Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 · dukter . 7 prosent av premieinntektene for 2017...

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017

Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 2

Innhold

Innledning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

Sammendrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

A Virksomhet og resultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

A1 Virksomhet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

A2 Forsikringsresultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

A3 Investeringsresultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

A4 Resultat, øvrig virksomhet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

A5 Andre opplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

B System for risikostyring og internkontroll . . . . . . . . . . . . . . 9

B1 Generell informasjon om system for risikostyring og internkontroll . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

B2 Krav til egnethet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

B3 Risikostyringssystem, herunder egenvurdering av risiko og solvens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

B4 Internkontrollsystem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

B5 Internrevisjonsfunksjonen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

B6 Aktuarfunksjonen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

B7 Utkontraktering . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

B8 Andre opplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

C Risikoprofil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

C1 Forsikringsrisiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

C2 Markedsrisiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

C3 Kredittrisiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

C4 Likviditetsrisiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

C5 Operasjonell risiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

C6 Andre vesentlige risikoer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

C7 Andre opplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

D Verdsettelse for solvensformål . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

D1 Eiendeler . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

D2 Forsikringstekniske avsetninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

D3 Andre forpliktelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

D4 Alternative verdsettelsesmetoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

D5 Andre opplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

E Kapitalforvaltning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

E1 Ansvarlig kapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

E2 Solvenskapitalkrav og minstekapitalkrav . . . . . . . . . . . . . . .27

E3 Bruk av den durasjonsbaserte undermodulen for aksjerisiko ved beregningen av solvenskapitalkravet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

E4 Forskjeller mellom standardformelen og benyttede interne modeller . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

E5 Manglende oppfyllelse av minstekapitalkravet og manglende oppfyllelse av solvenskapitalkravet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

E6 Andre opplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

Vedlegg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

Vedlegg 1: Juridisk struktur av Nordea Life & Pensions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

Vedlegg 2: Balanse per 31 . desember 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

Vedlegg 3: Kvantitative rapporteringsmaler . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32


Innledning

EU har samlet alle sentrale direktiver som dekker områdene livsforsikring, skadeforsikring og reassuranse samt forsi-kringsgrupper i Solvens II-direktivet . Solvens II-direktivet inn-førte harmoniserte regler for forsikringsforetak i EU . Direkti-vet trådte i kraft 1 . januar 2016 og er gjennomført i norsk rett i Finansforetaksloven og Solvens II-forskriften .

Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS beregner solvensposisjonen ved hjelp av standardmetoden slik den er definert i Solvens II-forskriften . Beregningen tar hensyn til volatilitetsjusteringen, overgangsbestemmelsen for forsi-kringstekniske avsetninger og overgangsbestemmelsen for aksjerisiko .

I overensstemmelse med Solvens II-forskriften offentliggjør Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS denne Rapport om solvens og finansiell stilling . Hensikten med rapporten er å gi informasjon til kunder og andre interessenter som legger til rette for sammenlikning og åpenhet om selskapets virk-somhet, resultat, eierstyring og selskapsledelse, risikoprofil, solvens og kapitalstyring . Strukturen i rapporten følger den som angis i vedlegg XX i den delegerte forordningen (EU) 2015/35 om Solvens II .

Denne Rapport om solvens og finansiell stilling er godkjent av styret i Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS .


Sammendrag

Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS er et 100 pro-sent eiet datterselskap av Nordea Life Holding AB . Selskapet tilbyr livsforsikring og pensjonssparing og er det tredje stør-ste private livsforsikringsselskapet i Norge . Samlede midler til forvaltning og brutto premier utgjorde henholdsvis 118,9 mil-liarder kroner og 12,2 milliarder kroner ved utgangen av 2017 .

Nordea Livs system for risikostyring og internkontroll er basert på det overordnede rammeverket for risikostyring og internkontroll i Nordea Bank AB (publ), samt egne styrings-dokumenter som dekker liv- og pensjonsvirksomheten .

Nordea Liv er en del av Nordea Life & Pensions . Risiko- og kapitalstyringen er integrert på tvers av Nordea Life & Pensi-ons for å sikre at det finnes tilstrekkelig med kapital til å dekke samtlige risikoer under selskapets planleggingsperiode .

Nordea Liv eksponeres for forskjellige former for risiko i sin virksomhet, blant annet markedsrisiko, forsikringsrisiko, kre-dittrisiko og likviditetsrisiko, samt operasjonell risiko, forret-ningsrisiko og strategisk risiko . De to største risikoene i form av bidrag til selskapets solvenskapitalkrav er markedsrisiko og forsikringsrisiko .

Som en del av risiko- og kapitalstyringen i Nordea Liv gjen-nomføres diverse stress- og scenariotester . Testene og analy-sene viser at Nordea Liv har en solid kapitalposisjon og er motstandsdyktig selv ovenfor mer alvorlige scenarier .

Med en solvensgrad på 159 prosent ved utgangen av 2017 er Nordea Liv tilstrekkelig kapitalisert og kan oppfylle sine forpliktelser overfor kundene .


A Virksomhet og resultat


A Virksomhet og resultat

Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS (selskapet, Nordea Liv) sin strategi er å få nordmenn til å ta ansvar for egen fremtid – enkel sparing – trygghet i livet .

Figur A1 Nordea Liv – en del av Nordea

Nordea Liv• Nordea Liv er en del av Nordea – Nordens største finanskonsern• Nordea Liv eies 100 prosent av Nordea Life Holding AB,

morselskapet i underkonsernet Nordea Life & Pensions• Nordea Liv er underlagt tilsyn av Finanstilsynet Nordea Liv pr 31. desember 2017• Forvaltningskapital: 118,9 milliarder kroner• Brutto premier: 12,2milliarder kroner• Solvensgrad 159 prosent• Årsverk: 231

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 A Virksomhet og resultat 7

A1 VirksomhetLivsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS er et aksjesel-skap hjemmehørende i Norge . Selskapet har konsesjon til å drive livsforsikringsvirksomheter og er underlagt den norske tilsynsmyndigheten Finanstilsynet 1 . PriceWaterhouseCoopers AS 2 er ekstern revisor, med Jon Haugervåg som ansvarlig revisor .

Nordea Liv er et heleid datterselskap av Nordea Life Holding AB (NLH AB) og en del av konsernet Nordea Life & Pensions (NLP) . NLH AB er et heleid datterselskap av Nordea Bank AB (publ), som er morselskapet i Nordea-konsernet . Både NLH AB og Nordea Bank AB (publ) er hjemmehørende i Sverige og underlagt den svenske tilsynsmyndigheten Finan-sinspektionen 3 . Den juridiske strukturen til NLH AB er rede-gjort for i vedlegg 1 .

Nordea Liv tilbyr tilbyr tjenestepensjon og forsikringsrela-terte spareprodukter samt livsforsikringsprodukter til bedrif-ter og privatpersoner i det norske markedet . Produktene dis-tribueres i hovedsak gjennom Nordea konsernets salgskana-ler, samt gjennom Tryg Forsikring AS .

De siste årene er det gjennomført et strategisk skifte fra tradisjonelle garanterte produkter hvor forsikringstakerne er garantert en definert ytelse, til produkter med investerings-valg der forsikringstakerne selv bærer den finansielle risikoen og får fordelen av en høyere forventet avkastning .

Nordea Livs forvaltningskapital var 118,9 milliarder kroner per 31 . desember 2017, en økning på 12,2 prosent sammenlik-net med 31 . desember 2016 . De samlede premieinntektene inkludert overførte reserver for 2017 ble 12,2 milliarder kroner, en økning på 3,4 prosent sammenliknet med 2016 . Utviklin-gen forklares ved økning i premieinntekter for produkter med investeringsvalg .

Nordea Liv oppnådde i 2017 et resultat til eier før skatt på 639 millioner kroner, en økning på 32,9 prosent sammenliknet med 2016 . Utviklingen skyldes hovedsakelig at administras-jonsresultat er forbedret med 79 millioner kroner, samt at risi-koresultat er forbedret med 92 millioner kroner .

Tabell A1.1 Finansielle nøkkeltall for Nordea Liv

NOK tusen 31 des. 2017 31 des. 2016 Utvikling

Forvaltningskapital 118 890 490 105 992 938 12,2 %

Samlede bruttopremier 12 236 770 11 838 905 3,4 %

Garanterte produkter 807 466 1 144 135 –29,4 %

Produkter med investeringsvalg 10 490 216 9 676 477 8,4 %

Dødsrisikoforsikring 314 705 298 138 5,6 %

Uføreforsikring 515 680 619 770 –16,8 %

Skadeforsikring 108 704 100 384 8,3 %

Driftsresultat 639 020 480 764 32,9 %

Nordea Liv tilbyr ikke lenger tradisjonelle garanterte pro-dukter . 7 prosent av premieinntektene for 2017 kom fra garan-terte produktene og skyldes at forsikringstaker har rett til å opprettholde innbetalinger på eksisterende kontrakter . Produkter med investeringsvalg og livsforsikringsprodukter utgjør selskapets nysalgsprodukter og stod for 93 prosent av totale premieinntekter for 2017 .

Figur A1.1 Nordea Livs juridiske struktur

Nordea Aktuartjenester Norge AS981125095

Nordea Liv Eiendom Kontor AS999289630

Nordea Liv Investment Holding AS917370478

Nordea Life & Pension Investments Norway – Sicar – S.à.r.l. Lux

B–150352

Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS 959922659

Folke Bernadottesvei 38 AS Nykirkebakken 2 Holding ASHavnespeilet ASOlav Kyrresgate 22 AS Krinkelkroken 1 AS Strømsveien 102 AS Henrik Ibsensgate 53 AS NLE Munchsgt 5B AS

Claude Monet Alle AS – Claude Monets Alle 1 ANS (99%)Fr Nansens Plass 7 II AS – Fr Nansens Plass 7 II ANS (99%)Rådhuspassasjen AS (99,9%)NLE Bento AS – NLE Bento ANS (99%) Vinkelgården AS

Kokstadflaten 4 AS Kokstadflaten 6 AS Arkaden Eiendom AS Norske Liv AS - Owns 1% of the ANS companies, except Rådhuspassasjen AS (0,1% )

Alle selskapene eies 100 prosent av Nordea Liv

1) Finanstilsynet, Postboks 1187 Sentrum, 01047 Oslo, Norge . Besøksadresse: Revierstredet 3, 0151 Oslo . E-post: post@finanstilsynet .no . Telefon: +47 22 93 98 00, Faks: +47 22 63 02 26 .

2) PriceWaterhouseCoopers AS, Postboks 3984 Sandviken, 5835 Bergen . Besøksadresse: Sandviksbodene 2A, 5035 Bergen . Telefon: +47 02316

3) Finansinspektionen, Postboks 7821, SE–103 97 Stockholm, Sverige, Besøksadresse: Brunnsgatan 3, Stockholm, E-post: finansinspektionen@fi .se or firstname .lastname@fi .se . Telefon: +46 8 408 980 00 (sentralbord), Faks: +46 8 24 13 35 .

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 8A Virksomhet og resultat

A2 ForsikringsresultatForsikringsresultatet ble positivt for alle produktgrupper i 2017 . Garanterte produkter bestående av kollektiv tjeneste-pensjon og individuelle pensjonsprodukter med garanterte ytelser og overskuddsdeling bidro med 59 millioner kroner til forsikringsresultatet i 2017, en økning fra 12 millioner kroner i 2016 . Garanterte produkter selges ikke lenger og porteføljen er under avvikling . Forbedring i resultatet skyldes i all hoved-sak redusert kostnadsallokering til produktgruppen .

Produkter med investeringsvalg består av kollektiv tjenes-tepensjon og individuelle pensjonsprodukter uten garantert avkastning eller ytelser . Segmentet bidro med 284 millioner kroner til selskapets forsikringsresultat i 2017, en økning fra 220 millioner kroner i 2016 . Forbedringen skyldes i hovedsak økte inntekter som følge av vekst i forvaltningskapitalen knyt-tet til fondskonto og pensjonskapitalbevis .

Dødsrisikoforsikring består av individuelle forsikringer mot død . Forsikringsresultatet for 2017 var 157 millioner kroner, uendret sammenlignet med 2016 .

Uføreforsikring består av kollektive og individuelle forsikrin-ger mot uførhet . For 2017 var forsikringsresultatet 33 millioner kroner, en økning fra minus 15 millioner kroner i 2016 . Utviklin-gen skyldes i hovedsak bedre resultat for kollektiv uførepen-sjon, resultatet for individuelle uføredekninger falt noe .

Skadeforsikring består av individuelle forsikring mot alvor-lig sykdom . Forsikringsresultatet for 2017 var 47 millioner kro-ner, en økning fra 34 millioner kroner i 2016 .

A3 InvesteringsresultatTabellen under viser samlet avkastning for alle investeringer i Nordea Liv . Netto avkastning fra investeringer utgjorde 8,2 milliarder kroner i 2017, hvorav aksjer og andeler bidro med 6,4 milliarder kroner .

Nordea Liv har ikke ført investeringsinntekter eller -kostna-der direkte mot egenkapitalen .

Nordea Liv investerer ikke direkte i verdipapiriserte struk-turer, kun gjennom fondsforvaltere . Per utgangen av 2017 har Nordea Liv eksponering mot et investeringsfond som investe-rer i verdipapiriseringer, fondet tilfredsstiller kravene i Solvens II-direktivet knyttet til långivers egenrisiko i fondet .

Tabell A3.1 Investeringsresultat

NOK tusen 2016 2015

Aksjer og andeler 6 370 207 2 850 815

Utbytte 95 549 58 997

Realisert gevinst/tap 2 977 807 1 583 620

Urealisert gevinst/tap 3 296 851 1 208 198

Obligasjoner til virkelig verdi 367 621 428 942

Renteinntekter 322 426 352 947

Realisert gevinst/tap 275 124 112 405

Urealisert gevinst/tap –229 929 –36 410

Obligasjonertil amortisert kost 1 026 928 912 974

Renteinntekter 1 026 928 908 861

Realisert gevinst/tap – 4 113

Derivater –126 163 141 076

Renteinntekter – –2 396

Realisert gevinst/tap –272 360 –74 544

Urealisert gevinst/tap 146 197 218 016

Inntekter fra investering i datterselskap 533 383 388 492

Andre inntekter/kostnader 10 509 35 035

Sum investeringsresultat 8 182 483 4 757 334

A4 Resultat øvrig virksomhetAndre vesentlige inntekter omfatter distribusjonsgodtgjørelse mottatt fra MFEX og Nordea Fondene og utgjorde til sammen 133 millioner kroner for 2017, mot 107 millioner kroner for 2016 .

Andre vesentlige kostnader omfatter salgsprovisjon og porteføljegebyr til Nordea Bank og Tryg Forsikring og utgjor-de til sammen 183 millioner kroner for 2017, mot 179 millioner kroner for 2016 . Det betales også et forvaltningsgebyr til Nordea Investment Management som i 2017 beløp seg til 42 millioner kroner, mot 44 millioner kroner i 2016 .

