INTRODUCERE

PAGE

MINISTERUL EDUCAIEI AL REPUBLICII MOLDOVA

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA

FACULTATEA FINANE

CATEDRA FINANE I ASIGURRI

RAPORT

PRIVIND PRACTICA DE MASTERAT

n cadrul ntreprinderii S.A. Termocom n procedura falimentului

specialitatea Finane corporative; Asigurri

Coordonator ntreprindere:

ef secie Analiza economic i financiar

Cojocaru A.

Coordonator tiinific:

conf.univ., dr.

Petroia Andrei

Elaborat:

Masteranda gr.FCF-131m Serdiuc AlexandraChiinau, 2015

Cuprins

5INTRODUCERE

7Capitolul I. Structura organizatoric a ntreprinderii

9Capitolul II. Structura financiar a ntreprinderii. Formarea i repartizarea capitalului

15Capitolul III .Structura activelor pe termen lung i a modului de finanare.

17Capitolul IV. Structura activelor curente i metodele de gestiune a lor

22Capitolul V. Structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii, formarea i utilizarea profitului la ntreprindere

30Capitolul VI. Organizarea circulaiei bneti la ntreprindere

34Capitolul VII. Evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii

41Capitolul VIII. Planul strategic al ntreprinderii i analiza executrii bugetelor funcionale

43Concluzii

45Bibliografie

INTRODUCERE

Activitatea unei ntreprinderi nu poate fi conceput n afara mediului n care ea funcioneaz i evolueaz. Din acest mediu ea i procur mijloacele de care are nevoie, i valorific produsele i serviciile, efectueaz ncasri i pli etc.

Sub acest aspect, informaia cuprins n rapoartele financiare nu este suficient, de aceea este necesar de cunoscut ntregul complex de cauze i factori care determin mrimea profitului. Aceasta se poate realiza numai prin intermediul analizei financiare, care va fi realizat pe parcursul acestei lucrri la ntreprinderea S.A. Termocom.

n octombrie 1984 a fost creat ntreprinderea de Stat Communteploseti (prin urmare, SA Termocom) n structura Asociaiei republicane Termocomenergo, care deservea punctele termice centrale i individuale, reelele termice de nclzire i de alimentare cu ap cald menajer din interiorul cvartalelor, ansamblurile de elevatoare i blocurile de comand.ncepnd cu anul 1990, SA Termocom exploateaz gospodria termic (centrale termice i reele termice de distribuie) din localitile zonei suburbane ale municipiului Chiinu. Aceasta are n componena sa 18 centrale termice cu o capacitate de producie de la 1,2 pn la 34,4 Gcal/h, iar din anul 1999, odat cu anexarea SA Rapdet, Termocom-ul i-a asumat rspunderea pentru nc trei centrale termice de nclzire a apei: de Sud, de Vest i de Est, a cror productivitate atinge cota de 320-400 Gcal/h.

Scopul practicii de masterat este de a-mi dezvolta abilitile practice n baza materialului teoretic nsuit pe parcursul anilor de studii.

Realizarea acestui scop a condiionat stabilirea urmtoarelor sarcini:

consolidarea i aprofundarea cunotinelor teoretice dobndite;

formarea deprinderilor profesionale necesare gestionrii activitii financiare a entitilor;

formarea deprinderilor de aplicare a legislaiei i ale altor acte normative ale Republicii Moldova, privind activitatea economico-financiar a ntreprinderilor;

studierea structurii financiare a ntreprinderii, a modului de gestiune a resurselor;

studierea modului de gestionare a activelor curente, a metodelor de gestiune a stocurilor, creanelor i mijloacelor bneti n vederea eficientizrii activitii ntreprinderii;

aplicarea metodelor de analiz financiar i identificarea punctelor forte i slabe ale gestiunii financiare; elaborarea matricei SWOT;

planificarea financiar i analiza proiectelor investiionale;

colectarea informaiei veridice privind situaia economico financiar a ntreprinderii n vederea estimrii corecte a valorii acesteia.

Informaia i datele despre ntreprindere sunt veridice i au fost extrase din documente ce aparin S.A. Termocom.

Raportul de practic cuprinde introducerea, opt capitole, concluzii, bibliografie i anexe.

n capitolul I -Structura organizatoric a ntreprinderii se caracterizeaz, n general, activitatea ntreprinderii S.A. Termocom, rednd istoria ntreprinderii, tipul i forma organizatorico-juridic. Capitolul II Structura financiar a ntreprinderii. Formarea i repartizarea capitalului este prezentat forma de proprietate i mrimea capitalului statutar, n acela timp snt efectuate calcule referitoare la gradul de ndatorare a ntreprinderii, levierul financiar, capacitatea de ndatorare, gradul de autofinanare a activelor precum i gradul de acoperire a dobnzilor.

Capitolul III Structura activelor pe termen lung i a modului de finanare este analizat structura activelor ntreprinderii i modul lor de finanare.Capitolul IV Structura activelor curente i metodele de gestiune a lor. este studiat structura activelor curente si eficiena utilizrii acestora. Capitolul V Structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii, formarea i utilizarea profitului la ntreprindere. este analizat structura veniturilor i cheltuielilor, de asemenea este calculat profitul brut , rezultatul activitii economico-financiare a ntreprinderii si profitul net a ntreprinderii efectund concluziile de rigoare.

Capitolul VI Organizarea circulaiei bneti la ntreprindere este studiat forma i modalitile de plat utilizate de ntreprindere, n acelai timp este analizat registrul de cas i registrul dispoziia de ncasri i pli, calculnd gradul de asigurare a ntreprinderii cu disponibiliti bneti i trezoreria net.

Capitolul VII Evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii sunt calculai indicatorii care determin situaia economico-financiar a ntreprinderii i anume: indicatorii rentabilitii, lichiditii, solvabilitii precum i indicii valorii de pia.

Capitolul VIII Planul strategic al ntreprinderii i analiza executrii bugetelor funcionale. sunt identificate obiectivele i scopurile ntreprinderii cu privire la desfacerea produciei, sursele de finanare, efectuarea investiiilor n tehnologia utilizat n producie. De asemenea se studiaz modul de elaborare a bugetelor funcionale.

Capitolul I. Structura organizatoric a ntreprinderii

Societatea pe Aciuni Termocom este o ntreprindere de producie din municipiul Chiinu, subordonat Primriei capitalei i Consiliului municipal. Obiectul de activitate al ntreprinderii vizeaz producerea, transportarea i distribuia energiei termice (termenul cuprinde apa cald i nclzirea) ctre consumatori: organizaii ale fondului locativ municipal, instituii de stat, organizaii bugetare, social-culturale, agenilor economici din domeniile privat i de stat .a.Societatea deine un important sistem de instalaii termoenergetice i o experien de peste 50 de ani n domeniul de termoficare, n care deine ntietatea, fiind singura ntreprindere specializat n transportarea centralizat la distan a energiei termice, destinat consumatorilor din Chiinu i din suburbiile acestuia. Astfel, ntreprinderea asigur: nclzirea a circa 200 mii de apartamente, 120 de grdinie, 157 de coli, 21 de spitale, 53 de instituii superioare de nvmnt, 44 de policlinici, precum i a edificiilor administrative, a sediilor diferitor ntreprinderi, instituii i organizaii furnizarea apei calde menajere: din 3,5 mii de blocuri de locuit, 2,4 mii sunt dotate cu sisteme centralizate de asigurare cu ap caldTrebuie s subliniem c energia termic furnizat de ctre SA Termocom n ultimii 5 ani a nregistrat o valoare de 1,2-1,5 mln. Gcal/an, iar capacitatea termic de care dispune productorul este de 2,5 mln. Gcal anual.Principalele servicii prestate de S.A. Termocom sunt:

