprin-cip i banken, at fokus i første omgang var på udvikling af de eksisterende kunder, sekundært på nye kunder, og dette har afspejlet sig i det antalsmæssige meget lave nedskrivningsni-veau.

Den sektormæssige sammensætning af bankens udlån kan ses af note 10.

Bankpakke I og IIDanske Andelskassers Bank tilsluttede sig i efteråret 2008 Lov om finansiel stabilitet, kaldet Bankpakke I, og har således været omfattet af denne gennem hele 2009. Aftalen havde til hensigt at sikre indskydernes tillid til banksystemet og yder-mere genskabe tilliden på interbankmarkedet, og banken så deltagelse som en nødvendighed af hensyn til netop dette, selv om bankens likviditet isoleret set var tilfredsstillende.

Deltagelsen i Bankpakke I har i 2009 kostet Danske Andels-kassers Bank 10,7 mio. kr., og deltagelsen forventes i 2010 at ville koste yderligere 8,5 mio. kr. Med udgangen af 3. kvartal 2010 udløber Bankpakke I’s garanti, der har betydet, at ind-skyderes indestående var dækket ubegrænset. Indskydere er herefter dækket af Garantifonden for Indskydere og Investo-rer, der dækker for navnenoterede indlån op til 750.000 kr. samt ubegrænset for visse særlige indlån.

Bankens moderselskab, SDA, har besluttet at søge garantitil-sagn for obligationslån jævnfør muligheden i Bankpakke II for at gardere sig, hvis den fremtidige makroøkonomiske udvikling


The parent of the bank, SDA, has decided to apply for this

governmental guarantee to hedge against the macroeconomic

development becoming markedly worse than expected. Conse-

quently, SDA is not expected to require any additional funding

as at 30 September 2010 if the financial situation develops as

expected, but the Board of Directors wishes to hedge against any

unexpected turbulence.

The same considerations were made in relation to the Danish

Act on Government Capital Injections in Credit Institutions, called

Bank Package II, in connection with which is was decided to

borrow hybrid core capital on behalf of SDA, but not on behalf of

Danske Andelskassers Bank.

Danske Andelskassers Bank has fulfilled its obligations in relation

to the participation in Bank Package I, e.g. the obligation not to

exceed the growth limit of 8 per cent.

Changes in management and organizationIn 2009, the management of Danske Andelskassers Bank was

changed twice.

On 30 September 2009, Bent H. Jakobsen, Managing Director,

retired after more than 30 years with the bank, which was mar-

ked, among other things, with a well-attended reception, during

which the Board of Directors thanked Mr Jakobsen for many

years of dedicated efforts.

Already prior to this date, the bank had begun the search for a

new managing director, and, at the end of the year, the ap-

pointment of the 45-year-old Jan Pedersen as deputy managing

director was announced. In order to let Mr Pedersen complete

his current tasks as CEO of Cardif Forsikring in a good manner, it

has been agreed that he will take up his new position with Dan-

ske Andelskassers Bank on 1 June 2010 at the latest. Following

this, the management will consist of the new deputy managing

director and Vagn T. Raun, Managing Director.

As at 1 November 2009, an organisational change was imple-

mented which split up the Communication & Marketing depart-

ment, making Communication an administrative unit directly

under the management, while Marketing became part of the

Finance department.

bliver markant værre end forventet. SDA ventes således ikke pr. 30. september 2010 at have behov for ekstra funding, hvis den økonomiske udvikling bliver som ventet, men bestyrelsen har ønsket en gardering i tilfælde af uforudset turbulens.

Samme overvejelse gjorde sig gældende i forhold til Lov om kapitalindskud i kreditinstitutter, kaldet Bankpakke II, hvor der på vegne af SDA blev søgt og tilført hybrid kernekapital, mens muligheden blev fravalgt på vegne af Danske Andelskassers Bank grundet den rigelige solvens.

Danske Andelskassers Bank har i øvrigt holdt sig indenfor de aftalerammer, der var en del af deltagelsen i Bankpakke I, og har således blandt andet holdt sig under vækstgrænsen på otte procent.

Ændrig i ledelse og organisationDer er i 2009 ad to omgange sket ledelsesmæssige foran-dringer i Danske Andelskassers Bank.

Pr. 30. september 2009 gik direktør Bent H. Jakobsen på pension efter mere end 30 år i banken, hvilket blev markeret med blandt andet en velbesøgt reception, hvor bestyrelsen benyttede muligheden til at takke for mange års god indsats.

Allerede før denne dato var processen med at finde en ny direktør til banken igangsat, og denne blev afsluttet i slutnin-gen af året med offentliggørelsen af, at 45-årige Jan Pedersen er ansat som viceadministrerende direktør. Af hensyn til en god afslutning af Jan Pedersens nuværende opgaver som direktør i Cardif Forsikring er det aftalt, at han senest begyn-der i Danske Andelskassers Bank pr. 1. juni 2010. Ledelsen vil herefter udgøres af den nye viceadministrerende direktør samt administrerende direktør Vagn T. Raun.

Pr. 1. november 2009 gennemførtes endvidere en organisati-onsmæssig ændring, hvor Kommunikation og Marketing-afde-lingen blev delt således, at Kommunikation blev en stabsen-hed med direkte reference til direktionen, mens Marketing blev en del af Økonomi-afdelingen.

I den forbindelse blev Knud Flarup, Henrik Christensen og Christian Ehlert udnævnt til underdirektører med særligt


In this connection, Knud Flarup, Henrik Christensen and Christian

Ehlert were appointed deputy directors for the Finance, Marketing

and Credit department, respectively.

Furthermore, Martin Rask Pedersen was appointed head of

communications, while Vibeke Vangkilde was appointed head of

marketing.

Through this restructuring, the bank has wished to strengthen

and trim the organisation to ensure the best possible structure in

relation to existing and future challenges and opportunities.

Activities of the bankAs mentioned earlier, the financial crisis has affected the activities

and operations of Danske Andelskassers Bank materially in 2009.

In general, the changed macroeconomic conditions with, for

example, increasing unemployment and decreasing housing

prices have resulted in an unusually low activity level in some

areas of the bank, while the activity level in other areas has been

unusually high.

ansvar for henholdsvis Økonomi-, Markets- og Kreditafde-lingen.

Endvidere blev Martin Rask Pedersen udnævnt til kom-munikationschef, mens Vibeke Vangkilde blev udnævnt til marketingchef.

Med denne omstrukturering har det været bankens ønske at styrke og slanke organisationen, så den er hensigtsmæssigt indrettet i forhold til nuværende og kommende udfordringer og muligheder.

Aktiviteter i bankenDen økonomiske krise har som tidligere angivet påvirket Danske Andelskassers Banks aktiviteter og drift i 2009 i betydelig grad. Overordnet set har de ændrede makroøkonomiske vilkår med eksempelvis stigende ledighed og faldende boligpriser bevirket, at der på nogle områder i banken har været et unormalt lavt forretningsniveau, mens der på andre områder har været et unormalt højt niveau.

Tina SonnichsenFødselsår: 1964. Tina Sonnichsen begyndte sin kunstneriske løbebane allerede som 15-årig, da hun som udvekslings-student blev introduceret til faget Art, der omfattede tegning og maling, ved et studieophold i Californien. Tina Sonnichsen er en varm kolorist og dygtig tegner enten det er kvinder, vinranker der også bliver til dansende væsner, bygninger i syden eller storladne landskaber i Oceanet i Thailand. Tina Sonnichsen holder af at skabe nærvær, be-vægelse og rytme i farverne med sine spartler og oliefarver i mange, mange lag.

Born: 1964. Tina Sonnichsen started her artistic career aged only fifteen when, as an exchange student in California, she was introduced to the subject “Art” which involved both dra-wing and painting. Tina Sonnichsen is a warm colourist and skilled draftsman of everything from women, grapevines turning into dancing spirits, Mediterranean buildings or mag-nificent landscapes beside the Pacific Ocean in Thailand. Tina Sonnichsen enjoys creating a sense of immediacy, movement and rhythm in the colours with her spatula and oils and in many, many layers.

Pompeji / Olie på lærred / Oil on canvas


The bank constantly seeks to adapt its focus areas and activities

to the current situation as well as to the future situation.

This is, among other things, reflected in the above-mentioned

restructuring, and also the areas where the number of ordinary

transactions has decreased have seen high activity levels aiming

to adapt solutions, opportunities and routines to the circumstan-

ces.

The focus of the bank has thus been the existing customers.

That means both the cooperative banks, other institutional custo-

mers, private customers and business customers, and the overall

cooperation is considered very satisfying.

Construction workAt the beginning of 2009, Danske Andelskassers Bank com-

pleted the extensive new construction and refurbishment, which

was initiated in spring 2007. Following this, the bank now has

more than 5,200 sq m at its disposal, compared with 2,400 sq

m before, which has improved the conditions for all of the bank’s

employees.

The new facilities have also created better coherence between

the bank’s departments and far better opportunities for holding

courses, training sessions and meetings with internal and/or

external participation.

The expected synergy effects and benefits of the new facilities

were fully evident in 2009, when the bank hosted many events

on behalf of the entire SDA group as well as events for selected

customer groups.

The property, which is owned by the subsidiary DAB Invest A/S, is

expected to strengthen the entire organisation in the coming years.

In connection with the new construction and refurbishment,

we shall mention, that The Danish Supervisory Board in 2009

has accepted the assessment that has been made of the domi-

cile property.

Banken søger hele tiden at tilpasse fokusområder og aktivi-teter, så disse passer til den faktiske situation tillige med den situation, der kan forudses fremadrettet.

Dette kan blandt andet ses af den førnævnte omstrukturering, og det betyder endvidere, at der også på de områder, hvor omfanget af almindelige forretninger er faldet, har været et højt aktivitetsniveau i forhold til at tilpasse løsninger, mulighe-der og rutiner til forholdene.

Bankens fokus har i den forbindelse været på de eksiste-rende kunder.

Det gælder såvel andelskasserne, de øvrige institutionelle kunder, privatkunder og erhvervskunderne, og samarbejdet må overordnet betegnes som meget tilfredsstillende.

Bankens byggeriDanske Andelskassers Bank afsluttede i begyndelsen af 2009 den omfattende om- og udbygning, der påbegyndtes i foråret 2007. Dermed har banken fået rådighed over 5.200 m2 mod tidligere 2.400 m2, og der er skabt bedre arbejds-forhold for alle medarbejdere i banken.

Som følge af byggeriet er der endvidere skabt bedre sam-menhæng mellem bankens afdelinger, ligesom mulighe-derne for afholdelse af kurser, uddannelse og møder med intern og/eller ekstern deltagelse er blevet kraftigt forøgede.

De forventede synergieffekter og fordele som følge af byggeriet har vist sig udfyldt til fulde allerede i 2009, hvor banken har været vært for mange arrangementer på vegne af hele SDA-koncernen, ligesom der har været holdt arran-gementer for udvalgte kundegrupper.

Ejendommen, der ejes af datterselskabet DAB Invest A/S, forventes også i de kommende år at være en styrkelse af hele organisationen.

Det skal i forbindelse med byggeriet bemærkes, at Finanstil-synet i 2009 har godkendt den vurdering, der er foretaget af ejendommen.


Business partnersDanske Andelskassers Bank’s primary business partners are the

20 cooperative banks of SDA. To these should be added, as

mentioned above, several other banks and institutional investors

as well as business customers and affluent private customers,

who, in line with the bank’s values, are considered both custo-

mers and business partners.

In addition to these, the bank has a large number of business

partners within various business areas. These business partners

have been selected on the basis of the wish to create synergy

effects to the benefit of the bank’s customers, the bank itself and

the selected business partners.

For many years, BEC (Bankernes EDB Central) has been a central

business partner in relation to external IT solutions such as home

banking and internal IT tools to support consultancy services etc.

Danske Andelskassers Bank participates actively in the collabo-

ration with BEC as a so-called ‘workshop bank’ within different

areas, meaning that the bank participates in the development

work by making demands for future products.

In 2009, BEC started a business relationship with SDC (Skandi-

navisk Data Center) and JN Data, which means that JN Data will

handle all future tasks related to IT operations and technical infra-

structure for the three parties and thus also for Danske Andels-

kassers Bank. Due to the increasing demands for products and

security combined with the expected economies of scale, the

bank is pleased with the enhanced collaboration in the IT area.

In the investment area, Danske Andelskassers Bank collaborates

with, among others, Sparinvest and Sydinvest to offer attractive

investment products to the customers. Garanti Invest also conti-

nues to be an important business partner.

In this connection, it is gratifying to see that, also in 2009, sales

of Garanti Invest’s products to the customers of the entire SDA

group were high. In 2010, Danske Andelskassers Bank also

expects good working relations with Garanti Invest and the bank’s

other business partners in the investment area, including not

least Sparinvest and Sydinvest.

The collaboration with business partners in other areas, e.g. Total-

kredit, DLR Kredit and Codan Care, has also been good in 2009,

SamarbejdspartnereDanske Andelskassers Banks primære samarbejdspartnere er de 20 andelskasser i SDA, men dertil kommer som tidligere nævnt flere pengeinstitutter og institutionelle investorer samt erhvervskunder og formuende privatkunder, der i tråd med ban-kens værdier anses som samarbejdspartnere foruden kunder.

Dertil kommer en lang række samarbejdspartnere indenfor flere forskellige forretningsområder. Disse samarbejdspartnere er udvalgt ud fra et ønske om at skabe synergieffekter til gavn for bankens kunder, til gavn for banken selv og til gavn for de udvalgte samarbejdspartnere.

En central samarbejdspartner har gennem mange år været BEC (Bankernes EDB Central) i forhold til løsninger på ud-advendte IT-områder som eksempelvis Webbank tillige med interne IT-værktøjer i forhold til eksempelvis rådgivningen. Danske Andelskassers Bank indgår aktivt i samarbejdet med BEC som såkaldt værkstedsbank på flere forskellige områder, hvor banken således medvirker i udviklingen som kravstiller i forhold til de fremtidige produkter.

BEC har i 2009 indledt samarbejde med SDC (Skandinavisk Data Center) tillige med JN Data, så JN Data fremover vil varetage alle IT-driftsopgaver og teknisk infrastruktur for de tre parter og dermed også Danske Andelskassers Bank. De øgede krav til produkter og sikkerhed sammenholdt med forventede stordriftsfordele betyder, at banken bifalder det øgede samarbejde på IT-området.

