TEMA:

Procesul Investiional

1. Coninutul procesului investiional 2. Etapele procesului investiional 3. Studiul de fezabilitate4.

Baza legislativ i normativ a activitii investiionale n Republica Moldova

1. Coninutul procesului investiional. Dac sub aspectul conceptului de investiii nelegem un mod de folosire a capitalului, prin utilizarea sa n anumite scopuri viitoare, n schimb, prin analiza procesului investiional se urmrete o analiz a modului n care se desfoar activitatea de investiii, ca activitate de sine stttoare, i modul cum trebuie organizat i condus astfel, nct s aib o eficien de nalt nivel, att n desfurarea propriu zis a ei, ct i n exploatarea ulterioar, ca obiectiv de producie. Procesul investiional reprezint o consecutivitate de etape, aciuni i operaiuni de desfurare a activitii investiionale. Decurgerea procesului investiional depinde de obiectul investirii. Nici un investitor nu poate investi capital ntr-un obiectiv anume, fr a deine suficiente informaii ce anume i pregtete viitorul n exploatarea obiectivului respectiv. Pentru aceasta, nainte de a trece la luarea deciziei de investire, investitorul desfoar prin intermediul organelor specializate o important aciune de prognoz, n baza creia, acesta va putea obine toate informaiile cu privire la posibilitile pe care i le ofer viitorul n exploatarea obiectivului n care investete. De asemenea orice proces investiional se desfoar, mai ales, pe fiecare obiectiv, n mod distinct, deoarece fiecare asemenea obiectiv necesit executarea unor operaii bine determinate, cu parametrii ce nu pot fi modificai. Respectiv i delimitarea etapelor procesului investiional deseori sunt predeterminate de tipurile de investiii. Pentru ca procesul investiional s deruleze ntr-un mod adecvat este necesar de a crea anumite condiii economice, politice, sociale, financiare i de alt natur prielnice activitii investiionale att la nivel microeconomic, ct i la nivel macroeconomic. Drept subieci ai procesului investiional pot fi: investitori i intermediari: bnci, instituii de proiectare, organele de supraveghere de stat, experi, companii de asigurare etc. Subiecii procesului investiional pot fi clasificai dup urmtoarele criterii:I.

Dup forma organizatorico--juridic

1. Persoane juridice, 2. Persoane fizice,1

3.

Organe de stat Dup destinaia activitii de baz:

4. Organe publice locale II. 1. Investitori individuali 2. Investitori instituionali. III. Dup forma de proprietate a capitalului investit 1. Investitori privai 2. Investitori de stat 3. Investitori municipali IV. Dup mentalitatea comportamentului investiional 1. Investitori conservativi, 2. Investitori relativ - agresivi, 3. Investitori agresivi. V. Dup scopul investirii 1. Investitori strategici, 2. Investitori de portofoliu VI.2.

Dup apartenena rezidenial Investitori strini.

1. Investitori autohtoni Dac vorbim de procesul investiional la nivel macroeconomic, atunci putem meniona c subieci pot fi investitorii, care joac rolul de titulari sau beneficiari de investiii. Pentru coordonarea activitii de investiii la nivelul titularilor se organizeaz diverse direcii sau servicii specializate pe problemele de planificare, dezvoltare a investiiilor, care constau n efectuarea unor studii a ramurii, sectoarelor; stabilirea posibilitilor de amplasare a viitoarelor obiective; furnizarea informaiilor, declanarea procesului investiional la unitile subordonate. La unitile beneficiare de investiii, se organizeaz diverse secii, birouri, servicii specializate de investiii crora le revin sarcini de pregtire i nfptuire a procesului investiional. Proiectanii desfoar activitatea de elaborare a documentaiei tehnico-economic, necesar realizrii obiectivelor de investiii, a unor procese tehnologice sau mbuntirii celor existente, producerii de maini, utilaje, instalaii aferente produciei de bunuri materiale, precum i organizrii i sistematizrii teritoriului sau localitilor. Antreprenorii, sunt persoanele, ntreprinderile sau companiile, oferta crora a fost acceptat de ctre beneficiar. Acesta ndeplinete funciile: organizarea locului de munc; Deschiderea frontului de lucru pentru subantreprenori;2

-

Construcia i darea n exploatare a obiectivului proiectat.

Decidenii, au calitatea de a lua decizii referitoare la desfurarea procesului investiional (acetia pot fi conductorii ntreprinderilor sau organele implicate n procesul investiiilor). Bncile comerciale, sunt acelea care particip la constituirea i pstrarea resurselor, acordarea creditelor, decontarea investiiilor, recuperarea surselor mprumutate. Furnizorii, care contribuie la continuitatea procesului investiional, efectuarea unor livrri etc. Orice proiect de investiii este alctuit din anumite mrimi constante care sunt stabilite prin diferite metode de calcul utilizate de ctre specialiti i care sunt strict necesare elaborrii unui proiect, indiferent de mrimea sa. Toi aceti parametri sunt strns legai ntre ei, alctuind un sistem ntreg, care exprim o valoare, un capital necesar transformrii diverselor resurse de produse finite sau servicii. Aceti parametri sunt supui unor riscuri, fapt despre care investitorul trebuie s cunoasc n msur deplin. Principalii parametri sunt:1.

