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RIO ENERGY Sociedad Anónima Estados financieros intermedios por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 presentados en forma comparativa

RIO ENERGY Sociedad Anónima ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa Índice Página Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros de período intermedio

Informe de la comisión fiscalizadora sobre estados financieros de período intermedio Información general 1 Estado de situación financiera intermedio 2 Estado del resultado integral intermedio 3 Estado de cambios en el patrimonio intermedio 4 Estado de flujo de efectivo intermedio 5 NOTA 1 - INFORMACION GENERAL 6 1.1) Descripción del negocio 6 1.2) Capital de trabajo negativo 6 NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN 6 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera 6 2.2) Bases de medición y presentación 7 2.3) Información comparativa 7 2.4) Conversión de estados financieros 7 2.5) Normas adoptadas con anticipación 8 2.6) NIIF nuevas y revisadas emitidas que no están vigentes a la fecha 8 2.7) Declaración de cumplimiento 9 2.8) Políticas contables significativas 9 NOTA 3 - USO DE JUICIO Y ESTIMACIONES 13 NOTA 4 - SEGMENTOS DE OPERACIÓN 14 NOTA 5 - RESULTADO POR ACCIÓN 14 NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS 14 NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE

RIESGOS

14 NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA INTERMEDIO

19 NOTA 9 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

INTEGRAL INTERMEDIO

21

RIO ENERGY Sociedad Anónima ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa

Índice Página NOTA 10 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD Y OTRAS

PARTES RELACIONADAS 22

NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS 22

NOTA 12 - ESTADO DE CAPITAL SOCIAL Y PRENDA DE ACCIONES 24

NOTA 13 - INFORMACIÓN REQUERIDA POR LA RESOLUCIÓN GENERAL N°629/2014 DE

LA CNV– GUARDA DE DOCUMENTACIÓN (INFORMACIÓN NO AUDITADA NI SUJETA A PROCEDIMIENTOS DE REVISIÓN) 24

NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA 24

NOTA 15 - COMPROMISOS CONTRACTUALES 29

NOTA 16 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA 29

NOTA 17- HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO 30

ANEXO A - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 31 ANEXO B - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA DISTINTA AL PESO - INFORMACIÓN

REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY 19.550 33

ANEXO C - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY 19.550 34

RESEÑA INFORMATIVA 35

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA C.N.V. 39

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los señores Accionistas y Directores de RIO ENERGY S.A. Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 6 – Oficina 26 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T. N°: 30-71437840-2

Informe sobre los estados financieros intermedios

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros de período intermedio de RIO ENERGY S.A. (“la Sociedad”) que se adjuntan, los que comprenden el estado de situación financiera al 30 de septiembre de 2017, los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas y anexos explicativos.

Responsabilidad de la Dirección

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Por lo tanto, la Dirección es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 - Información Financiera Intermedia (“NIC 34”).

Alcance de la revisión

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros de período intermedio basados en nuestra revisión. Hemos efectuado nuestra revisión de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión 2410 - Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su sigla en inglés). De acuerdo con dicha norma, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre los estados financieros de período intermedio.

Conclusión

Como resultado de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera concluir que los estados financieros de período intermedio que se adjuntan de RIO ENERGY S.A. no presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 30 de septiembre de 2017, así como el resultado integral de sus operaciones y las variaciones en los flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha de acuerdo a NIC 34.

Otras cuestiones

i) Conforme se indica en la nota 2.1 a los estados financieros de período intermedio, los mismos se refieren a un período intermedio del primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica las NIIF; los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en nota 14 bajo la forma de conciliaciones con la información preparada de acuerdo con la base contable anterior. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en la referida nota están sujetas a eventuales cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y por el ejercicio que finalice en esa fecha.

ii) Las cifras incluidas en el estado de situación financiera al 1° de julio de 2016, fecha de transición a NIIF de acuerdo con lo indicado por las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y modificatorias, se derivan de los estados contables al 30 de junio de 2016 emitidos por la Sociedad de conformidad con las normas contables que le eran aplicables a esa fecha. Dichos estados contables fueron examinados por otros auditores, quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 11 de julio de 2016, expresando una opinión favorable sin salvedades. Dicho informe no cubre los ajustes efectuados posteriormente por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad para la conversión de la información a las NIIF, los cuales se presentan en la nota 14.

iii) Las cifras incluidas en el estado de situación financiera correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016 se derivan de los estados contables emitidos por la Sociedad de acuerdo con las normas contables que le eran aplicables a esa fecha, para los cuales hemos emitido un informe de auditoría expresando una opinión sin salvedades con fecha 28 de abril de 2017. Dicho informe no cubre los ajustes efectuados posteriormente por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad para la conversión de la información a las NIIF, los cuales se presentan en la nota 14.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a. los estados financieros de período intermedio que se adjuntan se ajustan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades y a las normas sobre documentación contable de la CNV, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances de la Sociedad y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b. hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura de resultados”, “Estructura del flujo de efectivo” e “Índices”) y la información adicional que se adjunta requerida por el artículo 12 , Capítulo III, Título IV de la CNV (Texto Ordenado 2013), sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

c. al 30 de septiembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 616.439, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de noviembre de 2017

KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Socia

Contadora Pública (UBA) CPCECABA Tº 274 Fº 42

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE PERIODO INTERMEDIO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017

Señores Accionistas de RIO ENERGY S.A. Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 6 – Oficina 26 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T N°: 30-71437840-2

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores (en adelante, “CNV”), hemos efectuado una revisión de los estados financieros de período intermedio de Rio Energy S.A. (“la Sociedad”) que se adjuntan, los que comprenden el estado de situación financiera al 30 de septiembre de 2017, el estado de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas y anexos explicativos.

2. La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Por lo tanto, la Dirección es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 - Información Financiera Intermedia (“NIC 34”).

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre estos estados financieros de período intermedio basados en nuestra revisión. Hemos efectuado nuestra revisión de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes para la revisión de estados financieros intermedios e incluyó la verificación de la congruencia de los documentos indicados en el párrafo 1 con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo 1 hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo de la Sociedad, la firma KPMG, el que fue llevado a cabo de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión 2410 - Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su sigla en inglés). De acuerdo con dicha norma, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre los estados financieros intermedios. Consideramos que nuestras revisiones y el informe de revisión del auditor externo de la Sociedad nos brindan una base razonable para fundamentar la manifestación incluida en el párrafo 4. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva de la Dirección.

4. Basados en nuestra revisión y en el informe de revisión de fecha 8 de noviembre de 2017 del auditor externo de la Sociedad, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros de período intermedio mencionados en el párrafo 1, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a. los estados financieros de período intermedio de la Sociedad que se adjuntan se ajustan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades, en lo que es materia de nuestra competencia, y a las normas sobre documentación contable de la CNV, se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b. hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura de resultados”, “Estructura del flujo de efectivo” e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

c. al 30 de septiembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 616.439, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de noviembre de 2017

Rodrigo Cruces

Por Comisión Fiscalizadora Síndico

Abogado (UCA) CPACF Tº 64 Fº 828

1

RIO ENERGY Sociedad Anónima Estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1 de enero de 2017 y finalizado el 30 de septiembre de 2017 presentados en forma comparativa Expresados en pesos

Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 6 – Oficina 26, Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Generación y distribución de energía eléctrica Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia del estatuto: 16 de septiembre de 2013 Fecha de la última modificación del estatuto: 28 de agosto de 2017 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.871.810 Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 15 de septiembre de 2112 Información de la sociedad controlante:

Denominación: MSU Energy Holding Ltd. Domicilio: Vineyards Business Centre Suite 3, 36 Gloucester Avenue, Londres, Reino Unido Actividad principal: Inversiones Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99,97%

Capital suscripto, integrado e inscripto (Nota 12):

Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

Cantidad

Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una

Suscripto e inscripto

Integrado

$ 224.457.000 Ordinarias nominativas de valor nominal $ 1 y

de un voto

224.457.000

218.905.760

2

RIO ENERGY Sociedad Anónima

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA INTERMEDIO al 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1° de julio de 2016 (en pesos)

Notas y Anexos 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad, planta y equipo Anexo A 2.539.081.147 1.222.004.241 - Activo por impuesto diferido - 1.243.564 - Total del activo no corriente 2.539.081.147 1.223.247.805 - ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 8 (a) 336.233.887 180.938.181 3.962.335 Cuentas por cobrar 8 (b) 127.191.780 - - Inversiones - 16.216.071 - Efectivo y equivalentes de efectivo 8 (c) 28.573.373 20.271.656 160.933 Total del activo corriente 491.999.040 217.425.908 4.123.268 Total del activo 3.031.080.187 1.440.673.713 4.123.268 PATRIMONIO Capital social 224.457.000 224.457.000 1.122.500 Reserva legal 37.972 37.972 - Reserva facultativa 4.287 4.287 - Resultados no asignados 2.180.787 ( 32.944.407) ( 533.763) Otros resultados integrales - reserva por conversión 55.264.028 34.533.470 576.022 Total del patrimonio 281.944.074 226.088.322 1.164.759 PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido 18.742.077 - - Préstamos financieros 8 (e) 488.143.583 482.057.905 - Total del pasivo no corriente 506.885.660 482.057.905 - PASIVO CORRIENTE Préstamos financieros 8 (e) 288.472.317 98.488.555 - Otros pasivos 8 (g) 5.120.806 7.631.173 2.770.207 Deudas sociales 8 (h) 7.535.069 3.237.080 156.702 Deudas fiscales 8 (f) 387.475 1.019.739 29.895 Deudas comerciales 8 (d) 1.940.734.786 622.150.939 1.705 Total de pasivo corriente 2.242.250.453 732.527.486 2.958.509 Total del pasivo 2.749.136.113 1.214.585.391 2.958.509 Total del pasivo y del patrimonio 3.031.080.187 1.440.673.713 4.123.268 Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO por el período de tres y nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

Notas y Anexos 30/09/2017 30/09/2017

(Por 3 meses) (Por 9 meses)

Ventas netas 9 (a) 179.398.271 212.100.858 Costo de venta Anexo C ( 75.021.286) ( 95.380.458) Ganancia bruta 104.376.985 116.720.400 Gastos de administración Anexo C ( 25.871.204) ( 27.654.318)

Ganancia operativa 78.505.781 89.066.082

Ingresos y egresos financieros – netos 9 (b) ( 31.282.923) ( 34.677.161)

Ganancia antes de impuesto a las ganancias 47.222.858 54.388.921

Cargo por impuesto a las ganancias 6 ( 16.711.225) ( 19.263.727)

Ganancia del período 30.511.633 35.125.194

Otros resultados integrales Ítems que no se van a revertir contra resultados en el futuro Diferencia por conversión 9 (c) 2.095.155 20.008.644 Impuesto diferido 9 (c) 318.639 721.914

Otros resultados integrales del período 2.413.794 20.730.558 Ganancia integral del período 32.925.427 55.855.752 Ganancia neta del período por acción básica y diluida (en pesos) 5 0,14 0,16 0,1 Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios.


