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Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.(Basadoen:Capítulo25,Mankiw,2009)

PrincipiosdeEconomíaPARTEIII:MACROECONOMÍA

PedroCasaresHontañónSergioTezanosVázquez

DPTO.DEECONOMÍA

EstetemasepublicabajoLicencia:CreaLveCommonsBY‐NC‐SA3.0

Tema07.FenómenosmacroeconómicosII.

PrincipiosdeEconomía

Contenidos

1.  Inflación

2.  Determinantesdeladistribucióndelarentaylapobreza

3.  Análisisdedatos



1.  Inflación

Inflación:incrementoenelnivelgeneraldepreciosdeunaeconomía.

Lainflaciónesunfenómenoqueafectaalvalordeldinero.

Elnivelgeneraldepreciosdeunaeconomíamide:

1.Elpreciodeunacanastadebienesyservicios.2.Elvalordeldinero.

Unincrementodelnivelgeneraldeprecios(esdecir,inflación)generaqueeldinerovalgamenos,yaqueporcada€sepuedencomprarmenoscosas.



P:niveldeprecios(medidoatravésdelIPCoeldeflactordelPIB).

Pmideelnºde€necesariosparacompraruncanastadebienesyservicios.

1/P:canLdaddebienesyserviciosquesepuedencomprarconun€(esdecir,valordeldineroentérminosdelosbienesyserviciosquesepuedencomparar).

→CuandoPaumenta,elvalordeldinerodisminuye.

Modelobásicodelmercadodedinero



Laofertadedineroy lademandadedinerodeterminanelvalordeldinero.

Enellargoplazo,elnivelgeneraldepreciosseajustaalnivelenelquelademandadedineroigualaalaoferta.

Equilibriodemercadodedinero



Equilibrioenelmercadodedinero

M

Ms

Elmercadomonetarioseencuentraenequilibriocuando:

Ms=Md

Mdf(P,R,Y)

+‐+

Niveldepreciosdeequilibrio

Can>daddedinerofijadaporelBCE

Md

1/P

(valordeldinero)



Equilibrioenelmercadodedinero

M

Ms Aumentodelaofertadedinero

Unainyecciónmonetaria(aumentodelacanLdaddedinero)reduceelvalordeldinero(1/P)

Niveldepreciosdeequilibrio

Can>daddedinerofijadaporelBCE

Md

1/P

(valordeldinero) Ms’



La canLdad de dinero disponible determina el valor del dinero, y elcrecimientoenlacanLdaddedineroeslaprimeracausadelainflación.

El efecto inmediato de una inyecciónmonetaria (es decir, la creación demásdineroporpartedelBancoCentral)eslageneracióndeunexcesodeofertadedinero.

Comolagentedisponedemásdinero,tratarándecomprarmásbienesyservicios.

Sinembargo, la capacidadde laeconomíadeproducirbienes y serviciospermaneceinalteradaenelcortoplazo.

Resultado:elexcesodeofertaseajustamedianteunaumentodelniveldeprecios.

TeoríacuanHtaHvadeldinero



¿Cómo afectan los cambios monetarios al resto de variablesmacroeconómicas?

El economista David Hume disLnguió entre 2 Lpos de variableseconómicas:

‐Variablesnominales:medidasenunidadesmonetarias‐Variablesreales:medidasenunidadesdsicas

Esta disLnción entre variables nominales y reales se conoce como la“dicotomíaclásica”.

Deacuerdocon losclásicos:cambiosen laofertadeldineroafectanalasvariablesnominales,peronoalasreales→neutralidaddeldinero.

Dicotomíaclásica



Rapidezconlaqueuneuroviajadebolsilloenbolsillo

V=(PxY)/M

V:velocidaddeldineroP:niveldeprecios(deflactordelPIB)Y:canLdaddeproducciónM:canLdaddedinero

MxV=PxY

Ecuacióncuan>ta>vadeldinero:unincrementoenlacanLdaddedinero(M)enlaeconomíaseveráreflejadoenunadelasotras3variables.Normalmente, la velocidad del dinero es estable en el Lempo, por lo queaumentosen la canLdaddeldinero se traducenenaumentosenelniveldepreciosy/oelniveldeproducción.