Volumul capitalului investit. Acest indicator const n faptul c orice proiect,

pentru a exista , necesit resurse financiare pentru achiziii de materiale, utilaje, instalaii, de terenuri precum i pentru achiziionarea resurselor umane. nc naintea fazei de execuie i achiziiilor, se fac cheltuieli pentru instruirea personalului, unele studii de pia i prognoza, care de asemenea se includ n volumul cheltuielilor de investiii . Tot n volumul cheltuielilor de investiii se includ i cheltuielile pentru modernizriretehnologizri , atunci cnd e vorba de capaciti de producie care trebuie modernizate i reduse la capacitatea iniial de fabricaie sau dezvoltarea capacitii n anumite cazuri. Exist mai multe categorii de cheltuieli pentru investiii : 1) Prima categorie o constituie activele fixe , dintre care cele mai cunoscute sunt : - cheltuieli pentru cldiri i alte construcii speciale;-

cheltuieli pentru echipamente i instalaii de lucru, necesare procesului tehnologic, de ntreinere, precum i de reparaii;

- cheltuieli pentru achiziionarea terenurilor pe care se efectueaz construciile obiectivului; - alte active. 2) O alt categorie sunt cheltuielile preliminare, care cuprind toate sume de bani, cheltuite cu diverse activiti de proiectare, studii de prognoz i marcheting, plata diverilor specialiti n consulting , cu instruirea personalului necesar pentru desfurarea procesului de producie al obiectivului.3

3) Valoarea

capitalului

de

exploatare

care

include

toate

cheltuielile

fcute pentru achiziionarea materii prime, materiale auxiliare, combustibil, energie i salarii necesare pentru funcionarea pe3) Valoarea

toat perioad de timp a rodajului n gol.

dobnzilor pentru creditele acordate de ctre bncile finanatoare.

2. Durata de execuie a investiiei i ealonarea cheltuielilor n timp. Avnd n vedere c n timpul perioade de execuie a investiiei sunt scoase din circuitul economic productiv, importante resurse umane, materiale, financiare, este de dorit ca aceasta etap s fie ct mai scurt. Efectele scurtrii acestei perioade sunt: reducerea imobilizrii de fonduri destinate investiiei; reducerea cheltuielilor privind organizarea antierului; obinerea unui profit suplimentar prin livrarea n avans a unor produse.

Pentru proiectani i executani , indicatorii de baz care semnific eficiena i importana scurtrii duratei de fabricaie sunt urmtorii : a) economisirea fondurilor de investiii b) reducerea imobilizrilor de capital investitc)

ncasri suplimentare prin mrfurile vndute n avans . n avans , ceea ce pentru agentul economic constituie o preocupare de baz .

d) obinerea unui profit suplimentar ca urmare a unor ncasri

3.

Durata de via a obiectivului de investiie. Fiecare investitor este cluzit de

dorina ca, prin fundamentarea unei decizii de proiect de investiii i respectiv, nfptuirea obiectivului de investiii, s asigure capitalului investit, o utilizare de durat ct mai mare, care se materializeaz, n mod normal n obinerea unui profit satisfctor, ce poate permite reluarea ciclului de producie pe scar lrgit. Exist mai muli factori care condiioneaz lungimea duratei de via a obiectivului de investiii .4.

Stabilirea fluxurilor de numerar. Diferena dintre ncasrile totale i

cheltuielile

totale constituie fluxul de numerar. Acest flux este indicativul care exprim ceea ce se cheam situaia la zi , adic ce ctig sau pierdere sunt luate n calcul pentru fiecare an. Potrivit metodologiei B.I.R.D. privind indicatorii de apreciere a eficienei economice a proiectului de investiii, distingem mai muli indicatori ca: - veniturile brute, care nglobeaz volumul total de ncasri ntr-o anumit perioad de timp. - cheltuielile totale, care includ cheltuieli cu investiia ca i cheltuieli cu producia.

4

5. Valoare rezidual i cea de recuperare. Orice element al capitalului fix, investit ntrun anumit obiectiv, nu-i epuizeaz dect teoretic, n totalitate, valoarea cu care a intrat n calculul valorii investiiei. Fiecare din elementele componente ale unui obiectiv i are durata de exploatare, care difer de la unul, la altul. Orice proiect de investiii are in componena sa activiti ale cror caracteristici principale sunt prezentate n cele ce urmeaz: - sunt identificabile din punct de vedere cantitativ i calitativ, au un rol bine definit in viaa proiectului, ceea ce presupune c orice abatere intervenit in faza de realizare sau execuie se reflect negativ, prin compromiterea parial sau total a obiectivelor proiectului; toate activitile sunt consumatoare de resurse (materiale, informaionale, umane, de timp), fiecare dintre acestea avnd un cost asociat i o anumit disponibilitate; una dintre responsabilitile eseniale ale managerului de proiect este armonizarea momentelor n care genereze dificulti in atingerea scopului propus; - fiecare activitate are un nceput i un sfrit bine determinat in timp i condiionat de aspecte de natur tehnic, economic, instituional etc.; - ntre diferitele activiti ale unui proiect pot exista relaii de interdependen (desfurarea unei activiti este condiionat de finalizarea alteia) sau relaii de independen, caz n care activitile se pot desfura fr o legtur direct; - activitile proiectelor manifest un grad de autonomie ridicat n raport cu activitile curente ale organizaiei; pentru implementarea unui proiect fiind util i necesar construcia unei structuri, cu caracter temporar, care interfereaz cu structura organizatoric de baz a organizaiei; - rezultatele aciunilor sunt dependente de sistemul de evaluare impus sau adoptat, de deciziile generate de rezultate, interesele evaluatorului, timpul disponibil pentru evaluare i conexiunea rezultatelor cu nevoile grupului int. 2. Etapele procesului investiional Procesului investiional i sunt caracteristice anumite etape de realizare. n sursele de literatur gsim mai multe clasificri a etapelor procesului investiional. ntr-un sens mai conclusiv procesul investiional cuprinde dou etape:1.

resursele sunt

necesare cu cele in care acestea sunt disponibile, diferenele semnificative fiind de natur s

Etapa de concepie proiectare, caracterizat prin stabilirea oportunitii i necesitii obiectivului precum i obinerea unei eficiene economice sporite, ca urmare a studiilor tehnico economice de prognoz i marketing. Aceast etap cuprinde trei faze i anume:5

2.

formarea scopului investiional determinarea direciilor de investire selectarea obiectelor concrete de investire de execuie propriu zis, caracterizat prin supunerea efectiv

