Revista PE&F Nov/Dez 10

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ANO 7 - Nº6Novembro / Dezembro

2010

PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos

A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planeja-mento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre asnotícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias edebates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaçonecessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamenteinformados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como noexterior.

Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisõescom maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densida-de do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado,também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico efinanceiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles quenão têm formação específica nesta área.

Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboraçãode previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricosconfiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentosavançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resul-tados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos

A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólidae reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e noexterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área dedivulgação de informações técnicas para empresários.

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA 04SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA

PIB Trimestral - Indicadores de OfertaProdução Industrial - Categorias de UsoMercado de AutoveículosProdução Industrial - Abertura por SetoresPIB a Preços de Mercado - PrevisãoIndústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaIndicadores de Comércio e Mercado de TrabalhoMercado de Trabalho na IndústriaConsumo das Famílias - PrevisãoPessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAtivos de RiscoFundos de InvestimentoPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisDólar, venda (final de período) - PrevisãoCDB, pré-fixado - Previsão

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosIGP-M - Previsão

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBase Monetária - PrevisãoMeios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNOBalança ComercialBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisSaldo Comercial - Previsão

08081010121414

161616182020

22222426283032

343436

38384042

4444

46464850

12345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212

SUMÁRIO

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ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 7, no. 6 Informações e dados disponíveis até Dezembro de 2010

SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA

A economia brasileira fechou 2010 com váriossinais positivos: PIB em expansão, devendoapresentar crescimento em torno de 7% ao finaldo ano; redução do desemprego e mercado detrabalho em alta, principalmente no setor industrial;e forte entrada de capitais externos, direcionadosem parte para a expansão do crédito privado.Ainda assim, a presidente que está assumindo ocomando do País enfrentará importantes desafiosna área econômica.

Entre esses desafios, devemos citar a fortedeterioração fiscal, marcada pela estagnação dasreceitas e a continuada aceleração das despesas;a inflação elevada, embora com tendência deacomodação das pressões inflacionáriasobservada mais recentemente; e a valorizaçãoexcessiva da moeda nacional, que prejudica aBalança Comercial e contribui para que ocrescimento das vendas do comércio fique bemacima das taxas de variação da produção — ouseja, cada vez mais a demanda em expansão éatendida pela oferta de produtos importados.

É importante que a nova administração federalapresente, assim que assumir, propostasconcretas para reduzir o desequilíbrio fiscal.Dessa forma, ficaria aberta a possibilidade paraque os juros fossem reduzidos e,consequentemente, diminuiriam os incentivospara a entrada de capitais de curto prazo —reduzindo, portanto, o movimento de queda dodólar em relação ao real. Em outras palavras, aquestão fiscal está no centro das turbulências queainda persistem na economia brasileira.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA ERENDA

PIB Trimestral

No terceiro trimestre de 2010, o PIB brasileiroregistrou desempenho inferior ao dos doistrimestres anteriores e apresentou variação de

6,74% em relação ao mesmo período do anopassado. Em doze meses, o PIB registra alta de7,51%. No entanto, um dos aspectos maisimportantes dos dados recentes do PIB é ocrescimento excepcional dos impostos indiretoseste ano — excluindo esses tributos, ocrescimento do PIB nos últimos doze meses foibem mais baixo (6,84%). Entre os setoresprodutivos, o setor de serviços apresentou oresultado menos favorável em base anual —variação de 4,93%. Por outro lado, o setorindustrial apresentou crescimento anual de 8,32%— 5,74 pontos percentuais abaixo da taxa dosegundo trimestre. Além disso, a agropecuáriaapresentou desempenho moderado — variaçãoreal de 6,97% no terceiro trimestre.

Examinando os componentes da demandaagregada, verifica-se que o consumo das famíliasapresentou crescimento real de 5,92% no terceirotrimestre deste ano — em relação ao mesmoperíodo do ano anterior. Além disso, oinvestimento registrou crescimento bastante forteno terceiro trimestre (21,17%) — o crescimentodo investimento, no entanto, foi 6,91 pontospercentuais menor do que no segundo trimestre.Por sua vez, as exportações mostraram expansãode 11,30% (variação anual), enquanto que asimportações dispararam: crescimento de 40,87%no terceiro trimestre. Deve-se notar que os dadospara a balança comercial usados no PIB sãocalculados em moeda nacional, o que explicaporque estas taxas são diferentes daquelasbaseadas em dólar.

Produção Industrial

Os dados referentes à produção industrialbrasileira, divulgados pelo IBGE, revelam queocorreu em novembro crescimento modesto embase anual — variação de 5,27% em relação anovembro do ano passado. Esta é a segundamenor taxa anual nos últimos doze meses. O setorprodutor de bens de capital apresentou o melhorresultado na comparação anual — variação de9,02% em relação a novembro de 2009. No caso

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dos bens intermediários (insumos industriais), ocrescimento foi mais moderado (variação anualde 5,75%). Além disso, a produção de bens deconsumo registrou alta de apenas 3,43% emnovembro. Este desempenho menos favoráveldeveu-se tanto aos bens duráveis de consumo— taxa anual de 4,57% —, quanto aos bens não-duráveis — variação anual de 3,06% emnovembro.

Depois da queda ocorrida em outubro, aprodução de veículos em novembro, segundo aAssociação Nacional dos Fabricantes de VeículosAutomotores (Anfavea), registrou variação de10,14% em comparação com o mesmo períododo ano anterior. Em relação às vendas, aexpansão foi ainda mais alta (variação anual de17,45%). Esse desempenho resulta darecuperação das vendas no mercado interno —taxa anual de 13,31% em novembro, maiorvariação dos últimos oito meses. Ainda emrelação às vendas, as exportações apresentaramvariação anual de 36,71%, devido principalmenteà demanda proveniente da Argentina.

Vendas do Comércio

Em outubro, segundo informações divulgadaspelo IBGE, o índice de vendas reais do comérciovarejista em âmbito nacional apresentoucrescimento mais reduzido — a variação doíndice em relação a outubro do ano passado foide 8,83%. Esta é a menor taxa anual dos últimosonze meses. Em termos dos segmentos queformam o índice, a expansão das vendas foigeneralizada, embora com crescimento maisfraco do ramo de supermercados — variaçãoanual de 6,7%.

Mercado de Trabalho

Em novembro, a taxa nacional de desemprego,que é estimada pelo IBGE a partir de pesquisarealizada nas seis principais regiõesmetropolitanas, manteve a tendência de quedaobservada nos meses anteriores. Em novembro,ocorreu queda de 0,4 ponto percentual emrelação a outubro, e a taxa situou-se em 5,7% dapopulação economicamente ativa (PEA). Emcomparação com novembro de 2009, ocorreuredução de 1,7 ponto percentual.

Em outubro, o índice de emprego no setorindustrial, divulgado pelo IBGE, registrou variação

de 4,22% em comparação com o mesmo períododo ano passado — a menor taxa anual dos últimosseis meses. No caso da folha de pagamento daindústria em valores constantes (descontada ainflação), ocorreu forte alta na comparação anualem outubro (10,05%). Estes números favoráveisno mercado de trabalho na indústria refletem aimportante recuperação da produção industrialiniciada na segunda metade de 2009.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS EINFLAÇÃO

Ativos de Risco e Política Cambial

O melhor desempenho entre os principaismercados financeiros domésticos em dezembrofoi obtido pelo Ibovespa — o índice de referênciada bolsa de valores brasileira apresentourentabilidade real de 1,66% no mês, descontadaa variação do IGP-M. Em um distante segundolugar, ficou a média dos CDBs pré-fixados(0,04%). Por outro lado, o pior desempenho entreos principais mercados correspondeu ao ouro,com retorno real de -4,19% em dezembro.Descontada a inflação, a poupança e o dólarregistraram perdas no mês de, respectivamente,0,05% e 3,57%.

Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC)— indicador usado para avaliar mudanças no valorde uma moeda —, a sobrevalorização da moedanacional apresentou em novembro (últimainformação disponível) um patamar recorde. Deacordo com a PPC, a cotação do real em relaçãoao dólar apresentou sobrevalorização de 54,51%— no entanto, esse número ainda está sujeito arevisão. Esta sobrevalorização extremamenteelevada é o principal fator a explicar odesempenho muito fraco da Balança Comercial,principalmente desde o início de 2010.

Taxas de Juros

Os contratos de DI futuro com vencimento em trintadias permaneceram relativamente estáveis emrelação a novembro — a taxa ficou em 10,80%(cotação do final do mês), com elevação deapenas 0,08 ponto percentual. Por outro lado, astaxas efetivas de juros dos principais instrumentosde dívida apresentaram alta forte em dezembroem relação ao mês anterior. A Selic acumuladano mês ficou em 11,75% em base anual —

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elevação de 1,58 ponto percentual —, e a mesmatendência foi observada no caso dos depósitosinterfinanceiros (DI). A rentabilidade da poupançareferente ao primeiro dia do mês apresentou altade 1,38 ponto percentual em comparação comnovembro, ficando em 7,97% em base anual.

Em novembro, de acordo com dadosrecentemente divulgados pelo Banco Central(BC), os juros referentes às principais operaçõesde crédito (taxas ativas) apresentaram tendênciasconflitantes. No caso da taxa cobrada pelosbancos no desconto de duplicatas, ocorreu quedade 1,84 ponto percentual em relação ao mêsanterior e a taxa ficou em 41,13% na média (taxaanual). Por outro lado, o cheque especialapresentou elevação de 5,76 pontos percentuaisem relação a outubro último, e a taxa de juros ficouem 169,39% em novembro. Ainda segundo o BC,as taxas médias das diversas operações decrédito para pessoas físicas e jurídicas emnovembro foram de, respectivamente, 39,12% e39,18%. Esse foi apenas o terceiro mês em queos dados do Banco Central mostraram que aspessoas físicas pagaram taxas médias menoresque as empresas.

Fundos de Investimento

Em dezembro, segundo informações divulgadaspela Associação Nacional dos Bancos deInvestimento (Anbid), a maior rentabilidade entreos principais fundos de investimento disponíveisno Brasil — isto é, aqueles com maiorespatrimônios — foi obtida pelas carteirasmultimercado multiestratégia, queproporcionaram rendimento médio de 26,23% embase anual (taxa anualizada). Em segundo lugar,ficaram os fundos multimercado juros e moeda— ganho de 15,39%. Por outro lado, o piordesempenho entre as principais carteiras foi dosfundos referenciados DI — rentabilidade médiaanual de 11,88%.

Inflação

A taxa de inflação em novembro, segundo o Índicede Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficouem 0,83% — apenas 0,08 ponto percentual acimada taxa de outubro. No caso do INPC, que medepreços de produtos consumidos por famílias derenda mais baixa, a alta da inflação foi maisacentuada — taxa de 1,03% em novembro, comelevação de 0,11 ponto percentual em relação a

outubro. Além disso, a inflação segundo o IPC daFundação Getúlio Vargas ficou em patamarigualmente elevado (1,0% em novembro, com altade 0,41 ponto percentual). Essas taxas mensaisde inflação são as mais elevadas desde o iníciode 2003. A alta da inflação mostrada pelos índicesde preços ao consumidor resulta, em parte, daforte expansão dos meios de pagamentoobservada desde o final do ano passado.

O IGP-M teve em dezembro alta de 0,69% — oque representa redução de 0,76 ponto percentualem comparação com a taxa de inflação no mêsanterior. O Índice de Preços no Atacado (IPA), quetem o maior peso no IGP-M, também apresentouinflação mais baixa em comparação comnovembro — taxa de 0,63% em dezembro. A altarecente da inflação no atacado deveu-se à forteelevação dos preços dos alimentos — o que, noentanto, não ocorreu em dezembro.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS

Moeda e Crédito

O M1 apresentou variação de 17,28% emnovembro, em comparação com o mesmoperíodo do ano passado — embora bastanteelevada, esta é a menor taxa anual dos últimoscinco meses. No caso da base monetária (opassivo monetário do Banco Central), a variaçãoanual foi mais baixa (13,78%), o que se deveu,principalmente, à expansão mais moderada dasreservas bancárias (crescimento de 8,50% emcomparação com novembro de 2009). Emnovembro, o M2, que inclui os títulos privados,apresentou crescimento anual de 13,93% — ataxa mais elevada desde agosto do ano passado.No caso do agregado mais amplo (M4), ocorreuexpansão de 16,76% em relação ao mesmoperíodo do ano passado. Por outro lado, emsetembro (última informação disponível), o saldototal de empréstimos ao setor privado tevecrescimento de 24,13%. Este dado inclui nãoapenas os empréstimos dos bancos criadores demoeda — informação mais frequentementedivulgada pelo BC —, mas também osempréstimos de outras instituições financeiras,como BNDES, financeiras, etc.