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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

(1) Dispuesta por Asamblea General Ordinaria celebrada el 22 de julio de 2016. (2) Dispuesto por Asamblea Extraordinaria celebrada el 1 de septiembre de 2016. Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

Aportes de los propietarios Resultados acumulados

Otros resultados integrales

Conceptos Capital Reserva Reserva Resultados Reserva

suscripto legal facultativa no asignados Total por conversión Total

Saldos al 1 de julio de 2016 1.122.500 - - ( 533.763) ( 533.763) 576.022 1.164.759 Distribución de resultados (1) - 37.972 4.287 ( 42.259) - - - Aumento de capital (2) 223.334.500 - - - - - 223.334.500 Pérdida del ejercicio irregular - - - (32.368.385) (32.368.385) - ( 32.368.385) Otros resultados integrales del período - - - - - 33.957.448 33.957.448 Saldos al 31 de diciembre de 2016 224.457.000 37.972 4.287 (32.944.407) (32.902.148) 34.533.470 226.088.322 Ganancia del período - - - 35.125.194 35.125.194 - 35.125.194 Otros resultados integrales del período - - - - - 20.730.558 20.730.558 Saldos al 30 de septiembre de 2017 224.457.000 37.972 4.287 2.180.787 2.223.046 55.264.028 281.944.074

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

30/09/2017 CAUSAS DE VARIACIÓN DEL EFECTIVO 9 meses

Actividades operativas

Ganancia del período 35.125.194

Ajustes correspondientes a partidas que no generan ni consumen fondos:

Impuesto a las ganancias devengado 19.263.727 Depreciaciones de propiedad, planta y equipo 81.332.844 Intereses devengados 35.022.938 Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento en cuentas por cobrar (127.191.780) Aumento en otros créditos (155.295.706) Aumento en deudas comerciales 85.592.402 Aumento de deudas sociales 4.297.989 Disminución de deudas fiscales ( 632.264) Disminución de otros pasivos ( 2.510.367)

Flujo neto de efectivo aplicado en las actividades operativas ( 24.995.023)

Cambios en activos de inversión Pago de intereses activados ( 7.515.131) Compras de propiedad, planta y equipo ( 91.230.819)

Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión ( 98.745.950) Actividades de financiación

Aumento de préstamos financieros 179.443.047 Pago de préstamos ( 63.616.428)

Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 115.826.619 Disminución neta del efectivo ( 7.914.354) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 36.487.727 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 28.573.373 Disminución neta del efectivo ( 7.914.354) Transacciones que no generaron movimiento de efectivo Compras de propiedad, planta y equipo impagas incluidas en deudas comerciales por $ 1.096.697.073. Intereses impagos activados en propiedad, planta y equipo $ 29.743.879. Las notas y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS al 30 de septiembre de 2017 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)


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NOTA 1 - INFORMACION GENERAL

1.1) Descripción del negocio El Gobierno Nacional en busca de una solución estructural a la falta de oferta energética, firmó el Decreto Nº 134/2015, el 16 de diciembre de 2015. A través del mismo declaró la emergencia del sector eléctrico nacional e instruyó al Ministerio de Energía y Minería para que elabore, ponga en vigencia, e implemente un programa de acciones que sean necesarias en relación con los segmentos de generación, transporte y distribución de energía eléctrica de jurisdicción nacional, con el fin de adecuar la calidad y seguridad del suministro eléctrico y garantizar la prestación de los servicios públicos de electricidad en condiciones técnicas y económicas adecuadas. Una de las primeras medidas del nuevo gobierno fue la reformulación de la Secretaría de Energía Eléctrica (SEE) Nº 22/2016. Asimismo, a los efectos de satisfacer las necesidades de corto plazo, según Resolución SEE Nº 21/2016 del 22 de marzo de 2016, la misma resolvió convocar a interesados a ofertar nueva capacidad de generación térmica y de producción de energía eléctrica asociada con compromiso de estar disponible en el Mercado Eléctrico Mayorista para satisfacer requerimientos esenciales de la demanda, en los períodos estacionales del verano 2016/2017, invierno 2017 o verano 2017/2018. En la misma resolución, la SEE instruyó a Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA) a elaborar los términos para la formulación de las ofertas bajo la convocatoria abierta y elevar sus resultados para aprobación de la SEE. El proyecto adjudicado a la Sociedad consiste en adicionar 150 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de una planta de generación termoeléctrica (la Central Térmica General Rojo o la Central) en la localidad de General Rojo, en la zona rural de San Nicolás de los Arroyos, Provincia de Buenos Aires (el Proyecto). La Sociedad comercializará la totalidad de su capacidad de generación de la Central mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE Nº 21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto entre la emisora y CAMMESA con fecha 4 de agosto de 2016, por una potencia contratada de 138 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de USD 20.900 (USD/MW-mes) que le fuera adjudicado mediante Resolución SEE Nº 216/2016 (el “Acuerdo de Demanda Mayorista”). Con fecha 13 de junio de 2017, quedaron habilitadas comercialmente para la operación con el SADI las torres generadoras 01, 02 y 03 de la Central Térmica Rojo con una potencia máxima de 50 MW aproximadamente cada una. Asimismo, el día 17 de octubre de 2017, mediante la Resolución 926 – E/2017 de la Secretaría de Energía Eléctrica autorizó a CAMMESA a suscribir un nuevo contrato de Demanda Mayorista (DdD) con Rio Energy S.A. en virtud de la adjudicación del proyecto de “cierre de ciclo combinado (4+1)”. El proyecto consiste en adicionar 104 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de una cuarta turbina de gas y una turbina de vapor en la Central Térmica de Gral. Rojo. El contrato de abastecimiento asociado tendrá una vigencia de 15 años a partir de la puesta en servicio prevista para el año 2020. 1.2) Capital de trabajo negativo La Sociedad presenta al 30 de septiembre de 2017, un capital de trabajo negativo de $ 1.750.251.413. Esta situación está relacionada con las características propias de la etapa inicial del proyecto. Teniendo en consideración que el comienzo de su etapa productiva ha operado el 13 de junio de 2017, se espera revertir esta situación durante los próximos meses. NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera La Sociedad ha iniciado el proceso de ingreso al régimen de oferta pública para la emisión de obligaciones negociables, y en consecuencia le son de aplicación las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Resolución Técnica N° 26 (y sus modificaciones) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) que requieren la presentación de los estados financieros bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS

al 30 de septiembre de 2017 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)


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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.1) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (cont.) Los presentes estados financieros intermedios, han sido preparados de acuerdo con las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) que resultan de aplicación obligatoria para la Sociedad, como consecuencia de la decisión adoptada por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas en su reunión del 7 de septiembre de 2017 en la cual se aprobó por unanimidad la constitución de un programa para la emisión de una o más clases o series de valores representativos de deuda de corto plazo con oferta pública por un valor nominal total en circulación de hasta USD 650.000.000 (dólares estadounidenses) o su equivalente en otras monedas a través de una co-emisión entre UGEN S.A., UENSA S.A. y la Sociedad. La Sociedad en su carácter de co-emisora recibirá de los fondos obtenidos de dicha colocación el 33% o sea hasta USD 214.500.000 o su equivalente en otras monedas. La Sociedad adopta por primera vez las NIIF en los estados financieros del ejercicio que finalizará el 31 de diciembre de 2017. Por consiguiente, los presentes estados financieros intermedios del período finalizado al 30 de Septiembre de 2017, corresponden al primer ejercicio en que se presenta información de acuerdo con NIIF, por lo que la Sociedad ha aplicado la NIIF 1: Adopción de las NIIF por primera vez. La transición de las Normas Contables Profesionales emitidas por la FACPCE utilizadas previamente por la Sociedad hacia las NIIF aplicables ha afectado la posición patrimonial, los resultados y los flujos de efectivo y el efecto se expone en nota 14. En cuanto a los criterios adoptados por la Sociedad en la transición a NIIF respecto de las alternativas permitidas por la NIIF 1, los elementos de propiedad, planta y equipo se han medido a su costo en la moneda funcional definida por la Sociedad (ver nota 2.4) utilizando (para los bienes comprados en pesos) los tipos de cambio de las fechas de la respectiva alta de cada activo. 2.2) Bases de medición y presentación Los presentes estados financieros intermedios han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto los instrumentos financieros con cambios en resultados y disponibles para la venta que han sido valuados a su valor razonable. La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio. Adicionalmente, la Sociedad informa el flujo de efectivo de las actividades operativas usando el método indirecto. Los estados financieros intermedios se encuentran expresados en pesos, excepto que se especifique otra denominación. 2.3) Información comparativa El estado de situación financiera intermedio se presenta en forma comparativa con los saldos al 31 de diciembre de 2016 y 1 de julio de 2016, siendo esta la última fecha de transición a NIIF. Los estados intermedios del resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo contemplan las operaciones del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017. La información comparativa del período correspondiente del ejercicio anterior no se presenta en razón que la Sociedad no tenía obligación y no preparaba información sobre bases trimestrales; por consiguiente, y de conformidad con la NIC 1, no se presenta la información comparativa correspondiente a los estados mencionados del ejercicio anterior, por resultar impracticable. 2.4) Conversión de estados financieros (a) Moneda funcional y de presentación La moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, determinado en función al análisis de diferentes factores relevantes, en los términos de la NIC 21 del IASB.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.4) Conversión de estados financieros (cont.) (a) Moneda funcional y de presentación (cont.) Los estados financieros intermedios se presentan en pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, de acuerdo con lo requerido para la Resolución N° 562/09 de la CNV. (b) Transacciones y saldos Las transacciones denominadas en divisas distintas a la moneda funcional se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de medición a valor razonable, en su caso. En el estado del resultado integral intermedio se reconocen las ganancias o pérdidas por diferencias de cambio derivadas de la liquidación de esas transacciones y de la conversión, a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio/período, de los activos y pasivos monetarios cuya moneda de origen es distinta al dólar. Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio se presentan en el estado del resultado integral intermedio en la línea ingresos y egresos financieros – netos. (c) Conversión a la moneda de presentación La información preparada en dólares fue convertida a pesos aplicando el siguiente procedimiento: - los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre; - los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio de la fecha de la transacción, y - las diferencias de conversión que se ponen en evidencia en función de lo anterior se incluyen desde la

fecha de transición como “Otros resultados integrales, reserva por conversión”, en el patrimonio. 2.5) Normas adoptadas con anticipación La Sociedad no ha adoptado ninguna norma NIIF con anticipación a la fecha de vigencia obligatoria. 2.6) NIIF nuevas y revisadas que no están vigentes a la fecha La Sociedad se encuentra evaluando el impacto que pudieran tener sobre su resultado integral y situación financiera las siguientes normas: (a) La NIIF 9 Instrumentos Financieros fue emitida por el IASB en julio de 2014 y reemplazará a la NIC

39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. La NIIF 9 utiliza un enfoque único para determinar si un activo financiero se mide al costo amortizado o al valor razonable, reemplazando las múltiples reglas de la NIC 39. El enfoque de la NIIF 9 se basa en cómo una entidad administra sus instrumentos financieros en el contexto de su negocio y las características contractuales de flujo de efectivo de los activos financieros. La mayor parte de los requisitos de la NIC 39 para la clasificación y medición de los pasivos financieros se trasladaron sin cambios a la NIIF 9. La nueva norma también requiere un único método de análisis de deterioro para ser utilizado, reemplazando los métodos de deterioro múltiple en la NIC 39. La fecha de vigencia de la NIIF 9 se aplazó a los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

(b) La NIIF 15 Ingresos por Contratos con Clientes establecen un marco integral para determinar cuándo se

reconocen los ingresos. Sustituye la guía de reconocimiento de ingresos existente, incluyendo la NIC 18 Ingresos. La NIIF 15 es efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

(c) La NIIF 16 sobre arrendamientos establece los principios para el reconocimiento, medición,

presentación y revelación de arrendamientos para ambas partes de un contrato, el cliente (arrendatario) y el proveedor (arrendador). La NIIF 16 es efectiva a partir del 1 de enero de 2019. La adopción anticipada sólo se permite si también se aplica la NIIF 15 ingresos de los contratos con clientes.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.6) NIIF nuevas y revisadas que no están vigentes a la fecha (cont.) No se espera que las siguientes normas nuevas o modificadas tengan un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad: - NIIF 14 Cuentas de Diferencias Regulatorias.