Etapa

resurselor materiale i umane procesului de transformare n vederea realizrii materiale a elementelor concepute teoretic n etapa de concepie proiectare. Dei aceste dou etape apar ca activiti distincte, totui ele sunt strns legate i alctuiesc, n ultima analiz, opera de edificare a obiectivului. Prima etap este caracterizat printr-un consum sczut de resurse materiale, spre deosebire de cea de a doua etap, cnd punerea n aplicare a prevederilor proiectului necesit un consum mai mare de resurse materiale i umane. Pornindu-se de la prognozarea fenomenului i studierea cerinelor pieii, ntr-un interval de timp apreciabil, ne putem da seama de evoluia cerinelor i de eventualii substitueni ai produsului ce se va fabrica, apoi sursele care vor putea satisface n paralel cerinele pieii, ntre care i importul. Odat ce exist posibiliti de obinere a sporului de producie, se face o analiz n ceea ce privete corelarea capacitii de producie existente cu cererea de pe pia i apoi se iau anumite msuri de utilizare maxim a capacitii de producie existente. Numai n cazul cnd aceasta capacitate de producie nu satisface cerinele pieii, se trece la dezvoltarea capacitii existente, att prin modernizare, ct i prin obiective noi. Toate aceste concluzii, luate n urma efecturii unor analize tehnico economice, ntocmite n mod obiectiv sunt folosite la luarea unor decizii privind elaborarea proiectului de investiii necesar, care va duce la realizarea obiectivului stabilit, ce va fi supus perioadei de exploatare. Prima etap care se refer la concepie proiectare, se termin la data predrii documentaiei de execuie. Problema ns trebuie privit nu doar sub aspect teoretic, dar i sub cel practic. Aici i intervine cea dea doua etap de execuie a obiectivului. Procesul investiional de asemenea mai poate cuprinde i urmtoarele etape: 1. Etapa preinvestiional care presupune c pentru ca un proiect s fie acceptat i pus n funciune, este necesar de a parcurge anumii pai ce ar permite luarea deciziei referitoare la un proiect. Aceasta etap se bazeaz pe urmtoarele activiti:

analiza potenialului de resurse naturale analiza cererii i ofertei6

legtura cu alte ramuri analiza posibilitilor de diversificare climatul investiional politica investiional costul factorilor de producie studiul pieelor externe

Analiza posibilitilor are un caracter general i se bazeaz mai mult pe date evazive, dar nu pe cele reale i exacte. n funcie de condiiile analizate poate fi nfptuit analiza posibilitilor generale, ce presupune efectuarea unor cercetri n direcia regional, sectorial sau a resurselor. De asemenea poate fi efectuat i analiza posibilitilor proiectelor concrete, care se nfptuiete n corespundere cu descoperirile iniiale a posibilitilor de investire n ar. 2. Etapa investiional propriu zis. Etapa investiional pentru un proiect difer n funcie de mrimea lui. nfptuirea unei investiii poate fi urmtoarele subetape:

divizat n contului de

Negocierile

i

nscrierea

contractelor, care

necesit

inerea

obligaiunile juridice i financiare.

Elaborarea documentaiei tehnice i de proiect prin ntocmirea graficului de lucru, alegerea locului de amplasare, elaborarea unui plan amnunit de exploatare i alegerea tehnologiilor i utilajelor.

Etapa construciei care include pregtire spaiului i construcia nemijlocit a obiectului. Pregtirea cadrelor care coincide cu etapa construciei i are ca obiectiv creterea rentabilitii i profitabilitii. Darea n exploatare, etapa constnd n asumarea obligaiunilor, stabilirea graficelor stricte i ndeplinirea la timp a misiunilor. Faza investiional depinde foarte mult de factorul timp.

3. Etapa de exploatare sau etapa postinvestiional. Aceasta etap ine de dou elemente i anume de perspectiva de lung durat i perspectiva de scurt durat . Perspectiva de scurt durat presupune nceputul unui ciclu de producie care va permite de a depista problemele i erorile aprute n faza precedent. Aceste probleme trebuie soluionate n perioade foarte scurte de timp.7

Perspectiva de lung durat evideniaz doi factori: -

costul de producie venitul din vnzri

Trebuie de menionat faptul c acestor etape de realizare a procesului investiional le revin i anumite grupe de riscuri. Astfel, n etapa de pregtire a proiectului se definesc activitile ce compun proiectul, resursele necesare, participanii i competenele lor n cadrul proiectului, se identific factorii interni i externi de influen. Printre categoriile de riscuri specifice acestei etape, se pot enumera riscuri ce apar la stabilirea specificaiilor de proiect i a necesarului de resurse. n perioada de execuie a proiectului, factorii de risc sunt determinai de caracteristicile tehnice ale proiectului, experiena i modul de lucru al echipei de execuie, parametrii exogeni (n principal macro - economici) ce pot s afecteze sumele necesare finanrii n aceast etap. Pe parcursul realizrii proiectului apar unele cauze sau factori de risc inereni proiectelor de investiii ce pot influena rezultatele economice, cum ar fi: creterea preurilor la materii prime, materiale i energie, creterea preurilor la resursele de munc i financiare peste nivelurile ateptate, modificarea preurilor echipamentelor care se desfac pe piaa extern sau pe cea intern. schimbarea condiiilor n ceea ce privete factorii ce s-au avut n vedere n proiectarea obiectivelor , n analiza economic i financiar inclusiv prelungirea duratei de realizare a obiectivului sau de atingere a parametrilor proiectai; erorile de estimare a beneficiilor, costurilor i veniturilor, depirea volumului de investiii prevzut iniial; evoluia tehnologiilor, progresul tehnic i economic. Expunerea la risc nu nceteaz odat cu punerea n funciune a obiectivului de investiii, aceasta continu i pe perioada de funcionare a acestuia uneori cu intensitate mai mare. Printre elementele care n mod cert i schimb nivelul pe durata de funcionare a obiectivului de investiii i care pot crea probleme putem meniona: - insolvabilitatea cererii, ce conduce la reducerea volumului vnzrilor consecutiv cu ridicarea preurilor; - reducerea preurilor din cauza concurenei i ca rezultat reducerea vnzrilor; - scderea capacitii de absorbie a pieii la produsele i serviciile oferite micorarea volumului vnzrilor; - apariia unui produs alternativ - micorarea cererii, neajunsul de mijloace circulante mrirea volumului de mijloace mprumutate;8

