Prof. Stefano Gatti virtua colege. Cos¨ un sistema finanziario? Contratti finanziari Mercati...

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  • Prof. Stefano Gatti virtua colege
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  • Cos un sistema finanziario? Contratti finanziari Mercati finanziari Intermediari finanziari Autorit finanziarie Le funzioni del sistema finanziario Cos un sistema finanziario? Contratti finanziari Mercati finanziari Intermediari finanziari Autorit finanziarie Le funzioni del sistema finanziario
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  • la combinazione di 3 (+1) elementi: Contratti finanziari Mercati finanziari Intermediari finanziari Autorit di vigilanza e regolatori finanziari
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  • Quattro tipi base di contratti (ma linnovazione finanziaria produce forme sempre pi ibride):
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  • LUOGHI (non necessariamente fisici!) dove gli agenti sincontrano per scambiare contratti finanziari LUOGHI
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  • La loro funzione rendere lo scambio di contratti finanziari pi agevole per gli agenti economici Diversi tipi di intermediari ma due grandi famiglie: Trasformatori di asset (per es., banche commerciali)Trasformatori di asset (per es., banche commerciali) Broker (per es., societ di negoziazione titoli con servizi puramente esecutivi)Broker (per es., societ di negoziazione titoli con servizi puramente esecutivi) Linnovazione finanziaria rompe i confini fra intermediari e porta allemergere di grandi conglomerati finanziari
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  • Gran parte del funzionamento dei sistemi finanziari si fonda sulla fiducia e confidenza che gli agenti economici riconoscono alle controparti Se tale fiducia non mantenuta e monitorata, molto spesso il mercato fallisce La tutela della fiducia e la protezione degli agenti economici (in particolare piccoli investitori) richiesta per far s che i sistemi finanziari funzionino adeguatamente.
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  • Funzione monetaria: il sistema finanziario fornisce agli agenti economici strumenti di pagamento che sono alternativi alla moneta circolante avente corso legale (esempi: bonifici bancari, carte di credito, assegni ecc.) Risorse finanziarie: scambio fra unit in surplus di bilancio (US) e unit in deficit (UD) Gestione del rischio Trasmissione degli impulsi di politica monetaria decisi dalla Banca Centrale
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  • Il sistema finanziario fornisce agli agenti economici strumenti di pagamento che sono alternativi alla moneta avente corso legale (esempi: bonifici bancari, carte di credito, assegni ecc.) Questi strumenti: Presentano ovvi vantaggi rispetto alla moneta legale (pi veloci, sicuri, a buon mercato) Richiedono la predisposizione di legami elettronici tra istituzioni (sistemi di pagamento) a livello internazionale
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  • Scambio di risorse finanziarie fra unit in surplus (US) e unit in deficit (UD) Unit in surplus (US): agenti che hanno soldi da investire Unit in deficit (UD): agenti che hanno idea ma non soldi, oppure idee pi grandi dei soldi a disposizione Leconomia funziona bene se quelli che hanno soldi non li tengono sotto il materasso e se gli investimenti sono scelti in base al principio dellallocazione efficiente Sfortunatamente, questo non un compito agevole perch lo scambio di moneta diverso dagli altri tipi di scambio (tempo, rischio e informazione!)
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  • Gli agenti economici possono aver bisogno di assistenza per coprirsi da eventi inattesi che procurano una qualche forma di danno Rischi puri vs rischi finanziari Contratti a termine e derivati Contratti dassicurazione
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  • Entrate in un accordo secondo cui date 100.000 euro alla controparte che promette di pagarti ogni anno la differenza tra il tasso dinteresse del 10% e il tasso LIBOR (London Interbank Offered rate (LIBOR) sul dollaro. Che tipo di contratto finanziario avete firmato? General Electric ha bisogno di liquidit aggiuntiva per unacquisizione ed emette un milioni di azioni sul mercato borsistico americano. Si tratta di unoperazione sul mercato primario or sul mercato secondario? Perche lautorit monetaria monitora M2 e M3 invece di concentrarsi su M0 (la moneta legale nelle tasche del pubblico)?