Resultado Fiscal e Dívida Pública

Segundo informações divulgadas pela Secretaria

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do Tesouro Nacional, as receitas totais dogoverno central — formado pela administraçãofederal, INSS e Banco Central — apresentaramem novembro variação de -4,24% em relação aomesmo período do ano passado. Esta é a menortaxa anual desde setembro de 2009. Asdespesas, por sua vez, tiveram expansãorelativamente alta — variação anual de 10,10%— e ficaram em R$ 70,0 bilhões. O resultadoprimário, que não inclui despesas com juros, foibastante reduzido em novembro (R$ 1,1 bilhão).Por sua vez, os pagamentos de juros em outubro(última informação disponível) atingiram R$ 9,0bilhões.

As últimas informações sobre a arrecadação deICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional dePolítica Fazendária (Confaz), mostram umavariação em outubro de 12,88% para o total doPaís, em comparação com o mesmo período de2009 — a menor taxa anual dos últimos novemeses. Estes números, no entanto, ainda sãopreliminares, uma vez que as informações paraalguns estados ainda estão incompletas. A maiortaxa anual foi obtida pela região Norte (15,81%),e a menor pela região Centro-Oeste (8,99%).

Em novembro, segundo informações recentesdivulgadas pelo Banco Central e o TesouroNacional, o total de títulos públicos emitidosapresentou crescimento de 17,06% emcomparação com o mesmo período de 2009 —maior taxa anual dos últimos quatro meses. Osaldo ficou em R$ 2,27 trilhões, o que representanovo recorde histórico. A dívida pública federal nomercado interno apresentou crescimento maisbaixo (13,31%) com saldo de R$ 1,57 trilhão emnovembro — o que correspondeaproximadamente a 45% do PIB. A diferençaentre os dois saldos está na dívida em poder doBanco Central (BC), que em novembro registroucrescimento de 26,54% na comparação anual. Ocrescimento da dívida reflete o desequilíbrio fiscaldo governo, principalmente quando o pagamentode juros é levado em conta.

SETOR EXTERNO

Balança Comercial

Os dados para as exportações em dezembromostraram variação de 44,64% em relação aomesmo período do ano passado, com valor de

20,9 bilhões de dólares. No caso dasimportações, o crescimento foi bem menor —variação de 26,50%, que é a menor taxa anualdos últimos onze meses. Com isso, o superávitem dezembro foi o segundo maior desde o iníciodo Plano Real (5,4 bilhões de dólares). Aindaassim, o superávit acumulado em 2010 ficou19,66% abaixo do valor de 2009. Estadeterioração da Balança Comercial brasileiraresulta principalmente da fortíssimasobrevalorização cambial.

Balanço de Pagamentos

Segundo o Banco Central, o déficit em ContaCorrente foi de 4,7 bilhões de dólares emnovembro. No mesmo período do ano passado,o saldo em Conta Corrente foi de -3,3 bilhões. Odéficit em conta corrente acumulado em 2010 éde 43,5 bilhões, enquanto que nos primeiros onzemeses de 2009 o déficit acumulado foi de 18,4bilhões de dólares. Seguindo a trajetória dosmeses anteriores, a Balança Comercialapresentou resultado decepcionante emnovembro e, no caso da Balança de Serviços,ocorreu déficit expressivo (-5,3 bilhões dedólares). No entanto, de forma semelhante ao queocorria antes de setembro de 2008, as fortesentradas de capital financeiro vêm mais do quecompensando o mau desempenho da ContaCorrente — em novembro, o saldo da Balançade Capitais foi de 7,8 bilhões de dólares. Comisso, ocorreu superávit no Balanço dePagamentos (3,0 bilhões de dólares). Com aabundância de capital externo, o saldo de reservasinternacionais apresentou crescimento de20,62% em comparação com o mesmo períododo ano passado, e encontra-se atualmente em285,5 bilhões de dólares.

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AgropecuáriaIndústria

Extrativa MineralTransformação IndustrialConstrução CivilServiços Industriais de Utilidade Pública

ServiçosComércioTransporteComunicaçõesInstituições FinanceirasOutros ServiçosAluguel de ImóveisAdministração Pública

PIB a Preços BásicosImpostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB Trimestral - Indicadores de OfertaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Variação em relação ao ano anterior (%)

AgropecuáriaIndústriaServiçosPIB a Preços BásicosPIB a Preços de Mercado

Variação anual

Notas:O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo.O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estaduale municipal.Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

2006 2007 2008 2009 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I150,7 158,4 167,5 160,4 186,3 143,2 118,9 161,1122,2 128,5 134,0 125,1 119,1 127,3 128,5 117,3

165,2 171,3 179,0 175,4 160,2 169,0 173,6 165,1118,2 124,6 128,5 117,7 115,2 124,2 125,8 110,4118,0 123,7 133,8 125,1 114,5 122,8 121,2 115,9134,3 141,6 148,2 144,1 132,1 136,0 137,9 137,3

133,6 141,8 148,7 152,1 132,0 135,4 138,0 136,7124,4 134,8 143,0 140,3 121,5 127,3 132,4 124,5130,7 137,2 143,3 143,1 129,4 131,9 135,8 130,5204,2 219,3 238,7 247,5 198,8 209,3 214,2 209,7122,7 141,2 159,4 170,4 122,1 126,1 124,5 131,8131,0 137,3 143,1 148,2 128,9 132,3 136,1 134,2144,7 151,8 154,3 157,5 143,4 146,1 148,0 148,8134,4 137,5 139,3 143,4 134,0 134,7 136,0 136,8

131,3 138,9 145,5 144,7 131,1 133,7 134,5 132,3134,0 144,4 155,2 154,1 133,4 137,5 135,9 136,8

131,8 139,8 147,0 146,0 131,5 134,3 134,8 133,0

2006 2007 2008 2009 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I4,5 5,2 5,7 -4,2 -1,7 14,5 12,4 4,42,3 5,2 4,3 -6,7 -1,2 2,9 3,8 3,24,2 6,1 4,8 2,3 3,6 4,3 4,5 5,93,7 5,8 4,8 -0,6 1,4 4,5 4,9 5,04,0 6,1 5,1 -0,6 2,0 4,7 4,8 5,1

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2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III189,4 155,4 127,8 167,8 207,9 163,8 130,6 164,9 198,5 149,8 128,5 173,8 219,1 160,2127,9 134,5 134,1 126,2 135,5 144,3 130,2 110,5 121,6 132,7 135,7 127,1 138,7 143,8

171,1 174,1 174,8 173,0 181,1 188,7 173,3 163,2 172,9 181,6 184,1 187,2 201,6 211,8124,3 132,5 131,0 119,5 130,8 140,4 123,3 100,2 114,0 127,1 129,5 117,6 130,1 136,1121,6 128,9 128,5 126,1 133,7 144,2 131,3 113,3 120,7 131,8 134,7 130,5 140,7 144,5141,2 141,7 146,2 144,9 146,9 150,5 150,7 137,9 142,6 144,5 151,5 149,4 156,9 156,1

140,3 143,3 147,0 144,2 148,4 152,2 150,0 145,7 149,7 154,7 158,3 154,8 158,7 162,3133,1 138,5 142,8 134,8 144,1 152,7 140,4 125,7 136,8 147,7 151,0 144,9 153,4 160,9136,6 138,1 143,5 136,6 144,1 146,8 145,8 132,0 139,4 147,8 153,3 148,5 155,0 158,8214,4 219,9 233,2 227,0 232,1 241,8 253,9 238,6 244,4 250,5 256,6 245,5 252,8 260,5136,8 143,4 152,8 154,5 158,7 162,5 162,1 164,3 167,0 171,4 178,7 180,1 184,1 191,0135,8 137,9 141,1 139,1 142,4 145,4 145,5 143,4 145,4 150,2 154,0 148,3 151,4 154,6151,5 153,0 153,8 152,9 154,2 155,7 154,2 155,7 156,8 158,0 159,3 158,2 159,6 160,3137,0 137,9 138,3 137,5 139,0 140,4 140,3 141,5 142,3 143,8 146,0 145,1 146,4 147,1

139,3 141,6 142,6 140,2 147,7 150,8 143,5 136,3 144,0 148,1 150,2 147,7 156,2 156,8143,4 146,7 150,8 148,3 155,9 162,7 154,1 142,7 150,0 159,4 164,3 163,7 170,0 178,7

139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 137,3 144,9 149,7 152,3 150,0 158,2 159,8

2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III1,7 8,6 7,5 4,2 9,8 5,4 2,2 -1,7 -4,5 -8,6 -1,6 5,4 10,4 7,07,4 5,7 4,3 7,5 5,9 7,3 -2,9 -12,4 -10,2 -8,0 4,2 15,1 14,1 8,36,3 5,8 6,5 5,4 5,8 6,2 2,1 1,1 0,9 1,6 5,5 6,2 6,0 4,96,2 5,9 6,0 6,0 6,1 6,5 0,6 -2,8 -2,5 -1,8 4,7 8,4 8,5 5,96,4 6,0 6,7 6,3 6,5 7,1 0,8 -2,9 -2,7 -1,8 5,0 9,3 9,2 6,7

10

Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo


Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo

Fonte:Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

Variação anual

Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis


Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis

Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Categorias de UsoÍndice com base fixa (média de 2002=100)

Médias no ano

Variação anual

I. ATIVIDADE ECONÔMICAMercado de autoveículosMil unidades

Acumulado no ano

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9133,9 160,0 182,9 151,0 143,5 151,3 152,5 163,7112,9 118,3 120,2 109,6 111,9 118,2 119,3 117,7114,4 119,8 122,1 118,8 115,1 123,2 127,8 128,0147,8 161,3 167,4 156,7 156,8 166,7 178,0 177,3107,4 111,0 112,5 110,7 106,2 114,0 117,1 117,5

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.95,7 19,5 14,3 -17,4 -24,4 -23,6 -22,0 -20,62,1 4,9 1,5 -8,8 -11,6 -11,8 -8,0 -7,13,3 4,7 1,9 -2,7 -6,3 -3,9 -1,8 -4,55,8 9,1 3,8 -6,4 -12,9 -6,6 -3,8 -6,32,7 3,4 1,4 -1,6 -4,0 -3,0 -1,1 -3,9

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.102939,5 3216,0 3182,9 3656,5 281,9 295,0 273,4 317,23009,7 3227,8 3206,8 3722,1 276,3 293,6 288,5 309,42220,3 2493,2 2731,4 2956,4 240,3 247,8 247,9 260,9789,4 734,6 475,3 765,7 35,9 45,8 40,5 48,5

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.1011,9 9,4 -1,0 14,9 -11,5 -5,4 -9,1 6,714,5 7,2 -0,7 16,1 -12,1 -4,6 -1,8 14,124,3 12,3 9,6 8,2 -4,2 2,1 7,1 28,9-6,3 -6,9 -35,3 61,1 -43,3 -29,7 -34,7 -29,4

11

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11178,6 184,1 171,3 151,5 154,8 196,8 177,8 188,0 182,1 184,0 192,7 189,8 189,2 200,7122,4 116,5 111,1 112,3 107,3 124,2 119,9 126,3 125,4 131,4 129,7 125,0 126,4 123,2139,0 132,7 119,2 111,1 111,1 132,5 121,4 126,2 122,1 127,5 133,0 133,8 138,3 137,2

195,9 183,2 138,7 147,5 150,9 194,9 174,7 178,4 167,2 170,8 186,5 176,9 186,3 191,6127,0 121,9 115,0 103,3 102,6 119,2 110,1 115,1 112,5 118,3 121,6 124,6 128,1 125,7

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11-16,9 -2,5 23,1 12,5 25,2 39,4 36,3 36,7 26,9 21,6 26,4 15,9 5,9 9,0

-2,4 5,2 21,0 20,6 19,4 19,2 18,0 15,8 12,1 11,1 8,7 6,2 3,2 5,80,2 7,3 15,2 11,3 13,3 14,7 10,5 7,7 6,1 3,5 4,1 4,5 -0,5 3,42,8 28,0 72,1 35,7 25,2 25,8 20,5 15,4 6,6 2,5 4,8 -0,2 -4,9 4,6

-0,6 2,0 6,2 5,5 10,1 11,2 7,5 5,4 5,9 3,8 3,9 6,0 0,9 3,1

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12291,5 252,8 245,9 250,5 339,7 292,1 323,9 306,4 318,3 339,1 306,4 316,0 316,3 302,0281,1 264,7 236,0 255,1 359,3 280,6 323,1 293,6 306,9 340,2 319,8 326,5 332,8 348,1