- creterea preurilor la material prim, la fel creterea plilor obligatorii reducerea profitului. Aceste elemente provoac modificarea veniturilor i cheltuielilor aferente proiectului, ceea ce impune o analiz a stabilitii indicatorilor de eficien i rentabilitate a proiectelor de investiii fa de diferitele modificri ce pot s apar. Ca urmare, apare concluzia c nivelul de risc care i revine proiectului, determin decizia de investiie, iar orice decizie de investiie trebuie s fie fundamentat ntotdeauna i de o analiz a riscului asociat proiectului respective. Se va urmri o asigurare a unui echilibru adecvat, o coresponden satisfctoare ntre gradul de risc al proiectelor i mrimea beneficiilor i rentabilitii ateptate pe seama capitalului alocat. Ca regul general se constat c fiecare investitor va urmri s realizeze un profit, o rentabilitate ct mai mare la capitalul alocat pentru a fi recompensai corespunztor pentru asumarea riscului. 3. Studiul de fezabilitate Studiul de fezabilitate, n practica internaional se admite c nu constituie un scop n sine, el fiind numai un instrument de fundamentare a deciziei de a mbunti situaia tehnic i economic a unui agent economic, lund n considerare implicaiile generate de aceast aciune, precum i cadrul general n care ea se va desfura. Analiza economic i financiar constituie unul dintre cele mai importante capitole ale studiului de fezabilitate. La baza ei st o nou concepie cu privire la rezultatele activitii companiilor (companiei proiect) i anume obinerea de profit net, asigurarea unei rentabiliti care s asigure totodat recuperarea investiiilor sau satisfacerea unei nevoi publice n cazul proiectelor de interes local (parteneriatul public privat). La baza unei asemenea analize stau mai multe premise : Valoarea datat a sumelor primite sau cheltuite deoarece acestea sunt legate de perioada n care se manifest; Comparabilitatea n timp a valorilor ceea ce implic transferul n timp al acestora prin intermediul unor coeficieni de actualizare momentul fa de care se realizeaz acest transfer este nceputul anului n care se declaneaz primele cheltuieli de investiii Adoptarea unei rate de actualizare a valorilor cu care se stabilesc coeficienii de transfer a acestora Alegerea unor momente caracteristice ale procesului de investiii i de producie Rata de actualizare are un rol de multiplicare dac valorile cheltuite sau obinute se manifest n trecut fa de valorile de referin i de diminuare dac valorile sunt cheltuite sau obinute n viitor fa de acel an.

9

Cercetarea tehnico-economic constituie baza tehnic, economic i comercial necesar pentru a lua decizia de a investi ntr-un anumit proiect. n vederea respectrii termenilor de execuie intermediare stabilite, precum i evitrii imobilizrilor de resurse materiale i deci celor financiare, se stabilesc grafice reea. Pregtirea studiului de fezabilitate, care constituie un element esenial al etapei preventive de investire, trebuie s aib n vedere anumite aspecte de baz ce in de realizarea proiectului, efectund o analiz detaliat a tuturor alternativelor de investire. Pentru ca studiul de fezabilitate s aib un aspect calitativ este necesar de a analiza urmtoarele aciuni de baz: -

Motivaia i istoria proiectului; Analiza general a pieei i a concepiei de marketing; Materia prim i livrrile; Amplasarea n spaiu i mediul nconjurtor; Proiectarea i tehnologia; Organizarea activitii; Resursele umane; Schema implementrii proiectului; Analiza financiar i evaluarea investiiilor.

-

Studiul de fezabilitate mai presupune i o organizare riguroas pentru asigurarea succesului n obinerea rezultatelor scontate. Asemenea activiti sunt :-

probele

mecanice

care

constituie

primele

ncercri

de

funcionare

a

diverselor utilaje montate. n cadrul lucrrilor de investiii putem ntlni probe ca : probe individuale ( ale fiecrui utilaj n parte, dup ce a fost montat ); probe parial - colective ( pot cuprinde cteva utilaje care se condiioneaz n funcionarea tehnologic ); probe n ansamblu ( atunci cnd e vorba de funcionarea ntregului obiectiv ).-

rodajul mecanic n gol, care privete funcionarea ntregului ansamblu de

utilaje, dar nu numai sub forma de testare, ca n probele de ansamblu, ci pe o durat de timp anumit.-

recepia lucrrilor de construcii montaj. Aceasta aciune trebuie fcut cu

deosebit atenie, deoarece ea realizeaz toate nefuncionalitile sau abaterile de la proiect care apar i care trebuie remediate, fr ntrziere, de ctre executantul lucrrilor de construcii montaj. rodajul mecanic n sarcin, deosebit de cel n gol, prin ceea c, n aceasta faz, utilajele sunt supuse procesului de transformare a diverselor materii prime i materiale, n viitorul produs finit.10

-

probele tehnologice care constituie un text general al modului cum ve decurge

procesul tehnologic. n aceasta etap, personalul operativ i de specialitate al beneficiarului are o contribuie important deoarece aceasta va participa n viitor la reuita procesului tehnologic efectiv. Pe baza concluziilor trase se poate constata n ce msur se asigur respectarea indicatorilor proiectai, care sunt eventualele deficiene de construcie i montaj, corelarea numrului de personal cu nevoile funcionale ale obiectivului, etc.