Livrarea energiei termice; Alimetarea cu agent termic pentru nclzirea apei; ntreinerea i reparaia reelelor; Eliberare avize tehnice; Facturare a consumului; Coordonarea proiectelor n construcie; Calcularea sarcinilor termice; Consultaii n problemele tehnice i generale n domeniu, eliberarea condiiilor tehnice; Inspectarea, la cererea consumatorilor, a obiectelor funcionale ale reelelor termice; Eliberarea copiilor (duplicatelor) documentaiei; Servicii de reparaie a traseelor termice; Servicii privind cutarea locurilor de scurgere a agentului termic; Deservirea nodurilor termice ale consumatorilor; Montarea aparatelor de eviden etc.Numrul mediu scriptic al personalului n anul curent aste de 1551 persoane. Toi i ndeplinesc sarcinile eficient i la timp pstrnd un climat plcut i cald n colectivul de munc.Capitolul II. Structura financiar a ntreprinderii. Formarea i repartizarea capitalului

Termocom S.A. a fost nfiinat n 1957 prin aprobarea de ctre Consiliul Economiei Naionale al RSSM a proiectului tehnic pentru termoficarea Chiinului de catre Teploenergoproiect din Kiev. Data nregistrrii de stat a ntreprinderii la camera nregistrrii de Stat este 16.02.1995.Din data de 21.03.2014 prin ncheierea Curii de Apel a fost intendat procedura de faliment i ntreprinderea i schimba denumirea n S.A. Termocom n procedura falimentului.

Forma juridic:Societate pe aciuni cu capital mixt.Capitalul statutar constituie 32.449.897 MDL. Numrul acionarilor este de 944 persoane.

Structura financiar a ntreprinderii reprezint, ansamblul complex i coordonat al diverselor surse de finanare folosite de managerul financiar pentru acoperirea necesarului de finanat. n alte opinii se consider c structura financiar exprim raportul existent ntre finanrile pe termen scurt i cele pe termen lung. Alegerea unei anumite structuri financiare reprezint un aspect important al politicii financiare a ntreprinderii. Decizia de structur financiar depinde de obiectivele ntreprinderii, de nivelul rentabilitii scontate i de riscurile pe care i le asum.Pentru a determina ponderea capitalului propriu n raport cu capitalul mprumutat se calculeaz devierile absolute i procentuale intervenite pentru o anumit perioad. Tabelul 2.1

Analiza structurii financiare la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiSuma,leiSuma,lei

Capital propriu ,leiCapital mprumutat,lei(1.229.479.716)

961.949.320(289.045.255)

940.568.573+1.518.524.971-21.380.747

Capital total,lei(267.530.396)651.523.318+1.497.144.224

Din calculele efectuate putem constata c capitalul propriu pe perioada 2012-2013 s-a majorat cu 1.518.524.971 lei, iar capitalul mprumutat n anul 2013 s-a redus cu 21.380.747 lei.

Urmtorii indicatori prezint structura financiar a S.A. Termocom:Gradul de ndatorare a ntreprinderii: reprezint ponderea datoriilor totale ale ntreprinderii pe termen lung i scurt n suma total a patrimoniului ei. De regul aceast rat trebuie s fie subunitar. Cu ct aceasta este mai mic cu att securitatea financiar a ntreprinderii este mai stabil.

Capital mprumutat

Total Activ

Tabelul 2.2

Analiza gradului de ndatorare la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

1. Datorii pe termen scurt,lei2. Datorii pe termen lung,lei3. Total activ,lei1.936.242.723961.949.3201.668.712.3272.008.572.027940.568.5732.660.095.345+72.329.304-21.380.747+991.383.018

Gradul de ndatorare a ntreprinderii,lei1,741,11-0,63

Din analiza indicatorului pe anul 2012 i 2013 putem deduce faptul c structura financiar a ntreprinderii nu este favorabil, deoarece n ambii ani nivelul ratei de ndatorare a ntreprinderii are o mrime mai mare comparativ cu limita maxim a normativului. ns observm c n anul 2013 gradul de ndatorare a ntreprinderii este mai aprope de 1 ceea ce arat ca autonomia financiar a ntreprinderii ncepe s creasc.Astfel n anul 2012 ponderea global n patrimoniul total era de 1,74 ca n anul urmtor s se micoreze cu 0,63 puncte procentuale i s ajung la 1,11. Descreterea indicatorului n 2013 este datorat diminurii volumului de datorii pe termen scurt.Capacitatea maxim de ndatorare: reprezint capacitatea ntreprinderii de-a primi credite, care s fie garantate i a cror rambursare, inclusiv plata dobnzilor, s nu creeze greuti financiare de nesuportat.n stabilirea capacitii de ndatorare sunt interesai: ntreprinderea care, dorind s se mprumute n vederea finanrii unui proiect, trebuie s-i stabileasc garaniile disponibile precum i fluxurile financiare pozitive viitoare, astfel nct rambursarea creditelor i plata dobnzilor s poat fi fcut fr dificulti. Creditorul, care acordnd mprumuturi i asum anumite riscuri i prin urmare este interesat de situaia economico-financiar a viitorului debitor, pentru a decide dac accept cererea de credit sau o respinge.

Datorii totale

Capital propriu

Capacitatea maxim de ndatorare se calculeaz conform formulei:

Capacitatea maxim de ndatorare = 2* Capital Propriu

Iar capacitatea de ndatorare efectiv, la un anumit moment, este:

Capacitatea de ndatorare efectiv = 2* Capital Propriu - Datorii Totale

Tabelul 2.3

Analiza capacitii de ndatorare la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

1.Capitalul propriu,lei2.Datorii pe termen scurt,lei3.Datorii pe termen lung,lei(1.229.479.716)

1.936.242.723

961.949.320(289.045.255)

2.008.572.027

940.568.573+1.518.524.971

+72.329.304

-21.380.747

Gradul de ndatorare global

Capacitatea maxim de ndatorare,leiCapacitatea de ndatorare efectiv,lei2,36-2.458.959.432439.232.61110,20-578.090.5102.371.050.090+7,84+1.880.868.922+1.931.817.479

Dac societatea comercial aduce valori maxime ale indicatorilor, limita fiind 2, nseamn c are capacitatea de ndatorare saturat i nu mai poate primi credite, aceast situaie fiind prezent i la S.A. Termoom, unde normativul este depit n anul 2012 cu 0,36 puncte procentuale, pe cnd n anul 2013 cu 8,20, astfel indicatorul studiat se majoreaz cu 7,84 fa de anul precedent, ceea ce nseamn o micorare a capacitii de rambursare.. Acest fapt a contribuit la creterea capacitii maxime de ndatorare cu 1.880.868.922 lei i a capacitii de ndatorare efective cu 1.931.817.479 lei.Gradul de autofinanare a activelor: reflect aportul capitalului propriu la finanarea tuturor elementelor patrimoniale ale ntreprinderii i se calculeaz dup formula:Capitalul propriu