På investeringsområdet samarbejder Danske Andelskassers Bank med blandt andre Sparinvest og Sydinvest om at tilbyde attraktive investeringsprodukter til kunderne, ligesom Garanti Invest fortsat er en væsentlig samarbejdspartner.

Det er i den forbindelse glædeligt, at der i 2009 tillige har været et godt salg af Garanti Invests produkter til kunderne i hele SDA-koncernen, og Danske Andelskassers Bank forven-ter også i 2010 et godt samarbejde med Garanti Invest såvel som bankens øvrige samarbejdspartnere på investeringsom-rådet, herunder ikke mindst Sparinvest og Sydinvest.

Også med samarbejdspartnere indenfor andre områder som eksempelvis Totalkredit, DLR Kredit og Codan Care har der i


and the positive collaboration is expected to continue.

Through the Association of Local Banks, Savings Banks and

Cooperative Banks in Denmark, Danske Andelskassers Bank has

taken active part in the development of the pension provider

Letpension and has thus been among the first companies to test

Letpension’s systems.

At the end of 2009, Letpension embarked on a business rela-

tionship with PFA Pension, which will deliver the future product

portfolio that will be adapted to the Letpension concept, and the

bank will continue to seek synergies through the collaboration

with Letpension and now PFA Pension.

The bank has a special partnership with the banks that use Dan-

ske Andelskassers Bank in various business areas, and Danske

Andelskassers Bank is a contributing factor to some of the small

banks being able to offer competitive and up-to-date products to

their customers.

One of the large bank customers is GrønlandsBANKEN, where

Danske Andelskassers Bank is a major shareholder and handles

all internal auditing etc. Also in 2009, the collaboration with

GrønlandsBANKEN, the largest bank in Greenland, has been be-

neficial to both parties, and Danske Andelskassers Bank expects

this collaboration to develop further.

Income statementIn 2009, Danske Andelskassers Bank had net interest and fees

income of DKK 133.1m against DKK 113.0m in 2008. The

increase is mainly attributable to decreasing interest expenses

to credit institutions and central banks as the interest and fees

income continues to be characterised by a low level of activity in

the investment area.

Positive market value adjustments of DKK 33.1m were seen in

2009, which constitutes a marked improvement relative to 2008,

when market value adjustments amounted to DKK -226.9m.

The market value adjustments reflect, among other things, that

the share markets’ have regained confidence in more of the

2009 været et godt samarbejde, der forventes fortsat.

Danske Andelskassers Bank har gennem Lokale Pengeinstitut-ter indgået aktivt i udviklingen af pensionsselskabet Let-pension og har således været blandt de første til at afprøve Letpensions systemer.

Letpension indledte i slutningen af 2009 et samarbejde med PFA Pension, der vil levere den fremtidige produktvifte, som søges tilpasset Letpension-tankegangen, og banken vil fortsat søge synergieffekter gennem samarbejde med Letpension og nu PFA Pension.

En særlig samarbejdsrelation gør sig gældende i forhold til de pengeinstitutter, der anvender Danske Andelskassers Bank på forskellige forretningsområder, og hvor banken i forhold til nogle af de mindre pengeinstitutter er en medvirkende faktor til, at disse fortsat kan tilbyde deres kunder konkurrencedyg-tige og tidssvarende produkter.

Blandt de større pengeinstitutkunder findes GrønlandsBAN-KEN, hvor Danske Andelskassers Bank tillige er storaktionær, og hvor banken blandt andet er ansvarlig for Intern Revision. Samarbejdet med Grønlands største bank har også i 2009 været givende for begge parter, og Danske Andelskassers Bank forventer en fortsat udvikling af dette samarbejde.

ResultatopgørelseDanske Andelskassers Bank har i 2009 haft netto rente- og gebyrindtægter for 133,1 mio. kr. mod 113,0 mio. kr. i 2008. Stigningen kan i overvejende grad tilskrives faldende renteud-gifter til kreditinstitutter og centralbanker, idet indtægterne på rente- og gebyrområdet fortsat er præget af et lavt aktivitets-niveau på investeringsområdet.

Der har i 2009 været positive kursreguleringer andragende 33,1 mio. kr., hvilket er en markant bedring i forhold til 2008, hvor kursreguleringerne androg -226,9 mio. kr.

Kursreguleringerne afspejler blandt andet, at aktiemarkeder-nes tillid til flere af de virksomheder, Danske Andelskassers Bank ejer anlægsaktier i, er vendt tilbage.


companies in which Danske Andelskassers Bank holds equity

investments.

For many years, the bank has pursued a prudent portfolio policy,

which was also the case in 2009, and the interest rate risk was

calculated at 5.9 per cent against 3,3 per cent in 2008.

Other operating income amounted to DKK 30.2m in 2009,

which is largely unchanged relative to 2008, for which an income

of DKK 29.7m was recognised. Intra-group consideration for the

bank totalled DKK 29.4m in 2009 against DKK 17.7m in 2008.

Total staff costs and administrative expenses increased from

DKK 89.1m in 2008 to DKK 95.7m in 2009. The majority of

this increase is attributable to increased expenses to pensions

and ordinary adjustment of wages and salaries on the basis of

collective agreements, while there was a small reduction in other

administrative expenses.

Other operating expenses increased from DKK 3.9m in 2008 to

DKK 10.7m in 2009.This increase and the majority of this item

can be attributed to the cash contribution to the Danish Act on

Financial Stability (Bank Package I).

Also in 2009, the level of depreciation, amortisation and impair-

ment was limited with DKK 1.0m against DKK 0.6m the year

before.

Impairment of loans and receivables etc. amounted to DKK

Banken har gennem mange år ført en forsigtig fondspolitik, og dette er fortsat i 2009, hvor renterisikoen er opgjort til 5,9 % mod 3,3 % i 2008.

Andre driftsindtægter viste i 2009 en indtægt på 30,2 mio. kr., hvilket er stort set uændret i forhold til 2008, hvor der var en indtægt på 29,7 mio. kr. Koncerninterne vederlag for banken udgjorde 29,4 mio. kr. i 2009 mod 17,7 mio. kr. i 2008.

De samlede udgifter til personale og administration er i 2009 steget til 95,7 mio. kr. mod 89,1 mio. kr. året før. Den overvejende del af stigningen kan tilskrives øgede udgifter til pensioner og almindelig overenskomstmæssig lønregule-ring, mens der modsat er konstateret et mindre fald i øvrige administrationsudgifter.

På posten Andre driftsudgifter ses en stigning fra 3,9 mio. kr. i 2008 til 10,7 mio. kr. i 2009. Denne stigning tillige med størstedelen af posten skyldes det kontante bidrag til Lov om finansiel stabilitet, Bankpakke I.

Af- og nedskrivninger har også i 2009 været på et begrænset niveau med 1,0 mio. kr. mod 0,6 mio. kr. året før.

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. beløber sig i 2009 til en udgift på 59,8 mio. kr., hvilket er bedre end i

Kursreguleringerne kan udspecificeres således: / The market value adjustments comprise:

Mio. DKK / DKKm 2009 2008

Obligationer / Bonds 13,6 -42,5

Aktier* / Shares* 12,8 -182,1

Andet / Other 6,7 -2,3

33,1 -226,9

* Heraf anlægsaktier / *Of which equity investments 3,2 -177,6


59.8m in 2009, which is an improvement compared to DKK

83.3m in 2008, but the figure must still be considered unsatis-

factory.

The profit/loss from investments in associates and group compa-

nies amounted to DKK 10.7m against DKK -39.1m in 2008. The

difference is caused partly by the fact that, contrary to 2008, no

major impairment was made of the bank’s property, which is

owned by the subsidiary DAB Invest A/S, and partly by capital

gains on securities portfolios in the financial companies in which

the bank holds a considerable ownership share.

In 2009, Danske Andelskassers Bank returned a profit before tax

of DKK 40.0m against DKK -300.2m in 2008.

Tax on profit for the year amounted to DKK 0.5m, meaning that

the bank returned a net profit of DKK 39.5m in 2009.

Distribution of profitIt is Danske Andelskassers Bank’s policy that any profit is nor-

mally transferred to reserves in order to ensure future stability

and development opportunities. The management believes that

this will also be the case in 2009.

As a result, the shareholders of the bank, the SDA cooperative

banks, will receive an increase in the price of their shares cor-

responding to the net profit of the bank.

AssetsAt the end of 2009, Danske Andelskassers Bank had total assets

of DKK 7,193m against DKK 5,982m in 2008.

Total loans amounted to DKK 1,073m against DKK 1,250m in

2008, down 14 per cent.

It should be noted that total loans are still higher than at the

end of 2007, and the development is still considered sound and

sensible. The fall in loans reflects, among other things, the bank’s

increased focus on supporting and providing consultancy to

existing customers in the bank and the cooperative banks rather

than expanding the business area.

2008, hvor beløbet var 83,3 mio. kr., men stadig må beteg-nes som utilfredsstillende.

Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksom-heder er på 10,7 mio. kr. mod -39,1 mio. kr. i 2008. Forskel-len er dels grundet i, at der ikke som i 2008 er foretaget en større nedskrivning på bankens ejendom, der er ejet af datter-selskabet DAB Invest A/S, dels at der har været kursgevinster på værdipapirbeholdninger i de finansielle selskaber, banken har betydelige ejerandele i.

Danske Andelskassers Bank opnåede i 2009 et resultat før skat på 40,0 mio. kr. mod -300,2 mio. kr. i 2008.

Skat af årets indkomst udgør 0,5 mio. kr., hvorfor banken kom-mer ud af 2009 med et resultat efter skat på 39,5 mio. kr.

OverskudsfordelingDet er Danske Andelskassers Banks politik, at overskud som hovedregel henlægges til reserverne og således er med til at sikre stabiliteten og mulighederne for udvikling fremadrettet. Det er ledelsens indstilling, at det ligeledes bliver tilfældet med overskuddet for 2009.

Bankens aktionærer, andelskasserne i SDA, får som følge heraf en stigning i deres aktiekurs på bankens aktier svarende til bankens overskud.

AktiverDanske Andelskassers Bank har ultimo 2009 samlede aktiver for 7.193 mio. kr. mod 5.982 mio. kr. i 2008.

De samlede udlån andrager 1.073 mio. kr. mod 1.250 mio. kr. i 2008, hvilket svarer til et fald på 14 %.

Det bemærkes, at det samlede udlån stadig er større end ved udgangen af 2007, og udviklingen betegnes fortsat som sund og fornuftig. Det faldende udlån dækker blandt andet over, at der i banken har været fokus på at støtte og rådgive eksiste-rende kunder i banken såvel som andelskasserne snarere end at udvide forretningsomfanget.


Loans amounted to 99 per cent of the bank’s equity.

Equity and liabilitiesTotal deposits from credit institutions and central banks

amounted to DKK 5,275m against DKK 4,166m in 2008. The

largest single depositor continues to be the SDA cooperative

banks with a total deposit of DKK 2,920m. The total figure

also comprises the above-mentioned syndicated loan of EUR

153.5m, of which the first tranche of EUR 84.3m will be repaid

in 2010.

Capital baseThe capital base of Danske Andelskassers Bank totalled DKK

1,473m at the end of 2009, comprising equity of DKK 1,087m

and subordinated debt of DKK 385.9m.

Equity comprises share capital of DKK 125m and retained ear-

nings of DKK 848.2m.

Due to changes in the accounting provisions, the financial highli-

ghts stated on page 44 are not directly comparable for the past

five years.

Uncertainty of recognition and measurementThe presentation of the financial statements requires that the

management makes a number of significant estimates and

assessments concerning future events which affect carrying

amounts of assets and liabilities.

The most important area in which the management’s critical es-

timates and assessments have the most significant effect on the

financial statements is the impairment of loans and the valuation

of domicile properties.

The estimates and assessments applied are based on assump-

tions which are deemed proper by the management, but which

are naturally uncertain.

Credit risk managementOne of Danske Andelskassers Bank’s core areas is to provide

consultancy on and grant loans, credits and other financial produ-

cts to small and medium-sized companies.

Udlån udgør 99 % af bankens egenkapital.

PassiverDe samlede indskud fra kreditinstitutter og centralbanker udgør 5.275 mio. kr. mod 4.166 mio. kr. i 2008. Den største enkeltindskyder er andelskasserne i SDA, der har et samlet indestående på 2.920 mio. kr. I det samlede beløb indgår også førnævnte syndikerede lån på 153,5 mio. Euro, hvoraf første tranche på EUR 84,3 mio tilbagebetales i 2010.

Ansvarlig kapitalDanske Andelskassers Banks ansvarlige kapital er ultimo 2009 opgjort til 1.473 mio. kr. Den ansvarlige kapital er fordelt med 1.087 mio. kr. i egenkapital og 385,9 mio. kr. i efterstillede kapitalindskud.

Af egenkapitalen udgøres 125 mio. kr. af aktiekapital, mens 848,2 mio. kr. udgøres af overført overskud eller underskud.

De på side 44 angivne hoved- og nøgletal er på grund af ændringer i regnskabsbestemmelserne ikke direkte sammen-lignelige i de 5 år.

Usikkerhed ved indregning og målingUdarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen foretager en række væsentlige skøn og vurderinger omkring fremtidige forhold, der har indflydelse på den regnskabsmæs-sige værdi af aktiver og forpligtelser.

Det vigtigste område, hvor ledelsens kritiske skøn og vurde-ringer har den væsentligste effekt på regnskabet, er nedskriv-ninger på udlån og værdiansættelse af domicilejendomme.

De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsæt-ninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet med usikkerhed.KreditrisikostyringEt af Danske Andelskassers Banks kerneområder er at rådgive om og yde lån, kreditter og andre finansielle produkter til små- og mellemstore erhvervsvirksomheder.


The bank believes that it has a moral responsibility as a player

in society. Therefore, the granting of credit is based on ethical,

moral and environmental factors which means that no loans

are granted for purposes in violation of such factors or in non-

compliance with statutory requirements. Consequently, there are

transactions which the bank does not want to perform and custo-

mers with whom the bank does not wish to collaborate.

The total credit risk is managed in accordance with the policies

and framework laid down and adopted by the bank’s Board of

Directors which, through delegation, ensures a balanced granting

system for the Board of Executives. Monitoring, general risk-taking

and reporting to the bank management are managed centrally.

