Quincenario

Boletín AFIN Nª 233Viernes 7 de diciembre del 2018

ft www.afin.org.pe

PersPectivas económicas 2018-2019. avance e imPortancia de la

inversión en infraestructura

¿sabías que en lo que va del año Proinversión solo ha

logrado ejecutar el 59.2% de su PresuPuesto inicial modificado?

informe ocde: cuestionamientos al Proyecto de ley que regula

las fusiones y adquisiciones emPresariales

¿qué tan lejos estamos de la revolución industrial 4.0?

Quincenario

¿sabías qué?

economíaPersPectivas económicas 2018-2019. avance e imPortancia de la inversión en infraestructura

legalinforme ocde: cuestionamientos al Proyecto de ley que regula las fusiones y adquisiciones emPresariales

tendencias¿qué tan lejos estamos de la revolución industrial 4.0?

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[ÍND

ICE

]

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En lo que va del año ProInversión solo ha logrado ejecutar el 59.2% de su Presupuesto Inicial Modificado (PIM) ascendente a S/ 348 millones para 2018. Cabe destacar que este año la Agencia adjudicó solo dos proyectos (Proyecto Minero Michiquillay y Terminal Portuario de Salaverry) frente a los 14 proyectos que figuran en su cartera a setiembre como proyectos a ser adjudicados este 2018.

¿SABÍAS QUE...?

Recursos no gastados Devengados PIM

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100

200

300

400

206

142348

2018

Avance:

59.2%

fuente: consulta amigable. mef. fecha de consulta: 07.12.18elaboración: afin

ejecución del Presupuesto de Proinversión 2018(en millones de soles)

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economía

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Estamos a menos de un mes de finalizar el año y por ello revisaremos las proyecciones establecidas en agosto en el MMM 2019-2022 (MMM en adelante) para este y el próximo año, así como los supuestos que se consideraron para alcanzar dichas cifras.

De acuerdo al MMM elaborado por el MEF, la inversión privada será un motor fundamental para sostener el crecimiento económico proyectado en 4% para este año y 4.2% para 2019. La inversión privada se aceleraría de 0.2% en 2017 a 5.2% en 2018 y 7.5% en 2019. (Ver Gráfico 1).

PersPectivas económicas 2018-2019. avance e imPortancia de la inversión en

infraestructura

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-10

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0

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20

25

30

0.2

25.5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*

10.8

15.5

6.9

-2.3-4.3

5.2

4.02.5

4.03.32.45.8

6.06.58.5

4.2

7.5

-5.9

15.0

19.5

11.1

-1.1

-9.5

0.6

-2.3

14.0

4.5

-11.2

Inversión privada

Inversión pública

PBI

*ProyectadoFuente: MMM 2019-2022. MEFElaboración: AFIN

Gráfico 1. Inversión privada, pública y PBI a nivel nacional (Var %)

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Según el MMM, el incremento de la inversión privada estaría justificado por la mayor inversión en el sector minero y de infraestructura. Respecto a esta última, su recuperación vendría impulsada principalmente por el avance en la ejecución de proyectos en construcción y el inicio de nuevos proyectos.

La pregunta que surge es ¿realmente se han agilizado las inversiones en infraestructura?. Entre los proyectos en ejecución que verían incrementado su avance figuran la Línea 2 del Metro de Lima, considerando una Adenda que debía firmarse que incrementaría su ritmo de ejecución dado que permitiría acelerar la entrega de terrenos y sincerar los cronogramas de ejecución del proyecto, cuyos plazos iniciales ya fueron largamente superados. Dicha Adenda no ha sido firmada a la actualidad y la realidad es que del 22.8% de avance a mitad de año se ha pasado a solo un 23.2% a setiembre según cifras de Ositran1.

Otro proyecto en ejecución considerado es el referente a las nuevas inversiones en la Línea 1 correspondientes a la Adenda N° 4, que contempla inversiones en material rodante (trenes y coches) y obras por una inversión de alrededor de US$ 469 millones. Según cifras de Ositran, la ejecución pasó de 43.6% en junio a 67.5% en setiembre, habiéndose invertido este año alrededor de US$ 317 millones.

En cuanto a los proyectos nuevos que empezarían o acelerarían su construcción figuran el Terminal Portuario de San Martín (US$ 249 millones) que inició obras en junio y que presentaría a la actualidad un avance de 13% según el concesionario, habiéndose culminado los trabajos de dragado.