Total Activ

Tabelul 2.4

Analiza gradului de autofinanare a activelor la S.A. Termocompe perioada 2012-2013IndicatoriS.A.Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

1.Capiatlul propriu,lei2.Total Activ,lei(1.229.479.716)1.668.712.327(289.045.255)

2.660.095.345+1.518.524.971

+991.383.018

Gradul de autofinanare a activelor-0,74-0,11+0,63

n condiiile normale de activitate mrimea acestui indicator se consider suficient n cazul cnd este 0,5. Aceast mrime nefiind respectat att n anul 2012 cnd indicatorul nregistreaz o valoare de -0,74, ct i n anul 2013 , cnd indicatorul crete cu 0,63 puncte procentuale, totui valoarea obinut nu contribuie la sporirea independenei financiare a ntreprinderii.Levierul Financiar: mai este cunoscut i sub denumirea de rat de levier , care exprim ndatorarea total a ntreprinderii n raport cu capitalul propriu. Rezultatul trebuie s fie subunitar, o valoare supraunitar semnific un grad de ndatorare ridicat. O valoare ce depete 2,33 exprim un grad foarte ridicat de ndatorare, ntreprinderea aflndu-se n limita n stadiul de faliment iminent dac rezultatul depete de cteva ori pragul de 2,33.

Datorii totaleCapitaluri proprii

Tabelul 2.5

Analiza levierului financiar la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

1.Datorii pe termen scurt,lei2.Datorii pe termen lung,lei3.Capitalul propriu,lei1.936.242.723

961.949.320

(1.229.479.716)

2.008.572.027

940.568.573

(289.045.255)

+72.329.304

-21.380.747+1.518.524.971

Levierul financiar-2,36-10,20+7,84

Din rezultatele obinute n ultimii 2 ani de gestiune putem concluziona c n anul 2013 levierul financiar a atins un nivel foarte ridicat, cauza fiind datoriile majore, ceea ce conform regulilor, ntreprinderea se putea afla chiar n stadiul de faliment. Efectul de levier: exprim sporul rentabilitii capitalului propriu pe seama recurgerii la mprumuturi.

Datorii totale

Capital propriu

Efectul de levier este cu att mai mare, cu ct rentabilitate economica este superioara ratei dobnzii capitalurilor mprumutate.

Rec = Profit pn la impozitare / Total activ * 100%

D = Cheltuial cu dobnda / Datorii pentru care s-a pltit dobnd

Gradul de acoperire a dobnzilor arat ct de stabil este capacitatea entitii de a-i onora obligaiile de plat privind dobnda

Gradul de acoperire a dobnzii = Profit brut / Cheltuieli cu dobnda

Tabelul 2.6

Analiza efectului levierului financiar la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

1.Datorii pe termen scurt,lei2.Datorii pe termen lung,lei3.Capitalul propriu,lei

4.Total Activ,lei5.Profit pn la impozitare,lei6.Rata medie a dobnzii,%1.936.242.723

961.949.320

(1.229.479.716)

1.668.712.327(39.342.737)

3,412.008.572.027

940.568.573

(289.045.255)

2.660.095.345(382.877.145)

3,61+72.329.304

-21.380.747

+1.518.524.971

+991.383.018-343.534.408

+0,20

Levierul financiar

Rentabilitatea economic,%-2,36-2,36-10,20-14,39+7,84+12,03

Efectul levierului financiar

Gradul de acoperire a dobnzilor-2,48-3,27109,99-97,32112,47-94,05

n anul 2012 n urma utilizrii neeficiente a capitalului mprumutat ntreprinderea a obinut un efect de ndatorare negativ astfel rentabilitatea financiar a ntreprinderii s-a micorat cu 2,48 pe cnd n anul 2013 ca rezultat a utilizrii eficiente a capitalului mprumutat ntreprinderea a obinut un efect pozitiv n mrime de 109,99.

n condiiile normale de activitate mrimea gradului de acoperire a dobnzilor trebuie s fie supraunitar, aceast condiie nu este respectat n ambii ani. Astfel n anul 2012, acest indicator msoar -3,27, pe cnd n anul 2013 are loc o micorare a acestui indicator cu 94,05 uniti.

Factorii care influeneaz formarea structurii financiare: Stabilitatea vnzrilor Structura activelor Rata de cretere Strategia dezvoltrii ntreprinderii

Capitolul III .Structura activelor pe termen lung i a modului de finanare.

Activul este definit ca fiind o resurs controlat de ntreprindere ca rezultat al unor evenimente anterioare sau de la care se ateapt s genereze beneficii economice viitoare pentru ntreprindere.

Activele pe termen lung mai sunt numite i active imobilizate i reprezint bunuri economice caracterizate prin: Durata de folosin ndelungat n activitatea ntreprinderii;

Lichiditatea mai mare de un an;

Particip la mai multe circuite economice;

i transmit valoarea asupra produselor noi obinute.Activele imobilizate se difereniaz la rndul lor n raport cu unele trsturi specifice care determin regruparea n raport de forma pe care o mbrac i de destinaia economic.Tabelul 3.1

Analiza structurii activelor pe termen lung la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

1.Active nemateriale,lei2.Active materiale pe termen lung,lei3.Active financiare pe termen lung,lei9.496.155533.551.788

65.787.7331,5687,63

10,816.167.7271.599.149.008

21.357.6250,3898,31

1,31-3.328.428+1.065.597.220

-44.430.108-1,18+10,68

-9,5

Total Activ pe termen lung,lei608.835.6761001.626.673.4601001.017.837.7840

Informaia coninut n tabelul 3.1 atest faptul c n structura activelor pe termen lung prevaleaz activele materiale pe termen lung care dein o cot de 98,31%, pe cnd ponderea activelor nemateriale constituie 0,38.

Dup intrarea n funciunea a mijloacelor fixe, urmare a exploatrii acestora, se creeaz necesitatea unor investiii menite s nlocuiasc mijloacele care i-au pierdut calitile productive, uzate moral.

Metodele de calcul a uzurii sunt:1. Metoda liniar;2. Metoda de calcul a uzurii n raport cu volumul produselor fabricate;3. Metoda degresiva cu rat descresctoare;4. Metoda soldului degresiv.Astfel, n scopuri financiare ntreprinderea utilizeaz metoda liniar de calcul a uzurii, care presupune includerea uniform n costul vnzrilor a unor sume fixe stabilite proporional cu numrul de ani ai duratei de funcionare util a mijloacelor fixe. Formula de calcul a uzurii anuale este:

Uzura=Vuz* Nuz Vuz- valoarea uzurabil a mijlocului fix,

Nuz- norma de uzur.

Capitolul IV. Structura activelor curente i metodele de gestiune a lor

Activele curente constituie o component esenial a mijloacelor economice ale ntreprinderii ce au menirea s asigure funcionalitatea curent a acesteia. Ele se manifest, n viaa ntreprinderii, prin avansuri i recuperri succesive. Pornind de la faza iniial de capital bnesc, acestea se transform, n procesul de aprovizionare, n stocuri de mrfuri i materiale, care constituie potenialul productiv al ntreprinderii.

Procesul de formare i transformare a activelor curente poate fi prezentat schematic, dup cum urmeaz:

Creane

Activele curente se caracterizeaz prin transformarea permanent a formelor funcionale, prin consumarea complet a stocului intrat in circuitul de producie.