The credit risk is the risk that interest and instalments on a com-

mitment are not paid due to indications of the debtor’s lacking

will and inability to repay the loan as agreed. Commitments

comprise loans, guarantees and receivables from other credit

institutions. A credit risk may also occur in connection with the

trading of financial instruments. Increased monitoring is establis-

hed for all customer relations developing more negatively than

Det er bankens opfattelse, at banken har et etisk ansvar som en samfundsmæssig aktør. Derfor er kreditgivningen baseret på etiske, moralske og miljømæssige forhold, således der ikke ydes lån til formål, der er i strid hermed eller som ikke opfyl-der lovgivningsmæssige krav. Der findes således for retninger, banken ikke ønsker at udføre, og kunder banken ikke ønsker at handle med.

Den samlede kreditrisiko styres efter politikker og rammer, der er vedtaget og fastlagt af bankens bestyrelse, og som ved delegering tilsikrer direktio nen et afbalanceret bevillings-system. Ansvaret for overvågning, overordnet risikotagning og rapportering til bankens ledelse er forankret centralt.

Kreditrisikoen er risikoen for, at et engagement ikke forrentes og afdrages på grund af indikationer for debitors manglende vilje og evne til at afvikle lånet som aftalt. Engagementer omfatter udlån, garantier samt tilgodehavender hos andre kreditinstitutter. Kre ditrisiko kan desuden opstå i forbindelse med handel med finansielle instrumenter. Der etableres skærpet overvågning for alle kundeforhold, der udvikler sig

De fire årstider / Akryl på lærred / Acrylic on canvas


expected. This applies to commitments both with and without

individual impairment. For such commitments, an action plan is

prepared, the purpose of which is to ensure an acceptable credit

risk and thus a normalisation of the customer commitment. If

such a development is deemed impossible or unlikely, the bank

will seek to settle the customer commitment.

All major commitments are assessed at least once a year on the

basis of the financial information provided by the customer.

Market riskTrading with shares, bonds, currency and related financial

instruments are major business areas. Consequently, the bank

assumes market risks on a continuing basis.

The market risk framework is laid down by the Board of Directors.

The Board of Executives has transferred part of the risk fra-

mework to the department of investment and transactions with

foreign countries.

dårligere end forventet. Det gælder både for engage menter med og uden individuelle nedskrivninger. For sådanne engagementer udarbejdes handlingsplaner, hvis formål er at sikre en acceptabel kreditrisiko og dermed en normalisering af kundeengagementet. Hvis det vurderes, at en sådan ud-vikling ikke er mulig eller sandsynlig, vil kundeengagementet blive søgt afviklet.

Alle større engagementer vurderes mindst en gang årligt på grundlag af kundens økonomiske oplys ninger.

MarkedsrisikoHandel med aktier, obligationer, valuta og relaterede finan-sielle instrumenter er vigtige forretningsområ der. Som følge heraf påtager banken sig løbende markedsrisici.

Rammerne for markedsrisiko er fastlagt af bestyrel sen. Direk-tionen har videregivet dele af risikorammen til investerings- og udlandsområdet.

Inge Lise OlesenDe smukkeste motiver skal man gå på opdagelse efter. Både på lærredet og i sig selv. Det gælder om at være tålmodig, arbejde vedholdende og lede nysgerrigt. Så skabes harmonien og motiverne, lag på lag.

To find the most beautiful motifs, you need to explore. Both the canvas and yourself. This search calls for patience, persistence and curiosity. The result is harmony and motifs, layer upon layer.

22 » Ledelsesberetn ing / Management ’s rev iew

The approved risk framework is monitored by a function which

is independent of business responsibility and position manage-

ment. Non-compliance is reported with fixed intervals to the

Board of Executives and the Board of Directors.

Cash managementCash management is performed based on the provisions

laid down in the Danish Financial Business Act with a view to

ensuring adequate liquidity at all times to be able to meet the

liabilities of the bank.

The cash management and risks associated therewith are based

on the fact that the bank’s funding primarily takes place through

customer deposits, the money market and by raising subordi-

nated debt.

Due to the general liquidity crisis, the continuous monitoring

of the cash resources of the SDA group has been intensified in

order to ensure that future liquidity changes will not come near

the statutory minimum requirements.

Operational risksThrough the bank’s IT policy, measures have been taken to

minimise breakdowns and unauthorised access to the bank’s IT

systems.

The primary IT supplier of the group is Bankernes EDB Central

(BEC). BEC uses two-centre operations, enabling systems to be

operated at one centre in case of the other centre not being

operational.

To a large extent, the bank is based on written business procedu-

res describing processes and routines. Back-up staffing is used in

areas which are deemed to be particularly critical.

EmployeesThe average number of employees in Danske Andelskassers

Bank in 2009 was unchanged relative to 2008 (97 employees).

At the end of 2009, the number of employees converted into

full-time employees was 98.

Alle meddelte risikorammer kontrolleres af en funktion, der er uafhængig af forretningsansvar og positionsstyring. Overskridel-ser rapporteres efter fastlagt frekvens til direktion og bestyrelse.

LikviditetsstyringLikviditetsstyringen sker med udgangspunkt i de i Lov om Finansiel Virksomhed fastsatte bestemmelser og med det formål at sikre en til enhver tid tilstrækkelig likviditet til at honorere bankens forpligtelser.

Likviditetsstyringen og de dermed forbundne risici tager udgangspunkt i, at bankens funding primært sker gennem indlån hos kunder, pengemarkedet og ved optagelse af efter-stillede kapitalindskud.

Den løbende overvågning af likviditetsberedskabet for SDA-koncernen er med baggrund i den generelle likviditetskrise i pengeinstitutsektoren intensiveret, således det sikres, at fremtidige likviditetsbevægelser kan håndteres i sikker afstand af lovens mindstekrav.

Operationelle risiciGennem bankens IT-politik er der truffet foranstaltnin ger, der minimerer nedbrud og ulovlig indtrængen i bankens IT-systemer.

Bankernes EDB-central (BEC) anvendes som primær IT-leverandør. BEC anvender to-center-drift, hvorved driften kan afvikles på det ene center i tilfælde af, at det andet center ikke er funktionsdygtigt.

Banken baserer sig i vid udstrækning på skriftlige for-retningsgange, der beskriver processer og procedurer. Backup bemanding anvendes på områder, der vurde res at være særligt kritiske.

MedarbejdereDet gennemsnitlige antal beskæftigede i Danske Andelskas-sers Bank var i 2009 97 medarbejdere, hvilket er uændret i forhold til 2008. Ultimo 2009 var medarbejdertallet omreg-net til fuldtidsstillinger på 98 medarbejdere.

Ledelsesberetn ing « 23

In 2009, ever-increasing unemployment rates were seen in the

financial sector due to cutbacks, mergers and close-downs as a

result of the financial crisis.

Danske Andelskassers Bank has, to a wide extent, managed to

maintain the same staff throughout 2009 even though a few

adjustments were required, e.g. in connection with the restructu-

ring mentioned earlier.

The bank is pleased to see that it has managed to maintain a

skilled and competent team and to attract well-qualified emplo-

yees for positions at different levels of the bank.

Stability is one of the bank’s basic values, and, again in 2009,

stability was maintained without compromising development.

A contributing factor to this was a strong focus on ensuring

that Danske Andelskassers Bank is an attractive workplace with

attractive development opportunities for all employees, creating

I finanssektoren var der i 2009 en stadigt stigende ledighed som følge af besparelser, sammenlægninger og lukninger, der igen kan ses som en følge af den økonomiske krise.

Danske Andelskassers Bank har i overvejende grad kunnet fastholde den samme medarbejderskare gennem 2009, om end det har været nødvendigt med enkelte justeringer i forhold til eksempelvis den tidligere omtalte omstrukturering.

Banken finder det glædeligt, at det dels har været muligt at fastholde et dygtigt og kompetent team, dels har været mu-ligt at tiltrække yderst velkvalificeret arbejdskraft til positioner på forskellige niveauer i banken.

Stabilitet er en af bankens grundlæggende værdier, og det er også i 2009 lykkedes at fastholde denne uden at gå på kompromis med udviklingen. En medvirkende faktor til dette har været et stærkt fokus på at sikre en attraktiv arbejdsplads

Tre atleter / Akryl på lærred / Acrylic on canvas

Karin OlesenFødselsår: 1957. Karin Olesen er en multikunstner, der arbejder in-den for tre felter: Maleri, collage og objekter – ofte i en kombination. Værkerne er præget af en næsten dekorativ anvendelse af farverne med kraftige, lysende farveflader. Karin Olesen søger at beskrive tiden og kulturen ved hjælp af relikvieagtige genstande, såsom metalskrot, gammelt træ eller en fuglevinge.

Born: 1957. Karin Olesen is a multi-artist working within three fields: Painting, collages and objects – often a combination of all three. Her works are characterised by the almost decorative application of colours to create strong, bright colour surfaces. Karin Olesen seeks to describe the age and the culture using relic-like objects such as scrap metal, old wood or a bird’s wing, for example.


a good balance between competencies, challenges and op-

portunities.

2009 was a difficult year for the bank’s employees, but the work

was carried out in good spirit, and the bank would like to thank

all employees for their dedicated and targeted efforts and their

ability to adapt to the current conditions.

Group relationsThe SDA group consists of Danske Andelskassers Bank and the

20 cooperative banks. Danske Andelskassers Bank acts as the

principal bank of the group and thus of the cooperative banks.

The 20 cooperative banks have a total customer base of

129,852, of which 65.135 are shareholders.

The SDA group has a total of 641 employees and a total busi-

ness volume of DKK 30.8bn. The business volume is distributed

on loans of DKK 9.9bn, deposits of DKK 11.3bn, guarantees of

DKK 3.0bn and a total deposit value of DKK 6.6bn.

Total equity amounts to DKK 1.6bn.

The close relation between the cooperative banks, SDA and Dan-

ske Andelskassers Bank means that common goals and values

exist, which is supported by joint events, the publication of a joint

staff magazine etc.

Outlook for 2010Danske Andelskassers Bank assesses that the financial crisis pea-

ked in 2009, but the repercussions will be long-lasting, as will the

consequences for the macroeconomics and the financial sector.

A return to a normal situation will thus not correspond to a return

to the situation prior to the financial crisis, and further regulatory

tightening is expected for 2010.

In 2010, Danske Andelskassers Bank’s budget is for a small profit

and a positive development in the bank’s operations. The bank

notes, however, that the development of the financial crisis and

the bank’s results will, of course, be closely related, for which

reason the bank will adapt its operations accordingly.

og attraktive udviklingsmuligheder for alle medarbejdere, så der er et godt match mellem kompetencer, udfordringer og muligheder.

2009 var et hårdt år at være bankansat i, men arbejdsopga-verne er blevet løftet med godt humør, og der skal fra banken lyde en tak til hele personalet for en dedikeret og målrettet indsats, hvor man har indrettet sig efter forholdene.

KoncernsammenhængeSammen med de 20 andelskasser i SDA udgør Danske Andelskassers Bank SDA-koncernen, og banken fungerer som hovedbank i koncernen og dermed for andelskasserne.

De 20 andelskasser har en samlet kundemasse på 129.852, hvoraf de 65.135 er andelshavere.

SDA-koncernen beskæftiger i alt 641 medarbejdere og har et samlet forretningsomfang på 30,8 mia. kr. Forretningsomfan-get er fordelt med 9,9 mia. kr. i udlån, 11,3 mia. kr. i indlån, 3 mia. kr. i garantier samt en samlet depotværdi på 6,6 mia. kr.

Den samlede egenkapital udgør 1,6 mia. kr.

Den nære sammenhæng mellem andelskasserne, SDA og Danske Andelskassers Bank er ensbetydende med fælles mål og værdier, hvilket fremmes gennem afholdelse af eksempel-vis fælles aktiviteter og udgivelse af et fælles personaleblad.

Forventninger til 2010Det er Danske Andelskassers Banks vurdering, at den økono-miske krise toppede i 2009, men efterdønningerne vil være langvarige, og det samme vil konsekvenserne på såvel makro-økonomi som finanssektoren. En tilbagevenden til normalen vil således ikke svare til en tilbagevenden til forholdene før den økonomiske krise, og det forventes, at der i 2010 vil blive strammet yderligere op fra lovgivningsmæssig side.

Danske Andelskassers Bank budgetterer i 2010 med et lille positivt resultat og en positiv udvikling i bankdriften, men bemærker, at der naturligvis vil være en tæt sammenhæng


The bank’s operations must also be geared to ensure that the

bank is ready to seize the opportunities which will follow from

the financial crisis, and the bank thus intends to expand its col-

laboration with existing and new business partners in 2010 and

the years to come.

Despite this focus on development and enhanced collabora-

tion, the primary business area will, also in 2010, be the work

performed as a wholesale bank for the SDA cooperative banks.

In this connection, targeted efforts will go into ensuring a positive

development for the cooperative banks and their customers,

which, ultimately, are the owners of the bank.

Danske Andelskassers Bank A/S is under The Capital Adequ-

acy Notice required to publish a range of information including

the calculated individual solvency requirements. The Bank has

chosen to publish this information in a statement on the website

www.dabank.dk.

Corporate governance og corporate social responsibilityDanske Andelskassers Bank works actively to implement corpo-

rate governance and corporate social responsibility (CSR) in ac-

cordance with the guidelines issued by the Danish government,

the Danish Bankers Association (Finansrådet) and others.

This work is primarily performed in the context of the SDA group,

and, in both areas, individual reports have been prepared, which

are published on SDA’s website (www.andelskassen.dk) and the

bank’s website (www.dabank.dk).

Both areas are subject to rapid development, both internally and

externally, and the reports must, to a wide extent, be viewed as

a snapshot of the situation which will be developed and adapted

on an ongoing basis.

No events have occurred after the end of the financial year which

affect the assessment of the bank’s financial position as per 31

December 2009.

mellem forløbet af den økonomiske krise og resultatet, hvilket forretningsdriften vil være indrettet efter.

Forretningsdriften skal imidlertid også sikre, at banken er klar til at gribe de muligheder, der vil åbne sig i kølvandet på den økonomiske krise, og banken er således parat til et udvidet samarbejde med eksisterende og nye samarbejdspartnere i 2010 og årene frem.

Trods dette fokus på udvikling og øget samarbejde vil det primære forretningsområde også i 2010 være arbejdet som engrosbank for andelskasserne i SDA, og der vil i den forbin-delse blive arbejdet målrettet for at sikre en positiv udvikling for andelskasserne og derigennem andelskassernes kunder, der jo i sidste ende er bankens ejere.

