PT Sentul City Tbk.PT Sentul CityTbk....*0+˝10˛˚&,+*0+’, +˙˚0’*1 ˛+˛0,˝˚ 10+1*...

237
LAPORAN TAHUNAN ANNUAL REPORT 2018 PT Sentul City Tbk. PT Sentul City Tbk. Gearing up for future

Transcript of PT Sentul City Tbk.PT Sentul CityTbk....*0+˝10˛˚&,+*0+’, +˙˚0’*1 ˛+˛0,˝˚ 10+1*...

  • LAPORAN TAHUNAN

    A N N U A L R E P O R T2018

    PT Sentul City Tbk.PT Sentul City Tbk.

    Gearing up for future

  • �����������������������

    ����������������������������������������������

    �����������������������������

    ���������������������������������

    ��

    ��

    ��

    �������������������������� ������������������

    ������!�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    &�

    '�

    ��

    ����������"�����������������������(���!�������

    �����

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� �����������������

    *�

    *+

    �+

    �������������������������#��������������" !���!�"�� ����������������������

    ���������$��������������������������������"���������������������������!�"������������������������������������%&'(�������������������������(���!�������������!��������������(���!��

    ����

    �����������!������������������#��������"�� ���#��������������������"�� ������������*�

    ,�

  • )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� �*

    �������������������

  • �*0+�10��&�,+*0+',�+��0'*1

    ��+�0,���10+1*

    ��+�0&&,

    ��+10����10+1*

    ��++0�'*�&&0�&,�**-����-�*

    �*�0,''0��*

    �*0*��0�1&�10�&�0�&��'�,0�1�

    �,0,��0&&&

    �1�-&&�2'-1&3�2*+-+,3�1*-�&�1�-�+

    �11-+*�&�-+��&,-���1'-�,���-'+�+-*���-'���-�+�1-*�

    �*&&-+�

    ��)����������*+�,-�,��*,��,-�������������������

    "��.�/���.����!��������!�������.������ ��.���������������-������4 ������ �����.�� ������������������������!�������

    5 ��������!���������������������������!��������������6�����-������������ ����0��7���������������������������!������-

    8��������������!���"��8��������������!���6. ���8����(� ��9)��!�������(����8����:���9)��!�������(����8����;���������9)��!�������(����8����:���96. ���8����;����������9�6. ���8����:����9�"��8����;����������9�"��"���8������9�8���������8�����

    �����;� �����

    )��!�������(����8����2� ��3�:���8����2� ��3�(����"��6. ����/�(����

    �����)��� �� ���

    "��8��������

    (��.8����#�

    ;�����������5��/)�����!���6. ����/�(����

    )��!�������(����8����(� ��8����2� ��3�:���8����������#��!������ �.���.���!��<���)�����.����������! .���;�����������5��/)�����!���8����5���8����.����������#��!������ �.���.���!��<���)�����.����������! .���;�����������5��/)�����!���8����;���������= ���������/���������������!���2!�����4 ����38����2� ��3�:���8����2� ��3�(�������������

    �����:���

    *0��+0&'&�'1,0'�'�+&+0,,+

    �&+�01���2*0�'&3

    �&+�0��'

    �&+�0*�&�2*0�'&3

    �&+�0�1*�1�0&1'�*,-���*+-1�

    ������*+

    �**01&,0&�+

    �,�,0&++�10��,0+,��'��0'**

    �'0*+�0��,

    �**&-&����*-����**-,��*-,��,-1�

    �1+-,'�&�-+&�+*-1*�&�-�&��+-+��,-*��'-�&�&-'���-,&

    �*�*-��

    5�����%�� �$��

    �)���������������>��������5���������������� ������<���>?�����������������������#���5��/�������������������5���������

    ���������%��������������� ������<���>?�����������������������#���5��/�������������������

    ���������%��������"%�-�> ����!���������2����������3�����������>��������5������������������

    >����������� ��

    5�����%�� ������������>��������5���������"

    ��6@ ��#

    $��?��������

    2A32A32A32A32A3

    8�������������"

    ��8�������������6@ ��#$��

    �)��������5�����%�� �>���������)��������5�����%�� �

    ���������%������������5�����%�� �>���������)��������6@ ��#

    ���������%������������6@ ��#>���������)��������"

    ��

    ���������%������������"

    ��

    ������"

    ������ ������8���������

    ���������������

    2A32A32A32A32A32A32A32A32A32A3

    2A32A32A32A32A3

    2A32A32A32A32A32A32A32A32A32A3

    ������*'

    �'./'0.(&0�1&2.0'3�34'.&'2

    �//3.(1%�/%.1'2

    �/0(.32'