1. “Inversiones reconocidas en los contratos de concesión (A setiembre 2018)”. Ositran (https://www.ositran.gob.pe/wp-content/uploads/2018/10/09_INV_REC_SET2018.pdf)

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Entre los proyectos que se esperaba inicien su construcción este año figura la ampliación del Aeropuerto Internacional Jorge Chávez (US$ 1,062 millones) tras la absolución de las observaciones a su Estudio de Impacto Ambiental (EIA) en la última parte del año. La realidad es que aún no se han iniciado las obras de ampliación que en su primera etapa consistirían en trabajos de remediación ambiental y remoción de tierras.

Para la aceleración de la inversión en 2019 (7.5%) se estaría considerando el incremento de la inversión en infraestructura por el inicio de construcción de las principales

obras de la ampliación del AIJCH como el nuevo edificio de terminal de pasajeros en 2019. Asimismo una mayor inversión de la Línea 2 del Metro de Lima, el Terminal Portuario San Martín, los Enlaces Mantaro-Carapongo y Nueva Yanango-Nueva Huánuco, Majes Siguas II y el Terminal Portuario Salaverry.

El BCRP en su último Reporte de Inflación (Set 2018) ya revisó a la baja la proyección de crecimiento de la inversión privada de 7.5% a 6.5% para 2019. Asimismo destaca que los principales anuncios de proyectos de inversión privada para el período 2018-2019 suman alrededor de US$ 18,000 millones, de los cuales

43,5Minería

4,2Energía

4,4Industria

6,4Hidrocarburos

19,1Infraestructura

22,4Otros Sectores

fuente: Reporte de Inflación. Setiembre 2018. BCRP elaboración: AFIN

Gráfico 2. Principales anuncios de proyectos de inversión privada: 2018-20219 (en % de participación)

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aproximadamente el 19% corresponden a infraestructura (US$ 3,500 millones). Ver Gráfico 2.

Estamos hablando entonces de los proyectos que dinamizarán la economía junto con los proyectos mineros en este y los próximos años, además de incrementar la calidad de vida de los ciudadanos.

Para no detener la aceleración de la inversión prevista urge iniciar este año las obras de ampliación del AIJCH, firmar la Adenda pendiente con la Línea 2 del Metro de Lima, aprobar el reinicio de las obras correspondientes de Majes Siguas II, liberar los más de US$ 7,000 millones de dólares trabados en concesiones ya otorgadas y más de US$ 7,000 millones de dólares paralizados en PROINVERSIÓN y los sectores. De esto depende nuestro crecimiento y la mejora de la competitividad de nuestro país.

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legal

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Hace unas semanas la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (en adelante, OCDE) publico el documento: “OCDE (2018) Exámenes inter-pares de la OCDE y el BID sobre el derecho y política de competencia: Perú”, mediante el cual realizó un examen sobre las políticas de competencia que se vienen aplicando en el Perú, su normatividad, los procedimientos y aplicación de sanciones cuando se viola dicha normatividad, así como las nuevas tendencias que se han venido implementando, como la figura de la clemencia.

Mención aparte merece el reconocimiento que hace la OCDE a la función que cumple el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual - INDECOPI en el desarrollo y aplicación de la política de competencia en el Perú, pero precisa que su labor debería seguir fortaleciéndose.

En su análisis, la OCDE concluye que “Perú tiene instaurado un activo régimen de competencia que está en sintonía con las prácticas y estándares reconocidos en el plano internacional, con excepción del control de concentraciones.”.

informe ocde: cuestionamientos al Proyecto de ley que regula las

fusiones y adquisiciones emPresariales

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Esta conclusión, que debe ser motivo de orgullo, nos lleva también a una preocupación: Que una entidad de la relevancia de la OCDE se haya manifestado sobre la aplicación de un régimen (control de fusiones) que en la actualidad se viene discutiendo a nivel del Congreso, inclinando la balanza claramente hacia la necesidad de contar con dicha norma, aun cuando en el país muchos expertos opinan lo contrario.

Además, es necesario señalar que en su análisis la OCDE utiliza como principal argumento para recalcar que el Perú debe adoptar un régimen de control de fusiones, el hecho que más de cien países cuenten con legislación al respecto. El problema, de acuerdo a lo señalado por expertos en el tema, es que en estos países no se ha probado claramente el beneficio que este régimen ha traído, a pesar de la cantidad de años que lo han tenido.

La discusión doctrinaria sobre este tema puede ser interminable, pero lo cierto es que la única forma de asegurar que un régimen como el de control de fusiones en vez de servir a su propósito termine afectando a los particulares y a la economía en general, es asegurar que las disposiciones normativas que se emitan al respecto no se hagan sobre

consideraciones políticas o con cortes intervencionistas por el solo hecho de fiscalizar la actuación de los privados.

