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Rapport fi nancier 2012

Dalkia International 3

4 Comptes consolidés au 31 décembre 2012

5 Chiff res consolidés des trois derniers exercices

6 Compte de résultat consolidé

7 État consolidé du résultat global

8 État de la situation fi nancière consolidée

10 Tableau consolidé des fl ux de trésorerie

11 État de variation des capitaux propres

12 Évolution fi nancière du Groupe en 2012

15 Notes annexes aux états fi nanciers

67 Comptes sociaux au 31 décembre 2012

68 Résultats des cinq derniers exercices

69 Présentation des comptes

72 Bilan au 31 décembre 2012

74 Comptes de résultats comparés

82 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2012

4 Comptes consolidés

Comptes consolidés au 31 décembre 2012


Chi# res CONSOLIDÉS des trois derniers exercices

(en millions d’euros) Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Produits des activités ordinaires 4 875,2 4 549,3 4 534,7

Produits des activités ordinaires réalisés à l’étranger (par destination) 4 866,6 4 532,7 4 528,6

Résultat opérationnel 129,2 (187,6) 371,9

Résultat avant impôts (4,8) (290,6) 275,8

Résultat des activités abandonnées (1) – (10,0) (98,1)

Résultat net (66,7) (320,5) 112,6

Participations ne donnant pas le contrôle (42,0) (33,3) (58,8)

Part des propriétaires de la société mère (108,7) (353,8) 53,8

Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère par action (en euros) (1,24) (4,02) 0,61

Résultat net avant activités abandonnées par action (en euros) (0,76) (3,53) 2,39

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère 1 765,5 1 913,5 2 237,5

Passifs non courants 2 164,2 2 342,9 2 034,6

Actifs non courants 4 055,4 3 830,1 3 654,6

Besoin en fonds de roulement net 411,5 598,6 693,0

Capacité d’autofi nancement 373,6 391,5 476,2

dont sur activités non poursuivies – 4,9 9,4

Investissements industriels 357,0 438,1 191,9

Investissements fi nanciers 26,9 347,1 169,2

Investissements créances fi nancières I4 et I12 46,6 19,6 19,4

Total des investissements de l’exercice 430,5 804,8 380,5

dont sur activités non poursuivies – (17,8) (3,1)

Transactions entre actionnaires : acquisitions – – –

Cessions industrielles 28,2 7,2 10,3

Cessions fi nancières 49,0 92,3 207,7

Total des cessions de l’exercice 77,2 99,5 218,0

Transactions entre actionnaires : cessions – – –

Endettement fi nancier net 1 907,6 1 713,1 1 473,8

Eff ectifs moyens pondérés consolidés 35 749 37 771 35 061

(1) Conformément à la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées », les comptes de résultat des sociétés allemandes cédées en mai 2011 ont été présentées sur une ligne distincte « Résultat net des activités non poursuivies » de façon rétrospective.

De même, les indicateurs Capacité d’autofi nancement et Investissements sont présentés en total en précisant la contribution des activités non poursuivies.


(en millions d’euros) Notes Au 31/12/2012 % PAO Au 31/12/2011 (1) % PAO Au 31/12/2010 (1) % PAO

Produits des activités ordinaires 19 4 875,2 4 549,3 4 534,7

dont revenus des actifs fi nanciers opérationnels 7,6 7,8 6,2

Coût des ventes (4 268,2) (4 236,0) (3 725,8)

Coûts commerciaux (53,4) (40,6) (48,1)

Coûts généraux et administratifs (415,4) (472,5) (437,9)

Autres charges et produits opérationnels (8,9) 12,3 49,1

Résultat opérationnel 129,2 2,7 % (187,6) (4,1) % 371,9 8,2 %

Charges de l’endettement fi nancier (128,8) (91,0) (72,6)

Produits de l’endettement fi nancier 9,6 11,1 9,2

Coût de l’endettement fi nancier net (119,2) (2,4) % (79,9) (1,8) % (63,5) (1,4) %

Autres revenus et charges fi nancières (14,8) (23,2) (32,6)

Résultat fi nancier (134,0) (2,7) % (103,1) (2,3) % (96,1) (2,1) %

Résultat avant impôts (4,8) (0,1) % (290,6) (6,4) % 275,8 6,1 %

Impôts 20 (67,7) (1,4) % (22,9) (0,5) % (67,7) (1,5) %

Résultat des entreprises associées 8 5,8 3,0 2,5

Résultat net des activités poursuivies (66,7) (1,4) % (310,5) (6,8) % 210,7 4,6 %

Résultat net des activités non poursuivies 21 – (10,0) (98,1)

Résultat net (66,7) (1,4) % (320,5) (7,0) % 112,6 2,5 %

Participations ne donnant pas le contrôle (42,0) (33,3) (58,8)

Part des propriétaires de la société mère (108,7) (2,2) % (353,8) (7,8) % 53,8 1,2 %

(1) Conformément à la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées », les comptes de résultat des sociétés allemandes cédées en mai 2011 ont été présentées sur une ligne distincte « Résultat net des activités non poursuivies » de façon rétrospective.

Compte de RÉSULTAT consolidé



Résultat net (66,7) (320,5) 112,6

Écarts actuariels sur engagements de retraite (21,2) (16,2) (7,2)

Impôts 3,4 3,0 1,6

Montant net d’impôts (17,8) (13,2) (5,6)

Autres éléments du résultat global non reclassés ultérieurement en résultat net (17,8) (13,2) (5,6)

Ajustements de valeur sur dérivés de couverture de fl ux de trésorerie 0,4 2,0 (1,6)

Impôts 0,1 – –

Montant net d’impôts 0,5 2,0 (1,5)

Ajustements de valeur sur actifs disponibles à la vente (0,2) – 9,3

Impôts – –

Montant net d’impôts (0,2) – 9,3

Écarts de conversion sur le fi nancement net des investissements à l’étranger (15,1) 18,6 (8,3)

Impôts – –

Montant net d’impôts (15,1) 18,6 (8,3)

Écarts de conversion sur les fi liales dont les comptes sont établis en devises étrangères 53,5 (66,4) 68,1

Impôts – –

Montant net d’impôts 53,5 (66,4) 68,1

Autres éléments du résultat global reclassés ultérieurement en résultat net 38,7 (45,8) 67,6

Total Autres éléments du résultat global 20,9 (58,9) 62,0

Résultat global total de la période (45,8) (379,5) 174,6

dont quote-part attribuable aux propriétaires de la société mère (108,3) (389,0) 101,5

dont quote-part attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 62,5 9,5 73,1

État CONSOLIDÉ du résultat global


État de la situation fi nancière consolidée – Actif

(en millions d’euros) Notes Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Goodwill 4 1 029,8 1 045,0 1 429,4

Actifs incorporels du domaine concédé 5 178,6 184,9 170,4

Autres actifs incorporels 6 101,4 99,0 112,6

Actifs corporels 7 2 268,0 2 124,7 1 574,4

Participations dans les entreprises associées 8 40,3 39,9 30,1

Titres de participation non consolidés 9 27,0 22,8 42,4

Actifs fi nanciers opérationnels non courants 10 210,6 134,6 130,0

Instruments dérivés non courants – Actif 22 0,1 0,1 –

Autres actifs fi nanciers non courants 11 21,2 19,8 25,8

Impôts diff érés actifs 12 / 13 178,5 159,3 139,5

Actifs non courants 4 055,4 3 830,1 3 654,7

Stocks et travaux en cours 13 373,9 350,1 420,7

Créances d’exploitation 13 1 772,7 2 001,0 1 975,1

Actifs fi nanciers opérationnels courants 10 13,6 13,2 12,2

Autres actifs fi nanciers courants 11 48,6 9,1 6,6

Instruments dérivés courants – Actif 22 0,9 3,8 0,4

Trésorerie et équivalents de trésorerie 14 797,7 657,7 588,9

Actifs classés comme détenus en vue de la vente 21 – – 140,7

Actifs courants 3 007,4 3 035,0 3 144,7

Total des actifs 7 062,8 6 865,1 6 799,4

État de la SITUATION FINANCIÈRE consolidée


État de la situation fi nancière consolidée – Passif


Capital 1 760,1 1 760,1 1 760,1

Primes – – –

Réserves et résultat part du Groupe 5,4 153,4 477,3

Total des capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère 1 765,5 1 913,5 2 237,5

Total des capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle 376,0 387,7 365,6

Capitaux propres 15 2 141,5 2 301,2 2 603,0

Provisions non courantes 16 220,0 207,7 211,1

Dettes fi nancières non courantes 17 1 742,6 1 936,0 1 641,7

Instruments dérivés non courants – Passif 22 – 0,3 0,4

Autres dettes non courantes 18 3,9 7,4 12,0

Impôts diff érés passifs 12 / 13 197,8 191,6 169,5

Passifs non courants 2 164,2 2 342,9 2 034,6

Dettes d’exploitation 13 1 715,6 1 720,1 1 672,6

Provisions courantes 16 78,5 64,1 46,7

Dettes fi nancières courantes 17 287,0 113,9 165,9

Instruments dérivés courants – Passif 22 0,2 2,6 2,0

Trésorerie passive 14 675,8 320,3 255,1

Passifs classés comme détenus en vue de la vente 21 – – 19,4

Passifs courants 2 757,1 2 221,0 2 161,7

Total des passifs et des capitaux propres 7 062,8 6 865,1 6 799,4



Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère (108,7) (353,8) 53,8

Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 42,0 33,3 58,8

Amortissements, provisions et pertes de valeurs opérationnels 229,8 594,6 274,8

Amortissements et pertes de valeurs fi nanciers 15,3 12,0 10,5

Plus ou moins-value de cession ou dilution 7,7 (0,7) (46,2)

Résultat des entreprises associées 8 (5,8) (3,0) (2,5)

Dividendes reçus (1,2) (1,1) (1,3)

Coût de l’endettement fi nancier net (1) 119,2 80,2 64,2

Impôts (1) 20 67,7 24,0 67,8

Autres éléments (dont IFRS 2) 7,6 6,1 (3,7)


dont activités non poursuivies (1) 21 – 4,9 9,4

Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel 13 90,6 35,6 (51,1)

Impôts versés 20 (44,0) (68,0) (61,1)

Flux nets de trésorerie générés par l’activité 420,2 359,1 363,9

dont activités non poursuivies (1) 21 – 7,9 7,0

Investissements industriels (357,0) (438,1) (191,9)

Cessions d’actifs industriels 28,2 7,2 10,3

Investissements fi nanciers (26,9) (347,1) (169,2)

Cessions d’actifs fi nanciers 49,0 92,3 207,7

Actifs fi nanciers opérationnels

Nouveaux actifs fi nanciers opérationnels (46,6) (19,6) (19,4)

Remboursements d’actifs fi nanciers opérationnels 19,7 19,1 38,4

Dividendes reçus 1,4 1,3 1,5

Créances fi nancières non courantes décaissées (4,7) (21,5) (6,2)

Créances fi nancières non courantes remboursées 1,7 5,0 10,6

Variation des créances fi nancières courantes 1,9 9,2 0,1

Variation de périmètre (6,3) 10,9 8,4

Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (339,6) (681,3) (109,8)

dont activités non poursuivies (1) 21 – (17,8) (3,1)

Variation des dettes fi nancières courantes 118,2 24,9 (5,8)

Nouveaux emprunts et autres dettes non courantes 106,6 352,2 (25,4)

Remboursements d’emprunts et autres dettes non courantes (250,5) (10,7) (133,1)

Augmentations de capital 0,1 66,1 4,1

Transactions entre actionnaires : acquisitions et cessions partielles (10,4) 31,6 122,0

Dividendes versés (43,3) (72,7) (33,6)

Intérêts fi nanciers nets (115,8) (80,2) (63,4)

Flux nets de trésorerie liés aux opérations de fi nancement (195,1) 311,3 (135,1)

dont activités non poursuivies 21 – 44,0 1,4

Trésorerie d’ouverture 14 337,3 333,8 225,4

Eff ets de change et divers (100,9) 14,5 (10,6)

Trésorerie de clôture 121,9 337,3 333,8

Trésorerie et équivalents de trésorerie 14 797,7 657,7 588,9

Trésorerie passive 14 (675,8) (320,3) (255,1)

Trésorerie de clôture 121,9 337,3 333,8

(1) La diff érence de coût de l’endettement fi nancier net et d’impôt entre le compte de résultat et le tableau des fl ux de trésorerie correspond à l’impact des activités non poursuivies. Le détail est fourni dans la note 21.

État CONSOLIDÉ des fl ux de trésorerie


(en millions d’euros) CapitalPrime

d’émission

Réserves de consolidation

et résultatRéserves de conversion

Réserves de juste

valeur

Total attribuable aux propriétaires de la société mère

Participations ne donnant

pas le contrôle

Total des capitaux

propres

Montant au 1er janvier 2010 1 760,1 – 350,3 (30,9) 0,3 2 079,7 309,6 2 389,3

Augmentation de capital – 4,1 4,1

Mouvements de périmètre – –

Distribution de dividendes – (33,6) (33,6)

Écarts de conversion 53,3 53,3 14,9 68,1

Investissements à l’étranger (8,3) (8,3) (8,3)

Écarts actuariels sur engagements de retraite (5,2) (5,2) (0,4) (5,6)

Variation de juste valeur sur dérivés de couverture de fl ux de trésorerie (1,4) (1,4) (0,2) (1,5)

Variation de juste valeur sur les actifs disponibles à la vente 9,3 9,3 – 9,3

Total des autres éléments du résultat global – – (5,2) 45,0 7,9 47,7 14,3 62,0

Résultat de l’exercice 53,8 53,8 58,8 112,6

Transactions entre actionnaires 85,5 85,5 (12,6) 72,9

Autres variations (2,4) (26,9) 0,1 (29,2) 24,9 (4,4)

Montant au 31 décembre 2010 1 760,1 – 482,0 (12,9) 8,2 2 237,5 365,5 2 603,0

Augmentation de capital (0,7) (0,7) 66,8 66,1

Mouvements de périmètre 18,3 1,2 19,5 12,8 32,4


Écarts de conversion (44,2) (44,2) (22,2) (66,4)

Investissements à l’étranger 18,6 18,6 18,6


Variation de juste valeur sur dérivés de couverture de fl ux de trésorerie 2,2 2,2 (0,1) 2,0

Variation de juste valeur sur les actifs disponibles à la vente – – –

Total des autres éléments du résultat global – – (11,8) (25,5) 2,2 (35,1) (23,8) (58,9)

Résultat de l’exercice (353,8) (353,8) 33,3 (320,5)

Transactions entre actionnaires 49,3 (2,9) 46,3 (20,7) 25,7

Autres variations (0,4) 0,2 (0,2) 26,4 26,2


Augmentation de capital (1,0) (1,0) 1,1 0,1

Mouvements de périmètre (1,9) (12,0) (14,0) (9,6) (23,5)


Écarts de conversion 43,5 43,5 21,8 65,2

Investissements à l’étranger (15,1) (15,1) (15,1)


Variation de juste valeur sur dérivés de couverture de fl ux de trésorerie (0,6) (0,6) – (0,6)

Variation de juste valeur sur les actifs disponibles à la vente (0,2) (0,2) – (0,2)

Total des autres éléments du résultat global – – (15,7) 28,4 (0,8) 11,8 19,5 31,3

Résultat de l’exercice (108,7) (108,7) 42,0 (66,7)

Transactions entre actionnaires (36,2) (0,2) (0,3) (36,8) (21,5) (58,2)

Autres variations (0,5) 1,1 0,6 0,1 0,7


Les composants des capitaux propres sont détaillés en note 15.

État de VARIATION des capitaux propres


1 - Produit des activités ordinaires consolidéLe produit des activités ordinaires consolidé du groupe Dalkia International a atteint 4 875,2 millions d’euros en 2012 contre 4 549,3 millions en 2011, en hausse de + 7,2 %. À périmètre et change constants, le chiff re d’aff aires augmente de + 3,1 %. La répartition du produit des activités ordinaires par destination est la suivante :


Italie 954,7 931,3 1 033,6

Pologne 856,6 587,3 501,9

République tchèque 516,1 536,6 545,1

Lituanie 311,4 277,0 270,4

Chine 118,0 86,0 64,6

Espagne 265,1 298,1 412,4

Grande-Bretagne – Irlande 274,6 251,8 246,3

Benelux 218,5 217,6 203,5

Autres International 1 360,3 1 363,6 1 256,7

Total International 4 875,2 4 549,3 4 534,7

Produits des activités ordinaires 4 875,2 4 549,3 4 534,7

Le PAO est en augmentation par rapport à l’année précédente. À périmètre et change constants, l’augmentation est aussi sensible notamment en Europe centrale, en particulier en Pologne, en Roumanie et dans les pays Baltes, sous l’eff et favorable essentiellement des prix et à un degré moindre des conditions climatiques.

2 - Résultat opérationnel consolidé / Capacité d’autofi nancement


Résultat opérationnel 129,2 (187,6) 371,9

+ Neutralisation dotations opérationnelles 229,8 591,9 251,7

+ Dérivés 0,4 1,7 –

+ Stock-options (0,1) 0,2 0,6

– Plus-value de cession opérationnelle 7,7 (8,2) (127,8)

+ Autres variations opérationnelles 0,5 (1,2) (5,6)

+ Capacité d’autofi nancement des activités non poursuivies – 2,7 7,3

Capacité d’autofi nancement opérationnelle 367,5 399,5 498,1

+ Autres revenus et résultat fi nancier (14,8) (23,2) (32,6)

+ Neutralisation dotations fi nancières 15,3 12,0 10,5

– Dividendes des entreprises associées (1,2) (1,1) (1,3)

+ Autres éléments avec incidence fi nancière 6,7 5,5 1,3

+ Variation fi nancière des activités non poursuivies – (1,1) 0,2

Capacité d’autofi nancement fi nancière 6,1 (8,0) (22,0)


Évolution FINANCIÈREdu Groupe en 2012

La capacité d’autofi nancement en 2012 s’élève à 373,6 millions d’euros, contre 391,5 millions d’euros en 2011 soit une diminution de 4,5 % due à un provisionnement exceptionnel des créances en Italie.Les dépenses de personnel du Groupe, y compris intéressement, participation et divers avantages, représentent 968,8 millions d’euros en 2012 pour un eff ectif moyen de 35 749 personnes, contre 965,2 millions d’euros en 2011 pour un eff ectif moyen de 37 771 personnes.

3 - Résultat fi nancierLe résultat fi nancier a été de – 134,0 millions d’euros en 2012, contre – 103,1 millions en 2011, soit une dégradation de – 30,9 millions d’euros. Le résultat fi nancier comprend : ▪ le coût de l’endettement fi nancier net pour – 119,2 millions d’euros

en 2012, contre – 79,9 millions en 2011, soit une dégradation de – 39,3 millions d’euros. Il refl ète :

– la hausse du taux moyen de fi nancement pour – 10,6 millions d’euros correspondant à une hausse de taux de 0,69 point (5,91 % en 2012 pour 5,22 % en 2011),

– l’augmentation de l’endettement fi nancier net moyen de 427 millions d’euros (1 956 millions d’euros en 2012 pour 1 529 millions d’euros en 2011) ayant un impact de – 25,1 millions d’euros en résultat fi nancier,

– la hausse des charges de désactualisation fi nancière sur les « puts » pour – 3,6 millions d’euros ;

▪ d’autres charges et produits fi nanciers pour – 14,8 millions d’euros en 2012, contre – 23,2 millions d’euros en 2011, soit une amélioration de 8,4 millions d’euros. Celle-ci provient notamment pour 7,3 millions d’euros de l’augmentation des frais fi nanciers immobilisés et pour 3,8 millions de l’amélioration des pertes de change compensés par la hausse des provisions fi nancières pour – 3,4 millions d’euros.


4 - Résultat netLe résultat net est une perte de – 66,7 millions d’euros en 2012, contre une perte de – 320,5 millions d’euros en 2011.La part du Groupe dans le résultat des entreprises associées s’élève à 5,8 millions d’euros en 2012, contre 3,0 millions d’euros en 2011.La part des participations ne donnant pas le contrôle s’élève en 2012 à – 42,0 millions d’euros, contre – 33,3 millions d’euros en 2011. Cette évolution provient principalement de l’amélioration dans le résultat des sociétés auxquelles participent des minoritaires : Italie et Espagne.Au total, la part des propriétaires de la société mère dans le résultat consolidé de l’exercice 2012 s’élève à – 108,7 millions d’euros, contre – 353,8 millions d’euros en 2011 après prise en compte du résultat des activités abandonnées pour – 10,0 millions d’euros en 2011.

5 - Capitaux propres consolidésLes capitaux propres y compris les participations ne donnant pas le contrôle ressortent à 2 141,5 millions d’euros au 31 décembre 2012, contre 2 301,2 millions d’euros en 2011.Les capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère s’élèvent à 1 765,5 millions d’euros à la clôture de l’exercice, contre 1 913,5 millions d’euros en 2011. Cette diminution nette provient : ▪ du résultat de l’exercice pour – 108,7 millions d’euros ; ▪ des écarts actuariels pour – 15,7 millions d’euros ; ▪ des écarts de conversion sur le fi nancement net des investissements

à l’étranger de – 15,1 millions d’euros ; ▪ des ajustements de juste valeur pour – 0,6 million d’euros sur

les dérivés de couverture de fl ux de trésorerie ;

▪ des transactions entre actionnaires sur les participations pour – 36,8 millions d’euros dont la diff érence entre la comptabilisation du « put » et la part des minoritaires acquise sur la société Dalkia Eastern Europe pour – 26,4 millions d’euros, l’acquisition des participations minoritaires sur Emicom en Italie pour – 5,8 millions d’euros, sur Steripro au Canada pour – 1,7 million d’euros et sur les fi liales en Espagne pour – 2,8 millions d’euros ;

▪ des eff ets autres pour – 14,6 millions d’euros avec notamment – 12,0 millions d’euros concernant les écarts de conversion des sociétés sortantes ;compensés par :

▪ des diff érences de conversion pour + 43,5 millions d’euros en particulier sur le zloty polonais, la couronne tchèque et le forint hongrois.

La part des capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle s’élève à 376,0 millions d’euros au 31 décembre 2012, contre 387,7 millions au 31 décembre 2011. Cette diminution provient essentiellement de la sortie de minoritaires dans la société Dalkia Eastern Europe compensée par les diff érences de conversion.

6 - Endettement fi nancier netL’endettement fi nancier net du Groupe passe de 1 713,0 millions d’euros au 31 décembre 2011 à 1 907,6 millions d’euros au 31 décembre 2012 soit une augmentation de 194,6 millions d’euros.En 2012, l’impact du change sur l’endettement fi nancier net est de + 75,1 millions d’euros. Hors impact de change, l’augmentation de l’endettement fi nancier net est de 119,5 millions d’euros.Il se décompose comme suit :


Dettes fi nancières et autres dettes non courantes 1 742,6 1 936,5 1 641,7

Dettes fi nancières courantes 287,0 113,9 165,9

Total dettes fi nancières 2 029,5 2 050,4 1 807,6

Trésorerie et équivalents de trésorerie (797,7) (657,7) (588,9)

Trésorerie passive 675,8 320,3 255,1

Total trésorerie (121,9) (337,3) (333,8)

Endettement fi nancier net 1 907,6 1 713,0 1 473,8

Actifs fi nanciers opérationnels non courants (210,6) (134,6) (130,0)

Autres créances fi nancières non courantes (21,2) (19,8) (25,8)

Actifs fi nanciers opérationnels courants (13,6) (13,2) (12,2)

VMP et autres créances fi nancières courantes (48,6) (9,1) (6,6)

Dette nette économique 1 613,6 1 536,3 1 299,2

La trésorerie du Groupe est composée de comptes courants, d’actifs fi nanciers inférieurs à trois mois et de disponibilités compensés par la trésorerie passive. Ce montant est de 121,9 millions d’euros au 31 décembre 2012, pour 337,3 millions d’euros au 31 décembre 2011. La variation est de – 215,4 millions d’euros.La dette nette économique inclut les créances fi nancières et les valeurs mobilières de placement (VMP). La dette nette économique du Groupe passe de 1 536,3 millions d’euros au 31 décembre 2011 à 1 613,6 millions d’euros au 31 décembre 2012. Cette évolution est la conséquence du programme d’investissement.


Événements postérieurs à la clôture

Financement de Dalkia International

Pour faire face aux besoins de fi nancement du groupe Dalkia International, un accord a été conclu en février 2013 entre les actionnaires Dalkia Holding SAS et EDF, prévoyant l’émission de 600 millions d’euros d’obligations super-subordonnées convertibles en actions, souscrites par chaque actionnaire à hauteur de sa participation directe au capital. La souscription de Dalkia Holding SAS sera fi nancée par Veolia Environnement pour 456 millions d’euros. L’accord prévoit également la création d’un comité des comptes et de l’audit de Dalkia International. Il est entré en vigueur depuis son approbation par le Conseil d’administration de Veolia Environnement du 27 février 2013.

Rachat de la part des minoritaires dans la société Dalkia

Eastern Europe

En date du 31 janvier 2013, Dalkia International a racheté pour 53,0 millions d’euros la part des minoritaires IFC et BERD de 11,0 % dans la société Dalkia Eastern Europe. Cette société regroupe les participations du Groupe dans les pays baltes et en Russie. Suite à cette opération, la société Dalkia Eastern Europe est à nouveau détenue à 100 % par Dalkia International.Ce rachat n’a pas d’impact en 2013 sur l’endettement fi nancier net du Groupe : La constatation en 2012 d’un « accelerated put event » avec la cession des activités de Dalkia International en Estonie a en eff et obligé le Groupe à reconnaître au 31 décembre 2012 une dette fi nancière au titre de cet « accelerated put option ».

Contrôle fi scal en Italie

L’administration fi scale italienne a déclenché en février 2013 un contrôle fi scal sur la société Siram en Italie portant sur les résultats des années 2008 et 2009.

Contrôle fi scal Dalkia International

Suite à un contrôle fi scal de la société Dalkia International sur les exercices 2001 à 2004, la cour administrative d’appel de Douai a rejeté en février 2013 la demande de la société. L’enjeu global de ce contentieux est de 9,4 millions d’euros. La provision pour risque aff érente à ce litige au 31 décembre 2012 s’élève à 5,0 millions d’euros. La société a décidé de se pourvoir en cassation sur une partie du contentieux.


NOTE 1 – Présentation du GroupeDalkia International, créée par apport des fi liales internationales de Dalkia France et par apport de trésorerie d’EDF, est fi liale de Dalkia SAS (75,80 %) et d’EDF (24,14 %). C’est l’un des leaders européens sur le marché des services d’effi cacité énergétique pour les collectivités et industriels (réseaux de chaleur et de froid, utilités industrielles, effi cacité énergétique des bâtiments). Sa vocation depuis sa création en décembre 2000 est l’optimisation énergétique et environnementale. La richesse de la gamme de services proposés par Dalkia International permet à ses clients d’optimiser leur chaîne énergétique, de la production d’énergie à l’exploitation des systèmes ou à l’entretien des équipements.Présent dans 35 pays, Dalkia International possède une très large couverture géographique européenne, la densité de son réseau international lui permettant d’accompagner ses clients à l’étranger et de leur off rir une qualité de service homogène assurée par des équipes de proximité. Dalkia International emploie 32 600 collaborateurs à travers le monde (eff ectif consolidé en 2012).

NOTE 2 – Principes et méthodes comptables

2.1 Référentiel

Base de préparation de l’information fi nancièreEn application du règlement n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 modifi é par le règlement européen n° 297/2008 du 11 mars 2008, les états fi nanciers consolidés au titre de l’exercice 2012 sont établis conformément aux normes IFRS (International Financial

Reporting Standards) telles qu’adoptées par l’Union européenne et conformément aux normes IFRS telles que publiées par l’International

Accounting Standards Board (IASB). Ces normes sont disponibles sur le site Internet de l’Union européenne à l’adresse : http://ec.europa.eu/

internal_market/accounting/ias/index_fr.htm.

Ces comptes sont présentés avec, en comparatif, les exercices 2011 et 2010 établis selon le même référentiel.En cas d’absence de normes ou d’interprétations IFRS et conformément à la norme IAS 8 « Principes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs », Dalkia International se réfère à d’autres normes IFRS traitant de problématiques similaires ou liées et au cadre conceptuel. Le cas échéant, le Groupe peut être amené à utiliser d’autres normes, en particulier les normes américaines.

Normes, amendements de normes et interprétations applicables à partir de l’exercice 2012Les méthodes comptables et règles d’évaluation appliquées par le Groupe dans les états fi nanciers consolidés au 31 décembre 2012 sont identiques à celles utilisées par le Groupe au 31 décembre 2011 à l’exception des amendements de normes obligatoires à compter du 1er janvier 2012 qui sont décrits ci-après : ▪ amendements à la norme IFRS 7 « Informations à fournir

– Transferts d’actifs fi nanciers ». Les amendements apportés à la norme IFRS 7 complètent les informations à fournir sur les transactions entraînant le transfert d’actifs fi nanciers. Les informations relatives aux transferts d’actifs fi nanciers sont présentées dans la note 13 – Besoin en fonds de roulement

des notes aux états fi nanciers. Conformément aux modalités de transition prévues pour l’entrée en vigueur de ces amendements, les informations complémentaires requises par ces amendements ne sont pas présentées pour les périodes comparatives ;

▪ amendements à la norme IAS 12 « Impôts diff érés – Recouvrement des actifs sous-jacents ».

Ces amendements n’ont pas d’impact sur les comptes consolidés du Groupe.

Textes d’application obligatoire postérieurement au 31 décembre 2012Les textes d’application obligatoire postérieurement au 31 décembre 2012 (adoptés ou non par l’Union européenne) sont présentés ci-après : ▪ amendements à la norme IAS 19 visant principalement à éliminer

la possibilité de diff érer la comptabilisation de tout ou partie des écarts actuariels (méthode du corridor) ;

▪ amendements à la norme IFRS 7 « Instruments fi nanciers : compensation des actifs et passifs fi nanciers ;

▪ amendements à la norme IAS 32 visant à préciser les principes relatifs à la compensation des actifs et passifs fi nanciers ;

▪ IFRS 9 « Instruments fi nanciers » et amendement à la norme IFRS 9 – Instruments fi nanciers visant à reporter la date d’application obligatoire de la norme aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2015 ;

▪ amendements à la norme IFRS 7 relatifs aux informations à fournir dans le cadre de la transition vers la norme IFRS 9 ;

▪ IFRS 10 « États fi nanciers consolidés » ; ▪ IFRS 11 « Partenariats » ; ▪ IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans les autres

entités » ; ▪ IFRS 13 « Évaluation de la juste valeur » ; ▪ amendements à la norme IAS 28 « Participations dans des

entreprises associées et dans des coentreprises » ; ▪ amendements aux normes IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12 précisant les

dispositions transitoires ; ▪ amendements résultant du processus d’améliorations annuelles des

normes IFRS 2009-2011.Sous réserve de leur adoption défi nitive par l’Union européenne, ces normes et amendements de normes sont d’application obligatoire au 1er janvier 2013 ou ultérieurement. Le Groupe est actuellement en cours d’appréciation des éventuels eff ets induits par la première application de ces textes.

Nouvelles normes et normes révisées sur la consolidation,les partenariats, les entreprises associées et les informationsà fournirLes normes sur la consolidation citées ci-dessus (IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12), publiées en mai 2011, prévoient une application rétrospective aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. Le 1er juin 2012, le Comité de réglementation comptable européen (ARC) a émis un vote favorable pour l’adoption de ces normes en Europe, avec une application rétrospective obligatoire au plus tard à compter du 1er janvier 2014, une application anticipée de ces normes étant toutefois autorisée.Ces normes ayant défi nitivement été adoptées par l’Union européenne le 29 décembre 2012, Dalkia International les appliquera à compter du 1er janvier 2014.