4. Baza legislativ i normativ a activitii investiionale n Republica Moldova Aflndu-ne n plin proces de tranziie la economia de pia, e i firesc ca una din problemele eseniale ale politicii investiionale a Guvernului s fie atragerea fluxurilor de capital strin. Avnd n vedere faptul c n economia mondial contemporan att comerul, ct i producia de bunuri i servicii au cunoscut un fenomen de globalizare, utilizarea investiiilor strine ca surs de finanare i implementare a politicilor economice naionale a cptat o larg rspndire. Stabilirea, structurarea, dar mai ales aplicarea unei politici de promovare i atragere a capitalului strin care s contribuie la crearea i dezvoltarea avantajelor competitive naionale se impune ca o component necesar a politicilor economice. Un fenomen care a constituit drept obiect pentru dezbateri n cercuri tiinifice att pentru analiti, ct i pentru guvernani, la constituit dezicerea de la sistemul socialist totalitar la nceputul anilor 90 i orientarea spre economia de pia de ctre statele din estul i centrul Europei. Ca urmare a integrrii ulterioare a statelor din Europa de Est i Central alturi de cele din Europa de Vest, a fost stimulat cooperarea internaional ct i tranziia la economia de pia. Trebuie de menionat faptul, c odat dup destrmarea sistemului socialist, rile din aceast zon, au iniiat o serie de programe i aciuni, semnnd acorduri de cooperare i liber schimb . Scopul principal al acestor iniieri, a fost obinerea unei stabiliti economice, politice i sociale. O condiie primordial pentru obinerea unei astfel de situaii, era coninerea disponibilului de capital. La baza deciziilor firmelor strine de a investi capital n rile cu economia n tranziie, au stat motivaii de ordin economic i politic. Printre factorii de ordin economic, putem meniona, accesul la surse umane i materiale ieftine, care dau posibilitatea de beneficiere de costuri salariale i de producie; extinderea segmentelor de pia; dorina de penetrare a pieelor acestor state, etc.

11

Vorbind despre atractivitatea investiional a Republicii Moldova, putem spune c aceasta a fost determinat de intrarea ei n cadrul OMC (organizaia internaional de comer ) i n Pactul de Stabilitate, n calitate de membru . La fel, a fost ncheiat Acordul de Parteneriat i Cooperare cu Uniunea European (UE) . Republica mai are acces pe piee prin intermediul Sistemului General de Preferine (GSP+) cu UE, Elveia, Japonia etc. Astfel, UE a acordat acces liber, fr aplicarea taxelor vamale, pe pieele sale interne a 7200 grupe de produse. Sunt atractive pentru proiecte industriale i zonele economice libere, care ofer un ir de faciliti fiscale i vamale, precum i garanii de stat rezidenilor si .. Un alt factor, care a contribuit la atragerea investiiilor strine, l constituie adoptarea de ctre conducerea rii n ultima perioad a unor acte legislative, precum ar fi: Legea cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor; Legea cu privire la organizaiile de microfinanare; Legea cu privire la documentul electronic i semntura digital; Legea cu privire la comerul electronic; Legea cu privire la leasing; precum i noile proiecte de legi, elaborate n domeniul economiei. Legislaia fiscal naional, cuprinde o serie de faciliti privind investiiile la plat:

Impozitului pe venit Taxei pe valoarea adugat Accizelor Taxei vamale

Printre aciunile principale, ntreprinse de Guvern, pentru atragerea investiiilor strine, putem meniona urmtoarele: 1. Elaborarea unui ir de strategii i programe, ndreptate spre stimularea creterii economiei naionale, printre care: Strategia de Cretere Economic i Reducere a Srciei (SCERS); Strategia pentru promovarea exporturilor pentru perioada 2002-2005; Strategia investiional a Republicii Moldova (2001-2005); Strategia de dezvoltare a industriei pe perioada pn n anul 2015; Strategia de dezvoltare a sectorului agroalimentar n perioada anilor 2006-2015; Programul naional de implementare a Planului de Aciuni Republica Moldova Uniunea European; Program de activitate a Guvernului pentru anii 2005-2009 Modernizarea riibunstarea poporului.

12

2. Dup cum am mai menionat, un factor important care a dus la tragerea investiiilor strine, a fost elaborarea unui ir de acte legislative privind favorizarea i ncurajarea activitii antreprenoriale i celei de investiii, att pentru agenii economici strini, ct i pentru cei autohtoni. Guvernul a demarat o lupt decisiv n vederea asigurrii caracterului transparent al economiei i nlturrii barierelor birocratice n activitatea de ntreprinztor. Prevederile Legii privind revizuirea i optimizarea cadrului normativ de reglementare a activitii de ntreprinztor (Ghilotina 1), presupun excluderea din baza legislativ i normativ a tuturor acestor documente. De asemenea, a fost aprobat Legea cu privire la principiile de baz i mecanismul de reglamentare a activitii de ntreprinztor, aanumita Ghilotina 2. 3. O premis important pentru atragerea investiilor i promovarea exporturilor este existena cadrului normativ bilateral. n prezent Republica Moldova este parte la 35 de acorduri bilaterale privind promovarea si protejarea reciproca a investiiilor 4. n ntreaga Republic, au fost ntreprinse o serie de msuri, direcionate spre crearea unui cadru juridic special pentru reglementarea i promovarea a comerului exterior, prin semnarea a 38 de acorduri bilaterale privind colaborarea comercialeconomic i 16 acorduri de comer liber n cadrul CSI i Pactului de Stabilitate pentru Europa de Sud-Est. 5. De la 1 ianuarie 2006 Republica Moldova beneficiaz de noul sistem generalizat de preferine (GSP+) acordat de Uniunea European (Regulamentul UE No 980/2005 din 27 iunie 2005 privind aplicarea sistemului preferinelor tarifare generalizate). Astfel , 720 grupe de produse obin acces liber fr aplicarea taxelor vamale pe piaa UE, ceea ce constituie cca 87,77 % din exporturile Republicii Moldova ctre UE.

13

Structura studiului de fezabilitate conform metodologiei propuse de Grupul Bncii Mondiale A. Introducere B. Prezentarea sectorului industrial in care este cuprins proiectul; - prezentarea sectorului industrial i al legturilor cu celelalte sectoare economice; - prezentarea subsectorului; - problemele, dificultile; - propunerile de mbuntire. C. Piaa, preul, distribuia: - piaa; - istoricul evoluiei ofertei i cererii; - previzionarea cererii i ofertei; - prezentarea pieei pentru proiectul propus; - distribuia i marketingul (comercializarea); - stabilirea preului. D. Prezentarea organizaiei i a iniiatorului (instituiei finanatoare): - istoricul; - proprietarii; - organigrama; - managementul. E. Prezentarea proiectului: - obiectivele; - scopul; - descrierea tehnic: - facilitile de producie; - materialele utilitare i infrastructura; - aspectele ecologice; - personalul i instruirea; - materiile prime principale; - conducerea (administrarea) i execuia proiectului; - calendarul proiectului. F. Costul investiiei i planul de finanare: - costul investiiei;14

- necesarul de capital circulant; - planul de finanare; - sistemul de achiziii; - alocarea mprumutului i ealonarea acestuia. G. Analiza financiar: - veniturile; - cheltuielile de exploatare; - proieciile financiare; - analiza pragului de rentabilitate; - cerinele privind contabilitatea i controlul financiar.