- Aclaración de métodos aceptables de depreciación y amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)

- Método de la participación en estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27)

- Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014 - varias normas

- Iniciativa de Divulgación (Enmiendas a la NIC 1)

- Iniciativa de Divulgación (Enmiendas a la NIC 7)

- Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas (Enmiendas a la NIC 12) 2.7) Declaración de cumplimiento Conforme se indica en nota 2.1 a los presentes estados financieros intermedios, los mismos han sido preparados con el propósito de registro de emisión de obligaciones negociables bajo el régimen de oferta pública, por consiguiente, han sido preparados de conformidad con las NIIF. La emisión de los presentes estados financieros intermedios correspondientes al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 ha sido aprobada por el Directorio de la Sociedad en su reunión del 8 de noviembre de 2017. 2.8) Políticas contables significativas A continuación se exponen las principales políticas contables aplicadas en la preparación de estos estados financieros intermedios. Estas políticas han sido aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios/períodos presentados: (a) Propiedad, planta y equipo Las partidas de propiedad, planta y equipo se reconocen a su costo de adquisición menos la depreciación acumulada en caso de corresponder y las pérdidas por deterioro, si las hubiera. El costo histórico incluye el precio de compra al contado y los costos directamente atribuibles a la adquisición necesarios para llevar el activo a la ubicación y condición necesaria para operar de la manera prevista por la administración. Las obras en curso (la planta en proceso de construcción) han sido medidas al costo incurrido hasta la fecha de habilitación comercial. Hasta dicho momento el costo de las obras en curso incluye la activación de los intereses devengados a la tasa efectiva correspondientes a la financiación externa de las obras, comprendidas en la definición de activo calificable, en los términos de la NIC 23. Con fecha 13 de junio de 2017, quedaron habilitadas comercialmente para la operación con el SADI las torres generadoras 01, 02 y 03 de la Central Térmica Rojo, razón por la cual se inició la depreciación de los costos de adquisición y construcción de la planta aplicando el método de línea recta a lo largo del Contrato de Demanda Mayorista (10 años) suscripto con CAMMESA el día 4 de agosto de 2016, reconociendo la respectiva depreciación como resultado del período. El valor de libros del terreno donde está asentada no es depreciado.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) (a) Propiedad, planta y equipo (cont.) Los desembolsos originados en la realización de estudios de factibilidad antes de decidir si invertir en un activo o decidir qué activo adquirir se contabilizan como gastos cuando se incurren. La vida útil de las restantes partidas de propiedad, planta y equipo que ya se están depreciando distintas a la planta, se estimó para equipos de computación en 3 años y para rodados, herramientas y muebles y útiles en 5 años. (b) Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros La Dirección habrá de revisar los valores contables de los referidos bienes con objeto de determinar si hay algún indicio de deterioro en los activos, a fin de determinar si el valor contable excede el valor recuperable de los bienes, definido como el mayor entre el valor en uso y el valor neto de realización al cierre de cada período. De existir algún indicio en ese sentido, se estimará el valor recuperable del activo con ánimo de determinar el alcance, de haberlo, de la pérdida por deterioro. (c) Instrumentos financieros La Sociedad clasifica los activos financieros no derivados en las siguientes categorías: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por cobrar. Estas categorías son las que la Sociedad posee al 30 de septiembre de 2017. La Sociedad clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de préstamos. (i) Activos financieros y pasivos financieros no derivados - reconocimiento y baja en cuenta La Sociedad reconoce inicialmente los préstamos y cuentas por cobrar y los instrumentos de deuda emitidos en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente en la fecha de contratación. La Sociedad da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales en una transacción en la que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y ventajas de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas relacionados con la propiedad y no retiene control sobre los activos transferidos. Cualquier participación en estos activos financieros dados de baja en cuentas que sea creada o retenida por la Sociedad es reconocida como un activo o pasivo separado. La Sociedad da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son pagadas o canceladas, o bien hayan expirado. Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en el estado de situación financiera su importe neto, solamente cuando la Sociedad tenga el derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. (ii) Activos financieros no derivados - medición − Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero es clasificado al valor razonable con cambios en resultados si es como mantenido para negociación o es designado como tal en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles se reconocen en resultados cuando se incurren. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se miden al valor razonable y las variaciones en el mismo, incluyendo cualquier ingreso por dividendos o intereses, se reconocen en resultados.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) (c) Instrumentos financieros (cont.) (ii) Activos financieros no derivados - medición (cont.) − Préstamos y cuentas por cobrar Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo para calcular la amortización a lo largo de la vida del activo. − Deterioro del valor de los activos financieros Al cierre de cada período, la Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva que un activo financiero medido a costo amortizado pueda haber sufrido pérdidas por deterioro. Un activo financiero se considera deteriorado si existe evidencia objetiva del deterioro en su valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene impacto sobre los flujos futuros de fondos estimados del activo financiero que pueden ser estimados en forma confiable. Los criterios que la Sociedad utiliza para determinar si existe evidencia objetiva del deterioro incluyen dificultades financieras significativas del deudor, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra, convocatoria de acreedores u otra forma de reorganización financiera. (iii) Pasivos financieros no derivados - medición Los pasivos financieros no derivados se reconocen inicialmente al valor razonable menos los costos de transacción directamente atribuibles. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos pasivos son medidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Los costos incurridos por la Sociedad directamente relacionados con la emisión de deuda y/o financiación son reconocidos como anticipos en el estado de situación financiera hasta el momento de la emisión de los instrumentos de deuda, y deducidos con posterioridad del saldo de deuda financiera cuando es inicialmente reconocida, o reconocidos como pérdida en caso de desestimar la financiación. (d) Impuesto a las ganancias corriente y diferido y a la ganancia mínima presunta

(i) Impuesto a las ganancias corriente y diferido Para los ejercicios anuales, la Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. El cargo por impuesto a las ganancias de cada período está compuesto por el gasto por impuesto corriente, determinado en base a las normas tributarias aplicables, y por el cargo o beneficio por el impuesto diferido. El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) (d) Impuesto a las ganancias corriente y diferido y a la ganancia mínima presunta (cont.)

(i) Impuesto a las ganancias corriente y diferido (cont.) El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles. Un activo por impuesto diferido se reconoce generalmente por las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que pueda utilizar esas diferencias temporarias deducibles, por lo que el importe en libros de un activo por impuesto diferido se somete a revisión a cada fecha en que se emiten estados financieros para determinar su recuperabilidad. Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas y leyes fiscales que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o se encuentren sustancialmente aprobadas. La alícuota vigente para la Sociedad en la República Argentina es del 35% a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios. Tanto el cargo corriente como el diferido por impuesto a las ganancias se reconocen en resultados, excepto en la medida en que se hayan reconocido en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto también se reconoce, respectivamente, en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta a la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. e) Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de flujo de efectivo intermedio comprende los saldos de caja y bancos e inversiones a corto plazo altamente líquidas con vencimiento a tres meses o menos al momento de adquisición. f) Cuentas del patrimonio Capital social Incluye el valor nominal de los aportes de los propietarios.





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NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (cont.) 2.8) Políticas contables significativas (cont.) f) Cuentas del patrimonio (cont.) Reserva legal De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, la Sociedad debe transferir a la reserva legal un monto no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores (de existir), la transferencia del otro resultado integral a resultados no asignados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del capital social suscripto. Otros resultados integrales Incluye la diferencia por conversión de los saldos de activo, pasivo, patrimonio neto y resultados de la moneda funcional en la que están medidos a la moneda de presentación (Nota 2.4) Las normas de la CNV establecen que cuando el saldo neto de otro resultado integral sea positivo el mismo no podrá ser distribuido, capitalizando ni destinado a absorber pérdidas acumuladas y que cuando el saldo neto sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe. Resultados no asignados Comprenda las ganancias y pérdidas acumuladas. NOTA 3 - USO DE JUICIO Y ESTIMACIONES La preparación de estos estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la Dirección realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Las estimaciones y los supuestos asociados se basan en las expectativas y otros factores que se consideran razonables en las circunstancias, cuyos resultados constituyen la base de los juicios sobre el valor de los activos y pasivos que no son fácilmente evidentes de otras fuentes. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan de forma continua. El efecto de las revisiones de las estimaciones contables se reconoce prospectivamente. Los juicios críticos efectuados en la aplicación de las políticas contables en los presentes estados financieros intermedios se relacionan con el tipo de desembolsos a ser capitalizados como propiedad, planta y equipo (ver nota 2.8.a)), ya que la determinación de los conceptos susceptibles de activación requiere de un alto grado de juicio profesional. A su vez, la Dirección reconoce incertidumbres de estimación con un efecto significativo sobre los montos reconocidos en los presentes estados financieros intermedios con relación a lo siguiente: - los supuestos utilizados para determinar el importe de los impuestos diferidos activo relacionado con

quebrantos fiscales estimados, y

- la recuperabilidad de los saldos de créditos impositivos y propiedad planta y equipo, que dependerán de los resultados operativos de la Sociedad tras el inicio de sus operaciones.