Reflectate n activul bilanului, activele curente cuprind n structura lor:

Tabelul 4.1

IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

Stocuri de mrfuri i materiale,leiCreane pe termen scurt,leiInvestiii pe termen scurt,leiMijloace bneti,leiAlte active curente,lei50.921.550972.903.051

393.629

34.573.619

1.084.8024,891,80

0,04

3,26

0,135.982.389966.840.137

1.866.503

26.980.380

1.751.5763,4893,56

0,18

2,61

0,17-14.939.161-6.062.914

+1.472.874

-7.593.239

+666.774-1,32+1,76

+0,14

-0,65

+0,07

Total active curente,lei1.059.876.6511001.033.420.985100-26.455.6660

Analiza structurii activelor curente la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013Din datele din tabel rezult c stocurile au ponderea cea mai mare n structura activelor curente in jur de 94%. n anul de gestiune 2013 se observ o micorare a stocurilor cu 14.939.161 lei, ceea ce indic o evoluie negativ a situaiei patrimoniului ntreprinderii.Odat cu vnzarea produselor finite, elementele de active circulante nu dispar, valoarea lor transformndu-se n creane, pn la ncasarea contravalorii sub form de bani. Astfel n anul 2012 creanele au atins nivelul de 972.903.051 lei, iar n anul 2013 echivalentul lor era de 966.840.137 lei.

Elementul fundamental al activitii l reprezint mijloacele bneti, care asigur achiziionarea de materii prime i materiale necesare procesului e producie. La S.A. Termocom n anul 2012 au fost nscrise mijloace bneti n sum de 34.573.619 lei, ca n urmtorul an s ating indicele de 26.980.380 lei.

Folosirea eficient a activelor curente presupune existena la ntreprindere a unui stoc optim de materii prime i materiale, asigurarea ritmicitii produciei, optimizarea duratei de transformare a acestui n mijloace bneti.

Indicatorii de eficien a activelor curente sunt:1. Numrul de rotaii ale activelor curente, se calculeaz ca raportul dintre volumul vnzrilor i valoarea activelor curente. Rezultatul obinut indic de cte ori activele curente au parcurs ciclul ntreg bani - marfa - bani.

N=venit din vnzri/Active curente2. Viteza de rotaie, formula de calcul este urmtoarea:Viteza de rotaie= 360/nr. de rotaii3. Efectul accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotaie a activelor curente, rezultatul obinut cu semnul minus nseamn eliberri de active curente, iar cel cu semnul plus nseamn imobilizri de resurse financiare.E=VV1/360*(Dz1-Dz0)4. Durata de ncasare a creanelor, cu ct termenul de ncasare este mai mic, cu att mai favorabile sunt consecinele pentru situaia financiar a ntreprinderii. Orice ntreprindere trebuie s tind spre o performan maxim a acestui indicator, care conform standardelor internaionale este egal cu 30 zile. Creterea perioadei de ncasare a creanelor indic despre calitatea sczut a serviciilor financiare i limitarea desfacerii produciei.Dr.creanelot=Creane/Venituri din Vnzri* 3605. Durata de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale, caracterizeaz eficiena activitii ntreprinderii n aa direcii cum sunt aprovizionarea, producerea i desfacerea. Cu ct nivelul acestui indicator este mai mic, cu att ntreprinderea i organizeaz mai eficient relaiile sale cu furnizorii, cu clienii.Dst= Valoarea stocurilor/ Costul vnzrilor *360

Tabelul 4.2Analiza modului de utilizare a activelor curente la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

Active curente,leiVenit din Vnzri,leiCreane,leiValoarea stocurilor,leiCostul vnzrilor,leiNumrul de rotaie

Viteza de rotaie,zile1.059.876.651

1.340.864.754

972.903.051

50.921.550

1.346.444.808

1,27283,461.033.420.9851.202.451.850

966.840.137

35.982.389

1.518.429.739

1,16

310,34-26.455.666-138.412.904

-6.062.914-14.939.161+171.984.931-0,11+26,88

Efect de accelerare,lei89.783.071,47

Durata de ncasare a creanelor,zile261,21336,81+75,6

Durata de rotaie a SMM,zile13,618,53-5,08

La S.A Termocom n urma accelerrii vitezei de rotaie n perioada de gestiune curent cu 26,88 zile, ntreprinderea a nregistrat imobilizri de resurse financiare n valoare de 89.783.071,47 lei. Din calculele efectuate rezult c durata de ncasare a creanelor n anul 2012 a constituit 261,21 zile, iar n anul 2013 a constituit 336,81 zile mrime ce nu se ncadreaz considerabil n standardele naionale, fapt ce poate duce la o situaie financiar nefavorabil n cadrul ntreprinderii.Din calculele efectuate rezult c ntreprinderea a depus eforturi pentru a reduce perioada de rotaie a stocurilor. Astfel n anul 2012, durata de rotaie a stocurilor a atins valoarea de 13,61 zile, pe cnd n anul 2013 mrimea acestuia s-a diminuat pn la 8,53 zile.Caracterul continuu al procesului de producie, nsoit de cel al vnzrilor, apare necesitatea unor nevoi permanente de resurse financiare pentru acoperirea cheltuielilor determinate de volumul de activitate desfurat de ntreprindere. Finanarea activelor curente se efectueaz prin urmtorii indicatori:1. Fondul de rulment, desemneaz acea parte din capitalurile unei ntreprinderi care este destinat finanrii activelor curente necesare nfptuirii n practic a obiectului de activitate al acesteia, contribuind la nfptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.

FR= Active Curente - Datorii pe termen scurt2. Nevoia de fond de rulment, desemneaz nevoile financiare generate de executarea unor operaiuni respective care compun ciclul de exploatare curent a ntreprinderii al crui total trebuie acoperit cel puin parial de resursele stabile, adic banii ce trebuie virai n ntreprindere pentru a asigura funcionarea acesteia.NFR = stocuri + creane Datorii pe termen scurt3. Trezoreria net , formula de calcul este urmtoarea:

TN= FR-NFR4. Rata de finanare a activelor curente, permite supravegherea evoluiei fondului de rulment n raport cu cea a capitalurilor circulante , valoarea optim a acestui indicator este situat ntre 0,5 i 1. Rfin.=Fond de rulment/Active curente

Tabelul 4.3Analiza echilibrului financiar la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

Active curente,leiCreane,leiStocuri,leiDTS,lei1.059.876.651972.903.051

50.921.550

2.008.572.0271.033.420.985966.840.137

35.982.389

1.936.242.723-26.455.666

-6.062.914

-14.939.161

-72.329.304

Fondul de rulment,leiNFR,lei-948.695.376-984.747.426-902.821.738-933.420.197+45.870.638+51.327.229

Trezoreria net,leiRata de finanare a AC36.052.050-0,930.598.459-0,87-5.453.591+0,03

Din calculele efectuate rezult c valoarea NFR n anul 2012 constituia -984.747.426 lei, iar n anul urmtor acest indicator se majoreaz cu 51.327.229 lei. Pe parcursul perioadei analizate indicatorul NFR a avut o valoare negativ, ceea ce semnific un surplus de resurse temporare n raport cu nevoile corespunztoarea de capitaluri circulante. Aceast situaie a fost cauzat de utilizarea creditelor bancare i mprumuturilor pe termen scurt pentru finanarea imobilizrilor. Dei creditele la acel moment erau scumpe, ntreprinderea a decis s utilizeze aceste oportuniti. n consecin aceast surs de finanare a avut un efect negativ asupra vitezei de rotaii a activelor curente, ntreprinderea nregistrnd imobilizri de resurse financiare. n acelai timp ntreprinderea trebuia s fie atent pentru c aceast situaie influeneaz negativ echilibrul financiar pe termen scurt i totodat n unele situaii ntreprinderea poate s fie dependent de creditorii si.