231,3 210,6 187,6 202,0 289,7 231,1 249,1 230,1 240,4 266,7 245,4 251,0 264,7 298,849,8 54,0 48,4 53,1 69,6 49,4 73,9 63,6 66,5 73,6 74,5 75,5 68,2 49,4

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.1247,7 160,5 33,1 22,6 23,6 15,1 20,4 7,7 12,9 14,9 12,0 -0,4 8,5 19,555,4 66,6 27,6 18,4 26,6 12,9 21,0 0,0 11,1 15,9 10,9 5,5 18,4 31,577,4 82,8 14,9 9,2 16,3 8,3 9,4 -9,5 0,1 7,6 -1,0 -3,8 14,4 41,8-1,5 24,0 121,9 73,9 100,3 41,3 88,7 61,1 84,9 60,6 83,7 55,7 36,9 -8,6

12

Indústria geralVar. em relação ao ano anterior (%)

Indústria extrativaIndústria de tranformação

AlimentosBebidasFumoTêxtilVestuário e acessóriosCalçados e artigos de couroMadeiraCelulose, papel e produtos de papelEdição, impressão e reproduçãoRefino de petróleo e álcoolFarmacêuticaPerfum., sabões, detergentes e limpezaOutros produtos químicosBorracha e plásticoMinerais não metálicosMetalurgia básicaProdutos de metalMáquinas e equipamentosMáquinas e equipam. para escritórioMáquinas e aparelhos elétricosMaterial eletrônicoEquipamentos médico-hospitalaresVeículos automotoresOutros equipamentos de transporteMobiliárioDiversos


Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Abertura por SetoresÍndice com base fixa (média de 2002=100)

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9114,9 121,8 125,5 116,3 115,4 122,9 125,6 125,9

2,8 6,0 3,1 -7,4 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6129,2 136,8 141,9 129,5 133,1 139,8 139,4 135,2114,1 121,0 124,7 115,6 114,5 122,1 124,8 125,4105,1 107,8 108,4 106,6 110,0 118,1 118,5 117,2115,6 121,8 122,1 130,7 110,1 115,3 125,9 134,4114,7 105,3 97,9 95,6 154,3 143,2 82,4 42,6104,5 108,5 106,5 99,7 98,4 108,3 105,6 107,480,3 84,4 87,1 80,2 81,5 89,4 96,3 91,087,1 85,1 79,4 72,5 59,6 69,1 75,7 84,3

100,9 98,0 88,0 72,4 67,7 72,5 73,6 72,0120,8 121,8 128,1 126,3 124,5 131,4 130,8 129,9111,3 111,1 112,9 109,9 96,3 106,7 109,4 116,3103,2 106,4 106,8 105,9 110,2 111,9 117,4 109,4111,4 113,6 128,0 138,1 151,3 156,3 163,4 146,9119,5 125,5 119,5 125,1 123,2 128,4 124,6 130,3107,9 113,9 112,4 107,6 109,1 119,8 123,8 128,6105,0 111,2 113,6 103,0 100,9 111,7 113,1 111,7106,6 112,3 121,5 115,9 113,0 123,9 123,2 121,2110,4 117,9 121,8 100,4 97,4 106,3 110,6 111,7102,5 108,4 111,0 94,8 91,3 99,2 98,2 99,3125,5 147,7 156,6 127,6 112,5 127,7 135,7 143,7256,3 293,2 267,0 249,3 266,1 314,4 295,3 268,8127,8 145,7 151,1 121,0 120,7 119,6 126,2 131,6135,2 133,8 129,9 96,8 91,3 96,4 107,5 126,2117,8 122,3 141,8 124,6 126,1 123,4 119,5 143,0146,6 168,6 182,3 159,7 165,0 166,4 172,3 170,5129,7 147,8 210,3 215,2 208,5 215,8 220,7 226,4105,8 113,7 112,0 108,8 105,5 113,4 118,9 116,2116,6 114,7 114,4 105,4 97,2 110,8 116,8 133,6

13

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11134,0 128,6 118,3 113,8 112,2 133,5 124,8 131,0 128,1 133,6 136,3 134,2 136,5 135,4

-3,1 5,3 19,0 16,1 18,2 20,1 17,3 14,8 11,0 8,7 8,6 6,6 1,8 5,3138,6 132,6 137,9 140,5 129,5 144,8 141,9 147,5 145,4 154,0 154,3 153,4 150,5 147,9133,8 128,4 117,3 112,4 111,3 132,9 123,9 130,1 127,2 132,5 135,4 133,2 135,8 134,7123,0 112,2 98,2 92,7 87,4 104,0 104,1 116,6 119,2 126,8 129,9 123,5 120,7 113,8152,9 151,5 170,9 151,7 132,1 151,9 130,9 133,2 132,8 131,0 132,9 147,9 158,5 160,344,4 43,0 39,9 43,4 69,1 129,0 139,4 148,6 138,1 134,5 73,8 44,7 45,3 46,5

114,1 108,8 81,7 93,2 98,4 119,0 106,5 109,0 107,8 111,0 109,5 107,4 106,3 102,6101,0 99,2 63,8 62,9 62,7 87,9 81,8 91,8 84,8 93,6 97,5 98,8 102,7 101,994,1 94,3 75,2 68,1 70,4 83,9 76,2 74,7 66,8 76,0 85,2 85,5 86,7 89,178,6 79,4 73,3 72,9 71,0 86,7 85,5 89,7 85,1 88,1 87,4 87,8 87,0 87,6

134,5 128,7 131,2 129,9 120,6 138,8 126,4 134,0 128,1 138,3 132,2 131,8 136,3 134,5140,0 134,7 117,5 95,9 97,3 118,2 101,3 105,2 99,3 99,3 109,6 137,0 141,6 144,2111,1 109,6 109,5 101,4 91,5 91,3 102,3 108,2 113,3 119,4 113,1 107,4 109,2 110,0157,5 144,6 142,5 94,5 137,0 159,0 138,0 148,3 138,3 152,8 147,6 154,3 152,4 146,4136,8 131,9 120,0 123,3 115,8 140,2 127,3 133,1 122,4 121,4 127,6 129,4 135,6 132,1127,4 117,0 107,0 110,2 106,0 122,3 109,4 112,4 111,5 124,3 131,5 128,4 133,5 123,6119,4 114,1 105,3 108,6 104,0 120,4 115,0 118,3 117,1 119,4 122,5 118,1 122,2 121,1128,1 122,7 119,2 116,0 111,7 127,3 121,7 130,3 125,7 131,2 133,8 131,9 134,4 129,6116,8 113,6 110,8 112,1 107,7 121,8 117,2 123,5 123,2 127,0 121,7 116,0 120,6 117,3102,4 98,6 105,4 116,5 116,1 134,0 124,8 122,5 113,1 113,7 116,6 111,3 116,1 114,2154,8 160,9 148,3 140,0 146,6 178,1 159,8 157,1 155,7 146,3 164,0 162,9 167,9 167,8278,8 292,5 272,5 226,5 238,1 325,5 269,8 309,2 277,1 274,2 269,4 279,0 278,1 317,2147,4 138,1 123,0 125,2 116,3 141,9 131,9 132,5 127,7 131,7 135,6 135,3 132,1 141,4134,6 133,9 82,9 73,7 85,9 111,1 102,3 111,4 103,0 107,1 107,4 104,9 107,7 118,6133,5 143,5 120,9 110,7 107,1 144,6 143,6 144,2 146,1 166,4 188,3 157,7 161,7 179,0195,0 184,5 160,9 162,7 165,6 215,2 196,3 205,4 201,8 210,7 219,1 204,3 209,2 210,8224,7 207,2 175,7 198,1 184,5 216,2 206,2 217,6 200,9 213,7 237,3 233,2 233,7 241,4131,7 126,6 118,1 108,3 108,3 135,3 113,7 118,0 105,4 115,5 121,7 124,9 128,4 138,7134,5 123,8 103,0 91,9 93,5 123,1 104,8 120,2 120,4 122,6 136,2 131,7 133,1 128,2

14

Variações2007No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)

Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB a Preços de Mercado - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICAIndústria Geral - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 2002=100)


Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias133,0 139,9 142,4 143,8 139,8

-1,3 5,2 1,8 1,0 1,65,1 6,4 6,0 6,7 6,1

-1,3 3,8 5,7 6,7141,4 148,9 152,5 145,0 147,0

-1,6 5,3 2,4 -4,9 0,26,3 6,5 7,1 0,8 5,1

-1,6 3,6 6,0 0,8137,3 144,9 149,7 152,3 146,0

-5,3 5,6 3,3 1,7 1,2-2,9 -2,7 -1,8 5,0 -0,6-5,3 -0,1 3,3 5,0

150,0 158,2 159,8 158,8 156,7-1,5 5,5 1,1 -0,6 1,19,3 9,2 6,7 4,3 7,3

-1,5 3,9 5,0 4,3155,3 163,8 167,4

-2,3 5,5 2,23,5 3,6 4,7

-2,3 3,1 5,4

Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.109,2 104,1 121,2 113,6 125,5 121,6 125,5 132,5 124,2

-0,4 -4,7 16,5 -6,3 10,5 -3,1 3,2 5,6 -6,34,4 3,0 3,9 5,9 5,0 6,6 7,0 6,6 5,4

-0,4 -5,1 10,5 3,6 14,4 10,9 14,5 20,9 13,3118,8 114,2 123,0 125,0 128,5 129,5 136,5 135,1 136,2

1,9 -3,8 7,8 1,6 2,9 0,8 5,4 -1,0 0,88,7 9,7 1,5 10,0 2,4 6,5 8,8 1,9 9,71,9 -2,1 5,5 7,2 10,3 11,1 17,1 15,9 16,8

98,0 95,0 111,1 106,5 114,2 115,4 122,9 125,6 125,9-1,4 -3,1 16,9 -4,2 7,2 1,1 6,5 2,1 0,3

-17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6-1,4 -4,4 11,7 7,1 14,8 16,1 23,7 26,3 26,6

113,8 112,2 133,5 124,8 131,0 128,1 133,6 136,31 134,21-3,8 -1,3 18,9 -6,5 4,9 -2,2 4,3 2,0 -1,516,1 18,2 20,1 17,3 14,8 11,0 8,7 8,6 6,6-3,8 -5,1 12,8 5,5 10,8 8,3 12,9 15,2 13,5

115,8 113,3 133,6 126,4 134,1 133,3 140,5 143,41 142,5-0,1 -2,2 18,0 -5,4 6,1 -0,6 5,4 2,1 -0,61,8 0,9 0,1 1,3 2,3 4,0 5,2 5,2 6,2

-0,1 -2,3 15,2 9,0 15,6 15,0 21,2 23,7 22,9

15

20…20…140

145

150

155

160

165

170

Trim. I Trim. II Trim. IIITrim. IVPIB Trimestral

Previsão

Out. Nov. Dez. Médias136,8 130,5 116,6 121,810,2 -4,6 -10,6 0,510,5 6,7 6,3 6,024,8 19,0 6,3

138,3 122,1 99,4 125,51,5 -11,7 -18,6 -1,31,1 -6,4 -14,7 3,1

18,6 4,7 -14,7134,0 128,6 118,3 116,3

6,5 -4,0 -8,0 1,5-3,1 5,3 19,0 -7,434,8 29,4 19,0

136,48 135,4 115,9 127,91,7 -0,8 -14,4 -0,21,8 5,3 -2,0 10,0

15,4 14,5 -2,0148,36 144,7

4,1 -2,58,7 6,9

28,0 24,8

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Índi

ce (2

002=

100)

Indústria Geral - Previsão

IndústriaGeral -Previsão

Previsão

16

Médias no ano

II. DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


Variação anual

II. DEMANDA E RENDAIndicadores de Comércio e Mercado de Trabalho

Médias no ano

Variação anual

Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejistaSalário mínimo nacional (R$)Taxa de desemprego (%)


Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejista

Variação real (deflacionado pelo INPC)Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Salário mínimo nacional (R$)Variação real (deflacionado pelo INPC)Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas:Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100).O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

2006 2007 2008 2009 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I131,8 139,8 147,0 146,0 131,5 134,3 134,8 133,0128,1 135,9 144,9 149,6 126,9 129,4 131,8 131,7123,9 130,2 132,9 139,6 118,6 121,0 139,4 122,8119,5 136,1 154,4 138,7 116,8 123,8 123,7 124,3239,1 253,9 253,1 229,3 223,4 266,3 247,2 232,4145,9 174,8 204,9 178,5 138,7 156,3 156,4 157,7