Vesentlige leasingavtaler knytter seg til leie av eiendom . Samlet årlig leie var 15 millioner kroner for 2017, tilsvarende som for 2016 .

A5 Andre opplysningerSelskapet har ingen annen vesentlig eller relevant informa-sjon enn det som fremkommer over .

Tabell A2.1 Forsikringsresultat

2017, NOK tusenGaranterte produkter

Produkter med investeringsvalg

Dødsrisikoforsikring Uføreforsikring Skadeforsikring Sum

Risiko og administrasjonspremie 103 754 458 482 323 205 542 346 147 454 1 575 242

Erstatninger –129 145 2 998 81 660 355 535 44 943 355 991

Kostnader 186 380 171 317 78 025 165 751 34 286 635 760

Resultat reassuranse –12 226 0 6 420 –11 698 21 645 4 140

2016, NOK tusenGaranterte produkter

Produkter med investeringsvalg

Dødsrisikoforsikring Uføreforsikring Skadeforsikring Sum

Risiko og administrasjonspremie 189 617 388 452 306 569 622 087 133 678 1 640 403

Erstatninger –63 627 824 72 452 496 668 43 267 549 584

Kostnader 233 541 167 604 70 639 154 534 35 405 661 723

Resultat reassuranse 7 797 – 6 424 –14 540 21 471 21 152


B System for risikostyring og internkontroll


B System for risikostyring og internkontroll

B1 Generell informasjon om system for risikostyring og internkontroll

Overordnet system for risikostyring og internkontroll i Nordea LivNordea Liv er underlagt Nordeas Internal Rules (Group Board Directives, Group CEO Instructions and Guidelines), NLPs policyer og rammeverk for risikoappetitt, samt egne retnings-linjer og rutiner .

StyretStyret i Nordea Liv har det overordnede ansvaret for selska-pets virksomhet . Styret er ansvarlig for å sikre en transparent og forsvarlig organisasjonsstruktur, med klar fordeling av funksjoner og ansvarsområder som gjør det mulig å føre tilsyn med virksomheten på en effektiv måte . Styret skal videre påse at selskapet har en god og effektiv risikostyring og internkon-troll, samt påse at regnskap, kapitalforvaltning og selskapets finansielle stilling er gjenstand for betryggende kontroll, her-under at selskapet drives i samsvar med lover og forskrifter .

Styret i Nordea Liv har utarbeidet instruks for administre-rende direktør som tydelig definerer dennes ansvarsområder og plikter i forhold til styret . Styret fører tilsyn med den dagli-ge ledelse av selskapet .

Styret har oppnevnt underutvalgene revisjonsutvalg og risikoutvalg . Revisjonsutvalget skal forberede styrets oppfølg-ning av regnskapsrapporteringsprosessen, samt overvåke systemene for internkontroll, risikostyring og selskapets internrevisjon . Revisjonsutvalget skal ha løpende kontakt med selskapets valgte revisor om revisjon av årsregnskapet, samt vurdere og overvåke revisors uavhengighet . Risikoutvalget skal forberede styrets gjennomgang av risikostrategi, risi-kostyring og risikoappetitt . Utvalgene bistår styret i forbere-delse av saker, men beslutningene fattes i styret .

Ledergruppen i Nordea LivAdministrerende direktør står for den øverste ledelsen av sel-skapet i overensstemmelse med instruks fra styret . Adminis-trerende direktør sikrer at selskapets regnskap er i overens-stemmelse med gjeldende lovgivning og at selskapets økono-mi tas hånd om på en forsvarlig måte . Administrerende

direktør gir styret den informasjonen som er nødvendig for at styret skal kunne utføre sine oppgaver .

Administrerende direktør har det overordnede ansvaret for å gjennomføre selskapets strategi i tråd med de overordnede strategiske målene til NLP, og for å utarbeide og videreutvikle effektive prinsipper for risiko- og likviditetsstyring, samt kapi-talstyring og internkontroll .

Organiseringen av og rapporteringslinjene til ledergruppen i Nordea Liv fremgår av figur B1 .2 .

Uavhengige kontrollfunksjoner Styret har etablert uavhengige kontrollfunksjoner i henhold til relevante lovkrav; risikostyringsfunksjon, compliancefunk-sjon, aktuarfunksjon og internrevisjon .

Risikostyringsfunksjon, compliancefunksjon og aktuarfunk-sjon er en integrert del av Nordea Livs organisasjon . Internre-visjon er utkontraktert til og utføres av Nordeas Group Inter-nal Audit . Funksjonenes roller og ansvarsområder er nærme-re beskrevet i kapitlene B3-B6 .

Endringer i styrende funksjoner i Nordea Liv i 2017I 2017 ble det gjort følgende endringer i styrende funksjoner:• Styret

- Gustaf Unger nytt styremedlem og styreleder, juli 2017 .• Risikoutvalg ble etablert januar 2017• Ledergruppen

- Ny leder av Operations, Vibeke Siljan Krohn, startet juni 2017 . - Management Partner, Louise Löjdquist, startet januar 2017 .

GodtgjørelseNordea Liv følger Nordea konsernets felles retningslinjer for godtgjørelse, fastsatt av styret i Nordea Bank AB (publ) . Ret-ningslinjene er vedtatt av styret i Nordea Liv .

Policyen støtter opp om Nordea Livs evne til å rekruttere, utvikle og beholde høyt motiverte, kompetente og resultatori-enterte medarbeidere . Nordea Liv tilbyr konkurransedyktige men ikke markedsledende godtgjørelsespakker .

Nordea Liv har en helhetlig tilnærming til lønn og godtgjø-relser som erkjenner betydningen av balanserte, men diffe-rensierte avlønningsstrukturer basert på virksomhetens behov og markedet, samt avlønningsstrukturer som er i over-ensstemmelse med og fremmer en ansvarlig og effektiv risi-kostyring og ikke oppfordrer til overdreven risikotaking eller motvirker selskapets langsiktige interesser . Nordea Liv benyt-ter seg av følgende variable godtgjørelser: • Overskuddsdeling skal stimulere til verdiskaping for kun-

dene og aksjonærene, og omfatter alle medarbeiderne i Nordea konsernet . Kriteriene for overskuddsdelingspro-grammet i 2017 gjenspeiler Nordea konsernets langsiktige mål: Avkastning på økonomisk kapital, avkastning på egenkapital og kundetilfredshet .

• Variabel lønn tilbys utvalgte ledere og spesialister som godtgjørelse for gode prestasjoner . Individuelle prestasjo-ner vurderes basert på forhåndsbestemte økonomiske og ikke-økonomiske suksesskriterier .

• Insentivprogram for ledere kan tilbys for å rekruttere, moti-vere og beholde utvalgte ledere og nøkkelpersoner . Hen-sikten med programmet er å belønne solide prestasjoner og innsats . Programmet baserer seg på forhåndsbestemte økonomiske og ikke-økonomiske prestasjonskriterier på konsern-, forretningsområde-, enhets- og individuelt nivå .

Administrerende direktørRandi Marjamaa

ØkonomidirektørJørn B Nøstdal

FinansdirektørMagny Øvrebø

IT direktørBård Bjerkestrand

Direktør risikostyringEgil Heilund

MarkedsdirektørMona Eek-Jensen

Juridisk direktørLeif Raanes

Direktør Operations

Vibeke Siljan Krohn

Managing PartnerLouise Löjdquist

Direktør produkt, pris og analyse

Anne Marit Benterud

Figur B1.2 Ledergruppen i Nordea Liv

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 B System for risikostyring og internkontroll 11

Policy for lønn og godtgjørelser omfatter ikke tilleggspensjo-ner eller førtidspensjonsordninger for medlemmene i styret eller andre nøkkelpersoner .

Nordea Liv har med tillatelse fra Finanstilsynet en felles godtgjørelseskomité med Nordea Bank AB (publ) . Tillatelsen løper til april 2019 .

B2 Krav til egnethetNordea Livs virksomhet utføres i henhold til Nordea konsernets krav til egnethet angitt i Group Board Directive on selecting and assessing the suitability of CEO and key funtion holders, og i overensstemmelse med Instructions for Fit and Proper in Nordea Life & Pensions .

For å oppfylle kravene til egnethet må en person ha og vise at han/hun har de egenskapene som trengs for at han/hun skal kunne utføre oppgavene og ivareta det ansvaret stillin-gen innebærer . Disse egenskapene knytter seg til uavhengig-het i personlig atferd og utøvelse av forretningsvirksomheten, god vurderingsevne og tilstrekkelig kunnskap, erfaring og faglige kvalifikasjoner .

Egnethetsvurderingene gjennomføres som en del av rekrutteringsprosessen i overensstemmelse med Nordea Recruitment Policy og løpende som en del av hver medarbei-ders faste prestasjons- og utviklingssamtale .

Vurderingen av en persons egnethet omfatter en vurdering av personens faglige og formelle kvalifikasjoner, kunnskap om og relevant erfaring fra forsikringsbransjen, andre finans-sektorer eller annen virksomhet og skal ta hensyn til de opp-gavene personen er satt til å utføre, og, der det er relevant, til vedkommendes forsikrings-, økonomi-, regnskaps-, aktuar- og lederkompetanse .

Vurderingen av en persons egnethet omfatter en vurdering av personens redelighet og økonomiske forhold basert på bevis på deres personlighet, personlige atferd og for-retningsetikk inklusive eventuelle kriminelle, økonomiske eller tilsynsaspekter som er relevante for vurderingen .

B3 Risikostyringssystem, herunder egenvurdering av risiko og solvens

Overordnet system for risikostyring og internkontrollRisikostyringen i NLP er underlagt prinsipper og rutiner i charters, retningslinjer, instruksjoner og veiledninger som gjelder i hele organisasjonen . Alle selskapene i NLP er under-lagt samme regler for internkontroll og risikostyring .

Nordea Livs risikostyring og internkontroll er underlagt NLP Risk Management Strategy, NLP Risk Management

Policy, NLP Risk Appetite Framework samt Nordeas konsern-direktiver . Disse er nedfelt i virksomheten via nøkkelprosesser for risikostyring, regelmessige rapporter til viktige interessen-ter samt ytterligere instruksjoner og charters .

Risikostyring og internkontroll utføres i samsvar med Nordea konsernets retningslinjer og bygger på ulike prinsip-per, blant annet en tydelig og transparent organisasjonsstruk-tur, klart definerte ansvarsområder og bruk av fire øyne-prin-sippet . Internkontrollen er ytterligere beskrevet i avsnitt B4 .

RisikokulturNordea Liv overholder Nordea-konsernets rammeverk for internkontroll gjennom å etablere tydelige roller og ansvars-fordeling, samt en transparent styringsstruktur . Selskapet fremmer en forsvarlig risikokultur gjennom å følge NLP Risk Management Strategy . Jevnlig opplæring og kommunikasjon samt hensiktsmessige insentiver og belønning for medarbei-derne er tiltak som støtter opp om en forsvarlig risikokultur .

I Nordea er forretningsområdene selv ansvarlig for den daglige proaktive risikostyringen, inklusive rapportering av eventuelle problemer, og for å drive virksomheten innenfor de avtalte rammene . Dette omfatter også å implementere effek-tive kontroller, samt å overvåke disse .

Risikostrategi og risikoappetittStyret i Nordea Liv har det overordnede ansvaret for selska-pets risikostrategi og risikoappetitt, samt fastsettelse av prin-sippene for hvordan disse skal styres . Styret drøfter og vedtar selskapets risikostrategi og risikoappetitt minst årlig . Risiko-appetitt og risikostrategi for NLP gir føringer og setter ram-mer for risikoen i Nordea Liv .

De viktigste prinsippene i risikostrategien er: • Å kun påta seg risikoer som er innenfor styrets rammer og

selskapets risikoappetitt, samt at risikoene forstås og kan kontrolleres, overvåkes og rapporteres . Andre risikoer skal unngås

• Å ha et sammenhengende og konsistent rammeverk for risikostyring og internkontroll som gjelder i de enkelte lan-dene og for hele konsernet

• Å ha en risikostyringsfunksjon som opptrer som en partner for virksomheten innenfor risikoområdet

• Å tilfredsstille fremtidige regelverkskrav som påvirker sty-ringen av risiko og kapital

Nordea Livs risikoappetitt fastsettes med utgangspunkt i den overordnede forretningsstrategien og kapitalsituasjonen . Rammeverket for risikoappetitt omfatter sentrale risikoer for selskapets forretningsvirksomhet, på overordnet nivå deles

Figur B3.1 Risikostyring og internkontroll

NLPs Strategi for risikostyringStyrende

dokumenter

Organisatorisk forankring

NLPs Risikoappetitt NLPs Rammeverk for

policyer og charters

Sentrale risiko- og kapital prosesser

Rapportering av risiko og kapital

Styring av risiko og kapital

Identifisering av risiko

Måling av risiko

Overvåkning av risiko

Rapporter til interessenter

Instrukser og dokumentasjon

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 12B System for risikostyring og internkontroll

disse inn i finansiell risiko, forsikringsrisiko, forretningsrisiko, operasjonell risiko, solvensrisiko og compliancerisiko .

RisikostyringsprosessenNLP har implementert en helhetlig og harmonisert prosess for styring av risiko som omfatter kartlegging, måling, over-våkning, håndtering og rapportering av risikoer og deres inn-virkning på kapitaliseringen .

Kartlegging av risikoer gjøres som en del av den ordinære virksomheten i form av både top-down- og bottom-up-pro-sesser . Top-down prosessene omfatter fremvoksende risikoer og strategiske risikoer, mens bottom-up prosessene blant annet inkluderer egenvurdering av risiko og kontroller, samt risikoidentifisering og vurdering som del av endringsstyring .

Risiko måles ved hjelp av kvantitative og kvalitative meto-der for å anslå sannsynligheten for og konsekvensene av de forskjellige typene av risiko . Metodene som benyttes for å måle risiko omfatter, men er ikke begrenset til eksponerings-analyser, stress- og scenariotester, ekspertvurderinger og framoverskuende vurderinger .

Risiko overvåkes i forhold til risikoappetitt og vedtatte rammer .

Risiko håndteres på alle nivåer i organisasjonen, både gjen-nom strategiske beslutninger og gjennom den daglige styrin-gen av virksomheten . I håndteringen av identifiserte risikoer kan selskapet velge å akseptere risikoene slik de er, unngå risi-koene ved å fjerne den underliggende årsaken eller styre risi-koene gjennom tiltak som enten påvirker sannsynligheten for eller konsekvensene av hendelsen dersom risikoen inntreffer .

Risiko rapporteres regelmessig for å støtte opp om de for-retningsmessige beslutningene, samt for å overvåke og kon-trollere at virksomheten forholder seg til fastsatt risikoappetitt og vedtatte rammer . Rapporteringsfrekvens varierer fra ukent-lig til årlig . Målgruppen avhenger av rapportens innhold og inkluderer selskapets risikoorganisasjon, ledergruppe og styre, samt tilsvarende funksjoner i NLP og til tilsynsmyndighetene .