Notes ANNEXES aux états fi nanciers


IFRS 10La norme IFRS 10 remplace les dispositions relatives aux états fi nanciers consolidés qui fi guraient dans la norme IAS 27 « États fi nanciers consolidés et individuels », ainsi que l’interprétation SIC 12 « Consolidation – entités ad hoc ». La norme IFRS 10 introduit un nouveau modèle unique de contrôle fondé sur trois critères : « un investisseur contrôle une entité lorsqu’il est exposé ou qu’il a le droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l’entité et qu’il a la capacité d’infl uer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur celle-ci ». Auparavant, le contrôle était défi ni dans la norme IAS 27 comme le pouvoir de diriger les politiques fi nancière et opérationnelle d’une entité afi n d’obtenir des avantages de ses activités.La première application de cette nouvelle norme conduit le Groupe à mener des travaux d’analyse de ses participations afi n de déterminer le contrôle exercé sur celles-ci au regard de la nouvelle défi nition du contrôle, et ce sur l’ensemble des périodes présentées. L’appréciation des trois critères caractéristiques du contrôle selon IFRS 10 a conduit le Groupe à développer un cadre d’analyse couvrant les cas spécifi ques de situations faisant intervenir plusieurs partenaires dans un environnement contractuel dense.

IFRS 11La norme IFRS 11 remplace la norme IAS 31 « Participations dans des coentreprises » et l’interprétation SIC 13 « Entités contrôlées conjointement – apports non monétaires par des coentrepreneurs ». Cette nouvelle norme défi nit la manière dont doit être traité un partenariat au travers duquel au moins deux parties exercent un contrôle conjoint. En application de cette nouvelle norme, seuls deux types de partenariats existent : les coentreprises et les activités conjointes, la classifi cation des partenariats s’eff ectuant sur la base des droits et obligations de chacune des parties dans le partenariat, en prenant notamment en compte la structure, la forme juridique des accords, les droits conférés à chacune des parties par les accords, ainsi que les faits et circonstances le cas échéant.Une co-entreprise est un partenariat dans lequel les parties (« coentrepreneurs ») qui exercent un contrôle conjoint sur l’entité ont des droits sur l’actif net de celle-ci. Une activité conjointe est un partenariat dans lequel les parties (« coparticipants ») ont des droits sur les actifs et des obligations au titre des passifs de l’entité.Pour rappel, la norme IAS 31 défi nissait trois types de partenariat, en s’appuyant principalement sur la forme juridique du partenariat. En application d’IAS 31, le Groupe comptabilise ses partenariats, réalisés en coentreprises, en utilisant la méthode de l’intégration proportionnelle (cf. note 1.4.).En application de la norme IFRS 11, les partenariats qualifi és de coentreprises doivent être comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence (la méthode de l’intégration proportionnelle n’est plus autorisée). Chacun des coparticipants à une activité conjointe doit comptabiliser les actifs et passifs (produits et charges) relatifs à ses intérêts dans l’activité conjointe.Les modifi cations introduites sur les formes de partenariat et les modes de comptabilisation qui en résultent conduisent le Groupe à mener des travaux de revue sur ses partenariats, sur l’ensemble des périodes présentées.Les principaux partenariats, sous contrôle conjoint, existant au sein du Groupe constituent des co-entreprises au sens de la norme IFRS 11 et doivent donc être comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence en application d’IFRS 11.

IFRS 12La norme IFRS 12 est une norme qui précise les informations à fournir au titre des participations dans des fi liales, des partenariats, des entreprises associées et/ou des entités structurées non consolidées. La première application de cette norme entraînera un enrichissement des notes aux états fi nanciers.Les travaux d’analyse relatifs à la première application des normes IFRS 10 et IFRS 11 sont en cours de fi nalisation sur l’ensemble des périodes présentées. Cependant, sur la base des travaux eff ectués à ce stade, les principaux impacts de la première application de ces normes résultent de la mise en œuvre de la norme IFRS 11 et plus particulièrement de la comptabilisation selon la méthode de la mise en équivalence des coentreprises détenues par le Groupe, actuellement consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle.Les contributions, au 31 décembre 2012, des entités qui changeront de méthode de consolidation lors de la première application des normes IFRS 10 et 11 sont présentées dans la note 27.

Norme révisée sur les avantages du personnelL’IASB a publié en juin 2011 la révision de la norme IAS 19 « Avantages du personnel », IAS 19R, qui a été approuvée par le Parlement européen le 5 juin 2012 et sera applicable pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. L’application de la norme révisée est rétrospective.Les principales modifi cations apportées par la norme révisée portent sur : ▪ la reconnaissance immédiate des écarts actuariels en autres

éléments du résultat global, ce qui supprime l’option « corridor » qu’off re la norme actuelle. Le Groupe ayant opté historiquement pour l’option « SORIE », consistant à comptabiliser immédiatement les écarts actuariels générés en autres éléments du résultat global, aucun impact au titre de cette modifi cation ne sera constaté ;

▪ la reconnaissance immédiate en résultat de l’intégralité du coût des services passés ; est ainsi supprimée la reconnaissance du coût des services passés au titre des avantages postérieurs à l’emploi non acquis, en amortissant ces coûts sur la durée résiduelle d’acquisition des droits. Par conséquent, l’ensemble des modifi cations de régimes ou introductions de nouveaux régimes sera comptabilisé immédiatement et intégralement en résultat de la période ;

▪ une nouvelle notion est introduite, celle d’intérêts nets sur le passif (actif) net au titre des prestations défi nies qui est le résultat de l’application au passif (actif) net relatif aux prestations défi nies, du taux d’actualisation utilisé pour le calcul de la dette actuarielle. En pratique, le rendement attendu des actifs de couverture de la norme actuelle est remplacé par le taux d’actualisation utilisé pour l’évaluation de la dette actuarielle.

La première application de cette norme révisée ne devrait pas impacter de manière signifi cative les comptes consolidés du Groupe.

2.2 Principes généraux d’établissement des états fi nanciersLes méthodes comptables exposées ci-après ont été appliquées d’une façon permanente à l’ensemble des périodes présentées dans les états fi nanciers consolidés.Les états fi nanciers sont présentés sur la base du coût historique à l’exception des actifs et passifs destinés à la vente qui sont évalués selon IFRS 5 et des actifs et passifs suivants évalués à la juste valeur : instruments fi nanciers dérivés, instruments fi nanciers détenus à des


fi ns de transaction, instruments fi nanciers désignés sur option à la juste valeur, instruments fi nanciers classés comme disponibles à la vente (conformément aux normes IAS 32 et 39).Les comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2012 ont été arrêtés par le Conseil d’administration et seront soumis à l’approbation de la prochaine assemblée générale.

2.3 Base de présentation des comptes au 31 décembre 2012Les états fi nanciers consolidés sont présentés en millions d’euros sauf mention contraire.Les états fi nanciers consolidés comprennent les états fi nanciers de Dalkia International et de ses fi liales au 31 décembre de chaque année. Les états fi nanciers des fi liales sont préparés sur la même période de référence que ceux de la société mère, du 1er janvier au 31 décembre 2012, sur la base de méthodes comptables homogènes.Les fi liales sont consolidées à compter de la date d’acquisition, qui correspond à la date à laquelle le Groupe a obtenu le contrôle, et ce jusqu’à la date à laquelle ce contrôle cesse.Les participations ne donnant pas le contrôle représentent la part d’intérêt qui n’est pas attribuable directement ou indirectement au Groupe. Ces participations sont présentées séparément dans le compte de résultat consolidé, dans l’état consolidé du résultat global et dans l’état de la situation fi nancière consolidée.

2.4 Méthodes de consolidationDalkia International consolide par intégration globale les entités dont elle détient le contrôle. Le contrôle existe lorsque Dalkia International a le pouvoir de diriger directement ou indirectement les politiques fi nancière et opérationnelle de l’entité afi n d’obtenir des avantages de ses activités.Conformément à l’IAS 27 « États fi nanciers consolidés et individuels », les droits de vote potentiels exerçables attachés à des instruments fi nanciers pouvant, s’ils étaient exercés, donner un droit de vote à Dalkia International et ses fi liales, sont pris en compte dans l’évaluation du contrôle ou de l’infl uence notable exercée.Conformément aux dispositions d’IAS 28, « Participations dans des entreprises associées », Dalkia International consolide selon la méthode de la mise en équivalence les entreprises associées dès lors que Dalkia International exerce une infl uence notable sur les politiques fi nancière et opérationnelle. L’infl uence notable est présumée dès lors qu’elle détient au moins 20 % du capital ou des droits de vote.L’intégration proportionnelle n’est utilisée que pour les sociétés dans lesquelles Dalkia International exerce un contrôle conjoint au travers d’un accord contractuel entre les partenaires conformément à la norme IAS 31, « Participations dans des co-entreprises ».Conformément à l’interprétation SIC 12 « Consolidation – Entités ad hoc », les entités ad hoc sont consolidées lorsque, en substance, leurs relations avec Dalkia International ou ses fi liales indiquent qu’elles sont contrôlées par Dalkia International. Le contrôle de l’entité ad hoc peut résulter du caractère prédéterminé des activités des entités concernées ou du fait que les politiques fi nancière et opérationnelle sont en substance défi nies par Dalkia International ou que Dalkia International reçoit la majorité des avantages économiques et/ou assume la majorité des risques économiques attachés à l’activité de l’entité ad hoc.

2.5 Opérations sur le périmètre

Regroupements d’entreprises et goodwillLes regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition telle que défi nie dans la norme IFRS 3.En application de cette méthode, les actifs identifi ables acquis et les passifs repris de l’entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à la date d’acquisition.Le goodwill résultant du regroupement d’entreprise est évalué comme étant l’excédent du montant total de la contrepartie transférée, du montant de toute participation ne donnant pas le contrôle et le cas échéant de la juste valeur de la participation antérieurement détenue par rapport au solde net des montants, à la date d’acquisition, des actifs identifi ables acquis et des passifs repris.Ce goodwill est évalué dans la monnaie fonctionnelle de l’entité acquise et est inscrit à l’actif de l’état de la situation fi nancière.Le Groupe a la possibilité d’opter, transaction par transaction, à la date d’acquisition, pour une évaluation des participations ne donnant pas le contrôle soit à la juste valeur (« goodwill complet ») soit à la quote-part dans la juste valeur de l’actif net identifi able de l’entreprise acquise.En application des normes IFRS, les goodwill ne sont pas amortissables mais font l’objet d’un test de perte de valeur annuel, et dès l’apparition d’indices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilisée à l’actif de l’état de la situation fi nancière (voir note 2.11 – Pertes de valeur des éléments de l’actif immobilisé et des actifs non fi nanciers).Lorsque le regroupement d’entreprises s’eff ectue à des conditions avantageuses, un Goodwill négatif est identifi é. Le profi t correspondant est comptabilisé en résultat à la date d’acquisition.Les frais connexes à une opération d’acquisition sont comptabilisés en résultat des périodes au cours desquelles les coûts sont engagés et les services reçus.Conformément aux dispositions de la norme IFRS 3, le Groupe dispose d’une période d’évaluation pour fi naliser la comptabilisation des regroupements d’entreprises, cette période s’achevant dès les dernières informations nécessaires obtenues et au plus tard un an après la date d’acquisition.En l’absence de dispositions spécifi ques dans le référentiel IFRS pour la constitution des co-entreprises, le Groupe applique la méthode de l’acquisition telle que défi nie par la norme IFRS 3 – Regroupements d’entreprises pour la comptabilisation des acquisitions de co-entreprises.

Transactions entre actionnairesLes opérations de dilution et de relution intervenant au sein des entités contrôlées par le Groupe sont appréhendées comme des transactions portant sur les capitaux propres, s’agissant de transactions eff ectuées avec des propriétaires agissant en cette qualité.Conformément aux dispositions de la norme IAS 27 et de la norme IAS 32 – Instruments fi nanciers : Présentation, ces transactions sont comptabilisées en capitaux propres pour leur montant net d’impôt, et n’ont donc pas d’impact sur le compte de résultat consolidé du Groupe.Ces transactions sont par ailleurs présentées dans le tableau de fl ux de trésorerie en activités de fi nancement.


Actifs / passifs classés comme détenus en vue de la vente, activités non poursuiviesLa norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées » spécifi e le traitement comptable applicable aux actifs détenus en vue de la vente, la présentation et les informations à fournir sur les activités abandonnées.En particulier, elle impose que les actifs détenus en vue de la vente soient présentés séparément dans l’état de la situation fi nancière consolidée pour le montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente, dès lors que les critères prévus par la norme sont satisfaits.En outre, elle impose que les résultats des activités abandonnées (non poursuivies) soient présentés séparément au compte de résultat consolidé, de façon rétrospective sur l’ensemble des périodes présentées.Une activité abandonnée (non poursuivie) est une composante d’une entité dont l’entité s’est séparée ou bien qui est classée comme

détenue en vue de la vente et : ▪ qui représente une ligne d’activité ou une région géographique

principale et distincte ; ▪ fait partie d’un plan unique et coordonné pour se séparer d’une ligne

d’activité ou d’une région géographique et distincte ; ▪ ou est une fi liale acquise exclusivement en vue de la vente.

Ainsi, au 31 décembre 2012, les résultats des activités cédées ou en cours de cession en 2012 doivent également être retraités dans les comptes comparatifs au 31 décembre 2011 et au 31 décembre 2010. De ce fait, les comptes de résultat comparatifs 2011 et 2010 divergent de ceux publiés précédemment et sont des comptes pro-forma.L’impact de ces activités sur les fl ux liés aux opérations d’exploitation, d’investissement et de fi nancement est présenté sur des lignes distinctes du tableau consolidé des fl ux de trésorerie au 31 décembre 2012 et sur les périodes comparatives.L’état de la situation fi nancière consolidée des années 2011 et 2010 reste en revanche inchangé.

2.6 Conversion des états fi nanciers des sociétés à l’étrangerLes états de la situation fi nancière, comptes de résultat et tableaux des fl ux de trésorerie de certaines fi liales dont la devise de fonctionnement est diff érente de la monnaie de présentation des comptes de la maison mère ont été convertis dans la devise de présentation des comptes consolidés, au cours de change de la date de clôture pour l’état de la situation fi nancière et au cours de change moyen de l’exercice pour

le compte de résultat et le tableau des fl ux de trésorerie. Les écarts de conversion sont comptabilisés en autres éléments du résultat global dans les capitaux propres. Les cours de change des monnaies des pays non-membres de la zone euro utilisés pour établir les états fi nanciers consolidés sont principalement les suivants :

Cours de change de clôture(une devise étrangère = xx euro) Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Zloty polonais 0,2455 0,2243 0,2515

Couronne tchèque 0,0398 0,0388 0,0399

Yuan chinois 0,1216 0,1226 0,1133

Real brésilien 0,3699 0,4139 0,4509

Cours de change moyen(une devise étrangère = xx euro) Année 2012 Année 2011 Année 2010

Zloty polonais 0,2390 0,2428 0,2503

Couronne tchèque 0,0398 0,0407 0,0395

Yuan chinois 0,1233 0,1112 0,1113

Real brésilien 0,3985 0,4299 0,4283


2.7 Opérations en devisesLes opérations en devises étrangères sont converties en euro au taux de change en vigueur à la date d’opération. À la date de clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont convertis en euro au cours de change de clôture. Les résultats de change en découlant sont reconnus sur le résultat de la période.Un prêt auprès d’une fi liale à l’étranger dont le règlement n’est ni planifi é ni probable dans un avenir prévisible constitue en substance une part de l’investissement net du Groupe dans cette activité à l’étranger. Les écarts de conversion provenant d’un élément monétaire faisant partie d’un investissement net sont enregistrés directement en autres éléments du résultat global dans la rubrique « Écart de conversion » et comptabilisés en résultat lors de la sortie de l’investissement net.Les gains et pertes de change sur les emprunts libellés en devises étrangères ou sur les dérivés de change utilisés à des fi ns de couverture des investissements nets dans des fi liales étrangères, sont enregistrés dans les écarts de conversion imputés en autres éléments du résultat global. Les montants enregistrés en autres éléments du résultat global sont reclassés en résultat à la date de cession de l’investissement concerné.Les actifs et passifs non monétaires libellés en monnaie étrangère qui sont évalués au coût historique sont convertis en utilisant le cours de change à la date de transaction. Les actifs et passifs non monétaires libellés en monnaie étrangère qui sont évalués à la juste valeur sont convertis en utilisant le cours de change de la date à laquelle la juste valeur a été déterminée.

2.8 Actifs corporelsLes actifs corporels sont comptabilisés à leur coût historique d’acquisition pour le Groupe diminué des amortissements et des pertes de valeurs cumulés.Les actifs corporels font l’objet d’une comptabilisation par composants et chaque composant est amorti sur sa durée d’utilité.Les durées d’utilité sont les suivantes :

Fourchette des durées d’utilité (en années) (1)

Constructions 20 à 50

Installations techniques 7 à 25

Matériel de transport 3 à 7

Autres équipements 3 à 12

(1) La fourchette des durées d’utilité résulte de la diversité des immobilisations concernées.

Les immobilisations corporelles sont principalement amorties linéairement, à moins qu’une autre base systématique d’amortissement ne refl ète mieux le rythme de consommation de l’actif.Les frais fi nanciers associés au fi nancement de l’acquisition et de la construction d’installations identifi ées, et encourus pendant la période de construction, font partie intégrante du coût de l’actif conformément à la norme IAS 23 « Coûts d’emprunt ».Un contrat de location fi nancement est un contrat ayant pour eff et de transférer au Groupe la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété d’un actif.Conformément à la norme IAS 17, les actifs fi nancés au moyen de contrats de location fi nancement sont initialement comptabilisés à la valeur la plus faible entre la juste valeur et la valeur actuelle des

paiements minimaux. Par la suite, le Groupe n’applique pas le modèle de la réévaluation mais le modèle du coût comme autorisé par les normes IAS 16 et IAS 38.Ces actifs sont amortis sur la plus courte période entre la durée de vie prévue de l’actif et la durée du contrat, sauf s’il est raisonnablement certain que le bien deviendra propriété du preneur à la fi n du bail. Cette politique comptable est conforme à la norme IAS 17 et aux méthodes comptables du Groupe concernant la comptabilisation et l’évaluation des actifs corporels et incorporels.Compte tenu de la nature de l’activité du Groupe, il n’est pas dans la vocation des diff érentes fi liales de détenir des actifs immobiliers de placement.

2.9 Subventions publiques

Subventions d’investissement relatives aux actifs corporelsConformément à la possibilité off erte par la norme IAS 20 « Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir sur l’aide publique », les subventions d’investissement sont enregistrées en déduction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont été reçues.Elles sont comptabilisées en réduction de la charge d’amortissement sur la durée d’utilité de l’actif amortissable.Lorsque la construction d’un actif s’étale sur plusieurs périodes, la part de la subvention non encore utilisée est enregistrée au passif, en autres dettes.

Subventions d’investissement relatives aux contrats de concessionLes subventions d’investissement reçues dans le cadre de contrats de concessions (développement en note 2.20) sont, en général, défi nitivement acquises et sont donc non remboursables.Conformément à l’option off erte par la norme IAS 20, ces subventions sont présentées en diminution des actifs incorporels ou des actifs fi nanciers en fonction du modèle applicable après analyse de chaque contrat de concession (IFRIC 12).Dans le modèle de l’actif incorporel, les subventions viennent en réduction de la charge d’amortissement de l’actif incorporel du domaine concédé sur la durée résiduelle du contrat de concession.Dans le modèle de l’actif fi nancier, les subventions d’investissement sont assimilées à une modalité de remboursement de l’actif fi nancier opérationnel.

Subventions d’exploitationLes subventions d’exploitation sont par défi nition rattachées à des éléments opérationnels.Lorsque les subventions accordées visent à compenser des coûts encourus, elles sont comptabilisées en diminution du coût des biens vendus sur les périodes nécessaires pour les rattacher aux coûts liés.Lorsque les subventions accordées constituent un complément de rémunération prévu contractuellement et à caractère récurrent, telles que les contributions ou compensations pour insuffi sance de recettes prévues dans certains contrats de délégation de service public, elles sont comptabilisées en revenus.

2.10 Actifs incorporels hors goodwillLes actifs incorporels sont des actifs non monétaires identifi ables sans substance physique. Ils sont inscrits au coût d’acquisition initial diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeurs.


Les actifs incorporels comprennent principalement certains actifs constitués dans le cadre de contrats de concession (IFRIC 12), les droits d’entrée versés aux collectivités locales au titre de contrats de service public (qui sont amortis sur la durée du contrat), la valeur des contrats acquis dans le cadre d’un regroupement d’entreprises (« droits contractuels »), les brevets, licences, logiciels et droits d’exploitation.Les immobilisations incorporelles sont amorties linéairement, sur leur durée d’utilité à moins qu’une autre base systématique d’amortissement ne refl ète mieux le rythme de consommation de l’actif.Les durées d’utilité sont les suivantes :

Fourchette des durées d’utilité (en années) (1)

Redevances versées aux collectivités locales N/A

Droits contractuels acquis 3 à 20

Logiciels acquis 3 à 5

Autres immobilisations incorporelles 3 à 25

(1) La fourchette des durées d’utilité résulte de la diversité des immobilisations concernées.

2.11 Perte de valeur des éléments de l’actif immobilisé et des actifs non fi nanciers

Les valeurs comptables des actifs non fi nanciers, autres que les stocks et les actifs d’impôt diff éré, sont examinées à chaque date de clôture afi n d’apprécier s’il existe un quelconque indice qu’un actif ait subi une perte de valeur. S’il existe un tel indice, la valeur recouvrable de l’actif ou du groupe d’actifs est estimée.Les goodwill et les actifs incorporels à durée d’utilité indéterminée sont testés chaque année de manière systématique consécutivement à l’actualisation du plan long terme, et à tout moment dès lors qu’il existe un indice de perte de valeur.Dans l’hypothèse où la valeur recouvrable déterminée est inférieure à la valeur nette comptable de l’actif ou du groupe d’actifs, une dépréciation est comptabilisée.Les dépréciations de l’actif immobilisé sont réversibles, à l’exception de celles relatives au goodwill.

Goodwill et test de dépréciationUne unité génératrice de trésorerie (UGT) est le plus petit groupe identifi able d’actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs.Compte tenu de l’activité du Groupe, les UGT ou regroupement d’UGT, sont en dessous du segment opérationnel et coïncident généralement à un pays.Pour les besoins des tests de dépréciation, à compter de la date d’acquisition, les goodwill sont aff ectés à chacune des unités génératrices de trésorerie ou à chacun des groupes d’unités génératrices de trésorerie qui devraient bénéfi cier du regroupement d’entreprises.Une unité génératrice de trésorerie à laquelle un goodwill a été aff ecté est soumise à un test de dépréciation tous les ans ainsi que toutes les fois qu’il y a une indication que l’UGT a pu se déprécier, en comparant la valeur comptable de l’UGT, y compris le goodwill, à sa valeur recouvrable.Ainsi, l’évolution du contexte économique et fi nancier général, la détérioration des environnements économiques locaux, de même que

l’évolution des performances économiques du Groupe constituent notamment des indicateurs de dépréciation externes qui sont analysés par le Groupe pour déterminer s’il convient de réaliser des tests de dépréciation à une fréquence plus rapprochée.Le cas échéant, la dépréciation des goodwill est comptabilisée en résultat opérationnel et est défi nitive.

Détermination des valeurs recouvrablesLa nécessité de constater ou non une dépréciation s’apprécie par comparaison entre la valeur comptable des actifs et passifs de l’UGT ou regroupement d’UGT et leur valeur recouvrable.La valeur recouvrable se défi nit comme la valeur la plus élevée entre la juste valeur nette des coûts de sortie et la valeur d’utilité.La juste valeur diminuée des coûts de sortie est déterminée sur la base des informations disponibles permettant de réaliser la meilleure estimation de la valeur de vente nette des coûts nécessaires pour réaliser la vente, dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes.La valeur d’utilité déterminée par le Groupe correspond aux fl ux de trésorerie futurs actualisés des UGT ou groupes d’UGT, en tenant compte de leur valeur résiduelle, sur la base des éléments suivants : ▪ Les projections de fl ux de trésorerie sont issues du plan long terme

établi chaque année au mois de juin et validé par la Direction générale. Ce plan couvre l’année en cours ainsi que les six années suivantes. Cette période est représentative de la durée moyenne du portefeuille de contrats à long terme du Groupe et de ses activités à court terme.

▪ Les valeurs terminales sont déterminées à partir des fl ux prévisionnels de la dernière année du plan à long terme actualisés (2018). Ces fl ux sont construits, pour chaque UGT ou regroupement d’UGT, sur la base d’un taux de croissance à l’infi ni prenant en compte des facteurs tels que l’infl ation.

▪ Un taux d’actualisation (coût moyen pondéré du capital) est déterminé pour chaque actif, unité génératrice de trésorerie ou regroupement d’UGT : il correspond au taux sans risque augmenté d’une prime de risque pondérée par les risques spécifi ques au pays. Les taux d’actualisation estimés par le management pour chaque unité génératrice de trésorerie refl ètent donc les appréciations actuelles du marché de la valeur temps de l’argent et le seul risque pays spécifi que à l’UGT ou regroupement d’UGT, les autres risques étant appréhendés dans les fl ux de trésorerie futurs.

▪ Les investissements pris en compte dans les projections de fl ux de trésorerie correspondent aux investissements permettant de maintenir le niveau d’avantages économiques que devraient générer les actifs dans leur état actuel.

▪ Les plans de restructuration non engagés ne sont pas inclus dans les projections de fl ux de trésorerie utilisés pour déterminer les valeurs d’utilité.

2.12 StocksConformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation. La valeur nette de réalisation correspond au prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué des coûts attendus pour l’achèvement ou la réalisation de la vente.Les droits d’émission de gaz à eff et de serre sont reconnus en stocks. La note 2.23 « Droits d’émission de gaz à eff et de serre » ci-après, détaille le traitement comptable retenu par le Groupe.


2.13 ProvisionsConformément à l’IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », des provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l’exercice, il existe une obligation actuelle juridique ou implicite du Groupe à l’égard d’un tiers résultant d’un événement passé, qu’il est probable que l’extinction de cette obligation se traduira pour l’entreprise par une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques et lorsque le montant de cette obligation peut être estimé de façon fi able.Dalkia International est généralement soumis à une obligation contractuelle d’entretien et de réparation des installations gérées au titre de contrats de service public. Les frais d’entretien et de réparation en découlant sont analysés conformément à la norme IAS 37 sur les provisions et font l’objet le cas échéant de provisions pour engagements contractuels en cas de retard dans les travaux à réaliser.Dans le cas des restructurations, une obligation est constituée dès lors que la restructuration a fait l’objet d’une annonce et d’un plan détaillé formalisé ou d’un début d’exécution, avant la date de clôture. Les coûts d’exploitation futurs ne sont pas provisionnés.Les provisions dont l’échéance est à plus d’un an sont actualisées lorsque l’impact est signifi catif. Les taux d’actualisation utilisés refl ètent les appréciations actuelles de la valeur temps de l’argent et des risques spécifi ques liés à ce passif. Les eff ets liés à la désactualisation des provisions sont constatés au compte de résultat consolidé, dans la rubrique « Autres revenus et charges fi nanciers ».

2.14 Instruments fi nanciers

Actifs et passifs fi nanciersLes actifs fi nanciers comprennent les actifs disponibles à la vente, les actifs détenus jusqu‘à leur échéance, les actifs évalués à leur juste valeur par le résultat, les instruments dérivés actifs, les prêts et les créances et la trésorerie et équivalents de trésorerie.Les passifs fi nanciers comprennent les emprunts, les autres fi nancements et découverts bancaires, les instruments dérivés passifs et les dettes d’exploitation.L’évaluation et la comptabilisation des actifs et passifs fi nanciers sont défi nies par la norme IAS 39 « Instruments fi nanciers : comptabilisation et évaluation ».

Évaluation, comptabilisation et décomptabilisation des actifs fi nanciersLors de leur comptabilisation initiale, les actifs fi nanciers sont évalués à leur juste valeur majorée des coûts de transaction lorsque les actifs concernés ne sont pas évalués ultérieurement à leur juste valeur par le résultat. Pour les actifs évalués à leur juste valeur par le résultat, les coûts de transaction sont enregistrés directement en résultat.À la date d’acquisition, le Groupe détermine la classifi cation de l’actif fi nancier dans l’une des quatre catégories comptables prévues par la norme IAS 39 :

Actifs détenus jusqu’à leur échéanceCes actifs sont exclusivement des titres à revenus fi xes ou déterminables et à échéances fi xées, autres que les prêts et créances qui sont acquis avec l’intention de les conserver jusqu’à leur échéance et que le Groupe a la capacité de conserver jusqu’à cette date. Après leur comptabilisation initiale à leur juste valeur, ils sont évalués et comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt eff ectif (TIE).

Les actifs détenus jusqu’à leur échéance font l’objet d’un suivi d’indication objective de dépréciation. Un actif fi nancier est déprécié si sa valeur comptable est supérieure à la valeur actuelle des fl ux futurs de trésorerie actualisés au TIE d’origine. La perte de valeur est enregistrée en compte de résultat consolidé.Les gains et pertes nets des actifs détenus jusqu’à leur échéance correspondent aux produits d’intérêts et aux pertes de valeurs.

Actifs disponibles à la venteLes actifs disponibles à la vente comprennent principalement les titres de participation non consolidés et des valeurs mobilières ne répondant pas à la défi nition des autres catégories d’actifs fi nanciers. Ils sont évalués à leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistrées directement en autres éléments du résultat global, sauf en cas de moins-value latente signifi cative ou prolongée. Cette situation se produit lorsque les fl ux de trésorerie futurs diminuent de telle sorte que la juste valeur de ces actifs est durablement ou signifi cativement inférieure à leur valeur historique. Dans ce cas, la perte de valeur est comptabilisée en résultat. Les éventuelles reprises de valeur sont constatées en résultat uniquement pour les titres de dette (créances et obligations).Les montants comptabilisés en autres éléments du résultat global sont reclassés en résultat lors de la cession des actifs fi nanciers disponibles à la vente. La juste valeur correspond au prix de marché pour les titres cotés ou à une estimation de la juste valeur pour les titres non cotés, déterminée en fonction des critères fi nanciers les plus appropriés à la situation particulière de chaque titre. Pour les titres de participation qui n’ont pas de prix cotés sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être évaluée de façon fi able, le Groupe retient dans ce cas le coût historique, déduction faite de toute dépréciation éventuelle.Les gains et pertes nets des actifs disponibles à la vente correspondent aux produits d’intérêts, dividendes, pertes de valeurs et plus ou moins-values de cession.

Prêts et créancesCette catégorie inclut les créances rattachées à des participations, les actifs fi nanciers opérationnels, les autres prêts et créances et les créances commerciales. Ces instruments sont initialement comptabilisés à la juste valeur puis au coût amorti calculé selon la méthode du TIE.Ces actifs sont dépréciés si, dès lors qu’il existe des indices de perte de valeur, leur valeur comptable est supérieure à la valeur actuelle des fl ux futurs de trésorerie actualisés au TIE d’origine. La perte de valeur est enregistrée en compte de résultat consolidé.La dépréciation des créances commerciales est fondée sur deux méthodes : ▪ une méthode individuelle : l’appréciation de la probabilité et du

montant de perte est eff ectuée au cas par cas en particulier pour les débiteurs publics non étatiques (antériorité du retard de règlement, autres créances ou dettes avec la contrepartie, notation par un organisme externe, situation géographique) ;

▪ une méthode statistique : elle est fonction de l’historique des pertes et conduit à appliquer un taux de dépréciation par tranche d’antériorité des créances. L’analyse est réalisée sur un ensemble homogène de créances, présentant des caractéristiques de crédit similaires du fait de leur appartenance à une catégorie de client et à un pays.


Les gains et pertes nets sur les prêts et créances correspondent aux produits d’intérêt et pertes de valeurs.

Actifs et passifs évalués à leur juste valeur par le résultatCette catégorie comprend : ▪ les actifs et passifs de transaction que le Groupe a l’intention

de revendre dans un terme proche et qui appartiennent à un portefeuille d’instruments fi nanciers gérés ensemble et pour lequel il existe une pratique de cession à court terme. Les instruments dérivés non qualifi és de couverture sont aussi qualifi és d’actifs et passifs conclus à des fi ns de transaction ;

▪ les actifs désignés à la juste valeur sur option. Il s’agit principalement du portefeuille d’organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) de trésorerie dont la gestion et la performance sont fondées sur la juste valeur.

La variation de valeur de ces actifs est enregistrée au compte de résultat consolidé.Les gains et pertes nets des actifs évalués à leur juste valeur par le résultat correspondent aux produits d’intérêts, dividendes et variation de juste valeur.Pour les dérivés conclus à des fi ns de transaction, les gains et pertes nets correspondent aux fl ux échangés et à la variation de valeur de l’instrument.