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NOTA 4 - SEGMENTOS DE OPERACIÓN Los servicios que proveerá la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios, considerando la naturaleza de los mismos y los riesgos de la prestación. Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman hasta el momento a nivel centralizado. NOTA 5 - RESULTADO POR ACCIÓN Básico El cálculo de los resultados básicos por acción se basó en el cociente entre el resultado neto del período y el número de acciones ordinarias en circulación durante el período. 30/09/2017 Ganancia del período de 9 meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 35.125.194 Acciones en circulación 224.457.000 Resultado por acción básico por el período finalizado el 30 de septiembre 2017 (en pesos): 0,16 Diluido El resultado diluido por acción no difiere del resultado básico por acción por no poseer la Sociedad instrumentos que sean convertibles en acciones. NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS El cargo por impuesto a las ganancias para periodos intermedios se reconoce basado en la mejor estimación de la gerencia de la tasa promedio ponderada esperada para el cierre de ejercicio aplicada al resultado antes de impuestos del periodo. La tasa efectiva por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 es del 35%. NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (a) Clasificaciones de instrumentos financieros La siguiente tabla expone la clasificación de los instrumentos financieros mantenidos por la Sociedad:

Saldos al 30 de septiembre de 2017

Concepto Nota Préstamos y

cuentas por cobrar Préstamos Activos financieros Otros créditos 8 (a) 20.404.683 - Cuentas por cobrar 8 (b) 127.191.780 - Efectivo y equivalentes de efectivo 8 (c) 28.573.373 - Total activos financieros 176.169.836 - Pasivos financieros Préstamos financieros 8 (e) - 776.615.900 Deudas comerciales 8 (d) - 1.940.734.786 Otros pasivos 8 (g) - 5.120.806 Total pasivos financieros - 2.722.471.492





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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (a) Clasificaciones de instrumentos financieros (cont.)

Saldos al 31 de diciembre de 2016

Concepto Nota Valor razonable con

cambios en resultados Préstamos y

cuentas por cobrar Préstamos

Activos financieros Otros créditos 8 (a) - 23.521.507 - Inversiones 16.216.071 - - Efectivo y equivalentes de efectivo 8 (c) - 20.271.656 - Total activos financieros 16.216.071 43.793.163 - Pasivos financieros Préstamos financieros 8 (e) - - 580.546.460 Deudas comerciales 8 (d) - - 622.150.939 Otros pasivos 8 (g) - - 7.631.173 Total pasivos financieros - - 1.210.328.572

Saldos a la fecha de transición

Concepto Nota Préstamos y

cuentas por cobrar Préstamos

Activos financieros Otros créditos 8 (a) 3.804.562 - Efectivo y equivalentes de efectivo 8 (c) 160.933 - Total activos financieros 3.965.495 - Pasivos financieros Deudas comerciales 8 (d) - 1.705 Otros pasivos 8 (g) - 2.770.207 Total pasivos financieros - 2.771.912 A la fecha de los presentes estados financieros intermedios, los saldos expuestos con relación a los instrumentos financieros detallados resultan una aproximación razonable a sus respectivos valores razonables.





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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (b) Gestión del riesgo financiero La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales de la Sociedad, las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. Las actividades propias de la Sociedad conllevan diversos tipos de riesgos financieros: 1. Riesgo de mercado 2. Riesgo de liquidez 3. Riesgo de crédito La gestión del riesgo financiero está controlada por la Gerencia de Administración y Finanzas de la Sociedad, la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. Las políticas y sistemas de gestión del riesgo financiero son revisadas regularmente para reflejar los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Sociedad. 1. Riesgo de mercado El riesgo de mercado es la fluctuación potencial a la que la Sociedad se encuentra expuesta ante variaciones en el valor razonable o los flujos de fondos futuros relacionados que podrían verse afectados negativamente ante cambios en los tipos de cambio, en las tasas de interés, o en otras variables. A continuación se expone una descripción de los riesgos mencionados como así también un detalle de la magnitud a la cual la Sociedad se encuentra expuesta, y un análisis de sensibilidad a posibles cambios en cada una de las variables de mercado relevantes. • Riesgo de tipo de cambio: Es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de ciertos instrumentos financieros fluctúen en función a los cambios que se produzcan en la relación de cambio entre monedas. Dado que la moneda funcional de la Sociedad es el dólar, la divisa que genera la mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso (moneda de curso legal en la República Argentina). A efectos de minimizar los resultados originados en las variaciones del tipo de cambio e intentar cubrir el riesgo de volatilidad en el valor razonable de los activos y pasivos en moneda extranjera, la Sociedad busca mantener posiciones equilibradas de activos y pasivos. El cuadro siguiente muestra un desglose de la posición monetaria neta de la Sociedad en las monedas en las que opera expresada en la moneda funcional y en la moneda de presentación de los estados financieros:

Posición monetaria neta activo (pasivo)

Moneda funcional (dólar estadounidense) Presentados en el estado de situación financiera

(expresado en pesos) 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

Pesos 16.384.596 4.790.697 82.398 283.617.353 75.884.638 1.164.759

Total 16.384.596 4.790.697 82.398 283.617.353 75.884.638 1.164.759





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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (b) Gestión del riesgo financiero (cont.) 1. Riesgo de mercado (cont.) • Riesgo de tipo de cambio: (cont.) Partiendo del cuadro anterior, el análisis de la Sociedad se desarrolla sobre la base de la exposición de la moneda local frente al dólar estadounidense (moneda funcional). La Sociedad estima que, para cada ejercicio presentado, permaneciendo constantes los demás factores, un fortalecimiento del 5% (o debilitamiento) de la moneda local frente a la moneda funcional al cierre del ejercicio aumentaría (o disminuiría) los beneficios antes de impuestos según lo descrito en el cuadro inferior (importes expresados en la moneda funcional): Moneda funcional (dólar estadounidense) 30 de septiembre de2017 31 de diciembre de 2016 01 de julio de 2016 +5% -5% +5% -5% +5% -5% Pesos 862.347 (780.218) 252.142 (228.128) 4.337 (3.924) Total 862.347 (780.218) 252.142 (228.128) 4.337 (3.924) • Riesgo por tasa de interés

Es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de ciertos instrumentos financieros fluctúen en función a los cambios que se produzcan en las tasas de interés de mercado de acuerdo a los distintos tipos de vencimiento y monedas en las cuales se haya tomado un préstamo o invertido el dinero en efectivo. La Sociedad mantiene suficientes líneas de crédito establecidas y conserva sus activos financieros principalmente a corto plazo, que se convierten o pueden convertirse fácilmente a importes de efectivo conocidos de antemano. Para mitigar el riesgo de tasas de interés, la Sociedad mantiene los préstamos financieros con su accionista mayoritario a largo plazo con tasa fija de interés del 13%. 2. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad de la Sociedad para financiar los compromisos, sus inversiones y planes de negocio con fuentes de financiamiento estables, como así también a su nivel de endeudamiento y el perfil de vencimientos de su deuda financiera. Debido a que la Sociedad aún posee la deuda por la construcción de su única planta de generación eléctrica, a la fecha de los presentes estados financieros intermedios la Sociedad mantiene deuda financiera principalmente con su Controlante MSU Energy Holding Ltd y se encuentra evaluando planes para la reestructuración de su deuda comercial y financiera





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NOTA 7 - CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE RIESGOS (cont.) (b) Gestión del riesgo financiero (cont.) 2. Riesgo de liquidez (cont.) En la tabla que se muestra a continuación se incluye un análisis de los activos y pasivos de la Sociedad agrupados según las fechas de vencimiento. Las cantidades que se muestran en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar:

0-3 meses 3-6 meses 6-9 meses 9-12 meses 1-2 años Mayor a

2 años Total Al 30/09/2017 Cuentas a cobrar 127.191.780 - - - - - 127.191.780 Total activo 127.191.780 - - - - - 127.191.780 Otros pasivos 5.120.806 - - - - - 5.120.806 Préstamos financieros 35.369.310 109.380.962 87.050.796 56.671.249 156.617.156 331.526.427 776.615.900 Deudas comerciales 57.019.465 1.883.715.321 - - - - 1.940.734.786 Total pasivo 97.509.581 1.993.096.283 87.050.796 56.671.249 156.617.156 331.526.427 2.722.471.492 0-3 meses 3-6 meses 6-9 meses 9-12 meses 1-2 años

Mayor a 2 años Total

Al 31/12/2016 Otros pasivos 4.119.483 - - 3.511.690 - - 7.631.173 Préstamos financieros - 68.655.134 - 29.833.421 80.040.905 402.017.000 580.546.460 Deudas comerciales 52.784.650 - 569.366.289 - - - 622.150.939 Total 56.904.133 68.655.134 569.366.289 33.345.111 80.040.905 402.017.000 1.210.328.572 Al 01/07/2016 Otros pasivos 2.770.207 - - - - - 2.770.207 Deudas comerciales 1.705 - - - - - 1.705

Total 2.771.912 - - - - - 2.771.912 3. Riesgo de crédito El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para la Sociedad. En este sentido, la Sociedad está expuesta a un riesgo de crédito como consecuencia de sus actividades operativas, básicamente saldos relacionados con cuentas por cobrar comerciales y anticipos a proveedores.





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NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO

30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

(a) Otros créditos Crédito fiscal del Impuesto al valor agregado 290.986.493 144.286.917 92.218 Impuesto a las ganancias saldo a favor 728.248 64.597 - Impuesto a la ganancia mínima presunta 19.727 12.994 - Saldo a favor del impuesto sobre los ingresos brutos 182.552 35.974 39.301 Saldo a favor Impuesto Ley 25.413 2.517.068 485.416 6.254 Gastos aduaneros a recuperar Ley 26.422 21.395.116 - - Anticipos a proveedores 2.521.450 12.530.776 20.000 Gastos a recuperar 981.394 17.393.535 - Cuentas accionistas y directores (Nota 10) 5.472.978 5.467.673 3.794.562 Sociedades relacionadas (Nota 10) 10.746.810 - - Préstamos al personal - 5.000 10.000 Depósitos en garantía 494.886 454.289 - Saldo a favor aduana 187.165 201.010 - Total 336.233.887 180.938.181 3.962.335 (b) Cuentas por cobrar Comunes 127.191.780 - - Total 127.191.780 - - (c) Efectivo y equivalentes de efectivo Caja 159.115 82.467 67.200 Bancos 28.414.258 20.189.189 93.733 Total 28.573.373 20.271.656 160.933 (d) Deudas comerciales Comunes 1.900.512.278 622.150.939 1.705 Valores diferidos 40.222.508 - - Total 1.940.734.786 622.150.939 1.705





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NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO (cont.)

30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

(e) Préstamos financieros No corriente Sociedad controlante Art. 33 (Notas 10 y 11) 488.143.583(*) 482.057.905 - Total no corriente 488.143.583 482.057.905 - Corriente Sociedad controlante Art. 33 (Notas 10 y 11) 104.536.053 20.555.847 - Préstamos con terceros (Nota 11) 16.649.294 14.316.280 - Préstamos bancarios (Nota 11) 167.286.970 63.616.428 - Total corriente 288.472.317 98.488.555 - (f) Deudas fiscales Retenciones a depositar 387.475 1.019.739 29.895 Total 387.475 1.019.739 29.895 (g) Otros pasivos Cuentas de accionistas y directores (Nota 10) 3.701.386 3.511.690 2.770.207 Otras deudas 1.419.420 4.119.483 - Total 5.120.806 7.631.173 2.770.207 (h) Deudas sociales Remuneraciones a pagar 232.572 2.331.964 85.738 Provisión gratificaciones 3.881.369 - - Provisión vacaciones y sueldo anual complementario 2.579.677 - - Cargas sociales a pagar 841.451 905.116 70.964 Total 7.535.069 3.237.080 156.702 (*) Incluye gastos a diferir por financiación neto de $ 9.731.944





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NOTA 9 - COMPOSICIÓN DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DEL RESULTADOS INTEGRAL (a) Ventas Con fecha 13 de junio de 2017, quedaron habilitadas comercialmente para la operación con el SADI las torres generadoras 01, 02 y 03 de la Central Térmica Rojo con una potencia máxima de 50 MW aproximadamente cada una. A partir de la fecha señalada, entró en vigencia el Contrato de Demanda Mayorista suscripto con CAMMESA el día 4 de agosto de 2016.