Velocidaddeldinero



Calcule la velocidaddeldinerodeunaeconomíahipotéLcaen laquesóloseproducenviviendas.

Laeconomíaproduce100viviendasalañoycadaviviendasevende,enpromedio,por150.000€.

Si la canLdad de dinero en la economía es de 20millones de euros,¿cuál es la velocidad del dinero? (es decir, ¿cuántas veces Lene quecambiardemanocada€disponibleenlaeconomíaparaquesepuedancomprarlas100viviendasenunaño?)

Ejercicio:velocidaddeldinero



LosGobiernospuedencreardineroparafinanciarse(envezdecobrarmásimpuesto,elGobiernopuedeimprimirmásdinero).

Impuestoinflacionario:gananciaqueelGobiernoobLenedecrearmásdinero.

CuandoelGobiernoimprimemásdinero,aumentaelniveldepreciosycadaeuropasaatenermenosvalor.

El impuesto inflacionario es comoun impuesto que grava a todas laspersonasqueLenendineroenefecLvo.

Impuestoinflacionario



Deacuerdoconelprincipiodelaneutralidaddeldinero,unaumentoenel dinero incrementa la tasade inflaciónperono afecta a las variablesreales.

Una aplicación de este principio es el Efecto Fisher (en honor aleconomistaIrvingFisher)→ajusteunoaunodelLpodeinterésnominalydelatasadeinflación:

Tipointerésreal=Lpointerésnominal–tasadeinflación

EfectoFisher



1.¿Disminuciónenelpoderdecompra?Falaciadelainflación

La inflacióngeneraunaumentoenelniveldepreciosde losbienesyserviciosquecompramos…

Perotambiénaumentalossalarios.

Consiguientemente: nuestro poder de compra quedará inalterado sibienes,serviciosysalariossubenenlamismaproporción.

Costesdelainflación



2.Costesde“sueladezapato”

Lainflaciónescomounimpuestoalatenenciadedinero.

Comotodoimpuesto,alteralosincenLvoseconómicosdelosagentes:cuandoexisteunaelevada inflación, lagenteacudemása losbancospara reLrar efecLvo o para cambiar el dinero por divisas extranjerasquepadezcanmenorestasasdeinflación.

Costesdelainflación(cont.)



3.Costesde“menú”

Las empresas no cambian sus precios todos los días, a pesar de queexistainflación.

Loscostesdemenúsederivandeloscostesde:decidirelnuevoprecio,imprimirnuevosprecios,negociar losnuevospreciosconproveedoresyclientes,etc.

Cuanto mayor es la inflación de un país, mayores son los costes demenú.




4.VariabilidaddelpreciorelaHvoymalaasignaciónderecursos

LaseconomíasdemercadocondanenlospreciosrelaLvosparaasignarrecursos escasos: los consumidores comparan la calidad y los preciosdevariosbienesparadecidirquébiencomprar.

Cuando la inflación distorsiona los precios relaLvos, distorsionatambién las decisiones del consumidor, y los mercados son menoscapacesdeasignarlosrecursosescasosparasumejoruso.




5.Distorsionesinducidasporelimpuestoinflacionario

Todos los impuestos modifican los incenLvos de los agenteseconómicos.

LainflaciónhacemásproblemáLcoslosimpuestos:

La inflación desincenLva el ahorro, porque cuando los GobiernosgravanlasgananciasdelahorronoLenenencuentaelmenoscaboenlacapacidaddecomprageneradoalolargodelLempoporlainflación.

Posiblesolución:indexarlosimpuestos.




6.Confusióneinconveniencia

Eldineroeslamedidaqueusamosparaestablecerlosprecios(unadelasfuncionesdeldineroesserunidaddecuenta).

Cuando se incrementa la oferta monetaria y se genera inflación, semodificaelvalorrealdelaunidaddecuenta.




7.Costeespecialdeunainflacióninesperada:redistribuciónarbitrariadelariqueza

La inflación inesperada redistribuye la riqueza entre la sociedad de una menaraaleatoria(sintenerencuentacuesLonesdenecesidadoesfuerzo).