Décomptabilisation des actifs fi nanciersLe Groupe décomptabilise un actif fi nancier lorsque les droits contractuels aux fl ux de trésorerie générés par l’actif expirent, ou lorsqu’il transfère les droits à recevoir les fl ux de trésorerie contractuels sur l’actif fi nancier dans une transaction dans laquelle la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété de l’actif fi nancier est transférée. Tout intérêt créé ou conservé par le Groupe dans ses actifs fi nanciers transférés est comptabilisé séparément comme actif ou passif.

Trésorerie et équivalents de trésorerieLes équivalents de trésorerie sont détenus dans le but de faire face aux engagements de trésorerie à court terme. Pour qu’un placement puisse être considéré comme un équivalent de trésorerie, il doit être facilement convertible, en un montant de trésorerie connu et être soumis à un risque négligeable de changement de valeur respectant ainsi les critères d’IAS 7.Les disponibilités et équivalents de trésorerie comprennent tous les soldes en espèce, certains dépôts à terme, les titres de créances négociables ainsi que les OPCVM monétaires.Les dépôts à terme, les titres de créances négociables présentent des caractéristiques respectant les critères requis par IAS 7 lorsque leur rémunération est assise sur des taux monétaire court terme (de type Eonia) et leur maturité inférieure à trois mois (contractuellement ou du fait d’une option de sortie anticipée au minimum tous les trois mois détenue à coût faible voire nul, sans perte en capital ni rémunération perçue nette de la pénalité de sortie anticipée inférieure à celle d’un placement à court terme).Les OPCVM classés dans la rubrique « Équivalent de trésorerie » sont conformes à la directive de la Commission européenne 2009/65/EC datée du 13 juillet 2009, et sont des OPCVM monétaires court terme ou OPCVM monétaires (selon la classifi cation AMF n° 2005-02 du 25 janvier 2005 modifi ée le 3 mai 2011). Conformément à la position de l’AMF n° 2011-13 du 23 septembre 2011, ces OPCVM sont présumés

remplir les critères défi nis par IAS 7 d’équivalents de trésorerie. En eff et, ces OPCVM sont liquidables à la demande quotidiennement ce qui leur confère des attributs de placement court terme, hautement liquides et facilement convertibles en un montant connu de trésorerie. Ces instruments n’ont pas pour objectif d’être détenus plus de trois mois et affi chent une rentabilité similaire au taux interbancaire EONIA (European Overnight Index Average) limitant ainsi la sensibilité aux taux d’intérêts. La régularité de la progression de leur performance ne les soumet pas à un risque signifi catif de changement de valeur.La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont évalués à la juste valeur par résultat. La note annexe 2.27 détaille la manière dont la juste valeur est déterminée.Les découverts bancaires remboursables à vue qui font partie intégrante de la gestion de trésorerie du Groupe constituent une composante de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour les besoins du tableau des fl ux de trésorerie.

Évaluation et comptabilisation des passifs fi nanciersÀ l’exception des passifs de transaction et des instruments dérivés constituant des passifs qui sont évalués à la juste valeur, les emprunts et autres passifs fi nanciers sont évalués initialement à la juste valeur minorée des frais de transaction puis au coût amorti, calculé à l’aide du taux d’intérêt eff ectif (TIE).Le TIE est le taux qui actualise exactement les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs sur la durée de vie prévue de l’instrument fi nancier ou, selon les cas, sur une période plus courte de manière à obtenir la valeur comptable nette de l’actif ou du passif fi nancier.Lorsque le passif fi nancier émis comprend un dérivé incorporé devant être comptabilisé de façon séparée, alors le coût amorti est calculé sur la seule composante dette. La valeur du coût amorti correspond à la date d’acquisition au produit de l’émission minorée de la juste valeur du dérivé incorporé.

Engagements de rachat sur participations ne donnant pas le contrôleConformément à la norme IAS 27, les participations ne donnant pas le contrôle sur les fi liales consolidées par intégration globale sont considérées comme des éléments de capitaux propres.Par ailleurs, selon la norme IAS 32 « Instruments fi nanciers – Présentation », les engagements de rachats sur participations ne donnant pas le contrôle (« puts ») sont considérés comme une dette.

Évaluation et comptabilisation des instruments dérivésLe Groupe utilise principalement des instruments fi nanciers dérivés pour couvrir son exposition aux risques de change et de taux d’intérêt résultant de ses activités opérationnelles, fi nancières et d’investissements. Certaines opérations conformes à la politique de gestion des risques de taux et de change du Groupe ne répondant pas aux critères de la comptabilité de couverture sont comptabilisées comme des instruments à des fi ns de transaction.Les instruments dérivés sont évalués à leur juste valeur dans l’état de la situation fi nancière consolidée. Sauf exception détaillée ci-dessous, la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée en contrepartie du compte de résultat consolidé. Les justes valeurs des dérivés sont estimées à partir des modèles de valorisations communément utilisés prenant en compte les données issues des marchés actifs.


Les gains et pertes nets des instruments à la juste valeur par le compte de résultat consolidé correspondent aux fl ux échangés et à la variation de valeur de l’instrument.Les instruments dérivés peuvent être désignés comme instruments de couverture selon trois types de relations de couverture : de juste valeur, de fl ux de trésorerie ou d’investissement net dans une activité à l’étranger : ▪ la couverture de juste valeur est une couverture de l’exposition aux

variations de la juste valeur d’un actif ou passif comptabilisé, ou d’une partie identifi ée de cet actif ou de ce passif, qui est attribuable à un risque particulier, notamment les risques de taux et de change et qui aff ecterait le résultat net présenté ;

▪ la couverture de fl ux de trésorerie est une couverture de l’exposition aux variations de fl ux de trésorerie qui sont attribuables à un risque particulier associé à un actif ou passif comptabilisé ou à une transaction prévue (par exemple une vente ou un achat attendu) et qui aff ecterait le résultat net présenté ;

▪ la couverture d’un investissement net à l’étranger couvre l’exposition au risque de change de l’actif net (y compris les prêts considérés comme faisant partie de l’investissement) de l’activité à l’étranger (IAS 21 « Eff ets des variations des cours des monnaies étrangères »).

La comptabilité de couverture d’un actif, d’une dette, d’un engagement ferme, d’un fl ux de trésorerie ou d’un investissement net à l’étranger est applicable si : ▪ la relation de couverture est clairement défi nie et documentée

à la date de sa mise en place ; ▪ l’effi cacité de la relation de couverture est démontrée dès son

origine puis par la vérifi cation régulière de la corrélation entre la variation de la valeur de marché de l’instrument de couverture et celle de l’élément couvert. La fraction ineffi cace de la couverture est systématiquement enregistrée en résultat.

L’application de la comptabilité de couverture a les conséquences suivantes : ▪ pour les couvertures de juste valeur d’actifs ou de passifs existants,

la partie couverte de ces éléments est évaluée dans l’état de la situation fi nancière consolidée à sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistrée en contrepartie du compte de résultat consolidé, où elle est compensée par les variations symétriques de juste valeur des instruments fi nanciers de couverture, dans la limite de leur effi cacité ;

▪ pour les couvertures de fl ux de trésorerie, la partie effi cace de la variation de juste valeur de l’instrument de couverture est enregistrée directement en autres éléments du résultat global, la variation de juste valeur du sous-jacent n’étant pas enregistrée dans l’état de la situation fi nancière consolidée. La variation de valeur de la part ineffi cace est comptabilisée quant à elle en résultat. Les montants enregistrés en autres éléments du résultat global sont reclassés en résultat du ou des mêmes périodes que celles au cours desquelles l’actif acquis ou le passif émis aff ecte le résultat ;

▪ pour les couvertures d’un investissement net, la partie des profi ts ou des pertes sur l’instrument de couverture qui est considérée comme effi cace est comptabilisée en autres éléments du résultat global dans les écarts de conversion, la partie ineffi cace est comptabilisée dans le compte de résultat consolidé. Le profi t ou la perte inscrit dans les écarts de conversion est comptabilisé en résultat lors de la sortie de l’investissement.

Dérivés incorporésUn dérivé incorporé est une composante d’un contrat qui répond à la défi nition d’un instrument dérivé et dont les caractéristiques économiques ne sont pas étroitement liées à celle du contrat hôte. Un dérivé incorporé doit être séparé de son contrat hôte et comptabilisé selon les règles applicables aux dérivés si et seulement si les trois conditions suivantes sont remplies : ▪ les caractéristiques économiques et les risques du dérivé incorporé

ne sont pas étroitement liés aux caractéristiques économiques et aux risques du contrat hôte ;

▪ le dérivé incorporé respecte la défi nition d’un dérivé selon la norme IAS 39 ; et

▪ le contrat composé n’est pas évalué à la juste valeur avec comptabilisation des variations de juste valeur par le biais du compte de résultat consolidé.

Actions d’autocontrôleElles sont comptabilisées en réduction des capitaux propres.Les pertes et profi ts résultant de la cession des actions d’autocontrôle et les dividendes liés sont imputés directement sur les capitaux propres et n’aff ectent pas le résultat.

2.15 Régimes de retraite et autres engagements sociaux postérieurs à l’emploi

Dalkia International et ses fi liales ont mis en place plusieurs régimes de retraite.

Les plans à cotisations défi nies : il s’agit de plans pour lesquels le Groupe (ou une entité du Groupe) paye une contribution déterminée à une entité séparée, ce qui l’exonère de tout paiement éventuel complémentaire.Ces obligations sont reconnues en charges quand elles sont dues.

Les plans à prestations défi nies : il s’agit de plans qui ne répondent pas à la défi nition d’un plan à cotisations défi nies. Les obligations nettes de chaque entité du Groupe sont calculées pour chaque plan sur la base d’une estimation du montant que les salariés percevront en échange des services rendus sur la période en cours et sur les périodes passées. Le montant de l’obligation est actualisé et les coûts de services passés non encore comptabilisés ainsi que la juste valeur des actifs de retraite sont déduits.Lorsque le calcul implique un bénéfi ce pour le régime, l’actif comptabilisé est plafonné à la somme de la valeur actuelle des bénéfi ces, disponibles sous la forme de remboursements futurs ou de réductions de contributions au plan et du montant des coûts des services passés non amortis. Dans ce cas, le surplus du régime est comptabilisé dans les actifs fi nanciers non courants.Certains engagements du Groupe ou d’entités du Groupe peuvent bénéfi cier de droits à remboursement, correspondant à l’engagement d’une autre partie de rembourser en partie ou en totalité les dépenses liées à ces engagements. Ces droits à remboursement sont comptabilisés dans les actifs fi nanciers non courants.Dans le cadre du fi nancement des plans à prestations défi nies, le Groupe peut être amené à eff ectuer des paiements volontaires à des fonds de pension. Le cas échéant, ces paiements volontaires sont présentés au sein des fl ux nets de trésorerie générés par l’activité de l’état consolidé des fl ux de trésorerie, de la même manière que pour les autres contributions employeurs versées.


Les engagements sociaux du Groupe sont déterminés selon la méthode actuarielle des unités de crédit projetées. Cette méthode tient compte des probabilités du maintien des personnels dans les sociétés jusqu’au départ en retraite, de l’évolution prévisible des rémunérations et de l’actualisation fi nancière. Les taux d’actualisation retenus sont propres à chaque zone monétaire. Ils sont déterminés sur la base des taux de rendement des obligations émises par des entreprises de bonne qualité (notées AA) ou des obligations d’État lorsque le marché n’est pas liquide, de maturité équivalente à la moyenne des durations des régimes évalués sur les zones concernées. Ce traitement se traduit par l’enregistrement d’actifs ou de provisions de retraite dans l’état de la situation fi nancière consolidée et par la reconnaissance des charges nettes s’y rapportant.En application de la norme IAS 19 « Avantages du personnel », les écarts actuariels générés sont comptabilisés en autres éléments du résultat global et aucun amortissement au titre de ces écarts actuariels n’est comptabilisé au compte de résultat consolidé.

2.16 Paiements en actions et assimilésL’application de l’IFRS 2 «Paiement fondé sur des actions» conduit à comptabiliser une charge au titre des plans d’options d’achat ou de souscription d’actions attribuées et autres compléments de rémunération en actions accordés par le Groupe à ses salariés. La juste valeur de ces plans à leur date d’attribution est comptabilisée comme une charge avec contrepartie directe en capitaux propres sur la période pendant laquelle l’avantage est acquis et le service rendu.La juste valeur des options d’achat ou de souscription est calculée en utilisant le modèle Black and Scholes et prend en compte la durée prévue des options, le taux d’intérêt sans risque, la volatilité attendue, déterminée à partir de la volatilité observée dans le passé et le rendement anticipé des dividendes.La charge de rémunération des plans d’épargne salariale correspond d’une part à la diff érence entre le prix de souscription et le cours moyen de l’action à chaque souscription diminuée de la décote d’incessibilité de l’action et d’autre part à l’abondement accordé par la société aux souscripteurs.Veolia Environnement octroie des droits sur ses instruments de capitaux propres à certains responsables et dirigeants de Dalkia International. Ces accords sont traités conformément à l’interprétation IFRIC 11.

2.17 Produit des activités ordinairesLe produit des activités ordinaires est représentatif de ventes de biens et de services évaluées à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir.Les produits provenant des ventes de biens ou services sont comptabilisés lorsque les conditions suivantes sont remplies : ▪ le montant des produits peut être évalué de façon fi able ; ▪ les risques et avantages signifi catifs inhérents à la propriété des

biens ont été transférés à l’acheteur dans le cadre de ventes de biens ; ▪ le degré d’avancement de la transaction à la clôture peut être évalué

de façon fi able dans le cadre de ventes de services et de contrats de construction de biens ;

▪ la recouvrabilité de la contrepartie est probable ; ▪ les coûts encourus ou à encourir pour achever la transaction peuvent

être évalués de façon fi able.

Ventes de biensLes ventes de biens correspondent essentiellement aux activités de cession de combustibles.

Les revenus associés à ces ventes sont enregistrés lors de la livraison physique des biens qui atteste du transfert des risques inhérents à la propriété de ces biens.

Ventes de servicesLes prestations de services concernent la majorité des activités de Dalkia International (distribution de chaleur, services thermiques).Le revenu lié à ces activités est comptabilisé lorsque la prestation est réalisée et qu’il est probable que les avantages économiques associés iront aux entités du Groupe.Ces activités impliquent l’exécution d’un service convenu contractuellement (nature, prix) avec un client public ou industriel, dans un délai fi xé. Ainsi, la base de facturation est assise sur la puissance thermique délivrée à laquelle est appliqué le prix convenu contractuellement.Il convient par ailleurs de note r que les redevances et les taxes collectées au profi t des collectivités locales sont exclues du produit des activités ordinaires dès lors que le Groupe ne supporte pas le risque de recouvrabilité auprès d’un tiers.S’agissant des contrats comportant une location en application des critères d’IFRIC 4, les revenus associés aux locations fi nancières incluent : ▪ le remboursement du principal du fi nancement ; ▪ la rémunération de cette créance fi nancière.

Le premier élément est exclu du produit des activités ordinaires. En revanche, les produits fi nanciers associés sont constatés en produit des activités ordinaires.

Contrats de construction (hors contrats de concessions)Les contrats de construction correspondent principalement à l’activité d’installation.Les revenus associés sont comptabilisés conformément à la norme IAS 11 (cf. note 2.22).

Contrats IFRIC 4Les contrats relevant de l’interprétation IFRIC 4 « Déterminer si un accord contient une location » (cf. note 2.21) font appel usuellement à des prestations eff ectuées pour des clients industriels/privés. L’ensemble des éléments relatifs à la prestation, sur laquelle se sont accordées les parties, est explicité dans des contrats tels que les contrats dits de BOT (Build Operate Transfer).La prestation inclut d’une part, la conception, la construction et le fi nancement de la construction pour le client d’un bien/installation spécifi que et d’autre part, l’exploitation du bien concerné. Dans ce cadre et conformément à IFRIC 4, la comptabilisation s’eff ectue selon la méthode comptable applicable aux contrats de construction.Les revenus associés à la construction sont reconnus en appliquant la méthode du pourcentage d’avancement et d’une façon générale les principes édictés par IAS 11. En contrepartie, le montant des actifs construits est classé sous la rubrique « Actifs fi nanciers opérationnels ».La prestation facturée au client inclut d’une part l’exploitation du bien/installation spécifi que concerné et d’autre part, le fi nancement de la construction.Les revenus associés à l’exploitation du bien suivent les modalités de reconnaissance des livraisons de biens ou exécution de service, conformément à IAS 18.Le fi nancement des constructions implique des frais fi nanciers qui sont facturés au client et reconnus en produit des activités ordinaires – sous la rubrique « Revenus des actifs fi nanciers opérationnels ». Ces intérêts sont enregistrés en produit des activités ordinaires dès


le début de la construction ; ils représentent la rémunération du constructeur-prêteur.

Contrats de concession (IFRIC 12)Se référer à la note 2.20 relative aux contrats de concession.

2.18 Éléments fi nanciers au compte de résultat consolidéLes charges de l’endettement fi nancier comprennent les intérêts à payer sur les emprunts calculés en utilisant la méthode du coût amorti et les pertes sur les dérivés de taux qualifi és ou non de couverture.La charge d’intérêt incluse dans les paiements eff ectués au titre d’un contrat de location-fi nancement est comptabilisée en utilisant la méthode du taux d’intérêt eff ectif.Les produits de l’endettement fi nancier comprennent les gains sur les dérivés de taux qualifi és ou non de couverture et sur les placements de trésorerie et équivalents de trésorerie.Les produits provenant des intérêts sont comptabilisés dans le compte de résultat consolidé lorsqu’ils sont acquis en utilisant la méthode du taux d’intérêt eff ectif.Les autres revenus et charges fi nanciers comprennent notamment les revenus des créances fi nancières calculés selon la méthode du taux d’intérêt eff ectif, les dividendes, les résultats de change et les pertes de valeurs sur actifs fi nanciers et la désactualisation des provisions.

2.19 Impôts sur les résultatsL’impôt sur le résultat (charge ou produit) comprend la charge (ou le produit) d’impôt courant et la charge (ou le produit) d’impôt diff éré.Les diff érences temporelles et les défi cits fi scaux donnent généralement lieu à la constatation d’impôts diff érés actifs ou passifs.Les actifs d’impôt diff éré résultant de diff érences temporelles ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable : ▪ que des diff érences temporelles imposables suffi santes seront

disponibles au sein de la même entité fi scale ou du même groupe fi scal, et dont on s’attend à ce qu’elles s’inversent au cours de la période où les diff érences temporelles déductibles se retourneront ou au cours des périodes sur lesquelles la perte fi scale résultant de l’actif d’impôt diff éré pourra être reportée en arrière ou en avant ;

▪ ou que le Groupe disposera de bénéfi ces futurs imposables sur lesquels cet actif pourra être imputé.

À chaque clôture, le Groupe procède à une revue de la valeur recouvrable des impôts diff érés actifs relatifs à des pertes fi scales reportables signifi catives.Les impôts diff érés actifs aff érant à ces pertes fi scales ne sont plus comptabilisés ou sont réduits lorsque des faits et circonstances propres à chaque société ou groupe fi scal concernés le nécessitent, notamment lorsque : ▪ l’horizon des prévisions et les incertitudes de l’environnement

économique ne permettent plus d’apprécier le niveau de probabilité attaché à leur consommation ;

▪ les sociétés n’ont pas commencé à utiliser ces pertes ; ▪ l’horizon de consommation prévisible dépasse l’échéance de report

autorisé par la législation fi scale ; ▪ ou encore lorsque l’imputation sur des bénéfi ces imposables futurs

présente un caractère incertain en raison des risques de divergences d’interprétation dans l’application de la législation fi scale.

Les impôts diff érés actifs et passifs sont ajustés pour tenir compte de l’incidence des changements de la législation fi scale et des taux d’imposition en vigueur à la date de clôture. Les impôts diff érés ne sont pas actualisés.

2.20 Contrats de concessionDans le cadre de ses activités, Dalkia International est amené à assurer des services d’intérêt collectif (production et distribution de chaleur) à une collectivité moyennant une rémunération fonction du service rendu.Ces services collectifs (services également qualifi és d’intérêt général, d’intérêt économique général ou de service public) sont gérés par Dalkia International généralement dans le cadre de contrats conclus à la demande des entités publiques qui conservent le contrôle desdits services collectifs.Les contrats de concession se caractérisent par le transfert du droit d’exploiter pour une durée limitée, sous le contrôle de la collectivité publique, au moyen d’installations dédiées mises en place par Dalkia International, ou mises à sa disposition gratuitement ou non : ▪ ces contrats prévoient des « obligations de service public »

moyennant une rémunération. Elle est fonction des conditions d’exploitation, de la continuité du service, des règles tarifaires, des obligations en matière de maintenance-renouvellement des installations. Le contrat fi xe les conditions de transfert des installations à la collectivité ou à un successeur à son expiration ;

▪ Dalkia International peut, dans certains cas, avoir la responsabilité d’un tel service en raison de la détention du réseau support du service (réseaux de chaleur). Ces situations résultent de privatisations partielles ou totales. Des dispositions imposent des obligations de service public et des modalités de reprise de contrôle de la société concessionnaire par la collectivité publique.

Ces contrats comprennent le plus souvent des clauses de révisions tarifaires. Ces clauses sont généralement basées sur l’évolution des coûts, l’infl ation, l’évolution législative et/ou fi scale, ou parfois sur les variations des volumes et/ou la prise en compte de la survenance d’événements particuliers modifi ant l’économie du contrat.De même, Dalkia International est généralement soumis à une obligation contractuelle d’entretien et de réparation des actifs des installations gérées au titre de ces contrats de service public. Les frais d’entretien et de réparation en découlant sont analysés au travers de la norme IAS 37 relative aux provisions et les engagements en cas de retard dans les travaux à réaliser sont, le cas échéant, comptabilisés sous forme de provisions pour engagements contractuels.La nature et l’étendue des droits acquis et des obligations incombant à Dalkia International dans ces diff érents contrats diff èrent en fonction des prestations de services publics qui sont rendues dans les diff érents métiers du Groupe.L’analyse comptable des contrats de concession est décrite ci-après et dans les notes 5 et 10.Dalkia International a décliné une gamme d’activités autour de la gestion énergétique : réseaux de chaleur et de froid, services thermiques et multitechniques, utilités industrielles, installation et maintenance d’équipements de production, services intégrés de gestion globale de bâtiments et prestations électriques sur voie publique.Les principaux contrats concernés ici sont relatifs à la gestion des réseaux de chauff age et de climatisation soit en concession urbaine, soit au profi t de collectivités.Dans les pays de l’Europe de l’Est, Dalkia International exerce cette activité dans le cadre de privatisations partielles mixtes ou dans le cadre de gestion de services publics conclus entre les fi liales locales et les autorités publiques en charge de la production et de la distribution de l’énergie thermique.


Comptabilisation des contrats de concessionLes contrats de concession sont comptabilisés selon l’interprétation IFRIC 12 « Concessions de service ».Une part importante des actifs du Groupe est utilisée dans le cadre de contrats de type concession ou aff ermage octroyés par des clients publics (« concédants ») et/ou par des sociétés concessionnaires acquises par le Groupe dans le cadre de privatisations partielles ou totales. Ces contrats présentent des caractéristiques très variables selon les pays.Néanmoins, ils prévoient le plus souvent, directement ou indirectement, une intervention du concédant dans la détermination du service et de sa rémunération, d’une part, et le retour des biens nécessaires à l’exécution du service en fi n de contrat, d’autre part.L’interprétation IFRIC 12 est applicable aux contrats de concession comportant des obligations de service public et si les critères suivants sont réunis : ▪ le concédant contrôle ou réglemente les services que l’opérateur doit

fournir avec le bien, l’infrastructure, les bénéfi ciaires de ces services et les tarifs pratiqués ;

▪ et le concédant contrôle la valeur résiduelle économique de l’infrastructure au terme du contrat.

Selon l’interprétation IFRIC 12, de telles infrastructures ne peuvent fi gurer à l’actif de l’opérateur en tant qu’immobilisations corporelles mais sous la forme d’actif fi nancier (« modèle de l’actif fi nancier ») et/ou d’actif incorporel (« modèle incorporel ») en fonction des engagements de rémunération consentis par le concédant.

« Modèle de l’actif fi nancier »Le modèle de l’actif fi nancier s’applique lorsque l’opérateur a un droit inconditionnel de recevoir de la trésorerie ou un autre actif fi nancier de la part du concédant en rémunération des services de concession.Dans le cadre des services de concession, l’opérateur dispose de ce droit inconditionnel si le concédant lui garantit contractuellement le paiement : ▪ des montants défi nis ou déterminés dans le contrat ; ou ▪ de tout manque à gagner – de toute diff érence entre la

rémunération payée par les utilisateurs pour l’utilisation du service et les montants défi nis ou déterminés dans le contrat.

Les actifs fi nanciers résultant de l’application de l’interprétation IFRIC 12 sont inscrits dans l’état de la situation fi nancière consolidée sous une rubrique distincte intitulée « Actifs fi nanciers opérationnels ». Ils sont comptabilisés au coût amorti.Sans indication contractuelle spécifi que, le taux d’intérêt eff ectif correspond au coût moyen pondéré du capital des entités porteuses des actifs concernés.Les fl ux de trésorerie liés à ces actifs fi nanciers opérationnels sont intégrés dans les fl ux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement de l’état consolidé des fl ux de trésorerie.En application de la norme IAS 39, ces actifs sont dépréciés si la valeur comptable est supérieure à la valeur actuelle des fl ux futurs de trésorerie actualisés au TIE d’origine.La part à moins d’un an est présentée en « Actifs fi nanciers opérationnels courants » et celle à plus d’un an est présentée dans la rubrique non courante.Le produit des activités ordinaires associé à ce modèle fi nancier inclut : ▪ le chiff re d’aff aires à l’avancement dans le cas d’actifs fi nanciers

opérationnels en construction (conformément à la norme IAS 11) ;

▪ la rémunération de l’actif fi nancier opérationnel inscrite en revenus des actifs fi nanciers opérationnels (à l’exclusion du remboursement du principal) ;

▪ la rémunération relative à la prestation de services.

« Modèle de l’actif incorporel »Le modèle de l’actif incorporel s’applique lorsque l’opérateur est payé par les utilisateurs et qu’il ne bénéfi cie d’aucune garantie contractuelle du concédant sur le montant à recouvrer. L’actif incorporel correspond au droit accordé par le concédant à l’opérateur de facturer les utilisateurs du service au public en rémunération des services de concessions.Les actifs incorporels résultant de l’application de l’interprétation IFRIC 12 sont inscrits dans l’état de la situation fi nancière consolidée sous une rubrique distincte intitulée « Actifs incorporels du domaine concédé ». Ces actifs sont amortis le plus souvent linéairement sur la durée du contrat.Les fl ux de trésorerie sortants, c’est-à-dire les décaissements, liés à la construction des infrastructures dans le cadre des contrats de concession « modèle actif incorporel » sont présentés au sein des fl ux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement de l’état consolidé des fl ux de trésorerie tandis que les fl ux de trésorerie entrants sont présentés au sein des fl ux nets de trésorerie générés par l’activité.Dans le cadre du modèle de l’actif incorporel, le produit des activités ordinaires comprend : ▪ le chiff re d’aff aires à l’avancement des biens ou infrastructures

en cours de construction (conformément à la norme IAS 11) ; ▪ la rémunération relative à la prestation de services.

« Modèle mixte ou bifurcation »Le choix du modèle de l’actif fi nancier ou de l’actif incorporel repose sur l’existence de garanties de paiements accordées par le concédant.Néanmoins, certains contrats peuvent comprendre un engagement de paiement du concédant couvrant partiellement l’investissement, le solde étant couvert via les redevances facturées aux usagers.Dans ce cas, le montant garanti de l’investissement par le concédant est comptabilisé selon le modèle de l’actif fi nancier et le solde selon le modèle de l’actif incorporel.

2.21 Contrats de location fi nancièreL’interprétation IFRIC 4 vise à identifi er les modalités contractuelles des accords, qui sans revêtir la forme juridique d’un contrat de location, accordent aux clients un droit d’usage d’un ensemble d’actifs en contrepartie de loyers inclus dans la rémunération globale du contrat. Elle identifi e dans de tels accords un contrat de location, qui est ensuite analysé et comptabilisé selon les critères de la norme IAS 17, sur le fondement de la répartition des risques et des avantages.L’opérateur du contrat devient alors un bailleur à l’égard de ses clients. Dès lors que cette location transfère les risques et avantages du bien suivant les critères de la norme IAS 17, l’opérateur n’enregistre pas un actif corporel, mais un actif fi nancier pour refl éter le fi nancement correspondant.Ces actifs fi nanciers sont inscrits dans la ligne de l’état de la situation fi nancière consolidée intitulée « Actifs fi nanciers opérationnels ». Ils sont comptabilisés initialement pour le montant le plus faible entre la juste valeur et la somme des fl ux futurs et sont comptabilisés au coût amorti en utilisant le taux d’intérêt eff ectif du contrat.


La part à moins d’un an est présentée en « Actif fi nancier opérationnel courant » et celle à plus d’un an est présentée dans la rubrique non courante.Les contrats correspondant aux critères de l’interprétation IFRIC 4 sont soit des contrats d’externalisation avec des clients industriels, soit des contrats « Build Operate and Transfer » (BOT), soit des contrats de cogénération, pour lesquels, notamment, le risque de demande ou de volume est en substance transféré au donneur d’ordre.Pendant la phase de construction, ces contrats donnent donc lieu à l’inscription d’une créance fi nancière dans l’état de la situation fi nancière consolidée en contrepartie de produits d’activités ordinaires, selon la méthode de l’avancement édictée dans la norme IAS 11 sur les contrats de construction.Les créances fi nancières résultant de cette analyse sont constatées initialement pour la valeur actuelle des loyers à recevoir puis amorties en appliquant la méthode du taux d’intérêt eff ectif.La détermination du taux de rémunération de la créance fi nancière est, après analyse du contrat et de son fi nancement, assise sur le taux de fi nancement du Groupe et/ou de la dette adossée au contrat.

2.22 Contrats de constructionDalkia International comptabilise les produits et charges relatifs aux contrats de construction selon la méthode de l’avancement défi nie par la norme IAS 11.Ces contrats sont conclus avec des autorités locales ou des partenaires privés pour la construction d’infrastructures nécessaires à la prestation de services. Il s’agit, en général, de contrats à forfait tels que défi ni par la norme IAS 11.Le chiff re d’aff aires, généré par les prestations de construction eff ectuées par le Groupe, est mesuré à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir dès lors que le total des produits et charges liés à la construction ainsi que le niveau d’avancement peuvent être déterminés de manière fi able.Le pourcentage de l’avancement est déterminé par le rapport entre les coûts encourus à la date de la clôture et les coûts totaux estimés du contrat. Les coûts encourus sont les coûts de revient directement aff ectables au contrat ainsi que les coûts d’emprunt encourus jusqu’à l’achèvement des travaux. En revanche, les coûts de prospection, les coûts encourus avant la signature des contrats, les frais administratifs et frais commerciaux sont comptabilisés en charge de la période où ils sont encourus et ne participent donc pas à l’avancement du contrat.Lorsque le total des coûts du contrat est supérieur au total des produits du contrat, le Groupe comptabilise une perte à terminaison en charge de l’exercice, indépendamment de l’avancement et en fonction de la meilleure estimation des résultats prévisionnels intégrant, le cas échéant, des droits à recettes complémentaires ou à réclamation, dans la mesure où ils sont probables et peuvent être évalués de façon fi able. Les provisions pour pertes à terminaison sont présentées au passif de l’état de la situation fi nancière consolidée.Le montant des coûts encourus augmenté des profi ts comptabilisés et diminué des pertes comptabilisées ainsi que les facturations intermédiaires, est déterminé contrat par contrat. Conformément à la norme IAS 11, si le montant est positif, il est comptabilisé à l’actif en montants dus par les clients pour les travaux des contrats de construction (inclus dans la ligne « Autres créances d’exploitation »). S’il est négatif, il est comptabilisé au passif en montants dus aux clients pour les travaux des contrats de construction (inclus dans la ligne « Autres dettes d’exploitation »).

