Presentación Fondo Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja LocalAbril 2014.

Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Abril 2014

• IPSA 2014 levemente positivo en términos anuales(+5,48%), con bastante volatilidad.(Enero : -7%, Febrero: +8%, Marzo: +1,5%, Abril, 3,41%)

• Proyecciones de marcado a principios de Enero (corredoras, deptos. de estudios) , proyectaban desde un 10% hasta un 30% de apreciación para el 2014. Pero hoy las que tenían proyecciones altas han empezado a ajustar.

• Adherimos a la proyección menos optimista de un 10%, basados en: • Constante salida de flujos extranjeros hacia otros mercados. (Estímulos)• Volatilidad asociada a implementación de nuevas medidas tributarias.• Menores perspectivas de crecimiento para Chile, (Imacec Febrero : 2,9%)• Preocupación sobre la economía China• Otros (Cu, USD, resultados corporativos 1Q2014, etc.)

• Sin embargo, hemos visto cambios de tendencias, viendo entradas de flujos a mercados emergentes.(por ejemplo creación de cuotas en EEM y ECH)

Escenario

Corto plazo

En el corto plazo hemos cambiado nuestra estrategia aumentando nuestra exposición a mercado(cartera menos defensiva), debido a este cambio de tendencia internacional que es muy notorio debido a los menores volúmenes que hay en bolsa, sin embargo los fundamentales económicos (crecimiento) y políticos (cambios tributarios) no han cambiado.

• Descripción Fondo

• Portfolio Actual

• Desempeño

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EuroAmerica Fondos Mutuos

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

La principal características de este fondo es su estrategia de

inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones con

mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión de mercado

que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos o tamaño de

empresas





• Desempeño

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- Estrategia: - Se establece un escenario volátil para RV local, alcista en corto plazo, debido a flujos, pero negativo en el mediano plazo, por ellos se aumenta Beta a 0,95 y se privilegiará selectividad en emisores y sectores industriales que vayan mostrando buenos o estables resultados corporativos, bajo impacto a monedas y cambios tributarios, y con mejores perspectivas para el futuro.

Focos:

a) Selectividad en emisores.

b) Se mantiene caja entre en torno a 2%


• Composición de la Cartera: 20 emisores, Beta de 0,92 comparada con el IPSA .

• Sectorialmente se mantienen preferencias en sectores eléctrico, servicios básicos y bancario

• Estrategia: selectividad y levemente más defensiva que el IPSA.

(Datos al 16/04/2014)


PATRIMONIO 6.184.249.773$

BETA 0,95

N° ACCIONES 20

% INVERSIÓN 97,63%

%CAJA 2,37%

%ACC. DEFENSIVAS 36,6%

% ACCIONES CRECIMIENTO 63,4%

INFORMACIÓN GENERALEMISOR %

ENERSIS 9,1%LAN 9,0%

COPEC 8,8%FALABELLA 8,3%

BSANTANDER 8,0%ENDESA 6,9%

BCI 5,9%COLBUN 5,7%

SM-CHILE B 4,5%CHILE 4,2%

CENCOSUD 3,7%AGUAS-A 3,5%

CGE 3,4%PARAUCO 3,0%

IAM 2,9%SONDA 2,5%

SK 2,4%GASCO 2,4%

AESGENER 1,8%CAP 1,6%

TOTAL CARTERA 97,63%

CAJA 2,37%

Retail17%

Eléctrico30%

Commodities12%

Construcción0%

Comunicaciones3%

Consumo0%

Banca25%

Utilities10%

Industrial3%

AFP0%

Otros0%

VENTAJA LOCAL

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

VL v/s IPSA



• Desempeño

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Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Local


Desempeño Relativo

Fuente LVA Índices, Elaboración Propia

Comparación con IPSA últimos 12 meses

Datos al 15/04/2014- Base 100: 15/04/2013, fluctuación cartera

70,00

75,00

80,00

85,00

90,00

95,00

100,00

105,00

15-4-13 15-5-13 15-6-13 15-7-13 15-8-13 15-9-13 15-10-13 15-11-13 15-12-13 15-1-14 15-2-14 15-3-14

IPSA Ventaja Local

Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Abril 2014

Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo LocalAbril 2014


• Proceso de Inversión


• Desempeño

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local


• Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo

• Estrategia innovadora y única en la industria de fondos mutuos locales

• Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo

Alta Política de Dividendo

Alto Dividend Yield

Bajo Beta

¿Por qué invertir en empresas que reparten dividendos sobre el promedio de mercado?

• Por ley las S.A. abiertas están obligadas a repartir a sus accionistas al menos el 30% de sus utilidades a través de dividendos.

• Existen empresas que históricamente se han caracterizado por su alto dividend yield (rendimiento por dividendo), es decir, la relación entre el dividendo que paga una acción y su precio en Bolsa.

• Por ejemplo, si una acción tiene un dividend yield de 10% significa que si un inversionista compró esa acción hace un año, habría rentado 10% sólo por la entrega de dividendos.

• Un alto dividend yield se relaciona con empresas que generan un alto flujo de caja y están en un negocio más bien defensivo y maduro.

