Cooperare per crescere. Obiettivi di sviluppo

e proposte di investimento 2012

1. Etimos e il suo network

•  Etimos è al centro di un network che si occupa di finanza sociale in Italia e all’estero.

Quali sono le società che lo compongono, i loro ruoli e obiettivi.

2. Etimos oggi

•  Una fotografia di Etimos: la composizione della base sociale e la specificità della relazione

tra i soci, la raccolta di risparmio e le capacità di impiego.

3. Crescere, perché?

•  Etimos deve crescere: per rispondere alle esigenze dei soci e raggiungere una piena

sostenibilità. I punti chiave del piano di sviluppo 2012/2014: paesi obiettivo e volumi

di crescita nel settore della microfinanza e dei produttori.

4. Crescere, con chi?

•  La mutualità e circolarità del legame tra i soci sono la nostra forza. Ecco due proposte

di investimento per crescere insieme.

Contenuti

1. Etimos e il suo network

La struttura del network

PLASEPRI

Società decentrate Fondi gestiti

Condivisione della stessa base sociale: 284 organizzazioni socie

Etimos si colloca oggi al centro di un network complesso, di cui costituisce il motore tecnico e operativo, grazie alle proprie competenze in materia di microfinanza e finanza per lo sviluppo, su scala sia internazionale che italiana.

Consorzio Etimos

Consorzio Etimos, Etimos Foundation, MxIT

È nata accanto al Consorzio nel 2009, come fondazione di partecipazione, e ne condivide l’intera base sociale. Ha una funzione di holding e allo stesso tempo di custode dei nostri valori. Svolge attività di ricerca, divulgazione e formazione sui temi della microfinanza e dell’inclusione finanziaria.

Etimos Foundation

MxIT

MxIT-Microcredito per l’Italia è nata a fine 2011, come spin-off del progetto Microcredito per l’Abruzzo. È un’impresa sociale, interamente controllata da Etimos Foundation e dedicata alla promozione del microfinanza in Italia, come strumento di inclusione sociale e finanziaria in contesti particolarmente fragili.

Società decentrate

Fefisol

È un fondo d'investimento aperto specializzato (Sif-Sicav), lanciato nel 2011, di cui il Consorzio è promotore e investment manager. L'obiettivo del fondo, che si rivolge a investitori socialmente responsabili, è di coniugare rendimento finanziario e valore sociale attraverso investimenti nelle economie emergenti orientati al sostegno della piccola e microimpresa e dei piccoli produttori rurali.

Società decentrate e fondi gestiti

Etimos Fund

Plasepri

Etimos Cono Sur, Etimos Africa ed Etimos Lanka sono antenne locali del Consorzio, con sede rispettivamente in Argentina, Senegal e Sri Lanka. Garantiscono un monitoraggio diretto degli investimenti internazionali e una relazione più stretta con le organizzazioni socie.

Fefisol è il primo fondo d'investimento europeo dedicato alla microfinanza in Africa, con un focus preciso sullo sviluppo rurale. Lanciato a luglio 2011, con un patrimonio iniziale di 15 milioni di euro, Fefisol vede Etimos come promotore, investitore e co-manager, accanto altre due organizzazioni europee leader nella finanza sociale: la francese Sidi e la belga Alterfin.

“Plasepri” (la Piattaforma finanziaria e di assistenza tecnica per promuovere lo sviluppo del settore privato in Senegal”) è un fondo bilaterale promosso nel 2010 dal Ministero degli Affari Esteri italiano e dal Governo Senegalese per sostenere lo sviluppo della microimpresa e della microfinanza in Senegal. Etimos è investment manager di Plasepri.

2. Etimos oggi

I numeri (al 31.12.2011)

ü  Capitale sociale: 5,9 milioni di euro

ü  Soci: 284, di cui 164 organizzazioni dei Paesi in via di sviluppo

ü  Raccolta diretta: 10,7 milioni di euro

ü  Portafoglio gestito: 25,8 milioni di euro

ü  Portafoglio gestito caratteristico (escluse controllate): 21 milioni di euro

ü  Portafoglio gestito diretto (escluse controllate e fondi): 16 milioni di euro

ü  Fondi gestiti: Etimos Fund (3,4 milioni di euro), Plasepri (0,7 milioni di euro)

ü  Fondi co-gestiti: Fefisol (0,7 milioni di euro)

ü  Numero di prestiti attivi: 109

ü  Operativo: in 44 paesi con prestiti attivi in 29 paesi

N.B. In questo documento tutti i dati di tabelle, grafici e mappe sono espressi in euro.