Les paiements partiels reçus dans le cadre des contrats de construction, avant que les travaux correspondants n’aient été exécutés, sont comptabilisés au passif de l’état de la situation fi nancière consolidée en avances et acomptes reçus.

2.23 Contrats d’achat et de vente d’électricitéDans le cadre de la gestion de leurs approvisionnements et de l’optimisation de leurs coûts, certaines fi liales de Dalkia International sont conduites à acheter et à vendre de l’électricité sur les marchés afi n de valoriser leurs actifs de production.

Produit des activités ordinairesAprès analyse des modalités contractuelles, les opérations eff ectuées dans le cadre d’une activité de négoce donnent lieu à une présentation de la marge nette y aff érente dans le poste « Produit des activités ordinaires ».

Instruments fi nanciersCertaines fi liales eff ectuent des transactions sur l’électricité (contrats à terme, options) qui sont comptabilisées comme des instruments fi nanciers dérivés, conformément à la norme IAS 39.

Champ d’application d’IAS 39Les options et contrats d’achat et de vente à terme avec livraison physique sont considérés comme exclus du champ d’application de la norme IAS 39 dès lors qu’ils ont été conclus à des fi ns de propre usage (« exception for own-use »).Cette qualifi cation est démontrée lorsque les conditions suivantes sont réunies : ▪ les volumes achetés ou vendus au titre de ces contrats

correspondent à des besoins d’exploitation de la fi liale ; ▪ les contrats ne donnent pas lieu à un règlement net au sens de la

norme IAS 39 et, en particulier, une livraison physique intervient systématiquement ;

▪ les contrats ne sont pas assimilables à des ventes d’options au sens de la norme IAS 39.

Évaluation et comptabilisation des instruments entrant dans le champ d’application de la norme IAS 39Les instruments entrant dans le champ d’application de la norme IAS 39 sont des instruments dérivés et sont évalués à leur juste valeur, calculée avec des modèles le plus souvent établis à partir de données observables (voir note 2.27). La variation de juste valeur est comptabilisée en résultat opérationnel. L’impact net du dénouement des opérations est enregistré en produit des activités ordinaires (voir note 19).

2.24 Droit d’émission de gaz à eff et de serreFace à l’augmentation des émissions de gaz à eff et de serre dans l’atmosphère, la communauté internationale, a mis en place un dispositif réglementaire dans le cadre du protocole de Kyoto, ayant pour objectif leur réduction. Celui-ci, fi nalisé en 1997 et entré en vigueur en février 2005, fi xe un objectif de réduction d’au moins 5 % par rapport aux niveaux de 1990 durant la période d’engagement 2008-2012 pour les pays industrialisés. Le plafonnement des émissions se traduit par une allocation de droits d’émission (AAU : Assigned Amount Units), pour chaque pays, qui devront être restitués en 2014 sur la base des émissions réelles de la période 2008-2012. Les pays en voie de développement n’ont pas d’objectif de réduction dans le cadre du protocole de Kyoto mais des crédits d’émission (CER : Certifi ed Emission Reduction) peuvent être


remis aux entreprises qui contribuent à la réalisation d’investissements permettant de réduire les émissions de gaz à eff et de serre dans ces pays.Au niveau européen, l’Union a décidé d’instaurer, par la directive « ETS » 2003/87/CE du 13 octobre 2003, un système interne d’échange de droits d’émission (EUA : EU Allowance). Le dispositif est eff ectif depuis le 1er janvier 2005. La directive « Projet » 2004/101/CE a établi un lien entre le système Kyoto et le système européen en permettant aux exploitants concernés d’utiliser des CER, à hauteur d’un plafond prédéterminé, pour remplir leurs engagements de restitution en lieu et place des EUA.La directive 2009/29/CE du 26 avril 2009 a amendé la directive « ETS » et étendu le système d’échange de quotas au-delà de la deuxième période (2008-2012). Elle couvre la période 2013-2020 et prévoit une réduction progressive des allocations gratuites de quotas et de nouvelles procédures d’attribution.Le règlement européen du 12 novembre 2010 précise les modalités de mise aux enchères des quotas de gaz à eff et de serre pour la période 2013-2020. La décision CE du 15 décembre 2010 défi nit les règles d’allocation de quotas gratuits pour la période 2013-2020. Au cours du premier et du second trimestres 2011 ont été publiés les guides de calculs de ces allocations. Les exploitants ont rendu aux autorités nationales les données nécessaires et ont réalisé les calculs préliminaires. Les allocations gratuites préliminaires, issues des plans publiés par les États au titre de la phase III (2013/2020), ne seront défi nitives qu’une fois validées par la Commission européenne (validation non obtenue à date). Le Groupe est actuellement en cours d’appréciation, site par site, des éventuels eff ets induits par ces conditions d’attribution et travaille sur la mise en place de plans de surveillance.Chaque année le bilan des émissions réelles est établi et donne lieu à restitution des droits correspondants. Le Groupe est amené à acheter ou à vendre des droits selon que ses émissions sont supérieures ou inférieures à ses allocations.En l’absence de dispositions IFRS spécifi ques, le Groupe a retenu le traitement comptable dit de « net liability approach » qui consiste à reconnaître un passif à la clôture si les émissions réelles excèdent les quotas détenus conformément à la norme IAS 37.Les quotas sont gérés comme un coût de production et à ce titre ils sont reconnus en stocks : ▪ pour une valeur nulle lorsqu’ils sont reçus à titre gratuit ; ▪ à leur coût d’acquisition s’ils sont acquis à titre onéreux sur

le marché.Les consommations de ces stocks sont reconnues sur la base d’un coût unitaire moyen pondéré.Les opérations relatives à ces quotas, réalisées sur le marché à terme, sont comptabilisées en valeur de marché à la clôture. Les variations de juste valeur des instruments fi nanciers associés à ces opérations à terme sont comptabilisées en autres éléments du résultat global ou en résultat selon qu’elles ont été qualifi ées de couverture de fl ux de trésorerie au sens de la norme IAS 39 ou pas.

2.25 Actifs biologiquesDans le cadre du développement de l’activité de production d’énergie à partir de biomasse, Dalkia exploite des surfaces agricoles servant à produire des taillis à très courte rotation destinés à couvrir une partie de son approvisionnement.La norme IAS 41 « Agriculture » préconise l’évaluation des actifs biologiques immobilisés lors de leur comptabilisation initiale et à chaque date de clôture, selon la méthode de la juste valeur, diminuée

des coûts estimés du point de vente, sauf lorsque la juste valeur ne peut être mesurée de manière fi able.En l’absence d’un marché actif sur ce type d’actifs biologiques et compte tenu du développement récent de cette fi lière, l’évaluation à la juste valeur n’apparaît pas applicable. Conformément à l’exception prévue au paragraphe 30 d’IAS 41, Dalkia comptabilise ces actifs biologiques au coût d’acquisition. Une fois que la juste valeur d’un tel actif biologique sera susceptible d’être évaluée, Dalkia l’évaluera à sa juste valeur diminuée des coûts estimés du point de vente.

2.26 Informations sectoriellesDepuis le 1er janvier 2009, le Groupe identifi e une information sectorielle en application de la norme IFRS 8 « Secteurs opérationnels ».Cette information, issue de l’organisation interne des activités du Groupe, a été revue en 2012 et correspond maintenant aux « Business Units (BU) » défi nies par le Groupe. Chaque BU correspond à un pays ou à plusieurs pays dans le même territoire géographique. Au sein des BU, les plus signifi catives sont considérées comme des «Super Business Units (SBU) ». Compte tenu de ce nouveau découpage sectoriel, le Groupe Dalkia International a décidé de ne pas produire d’informations sectorielles car cela consisterait à donner des informations confi dentielles. Nous rappelons que le Groupe Dalkia International n’étant pas une société cotée, il n’est pas soumis à l’obligation de donner ces informations sectorielles.

2.27 Principes de détermination de la juste valeurLa juste valeur de tous les actifs et passifs fi nanciers est déterminée à la clôture soit à des fi ns de comptabilisation soit à des fi ns d’informations données en annexes (cf. note 30).La juste valeur est déterminée :i soit en fonction de prix cotés sur un marché actif (niveau 1) ;ii soit à partir de techniques de valorisation interne faisant appel

à des méthodes de calcul mathématiques usuelles intégrant des données observables sur les marchés (cours à terme, courbes de taux…), les valorisations issues de ces modèles sont ajustées afi n de tenir compte d’une évolution raisonnable du risque de crédit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2) ;

iii soit à partir de techniques de valorisation interne intégrant des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de données observables (niveau 3).

Prix cotés sur un marché actif (niveau 1)Lorsque des prix cotés sur un marché actif sont disponibles, ils sont retenus prioritairement pour la détermination de la valeur de marché. Les valeurs mobilières de placement et certains emprunts obligataires cotés sont ainsi valorisés sur cette base.

Justes valeurs déterminées à partir de modèles intégrant des données observables sur les marchés (niveau 2)La majorité des instruments fi nanciers dérivés (swaps, caps, fl oors…) est négociée sur des marchés de gré à gré sur lesquels il n’existe pas de prix cotés. Par conséquent, leur valorisation est opérée sur la base de modèles communément utilisés par les intervenants pour évaluer ces instruments fi nanciers.Les valorisations calculées en interne sur les instruments dérivés font l’objet chaque semestre de contrôle de cohérence avec les valorisations transmises par nos contreparties.La juste valeur des emprunts non cotés est calculée en actualisant les fl ux contractuels au taux d’intérêt du marché.


Pour les dettes et créances à moins d’un an et certaines dettes et créances à taux variable, la valeur comptable est considérée comme une approximation raisonnable de la juste valeur compte tenu des faibles délais de paiement et de règlement utilisés par le Groupe.S’agissant de prêts et de créances à taux fi xe, leur juste valeur est dépendante de l’évolution des taux d’intérêts et du risque de crédit de la contrepartie.Les valorisations issues de ces modèles sont ajustées afi n de tenir compte de l’évolution du risque de crédit du Groupe.

Justes valeurs déterminées à partir de modèles intégrant certaines données non observables (niveau 3)En absence de marché actif et de données observables sur les marchés, les justes valeurs doivent être élaborées à l’aide de la meilleure information disponible par le Groupe (ex. : cours à terme des composantes matières, courbes de taux …) en particulier pour les échéances éloignées.

2.28 Recours à des appréciations du management dans l’application des normes comptables Groupe

Dalkia International peut être amené à procéder à des estimations et à retenir des hypothèses qui aff ectent la valeur comptable des éléments d’actif et de passif, des produits et des charges ainsi que les informations relatives aux éléments d’actif et de passif latents. Les résultats réels futurs sont susceptibles de diverger sensiblement par rapport à ces estimations.Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d’actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d’autres sources. Les valeurs réelles peuvent être diff érentes des valeurs estimées.Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L’impact des changements d’estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement s’il n’aff ecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également aff ectées par le changement.Les conséquences de la crise fi nancière de la zone euro, notamment sur la volatilité des marchés fi nanciers, l’accès au fi nancement et la croissance économique, rendent diffi cile l’appréhension des perspectives à moyen terme pour les entreprises. Ainsi les comptes consolidés de l’exercice ont été établis par référence à l’environnement immédiat, notamment pour les estimations présentées ci-après.Les notes 2.5 et 4 relatives aux goodwill et regroupements d’entreprises décrivent les modalités d’aff ectation du prix d’acquisition dans le cadre du regroupement d’entreprises. Les aff ectations reposent sur des hypothèses de fl ux futurs et de taux d’actualisation.Les notes 2.11 et 4 sont relatives aux goodwill et aux tests de dépréciation de l’actif immobilisé. La direction du Groupe a procédé aux tests sur la base des meilleures anticipations des fl ux de trésorerie futurs actualisés de l’activité des unités concernées. Des calculs de sensibilité des valeurs de capitaux investis ont également été réalisés et sont restitués dans les notes évoquées.Les notes 2.19, 12 et 20 sont relatives aux impôts diff érés et à la charge fi scale. Le jugement de la Direction du Groupe est requis pour déterminer les impôts diff érés actifs et passifs et le niveau de reconnaissance des impôts actifs selon les principes décrits dans la note 2.19 ci-dessus. Le Groupe a établi un plan de recouvrabilité des

impôts permettant d’estimer le montant des impôts diff érés actifs pouvant être reconnus dans l’état de la situation fi nancière consolidée du Groupe. La note 20 relative à la charge fi scale restitue la situation fi scale du Groupe et repose notamment sur la meilleure estimation qu’a le Groupe de l’évolution des contrôles fi scaux en cours et des résultats fi scaux futurs.La note 2.27 décrit les principes qui ont été retenus lors de la détermination de la juste valeur des instruments fi nanciers.La note 33 relative aux instruments dérivés décrit le traitement des instruments dérivés. Dalkia International a procédé à l’évaluation des instruments dérivés, à leur allocation et aux tests d’effi cacité nécessaires.Les notes 16 et 23 relatives aux provisions et engagements sociaux décrivent les provisions constituées par Dalkia International. Dans la détermination de ces provisions, Dalkia International a pris en compte la meilleure estimation de ces engagements.L’ensemble de ces estimations repose sur un processus organisé de collecte d’informations prévisionnelles sur les fl ux futurs avec validation par les responsables opérationnels, ainsi que sur des anticipations de données de marchés fondées sur des indicateurs externes et utilisées selon des méthodologies constantes et formalisées.La méthodologie de calcul des taux d’actualisation retenus est la suivante : ▪ application d’IAS 36 « Dépréciation d’actifs » : conformément aux

pratiques du Groupe, les taux d’actualisation utilisés correspondent au coût moyen pondéré du capital calculé annuellement en fi n de premier semestre. La revue de ces taux au 31 décembre 2012 ne remet pas en cause cette estimation ;

▪ application d’IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels » : les taux retenus sont composés de taux sans risque et de prime de risque spécifi que aux actifs et passifs sous-jacents ;

▪ application d’IAS 19 « Avantages au personnel » : les engagements sont mesurés en utilisant des indices marchés, et notamment l’iboxx dans les pays où cet indice existe.

NOTE 3 – Événements signifi catifsL’année 2012 a été marquée par : ▪ la poursuite du plan de réorganisation et de recentrage du Groupe ; ▪ la poursuite de la restructuration de Siram en Italie ; ▪ le décroisement des participations avec le partenaire historique

en Espagne ; ▪ le désengagement eff ectif de nos activités en Inde, en Corée du Sud,

en Estonie et en Suisse ; ▪ la reprise de l’exploitation du réseau de Varsovie en Pologne acquis

en octobre 2011 via la privatisation de la société SPEC ; ▪ les diffi cultés dans le démarrage de la centrale de production

de Cameron Bridge en Écosse ; ▪ la mise en service d’importantes installations de production

d’énergie à base de biomasse.Ces événements ont eu en 2012 les conséquences fi nancières négatives suivantes : ▪ une augmentation des dépréciations clients en Italie de

– 70,6 millions d’euros suite à un accroissement du risque client dans un contexte local défavorable et diverses autres dépréciations ayant un impact global de – 96,8 millions sur le résultat opérationnel ;


▪ une dépréciation exceptionnelle avec un impairment du goodwill de – 17,0 millions d’euros sur l’activité en Estonie et de – 4,9 millions d’euros sur celle en Israël ;

▪ un résultat net de cession de – 9,1 millions d’euros et une réduction de la dette fi nancière nette suite aux cessions d’Unités Opérationnelles de 84,7 millions d’euros ;

▪ une perte de – 17,7 millions d’euros en résultat opérationnel égale à la diff érence entre les coûts de construction et la rémunération associée sur le contrat de Cameron Bridge.

Restructuration en cours de l’ItalieLe Groupe a décidé d’amplifi er le plan de restructuration de ses activités en Italie entamé en 2011, en raison notamment de la promulgation au cours de l’été 2012 de deux nouveaux décrets-lois imposant : ▪ une réduction du prix des services vendus dans les marchés publics

en cours, d’une part ; ▪ et un plafonnement des prix des contrats en cours sur les prix de

référence CONSIP (centrales d’achat de l’État) d’autre part.

Consécutivement, Siram a lancé un vaste plan de réorganisation, intégrant notamment un deuxième plan de réduction de personnel portant sur plus de 500 personnes. Ces mesures ont débuté en novembre et décembre 2012 et produiront leur plein eff et en 2013.Par ailleurs, la reprise au cours du second semestre du marché de titrisations de créances a permis la cession de plus de 150 millions d’euros de créances en fi n d’année.L’adaptation de l’outil de production, avec d’importantes restructurations et le repositionnement des forces commerciales sur les marchés en croissance permettront de stabiliser l’activité. L’eff ort se poursuivra sur l’année 2013.Enfi n, Siram a fait l’objet, le 3 avril 2012, d’une perquisition dans le cadre d’une enquête judiciaire impliquant notamment un organisme de recherche, Polytechnic Laboratory of Research SCaRL (ci-après « Polare »), auquel Siram avait confi é des prestations de recherche ayant donné lieu à l’attribution de crédits d’impôt recherche. Siram a procédé pendant l’été 2012 à une régularisation de sa situation fi scale au regard de ce crédit impôt recherche.

NOTE 4 – GoodwillLes goodwill se détaillent comme suit :


Valeur brute 1 432,2 1 460,3 1 469,0

Pertes de valeur (402,4) (415,3) (39,6)

Goodwill 1 029,8 1 045,0 1 429,4

Évolution de la valeur nette comptable des goodwill :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011Variations de

périmètrePertes

de valeurE& ets de

changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Italie 172,4 – – – – – –

Pologne 158,1 155,6 6,1 – 15,2 – 177,0

République tchèque 426,9 425,3 – – 1,4 – 426,7

Lituanie (0,7) (0,7) – – – – (0,7)

Chine 11,1 14,8 0,2 – (0,1) – 14,9

Espagne 33,4 – – – – – –

Grande-Bretagne – Irlande 228,6 142,3 0,1 – 1,8 – 144,2

Benelux 79,5 30,5 – – – – 30,5

Autres International 320,1 277,1 (25,5) (21,9) 7,5 (0,1) 237,2

Écarts d’acquisition 1 429,4 1 045,0 (19,0) (21,9) 25,7 (0,1) 1 029,8

En 2012, les variations de périmètre concernent principalement : ▪ la mise à jour des justes valeurs des actifs et passifs acquis retenues

à la clôture 2011 dans le bilan d’ouverture de SPEC en Pologne pour 6,0 millions d’euros ;

▪ la cession des activités en Suisse pour – 23,0 millions d’euros, en Corée du Sud pour – 2,0 millions d’euros et en Inde pour – 1,0 million d’euros.

En 2012, les goodwill ont fait l’objet de comptabilisation de pertes de valeur de – 21,9 millions d’euros sur les UGT suivants : ▪ Estonie pour – 17,0 millions d’euros ; ▪ Israël pour – 4,9 millions d’euros.


Les goodwill sont répartis de la manière suivante :

(en millions d’euros)

Au 31/12/2012

Au 31/12/2011 Au 31/12/2010Valeur brute Pertes de valeur Valeur nette

Italie 183,8 (183,8) – – 172,4

Pologne 177,0 – 177,0 155,6 158,1

République tchèque 426,7 – 426,7 425,3 426,9

Lituanie (0,7) – (0,7) (0,7) (0,7)

Chine 14,9 – 14,9 14,8 11,1

Espagne 33,8 (33,8) – – 33,4

Grande-Bretagne – Irlande 234,3 (90,1) 144,2 142,3 228,6

Benelux 92,9 (62,4) 30,5 30,5 79,5

Autres International 269,6 (32,4) 237,2 277,1 320,1

Écarts d’acquisition 1 432,2 (402,4) 1 029,8 1 045,0 1 429,4

Les taux moyens d’actualisation des principales UGT sont les suivants :

2012 2011

Zone euro hors PIIGS 6,8 % 6,6 %

Italie 8,4 % 7,8 %

Espagne 9,1 % 8,4 %

Pologne 7,7 % 6,9 %

Hongrie 9,6 % 7,5 %

République tchèque 7,3 % 6,0 %

Chine 7,7 % 7,5 %

Les taux moyens de croissance à l’infi ni des principales UGT sont les suivants :

2012 2011

Zone euro PIIGS inclus hors Italie 2,0 % 1,9 %

Italie 0 % 1,9 %

Pologne 2,5 % 3,4 %

Hongrie 3,0 % 2,8 %

République tchèque 2,0 % 2,5 %

Chine 3,0 % 3,2 %

Tests de dépréciation au 31 décembre 2012Les goodwill et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée font l’objet de tests de perte de valeur annuels systématiques, ou plus fréquemment en cas d’indice de perte de valeur selon les modalités défi nies dans la note 2.11.Les taux d’actualisation utilisés en 2012 sont basés sur le coût moyen pondéré du capital (CMPC) et sont globalement supérieurs à ceux utilisés en 2011, le CMPC de la zone euro étant en augmentation de 0,2 point à 6,8 %.

L’Italie et l’Espagne continuent de subir les eff ets de la détérioration des conditions économiques et fi nancières et voient leur prime de risque augmenter par rapport à 2011, dans la continuité de l’augmentation déjà affi chée entre 2010 et 2011. Les autres pays de la zone euro affi chent également un CMPC en hausse alors que les pays anglo-saxons voient leur prime de risque réduite (États-Unis, Grande-Bretagne, Australie, Irlande).


De manière identique à 2011, les tests de perte de valeur ont été produits sur la base du plan long terme. Ils ont conduit à déprécier deux unités génératrices de trésorerie (« UGT ») dans les comptes au 30 juin 2012 : Israël pour 4,9 millions d’euros et Estonie pour 17,0 millions d’euros. L’UGT Estonie a été cédée au cours du quatrième trimestre 2012. Lorsque la CAFOP du budget 2013 s’est avérée inférieure de 10 % par rapport à l’année 2013 du plan long terme, le test a été actualisé. Aucune dépréciation complémentaire n’a été constatée.

Sensibilité des tests de perte de valeurLes tests de perte de valeur ont fait l’objet de tests de sensibilité sur la base d’un taux d’actualisation majoré de 1 % et d’un taux de croissance à l’infi ni minoré de 1 %. Pour les UGT Grande-Bretagne et Espagne, ces variations conduisent à identifi er des valeurs recouvrables inférieures à la valeur comptable de l’UGT, ajustée le cas échéant des dépréciations de l’exercice.

Par rapport à 2011, l’Italie sort du cadre de cette analyse en 2012 suite à des dépréciations de créances clients enregistrées au cours de l’exercice et ayant un impact mécanique favorable sur le niveau des capitaux employés de cette UGT (ou valeur nette comptable testée).Le Benelux et l’Irlande n’affi chent pas sur 2012 de valeurs recouvrables inférieures à la valeur comptable de l’UGT grâce au redressement des fl ux de cash-fl ow futurs et une évolution à la baisse du CMPC.La Suisse est sortie du périmètre d’activités du Groupe en 2012.Les UGT présentées ci-dessus sont identifi ées comme signifi catives et sensibles et font également l’objet de tests complémentaires de sensibilité aux variations de fl ux de trésorerie opérationnels, principale hypothèse opérationnelle considérée par le Groupe pour l’analyse de la valeur recouvrable des unités génératrices de trésorerie incluant du goodwill.Les variations de fl ux de trésorerie opérationnels prises en compte pour l’élaboration de ces sensibilités intègrent la capacité d’autofi nancement, minorée des investissements nets des cessions et intègrent la variation de besoin en fonds de roulement.Le tableau ci-dessous fait apparaître les pourcentages de variation de chacune des hypothèses clés considérées isolément, permettant d’égaliser la valeur recouvrable estimée et la valeur nette comptable de l’unité génératrice de trésorerie.

(en millions d’euros) Grande-Bretagne Espagne

Écart entre la valeur recouvrable et la valeur nette comptable 14 16

Écart entre la valeur recouvrable et la valeur nette comptable avec augmentation du taux d’actualisation (1 %) (26) (2)

Écart entre la valeur recouvrable et la valeur nette comptable avec diminution du taux de croissance à l’infi ni (1 %) (20) 4

(en %) Grande-Bretagne Espagne

Taux d’actualisation 0,3 0,86

Taux de croissance à l’infi ni (0,35) (1,32)

Flux de trésorerie opérationnels (3,95) (7,45)

NOTE 5 – Actifs incorporels du domaine concédéL’évolution des actifs incorporels du domaine concédé au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011 Acquisitions Cessions

Dotation amortissement/pertes de valeur

Variations de

périmètreE& ets de

changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Valeur brute 297,7 329,8 11,0 (0,1) – – (0,1) 1,3 342,0

Amortissements et pertes de valeur (127,2) (144,9) – 0,1 (15,9) – (0,1) (2,6) (163,4)

Actifs incorporels domaine concédé 170,4 184,9 11,0 – (15,9) – (0,2) (1,2) 178,6

Les actifs incorporels du domaine concédé se détaillent comme suit :


Au 31/12/2012

Au 31/12/2011 Au 31/12/2010Valeur bruteAmortissement et

pertes de valeur Valeur nette

Lituanie 187,4 (115,8) 71,6 83,6 105,6

Chine 51,3 (9,4) 41,9 44,0 41,3

Espagne 41,0 (1,1) 40,0 32,8 –

Benelux 7,6 (7,4) 0,2 0,4 0,5


Actifs incorporels domaine concédé 342,0 (163,4) 178,6 184,9 170,4

Au 31 décembre 2012, les actifs incorporels du domaine concédé s’élèvent à 178,6 millions d’euros et se situent essentiellement dans les sociétés Vilnius (41,5 millions d’euros) et Litesko (30,1 millions d’euros) en Lituanie, Jiamusi en Chine (41,9 millions d’euros) et Ecoenergie en Espagne (39,7 millions d’euros).


NOTE 6 – Autres actifs incorporelsL’évolution des autres actifs incorporels au cours de l’exercice 2012 est la suivante :



Variations de


changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Logiciels (acquis) 46,0 51,3 7,1 (0,4) – (1,4) 1,6 1,2 59,4

Portefeuille client (acquis) 28,9 25,0 1,8 (0,2) – – 0,2 – 26,7

Droits contractuels (acquis) 62,7 60,1 – – – – 1,9 – 62,0

Brevets, licences (acquis) 13,7 19,1 0,4 – – (0,5) 0,4 0,3 19,6

Autres 35,4 36,2 13,5 (2,1) – 2,3 0,5 2,7 53,2

Valeur brute 186,7 191,7 22,9 (2,8) – 0,4 4,7 4,2 220,9

Logiciels (acquis) (35,6) (40,6) – 0,4 (5,5) 1,1 (1,3) – (46,0)

Portefeuille client (acquis) (14,9) (21,9) – 0,2 (1,0) – (0,1) – (22,8)

Droits contractuels (acquis) (3,4) (7,1) – – (4,1) – (0,3) – (11,5)

Brevets, licences (acquis) (4,9) (9,6) – – (7,0) 0,4 (0,3) (0,2) (16,7)

Autres (15,4) (13,4) – 1,1 (8,4) – (0,2) (1,7) (22,5)

Amortissements et dépréciation (74,2) (92,7) – 1,7 (26,0) 1,5 (2,1) (1,9) (119,5)

Autres actifs incorporels 112,6 99,0 22,9 (1,1) (26,0) 1,8 2,5 2,3 101,4

La valeur nette comptable des autres actifs incorporels se détaille par secteur opérationnel de la manière suivante :


Au 31/12/2012



Italie 45,2 (40,1) 5,0 8,1 13,7

Pologne 22,6 (16,5) 6,1 6,7 4,5

République tchèque 72,4 (25,2) 47,2 50,4 56,3

Lituanie 5,2 (2,9) 2,2 0,1 0,1

Chine 11,1 (1,8) 9,3 6,5 3,2

Espagne 5,6 (4,9) 0,7 0,9 3,3

Grande-Bretagne – Irlande 9,4 (3,2) 6,2 2,8 3,2

Benelux 1,8 (1,0) 0,8 0,3 0,4


Autres actifs incorporels 220,9 (119,5) 101,4 99,0 112,6

Les autres actifs incorporels sont constitués principalement des logiciels et des droits contractuels acquis qui se détaillent par secteur opérationnel de la manière suivante :

Logiciels acquis


Au 31/12/2012



Italie 10,1 (8,1) 1,9 1,2 1,6

Pologne 12,6 (10,0) 2,6 2,9 1,5


Lituanie 1,3 (1,0) 0,3 0,1 –

Chine 2,1 (0,7) 1,4 1,4 1,1

Espagne 2,3 (1,8) 0,5 0,6 0,8

Grande-Bretagne – Irlande – – – – –

Benelux 1,6 (0,8) 0,8 0,3 0,2


Logiciels acquis 59,4 (46,0) 13,4 10,7 10,4


Portefeuille client et droits contractuels acquis


Au 31/12/2012



Italie 16,1 (14,3) 1,8 – 7,7


Espagne 3,1 (3,1) 0,1 0,1 2,4


Portefeuille clients et droits contractuels acquis 88,8 (34,3) 54,4 56,0 73,3

NOTE 7 – Actifs corporelsL’évolution des actifs corporels au cours de l’exercice 2012 est la suivante :



Variations de


changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Actifs corporels bruts 3 011,2 4 076,8 320,5 (77,8) – (133,9) 215,8 22,2 4 423,6

Amortissements et pertes de valeur (1 436,8) (1 952,1) – 51,5 (183,3) 41,4 (110,2) (2,9) (2 155,6)

Actifs corporels 1 574,4 2 124,7 320,5 (26,3) (183,3) (92,5) 105,6 19,3 2 268,0

Les actifs corporels se détaillent comme suit :


Au 31/12/2012



Italie 129,2 (76,3) 52,9 70,4 50,4

Pologne 2 054,9 (1 040,2) 1 014,7 934,4 525,7


Lituanie 65,7 (19,1) 46,6 45,7 24,0

Chine 369,3 (43,7) 325,7 207,2 129,7

Espagne 35,4 (14,9) 20,5 22,5 25,2

Grande-Bretagne -Irlande 167,6 (62,4) 105,2 101,8 34,6

Benelux 14,8 (11,0) 3,9 4,0 4,1


Actifs corporels 4 423,6 (2 155,6) 2 268,0 2 124,7 1 574,4

Dalkia International (principalement en Europe centrale), exerce son activité dans le cadre de privatisations ou dans le cadre de gestion de services publics et est donc propriétaire des installations.

Les acquisitions 2012 proviennent principalement de la Pologne pour 90,9 millions d’euros, de la Chine pour 100,7 millions d’euros, de la Hongrie pour 26,9 millions d’euros et de la République tchèque pour 27,2 millions d’euros.Les variations de périmètre proviennent principalement de la cession de l’Estonie pour – 88,3 millions d’euros.

Les autres mouvements sont constitués principalement du reclassement des droits de raccordement de l’entité Dalkia Sunshine (Harbin) en Chine pour 34,4 millions d’euros et d’impairment d’actifs en Italie pour 18,3 millions d’euros compensés par le reclassement en créances fi nancières I4 d’actifs en Italie pour 31,1 millions d’euros.