Rammeverk for beslutninger om risiko og kapital Med Asset and Liability Management (ALM) menes matching av eiendeler og forpliktelser . ALM-matrisen, presentert i figur B3 .2, er sentral for gjennomføringen av risikostyringsstrategi-en i den daglige virksomheten . Matrisen fastsetter de ulike kriteriene som balanseres i forbindelse med så vel kortsiktige

som langsiktige forretningsmessige beslutninger . Disse omfatter blant annet konkurransekraft, legale krav, lønnsom-het og kapitalkrav .

Figur B3.2 ALMmatrise

Økonomisk verdi & kapital

(Langsiktig verdi & risiko)

Resultat & likviditet(kortsiktige vurderinger)

Markedsavkastning & konkurransekraft(Attraktivt for kunder)

Solvenskrav(Driftstillatelse)

Risikostyringsfunksjonen Risikostyringsfunksjonen er en nøkkelfunksjon i Solvens II . For å sikre ett harmonisert rammeverk for risikostying i NLP er det etablert et CRO Forum . Charter for CRO Forum fastset-ter forumets formål og virkeområde .

CRO har det overordnede ansvaret for risikostyring når det gjelder modellering, vurderinger og kontroll i Nordea Liv . Uavhengigheten til CRO sikres gjennom doble rapporterings-linjer, en til administrerende direktør og en til NLP Group CRO . CRO gir styret råd i risikospørsmål og kan ellers kommunisere direkte med styret på eget initiativ .

Risikostyringsfunksjonen gir innspill relatert til risiko og kontroll i forretningsmessige beslutningsprosesser gjennom deltakelse i arbeidsgrupper og beslutningsorganer . CRO er medlem av ledergruppen i Nordea Liv .

Styring av risiko og kapitalProsess for risiko- og kapitalstyring sikrer at Nordea Liv har tilstrekkelig kapital til å dekke all risiko selskapet påtar seg . Selskapets kapital skal til enhver tid tilfredsstille så vel interne som eksterne krav . Kapitalplanleggingen er basert på selska-

Figur B3.3 Kapitalstyring

Forretnings strategi

ALM Stress og scenario testing

Egenvurdering av risikoprofil

Forretningsplan

Beredskaps planlegging

Egenvurdering solvensbehov

Kapital planlegging

Solvens

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 B System for risikostyring og internkontroll 13

pets forretningsplan og skal sikre at selskapet er beredt til å iverksette nødvendige tiltak for å tilfredsstille eventuelle nye eller endrede kapitalkravsregler, samt støtte opp om strategis-ke og forretningsmessige mål . Prosessen tar hensyn til makro-økonomiske, forretningsmessige og fremvoksende risikoer .

Selskapets eget solvenskapitalbehov vurderes på grunnlag av:• Risikoprofilen sammenliknet med underliggende forut-

setninger i standardmetoden • Områder i virksomheten som ikke inngår i selskapets

solvenskapitalkrav etter standardmetoden

NLP Capital Policy fastsetter mål for Nordea Livs solvensposi-sjon . Den nåværende solvensposisjonen og kapitalpolicyen er beskrevet i avsnitt E .

Utfallet av kapitalstyringsprosessen redegjøres for i rapport om risiko og kapital, som er sendt til tilsynsmyndigheten som Nordea Livs egenvurdering av risiko og solvens (ORSA) .

Egenvurdering av risiko og solvensÅrlig utarbeides en ORSA rapport som er selskapets og sty-rets egenvurdering av risiko og solvens . Egenvurderingen er knyttet opp til selskapets forretningsplan og viser forventet utviklingen i solvensgraden under normale og stressede omstendigheter . Rapporten sendes til tilsynsmyndigheten innen to uker etter at den er godkjent av styret . Det skal gjen-nomføres en ekstraordinær ORSA dersom det skjer endringer som kan påvirke risiko eller solvens vesentlig .

Styret deltar aktivt i risiko- og kapitalstyringen i Nordea Liv, blant annet gjennom å kartlegge risikoer, legge premissene for hvordan egenvurderingen skal gjennomføres, gjennomgå resultatene og sørge for at resultatene og konklusjonene blir dokumentert og kommunisert internt i virksomheten . Styrets arbeid med risiko- og kapitalprosessene, samt med risikosty-ring og internkontroll er dokumentert i styrets årshjul .

Forretningsområdene er involvert i vurderingen av hvilke scenarier det er hensiktsmessig å teste, gjennom å kartlegge mulige trusler mot virksomheten samt ulike strategiske scenarier .

B4 InternkontrollsystemInternkontrollen i Nordea Liv styres av Group Board Directive on Internal Governance . Direktivet fastsetter grunnprinsippe-

ne for internkontrollrammeverket, som omfatter internkon-trollsystemet, kontrollmiljøet og kontrollprosessene .

I henhold til rammeverket for internkontroll er alle forret-ningsområdene ansvarlig for risikostyringen innen eget ansvarsområdet og for at det er etablert kontroller som sikrer etterlevelse av interne og eksterne rammer . Rammeverket skal sørge for en effektiv og forsvarlig drift, tilstrekkelig iden-tifisering, måling og håndtering av risiko, gode administrative og regnskapsmessige prosedyrer, pålitelig rapportering av finansiell og ikke-finansiell informasjon, samt etterlevelse av lover, reguleringer, krav fra tilsynsmyndighetene og Nordeas interne regler .

Internkontroll utføres av styrende organer, risikostyrings-funksjoner, ledelse og ansatte i Nordea Liv . Internkontrollpro-sessen er basert på følgende komponenter:• Kontrollmiljø• Risikovurdering• Kontrollaktiviteter• Informasjon og kommunikasjon samt• Overvåkning (inklusive rapportering av funn og mangler) .

Internkontrollprosessen har som mål å legge til rette for at hele organisasjonen bidrar til en effektiv og god internkon-troll, gjennom blant annet klar fordeling av roller og ansvars-områder, klare definisjoner, samt felles verktøy og prosedyrer .

Hovedprinsippet for internkontroll i Nordea er en modell basert på tre forsvarslinjer, hvor det skilles mellom utøvende, overvåkende og kontrollerende enhet .

Forretningsområdene og støttefunksjonene utgjør første forsvarslinje . Andre forsvarslinje representeres av risikosty-ringsfunksjonen, compliancefunksjonen og aktuarfunksjonen . Internrevisjonen utgjør tredje forsvarslinje .

CompliancefunksjonenCompliancefunksjonen i Nordea Liv er en uavhengig kontroll-funksjon underlagt kravene i Solvens II . Samtidig inngår funk-sjonen i Nordea konsernets compliancefunksjon .

Hensikten med compliancefunksjon er å gi et uavhengig risikobasert syn på etterlevelse av vedtekter, lover, forskrifter, forretningsprinsipper, etiske retningslinjer, god forretnings-praksis og interne regler som gjelder for Nordea Liv . Dette skjer ved at funksjonen kartlegger compliancerisiko og støtter de ansvarlige risikoeierne i arbeidet med å håndtere risikoene på en effektiv måte .

Første forsvarslinje Tredje forsvarslinje

• Ansvarlig for egen risikostyring og for å drive virksomheten i henhold til godkjent rammeverk for intern-kontroll og risikostyring, samt innen-for de rammene som er satt for risikoeksponering

• Dette omfatter å identifisere, vurdere, kvalitetssikre og rapportere saker knyttet til finansiell og ikke- finansiell risko

• Internrevisjon er en uavhengig funk-sjon . Internrevisjonen vurderer det interne kontrollrammeverket, dvs . om alle vesentlige risikoer er identifi-sert, rapportert og kontrollert . Internrevisjon støtter styret med å beskytte selskapets eiendeler og omdømme

• Uavhengige kontroll- og risikofunk-sjoner som har myndighet til og skal støtte og utfordre første forsvarslinje i å identifisere og styre risiko og compliance

• Ansvarlig for å gi rammer og proses-ser for internkontroll, risikostyring og compliance

• Funksjonenen skal videre verifisere: god og effektiv drift, forsvarlig virk-somhet; rapportering av pålitelig økonomisk og annen informasjon (både internt og eksternt); og sikre etterlevelse av lover, regler, myndig-hetskrav og Nordeas/NLPs interne regler

Andre forsvarslinje

Figur B4.1 Forsvarslinjer i NLP

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 14B System for risikostyring og internkontroll

Nordea Livs compliance officers er ansatt lokalt og har en funksjonell rapporteringslinje til leder av NLPs compliance-funksjon og en legal rapporteringslinje til administrerende direktør og styret i Nordea Liv .

Compliancefunksjonen har det mandat, den kompetansen, de ressursene og den tilgangen til relevant informasjon som er nødvendig for å være effektiv .

Compliancefunksjonens ansvarsområder er beskrevet i NLPs Compliance direktiv og omfatter å kartlegge, vurdere, overvåke, kontrollere og rapportere selskapets complianceri-sikoer . Compliance direktivet vedtas av styret hvert år .

Compliancefunksjonen utfører sine oppgaver gjennom føl-gende kontrollprosesser:• Identifisere compliancerisiko og utføre overvåking og

kontroll for å sikre at risikoer blir håndtert av de relevante forretningsfunksjoner .

• Utføre overvåking og kontroll for å sikre at Nordea Liv ope-rerer med integritet og i overenstemmelse med regelverk via et strukturert og klart definert overvåkingsprogram .

• Presentere en årlig aktivitetsplan til Nordea Livs styre og administrerende direktør .

• Gi råd og støtte til ansatte, ledelse og styre vedrørende relevant regelverk og mulige konsekvenser ved endringer .

• Gi informasjon og opplæring til ansatte om nytt eller endret regelverk der det anses som relevant, og aktivt bidra til utvikling og vedlikehold av en sunn compliance-kultur i Nordea Liv

• Verifisere at nye eller vesentlig endrede produkter, tjenes-ter, systemer og prosesser er i samsvar med gjeldende og, der det er hensiktsmessig, forestående endringer i regelverk .

• Regelmessig, minst kvartalsvis, rapportere vesentlige avvik og compliancerisiko til Nordea Livs styre og ledelse .

B5 InternrevisjonsfunksjonenInternrevisjonsfunksjonen i NLP ivaretas av Nordeas Group Internal Audit (GIA) . De interne reglene til funksjonen beskri-ves i Group Board Directive for Group Internal Audit, metode-manualen "Nordea Way" og tilhørende arbeidsrutiner .

I henhold til charteret skal GIA støtte ledelsen i arbeidet med å beskytte organisasjonens eiendeler, omdømme og bærekraft . Dette gjør GIA gjennom:• Å vurdere om alle vesentlige risikoer blir identifisert og

hensiktsmessig rapportert av ledelsen og risikofunksjone-ne til styret, styrets komiteer og ledergruppen

• Å vurdere om alle vesentlige risikoer blir tilstrekkelig kontrollert

• Utfordre ledergruppen til å forbedre effektiviteten i eiersty-ring og selskapsledelse, risikostyring og internkontroll .

GIAs charter godkjennes av styret i Nordea Liv og inneholder informasjon om GIAs formål, ansvarsområder, organisasjon, mandat, uavhengighet, faglige kompetanse, taushetsplikt, samt deres rapportering- og oppfølgingsarbeid . Som det fremgår av charteret skal ikke GIAs medarbeidere delta i arbeider i andre funksjoner, i selve virksomheten eller i arbei-det med å utvikle og velge risikomodeller eller andre risi-kostyringsverktøy . GIAs charter anerkjenner internasjonale standarder for yrkesmessig utførelse av internrevisjon og etis-ke retningslinjer publisert av Institute of Internal Auditors .

B6 AktuarfunksjonenAktuarfunksjonen i Nordea Liv er en uavhengig kontrollfunk-sjon underlagt kravene i Solvens II . Aktuarfunksjonene i NLP jobber sammen på tvers av konsernet, utveksler erfaringer og enes om rammeverk for å sikre en effektiv utførelse av aktu-arfunksjonens ansvarsområder . Aktuarfunksjonen i Nordea Liv er en integrert del av risikostyringsenheten og rapporterer til CRO .

Aktuarfunksjonen er ansvarlig for en uavhengig gjennom-gang av :• Beregning av forsikringstekniske avsetninger i Solvens II,

for eksempel gjennom å analysere parametere for beste estimat og forretningslogikk for å sikre løpende etterlevel-se av regelverket

• Forsikringsstrategi i forhold til reassuranse og forsikrings-tekniske avsetninger i Solvens II

• Strategi og program for reassuranse i forhold til risikovur-dering og forsikringstekniske avsetninger i Solvens II

Aktuarfunksjonen skal minst årlig utarbeide en skriftlig rap-port som fremlegges for styret . Rapporten omfatter en uav-hengig vurdering av tilstrekkeligheten og påliteligheten i beregningene av forsikringstekniske avsetninger i henhold til Solvens II-direktivet, samt en vurdering av selskapets over-ordnede retningslinjer for tegning av forsikring og egnethe-ten av reassuranseprogrammet . Videre dokumenterer rappor-ten alle oppgaver aktuarfunksjonen har utført og resultatet av dem, identifiserer eventuelle mangler og gir anbefalinger om hvordan de bør rettes opp .

B7 UtkontrakteringUtkontraktering er underlagt Group CEO Instruction on Pro-curement og NLP Group Outsourcing Guidelines .

NLPs retningslinjer for utkontraktering gjelder for alle avta-ler om utkontraktering . Alle tjenesteleverandørene som har utkontrakteringsavtaler med Nordea Liv binder seg til å over-holde gjeldende lover, forskrifter og retningslinjer .

Retningslinjene for utkontraktering fastsetter prinsipper for vurderingen av nødvendigheten og viktigheten av utkontrak-terte forhold, innholdet i kontraktene med tjenesteleverandø-rer, kontroll med og rapportering av utkontrakterte tjenester og rapportering til tilsynsmyndighetene

I Nordea Liv administreres følgende kritiske eller viktige utkontrakterte tjenester av Nordea Bank AB (publ):• Porteføljeforvaltning og investeringsvirksomhet (Nordea

Investment Management AB – hjemmehørende i Sverige)• Distribusjon av forsikringsprodukter (Nordea Bank AB

(publ)s filial i Norge – hjemmehørende i Norge)• IT funksjon (Nordea Bank AB (publ) – hjemmehørende i

Sverige)• Internrevisjon (Nordea Bank AB (publ) – hjemmehørende i

Sverige)

I tillegg administreres følgende kritiske eller viktige utkon-trakterte tjenester av eksterne leverandører:• Distribusjon av forsikringsprodukter (Tryg Forsikring –

hjemmehørende i Norge) • IT funksjon (DXT Technology – hjemmehørende i Norge)• Forvaltning av eiendomsportefølje (Aberdeen Asset Mana-

gement Norway – hjemmehørende i Norge)

I henhold til retningslinjene for utkontraktering utarbeides det en tilsynsrapport hvert kvartal, rapporten legges frem for ledergruppen hvert kvartal og for styret hvert halvår .

B8 Andre opplysningerStyret gjennomgår årlig selskapets risikostyring og internkon-troll og ressursene for den, for å sikre en robust styringsstruk-tur samt et effektivt risikostyrings- og internkontrollsystem .