Danske Andelskassers Bank A/S skal i henhold til kapitaldæk-ningsbekendtgørelsen offentliggøre en række oplysninger, herunder det opgjorte individuelle solvensbehov. Banken har valgt at offentliggøre oplysningerne i en redegørelse på hjem-mesiden www.dabank.dk, hvortil der henvises.

Corporate Governance og Corporate Social ResponsibilityDanske Andelskassers Bank arbejder aktivt med Corporate Governance og Corporate Social Responsibility (CSR) i hen-hold til retningslinjerne udstukket af blandt andre den danske regering og Finansrådet.

Dette arbejde sker i overvejende grad i regi af SDA-koncer-nen, og der er på begge områder udarbejdet selvstændige rapporter, som offentliggøres på SDAs hjemmeside (www.andelskassen.dk) og bankens hjemmeside (www.dabank.dk).

For begge områder gælder, at det er områder, hvor der både eksternt og internt sker en hastig udvikling, og rapporterne må således i høj grad betegnes som øjebliksbilleder, hvor der løbende vil ske udvikling og tilpasning.

Der er ikke siden regnskabsårets afslutning indtruffet forhold, som har betydning for bedømmelsen af bankens økonomi-ske stilling pr. 31. december 2009.

26 » Anvendt regnskabspraks is / Account ing pol ic ies

GeneralThe annual report of Danske Andelskassers Bank A/S has been

presented in accordance with the accounting provisions laid

down in the Danish Financial Business Act, the Danish Executive

Order on the Presentation of Financial Statements issued by the

Danish Financial Supervisory Board with accounting standards

as well as in accordance with generally accepted accounting

principles.

The annual report is presented in Danish kroner.

The accounting policies are consistent with those of last year.

Basis of recognition and measurementIncome is recognised in the income statement as earned,

including value adjustments of financial assets and liabilities. All

expenses, including depreciation, amortisation and impairment

losses, are also recognised in the income statement. Value in-

creases in respect of domicile properties are, however, recogni-

sed directly in equity.

The purchase and sale of financial instruments are recognised at

the transaction date.

Assets are recognised in the balance sheet when it, as a result

of an earlier event, is probable that future economic benefits

will flow to the company, and the value of such assets can be

measured reliably.

Liabilities are recognised in the balance sheet when they are

likely to occur and can be measured reliably.

On initial recognition, assets and liabilities are measured at fair va-

lue. However, on initial recognition, property, plant and equipment

and intangible assets are measured at cost. Subsequently, assets

and liabilities are measured as described for each item below.

Income statement

Interest, fees and commissionsInterest income and expenses are recognised and accrued in full

in the income statement.

GenereltÅrsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S er aflagt i overensstemmelse med regnskabsbestemmelserne i lov om finansiel virksomhed, Finanstilsynets regnskabsbekendtgø-relse med tilhørende vejledninger, samt i overensstemmelse med god regnskabsskik.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes og herunder indregnes værdireguleringer af finan-sielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder af- og nedskrivninger. Dog indregnes værdistigninger på domicilejendomme direkte på egenkapitalen.

Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på handels-dagen.

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og når de kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til dagsværdi . Dog måles immaterielle og materielle aktiver på tidspunktet for første indregning til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser, som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost.

Resultatopgørelsen

Rente, gebyrer og provisionerRenteindtægter og renteudgifter indregnes og periodiseres fuldt ud i resultatopgørelsen.

Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies

Commissions and fees which are an integrated part of the

effective rate of interest on the loan are recognised as part of

the amortised cost of the loan. Interest income from loans thus

reflects the effective rate of interest on loans.

Reversal is made of interest credited on loans, for which write-

downs, in whole or in part, are made.

Commissions and fees which form part of an ongoing service are

accrued over the term of the service.

Other fees are recognised in the income statement at the

transaction date.

Staff costs and administrative expensesStaff costs comprise salaries and wages as well as social contri-

butions and pensions etc. Expenses for bonuses and benefits for

the employees, including anniversary bonuses, are recognised as

incurred. In connection with payables falling due after more than

twelve months, the liability is discounted back to fair value.

Contribution-based pension schemes have been agreed with the

majority of the employees. In the contribution-based schemes,

fixed contributions are paid in, and there is no obligation to make

further contributions.

In addition to this, defined benefit schemes have been agreed

with the Board of Executives, involving an obligation to pay a

defined benefit on retirement. The obligation is determined on

the basis of actuarial discounting back of pension obligations to

fair value.

TaxTax for the year comprises current tax and changes in deferred

tax. The tax expense relating to the profit or loss for the year

is recognised in the income statement, and the tax expense

relating to amounts recognised directly in equity is recognised

directly in equity.

Current tax payable and current tax receivable are recognised in

the balance sheet as tax calculated on the basis of the taxable

income for the year, adjusted for tax paid on account.

Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den ef-fektive rente af udlånet, indregnes som en del af udlånets amortiserede kostpris. Renteindtægter af udlån afspejler dermed den effektive rente på udlån.

Der foretages tilbageførsel af tilskrevne renter på lån, hvor der er foretaget hel eller delvis nedskrivning.

Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende ydelse, perio-diseres over løbetiden.

Øvrige gebyrer indregnes i resultatopgørelsen på transaktions-dagen.

Udgifter til personale og administrationUdgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale bidrag og pensioner mv. Omkostninger til ydelser og goder til ansatte, herunder jubilæumsgratiale, indregnes i takt med at de præsteres. Hvis der er mere end 12 måneder til forfald, tilbagediskonteres forpligtelsen til nutidsværdi.

Der er indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af medarbejderne. I de bidragsbaserede ordnin-ger indbetales faste bidrag, og der et ingen forpligtelse til at indbetale yderligere bidrag.

Herudover er der indgået ydelsesbaserede ordninger for direktionen, hvor der ved pensionering er pligt til at betale en bestemt ydelse. Forpligtelsen opgøres ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensionsforpligtelser til nutidsværdi.

SkatÅrets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapita-len med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.

Anvendt regnskabspraks is / Account ing pol ic ies « 27


Deferred tax is measured on all temporary differences between

the carrying amount and tax base of assets and liabilities.

The parent is taxed jointly with all companies in which it exerci-

ses a controlling influence. The tax liability is divided between the

jointly taxed companies in proportion to the positive or negative

taxable income of such companies.

Balance sheet

Receivables from credit institutions and central banksReceivables from credit institutions and central banks comprise

receivables from other credit institutions and time deposits in

central banks.

The item is measured at fair value.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser.

Moderselskabet er sambeskattet med alle virksomheder, hvor der udøves bestemmende indflydelse. Skatten fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til selskabernes positive såvel som negative skattepligtige indkomst.

Balancen

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbankerTilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker omfat-ter tilgodehavender hos andre kreditinstitutter samt tidsind-skud i centralbanker.

Regnskabsposten måles til dagsværdi.

Keramik raku / Ceramic raku


LoansListed loans and loans that are part of a trading portfolio are

measured at cost. Other loans are recognised at amortised cost

corresponding to the nominal value of the outstanding debt

less or plus transaction expenses which are recognised as an

integrated part of the effective return on the loan and less write-

downs for bad debts which have occurred, but which have not

yet been realised.

Write-downs and provisions for bad debts are made when an

objective indication of impairment exists and the event in que-

stion has an impact on the size of the expected payments from

loans which can be measured reliably. Write-downs are made by

an amount corresponding to the difference between the carrying

amount before the write-down and the fair value of the expected

future loan payments, including the realisable value of any col-

lateral. For the calculation of the fair value, the originally fixed

effective rate of interest is used for fixed-interest loans and the

current effective rate of interest is used for variable-interest loans.

UdlånBørsnoterede udlån og udlån, der indgår i en handelsbehold-ning, måles til kostpris. Øvrige udlån indregnes til amortiseret kostpris, der svarer til nominel restgæld med fradrag eller tillæg af transaktionsudgifter der indregnes som en integreret del af lånets effektive afkast, og med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af indtrådte, men endnu ikke realiserede tab.

Nedskrivning og hensættelser til tab foretages, når der er ind-trådt objektiv indikation for værdiforringelse, og den eller de pågældende begivenheder har en indvirkning på størrelsen af de forventede betalinger fra udlån som kan måles pålideligt. Nedskrivning foretages med forskellen mellem den regn-skabsmæssige værdi før nedskrivningen og nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger på udlånet, herunder realisationsværdien af eventuelle sikkerheder Til beregning af nutidsværdien anvendes for fastforrentede udlån den oprindeligt fastsatte effektive rente og for variabelt forrentede udlån den aktuelle effektive rente.

Steen KeppFødselsår: 1949. Steen Kepp kalder sin arbejdsmetode Terre Enfumé (omtrent: Ler i røg), en teknik, som er beslægtet med det, som man i Japan kalder raku. Materialet er hovedsageligt chamotteret stentøjsler, og genstandene brændes i en ovn, der har gas som varmekilde. Steen Kepp udstiller først og fremmest ”puder” og skrin, men også keramiske billeder. Et fæl-les træk ved objekterne er en påvirkning fra den japanske teceremoni og dens 4 grundlæg-gende betingelser: Harmoni, klarhed, stilhed og respekt. Tanken bag værkerne er at formidle netop disse egenskaber til tilskueren og fremkalde en meditativ eller kontemplativ oplevelse.

Born: 1949. Steen calls his method of working “terre enfumé” (or “clay in smoke”), a technique related to the Japanese raku technique. The material used is primarily chamotte clay, and the items are fired in a gas-fired oven. Steen Kepp primarily exhibits “cushions” and chests, but also ceramic pictures. A common thread running through his works is the influ-ence of the Japanese tea ceremony and its four fundamental premises: Harmony, respect, purity and tranquillity. The idea behind the works is to communicate these very qualities to the viewer, promoting a meditative or contemplative experience.


An objective indication of impairment of a loan exists when one

or more of the following events have occurred:

•Theborrowerisinseriousfinancialdifficulties

•Theborrowerisinbreachofcontract,e.g.hehasfailedto

pay instalments and interest

•Theborrowerisgrantedreliefsinrespectoftheloanterms,

which would not have been granted if it had not been for the

financial difficulties of the borrower

•Theborrowerislikelytoenterintoliquidationorbepartyto

some other form of financial reorganisation

All loans, irrespective of size, with an objective indication of

impairment have been reviewed.

Loans which have not been written down individually form part

of a group assessment of the need for write-down. The group as-

sessment is made of groups of loans with similar characteristics

in terms of credit risk.

The group write-down is to identify any deterioration of the

payments pattern of the group in question due to changes in

circumstances which are known to be related to the extent of the

group’s failure to pay.

For loans and receivables which have not been written down

individually, a group assessment is made of whether an objective

indication of impairment exists for the group.

The group assessment is made of groups of loans and recei-

vables with similar characteristics in terms of credit risk. Eleven

groups are applied: one group of public authorities, one group

of private customers and nine groups of business customers, the

latter being divided into industry groups.

The group assessment is based on a segmentation model

developed by The Association of Local Banks, Savings Banks and

Cooperative Banks in Denmark, which is in charge of the ongoing

maintenance and development. The segmentation model lays

down the relationship between losses realised in the individual

groups and a number of significant explanatory macroeconomic

variables through a linear regression analysis. The explanatory

macroeconomic variables comprise unemployment, housing

prices, interest rates, number of liquidations/forced sales etc.

Der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse af et ud-lån, hvis en eller flere af følgende begivenheder er indtruffet:

•Låntagereribetydeligeøkonomiskevanskeligheder •Låntagerskontraktbrud,eksempelvisiformafmanglende

overholdelse af betalingspligt for afdrag og renter •Låntagerydeslempelserivilkårene,somikkevillevære

ydet, hvis det ikke var på grund af låntagers økonomiske vanskeligheder

•Detersandsynlig,atlåntagervilgåkonkursellerbliveomfattet af anden økonomisk rekonstruktion

Alle udlån uanset størrelse med objektiv indikation for værdi-forringelse, er gennemgået.

For udlån og tilgodehavender, der ikke er individuelt nedskre-vet, foretages en gruppevis vurdering af, om der for gruppen er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse.

Den gruppevise vurdering foretages på grupper af udlån og tilgodehavender, der har ensartede karakteristika med hensyn til kreditrisiko. Der opereres med 11 grupper fordelt på én gruppe af offentlige myndigheder, én gruppe af privatkunder og 9 grupper af erhvervskunder, idet erhvervskunderne er underopdelt i branchegrupper.

Den gruppevise vurdering foretages ved en segmenterings-model, som er udviklet af foreningen Lokale Pengeinstitut-ter, der forestår den løbende vedligeholdelse og udvikling. Segmenteringsmodellen fastlægger sammenhængen i de enkelte grupper mellem konstaterede tab og et antal signi-fikante forklarende makroøkonomiske variable via en lineær regressionsanalyse. Blandt de forklarende makroøkonomiske variable indgår arbejdsløshed, boligpriser, rente, antal konkur-ser/tvangsauktioner m.fl.

Den makroøkonomiske segmenteringsmodel er i udgangs-punktet beregnet på baggrund af tabsdata for hele pengein-stitutsektoren. Vi har derfor vurderet hvorvidt modelestima-terne afspejler kreditrisikoen for egen udlånsportefølje.


Kitchenpiece I / Akryl på lærred / Acrylic on canvas

Inger HoubakFødselsår: 1963. Inger Houbak debuterede på Charlottenborgs Forårsudstilling i 1997. Inger Houbaks malerier handler om livet, som hun oplever det. Åbent, komplekst og farvestærkt. Hendes malerier er nyskabende i deres formsprog og materialebrug.Billederne er abstrakte men med en velafbalanceret komposition, der forbinder samtlige billedelementer i et kosmologisk puslespil. Alt står i forhold til alt. Ved første øjekast ser man det hele og en overfladisk sammenhæng. Ved nærmere granskning afsløres en række ugennemskuelige forbindelser, der ikke følger perspektivets regler. Beskueren inviteres dybere ind i billedernes dragende og smukke univers.

Born: 1963. Inger Houbak made her debut at Charlottenborg’s spring exhibition in 1997. Inger Houbak’s works depict life as she experiences it. Open, complex and extremely colourful. Her paintings are innovative in their choice of idiom and materials. The images are abstract, but with a well-balanced composition linking all the pictorial elements in a cosmolo-gical puzzle. Everything is juxtaposed. At first glance, the viewer sees the entire picture and a superficial connection. Closer scrutiny, however, reveals a number of untransparent con-nections which do not follow the rules of perspective. The viewer is invited deeper into the pictures’ compelling and beautiful universe.