2006 2007 2008 2009 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I4,0 6,1 5,1 -0,6 2,0 4,7 4,8 5,15,2 6,1 6,6 3,2 5,3 5,2 4,9 5,92,6 5,1 2,1 5,0 1,2 1,3 4,9 5,39,8 13,9 13,4 -10,2 6,8 9,1 11,6 9,25,0 6,2 -0,3 -9,4 -1,6 8,1 5,5 5,8

18,4 19,9 17,2 -12,9 13,8 21,0 22,8 19,4

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9121,6 133,4 145,5 154,1 145,7 151,1 153,5 149,5133,7 149,7 172,3 189,6 180,1 186,7 189,5 183,6337,5 372,5 409,2 461,1 465,0 465,0 465,0 465,0

10,0 9,3 7,9 8,1 8,1 8,0 8,1 7,7

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.96,2 9,7 9,1 5,9 5,7 6,0 4,7 5,17,3 11,9 15,1 10,1 9,6 9,5 8,1 8,23,9 7,5 8,0 4,8 4,5 4,7 3,5 3,65,4 6,6 3,4 7,8 8,0 10,2 8,8 8,6

17,7 10,4 9,8 12,7 12,0 12,0 12,0 12,014,0 6,0 3,1 7,3 6,8 7,1 7,3 7,315,7 5,2 -1,3 10,4 10,4 12,8 12,8 12,5

17

2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 137,3 144,9 149,7 152,3 150,0 158,2 159,8134,2 136,6 141,1 141,1 145,0 149,3 144,3 142,8 147,5 153,5 154,7 154,9 156,9 162,6128,0 128,7 141,4 126,4 127,8 133,1 144,4 132,9 134,3 137,0 154,1 136,5 141,8 142,6133,2 143,4 143,5 143,6 155,6 170,6 147,6 120,6 129,2 148,9 156,0 154,8 165,5 180,5252,5 269,3 261,4 226,8 264,7 274,9 246,1 194,6 238,4 249,5 234,5 223,2 255,6 277,7163,0 187,0 191,7 185,0 204,9 229,2 200,5 152,0 166,8 188,6 206,8 212,2 231,6 265,7

2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III6,4 6,0 6,7 6,3 6,5 7,1 0,8 -2,9 -2,7 -1,8 5,0 9,3 9,2 6,75,7 5,6 7,1 7,2 8,1 9,3 2,2 1,2 1,7 2,8 7,2 8,4 6,4 5,97,9 6,4 1,5 3,0 -0,1 3,4 2,1 5,1 5,1 3,0 6,7 2,7 5,6 4,1

14,0 15,9 16,0 15,5 16,8 19,0 2,9 -16,1 -17,0 -12,7 5,6 28,4 28,1 21,213,0 1,1 5,8 -2,4 4,8 2,1 -5,9 -14,2 -9,9 -9,3 -4,7 14,7 7,2 11,317,6 19,6 22,6 17,4 25,7 22,5 4,6 -17,8 -18,6 -17,7 3,1 39,6 38,9 40,9

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11161,6 157,9 213,2 158,9 147,3 166,5 158,4 168,0 162,3 167,8 169,6 167,4 175,8 - -199,2 194,9 264,0 196,9 184,3 209,5 201,8 214,1 205,5 212,4 213,9 211,6 225,6 - -465,0 465,0 465,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0

7,5 7,4 6,8 7,2 7,4 7,6 7,3 7,5 7,0 6,9 6,7 6,2 6,1 5,7

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.118,6 8,6 9,2 10,4 12,2 15,7 9,2 10,2 11,4 11,1 10,5 12,0 8,8 - -

11,6 10,9 12,0 12,6 15,2 19,0 13,2 14,2 14,1 13,7 12,9 15,3 13,3 - -7,2 6,5 7,6 7,9 9,9 13,0 7,3 8,4 8,9 8,9 8,2 10,1 7,5 - -

13,1 12,7 14,0 13,3 14,9 16,8 10,0 9,6 8,5 7,5 5,5 7,0 4,1 - -12,0 12,0 12,0 22,9 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7

7,6 7,6 7,6 17,8 4,7 4,2 4,0 4,1 4,7 5,0 5,2 4,8 4,1 3,413,5 13,9 14,0 23,7 9,4 7,6 6,6 5,3 4,3 3,7 2,5 1,8 0,8 -0,5

18

Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


II. DEMANDA E RENDAMercado de Trabalho na IndústriaÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Médias no ano

Variação anual

2006 2007 2008 2009 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8101,5 103,7 105,9 100,4 99,6 99,5 99,5 99,9109,3 112,9 118,9 116,3 115,9 115,2 114,8 115,6101,3 103,5 105,6 100,0 99,2 99,1 99,1 99,6162,3 178,2 199,7 203,7 199,4 195,6 198,0 194,1185,8 240,7 275,8 316,1 444,8 289,1 281,4 274,1161,5 176,1 197,0 199,7 190,8 192,4 195,1 191,4106,4 112,7 119,5 116,2 114,2 111,6 112,7 110,3121,8 152,3 165,0 180,6 254,7 165,0 160,2 155,8105,9 111,3 117,9 114,0 109,3 109,8 111,0 108,8

2006 2007 2008 2009 2009.5 2009.6 2009.7 2009.80,0 2,2 2,1 -5,2 -5,9 -6,5 -6,9 -6,51,0 3,3 5,3 -2,2 -2,2 -4,1 -5,6 -5,1

-0,1 2,2 2,0 -5,3 -6,0 -6,6 -6,9 -6,65,5 9,8 12,0 2,0 4,4 2,6 0,5 -2,09,6 29,6 14,6 14,6 80,1 12,0 11,6 -21,85,4 9,0 11,9 1,4 0,9 2,1 0,0 -0,71,3 5,9 6,0 -2,7 -0,8 -2,1 -3,8 -6,15,2 25,0 8,4 9,4 71,2 6,8 6,8 -25,11,2 5,2 5,9 -3,3 -4,1 -2,6 -4,3 -4,9

19

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10101,2 101,9 102,4 100,2 101,0 101,3 102,1 103,0 103,9 104,4 104,7 105,0 106,0 106,2116,1 115,7 117,2 117,8 117,6 118,3 119,6 120,2 121,5 122,0 122,9 124,1 124,6 123,3100,9 101,6 102,1 99,8 100,6 100,9 101,7 102,6 103,5 104,0 104,3 104,6 105,6 105,9196,7 200,4 223,0 259,3 212,8 213,2 213,1 212,3 218,3 222,5 230,6 221,0 225,5 232,0278,4 277,8 300,3 364,3 306,3 494,2 305,2 305,8 307,6 321,9 477,2 312,3 317,7 328,2193,8 197,7 220,3 255,7 209,5 203,5 209,9 209,0 215,2 219,1 222,0 217,8 222,3 228,6111,5 113,3 125,6 145,5 118,5 117,8 117,2 116,0 118,8 121,1 125,5 120,2 122,1 124,7157,9 157,1 169,1 204,4 170,6 273,1 167,8 167,1 167,4 175,2 259,7 169,9 172,1 176,4109,9 111,8 124,1 143,5 116,7 112,4 115,4 114,3 117,1 119,3 120,8 118,5 120,4 122,9

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10-6,3 -5,5 -3,9 -2,5 -1,0 0,8 2,4 3,4 4,3 4,9 5,3 5,1 4,8 4,2-4,6 -4,6 -2,8 0,0 0,7 1,4 2,7 2,8 4,8 5,9 7,1 7,3 7,3 6,5-6,3 -5,5 -3,9 -2,6 -1,0 0,8 2,4 3,4 4,3 4,9 5,3 5,0 4,7 4,2-0,6 0,2 2,0 -0,4 6,9 7,4 11,2 11,4 9,4 13,8 16,5 13,8 14,6 15,88,7 2,6 -2,3 5,0 7,4 13,6 6,9 10,8 -30,9 11,4 69,6 13,9 14,1 18,1

-1,0 0,1 2,3 -0,7 6,9 7,0 11,4 11,4 12,7 13,9 13,8 13,8 14,7 15,7-4,7 -3,8 -2,1 -4,5 2,2 2,5 5,7 5,8 4,0 8,5 11,3 8,9 9,5 10,04,2 -1,5 -6,3 0,7 2,7 8,4 1,7 5,2 -34,3 6,2 62,1 9,0 9,0 12,3

-5,2 -3,9 -1,9 -4,8 2,2 2,0 5,9 5,9 7,1 8,6 8,8 8,9 9,5 9,9

20


Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)



II. DEMANDA E RENDAConsumo das Famílias - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

II. DEMANDA E RENDAPessoal Ocupado na Indústria - PrevisãoÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias131,7 134,2 136,6 141,1 135,9

-0,1 1,9 1,8 3,3 1,75,9 5,7 5,6 7,1 6,1

-0,1 1,8 3,6 7,1141,1 145,0 149,3 144,3 144,9

0,0 2,8 2,9 -3,4 0,67,2 8,1 9,3 2,2 6,60,0 2,8 5,8 2,2

142,8 147,5 153,5 154,7 149,6-1,0 3,2 4,1 0,8 1,81,2 1,7 2,8 7,2 3,2

-1,0 2,2 6,4 7,2154,9 156,9 162,6 161,1 158,8

0,1 1,3 3,6 -0,9 1,08,4 6,4 5,9 4,1 6,20,1 1,4 5,1 4,1

159,7 163,3 169,6-0,9 2,3 3,83,1 4,1 4,3

-0,9 1,4 5,3


0,6 0,0 0,5 0,9 0,8 0,1 0,2 0,3 1,51,2 0,9 1,6 1,6 1,9 1,7 1,9 2,2 2,90,6 0,5 1,0 2,0 2,8 2,9 3,1 3,4 5,0

104,4 104,7 104,9 105,3 105,8 106,3 106,7 106,9 108,00,4 0,3 0,2 0,4 0,4 0,5 0,4 0,1 1,03,1 3,5 3,1 2,5 2,2 2,6 2,8 2,6 2,20,4 0,7 0,9 1,2 1,7 2,2 2,6 2,8 3,8

101,8 100,4 99,7 99,6 99,6 99,5 99,5 99,9 101,2-1,0 -1,4 -0,6 -0,1 0,0 -0,1 0,0 0,5 1,3-2,5 -4,2 -4,9 -5,4 -5,9 -6,4 -6,8 -6,5 -6,3-1,0 -2,4 -3,0 -3,1 -3,2 -3,2 -3,3 -2,8 -1,6

101,0 101,3 102,1 103,0 103,9 104,4 104,7 105,0 106,00,8 0,3 0,8 0,9 0,8 0,5 0,3 0,3 1,0

-0,8 0,9 2,4 3,4 4,3 4,9 5,3 5,1 4,80,8 1,1 1,9 2,8 3,6 4,2 4,5 4,8 5,8

105,1 104,5 104,5 104,9 105,3 105,6 105,7 106,1 107,32,3 -0,6 0,1 0,4 0,4 0,2 0,2 0,4 1,14,0 3,1 2,4 1,9 1,4 1,1 0,9 1,1 1,22,3 4,2 4,3 4,7 5,1 5,3 5,5 5,9 7,1

21

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Índi

ce (J

an./2

001=

100)

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

PessoalOcupado naIndústria -PrevisãoPrevisão

20…20…145

150

155

160

165

170

Trim. I Trim. II Trim. IIITrim. IV

Consumo das Famílias Previsão

Out. Nov. Dez. Médias106,2 106,1 104,0 103,7

0,5 -0,1 -2,0 0,33,3 3,8 3,3 2,25,4 5,4 3,3

107,9 106,5 102,8 105,9-0,1 -1,3 -3,5 -0,11,6 0,4 -1,2 2,13,7 2,4 -1,2

101,9 102,4 100,2 100,50,8 0,5 -2,1 -0,2

-5,5 -3,9 -2,5 -5,1-0,8 -0,4 -2,5

106,2 105,6 102,7 103,80,2 -0,6 -2,8 0,24,2 3,1 2,4 3,36,0 5,4 2,4

107,80,51,57,6

22

Acumulado no ano

III. MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAo mês (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Ao ano (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

Médias mensais

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

0,12 0,14 0,06 0,05 0,11 0,02 0,00 0,000,62 0,64 0,56 0,56 0,61 0,52 0,50 0,500,94 0,99 0,79 0,78 0,79 0,69 0,69 0,690,94 0,98 0,79 0,78 0,78 0,69 0,69 0,690,84 0,92 0,74 0,71 0,67 0,65 0,66 0,67