Intern- og eksternrevisjonen foretar en uavhengig evalue-ring av Nordea Livs styringssystemer . Anbefalingene fra disse revisjonene gjennomgås av styret og implementeres i forhold til risikoene i virksomheten

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 C Risikoprofil 15

C Risikoprofil


C Risikoprofil

Nordea Liv eksponeres for forskjellige former for risiko gjen-nom sin virksomhet, blant annet forsikringsrisiko, markedsri-siko, kredittrisiko, likviditetsrisiko, operasjonell risiko, forret-ningsrisiko og strategisk risiko . De to største risikoene sett i forhold til Nordea Livs solvenskapitalkrav er:• Markedsrisiko, som hovedsakelig skriver seg fra rentega-

rantier og forskjell i durasjon på eiendeler og forpliktelser knyttet til langsiktige garanterte pensjonsprodukter . Pro-dukter med investeringsvalg eksponerer også selskapet for markedsrisiko ettersom fremtidige resultater avhenger av forvaltningskapitalen . Markedsrisiko representerer rundt 69 prosent av solvenskapitalkravet .

• Forsikringsrisiko, som hovedsakelig knytter seg til usikker-het om avgang og levealder . Forsikringsrisiko represente-rer rundt 26 prosent av solvenskapitalkravet .

Figure C1 Solvenskrav fordelt på risikomoduler, 31. desember 2017

Markedsrisiko, 69%

Livsforsikringsrisiko, 24%

Operasjonell risiko, 4%

Motpartsrisiko, 1%

Helseforsikringsrisiko, 2%

Solvenskapitalkravet fordelt på risikomoduler i figur C1 tar hensyn til diversifiseringseffekter mellom risikomodulene .

Stress- og scenariotesterSom en del av den regelmessige risiko- og kapitalrapporte-ring gjennomfører Nordea Liv diverse stress- og scenariotes-ter . Disse omfatter blant annet stresstester av aksje og rente-eksponering, stresstester i henhold til standardmetoden under Solvens II, omvendte stresstester, samt framskrivninger av selskapets solvensposisjon under scenarioer som reflekte-rer sentrale forretningsrisikoer og scenarier basert på historis-ke og potensielle fremtidige makroøkonomiske kriser

Stress- og scenariotestene diskuteres i ledergruppen og styret . Testene utvikles i samarbeid med NLP og Nordea konsernet .

C1 ForsikringsrisikoForsikringsrisiko defineres som risikoen for tap eller negativ endring i verdien av forsikringsforpliktelser som følge av endringer i nivået, utviklingen eller volatiliteten i dødelighets-rater, levealder, uførhet, gjenkjøp og avgang, der en endring fører til en økning i verdien av forsikringsforpliktelsene eller en reduksjon av den ansvarlige kapitalen .

Måling og analyse av forsikringsrisikoForsikringsrisiko kontrolleres i første rekke ved hjelp av aktu-arfaglige metoder, eksempelvis via tariffer, helsevurderinger, reassuransekontrakter, stresstesting og fastsetting av tilstrek-kelige avsetninger for risiko . Erfaringsanalyser og sammen-likninger gjennomføres minst årlig for vesentlige forsikringsrisikoer .

Nordea Liv måler forsikringsrisiko ved hjelp av stan-dardmetoden i Solvens II og ved å måle solvensbalansens føl-somhet for stressede forsikringsscenarier gjennom regelmes-sige stress- og scenariotester . Nordea Liv har bestått stres-stestene som er gjennomført . Metodene for måling av forsikringsrisiko er ikke vesentlig endret i løpet av rapporteringsperioden .

Eksponering mot forsikringsrisiko i Solvens II viser at avgangs- og opplevelsesrisiko har størst innvirkning på sol-venskapitalkravet . Forsikringsrisiko økte noe i 2017, drevet av høyere avgangsrisiko og kostnadsrisiko .

Figur C1.1 Solvenskrav forsikringsrisiko fordelt på undermoduler, 31. desember 2017

Livsforsikring

Dødelighetsrisiko, 0%

Opplevelsesrisiko, 19%

Uførhets- og sykdomsrisiko, 1%

Kostnadsrisiko, 13%

Avgangsrisiko, 67%

Katastroferisiko, 0%

Helseforsikring

Uførhets- og sykdom, 61%

Kostnadsrisiko, 3%

Avgangsrisiko, 30%

Katastroferisiko, 2%

nslt helserisiko, 5%

Opplevelsesrisiko, 0%

Solvenskapitalkravet fordelt på undermoduler i figur C1 .1 tar hensyn til diversifiseringseffektene mellom undermodulene .

AvgangsrisikoAvgangsrisiko omfatter risiko for avgang, overgang til fripoli-ser, fornyelser og endringer i premienivåer . Risikoen er knyttet til avvik mellom faktisk og forventet avgang . Nordea Livs avgangsrisiko knytter seg hovedsakelig til produkter med investeringsvalg og livsforsikringsprodukter der nåverdien av fremtidige resultater bidrar positivt til den ansvarlige kapita-len i Solvens II .

Avgangsrisiko er knyttet til forsikringstakers atferd og reduseres ved å sikre at produktene oppfyller kundenes for-ventninger og gjennomføre proaktive tiltak i forhold til mar-kedsutviklingen eller utviklingen i regelverk . Avgangsrisikoen stresstestes, overvåkes og rapporteres periodisk . Overvåknin-gen hjelper Nordea Liv å oppdage og tilpasse seg nye trender .


OpplevelsesrisikoOpplevelsesrisiko er hovedsakelig knyttet til livslange pen-sjonsutbetalinger fra Nordea Livs garanterte produkter . Risi-koen oppstår når det er avvik mellom faktisk og forventet dødelighet . Det blir hvert år foretatt en vurdering av forventet levealder .

Konsentrasjon av forsikringsrisikoNordea Livs forsikringsportefølje omfatter individuelle og kol-lektive forsikringer, med god spredning på bransjer, geografi og demografi, samt på produkttype og risiko . Store selskaper kan utgjøre en geografisk risikokonsentrasjon, risikoen hånd-teres gjennom selskapets program for reassuranse .

Styring av forsikringsrisikoStyring av forsikringsrisiko skjer i henhold til retningslinjer for tegning av forsikring, reassuranse og prosesser for produktgodkjenning .

Retningslinjer for tegning av forsikringTegning av forsikringer skjer i henhold til Nordea Livs ret-ningslinjer for styring av forsikringsrisiko . Retningslinjene er utarbeidet for å sikre robuste tegningsprosesser og god råd-givning til kundene .

Retningslinjene for tegning sikrer lik og etisk behandling av alle nye kunder samt at de enkelte risikoene aksepteres eller avslås på velinformert grunnlag . Gode retningslinjer sik-rer at kundene blir tilbudt produkter som er egnet til å oppfyl-le deres behov . I privatmarkedet for livsforsikringsprodukter gjennomføres individuelle vurderinger . Avhengig av risiko-dekningen og størrelsen på ytelsene kan tegningsprosessen også omfatte helsevurdering og/eller vurdering av økonomis-ke forhold .

Aktuarfunksjonen kartlegger risikoer og gir anbefalinger, samt uttrykker egne synspunkter på retningslinjene for teg-ning av forsikringer . Aktuarfunksjonen gjennomgår retnings-linjene årlig og ved endringer .

ReassuranseNordea Livs program for reassuranse dekker individuell og samlet risiko knyttet til dødelighet og uførhet, herunder katastrofedekning av dødelighet, uførhet og alvorlig sykdom . Hensikten med reassuranseprogrammet er å redusere vola-tiliteten i erstatningene, gi stabile risikoresultater og beskytte selskapet mot risikokonsentrasjoner og katastrofer . Nye kon-trakter med vesentlige individuelle risikoeksponeringer forsi-kres eventuelt med fakultativ gjenforsikring .

Reassuranseprogrammet overvåkes via risikoresultatet for hver produktkategori . Aktuarfunksjonen er ansvarlig for å gjennomgå reassuransestrategien og -programmet minst en gang i året .

ProduktgodkjenningNordea har etablert en felles metode for styring av endringer . Metoden er nærmere beskrevet i avsnitt C5 Operasjonell risi-ko . Metoden omfatter også en særskilt godkjenningsprosess for nye produkter, som blant annet inkluderer en vurdering av lønnsomhet og kapitalkrav, samt om produktet samsvarer med selskapets risikoappetitt .

Spesialforetak (special purpose vehicles) Nordea Liv benytter seg ikke av spesialforetak for å styre forsikringsrisiko .

C2 MarkedsrisikoNordea Livs markedsrisiko oppstår i hovedsak som følge av den årlige rentegarantien, samt forskjell mellom eiendeler og forpliktelser og følsomheten i verdien av disse overfor endringer i nivået eller volatiliteten i markedspriser eller markedsrenter .

Måling og analyse av markedsrisiko Markedsrisiko er hovedsakelig knyttet til investeringer i garanterte produkter og produkter med investeringsvalg der forsikringstakerne har blitt lovet en absolutt avkastning . Nordea Liv bærer risikoen for å innfri disse garantiene overfor forsikringstakerne .

I tillegg genererer produkter med investeringsvalg fremti-dige resultater som inngår i den ansvarlige kapitalen i Sol-vens II . En eventuell reduksjon i forvaltningskapitalen knyttet til disse produktene vil redusere de fremtidige resultatene og dermed den tilgjengelige ansvarlige kapitalen i solvensbalansen .

Investering av selskapskapitalen medfører også markedsri-siko . Selskapskapitalen er investert separat fra forsikringsta-kernes eiendeler, og Nordea Liv bærer den direkte markedsrisikoen .

Markedsrisiko måles via standardmetoden i Solvens II, Value-at-Risk-analyser (VaR), framskrivninger av solvensba-lansen, stress- og følsomhetsanalyser, samt simuleringer av eiendeler og forpliktelser . Nordea Liv har bestått de stresstes-tene som har blitt gjennomført . Metodene for måling av mar-kedsrisiko er ikke vesentlig endret i løpet av rapporteringsperioden .

Standardmetoden under Solvens IIEksponering mot markedsrisiko i Solvens II viser at aksjerisi-ko, kredittmarginrisiko og renterisiko har størst innvirkning på solvenskapitalkravet . Markedsrisiko økte i 2017, drevet av høyere aksjerisiko og renterisiko .

Figur C2.1 Solvenskrav markedsrisiko fordelt på undermoduler, 31. desember 2017

Renterisiko, 25%

Eiendomsrisiko, 0%

Kredittmarginrisiko, 31%

Markedsrisikokonsentrasjon, 0%

Valutarisiko, 2%

Aksjerisiko, 42%

Solvenskapitalkravet fordelt på undermoduler i figur C2 .1 tar hensyn til diversifiseringseffektene mellom de ulike under-modulene .

Nordea Liv er eksponert for fall i aksjekurser gjennom ren-tegarantien i porteføljer med garanterte produkter . Selskapet er også eksponert for fallene aksjekurser som reduserer mar-kedsverdien på produkter med investeringsvalg og dermed reduserer fremtidige forvaltningsinntekter, som påvirker den ansvarlige kapitalen i Solvens II .

Nordea Liv investerer i aksjer for å diversifisere portefølje-ne og dra fordel av en høyere forventet langsiktig avkastning . Nivået på aksjeeksponeringen i de garanterte porteføljene er knyttet til risikoevnen og risikoappetitten, som styres av styr-ken i de finansielle bufferne .

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 18C Risikoprofil

Nordea Livs eiendomsinvesteringer klassifiseres som aksjerisiko i Solvens II ettersom de er organisert som heleide datterselskaper . Selskapet tar eiendomsrisiko i porteføljer med garanterte produkter . Eiendom vurderes som et egnet tillegg til investeringsporteføljene fordi det gir en positiv diversifiseringseffekt, samt en relativt høy og stabil avkast-ning på lang sikt .

Nordea Liv har ikke investert i infrastruktur . Nordea Liv er eksponert for endringer i kredittmarginer gjen-nom investeringer i rentepapirer i porteføljene med garanter-te produkter og produkter med investeringsvalg . Nordea Liv påtar seg kredittmarginrisiko for å oppnå avkastning ut over risikofri rente .

Tabell C2.1 Renteinstrumenter fordelt på rating, 31. desember 2017

%

AAA 27,2 %

AA 7,8 %

A 15,3 %

BBB 8,5 %

BB 2,2 %

B 1,9 %

CCC eller lavere 0,4 %

Ikke ratet 36,7 %

Renterisiko oppstår hovedsakelig på grunn av durasjonsgapet for eiendeler og forpliktelser knyttet til garanterte produkter . Risikoen reduseres delvis gjennom investeringer knyttet til garanterte produkter, selv om det ikke er mulig å matche for-pliktelsene fullt ut gjennom det norske obligasjonsmarkedet .

Stress- og følsomhetsanalyseNordea Liv utfører regelmessig stresstester av ansvarlig kapi-tal, solvensposisjonen og reservene . Stresstestene er basert på definerte verdiendringer i rente-, aksje- og eiendomsmar-kedene, samt kombinasjoner av disse . Langsiktigheten i liv- og pensjonsvirksomheten innebærer at Nordea Liv er mest følsom overfor renteendringer . Tabell C2 .2 viser effekten av enkelte stresstester på solvensposisjonen uten overgangsbe-stemmelsen for forsikringstekniske avsetninger .

Tabell C2.2 Sensitivitet solvensgrad, 31. desember 2017

Solvensgrad 31 . desember 2017 155%

Aksjer faller 12 prosent 151%

Renter faller 50 basispunkter 138%

Renter stiger 50 basispunkter 170%

Som et ledd i kapitalstyringen utarbeider selskapet prognoser for virksomhetens utvikling, samt kapitalsituasjonen . Disse stresstestes med hjelp av makroøkonomiske og forretnings-messige risikoscenarier .

Simuleringer av eiendeler og forpliktelserNordea Liv foretar regelmessige ALM analyser gjennom sto-kastiske simuleringer av eiendeler og gjeld knyttet til de garanterte produktene for å teste den strategisk aktiva sam-mensetningen, samt analysere risiko og avkastningsaspekter forbundet med disse produktene .

Målinger av eksponering Investeringsporteføljene knyttet til garanterte produkter kon-trolleres med hensyn til eksponering for forskjellige aktiva klasser, motparter og valutaer for å sikre tilstrekkelig diversifi-sering . Porteføljene knyttet til produkter med investerings-valg kontrolleres med hensyn til eksponering for aktiva klasser .

VaR-analyser Nordea Liv måler markedsrisikoen forbundet med investerin-gen av selskapskapitalen ved hjelp av VaR-metoden .

Styring av markedsrisikoNordea Liv styrer markedsrisiko i henhold til ALM-matrisen som beskrevet i avsnitt B3 . Dette bidrar til velbegrunnede for-retningsbeslutninger som balanserer kort- og langsiktige per-spektiver, herunder konkurransekraft, regulatoriske krav, lønnsomhet, likviditet, kunder og kapital . Markedsrisiko kon-trolleres regelmessig mot selskapets risikoappetitt og ram-mer . Videre styres markedsrisiko i samsvar med investerings-strategien og forsvarlighetsprinsippet, samt gjennom styring av konsentrasjonsrisiko .