• Esto las hace menos volátiles y especialmente atractivas para aquellos inversionistas más conservadores dentro de la renta variable.

* Dividend Yield: = Monto Dividendo anual

Capitalización de MercadoPrecio de la acción

Monto Dividendo anual / N° acciones





• Desempeño

• Equipo de Inversiones

• Anexo

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Fuente:, Elaboración Propia

Filtro:

Las empresas incluidas en la cartera cumplen con las siguientes características:

- Alto rendimiento por dividendo (dividend

yield ) histórico y esperado

- Política de dividendos alta (mayor al 30%

exigido)

- Empresas maduras

- Flujos de caja estables y poco expuestos a los

ciclos económicos

- Empresas con bajo Beta, es decir, baja relación

con el riesgo de mercado

- Empresas que emiten acciones con presencia

bursátil (presencia mayor al 25%).

Presencia Bursátil > 25%

Beta < 1

Política Dividendos > 30%

Div Yield Actual

> DY IPSA

Div Yield Histórico

> 3%

Portfolio





• Desempeño

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• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.

•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación

•Se busca mantener caja de 4%


• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.

• Estrategia: Defensiva

Datos al 16/04/2014


EMISOR FONDOGASCO 8,9%

IAM 8,8%

AGUAS-A 6,5%

CHILE 6,3%

SECURITY 5,9%

CGE 5,8%

PARAUCO 5,0%

SK 5,0%

EMBONOR-B 4,8%

ENERSIS 4,7%

HABITAT 4,2%

BCI 3,6%

AESGENER 3,5%

QUINENCO 3,5%

ECL 3,4%

BANMEDICA 3,3%

ENTEL 3,2%

ILC 2,7%

CCU 1,9%

SONDA 1,9%

ANDINA-B 1,6%

ANDINA-A 1,1%

PEHUENCHE 0,6%

CFR 0,5%

TOTAL CARTERA 95,67%

CAJA 4,33%

Retail5%

Eléctrico18%

Commodities0%

Construcción0%

Comunicaciones5%

Consumo10%

Banca16%

Utilities25%

Salud4%

Industrial6% AFP

7%

Transporte0%

Otros4%

DIVIDENDO LOCAL

PATRIMONIO 7.894.284.151$ BETA 0,52 N° ACCIONES 24 % INVERSIÓN 97,07%%CAJA 2,93%%ACC. DEFENSIVAS 56,0%

% ACCIONES CRECIMIENTO 44,0%

INFORMACIÓN GENERAL

-20,0%-15,0%-10,0%

-5,0%0,0%5,0%

10,0%15,0%20,0%25,0%

DL v/s IPSA




• Desempeño

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Desempeño Relativo

Fuente LVA Índices, Elaboración Propia

Comparación con IPSA últimos 12 meses

Datos al 15/04/2014- Base 100: 15/04/2014, fluctuación cartera

70,00

75,00

80,00

85,00

90,00

95,00

100,00

105,00

15-4-13 15-5-13 15-6-13 15-7-13 15-8-13 15-9-13 15-10-13 15-11-13 15-12-13 15-1-14 15-2-14 15-3-14 15-4-14

IPSA Dividendo Local

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Premios

Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo LocalAbril 2014

Equipo de inversiones

Fondo Mutuo EuroAmerica Abril 2014

Fondo Mutuo EuroAmericaRenta FijaReconocimiento FundPro 2013

1 . Administradora del año 2013 • Categoría Renta Variable

Nacional

2. Dividendo Local y Ventaja Local• Mejores fondos mutuos de RV

Nacional del año 2013

Anexos

Fondos Mutuos EuroAmerica Abril 2014

Reforma tributaria, (La Tercera 06/04/2014)

Objetivo : Recaudar el 3,02% del PIB en el 20181. Impuesto a las empresas : aumentar primer categoría del 20% al 25%, gradualmente en 4 años2. Cambio en base tributación y fin del FUT:

– Base devengada x base percibida.– Fin FUT :

3. Ganancias de capital y cambios a bienes raíces:– Toda ganancia de capital debe quedar gravada con le impuesto a la renta, salvo :acciones,

fondos mutuos con presencia bursátil y bonos centrales y tesorería.– Se elimina la exención de ganancias a la venta de inmuebles, queda exenta la casa propia

hasta 8,000 UF4. Gastos rechazado evasión y elusión : fiscalización5. Depreciación para estimular la inversión: rebajar de una sola vez el gasto en bienes de las

utilidades.6. Impuestos verdes , impuesto a la emisión de fuentes fijas 7. Impuesto a las rentas personales : rebajar tasa marginal del 40% al 35%, incentivo tributario al

ahorro (DAP y libretas de ahorro), se deroga 57 bis8. Impuestos indirectos : IVA a la venta de inmuebles , restringe IVA a empresas constructoras,

aumento de t de timbres y estampillas en dos años del 0,4% al 0,8%9. Tributación internacional: elusión10. Fortalecimiento de la institucionalidad tributaria: modernizar SII

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