De asemenea n ambii ani de gestiune valoarea ratei de finanare a activelor curente este inferioar limitei care atest faptul c societatea are capacitate de a-i finana activitatea curent din surse proprii, fr s fac apel la credite. Creterea fondului de rulment n anul 2013 cu 45.870.638 lei, a influenat creterea ratei de finanare a activelor curente cu 0,03 n ultimul an de gestiune.

Capitolul V. Structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii, formarea i utilizarea profitului la ntreprindere

Analiza structurii veniturilor i cheltuielilor influeneaz mrimea, direcia i ritmul de evoluie n timp a profitului.

Veniturile determin sensul activitii unei ntreprinderi i este rezultatul eforturilor depuse. Observarea dinamicii veniturilor orienteaz firma ctre acele modaliti i strategii de a-l obine, care permit nregistrarea unei rentabiliti i, respectiv, a unui profit ct mai ridicat. Astfel, veniturile se studiaz aparte pe fiecare tip, dup sursele de formare.

n funcie de sursele de intrare la ntreprindere, veniturile se divizeaz n patru grupe: venituri din activitatea operaional, venituri din activitatea investiional, venituri din activitatea financiar i venituri excepionale.

Tabelul 5.1

Analiza structurii veniturilor la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

1.Venituri din activitatea operaional:(lei)- venituri din vnzri

-alte venituri operaionale

2. Venituri din activitatea investiional,lei3. Venituri din activitatea financiar,lei4.Venituri excepionale,lei1.340.864.75430.067.6951.456.666

279.024

-97,68

2,19

0,11

0,021.202.451.85039.635.56832.413.596

1.172.007

-94,263,11

2,54

0,09

-138.412.904+9.567.873+30.956.930

892.983

--3,42+0,92

+2,43

+0,07

Total venituri,lei1.372.668.1391001.275.673.021100-129.408.7140

Informaia coninut n tabelul 5.1 atest faptul c n structura veniturilor o pondere esenial o deine veniturile din vnzri. Totodat, se observ o reducerea relativ a acestui indicator, dac n anul 2012 veniturile din vnzri au constituit 97,68%, atunci n anul 2013 cota a acestui indicator este de 94,26% , adic cu 3,42 puncte procentuale mai puin, ns n ultimul an de gestiune se observ o micorare absolut a veniturilor din vnzri cu 138.412.904 lei.

Veniturile din activitatea de investiii dein o pondere nesemnificativ n structura veniturilor. n dinamic se observ o reducere a acestui indicator cu 1035710 lei.

Veniturile din activitatea financiar dein o pondere de 10% n structura veniturilor, iar n dinamic observm o majorare a acestui indicator cu 1688216 lei. Cheltuielile reprezint resursele utilizate i pierderile care apar ca rezultat al activitii economico-financiare i nu sunt legate nemijlocit de procesul de producie.

Cheltuielile se divizeaz, la ntreprindere, pe tipuri de activiti: cheltuieli din activitatea operaional cheltuieli din activitatea investiional cheltuieli din activitatea financiar pierderi excepionale cheltuieli privind impozitul pe venit.

Tabelul 5.2Analiza structurii cheltuielilor comerciale la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

Cheltuieli comerciale inclusiv:(lei)-privind operaiile de marketing

- privind datoriile dubioase

- alte cheltuieli comerciale, inclusiv:

- retribuia muncii

- CAS

- CAM

- uzura mijloacelor fixe20.757.7608.558.405

37.005

12.162.350

8.861.688

2.038.188

310.159

24.960100

41,22

0,1958,5972,8616,76

2,55

0,264.931.4548.628.450

43.653.750

12.649.254

9.264.694

2.130.880

328.907

89.451100

13,29

67,23

19,48

73,24

16,85

2,60

0,7+44.173.694+70.045

+43.616.745

+486.904

+403.006

+92.692

+18.748

+64.491-

-27,93

+67,04

-39,11

+0,38

+0,09

+0,05

+0,5

Cheltuielile comerciale sunt aferente desfacerii produselor, mrfurilor i prestrii de servicii. Pe perioada 2012-2013 la S.A.Termocom observm o tendin de cretere a cheltuielilor privind datoriile dubioase cu 43.616.745 lei, ceea ce poate avea un efect negativ asupra ntreprinderii, dac cheltuielile vor crete i mai mult n dinamic. Totodat observm o majorare a cheltuielilor privind operaiile de marketing cu 70.045 lei. Astfel ntreprinderea suport cheltuieli mai mari pentru marketing, ns ntreprinderea ceea ce poate aduce ntreprinderii beneficii mai mari n viitor. De asemenea observm la sfritul anului de gestiune o majorarea a cheltuielilor privind retribuia muncii cu 403.006 lei ce a avut ca efect creterea salariilor angajailor ntreprinderii S.A. Termocom , fapt ce s-a expus pozitiv morarului i motivrii acestora. Este de menionat faptul c la S.A. Termocom cea mai mare ponderea din totalul cheltuielilor comerciale o constituie anume cheltuielile privind retribuia muncii nregistrnd o pondere de peste 72%.n continuare vom analiza structura cheltuielilor generale i administrative pentru a determina influena acestora n dinamic asupra ntreprinderii. Tabelul 5.3Analiza structurii cheltuielilor generale i administrative la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013Indicatori

S.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

Cheltuieli generale i administrative, total:(lei)- uzura mijloacelor fixe

- reparaia mijloacelor fixe

-amortizarea activelor nemateriale

- de ntreinere a personalului administrativ i de conducere

- impozite, taxe i pli, cu excepia impozitului pe venit

- pentru donaii i n scopuri de binefacere

- privind protecia muncii

- de reprezentare- de deplasare

- alte cheltuieli generale i administrative 17.208.071303.781

8.210

134.329

9.956.456

526.027

104.333

1.070

58.082

87.089

6.028.694100

1,77

0,05

0,78

57,84

3,06

0,61

0,01

0,34

0,51

35,03

17.634.348673.429

2.996

5.733

9.506.304

831.291

146.667

729

43.733

118.438

6.305.028100

3,82

0,2

0,03

53,91

4,710,83

0,01

0,25

0,67

35,57+426.277+369.648

-5.214

-128.596

-450.152

+305.264

+42.334

-341

-14.349

+31.349

+276.334+2,05

+0,15

-0,75

-3,93

+1,65

0,22

0

-0,09

+0,16

+0,54

Cheltuielile generale i administrative cuprind cheltuielile privind deservirea i gestiunea ntreprinderii n ansamblu, nregistrnd la sfritul perioadei de gestiune o majorare cu 426.277 lei. Aceast majorare se datoreaz creterii la sfritul perioadei de gestiune a uzurii mijloacelor fixe cu 369.648 lei, fapt ce s-a manifestat negativ pentru ntreprindere. De asemenea observm o majorare a cheltuielilor pentru impozite i taxe , precum i a cheltuielile de deplasare, ceea ce avut un efect negativ asupra rezultatului operaional obinut de S.A. Termocom. Diminuarea n anul 2013 a cheltuielilor de ntreinere a personalului administrativ i de conducere cu 450.152 lei ne arat faptul c au fost scoi din funcie un numr oarecare de personal. n ansamblu, managerii financiari au gestionat iraional i ineficient cheltuielile generale i administrative, nregistrnd n anul 2013 o reducere semnificativ a acestora, ceea ce a condus la micorare rentabilitii ntreprinderii.n continuare vom analiza structura altor cheltuieli operaionale i influena acestora asupra ntreprinderii.Tabelul 5.4Analiza structurii altor cheltuieli operaionale la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