    �/4/./44�/%.1'2

    �/10.&0/�33.%32

    �2512�05&(

    �'0.%3%.1/%

    �'.421.314�4.'/4.&//�'.'0/.203

    �'&.0%'.'%0

    �6'(5(27�6''5'%7�6%'5/47

    �(53%�05(%

    �/4503�3/5&%�3/5(2�4'5&2�%(530

    �35&2/534

    �/5//�%5/'

    �'415&'

    ��8�%&'(

    )����;� �����

    "

    ��8���������

    (��.>����

    5��/������������������������6@ ��#�/�5��

    ����������)������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*���

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

  • 2�������� �����9�(�������� ����3

    �����������9����5�����%�� �

    2�������� �����9�(�������� ����3

    ����"

    ��

    2�������� �����9�(�������� ����3

    �������8���������

    ���������������������������

    *�����:�9����������6@ ��#�/�5��

    2�������� �����9�(�������� ����3

    ����������������

    ���������%��������

    2�������� �����9�(�������� ����3

    �����+���������������>��������

    *0+�1 *0��'

    ��*+��*'%&'(

    './'1 ,0,�1 '0*+�

    ��*+��*'%&'(

    '&.0%'

    *�0,'' **01+�

    ��*+��*'%&'(

    '0.%3/ +�, +&'

    ��*+��*'%&'(

    34'

    &0�1� �0*,,

    ��*+��*'%&'(

    3.0/% �+' &+�

    ��*+��*'%&'(

    /10

    �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� �1

  • �,�;������)������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*���

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    ��� � �������������������

    �����!�������

    )�� � ���C�� ��2������3 5����

    ������(���!��2������3 ;����������)���

    �1�

    �*�

    *�'

    *��

    *��

    **�

    ***

    *�,

    ��10�++0�&*0'��

    �'0'&'0�1*01��

    �**0��*0�'�0,��

    �+0�'+0+��0*��

    D*

    D�

    D1

    D�

    �*�01��0+�'0�**0���

    �+0�'�0�&�011�0&1�

    �+0*110'**0�'*0,++

    �+0��10*,10�++0��'

    �&&0�&�0+&�01*+

    �&&0�&�0+&'0+�1

    �&&0�&�0+&�01�+

    �&&0�&�0+&,01�1

    *��

    *�'

    ,'

    ,�

    ��0&�&0&�+0�&�0&��

    �*0�*�0�1,0��+0���

    �*01+�0'&�0�&*0���

    �+,*01��0*��0'��

    E��� �������)����2��3

    8�?���)����2��3

    ������)����2��3

    C�� ��2����3

    C�� �2��3

    > ����!���������2����3

    ���.����������F�����2��3

    ������%&'( E������*�

    )�������������6��7�������)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    �1�

    �*�

    *�'

    *��

    )��������������6��78�?���)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    *��

    *�'

    ,'

    ,�

    )���������������6��7

    ������)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    *��

    **�

    ***

    *�,

    ����!����������2����3

    D*

    D�

    D1

    D�

    �&&0�&�0+&�01*+

    &&0�&�0+&'0+�1

    &&0�&�0+&�01�+

    &&0�&�0+&,01�1

    ����������������6��7���.����������F������2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    *�01��0+�'0�**0���

    +0�'�0�&�011�0&1�

    +0*110'**0�'*0,++

    +0��10*,10�++0��'

  • �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� �&

    ��� � �������������������

    �����!�������

    )�� � ���C�� ��2������3 5����

    ������(���!��2������3 ;����������)���

    *�&

    ,�

    *+*

    *+&

    ,+

    '�

    *�,

    *1�

    �,0�+*01*�0'��

    �10�,�0�1'0+��

    �*'0�,�0��10���

    �,0�,�0&��0���

    D*

    D�

    D1

    D�

    �101&�0'�*0&+10�,+

    ��0��,0*1�0,��01��

    ��0�110&��01+,0&��

    �'0*�10+�&0�+*0���

    �1�0,�'01�'0,&*

    �&&0�&�0&&�0�*+

    �&&0�&�0&&�0�*+

    �&&0�&�0+&�01*+

    ��

    '�

    '�

    *�&

    ����0''10+��0���

    �1�&0+��0'��01��

    ��0��&01��0,�+0*��

    �*01&,0&*�0'�&0*��

    E��� �������)����2��3

    8�?���)����2��3

    ������)����2��3

    C�� ��2����3

    C�� �2��3

    > ����!���������2����3

    ���.����������F�����2��3

    ������%&'1 E������*'

    )�������������6��7�������)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    *�&

    ,�

    *+*

    *+&

    )��������������6��78�?���)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    ��

    '�

    '�

    *�&

    )���������������6��7

    ������)�����2��3

    D*

    D�

    D1

    D�

    ,+

    '�

    *�,

    *1�

  • )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*��+

    ���;��,��,�!*�*,�����������������

  • )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� �'

  • ���;��,����*���������������(���!�����������

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*���

    ��=���������)���!�������.� ��������.��������������.� ����!����!���9)���!���������������� ������#���%��������!����!������������

  • ) 4��!����# . ��.�������4��.���.���!������ ����E��������6��.���������.����������!���.�� ���/5#�0�.���!���������?������� ����*��!���������.-

    ;�������#�.�#��4 ������# . ������?��.��!���������.�.�����������!���.����������!��������������*����4��������.��!������������.������#��.������������. ����!��� ��%�������� ��.��.������ ����!�������%�����!�����������!����#����-��������!�����!���� �.������� ���������������?������ �� ����.��������!��������!����� ����*������!����!����.��&0*'�A0���� ��.������� �� ����#�������.0!������������� �� ��������.��������! ����#���

    ������ � �����!�� �����������-�)��� �� ����.��������!��������� ����*������� �����������������.����0� �.����� �0*�� A� !����!���.������ �� �����.��������!��������� ����*'������&0�'�A-���.�� �� ���� �� ���� �.������ ���������������*��������.������������������� ����� �������.��!����.������.��������!���.����4��)�������-

    ;��!�������� �� �����.������!�����.�������������� �� �������.��� !����.� #���� !������.��0)���������.������ ������4 �.���.���4�.��� �� .������. ���.��4�����!��������������������!��������.��������������������������.�?�������� �

    ��#-�;���4�.�������� ����������������!���. .�����������������������#����!����� .���!��.�?�������� �

    ��#�!����� ������ ����!���!����.���� �������

    ��������� .������ ����������)�������-�)������ �� .�!�.���� �����?���.��4������#�������������4����!����������������������������������� ����� ��.��.��4����� 4���.�� ���4���0� �������� .������#�.�������� ����� ��������.����.����?�4��������������4����!���������.-

    )�����������#�!�������?������������������#���������!����� .��� �� .���� ����*����!�.����� ��#���������-���������� ��������������!�����.���.�����

    �� ���!���.��!����.������������.���������!����� �#���� ��� � ����.���0� #���� ���#����.��� ���#�..�� ��������. .������ �!����������������������-

    G��������������!������� !�����$�!�"������#�����?���� �!���

    ����� �����*���������#�! ������������#��!������-

    G��������������� ������� ��!�����H�������������!

    �����/������������!������! �������*��?���� �!���������0���.���������

    ��������� ���

    ���!���%������� �!����.��������� ���

    ����!������%������#���!���������#-� ��� �!!�����0�?�� �� �!������� !����!�����H�������!�����������������?�����&-*'A�����*�0����!�����?���!H�����������?!�?������!-��!�����H�������������?��������*���������!���� �!�-*�A�������%��������������*'���&-�'A-����������������������������*�����������������������?��0������!� ��� ���������� ������� ��� ���� �����#H����������-

    >���������.�������������������?��0����������#������ �!���������#��������������������������?���

    ��������� �������� ��� ��!��� ��� ����������� ���!�%������������������� ����#�����-����������#���� ����������!������� � ������%���� �������������!�!���� �����������������!�����#��%�������0���!�������

    ��������0������%������� ��������� ��������������� ���������#-� ��� �� ���������� �������� ����� �������������������������!�?�����%��������������������������� ���������/������������������I���������0����������!�������H�� ���

    ������� ��#��� �!���?�#����������#����������!-

    ���������#����?����������%��������!��������!������������*���������� ��#������%�!-�)����#0�����?�! �������������������������������������!���������

    �� ��������!����!�����0��� �������#���� ������!���#���4���� ������ ������������#-������ �!��� �!������!����������!#���������������������������!

    ������������������������������

    ��������������������������

    �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� �,

  • )��� � !�������?���� ���?�� !�����.�� ������.� !���.��������������!����� ����*������ ������ � ���!�.����� ������������ ���.������������. � ���!���������������.�� � �����%����� �� .������. .����%�������� �����������%����-

    )����������#�.�������?�������.� ����)�������.��!��������������.0��������������/���� ����������. ��������������0�.�������.��������������)�������#����� . ������0�������������!��.�?�������� ����##��������������������!���!����!���.���.�?��������!���.�����=�.����0�������������#�������������� ����0.�� !������.����� 4 �!���!����.�?�������� �

    ��#0�������

    �������� �����������������

    ���;�����"������������� ����������������������������!��G���#��=�.����0� (����0� ����.� !��� (�.��� �.��� ��������������������������)���� ����)���!������ ���.��!������5�����,����� ����*&�!�������/����-