3,30 3,56 3,62 - - 3,40 3,40 3,49 3,472,42 2,91 2,91 - - 2,81 2,87 2,87 2,902,17 2,39 2,36 - - 2,33 2,28 2,24 2,284,14 4,53 5,01 - - 5,11 5,00 5,00 4,971,26 1,48 1,36 - - 1,21 1,34 1,26 1,227,57 8,31 8,47 - - 8,54 8,32 8,38 8,29

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

1,4 1,6 0,7 0,7 1,3 0,2 0,0 0,07,7 7,9 6,9 6,9 7,5 6,4 6,2 6,2

11,9 12,5 9,9 9,8 9,9 8,6 8,6 8,611,8 12,4 9,9 9,8 9,8 8,6 8,6 8,610,6 11,6 9,3 8,8 8,3 8,1 8,2 8,3

47,6 52,2 53,2 - - 49,3 49,4 51,0 50,633,3 41,1 41,1 - - 39,5 40,4 40,4 40,929,4 32,8 32,3 - - 31,9 31,0 30,5 31,162,7 70,1 79,8 - - 81,8 79,5 79,6 78,916,2 19,3 17,6 - - 15,5 17,3 16,3 15,7

139,9 160,6 165,2 - - 167,3 161,0 162,7 160,0

23

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

0,00 0,05 0,00 0,00 0,08 0,00 0,05 0,06 0,12 0,09 0,07 0,05 0,03 0,110,50 0,55 0,50 0,50 0,58 0,50 0,55 0,56 0,62 0,59 0,59 0,55 0,53 0,640,66 0,73 0,66 0,59 0,76 0,67 0,75 0,79 0,86 0,89 0,85 0,81 0,81 0,930,66 0,72 0,66 0,59 0,76 0,66 0,75 0,79 0,86 0,89 0,84 0,81 0,81 0,930,66 0,66 0,67 0,66 0,67 0,67 0,69 0,71 0,74 0,73 0,73 0,73 0,73 0,73

3,23 3,62 3,52 3,60 3,34 3,09 3,49 3,37 3,25 3,26 3,45 3,05 2,79 - -2,69 2,59 2,64 2,73 2,65 2,72 2,75 2,74 2,91 3,01 2,97 3,02 2,91 - -2,15 2,07 2,22 2,15 2,13 2,11 2,16 2,11 2,20 2,22 2,17 2,25 2,09 - -5,12 4,87 5,06 5,00 5,11 5,09 5,08 5,26 5,58 5,62 5,64 5,54 5,79 - -1,29 1,28 1,25 1,15 1,12 1,20 1,26 1,27 1,32 1,33 1,38 1,44 1,34 - -8,40 8,26 8,32 8,27 8,30 8,33 8,30 8,46 8,54 8,48 8,53 8,41 8,61 - -

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

0,0 0,6 0,0 0,0 1,0 0,0 0,6 0,7 1,4 1,1 0,8 0,6 0,4 1,46,2 6,8 6,2 6,2 7,2 6,2 6,8 6,9 7,6 7,3 7,3 6,8 6,6 8,08,2 9,1 8,2 7,3 9,5 8,3 9,4 9,9 10,8 11,2 10,7 10,2 10,2 11,78,2 9,0 8,2 7,3 9,5 8,2 9,4 9,9 10,8 11,2 10,6 10,2 10,2 11,78,2 8,2 8,3 8,2 8,3 8,4 8,6 8,9 9,2 9,2 9,2 9,1 9,2 9,2

46,5 53,2 51,4 52,8 48,3 44,1 51,0 48,8 46,7 47,0 50,2 43,4 39,1 - -37,5 36,0 36,8 38,2 36,9 38,0 38,5 38,4 41,1 42,8 42,0 43,0 41,1 - -29,1 27,9 30,1 29,1 28,8 28,5 29,3 28,5 29,9 30,2 29,4 30,6 28,2 - -82,1 76,9 80,9 79,6 81,8 81,4 81,2 85,0 91,8 92,7 93,2 91,1 96,5 - -16,6 16,6 16,1 14,7 14,3 15,4 16,2 16,4 17,0 17,3 17,9 18,7 17,3 - -

163,3 159,1 161,1 159,5 160,3 161,3 160,3 165,1 167,3 165,6 167,2 163,6 169,4 - -

24

III. MERCADOS FINANCEIROSAtivos de riscoRentabilidade ao mês (%)

Bolsas de ValoresBovespaDow Jones - NYSENasdaq

OuroCâmbio

Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%)BovespaDow Jones - NYSENasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

Câmbio - Cotações (R$/US$)Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)Dólar - paridade do poder de compra

Futuros - CotaçõesDI - 30 dias (% ao ano)DI - 60 dias (% ao ano)DI - 90 dias (% ao ano)Dólar - 30 dias (R$/US$)Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota:A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA.Fontes:Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

Cotações em dezembro

Acumulado no ano

Médias mensais

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

3,1 -3,8 5,3 0,2 6,4 3,1 8,9 0,00,6 -3,4 1,8 0,9 8,6 3,5 2,3 0,00,8 -4,1 3,5 1,4 7,8 1,5 5,6 -3,61,0 2,7 -0,1 2,6 -4,8 -0,4 1,0 3,2

-1,5 2,5 -2,4 -0,3 -4,0 0,7 -5,7 -1,9-1,5 2,7 -2,5 -0,3 -1,3 -4,5 -1,4 -4,5

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

43,7 -41,2 82,7 1,0 110,8 45,0 178,3 0,56,4 -34,7 21,7 9,8 168,6 51,7 31,0 0,19,8 -41,5 47,7 15,8 147,6 19,8 92,8 -35,8

11,3 32,1 -3,0 34,2 -44,8 -4,1 12,2 46,3

1,771 2,337 1,741 1,666 1,873 1,886 1,778 1,7441,786 2,394 1,750 1,693 1,933 1,845 1,820 1,7383,298 3,785 3,483 - - 3,599 3,550 3,579 3,554

11,1 13,4 8,6 10,8 8,6 8,6 8,6 8,611,2 13,2 8,7 10,9 8,6 8,6 8,7 8,711,2 13,0 8,8 11,2 8,6 8,6 8,7 8,7

1,790 2,358 1,754 1,674 1,875 1,898 1,780 1,7671,797 2,375 1,763 1,685 1,886 1,908 1,790 1,778

25

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

8,9 2,3 -4,6 1,7 5,8 -4,0 -6,6 -3,3 10,8 -3,5 6,6 1,8 -4,2 2,46,5 2,0 -4,6 2,6 5,2 1,4 -7,9 -3,6 7,1 -4,3 7,7 3,1 -1,0 5,24,9 6,8 -6,3 4,2 7,1 2,6 -8,3 -6,6 6,9 -6,3 12,1 5,8 -0,4 6,2

15,0 -9,1 6,5 -1,2 4,3 1,5 5,9 2,9 -3,9 3,6 0,7 7,7 6,3 -3,5

0,4 -0,5 7,7 -3,4 -1,7 -2,8 5,0 -0,8 -2,5 -0,1 -3,5 0,4 0,9 -2,9-0,7 1,4 1,7 3,5 -3,0 -1,6 3,2 -0,4 -2,0 -0,6 -2,3 -2,0 1,8 -1,2

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

179,3 31,4 -43,5 22,2 97,1 -39,0 -56,1 -33,5 242,3 -34,9 114,7 23,8 -40,2 32,3113,1 26,4 -42,9 35,5 82,7 18,2 -62,9 -35,4 127,2 -41,1 144,1 43,6 -11,4 83,777,3 120,4 -54,1 64,6 129,0 36,5 -64,6 -55,7 123,3 -53,9 292,2 97,3 -4,2 105,9

436,4 -68,2 111,8 -13,5 65,3 19,1 98,6 41,2 -38,1 52,5 9,3 142,8 107,0 -35,0

1,751 1,741 1,875 1,811 1,781 1,731 1,817 1,802 1,757 1,756 1,694 1,701 1,716 1,6661,726 1,750 1,780 1,842 1,786 1,757 1,813 1,807 1,770 1,760 1,719 1,684 1,713 1,6933,508 3,483 3,443 3,509 3,482 3,484 3,550 3,590 3,590 3,644 3,685 3,699 3,773 - -

8,7 8,6 8,6 8,8 8,6 9,4 9,9 10,3 10,6 10,7 10,6 10,6 10,7 10,88,7 8,7 8,7 8,9 8,7 9,7 10,1 10,6 10,7 10,7 10,6 10,7 10,8 10,98,7 8,8 8,8 9,1 9,0 9,9 10,4 10,9 10,7 10,7 10,7 10,7 11,0 11,2

1,763 1,754 1,894 1,818 1,781 1,748 1,832 1,811 1,769 1,768 1,702 1,713 1,726 1,6741,773 1,763 1,906 1,829 1,791 1,760 1,845 1,825 1,782 1,780 1,713 1,726 1,738 1,685

26

III. MERCADOS FINANCEIROSFundos de InvestimentoRentabilidade ao mês (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

Acumulado no ano

Médias mensais

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

3,7 -2,7 -2,7 - - 3,6 1,3 5,2 1,00,9 1,0 1,0 - - 0,8 0,7 0,6 0,7

0,9 1,0 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,71,0 1,0 0,8 0,9 0,8 0,7 0,8 0,7- - - - 0,7 0,9 0,4 1,0 0,7 0,4- - - - 0,7 0,9 0,9 0,8 0,6 0,5- - - - 1,3 1,0 1,8 1,4 1,5 0,7

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10

53,0 -30,2 -30,2 - - 52,2 17,3 82,7 12,711,3 12,2 12,2 - - 9,4 8,5 8,0 8,3

11,8 12,1 10,2 9,9 10,4 8,8 9,0 9,112,3 12,9 10,5 11,7 10,5 9,1 9,9 8,4

- - - - 8,7 12,0 4,3 12,2 8,2 5,5- - - - 8,8 10,8 11,0 10,4 8,0 6,2- - - - 16,3 12,2 23,8 18,6 20,1 8,2

27

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

5,8 3,7 -1,7 1,0 3,0 -3,0 -3,6 -2,6 7,2 -2,0 3,0 2,0 -1,0 - -0,7 0,7 0,7 0,6 0,7 0,6 0,8 0,8 0,8 0,9 0,8 0,8 0,8 - -

0,7 0,8 0,7 0,6 0,8 0,7 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,90,7 0,8 0,9 0,8 1,0 0,7 0,8 0,9 0,9 1,1 0,9 1,0 0,9 1,21,0 0,9 0,8 0,7 1,1 0,3 0,9 0,7 1,7 1,2 1,3 0,6 0,2 2,00,7 0,9 0,7 0,9 1,0 0,4 0,7 0,8 1,0 1,2 0,8 0,9 0,7 1,21,4 1,0 1,9 0,5 1,3 0,1 0,7 0,9 1,1 0,9 0,7 1,4 1,0 1,0

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

96,7 54,1 -18,4 12,7 42,6 -30,6 -35,6 -26,7 130,6 -21,5 42,6 26,8 -11,4 - -8,1 8,7 8,5 6,8 9,1 7,6 9,8 9,5 10,6 11,0 10,2 9,9 9,9 - -

8,5 9,4 8,3 7,5 9,6 8,3 9,5 10,1 11,0 11,4 10,8 10,3 10,3 11,98,7 9,6 11,3 10,4 12,7 8,9 10,2 10,9 11,7 13,5 11,3 12,9 11,7 14,7

13,3 11,8 10,6 9,1 13,7 3,4 10,7 9,3 22,2 14,8 17,0 7,5 1,8 26,28,5 11,1 9,4 10,9 12,9 5,4 8,9 9,5 13,2 14,8 9,8 11,5 8,5 15,4

18,0 13,4 24,7 5,6 17,1 1,1 8,5 11,7 14,4 11,3 9,0 18,8 13,1 12,4

28

III. MERCADOS FINANCEIROSPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisRentabilidade real ao mês (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Rentabilidade real ao ano (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Notas:Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Acumulado no ano

Médias mensais

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.100,0 -0,1 0,7 -0,3 1,0 0,9 0,1 0,40,2 0,1 0,9 -0,2 1,1 1,0 0,2 0,62,5 -4,6 5,4 -0,7 6,9 3,5 8,4 0,00,3 1,9 0,1 1,6 -4,4 0,0 0,5 3,2

-2,1 1,8 -2,2 -1,2 -3,6 1,1 -6,1 -2,03,0 -3,5 3,5 - - 4,0 1,7 4,7 0,90,3 0,2 0,9 - - 1,2 1,0 0,2 0,6

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.100,0 -1,7 8,8 -4,0 13,2 11,1 1,0 5,52,7 1,6 11,2 -2,3 14,0 12,9 2,9 7,6