Les actifs corporels se détaillent par nature comme suit :


Au 31/12/2012



Terrains 139,1 (5,3) 133,8 133,1 55,7

Constructions 669,8 (302,8) 367,0 425,1 386,5

Installations techniques 3 169,4 (1 721,9) 1 447,5 1 313,0 968,5

Immobilisations en cours 232,8 (0,6) 232,2 157,9 90,9

Autres 212,5 (125,1) 87,4 95,6 72,8

Actifs corporels 4 423,6 (2 155,6) 2 268,0 2 124,7 1 574,4

NOTE 8 – Participations dans les entreprises associéesLes principales participations dans les entreprises associées se détaillent comme suit :


Taux de détention à la clôture

Quote-part des capitaux propres à la clôture

Quote-part du résultat à la clôture

2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010

SDC PTE (Singapour) 40,00 % 40,00 % 40,00 % 23,2 15,9 11,6 6,5 3,9 1,1

Petav (Hongrie) 48,93 % 48,93 % 48,80 % 5,1 5,0 5,0 (0,1) 0,7 –

Novo Hospital de Vigo (Espagne) 15,00 % 15,00 % 4,9 4,8 – 0,1 – –

Quatro Caminos (Espagne) 35,00 % 17,85 % 17,85 % 2,6 1,9 2,9 1,0 (0,4) 0,3

Seneca (Italie) 42,50 % 42,50 % 1,7 1,8 (0,1) (0,1)

Nov (Italie) 33,95 % 33,95 % 1,7 1,7 – –

Cadiom (Suisse) – 44,60 % 44,60 % – 5,4 4,9 0,1 0,3 0,5

Julian SP (Pologne) 27,61 % – – 1,9 – 0,1 0,2

Autres < 1,5 million d’euros 1,1 3,4 3,8 (1,6) (1,6) 0,4

Participations dans entreprises associées 40,3 39,9 30,1 5,8 3,0 2,5

L’évolution en 2012 des participations dans les entreprises associées est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011 RésultatDistribution

dividendesVariations de


changeAutres

mouvements Au 31/12/2012SDC PTE (Singapour) 11,6 15,9 6,5 – – 0,7 0,1 23,2

Petav (Hongrie) 5,0 5,0 (0,1) (0,2) – 0,4 – 5,1

Novo Hospital de Vigo (Espagne) – 4,8 0,1 – – – – 4,9

Quatro Caminos (Espagne) 2,9 1,9 1,0 – – – (0,2) 2,6

Seneca (Italie) – 1,8 (0,1) – – – – 1,7

Nov (Italie) – 1,7 – – – – – 1,7

Cadiom (Suisse) 4,9 5,4 0,1 – (5,5) – – –

Julian SP (Pologne) 1,9 – – – – – – –

Autres < 1,5 million d’euros 3,8 3,4 (1,6) – (1,3) – 0,6 1,1

Participations dans entreprises associées 30,1 39,9 5,8 (0,2) (6,8) 1,1 0,5 40,3

Au niveau des terrains, l’entrée de Cleveren Holding en Pologne pour 5,8 millions d’euros est compensée par la diminution de 7,0 millions d’euros sur Dalkia Warszawa en Pologne.La diminution des constructions provient principalement de la sortie de Tallinna Kute en Estonie pour 60,2 millions d’euros.L’augmentation des installations techniques provient principalement de l’aff ectation des immobilisations en cours pour 135,6 millions d’euros avec notamment une augmentation de 85,0 millions d’euros en Pologne, de 22,8 millions d’euros en Hongrie et de 26,4 millions d’euros en Chine.

L’augmentation des immobilisations en cours provient principalement des acquisitions et reclassements sur la société Dalkia Sunshine (Harbin) en Chine pour 85,9 millions d’euros.Au 31 décembre 2012, le montant des immobilisations en cours est localisé pour 115,8 millions d’euros en Chine et 62,2 millions d’euros en Pologne.Le poste « Autres » provient pour 23,9 millions d’euros de la Chine et pour 17,6 millions d’euros de la Grande-Bretagne. Il comprend des actifs biologiques pour un montant de 8,6 millions d’euros en Pologne.


Les données fi nancières agrégées à 100 % des comptes locaux convertis relatives aux participations dans les entreprises associées sont les suivantes :


Actifs non courants 445,0 423,0 363,0

Actifs courants 96,1 100,4 45,6

Total Actif 541,1 523,4 408,6

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère 122,4 123,4 236,1

Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle 40,3 40,3 –

Endettement fi nancier 327,6 307,1 291,0

Autres passifs et provisions 50,8 52,6 37,5

Total Passif et des capitaux propres 541,1 523,4 564,6

Produit des activités ordinaires 97,2 147,9 125,3

Résultat opérationnel 97,9 19,6 14,8

Résultat net 12,0 5,6 8,4

NOTE 9 – Titres de participation non consolidésLes titres de participations non consolidés sont traités selon la norme IAS 39 comme des titres disponibles à la vente et sont donc valorisés à leur juste valeur, les gains et pertes latentes étant enregistrés en autres éléments du résultat global, à l’exception des pertes latentes jugées durables qui sont comptabilisées dans le compte de résultat consolidé.

L’évolution des titres non consolidés au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros)Au

31/12/2010Au

31/12/2011 Acquisitions Cessions


Variations de


changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Valeur brute 45,4 36,5 3,1 (0,1) 3,5 0,4 (0,3) 43,1

Pertes de valeur (3,0) (13,7) 0,5 (2,3) (0,1) (0,6) (16,1)

Titres de participation non consolidés 42,4 22,8 3,1 (0,1) 0,5 1,3 0,4 (0,9) 27,0

L’augmentation des titres de participation non consolidés pour 4,2 millions d’euros concerne principalement la prise de participation dans des nouvelles sociétés acquises ou créées pour 3,1 millions d’euros et la reclassifi cation des titres Gestione Integrata en Italie pour 1,2 million d’euros et JV Hambourg en Allemagne pour 0,2 million d’euros compensés par la dévaluation des titres CDEF à Singapour pour – 0,7 million d’euros.Les titres de participation non consolidés se détaillent comme suit :


Au 31/12/2012


Italie 18,5 (10,1) 8,4 6,6 22,7

Pologne 0,2 – 0,2 – 0,1


Espagne 5,7 (3,2) 2,4 2,7 8,7

Benelux 0,2 – 0,2 0,1 0,1


Titres de participation non consolidés 43,1 (16,1) 27,0 22,8 42,4


NOTE 10 – Actifs fi nanciers opérationnels (en application de l’IFRIC 12 et de l’IFRIC 4)Les actifs fi nanciers opérationnels regroupent les actifs fi nanciers résultant de l’application de l’IFRIC 12 sur le traitement comptable des concessions et celui résultant de l’application de l’IFRIC 4.

L’évolution de la valeur nette des actifs fi nanciers opérationnels non courants et courants au cours de l’exercice 2012 est la suivante :


31/12/2010Au

31/12/2011 Nouveaux RemboursementsVariation


change

Reclassement du non-

courant en courant

Autres mouvements

Au 31/12/2012

Part non courante 130,0 134,6 60,2 (5,3) (0,5) 2,1 (14,8) 34,4 210,6

Part courante 12,2 13,2 1,0 (14,4) (0,2) – 14,8 (0,8) 13,6

Actifs fi nanciers opérationnels 142,2 147,9 61,1 (19,7) (0,8) 2,1 – 33,6 224,2

Les nouveaux actifs fi nanciers proviennent principalement pour 50,2 millions d’euros de l’Italie et pour 6,1 millions d’euros de l’Espagne.

Les actifs fi nanciers opérationnels se détaillent comme suit :


Parts non courantes Parts courantes

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010 Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Italie 81,5 – 2,9 – – –

République tchèque 24,9 23,4 21,1 1,2 1,1 1,0

Chine 0,3 2,4 2,4 – 0,3 0,3

Espagne 26,7 27,3 17,4 4,9 3,8 3,0

Grande-Bretagne – Irlande 23,0 24,6 28,8 2,9 4,1 3,9

Benelux 2,6 3,6 5,0 0,9 0,9 1,0

Autres International 51,6 53,4 52,3 3,6 3,0 3,0

Actifs fi nanciers opérationnels 210,6 134,6 130,0 13,6 13,2 12,2

Échéancier des actifs fi nanciers opérationnels – IFRIC 4 :


IFRIC 4

Total Moins de 1 an De 2 à 3 ans De 3 à 4 ans Plus de 5 ans

Italie 81,5 – – – 81,5

République tchèque 26,2 1,2 2,6 2,6 19,7

Chine 0,3 – 0,3 – –

Espagne 31,6 4,9 3,9 17,1 5,7

Grande-Bretagne – Irlande 25,9 2,9 4,8 3,9 14,3

Benelux 3,5 0,9 1,3 0,6 0,6

Autres International 54,4 3,6 6,3 5,7 38,8

Actifs fi nanciers opérationnels IFRIC 4 223,4 13,6 19,2 30,0 160,6

Échéancier des actifs fi nanciers opérationnels – IFRIC 12 :


IFRIC 12

Total Moins de 1 an De 2 à 3 ans De 3 à 4 ans Plus de 5 ans

Autres International 0,8 – 0,2 – 0,6

Actifs fi nanciers opérationnels IFRIC 12 0,8 – 0,2 – 0,6


NOTE 11 – Autres actifs fi nanciersL’évolution de la valeur des autres actifs fi nanciers au cours de l’exercice 2012 est la suivante :


31/12/2010Au

31/12/2011 EntréesRemboursements/

sortiesPertes

de valeur

Variations de

périmètre

Ajustements de la juste

valeurE& ets de

changeAutres

mouvementsAu

31/12/2012Autres créances fi nancières non courantes (brutes) 10,2 14,3 3,7 (0,6) – (0,1) – 0,1 (1,4) 15,9

Pertes de valeur sur autres créances fi nancières non courantes (0,1) (0,6) – – 0,2 0,1 – – (0,1) (0,5)

Autres créances fi nancières non courantes (nettes) 10,0 13,6 3,7 (0,6) 0,2 – – 0,1 (1,6) 15,4

Autres actifs fi nanciers non courants (bruts) 19,1 9,1 15,1 (4,3) – (13,3) – (0,6) – 6,0

Pertes de valeur sur les autres actifs fi nanciers non courants (3,3) (2,9) – – 3,0 – – (0,2) – (0,2)

Autres actifs fi nanciers non courants (nets) 15,8 6,2 15,1 (4,3) 3,0 (13,3) – (0,8) – 5,8

Autres actifs fi nanciers non courants 25,8 19,8 18,8 (5,0) 3,1 (13,3) – (0,7) (1,6) 21,2

Autres actifs fi nanciers courants 4,3 7,7 (1,8) (18,2) (0,5) – (0,4) 61,1 47,9

Valeurs mobilières de placement nettes 2,3 1,4 (0,1) – (0,9) 0,2 – – 0,7

Autres actifs fi nanciers courants 6,6 9,1 (1,8) (18,2) (1,4) 0,2 (0,3) 61,1 48,6

Autres actifs fi nanciers 32,4 28,9 12,0 (15,1) (14,7) 0,2 (1,0) 59,5 69,8

La ventilation par secteur opérationnel des autres actifs fi nanciers non courants est la suivante :


Au 31/12/2012


Italie 0,5 (0,2) 0,3 0,3 0,3

Pologne 0,5 – 0,5 0,9 1,9


Lituanie 0,5 (0,1) 0,4 0,1 0,1

Espagne 14,1 (0,4) 13,7 11,4 4,9

Grande-Bretagne – Irlande 0,1 – 0,1 0,2 0,3

Benelux 0,1 – 0,1 0,1 0,1

Autres International 2,8 – 2,8 3,9 11,7

Autres actifs fi nanciers non courants 21,9 (0,7) 21,2 19,8 25,8

La ventilation par secteur opérationnel des autres actifs fi nanciers courants est la suivante :


Italie 6,9 – –

Pologne 1,1 1,1 1,5

Espagne 1,7 5,2 2,5

Benelux – – –

Autres International 39,0 2,8 2,6

Autres actifs fi nanciers courants 48,6 9,1 6,6


NOTE 12 – Impôts di0 érés actifs et passifsL’évolution des impôts diff érés actifs et passifs au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011Variations par

résultatVariations par

réservesVariations de

périmètreE& ets de change

Autres mouvements Au 31/12/2012

Impôts diff érés actifs bruts 247,8 295,8 47,4 2,8 (3,1) 4,5 (1,1) 346,3

Impôts diff érés actifs non appréhendés (108,3) (136,5) (32,0) – 1,2 (0,5) – (167,9)

Impôts diff érés actifs nets 139,5 159,3 15,4 2,8 (1,9) 3,9 (1,1) 178,5

Impôts diff érés passifs 169,5 191,6 2,8 (0,7) (3,4) 8,7 (1,2) 197,8

La ventilation des impôts diff érés par exercice et par secteur opérationnel est la suivante :

Au 31/12/2012(en millions d’euros)

Impôts di& érés actifsImpôts di& érés

passifsValeur brute Non appréhendés Valeur nette

Italie 53,4 – 53,4 3,0

Pologne 48,3 (9,5) 38,9 76,1

République tchèque 7,4 – 7,4 44,3

Lituanie 7,0 – 7,0 4,1

Chine 19,3 (7,9) 11,4 1,4

Espagne 21,2 (12,6) 8,7 3,1

Grande-Bretagne – Irlande 14,9 – 14,9 25,7

Benelux 6,5 (6,1) 0,5 4,3

Autres International 168,1 (131,9) 36,2 35,9

Impôts diff érés 346,3 (167,9) 178,5 197,8




Italie 37,9 – 37,9 2,3

Pologne 44,5 (5,3) 39,2 70,0


Lituanie 6,5 – 6,5 3,3

Chine 17,8 (5,2) 12,6 1,4

Espagne 18,8 (13,3) 5,5 5,4


Benelux 6,7 (6,1) 0,6 5,5


Impôts diff érés 295,8 (136,5) 159,3 191,6




Italie 16,4 – 16,4 23,4

Pologne 29,3 (4,6) 24,8 37,0


Lituanie 8,1 – 8,1 2,9

Chine 11,4 (1,6) 9,8 1,0

Espagne 8,1 – 8,1 2,5


Benelux 8,4 (7,8) 0,7 3,8


Impôts diff érés 247,8 (108,3) 139,5 169,5


La ventilation par nature des impôts diff érés actifs et passifs est la suivante :


Impôts diff érés actifs

Avantages sociaux 33,4 25,2 22,5

Défi cits fi scaux 177,2 146,7 123,3

Concessions – – 0,1

Provisions et pertes de valeur 63,2 45,8 29,8

Instruments fi nanciers 3,5 0,6 0,3

Location fi nancement – – 0,5

Actifs incorporels et corporels 7,0 4,9 11,0

Actifs fi nanciers opérationnels 0,9 0,9 0,8

Autres natures 61,1 71,8 59,5

Impôts diff érés actifs bruts 346,3 295,8 247,8

Impôts diff érés actifs non appréhendés (167,9) (136,5) (108,3)

Impôts diff érés actifs nets 178,5 159,3 139,5

Impôts diff érés passifs

Actifs fi nanciers opérationnels 4,3 4,6 5,8

Concessions 5,8 7,3 5,9

Actifs incorporels et corporels 74,3 69,9 79,6

Juste valeur des actifs acquis 51,3 50,1 33,3

Location fi nancement 0,8 0,2 –

Autres diff érences temporelles 61,3 59,5 45,0

Impôts diff érés passifs 197,8 191,6 169,5

La ventilation par destination des impôts diff érés actifs et passifs est la suivante :


Impôts diff érés actifs nets par réserves 23,4 20,2 16,7

Impôts diff érés actifs nets par résultat 155,1 139,1 122,8

Impôts diff érés actifs nets 178,5 159,3 139,5

Impôts diff érés passifs par réserves 0,5 1,2 0,5

Impôts diff érés passifs par résultat 197,3 190,4 169,0

Impôts diff érés passifs 197,8 191,6 169,5

L’échéancier de péremption des impôts diff érés sur défi cits fi scaux non appréhendés au 31 décembre 2012 est le suivant :


Échéance

Total≤ 5 ans > 5 ans Illimitée

Impôts diff érés actifs non appréhendés sur défi cits fi scaux 28,0 20,7 107,9 156,6


NOTE 13 – Besoin en fonds de roulement netL’évolution du besoin en fonds de roulement (BFR) net au cours de l’exercice 2012 est la suivante :


31/12/2010Au

31/12/2011

Mouvements de l’activité

et variation des pertes de valeurs

Variations de périmètre

E& ets de change

Autres mouvements Au 31/12/2012

BFR opérationnel 770,3 651,9 (90,6) (14,6) 2,8 (73,8) 475,6

Variation du BFR opérationnel (118,4) (176,3)

BFR fi scal (14,6) 21,3 (27,0) (0,1) 0,9 – (4,9)

Variation du BFR fi scal 35,9 (26,2)

BFR investissement (32,6) (42,3) 3,6 – (1,0) (0,1) (39,9)

Variation BFR investissement (9,6) 2,4

Impôts diff érés net (30,0) (32,3) 12,5 1,5 (4,8) 3,7 (19,3)

Variation des impôts diff érés nets (2,3) 13,0

BFR net 693,0 598,6 (101,5) (13,2) (2,1) (70,2) 411,5

Variation du BFR net (94,4) (187,1)

Le BFR net par secteur opérationnel se détaille de la manière suivante :


Italie 368,2 464,8 447,6

Pologne 6,2 3,4 39,3

République tchèque (38,1) (48,7) (37,8)

Lituanie 62,6 44,5 49,1

Chine (89,7) (32,4) (22,1)

Espagne 36,1 46,4 85,7

Grande-Bretagne – Irlande (14,0) 19,4 50,9

Benelux 15,5 13,6 31,4


BFR Net 411,5 598,6 693,0

Aff acturageAu sein du groupe Dalkia International, douze programmes d’aff acturage de créances commerciales sont en cours en Italie, en Espagne et en Pologne pour un montant d’encours maximum cumulé de 240 millions d’euros. Dans le cadre de ces programmes, majoritairement reconduits sur une base annuelle, certaines fi liales ont convenu de céder, sur une base renouvelable, des créances clients par subrogration conventionnelle sans recours contre les risques de défaillance du débiteur. L’analyse des risques et avantages telle que défi nie par IAS 39 a conduit le Groupe à décomptabiliser les créances cédées visées par ces programmes d’aff acturage.

Ainsi, sur l’exercice 2012, 212,5 millions d’euros de créances ont été cédées au titre des programmes décrits ci-dessus. Le montant de créances cédées décomptabilisées au 31 décembre est de 145,6 millions d’euros dont 109,0 millions d’euros en Italie et 36,6 millions d’euros en Pologne. Ces cessions se sont opérées essentiellement de septembre à décembre 2012, du fait de la saisonnalité de l’activité (volume de créances à céder plus important en fi n d’exercice) et de l’évolution du contexte économique en Italie (reprise des cessions de créances à partir de septembre 2012).


L’évolution du BFR opérationnel au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011Mouvements

de l’activitéPertes de

valeur

Reprises pertes de

valeurVariations de


changeAutres

mouvements Au 31/12/2012Matières premières et fournitures 148,7 167,1 36,0 – – (4,5) 7,4 0,4 206,4

Travaux en cours 265,5 182,2 (1,5) – – (11,5) – – 169,3

Produits fi nis 5,0 4,9 1,1 – – – – – 6,0

Stocks de CO2 39,3 27,2 (13,4) – – (0,3) 1,0 – 14,5

Stocks et travaux en cours 458,4 381,4 22,2 – – (16,3) 8,4 0,5 396,1

Créances clients 1 675,0 1 743,4 (119,0) – – (14,5) 15,0 (0,2) 1 624,7

Charges constatées d’avance 91,7 78,0 (0,6) – – (1,3) 2,2 (2,6) 75,6

Créances fi scales (hors impôts sur les bénéfi ces) 87,1 86,1 22,5 – – (2,2) 0,7 0,1 107,2

Autres créances opérationnelles 169,5 133,1 4,6 – – (7,8) 0,9 (18,6) 112,3

Créances opérationnelles courantes 2 023,2 2 040,7 (92,6) – – (25,8) 18,8 (21,3) 1 919,8

Dettes fournisseurs (1 067,3) (1 106,9) 126,8 – – (4,6) (12,2) (0,4) (997,4)

Produits constatés d’avance (159,3) (171,6) 13,9 – – 5,1 (4,3) (34,4) (191,3)

Produits constatés d’avance/travaux – (16,5) (1,8) – – 8,9 – – (9,5)

Dettes fi scales (hors impôts sur les bénéfi ces) (130,2) (111,8) (15,9) – – 4,6 (1,7) – (124,8)

Autres dettes opérationnelles (236,2) (246,2) (63,5) – – 9,3 (3,6) 0,1 (303,8)

Dettes opérationnelles courantes (1 593,0) (1 653,1) 59,5 – – 23,4 (21,7) (34,8) (1 626,8)

Autres passifs non courants (0,2) (0,2) – – – – – – (0,1)

BFR opérationnel brut 888,4 768,8 (11,0) – – (18,7) 5,5 (55,7) 689,0

Pertes de valeurs sur matières premières et fournitures (7,7) (11,8) – (3,5) 3,7 – (0,5) – (12,1)

Pertes de valeurs sur travaux en cours – – – – – – – – (0,1)

Pertes de valeurs sur produits fi nis (0,2) (0,4) – (0,1) – – – – (0,4)

Pertes de valeurs sur stocks CO2 (29,8) (19,1) – (8,8) 18,9 0,1 (0,8) – (9,7)

Pertes de valeurs sur stocks et travaux en cours (37,7) (31,3) – (12,3) 22,6 0,2 (1,3) (0,1) (22,2)

Pertes de valeurs sur créances clients (77,3) (81,3) – (98,6) 18,0 4,1 (1,4) (17,9) (177,1)

Pertes de valeurs sur autres créances opérationnelles (3,1) (4,3) – (9,5) 0,1 (0,2) – (0,1) (14,1)

Pertes de valeurs sur créances opérationnelles (80,4) (85,6) – (108,0) 18,0 3,9 (1,4) (18,1) (191,2)

Pertes de valeur sur BFR opérationnel (118,1) (116,9) – (120,3) 40,7 4,0 (2,8) (18,1) (213,4)

BFR opérationnel 770,3 651,9 (11,0) (120,3) 40,7 (14,6) 2,8 (73,8) 475,6

Variation du BFR opérationnel (118,4) (176,3)

Le BFR opérationnel par secteur opérationnel se détaille de la manière suivante :


Italie 343,1 432,2 468,2

Pologne 46,3 38,2 61,1


Lituanie 62,2 41,6 43,8

Chine (84,8) (27,7) (18,3)

Espagne 31,1 44,9 81,8

Grande-Bretagne – Irlande (9,0) 19,1 50,6

Benelux 21,1 16,0 34,3


BFR opérationnel 475,6 651,9 770,3

Le BFR Investissement inclut une créance sur la cession des titres de la Suisse de 10,8 millions d’euros. Cette créance a été acquittée le 15 janvier 2013.


NOTE 14 – Trésorerie et équivalents de trésorerie et trésorerie passiveL’évolution de la trésorerie nette au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011Mouvements de

l’activitéVariations de

périmètreE& ets

de changeAutres

mouvementsAu

31/12/2012Disponibilités 490,2 562,1 183,1 (8,8) 2,3 4,9 743,7

Équivalents de trésorerie 98,7 95,5 (3,9) (1,3) 10,3 (46,6) 54,0

Trésorerie et équivalents de trésorerie 588,9 657,7 179,2 (10,1) 12,7 (41,7) 797,7

Trésorerie passive 255,1 320,3 287,4 (3,5) 62,6 9,0 675,8

Trésorerie nette 333,8 337,3 (108,2) (6,6) (49,9) (50,7) 121,9

La trésorerie disponible au 31 décembre 2012 s’élève à 797,7 millions d’euros contre 657,7 millions d’euros fi n 2011, soit une augmentation nette de 140,0 millions d’euros.La trésorerie passive au 31 décembre 2012 s’élève à 675,8 millions d’euros contre, 320,3 millions d’euros fi n 2011, soit une augmentation de 355,5 millions d’euros correspondant pour 310,0 millions d’euros à des lignes avec Veolia Environnement devenues courantes.Cette trésorerie fait l’objet pour ses principaux composants de conventions de trésorerie avec Veolia Environnement et ses fi liales.

NOTE 15 – Capitaux propres

15.1 Objectifs, politiques et procédures de gestion du capitalDalkia International gère son capital dans le cadre d’une politique fi nancière prudente et rigoureuse visant d’une part à investir dans des projets générateurs de valeur, et d’autre part à rémunérer de façon satisfaisante ses actionnaires.

15.2 Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère

1. CapitalLe capital est composé de 88 006 335 actions d’une valeur nominale de 20 euros, entièrement libéré. Il n’y a pas eu de mouvement sur le capital de la société mère en 2012.

2. Aff ectation du résultat et dividendesLa société Dalkia International n’a pas versé de dividende à ses actionnaires en 2012.

3. Écarts de conversionAu 1er janvier 2004, le montant cumulé de la réserve de conversion a été transféré en réserve de consolidation, conformément à l’option retenue par le Groupe dans le cadre des normes IFRS.

Variation de la réserve de conversionPour l’année 2010, les écarts de conversion d’un montant total de 18,0 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère) proviennent de la couronne tchèque pour 3,9 millions d’euros, – 14,2 millions d’euros sur le zloty polonais, 6,3 millions d’euros sur le yuan chinois et 7,6 millions d’euros sur la livre sterling.Au 31 décembre 2010, le montant cumulé de la réserve de conversion est négatif de – 12,9 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère), – 84,3 millions d’euros sur la livre sterling, 63,0 millions d’euros sur la couronne tchèque et – 11,2 millions d’euros sur le zloty polonais.Pour l’année 2011, les écarts de conversion d’un montant total de – 27,0 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère) proviennent de la couronne tchèque pour – 10,0 millions d’euros, – 10,8 millions d’euros sur le zloty polonais, 4,9 millions d’euros sur le yuan chinois, 2,8 millions d’euros sur la livre sterling et – 12,8 millions d’euros sur le forint hongrois.Au 31 décembre 2011, le montant cumulé de la réserve de conversion est de – 39,9 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère), – 81,5 millions d’euros sur la livre sterling, 53,0 millions d’euros sur la couronne tchèque, – 22,0 millions d’euros sur le zloty polonais et – 19,1 sur le forint hongrois.Pour l’année 2012, les écarts de conversion d’un montant total de + 16,1 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère) proviennent de la couronne tchèque pour + 6,5 millions d’euros, + 13,1 millions d’euros sur le zloty polonais, – 0,7 million d’euros sur le yuan chinois, + 1,7 million d’euros sur la livre sterling et 7,2 sur le forint hongrois.Au 31 décembre 2012, le montant cumulé de la réserve de conversion est de – 23,8 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère), – 79,8 millions d’euros sur la livre sterling, 59,5 millions d’euros sur la couronne tchèque, – 8,9 millions d’euros sur le zloty polonais et – 11,9 sur le forint hongrois.

Ventilation par devise de la réserve de conversion part du Groupe :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Variation Au 31/12/2011 Variation Au 31/12/2012CZK Couronne tchèque 63,0 (10,0) 53,0 6,5 59,5

CNY Yuan chinois 9,2 4,9 14,1 (0,7) 13,4

BRL Real brésilien 2,7 (1,5) 1,3 (1,4) (0,1)

PLN Zloty polonais (11,2) (10,8) (22,0) 13,1 (8,9)

HUF Forint hongrois (6,3) (12,8) (19,1) 7,2 (11,9)

GBP Livre sterling (84,3) 2,8 (81,5) 1,7 (79,8)

Autres devises 13,9 0,4 14,4 (10,3) 4,0

Réserves de conversion Groupe (12,9) (27,0) (39,9) 16,1 (23,8)


4. Réserves de juste valeurAu 31 décembre 2010, le montant cumulé de la réserve de juste valeur est de 8,2 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère) contre un montant de 0,3 million d’euros au 31 décembre 2009.Pour l’année 2011, cette réserve a augmenté de 2,2 millions d’euros sur les dérivés de couverture de fl ux de trésorerie.Au 31 décembre 2011, le montant cumulé de la réserve de juste valeur est de 10,4 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère).Pour l’année 2012, cette réserve a diminué de 0,1 million d’euros sur les dérivés de couverture de fl ux de trésorerie.

Au 31 décembre 2012, le montant cumulé de la réserve de juste valeur est de 10,3 millions d’euros (part des propriétaires de la société mère).

15.3 Participations ne donnant pas le contrôleLe détail de la variation des participations ne donnant pas le contrôle fi gure dans le tableau de variation des capitaux propres.Les participations ne donnant pas le contrôle concernent essentiellement la Pologne pour 225,5 millions d’euros et la République tchèque pour 97,5 millions d’euros.

NOTE 16 – Provisions courantes et non courantesEn application de la norme IAS 37, les provisions dont l’échéance est de plus d’un an font l’objet d’une actualisation conformément aux principes présentés en note 2.13.

L’évolution des provisions au cours de l’exercice 2012 est la suivante :


31/12/2010Au

31/12/2011

Dotations de

l’exercice

Consom-mations

de l’exercice

Reprises sans

objet

E& ets de la

désactua-lisation

Variation de l’écart actuariel

Variations de

périmètre


courant en courant

E& ets de change

Autres mouve-

mentsAu

31/12/2012Retraites et autres engagements postérieurs à l’emploi 88,7 99,9 2,3 (7,5) (1,4) 1,4 21,5 (1,3) – 3,4 (0,5) 117,7

Autres avantages au personnel 20,2 25,0 7,3 (2,3) (0,1) 1,3 – 0,1 – 2,0 0,5 33,8

Retraites et autres avantages (1) 108,9 124,8 9,6 (9,8) (1,5) 2,7 21,5 (1,2) – 5,4 – 151,6

Engagements contractuels (2) 6,6 9,5 3,7 – – – – – (2,9) – – 10,4

Sinistres (3) – – – – – – – – – – 0,1 0,1

Litiges dont fi scaux et sociaux (4) 36,1 20,0 3,7 – (1,2) – – – (7,4) (0,1) – 15,0

Remise en état des sites et démantèlement (5) 49,9 38,5 – – (9,6) 1,6 – – (4,6) 2,6 – 28,5

Autres provisions 9,5 14,9 1,2 – (0,8) 0,2 – (1,0) (0,7) 0,7 – 14,5

Provisions non courantes 211,1 207,7 18,3 (9,8) (13,1) 4,5 21,5 (2,2) (15,6) 8,6 0,1 220,0

Engagements contractuels (2) – – – (2,5) (0,3) – – – 2,9 – – –

Sinistres (3) 0,5 0,2 – – – – – – – – (0,1) 0,2

Litiges dont fi scaux et sociaux (4) 18,8 24,8 13,7 (0,4) (3,3) – – – 7,4 0,8 – 43,0

Remise en état des sites et démantèlement (5) 4,3 6,1 – (0,9) (3,7) – – – 4,6 0,5 – 6,6

Autres provisions 23,2 33,0 16,3 (15,3) (7,0) – – (0,1) 0,7 1,1 – 28,7

Provisions courantes 46,7 64,1 30,0 (19,2) (14,3) – – (0,1) 15,6 2,4 (0,1) 78,5

Provisions 257,8 271,8 48,4 (29,0) (27,4) 4,5 21,5 (2,3) – 11,0 – 298,5

(1) Provisions pour retraites et autres engagements/autres avantages au personnel. Voir note 23.(2) Engagements contractuels. Dalkia International est généralement soumis à une obligation contractuelle d’entretien et de réparation des installations gérées au titre de contrats de service public. Les frais d’entretien et de

réparation en découlant sont analysés conformément à la norme IAS 37 sur les provisions et font l’objet le cas échéant d’une provision pour engagements contractuels en cas de retard dans les travaux à réaliser.

(3) Provisions pour sinistres. Les provisions sinistres sont destinées à couvrir la diff érence entre le coût des sinistres déclarés et les prévisions de dédommagements en provenance des assureurs ou tiers.(4) Provisions pour litiges dont fi scaux et sociaux. En 2012, des dotations ont été constatées sur divers litiges pour 17,4 millions d’euros dont 7,1 millions d’euros pour Siram en Italie et 3,3 millions d’euros pour Vilnius en Lituanie. Les reprises

s’élèvent à – 4,9 millions d’euros et ont été constatées principalement dans Dalkia Ceska Republika en République tchèque pour – 1,9 million d’euros.(5) Provisions pour remise en état de site et démantèlement. Cette catégorie regroupe les obligations légales ou contractuelles auxquelles le Groupe est soumis au terme de l’exploitation des sites. En 2012, des reprises ont été constatées pour

– 14,2 millions d’euros dont – 12,1 millions d’euros en Hongrie. Au 31 décembre 2012, ces provisions concernent essentiellement la Hongrie pour 25,6 millions d’euros.