    )��������4 ����������.� �� .���������������������#��������� .�!�����.����������������� !����� .������.���������-��$�����������������!�������� ��.��.������.���������� !��!������ ���*'/1����� �0#������� � �� !���� (�!��� ) ��� �������.� 4 ����.������.�������!����� ��������.������������'&�4 ��4�?����� �1&A�!������������� ������.#�����!�����-= �����.������.��������������� ����� ��.�������������#���������!�����������������.�������� ����� �����������!��� �������� #���� ��������!��� �����������.� �� .�����������#�-

    �����������.����!�� �����!�����#����! ��.������.������������ ��.�������#�������� �!���. .�������)�������� !��� ! ���� ���� ��!�� � ��#�-� �������� �����������������������������������!�����. � �?�.� �*�/��� ��� ��#�����.���!�����0�������������4�!�� .������.� .���� #���� ���!����������.����������������!���������-

    ��� � ����� !������ ����� ;������ )�� �����0)�������� !���� ?�.� � .�� ?�.� � ��� ��#�� �� .���������.������������������������;������)�� �����)�� ������ ���� .�� #���� ���.��� 4���� !�����!�.�� ��.���#��.����� ���>�������=���;� �����5����� �*9)>=;-��9��*&0� �������� )��������)�!����������;������)�� ���������� .��!���� ���6!���� � >��� � �� � =�� � ;� ������ 5����1�9�6>=;-��9��*&0���������)�!����������;�����)�� ���������� .������. �� ���������#�-��������)�� ���������� .�0��)���������������.��.������� �� .��������.������.0�������0�!�����.����!������� .������ ��� ������ #���� ���.0� ����������.����� ���#���������. �!���)���� ����>�������=��;� �����������#�-

    ������#������*��!������#������!������#������!����� ���

    ����� ���#���!���%�������!������-

    ���������#������%����� � ���� ����.�������������#�����%�0�����!�����0������������0����������#H���������!����.0�����������%��#���?��������������!����������� ����#������������������������� �!�=�.����0������ �!������!����!�������!����0�����������

    �����!������������� ����#�����0���!�������

    ������������ �����������������!�8���������������������������=�.��������(�����%������� ����#-

    ���������#����������.����������� ��������������������.��-��������������������� ����#� �������������!*'/1�� #���-�"����!���� ��� ����������� ( ��� ����������H�!���0������ �������������� ����������?� �!���'&������������1&A�����!�����H���������� ������-����� ������������������ ����������� ��������!�������������.�������0��� ���@ �������������������!�������������������!�������!�������#�������� ��-

    >���%������������!���!�����#�������������������!������������!�� ���#����������#���!������ ���

    ?���!�����������-����������� �����������7��*�/��#�������������������?���������������!������������������������������!��������������#-

    ���������#���!�!�����!���������� �������%�����������#���$��!����������$�%��������?���������

    �������������%������������������������%����" ������#5 ����� �*9)>=;-��9��*&0� ����������� ��������������������$ �!���������) ����������#$�%����������!���� ����������" ������#�������������%����5 �����1�9�6>=;-��9��*&0������!�������$ �!���������$�%��������������) ����������#���!�������������-�"���) ����������#0����������#����������!����������������������0�������������!��������!������������!�������������%�������0��?��������������������%�������!������������������%���" ������#H���������� ������-

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*�*�

  • �������� ����� .�����.�����������;������)�� �����#�������.� �!��������#����������������������.�

    �����������!��� ��!�����)���� ����>�������=��;� ������5�����119)>=;-��9��*�-��������!������!��� �����������.���������!��������?���;������#����� ���!������.����� ���#���������. ���� ��.������ .� ����.������ ����� ;������ )�� ������ !��

    �.���� �?�.� �#�������������.����������.�� �� .��������������0���� �4 .�!������?���;�������!���������.���4�����#������ � ���)��������.���!���?���;������-�(������������������� ����!�.����#�!�������� � �� .������ ���.����� ���#���������. 0��� ��!������.���)���������������������������������������������.��%��������� �-

    (��������������������#����!���������)�������

    ����4������*���!����������������. �<*- )������)�����������!������4�������%�����!����

    �4������%�����"?��!���*�0��������6������������.��*����.����)������#-

    �- )������)�����������!����G�����6.������!�����4������!�����������������������#�"?��!���*�

    �����������&�$$��

    �����)������#�������-

    (��!���.���������:� ��)����������������� ���)����������!���,�= �����*�0� ��������.��)��������!����������������. �0��#�0���%�!�)������0�(���.���.#�;�����������!���(���.����.�#����� ��8� �����-

