Proposte per un rapporto congiunturale Davide Vannoni Corso di Economia Applicata.
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Proposte per un rapporto congiunturale
Davide Vannoni
Corso di Economia Applicata
Indici
di riferimento anticipatori
Indice anticipatore OCDE per l’Italia
clima di fiducia dei consumatori;
tasso in interesse interbancario a tre mesi (Euribor);
giudizi dei produttori sul livello attuale degli ordini e della domanda e sugli ordini attesi;
ragione di scambio internazionale
Indice anticipatore Banca d’Italia Isae
le ore in cassa integrazione nell’industria,
le attese a bt delle imprese industriali sulla produzione,
il livello delle scorte di prodotti finiti presso le imprese industriali,
il livello degli ordini interni di beni di consumo,
il clima di fiducia di consumatori,
i depositi bancari reali (deflazionati),
lo spread tra il tasso di interesse sugli impieghi bancari e il rendimento medio dei BTP,
le importazioni di manufatti,
la produzione industriale tedesca.
Destagionalizzare i dati
1) Ottenere medie mobili dividendo per 12 la somma dei valori dei 6 mesi precedenti (l’ultimo con coefficiente 0.5), del mese scelto e dei 6 mesi successivi (l’ultimo con coefficiente 0.5)
2) Dividere dati grezzi con dati perequati (coefficienti di stagionalità lorda)
3) Dividere i coefficienti di stagionalità lorda per la media annuale (cofficienti di stagionalità normalizzati)
4) Fare medie dei coefficienti di stagionalità normalizzati per alcuni anni (coefficienti di stagionalità netta)
5) Dividere il dato grezzo per il coefficiente di stagionalità netta
mesi 1990 1991 1992 1993 1994 1995G 1,007 1,039 0,982 0,923 0,918 0,968
F 1,010 1,007 1,030 1,022 1,007 1,012
M 1,119 1,071 1,120 1,152 1,140 1,162
A 0,976 0,986 1,032 1,022 0,978 0,931
M 1,099 1,097 1,042 1,065 1,099 1,101
G 1,057 1,041 1,109 1,098 1,110 1,103
L 1,090 1,122 1,128 1,076 1,066 1,060
A 0,510 0,468 0,443 0,466 0,512 0,540
S 1,039 1,078 1,064 1,080 1,090 1,065
O 1,145 1,132 1,097 1,053 1,050 1,099
N 1,053 1,057 1,082 1,072 1,070 1,077
D 0,889 0,894 0,903 0,950 0,946 0,904
media anno 1,000 0,999 1,003 0,998 0,999 1,002
Coefficienti di stagionalità lorda
Schema di un rapporto congiunturale
1) Commento su attività produttiva (dati mensili su produzione industriale e trimestrali sul PIL) e individuazione del punto del ciclo
2) Commento sulle componenti della domanda e sull’occupazione
3) Andamento dei prezzi
4) Andamento del commercio con l’estero
5) Commenti sulla politica economica (monetaria e fiscale)
Variazione congiunturale di un mese
100)1(1
m
mm V
Vvc
Variazione tendenziale (è già un dato annuo)
100)1(1,
,,
Nm
NmNm V
Vvt
Il tasso annuale equivalente a una variazione mensile
r = vcm/100
ra = ((1+r)12 -1) * 100
tasso di variazione dei primi “n” mesi dell’anno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente
100)1(
11,
1,
n
iNi
n
iNi
V
Vv
Il tasso di variazione medio annuo, calcolato in ciascuno dei mesi dell’anno
100)1
12
12(11
01,
11
0,
,
iNim
iNim
Nm
V
V
m
0
5
10
15
20
25
30
G F M A M G L A S O N D G F M A M G L A S O N D
1973 1974
tendenziali
medi
Il principio della grande inflazione...
4
5
6
7
8
9
10
11
G F M A M G L A S O N D G F M A M G L A S O N D
1985 1986
tendenziali
medi
la fine della grande inflazione..
Effetti di trascinamento
nN
N
N
nN
N
N
x
X
X
x
X
X
,
1,1
eredità
totale
contributo dell’anno
Contributi alla crescita del Pil
111
11
1
tttttt
tttt
tt
tttttt
MEMEVsVs
IICC
YY
MEVsICY
Contributi alla crescita del Pil
1
11
1
1
1
1
1
1
1
1
t
tttt
t
tt
t
tt
t
tt
t
tt
Y
MEME
Y
VsVs
Y
II
Y
CC
Y
YY
La elaborazione delle indagini con risposte a scelta multipla (es. clima fiducia)
Is= fr(++) w1+fr(+)w2+fr(=)w3-fr(-)w4-fr(--)w5
w1= 2
w2= 1
w3=0
w4= 1
w5= 2
fr= frequenze delle risposte
Costo del lavoro per unità di prodotto, produttività e prezzi
t
t
t
Q
L
t
t
ttt
LQ
ww clup
Un aumento del clup tra due periodi
Indicando con
c il tasso di variazione del clup, con
v il tasso di variazione del salario e con
g il tasso di variazione della produttività del lavoro
è agevole notare come variazioni nei costi per dipendente (v) non in linea con variazioni nella produttività (g) generino aumenti di costo nelle imprese (c) e quindi spinte inflazionistiche
1
g1
v1c
g1
v1c1
g1L
Qv1w
c1clup
Media dei tassi di variazione %
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
71-80 81-90 91 -2001
Va p.cost.
L
Media dei tassi di variazione %
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
71-80 81-90 91 -2001
pL
Q/L
Clup
p