33,3 -46,5 85,8 -9,2 122,0 51,4 164,6 -0,13,3 20,3 -1,4 20,6 -41,9 0,1 6,7 45,4

-23,1 20,2 -24,2 -14,0 -35,9 14,0 -53,2 -21,242,0 -36,5 49,8 - - 60,2 22,5 73,7 12,0

3,3 2,2 11,4 - - 15,2 13,3 2,7 7,7

29

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.120,4 0,8 -0,1 -0,7 -0,4 -0,3 -0,6 -0,3 0,5 -0,2 -0,6 -0,5 -0,9 0,00,6 0,9 0,0 -0,5 -0,3 -0,1 -0,5 -0,1 0,6 0,0 -0,4 -0,3 -0,7 0,08,8 2,6 -5,2 0,5 4,8 -4,8 -7,7 -4,2 10,6 -4,2 5,4 0,8 -5,6 1,7

14,9 -8,9 5,8 -2,3 3,3 0,7 4,6 2,0 -4,1 2,8 -0,4 6,6 4,7 -4,20,3 -0,3 7,0 -4,5 -2,6 -3,6 3,7 -1,7 -2,6 -0,8 -4,6 -0,6 -0,6 -3,65,7 3,9 -2,3 -0,2 2,0 -3,7 -4,7 -3,4 7,0 -2,7 1,8 1,0 -2,4 - -0,5 1,0 0,0 -0,6 -0,2 -0,2 -0,4 -0,1 0,7 0,1 -0,3 -0,2 -0,7 - -

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.124,9 10,2 -1,5 -7,8 -4,2 -3,2 -7,3 -3,4 5,7 -2,1 -6,5 -5,4 -10,3 -0,66,9 11,6 0,4 -6,0 -3,2 -1,1 -5,8 -1,6 7,3 -0,4 -4,8 -3,3 -8,2 0,5

175,9 35,6 -47,6 6,2 76,1 -44,4 -61,9 -40,0 236,2 -40,6 87,2 9,7 -49,7 21,8430,0 -67,2 96,4 -24,8 47,8 8,7 72,3 27,6 -39,2 39,1 -4,7 115,2 74,1 -40,2

3,3 -3,2 125,2 -42,7 -26,9 -35,4 55,4 -18,3 -27,1 -9,5 -43,3 -6,7 -6,7 -35,494,4 59,0 -24,3 -2,1 27,4 -36,7 -44,1 -33,8 126,5 -28,4 24,3 12,4 -25,4 - -

6,8 12,2 0,6 -7,2 -2,5 -1,9 -4,8 -1,1 8,6 1,2 -4,0 -2,6 -7,5 - -

30

III. MERCADOS FINANCEIROSDólar, venda (final de período) - PrevisãoR$/US$




-0,6 -0,3 -3,2 -0,8 -5,2 -0,1 -2,5 4,5 -6,3-4,1 -0,8 -5,6 -2,6 -16,2 -11,0 -13,7 -8,3 -15,4-0,6 -0,9 -4,1 -4,9 -9,8 -9,9 -12,2 -8,2 -14,01,8 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,6 1,9

-0,6 -4,4 3,9 -3,5 -3,4 -2,3 -1,6 4,3 17,1-17,2 -20,5 -14,7 -17,0 -15,5 -17,4 -16,6 -16,7 4,1-0,6 -5,0 -1,3 -4,7 -8,0 -10,1 -11,6 -7,7 8,12,3 2,4 2,3 2,2 2,0 2,0 1,9 1,9 1,8

-0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7 -5,731,6 41,3 32,4 29,1 21,1 22,6 19,5 15,4 -7,1-0,9 1,8 -0,9 -6,8 -15,6 -16,5 -19,9 -19,3 -23,91,9 1,8 1,8 1,7 1,8 1,8 1,8 1,8 1,77,7 -3,4 -1,7 -2,8 5,0 -0,8 -2,5 -0,1 -3,5

-19,1 -23,9 -23,1 -20,6 -7,9 -7,7 -6,2 -6,9 -4,77,7 4,0 2,3 -0,6 4,3 3,5 0,9 0,8 -2,71,7 1,7 1,7 1,7 1,8 1,9 1,8 1,8 1,71,4 -0,3 3,2 0,5 2,8 4,6 -3,2 0,3 -4,6

-9,8 -6,9 -2,3 1,0 -1,1 4,3 3,5 3,9 2,71,4 1,2 4,4 4,9 7,9 12,8 9,1 9,5 4,5

31


-5,2 2,3 -0,7 -1,6-18,6 -17,7 -17,2 -11,0-18,4 -16,6 -17,2

2,1 2,3 2,3 1,810,5 10,3 0,2 2,321,3 30,8 31,9 -5,019,4 31,7 31,91,7 1,8 1,7 2,0

-1,9 0,4 -0,5 -2,4-17,6 -25,0 -25,5 8,6-25,4 -25,1 -25,5

1,7 1,7 1,7 1,80,4 0,9 -2,9 -0,4

-2,4 -2,0 -4,3 -11,6-2,3 -1,4 -4,31,7 1,7 1,7 1,8

-0,7 0,6 -1,8 0,21,6 1,3 2,5 0,03,7 4,4 2,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1 2011.8

R$

Dólar, venda (final de período) - Previsão

Dólar, venda (finalde período) -Previsão

Previsão

32

III. MERCADOS FINANCEIROSCDB, pré-fixado - Previsão%

2007TaxaAcumuladano Ano (%)2008TaxaAcumuladano Ano (%)2009TaxaAcumuladano Ano (%)2010TaxaAcumuladano Ano (%)2011TaxaAcumuladano Ano (%)



0,9 1,9 2,8 3,7 4,6 5,4 6,3 7,1 7,90,8 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0

0,8 1,6 2,5 3,4 4,3 5,2 6,2 7,3 8,31,0 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

1,0 1,9 2,7 3,6 4,3 5,1 5,8 6,5 7,20,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

0,7 1,3 2,0 2,7 3,4 4,1 4,9 5,7 6,50,8 0,7 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7

0,8 1,5 2,3 3,1 3,9 4,7 5,4 6,2 7,0

33


8,8 9,7 10,6 5,81,0 1,0 1,0 0,9

9,4 10,5 11,6 5,90,7 0,7 0,7 0,7

7,9 8,6 9,3 5,30,7 0,7 0,7 0,7

7,2 8,0 8,8 4,60,7 0,7 0,7 0,7

7,8 8,6 9,4 5,1

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

%

CDB, pré-fixado - Previsão

CDB, pré-fixado -Previsão

Previsão

34

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosÍndices (agosto de 1994=100)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Variação em relação ao mês anterior (%)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Notas:IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna,IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção,IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor,IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%).

Fontes:Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE),e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

Variação anual

Índice em dezembro

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10374,7 411,4 404,4 450,1 404,6 403,1 404,8 405,0370,5 404,2 398,4 443,5 397,4 397,8 398,8 398,6

302,0 320,3 332,9 353,6 329,9 330,6 331,2 331,2364,5 407,8 421,0 453,7 418,7 418,5 419,1 419,4405,9 445,7 427,5 486,6 427,7 428,0 429,2 428,9

296,3 315,6 328,5 349,8 325,0 325,2 325,8 326,5260,7 276,7 286,8 305,2 283,0 284,3 284,8 285,5292,8 310,1 323,4 342,6 318,8 319,3 320,0 320,9

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.107,7 9,8 -1,7 11,3 -0,43 -0,36 0,42 0,057,9 9,1 -1,4 11,3 -0,64 0,09 0,25 -0,044,6 6,1 3,9 6,2 0,34 0,20 0,18 0,016,2 11,9 3,2 7,8 0,26 -0,05 0,15 0,069,4 9,8 -4,1 13,8 -1,16 0,07 0,29 -0,085,2 6,5 4,1 6,5 0,23 0,08 0,16 0,244,4 6,2 3,6 6,4 0,33 0,48 0,16 0,254,5 5,9 4,3 5,9 0,24 0,15 0,24 0,28

35

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12405,4 404,4 406,9 411,7 415,6 418,8 423,8 427,4 428,0 431,3 436,3 440,7 447,1 450,1398,9 398,4 402,5 406,9 409,4 412,4 418,8 420,3 421,2 425,8 430,5 434,9 441,8 443,5

332,1 332,9 337,2 339,4 342,4 345,0 345,7 345,0 344,2 344,0 345,5 347,6 351,1 353,6420,6 421,0 423,7 425,2 428,4 432,0 439,8 444,6 446,6 447,2 448,2 449,1 450,7 453,7428,7 427,5 431,6 437,5 439,8 442,8 451,9 453,9 455,4 463,1 470,0 476,2 485,6 486,6

327,7 328,5 331,4 333,7 336,1 338,6 340,0 339,7 339,4 339,2 341,0 344,1 347,7 349,8286,3 286,8 290,7 292,8 293,8 295,0 295,6 295,8 296,3 296,8 298,3 301,4 303,6 305,2322,3 323,4 325,9 328,4 330,1 332,0 333,4 333,4 333,5 333,6 335,1 337,6 340,4 342,6

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.120,10 -0,26 0,63 1,18 0,94 0,77 1,19 0,85 0,15 0,77 1,15 1,01 1,45 0,690,07 -0,11 1,01 1,09 0,63 0,72 1,57 0,34 0,22 1,10 1,10 1,03 1,58 0,380,26 0,24 1,29 0,68 0,86 0,76 0,21 -0,21 -0,21 -0,08 0,46 0,59 1,00 0,720,29 0,10 0,64 0,36 0,75 0,84 1,81 1,09 0,44 0,14 0,21 0,20 0,37 0,67

-0,04 -0,29 0,96 1,38 0,52 0,68 2,06 0,43 0,34 1,70 1,47 1,32 1,98 0,210,37 0,24 0,88 0,70 0,71 0,73 0,43 -0,11 -0,07 -0,07 0,54 0,92 1,03 0,600,29 0,18 1,34 0,74 0,34 0,39 0,22 0,04 0,17 0,17 0,53 1,04 0,72 0,540,41 0,37 0,75 0,78 0,52 0,57 0,43 0,00 0,01 0,04 0,45 0,75 0,83 0,63

36

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOIGP-M - PrevisãoÍndice com base fixa (Agosto de 1994=100)




0,5 0,3 0,3 0,0 0,0 0,3 0,3 1,0 1,33,4 3,7 4,3 4,8 4,4 3,9 4,0 4,6 5,70,5 0,8 1,1 1,2 1,2 1,5 1,7 2,7 4,1

378,7 380,8 383,6 386,2 392,4 400,2 407,3 405,9 406,41,1 0,5 0,7 0,7 1,6 2,0 1,8 -0,3 0,18,4 8,7 9,1 9,8 11,5 13,4 15,1 13,6 12,31,1 1,6 2,4 3,1 4,7 6,8 8,7 8,3 8,5

409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8-0,4 0,3 -0,7 -0,1 -0,1 -0,1 -0,4 -0,4 0,48,1 7,9 6,3 5,4 3,6 1,5 -0,7 -0,7 -0,4

-0,4 -0,2 -0,9 -1,1 -1,1 -1,2 -1,7 -2,0 -1,6406,9 411,7 415,6 418,8 423,8 427,4 428,0 431,3 436,3

0,6 1,2 0,9 0,8 1,2 0,8 0,2 0,8 1,2-0,7 0,3 2,0 2,9 4,2 5,2 5,8 7,0 7,80,6 1,8 2,8 3,6 4,8 5,7 5,8 6,7 7,9

452,7 457,9 462,3 463,7 466,2 468,0 467,3 468,3 472,00,6 1,2 1,0 0,3 0,6 0,4 -0,1 0,2 0,8

11,2 11,2 11,2 10,7 10,0 9,5 9,2 8,6 8,20,6 1,7 2,7 3,0 3,6 4,0 3,8 4,0 4,9

37


1,1 0,7 1,8 0,66,3 6,2 7,7 4,95,2 5,9 7,7

410,4 411,9 411,4 397,91,0 0,4 -0,1 0,8

12,2 11,9 9,8 11,39,5 9,9 9,8

405,0 405,4 404,4 406,30,0 0,1 -0,3 -0,1

-1,3 -1,6 -1,7 2,1-1,6 -1,5 -1,7

440,7 447,1 450,1 428,11,0 1,5 0,7 0,98,8 10,3 11,3 5,49,0 10,6 11,3

474,5 478,2 479,3 467,50,5 0,8 0,2 0,57,7 7,0 6,5 9,25,4 6,2 6,5

0

100

200

300

400

500

600

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1 2011.8

Índi

ce (A

go/1

994=

100)

IGP-M - Previsão

IGP-M -Previsão

Previsão

38

V. MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBilhões de reais (saldos no final do período)

Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado


Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado

Fonte:Banco Central do Brasil.