30/09/2017

Ventas (9 meses) Suministros según contrato 212.100.858 Total ventas 212.100.858 (b) Ingresos y egresos financieros - netos

30/09/2017

Ingresos financieros (9 meses) Intereses ganados 440.819 Diferencia de cambio neta ( 95.042) Total ingresos financieros 345.777 Egresos financieros Intereses perdidos (35.022.938) Total egresos financieros (35.022.938) Total ingresos y egresos financieros - netos (34.677.161) (c) Otros resultados integrales

Diferencia por conversión 20.008.644 Impuesto diferido 721.914 Total 20.730.558





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NOTA 10 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD Y OTRAS PARTES RELACIONADAS 1. Saldos con accionistas 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

Otros créditos corrientes:

MSU Energy Holding Ltd. 5.472.978 5.467.673 - UCSA S.A. - - 3.794.562 5.472.978 5.467.673 3.794.562

Préstamos financieros corrientes MSU Energy Holding Ltd. 104.536.053 20.555.847 -

Préstamos financieros no corrientes

MSU Energy Holding Ltd. 488.143.583 482.057.905 -

Otros pasivos corrientes: Manuel Santos Uribelarrea 3.701.386 3.511.690 2.770.207

2. Operaciones con accionistas 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2017 MSU Energy Holding Ltd.

Intereses activados en propiedad, planta y equipo 30.879.441 20.875.046 - Intereses perdidos con impacto en resultados 25.287.466 - - Pago de capital de préstamo 246.857.500 - -

3. Saldos con partes relacionadas 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

Otros créditos corrientes:

UENSA S.A 5.373.405 - - UGEN S.A. 5.373.405 - - 10.746.810 5.467.673 -

4. Operaciones con partes relacionadas 30/09/2017 31/12/2016 01/07/2016

UENSA S.A

Recupero de gastos 5.373.405 - - UGEN S.A

Recupero de gastos 5.373.405 - - 5. Saldos y operaciones con personal clave de la gerencia En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, no se han otorgado préstamos y/o compensaciones a los directores y/o personal clave de la gerencia. Asimismo, no existen saldos pendientes y/o operaciones a revelar al 31 de diciembre de 2016 y 01 de julio de 2016 respectivamente. NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS Al 30 de septiembre de 2017 y 31 diciembre de 2016 la Sociedad posee un contrato de préstamo a pagar en dólares por la suma de USD 900.000. Por el mismo, al 30 de septiembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 la Sociedad posee capital e intereses a pagar equivalentes a la suma de $ 16.649.294 y $ 14.316.280, respectivamente. Con fecha 16 de enero de 2017, la Sociedad firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 2.000.000, con Mountain Top Holdings Group LTD., con vencimiento final el 11 de enero de 2018. Con fecha 16 de enero de 2017, la Sociedad firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 1.000.000, con Orion Belt LTD., con vencimiento final el 11 de enero de 2018.





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NOTA 11 - PRÉSTAMOS FINANCIEROS (cont.) Con fecha 31 de enero de 2017, la Sociedad firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 500.000, con MSB FBO Zilstar Investments LTD., con vencimiento final el 26 de enero de 2018. Por estos tres últimos préstamos, al 30 de septiembre de 2017 la Sociedad posee capital e intereses a pagar por una suma equivalente a $ 61.515.661. Con fecha 25 de abril de 2017, la Sociedad firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 2.000.000, con Banco Piano, con vencimiento final el 23 de Octubre de 2017. Por este préstamo al 30 de septiembre de 2017 la Sociedad posee capital e intereses a pagar por $ 35.369.806. El producido de los préstamos fue destinado al pago de tributos y derechos aduaneros en relación con el equipamiento suministrado por General Electric e instalado en la central térmica. Por otra parte, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con BAF Latam Credit Fund B.V, desembolsado en el mes de julio de 2017 por USD 4.000.000. Al 30 de septiembre de 2017, la Sociedad posee una deuda la cual incluye capital e intereses por $ 70.401.503. El mencionado préstamo contiene ciertas cláusulas de compromisos financieros (i.e no reducir el capital social, presentarle a la prestamista los estados financieros auditados anuales dentro de los 120 días corridos del cierre del ejercicio entre otros) las cuales se encuentran en cumplimiento al 30 de septiembre de 2017. Asimismo, la Sociedad se ha endeudado principalmente con su controlante MSU Energy Holding Ltd. recibiendo un préstamo de USD 30.000.000, desembolsado de la siguiente manera: USD 4.000.000 el 30 de agosto de 2016 y USD 26.000.000 el 01 de septiembre de 2016. Por dicho préstamo al 30 de septiembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 la Sociedad posee capital e intereses a pagar equivalentes a la suma de $ 592.679.636 y $ 502.613.752, respectivamente. Con fecha 09 de noviembre de 2016, la Sociedad firmó un contrato de préstamo en pesos de $ 60.000.000 a tasa fija con Banco Galicia, a ser destinado a la financiación de las inversiones vinculadas a la construcción de la central termoeléctrica. Por dicho préstamo bancario en pesos, al 31 de diciembre de 2016 la Sociedad posee capital e intereses a pagar por una suma de $ 63.616.428. A continuación se detallan los préstamos por clase con su respectiva tasa y fecha de vencimiento, en forma comparativa:

Clase Moneda Tasa de interés nominal anual

Año de vencimiento 30/09/2017 31/12/2016

01/07/2016

Financiero Pesos 27,85 2017 - 63.616.428 - Financiero Dólar 9 2017 87.050.797 14.316.280 - Financiero Dólar 5 2017 35.369.806 - - Financiero Dólar 2,20 2018 61.515.661 - - Financiero Dólar 13 (1) 592.679.636 502.613.752 -

Total préstamos 776.615.900 580.546.460 -

(1) (a) un tramo “A” por un monto de USD 1.000.000 con vencimiento el 28 de febrero de 2018, (b) un tramo “B” por un monto de USD 3.700.000 con vencimiento el 31 de agosto de 2018, (c) un tramo “C” por un monto de USD 950.000 con vencimiento el 28 de febrero de 2019, (d) un tramo “D” por un monto de USD 8.660.000 con vencimiento el 31 de agosto de 2019, (e) un tramo “E” por un monto de USD 800.000 con vencimiento el 28 de febrero de 2020 (f) un tramo “F” por un monto de USD 14.890.000 con vencimiento el 31 de agosto de 2020.

Los mencionados préstamos, excepto el de BAF Latam Credit Fund B.V, no contienen cláusulas de compromiso de cumplimientos específicas estipuladas que surjan de los contratos.





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NOTA 12 - ESTADO DE CAPITAL SOCIALY PRENDA DE ACCIONES Al 1 de julio de 2016 el capital de la Sociedad ascendía a $ 1.122.500, representando por 1.122.500 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un voto por acción, encontrándose integrado e inscripto en la Inspección General de Justicia en su totalidad. Con fecha 1 de septiembre de 2016, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital de $ 223.334.500 llevando el capital a la suma de $ 224.457.000, compuesto por 224.457.000 acciones ordinarias de valor nominal $ 1 y de un voto por acción. Dicho aumento de capital ha sido inscripto en la Inspección General de Justicia con fecha 7 de febrero de 2017. El capital asciende a $ 224.457.000 al 30 de septiembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, quedando pendiente de integración $ 5.551.240 en ambas fechas. A la fecha de emisión del presente prospecto, la totalidad de las acciones ordinarias representativas del capital de la Sociedad están sujetas a una prenda en primer grado, a favor de G.E. Packaged Power Inc. y General Electric International, Inc. Argentine Branch conforme a los Contratos EPC de General Rojo, y en segundo grado, a favor de los prestamistas que sean partes del Préstamo First CarVal quien fuera la que prestó los fondos a MSU Energy Holding Ltd. luego prestados a la Sociedad. NOTA 13 - INFORMACIÓN REQUERIDA POR LA RESOLUCIÓN GENERAL N°629/2014 DE LA

CNV– GUARDA DE DOCUMENTACIÓN (INFORMACIÓN NO AUDITADA NI SUJETA A PROCEDIMIENTOS DE REVISIÓN)

En cumplimiento de la Resolución General N° 629 de la CNV, de fecha 14 de agosto de 2014, se informa que la Sociedad mantiene la guarda y conservación de sus libros de comercio o registros contables en su domicilio legal. NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

De acuerdo con lo mencionado en nota 2, la Sociedad presenta los estados financieros intermedios del período de nueve meses al 30 de septiembre de 2017, correspondientes al ejercicio económico que finalizará el 31 de diciembre del 2017, en que se aplican las NIIF por primera vez. Para preparar estos estados financieros intermedios, en los cuales se aplican por primera vez las NIIF de conformidad con las normas de la CNV, la Dirección ha debido efectuar ajustes sobre las cifras al 31 de diciembre de 2016, como así también al 1 de julio de 2016 (fecha de transición), para reflejar las diferencias respecto de las cifras que fueron oportunamente presentadas de conformidad con las Normas Contables Profesionales de Argentina, emitidas por la FACPCE. En la preparación de la conciliación presentada en esta nota, la Sociedad ha considerado aquellas NIIF que estima serán aplicadas para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2017. Las partidas y cifras incluidas en las conciliaciones expuestas podrían modificarse en la medida en que las NIIF vigentes en aquella fecha fueran distintas a las que fueron consideradas en la preparación de tales conciliaciones.





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NOTA 14 - REVELACIONES CORRESPONDIENTES A LA TRANSICIÓN A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (cont.)