    ����������� � �0�����.��)������������ ���.���������.����#���������/�����#��.���!���� � ��������������0�!�?���.������0�.��#�?��0������ ����!������������-��������� ����E���������6�

    ���� ���������.������.���!���������/5#��.���!�.������ �-

    "������������������!�������������%��������������������������������������������(���!������������� ��� ����!� ��� �����������������%����" ������#H��� �������5 �����119)>=;-��9��*�-�"!!��������#0����4�������������������(���!��������������!����(���!� �� ����

    ������ ��� �����!�����?���� �����������������%����������� �������������������$�%����������������������0���!����������������0����!����������������(���!�����������������@ ��!��������� ��!� ���� ������ ���� ���� (���!� �

    ����

    ��������!�������������������������������

    �����#��������(���!�������

    �����-������ ������ ���� %���� ��������� �� ���� ���#� ��� ����� �����������������%����0�� �����������#��7������������������!!�!�%�� �����������%���� �����%����-

    ��%������?��!��������!��#����������#����� ��� ���*������������?<*- ������������������������������%���������F���

    ���������*����%�����"?��!���������*��(����

    ���������)������#�������-

    �- ������������������������G�����6.��������������*����!�����������������������#�"?��!����������&�$$��

    ���������)������#�������-

    (��!�������������#H�"�� ���$������������������������!������= ����,0���*�0��������������������������#H�(���!������������?��������?<�0���%�!�)������0���-����.#�;�������������!���-����.�#���� ��8� �����-

    ������#0����������#H�(���!������������?� �!���.�����7���

    ������������� !����������������!��0�(���!������

    �����0������#��0�� ���

    �����������!� �����-���#�$�!�"������#���?�#�����?������

    ������!�����#���������� -

    "������������.�0>��������������(���!�����������

    ��=���������)���!�������.� ��������.��������������.� ����!����!���9)���!���������������� ������#���%��������!����!������������

    �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� **

  • ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*�*�

    ���;��,��*>�,�;������������������(���!�������

    �����

    �������������)���!���;�������������.����������;���������!����!��9)���!��������

    ��������� ������#���%��������!����!��������

    �����

  • ������������������������������

    ��������������������������

    ) 4��!����# . ��.�������4��.���.���!������ ����E��������6��.���������.����������!���.�� ����5#��.���!���������?������� ����*��!�����.��!�������.-

    ����.���)��� �� �����.��������!��������� ����*�0��!�����.��&0*'�A����� .��.������?������.���������!��������!����� ��#������� �����.����������.!����!���.������ ������ ��#�-�5�� ��!���.���.����4���.������������������. ����������������.��-��������4 ������������ ���.����4��)�������-

    ��.�� ��!���.������?���;������������� � �� . ��� ������.����4������.�0���.�� �����!������������� ������������ #���� ���� � ���������� B����������� #���� ������ �. � !��� ��� � �������� �� �������.����4 ����)��������!��������������!���������.-��������!������!���� ���?���;�����������!���� ���?�� ����.�� )�������� ��������������������.��� �������/�������� #���� ������� �� ���� !������ ��!�.� �����������.��������������� ����0� ��������.������#�������������4��4����#����!����.����!�������������������.

    �4� ������!�����!���.���.���!���������.-

    ��?���;������������������?�������.�!������ ��� ����)�����������!����� �����!�������.�����������.0�������������!�����.���.���4�.����������������.����)����������)��#������������;������"������������ �8��������������������������������G���#���=�.����0(����0� ����.� !��� (�.��0� ������� ������#�������� ����"6>5��"88�!��.�?�������� ����#0������ .� ��#��������!��� �� .���� 4 �!���!���.�?�������� ����#0����!����.�)��������#��������� ��!���������������������#���������������.�!�.�?�������� ����#�!����!���.���!������.�?���

    �� �����;��=�.����-������������ ��.������������4 ����� ��.���!�#������.������!���-

    G���7���!�!�� �������� ��!������� !�� ���$�!"������#������?���� �!���

    ����� �����*���������#! ������������#���!������-

    ��!�����H�������������?����������&-*'A������*���!�������������!�����H�������#��������� ������#�����!�?�������%����������%�������������������%�� #���-���?�%��0�����������������������������#�������������!� !��� ������-� ���� ���� �����!� ���

    �����#H�����������-

    5�%�������

    0�����(���!�������

    ������������������@ ���������!�?�������������������������(���!����������0�!�����������

    ����@ ������������� �!��!����� �������������!����!����� ��� �����F�� ���

    �����#H� ������������?����������#-�"!!��������#0����(���!�������

    ������������������������������

    �����#H�(���!�������������������������!����/���?��� ��������� ?���� �� ��������� ���������!�������0���������%���������������?����%���� ���������%�����������������!��������#�����-