Jens-Peter Kellermann

Fødselsår: 1952. Jens-Peter Kellermanns kunst tager udgangspunkt i det sete og består hovedsageligt af dyr – og menneskefremstillinger, herunder portrætter. I begyndelsen af 1980erne udførte han en række kubistisk prægede abstraktioner over forskellige motiver. Det abstrakte udtryk gik han væk fra, men det kubistiske islæt ses stadig hos Jens-Peter Kellermann, hvis arbejder kendetegnes af omhyggeligt modellerede former og skarpt profilerede flader..

Born: 1952. In his art, Jens-Peter Kellermann starts with what can be seen, working primarily with animal and human representations, including portraits. In the early 1980s, he executed a number of Cubist-influenced abstract works based on various motifs. He then moved away from the abstract style, but the Cubist element can still be discerned in his works, which are characterised by carefully modelled shapes and sharply profiled surfaces.

Vognstyrersken fra Delfi / Vognstyrersken fra Delfi

Lone BorgenLone Borgen skaber unika-keramik. Hver genstand har sit eget unikke udtryk og findes ikke tilsvarende. Hun kreerer avancerede og nyskabende keramiske værker med undertoner af det postmoderne, men med respekt for det klassiske udtryk. I sine værker forsøger hun således at bygge bro mellem polariteter – mellem det nye og det gamle, mellem kaos og klarhed, mellem drøm og virkelighed. Hun kombinerer stilarter, metoder og materialer på nye, overraskende måder og skaber derved sit eget kunstneriske udtryk.

Lone Borgen creates unique ceramics. Each work has its own special look – unlike anything else. She creates sophisticated and innovative ceramic works with undertones of the postmodern, but with respect for the classic look. In her works she thus tries to build bridges between polarities – between new and old, between chaos and clarity, between dream and reality. She combines styles, methods and materials in new and surprising ways, thereby creating her own artistic idiom.

Keramik og porcelæn / Ceramics and porcelain


In general, the calculation of the macroeconomic segmentation

model is based on data on losses for the entire banking sector.

Consequently, we have assessed whether the model estimates

reflect the credit risk associated with our own loan portfolio.

The assessment has resulted in an adaptation of the model

estimates to the bank’s own business, according to which the

adapted estimates form the basis of the calculation of the group

write-down. Furthermore, the adapted estimates have been cor-

rected to take the changed economic trends into consideration.

Each group of loans and receivables results in an estimate which

reflects the percentage impairment associated with a specific

group of loans and receivables at the balance sheet date. By

comparing the current loss risk of the individual loan with the ori-

ginal loss risk of such loan and the loss risk of the loan at the be-

ginning of the current accounting period, the contribution of the

individual loan to the group write-down is calculated. The write-

down is calculated as the difference between the carrying amount

and the discounted value of the expected future payments.

BondsBonds traded on the active markets are measured at fair value.

The fair value is determined in accordance with the closing price

for the specific market at the balance sheet date.

SharesShares traded on the active markets are measured at fair value.

The fair value is determined in accordance with the closing price

at the balance sheet date. Illiquid shares or unlisted investments

are measured at cost or calculated fair value.

Investments in group enterprises and associatesInvestments in group enterprises and associates are recognised

and measured according to the equity method at the proportio-

nate share of the investment in the equity of the enterprises at

the end of the financial year.

The company’s proportionate share of the profit or loss after tax

of the enterprises is recognised in the income statement.

Net revaluation of investments is transferred to other reserves

under equity.

Denne vurdering har medført en tilpasning af modelestima-terne til egne forhold, hvorefter det er de tilpassede estima-ter, som danner baggrund for beregningen af den gruppevise nedskrivning. De tilpassede estimater er yderligere korrigeret for at tage højde for det ændrede konjunkturforløb.

For hver gruppe af udlån og tilgodehavender fremkommer et estimat, som udtrykker den procentuelle værdiforringelse, som knytter sig til en given gruppe af udlån og tilgodeha-vender på balancedagen. Ved at sammenligne det enkelte udlåns aktuelle tabsrisiko med udlånets oprindelige tabsrisiko og udlånets tabsrisiko primo den aktuelle regnskabsperiode, fremkommer det enkelte udlåns bidrag til den gruppevise nedskrivning. Nedskrivningen beregnes som forskellen mel-lem den regnskabsmæssige værdi og den tilbagediskonte-rede værdi af de forventede fremtidige betalinger.

ObligationerObligationer der handles på aktive markeder, måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen for det pågældende marked på balancedagen.

AktierAktier, der handles på aktive markeder, måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen på balancedagen.

Illikvide aktier eller unoterede kapitalandele måles til kostpris eller beregnet dagsværdi.

Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomhederKapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode til den forholdsmæssige ejede andel af virksomhedernes egenkapital ultimo regnskabsåret.

I resultatopgørelsen indregnes selskabets andel af virksom-hedernes resultat efter skat. Der korrigeres for koncerninterne avancer.

Nettoopskrivning af kapitalandele overføres til andre reserver under egenkapitalen.


Intangible assetsIntangible assets are measured at cost less accumulated amorti-

sation and impairment losses.

Property, plant and equipmentOn initial recognition, property, plant and equipment are mea-

sured at cost. Cost comprises the acquisition price, any costs

directly related to the acquisition and the costs of preparing the

asset up until such time as the asset is available for use.

Subsequent to initial recognition, domicile properties are mea-

sured at the reassessed value, i.e. the fair value at the date of

reassessment less subsequent accumulated depreciation and

impairment losses. Depreciation is according to the straight-line

method over the expected useful lives of the assets which are

25-50 years for buildings and 10-20 years for rebuilding costs.

The fair value of domicile properties is calculated according to

the return on capital method comprising rent income, costs and

return requirements. The group applies its own valuation model

for the fixing of the fair value. This model is based on a geogra-

phic division of the properties, including the estimated market

rent of the area in question. The return requirement is based on

the interest on a mortgage credit bond with a term to maturity

of 30 years plus 0.25-5.00%, depending on the geographical

location of the property. In special cases, external experts are

used for the fixing of the fair value.

Increases in the fair value of the domicile properties are recogni-

sed directly under revaluation reserve under equity. Reductions in

the value are recognised in the income statement, unless in the

case of reversal for revaluations previously made. Depreciation is

carried out on the basis of the revalued price.

Other property, plant and equipment are measured at cost less

accumulated depreciation and impairment losses. Depreciation is

according to the straight-line method over an expected useful life

of 3-5 years.

Prepayments and deferred incomePrepayments under assets comprise costs incurred in respect

of the coming financial year. Deferred income under liabilities

Immaterielle aktiverImmaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-lerede af- og nedskrivninger.

Materielle aktiverMaterielle aktiver måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug.

Domicilejendomme måles efter første indregning til omvur-deret værdi, som er dagsværdien på omvurderingstidpunktet med fradrag for efterfølgende akkumulerede af- og nedskriv-ninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid, der for bygninger er fastsat til 25-50 år og for ombygningsudgifter til 10-20 år.

Dagsværdien på domicilejendomme beregnes efter afkast-metoden, hvor lejeindtægter, omkostninger og afkastkrav indgår. Koncernen anvender egen værdiansættelsesmodel til fastsættelse af dagsværdien. Modellen bygger på en geografisk opdeling af ejendommen, hvor den skønnede markedsleje i det pågældende område indgår. Afkastkravet tager udgangspunkt i renten på en realkreditobligation med 30 års løbetid, med tillæg på 0,25 % - 5,00 % afhængig af ejendommens geografiske placering. Eksterne eksperter til fastsættelse af dagsværdien benyttes i særlige tilfælde.

Stigninger i domicilejendommenes dagsværdi indregnes direkte under opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Fald i værdien indregnes i resultatopgørelsen, med mindre der er tale om tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivnin-ger. Afskrivninger foretages på grundlag af den opskrevne værdi.

Øvrige materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der foretages lineær afskrivning over en forventet brugstid på mellem 3 - 5 år.

PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regn-


comprises income in respect of the coming financial year. Pre-

payments and deferred income are measured at cost.

ProvisionsWarranties and other liabilities which are uncertain as to size or

time of settlement are recognised as provisions when it is proba-

ble that financial resources will flow from the company and such

liabilities can be measured reliably. The liability is determined at

the fair value of the costs necessary to realise the liability.

Provisions for warranty losses are made when an objective indi-

cation of impairment exists. Write-downs are made by an amount

corresponding to the difference between the carrying amount

before the write-down and the fair value of the expected future

payments. Warranties are, however, not measured at a value

lower than the commission received for the warranty accrued

over the warranty period.

Subordinated debtSubordinated debt is recognised at amortised cost.

Derivative financial instrumentsDerivative financial instruments are measured at fair value. De-

rivative financial instruments are recognised under other assets

and other liabilities and equity, respectively.

The rules laid down in the Danish Executive Order on the

Presentation of Financial Statements on the hedging of financial

instruments have not been applied.

Foreign currency transactionsOn initial recognition, transactions denominated in foreign cur-

rencies are translated at the exchange rates applicable at the

transaction date. Receivables, payables and other monetary items

denominated in foreign currencies which have not been settled

at the balance sheet date are translated using the exchange rates

applicable at the balance sheet date. Exchange rate differences

between the exchange rate applicable at the transaction date

and the exchange rate at the date of payment or the exchange

rate at the balance sheet date, respectively, are recognised in the

income statement as foreign currency translation adjustments.

skabsår. Periodeafgrænsningsposter under passiver omfatter indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeaf-grænsningsposter måles til kostpris.

Hensatte forpligtelserForpligtelser, garantier og andre forpligtelser, der er uvisse med hensyn til størrelse eller tidspunkt for afvikling, indregnes som hensatte forpligtelser, når det er sandsynligt, at forplig-telsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer, og forpligtelsen kan måles pålideligt. Forpligtelsen opgøres til nutidsværdien af de omkostninger, som er nød-vendige for at indfri forpligtelsen.

Hensættelser til tab på garantier foretages, når der er ind-trådt objektiv indikation for værdiforringelse. Nedskrivning foretages med forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi før nedskrivningen og nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger. Garantier måles dog ikke lavere end den provision, som er modtaget for garantien periodiseret over garantiperioden.

Efterstillede kapitalindskudEfterstillede kapitalindskud indregnes til amortiseret kostpris.

Afledte finansielle instrumenter.Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre aktiver, hen-holdsvis andre passiver.

Regnskabsbekendtgørelsens regler om regnskabsmæssig sikring af finansielle instrumenter anvendes ikke.

Mellemværender i fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-ning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsfor-pligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balanceda-gens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, hen-holdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som kursreguleringer.


Yoshio Nakajima - "Solens søn"Fødselsår: 1940. Yoshio Nakajima har hele livet haft retning først mod kunsten og senere stadigt dybere ind i kunsten som udtryksform og livsgrundlag, derfor kan det føles som om, han altid har været med. Han udstillede første gang 1952 og har i årenes løb opbygget et enormt net af internationale kontakter. Hans billedverden, når det gælder maleriet, har en klar stærk indre forbindelse til kunstnere fra Cobra-periodens abstrakte ekspressionistiske maleri. Hen ad vejen også parret med Bauhaus Situationisterne og den nordiske Fluxus, som han har været medstifter af i Skandinavien. Og her møder han Asger Jorn, hvilket fik afgørende betydning for Nakajima, der blev inviteret til at være med på flere udstillinger.

Born: 1940. All his life, Yoshio Nakajima has been involved with art, latterly more deeply involved with art as a means of expression and raison d’être, which is why it feels as if he has always been on the scene. He exhibited for the first time in 1952, and over the years has built up a vast network of international contacts. His imagery, as far as his paintings are concerned, has a clear, strong and inherent connection to artists from the Cobra period’s abstract expressionism. He has also been linked to the Bauhaus Situationists and the Scandi-navian Fluxus movement, which he co-founded. Here, he met Asger Jorn, which was hugely significant for Nakajima as he was invited to participate in

Summer is wonderful

36 » Ledelsesberetn ing

Lisbeth Eugeine ChristensenFødselsår: 1969. Eugeine Christensens malerier åbenbarer sig for os som udsnit af spinkle og skrøbelige universer. Voldsomme kaskader af dryppende maling i intense farver afløser geometriske figurer og snorlige linier. Stilen er skiftevis ekspressiv og kontrolleret, flydende og skarp, løssluppen og tilbageholdt. Ved første øjekast drages sanserne mod de abstrakte landskaber, hvor dramatikken slås an i mødet mellem rundt og spidst, i farvens frie løb og i kampen mellem to lag, der overlapper hinanden eller støder sammen.

Born: 1969. Lisbeth Eugeine Christensen’s paintings appear to us as sections of frail and fragile universes. Violent cascades of dripping paint in intense colours make inroads on geometric figures and dead straight lines. The style switches between expressive and controlled, fluid and sharp, unrestrained and reserved. At first glance, the senses are drawn to the abstract landscapes where the drama unfolds in the meeting between round and jagged, in the free rein of colour, and in the battle between overlapping or colliding layers.

Big Machine / Akryl på lærred / Acrylic on canvas

Rasmus LütkenFødselsår: 1974. Rasmus Lütken konfronterer gennem sine malerier beskueren med historier, hvor det fantastiske kan ske på besynderlige steder. Lükten vender og drejer hverdagen, leger med dens betydning og relationer i den. Alle kender en skildpadde, men kun de færreste ved, den kan trække en hel campingvogn. Rasmus Lükten er en af dem. Alt dette i et stramt formelt maleri. Han keder ikke sin beskuer med fortabelse og sidespring i uvæsentlige detaljer, men fastholder fortællingens pointe og gennemfører den nærmest kynisk kon-fronterende. Hans malerier er både humoristiske og hjertelige men handler samtidig om eksistentielle vilkår, som Lükten maler frem og med et greb forvandler.

Born: 1974. Through his paintings, Rasmus Lütken confronts the viewer with stories where fantastic things happen in strange places. Lütken twists and turns everyday life, playing with its significance and relations. Everyone knows what a tortoise is, but few people know that it is capable of hauling a whole caravan. Rasmus Lütken does. All this in a stringent, formal painting. He does not bore his viewers with digressions and irrelevant details, but sticks to the point of the story and sees it through in an almost cynical, confrontational way. His paintings are both humorous and sincere, but are also about existential conditions which Lütken highlights with his painting and in a single motion transforms.