Il valore della relazione tra i soci

Etimos è un consorzio finanziario cooperativo internazionale con una base sociale

eterogenea, per tipologia di organizzazioni e provenienza geografica.

Etimos mette al centro delle proprie attività l’interesse dei soci. Questo significa cercare un

punto d’incontro tra il bisogno delle organizzazioni del Sud di ottenere finanziamenti a

condizioni eque e favorevoli da un lato, e dall’altro la legittima richiesta dei soci investitori

di veder remunerato il proprio risparmio.

Etimos si connota oggi, all’interno del mercato della microfinanza, per la propria specificità

di investitore sociale e un’attenzione particolare al sostegno e all’accompagnamento delle

organizzazioni socie nel loro percorso di crescita e piena sostenibilità.

I soci investitori

I soci investitori, italiani ed europei, sono 120 su 284.

Appartengono ai diversi mondi con cui Etimos

dialoga: istituti di credito di matrice cooperativa e

sociale; enti ecclesiali, come Caritas, diocesi,

parrocchie e gruppi missionari; fondazioni;

cooperative di consumo; associazioni, cooperative e

Ong legate al mondo della cooperazione allo sviluppo

e al commercio equo.

I soci investitori detengono il 92% del capitale sociale

e contribuiscono per il 99% alla raccolta di risparmio.

Su questo valore incide in maniera determinante il

peso dei soci italiani, con oltre il 98% dei depositi di

risparmio

Le prime dieci organizzazioni (tutte italiane)

detengono oltre il 96,5% del risparmio complessivo,

pari a 10.208.000 euro a fine 2011. Tra queste

prevalgono: fondazioni, enti ecclesiali e cooperative.

7.354.658

9.367.574 9.540.094

10.242.076 10.733.703

2007 2008 2009 2010 2011

La raccolta di risparmio *

99,18%

0,82%

Europa

Altri continenti

La distribuzione della raccolta tra i soci

* In questa pagina e nelle seguenti tutti i valori sono espressi in euro

I soci finanziati

I soci finanziati sono cresciuti velocemente negli

ultimi anni, superando di numero i soci finanziatori.

Attualmente sono 164, di cui più di 80 con

finanziamenti attivi.

Prevalgono le istituzioni di microfinanza (67%),

seguite dalle organizzazioni di produttori (27%) e

dagli enti di promozione sociale (6%).

I primi 10 paesi per portafoglio crediti

Mfi

109

67%

Produttori

45

27%

Organizzazioni di

promozione

sociale

10

6%

I soci finanziati per tipologia

Nel corso degli anni Etimos ha operato in più di 30

paesi. Oggi sta concentrando le sue attività di

finanziamento prevalentemente in America Latina e

nel Sud-est asiatico.

4.230.669

2.052.785

1.909.796

1.753.534

1.446.072

1.352.920

553.202

401.584

328.945

300.000

SRI LANKA

PERÙ

CAMBOGIA

ECUADOR

NICARAGUA

HONDURAS

COSTA D'AVORIO

BOLIVIA

MESSICO

TOGO

Uno sguardo al portafoglio crediti al 31.12.2011

Il portafoglio complessivo gestito da Etimos a fine

2011 sfiora i 26 milioni di euro.

È un valore che comprende:

ü  il portafoglio caratteristico del Consorzio

(pari a 16.056.171 euro)

ü  i crediti alle società controllate

(pari a 4.776.492 euro)

ü  i fondi gestiti (Etimos Fund, Fefisol e Plasepri) per

un totale di 4.994.012 euro.

La crescita del portafoglio gestito

La ripartizione del portafoglio

16.728.419 19.272.399

22.650.370 21.853.216

25.826.676

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

2007 2008 2009 2010 2011

Crediti a

controllate

4.767.493

19%

Portafoglio

caratteristico

Etimos

16.056.172

62%

Fondi gestiti

4.994.013

19%

3. Crescere, perché?

La presenza di Etimos nel mondo *

* Nella mappa sono evidenziati i paesi dove Etimos ha finanziamenti attivi a fine 2011.

Il piano di sviluppo 2012 di Etimos sul fronte degli impieghi (relativamente dunque al solo

portafoglio caratteristico) prevede:

ü  per le MFI: un aumento del portafoglio diretto erogato in dollari (oggi al 60% del totale), un

sostanziale mantenimento del portafoglio in rupie srilankesi (oggi al 30%) e un progressivo

ridimensionamento del portafoglio in euro (oggi al 9%).