    ����(���!�������

    ����������%������������ ����.��!�� ���

    ������� �����������������#�������������� #���� ?� �!� ��� ������0� �����#� ! �� ����%�������� �������� ������!� ��� ���� ����������!������������������������������!�8�������������������=�.����0� (����0� ����.� ��!� (�.��0� ���� �������������!�"6>5��"88������ ������������� ����#0���������� �� ����%�������������!������������� ����#����0����������#H��7����%�� ���!����.���!����

    ����#���������%�����!�������!������������������� �

    ��#������������%������������������������ �!����������������������������=�.����-�(��!�0���� ������������������� ����������������������-

    �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� *1

  • ��?���;������������!�������������/����!�����.����#��)��������4 ���� ������������������������#��������� .�!�����.��������.������.���������-��������� ������������4 �����.������.��������������� ���� ��.�������������� #��������� !��� �������������-

    (��.������!�����������.��������� �����0���?��;�����������������������.���! . �����#���!����� .��-�)��������������.��������� ���������.����������������.0��������!�����.����!���������.�����)�� ������#�������.0� �����������!��� ��!����)���� ���� >������� =��� ;� ������ 5�����*9)>=;-��9��*&�!���� ����6!�����>�������=��;� ������5�����1�9�6>=;-��9��*&0���������������!������.��������)�������-

    ������ ���?���;��������������!����������.�)�������������������!��� ��!�����)>=;�5����119)>=;-��9��*��!������������!����)�������0��� ��.������� .�����.�����������;������)�� �����-�)�!������������� �����?���;��������������.��������0� ������� � .���!�� ����.�� )�������� !������. .��������?�������� 4�����#������ � ��)�����������������.�-

    ������������ !��� �� !����� )>=;� 5����� <&&9)>=;-��9��*&0� �������� )������ .��� !��)�!�����)���.������;��4��;������" !��0��;�����" !��� �!����� .������ #���� !����� .� ����� !���������� ���4�?���.���!����?���;�������!����������� �����.���.���� ���!��� ������?��;������-�;������" !���)��������#����!����� .�������?���;������������ ������������.���.���� ��!��� ����� ��4�?���#�� !������ ���.� !��� ���������.���.���)��������������8�������;� �����)����������*�0�#����!�� !��������;������". ����) ���.���� ������� ������������(�������B���.��0

    � ��� .����� ��� )���#������ ����!��� ". �����;� ������!���.����� ����������!���#���������. -

    �����4 ��#����?���;������������������� ���!��������#����������������������������)�������

    5��?������!���� ���� ��������0� ���� (���!� �

    ����

    ������������������������������������#

    �� �!����������� ������� ��� �������.�������������������-�������! ���������������� �������������������!����������������-

    G���������!����������������%�������0�����(���!��

    ����

    ������������ � �#����%�!����������

    ��#

    �����-������������%��������������!�������������0������������!���������!������������!������������%�������0������ ����!���������������������%���" ������#���� �������5 ������*9)>=;-��9��*&���!�������������� ���%����" ������#���� ����5 ����1�9�6>=;-��9��*&�?�����! ���#�����������!��#����

    �����#-

    =����� �������� �� ���� �����#H� (���!� �

    ����

    ��������!�(���!����������������� ����!��������������������%����" ������#���� �������5 ����119)>=;-��9��*�� ��!� ���������#H� �������� ��

    ������������������������������������������

    ���������$�%�������-�"������������������(���!��

    ����

    ���������%�!��!�����������!��!%����������

    �����#H������������!� ���%�������� ����������������#H�������������#�����(���!�����������-

    "� ��� ����!� ��� ���� ���������� ���%���� " ������#��� �������5 �����&&9)>=;-��9��*&������!�������6�������������!�G��.�$ �!������ ��� ����" !��

    ��������0� ����" !������������ ���������������������!� �#� ��!� ���������� ��� ���� (���!� �

    ����

    ����������

    �����������������������! �����!� �������������(���!�������

    �����-����

    �����#H�" !��������������������!��#�����(���!�� ����

    ������ �������!� ��� ! ���� ��!���������������������#���!���%��?�!����������#H��*���������������������0�� !���!��#� ����) ����"��� �������������� ������� ������������(������B���.��0� ��������!�����?�����������%��������������������������������"��� ����������!��!���!��������������������������.������%����-

    � ���������0�����(���!�������

    ����������������

    �%������?��!������%�!��#����������#�����%����

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*�*�

  • "����������?���;������0>��������������(���!�������

    �����

    �������������)���!���;�������������.����������;���������!����!��9

    )���!��������

    ��������� ������#���%��������!����!��������

    �����

    !������������������ ����!����� ����*��!���.����#���������� �����!�.����� �������.������ ��!����������4 �� ���� �� �.����������� �� .����.��4����������.�����-