Alte cheltuieli operaionale, total:(lei)- sub form de amenzi, penaliti, despgubiri achitate

- privind arenda curent

- din modificarea metodelor de evaluare a activelor curente

- aferente plii dobnzilor, pentru credite i mprumuturi

- lipsuri i pierderi din deteriorarea valorilor

- alte cheltuieli operaionale

- din vnzarea activelor curente27.131.61850.100

133.143

-

1.704.420

106

2.733.880

22.509.969100

0,18

0,49

6,28

010,08

82,97 43.661.791168.350

227.623

19.945.535

3.246.815

-

2.404.343

17.669.115100

0,39

0,52

45,68

7,44

5,5040,47+16.530.173+118.250+94.480+19.945.535+1.542.395-329.537-4.840.854 -

+0,21+0,03+45,68+1,16-4,58-4,45

Pe parcursul perioadei 2012-2013 se observ o reducere a altor cheltuieli operaionale cu 329.537 lei, ns cheltuielile aferente plii dobnzilor pentru credite i mprumuturi au crescut cu 1.542.395 lei, ceea ce a influenat negativ stabilitatea financiar a ntreprinderii. De asemenea observm la sfritul perioadei de gestiune o majorare a cheltuielilor sub form de amenzi, penaliti i despgubiri cu 5118.250 lei, ceea manifest un nivel sczut al profesionalismului i competenei al echipei de manageri ce se ocup cu gestiunea ntreprinderii. Este de menionat faptul c la S.A. Termocom cea mai mare ponderea din totalul cheltuielilor operaionale o constituie cheltuielile aferente modificarii metodelor de evaluare a activelor curente nregistrnd n anul 2013 o pondere de 45,68%. Consumurile reprezint resursele utilizate pentru fabricarea produselor i prestarea serviciilor n scopul obinerii veniturilor. Acestea sunt legate de procesul de producie. Consumurile spre deosebire de cheltuieli se includ n costul vnzrilor. n costul vnzrilor se includ urmtoarele articole: consumuri materiale directe; consumuri directe privind retribuirea muncii, inclusiv contribuiile pentru asigurrile sociale; consumuri indirecte de producie.Tabelul 5.5Analiza modului de formare a costului vnzrilor la S.A. Termocom pe perioada 2013IndicatoriS.A. TermocomPerioada

2013

Suma,ponderea, %

1. Consumuri directe de materiale (lei)- materie prim

- combustibil2.Consumuri privind retribuirea muncii (lei)- remunerarea muncii

- contribuii CAS i CAM3. Consumuri indirecte de producie (lei)- uzura activelor pe termen lung

- alte consumuri265.934,512.922,40

263.011,70

125.084

98.839,40

26.244,60

348.433,58

345.181,70

3.251,8835,961,10

98,90

16,92

79,02

20,98

47,12

99,07

0,93

Total (lei)739.451,68100

Din calculele efectuate la S.A. Termocom rezult c n anul 2013 au fost nregistrate costuri a vnzrilor n sum de 1.518.429.739 lei. Ponderea cea mai mare din costul vnzrilor o deine consumurile indirecte de producie cu o cota de 47,12% , dup care urmeaz consumurile directe de materiale cu o pondere de 35,96% i consumuri privind retribuirea muncii cu 16,92% din costul vnzrilor. n cele ce urmeaz vom analiza structura cheltuielilor pe fiecare categorie de cheltuieli, pentru c de ele depinde dimensiunea activitii ntreprinderii ct i mrimea profitului. Tabelul 5.6Analiza structurii cheltuielilor la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

2012 2013

Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%Suma,leiCota,%

Costul vnzrilor,leiCheltuieli comerciale,leiCheltuieli generale i administrative,leiAlte cheltuieli operaionale,leiCheltuieli din activitatea de investiii,leiCheltuieli din activitatea financiar,lei1.346.444.80820.757.760

17.208.071

27.131.618

193.401

275.218

95,361,47

1,22

1,92

0,01

0,02

1.518.429.73964.934.454

17.634.348

43.661.781

13.505.401

387.443

91,553,92

1,06

2,63

0,82

0,02

+171.984.931+44.176.694+426.277

+16.530.163

+13.312.000

+112.225

-3,81+2,45

-0,16

+0,71

+0,81

0

Total cheltuieli,lei1.412.010.8761001.658.553.166

100+246.542.290

Din calculele efectuate la S.A. Termocomla sfritul perioadei de gestiune observm o cretere a cheltuielilor cu 246.542.290 lei, aceast majorare a fost influenat n primul rnd de creterea costului vnzrilor cu 171.984.931 lei, ca urmare a majorrii costurilor de materie prim i a altor factori de producie.. De asemenea la sfritul perioadei de gestiune observm o majorare i-a cheltuielilor comerciale cu 44.176.694 lei, datorit majorrii cheltuielilor privind operaiile de marketing precum i cheltuielile privind retribuia ce a avut ca efect creterea salariilor angajailor fapt ce s-a expus pozitiv asupra motivrii acestora. La fel i cheltuielile administrative s-au majorat cu 426.277 lei, aceast majorare se datoreaz creterii la sfritul perioadei de gestiune a cheltuielilor pentru uyura mijloacelor fixe, precum i a cheltuielilor pentru impozite i taxe, ceea ce avut un efect negativ asupra rezultatului operaional obinut de ntreprindere. n anul 2013, putem constata o majorare i-a altor cheltuieli operaionale cu 16.530.163 lei, aceasta s-a datorat majorrii semnificative a cheltuielilor aferente modificarii metodelor de evaluare a activelor curente , ceea ce a influenat negativ stabilitatea financiar a ntreprinderii. Cheltuielile din activitatea de investiii s-au majorat cu 13.312.000 lei n perioada curent, ca urmare a ieirii activelor materiale pe termen lung, totodat i cheltuielile din activitatea financiar a nregistrat o majorare cu 112.225 lei.

Este de menionat faptul c la S.A.Termocom, la sfritul perioadei de gestiune cea mai mare ponderea din totalul cheltuielilor o constituie anume costul vnzrilor cu o pondere de 91,55%, care este urmat de cheltuielile comerciale cu o cot de 3,92%, precum i alte cheltuieli operaionale cu 2,63% din total cheltuieli. Putem meniona faptul c ntreprinderea i gestioneaz incorecte cheltuielile, fr a economisi resurse financiare pentru a le direciona spre alte aciuni financiare.Pentru a aprecia nivelul de dezvoltare a ntreprinderii, precum i modalitatea de utilizare a resurselor economice i financiare, se recurge la calcularea indicatorilor de exprimare a rezultatelor financiare i anume:1. Profit brut (PB), reprezint rezultatul obinut n urma vnzrii produselor, prestrii serviciilor.