01/07/2016 31/12/2016

Nota

Norma contable

anterior Efecto de la

transición a NIIF NIIF

Norma contable

anterior Efecto de la

transición a NIIF NIIF ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad planta y equipo a.1, a.2, a.4 - - - 1.214.395.957 7.608.284 1.222.004.241 Activo por impuesto diferido a.5 - - - 521.647 721.917 1.243.564

Total del activo no corriente - - - 1.214.917.604 8.330.201 1.223.247.805

ACTIVO CORRIENTE

Otros créditos 3.962.335 - 3.962.335 180.938.181 - 180.938.181 Inversiones - - - 16.216.071 - 16.216.071 Efectivo y equivalentes de efectivo 160.933 - 160.933 20.271.656 - 20.271.656

Total del activo corriente 4.123.268 - 4.123.268 217.425.908 - 217.425.908

Total del activo 4.123.268 - 4.123.268 1.432.343.512 8.330.201 1.440.673.713 PATRIMONIO NETO

Capital

1.122.500 - 1.122.500 224.457.000 - 224.457.000 Reserva facultativa

- - - 4.287 - 4.287

Reserva legal

- - - 37.972 - 37.972 Otros resultados integrales - reserva conversión a.4 - 576.022 576.022 - 34.533.470 34.533.470

Resultados no asignados a.2, a.3 a.4,

a.5 42.259 (576.022) ( 533.763) ( 968.774) (31.975.633) ( 32.944.407)

Total del patrimonio neto 1.164.759 - 1.164.759 223.530.485 2.557.837 226.088.322

PASIVOS PASIVOS NO CORRIENTES

Préstamos financieros - - - 482.057.905 - 482.057.905

Total del pasivo no corriente - - - 482.057.905 - 482.057.905 PASIVO CORRIENTE

Préstamos financieros a.1 - - - 93.302.679 5.185.876 98.488.555 Otros pasivos 2.770.207 - 2.770.207 7.631.173 - 7.631.173 Deudas sociales a.3 156.702 - 156.702 2.650.592 586.488 3.237.080 Deudas fiscales 29.895 - 29.895 1.019.739 - 1.019.739 Deudas comerciales 1.705 - 1.705 622.150.939 - 622.150.939

Total del pasivo corriente 2.958.509 - 2.958.509 726.755.122 5.772.364 732.527.486

Total del pasivo 2.958.509 - 2.958.509 1.208.813.027 5.772.364 1.214.585.391 Total del patrimonio neto y pasivo 4.123.268 - 4.123.268 1.432.343.512 8.330.201 1.440.673.713





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a) Notas explicativas de los ajustes de conciliación a NIIF a.1) Costos de transacción marginales, asociados a préstamos financieros recibidos que integran la tasa de

interés efectiva de la financiación En la aplicación de la normativa contable vigente anterior, la Sociedad cargaba directamente a resultados los costos de transacción, así como los otros ingresos asociados con los activos y pasivos financieros. En el caso de tratarse de costos asociados directamente con la financiación de un activo calificable como producción prolongada dichos costos eran activados. La NIC 39, establece que al reconocer inicialmente un activo financiero o un pasivo financiero, una entidad los valorará por su valor razonable ajustado, en el caso de un activo financiero o un pasivo financiero que no se contabilicen al valor razonable con cambios en resultados, por los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo. Luego, a efectos de medición posterior, los intereses para determinar el respectivo costo amortizado, necesitan determinarse a través de la tasa efectiva de la financiación, difiriendo los costos de transacción a lo largo de la vida del instrumento. En el caso de los activos que califican como producción prolongada, la NIC 23 indica que los intereses deben ser activados hasta tanto el activo se encuentre en las condiciones de uso previstas por la Dirección de la Sociedad. a.1) Costos de transacción marginales, asociados a préstamos financieros recibidos que integran la tasa de

interés efectiva de la financiación (cont.) La Sociedad ha determinado el efecto de reconocer y medir los costos asociados a los préstamos financieros recibidos por el método de la tasa efectiva. Asimismo, se ha procedido a la activación de los costos marginales a la financiación, como parte de la tasa efectiva de la misma. Los costos afrontados por la Sociedad al momento de recibir los respectivos desembolsos, fueron deducidos de los saldos de deudas financieras asociadas, hasta su devengamiento efectivo como parte de la tasa de interés. El mencionado ajuste, no ha tenido impacto en los resultados, ya que los costos marginales habían sido deducidos de deudas financieras, al momento de recibir el correspondiente desembolso. Efecto del ajuste

31/12/2016

Propiedad planta y equipo

5.185.876 Total activo no corriente

5.185.876

Total activo

5.185.876

Préstamos financieros

( 5.185.876) Total pasivo corriente

( 5.185.876)

Total pasivo ( 5.185.876)





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a) Notas explicativas de los ajustes de conciliación a NIIF (cont.) a.2) Diferencias de cambio activadas en obras en curso En la aplicación de la normativa contable vigente anterior, la Sociedad activaba los intereses directamente atribuibles a la financiación de la obra en curso, por tratarse de un activo calificable. Asimismo, no existiendo definición de moneda funcional y debiendo presentarse la información financiera en pesos, única moneda de operación considerada, se activaban las diferencias de cambio sobre los intereses por préstamos denominados en dólares estadounidenses, dispensa permitida por la respectiva normativa. A los efectos de la transición, y considerando que la Sociedad ha definido el Dólar estadounidense como su moneda funcional, se han procedido a desactivar las diferencias de cambio sobre préstamos financieros incluidas en las obras en curso. Efecto del ajuste

31/12/2016

Propiedad planta y equipo

(34.050.005)

Total activo no corriente

(34.050.005)

Total activo (34.050.005)

Resultados financieros

34.050.005 Resultado antes de impuesto a las ganancias

34.050.005

a.3) Beneficios al personal de corto plazo Se han reconocido las provisiones por vacaciones no gozadas de la nómina en los términos de la NIC 19. Efecto del ajuste 31/12/2016

Provisión vacaciones

586.488

Total pasivo corriente 586.488

Total pasivo

586.488

Sueldos, jornales y cargas sociales ( 586.488) Gastos de administración ( 586.488)

Resultado antes de impuesto a las ganancias

( 586.488) a.4) Ajuste por conversión De acuerdo con el análisis efectuado por la Sociedad según las NIIF (NIC 21), la moneda funcional para la elaboración de los estados financieros bajo NIIF es el dólar estadounidense.





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a) Notas explicativas de los ajustes de conciliación a NIIF (cont.) a.4) Ajuste por conversión (cont.) Como la moneda de presentación de los presentes estados financieros intermedios es el peso, el ajuste por conversión representa el efecto de convertir las cifras de activos, pasivos, patrimonio y resultados, medidos en dólares estadounidenses (moneda funcional) a pesos (moneda de presentación) Efecto de la conversión a moneda de presentación 01/07/2016 31/12/2016

Efecto sobre los activos y pasivos no monetarios - 36.472.413

Efecto sobre los resultados del período (576.022) 2.674.629

Cambios en la reserva de ajuste por conversión 576.022 33.797.784

Total efecto sobre patrimonio neto - 36.472.413 a.5) Impuesto a las ganancias e impuesto diferido Se ha reconocido el efecto de los ajustes a efectos de presentar información financiera de acuerdo con las NIIF, sobre el cargo por impuesto a las ganancias, como así también el respectivo impuesto diferido, en los términos de la NIC 12. a.5) Impuesto a las ganancias e impuesto diferido Efecto de la transición sobre los impuestos diferidos 31/12/2016 Efecto sobre el impuesto diferido del reconocimiento ajustes por beneficios al personal 205.274 Efecto sobre el impuesto diferido de los cambios en la medición de propiedad, planta y equipo (219.043)

Efecto sobre el impuesto diferido de la conversión sobre activos no monetarios 735.686

Total efecto sobre activo por impuesto diferido neto 721.917

Efecto sobre el resultado por impuesto a las ganancias ( 13.769)

Cambios en la reserva de ajuste por conversión 735.686

Total efecto resultado integral del período 721.917





29

NOTA 15 - COMPROMISOS CONTRACTUALES Acuerdo de demanda mayorista con Cammesa En el marco de la búsqueda por parte del Gobierno Nacional de una solución estructural a la falta de oferta energética, el 4 de julio de 2016, a través de la Resolución SEE Nº 216/2016, Rio Energy S.A. resultó adjudicataria, con un promedio de 144,22 MW de capacidad garantizada, en ocasión al formalizado acuerdo de demanda mayorista. A través de este acuerdo, la Sociedad se compromete a adicionar 150 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentino (SADI) mediante la instalación de su planta de generación termoeléctrica (la “Central Térmica General Rojo” o la “Central”) en la localidad de General Rojo, en la zona rural de San Nicolás de los Arroyos, Provincia de Buenos Aires (el “Proyecto”). La Sociedad se compromete a comercializar la totalidad de la capacidad de generación de la Central Térmica General Rojo mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE Nº 21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto entre la misma y CAMMESA con fecha 4 de agosto de 2016, por una potencia contratada de 138 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de USD 20.900 (USD/MW-mes) que le fuera adjudicado mediante Resolución SEE Nº 216/2016 mencionada anteriormente. El combustible es provisto por CAMMESA. Con fecha 13 de junio de 2017, quedaron habilitadas comercialmente para la operación con el SADI las torres generadoras 01, 02 y 03 de la Central Térmica Rojo con una potencia máxima de 50 MW aproximadamente cada una. A partir de la fecha señalada, entró en vigencia el Contrato de Demanda Mayorista suscripto con CAMMESA el día 4 de agosto de 2016. Contrato de construcción y servicios posteriores con General Electric Packaged Power Inc. y GE International Inc. A fin de garantizar el suministro de los equipos necesarios para el desarrollo, puesta en marcha y funcionamiento de la Central Térmica Rojo, el 3 de agosto de 2016, Río Energy y General Electric Packaged Power Inc. (GEPPI) instrumentaron un contrato para la provisión de equipamiento (EPC Off-shore), incluyendo las tres (3) turbinas destinadas a la CT Rojo, a los efectos de su aplicación a la ingeniería, abastecimiento y construcción (Engineering, Procurement and Construction, EPC), por un monto total de USD 93.650.303. En igual fecha, Río Energy instrumentó con GE International Inc. (GEII), un contrato para la provisión de determinados servicios, a ser provistos en Argentina, a los efectos de su aplicación a la ingeniería, abastecimiento y construcción (Engineering, Procurement and Construction, EPC) de la CT Rojo, por un total de USD 34.139.697. NOTA 16 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA No existen bienes de disponibilidad restringida al 30 de septiembre de 2017, 31 de diciembre de 2016 y al 1 de julio de 2016.




30

NOTA 17 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO Excepto por lo mencionado en el último párrafo de la nota 1.1, no existen otros acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión de los estados financieros intermedios que puedan afectar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad a la fecha de cierre o los resultados del período finalizado al 30 de septiembre de 2017. Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

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ANEXO A


PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO al 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1° de julio de 2016 (en pesos)

Valores de origen Depreciaciones Neto resultante al

Del ejercicio

Cuenta principal Al inicio

del ejercicio Aumentos

Ajuste por

conversión Al cierre del ejercicio

Acumuladas al inicio del ejercicio

Alícuota % Monto

Ajuste por conversión

Acumuladas al cierre del

ejercicio 31/12/2016 01/07/2016

Terrenos - 8.979.400 407.618 9.387.018 - - - - - 9.387.018 - Herramientas - 248.415 44.369 292.784 - 20% 4.699 167 4.866 287.918 - Equipos de computación - 1.430.366 33.096 1.463.462 - 33% 228.778 8.098 236.876 1.226.586 - Rodados - 1.134.872 ( 3.603) 1.131.269 - 20% 18.210 644 18.854 1.112.415 - Muebles y útiles - 60.226 ( 8) 60.218 - 20% 2.908 106 3.014 57.204 - Obras en curso - 1.173.936.722 35.996.378 1.209.933.100 - - - - - 1.209.933.100 -

Total al 31 de diciembre de 2016 - 1.185.790.001 36.477.850 1.222.267.851 - 254.595 9.015 263.610 1.222.004.241

Total al 1 de julio de 2016 - - - - - - - - - Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

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ANEXO A (Cont.)


PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO al 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1° de julio de 2016 (en pesos)

Valores de origen Depreciaciones Neto resultante al

Del período/ejercicio

Cuenta principal Al inicio

del ejercicio Aumentos

Transferencias

Ajuste por

conversión

Al cierre del período/

ejercicio

Acumuladas al inicio del

período/ ejercicio

Alícuota %

Monto (Anexo C)

Ajuste por conversión

Acumuladas al cierre del

período/ ejercicio 30/09/2017 31/12/2016

Terrenos 9.387.018 - - 838.865 10.225.883 - - - - - 10.225.883 9.387.018 Planta General Rojo - 70.902.726 2.343.889.183 178.847.826 2.593.639.735 - 10% 78.310.645 7.117.067 85.427.712 2.508.212.023 - Herramientas 292.784 5.412.199 - 314.544 6.019.527 4.866 20% 35.695 4.511 45.072 5.974.455 287.918 Equipos de computación 1.463.462 1.948.034 - 300.282 3.711.778 236.876 33% 722.911 105.252 1.065.039 2.646.739 1.226.586 Rodados 1.131.269 - - 116.009 1.247.278 18.854 20% 170.231 18.795 207.880 1.039.398 1.112.415 Instalaciones - 30.501 - 3.094 33.595 - 20% 2.288 232 2.520 31.075 - Muebles y útiles 60.218 677.395 - 78.018 815.631 3.014 20% 47.747 5.228 55.989 759.642 57.204 Mejoras sobre inmuebles de terceros - 12.259.964 - ( 29.645) 12.230.319 - 33% 2.043.327 ( 4.940) 2.038.387 10.191.932 - Obras en curso 1.209.933.100 1.133.956.083 (2.343.889.183) - - - - - - - 1.209.933.100

Total al 30 de septiembre de 2017 1.222.267.851 1.225.186.902 - 180.468.993 2.627.923.746 263.610 81.332.844 7.246.145 88.842.599 2.539.081.147

Total al 31 de diciembre de 2016 - 1.185.790.001 - 36.477.850 1.222.267.851 - 254.595 9.015 263.610 1.222.004.241


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ANEXO B RIO ENERGY Sociedad Anónima

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA DISTINTA AL PESO

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY 19.550 al 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1° de julio de 2016

30/09/17 31/12/2016 01/07/2016

Rubros Clase y monto de

moneda distinta al peso Tipo de cambio

Monto en moneda de

presentación

Monto en moneda de

presentación

Monto en moneda de

presentación ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalente de efectivo Bancos USD 316.114 17,31 5.471.922 14.495.761 - 5.471.922 14.495.761 - Cuentas por cobrar Comunes USD 7.347.879 17,31 127.191.780 - - 127.191.780 - - Otros Créditos Depósitos en garantía USD 28.590 17,31 494.886 - - Anticipo a proveedores USD 22.185 17,31 384.014 - - 878.900 - - Total del activo corriente 133.542.602 14.495.761 - Total del activo 133.542.602 14.495.761 - PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Prestamos financieros Sociedad controlante Art. 33 USD 28.200.091 17,31 488.143.583 482.057.905 - 488.143.583 482.057.905 - Total del pasivo no corriente 488.143.583 482.057.905 - PASIVO CORRIENTE Prestamos financieros Préstamos con terceros USD 961.831 17,31 16.649.294 14.316.280 - Préstamos bancarios USD 9.664.181 17,31 167.286.970 - - Sociedad controlante Art. 33 USD 6.039.056 17,31 104.536.053 20.555.847 - 288.472.317 34.872.127 - Deudas comerciales Comunes USD 109.629.181 17,31 1.897.681.128 569.366.289 - 1.897.681.128 569.366.289 - Total del pasivo corriente 2.186.153.445 604.238.416 - Total del pasivo 2.674.297.028 1.086.296.321 - USD: Dólares estadounidenses Véase nuestro informe de fecha: Véase nuestro informe de fecha: 8 de noviembre de 2017 8 de noviembre de 2017 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

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ANEXO C


INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY 19.550 por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017 (en pesos)

Costo de Gastos de Total al

Rubros venta administración 30/09/2017

Sueldos, jornales y cargas sociales 5.921.969 5.921.969 11.843.938 Otros gastos del personal 53.535 53.535 107.070 Mano de obra subcontratada 881.350 881.350 1.762.700 Impuestos, tasas y servicios - 2.127.186 2.127.186 Gastos bancarios - 4.718.687 4.718.687 Honorarios profesionales 5.295.742 5.295.742 10.591.484 Alquileres - 1.750.846 1.750.846 Gastos directos de ventas 1.184.194 - 1.184.194 Depreciaciones (Anexo A) 78.346.340 2.986.504 81.332.844 Fletes 293.467 - 293.467 Movilidad y viáticos 587.528 587.528 1.175.056 Teléfono y comunicaciones 358.568 358.568 717.136 Servicios públicos 674.105 7.398 681.503 Seguros 825.160 825.160 1.650.320 Insumos de oficina - 787.535 787.535 Gastos institucionales - 393.810 393.810 Otros gastos 958.500 958.500 1.917.000 Total al 30/09/2017 95.380.458 27.654.318 123.034.776


Manuel Santos Uribelarrea Presidente

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RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017 La información incluida en la presente reseña informativa es adicional a los estados financieros intermedios Rio Energy S.A. (en adelante la “Sociedad”) por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, por lo que para un análisis más detallado debe ser leída en conjunto con la mencionada información. 1. BREVE COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN PERÍODO

FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2017 1.1. Contrato de generación eléctrica: Rio Energy S.A. se constituyó el 16 de septiembre de 2013, teniendo en su objeto social la generación de energía eléctrica como actividad principal. Desde entonces se abocó a la búsqueda de oportunidades comerciales y al desarrollo de proyectos de generación que fueran técnica, económica y financieramente viables dentro del contexto macroeconómico y del sector energético del país. Es así como en el mes de mayo de 2016 se presentó originalmente una propuesta en el marco de la convocatoria efectuada bajo la Resolución SEE N° 21/2016. La oferta fue realizada en relación con la central eléctrica situada en General Rojo, en la Provincia de Buenos Aires, ofreciendo un valor nominal de 150 MW además de la capacidad instalada. El 4 de julio de 2016, a través de la Resolución SEE N° 216/2016, y después de haber presentado una nueva propuesta económica mejorada, RIO ENERGY S.A. resultó adjudicataria de la Central General Rojo, con un promedio de 144,22 MW de capacidad garantizada. El proyecto adjudicado a RIO ENERGY S.A. consiste en adicionar 150 MW de potencia nominal al Sistema de Interconexión Argentina (SADI) mediante la instalación de una planta de generación Térmica (la "Central Térmica General Rojo" o la "Central") en la localidad de General Rojo, en la zona rural de San Nicolás de los Arroyos, Provincia de Buenos Aires. Es así como la compañía comercializa la totalidad de su capacidad de generación de la Central Térmica General Rojo mediante el esquema regulatorio creado por la Resolución SEE N°21/2016, a través del Contrato de Demanda Mayorista suscripto con CAMMESA con fecha 4 de agosto de 2016, por una potencia contratada de 144,22 MW, por un plazo de diez (10) años, a un precio de U$S 20.900 (U$S/MW-mes) que le fuera adjudicado mediante Resolución SEE N° 216/2016 mencionada anteriormente (el "Acuerdo de Demanda Mayorista").

1.2. Adquisición del predio para la construcción de la planta de generación eléctrica: Para cumplir con dicho contrato de generación, la Sociedad ha adquirido un predio de 6,95 hectáreas para la construcción de la Central Térmica de General Rojo, el cual está ubicado en la localidad de General Rojo en la zona rural de San Nicolás de los arroyos, provincia de Buenos Aires. El acceso al mismo se encuentra en la ruta provincial 41 aproximadamente a 9 km de la ruta nacional 9 y 12 km de la ciudad de San Nicolás de los Arroyos. El estado del terreno es plano sin vegetación ni instalaciones con un gasoducto troncal que pasa a 120 metros del predio y una línea de 132 Kv a 200 metros aproximadamente. 1.3. Alianza estratégica con General Electric: Teniendo en cuenta que General Electric es la empresa líder mundial en tecnología de generación eléctrica, proveedor de soluciones de transmisión de energía y pionera en soluciones de infraestructura, y que ha estado presente en Argentina desde 1920 participando activamente en la construcción de infraestructura fundamental en varios sectores de la economía argentina, como electricidad, transporte aéreo y ferroviario, tecnología sanitaria, agua, tratamiento de petróleo y gas; es que RIO ENERGY S.A. ha convenido una alianza estratégica con GENERAL ELECTRIC a través de dos contratos por un monto total de USD 127.790.000 para la construcción y puesta en marcha de nuestra planta, lo cual consiste en el diseño, estudios, ingeniería de detalle, provisión de equipos y materiales, obras civiles y electromecánicas, montaje, supervisión del montaje, las adecuaciones que sean necesarias realizar en el predio, pruebas, puestas en funcionamiento, capacitación al personal y atención y responsabilidades durante el período de construcción. Dicha planta de energía consta con la instalación tres (3) turbogeneradores líderes en la industria de doble combustible: Las turbinas GE LM6000-PC Sprint de 50 MW de capacidad nominal bajo la modalidad ciclo abierto que son alimentadas con combustibles gaseoso o líquido. La frecuencia del generador es de 50 Hz con voltaje de 11.5 kV. A través de dichos convenios la firma GENERAL ELECTRIC garantiza a RIO ENERGY SA la calidad de las instalaciones y prestaciones, disponibilidad y despacho de la energía contractualmente comprometida así


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como la puesta en marcha en tiempo y forma conforme a los términos del contrato de adjudicación con CAMMESA. 1.4. Inicio de la actividad comercial La compañía ya inició la puesta en marcha de la planta el 13/06/2017, habiéndose realizado exitosamente las pruebas de funcionamiento, asegurando el cumplimiento de la capacidad disponible y despachos comprometidos contractualmente en tiempo y forma. A partir de la fecha señalada, quedaron habilitadas comercialmente para la operación con el SADI las torres generadoras 01, 02 y 03 de la Central Térmica Rojo, con una potencia máxima de 50 MW aproximadamente cada una, y entró en vigencia el Contrato de Demanda Mayorista suscripto con CAMMESA el día 4 de agosto de 2016. 2. SÍNTESIS DE INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA ENTIDAD Los cuadros que se incluyen a continuación muestran información financiera relacionada con la Sociedad, correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2017. 2.1. Estructura patrimonial A continuación se expone la situación financiera intermedio de la entidad correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1 de julio de 2016. 30/09/2017 ($) 31/12/2016 ($) 01/07/2016 ($) Activo Corriente 491.999.040 217.425.908 4.123.268 Activo no Corriente 2.539.081.147 1.223.247.805 -