    (��!���.���������:� ��)����������������� ���)����������!���,�= �����*�0� ������?���;������)�������� �!����0� �#�� ���������� ����0� (���."����� �)��4����!�4��;�������0��(���.��������������������!4��!���(���.�� ������-

    �������� ��� � �� ��?��� ;������� )����������� ���.��� ������.����#���������������#�.���!���� � ���������������0�����.�0�.��#�?��0������� ����!������������0�������� ����E��������6������ ���������.������.���!����������5#��.���!�.������ �-

    �������������*����!������� �!�������.��������������

    �����!�� �0������!0������������

    �������?��.�������-

    (��!�������������#H�"�� ���$������������������������!������= ����,0���*�0��������������������������#H�(���!�������

    ��������������?<�0���������������0���-�"����� �)��4����!�4��;�������0��-���������������������!4����!���-�� ������-

    ������#0�����(���!�������

    �����������������#�7���

    �������������� !����������������!��0���������0�����#��0�� ���

    �����������!�� �����-���#$�!�"������#���?�#�����?�������

    ������!�����#��������� -

    �������������������������� ������������������

    ����B�"���#�

    ����������������������

    ���������$�%�������

    ���������!�"������������������

    ���������������������������#

    )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� *&)�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� *&

  • )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*�*+

    ��;����*�+�)��,

    �����#�)�����

    ������������?)����;��8�$�! ����������� !�����8�������&0��'=�-�=��!-�� !������;�%-�+�=�.����� *�*,�0� ��!�����)�����

  • )�-����� ����#���.�/�"�� ������������*� *'

  • )�������� !�!���.��� !������ ����� )�-� ���������#�;������0����!���.���".���5�-�1**���������*+�"����*,,1�#����!�� ���!���!�����������!��G��������0���05������!��=�.�����!������������!���������������!����������� ;���.����� ��� ���.� ��!������ !�����;�� � ���5������/�1&�-��-�*-�*-��-,1����������= ���*,,10��!�!����.���!��;������)����!�����5�����=�.����� �������� !� � ��?��� 5�-&&�9"-)�9�;�9*,,19)5-=";-�68������������= ���*,,1�����������!� � �.���!�����(������5��������� ���.���!�����5�-�+&���������*1�"� � �*,,10����������5�-�1+,1-

    )�!����������,�"� � �*,,10�)������������. .����� �����������!����)�-����������#��;����������4�!�)�-���#������� ���������!0������������!��#���.��!�����".���5�-��'���������,�"� � �*,,1�#����!�� ��!���!�������-�G�!4�4��G�����0���0�5������!��=�.����-".��� ���� ���������!����� ����� 4 ��� !�����������;���.�������� ���.���!������!������� ����;�� � ��5�-��/�&*����-�*-��-��-,����������*+�)��� ����*,,�-

    ����������.������?����� � ���.���� ����#� ����!������:�!���/ �!����)���������������0���������!����)��������������!� ������ � ��#��!������".��5�-������������'�����*,,'�#����!�� ���!���!�����5#-)������������"!��G�����0���0�5������!��=�.����-�5���)����������� �������4�!��)�-����#�������� ����������!��.�#�������������!���������� 4 �����������;���.������� ���.���!������!������� ����;�� � ���5�-��/1+�1���-�*-��-��-,'���������*������*,,'�!��������!� � �.���!�����(������5��������� ���.���!�����5�-�'*���������&�����������*,,'0����������5�-�1���-

    )�!������������1��= ���*,,'0����!���.�������#�������.��� !���� ;�� �� (������� !������ ���� 5�-� �/*&**9)�9*,,'0�)������������. .���)���?����������)��!����2�)>3�.���!����#���.����������-���-���

    ����������"�!����������������?�������-�&��0/�2������� �� ����3���������0������������!����.���!���������)>���-����-���-���-���0/�2! ����� ����#���� ����3-�����/���������� ��!������.���!��( ���6�.�=�.����2(6=3�!���( ���6�.�� ����#��2(6�3���!������������= ���*,,'-

    ���������#�?�������������!� �!��������������)�-���������#��;��������#����!�5�-�1**�!���!�"�����*+0*,,1�!��?�� ��������������!��G��������0���0�5����#���=�.����0�?��������!�?�������%�!��#��������������= �������������� ���������!������� � �������������5�-��/�1&�-��-�*-�*-��-,1�!���!�= ����0�*,,10���!��������!� ?���� ���� �� ��� =�.����� �������� � ��5�-&&�9"-)�9�;�9�*,,19)5-=";-�68�!���!�= �����0*,,1���!����� ���!��������������$�F�������������� ��������!������5�-�+&�!���!�" � ��*10�*,,10�� ��������5�-�1+,1-