Saldos em dezembro

Variação anual

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.985,8 102,9 115,6 131,9 103,5 105,1 107,1 110,235,3 43,7 32,0 34,2 35,7 30,5 29,9 35,5

121,1 146,6 147,5 166,1 139,2 135,5 137,0 145,768,9 82,3 92,4 105,6 81,8 83,9 84,8 85,9

105,4 149,2 131,1 142,5 120,4 114,3 117,8 122,3174,3 231,4 223,4 248,1 202,2 198,2 202,6 208,3661,5 781,3 1073,0 1164,9 1095,1 1098,6 1104,7 1119,9

1377,7 1617,6 1905,6 2203,8 2009,8 2037,7 2072,4 2114,31558,6 1884,8 2239,6 2602,3 2342,3 2393,2 2432,4 2480,71037,1 1357,0 1798,2 2027,2 1847,5 1873,7 1896,2 1927,9

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.922,5 19,9 12,3 14,1 11,8 11,7 11,8 12,213,0 24,0 -26,9 7,0 -11,2 -13,0 -17,5 -8,2

19,6 21,1 0,6 12,6 4,8 5,0 3,7 6,418,3 19,3 12,3 14,3 12,1 13,2 11,2 10,621,9 41,5 -12,1 8,7 6,3 2,3 6,7 4,5

20,4 32,7 -3,5 11,0 8,6 6,7 8,5 6,913,6 18,1 37,3 8,6 26,7 21,3 16,3 13,318,1 17,4 17,8 15,6 16,3 15,3 15,0 16,018,8 20,9 18,8 16,2 14,6 14,7 14,4 15,430,6 30,9 32,5 12,7 20,3 20,2 16,4 16,0

39

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11112,1 116,5 131,9 121,1 120,5 119,1 118,9 120,0 120,8 123,9 127,0 131,6 131,6 134,735,3 40,4 34,2 34,5 33,8 37,6 35,8 38,7 38,9 38,6 46,2 44,4 45,8 43,8

147,5 156,9 166,1 155,7 154,3 156,7 154,6 158,7 159,6 162,5 173,2 176,0 177,4 178,589,0 92,8 105,8 96,7 95,8 94,8 95,3 95,3 96,1 99,0 100,3 104,5 105,1 107,9

120,0 127,7 144,4 130,8 129,3 134,5 133,3 135,9 138,6 136,8 142,4 144,0 143,5 150,7209,0 220,5 250,2 227,5 225,1 229,3 228,7 231,2 234,7 235,8 242,7 248,5 248,7 258,5

1116,3 1132,0 1167,4 1146,4 1150,01162,6 1158,5 1172,3 1191,21202,0 1226,5 1255,5 1266,6 1289,72130,2 2160,9 2206,3 2195,0 2202,42233,6 2227,2 2253,8 2283,6 2321,9 2370,4 2427,6 2465,5 2482,32515,9 2551,4 2605,7 2596,4 2619,92661,1 2655,5 2693,1 2739,8 2776,4 2838,4 2897,0 2955,8 2979,11955,41978,8 2025,8 2037,7 2058,12093,7 2122,8 2169,0 2213,82271,7 2316,8 2393,2 - - - -

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.1113,2 13,7 14,1 17,2 16,9 19,9 16,9 17,5 16,7 17,9 18,6 19,4 17,4 15,64,7 35,1 7,0 1,0 2,0 5,2 -17,0 24,0 8,8 26,8 54,6 25,0 29,6 8,5

11,1 18,6 12,6 13,2 13,3 16,0 6,8 19,0 14,7 19,9 26,4 20,8 20,3 13,812,6 13,1 14,5 16,4 17,7 19,9 17,8 16,6 17,5 18,0 18,4 21,6 18,1 16,38,5 8,7 10,2 15,7 14,5 18,8 17,5 19,2 15,1 19,7 20,9 17,7 19,6 18,0

10,2 10,5 12,0 16,0 15,8 19,3 17,6 18,1 16,1 19,0 19,8 19,3 18,9 17,310,2 9,9 8,8 8,7 8,5 9,9 9,1 9,1 8,8 9,4 11,0 12,1 13,5 13,916,5 16,2 15,8 15,2 14,7 15,5 13,7 13,3 13,6 13,9 14,4 14,8 15,7 14,917,5 17,8 16,3 16,2 16,4 17,1 16,0 16,0 17,0 16,0 16,7 16,8 17,5 16,816,4 11,3 12,7 14,1 15,0 16,9 18,4 18,9 19,8 21,2 22,2 24,1 - - - -

40

V. MOEDA E CRÉDITOBase Monetária - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)




-9,4 -4,2 2,0 6,7 -5,4 6,8 0,2 -1,1 5,118,2 11,1 20,8 28,7 25,6 22,2 22,4 14,6 19,9-9,4 -13,2 -11,5 -5,5 -10,6 -4,5 -4,4 -5,5 -0,6

130,6 126,3 128,9 124,7 133,2 132,8 129,1 132,1 136,9-10,9 -3,3 2,0 -3,3 6,8 -0,3 -2,8 2,3 3,719,0 20,2 20,2 9,0 23,0 14,9 11,5 15,4 13,8

-10,9 -13,8 -12,1 -15,0 -9,2 -9,4 -12,0 -9,9 -6,6137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,7

-6,8 -0,9 -0,9 7,2 -7,9 4,4 -2,6 1,1 6,35,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,0 3,7 6,4

-6,8 -7,6 -8,5 -1,9 -9,6 -5,7 -8,1 -7,1 -1,3155,7 154,3 156,7 154,6 158,7 159,6 162,5 173,2 176,0

-6,3 -0,8 1,5 -1,3 2,6 0,6 1,8 6,6 1,613,2 13,3 16,0 6,8 19,0 14,7 19,9 26,4 20,8-6,3 -7,1 -5,6 -6,9 -4,4 -3,9 -2,1 4,3 6,0

183,9 182,3 182,8 188,2 182,8 187,3 186,5 193,8 201,3-3,8 -0,9 0,3 2,9 -2,9 2,5 -0,4 3,9 3,918,1 18,1 16,7 21,7 15,2 17,3 14,8 11,8 14,4-3,8 -4,7 -4,4 -1,6 -4,4 -2,0 -2,5 1,3 5,2

41


2,2 6,4 12,1 1,623,1 24,2 21,1 20,91,5 8,0 21,1

132,8 132,3 147,5 132,3-3,0 -0,3 11,5 0,18,0 1,1 0,6 12,5

-9,4 -9,8 0,6147,5 156,9 166,1 142,9

1,2 6,4 5,9 1,011,1 18,6 12,6 8,0-0,1 6,3 12,6

177,4 178,5 191,2 166,50,8 0,6 7,1 1,2

20,3 13,8 15,1 16,56,8 7,5 15,1

203,3 210,31,0 3,4

14,6 17,86,3 10,0

0

50

100

150

200

250

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Bilh

ões

de re

ais

Base Monetária - Previsão

Base Monetária -Previsão

Previsão

42

V. MOEDA E CRÉDITOMeios de Pagamento - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.155,6 153,7 155,6 156,5 157,9 164,2 166,9 170,0 174,8-10,7 -1,3 1,2 0,6 0,9 4,0 1,7 1,9 2,819,8 17,2 20,8 22,7 20,7 24,3 25,0 24,7 22,2

-10,7 -11,9 -10,8 -10,3 -9,4 -5,8 -4,3 -2,5 0,3190,3 184,1 183,8 186,8 183,3 186,2 185,9 186,7 194,8-17,8 -3,3 -0,1 1,6 -1,9 1,6 -0,2 0,4 4,422,3 19,8 18,2 19,4 16,1 13,4 11,4 9,8 11,4

-17,8 -20,5 -20,6 -19,3 -20,8 -19,5 -19,7 -19,3 -15,8196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 202,2 198,2 202,6 208,3-12,2 -0,9 -1,1 1,1 0,7 3,3 -2,0 2,2 2,8

3,1 5,6 4,6 4,1 6,8 8,6 6,7 8,5 6,9-12,2 -13,0 -14,0 -13,0 -12,4 -9,5 -11,3 -9,3 -6,8227,5 225,1 229,3 228,7 231,2 234,7 235,8 242,7 248,5

-9,1 -1,1 1,9 -0,3 1,1 1,5 0,5 2,9 2,416,0 15,8 19,3 17,6 18,1 16,1 19,0 19,8 19,3-9,1 -10,1 -8,4 -8,6 -7,6 -6,2 -5,8 -3,0 -0,7

267,7 265,1 266,2 267,3 269,7 276,2 274,1 281,1 288,4-8,2 -1,0 0,4 0,4 0,9 2,4 -0,8 2,6 2,617,7 17,8 16,1 16,9 16,6 17,7 16,2 15,8 16,1-8,2 -9,1 -8,7 -8,4 -7,5 -5,3 -6,0 -3,6 -1,1

43


1,9 5,4 23,2 2,422,8 23,6 32,7 23,32,2 7,7 32,7

189,7 199,5 223,4 191,2-2,6 5,2 12,0 -0,36,5 6,3 -3,5 11,8

-18,0 -13,8 -3,5209,0 220,5 250,2 205,3

0,4 5,5 13,5 0,910,2 10,5 12,0 7,4-6,4 -1,3 12,0

248,7 258,5 291,7 241,90,1 4,0 12,8 1,3

18,9 17,3 16,6 17,8-0,6 3,3 16,6

289,0 302,60,2 4,7

16,2 17,1-0,9 3,8

0

50

100

150

200

250

300

350

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Bilh

ões

de re

ais

Meios de Pagamento - Previsão

Meios dePagamento -PrevisãoPrevisão

44

VI. FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida PúblicaBilhões de reais

Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total


Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total

Notas:Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

Acumulado no ano

Variação anual

Saldos em dezembro

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9543,5 618,9 716,7 739,3 55,0 60,3 60,8 53,5494,5 561,0 631,0 700,1 55,7 58,8 57,4 61,3

49,0 57,8 85,7 39,2 -0,6 1,5 3,4 -7,8171,7 187,7 222,5 229,3 18,3 18,6 19,0 19,8

9,6 10,6 12,5 12,8 1,0 1,0 1,1 1,126,0 27,7 31,9 33,9 2,6 2,8 2,9 3,094,7 104,1 124,4 126,6 10,1 10,3 10,4 11,027,2 29,2 34,5 35,9 2,9 2,8 2,9 3,114,2 16,1 19,2 20,0 1,7 1,7 1,7 1,7

1390,7 1583,9 1759,1 2036,2 1821,5 1840,7 1895,1 1916,1296,0 355,0 494,3 637,8 499,6 490,8 494,1 530,2

1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1321,9 1349,9 1401,0 1385,90,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.911,3 13,9 15,8 3,2 -2,1 -4,0 4,1 -10,813,5 13,5 12,5 11,0 15,2 5,7 10,1 13,8-7,1 18,0 48,2 -54,2 - - -79,0 -46,0 - -10,9 9,3 18,6 3,0 -1,8 0,3 -0,7 -1,212,6 10,4 17,9 2,5 -0,9 -4,0 3,1 -9,314,4 6,8 15,0 6,2 1,0 7,8 1,8 7,711,8 9,9 19,5 1,8 -2,5 -1,6 -1,9 -3,04,9 7,0 18,4 4,0 -4,9 0,1 -1,2 -0,89,9 13,2 19,3 4,3 2,9 3,4 1,4 0,7

11,0 13,9 11,1 15,8 9,0 14,8 16,6 17,55,8 20,0 39,2 29,0 17,9 23,1 22,8 30,5

12,4 12,0 3,3 10,6 6,0 12,1 14,5 13,2- - - - - - - - - - - - - - - -

11,6 12,0 3,3 10,6 6,0 12,1 14,5 13,2

45

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.1169,4 74,2 79,6 73,9 57,1 62,6 78,6 65,5 61,5 68,6 69,8 64,4 74,1 71,158,2 63,6 77,7 60,0 58,3 67,1 62,0 66,0 60,8 67,8 65,8 70,3 66,3 70,011,2 10,7 1,9 13,9 -1,2 -4,6 16,6 -0,5 0,7 0,8 4,0 -5,9 7,8 1,120,6 21,4 22,2 21,3 20,0 20,9 22,5 22,5 22,0 22,0 23,7 23,0 23,3 - -

1,2 1,4 1,2 1,2 1,1 1,1 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,4 1,3 - -3,1 3,2 3,2 3,4 3,0 3,0 3,3 3,5 3,3 3,2 3,5 3,5 3,5 - -