Total Activo 3.031.080.187 1.440.673.713 4.123.268 Pasivo Corriente 2.242.250.453 732.527.486 2.958.509 Pasivo no Corriente 506.885.660 482.057.905 - Total Pasivo 2.749.136.113 1.214.585.391 2.958.509

Patrimonio 281.944.074 226.088.322 1.164.759 2.2. Estructura de resultados

El siguiente cuadro detalla el estado de resultado integral intermedio de la entidad correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017. 30/09/2017 ($) Ventas netas 212.100.858 Costo de ventas (95.380458) Ganancia bruta 116.720.399 Gastos de administración (27.654.318) Ingresos y egresos financieros – netos (34.677.161) Ganancia antes de impuesto a las ganancias 54.388.920 Cargo por impuesto a las ganancias (19.263.727) Ganancia del período 35.125.193 Otros resultados integrales del período 20.730.558 Resultado integral del período 55.855.751 2.3. Estructura del flujo de efectivo

A continuación se detalla la información resumida, relacionada con la generación y aplicación de fondos correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017. 30/09/2017 ($) Fondos aplicado a las actividades operativas ( 24.995.023) Fondos aplicado a las actividades de inversión ( 98.745.950) Fondos generados en las actividades de financiación 115.826.619 Total de fondos aplicados durante el período ( 7.914.354)


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2.4. Datos Estadísticos

30/09/2017

Capacidad de generación contratada (MW-mes) 147 MW

Capacidad de generación disponible (MW-mes) 147 MW

Capacidad de generación facturada (MW) 146 MW

Despacho de energía facturado bajo Gas natural (MW) 129.494 MWh

Despacho de energía facturado bajo Diesel (MW) 10.205 MWh

2.5. Indicadores Financieros A continuación se exponen indicadores financieros considerados relevantes para el análisis de la evolución de la Sociedad, con información correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2017 comparativo al 31 de diciembre de 2016 y 1 de julio de 2016.

INDICES RELEVANTES 30/09/2017

Índice Determinación Importe Unidad Índice

SOLVENCIA Patrimonio 281.944.074 10.26% Pasivo Total 2.749.136.113

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 491.999.040 21,94% Pasivo Corriente 2.242.250.453

INMOVILIZACION INMEDIATA Activo No Corriente 2.539.081.147 83,77% Activo Total 3.031.080.187

INDICES RELEVANTES

31/12/2016 Índice Determinación Importe Unidad Índice

SOLVENCIA Patrimonio 226.088.322 18,61% Pasivo Total 1.214.585.391

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 217.425.908 29,68% Pasivo Corriente 732.527.486

INMOVILIZACION INMEDIATA Activo No Corriente 1.223.247.805 84,91% Activo Total 1.440.673.713

INDICES RELEVANTES

01/07/2016 Índice Determinación Importe Unidad Índice

SOLVENCIA Patrimonio 1.164.759 39,37% Pasivo Total 2.958.509

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo Corriente 4.123.268 139,37% Pasivo Corriente 2.958.509

INMOVILIZACION INMEDIATA Activo No Corriente - - Activo Total 4.123.268

3. ASPECTOS CONTRACTUALES Y NORMATIVOS RELEVANTES PARA LA SOCIEDAD 3.1. Beneficios impositivos: El proyecto de inversión en obras de infraestructura que se encuentra en ejecución por la sociedad para el suministro de energía eléctrica en el marco del contrato de generación explicitado en el punto 1.1. antes mencionado, fue declarado por la secretaria de energía como “proyecto crítico”, encontrándose en condiciones de acceder a los beneficios de la ley 26.360 por el cual se prevé la devolución anticipada del IVA sobre la construcción de la planta que al cierre de los presentes estados financieros intermedios asciende a la suma de pesos 290.986.493. Asimismo la sociedad se encuentra exenta del impuesto a los ingresos brutos y de sellos en las jurisdicciones donde opera por su actividad de generación eléctrica.


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3.2. Ingresos mínimos resultantes de los contratos vigentes:

El contrato con General Electric asegura la disponibilidad comprometida de 144,22 MW mensuales.

El contrato de generación eléctrica pactado con CAMMESA establece el pago mensual durante los próximos 10 años de un precio de 20.900 USD/MW-Mes disponibles que representan un flujo estimado de ingresos brutos mínimos anuales de más de USD 35.000.000. Dichos ingresos mínimos esperados y las condiciones de mantenimiento y operación contratadas hacen prever a la sociedad un EBITDA anual no menor a USD 23.000.000.

3.3. Impacto ambiental:

La Ley N° 24.065 establece en su Art. 17 que la infraestructura física, las instalaciones y la operación de los equipos asociados con la generación, transporte y distribución de energía eléctrica, deberán adecuarse a las medidas destinadas a la protección de las cuencas hídricas y de los ecosistemas involucrados. Asimismo deberán responder a los estándares de emisión de contaminantes vigentes y los que establezca en el futuro la Secretaría de Energía y Puertos. La sociedad con el fin de cumplimentar con las normas ambientales requeridas para ingresar al mercado eléctrico mayorista (MEM) ha contratado a la firma Ecotécnica SA para el desarrollo y cumplimiento del Plan de Gestión Ambiental y de las distintas medidas correctivas a implementarse, así como el seguimiento de los resultados de los monitoreos continuos, habiéndose efectuado el control y fiscalización por parte del Organismo Provincial para el Desarrollo Sostenible (OPDS), quien efectuó la debida aprobación con fecha 8 de febrero de 2017. 4. FINANCIACIÓN DE LOS ACCIONISTAS

Con fecha 29 de agosto de 2016, el principal accionista ha otorgado un préstamo a favor de la sociedad de USD 30.000.000, el cual devenga un interés del 13% anual y se amortiza en 6 pagos semestrales conforme a las siguientes cuotas: 1) USD 1.000.000 con vencimiento el 28/02/2018; 2) USD 3.700.000 con vencimiento el 31/08/2018; 3) USD 950.000 con vencimiento el 28/02/2019; 4) USD 8.660.000 con vencimiento el 31/08/2019; 5) USD 800.000 con vencimiento el 28/02/2020 y 6) USD 14.890.000 con vencimiento el 31/08/2020. 5. CONTINGENCIAS

La sociedad no posee situaciones contingentes a la fecha de cierre de los estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2017 cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

6. GRUPO ECONÓMICO

El grupo accionario de la sociedad sumó un equipo de reconocidos y experimentados ejecutivos del sector, con amplia experiencia en generación, operación y mantenimiento de turbinas y desarrollo de ciclos combinados. En generación térmica, el grupo accionario está ejecutando 3 proyectos que totalizan 450 MW localizados en Gral. Rojo y Barker (en la provincia de Buenos Aires) y Villa María, en la provincia de Córdoba. El proyecto localizado en General Rojo fue habilitado para operar comercialmente con el SADI el día 13 de junio de 2017. Para los proyectos localizados en Barker y Villa María se prevé su puesta en marcha para los meses de noviembre de 2017 y enero 2018, respectivamente. 7. PERSPECTIVAS

El mercado energético argentino se caracteriza por la creciente demanda de energía eléctrica, junto con el envejecimiento, la ineficiencia de la capacidad de generación y los altos costos operativos, lo que ha creado una amplia brecha de demanda y oferta. El estrechamiento de esta brecha entre la oferta y la demanda de electricidad es una de las prioridades del Gobierno Nacional. En ese contexto existen grandes perspectivas dentro del sector energético argentino al que se suman las crecientes ofertas de financiamiento que permiten estructurar grandes proyectos de inversión. La Sociedad ya inició la puesta en marcha de la planta el 13/06/2017, habiéndose realizado exitosamente las pruebas de funcionamiento, asegurando el cumplimiento de la capacidad disponible y despachos comprometidos contractualmente en tiempo y forma. Por lo antedicho, la sociedad espera generar los ingresos por las operaciones ya contratadas y por los próximos 10 años conforme a lo indicado en el punto 3.2. que antecede.


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INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA CNV En relación con la información requerida por las normativa de referencia, según la Resolución General N° 622 de la CNV, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados financieros intermedios de la Entidad al 30 de septiembre de 2017, según corresponda lo cual será especificado en la presente reseña informativa. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Entidad, cierta información no resulta aplicable.

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos

contingentes de beneficios previstos por dichas deposiciones La Sociedad no ha estado afectada por regímenes jurídicos específicos o significativos que impliquen decaimiento o renacimiento contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. 2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares

ocurridas durante los períodos comprendidos por los Estados La Sociedad no ha tenido modificaciones significativas en sus actividades. 3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en la siguientes categorías: Ver nota 7. 4. Clasificación de los créditos y deudas por vencimiento y por moneda Ver nota 7 y anexo B. 5. Detalle de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550 en el capital y en el total de

votos. La Sociedad no posee participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550. 6. Financiamiento a directores, síndicos y miembros del consejo de vigilancia

La Sociedad no ha financiado a directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. 7. Inventario físico de los bienes de cambio

Atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Sociedad, no es de aplicación el presente punto.

8. Valores corrientes

La Sociedad no aplicó normas de valuación a valores corrientes.

9. Propiedad, planta y equipo revaluados técnicamente

La Sociedad no posee Propiedad, planta y equipo revaluados técnicamente.

10. Propiedad, planta y equipo sin usar por obsoleto

La Sociedad no posee Propiedad, planta y equipo sin usar por obsoleto.

11. Participación en otras sociedades La Sociedad no posee participaciones en otras sociedades. 12. Seguros La Sociedad cuenta con los seguros de construcción y montaje vigentes a la fecha. 13. Previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en su conjunto, superen el 2% del

patrimonio La Sociedad no posee previsiones o situaciones contingentes que ameriten revelación.


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14. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros intermedios cuya probabilidad de

ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados. La Sociedad no posee situaciones contingentes al 30 de septiembre de 2017 cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

15. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de aportes irrevocables a cuenta de futuras

suscripciones. La Sociedad no posee aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones. 16. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas

La Sociedad no posee dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

17. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los

resultados no asignados. A la fecha, la Sociedad no posee restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

RATIFICACION DE FIRMAS Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del estado de situación financiera intermedio, del estado del resultado integral intermedio, del estado de cambios en el patrimonio intermedio, del estado de flujo de efectivo intermedio, las notas 1 a 17 y los anexos A, B y C, la reseña informativa y la información adicional requerida por el artículo 12 capítulo III Título IV de las normas de la CNV al 30 de septiembre de 2017 de RIO ENERGY Sociedad Anónima. KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Tamara Vinitzky Rodrigo Cruces Manuel Santos Uribelarrea Socia Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contadora Pública (UBA) Abogado (UCA) CPCECABA Tº 274 Fº 42 CPACF Tº 64 Fº 828

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