Markedsrisikoen i garanterte produkter reduseres der det er hensiktsmessig gjennom investering i eiendeler som skal dekke forsikringsforpliktelsene, der formålet er å redusere misforholdet mellom durasjonen på eiendeler og forpliktelser, og samtidig skape en avkastning som gjør at Nordea Liv kan innfri garantier og kundenes forventninger .

Investeringsprosessen og forsvarlighetsprinsippet Forsvarlighetsprinsippet er en integrert del av investerings-prosessen i Nordea Liv . Forsvarlighetsprinsippet sikres gjen-nom bottom-up så vel som top-down analyser .

Bottom-up tilnærmingen benyttes for å sikre forsvarlighet i hver enkelt investering, som for eksempel et mandat eller fond . Tilnærmingen består av fire steg: gjennomgang av investeringsobjektet, undersøkelse av kapitalforvaltere, ope-rasjonelle krav til data og verdsettelse, samt juridisk vurdering og avtale .

Top-down tilnærmingen tar utgangspunkt i investerings-porteføljene og sikrer at aktiva sammensetning er i samsvar med forsvarlighetsprinsippet og i tråd med formålet for hver enkelt portefølje . Tilnærmingen består av fem steg: spesifise-re aktiva sammensetningen, velge risikonivå og hvordan risi-koene skal fordeles, fastsette forhold mellom forventet risiko og avkastning på lang sikt, vurdere porteføljenes utvikling gitt ulike risikoscenarier, samt balansere kortsiktig utvikling og langsiktige forutsetninger .

Investeringsprosessen støtter opp om Nordea Livs evne til å overholde kravene i forsvarlighetsprinsippet, ettersom den sikrer at selskapet kun investerer i verdipapirer hvor risikoen kan identifiseres, måles, overvåkes, styres og kontrolleres på en forsvarlig måte . Kombinasjonen av bottom-up og top-down tilnærmingene sikrer forsvarlighet i investeringsprosessen .


Konsentrasjon av markedsrisikoNordea Liv styrer konsentrasjonsrisiko gjennom å fastsette øvre grenser for størrelsen på enkeltinvesteringer og for sam-lede investeringer per aktiva klasse . Risiko styres både i de enkelte investeringsmandatene og på overordnet nivå . Nordea Liv reduserer konsentrasjonsrisikoen gjennom regelmessig revidering og justering av investeringsporteføljene .

Nordea Liv diversifiserer investeringene, og konsentrasjo-nen av markedsrisiko vurderes som lav . Selskapet har imidler-tid en høyere eksponering mot den makroøkonomiske utvik-lingen i Norge sammenliknet med europeiske eller andre utenlandske livsforsikringsselskaper .

C3 KredittrisikoMotpartsrisiko i Solvens II gjenspeiler potensielle tap som følge av uventet mislighold hos motparter og debitorer de neste 12 månedene og tar hensyn til risikoreduserende kon-trakter, reassuranse, verdipapiriseringer og derivater, samt fordringer fra tredjeparter og eventuelle andre kredittekspo-neringer som ikke inngår i kredittmarginrisikomodulen .

Måling og analyse av kredittrisikoNordea Livs motpartsrisiko knytter seg hovedsakelig til inn-skudd og derivatkontrakter . Risikoen måles ved hjelp av stan-dardmetoden i Solvens II . Eksponeringen for motpartsrisiko er beskjeden og tilsvarer 1 prosent i diversifisert bidrag til det samlede solvenskapitalkravet . Det har i rapporteringsperio-den ikke skjedd vesentlige endringer i kredittrisikoprofilen eller i metodene for måling av kredittrisiko .

Styring av kredittrisikoMotpartsrisiko styres i henhold til retningslinjene for investe-ringer og rammene som angir risikoappetitten som gjelder for motpartsrisiko . For å redusere eksponeringen ved uventet mislighold sørger Nordea Liv for diversifisering av motparter, konsentrasjonen på individuelle motparter reduseres gjen-nom rammeverket for investeringer . Kredittrisikoen reduseres også gjennom rammeavtaler med derivatmotparter som defi-nerer krav til sikkerhetsstillelser .

C4 LikviditetsrisikoLikviditetsrisiko er risikoen for å ikke kunne oppfylle forplik-telser uten økte omkostninger eller – i siste instans – risikoen for ikke å kunne oppfylle forpliktelser når de forfaller til betaling .

Likviditetsrisiko kan oppstå på grunn av begrenset likvidi-tet i investeringene, samt endrede kontantstrømmer fra for-sikringsforpliktelsene som følge av endring i erstatninger, avgang eller gjenkjøp .

Måling av likviditetsrisikoLikviditetsrisiko måles i første rekke ved å vurdere likviditeten i selskapets investeringer og gjennom utarbeidelse av likvidi-tetsprognoser . Metodene for måling av likviditetsrisiko har ikke endret seg vesentlig i rapporteringsperioden . Styret fast-setter rammene for likviditetsrisiko .

Alle investeringer knyttet til forsikringstakernes forpliktel-ser vurderes med hensyn på likviditet for å sikre at profilen passer til den aktuelle investeringsporteføljens likviditetspro-fil og investeringsstrategi . Likviditeten vurderes regelmessig som en del av kontroll og evalueringsprosessen .

Som en del av rammeverket for risikoappetitt måler Nordea Liv hvordan likviditetsrisikoen påvirkes under stress . Stresstesten definerer et scenario med tvungen avvikling av en del av investeringsporteføljen, og resultatene sammenlig-

nes med investeringsrammene . Nordea Liv har bestått stres-stestene som er gjennomført .

Nordea Liv foretar også likviditetsframskrivninger for å analysere og vurdere fremtidige likviditetsbehov på kortere og lengre sikt, både under normale og stressede markedsforhold .

Styring av likviditetsrisikoLikviditetsrisiko styres gjennom rammene for aktivasammen-setningen . Det er fastsatt minstekrav til likvide investeringer i porteføljer knyttet til garanterte produkter som sikrer at en hensiktsmessig del av porteføljene investeres i likvide aktiva . For å overholde de daglige kravene til likviditet kontrolleres og estimeres den kortsiktige likviditetsposisjonen daglig .

Nordea Liv har en beredskapsplan for likviditet som beskri-ver hvordan selskapet skal håndtere endringer i forventede kontantstrømmer og hvordan selskapet skal opptre i situasjo-ner med begrenset likviditet . Beredskapsplanen vurderer behovet for en likviditetsbuffer og spesifiserer størrelsen og sammensetningen av en slik buffer . Alternative finansierings-kilder og kostnadene forbundet med disse inngår også i planen .

Forventet fortjeneste i fremtidige premierNordea Livs forventede fortjeneste fra fremtidige premier var 1 .808 millioner kroner per 31 . desember 2017 . Selskapets likvi-ditetsframskrivninger viser at endringer i de fremtidige pre-miene ikke har vesentlig innvirkning på selskapets likviditet .

C5 Operasjonell risikoOperasjonell risiko defineres som risikoen for direkte eller indirekte tap forårsaket av utilstrekkelige eller manglende interne rutiner, menneskelig svik, systemsvikt eller eksterne hendelser . Kapitalkravet for operasjonell risiko dekker også legal risiko og compliancerisiko . Alle aktivitetene i organisa-sjonen, alle utkontrakterte aktiviteter og all interaksjon med eksterne parter innebærer operasjonell risiko .

Måling av operasjonell risikoOperasjonell risiko følges opp gjennom rammeverket for risi-koappetitt, hendelsesrapportering og forskjellige egenvurde-ringsprosesser . Verken eksponeringen for operasjonell risiko eller metodene for måling av operasjonell risiko har endret seg vesentlig i rapporteringsperioden .

Operasjonell risikoappetitt fastsettes av styret . Risikoappe-titten er formulert som krav til oppfølgning av risikoreduse-rende tiltak knyttet til sentrale operasjonelle risikoer, samt måling av IT-forstyrrelser .

Selskapet følger opp uønskede hendelser løpende og har etablert rutiner som sikrer at hendelsene blir håndtert, doku-mentert og rapportert på en forsvarlig måte, samt at kvali-tetsforbedrende tiltak blir identifisert og implementert . Infor-masjon om hendelser inngår i regelmessige risikorapporter til ledergruppen, risikoutvalget og styret .

Egenvurdering av risiko og kontroll er en årlig prosess for å identifisere, vurdere og rapportere operasjonell risiko i virk-somheten . Egenvurderingen sikter på å øke bevisstheten om risikoene i virksomheten, avdekke svakheter i kontrollene og legge til rette for prioritering av tiltak . Egenvurderingen foku-serer på eksisterende risikoer virksomheten er utsatt for, men omfatter også en analyse av fremvoksende og forventede risi-koer som følge av strategiske endringer .

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 20C Risikoprofil

Styring av operasjonell risikoStyringen av operasjonell risiko er proaktiv, med vekt på opp-læring og bevisstgjøring og er en del av den daglige risikosty-ringen i virksomheten . Operasjonell risiko overvåkes ved hjelp av rutiner for regelmessige risikovurderinger og en systema-tisk, kvalitets- og risikofokusert endringsstyring .

Nordea har implementert et Operational Risk and Compli-ance Awareness Program, som er obligatorisk for alle medar-beiderne i konsernet og bevisstgjør medarbeiderne om deres ansvar knyttet til operasjonell risiko og compliancerisiko . Programmet gjennomføres i form av e-læringsmoduler .

Nordea har etablert en standardisert prosess for godkjen-ning av endringer som fanger opp alle større endringer på en ensartet måte . En risikobasert analyse gjennomføres i forbin-delse med større endringer, formålet med analysen er å iden-tifisere og dokumentere risikoer forbundet med endringen samt tilknyttede tiltak og sikre en systematisk oppfølging .

Tiltak identifisert i forbindelse med egenvurdering av risiko og kontroll følges opp kvartalsvis for å sikre at de blir gjen-nomført på en forsvarlig måte og til rett tid . Egenvurderingen gir også input til scenarier som inkluderes i kontinuitets- og beredskapsplanene, disse planene testes hvert år for å sikre læring og beredskap .

Som en forlengelse av egenvurderingen gjennomføres det stresstester av vesentlige operasjonelle risikoer . Stresstestene gjennomføres som scenarioanalyser, der utvalgte risikoer tes-tes . Hensikten er å utfordre og utvide forståelsen av selska-pets operasjonelle risikoer .

C6 Andre vesentlige risikoerForretningsrisiko defineres som risikoen forbundet med usik-kerhet i forretningsmessige forhold, som for eksempel mar-kedssituasjonen, kundeatferden og den teknologiske utviklin-gen, samt de økonomiske effektene av omdømmerisiko .

Strategisk risiko defineres som risiko knyttet til de strate-giske valgene selskapet tar, som for eksempel produktutvalg, kundesegmenter, markeder, distribusjonskanaler og teknolo-giske plattformer .

Forretningsrisiko og strategisk risiko kan oppstå som følge av feilaktig beslutninger eller manglende tilpasning til endringer i bransjen . Forretningsrisiko og strategisk risiko håndteres gjennom strategiprosessen, samt følges opp gjen-nom analyser av markedsandeler, salgresultater og underlig-gende resultatdrivere .

Juridisk risiko oppstår som følge av endringer i regelverk . Dette kan potensielt innvirke på selskapets omdømme, pro-sesser og kostnader . Juridisk risiko reduseres gjennom løpen-de overvåkning og analyse av utviklingen i relevante regelverk .

C7 Andre opplysningerSelskapet har ingen annen vesentlig eller relevant informa-sjon enn det som fremkommer over .

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 D Verdsettelse for solvensformål 21

D Verdsettelse for solvensformål


D Verdsettelse for solvensformål

Nordea Livs solvensbalanse er utarbeidet i samsvar med nor-ske regnskapsregler, justert for kravene til verdsettelse i hen-hold til artikkel 75 i Solvens II-direktivet (2009/138/EC) .

D1 EiendelerVerdivurderingsprinsippene i Solvens II-direktivet er i stor grad basert på International Financal Reporting Standards (IFRS) og eiendelene vurderes til virkelig verdi . Finansregn-skapet følger norsk GAAP, som i hovedsak samsvarer med IFRS, men der obligasjoner klassifisert som hold til forfall samt utlån og fordringer vurderes til amortisert kost .

Virkelig verdi defineres som den pris som ville blitt opp-nådd ved salg av en eiendel eller betalt for å overføre en for-pliktelse i en velordnet transaksjon under de gjeldende mar-kedsforholdene i hovedmarkedet for eiendelen eller forplik-telsen, eventuelt i det mest fordelaktige markedet dersom det ikke finnes noe hovedmarked .

Det sterkest beviset på virkelig verdi er observerbare priser i et aktivt marked . Et aktivt marked er et marked der eiende-ler og forpliktelser omsettes tilstrekkelig ofte og i tilstrekkelig volum til å gi løpende prisinformasjon . Aktiviteten i markede-ne vurderes jevnlig . Det er hovedsakelig aksjer, samt enkelte noterte rentebærende verdipapirer og derivater som verdset-telses basert på observerbare markedspriser .

Dersom observerbare priser ikke representerer faktiske eller regelmessige markedstransaksjoner, eller dersom obser-verbare priser ikke er tilgjengelige, beregnes virkelig verdi ved hjelp av egnede verdsettelsesmetoder . Verdsettelsesme-todene baserer seg på tilgjengelige markedspriser eller ikke observerbare parametere . Det er hovedsakelig rentebærende verdipapirer og aksjer og andeler i tilknyttet virksomhet, samt enkelte unoterte aksjer og derivater som verdsettes basert på verdsettelsesteknikker .

Verdivurderingsprinsippene som ligger til grunn for verd-settelsen i finansregnskapet er ytterligere beskrevet i note 1 i Nordea Livs årsrapport for 2017 . Tabell D1 .1 viser verdifastset-telsen av eiendeler i henhold til Solvens II og finansregnskapet .

Den fullstendige balansen i henhold til finansregnskapet og Solvens II per 31 . desember 2017 vises i vedlegg 2 .

Forskjell i verdivurdering mellom Solvens II og finansregn-skapet er beskrevet under . Utover forskjellene som det rede-

gjøres for under, er verdien av enkelte kategorier i finansregn-skapet og solvensbalansen forskjellig som følge av reklassifi-sering av balanseposter i overensstemmelse med identifikasjonskodene som benyttes i Solvens II .

Rentebærende verdipapirerRentebærende verdipapirer som i finansregnskapet vurderes til amortisert kost skal i solvensbalansen vurderes til virkelig verdi . Virkelig verdi på disse investeringene fastsettes ved hjelp av de samme verdsettelsesmetodene som brukes for verdipapirer målt til virkelig verdi .

Aksjer og andeler i tilknyttet virksomhetAksjer og andeler i tilknyttet virksomhet som eies av sel-skapsporteføljen vurderes i finansregnskapet til kostpris . I solvensbalansen er verdien av egenkapitalen lagt til grunn som en tilnærming til virkelig verdi .