15

Structura studiului de fezabilitate conform metodologiei propuse de Organizaia Naiunilor Unite pentru Dezvoltare Industrial A. INTRODUCERE 1) Evoluia proiectului: - descrierea ideii proiectului; - enumerarea parametrilor principali pentru a servi drept principii de orientare n pregtirea studiului: produsul, capacitatea de producie a unitii i localizarea, orientarea proiectului ctre pia i materii prime, programele de punere n aplicare etc.: - schiarea politicilor economice, industriale, financiare, zonale sau altele nrudite; - reliefarea diferitelor niveluri teritoriale, cum ar fi: internaional, regional, naional, local; - evidenierea ariei acoperite de proiect: economic in general, sectorial sau subsectorial. 2) Iniiatorul proiectului - numele si adresa; - posibilitile financiare; - rolul in cadrul proiectului; - alte informaii semnificative. 3) Istoria proiectului - dezvoltarea cronologic a proiectului (date privind evenimentele eseniale); - studii i investigaii deja realizate; - concluziile acestor studii i investigaii, inclusiv deciziile adoptate. 4) Studiul de fezabilitate: - autorul, titlul; - participanii. 5) Costul studiilor pregtitoare i investigaii legate de acestea: Studii preinvestiionale: - studiile de oportunitate; - studiile de prefezabilitae; - studiul de fezabilitate; - studii pariale; - taxele pentru experi, consultani i tehnologie. Investiii pregtitoare: - analizele de teren; - analizele cantitative (cuantificarea materialelor de construcie); - alte investiii i teste. Diverse.16

B. CAPACITATEA PIEEI I A PRODUCTORULUI 1. Studiul cererii i al ofertei: - date i variante de metode de proiectare; - lista i descrierea datelor necesare pentru studiul cererii i al ofertei; - lista i descrierea variantelor de metode posibile pentru evaluarea i determinarea cererii actuale i viitoare; - selectarea unei metode pentru evaluarea datelor i motivarea argumentelor selectrii; - detalierea metodelor pentru evaluarea datelor i determinarea cererii pentru a fi luate n considerare n proiect; - determinarea dimensiunii pieei i cererii de produse; - estimarea i rezultatele finale privind: - dimensiunea i structura cererii totale efective (globale i pe segmente); - proiectarea cererii (globale i pe segmente) pe durata de viaa a proiectului; - estimarea gradului de penetrare a pieei pentru diferite produse. 2. Previzionarea vnzrii i marketingului produselor principale i secundare: - date si variante; - descrierea datelor necesare pentru completarea rezultatelor studiilor cererii i ofertei; - descrierea diferitelor vnzri posibile i programelor de marketing; - selectarea programelor de vnzri i strategiilor de marketing; - prezentarea argumentelor pentru selectarea programelor de vnzare; - detalierea programelor de vnzare; - prezentarea programelor (descriptiv, folosind tabele, grafice i hri pentru a arta dezvoltarea pe durata vieii proiectului); - prezentarea argumentelor pentru alegerea strategiei de marketing; - detalierea strategiei de marketing; - prezentarea strategiei de marketing; - preul produsului; - aciuni promoionale pe perioadele anteproduciei; - structuri pentru distribuie i vnzare; - comisioanele sau reducerile de pre la vnzare; - facilitile i serviciile post-vnzare; - estimarea veniturilor din vnzri; - estimarea veniturilor anuale din vnzri determinate pe baza programelor de vnzri i strategiilor de marketing; - estimarea costurilor de vnzare i distribuie;17

- estimarea costurilor de vnzare; - estimarea costurilor de distribuie. 3. Programul de producie - date i variante; - descrierea datelor necesare pentru conceperea unui program de producie; - descrierea variantelor pentru programele de producie; - pregtirea programelor de producie, innd cont, printre altele, de: - vnzrile anticipate; - cerinele minime de depozitare; - pierderile previzionate; - parametrii de capacitate a organizaiei; - cerinele post vnzare; - rezervele datorate cerinelor operaionale; - selectarea programului de producie; - prezentarea programelor pentru selectare; - descrierea detaliat a programului de producie; - prezentarea pentru fiecare produs a specificaiilor de calitate, cantitilor anuale de realizat, graficul de producie (lansare, etape intermediare, capacitate total); - evidenierea deeurilor i noxelor care se trateaz sau nu: - caracteristicile emisiilor poluante; - cantitile de emisii poluante; - mijloacele de tratare; - estimarea costurilor tratrii emisiilor; - tratarea; - depozitarea sau deversarea deeurilor; - despgubirea pentru eventualele daune provocate de emisiile poluante. 4. Capacitatea productorului: - date i variante; - descrierea datelor pentru stabilirea capacitii organizaiei; - enumerarea variantelor de capacitate posibile; - determinarea capacitii fezabile realizabile a organizaiei; - selectarea i descrierea detaliat a capacitii fezabile; - argumentarea selectrii; - descrierea capacitii nominale maxime; - selectarea capacitii normal fezabile se va baza pe:18