ü  per i produttori: un volume di erogazioni a breve termine pari a più del doppio del dato

2011 e una crescita esponenziale dei finanziamenti a medio/lungo termine.

Gli obiettivi sono:

ü  soddisfare le richieste di finanziamento che provengono dai soci dei paesi in via di sviluppo

ü  salvaguardare la propria sostenibilità in un contesto economico e finanziario sempre più

difficile

ü  rimarcare la propria specificità di investitore sociale all’interno del mercato della

microfinanza.

Il piano di sviluppo degli impieghi

La strategia di crescita del portafoglio caratteristico Etimos incrocia le richieste dei soci

con un’analisi dei rischi e delle opportunità riferite ai singoli contesti paese.

Per le Mfi i paesi obiettivo sono 8: Cambogia, Ecuador, Perù, Bolivia, Nicaragua, Honduras,

El Salvador e Messico.

Per le organizzazioni di produttori i paesi obiettivo sono 6: Perù, Ecuador, Nicaragua,

Guatemala, Costa Rica e Sri Lanka.

In altri paesi (come lo Sri Lanka e l’Argentina per le Mfi) i finanziamenti proseguono sulla

scia di attività progettuali, con fondi dedicati (e per questo non compaiono nelle analisi delle

pagine successive).

In Africa Etimos prevede di operare attraverso fondi d’investimento di cui è gestore

(Plasepri) o gestore e promotore (Fefisol).

I paesi obiettivo

Tabella riassuntiva Mfi

PAESE

PORTAFOGLIO 2011/

N° ORGANIZZAZIONI

% SUL

TOTALE *

RIENTRI

2012

PORTAFOGLIO 2012/

N° ORGANIZZAZIONI

% SUL

TOTALE *

NUOVE

EROGAZIONI

Cambogia 1.900.835/5 15,25% 1.185.303 2.758.294/7 19,50% 4

Ecuador 1.626.088/7 13% 1.094.322 2.799.686/11 19,7% 9

Perù 1.564.799/6 12,5% 1.232.119 2.924.707/7 20,6% 6

Bolivia 438.162/1 3,5% 550.990 245.093/2 1,7% 1

Nicaragua 1.301.836/3 10,43% 1.333.492 968.381/4 6,8% 3

Honduras 662.258/4 5,3% 340.917 707.706/4 5% 1

El Salvador 216.069/1 1,7% 106.805 749.296/2 5,3% 1

Messico 312.324/1 2,5% 95.953 237.745/1 1,6% 0

TOTALE 8.022.371/28 64,36% 5.940.901 11.390.908/38 80,53 % 25

 * la percentuale paese è calcolata sul totale del portafoglio MFI (in dollari, euro, rupie e pesos argentini)

Case history: Credit in Cambogia

Credit opera dal 1999 come programma di sviluppo e dal 2004 come istituzione di

microfinanza autonoma. Attualmente è presente in 12 province della Cambogia e raggiunge

con i suoi finanziamenti circa 54.000 famiglie per un portafoglio complessivo che supera i

30 milioni di euro. In questi anni Credit è cresciuta e ha raggiunto una piena sostenibilità

pur continuando a puntare su una clientela di popolazione estremamente povera. Oltre il

60% dei suoi clienti vive sotto la soglia di povertà, oltre il 90% sono donne.

 

 

Credit si impegna per uno sviluppo sostenibile e armonioso con l’ambiente. Secondo la

visione dell’organizzazione, i poveri sono i più esposti agli effetti negativi del degrado

ambientale, perché hanno meno possibilità di scelta, sia per quanto riguarda l’ambiente di

vita che di lavoro. Credit cerca di sensibilizzare i clienti indirizzandoli verso pratiche

sostenibili: il riutilizzo e il riciclo dei materiali; la riduzione nell’uso di elementi inquinanti;

l’utilizzo responsabile delle risorse naturali; l’utilizzo di pannelli solari o altre fonti di

energia rinnovabile.

Case history: La Florida in Perù

La cooperativa di risparmio e credito La Florida è nata accanto all'omonima cooperativa di

produttori (anch'essa già finanziata da Etimos) che fornisce appoggio finanziario

(prevalentemente in termini di capitale circolante) ai singoli produttori soci. Il suo obiettivo

è di servire come target specifico i produttori di caffè peruviani.

L'integrazione tra il sostegno alla cooperativa di produttori e quello alla cassa di risparmio

e credito determina una risposta più ampia alle esigenze dei singoli produttori, che spesso,

nelle fasi preliminari della semina e del raccolto, hanno bisogno di capitali, per lavorare e

per vivere, e non possono attendere i proventi derivanti dalla vendita del raccolto.

