PROF. EDUARDO INFANTE AULA INTRODUTÓRIA 22/08/2013 Mercado de Capitais.
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PROF. EDUARDO INFANTE
AULA INTRODUTÓRIA
22/08/2013
Mercado de Capitais
EMENTA
1. Economia e Mercado de Capitais1.1 – Meios de pagamento;1.2 – Funções da moeda;1.3 – Política de governo;1.4 – Política monetária;1.5 – Instrumentos de política monetária;1.6 – Formação do preço do dinheiro.
2. Sistema Financeiro Nacional2.1 – Instituições do subsistema normativo;2.2 - Instituições do subsistema operativo.
3. Títulos do Mercado de Capitais3.1 – Ações;3.2 – Debêntures;3.3 – Direitos de subscrição;3.4 – Letras de câmbio;3.5 – Caderneta de poupança;3.6 – Letras imobiliárias;3.7 – Títulos públicos.
4. Mercados Organizados de Ações4.1 – Bolsas de valores;4.2 - Sociedade operadora do mercado de ativos;4.3 – Novo mercado;4.4 – Outras bolsas de valores.
5. Mercado Derivativo e a BM&F5.1 – Mercado de opções;5.2 – Mercado de futuros;5.3 – Bolsa mercantil e de futuros.
6. Finanças Empresariais e a Capitalização das Empresas
6.1 – Objetivos da administração;6.2 – Fontes de financiamento de longo prazo;6.3 – Abertura de capital através da emissão de ações;6.4 – Underwriting.
7. Análise de Investimento em Ações7.2 Análise de investimento pela escola
fundamentalista;7.2 – Análise de investimento pela escola técnica.
AVALIAÇÕES e REFERÊNCIAS
• AV1 – 26/09/2013• Conteúdo: 1, 2 e 3
• AV2 – 28/11/2013• Conteúdo: 4, 5, 6 e 7
• Final – 12/12/2013• Conteúdo: matéria toda
- REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS:
- Kerr, Roberto Borges. Mercado financeiro e de Capitais. São Paulo: Pearson Prentice hall, 2011.
- Duarte, Junior; Antônio Marcos. Gestão de Riscos para Fundos de Investimentos. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2005.
- Samanez, Carlos Patrício. Gestão de Investimentos e Geração de Valor. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
Mundo – Crises e Incertezas
• 2004– Ano do crescimento (confirmação da forte política econômica)
• 2005– Juros altos para conter inflação
» Incertezas : Petróleo, terrorismo, falta de transparência na China, juros americanos
» Sinais positivos : mundo continua com sinais de crescimento• 2006
– Alta liquidez internacional impulsionada pelo robusto crescimento mundial» Observou-se um forte crescimento econômico em todas as regiões do
globo (em especial nas economias emergentes)» No Brasil, a queda da taxa básica do juro não foi suficiente para
impulsionar um maior crescimento.• 2007 e 2008
– Crescimento mundial deve diminuir, incerteza na atividade econômica nos EUA.
» No Brasil, observaremos uma inflação bem comportado o que proporciona uma continuidade para a queda básica da taxa de juro e um maior crescimento econômico
» Crise de confiança nos mercados (Emocional x Racional).» Volatilidade – Cautela Máxima !!
• 2008 e atual– Bolha européia.
» Quebra de bancos e carta de crédito;» Desemprego.
Sistema Financeiro Nacional
Instituições Financeiras Bancárias
Instituições Financeiras Não Bancárias
Instituições Não Financeiras
Conselho Monetário Nacional (CMN)
Banco Central do Brasil (BACEN)
Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
Reguladores : Intermediadores :
Mercado Financeiro
Mercado Cambial
À vistae
Curto Prazo
Transformação da moeda
estrangeira em moeda nacional
e vice-versa
Mercado Monetário
À vista,Curto e
Curtíssimo prazo
Controle da Liquidezbancária
Mercado de Crédito
Prazos Curto, Médio e
Aleatórios
Financiamentos,Capital Fixoe Consumo
Mercado de Capitais
Prazos Curto, Médio, Longo eIndeterminado
Underwriting,Debêntures,
Ações
Fontes de Financiamento
Empresa
Lucros Retidos
Fluxo de Caixa
DebênturesC
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me
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AÇÕES
Mercado de Capitais
O que é?
O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o objetivo de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização.
Mercado de Capitais
O Mercado de Capitais é constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e
outras instituições financeiras autorizadas. O mesmo é subdividido em
Mercado Primário e o Mercado Secundário.
Estrutura
Mercado de Capitais
No Mercado Primário é onde se negocia a subscrição de novas ações ao público, isto
é, onde os valores mobiliários circulam pela primeira vez e onde a empresa obtém o capital para seus empreendimentos, pois
o dinheiro da venda vai para a empresa.
Mercado de Capitais
O Mercado Secundário são as demais negociações com esses títulos, como simples
trocas de possuidores, pois a empresa emissora já não terá mais contato com o dinheiro proveniente dessas trocas. Esse último mercado se caracteriza também pelas negociações realizadas fora das
bolsas, em negociações que denominamos como mercado de balcão, trazendo dessa
forma mais liquidez para esses ativos financeiros.
Mercado de Capitais
Principais intervenientes no mercado financeiro
Reguladores
• Responsabilidade de disciplinar• Fiscalizar• Coibir irregularidades• Examinar registros contábeis de
pessoas ou empresas sujeitas á sua fiscalização
Mercado de Capitais
Principais intervenientes no mercado financeiro
Ações
• São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa
• O acionista é um co-proprietário da empresa, ou seja, participa nos resultados
• Uma ação não tem prazo de resgate
• Pode ser comprada ou vendida a qualquer momento
Observações:
Tipo: Ordinária (ON) - Direito a votoPreferencial (PN) - Preferência na distribuição
dos lucros
Classe: Indicada por uma letra após o tipo (PNA, PNB, etc)
Bolsas de Valores
• Supervisionada pela CVM;• Propicia liquidez nos negócios;• Obedece regras rígidas;• Responsabilidade de fixação de preço justo;• Respeitam o mercado livre e aberto• Registra transferência de propriedade dos títulos e
valores mobiliários.• Existem ÍNDICES que são “termômetros” de mercado
(Ex: IBOVESPA, IBX)
Sociedades Corretoras
Instituições que efetuam, com exclusividade, a intermediação financeira (Cliente x Bolsa).
Investidor
Compra ações de empresas com dois objetivos :• Valorização da ação (ganho de capital) e ou• Distribuição de lucros (dividendos).
Custos :• Corretagem • Emolumentos• Taxa de Custódia • Imposto de Renda
Dicas e ditados importantes...
"Se você não se sentir confortável em ser dono de alguma coisa por dez anos, então não o seja nem por dez minutos.” WB “A sobrevivência no mercado financeiro, às vezes implica em bater rapidamente em retirada.” GS
“Wall Street é o único lugar aonde as pessoas chegam num Rolls-Royce para ouvir conselhos de pessoas que usam o metrô.” GS
“Qual a força mais poderosa do Universo ? ... Os juros compostos.” AE
"O risco vem de você não saber o que está fazendo.” CW
"O mercado acionário é feito para transferir dinheiro dos apressados para os pacientes.“
Mercado de Capitais
ObrigadoProf. Eduardo Infante