Les provisions se détaillent par secteur opérationnel de la manière suivante :


Part non courante Part courante

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010 Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Italie 22,0 28,0 29,7 28,4 12,1 4,7

Pologne 60,9 48,3 34,3 17,8 25,2 13,0


Lituanie 7,0 5,5 19,1 10,0 9,7 6,5

Chine – – – – – 2,3

Espagne 0,2 1,4 2,1 0,2 0,1 1,7

Grande-Bretagne – Irlande 17,3 10,7 11,0 0,4 0,5 1,1

Benelux 13,0 10,7 7,9 0,2 0,1 0,1

Autres International 74,0 80,6 74,4 19,6 11,6 12,7

Provisions 220,0 207,7 211,1 78,5 64,1 46,7

Les provisions retraites et autres avantages se détaillent par secteur opérationnel de la manière suivante :


Italie 22,0 20,6 22,3

Pologne 54,0 41,7 32,9


Lituanie 0,9 1,0 1,0

Chine – – –

Espagne 0,1 0,1 0,1


Benelux 0,4 0,5 0,7


Provisions retraites et autres avantages 151,6 124,8 108,9

NOTE 17 – Dettes fi nancièresL’évolution des dettes fi nancières au cours de l’année 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011 AcquisitionsRemboursements/

cessions

Variations de


change


courant en courant

Autres mouvements

Au 31/12/2012

Emprunts obligataires 0,4 0,4 – – – – – – 0,4

Dettes location- fi nancement 71,5 69,2 1,2 – (42,3) 0,2 (7,0) 0,1 21,4

Engagements de rachat sur participations ne donnant pas le contrôle 4,5 24,3 – – (13,1) 1,1 – – 12,3

Autres dettes fi nancières non courantes 1 565,3 1 842,1 106,6 (232,5) 50,5 7,6 (68,9) 3,1 1 708,5

Dettes fi nancières non courantes 1 641,7 1 936,0 107,7 (232,5) (4,8) 8,9 (75,9) 3,3 1 742,6

Emprunts obligataires – – – – – – – –

Dettes location- fi nancement 6,4 8,5 (4,6) – – 7,0 – 10,9

Autres dettes fi nancières courantes 159,5 105,4 105,1 (10,7) 16,3 68,9 (8,9) 276,0

Dettes fi nancières courantes 165,9 113,9 100,6 (10,8) 16,3 75,9 (8,9) 287,0

Dettes fi nancières 1 807,6 2 049,8 (24,2) (15,6) 25,2 – (5,7) 2 029,5

Au 31 décembre 2012, les autres dettes fi nancières sont constituées en partie des conventions de crédit à moyen et long terme avec Veolia Environnement et ses fi liales pour 1 373,2 millions d’euros en non-courant, le solde des autres dettes fi nancières étant principalement constitué d’emprunts externes.


La ventilation des dettes fi nancières non courantes par échéance est la suivante :

(en millions d’euros) Total De 2 à 3 ans De 4 à 5 ans Plus de 5 ans

Dettes location-fi nancement 21,4 6,6 6,7 8,1

Conventions de crédit à moyen et long terme avec Veolia Environnement et ses fi liales 1 373,2 1,9 614,0 757,3

Autres dettes fi nancières 347,9 59,5 167,9 120,5

Dettes fi nancières non courantes 1 742,6 68,0 788,6 886,0

La ventilation des dettes fi nancières non courantes par devise à l’origine et par taux est la suivante (en coût amorti ou juste valeur) :


Au 31/12/2012

Au 31/12/2011 Au 31/12/2010Par devise à l’origine Taux fi xe Taux variable

Euro 546,8 9,2 537,6 785,0 754,6

Zloty polonais 771,4 381,0 390,4 650,8 413,6

Yuan chinois 168,0 168,0 – 90,2 99,6

Forint hongrois 83,9 – 83,9 114,9 103,2

Dollar de Hong Kong 45,4 – 45,4 46,2 –

Litas lituanienne 7,4 7,4 – 15,7 22,2

Couronne estonienne – – – – 41,6

Autres 119,7 21,2 98,4 233,2 206,9

Dettes fi nancières non courantes 1 742,6 586,8 1 155,7 1 936,0 1 641,7

La ventilation des dettes fi nancières par secteur opérationnel est la suivante :


Part non courante Part courante

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010 Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Italie – – 330,0 23,5 11,5 13,6

Pologne 166,4 165,1 141,4 149,3 3,5 24,7


Lituanie 7,4 12,8 17,8 13,0 18,9 19,4

Chine 99,2 90,2 99,6 23,9 31,3 6,8

Espagne 28,5 29,6 12,5 3,2 10,1 21,2

Grande-Bretagne – Irlande – 2,0 2,5 0,4 0,9 3,8

Benelux 0,6 1,2 1,6 0,9 0,8 0,7

Autres International 1 439,3 1 634,1 1 035,2 72,1 36,1 49,3

Dettes fi nancières 1 742,6 1 936,0 1 641,7 287,0 113,9 165,9


NOTE 18 – Autres dettes non courantesL’évolution des autres dettes non courantes au cours de l’exercice 2012 est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2010 Au 31/12/2011Mouvements de

l’activitéVariations de


changeAutres

mouvementsAu

31/12/2012Autres dettes non courantes 12,0 7,4 (3,5) – – – 3,9

Passifs sur opérations de fi nancement pour autrui non courants – – – – – – –

Autres dettes non courantes 12,0 7,4 (3,5) – – – 3,9

NOTE 19 – Produit des activités ordinairesVentilation du produit des activités ordinaires :


Ventes de biens 55,7 43,8 44,6

Prestations de services 4 786,9 4 459,8 4 449,2

Revenus des actifs fi nanciers opérationnels 7,6 7,8 6,2

Construction 25,1 37,9 34,7

Total produit des activités ordinaires 4 875,2 4 549,3 4 534,7

L’analyse de l’évolution de cet indicateur est présentée au paragraphe 1 de l’évolution fi nancière du Groupe.

NOTE 20 – Charges d’impôts sur les sociétés

20.1 Analyse de la charge fi scale


Charge fi scale exigible (71,0) (34,3) (70,9)

Charge/produit fi scal d’impôts diff érés 12,5 10,3 4,5

Provisions pour risques fi scaux liés à l’impôt sur les bénéfi ces (9,2) 0,1 (1,2)

Charges d’impôt sur activités abandonnées – 1,1 –

Charge fi scale totale (67,7) (22,9) (67,7)

Le montant des impôts versés indiqué dans le tableau des fl ux de trésorerie de 44,0 millions d’euros correspond à la charge fi scale exigible de 71 millions d’euros compensés par les mouvements de l’activité et variations des pertes de valeur de 27 millions d’euros (voir note 13).

20.2 Rationalisation du taux d’imposition


Résultat avant impôt (4,8) (290,6) 275,8

Impôt sur le résultat (67,7) (22,9) (67,7)

Taux d’imposition réel (1) – – 24,54 %

Taux d’imposition légal 34,43 % 34,43 % 34,43 %

Pertes de valeur nettes sur écarts d’acquisition non déductibles – – –

Diff érences de taux – – (23,66 %)

Plus et moins-values de cession – – 1,16 %

Dividendes – – 0,37 %

Impôts sans base – – 3,52 %

Crédits d’impôts – – (0,51 %)

Perte de valeur sur impôts diff érés actifs – – 7,84 %

Diff érences permanentes et autres écarts – – 1,40 %

Taux d’imposition réel – – 24,54 %

(1) Le taux d’imposition réel s’obtient en divisant la charge fi scale par le résultat avant impôt.

Les variations de la rationalisation n’ont pas de signifi cativité compte tenu du niveau de résultat.


NOTE 21 – Actifs détenus en vue de la vente, activités non poursuivies ou cédées

Activités non poursuiviesLe Groupe a cédé en mai 2011 ses activités en Allemagne. Ces activités ont été présentées sur la ligne « Résultat net des activités non poursuivies ».Dans le compte de résultat consolidé présenté en comparatif, le résultat de ces activités pour l’exercice clos au 31 décembre 2010 a été reclassé ligne par ligne sur le poste « Résultat net des activités non poursuivies ».Le tableau des fl ux de trésorerie précise à chaque indicateur essentiel la contribution des activités non poursuivies.Le montant constaté en résultat des activités abandonnées au titre de l’exercice 2011 correspond aux résultats de la période augmentés de la plus-value de cession nette d’impôts.

Les principaux indicateurs du compte de résultat consolidé au 31 décembre 2012, au 31 décembre 2011 et au 31 décembre 2010 des activités non poursuivies sont les suivants :


Produit des activités ordinaires – 37,3 75,9

Résultat opérationnel – (7,5) (97,4)

Éléments fi nanciers – (1,5) (0,6)

Charge d’impôts sur les sociétés – (1,1) (0,1)

Résultats des entreprises associées – – –

Résultat net des activités non poursuivies – (10,0) (98,1)

Actifs destinés à la venteLes activités en cours de cession ont un impact sur l’état de la situation fi nancière consolidée du Groupe pour les montants suivants :


Actifs destinés à la vente – – 140,7

Passifs destinés à la vente – – 19,4

Au 31 décembre 2010, les actifs classés comme destinés à la vente concernaient principalement les fi liales allemandes et de Dalkia Usti Nad Labem ainsi que certains actifs en Italie et en Espagne.

Les principales catégories d’actifs et de passifs classés en actifs destinés à la vente pour 2011 et 2010 sont les suivants :

(en millions d’euros) Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Actifs non courants – 120,8

Actifs courants – 19,7

Trésorerie et équivalents – 0,2

Total de l’actif – 140,7

Capitaux propres – –

Passifs non courants – 1,6

Passifs courants – 17,8

Total du passif et des capitaux propres – 19,4

NOTE 22 – Instruments dérivésLe Groupe a recours à des instruments fi nanciers dérivés pour gérer et réduire ses expositions aux risques de taux de change et de matières premières.La juste valeur dans l’état de la situation fi nancière consolidée des instruments fi nanciers dérivés est la suivante :


Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Actif Passif Actif Passif Actif Passif

Total des Instruments dérivés 1,0 0,2 3,9 2,9 0,4 2,4

Dont instruments dérivés non courants 0,1 – 0,1 0,3 – 0,4

Dont instruments dérivés courants 0,9 0,2 3,8 2,6 0,4 2,0


NOTE 23 – Engagements sociaux

Régimes de retraite et autres avantages postérieurs à l’emploi

Description des régimes

Évolution de l’engagement (DBO et autres avantages)


Dette actuarielle en début d’exercice 367,0 348,7 313,0

Coût normal 4,1 5,0 4,2

Intérêts sur la dette actuarielle 14,6 15,1 15,5

Cotisations employés 0,8 0,8 0,7

Acquisitions – 3,9 –

Cessions (1,7) (0,2) (2,7)

Réductions/liquidations (1,5) (3,2) (1,7)

Perte actuarielle (gain) 29,9 7,7 14,6

Prestations versées (13,6) (16,8) (14,1)

Modifi cations de plan (0,3) – 0,3

Autres (dont variation de périmètre, eff ets de change) 7,6 6,2 18,7

Dette actuarielle en fi n d’exercice (1) 407,0 367,0 348,7

Évolution des actifs de couverture


Valeur vénale des placements en début d’exercice 268,1 256,6 220,2

Rendement attendu sur les placements 13,2 13,7 13,3

Gain actuariel (perte) 8,4 (7,9) 6,5

Cotisation employeur 3,5 7,2 10,2

Cotisations employés 0,8 0,8 0,7

Acquisitions – – –

Cessions (0,8) – –

Réductions/liquidations – – –

Prestations versées (9,5) (10,1) (8,2)

Autres (dont variation de périmètre, eff ets de change) 5,2 7,7 13,9

Valeur vénale des placements en fi n d’exercice (2) 288,8 268,1 256,6

Le Groupe a mis en place au profi t de ses collaborateurs, en fonction de l’environnement règlementaire et des accords collectifs, des régimes de retraite à prestations défi nies (d’entreprise ou multi-employeurs), des régimes de retraite à contributions défi nies et des autres avantages postérieurs à l’emploi.Les régimes de retraite à prestations défi nies les plus signifi catifs se situent au Royaume-Uni, avec un engagement de retraite au 31 décembre 2012 de 245,1 millions d’euros. Les prestations sont fondées sur la rémunération et l’ancienneté des salariés.Dans le cadre d’accords collectifs, certaines sociétés du Groupe participent à des régimes de retraite multi-employeurs à prestations défi nies. Ces derniers sont comptabilisés comme des régimes à contributions défi nies car les informations sur le régime, imposées par la norme IAS 19, ne sont pas disponibles et le Groupe ne dispose pas d’une base cohérente et fi able pour répartir l’obligation, les actifs

et les coûts entre les diff érentes entités participant aux régimes. Les principaux plans multi-employeurs se trouvent en Suède, aux Pays-Bas et en Israël et concernent 630 salariés. La dépense correspondante enregistrée en compte de résultat consolidé est égale aux cotisations de l’année : elle s’élève à 1,8 million d’euros en 2012, contre 2 millions d’euros en 2011.Par ailleurs, dans la plupart des pays où le Groupe est présent, ces sociétés ont des régimes de retraite à contributions défi nies. Les dépenses eff ectuées par le Groupe au titre de ces régimes ne sont pas comprises dans les tableaux suivants et représentent 15,6 millions d’euros pour l’exercice 2012.Les tableaux ci-après présentent en conséquence les engagements relatifs aux régimes de retraite à prestations défi nies et aux autres avantages postérieurs à l’emploi :


L’allocation moyenne des actifs des régimes de retraites du Groupe au 31 décembre 2012, 2011 et 2010 est la suivante :

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Actions 54 % 53 % 51 %

Obligations 43 % 42 % 41 %

Liquidités 1 % 0 % 3 %

Autres 2 % 5 % 5 %

Total 100 % 100 % 100 %

Les actifs au Royaume-Uni sont principalement placés en actions et obligations par l’intermédiaire d’une structure fi duciaire, les taux à long terme attendus résultant d’observations statistiques de la performance de marché à long terme.

Évolution de la couverture fi nancière de la provision


Couverture fi nancière (2) – (1) (118,2) (99,9) (92,1)

Coût des services passés non amorti 2,6 3,0 3,9

Autres (2,1) (2,9) (0,5)

Montant net des droits (117,7) (99,9) (88,7)

Provisions 117,7 99,9 88,7

Avantages payés d’avance – – –

Au 31 décembre 2012, la dette actuarielle (DBO et autres avantages) s’élève à 407,0 millions d’euros dont 69,1 millions d’euros pour les régimes de retraite à prestations défi nies non couverts et 337,9 millions d’euros pour les régimes partiellement ou en totalité couverts, à comparer respectivement à 59,9 millions d’euros et 307,2 millions d’euros à fi n 2011.Le rendement réel des placements était de 21,5 millions d’euros à fi n décembre 2012 et 5,8 millions d’euros à fi n décembre 2011.

Impacts au compte de résultat consolidéLe coût net des avantages sur la période est le suivant :


Coût normal 4,1 5,0 4,2

Intérêt sur la dette actuarielle 14,6 15,1 15,5

Rendement attendu sur les placements (13,2) (13,7) (13,3)

Rendement attendu sur des droits à remboursement – – –

Amortissement du coût des services passés 0,1 0,9 0,4

Réductions/liquidations (1,4) (3,2) (1,2)

Autres montants comptabilisés au compte de résultat (1,0) 0,1 1,3

Nouveaux droits à remboursement – – –

Autres (1,0) 0,1 1,3

Coût net des avantages 3,2 4,1 6,9

L’ensemble de ces coûts est enregistré en résultat opérationnel à l’exception des intérêts sur la dette actuarielle et du rendement attendu sur les placements qui sont enregistrés en résultat fi nancier.


Hypothèses actuariellesLes hypothèses actuarielles utilisées pour les calculs varient selon les pays où sont mis en place les plans.Les hypothèses moyennes utilisées pour déterminer les engagements sociaux liés aux retraites au 31 décembre 2012, 2011 et 2010 sont les suivantes :

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Taux d’actualisation 3,85 % 4,21 % 4,53 %

Taux de croissance des rémunérations 2,58 % 2,31 % 2,03 %

Les taux de rendement attendu sur les placements 2012, 2011 et 2010 tels que défi nis au début de chaque année pour déterminer le montant enregistré au compte de résultat sont les suivants :

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Taux de rendement attendu sur les placements 5,20 % 5,70 % 5,80 %

Espérance de vie résiduelle moyenne (en années) 12,0 10,2 11,3

Le taux de rendement réel des actifs sur les exercices 2012 et 2011 est respectivement de 7,73 % et 2,18 %.Les montants pour l’exercice en cours sont les suivants :


Dette actuarielle en fi n d’exercice (407,0) (367,0) (348,7)

Valeur vénale des placements en fi n d’exercice 288,8 268,1 256,6

Couverture fi nancière (118,1) (98,9) (92,1)

Gains (pertes) actuariels/expérience sur engagements 6,2 – (0,4)

Gains (pertes) actuariels/expérience sur actifs 8,4 (7,9) 6,5

NOTE 24 – Principales acquisitions

24.1 Acquisitions réalisées au cours de l’exercice 2012Il n’y a pas eu d’acquisition signifi cative au cours de l’exercice 2012, dont les fl ux nets de trésorerie sont supérieurs à 50 millions d’euros.

24.2 Acquisitions réalisées au cours de l’exercice 2011En date du 11 octobre 2011, Dalkia Polska a pris le contrôle de 85 % de la société Dalkia Warszawa, anciennement dénommée Stołeczne

Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej SA (SPEC), propriétaire et exploitant du réseau de chaleur de la ville de Varsovie, et de sa fi liale Finpol.Les justes valeurs des actifs et passifs acquis retenues à la clôture 2011 dans le bilan d’ouverture de ces sociétés non défi nitif au 31 décembre 2011 n’ont pas subi de modifi cation signifi cative pendant le délai d’aff ectation de douze mois suivant leur date d’acquisition.

NOTE 25 – Contrats de construction


Contrats de construction en cours, actifs 14,0 20,6 66,8

Contrats de construction en cours, passifs – – –

Contrats de construction en cours, nets 14,0 20,6 66,8

Coûts encourus majorés des profi ts comptabilisés et diminués des pertes comptabilisées à ce jour 137,0 258,3 279,3

Factures émises 123,0 237,7 212,5

Contrats de construction en cours, nets 14,0 20,6 66,8

Le montant des coûts encourus augmenté des profi ts comptabilisés et diminué des pertes comptabilisées (notamment en provision pour perte à terminaison) et des facturations intermédiaires, est déterminé contrat par contrat. Si le montant est positif, il fi gure en « Contrats de construction en cours, actifs ». S’il est négatif, il fi gure ci-dessus en « Contrats de construction en cours, passifs ».La baisse des contrats en cours est constatée principalement en Israël.


NOTE 26 – Contrats de lo cation simple et fi nancièreLe groupe Dalkia International a recours à des contrats de location fi nancement pour fi nancer certains actifs corporels d’exploitation et biens immobiliers et certains actifs fi nanciers opérationnels IFRIC 4 qui sont inscrits dans l’état de la situation fi nancière consolidée actif.Par ailleurs, le groupe Dalkia International a recours à des contrats de type location simple.

26.1 Actifs fi nancés par location simpleLe montant des paiements minimums futurs au titre des contrats de location simple ressort à 219,3 millions d’euros au 31 décembre 2012, contre 152,4 millions d’euros au 31 décembre 2011.

L’échéancier des paiements minimums futurs au titre de ces contrats est le suivant :


Moins de 1 an 22,5 17,0 14,8

De 2 à 3 ans 35,2 28,0 24,0

De 4 à 5 ans 23,1 15,5 13,8

Plus de 5 ans 138,5 91,8 107,1

Location simplePaiements futurs 219,3 152,4 159,8

26.2 Actifs fi nancés par location fi nancièreLes actifs fi nancés en location fi nancière se répartissent par nature comme suit :


Immobilisations corporelles 5,1 38,7 41,1

Immobilisations incorporelles 42,7 52,8 61,7

Actifs fi nanciers opérationnels I12 & I4 14,8 12,9 1,3

Actifs fi nancés en location fi nancière 62,6 104,4 104,2

Au 31 décembre 2012, les paiements minimums futurs au titre de ces contrats se répartissent par échéance de la manière suivante :


Moins de 1 an 15,0 16,6 12,4

De 2 à 3 ans 13,3 22,8 19,0

De 4 à 5 ans 10,9 23,8 15,1

Plus de 5 ans 8,0 91,8 100,2

Location fi nancièrePaiements minimums futurs 47,2 155,0 146,7

Intérêts (16,5) (80,4) (77,2)

Location fi nancièreValeur actuelle des paiements minimums futurs 30,7 74,6 69,5


NOTE 27 – Informations sur les sociétés consolidées par intégration proportionnelle (en quote-part)Les informations fi nancières ci-après présentent l’agrégation des entités consolidées par intégration proportionnelle (en quote-part).


Actifs non courants 16,1 14,1 16,2

Actifs courants 21,9 20,8 18,1

Total de l’actif 38,0 34,9 34,3

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère 5,7 6,3 8,2

Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle – 0,2 0,4

Passifs non courants 11,6 12,5 8,7

Passifs courants 20,7 15,9 17,0

Total des passifs et des capitaux propres 38,0 34,9 34,3


Éléments de résultat


Résultat opérationnel 5,5 2,3 4,1

Résultat net 4,1 0,1 2,9

Éléments de fi nancement

Flux d’exploitation 5,1 4,2 2,9

Flux d’investissement (3,8) 0,5 (10,0)

Flux de fi nancement (5,1) (3,1) (0,5)

Parmi les entités consolidées en intégration proportionnelle, les plus signifi catives sont les entités Prodal au Brésil, Such Dalkia au Portugal, Sohaevi au Mexique et CDH et CCUM au Canada.

NOTE 28 – Contrôles fi scauxDans le cadre de leurs activités courantes, les entités du Groupe en France et à l’étranger font l’objet de contrôles fi scaux réguliers.Sur l’ensemble des contrôles fi scaux en cours ou initiés par l’administration fi scale ou les autorités fi scales étrangères au sein du Groupe, Dalkia International a provisionné les risques qu’il considère appropriés conformément aux critères de la norme IAS 37.


NOTE 29 – Engagements hors bilan

29.1 Engagements donnés par nature


Échéances 2012

Moins de 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans

Engagements liés aux activités opérationnelles 834,7 826,7 621,2 307,5 358,9 168,3

Garanties opérationnelles y compris performance bonds 608,6 593,0 595,1 290,0 211,7 107,0

Obligations d’achat 226,1 233,7 26,1 17,4 147,3 61,4

Engagements liés au périmètre du Groupe 5,7 9,9 8,7 2,3 3,3 0,1

Garantie de passif 3,0 0,1 0,1 1,0 2,1 –

Obligations d’achat 1,8 7,5 7,4 1,0 0,8 –

Autres 0,9 2,3 1,2 0,4 0,5 0,1

Engagements liés au fi nancement 141,1 143,7 42,1 43,3 1,0 96,9

Lettres de crédit 32,0 39,8 7,3 30,7 – 1,3

Garantie d’une dette 109,1 103,9 34,8 12,6 1,0 95,5

Engagements donnés 981,6 980,3 672,0 353,1 363,3 265,3

Engagements donnés liés aux activités opérationnellesGaranties opérationnelles : on entend par garantie opérationnelle ou d’exploitation, tout engagement non lié à des opérations de fi nancement requis au titre de contrats ou marchés, et en général dans le cadre de l’exploitation et de l’activité des sociétés du Groupe. On compte parmi ces garanties des engagements de type cautions de soumission sur appel d’off res, cautions de restitution d’acomptes, garanties de bonne fi n d’exécution ou de performance dans le cadre de la conclusion de contrats ou de concessions. Les garanties opérationnelles intègrent les performance bonds : cautions accordées aux clients en garantie de la bonne exécution de contrats de travaux, des sociétés de génie climatique ou électrique, et de certains marchés d’exploitation portés par les sociétés de services thermiques.L’augmentation des garanties opérationnelles provient de nouvelles garanties dans les fi liales en Pologne pour 70,0 millions d’euros notamment dans Dalkia Warszawa, Dalkia Polska et Dalkia Lódź. Elle est compensée par la réduction des engagements sur le volume des travaux en Espagne et au Portugal pour 38,0 millions d’euros, par l’avancée des travaux de Pannon Hô en Hongrie pour 9,0 millions d’euros et par la sortie des sociétés coréennes, estoniennes et suisses du périmètre pour 7,1 millions d’euros.La diminution des obligations d’achat provient principalement des investissements réalisés en 2012 en Pologne.

Engagements donnés liés au périmètre du GroupeGarantie de passif : Au 31 décembre 2012, le montant des garanties de passif est de 3,0 millions d’euros et correspond aux garanties données dans le cadre des cessions des fi liales estoniennes pour 2,2 millions d’euros et des fi liales suisses pour 0,8 million d’euros.Obligations d’achat : elles comprennent les engagements pris par les sociétés du Groupe pour acquérir des parts d’autres sociétés

ou pour investir. Au 31 décembre 2011, ces obligations, qui concernaient essentiellement des projets sur Bioenergia en Italie pour 7,1 millions d’euros, ont été levées en 2012. Une nouvelle obligation de 1,0 million d’euros a été enregistrée en 2012 pour l’acquisition de titres Askeaton en Irlande.

Engagements donnés liés au fi nancementLettres de crédit : Il s’agit de lettres de crédit délivrées par des établissements fi nanciers au profi t de créanciers, clients ou fournisseurs de sociétés du Groupe, à titre de garantie dans le cadre de leurs opérations d’exploitation.La diminution de 7,8 millions d’euros provient essentiellement de la levée d’une lettre de crédit de Dalkia NV en Belgique pour 5,0 millions d’euros. Au 31 décembre 2012, le montant des lettres de crédit est de 32,0 millions d’euros et correspond essentiellement à des lettres de crédit au Canada pour 28,9 millions d’euros sur le contrat CHUM.Garanties d’une dette : il s’agit de garanties accordées à des organismes fi nanciers au titre de dettes fi nancières de sociétés non consolidées, ou de sociétés consolidées selon la méthode de la mise en équivalence, ou pour la part de la dette non consolidée des sociétés consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle lorsque l’engagement de Dalkia International porte sur la totalité de celle-ci.L’augmentation de 5,2 millions d’euros provient de Dalkia Poznań Zec en Pologne pour 4,7 millions d’euros. Au 31 décembre 2012, le montant des garanties de dettes provient essentiellement de Dalkia International pour 90,3 millions d’euros dont 85,2 millions d’euros concernant la contre-garantie donnée à Veolia Environnement suite à la garantie donnée par Veolia Environnement à ADB pour le fi nancement des fi liales de Dalkia International en Chine.


29.2 Engagements donnés par secteur


Italie 358,4 387,7 366,1

Pologne 318,9 249,9 34,1


Chine 0,1 0,5 0,8

Espagne 45,1 67,8 73,2


Benelux 40,0 45,1 40,0


Engagements donnés 981,6 980,3 672,0

29.3 Engagements reçus


Échéances 2012

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010 Moins de 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans

Engagements reçus liés au fi nancement 211,3 151,2 98,2 16,4 41,5 153,4

Engagement sur les fi nancements consentis 211,3 151,2 98,2 16,4 41,5 153,4

Engagements liés aux contrats clients à long terme résultant de cession de créances sur les contrats électricité – – – – – –

Engagements reçus liés au périmètre 0,2 1,1 4,0 – 0,1 –

Engagements reçus liés aux activités opérationnelles 110,8 124,2 165,2 52,1 19,3 39,4

Engagements reçus 322,2 276,5 267,4 68,5 61,0 192,7

L’augmentation de 60,1 millions d’euros des engagements sur les fi nancements consentis provient essentiellement de nouvelles garanties reçues par Dalkia International en provenance de la société Dalkia Holding pour 80,9 millions d’euros correspondant à des contre-garanties pour les engagements donnés à nos fi liales en Chine pour 66,9 millions d’euros et en Suède pour 14,0 millions d’euros. D’autre part, les engagements diminuent en Pologne de 13,6 millions d’euros suite à la levée des engagements et sur Dalkia Solar Italie de 4,5 millions d’euros pour reclassifi cation en engagements liés aux activités opérationnelles.Les engagements reçus liés au périmètre diminuent d’un montant de 0,9 million d’euros correspondant à la levée d’une garantie en Hongrie.Les autres engagements reçus liés aux activités opérationnelles diminuent pour – 13,4 millions d’euros principalement suite à la réduction de l’engagement reçu par Pannon Hô en Hongrie pour la construction d’une centrale de biomasse pour – 9,3 millions d’euros (contrepartie en autres garanties opérationnelles en engagements donnés) et à l’impact du pincement tarifaire à recevoir en Lituanie pour – 7,0 millions d’euros compensés par la reclassifi cation d’engagements liés au fi nancement de Dalkia Solar Italie pour 4,5 millions d’euros.

29.4 Engagements contractuelsDans le cadre de la cession en 2009 de ses activités de « Facilities management » au Royaume-Uni, Dalkia International a émis une garantie au bénéfi ce des fonds de pension de sa fi liale Dalkia Plc pour couvrir le risque jugé très improbable, que la dite fi liale ne soit pas

en mesure de combler le défi cit du régime de retraite à prestations défi nies. Ce fonds a été défi nitivement fermé en juillet 2009. Le montant de la garantie donnée, qui s’élève aujourd’hui à 85 millions de livres sterling, représente l’estimation, en valeur de rachat, du défi cit du régime après déduction des provisions inscrites à l’état de la situation fi nancière (14,1 millions de livres sterling). Le montant initial de l’engagement de 130 millions de livres sterling a été ramené à 85 millions de livres sterling en 2012 suite à la renégociation de l’accord.Dans le cadre de la gestion de leurs approvisionnements et de l’optimisation de leurs coûts, certaines fi liales du Groupe peuvent être amenées à signer des contrats d’achats fermes au titre des matières premières. Ces engagements d’achats fermes concernent principalement : ▪ le charbon dans les pays d’Europe centrale ; ▪ la biomasse, essentiellement en Europe.

Le nombre de contrats d’approvisionnement signés permet au Groupe de limiter fortement le risque politique ou de contrepartie.

29.5 Litiges autres que ceux déjà comptabilisésLe Groupe est cité dans plusieurs litiges liés au cours normal de son activité. Bien que leur issue reste incertaine, la Direction considère, à la lumière des informations dont elle dispose et après consultation de ses conseils, que ces litiges n’auront pas d’impact préjudiciable signifi catif sur la situation fi nancière ni sur les résultats d’exploitation de Dalkia International.


NOTE 30 – Sûretés réelles données en garantie de dettes fi nancièresAu 31 décembre 2012, 33,0 millions d’euros de dettes fi nancières étaient garantis par des sûretés réelles. Cet engagement concerne principalement les sociétés Changyang en Chine pour 22,5 millions d’euros et Step Oy en Finlande pour 5,0 millions d’euros.

La diminution de 29,8 millions d’euros provient essentiellement de Vilnius en Lituanie pour 18,2 millions d’euros et de Dalkia Poznan en Pologne pour 5,6 millions d’euros et de la cession des fi liales suisses pour 4,9 millions d’euros.

Le détail par nature d’actif donné en garantie est le suivant :


Échéances 2012

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010 Moins de 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans

Sur actifs incorporels 1,9 3,0 2,5 0,1 1,8 –

Sur actifs corporels 30,9 33,9 85,5 0,4 29,4 1,0

Sur actifs fi nanciers – 4,9 4,8 – – –

Total actifs non courants 32,7 41,8 92,8 0,6 31,2 1,0

Sur actifs courants 0,3 21,0 6,3 – – 0,3

Sûretés réelles 33,0 62,8 99,1 0,6 31,2 1,3

La répartition des sûretés réelles par secteur opérationnel est la suivante :


Italie – – –

Pologne 1,0 6,5 13,9

Lituanie – 18,2 –

Chine 22,5 24,9 27,4


Sûretés réelles 33,0 62,8 99,1

La couverture des sûretés réelles est la suivante :

(en millions d’euros) Au 31/12/2012Total du poste

du bilan % correspondant

Sur actifs incorporels 1,9 280,0 0,7

Sur actifs corporels 30,9 2 268,0 1,4

Sur actifs fi nanciers – 299,2 0,0

Total actifs non courants 32,7 2 847,2 1,1

Sur actifs courants 0,3 3 007,4 0,0

Sûretés réelles 33,0 5 854,6 0,6


NOTE 31 – Opérations avec les parties liéesLes principales opérations avec les parties liées (principalement les sociétés mères Veolia Environnement via Dalkia Holding SAS et EDF, leurs fi liales non rattachées à Dalkia International et l’ensemble des participations de Dalkia International comptabilisées par mise en équivalence ou non consolidées) sont détaillées ci-dessous :


Actifs

Créances d’exploitation 6,4 10,3 6,4

Trésorerie active 495,9 311,5 222,1

Passifs

Dettes fi nancières non courantes 1 467,1 1 593,4 1 383,8

Dettes d’exploitation 39,3 62,0 54,7

Trésorerie passive 544,2 272,6 212,3

Résultat


Charges opérationnelles (65,1) (77,2) (69,5)

Charges de l’endettement fi nancier (99,4) (65,3) (46,8)

Produits de l’endettement fi nancier 5,9 5,9 0,7

Les principales opérations sont des conventions de trésorerie avec : ▪ Veolia Environnement et ses fi liales fi nancières :

Celles-ci sont de maturité respective court terme, moyen terme (cinq ans) et long terme (entre huit et dix ans). Les sommes nettes mises à disposition de Dalkia International s’élèvent à 1 340,9 millions d’euros à fi n 2012. Le montant des charges fi nancières (net des produits) à ce titre en 2012 est de 63,3 millions d’euros.