- parametrii programului de producie; - parametrii dimensiunii economice minime a echipamentului; - capacitatea unitii se va determina pentru ntreaga organizaie i pentru principalele componente (de produse semifabricate). C. RESURSELE MATERIALE 1. Caracteristicile resurselor materiale: - resursele materiale se vor clasifica in: - materii prime (neprelucrate sau semiprelucrate); - materiale prelucrate industrial; - subansamble (produse finite); - materiale auxiliare; - materiale consumabile; - date i variante; - descrierea datelor pentru selectarea materialelor indigene i din import; - enumerarea tuturor resurselor materiale necesare i prezentarea tuturor variantelor; - selectarea i descrierea resurselor materiale; - selectarea i descrierea detaliat a resurselor materiale alese; - argumentarea selectrii; - descrierea resurselor materiale artnd: - proprietile de calitate; - cantitile disponibile; - sursele furnizorii; - costurile unitare. 2. Programul de aprovizionare - Date fundamentale i variante: - descrierea datelor fundamentale pentru pregtirea programului de aprovizionare; - pregtirea programului de aprovizionare n variante. - La pregtirea programului de aprovizionare se va ine cont de : - programul de producie; - disponibilitatea aprovizionrii; - caracteristicile aprovizionrii; - tehnologia i echipamentul; - pierderile de materii prime datorate transportului i depozitrii; - pierderile datorate debitrilor, prelucrrilor tehnologice; - nlocuirilor datorate diferitelor cauze;19

- condiii locale - Selectarea programului de aprovizionare: - selectarea i descrierea detaliat a programului de aprovizionare; - argumentarea selectrii; - Descrierea programului de aprovizionare, exprimnd pentru fiecare articol: - programul cantitativ de aprovizionare; - sursele de aprovizionare; - graficele de livrare; - msurile de dezvoltare i capacitile; - estimarea costurilor. - Estimarea costurilor anuale pentru resursele materiale: - materii prime; - materiale prelucrate industrial; - materiale semifabricate; - materiale auxiliare; - materiale consumabile. D. LOCALIZAREA I AMPLASAREA 1. Localizarea - Date i variante: - descrierea datelor fundamentale i exigenele pentru localizarea unitii operaionale; - enumerarea localizrilor posibile, descrierea i marcarea pe planuri la scar edificatoare. - Selectarea localizrii: - selectarea i descrierea detaliat a localizrii optime; - argumentarea selectrii; - descrierea localizrii; - ara; - localizarea geografic; - zona (judeul); - localitatea. - Pentru alegerea unei localizri trebuie luate in considerare urmtoarele aspecte: - politicile publice; - orientarea ctre materiile prime sau piaa de desfacere; - condiiile locale, infrastructura i mediul socio economic. 2. Amplasarea - Date i variante:20

- descrierea datelor fundamentale i cerinelor de amplasare pentru indicarea i exploatarea unitii; - enumerarea variantelor posibile de amplasare, descriere i marcare, pe planuri la scar corespunztoare. - Selectarea amplasrii: - selectarea i descrierea detaliat a amplasrii optime; - argumentarea selectrii. - Descrierea selectrii: - amplasarea (localitatea, strada, numrul etc.); - condiiile geomorfologice i geotehnice; - prezentarea hrii la scar corespunztoare a: - orientrilor; - limitelor; - vecinilor; - drumurilor i altor legturi; - legturilor utilitare; - obstacolelor existente; - condiiilor solului; - regulile actuale de circulaie, servitui. - Pentru selectarea amplasrii unitii, intre alte aspecte, trebuie s fie luate n considerare urmtoarele: - costul terenului; - condiiile locale: infrastructura i mediul socio economic; - politicile publice in raport cu interesele particulare; - pregtirea terenului. - Estimarea costurilor: - Costuri de investiie: - terenul; - taxele; - cheltuielile legale; - plile ctre vecini; - dreptul de circulaie; - Costurile de producie, plile anuale pentru: - drept de circulaie; - servitui;21

- nchirieri. 3. Condiii locale - enumerarea i descrierea condiiilor locale; - climatul; - amplasamentul i terenul; - facilitile de transport; - alimentarea cu ap; - alimentarea cu energie; - asigurarea canalizrii; - asigurarea cu for de munc; - reglementrile fiscale; - facilitile de construire i ntreinere; - condiiile de locuire. 4. Influenele asupra mediului: - Descrierea influenelor posibile asupra mediului, datorate construirii i funcionrii unitii asupra: - populaiei (crearea de noi locuri de munc etc.); - infrastructurii (dezvoltarea reelei de drumuri, utiliti publice etc.); - sistemului ecologic. E. ASPECTE TEHNICE ALE PROIECTULUI 1. Planul general al proiectului - date i variante; - prezentarea datelor necesare pentru pregtirea planului general al proiectului, cum ar fi: - programul de producie; - programul de aprovizionare; - tehnologia; - echipamentul; - lucrrile de construcii; - condiiile locale. - pregtirea i descrierea variantelor de plan general; - selectarea planului general: - selectarea i descrierea detaliat a planului general optim, prezentarea argumentelor pentru selectare, prezentarea planului general optim prin desene corespunztoare. 2. Scopul proiectului - Date i variante:22

- prezentarea datelor necesare pentru definirea scopului proiectului; - pregtirea i descrierea variantelor. - Selectarea scopului proiectului: - selectarea i descrierea detaliat a scopului optim al proiectului; - argumentarea selectrii; - folosirea desenelor de plan general pentru ilustrarea scopului proiectului i componentelor enumerarea componentelor proiectului care vor servi drept baz pentru tehnologii viitoare i pentru estimrile de costuri. 3. Tehnologia - Date i variante: - prezentarea datelor necesare pentru tehnologiile ce vor fi utilizate; - descrierea variantelor tehnologice; - selectarea tehnologiei. - Selectarea i descrierea detaliat a tehnologiei optime, lund n considerare: - natura tehnologiilor necesare; - sursele; - mijloacele de achiziionare: acordarea de licen de tehnologie, cumprarea de tehnologie, societi mixte ce implic participarea furnizorilor de tehnologie: - cost. - Argumentarea selectrii: - descrierea tehnologiei selectate, menionnd: tipul, sursa, specificul. - Estimarea costurilor: - costul de investiie; - plile globale; - costul de producie (exploatare). 4. Echipamentul Echipamentul se va clasifica in echipament pentru: producie, auxiliar, pentru servicii, piese de schimb i unelte. - Date i variante: - prezentarea datelor privind echipamentul: - enumerarea echipamentului necesar i variantelor. - Selectarea echipamentului: - selectarea i descrierea detaliat a echipamentului optim; - argumentarea selectrii; - descrierea echipamentului selectat: cantitate, tip, specificaii, capacitate, surs.23