Tabella riassuntiva produttori: erogazioni a breve termine

PAESE

EROGATO 2011/

N° ORGANIZZAZIONI

DA EROGARE 2012/

N° ORGANIZZAZIONI

SETTORE

PRINCIPALE

NUOVE

EROGAZIONI

Perù 1.427.692/3 2.880.769 /5 caffè 7

Ecuador 0/0 76.923 /1 cacao 1

Repubblica Dominicana 76.923/1 76.923/1 cacao 1

Nicaragua 192.307/1 576.923 /2 caffè 2

Guatemala 0/3 153.846 /4 caffè 2

Sri Lanka 88.013/4 115.384/4

carta da escrementi

di elefante

1

TOTALE 1.784.936/12 3.880.769/17 - 14

Case history: Cocla in Perù

Cocla è un consorzio di cooperative del distretto di Quillabamba, nella regione di Cuzco.

Cocla svolge per le cooperative socie un ruolo centrale nel processo di

commercializzazione del caffè, comprando il loro prodotto, immagazzinandolo e

vendendolo alle centrali di importazione in Europa, Stati Uniti, Giappone e Canada.

 

Cocla ha promosso tra i suoi produttori sia la certificazione fair trade che quella biologica.

Il passaggio al biologico sta avvenendo con gradualità, per far capire ai contadini che non si

tratta solo di un vantaggio economico ma di un nuovo modello di sviluppo. In questo senso

Cocla è impegnata nell’offrire ai soci una gamma di servizi, dalla formazione all’assistenza

tecnica, incentrati sui temi del rispetto dell’ambiente, della conservazione dei suoli, del

mantenimento della biodiversità, dell’utilizzo dell’acqua, della lotta alle malattie delle

piante attraverso modalità ecologiche.

 

Oltre a questo, i contadini sono stati stimolati a differenziare le coltivazioni per avere

un’alimentazione adeguata, diminuire la dipendenza dalle importazioni di cibo e aumentare

le loro opportunità commerciali, attraverso fonti di reddito alternative al caffè.

Tabella riassuntiva produttori: erogazioni a medio termine

PAESE

EROGATO 2011/

N° ORGANIZZAZIONI

DA EROGARE 2012/

N° ORGANIZZAZIONI

SETTORE

PRINCIPALE

NUOVE

EROGAZIONI

Perù 0/0 230.769/1 caffè 1

Repubblica Dominicana 38.461/1 0/0 cacao 0

Costa Rica 0/0 307.692/1 caffè 1

TOTALE 38.461/1 538.461/2 - 2

Crescere, con chi?

Le proposte di investimento

Per raggiungere gli obiettivi di crescita del portafoglio e di sostenibilità operativa, Etimos ha

bisogno di risorse finanziarie aggiuntive per 5.000.000 di euro.

Investire in Etimos significa:

ü credere nel legame mutualistico tra i soci investitori e i soci finanziati, inteso come valore

sociale e motore di sviluppo

ü affidarsi alle capacità di analisi finanziaria e di valutazione dei rischi del Consorzio,

confermate dall’eccellenza del portafoglio crediti gestito in questi anni.

I prodotti: prestito obbligazionario

ü  data emissione: 1° giugno 2012

ü  periodo collocamento: 6 mesi

ü  data scadenza: 31 maggio 2015

ü  rimborso capitale: a scadenza

ü  cedola: annuale

ü  tasso di interesse: euribor 12m+1%, minimo 3%

ü  garanzie sottostanti: in corso di verifica

ü  caratteristiche sottoscrittore: soci o soggetti vigilati

Obiettivo di raccolta : 3.000.000 di euro

I prodotti: deposito a risparmio

ü  data emissione: nessuna (i libretti possono essere aperti in qualsiasi momento)

ü  periodo collocamento: febbraio-giugno 2012

ü  data scadenza: preferibilmente non inferiore ai 12 mesi

ü  rimborso capitale: a scadenza

ü  capitalizzazione: annuale

ü  tasso di interesse: euribor 12m+1%, minimo 3,5%

ü  garanzie sottostanti: nessuna

ü  caratteristiche sottoscrittore: esclusivamente soci

Obiettivo di raccolta : 2.000.000 di euro

Consorzio Etimos S.c.

Via G. De’ Menabuoi 25

35132 Padova - Italy

t. +39 049 8755116 www.etimos.it