11,5 11,7 12,6 11,3 11,3 11,7 12,4 12,4 12,2 12,2 13,4 12,7 12,9 - -3,1 3,3 3,4 3,6 2,9 3,4 3,5 3,4 3,4 3,4 3,5 3,5 3,6 - -1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 1,8 2,0 1,9 1,9 1,9 2,0 1,9 1,9 - -

1918,3 1939,0 2036,2 1956,5 2001,42065,7 2154,1 2193,0 2196,12186,3 2193,6 2219,3 2243,8 2269,7547,5 549,1 637,8 600,7 603,7 665,3 661,2 673,4 679,6 677,2 669,0 684,9 691,1 694,8

1370,8 1389,9 1398,4 1355,7 1397,7 1400,4 1492,9 1519,6 1516,5 1509,1 1524,6 1534,4 1552,7 1574,90,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

1370,81389,9 1398,4 1355,7 1397,71400,4 1492,9 1519,6 1516,51509,1 1524,6 1534,4 1552,7 1574,9

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.115,5 34,3 14,9 17,6 18,1 11,9 24,9 16,3 11,7 13,7 14,8 20,4 6,7 -4,2

14,2 6,5 3,5 2,0 17,9 36,2 17,3 16,4 9,2 15,3 14,6 14,6 13,9 10,1-24,4 - - - - 248,6 6,7 - - 65,4 39,3 - - -48,6 18,2 -25,0 -30,6 -89,7

0,7 9,3 15,9 18,9 12,0 21,1 23,6 25,0 20,3 18,2 24,6 15,8 12,9 - --3,5 17,2 10,3 9,4 17,2 23,5 39,5 27,7 32,1 27,8 20,3 33,3 15,8 - -8,5 13,1 14,8 19,8 15,4 20,9 29,5 33,1 24,2 16,0 21,0 17,1 14,6 - -

-1,5 9,1 16,9 21,7 11,1 20,4 22,2 27,0 20,6 18,8 28,6 16,0 12,5 - -2,4 6,7 19,1 15,9 9,4 23,9 18,4 13,4 17,2 19,6 21,7 11,4 13,7 - -3,2 3,7 8,9 12,7 13,5 18,9 23,3 18,8 11,0 9,7 14,2 9,0 9,0 - -

17,2 17,1 15,8 16,2 16,8 18,0 24,1 25,3 20,6 18,8 15,8 15,8 17,0 17,133,5 33,3 29,0 29,9 29,7 38,0 39,4 41,6 36,0 38,0 35,4 29,2 26,2 26,511,8 11,7 10,6 11,0 12,0 10,5 18,3 19,3 14,7 11,8 8,8 10,7 13,3 13,3

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -11,8 11,7 10,6 11,0 12,0 10,5 18,3 19,3 14,7 11,8 8,8 10,7 13,3 13,3

46

VII. SETOR EXTERNOBalança ComercialMilhões de dólares

Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial


Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

Acumulado no ano

Variação anual

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10160649 197942 152995 201916 14141,913840,9 13863,2 14081,7

51596 73028 61957 - - 6398,5 6089,5 5502,4 5454,021800 27073 20499 - - 1735,8 1862,7 1881,7 2142,683943 92683 67349 - - 5744,7 5585,0 6161,8 6221,7

3311 5159 3189 - - 262,9 303,6 317,3 263,4120617 172985 127719 181610 11231,010787,6 12554,3 12765,7

8251 12710 11614 - - 933,7 1019,6 1198,6 1272,77776 9817 9910 - - 826,4 779,7 880,4 940,1

59381 83056 59753 - - 5466,1 5418,0 5841,5 6123,625125 35933 29696 - - 2433,1 2310,5 2776,8 2729,420085 31469 16746 - - 1571,7 1259,9 1857,0 1700,040034 24958 25275 20306 2910,9 3053,2 1308,9 1316,0

2007 2008 2009 2010 2009.7 2009.8 2009.9 2009.1016,6 23,2 -22,7 32,0 -30,9 -29,9 -30,7 -23,928,1 41,5 -15,2 - - -23,1 -25,6 -25,9 -24,011,7 24,2 -24,3 - - -41,5 -33,2 -31,5 -22,911,9 10,4 -27,3 - - -33,6 -32,6 -33,7 -22,011,0 55,8 -38,2 - - -48,9 -38,0 -42,7 -54,5

32,0 43,4 -26,2 42,2 -34,4 -38,2 -27,3 -25,735,8 54,0 -8,6 - - -28,0 -13,3 -13,8 -8,632,3 26,2 1,0 - - -0,3 -16,3 -13,9 3,331,2 39,9 -28,1 - - -32,6 -32,3 -29,3 -26,132,8 43,0 -17,4 - - -31,5 -36,6 -22,7 -20,432,2 56,7 -46,8 - - -52,9 -65,9 -37,8 -46,4

47

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.1212652,9 14462,6 11305,1 12197,2 15727,515161,2 17702,5 17093,9 17672,919236,3 18832,8 18380,4 17687,3 20919,04394,4 4730,1 4075,3 4754,6 6636,9 7017,4 8573,8 7628,2 7954,5 9181,8 8906,2 8209,6 7432,4 - -2042,0 1993,5 1716,6 1795,4 2071,9 1918,9 2330,5 2540,3 2569,7 2476,1 2448,8 2691,2 2970,6 - -5897,7 7438,5 5197,8 5320,7 6648,5 5946,5 6494,3 6531,5 6830,4 7138,4 7152,1 7183,3 6983,1 - -318,8 300,5 315,4 326,6 370,2 278,4 303,9 393,8 318,4 439,9 325,7 296,4 301,2 - -

12042,3 12293,2 11482,0 11806,8 15058,013878,3 14256,3 14817,0 16315,416802,0 17740,4 16527,1 17375,7 15551,01233,4 1319,9 1147,4 1103,4 1393,3 1320,2 1441,2 1517,1 1547,9 1807,3 1845,0 1806,9 1889,5 - -982,8 962,4 816,2 869,9 1216,2 948,7 1033,0 1011,1 1025,4 1121,4 1212,0 1180,4 1223,5 - -

5584,5 5431,1 5636,5 5629,8 7210,4 6320,5 6545,9 6699,2 7532,3 7573,8 7920,9 7738,7 7878,2 - -2758,7 2760,5 2567,1 2522,6 3181,6 2851,3 3223,1 3359,2 3754,7 4151,4 4176,4 3563,9 3855,1 - -1482,9 1819,3 1314,9 1681,1 2056,4 2437,5 2013,0 2230,5 2455,2 2148,1 2586,1 2237,1 2529,4 - -610,6 2169,4 -176,9 390,5 669,5 1282,9 3446,2 2276,9 1357,5 2434,2 1092,3 1853,3 311,6 5368,0

2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12-14,2 4,7 15,6 27,2 33,2 23,0 47,7 18,2 25,0 39,0 35,8 30,5 39,8 44,6-15,1 -0,2 14,5 36,3 44,2 25,4 59,7 12,6 24,3 50,8 61,9 50,5 69,1 - --0,3 28,8 3,4 37,7 54,3 33,8 63,1 52,0 48,0 32,9 30,1 25,6 45,5 - -

-18,2 2,4 20,2 14,9 18,7 18,0 30,8 13,8 18,9 27,8 16,1 15,5 18,4 - --0,1 13,6 32,7 98,7 39,6 10,2 38,2 39,3 21,1 44,9 2,6 12,5 -5,5 - -

-8,2 6,9 11,3 50,9 49,8 60,8 52,3 50,2 45,3 55,8 41,3 29,5 44,3 26,512,0 53,7 44,6 82,3 74,2 71,4 86,7 69,5 65,8 77,3 53,9 42,0 53,2 - -14,1 16,5 16,6 31,2 20,1 30,3 42,5 42,5 24,1 43,8 37,7 25,6 24,5 - -

-17,3 5,7 15,5 50,0 63,1 64,7 52,2 42,6 37,8 39,8 35,6 26,4 41,1 - -1,0 1,7 1,7 30,6 23,3 18,7 42,1 51,4 54,3 79,7 50,4 30,6 39,7 - -

-11,3 -7,5 -7,0 92,7 66,0 173,3 55,3 66,1 56,2 70,5 39,3 31,6 70,6 - -

48

VII. SETOR EXTERNOBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisMilhões de dólares

Saldo em Conta CorrenteSaldo ComercialBalança de ServiçosTransferências UnilateraisBalança de CapitaisErros e omissõesSaldo do Balanço de Pagamentos

Reservas internacionaisVar. em relação ao ano anterior (%)

Notas:Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o SaldoComercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior.As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI.Fonte:Banco Central do Brasil.

Acumulado no ano

Saldos em dezembro

2006 2007 2008 2009 2009.6 2009.7 2009.8 2009.913643 1551 -28192 -24302 -574,5 -1623,3 -809,2 -2451,746457 40032 24836 25290 4604,3 2911,2 3053,7 1309,4-37121 -42510 -57252 -52930 -5463,5 -4858,9 -4114,0 -4109,34306 4029 4224 3338 284,7 324,4 251,1 348,2

16299 89086 29352 71301 8392,4 5922,1 8451,5 6222,4628 -3152 1810 -348 -769,7 373,0 501,0 1111,7

30569 87484 2969 46651 7048,2 4671,8 8143,3 4882,4

85839 180334 193783 238520 201467 207363 215744 22162959,6 110,1 7,5 23,1 0,3 1,9 5,2 7,3

49

2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11-3017,6 -3273,5 -5950,1 -3803,2 -3227,9 -5039,0 -4538,8 -1978,5 -5168,9 -4543,9 -2912,5 -3850,2 -3700,1 -4696,11320,3 612,8 2173,9 -176,9 390,5 669,5 1282,9 3446,2 2276,9 1357,5 2434,2 1092,4 1853,0 311,6-4562,0 -4126,7 -8409,1 -3906,4 -3844,0 -5985,1 -6134,6 -5782,7 -7589,7 -6097,5 -5587,9 -5171,7 -5650,1 -5250,5224,2 240,4 285,2 280,2 225,5 276,5 312,8 358,1 143,8 196,1 241,2 229,2 97,0 242,7

12477,8 6124,4 13412,0 6066,4 4674,0 8869,5 8132,4 6454,4 8776,5 5953,3 6688,6 15183,9 12123,8 7822,4-276,5 1027,5-2987,7 -107,7 -704,7 -567,4 -100,2 93,0-1163,6 435,5 603,8 272,2 385,2 -131,79183,7 3878,4 4474,2 2155,5 741,4 3263,1 3493,4 4568,9 2444,0 1844,9 4379,9 11605,9 8808,9 2994,6

231123 236660 238520 240484 241082 243762 247292 249846 253114 257299 261320 275206 284930 28546117,2 21,6 23,1 27,8 29,0 28,0 29,8 28,0 25,6 24,1 21,1 24,2 23,3 20,6

50

VII. SETOR EXTERNOSaldo Comercial - PrevisãoMilhões de dólares

2007AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2008AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2009AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2010AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2011AcumuladoVar. do acum.no ano (%)


Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.2515 2899 3304 4184 3854 3822 3344 3541 34752515 5415 8719 12903 16756 20579 23923 27464 30939

-11,3 -4,0 -6,5 3,9 8,6 5,4 -5,0 -7,7 -9,6923 849 988 1738 4079 2728 3332 2300 2758923 1773 2761 4498 8578 11306 14637 16938 19695

-63,3 -67,3 -68,3 -65,1 -48,8 -45,1 -38,8 -38,3 -36,3-530 1761 1757 3692 2623 4603 2911 3053 1309-530 1232 2988 6681 9304 13907 16818 19871 21180

-157,3 -30,5 8,2 48,5 8,5 23,0 14,9 17,3 7,5-177 390 670 1283 3446 2277 1357 2434 1092-177 214 883 2166 5612 7889 9247 11681 12773

-66,6 -82,7 -70,4 -67,6 -39,7 -43,3 -45,0 -41,2 -39,7-326 978 1128 2303 3010 3238 2003 2649 1162-326 652 1780 4083 7093 10331 12335 14984 16145

84,5 205,3 101,5 88,5 26,4 31,0 33,4 28,3 26,4

51

Out. Nov. Dez. Médias3429 2021 3638 3335,5

34367 36388 40026

-10,0 -12,1 -13,81328 1634 2316 2081,1

21023 22657 24974

-38,8 -37,7 -37,61316 611 2169 2106,3

22496 23107 25276

7,0 2,0 1,21853 312 5368 1692,2

14627 14938 20306

-35,0 -35,4 -19,71578 435 3854 1834,3

17723 18158 22012

21,2 21,6 8,4

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Milh

ões

de d

ólar

es

Saldo Comercial - Previsão

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