Andre eiendelerImmaterielle eiendeler som i finansregnskapet vurderes til historisk kost justert for av- og nedskrivninger, vurderes i hen-hold til verdsettelsesprinsippene i Solvens II til null .

D2 Forsikringstekniske avsetningerI solvensbalansen skal forsikringstekniske avsetninger vurde-res til virkelig verdi . Ettersom det ikke eksisterer observerbare markedspriser for forsikringsforpliktelser fastsettes verdien ved hjelp av en verdivurderingsmodell .

Tabell D2 .1 viser verdifastsettelsen av forpliktelser i hen-hold til Solvens II og finansregnskapet .

Verdsettelsesmetoden for forsikringstekniske avsetninger beskrives under, verdsettelsesmetoden for resterende forplik-telser er beskrevet i avsnitt D3 .

Verdsettelse av forsikringstekniske avsetninger i finansregnskapetForsikringstekniske avsetninger knyttet til garanterte produk-ter verdsettes i finansregnskapet ved hjelp av en prospektiv metode . Diskonteringsrenten som benyttes tilsvarer kontrak-tenes grunnlagsrente . Verdien av forsikringstekniske avset-ninger knyttet til produkter med investeringsvalg motsvarer

Tabell D1.1 Verdi av eiendeler i henhold til solvens II og regnskap, 31. desember 2017

Eiendeler, NOK tusen Solvens II FinansregnskapProsent av eiendeler

(solvens II)

Eiendeler knyttet til produkter med investeringsvalg 58 663 818 58 663 818 48,7 %

Rentebærende verdipapirer 49 216 841 47 452 002 40,9 %

Investeringsfond 4 401 702 4 401 702 3,7 %

Derivater 152 762 152 762 0,1 %

Aksjer 1 163 266 1 163 266 1,0 %

Aksjer og andeler i tilknyttet virksomhet 5 997 595 5 997 180 5,0 %

Kontanter 301 103 301 103 0,2 %

Andre eiendeler 550 511 740 208 0,5 %

Sum eiendeler 120 447 598 118 872 041 100%

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 D Verdsettelse for solvensformål 23

til enhver tid verdien av investeringsporteføljene som er til-ordnet produktene .

Verdsettelse av forsikringstekniske avsetninger henhold til Solvens IIVerdsettelsen av forsikringstekniske avsetninger knyttet til garanterte produkter baseres på stokastiske framskrivninger . Den stokastiske modelleringen av avsetningene utføres ved hjelp av risikonøytrale scenarier generert i en økonomisk scenario-generator . Scenariene tar utgangspunkt i en risikofri rentekurve og kalibreres mot implisitt markedsvolatilitet utle-det fra rente og aksjederivater for å sikre markedskonsistens . Produkter uten garantier verdsettes på deterministisk grunn-lag . Diskonteringsrenten som benyttes tilsvarer risikofrie ren-tekurve som definert i Solvens II-direktivet .

Forsikringstekniske avsetninger vurderes til virkelig verdi basert på beste estimat av forpliktelser og risikomargin, metoden benyttes for alle produkter . Tabell D2 .2 presenterer et sammendrag av verdien på de forsikringstekniske avset-ninger per 31 . desember 2017 .

Tabell D2.2 Verdsettelse av forsikringstekniske avsetninger, 31. desember 2017

NOK tusen Solvens II Regnskap

Beste estimat 106 159 265 -

Risikomargin 2 050 162 -

Sum forsikringstekniske avsetninger 108 209 427 108 209 427

Tabell D2 .3 viser beste estimat av forpliktelser og risikom-argin fordelt på bransjer .

Tabell D2.3 Beste estimat og risikomargin, 31. desember 2017

NOK tusen Beste estimat Risikomargin

Garanterte produkter 52 364 582 809 954

Produkter med investeringsvalg 55 032 955 963 960

Dødsrisikoforsikring –1 506 224 245 030

Uføreforsikring 59 379 28 606

Skadeforsikring 208 574 2 613

Sum 106 159 265 2 050 162

Beste estimat av forpliktelser tilsvarer nåverdi av alle frem-tidige kontantstrømmer knyttet til eksisterende kontrakter og omfatter både garanterte og diskresjonære ytelser . Diskresjo-nære ytelser er utbetalinger til kunden utover det som er garantert, tilsvarende framtidig overskuddsdeling .

Risikomarginen skal reflektere kostnaden ved å holde ansvarlig kapital tilsvarende solvenskapitalkravet inntil porte-

føljen er avviklet . Risikomarginen tilsvarer 6 prosent av nåver-dien av fremtidige kapitalkrav knyttet til risiko som ikke kan sikres . Det forutsettes at forsikringsrisiko og operasjonell risi-ko ikke kan sikres, mens markedsrisiko forutsettes å kunne sikres . Beregningen av risikomargin er forenklet gjennom anvendelse av egnede risikodrivere for å beregne de fremtidi-ge kapitalkravene .

I beregningen av forsikringstekniske avsetninger benytter Nordea Liv overgangsbestemmelse for forsikringstekniske avsetninger og volatilitetsjustering av rentekurven . Nordea Liv oppfyller kapitalkravet både med og uten overgangsbe-stemmelsen og volatilitetsjusteringen per 31 . desember 2017 .

Underliggende forutsetninger for beregningen av forsikringstekniske avsetningerDe viktigste forutsetningene som innvirker på verdsettelsen av forsikringstekniske avsetninger er utviklingen i rentekur-ven, avgang, dødelighet, levealder, uførhet, inntekter og kost-nader . I tillegg har forutsetninger om fremtidige ledelsesbe-slutninger og kontraktsgrensen en vesentlig effekt på verdsettelsen .

Forutsetningene vurderes løpende . Oppdaterte avgangs-forutsetninger for fripoliser samt lavere markedsrenter bidro til at verdien av forsikringsmessige avsetninger relatert til garanterte produkter økte noe i 2017 .

Usikkerhet ved verdsettelse av forsikringstekniske avsetningerBeregningen av beste estimat for forpliktelser og risikomargin innebærer vurderinger av usikre fremtidige hendelser . Nøyak-tigheten i beregningen avhenger av kvaliteten på underlig-gende data og usikkerheten knyttet til de underliggende forutsetningene .

En generell kilde til usikkerhet er utilstrekkelige data, som enten skyldes mangel på tilgjengelige data for å kunne utar-beide pålitelige prognoser for fremtidig utvikling eller at his-toriske data ikke er beskrivende for fremtiden . Nordea Liv bruker både interne og eksterne datakilder, samt ekspertvur-deringer til å definere hensiktsmessige forutsetninger .

Usikkerheten knyttet til forsikringstekniske avsetninger er vurdert ved hjelp av følsomhetsanalyser av solvensposisjo-nen . Analysene omfatter sentrale risikokomponenter i sol-vensberegningen, blant annet renter, avgang, dødelighet og inntekter .

Fordring knyttet til reassuransekontrakter og spesialforetak Nordea Livs reassuransekontrakter følger prinsippene og ret-ningslinjene som er fastsatt i selskapets strategi . Disse vurde-res ikke som vesentlige og modelleres ikke eksplisitt i bereg-ningen av beste estimat for forpliktelser . Katastrofereassuran-se modelleres imidlertid direkte mot undermodulen for katastroferisiko i beregningen av solvenskapitalkravet .

Nordea Liv benytter seg ikke av spesialforetak .

Tabell D2.1 Verdi av forpliktelser i henold til solvens II og regnskap, 31. desember 2017

Gjeld, NOK tusen Solvens II FinansregnskapProsent av all

gjeld (solvens II)

Forsikringstekniske avsetninger 108 209 427 108 209 427 96,5%

Derivater 23 151 23 151 0,0%

Ansvarlig lån 2 830 000 2 830 000 2,5%

Utsatt skatt 659 702 265 916 0,6%

Andre forpliktelser 434 110 434 110 0,4%

Sum forpliktelser 112 156 390 111 762 605 100%

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 24D Verdsettelse for solvensformål

D3 Andre forpliktelserAndre forpliktelser verdsettes i henhold til norske regnskaps-regler og justeres deretter i henhold til kravene i Solvens II . Forskjell i verdivurdering mellom Solvens II og finansregnska-pet er beskrevet under .

Utsatt skatt Utsatt skatt i finansregnskapet er beregnet på grunnlag av skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og forpliktelser . De midlertidige forskjellene skyldes hovedsa-kelig merverdier på finansielle omløpsmidler, det vises til note 29 i årsrapporten for 2017 for ytterligere informasjon . I sol-vensbalansen inntas i tillegg netto skatteeffekt av verdi-endring av eiendeler og forpliktelser ved overgang til Solvens II regelverket . Forskjellen knytter seg i hovedsak til verdivur-deringen av obligasjoner til amortisert kost og immaterielle eiendeler . Utsatt skatt beregnes ved hjelp av gjeldende skat-tesats og måles til nominell verdi .

D4 Alternative verdsettelsesmetoderI henhold til regelverket inkluderes informasjonen kun i den regelmessige tilsynsrapporteringen .

D5 Andre opplysningerSelskapet har ingen annen vesentlig eller relevant informa-sjon enn det som fremkommer over .

Tabell D2.4 Effekt av permanente tiltak og overgangsbestemmelser, 31. desember 2017

NOK tusen

Med volatilitetsjustering og overgangsbestemmelse

for forikringsteksniske avsetninger

Med volatilitetsjustering, uten overgangsbestemmelse


Uten volatilitetsjustering og overgangsbestemmelse


Forsikringstekniske avsetninger 108 209 427 108 458 608 108 842 263

Ansvarlig kapital 11 121 207 10 934 321 10 646 477

Solvenskapitalkrav 7 007 805 7 070 101 7 593 666

Tellende ansvarlig kapital til dekning for solvenskapitalkravet 11 121 207 10 934 321 10 646 477

Minstekapitalkrav 2 145 847 2 145 847 2 189 457

Tellende ansvarlig kapital til dekning for minstekapitalkravet 8 617 004 8 430 118 8 150 995


E Kapitalforvaltning


E Kapitalforvaltning

Overordnet prosess for kapitalstyring Kapitalstyringen er beskrevet og illustrert i avsnitt B3 Risi-kostyringssystem, herunder egenvurdering av risiko og sol-vens . Kapitalstyringen er underlagt NLP Capital Policy som angir mål for solvensposisjon, rammer og nivåer for tidlig varsling . Policyen spesifiserer også hvilke tiltak som skal iverksettes ved et eventuelt brudd på interne eller regulato-riske rammer .

Rammen for solvensgrad i policyen gjenspeiler NLPs beslutning om å styre virksomheten med en buffer utover det regulatoriske kravet om en solvensgrad på 100 prosent . Dette er gjort for å sikre at selskapet kan absorbere en viss volatili-tet i solvensposisjonen og har tilstrekkelig handlingsrom til å iverksette tiltak før selskapet er i brudd med det regulatoriske solvenskapitalkravet .

NLP har fastsatt et målintervall for solvensgraden som definerer området selskapet ønsker å operer innenfor . Inter-vallet er fastsatt ved hjelp av ekspertvurderinger basert på utfallet av gjennomførte stress- og scenariotester, samt sam-menlikninger med andre aktører i markedet .

Vedtak om kapital i Nordea Liv fattes av ledergruppen og styret . CRO er ansvarlig for kontroll og rapportering av sol-vensposisjonen og kapitalrelaterte rammer . Sammensetnin-gen av den ansvarlige kapitalen er økonomidirektørs ansvar .

E1 Ansvarlig kapital Ansvarlig kapital utgjorde 11,1 milliarder kroner pr 31 . desem-ber 2017, en økning på 0,6 milliarder kroner i løpet av året . Økningen skyldes i hovedsak resultatet for 2017 . Tabell E1 .1 viser sammensetningen av den ansvarlige kapitalen .

Tabell E1.1 Ansvarlig kapital

Kapitalgruppe, NOK tusen Kapitalpost 31 des 2017 31 des 2016

Kapitalgruppe 1 Ordinær aksjekapital 680 000 680 000

Overkursfond 446 757 446 757

Avstemmingsreserve 7 061 077 6 041 207

Kapitalgruppe 2 Ansvarlig lånekapital 2 830 000 2 830 000

Risikoutjevningsfond 103 373 94 690

Kapitalgruppe 3 Utsatt skattefordel 0 460 919

Sum Ansvarlig kapital 11 121 207 10 553 573

Alle postene i den ansvarlige kapitalen er tilgjengelige og uten restriksjoner . Kapitalgruppe 1 består av innskutt egenka-pital og avstemmingsreserve, inkludert effekt av overgangs-bestemmelsen . Kapitalgruppe 1 utgjør 74 prosent av den ansvarlige kapitalen per 31 . desember 2017 . Avstemmingsre-serven er økt i 2017, dette skyldes tilbakeholdelse av resulta-tet samt konsernbidrag .

Kapitalgruppe 2 består av ansvarlig lån og risikoutjev-ningsfondet . 0,8 milliarder kroner av den ansvarlige lånekapi-tal i kapitalgruppe 2 er evigvarende ansvarlige lån, mens 2,0 milliarder kroner forfaller i 2025 . Ingen av kapitalpostene er underlagt overgangsbestemmelser .

Kapitalgruppe 3 består av utsatt skattefordel . Utsatt skat-tefordel per 31 desember 2016 er i løpet av 2017 omgjort til egenkapital via konsernbidrag .

Tabell E1 .2 viser hvordan avstemmingsreserven fremkommer .

Tabell E1.2 Avstemmingsreserve, 31. desember 2017

NOK tusen 31 des 2017

Forskjell mellom eiendeler og gjeld i solvensbalansen 8 291 207

- Egenkapital i finansregnskapet 7 109 436

- Markedsverdijusteringer og skatt 1 181 771

Innskutt egenkapital –1 126 757

Risikoutjevningsfond –103 373

Avstemmingsreserve 7 061 077

Markedsverdijusteringer og skatt vedrører hovedsakelig mar-kedsverdijustering for obligasjoner til amortisert kost og immaterielle eiendeler, samt skatteeffekten av justeringene . Disse justeringene utgjør sammen med den ansvarlige låne-kapitalen forskjellen mellom egenkapitalen i finansregnska-pet og den ansvarlige kapitalen i Solvens II .

Figur E1.1 Forklaring av forkjellen mellom egenkapital og ansvarlig kapital

12 000 000

10 000 000

8 000 000

6 000 000

4 000 000

2 000 000

0Egenkapital Markeds-

verdijustering og skatt

Ansvarig lånekapital

Ansvarlig kapital i

Solvens II

NOK tusen

7 109 4361 181 771

2 830 000 11 121 207

Solvenskapitalkravet utgjorde 7,0 milliarder kroner per 31 . desember 2017 . Tellende ansvarlig kapital til dekning av kapi-talkravet var 11,1 milliarder kroner, mens tellende ansvarlig kapital til dekning av minstekapitalkrav var 8,6 milliarder kroner .