▪ Dalkia Holding :Cette convention est de maturité respective court terme (y compris cash pooling) et moyen terme (quatre ans). Les sommes nettes mises à disposition de Dalkia International s’élèvent à 184,3 millions d’euros à fi n 2012. Le montant des charges fi nancières (net des produits) à ce titre en 2012 est de 22,6 millions d’euros.

▪ EDF :Cette convention est de maturité respective moyen terme (quatre ans). Les sommes nettes mises à disposition de Dalkia International s’élèvent à 93,9 millions d’euros à fi n 2012. Le montant des charges fi nancières à ce titre en 2012 est de 7,6 millions d’euros.Dalkia France a refacturé à Dalkia International, dans le cadre de la convention de prestation de services un montant de 28,5 millions d’euros en 2012.

NOTE 32 – Situation des droits d’émission de gaz à e0 et de serreLe processus d’attribution et de valorisation de ces droits est présenté en note 2.23 Droits d’émission de gaz à eff et de serre.Le bilan de l’année 2012 est le suivant :

Volume(en milliers de tonnes) Au 1er janvier 2012

Variations de

périmètre Attributions

Extourne consommations

estimées 2011Restitution

2011

Acquisitions/cessions/

annulationConsommations

2012 Au 31/12/2012Total 2 543 – + 12 084 + 9 390 – 9 608 – 3 249 – 8 596 2 565

De la même manière qu’en 2009, 2010 et 2011, le Groupe a procédé au cours de l’exercice à des opérations de swaps entre EUA II et CER afi n de bénéfi cier des opportunités off ertes par le marché.La phase II ayant pris fi n en 2012, les droits attribués gratuitement ont été totalement acquis. Ces droits sont reportables sur la phase III et pourront venir couvrir une partie de nos besoins.L’Union européenne a décidé d’étendre le système d’échange de quotas à la période 2013-2020 et prévoit une réduction progressive des allocations gratuites de quotas et de nouvelles procédures

d’attribution. Ainsi, ces droits ne seront attribués qu’aux installations de combustion. Les installations de production d’électricité et les quotas manquants devront être acquis aux enchères.Les allocations gratuites préliminaires, issues des plans publiés par les États au titre de la phase III (2013-2020), sont estimées à 222 millions d’euros. Le cours retenu pour valoriser les allocations à recevoir est le cours spot au 31 décembre 2012. Ces allocations seront défi nitives une fois validées par la Commission européenne (validation non obtenue à date).


L’état de la situation fi nancière consolidée de l’année 2011 était le suivant :


Variations de



estimées 2010Restitution

2010



2011 Au 31/12/2011

Total 3 357 – + 11 606 + 10 013 – 10 163 – 2 880 – 9 390 2 543

L’état de la situation fi nancière consolidée de l’année 2010 était le suivant :


Entrée de



2009Restitution

2009



2010 Au 31/12/2010

Total 3 196 – 923 + 12 322 + 10 648 – 9 853 – 2 020 – 10 013 3 357

NOTE 33 – Situation comptable des instruments dérivés et gestion des risques de marché

33.1 Situation comptable des instruments dérivés

Dérivés CO2

Des opérations non qualifi ées de couverture sont aff érentes à des contrats d’échange de droits d’émission de gaz à eff et de serre contre des certifi cats d’émission de carbone (Carbone Emission Right) à échéance fi n 2011 et 2012. Au 31 décembre 2012, toutes les opérations ayant été débouclées, la juste valeur des dérivés est nulle à l’actif et l’impact de la réserve de juste valeur est de – 2,4 millions d’euros.

Dérivés de changeLa juste valeur des dérivés de change qualifi és de couverture de fl ux de trésorerie est de 0,7 million dans l’état de la situation fi nancière consolidée au 31 décembre 2012.

33.2 Gestion des risques sur matières premièresLe Groupe a souscrit des contrats à long terme d’achat de gaz, de charbon et de biomasse visant à sécuriser ses approvisionnements. Dans la majorité des cas, ces engagements sont réciproques ; les tiers concernés ayant une obligation de livrer les quantités dans ces contrats et le Groupe de les enlever. Ces contrats sont considérés comme étant en dehors du champ d’application de l’IAS 39. Ces opérations ne sont pas qualifi ées de couverture au sens de la norme IAS 39.

NOTE 34 – Informations complémentaires sur les actifs et passifs fi nanciers

Balance âgée et risque de créditLe risque de crédit doit s’analyser diff éremment sur les actifs fi nanciers opérationnels et sur les créances d’exploitation. Le risque de crédit sur les actifs fi nanciers opérationnels s’apprécie au travers de l’évaluation de la qualité fi nancière (rating) des clients majoritairement publics. Le risque sur les autres créances d’exploitation s’apprécie au travers de l’analyse de la dilution du risque et des retards de paiement pour les clients privés et par exception pour les clients publics par une analyse de crédit.Étant donné la nature de ses activités et de ses clients, et notamment du caractère continu de ses activités, le Groupe ne considère pas qu’il y ait d’impact potentiel signifi catif généré par le risque de crédit. L’analyse du risque de crédit clients du Groupe peut être appréhendée au travers des quatre catégories suivantes (clients publics – autorité délégante, clients privés – particuliers, clients publics autres et clients entreprises).


Risque de crédit au 31 décembre 2012 :

(en millions d’euros) Note

Au 31/12/2012 Ventilation par type de client

Valeur comptable Provisions

Valeur nette comptable

Clients publics – autorité délégante

Clients privés –

particuliers

Clients publics –

autres

Clients privés –

entreprises

Actifs fi nanciers opérationnels non courants et courants 10 224,2 – 224,2 86,5 – 27,6 110,1

Créances clients 13 1 624,7 (177,1) 1 447,6 305,1 374,9 329,8 437,9

Autres créances d’exploitation courantes 13 91,8 (14,6) 77,2 5,3 7,0 8,0 56,9

Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 20,0 (0,5) 19,5 0,1 1,5 0,2 17,8

Actifs fi nanciers courants en prêts et créances 11 66,5 (18,9) 47,5 6,9 18,3 0,1 22,3

Prêts et créances 2 027,2 (211,1) 1 816,1 403,9 401,6 365,7 644,9

Autres actifs fi nanciers non courants 11 1,9 (0,2) 1,7 0,3 – 0,7 0,7

Autres actifs fi nanciers courants 11 1,1 – 1,1 – – – 1,1







Clients privés –

particuliers

Clients publics –

autres

Clients privés –

entreprises




Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 18,6 (0,6) 18,0 4,9 2,1 0,2 10,8

Actifs fi nanciers courants en prêts et créances 11 8,0 (0,7) 7,3 0,3 0,1 – 6,9


Autres actifs fi nanciers non courants 11 4,8 (2,9) 1,8 0,3 – 0,9 0,7








Clients privés –

particuliers

Clients publics –

autres

Clients privés –

entreprises




Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 17,6 (0,1) 17,5 – 0,2 4,8 12,5

Actifs fi nanciers courants en prêts et créances 11 4,7 (0,6) 4,1 – 1,0 – 3,0


Autres actifs fi nanciers non courants 11 11,6 (3,3) 8,3 0,3 7,4 – 0,6



Balance âgée des actifs fi nanciers au 31 décembre 2012 :


Au 31/12/2012Montant

des actifs non échus

Montant des actifs échus non dépréciés



De 0 à 6 mois

De 6 mois à 1 an

Plus de 1 an

Actifs fi nanciers opérationnels non courants et courants 10 224,2 – 224,2 219,1 1,7 0,8 2,6



Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 20,0 (0,5) 19,5 19,5 – – –


Prêts et créances 2 027,2 (211,1) 1 816,1 1 324,5 311,0 79,4 101,1

Autres actifs fi nanciers non courants 11 1,9 (0,2) 1,7 1,7 – – –

Autres actifs fi nanciers courants 11 1,1 – 1,1 0,7 0,1 0,2 –

Les actifs échus à plus de six mois non dépréciés (180,5 millions d’euros) concernent essentiellement les comptes clients.Les retards de paiement supérieurs à six mois sont concentrés principalement sur l’Italie. Le compte « Clients » net échu depuis plus de six mois s’élève à 138,9 millions d’euros au 31 décembre 2012. Ce délai est lié aux habitudes de paiement du pays. Par ailleurs, le poste client est principalement constitué en Italie d’une part d’une multitude de clients usagers/privés pour lesquels le risque de crédit est très dilué et, d’autre part, de collectivités publiques ou administrations dont les délais de paiement sont longs.








De 0 à 6 mois

De 6 mois à 1 an

Plus de 1 an

Actifs fi nanciers opérationnels non courants et courants 10 147,9 – 147,9 145,1 0,5 – 2,2

Créances clients 13 1 743,4 (81,3) 1 662,1 1 077,8 261,8 190,7 130,3


Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 18,6 (0,6) 18,0 18,0 – – –




Autres actifs fi nanciers courants 11 1,8 – 1,8 1,6 0,1 0,1 –








De 0 à 6 mois

De 6 mois à 1 an

Plus de 1 an

Actifs fi nanciers opérationnels non courants et courants 10 142,2 – 142,2 158,8 (16,6) – –

Créances clients 13 1 675,0 (77,3) 1 597,7 1 060,6 271,0 120,0 147,6


Autres actifs fi nanciers non courants en prêts et créances 11 17,6 (0,1) 17,5 18,1 (0,7) – –

Actifs fi nanciers courants en prêts et créances 11 4,7 (0,6) 4,1 2,6 0,5 0,9 0,1



Autres actifs fi nanciers courants 11 2,5 – 2,5 1,6 – – 0,9


Actifs fi nanciersLes tableaux ci-dessous présentent la valeur nette comptable et la juste valeur des actifs fi nanciers :


Au 31/12/2012

Valeur au bilan

Catégories d’actifs fi nanciers à la juste valeur

Juste valeur

Mode de détermination de la juste valeur

Actifs disponibles

à la ventePrêts et

créances

Actifs à la juste valeur

par le compte de résultat sur option

Prix côté sur un

marché actif

Juste valeur déterminée à partir

de modèles intégrant des données observables

sur les marchés


de modèles intégrant certaines données

non observables sur les marchés

Titres de participations non consolidés 9 27,0 27,0 – – 27,0 X X

Actifs fi nanciers opérationnels courants et non courants 10 224,2 – 224,2 – 224,2 X

Autres actifs fi nanciers non courants 11 21,2 5,8 15,4 – 21,2 X

Créances clients 13 1 447,6 – 1 447,6 – 1 447,6 X

Autres créances d’exploitation courantes 13 112,3 – 112,3 – 112,3 X

Autres actifs fi nanciers courants 11 1,1 0,4 – 0,7 1,1 X X

Trésorerie et équivalents de trésorerie 14 797,7 – – 797,7 797,7 X X

Actifs fi nanciers 2 631,1 33,3 1 799,4 798,4 2 631,1


Au 31/12/2011

Valeur au bilan

Catégories d’actifs fi nanciersà la juste valeur

Juste valeur


Actifs disponibles


créances



Prix coté sur un

marché actif



sur les marchés









Autres actifs fi nanciers courants 11 1,8 0,4 1,4 – 1,8 X X




Au 31/12/2010

Valeur au bilan

Catégories d’actifs fi nanciers à la juste valeur

Juste valeur


Actifs disponibles


créances



Prix coté sur un

marché actif



sur les marchés









Autres actifs fi nanciers courants 11 2,5 0,2 2,3 – 2,5 X X




Passifs fi nanciersLes tableaux ci-dessous présentent la valeur nette comptable et la juste valeur des passifs fi nanciers par catégorie :


Au 31/12/2012

Valeur au bilan

Catégories de passifs fi nanciers à la juste valeur

Juste valeur


Passifs au coût

amorti

Passifs à la juste

valeur par le compte

de résultat

Passifs à la juste valeur

par le compte de résultat et détenus

à des fi ns de transaction

Prix coté sur un

marché actif



sur les marchés




Emprunts obligataires non courants 17 0,4 0,4 – – 0,4 X X

Autres emprunts non courants 17 1 742,2 1 742,2 – – 1 742,2 X

Dettes fi nancières courantes 17 287,0 287,0 – – 287,0 X

Trésorerie passive 14 675,8 675,8 – – 675,8 X

Autres dettes non courantes 18 3,9 3,9 – – 3,9 X

Dettes fournisseurs 13 997,4 997,4 – – 997,4 X

Autres dettes d’exploitation 13 303,8 303,8 – – 303,8 X

Passifs fi nanciers 4 010,5 4 010,5 – – 4 010,5


Au 31/12/2011

Valeur au bilan


Juste valeur Mode de détermination de la juste valeur

Passifs au coût amorti

Passifs à la juste


de résultat




Prix coté sur un

marché actif



sur les marchés









Dettes fournisseurs 13 1 106,9 1 106,9 – – 1 106,9 X




Au 31/12/2010

Valeur au bilan


Juste valeur Mode de détermination de la juste valeur

Passifs au coût amorti

Passifs à la juste


de résultat




Prix coté sur un

marché actif



sur les marchés









Dettes fournisseurs 13 1 067,3 1 067,3 – – 1 067,3 X




NOTE 35 – Évolution du périmètre de consolidationLe périmètre de consolidation de l’exercice 2012 comprend 274 sociétés consolidées :

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Intégration globale 240 258 243

Intégration proportionnelle 17 20 17

Mise en équivalence 17 22 17

Total 274 300 277

Le nombre de sociétés consolidées est en diminution essentiellement par la cession de 23 sociétés et diverses liquidations et fusions de huit sociétés et malgré la création de quatre nouvelles sociétés et l’acquisition d’une société en Pologne.

NOTE 36 – E0 ectifs consolidésLes eff ectifs consolidés (1) se répartissent ainsi :

Au 31/12/2012 Au 31/12/2011 Au 31/12/2010

Italie 3 880 4 020 4 332

Pologne 5 687 4 731 4 611

République tchèque 2 288 2 421 2 407

Lituanie 1 454 1 481 1 491

Chine 1 596 1 419 1 201

Espagne 2 571 3 022 2 844

Grande-Bretagne – Irlande 1 021 1 170 1 186

Benelux 1 892 1 932 1 946

Autres International 15 360 17 575 15 043

Eff ectifs consolidés 35 749 37 771 35 061

(1) Les eff ectifs consolidés représentent le nombre moyen de salariés ayant travaillé à temps plein, les eff ectifs des fi liales consolidées en intégration proportionnelle étant pris en compte à hauteur du taux d’intégration, et ceux des fi liales mises en équivalence étant exclus.

L’eff ectif consolidé a diminué de – 2 022 personnes. Cette baisse se décompose comme suit :– 209 personnes en Allemagne, – 133 personnes en République tchèque, – 124 personnes en Irlande, – 140 personnes en Italie, – 451 personnes en Espagne, – 219 personnes au Brésil, – 173 personnes en Corée du Sud, – 1 894 personnes en Inde et – 168 personnes en Israël, compensée par une augmentation des eff ectifs de + 956 personnes en Pologne suite à l’acquisition de Spec en 2011, + 340 personnes en Roumanie, + 142 personnes au Mexique et + 137 personnes en Chine.Les jetons de présence versés en 2012 par Dalkia International aux membres du Conseil d’administration s’élèvent à 55 milliers d’euros.

NOTE 37 – Identité des sociétés consolidantesLes comptes consolidés du groupe Dalkia International sont eux-mêmes intégrés dans ceux de :DALKIA SAS EDF37, avenue du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny 22-30, avenue de WagramBP38 75008 Paris59350 Saint-André FranceFrance


NOTE 38 – Liste des principales sociétés intégrées dans les états fi nanciers consolidés en 2012Les principales sociétés consolidées sont les suivantes :

Sociétés et adressesMéthode de

consolidation% d’intérêts

31/12/2012Siram SPA et ses fi lialesVia Bisceglie, 9520152 Milano (Italie)

IG 100,00

Dalkia España et ses fi lialesC/ Juan Ignacio Luca de Tena, 428 027 Madrid (Espagne)

IG 100,00

Dalkia Energia Y Servicios et ses fi lialesC/ Juan Ignacio Luca de Tena, 428 027 Madrid (Espagne)

IG 100,00

Dalkia SGPS SA et ses fi lialesEstrada de Paço d’Arcos 2780 – 666 Paço d’Arcos (Portugal)

IG 100,00

Dalkia Limitada et ses fi lialesRua Fidencio Ramos, 223 – 13 andar, Vila Olimpia04551-60 São Paulo SP (Brésil)

IG 100,00

Clé Brésil LtdaRua Funchal 411, Conj. 93, Villa Olimpia04551-060 São Paulo (Brésil)

IP 25,00

Dalkia Chile et ses fi liales945 Avenida del Valle ofi cina 1603Edifi cio Patio Mayor 802 Santiago (Chili)

IG 100,00

Dalkia Argentina et ses fi lialesBernardo de Irigoyen 7221° Piso 1072 Buenos Aires (Argentine)

IG 100,00

Dalkia SA de CV et ses fi lialesPaseo de la Reforma 2977 col Cuajimalpa05000 Mexico – Distrito Federal (Mexique)

IG 100,00

Dalkia Ceska Republika et ses fi liales28.řijna 3123/ 152709 74 Ostrava (République tchèque)

IG 73,06

Dalkia AS et ses fi lialesKutlíkova 1785102 Bratisvlava (Slovaquie)

IG 100,00

Dalkia Polska et ses fi lialesUL Mysia 500 496 Varsovie (Pologne)

IG 60,00

Dalkia Poznan SpolkaUL. Swierzawska 1860321 Poznań (Pologne)

IG 59,95

Dalkia Poznan Zec et ses fi lialesUL Gdynska 5460-960 Poznań (Pologne)

IG 58,64

Zespol Elektrocieplownl w Lodzi et ses fi lialesUL. Jadzi Andrzejewkiej 590-975 Ldź (Pologne)

IG 55,23

Dalkia Term et ses fi lialesUl. Ostrobramska 75C04-175 Varsovie (Pologne)

IG 60,00

Dalkia Warszawa. (anciennement dénommé SPEC – Stołeczne Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej SA) et sa fi lialeUl Stefana Batorego 202-591 Varsovie (Pologne)

IG 51,00

Dalkia ZRT et ses fi lialesBudafoki út 01 – 931117 Budapest (Hongrie)

IG 99,71

Dalkia Romania SRL et ses fi liales41 Str Frunzei, Etaj 3 Sector 2021532 Bucarest (Roumanie)

IG 100,00

Dalkia Bulgaria et ses fi lialesPersenk StreetBl.1,entr.A, appt 2Sofi a (Bulgarie)

IG 100,00

Dalkia GmbH et sa fi lialeCarl-Ulrich-StraBe 463263 Neu Isenburg (Allemagne)

IG 100,00




31/12/2012UAB Litesko et sa fi lialeJocioniu st 13, 02300 Vilnius (Lituanie)

IG 88,86

UAB Vilnius EnergijaJocioniu st 13, 02300 Vilnius (Lituanie)

IG 88,89

Dalkia LietuvaJogailos str. 42001 Vilnius (Lituanie)

IG 51,00

Dalkia Latvia et ses fi liales1 Valnu street1009 Riga LV (Lettonie)

IG 88,88

Neva Energija7A Zelenkov Per – Dom 7A, Liter B194044 Saint-Petersbourg (Russie)

IG 45,33

Dalkia VostokSokolnitsheskaya Ploshad – Dom 4A107113 Moscou (Russie)

IG 88,88

Dalkia EnerjiPolaris Plaza – Ahi Evran Cadessi n°21 Kat 2134398 Maslak Istambul (Turquie)

IG 99,99

Dalkia Ireland PLC et ses fi liales145 Lakeview Drive Airside Business ParkDublin (Irlande)

IG 100,00

Dalkia PLC et ses fi lialesElizabeth House 56-60 London RoadTW18 4BQ Staines (Grande-Bretagne)

IG 100,00

Dalkia NV et ses fi liales52, quai Fernand Demets1070 Anderlecht (Belgique)

IG 100,00

Dalkia BV et ses fi lialesWattbaan 23439 ML Nieuwegein (Pays-Bas)

IG 100,00

Dalkia AB et ses fi lialesHälsingegatan 4711331 Stockholm (Suède)

IG 100,00

Dalkia Opak Facilities management ASHovfaret 13, 0275 Oslo (Norvège)

IG 60,00

STEP OYPL9 – 28101 Pori (Finlande)

IG 34,00

Dalkia North America Holding et ses fi liales99 Summer Street – Suite 900Boston 02110 (États-Unis)

IG 100,00

Dalkia Canada INC et ses fi liales130 King St West suite 1800 Exchange TowerM5X1E3 Toronto (Canada)

IG 100,00

MAF Dalkia Middle East LLCLexus Tower, PO Box 22707, Dubai (Émirats arabes unis)

IG 48,92

Dalkia Middle East FZEPO Box 293 866Dubaï (Émirats arabes unis)

IG 100,00

Dalkia Saudi Arabia LLCPO Box 248811 491 Riyadh (Arabie saoudite)

IG 99,89

Dalkia Bahrein et ses fi lialesPO Box 75337Manama Kingdom of Bahrein

IG 99,82

Dalkia AlgérieAlgeria Business CenterPins Maritimes El MohammadiaAlger (Algérie)

IG 99,97

Dalkia Sunshine Heat powerManagement Plaza – Nangang Development Zone15080 Heilongjiang ProvinceHarbin (Chine)

IG 95,00

Dalkia Urban Heating1065 Guangtu RoadXiangyang District154002 Heilongjiang ProvinceJiamusi (Chine)

IG 65,22




31/12/2012Dalkia Asia Pte Ltd et ses fi liales36 Robinson Road18th fl oor / City house068877 Singapour (Singapour)

IG 100,00

KJ Engineering SDN BHD et sa fi liale25 Jalan SS 18/647500 Sabang Jaya (Malaisie)

IG 51,00

Dalkia Technical Services SDN BHD et sa fi lialeLevel 7 Menara millenium – Bandar Damansara – Damansara Heights50490 Kuala Lumpur (Malaisie)

IG 100,00

Dalkia Australia Pty Ltd et ses fi liales6-8 Lyon Park Road North RydeUnit A1NSW 2113 Macquarie Park (Australie)

IG 100,00

Valorec Services AG2, rue Bellot1206 Genève (Suisse)

IP 47,50

Dalkia Israël et sa fi liale10 Dubnov Street67 443 Tel Aviv (Israël)

IG 100,00

NOTE 39 – Honoraires des commissaires aux comptes

Commissaires aux comptes

KPMG Audit Ernst & Young Audit

Département de KPMG SA

Les honoraires de commissariat aux comptes encourus par le Groupe au titre du contrôle légal des comptes et au titre des prestations de service entrant dans les diligences directement liées à cette mission sont mentionnés dans l’annexe aux comptes consolidés de la société mère.


Comptes sociaux au 31 décembre 2012

68 Comptes sociaux

(en milliers d’euros) 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

Durée de l’exercice 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois

Capital en fi n d’exercice

Capital social 1 760 127 1 760 127 1 760 127 1 760 127 1 760 127

Nombre d’actions 88 006 335 88 006 335 88 006 335 88 006 335 88 006 335

Opérations et résultats

Chiff re d’aff aires hors taxes 24 605 25 267 26 342 25 309 21 866

Résultat avant impôts, participation, dotation aux amortissementset provisions 147 437 532 156 123 851 67 070 25 218

Impôts sur les bénéfi ces (164) (1 740) (2 425) 1 694 816

Participation des salariés

Dotations amortissements et provisions 84 606 494 904 135 524 315 249 19 788

Résultat net 62 995 38 992 (9 248) (249 873) 4 614

Résultat distribué 4 400

Résultat par action (en euros)

Résultat après impôts, participation, avant dotation aux amortissements et provisions 1,68 6,07 1,43 0,74 0,28

Résultat après impôts, participation, dotation aux amortissements et provisions 0,72 0,44 (0,11) (2,84) 0,05

Dividende attribué 0,05

Personnel

Eff ectif moyen des salariés

Masse salariale

Sommes versées en avantages sociaux (Sécurité sociale, œuvres sociales...)

Résultatsdes cinq derniers exercices


Présentationdes comptes

1 - Compte de résultat

Résultat d’exploitation

Produits

Les produits d’exploitation sont de 57 939 milliers d’euros au 31 décembre 2012, contre 63 360 milliers d’euros à la fi n de l’exercice précédent et correspondent pour l’essentiel aux coûts facturés des personnels mis à disposition et des « management fees » auprès des diff érentes fi liales internationales.

Charges

Le total des charges d’exploitation de l’exercice 2012 s’élève à 78 328 milliers d’euros, contre 93 035 milliers d’euros en 2011.Le résultat d’exploitation au 31 décembre 2012 ressort à – 20 389 milliers d’euros, contre un résultat de – 29 675 milliers d’euros l’exercice précédent.

Résultat fi nancierLe résultat fi nancier est de 138 420 milliers d’euros, contre 47 610 milliers d’euros en 2011.Le résultat fi nancier correspond pour l’essentiel : ▪ aux dividendes perçus par Dalkia International pour un total

de 229 510 milliers d’euros, dont SPID 2 pour un montant de 161 055 milliers d’euros et Dalkia Polska pour un montant de 24 976 milliers d’euros ;

▪ à une reprise de provision pour dépréciation des titres de nos fi liales suisses, suite à leur cession, pour un montant de 14 310 milliers d’euros ;

▪ à la charge nette d’intérêts sur comptes courants et prêts pour un montant de – 12 158 milliers d’euros ;

▪ à des provisions pour dépréciation des titres d’un montant de – 60 397 milliers d’euros ;

▪ à des provisions sur compte courant d’un montant de – 28 291 milliers d’euros correspondant à la fi liale Dalkia Israël à hauteur de – 21 203 milliers d’euros et à Dalkia GmbH à hauteur de – 7 088 milliers d’euros.

Résultat courant avant impôtLe résultat courant avant impôt s’élève ainsi à 118 031 milliers d’euros, contre 17 935 milliers d’euros pour l’exercice précédent.L’analyse est la suivante :

(en milliers d’euros) 2012 2011

Résultat d’exploitation (20 389) (29 675)

Résultat fi nancier 138 420 47 610

Résultat courant avant impôt 118 031 17 935

Résultat exceptionnelLe résultat exceptionnel en 2012 s’élève à – 55 200 milliers d’euros. Cette perte s’explique pour l’essentiel : ▪ à la moins-value sur cession des titres de participations de Dalkia

Suisse et CGM pour 43 560 milliers d’euros ; ▪ à la moins-value sur cession de titres de participations de Dalkia

India pour 6 637 milliers d’euros ;

▪ à un abandon de créance au profi t de Dalkia India pour 2 552 milliers d’euros ;

▪ à une provision pour risques sur notre fi liale Dalkia GmbH pour 3 900 milliers euros.

ImpôtLe produit d’impôt de 2012 lié à l’intégration fi scale, et relatif à l’impôt dû par la fi liale de SPID 2, s’élève à 164 milliers d’euros.

Résultat netLe résultat net s’établit à 62 995 milliers d’euros, contre un bénéfi ce de 38 992 milliers d’euros en 2011.L’analyse est la suivante :


Résultat courant avant impôt 118 031 17 935

Résultat exceptionnel (55 200) 19 317

Impôt sur les bénéfi ces 164 1 740

Résultat net 62 995 38 992

2 - BilanLe total du bilan de Dalkia International est de 3 807 364 milliers d’euros au 31 décembre 2012, contre 4 027 207 milliers d’euros à la clôture de l’exercice précédent.

Actif

Actif immobilisé

Le montant net de l’actif immobilisé s’élève au 31 décembre 2012 à 3 037,654 milliers d’euros, contre 2 783 210 milliers d’euros au 31 décembre 2011.La variation 2012 d’un montant de 254 444 milliers d’euros est consécutive pour l’essentiel à l’augmentation de certaines participations, ainsi qu’aux variations du poste des créances rattachées aux participations.Les principales variations sont les suivantes :

ParticipationsDes augmentations de capital ont été réalisées sur 2012 à hauteur de 238 380 milliers d’euros dans les fi liales suivantes : ▪ Dalkia Espana pour 26 379 milliers euros ; ▪ Dalkia Asia pour 25 620 milliers d’euros ; ▪ Dalkia Canada pour 13 628 milliers d’euros ; ▪ Siram pour 170 000 milliers d’euros ; ▪ Dalkia India pour 2 600 milliers d’euros ; ▪ Dalkia ZRT pour 153 milliers d’euros.

L’acquisition des titres Cleveren Holding en Pologne pour un montant de 5 482 milliers d’euros.Les cessions de participations pour un montant de 62 601 milliers d’euros concernent Dalkia India pour un montant de 8 284 milliers d’euros et les fi liales suisses pour un montant de 54 317 milliers d’euros.

70 Comptes sociaux

Il est à noter que les tests de valeurs ont conduit, sur la base du plan établi pour Dalkia International en 2012, à déprécier les titres de participations de : ▪ Siram pour un montant de 55 000 milliers d’euros ; ▪ Dalkia Israël pour un montant de 4 896 milliers d’euros ; ▪ Dalkia Enerji pour un montant de 500 milliers d’euros.

Créances rattachéesLes augmentations signifi catives en milliers d’euros sont les suivantes : ▪ Dalkia Sunshine Harbin – Chine – pour un montant de 66 904 ; ▪ Dalkia Polska – Pologne – pour un montant de 49 318 ; ▪ Dalkia Energia ZRT – Hongrie – pour un montant de 25 384 ; ▪ Dalkia AS – Slovaquie – pour un montant de 15 850 ; ▪ Dalkia Asia Pte Ltd – Chine – pour un montant de 15 100 ; ▪ Dalkia Espana – Espagne – pour un montant de 11 000 ; ▪ Dalkia Energia Y Servicios – Espagne – pour un montant de 5 000 ; ▪ Giroa – Espagne – pour un montant de 4 000 ; ▪ Dalkia Term SA – Pologne – pour un montant de 3 108 ; ▪ Dalkia Vostok – Russie – pour un montant de 2 579 ; ▪ Dalkia Middle East Holding SAS – France – pour un montant de

2 518 ; ▪ Dalkia Poznań – Pologne – pour un montant de 2 512.

Les diminutions signifi catives en milliers d’euros sont les suivantes : ▪ Siram – Italie – pour un montant de 22 050 ; ▪ Valorec Services – Suisse – pour un montant de 9 803 ; ▪ Dalkia Ireland Ltd – Irlande – pour un montant de 4 220 ; ▪ Conade – Chili – pour un montant de 2 051 ; ▪ Tallinna Küte AS – Estonie – pour un montant de 2 220 ; ▪ Ageval Servicios – Espagne – pour un montant de 2 000 ; ▪ Vilniaus Energija UA – Lituanie – pour un montant de 1 466 ; ▪ Dalkia SA de CV – Mexique – pour un montant de 1 208.

Versements non capitalisés

La variation des versements non capitalisés est liée : ▪ à la diminution de 150 000 milliers d’euros suite à l’augmentation

de capital chez Siram ; ▪ et à la hausse des versements non capitalisés de Siram pour

110 000 milliers d’euros.

Actif circulant

Le montant net de l’actif circulant atteint 761 536 milliers d’euros au 31 décembre 2012, contre 1 239 317 milliers d’euros en 2011. La variation de l’exercice est essentiellement liée à la baisse du poste « Autres créances » (incluant les comptes courants des fi liales).

Écart de conversion actif

Le total de l’écart de conversion actif s’élève à 8 174 milliers d’euros au 31 décembre 2012, contre 4 681 milliers d’euros au 31 décembre 2011.

Passif

1) Capitaux propres

Les capitaux propres de Dalkia International, avant aff ectation du résultat, ressortent à 1 633 428 milliers d’euros au 31 décembre 2012. Ils étaient de 1 570 061 milliers d’euros au 31 décembre 2011.