Desde esa perspectiva, la OCDE debiera no solo promover la implementación del régimen del control de fusiones sino también recomendar los estándares mínimos que debe poseer la normativa que introduzca el régimen en un país.

En el Perú, durante los últimos 2 años, se han venido presentando múltiples proyectos de ley para regular el control de fusiones, un total de 10 han vendido siendo analizados por las Comisiones de Economía y Consumidor en el Congreso, contando con un dictamen en primera y con un pre dictamen en la segunda.

Lo preocupante es que estos proyectos, así como los dictámenes, cuentan con una serie de aristas que preocupan por el efecto que pueden tener en los agentes privados y la economía.

En particular, se observa lo siguiente:

• se puede generar demora en la ejecución de las operaciones de fusión o adquisición: Se propone que las operaciones

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de fusión o adquisición se suspendan durante la revisión que realice el INDECOPI, que tendría hasta 120 días hábiles para pronunciarse. Incluso algunos proyectos proponen que ante la falta de pronunciamiento de la autoridad aplique el silencio administrativo negativo.

• se castiga las operaciones de concentración entre empresas de un mismo grupo económico: Se ha propuesto que incluso las concentraciones entre empresas de un mismo grupo económico sean revisadas por el INDECOPI, cuando es evidente que el beneficio de un régimen como el de control de fusiones no tiene sentido en un caso como este. Esta disposición es meramente intervencionista.

• Umbrales de aplicación injustificadamente bajos: Para que una operación de concentración tenga que ser analizada por el INDECOPI se requiere que dicha operación concentre determinada cuota del mercado en el que participan las empresas. En las discusiones de los proyectos de ley e incluso entre el dictamen y el pre dictamen existen grandes diferencias entre los umbrales propuestos, sin justificarse en absoluto el por qué un determinado valor del umbral es el que se requiere para una economía como la del Perú. Lo preocupante es que a medida que pasa el tiempo los umbrales propuestos han seguido una tendencia a ser cada vez menores, lo que implica que una mayor cantidad de operaciones de concentración deban ser revisadas, aun cuando estas no pongan en peligro de forma alguna el mercado presuntamente afectado. Peor aún, se pretende que estos umbrales puedan ser modificados por el Gobierno Central cuando ellos lo consideren.

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• altos costos de tramitación no relacionados con el costo de la labor del indecoPi: Además de hacer obligatorio el procedimiento de control de fusiones, se pretende que sean las empresas interesadas las que paguen tasas que no responden en absoluto a los costos en los que incurriría el INDECOPI. Así se ha propuesto una tasa de 50 Unidades Impositivas Tributarias o incluso el 0.1% de la operación.

• capacidad del indecoPi: Se ha propuesto que el plazo de entrada en vigencia de la norma sea de 1 año a partir de su publicación. Sin embargo, se viene discutiendo si ese plazo debería reducirse a 6 meses, sin considerar si el INDECOPI está en la capacidad de asumir estas funciones en tan poco tiempo. Se necesita capital humano calificado, además de los recursos necesarios para las investigaciones que un régimen como éste demanda.

• se elimina la especialidad del osiPtel: En el Perú el Organismo Supervisor de Inversión Privada en Telecomunicaciones - OSIPTEL hace las veces de ente regulador y agencia de competencia en el mercado de telecomunicaciones desde su origen, por principio de especialidad. No obstante ello, los proyectos de ley y los dictámenes no hacen distinción alguna, por lo que sería el INDECOPI el encargado en todos los casos.

Como vemos, se trata de una norma compleja que marca un cambio serio en la actividad del mercado, por lo que la norma a emitirse debe ser bastante clara en sus reglas pero a la vez flexible para poder evitar entrampar el desarrollo natural de la economía. No se trata de solo cumplir con un check list de leyes, se trata de generar las reglas que permitan un mayor y mejor crecimiento económico.

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tendencias

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Los desafíos que tiene nuestro país con el objetivo de acortar diferencias con otros estados de la región son cada vez más grandes. Y ocurre que, en los últimos años, los avances tecnológicos han escalado a políticas de estado de países como Chile, Brasil y Uruguay, algo que se dio pie con los datos abiertos en sus instituciones y organismos hasta el trabajo en conjunto con Startups promoviendo de esta forma nuevas plataformas e impulsando la economía 4.0, acciones que logran adaptarse a la revolución industrial actual. Los desafíos actuales presentan una complejidad creciente y aparentemente no tienen límites, presentando posibles problemáticas en aspectos no solo de infraestructura sino también normativos. La aparición de plataformas que se aplican a transporte urbano compra de comida, envío de remesas, etc. crean necesidades trasversales en los ciudadanos, como el uso de datos, y

¿qué tan lejos estamos de la revolución industrial 4.0?