PB= Venit fin vnzri - Costul vnzrilor2. Rezultatul activitii operaionale (Rop)Rop=PB+alte venituri operaionale cheltuieli comerciale cheltuieli generale i administrative alte cheltuieli operaionale 3. Rezultatul activitii investiionale (Rinv)Rinv= venituri din activitatea investiional cheltuieli din activitatea investiional4. Rezultatul activitii financiare (Rfin)Rfin= venituri din activitatea financiar cheltuieli din activitatea financiar5. Rezultatul activitii economico-financiare (Rec.fin)Rec.fin= Rop Rinv Rfin6. Rezultatul excepionalRezultatul excepional= venituri excepionale cheltuieli excepionale7. Profitul (pierderea) perioadei de gestiune pn la impozitareProfit (pierderea) perioadei de gestiune p/n la impozitare= rezultatul activitii economico-financiare rezultatul excepional8. Profitul (pierderea) net, rezultatul obinut reprezint principala surs de cretere economic:

Profit(pierderea) net= profitul (pierderea) perioadei de gestiune p/n la impozitare cheltuieli privind impozitul pe venit

Tabelul 5.7Analiza indicatorilor de exprimare a rezultatelor financiare la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

Venituri din vnzri,leiCostul vnzrilor,leiProfit brut,leiAlte venituri operaionale,leiCheltuieli comerciale,leiCheltuieli generale i administrative,leiAlte cheltuieli operaionale,leiRezultatul din activitatea operaional: profit(pierdere) ,lei1.340.864.7541.346.444.808

(5.580.054)

30.067.695

20.757.760

17.208.071

27.131.618

(40.609.808)1.202.451.8501.518.429.739

(31.597.789)

39.635.568

64.931.454

17.634.348

43.661.781

(402.569.904)-138.412.904+171.984.931

-26.017.735

+9.567.873

+44.173.785

+426.277

+16.530.163

-361.960.096

Rezultatul din activitatea de investiii: profit (pierdere) ,lei1.263.36518.908.196

+17.644.831

Rezultatul din activitatea financiar: profit (pierdere),lei3.806784.563+780.757

Rezultatul din activitatea economico - financiar: profit (pierdere),lei(39.342.737)

(382.877.145)

-343.534.408

Rezultatul excepional: profit (pierdere),lei---

Profitul(pierderea) perioadei de gestiune pn la impozitare,lei(39.342.737)(382.877.145)-343.534.408

Cheltuieli (economii) privind impozitul pe venit,lei700.636(700.636)0

Profitul net (pierdere),lei(38.642.101)(383.577.781)+344.935.680

Din calculele efectuate la S.A. Termocom constatm c n anul 2012 ntreprinderea a nregistrat o pierdere net n mrime de 38.642.101 lei, aceasta s-a datorat n primul rnd rezultatului negativ din activitatea operaional de - 40.609.808 lei precum i pierderii din activitatea economico-financiar n mrime de 39.342.737 lei. n anul 2012 observm o nrutire a situaiei, ntreprinderea obine o pierdere net cu o valoare de 383.577.781 lei. Aceasta majorarea a pierderii fost cauzat de obinerea unui rezultat negativ mai mare dect n anul 2012 din activitatea economico-financiara cu 343.534.408 lei i din activitatea operaional cu 361.960.096 lei. n linii generale putem spune csituaia la intreprindere se nrutete managerii financiari nu reuesc s stabileasc un echilibru ntre venituri i cheltuieli astfel nct sa obin i un beneficiu economic.Capitolul VI. Organizarea circulaiei bneti la ntreprinderen procesul desfurrii activitii curente, ntreprinderile elibereaz facturi cumprtorilor n vederea achitrii produselor livrate i serviciilor prestate, totodat la ntreprindere apar datorii fa de furnizori pentru bunurile materiale, materie prim etc. De aceea n cadrul relaiilor nominalizate mai sus, ntreprinderea necesit aplicarea mijloacelor bneti. Aceasta din urm sunt active cu cel mai nalt grad de lichiditate.n condiiile actuale, managerii financiari trebuie s cunoasc tehnicile de utilizare a disponibilitilor bneti ale ntreprinderii pentru maximizarea profitului concomitent cu meninerea lichiditii ntreprinderii totodat s asigure o gestionare eficient ntre ncasri i pli.

Gestiunea ncasrilor cuprinde ansamblul de metode i tehnici prin intermediul crora se asigur derularea, ntr-un mod ct mai eficient a fluxurilor bneti ce converg spre ntreprindere. Pe cnd, gestiunea plilor implic cunoaterea modului n care se ordoneaz n timp toate datoriile bneti, ca s fie posibil o mai bun corelare a ncasrilor.Din punct de vedere legislativ organizarea circulaiei bneti este reglementat prin Legea instituiilor financiare nr. 550-XIII din 21 iulie 1995, raportul privind fluxul mijloacelor bneti, aprobat prin Ordinul Ministerului Finanelor al R. Moldova nr. 174 din 25 decembrie 1997, Normele pentru efectuarea operaiunile de cas n economia naional A Republicii Moldova, aprobate prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr. 764 din 25 noiembrie 1992, Legea cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi nr. 845-XII din 3 ianuarie 1992. La S.A. Termocom sunt utilizate urmtoarele modaliti de plat: Pli n numerar n moned naional / valut strin numerarul permite cumprarea imediat a oricror bunuri, servicii fr costuri de negociere. n activitatea ntreprinderilor, efectuarea plilor n numerar este reglementat prin lege, fiind stabilite careva limite valorice pn la care ntreprinderea poate efectua ncasri i pli. Pstrarea mijloacelor bneti n casierie n sume mai mari dect limita stabilit se permite n perioada achitrii salariilor i indemnizaiilor pentru incapacitatea temporar de munc. Dispoziia incasso - document de plat pentru ncasarea incontestabil a mijloacelor bneti din conturile bancare a debitorilor. Dispoziia Incasso se prezint nu mai trziu de 1 zi lucrtoare din momentul elaborrii, cu anexarea originalului actului de executare. Debitarea direct este acea ordine de plat care consist din debitarea Bncii (n calitate de banc - pltitoare) a contului bancar a pltitorului pentru suma indicat de ctre beneficiar n dispoziia de plat i creditare de ctre Banc(n calitate de banc beneficiar) a contului beneficiarului. Debitarea de ctre banc a contului pltitorului se efectueaz n baza dispoziiilor de debitare direct, iar creditarea contului bancar al beneficiarului n baza obligaiei de debitare direct.