2) Avances conditionnées

Le total de ce poste s’élève à 204 milliers d’euros et correspond à l’étude de géothermie en Slovaquie.

3) Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges évaluées au bilan de l’exercice pour 20 513 milliers d’euros correspondent à : ▪ une provision pour perte de change d’un montant de 8 174 milliers

d’euros ; ▪ une provision pour risque fi scal dotée à hauteur de 7 469 milliers

d’euros ; ▪ une provision pour risque fi liale dotée à hauteur de 3 900 milliers

d’euros concernant notre fi liale GmbH ; ▪ une provision pour dépréciation du compte courant de la société

JVCD (République tchèque) pour 970 milliers d’euros.

4) Dettes

Le total des dettes s’élève à 2 145 792 milliers d’euros, contre 2 427 304 milliers d’euros pour l’exercice clos au 31 décembre 2011.Il est constitué des principaux éléments suivants : ▪ de comptes courants fi nanciers pour un montant de 393,6 millions

d’euros ; ▪ d’emprunts contractés auprès de Veolia Environnement, Dalkia SAS

et EDF pour un montant de 1 631,8 millions d’euros ; ▪ d’un emprunt contracté auprès de la Bank of China pour un montant

de 67,0 millions d’euros ; ▪ de dettes fournisseurs pour un montant de 46,1 millions d’euros.

5) Écart de conversion passif

Le total de l’écart de conversion passif s’élève à 7 426 milliers d’euros au 31 décembre 2012, contre 18 987 milliers d’euros au 31 décembre 2011.


3 - Tableau des fl ux de variation de l’endettement fi nancier net

(en milliers d’euros) 31/12/2012 31/12/2011

Résultat net 62 995 38 992

Dotations exploitation – 1

Dotations fi nancières 67 791 493 728

Dotations exceptionnelles 373 395

Plus ou moins-values de cession 35 887 (22 229)

Dividendes (229 510) (554 236)

Coût de l’endettement fi nancier 14 347 11 582

Impôts (164) (1 740)

Dotation aux provisions pour risque fi scal 2 469 –

Capacité d’autofi nancement (I) (45 812) (33 507)

Variation du besoin en fonds de roulement (II) 35 919 (4 821)

Impôts versés (III) 3 480 –

Flux nets sur activités opérationnelles (IV = I + II + III) (6 413) (38 328)

Investissements industriels – –

Cessions de biens industriels –

Investissements fi nanciers (243 862) (118 315)

Cessions de titres

Cessions fi nancières 1 647 77 614

Variation des créances et autres actifs fi nanciers 40 000 (157 000)

Dividendes reçus 229 510 554 236

Flux nets d’investissement (V) 27 295 356 535

Free cash-fl ow opérationnel (VI = IV + V) 20 882 318 207

Dividendes versés

Intérêts fi nanciers nets (14 347) (11 582)

Flux nets sur activités de fi nancement (VII) (14 347) (11 582)

Variation de l’endettement fi nancier par les fl ux (VIII = VI + VII) 6 535 306 625

Endettement fi nancier net au 1er janvier (IX) (hors eff et de change) 68 662 394 449

Endettement fi nancier net au 31 décembre (X) (hors eff et de change) 77 181 68 662

Impact de change sur endettement fi nancier net (15 054) 19 162

Endettement fi nancier net – variation (XI = X – IX) (6 535) (306 625)

4 - A0 ectation du résultatIl vous est proposé d’aff ecter le résultat de la façon suivante :

Origines du résultat à a0 ecter, en euros

Report à nouveau antérieur (196 351 623)

Résultat de l’exercice 62 994 984

Total (133 356 639)

A0 ectation proposée, en euros

Dividende unitaire

Dividende total

Réserve légale

Report à nouveau (133 356 639)

Total (133 356 639)

Nous rappelons que les dividendes distribués au titre des trois précédents exercices ont été les suivants :

2011 2010 2009

Nombre d’actions 88 006 335 88 006 335 88 006 335

Dividende net – – –

Avoir fi scal – – –

Dividende global – – –

72 Comptes sociaux

Actif

(en milliers d’euros) Montant brutAmortissements

et provisionsMontant net

31/12/2012Montant net

31/12/2011

Actif immobilisé

Immobilisations incorporelles

Frais d’établissement

Frais de recherche

Brevets, logiciels, licences

Fonds commercial

Avances, acomptes Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

Terrains

Constructions

Autres Installations techniques

Autres Immobilisations corporelles 3 2 1 2

Immobilisations corporelles en cours

Immobilisations fi nancières

Participations 2 674 690 1 047 962 1 626 728 1 606 553

Créances rattachées à des participations 1 421 942 11 121 1 410 821 1 176 517

Prêts 1 1 1

Autres 103 103 137

Total (I) 4 096 738 1 059 084 3 037 654 2 783 210

Actif circulant

Stocks et en-cours

Matières premières et autres approvisionnements

En-cours de production

Marchandises

Avances et acomptes versés sur commandes 18 18 53

Créances

Créances clients et comptes rattachés 21 007 21 007 68 340

Autres créances 768 887 29 069 739 818 1 169 809

Valeurs mobilières de placement

Disponibilités 640 640 1 008

Comptes de régularisation

Charges constatées d’avance 53 53 106

Total (II) 790 605 29 069 761 536 1 239 316

Charges à répartir sur plusieurs exercices (III)

Écarts de conversion actif (IV) 8 174 8 174 4 681

Total général (I + II + III + IV) 4 895 516 1 088 152 3 807 364 4 027 207

Bilan au 31 décembre 2012


Passif


Capitaux propres

Capital 1 760 127 1 760 127

Primes d’émission, fusion

Écarts de réévaluation

Réserves

Réserve légale 5 445 5 445

Réserve statutaire ou contractuelle

Réserves réglementées

Autres

Report à nouveau (196 352) (235 343)

Acompte sur dividendes

Résultat de l’exercice 62 995 38 992

Situation nette 1 632 215 1 569 221

Subventions d’investissements

Produits diff érés à long terme

Provisions réglementées 1 213 840

Total (I) 1 633 428 1 570 061

Avances conditionnées 204 204

Total (II) 204 204

Provisions pour risques et charges

Provision pour risques 13 044 5 651

Provision pour charges 7 469 5 000

Total (III) 20 513 10 651

Dettes

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 67 605

Emprunts et dettes fi nancières diverses 1 631 915 1 544 329

Avances et acomptes reçus sur commandes en cours 108

Dettes fournisseurs et comptes rattachés 46 135 55 026

Dettes fi scales et sociales 81 61

Dettes sur immobilisations et comptes rattachés

Autres dettes 399 948 827 888

Comptes de régularisation

Produits constatés d’avance

Total (IV) 2 145 792 2 427 304

Écarts de conversion passif (V) 7 426 18 987

Total général (I + II + III + IV + V) 3 807 364 4 027 207

74 Comptes sociaux


Produits d’exploitation

Ventes de marchandises

Produits de services 24 605 25 267

Montant du chiff re d’aff aires (A) 24 605 25 267

Subventions d’exploitation 0

Reprises sur provisions et amortissements, transfert de charges 56 2

Autres produits 33 279 38 091

Sous-total (B) 33 334 38 093

Total I (A + B) 57 939 63 360

Charges d’exploitation

Achats de matières premières et autres approvisionnements 0 0

Autres achats et charges externes 76 985 90 703

Impôts, taxes et versements assimilés 1 285 2 275

Salaires et traitements

Charges sociales

Dotations aux amortissements et aux provisions

sur immobilisations (amortissements) 0 1

sur actif circulant (provisions)

pour risques et charges (provisions)

Autres charges 58 56

Total II 78 328 93 035

Résultat d’exploitation (I – II) (20 389) (29 675)

Opérations en commun

Bénéfi ce attribué ou perte transférée (III)

Perte supportée ou bénéfi ce transféré (IV)

Produits fi nanciers

Produits fi nanciers de participation 229 510 554 236

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé 62 121 36 437

Autres intérêts et produits assimilés 13 603 12 314

Reprises sur provisions et transferts de charges 14 317 24 056

Diff érences positives de change 20 785 39 183

Produits nets sur cessions VMP

Total V 340 335 666 226

Charges fi nancières

Dotations aux amortissements et aux provisions 92 181 518 566

Intérêts et charges assimilées 88 777 60 897

Diff érences négatives de change 20 957 39 153

Total VI 201 915 618 616

Résultat fi nancier (V – VI) 138 420 47 610

Résultat courant avant impôt (I – II + III – IV + V – VI) 118 031 17 935

Produits exceptionnels

Produits exceptionnels sur opérations de gestion et de capital 38 699 78 055

Reprises sur provisions et transferts de charges 4

Total VII 38 703 78 055

Charges exceptionnelles

Charges exceptionnelles sur opérations de gestion et de capital 87 157 58 343

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 6 746 395

Total VIII 93 903 58 738

Résultat exceptionnel (VII – VIII) (55 200) 19 317

Impôt sur les bénéfi ces (X) (164) (1 740)

Total des produits (I + III + V + VII) 436 977 807 641

Total des charges (II + IV + VI + VIII + IX + X) 373 982 768 649

Résultat 62 995 38 992

Comptes de RÉSULTATS comparés


La société Dalkia International est une société anonyme dont le capital est de 1 760 127 milliers d’euros domiciliée à Saint-André-lez-Lille, 37, avenue du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny.La société est une holding fi nancière, détentrice de l’ensemble des titres du périmètre international du groupe Dalkia.

1 - Règles et méthodes comptablesLes comptes annuels sont élaborés et présentés conformément aux dispositions du Code de commerce et du règlement CRC 99-03 et autres dispositions législatives et réglementaires en vigueur en France.L’exercice a une durée de 12 mois couvrant la période du 1er janvier 2012 au 31 décembre 2012.

Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base : ▪ continuité de l’exploitation ; ▪ permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre ; ▪ indépendance des exercices, conformément aux règles générales

d’établissement et de présentation des comptes annuels.Aucun changement de méthode comptable, d’estimation ou de présentation n’est intervenu pendant l’exercice.

Faits caractéristiques de l’exerciceDalkia International a cédé trois de ses fi liales, entraînant une sortie d’immobilisations fi nancières à hauteur de 48,2 millions d’euros et la constatation d’une moins-value sur cession de titres de l’ordre de 50,2 millions d’euros.

Annexe au bilan et au compte de résultat de l’exercice 2012

2 - Éléments d’information relatifs aux comptes de bilan

BILAN – ACTIF

1) État de l’actif immobilisé en valeurs brutes

La variation des immobilisations brutes inscrites à l’actif se présente comme suit :

(en milliers d’euros)Valeurs brutes à

l’ouverture de l’exercice Augmentations DiminutionsValeurs brutes à la

fi n de l’exercice

Immobilisations corporelles 3 3

Immobilisations fi nancières 3 796 204 587 378 286 813 4 096 735

Total 3 796 207 587 378 286 813 4 096 738

2) Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires), conformément aux règlements CRC 2004-06 et 2002-10/2003-07.

Les immobilisations corporelles sont composées de matériels informatiques.Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode dégressif selon une durée d’utilité de cinq ans.

3) État des amortissements

(en milliers d’euros)Amortissement au

début d’exercice Dotation RepriseAmortissement à la

fi n de l’exercice

Immobilisations corporelles 1 0 1

Total 1 0 1

4) Immobilisations fi nancières

La valeur brute est constituée par le coût d’achat, hors frais accessoires.La valeur comptable des titres de participation est leur coût d’acquisition à leur date d’entrée dans le patrimoine de la société. La société a pris l’option d’activer les frais inhérents à l’acquisition des titres de participation.À toute autre date, les titres de participation sont évalués à leur valeur d’usage pour la société déterminée en fonction de critères fondés sur la rentabilité et les perspectives de développement, sur le patrimoine, sur la valeur boursière des titres détenus, le cas échéant. Dans le cas où la valeur nette comptable est supérieure à la valeur d’usage, une provision est constituée pour la diff érence.

Les créances rattachées à des participations se rapportent à des opérations correspondant à des contrats de prêts à l’exclusion des conventions de comptes courants conclus avec des sociétés dont Dalkia International détient directement une part du capital.

5) Créances

Les créances sont comptabilisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque la solvabilité du créancier induit un risque de non-recouvrabilité. Lorsque l’ancienneté de la créance s’explique par l’existence d’un litige, une provision pour risque est comptabilisée au passif du bilan.

76 Comptes sociaux

6) État des échéances des créances

(en milliers d’euros) Montant brut Dont à un an au plus Dont à plus d’un an

Actif immobilisé

Créances rattachées à des participations 1 421 942 7 572 1 414 370

Prêts 1 1

Autres immobilisations fi nancières 103 103

Sous-total 1 422 046 7 675 1 414 371

Actif circulant

Avances et acomptes versés sur commandes 18 18

Créances clients et comptes rattachés 21 007 21 007

Autres créances 768 887 34 877 734 010

Sous-total 789 912 55 902 734 010

Charges constatées d’avance 53 53

Total 2 212 011 63 630 2 148 381

BILAN – PASSIF

1) Capital socialLe capital social est composé de 88 006 335 actions de 20 euros.

Variations des capitaux propres avant distribution de dividende de l’exercice

(en milliers d’euros)

Capitaux propres au 31/12/2011 1 570 061

Distribution de dividendes –

Résultat de l’exercice 62 995

Provisions réglementées 372

Capitaux propres au 31/12/2012 1 633 428

2) Autres fonds propres

Les autres fonds propres sont composés de l’avance conditionnée concernant le contrat d’étude de géothermie en Slovaquie pour un montant de 204 milliers d’euros.

3) Provisions

Provisions réglementées

La provision réglementée correspond aux amortissements dérogatoires liés aux frais d’acquisition de la société Varna en Bulgarie pour un montant de 447 milliers d’euros, aux frais d’acquisition des titres la société Dalkia Polska en Pologne pour un montant de 760 milliers d’euros et aux frais d’acquisition des titres Gaston Investment en Pologne pour 6 milliers d’euros.


Provisions pour litiges et contentieux

La politique en matière de provisionnement des litiges et des contentieux consiste à apprécier à la clôture de chaque exercice les conséquences fi nancières de chaque litige et les probabilités qui lui sont associées. Les provisions pour risques correspondantes sont dès lors ajustées pour refl éter cette appréciation.

Le montant des provisions s’élève à 20 513 milliers d’euros et correspond à : ▪ une provision pour perte de change d’un montant de 8 174 milliers

d’euros ; ▪ une provision pour dépréciation du compte courant de la société

JVCD d’un montant de 970 milliers d’euros ; ▪ une provision pour risque fi liale Dalkia GmbH d’un montant de

3 900 milliers d’euros ; ▪ une provision relative au risque de redressement suite au contrôle

fi scal 2005 d’un montant de 5 000 milliers d’euros ; ▪ une provision pour risque fi scal suite à la cession des titres de Dalkia

EESTI d’un montant de 2 469 milliers d’euros.

Provisions pour dépréciation des titres

Les tests de valeur ont conduit, sur la base du plan établi pour Dalkia International en 2012, à déprécier les titres de participations suivants : ▪ Siram – Italie – pour un montant de 55 000 milliers d’euros ; ▪ Dalkia Israël – Israël – pour un montant de 4 896 milliers d’euros ; ▪ Dalkia Enerji – Turquie – pour un montant de 500 milliers d’euros.

Une reprise de provision sur les titres des fi liales suisses a été constatée pour un montant de 14 310 milliers d’euros suite à la vente de ces fi liales.


Tableau récapitulatif des provisions

(en milliers d’euros)Nature des provisions

Montant au début de l’exercice Dotations

Reprises Provisions utilisées

Reprises provisions non utilisées

Montant à la fi n de l’exercice

Provisions réglementées

Amortissements dérogatoires 841 372 1 213

Provision spéciale de réévaluation

Total I 841 372 1 213


Provisions pour risques :

– Pertes de change 4 681 3 493 8 174

– Litiges

– Créances diverses 970 3 900 4 870

– Risque fi scal 5 000 2 469 7 469

Total provisions pour risques 10 651 9 862 20 513

Provisions pour charges :

– PRCI

Total provisions pour charges

Total II 10 651 9 862 20 513

Provisions pour dépréciation

Immobilisations incorporelles

Immobilisations fi nancières 1 012 996 60 396 14 310 1 059 082

Stocks

Clients

Autres créances 784 28 295 11 29 068

Total III 1 013 780 88 691 14 321 1 088 150

Total général 1 025 272 98 925 14 321 1 109 876

Dotations et reprises

– d’exploitation

– fi nancières 92 181 14 317

– exceptionnelles 6 745 4

4) État des échéances des dettes

(en milliers d’euros) Montant brut Dont à un anDont de un

à cinq ansDont à plus de cinq ans

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 67 605 701 6 569 60 335

Emprunts et dettes fi nancières diverses 1 631 915 317 170 1 314 745

Avances et acomptes reçus

Dettes fournisseurs et comptes rattachés 46 135 46 135

Dettes fi scales et sociales 81 81

Autres dettes 399 947 5 811 394 136

Sous-total 2 145 683 369 898 1 715 450 60 335

Produits constatés d’avance

Total 2 145 683 369 898 1 715 450 60 335

78 Comptes sociaux

5) Écarts de conversion

Écarts de conversion sur dettes et créances libellées en monnaies étrangères

(en milliers d’euros)Postes concernés

Écart Actif Écart Passif

TotalProvisions

pour risques Net Total

Acomptes sur immobilisations –

Créances rattachées participations –

Autres créances immobilisées –

Créances d’exploitation –

Créances diverses –

Dettes fi nancières 8 174 8 174 – 7 185

Dettes d’exploitation –

Dettes sur immobilisations –

Autres dettes – 241

Total 8 174 8 174 – 7 426

6) Charges à payer et produits à recevoir rattachés aux postes de bilan

(en milliers d’euros) Montant

Charges à payer

Emprunts et dettes fi nancières 7 999

Dettes fournisseurs et rattachés 6 575

Dettes fi scales et sociales 6

Autres dettes 4 630

Total 19 210

Produits à recevoir

Autres immobilisations fi nancières 7 572

Créances clients et comptes rattachés 3 618

Autres créances 295

Total 11 485

7) Entreprises liées

Ce tableau fait apparaître les montants, inclus dans diverses rubriques du bilan qui se rapportent à des opérations faites avec des sociétés ayant un lien de participation.

(en milliers d’euros) Montant

Immobilisations fi nancières

Participations 2 674 690

Créances rattachées à des participations 1 421 942

Prêts

Autres immobilisations fi nancières

Créances

Créances clients et comptes rattachés 20 746

Autres créances 742 977

Dettes

Emprunts et dettes fi nancières 1 631 810

Comptes fournisseurs et comptes rattachés 37 862

Autres dettes 403 207

3 - Autres éléments d’information

Engagements fi nanciers


Engagements donnés

Avals et cautions donnés 459 783 216 695

Autres engagements donnés 139 905 147 199

Garantie de passif 2 222

Total 601 910 363 894

Engagements reçus

Avals et cautions reçus 99 771 18 809

Total 99 771 18 809

Rémunération des dirigeantsUne somme de 54 882 euros a été versée sur 2012 au titre des jetons de présence, mis à la disposition des membres du Conseil d’administration.

Prises de participationDalkia International a acquis les titres des sociétés suivantes, présentées en fonction des dépassements des seuils de détention prévus par la loi : ▪ Participations supérieures à 66,66 % :

Cleveren Holding Sp zo.o. SK – Pologne. ▪ Participations supérieures à 33,33 % :

Néant. ▪ Participations inférieures à 33,33 % :

Néant.


Actionnariat de Dalkia InternationalAu 31 décembre 2012, le capital de Dalkia International était composé de 88 006 335 actions.Ces actions sont détenues : ▪ par Dalkia à raison de 75,45 % ; ▪ par EDF à raison de 24,14 %.

Aucun autre actionnaire ne détient au moins 5 % du capital social.

Intégration fi scaleDepuis le 1er janvier 2001, la société Dalkia International a opté pour le régime fi scal des groupes de sociétés et est seule redevable envers l’administration française de l’impôt dû par elle-même et par les sociétés intégrées dans son périmètre fi scal qui comprend deux sociétés en 2012. Aucun impôt sur les sociétés n’est versé par ce groupe consécutivement aux défi cits fi scaux de la société Dalkia International.Liste des fi liales constituant le périmètre d’intégration fi scale : ▪ SA SPID2

33, place Ronde92800 Puteaux - la DéfenseNo Siret 399 345 206 00029% de détention : 99,99Résultat fi scal de l’exercice : 491 milliers d’euros.

▪ SA Dalkia Middle East Holdings37, avenue du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny59350 Saint-André-lez-LilleNo Siret : 443 376 272 00011% de détention : 99,83Résultat fi scal de l’exercice : – 622 milliers d’euros.

Identité des sociétés consolidantesLes comptes de Dalkia International sont inclus suivant la méthode de l’intégration proportionnelle dans les comptes de : ▪ Dalkia

37, avenue du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny59350 Saint-André-lez-Lille

▪ EDF22-30, avenue de Wagram75382 Paris Cedex 08

Événements post-clôture signifi catifs ▪ Contrôle fi scal de Dalkia International : suite à un contrôle fi scal de

la société Dalkia International sur les exercices 2001 à 2004, la cour administrative d’appel de Douai a rejeté en février 2013 la demande de la société. L’enjeu global de ce contentieux était de 9,4 millions d’euros. La provision pour risque fi scal aff érente à ce litige au 31 décembre 2012 est de 5,0 millions d’euros. La société a décidé de se pourvoir en cassation sur une partie du contentieux.

▪ Financement de Dalkia International : pour faire face aux besoins de fi nancement du Groupe Dalkia International, un accord a été conclu en février 2013 entre les actionnaires Dalkia SAS et EDF, prévoyant l’émission de 600 millions d’euros d’obligations super-subordonnées convertibles en actions, souscrites par chaque actionnaire à hauteur de sa participation directe au capital. La souscription de Dalkia SAS sera fi nancée par Veolia Environnement pour 456 millions d’euros. L’accord prévoit également la création d’un comité de comptes de Dalkia International. Il est entré en vigueur depuis son approbation par le Conseil d’administration de Veolia Environnement du 27 février 2013.

▪ Rachat de la part des minoritaires dans la société Dalkia Eastern Europe : en date du 31 janvier 2013, Dalkia International a racheté pour 53,0 millions d’euros la part des minoritaires IFC et BERD de 11,0 % dans la société Dalkia Eastern Europe. Cette société regroupe les participations du Groupe dans les pays baltes et en Russie. Suite à cette opération, la société Dalkia Eastern Europe est à nouveau détenue à 100 % par Dalkia International.

Honoraires des commissaires aux comptesLes honoraires de commissariat aux comptes encourus au titre du contrôle légal des comptes et au titre des prestations de services entrant dans les diligences liées à cette mission sont mentionnés dans l’annexe aux comptes consolidés du groupe Veolia Environnement.

80 Comptes sociaux

(en milliers d’euros, sauf précision)Données consolidées 2012 converties Pays Capital

Capitaux propres autres que capital (1)

Quote-part du capital détenue en %

Valeur comptable des titres détenus

Brute Nette

Sociétés consolidées

Dalkia Algérie Algérie 1 044 (755) 99,97 1 107 200

Dalkia GmbH Allemagne 5 150 (105 056) 99,99 125 654 –

Sadmitec Argentine 308 1 312 95,00 3 342 3 342

Dalkia Australie Pty Australie 14 947 (5 796) 100,00 12 446 12 446

Dalkia NV SA Belgique 12 500 4 671 100,00 252 096 59 677

Dalkia Ltda Brésil 8 135 804 99,99 9 245 9 245

CLE Brasil Brésil 2 219 9 602 25,00 446 446

Varna EAD Bulgarie 2 027 (1 082) 100,00 7 241 7 241

Dalkia Bulgaria Bulgarie 3 175 (2 925) 100,00 3 176 3 176

Dalkia Canada Canada 24 739 (12 470) 100,00 24 534 24 534

Dalkia Chile Chili 9 384 (2 980) 99,99 8 818 –

Dalkia Asia Chine 207 010 (16 416) 100,00 177 058 177 058

Dalkia Middle East FZE Dubai 826 (173) 100,00 725 725

Dalkia Espana SL Espagne 50 543 (10 101) 100,00 51 243 26 379

Cleveren SK Pologne 5 462 76 100,00 5 482 5 482

SPID 2 France 13 238 1 571 99,99 510 193 510 193

Dalkia MEH France 590 (4 559) 99,83 589 589

Dalkia Eastern Europe France 1 301 156 88,89 54 248 54 248

Dalkia Plc Grande-Bretagne 24 507 31 651 20,66 434 922 127 822

Dalkia ZRT Hongrie 48 479 12 881 99,61 122 739 122 739

Dalkia Ireland Ltd Irlande 75 (74) 100,00 71 262 67 662

Dalkia Israel Israël – (1 184) 100,00 4 897 –

Siram SpA Holding Italie 130 394 43 370 100,00 377 552 –

Dalkia Lietuva Lituanie 319 27 51,00 163 163

Prestadora y Servicio Mexique 208 (254) 0,06 0 0

Dalkia Energia y Servicios SA de CV Mexique 1 163 (560) 0,03 0 0

Dalkia EYS SA de CV Mexique 1 467 (1 892) 99,90 1 904 1 904

Dalkia BV Pays-Bas 8 971 (12 026) 62,60 31 675 31 675

Dalkia POLSKA Pologne 298 225 132 165 60,00 261 731 261 731

Dalkia Sgps SA Portugal 2 587 (1 432) 99,99 12 177 12 177

Dalkia Romania SRL Roumanie 2 124 269 100,00 11 111 11 111

Dalkia AS Slovaquie 2 058 11 288 100,00 31 243 31 243

Dalkia AB Suède 27 453 2 642 100,00 25 767 25 767

Valorec Services Suisse 9 940 5 190 47,50 3 723 3 723

Dalkia Ceska République tchèque 125 102 169 347 10,00 33 466 33 466

Dalkia North America Holdings États-Unis 1 (16 238) 100,00 39 39

Dalkia Turquie Turquie 425 (576) 99,99 500 –

Sociétés non consolidées

Dalkia Sro République tchèque 100,00 26 26

Karvina Projekt Sro République tchèque 100,00 3 3

Geoterm Slovaquie 1,48 76 76

Dalkia Sola Italie 1 1

Dalkia DD Croatie 50,00 38 38

JVCD République tchèque 100,00 1 650 –

Grozavesti Roumanie 35,00 381 381

Tableau des FILIALES et des PARTICIPATIONS


Avances consenties

Montant des cautions et avals fournis par Dalkia International

Chi& res d’a& aires du dernier exercice

Bénéfi ce ou perte du dernier exercice

Dividendes de l’exercice

– (24)

7 088 11 324 (2 079)

26 154 (235)

2 130 3 147 – (761)

538 144 073 4 854

– (864)

3 419 4 905 1 808

3 986 11 049 510

2 594 5 (669)

12 910 669 (1 549)

775 4 780 – 208

16 167 1 687 (10 099)

320 854 (121)

27 036 699 (30 792)

25 818 9 100 26 (65)

31 347 – 43 659 161 055

11 568 – 904

25 57 431 5 202

567 – 2 359

16 635 48 621 3 462 6 624

3 200 4 022 (16) 1 500

21 813 19 611 2 927 (6 279)

292 951 954 737 (128 477)

– (7)

7 898 76

18 566 104

– 9

– (736)

0 169 367 366 564 35 942 24 976

268 – 5 277 3 000

15 658 35 343 7 941 3 791

43 550 3 572 5 665

1 048 13 983 – 3 755 2 823

25 154 78 618 1 299 702

40 499 353 266 79 168 6 907

143 – 2 267 4 243

2 062 (153)

82 Rapport des commissaires aux comptes

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidésau 31 décembre 2012


Dalkia InternationalSociété anonymeSiège social : 37, avenue du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny – 59350 Saint-AndréCapital social : 1 760 126 700 euros

KPMG Audit Ernst & Young Audit1, cours Valmy 1-2, place des Saisons92923 Paris - la Défense Cedex 92400 Courbevoie – Paris - la Défense 1France France

Mesdames, Messieurs les actionnaires, En exécution de la mission qui nous a été confi ée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2012 sur : ▪ le contrôle des comptes consolidés de la société Dalkia International SA, tels qu’ils sont joints au présent rapport ; ▪ la justifi cation de nos appréciations ; ▪ la vérifi cation spécifi que prévue par la loi.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes.

1 - Opinion sur les comptes consolidésNous avons eff ectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d’anomalie signifi cative. Un audit consiste à vérifi er, par sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les éléments justifi ant des montants et informations fi gurant dans les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations signifi catives retenues et la présentation d’ensemble des comptes.

Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffi sants et appropriés pour fonder notre opinion.Nous certifi ons que les comptes consolidés de l’exercice sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fi dèle du patrimoine, de la situation fi nancière ainsi que du résultat de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

2 - Justifi cation des appréciationsLes estimations comptables concourant à la préparation des comptes ont été réalisées dans un environnement économique et fi nancier (volatilité des marchés fi nanciers, mesures d’austérité des gouvernements…), qui rend diffi cile l’appréhension des perspectives économiques. C’est dans ce contexte que, en application des dispositions de l’article L. 823.9 du Code de commerce, nous avons procédé à nos propres appréciations et que nous portons à votre connaissance les éléments suivants.La note 2-28 aux états fi nanciers consolidés mentionne les jugements et estimations signifi catifs retenus par la direction, qui reposent sur des hypothèses réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances, étant précisé que les réalisations sont susceptibles de diverger sensiblement par rapport à ces estimations. Nous avons considéré, dans le cadre de notre audit, que ces jugements et estimations concernent principalement :

▪ les écarts d’acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie indéterminée qui font l’objet de tests de dépréciation annuels systématiques, ou dès que survient un indice de perte de valeur selon les modalités décrites dans les notes 2-11 et 4 aux états fi nanciers. Nous avons examiné les modalités de mise en œuvre de ces tests ainsi que les hypothèses utilisées pour élaborer les fl ux de trésorerie futurs et avons vérifi é que la note 4 aux états fi nanciers donne une information appropriée ;

▪ les actifs corporels et les autres actifs incorporels à durée de vie déterminée (notes 2-8, 2-10, 2-11, 6 et 7), les contrats de concession (notes 2-20, 5, 7, 10 et 19), les créances fi nancières (notes 2-17, 2-21, 10 et 19), les impôts (notes 2-19, 12, 20 et 27), les provisions et les engagements sociaux (notes 2-13, 2-15, 16 et 23), les droits d’émission de quotas de gaz à eff et de serre (notes 2-24 et 32) et les instruments fi nanciers et dérivés (notes 2-14, 2-23, 22 et 33). Sur ces éléments, nos travaux ont consisté à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent ces jugements et estimations, à revoir, par sondages, les calculs eff ectués par votre société et à vérifi er que les diff érentes notes aux états fi nanciers fournissent une information appropriée.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.

84 Rapport des commissaires aux comptes

3 - Vérifi cation spécifi queNous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, à la vérifi cation spécifi que prévue par la loi des informations relatives au Groupe données dans le rapport de gestion.Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Les commissaires aux comptes

Paris-la Défense, 15 avril 2013

KPMG AuditDépartement de KPMG SA

Ernst & Young Audit

Karine DupréAssociée

Xavier FournetAssocié

Nicolas PfeutyAssocié

Dalkia International – Mai 2013

Direction générale : 36-38, avenue Kléber – 75116 Paris Cedex, France – Tél. +33 (0)1 71 75 00 00

Ce document a été réalisé par la Direction fi nancière Dalkia et la Direction de la communication Veolia Environnement. Coordination éditoriale : Françoise de Voronine. Conception-création et réalisation : Suivi de fabrication : Jean-Claude Le Dunc. Impression : Imprimerie PDI.Pour préserver l’environnement, ce document a été réalisé par un imprimeur Imprim’Vert®, certifi é FSC, avec des encres biologiques à base d’huile végétale sur un papier Off set FSC Mixed Credit, garanti ECF, PH neutre, sans métaux lourds, fabriqué à partir de fi bres issues de forêts gérées de façon responsable.

www.dalkia.com

Siège social37, avenue du Mal-de-Lattre-de-TassignyBP 38 – 59350 Saint-André – France

L’énergie est notre avenir, économisons-la !

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