100%

80%

60%

40%

20%

0%InternetE-salesERPCRMCloud

computingBig data

OCDE Chile Colombia México Perú

Fuente: Elaboración del BID en base a Encuesta Nacional de Innovación, de TICs, de Empresas y datos de OCDE

Gráfico 1. Uso de tecnología en empresas

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la regulación de dichas plataformas ante los problemas vividos en estos servicios. La aparición de redes inteligentes, energías renovables y la tendencia de crear Smart Cities en países desarrollados crean la necesidad de replantear el planeamiento de desarrollo establecido por el gobierno. Estos cambios llegan a casi todos los sectores, como en salud, en el que se han desarrollado plataformas que permiten la atención virtual y dispositivos que permiten llevar el control en tiempo real desde el celular o con tu reloj, facilitando el seguimiento en las enfermedades de los pacientes.

Es una realidad que las tecnologías que aparecen en la actual revolución industrial pueden generar cambios positivos en los gobiernos, como la reducción de costos de gasto público, aceleración de procesos y mejora de sus servicios, además de mejorar la

imagen y transparencia.

Latinoamérica presenta aún una notable distancia en la inserción de nuevas tecnologías digitales con respecto a países europeos, lo que impactará en el desarrollo de la economía en los próximos años. Un ejemplo de ello son las tecnologías relacionadas a los datos masivos o Big Data utilizadas en empresas, que se muestran distantes en comparación de países OCDE (Gráfico 01).

En el caso de los servicios públicos las brechas son aún mayores. A pesar de tener políticas de datos abiertos, Perú

¿Por qué hay tanta diferencia?

Inicialmente, debemos destacar que en la región es indispensable una inversión importante en infraestructura digital, para lograr el

1. Pablo Bello, Presentación “Desafío de la digitalización en la Alianza Pacífico”, CADE Digital 2018 https://goo.gl/GZRiZr

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cierre de la brecha existente, o al menos alcanzar estándares mundiales. Esto se dará cuando exista la decisión política para realizar acciones en conjunto con el sector privado, decisiones que van a favorecer en la expansión del mercado e impulsar el desarrollo de nuevas empresas.

En el CADE Digital (2018), Pablo Bello, Director Ejecutivo de ASIET, menciona que se necesitan aproximadamente USD 110.000 MM para alcanzar los niveles OCDE al 20251. Hay mucho por trabajar, sobre todo tomando en cuenta que en infraestructura tenemos un déficit estimado al 2021 de 31 mil antenas a nivel nacional.

1

Infraestructura digitalCerrar en primer lugar las brechas de conectividad existente en los países y sobre todo en zonas rurales.

Mejorar la infraestructura y regulación de los datos.

Acceso adecuado a la banda ancha, el almacenamiento en la nube, el procesamiento de datos masivos, ciberseguridad, entre otros.

2Talento digital

Tener capital humano con destrezas digitales para la I+D, la innovación y el trabajo técnico

3

Transformación digitalde sectores estratégicos

Transformación digital de cadenas de valor o de sectores tradicionales como energía, salud o construcción .

Impulso al sector TIC y al desarrollo de ecosistemas de emprendimiento.

Fuente: Banco Interamericano de Desarrollo - Blog: Puntos sobre la i

¿QUÉ ACCIONES DEBEMOS TOMARPARA ENFRENTAR ESTOS CAMBIOS?

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5Mecanismos de testeoy pruebas

Políticas específicas enfocadas en facilitar la difusión y prueba de nuevas tecnologías,

6

Compras públicas comogatillo de procesos dedigitalización

El Estado tiene un rol crucial como impulsor inicial de procesos de digitalización a través de la regulación o las compras del Estado.

4

Adopción digital en pymes

Políticas específicas enfocadas en facilitar la difusión y prueba de nuevas tecnologías,

Fortalecimiento de las capacidades gerenciales y tecnológicas que permitan desplegar estrategias de transformación digital e impulsar nuevos modelos de negocio.

Fuente: Banco Interamericano de Desarrollo - Blog: Puntos sobre la i

¿QUÉ ACCIONES DEBEMOS TOMARPARA ENFRENTAR ESTOS CAMBIOS?

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