Tabell E1.3 Tellende ansvarlig kapital, 31. desember 2017

Kapitalgruppe, NOK tusen Solvenskapitalkrav Minstekapitalkrav

Kapitalgruppe 1 8 187 835 8 187 835

Kapitalgruppe 2 2 933 373 429 169

Kapitalgruppe 3 0 0

Sum 11 121 207 8 617 004

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 E Kapitalforvaltning 27

E2 Solvenskapitalkrav og minstekapitalkrav

Nordea Liv beregner solvenskapitalkravet etter standardme-toden . Volatilitetsjustering, overgangsbestemmelsen for forsi-kringstekniske avsetninger og overgangsbestemmelsen for aksjer benyttes i beregningen av kapitalkravet .

Overgangsbestemmelsen for aksjer anvendes på aksjer kjøpt før Solvens II trådte i kraft, disse aksjene forvaltes i hen-hold til anvisningene i Solvens II-direktivet og NLPs interne retningslinjer . Overgangsbestemmelsen reduserer kapitalkra-vet for disse aksjene, men påvirker ikke beregningen av forsi-kringstekniske avsetninger .

Nordea Livs solvensgrad per 31 . desember 2017 var 159 prosent . Figur E2 .1 viser effekt av volatilitetsjusteringer og overgangsbestemmelsene for forsikringstekniske avsetninger og aksjer .

Figur E2.1 Effekt av volatilitetsjustering og overgangsbestemmelser 31. desember 2017

Solvensgrad

160

155

150

145

140

135

130

%

140%

2%

12%

4%

159%

Effekt av overgangs-bestemmelse aksjer

Effekt av overgangsbestemmelse forsikringstekniske avsetninger

Effekt av volatilitetsjustering

Uten volatilitets-justering og overgangs-bestemmelse

Nordea Livs solvenskapitalkrav var 7,0 milliarder kroner per 31 . desember 2017, en økning fra 6,9 milliarder kroner per 31 . desember 2016 . Solvenskapitalkravet beregnes på bakgrunn av markedsrisiko, forsikringsrisiko, motpartsrisiko og opera-sjonell risiko, kapitalkravet for hver risikomodul er vist i tabell E2 .1 .

Tabell E2.1 Solvenskapitalkrav, 31. desember 2017

Risikomodul, NOK tusen SCR

Markedsrisiko 6 027 199

Livsforsikringsrisiko 3 103 614

Helseforsikringsrisiko 395 426

Motpartsrisiko 248 903

Diversifisering –2 125 191

Basiskrav til solvenskapital 7 649 951

Operasjonell risiko 342 662

Tapsabsorberende effekt av skatt –984 807

Solvenskapitalkrav 7 007 805

Nordea Livs minstekapitalkrav var 2,1 milliarder kroner per 31 . desember 2017, en reduksjon fra 2,3 milliarder kroner per 31 . desember 2016 . Grunnlaget for beregningen er vist i tabell E2 .2 . Minstekapitalkravet er drevet av krav knyttet til avset-ningene for garanterte produkter .

Tabell E2.2 Minstekapitalkrav, 31. desember 2017

Beregning av minstekapitalkrav, NOK tusen

Lineært minstekapitalkrav 2 145 847

Solvenskapitalkrav 7 007 805

Øvre grense minstekapitalkrav 3 153 512

Nedre grense minstekapitalkrav 1 751 951

Samlet minstekapitalkrav 2 145 847

Absolutt nedre grense for minstekapitalkrav 35 238

Minstekapitalkrav 2 145 847

Forenklede beregninger av solvenskapitalkravet etter standardmetodenI beregningen av solvenskapitalkravet benytter Nordea Liv, i modulen for markedsrisiko (undermodul kredittmarginrisiko), en forenklet beregningen av den risikojusterte verdien av sik-kerheten knyttet til obligasjoner og lån der kredittvurdering foretatt av en ekstern kredittvurderingsinstitusjon ikke er til-gjengelig, i henhold til artikkel 112 i kommisjonens delegerte forordning (EU) 2015/35 .

E3 Bruk av den durasjonsbaserte undermodulen for aksjerisiko ved beregningen av solvenskapitalkravetNordea Liv benytter ikke den durasjonsbaserte undermodu-len for aksjerisiko i beregningen av solvenskapitalkravet .

E4 Forskjeller mellom standardformelen og benyttede interne modellerNordea Liv benytter ikke interne modeller .

E5 Manglende oppfyllelse av minstekapitalkravet og manglende oppfyllelse av solvenskapitalkravetNordea Liv har tilfredsstilt kravet til solvenskapital gjennom 2017 . .

E6 Andre opplysningerSelskapet har ingen annen vesentlig eller relevant informasjon enn det som fremkommer over .


Vedlegg

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 Vedlegg 29

Vedlegg 1 Juridisk struktur Nordea Life & Pensions

NLPs juridiske struktur

Nordea Bank AB (publ) (Sverige)

Foreningen NLP(Denmark)

Nordea Life Holding AB (Sverige) 100%

Nordea Liv & Pension, livsforsikrings

selskab A/S (Danmark)

NordeaLife Assurance Finland Ltd

(Finland)

Livsforsikrings-selskapetNordea LivNorge AS(Norge)

Nordea Livsförsäkrings Sverige AB (publ)

(Sverige)

Nordea Powszechne Towarzystwo

Emerytalne S.A. (Polen)

70% 30%

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 30Vedlegg

Vedlegg 2 Balanse per 31. desember 2017

Eiendeler


Goodwill

Periodiserte anskaffelseskostnader

Immaterielle eiendeler 189 697

Utsatt skattefordel

Overskudd pensjonsytelser

Eiendom, anlegg og utstyr til eget bruk

Investeringer (ikke eiendeler knyttet til produkter med investeringsvalg) 61 112 195 59 346 941

Eiendom, anlegg og utstyr til eget bruk

Andeler i tilknyttet virksomhet 5 997 595 5 997 181

Aksjer 1 163 266 1 163 266

Aksjer – noterte 1 058 646 1 058 646

Aksjer – unoterte 104 620 104 620

Obligasjoner 49 216 841 47 452 002

Statsobligasjoner 17 725 093 17 263 759

Foretaksobligasjoner 31 491 748 30 188 243

Strukturerte produkter

Verdipapirer med sikkerhet

Investeringsfond 4 401 702 4 401 702

Derivater 152 762 152 762

Innskudd 180 028 180 028

Andre investeringer

Eiendler knyttet til produkter med investeringsvalg 58 663 818 58 663 818

Lån

Lån med pant i forsikringspoliser

Lån til privatpersoner

Andre lån

Reassuranse 94 619 94 619

Skade og tilsvarende helse 50 520 50 520

Skade eksklusive helse

Skade og tilsvarende helse 50 520 50 520

Liv- og tilsvarende helseforsikring, eksklusive helse og indeks- og unit link avtaler 44 099 44 099

Helse og tilsvarende skade 28 962 28 962

Liv eksklusive helse og indeks- og unit-link avtaler 15 138 15 138

Liv indeks- og unit-link avtaler

Innskudd til cedenter

Fordringer fra forsikring og tredjeparter 66 091 66 091

Fordringer fra reassuranse

Andre fordringer 52 686 52 686

Egne aksjer

Forfalt, men ikke mottatt beløp knyttet til den ansvarlige kapitalen

Kontanter og likvider 301 103 301 103

Andre eiendekler, ikke vist andre steder 157 086 157 086

Sum eiendeler 120 447 598 118 872 041


Balanse, forts.

Gjeld


Forsikringstekniske avsetninger, skade 211 187 260 012

Forsikringstekniske avsetninger – skade (eksklusive helse)

Sum beregnede forsikringstekniske avsetninger

Beste estimat

Risikomargin

Forsikringstekniske avsetninger, helse (tilsvarende skade) 211 187 260 012

Sum beregnede forsikringstekniske avsetninger 260 012

Beste estimat 208 574

Risikomargin 2 613

Forsikringstekniske avsetninger – liv (eksklusive indeks- og unit-link avtaler 52 001 326 49 303 279

Forsikringstekniske avsetninger – helse (tilsvarende liv) 87 620 563 663

Sum beregnede forsikringstekniske avsetninger 563 663

Beste estimat 59 015

Risikomargin 28 606

Forsikringstekniske avsetninger – liv (eksklusive helse og indeks- og unit-link avtaler) 51 913 705 48 739 616

Sum beregnede forsikringstekniske avsetninger 48 739 616

Beste estimat 50 858 722

Risikomargin 1 054 983

Forsikringstekniske avsetninger – indeks og unit-link avtaler 55 996 915 58 646 136

Sum beregnede forsikringstekniske avsetninger 58 646 136

Beste estimat 55 032 955

Risikomargin 963 960

Andre forsikringstekniske avsetninger

Betingede forpliktelser

Andre avsetninger enn forsikringstekniske avsetninger

Pensjonsforpliktelse 132 511 132 511

Innskudd fra reassurandør

Utsatt skatt 659 702 265 916

Derivater 23 150 23 150

Gjeld til kredittinstitusjoner

Finansielle forpliktelser utover gjeld til kredittinstitusjoner

Forpliktelser knyttet til forsikring og tredjeparter 100 776 100 776

Forpliktelser knyttet til reassuranse 11 071 11 071

Forpliktelser (handel) 66 318 66 318

Ansvarlig lånekapital 2 830 000 2 830 000

Ansvarlig lånekapital ikke med i ansvarlig kapital

Ansvarlig lånekapital med i ansvarlig kapital 2 830 000 2 830 000

Andre forpliktelser, ikke vist andre steder 123 436 123 436

Sum gjeld 112 156 390 111 762 605

Forskjell mellom eiendeler og gjeld 8 291 207 7 109 436


Følgende maler for kvantitativ rapportering leveres sammen med Rapport om solvens og finansiell stilling .

QRT referanse QRT title

S .02 .01 .02 Balance sheet

S .05 .01 .02 Premiums, claims and expenses by lines of business

S .12 .01 .02 Life and Health SLT Technical Provisions

S .17 .01 .02 Non-Life Technical Provisions

S .19 .01 .01 Non-life insurance claims

S .22 .01 .22 Impact of the long term guarantee and transitional measures

S .23 .01 .22 Own funds

S .25 .01 .01 Solvency Capital Requirement – for undertakings on Standard Formula

S .28 .02 .01 Minimum Capital Requirement – Both life and non-life insurance activity

Vedlegg 3Kvantitative rapporteringsmaler


Balance sheet

S.02.01.02 Assets

Solvency II value

C0010

Intangible assets R0030

Deferred tax assets R0040

Pension benefit surplus R0050

Property, plant & equipment held for own use R0060

Investments (other than assets held for index-linked and unit-linked contracts) R0070 61 112 195

Property (other than for own use) R0080

Holdings in related undertakings, including participations R0090 5 997 595

Equities R0100 1 163 266

Equities – listed R0110 1 058 646

Equities – unlisted R0120 104 620

Bonds R0130 49 216 841

Government Bonds R0140 17 725 093

Corporate Bonds R0150 31 491 748

Structured notes R0160

Collateralised securities R0170

Collective Investments Undertakings R0180 4 401 702

Derivatives R0190 152 762

Deposits other than cash equivalents R0200 180 028

Other investments R0210

Assets held for index-linked and unit-linked contracts R0220 58 663 818

Loans and mortgages R0230

Loans on policies R0240

Loans and mortgages to individuals R0250

Other loans and mortgages R0260

Reinsurance recoverables from: R0270 94 619

Non-life and health similar to non-life R0280 50 520

Non-life excluding health R0290

Health similar to non-life R0300 50 520

Life and health similar to life, excluding health and index-linked and unit-linked R0310 44 099

Health similar to life R0320 28 962

Life excluding health and index-linked and unit-linked R0330 15 138

Life index-linked and unit-linked R0340

Deposits to cedants R0350

Insurance and intermediaries receivables R0360 66 091

Reinsurance receivables R0370

Receivables (trade, not insurance) R0380 52 686

Own shares (held directly) R0390

Amounts due in respect of own fund items or initial fund called up but not yet paid in R0400

Cash and cash equivalents R0410 301 103

Any other assets, not elsewhere shown R0420 157 086

Total assets R0500 120 447 598


Balance sheet, cont.

S.02.01.02 Liabilities

Solvency II value

C0010

Technical provisions – non-life R0510 211 187

Technical provisions – non-life (excluding health) R0520

TP calculated as a whole R0530

Best Estimate R0540

Risk margin R0550

Technical provisions – health (similar to non-life) R0560 211 187


Best Estimate R0580 208 574

Risk margin R0590 2 613

Technical provisions – life (excluding index-linked and unit-linked) R0600 52 001 326

Technical provisions – health (similar to life) R0610 87 620


Best Estimate R0630 59 015


Technical provisions – life (excluding health and index-linked and unit-linked) R0650 51 913 705


Best Estimate R0670 50 858 722

Risk margin R0680 1 054 983

Technical provisions – index-linked and unit-linked R0690 55 996 915


Best Estimate R0710 55 032 955


Other technical provisions R0730

Contingent liabilities R0740

Provisions other than technical provisions R0750

Pension benefit obligations R0760 132 511

Deposits from reinsurers R0770

Deferred tax liabilities R0780 659 702

Derivatives R0790 23 150

Debts owed to credit institutions R0800

Financial liabilities other than debts owed to credit institutions R0810

Insurance & intermediaries payables R0820 100 776

Reinsurance payables R0830 11 071

Payables (trade, not insurance) R0840 66 318

Subordinated liabilities R0850 2 830 000

Subordinated liabilities not in BOF R0860

Subordinated liabilities in BOF R0870 2 830 000

Any other liabilities, not elsewhere shown R0880 123 436

Total liabilities R0900 112 156 390

Excess of assets over liabilities R1000 8 291 207


S.05.01.02Premiums, claims and expenses by line of business

Line of Business for: nonlife insurance obligations

Medical expense insurance

Income protection insurance

Workers’ compensation

insurance

Motor vehicle liability

insuranceOther

motor insurance

Marine, aviation and transport

insurance

Fire and other damage to property

insuranceGeneral liability

insurance

Credit and suretyship

insurance

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090

Premiums written

Gross – Direct Business R0110 145 328

Gross – Proportional reinsurance accepted R0120

Gross – Non-proportional reinsurance accepted R0130

Reinsurers’ share R0140 36 624

Net R0200 108 704

Premiums earned





Net R0300 108 704

Claims incurred





Net R0400 30 725

Changes in other technical provisions

Gross – Direct Business R0410



Reinsurers’ share R0440

Net R0500

Expenses incurred R0550 35 027

Other expenses R1200

Total expenses R1300


S.05.01.02Premiums, claims and expenses by line of business, cont.

Line of Business for: nonlife insurance and reinsurance obligations (direct business and

accepted proportional reinsurance)Line of business for:

accepted nonproportional reinsurance

TotalLegal expenses

insurance AssistanceMiscellaneous

financial loss Health CasualtyMarine, aviation,

transport Property

C0100 C0110 C0120 C0130 C0140 C0150 C0160 C0200

Premiums written





Net R0200 108 704

Premiums earned





Net R0300 108 704

Claims incurred





Net R0400 30 725


Gross – Direct Business R0410




Net R0500

Expenses incurred R0550 35 027


Total expenses R1300 35 027


S.05.01.02Premiums, claims and expenses by line of business, cont.