Esta redistribución ocurre porque los préstamos están especificados en términosnominales:

‐Lahiperinflaciónbeneficiaalprestatario,queveaumentarsusalarioyLenemásfácilpagarladeuda.‐Ladeflaciónbeneficiaalprestamista,queobLenemásvalordeldineroqueledeben.

Empíricamente se ha demostrado que la inflación es especialmente voláLl e inciertacuandolatasadeinflaciónesalta.

Si un país Leneuna alta inflación, tendrá que afrontar los costes de la inflación + elcostedelainflacióninesperada.




1.Problema1,Mankiw,pág.686

2. Imaginaquesolicitasen2010uncréditoa5añosde20.000€paracompraruncoche.En2010latasadeinflaciónesdel3%yelLpodeinterésnominalqueteofreceelbancoesdel5%.Analizacómoafectanalprestamista (albanco) yalprestatario (aL) losdossiguientesescenarios:

a)De2010a2015seacumulaunainflacióninesperadadel20%.b)De2010a2015seacumulaunainflaciónnegaLvainesperadadel‐5%.

PrácHca



2. Determinantesdeladistribucióndelarentaylapobreza

Entodaslassociedades(inclusoenlasmásdesarrolladas)existenproblemasdedesigualdadypobreza.

ElGobiernoesunactorclaveenlaluchacontraladesigualdadylapobreza,enparteporqueelmercadonosiemprealcanzaresultadossocialmentedeseablesyesprecisalaintervenciónpública.



La desigualdad económica (o desigualdad de ingreso) comprendetodas las disparidades en la distribución de bienes e ingresoseconómicos entre los miembros de una sociedad (o entre disLntassociedades).

La pobreza económica es una situación de privación de recursoseconómicosqueimpidelacompradelosbienesyserviciosnecesariosparagaranLzarunavidadigna.

DesigualdadVs.Pobreza



ExistendisLntasmedidasdedesigualdaddeingreso.

Unadelasmedidasmáshabitualeseslapar:cipaciónenelPIBdelosdis:ntospercen:lesderenta:

Porejemplo:parLcipaciónenelPIBdeldecilmásrico derenta(esdecir, parLcipacióndel 10%más ricode la población en el PIBdeunpaís).

SisedividelaparLcipacióndeldecilmásricoentrelaparLcipacióndeldecil más pobre se obLene un nº que indica de cuántas veces másrentadisponeeldecilmásrico.

Medicióndeladesigualdad



Medicióndeladesigualdad

Fuente:Mankiw(2009)



ExistendisLntasmedidasdepobrezadeingreso.

Unade lasmedidasmáshabitualeses la tasadepobreza:porcentajede la población cuyo ingreso cae por debajo de un nivel absolutoconocidocomolínea(umbral)depobreza.

ExistendisLntaslíneasdepobreza:

‐Líneadepobrezaextrema(absoluta):1,25$aldía(indicadoruLlizadoen laestrategiadeNacionesUnidasde losObje>vosdeDesarrollodelMilenio).

‐LíneadepobrezarelaLva:medidacomoporcentajedelingresomedionacional(porejemplo,el60%delingresomedio).

Medicióndelapobreza



Movilidadeconómica

LasdesigualdadesLendenatransmiLrsedegeneraciónengeneración.

Esimportantequelassociedadesfacilitenla“movilidadeconómica”desusciudadanos,paraquepuedanescalarposicioneshacia rentasmáselevadas.

Una forma de medir la movilidad económica de una sociedad esanalizandolapersistenciadelestratoderentadeunamismafamiliaalolargodedisLntasgeneraciones.



Las desigualdades económicas “entre países” (internacionales) semidenatravésdelosnivelesdePIB(oPNB)percapitadelosdisLntospaíses.

En Economía disLnguimos dos grupos de países, atendiendo a susnivelesderentapercapita:

‐ Paísesendesarrollo(conmenosde11.500$dePNBpercapitaanual)‐ Paísesdesarrollados(conmásde11.500$dePNBpercapitaanual)

Lafronteradeldesarrollo/subdesarrollosetrazaenrelaciónconelPNBpercapitaqueelaboraanualmenteelBancoMundial.