Lidt efter lukketid

Resul tatopgørelse / Income statement « 37

1.000 DKK. / DKK ’000 Note 2009 2008

Renteindtægter / Interest income 1 170.369 254.810

Renteudgifter / Interest expenses 2 89.783 207.902

Netto renteindtægter / Net interest income 80.586 46.908

Udbytte af aktier mv / Share dividend etc. 16.755 18.474

Gebyrer og provisionsindtægter / Fees and commission income 3 62.150 72.351

Afgivne gebyrer og provisionsudgifter / Fees and commission paid 26.389 24.736

Netto rente- og gebyrindtægter / Net interest and fees income 133.102 112.997

Kursreguleringer / Market value adjustments 4 33.090 -226.861

Andre driftsindtægter / Other operating income 30.187 29.709

Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 5+18 95.656 89.098

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver / Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets 6 952 636

Andre driftsudgifter / Other operating expenses 10.649 3.932

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv / Write-downs of loans and receivables etc. 7 59.819 83.314

Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder / Profit from investments in associates and group enterprises 10.693 -39.092

Resultat før skat / Profit before tax 39.996 -300.227

Skat / Tax 8 457 -16.329

Årets resultat / Net profit for the year 39.539 -283.898

Resultatopgørelse / Income statement

38 » Balance / Balance sheet

1.000 DKK. / DKK ’000 Note 2009 2008

Aktiver / Assets

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker / Cash balance and demand deposits with central banks 115.790 14.608

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 9 2.083.330 2.566.839

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris / Loans and other receivables at amortised cost 10 1.072.909 1.250.198

Obligationer til dagsværdi / Bonds at fair value 11 3.074.833 1.404.384

Aktier m.v. / Shares etc. 543.172 506.652

Kapitalandele i associerede virksomheder / Investments in associates 103.898 93.148

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder / Investments in group enterprises 44.020 42.626

Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment 12 3.225 3.458

Aktuelle skatteaktiver / Current tax assets 12.373 0

Udskudte skatteaktiver / Deferred tax assets 13 22.317 27.777

Andre aktiver / Other assets 114.518 69.570

Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 3.000 2.689

Aktiver i alt / Total assets 7.193.385 5.981.949

Balance - Aktiver / Balance sheet - Assets

Balance / Balance sheet « 39

1.000 DKK. / DKK ’000 Note 2009 2008

Passiver / Liabilities and equity

Gæld / Payables

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks 14 5.274.855 4.166.197

Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 15 330.051 276.127

Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost 16 4.177 2.734

Aktuelle skatteforpligtelser / Current tax liabilities 12.341 3.818

Andre passiver / Other liabilities 65.253 120.941

Periodeafgrænsningsposter / Deferred income 2.024 2.171

Gæld i alt / Total liabilities other than provisions 5.688.701 4.571.988

Hensatte forpligtelser / Provisions

Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities 17 22.563 17.535

Hensættelser til tab på garantier / Provisions for warranty losses 7.685 1.822

Andre hensatte forpligtelser / Other provisions 1.763 1.571

Hensatte forpligtelser i alt / Total provisions 32.011 20.928

Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt

Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt 385.854 341.752

Efterstillede kapitalindskud i alt / Total subordinated debt 18 385.854 341.752

Egenkapital / Equity

Aktiekapital / Share capital 125.000 125.000

Overkurs ved emission / Share premium 113.601 113.601

Overført overskud eller underskud / Retained earnings 848.218 808.680

Egenkapital i alt / Total equity 1.086.819 1.047.281

Passiver i alt / Total liabilities and equity 7.193.385 5.981.949

Balance - Passiver / Balance sheet - Liabilities and equity

The Board of Directors and the Board of Executives have on this

day considered and adopted the 2008 annual report of Danske

Andelskassers Bank A/S.

The annual report has been presented in accordance with the

Danish Financial Business Act, including the Danish Executive

Order on Financial Reports for Credit Institutions.

In our opinion, the financial statements give a true and fair view

of the bank’s assets and liabilities and financial position as at

31 December 2009 and of the results of its operations for the

financial year 1 January - 31 December 2009.

We believe that the management’s review gives a true and fair

view of the development in the bank’s operations and financial

affairs, the results for the year and the bank’s financial position

as well as the most significant risks and elements of uncertainty

which may affect the bank.

The annual report is submitted for adoption by the general

meeting.

Internal auditors’ reportWe have audited the annual report of Danske Andelskassers Bank

A/S for the 2009 financial year. The annual report is presented in

accordance with the Danish Financial Business Act.

Basis of opinionThe audit has been performed on the basis of the Danish

Executive Order on Auditing Financial Undertakings and Financial

Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for 2009 for Danske Andelskassers Bank A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Det er vor opfattelse at årsregnskabet giver et retvisende bil-lede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2009.

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i bankens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og bankens finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-kerhedsfaktorer, som banken kan påvirkes af. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Intern revisions påtegningVi har revideret årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S for regnskabsåret 2009. Årsrapporten aflægges efter lov om finansiel virksomhed.

Den udførte revisionRevisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets be-kendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle

40 » Påtegninger / Repor ts and statements

Hammershøj, den 22. februar 2010Direktionen

Vagn T. Raun

Hammershøj, den 22. februar 2010Bestyrelsen

Jakob Fastrup Poul Weber Lasse B. Jørgensen Jens J. Hald

Jens H. Ladefoged Keld Lamberts Herluf Lund Hans Jørn Madsen

Asger Pedersen Visti Pedersen

Påtegninger / Reports and statements

Groups (Bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finan-

sielle virksomheder og finansielle koncerner) prepared by the

Danish Financial Supervisory Board as well as in accordance with

Danish Auditing Standards. Those standards require that we plan

and perform the audit to obtain reasonable assurance that the

annual report is free of material misstatement.

The audit has been performed in accordance with the division

of work agreed with the external auditors and has included

an assessment of established business procedures and inter-

nal controls, including the risk management planned by the

management aimed at reporting processes and significant

commercial risks. Based on an assessment of materiality and

risk, our audit included, on a test basis, an examination of the

basis supporting the amounts and other disclosures in the

annual report, including examination of evidence supporting the

amounts and disclosures in the annual report. The audit also

included assessing whether the accounting policies applied by

the management are appropriate and whether significant estima-

tes made by the management are reasonable as well as evalua-

ting the overall presentation of the annual report.

We have participated in the audit of material and risky areas,

and in our opinion the audit evidence obtained provides a rea-

sonable and suitable basis for our opinion.

Our audit did not give rise to any qualifications.

OpinionIn our opinion, the established business procedures and inter-

nal controls, including the risk management planned by the

management aimed at the bank’s reporting processes and signi-

ficant commercial risks, are satisfactory.

We also believe that the annual report gives a true and fair view



2009 financial year.

virksomheder mv. samt finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi planlæg-ger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision, og har omfattet vurdering af etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici. Ud fra væsentlighed og risiko har vi stikprøvevis efter-prøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrappor-ten, herunder undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen har endvidere omfattet stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurde-ring af den samlede præsentation af årsrapporten.

Vi har deltaget i revisionen af de væsentlige og risikofyldte om-råder, og det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KonklusionDet er vores opfattelse, at de etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risi-kostyring, der er rettet mod bankens rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstil-lende.

Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et ret-visende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 2009.

Påtegninger / Repor ts and statements « 41

Hammershøj, den 22. februar 2010

Jørgen Lautrup Revisionschef

Auditors’ report prepared by the independent auditors

To the shareholders of Danske Andelskassers Bank A/SWe have audited the financial statements of Danske Andelskas-

sers Bank A/S for the financial year 1 January - 31 December

2009 comprising the accounting policies, income statement, ba-

lance sheet, statement of changes in equity, solvency statement,

capital requirements and notes. The financial statements have

been prepared in accordance with the Danish Financial Business

Act, including the Danish Executive Order on Financial Reports for

Credit Institutions and Stockbroker Companies etc.

The Board of Directors and Board of Executives’ responsi-bility for the financial statements The Board of Directors and Board of Executives are responsi-

ble for the preparation and fair presentation of these financial

statements in accordance with the Danish Financial Business

Act, including the Danish Executive Order on Financial Reports

for Credit Institutions and Stockbroker Companies etc. This

responsibility includes designing, implementing and maintaining

internal controls relevant to the preparation and presentation of

financial statements that are free from material misstatement,

whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate

accounting policies; and making accounting estimates that are

reasonable in the circumstances.

Auditor’s responsibility and basis of opinionOur responsibility is to express an opinion on the financial state-

ments based on our audit.We conducted our audit in accordance

with Danish auditing standards. Those standards require that we

comply with ethical requirements and plan and perform the audit

to obtain reasonable assurance that the financial statements are

free from material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence

about the amounts and disclosures in the financial statements.

The procedures selected depend on the auditor’s judgement,

including the assessment of the risks of material misstatement of

the financial statements, whether due to fraud or error. In making

those risk assessments, the auditor considers internal controls

relevant to the bank’s preparation and fair presentation of the

financial statements in order to design audit procedures that

are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of

expressing an opinion on the effectiveness of the bank’s internal

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Danske Andelskassers Bank A/SVi har revideret årsregnskabet for Danske Andelskassers Bank A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2009 omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalbevægelser, solvensopgørelse, kapitalkrav og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter lov om finansiel virk-somhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregn-skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglersel-skaber m.fl. Dette ansvar omfatter udformning, implemente-ring og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvi-gelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæs-sig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revisionVort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision i overens-stemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og ud-fører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregn-skabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for bankens udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kon-trol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af

42 » Påtegninger / Repor ts and statements

Påtegninger / Reports and statements

controls. An audit also includes evaluating the appropriateness of

accounting policies used and the reasonableness of accounting

estimates made by the Board of Directors and Board of Executi-

ves, as well as evaluating the overall presentation of the financial

statements.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient

and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Our audit has not resulted in any qualifications.

Opinion In our opinion, the financial statements give a true and fair view



financial year 1 January - 31 December 2009 in accordance with

the Danish Financial Business Act, including the Danish Executive

Order on Financial Reports for Credit Institutions and Stockbroker

Companies etc.

Statement on the management’s review The Board of Directors and Board of Executives are responsible

for the preparation and fair presentation of the management’s

review in accordance with the Danish Financial Business Act,

including the Danish Executive Order on Financial Reports for

Credit Institutions and Stockbroker Companies etc.

We have not audited the management’s review, but we have

read the management’s review in accordance with Danish legis-

lation. We have not performed any tasks other than the auditing

of the financial statements.

On the basis of this, we believe that the information in the

manage ment’s review is consistent with the financial statements.

ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet.

Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KonklusionDet er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 1. ja nuar – 31. december 2009 i over-ensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstem-melse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendt-gørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til lovgivningen gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gen-nemførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vor opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregn-skabet.

Påtegninger / Repor ts and statements « 43

Viborg, den 22. februar 2010Beierholm


Mogens AndersenStatsaut. revisor

44 » Hoved- og nøgleta l / F inancia l h ighl ights

Hoved- og nøgletal / Financial highlights

Resultatopgørelse / Income statement 2009 2008 2007 2006 2005

1.000 DKK. / DKK ’000

Renteindtægter / Interest income 170.369 254.810 263.583 168.323 124.275

Renteudgifter / Interest expenses 89.783 207.902 223.158 135.711 82.121

Netto renteindtægter / Net interest income 80.586 46.908 40.425 32.612 42.154

Udbytte af aktier mv / Share dividend etc. 16.755 18.474 35.709 28.175 17.233

Gebyrer og provisionsindtægter - netto / Net fees and commission income 35.761 47.615 68.669 53.541 55.468

Netto rente- og gebyrindtægter / Net interest and fees income 133.102 112.997 144.803 114.328 114.855

Kursreguleringer / Market value adjustments 33.090 -226.861 133.319 293.284 77.145

Andre driftsindtægter / Other operating income 30.187 29.709 37.364 5.983 7.306

Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 95.656 89.098 83.559 63.035 53.905

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver / Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets 952 636 720 2.596 1.576

Andre driftsudgifter / Other operating expenses 10.649 3.932 152 1.117 908

Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv / Write-down of loans and receivables etc. 59.819 83.314 1.815 2.726 2.099

Resultat af kapitalandele i assoc. og tilkn. virksomheder / Profit from investments in associates and group enterprises 10.693 -39.092 -41.187 5.799 8.174

Resultat før skat / Profit before tax 39.996 -300.227 188.053 349.920 148.992

Skat / Tax 457 -16.329 26.138 25.378 30.420

Årets resultat / Net profit for the year 39.539 -283.898 161.915 324.542 118.572

Balance / Balance sheet 2009 2008 2007 2006 2005

1.000 DKK. / DKK ’000

Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. / Receivables from credit institutions etc. 2.083.330 2.566.839 2.133.525 2.578.907 2.117.831

Udlån / Loans 1.072.909 1.250.198 921.697 892.381 630.852

Obligationer og aktier / Bonds and shares 3.074.833 2.004.184 3.269.463 2.734.041 2.396.270

Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 5.274.855 4.166.197 4.445.564 2.808.121 2.262.738

Indlån / Deposits 330.051 276.127 334.331 1.965.720 1.786.054

Supplerende kapital / Supplementary capital 385.854 341.752 398.418 388.557 400.000

Egenkapital / Equity 1.086.819 1.047.281 1.331.179 1.122.537 797.994

Aktiver i alt / Total assets 7.193.385 5.981.949 6.562.137 6.378.573 5.364.166

Andre forpligtelser / Other liabilities 308.231 463.523 496.516 298.600 203.094

Antal medarbejdere / Number of employees 97 97 91 62 59

Hoved- og nøgletal / Financial highlights

5 års nøgleta l / Rat ios for the past f ive years « 45

5 års nøgletal / Ratios for the past five years

Birger Bonne RasmussenBonne Rasmussens arbejder er ofte mor/barn temaer, hvor en del omslutter, beskytter og rummer den anden del, der også kan frigøres og være selvstændig.Feminine og maskuline elementer og symboler, abstrakte eller i naturens former og disse deles tiltrækning og forening men også deres kontraster, konflikter og kamp er Bonne Rasmussens andet hovedtema.

Birger Bonne Rasmussen’s works are often mother/child themes, where one part encircles, protects and contains the other, which can, however, also be disengaged and independent.Feminine and masculine elements and symbols, abstract or in natural shapes, and their shared attraction and union, but also their contrasts, conflicts and battles constitute another central theme in Birger Bonne Rasmussen’s works.