Dispoziiile de debitare direct sunt documente juridice prin intermediul crora pltitorul mputernicete beneficiarul concret s prezinte cerinele de plat, iar Banca pltitoare este investit cu dreptul de a debita contul su cu sumele indicate n cerinele de plat.Angajamentul de debitare direct acord ncheiat ntre beneficiar i Banca beneficiarului care stipuleaz obligaiile ce apar n procesul utilizrii mecanismului de debitare direct. Decontri prin virament - sunt cele mai des utilizate i implic folosirea

dispoziiilor de plat. Pe teritoriul RM se efectueaz n baza urmtoarelor norme stabilite de BNM :

mijloacele bneti proprii i mprumutate de agenii economici se pstreaz la banc n conturile curente;

entitatea economic deservete i dirijeaz cu mijloace bneti aflate n cont;

plile din cont se permit numai n limita sumei disponibile;

nscrierea mijloacelor bneti n contul beneficiarului se efectueaz numai dup ce ele au fost trecute la scdere din contul pltitorului;Pentru decontrile n valut naional sunt prevzute urmtoarele criterii:

decontrile ntre persoane juridice se efectueaz doar prin virament;

actele de decontare se ndeplinesc doar n limba de stat;

decontrile ntre rezidenii Republicii Moldova de efectueaz doar n valut naional;

dispoziiile de plat, care sunt prezentate i executate de ctre Banc, nu pot fi revocate.

n continuare vom analiza fluxul mijloacelor bneti la S.A. Termocom pentru a constata dac exist un echilibru ntre ncasri i pli.

Tabelul 6.1

Analiza structurii fluxului mijloacelor bneti la la S.A. Termocom pe perioada 2013IndicatoriS.A.Termocom

Perioada

2013

Activitatea operaional:(lei)- ncasri bneti din vnzri

- Pli bneti furnizorilor i antreprenorilor

- Pli bneti salariailor, Cam, CAS

- Plata dobnzilor

- Plata impozitului pe venit

- Alte ncasri ale mijloacelor bneti

- Alte pli ale mijloacelor bneti

Fluxul net al mijloacelor bneti din activitatea operaional,lei1.254.114.7931.076.917.593

103.122.273

3.246.815

5.550.669

11.991.999

8.081.523

69.187.919

Activitatea de investiii(lei)- ncasri bneti din ieirea activelor pe termen lung

- Dobnzi ncasate

-Alte ncasri (pli) ale mijloacelor bneti

Fluxul net al mijloacelor bneti din activitatea investiional,leiActivitatea financiar(lei)- Pli bneti privind creditele i mprumuturile

Fluxul net al mijloacelor bneti din activitatea financiar,lei14.525.316

207.632

(1.472.874)

13.260.074

90.000.000

(90.000.000)

Fluxul net al mijloacelor bneti din activitatea economico-financiar pn la articolele excepionale,leiFlux net total(lei)- Diferenele de curs favorabile(nefavorabile),lei- Soldul mijloacelor bneti la nceputul anului,leiSoldul mijloacelor bneti la sfritul perioadei de gestiune,lei(7.552.007)

(41.232)

34.573.619

26.980.380

Analiznd raportul privind fluxul mijloacelor bneti pentru anul 2013, observm c la S.A.Termocom s-a nregistrat un flux net pozitiv al mijloacelor bneti n mrime de 26.980.380 lei. Aceast valoare nesemnificativ s-a datorat n primul rnd fluxului net negativ al mijloacelor bneti din activitatea financiar n mrime de -90.000.000 lei ca urmare a contractrii de ctre ntreprindere a unor credite i mprumuturi. n activitatea oricrei ntreprinderi o importan major revine existenei i micrii mijloacelor bneti. Disponibilitatea mijloacelor bneti ale unei ntreprinderi deseori este legat de faptul dac activitatea acesteia este rentabil. Pentru a determina gradul de asigurare a ntreprinderii cu mijloace bneti vom utiliza urmtoarea relaie de calcul:KDB= Mijloace bneti/Total activ*100%.

Tabelul 6.2Analiza gradului de asigurare a ntreprinderii cu disponibiliti bneti la S.A. Termocom pe perioada 2012-2013IndicatoriS.A. Termocom

PerioadaDeviere

+,-

20122013

Disponibiliti bneti,leiTotal activ,lei34.573.6191.668.712.32726.980.3802.660.095.345-7.593.239+991.383.018

Gradul de asigurare a ntreprinderii cu disponibiliti bneti,%2,071,01-1,06

Din calculele efectuate la S.A. Termocom observm c ntreprinderea dispune de un grad redus a mijloace bneti. n anul 2012 rata disponibilitilor bneti constituia 2,07%, iar la sfritul perioadei de gestiune se observ o diminuare a acestuia cu 1,06 puncte procentuale. n schimb nivelul redus al gradului de asigurare cu disponibiliti bneti reflect o ntrziere a ncasrilor, reducerea capacitii de plat a ntreprinderii. De aceea managerii financiari trebuie s acorde o atenie deosebit mijloacelor bneti pentru a nu crea condiii dificile de rambursare a datoriilor pe termen scurt.Capitolul VII. Evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii

Analiza financiar const ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei financiare i a performanelor unei ntreprinderi. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul specific economiei locale.

Principalele scopuri ale analizei financiare sunt:

aprecierea rezultatelor financiare obinute;

evidenierea modalitilor de realizare a echilibrului financiar;

examinarea randamentului capitalului investit;

evaluarea riscurilor.Funciile analizei financiare sunt:

de informare;

de evaluare a potenialului tehnico-economic;

de apreciere a eficienei patrimoniului ntreprinderii.

La nivelul de ntreprindere, sistemul de informaii necesare analizei se formeaz din dou categorii de surse: surse interne i anume: bilanul contabil, raportul privind rezultatele financiare, raportul fluxului mijloacelor bneti, raportul fluxului capitalului propriu. surse externe sunt necesare orientrii activitii ei la modificrilor ce se pot produce n mediul economic i financiar n care activeaz ntreprinderea.

Pentru efectuarea analizei financiare se utilizeaz cei mai semnificativi indicatori, capabili s caracterizeze starea financiar a ntreprinderii.1. Ratele de lichiditate: Prin lichiditate se nelege capacitatea ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, iar gradul de lichiditate caracterizeaz capacitatea de plat a ntreprinderii. Rata lichiditii curente(Lc) - se determin ca raport ntre activele curente i datoriile pe termen scurt i reflect de cte ori datoriile pe termen scurt se acoper cu active curente. Unele surse apreciaz c rata lichiditii curente este satisfctoare dac este cuprins ntre 1,2 i 1,8; altele apreciaz pentru a fi satisfctoare rata lichiditii curente trebuie sa fie cuprins ntre 2 i 2,5. n tot cazul, un raport apropiat de 2 poate fi considerat satisfctor.

Lc = Active curente / Datorii pe termen scurt

Acest indicator pune n eviden importana i calitatea bunurilor deinute de ntreprindere la care ea poate face apel atunci cnd este nevoit s-i achite, la scaden, datoriile contractate pe termen scurt. Existena unui grad sczut al lichiditii este provocat de creterea ponderii activelor pe termen lung n totalul plasamentelor financiare. Rata lichiditii intermediare(Li) - pune n eviden capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile devenite scadente fr a fi obligat s-i vnd stocurile. n mod normal rezultatul obinut trebuie s fie n limita 0,7-0,8 i se aplic n cazul cererii de mprumut sau credit pe termen scurt.

Exist dou formule de calcul care dau acelai rezultat:

Li = (Mijloace bneti+Investiii pe TS + Creane pe TS)/Datorii pe termen scurt

Li = (Active curente - Stocuri de mrfuri i materiale - Alte AC)/Datorii pe termen scurt Rata lichiditii absolute(Labs.) - arat cota datoriilor pe termen scurt care pot fi achitate imediat. Rezultatul obinut se compar cu intervalul optim care se situeaz ntre 0,2-0,25. Se aplic n cazul cererii creditelor pe termen foarte scurt (