- Estimarea costurilor: - investiie; - producie; - auxiliar; - servicii; - stocuri de piese de schimb, unelte. 5. Lucrrile de construcii - Date i variante: - enumerarea lucrrilor de construcii i a variantelor; - planul general; - disponibilitatea i calitatea materialelor de construcie, manopera, realizare; - cerinele tehnice pentru punerea in aplicare; - condiiile locale; - costurile. - Selectarea lucrrilor de construcii: - selectarea i descrierea detaliat a lucrrilor optime de construcii; - argumentarea selectrii; - descrierea lucrrilor de construcii selectate: cantitate, tip, specificaii. - Estimarea costurilor: - estimarea costurilor pentru lucrri de construcii; - costurile de investiii: - pregtire teren; - cldiri i lucrri speciale; - lucrri exterioare; - costuri de ntreinere: - meninere incint; - cldiri i lucrri speciale; - lucrri exterioare. F. ORGANIZAREA PRODUCTORULUI I COSTURILE INDIRECTE 1. Costurile pe centre de costuri - Date, variante. - Prezentarea datelor pentru constituirea centrelor de costuri, cum ar fi: - diagrame tehnologice; - programe de producie i capacitate; - tipuri de centre de costuri (producie, servicii, administraie);24

- pregtirea variantelor. - Selectarea centrelor de costuri: - selectarea i descrierea detaliat a compoziiei centrelor de costuri; - argumentarea selectrii; - prezentarea costurilor selectate pe centre de costuri. 2. Costurile indirecte - Date i variante. - Prezentarea datelor: - enumerarea elementelor de cost si evidenierea diferenelor intre costurile de producie i cele de administrare, amortizare, etc.; - enumerarea variantelor. - Selectarea costurilor pe elemente i gruparea n costuri indirecte: - selectarea i descrierea detaliat a compoziiei; - argumentarea selectrii; - Selectarea personalului de conducere: - selectarea i descrierea detaliat a listelor de personal de conducere; - argumentarea selectrii; - descrierea detaliat a variantelor selectate: - prezentarea structurii de organizare; - pregtirea detaliat a listei de personal de conducere. - Estimarea costurilor: - estimarea costurilor anuale pentru personalul de conducere. G. FORA DE MUNC 1. Fora de munc - Date i variante: - descrierea datelor necesare pentru determinarea resurselor de for de munc: - pregtirea variantelor de liste, lund in considerare: - organigrama; - strategiile i obiectivele manageriale pentru funcionarea unitii; - cerinele de calitate i nivelul de instruire a forei de munc; - disponibilul de for de munc - Selectarea forei de munc: - selectarea i descrierea detaliat a listei de personal; - argumentarea selectrii; - descrierea detaliat a variantelor de selectare:25

- prezentarea structurii de organizare; - pregtirea detaliat a listei de for de munc pe baza clasificrii acesteia n: productiv i neproductiv. - Estimarea costurilor - estimarea costurilor anuale ale forei de munc pe clase: - costuri pentru fora de munc productiv: - costuri pentru fora de munc neproductiv. 2. Personalul de conducere - Date i variante: - descrierea datelor necesare pentru determinarea necesarului de personal de conducere; - pregtirea variantelor de liste de personal de conducere, lund n considerare: - organigrama; - strategiile i obiectivele manageriale pentru administrarea i exploatarea unitii, marketingul produselor etc.; - cerinele de calificare i nivelul de instruire a personalului de conducere: - disponibilul de personal de conducere. H. GRAFICUL DE REALIZARE A PROIECTULUI 1. Date si activiti - Date i variante: - prezentarea datelor fundamentale pentru aplicarea proiectului: - elaborarea graficului de realizare a proiectului i graficul de timp pe variante, lund n considerare: - stabilirea conducerii pentru aplicarea proiectului; - reglementarea aprovizionrii furnizrii tehnologice; - ingineria detaliat a echipamentului, evaluarea ofertelor pentru licitaie, acordarea contractelor; - planificarea detaliat a lucrrilor, ofertelor de licitaie, a preurilor de licitaie: - reglementarea finanrii. - Perioada de construire: - cumprarea terenului; - supravegherea, coordonarea, testarea i acceptarea echipamentului i a lucrrilor de construcie specifice proiectului investiional; - Constituirea PIU i instruirea resurselor umane implicate n proiect: - reglementri pentru aprovizionare; - stabilirea contractelor cu organismele publice pentru a obine aprobri / avize; - cheltuieli preliminare.26

Analiza PEST Analiza PEST presupune analize privind factorii Politici, Economici, Sociali i Tehnologici. Este utilizat pentru a determina factorii care produc modificri ale pieei pe care entitatea (compania proiect) opereaz. In acest sens vor oferi motive de ncurajare sau ngrijorare. Analiza PEST nu este parte determinant a analizei financiare, ea ofer o perspectiv asupra strategiei pe termen mai lung in legtur cu modificrile situaiei economice i financiare pe termen scurt i mediu. Factorii politici privatizarea sau contractarea serviciilor protecia mediului legea impozitelor i taxelor legi i alte reglementri privind ocuparea forei de munc stabilitatea guvernului i a autoritii publice locale Factorii economici afaceri creterea sau stagnarea economic nivelul dobnzilor finanarea pentru investiii omaj srcie nivelul mediu al veniturilor costul energiei i combustibililor Factorii sociali micarea populaiei distribuirea venitului mobilitatea social i a forei de munc schimbri in stilul de via atitudinea fa de munc i/sau lenevire nivelul de pregtire al forei de munc direct implicat in realizarea obiectivului de investiie nivelul general de educaie Factorii tehnologici echipamente noi planificare cost-economii standarde de ntreinere simplificarea procedurii de nlocuire training pentru echipa de exploatare i ntreinere.27