Det 3. Kejsersnit Fra Dybet

5 års nøgletal / Ratios for the past five years

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008 2007 2006 2005

Solvensprocent / Solvency ratio 31,5% 30,7% 36,0% 39,0% 46,5%

Kernekapitalprocent / Core capital ratio 28,8% 27,0% 32,0% 43,2% 47,5%

Egenkapitalforrentning før skat / Return on equity before tax 3,7% -25,2% 14,5% 36,4% 20,2%

Egenkapitalforrentning efter skat / Return on equity after tax 3,7% -23,9% 12,3% 33,8% 16,1%

Indtjening pr. omkostningskrone / Earnings per DKK of cost 1,24 -0,70 3,02 6,04 3,55

Renterisiko / Interest rate risk 5,9% 3,3% 2,6% 4,0% 3,7%

Valutaposition / Currency position 7,7% 4,4% 0,0% 0,2% 0,1%

Valutarisiko / Currency risk 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Udlån i forhold til indlån / Loans relative to deposits 369,8% 486,6% 279,2% 45,9% 35,8%

Udlån i forhold til egenkapital / Loans relative to equity 1,0 1,2 0,7 0,8 0,8

Årets udlånsvækst / Growth in loans grated for the year -14,2% 35,6% 3,3% 41,5% 37,4%

Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet / Surplus cover relative to statutory liquidity requirement 738,6% 668,2% 712,0% 629,2% 727,1%

Summen af store engagementer / Total large commitments 59,2% 56,1% 79,8% 30,6% 63,1%

Årets nedskrivningsprocent / Write-down percentage for the year 3,9% 4,6% 0,1% 0,3% 0,2%

46 » Egenkapi ta lopgørelse / Equi ty Statements

Egenkapital / Equity

Egenkapitalbevægelser: / Changes in equity:

1.000 DKK. / DKK ’000Aktiekapital / Share capital

Overkurs ved emission/

Share premiumOverført resultat / Retained earnings I alt / Total

Egenkapitalen ultimo foregående år primo / Equity at the end of the previous year beginning of year 125.000 113.601 808.680 1.047.281

Resultat for perioden / Net profit/loss for the period 0 0 39.538 39.538

Egenkapitalen ultimo året / Equity at the end of the year 125.000 113.601 848.218 1.086.819

Kapitalkrav / Capital requirement

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Kapitalkrav iht. Lov om finansiel virksomhed § 124 stk. 2 / Capital requirement in accordance with Section 124, Subsection 2 of the Danish Financial Business Act 241.221 235.622

Kernekapital / Core capital

Egenkapital / Equity 1.086.819 1.047.281

Primære fradrag i kernekapital: / Primary deductions in core capital:

Immaterielle aktiver / Intangible assets 0 0

Skatteaktiver / Tax assets 22.317 27.777

Kernekapital efter primære fradrag / Core capital after primary deductions 1.064.502 1.019.503

Andre fradrag i kernekapital: / Other deductions in core capital:

Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 76.784 119.353

Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag / Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions

121.050112.906

Kernekapital inkl. hybrid kernekapital, efter fradrag / Core capital including hybrid core capital after deductions 866.668 787.244

Supplerende kapital / Subordinated debt 385.854 341.752

Basiskapital før fradrag / Capital base before deductions: 1.252.522 1.128.996

Fradrag i basiskapital: / Deduction in capital base:

Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 76.784 119.353

Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag / Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions 121.050 112.905

Direkte og indirekte ejede kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder / Direct and indirect investments in subsidiaries and associates 103.898 744

Basiskapital efter fradrag / Capital base after deductions 950.790 895.994

Egenkapitalopgørelse / Equity Statements

Solvensbehov / Statement of so lvency requi rement « 47

Solvensbehov / Statement of solvency requirement

Risikoområde / Risk area

1.000 DKK / DKK’000

Tilstrækkelig basis-kapital / Adequate

capital base

Solvens-behov / Solvency

requirement %

Kreditrisici / Credit risks 111.781 3,7

Markedsrisici / Market risks 185.621 6,2

Operationelle risici / Operational risks 38.390 1,3

Øvrige forhold / Other -151.475 -5,0

Internt opgjort solvensbehov / Internally calculated solvency requirement 184.317 6,2

Eventuelle tillæg som skyldes lovbestemte krav / Any additions in accordance with statutory requirements 56.904 1,8

I alt / Total 241.221 8,0

Bankens overdækning - kapitalforhold / Surplus cover of the bank – capital affairs 1.000 DKK / DKK’000

Basiskapital efter fradrag / Capital base after deductions 950.790

Tilstrækkelig basiskapital / Adequate capital base 241.221

%

Solvensprocent / Solvency ratio 31,5%

Solvensbehov / Solvency requirement 8,0%

Solvensoverdækning / Surplus cover 23,5%

Pernille StruerPernille Struers billeder er stærke og rørende og fortjener at blive studeret i dybden. Den ofte enkle streg, som former figuren og fortællingen, er blot en tynd overflade, der ved lidt ro og fordybelse åbner op for en rejse og oplevelse i sig selv. Pernille Struer tager os stærkt og selvsikkert med ind i landet, hvor kærligheden sejrer.

Pernille Struer’s pictures are strong and moving and deserve to be studied in depth. The often single line that shapes the fi-gure and the story is just a thin exterior which, with a little calm and concentration, opens up for a journey and experience of its own. Pernille Struer takes us strongly and confidently with her into a world where love reins.

Akryl på lærred / Acrylic on canvas

48 » Noter / Notes

Note 1 Renteindtægter / Interest income

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 53.410 99.403

Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables 41.836 55.847

Obligationer / Bonds 68.021 86.283

Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter / Currency, interest rate, share, raw material and other contracts and derivative financial instruments 5.897 14.099

Øvrige renteindtægter / Other interest income 1.205 -822

I alt / Total 170.369 254.810

Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under: / Of which income from genuine sales and repurchase transactions recognised under:

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 0 0

Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables 0 0

Note 2 Renteudgifter / Interest expenses

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 66.233 167.745

Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 7.274 15.272

Udstedte obligationer / Bonds issued 128 33

Efterstillede kapitalindsksud / Subordinated debt 16.148 24.852

Øvrige renteudgifter / Other interest expenses 0 0

I alt / Total 89.783 207.902

Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under: / Of which interest expenses in respect of genuine sales and repurchase transactions recognised under:

Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 0 0

Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 0 0

Note 3 Gebyrer og provisionsindtægter / Fees and commission income

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Værdipapirhandel og depoter / Securities trading and deposits 42.266 55.523

Betalingsformidling / Payment services 1.425 1.420

Lånesagsgebyrer / Loan transaction fees 645 261

Garantiprovision / Warranty provision 1.231 1.258

Øvrige gebyrer og provisioner / Other fees and commission 16.583 13.889

I alt / Total 62.150 72.351

Noter / Notes

Noter / Notes « 49

Note 4 Kursreguleringer / Value adjustments

1.000 DKK. /DKK ’000 2009 2008

Obligationer / Bonds 13.606 -42.464

Aktier mv / Shares etc. 12.768 -182.155

Valuta / Currency 1.326 2.609

Valuta-, rente-, aktie-, råvare-, og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter / Currency, interest rate, share, raw material and other contracts and derivative financial instruments 5.390 -4.851

I alt / Total 33.090 -226.861

Gevinst ved salg af aktier i Totalkredit A/S indgår i kursreguleringer af aktier med 0 mio. kr. i 2009 mod 39.4 mio. kr. i 2008. / Proceeds from the sale of shares in Totalkredit A/S were included in translation adjustment of shares with DKK 0 in 2009 against 39,4 in 2008.

Note 5 Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Personaleudgifter / Staff costs 67.886 60.613

Øvrige administrationsudgifter / Other administrative expenses 27.770 28.485

I alt / Total 95.656 89.098

Personaleudgifter / Staff costs

Løn / Wages and salaries 51.949 50.504

Pension / Pension 10.750 5.161

Udgifter til social sikring / Social security expenses 5.187 4.948

I alt / Total 67.886 60.613

Honorar bestyrelsen / Remuneration of the Board of Directors 688 625

Løn direktion / Remuneration of the Board of Executives 2.278 2.556

Det gennemsnitlige antal beskæftigede omregnet til heltidsbeskæftigede / The average number of employees converted into full-time employees 97,4 97,1

Heraf revisionshonorar: / Of which auditors’ fee:

Samlet honorar til den generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomhed, der udfører den lovpligtige revision / Total fees to the auditors appointed by the general meeting which perform the statutory audit 271 267

Heraf andre ydelser end revision / Of which non-audit services 15 10

Incitamentsprogrammer: / Incentive programmes:

Direktionen er i 2009 ikke omfattet af incitamentsprogrammer.In 2009, the Board of Executives will not be covered by incentive programmes.

50 » Noter / Notes

Note 6 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver / Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Årets afskrivninger på immaterielle aktiver / Amortisation of intangible assets for the year 0 51

Årets afskrivninger på driftsmidler / Depreciation of equipment for the year 952 585

I alt / Total 952 636

Note 7 Udlån / Loans

Nedskrivninger og hensættelser på udlån og garantier / Write-downs of and provisions for loans and warranties

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Individuelle nedskrivninger: / Individual write-downs:

Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 93.456 11.122

Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 60.481 90.374

Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår / Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 2.170 7.549

Andre bevægelser / Other changes -116 -491

Nedskrivninger ultimo / Write-downs, end of year 151.651 93.456

Summen af udlån og garantidebitorer, hvorpå der er foretaget individuelle nedskrivninger/hensættelser (opgjort før nedskrivninger/hensættesler) / Total of loans and warranties for which individual write-downs/provisions have been made (before write-downs/provisions) 254.230 170.381

Gruppevise nedskrivninger / Group write-downs:

Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 1.803 1.029


Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår / Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 675 724


Nedskrivninger ultimo / Write-downs, end of year 3.652 1.802

Summen af udlån og garantidebitorer, hvorpå der er gruppevise nedskrivninger/hensættelser (opgjort før nedskriv-ninger/hensættesler) / Total of loans and warranties for which groupe-downs/provisions have been made (before write-downs/provisions) 460.721 654.096


Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår / Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 2.845 8.273


Endelig tabt (afskrevet) ikke tidligere individuelt nedskrevet/hensat / Uncollective bad debts (written off) for which individual write-downs/provisions have not been made

245 144

Indgået på tidligere afskrevne fordringer / Received in respect of bad debts written off 16 6

I alt / Total 59.819 83.314

Noter / Notes « 51

Note 8 Skat / Tax

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Beregnet skat af årets indkomst / Calculated tax on net profit for the year 0 6.615

Udskudt skat / Deferred tax 474 -23.054

Efterregulering af tidligere års beregnet skat / Adjustment of calculated tax in respect of previous years -17 110

I alt / Total 457 -16.329

Effektiv skatteprocent / Effective tax rate

Aktuelle skatteprocent / Current tax rate 25,0% 25,0%

Beregnet skat af årets indkomst / Calculated tax on net profit for the year 0,0% 0,0%

Ikke-skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter / Non-taxable income and non-deductible expenses -2,8% -4,6%

Udskudt skat / Deferred tax -3,4% -2,0%

Efterregulering af tidligere års beregnet skat / Adjustment of calculated tax in respect of previous years 0,0% 0,0%

Udbytte, endelig beskatning / Dividend, final taxation 0,0% 0,6%

Effektiv skatteprocent for året / Effective tax rate for the year 18,8% 19,0%

Note 9 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker / Receivables at notice from central banks 1.690.000 672.000

Tilgodehavender hos kreditinstitutter / Receivables from credit institutions 393.330 1.894.839

I alt / Total 2.083.330 2.566.839

Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:

Anfordringstilgodehavender / Demand deposits 393.330 1.644.839

Til og med 3 måneder / Up to 3 months 1.690.000 922.000

Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and 1 year 0 0

Over 1 år og til og med 5 år / Over 5 years 0 0

Over 5 år / Over 5 years 0 0

I alt / Total 2.083.330 2.566.839

52 » Noter / Notes

Note 10 Udlån / Loans

Relative fordeling af udlån og garantier (%) / Relative distribution of loans and warranties (%)

(Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi og amortiseret kostpris samt garantier) / (Loans and other receivables at fair value and amortised cost as well as warranties) 2009 2008

Offentlige myndigheder / Public authorities 0 0

Erhverv, herunder : / Business sectors, including:

Landbrug, jagt og skovbrug / Agriculture, hunting and forestry 25 16

Fiskeri / Fishing 0 0

Fremstillingsvirksomhed, råstofudv., el-, gas-, vand-, og varmeværker / Manufacturing industry, extraction of raw materials, electricity, gas, water and heating plants 2 2

Bygge- og anlægsvirksomhed / Building and construction industry 1 1

Handel, restaurations- og hotelvirksomhed / Trade, restaurant and hotel industry 8 4

Transport, post og telefon / Transportation, postal and telephone services 2 0

Kredit- og finansieringsvirksomhed, samt forsikringsvirksomhed / Credit, financing and insurance activities 12 30

Ejendomsadministration og -handel, forretningsservice / Property administration and business, business services 23 23

Øvrige erhverv / Other business sectors 8 8

Erhverv i alt / Total business sectors 82 84

Private / Private 18 16

I alt / Total 100 100

Udlån og andre tilgodehavender fordelt efter restløbetid: / Loans and other receivables broken down by term to maturity:

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

På anfordring / On demand 83.045 175.710

Til og med 3 måneder / Up to 3 months 167.825 121.826

Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and 1 year 339.588 130.660

Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 327.509 626.580

Over 5 år / Over 5 years 209.894 195.422

I alt / Total 1.072.909 1.250.198

Udlån og tilgodehavende før nedskrivning / Loans and receivables before write-down 1.228.212 1.345.457

Udlån og tilgodehavende efter nedskrivning / Loans and receivables after write-down 1.072.909 1.250.198

Samlet nedskrivning på udlån og tilgodehavende, hvor der er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse / Total write-downs of loans and receivables, for which an objective indication of impairment exists 155.303 95.259

Standardvilkår

Erhvervskunder: Normalt er der intet opsigelsesvarsel fra bankens side. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens side i hele udlånsperioden. Ved misligholdelse er det dog muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles normalt krav om, at kunden løbende leverer økonomiske oplysninger til banken.

Privatkunder: Normalt er der et opsigelsesvarsel fra bankens side på 3 måneder. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens side i hele ud-lånsperioden. Ved misligholdelse er det muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles normalt krav om økonomiske oplysninger ved nyudlån eller ændringer i afviklingsvilkår.

Noter / Notes « 53

Standard terms and conditions

Business customers: Normally, there is no term of notice on the part of the bank. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the part of the bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may desregard this rule. It is normally required that the customer regularly provides the bank with financial information.