Desigualdadesinternacionales



En2010:

Delosmásde6.500millonesdepersonasquehabitamoselPlaneta,casi 5.500 millones viven en países en desarrollo (el 85% de lapoblaciónmundial)…

1.400millonesdepersonassubsistenconmenosde1,25$aldía…

Y1.000millonespadecenhambre(yestacifrahaaumentadocomoconsecuenciadelacrisiseconómicainternacional…).

Desigualdadypobrezainternacionales



Mapa.Elmundoenrelaciónalassuperficies

Fuente:www.worldmapper.org



Lasuperficiedelterritoriomuestralaproporcióndepersonasquevivenconmenosde1$aldía(enparidaddepoderadquisiLvo)

Fuente:worldmapper.org

Mapa.Unmundobajoelumbraldelapobrezaextrema



Filoso^apolíHcaacercadeladistribucióndelingreso

Hastaelmomento,elanálisisquehemoshechodeladesigualdadylapobrezahasido“posiLvo”.

No obstante, las sociedades deben dar respuesta al interrogante“normaLvo”:¿quédebemoshacerconladesigualdad?

Setratadeunlargodebatedelafiloso>apolí:caqueenfrentaatresescuelas de pensamiento: uLlitarismo, liberalismo y liberalismolibertario.



1.UHlitarismo

Fundadores: Jeremy Bentham (RU 1748‐1832) y John Stuart Mill (RU1806‐1873).

ULlidad: nivel de saLsfacción que obLene cada persona. Se trata de unamedidade“bienestar”que,para losuLlitaristas,debeserelobjeLvocentraldelosGobiernos.

El uLlitarismo, como filosoda políLca, sosLene que el Gobierno debeimplementar políLcas que maximicen la uLlidad agregada de todos losmiembrosdelasociedad.

LosuLlitaristasrechazanlacompletaigualdaddetodoslosindividuosdeunasociedad: se debe incenLvar el esfuerzo personal, y las personas que másesfuerzo realicen deben obtener mayor recompensa económica (es decir,mayoresrentas).

La relación entre el ingreso personal y la uLlidad está sujeta a la ley de losrendimientosmarginalesdecrecientes.



2.Liberalismo

Fundador:JohnRawls(EEUU1921‐2002).

JusLciasocial:LasinsLtucionesdeunasociedad,lasleyesylaspolíLcasdebenserjustas.

El liberalismo, como filosoda políLca, sosLene que el Gobierno debeimplementar políLcas que maximicen la uLlidad de la persona de lasociedadconmenoruLlidad(criterio“maximin”).



2.Liberalismo(cont.)

Dosprincipiosfundamentalesdelliberalismo:

‐Principiodecompensación:porlaexistenciadedesigualdadesinjustas.‐ Principioderecompensanatural:existenciadediferenciassurgidasdel“justo”ejerciciodelasresponsabilidadesindividuales.

ElliberalismoeslafilosodapolíLcaquerespaldalaexistenciadesistemasdeseguridadsocialenlospaísesdesarrollados:políLcasdelGobiernoqueLenencomoobjeLvoprotegeralaspersonasdelosriesgosqueenfrentanensituacionesadversas.



3.Liberalismolibertario

Fundador:RobertNozick(EEUU1938‐2002).

LosGobiernos no deben redistribuir la renta de una sociedad puestoquelarentaespropiedadprivadadecadaindividuo.

Mientras que el uLlitarismo y el liberalismo buscan la manera degesLonar la canLdad idónea de desigualdad en una sociedad, elliberalismo libertarioniega lanecesidaddemejorar las situacionesdedesigualdades.



ImpuestoscomopolíHcadeigualdad

Enlassociedadesmásdesarrolladas,losimpuestosnosólosirvenparafinanciaralEstado(ydeestamaneralaspolíLcaspúblicasquerealiza)sino tambiénpara re‐distribuir la rentaentre losdisLntosestratosderentadeunasociedad.

Impuestos progresivos: los que gravanmásqueproporcionalmente alaspersonasdemayoresrentas.

Impuestosregresivos:losquegravanmásqueproporcionalmentealaspersonasdemenoresrentas.

¿Esdeseable redistribuir la rentadeuna sociedaddemanera tal quetodoslosindividuosalcancenelmismoniveldeingreso?



3. Análisisdedatos

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