Line of Business for: life insurance obligations Life reinsurance obligations

Health insurance

Insurance with profit

participation

Indexlinked and unitlinked

insuranceOther life insurance

Annuities stemming from nonlife insurance

contracts and relating to health insurance

obligations

Annuities stemming from nonlife insurance

contracts and relating to insurance obligations

other than health insurance obligations

Health reinsurance

Life reinsurance Total

C0210 C0220 C0230 C0240 C0250 C0260 C0270 C0280 C0300

Premiums written

Gross R1410 545 759 817 625 10 490 216 323 205 12 176 805

Reinsurers’ share R1420 30 079 10 159 8 500 48 738

Net R1500 515 680 807 466 10 490 216 314 705 12 128 067

Premiums earned

Gross R1510 545 759 817 625 10 490 216 323 205 12 176 805

Reinsurers’ share R1520 30 079 10 159 8 500 48 738

Net R1600 515 680 807 466 10 490 216 314 705 12 128 067

Claims incurred

Gross R1610 167 692 1 855 524 2 400 520 83 522 4 507 258

Reinsurers’ share R1620 43 854 23 652 67 505

Net R1700 123 838 1 831 873 2 400 520 83 522 4 439 753


Gross R1710


Net R1800

Expenses incurred R1900 166 811 183 261 171 445 79 215 600 732


Total expenses R2600 600 732


Health insurance (direct business)

Contracts without options and guarantees

Contracts with options or

guarantees

Annuities stemming from

nonlife insurance contracts and relating to health insuran

ce obligations

Health reinsurance

(reinsurance accepted)

Total (Health similar to life

insurance)

C0160 C0170 C0180 C0190 C0200 C0210

Technical provisions calculated as a whole R0010

Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP calculated as a whole R0020

Technical provisions calculated as a sum of BE and RM

Best Estimate

Gross Best Estimate R0030 59 379 59 379

Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default R0080 28 962 28 962

Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re – total R0090 59 379 –28 962 30 417

Risk Margin R0100 28 606 28 606

Amount of the transitional on Technical Provisions

Technical Provisions calculated as a whole R0110

Best estimate R0120

Risk margin R0130

Technical provisions – total R0200 87 985 87 985

S.12.01.02Life and Health SLT Technical Provisions

Insurance with profit participa

tion

Indexlinked and unitlinked insurance Other life insurance

Annuities stemming from

nonlife insurance contracts and relating to

insurance obligation other than

health insurance obligations

Accepted reinsurance

Total (Life other than health

insurance, incl. UnitLinked)



guarantees



guarantees

C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090 C0100 C0150


Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP calculated as a whole R0020


Best Estimate

Gross Best Estimate R0030 52 613 763 47 244 243 7 788 712 –1 506 224 106 140 493

Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default R0080 15 138 15 138

Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re – total R0090 52 613 763 47 244 243 7 788 712 –1 506 224 –15 138 106 125 356

Risk Margin R0100 809 954 963 960 245 030 2 018 943



Best estimate R0120 –249 181 –249 181

Risk margin R0130

Technical provisions – total R0200 53 174 535 55 996 915 –1 261 195 107 910 255


S.17.01.02NonLife Technical Provisions

Direct business and accepted proportional reinsurance

Medical expense

insurance

Income protection insurance

Workers’ compensation

insurance

Motor vehicle liabi

lity insurance

Other motor

insurance

Marine, aviation and transport

insurance

Fire and other damage to

property insurance

General liability

insurance

Credit and suretyship insurance

C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090 C0100


Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole R0050


Best estimate

Premium provisions

Gross R0060

Total recoverable from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default R0140

Net Best Estimate of Premium Provisions R0150

Claims provisions

Gross R0160 208 574

Total recoverable from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default R0240 50 520

Net Best Estimate of Claims Provisions R0250 158 054

Total Best estimate – gross R0260 208 574

Total Best estimate – net R0270 158 054




Best estimate R0300

Risk margin R0310

Technical provisions – total

Technical provisions – total R0320 211 187

Recoverable from reinsurance contract/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default – total R0330 50 520

Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re – total R0340 160 667

Direct business and accepted proportional reinsurance Accepted nonproportional reinsurance

Legal expenses insurance Assistance

Miscellaneous financial loss

Nonproportional health

reinsurance

Nonproportional casualty

reinsurance

Nonproportional marine, aviation

and transport reinsurance

Non proportional

property reinsurance

Total NonLife

obligation

C0110 C0120 C0130 C0140 C0150 C0160 C0170 C0180


Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole

R0050


Best estimate

Premium provisions

Gross R0060

Total recoverable from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default

R0140

Net Best Estimate of Premium Provisions R0150

Claims provisions

Gross R0160 208 574

Total recoverable from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default

R0240 50 520

Net Best Estimate of Claims Provisions R0250 158 054

Total Best estimate – gross R0260 208 574

Total Best estimate – net R0270 158 054




Best estimate R0300

Risk margin R0310

Technical provisions – total

Technical provisions – total R0320 211 187

Recoverable from reinsurance contract/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default – total

R0330

50 520

Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re – total

R0340 160 667


S.19.01.21Nonlife Insurance Claims Information

Total Non-Life Business

Accident year/ Underwriting year Z0010 1

Gross Claims Paid (non-cumulative)(absolute amount)

Development year

Year 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 & +In current

yearSum of years (cumulative)

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090 C0100 C0110 C0170 C0180

Prior R0100 R0100 27 130

N–9 R0160 4 900 4 730 1 500 600 100 R0160 11 830

N–8 R0170 6 200 9 950 3 800 400 2 200 1 000 R0170 23 550

N–7 R0180 13 500 8 050 1 050 1 000 1 000 R0180 24 600

N–6 R0190 10 200 13 700 1 050 1 300 500 R0190 26 750

N–5 R0200 15 415 10 350 2 500 1 500 500 R0200 30 265

N–4 R0210 14 450 13 250 1 400 300 600 R0210 600 30 000

N–3 R0220 20 865 9 850 2 800 100 R0220 100 33 615

N–2 R0230 22 500 8 250 900 R0230 900 31 650

N–1 R0240 21 125 17 175 R0240 17 175 38 300

N R0250 25 050 R0250 25 050 25 050

Total R0260 43 825 302 740

Gross undiscounted Best Estimate Claims Provisions(absolute amount)

Development year

Year 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 & +Year end

(discounted)

C0200 C0210 C0220 C0230 C0240 C0250 C0260 C0270 C0280 C0290 C0300 C0360

Prior R0100 R0100

N–9 R0160 R0160

N–8 R0170 R0170

N–7 R0180 R0180

N–6 R0190 1 117 R0190 1 117

N–5 R0200 1 392 R0200 1 392

N–4 R0210 3 428 R0210 3 428

N–3 R0220 9 628 R0220 9 628

N–2 R0230 15 915 R0230 15 915

N–1 R0240 33 314 R0240 33 314

N R0250 134 000 R0250 134 000

Total R0260 198 794


S.22.01.21 Impact of long term guarantees and transitional measures

Amount with Long Term Guarantee measures

and transitionalsImpact of transitional

on technical provisionsImpact of transitional

on interest rateImpact of volatility

adjustment set to zeroImpact of matching

adjustment set to zero

C0010 C0030 C0050 C0070 C0090

Technical provisions R0010 108 209 427 249 181 383 655

Basic own funds R0020 11 121 207 –186 886 –287 844

Eligible own funds to meet Solvency Capital Requirement R0050 11 121 207 –186 886 –287 844

Solvency Capital Requirement R0090 7 007 805 62 296 523 565

Eligible own funds to meet Minimum Capital Requirement R0100 8 617 004 –186 886 –279 123

Minimum Capital Requirement R0110 2 145 847 – 43 610

S.23.01.01Own funds

TotalTier 1 –

unrestrictedTier 1 –

restricted Tier 2 Tier 3

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050

Basic own funds before deduction for participations in other financial sector as foreseen in article 68 of Delegated Regulation 2015/35

Ordinary share capital (gross of own shares) R0010 680 000 680 000

Share premium account related to ordinary share capital R0030 446 757 446 757

Initial funds, members' contributions or the equivalent basic own – fund item for mutual and mutual-type undertakings R0040

Subordinated mutual member accounts R0050

Surplus funds R0070

Preference shares R0090

Share premium account related to preference shares R0110

Reconciliation reserve R0130 7 061 077 7 061 077

Subordinated liabilities R0140 2 830 000 2 830 000

An amount equal to the value of net deferred tax assets R0160

Other own fund items approved by the supervisory authority as basic own funds not specified above R0180 103 373 103 373

Own funds from the financial statements that should not be represented by the reconciliation reserve and do not meet the criteria to be classified as Solvency II own funds

Own funds from the financial statements that should not be represented by the reconciliation reserve and do not meet the criteria to be classified as Solvency II own funds R0220

Deductions

Deductions for participations in financial and credit institutions R0230

Total basic own funds after deductions R0290 11 121 207 8 187 835 2 933 373

Ancillary own funds

Unpaid and uncalled ordinary share capital callable on demand R0300

Unpaid and uncalled initial funds, members' contributions or the equivalent basic own fund item for mutual and mutual – type undertakings, callable on demand R0310

Unpaid and uncalled preference shares callable on demand R0320

A legally binding commitment to subscribe and pay for subordinated liabilities on demand R0330

Letters of credit and guarantees under Article 96(2) of the Directive 2009/138/EC R0340

Letters of credit and guarantees other than under Article 96(2) of the Directive 2009/138/EC R0350

Supplementary members calls under first subparagraph of Article 96(3) of the Directive 2009/138/EC R0360

Supplementary members calls – other than under first subparagraph of Article 96(3) of the Directive 2009/138/EC R0370

Other ancillary own funds R0390

Total ancillary own funds R0400

Available and eligible own funds

Total available own funds to meet the SCR R0500 11 121 207 8 187 835 2 933 373 –

Total available own funds to meet the MCR R0510 11 121 207 8 187 835 2 933 373

Total eligible own funds to meet the SCR R0540 11 121 207 8 187 835 2 933 373 –

Total eligible own funds to meet the MCR R0550 8 617 004 8 187 835 429 169

SCR R0580 7 007 805

MCR R0600 2 145 847

Ratio of Eligible own funds to SCR R0620 159%

Ratio of Eligible own funds to MCR R0640 402%


S.23.01.01Reconciliation reserve

C0060

Reconciliation reserve

Excess of assets over liabilities R0700 8 291 207

Own shares (held directly and indirectly) R0710

Foreseeable dividends, distributions and charges R0720

Other basic own fund items R0730 –1 230 130

Adjustment for restricted own fund items in respect of matching adjustment portfolios and ring fenced funds R0740

Reconciliation reserve R0760 7 061 077

Expected profits

Expected profits included in future premiums (EPIFP) – Life business R0770 1 759 081

Expected profits included in future premiums (EPIFP) – Non-life business R0780 48 825

Total Expected profits included in future premiums (EPIFP) R0790 1 807 907

S.25.01.21Solvency Capital Requirement – for undertakings on Standard Formula

Gross solvency capital requirement USP Simplifications

C0110 C0090 C0100

Market risk R0010 8 727 166

Counterparty default risk R0020 248 903

Life underwriting risk R0030 3 613 792

Health underwriting risk R0040 395 426

Non-life underwriting risk R0050

Diversification R0060 –2 533 716

Intangible asset risk R0070

Basic Solvency Capital Requirement R0100 10 451 572

Calculation of Solvency Capital Requirement

C0100

Operational risk R0130 342 662

Loss-absorbing capacity of technical provisions R0140 –2 801 621

Loss-absorbing capacity of deferred taxes R0150 –984 807

Capital requirement for business operated in accordance with Art . 4 of Directive 2003/41/EC R0160

Solvency Capital Requirement excluding capital add-on R0200 7 007 805

Capital add-on already set R0210

Solvency capital requirement R0220 7 007 805

Other information on SCR

Capital requirement for duration-based equity risk sub-module R0400

Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for remaining part R0410

Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for ring fenced funds R0420

Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for matching adjustment portfolios R0430

Diversification effects due to RFF nSCR aggregation for article 304 R0440


S.28.02.01Minimum capital Requirement – Both life and nonlife insurance activity

Nonlife activities Life activities

MCR(NL, NL) Result MCR(NL, L) Result

C0010 C0020

Linear formula component for non-life insurance and reinsurance obligations R0010 40 490


Net (of reinsurance / SPV) best estimate

and TP calculated as a whole

Net (of reinsurance) written premiums

in the last 12 months



Net (of reinsurance) written premiums

in the last 12 months

C0030 C0040 C0050 C0060

Medical expense insurance and proportional reinsurance R0020

Income protection insurance and proportional reinsurance R0030 208 574 154 905

Workers' compensation insurance and proportional reinsurance R0040

Motor vehicle liability insurance and proportional reinsurance R0050

Other motor insurance and proportional reinsurance R0060

Marine, aviation and transport insurance and proportional reinsurance R0070

Fire and other damage to property insurance and proportional reinsurance R0080

General liability insurance and proportional reinsurance R0090

Credit and suretyship insurance and proportional reinsurance R0100

Legal expenses insurance and proportional reinsurance R0110

Assistance and proportional reinsurance R0120

Miscellaneous financial loss insurance and proportional reinsurance R0130

Non-proportional health reinsurance R0140

Non-proportional casualty reinsurance R0150

Non-proportional marine, aviation and transport reinsurance R0160

Non-proportional property reinsurance R0170


MCR(NL, NL) Result MCR(NL, L) Result

C0070 C0080

Linear formula component for life insurance and reinsurance obligations R0200 2 105 356




Net (of reinsurance /SPV) total

capital at risk



Net (of reinsurance /SPV) total

capital at risk

C0090 C0100 C0110 C0120

Obligations with profit participation – guaranteed benefits R0210 47 904 128

Obligations with profit participation – future discretionary benefits R0220 4 709 635

Index-linked and unit-linked insurance obligations R0230 55 032 955

Other life (re)insurance and health (re)insurance obligations R0240

Total capital at risk for all life (re)insurance obligations R0250 273 324 435


Overall MCR calculation

C0130

Linear MCR R0300 2 145 847

SCR R0310 7 007 805

MCR cap R0320 3 153 512

MCR floor R0330 1 751 951

Combined MCR R0340 2 145 847

Absolute floor of the MCR R0350 35 238

Minimum Capital Requirement R0400 2 145 847

Notional nonlife and life MCR calculation


C0140 C0150

Notional linear MCR R0500 40 490 2 105 356

Notional SCR excluding add-on (annual or latest calculation) R0510 132 231 6 875 575

Notional MCR cap R0520 59 504 3 094 009

Notional MCR floor R0530 33 058 1 718 894

Notional Combined MCR R0540 40 490 2 105 356

Absolute floor of the notional MCR R0550 23 810 35 238

Notional MCR R0560 40 490 2 105 356

Layout og produksjon: Chimney Group

Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 · dukter . 7 prosent av premieinntektene for 2017...

Documents

Transcript of Rapport om solvens og finansiell stilling 2017 · dukter . 7 prosent av premieinntektene for 2017...