    >��" � ��,0�*,,1����������#�������!�����������)�-���#������� ���������!��#����!�5�-��'�!���!" � ��,0�*,,1���!��!��?�� ����������-�G�!4�4�G�����0���0�5����#����=�.����-��������!�?�������%�!�#���������������= �������������� ���������!������ � ��������������5�-��/�&*����-�*-��-��-,��!���!���� ��#�*+0�*,,�-

    ��������� ����������! ������� ��������������!������������� ?���� ��!������� �����#� 8�?� ���

    �����#H�"���������"

    �����������%�����������!�!�#����!�5�-����!���!���#�'0�*,,'�!��?�� �������5#-�)������������"!�0���0�5����#����=�.����-���������������������������#����)�-���#������� ��������!���.�?�������%�!��#���������������= ������ ������� ������� ��!������� � ���� ���������5�-��-�*-��-��-�,'��/1+�1�!���!���#�*�0�*,,'���!?������ ���!��������������$�F�������������� ������ ��!������ 5�-'*� !���!� &� ���������� *,,'0� ���������5�-�1���-

    >��= ���1�0�*,,'����!�������������%����������������������������(�������� � �������8�����5�-�/*&**9)�9*,,'����������#����! ���!�����������) �����>������2�)>3������0���0����������"�����?��������������%�� ������-&��0�/�2�%��� �!��!�� ����3���� ����� ?���� ���� ������!� �� ������� �� ��-���0���0���0����2�?��� �!��!���������� ����3-�����

    �����?��������!��������=�.���������.�67�������2=�L3��!������ ����#������.�67�������2(6�3����= �#���0*,,'-

    ��>�#���,-�����*�*�;�,�����#������������#

    ��������� �)�������������������

    ������������ ���������������������

    ����������������

    �����#�)�����

    ����������������� ������������������

    )�-����� ����#���.�/�8���������� ������*�*�

  • �����4 ��#�������������!��#���.���!�����".���5�-��+��������**���������*,,'�#����!�� ���!���!�����5#-)������������"!��G�����0���0�5������!��=�.����0�����)��������!� �������4�!��)�-�( .������� ����.-�".���������������!���������� 4 �����������;���.�������� ���.��!������ !������ � ���� ;�� � ��� 5�-� �/11��-�*-��-��-,����������*��=�� ����*,,�-

    )�!�����������,�= ���*,,,0�)�����������������������������������:)�8(����������#��������.���!����;�� �(�������� ���� ����;�� � ���5�-��/*1',9)�9*,,,0 �� .�����. .���)���?�����:� ������������2):���3!���������.��������6�.������������� � ������4 ������-���-���-�����2���������#���������4 ��3�����������(-������������?�������!�������-����0/�2! ����� �� ����3��������0���������������!���������):����#����!��������)����������!�������������-����-���-���-���0/��2!��������� ����#���!���������� �4 ���� ����3-������/��������� ��!������.���!��(6=�!���(6����!����������1"� � �*,,,-

    )��������.�� !��������. .������ ������������.�����������4�!��)�-����� ����#0���.0������������!��#���.��!�����".���5�-��+���������*,�= ������+�#����!�� ��!���!������������������0���0�5������!��=�.����0�#������������!���������� 4 ������������ . ��!�����."������ ������ ���.���!��������!�������������= �����+�!������;�� � ���5�-��/�*1'1���-�*-��-��-���+-

    )��������.�����������. .�������?�������������/

    �����#����!�������������������������+0������ �)���?������:� ���������������������-*&*-���-���2!������������������ ������� � ���� �4 ��3����������

    �!����������������������-�*��0/�2���� �� �����3����

    ����-������/���������� ��!������.���!��( ���6�.=�.�����2(6=3�!���( ���6�.�� ����#��2(6�3���!�������������������������+-

    )�����������������#� ��.������������!����#��!�����:�!���/ �!����)�������������������!���.���".�������������*&�=�� �������,0�������*0�#����!�� �������������#��.�?�������� ���0���-0�5������!��;�� �����(����0�#��������������!���������� 4 ���!������������ . ��!�����.�"������ ������ ���.� ��!�����0

    ���������������#����!���� ����;�� � ����������� . ��!������.�"������ ������ ���.� ��!��������������� � �,� = � � � ���,0 � ������ � "�:/1+��&-"�-�*-��-��� �����,-

    )�!�������������������������,0�������:� ��)������������� 8 ��� (�������#�� 4 �� ������.�������!��!�������.���!�����!���!������)����������������.������� 6�.� ��������� ��� � � � ���4