Private customers: Normally, there is a term of notice on the part of the bank of three months. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the part of the bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may disregard this rule. Financial information is normally required in connection with new loans or changes in the settlement terms.

Note 11 Obligationer / Bonds

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Statsobligationer / Government bonds 3 4.565

Realkreditobligationer / Mortgage credit bonds 2.919.451 1.116.045

Øvrige obligationer / Other bonds 155.379 283.774

I alt / Total 3.074.833 1.404.384

Til sikkerhed for mellemværende med andre pengeinstitutter, har banken deponeret obligationer for nom. 12,5 mio.kr. svarende til en kursværdi på 12,4 mio kr. / As security in respect of balances with other banks, the group has deposited bonds with a nominal value of DKK 12,5m, correspon-ding to a market value of DKK 12,4m.

Noter 12 Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Kostpris: / Cost:

Den samlede kostpris primo / Total cost, beginning of year 8.213 5.319

Tilgang i årets løb / Additions in the year 752 2.894

Afgang i årets løb / Disposals in the year 165 0

Den samlede kostpris ultimo / Total cost, end of year 8.800 8.213

Af- og nedskrivninger: / Depreciation and impairment losses:

Af- og nedskrivninger primo / Depreciation and impairment losses, beginning of year 4.754 6.916

Årets afskrivninger / Amortisation for the year 952 585

Årets nedskrivninger / Impairment losses for the year 0 0

Årets tilbageførsler af tidligere års nedskrivninger samt tilbageførsel af af- og nedskrivninger på aktiver, der i året er afhændet eller udgået af driften / Reversals for the year of impairment losses in respect of previous years as well as reversal of depreciation of and impairment losses on assets which were sold or withdrawn from operations during the year 130 0

De samlede af- og nedskrivninger ultimo / Total depreciation and impairment losses, end of year 5.575 7.501

Bogført beholdning ultimo / Book cash, end of year 3.225 3.458

54 » Noter / Notes

Note 13 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser / Deferred tax assets and liabilities

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Udskudte skatteaktiver/udskudte skatteforpligtelser primo / Deferred tax assets/liabilities, beginning of year 27.777 4.723

Koncernregulering, sambeskatning / Consolidated adjustment, joint taxation -4.986 0

Ændring i udskudt skat / Change in deferred tax -474 23.054

Udskudte skatteaktiver ultimo / Deferred tax assets end of year 22.317 27.777

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2009 2009 2008

Udskudte skatte aktiver / Defer-

red tax assets

Udskudte skat-teforpligtelser /

Deferred tax liabilities

Udskudt skat netto / Net

deferred tax

Udskudt skat /Net deferred

tax

Materielle anlægsaktiver / Property, plant and equipment 177 0 177 218

Udlån / Loans 0 0 0 0

Finansielle anlægsaktier / Investments 0 9.854 -9.854 -9.854

Pensionsforpligtelser/ Pension obligations 5.708 0 5.708 4.384

Koncernregulering, sambeskatning / Consolidated adjustment, joint taxation 4.987 -4.987 0

Andet / Other 31.273 0 31.273 33.029

I alt / Total 37.158 14.841 22.317 27.777

Note 14 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Gæld til centralbanker / Payables to central banks 0 0

Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 5.274.855 4.166.197

I alt / Total 5.274.855 4.166.197

Fordeling efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Anfordringsgæld / Debt payable on-demand 4.132.585 3.022.530

Til og med 3 måneder / Up to 3 months 0 0

Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and 1 year 626.946 0

Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 515.324 1.143.667

Over 5 år / Over 5 years 0 0

I alt / Total 5.274.855 4.166.197

Noter / Notes « 55

Note 15 Indlån / Deposits

Fordeling på indlånstyper / Broken down by deposit type:

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008


Med opsigelsesvarsel / With term of notice 17.644 9.740

Tidsindskud / Time deposit 0 0

Særlige indlånsformer / Special deposit types 114.144 110.067

I alt / Total 330.051 276.127

Fordeling efter restløbetid / Broken down by term to maturity:

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008


Til og med 3 måneder / Up to 3 months 4.182 4.268

Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and 1 year 5.648 7.119

Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 34.575 27.737

Over 5 år / Over 5 years 36.333 41.130

I alt / Total 330.051 276.127

Note 16 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Obligationer der forfalder indenfor 1 år / Bonds falling due within 1 year 0 0

Obligationer der forfalder indenfor 1 -5 år / Bonds falling due within 1-5 years 4.177 2.734

I alt / Total 4.177 2.734

Note 17 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities

Pensionsvilkår: / Pension conditions:

Direktionen skal fratræde med livsvaring pension med udgangen af det regnskabsår, hvori denne fylder 65 år. / Members of the Board of Executives are to retire from their position with lifelong pension by the end of the financial year in which they attain the age of 65.

56 » Noter / Notes

Note 18 Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt

1.000 DKK. / DKK ’000Nominel /

Nominal valueRentesats /

Interest rateForfald / Maturity 2009 2008

Valuta / currency:

DKK 100.000 Variabel / variable Stående / Standing 100.000 100.000

NOK 320.000 Variabel / variable 7.2.2014 285.854 241.752

I alt / Total 420.000 385.854 341.752

Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet / On calculation of the core capital, interest paid has been included 385.854 341.752

Betalte renter / Interest paid:

DKK 4.821 4.371

NOK 11.327 20.481

I alt / Total 16.148 24.852

Note 19 Eventualforpligtelser / Contingent liabilities

Garantier og andre forpligtelser / Warranties and other liabilities

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Garantier: / Warranties

Finansgarantier / Financial warranties 109.723 271.626

Øvrige garantier / Other warranties 198.508 191.897

I alt / Total 308.231 463.523

Andre forpligtelser: / Other liabilities:

Uægte salgs- og tilbagekøbsforretninger / Non-genuine sales and repurchase transactions 0 0

Uigenkaldelige kredittilsagn / Irrevocable credit commitments 0 0

I alt / Total 0 0

Banken deltager i den danske stats garantiordning. Garantien er 2-årig og gælder for de pengeinstitutter, der har tilmeldt sig ordningen. Bankens andel af den samlede garantiprovision er beregnet til 15,3 mio. kr. om året For regnskabsåret 2009 er udgiftsført 10,3 mio. kr., der er udgiftsført un-der andre driftsudgifter. Endvidere deltager banken i en samlet kaution på 20 mia. kr., hvoraf bankens andel udgør 35,5 mio. kr., der indgår i posten ”øvrige garantier”. Der er i 2009 hensat i alt 5,9 mio. kr. på garantien.

The bank has joined the Danish government’s warranty scheme. The two-year warranty applies to all banks which have registered for the scheme. The bank’s annual share of the total warranty provision has been calculated at DKK 15.3m. For the 2009 financial year, DKK 10,3m was expensed under other operating income. Furthermore, the bank is a party to a total guarantee of DKK 20bn, of which the bank’s share totals DKK 35.5m, which is recognised under ‘Other warranties’. Total provisions of DKK 5,9m have been made for the warranty in 2009.

Noter / Notes « 57

Operationelle leasingforpligtelser / Operating lease commitments

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Banken er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler, for hvilke der skal betales leasingydelser i en årrække. Aftalerne omfatter leje af drifts-midler. Aftalerne er ikke indregnet i balancen. Løbetidsfordelingen af leasingydelserne fremgår nedenfor:

The bank has concluded a number of operating leases, under which lease payments must be made for a number of years. The leases concern equipment and have not been recognised in the balance sheet. The maturity distribution of the lease payments is as follows:

0 - 1 år / 0-1 year 826 891

Over 1 år / Over 1 year 120 706

I alt / Total 946 1.597

Andre forpligtelser / Other liabilities

Sammenslutningen Danske Andelskasser og Danske Andelskassers Bank A/S er fællesregistreret vedrørende moms og lønsumsafgift. Fællesregistre-rede virksomheder hæfter solidarisk for de samlede lønsumsafgifts- og momsforpligtelser. / The Danish Amalgamation of Cooperative Banks and Danske Andelskassers Bank A/S are registered jointly for VAT and payroll tax. Jointly registered enterprises are jointly and severally liable for the total payroll tax and VAT.

I tilknytning til beholdningen af anlægsaktier, hvor koncernen har hensigt om en længerevarende besiddelse, hviler der ved udgangen af 2009 en udskudt skat på 1,9 mio. kr. på den del af aktierne, hvor ejertiden endnu ikke er mere end tre år. / As regards the portfolio of equity investments for which long-term possession is intended by the group, deferred tax of DKK 1,9m existed at the end of 2009 on the part of the shares for which the ownership is less han three years.

Note 20 Regnskabsmæssig sikring / Hedging

Banken foretager alene regnskabsmæssig sikring af efterstillede kapitalindskud denomineret i fremmed valuta. / The bank only hedges subordinated debt denominated in foreign currencies.

Note 21 Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments

Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:

Nominel værdi /Nominal value

Netto markedsværdi /

Net market value

Til og med 3 måneder / Up to 3 months

1.000 DKK. / DKK ’000

Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.194.152 6.170

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 884.595 -3.447

Valutaswap / Cross Currency swap 0 0

Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -4.779 32

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 4.779 -21

Renteswap / Interest Rate swap 0 0

Aktiekontrakter / Share contracts 0 0

Optioner, udstedte / Issued options 0 0

I alt / Total -309.557 2.734

58 » Noter / Notes

Over 3 mdr. til og med 1 år / More than 3 months up to 1 yearNominel værdi /

Nominal value


Net market value1.000 DKK. / DKK ’000





Rentekontrakter / Rentekontrakter

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0




I alt / Total 259 -7

Over 1 år til og med 5 år / Between 1 and 5 yearsNominel værdi /

Nominal value







Rentekontrakter / Rentekontrakter






I alt / Total 0 0

Over 5 / More than 5 yearsNominel værdi /

Nominal value






Valutaswap / Cross Currency swap 0 -274







I alt / Total 100 0

Noter / Notes « 59

I alt / TotalNominel værdi /

Nominal value




Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.197.414 6.171

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 888.116 -3.455

Valutaswap / Cross Currency swap 0 -274







I alt / Total -309.198 2.727

Markedsværdi / Market value

1.000 DKK. / DKK ’000 Positiv / Positive Negativ / Negative


Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 7.523 1.352

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 3.905 7.359

Valutaswap / Cross Currency swap 24.691 24.965




Renteswap / Interest Rate swap 30.558 30.284



I alt / Total 66.709 63.981

60 » Noter / Notes

Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments

Gennemsnitlig markedsværdi / Average market value

1.000 DKK. / DKK ’000 Positiv / Positive Negativ/ Negative












I alt / Total 66.709 63.981

Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter / Market value of contracts without warranty

1.000 DKK. / DKK ’000 Positiv / Positive Negativ / Negative












I alt / Total 66.709 63.981

I alt efter netting / Total after netting 66.709 63.981

Noter / Notes « 61

Note 22 Uafviklede spotforretninger / Unsettled spot transactions Markedsværdi / Market value

1.000 DKK. / DKK ’000Nominel værdi /

Nominal value Positiv / Positive Negativ / Negative


Net market value

Valutaforretninger, køb / Currency transactions, purchase 71.604 39 4 35

Valutaforretninger, salg / Currency transactions, sale 52.487 244 -165 79

Renteforretninger, køb / Interest rate transactions, purchase 40.933 12 307 -295

Renteforretninger, salg / Interest rate transactions, sale 17.961 282 10 272

Aktieforretninger, køb / Share transactions, purchase 12.935 133 50 83

Aktieforretninger, salg / Share transactions, sale 15.554 76 116 -40

I alt / Total 211.474 786 322 464

Note 23 Nærtstående parter / Related parties

Direktion, bestyrelse og repræsentantskab / Board of Executives, Board of Directors and Board of Representatives

Lån, pant, kaution eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelser stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer / Loans, security, guarantees or warranties as well as related collateral provided for the members of management mentioned below

1.000 DKK. / DKK ’000 2009 2008

Lån / Loans

Direktion (rente på markedsvilkår) / Board of Executives (interest rate at arm’s length) 835 1.816

Bestyrelse (rente på markedsvilkår) / Board of Directors (interest rate at arm’s length) 0 3.007

Sikkerhedsstillelser / Collateral

Direktion / Board of Executives 173 0

Bestyrelse / Board of Directors 0 0

Note 24 Aktionærforhold / Shareholder information

Aktiekapitalen er jf vedtægternes § 3 sammensat af 250.000 stk. i multipla á 500,- kr. Sammenslutningen Danske Andelskasser har overfor banken anmeldt, at medlemsandelskasserne tilsammen ejer 100% af bankens kapital.

According to Article 3 of the Articles of Association, the share capital comprises 250,000 shares of DKK 500 or multiples thereof. The Danish Amal-gamation of Cooperative Banks has informed the bank that the cooperative banks together own 100 per cent of the bank’s capital.

Note 25 Koncernregnskab / Consolidated financial

Bankens moderselskab er Sammenslutningen Danske Andelskasser, Tjele.

Banken har ikke udarbejdet koncernregnskab jvf regnskabsbekendtgørelsens § 137

The parent of the bank is the Danish Amalgamation of Cooperative Banks in Tjele, Denmark.

The bank has not prepared consolidated financial statements, cf. Section 137 of the Danish Executive Order on the Presentation of Financial Statements.

62 » Organisat ion / Organisat ion

Organisation / Organisation

20 andelskasser, der er medlemmer af Sammenslutningen Danske Andelskasser og aktionærer i Danske Andelskassers Bank A/S / 20 cooperative banks which are members of the Danish Amalgamation of Cooperative Banks (Sammenslutningen Danske Andelskasser) and shareholders of Danske Andelskassers Bank A/S

Generalforsamling /

General meeting

Direktion / Board of Executives

Vagn T. Raun

Bestyrelse / Board of DirectorsIntern revision / Internal auditor

Jørgen Lautrup

Kredit / Credit

Christian Ehlert

Økonomi/ Finances

Knud Flarup

Markets / Markets

Henrik Christensen

Kommunikation / Communications

Martin Rask Pedersen

Jura / Legal Department

Frank Stølting

64 » Ledelsesberetn ing

Danske Andelskassers Bank A/S

Baneskellet 1, HammershøjDK - 8830 Tjele

T: +45 87 99 30 00F: +45 87 99 30 99M: [email protected]: www.dabank.dk

Årsrapport 2009 / Annual Report 2009

Documents

Transcript of Årsrapport 2009 / Annual Report 2009