El Mercado de Valores como alternativa de

financiamiento

20 años del mercado de valores

Cifras del Sistema financiero: Banca y Bolsa

El ahorro y el financiamiento a través del mercado de valores

Como financiarse a través del mercado de valores?

INDICE

20 años del mercado de valores

En 20 años se han financiado mas de 3,000 millones al sector público y privado contribuyendo así a la profundización del sistema financiero

La BBV el año 2009 alcanzó en transacciones el 7mo lugar entre 20 Bolsas de la región

El año 2009 se han tranzado montos superiores al 10% del PIB

Mercados de la región%PIB vs años de antigüedad

Agosto de 2009

No. Bolsa Total

Acciones +Deuda+ derivados +otros

PIB ( miles de $US)

Total/PIB Aproximado

Antigüedad (años)

1 Colombia 1,613,206.06 358,900 449.49% 80

2 BM&FBOVESPA 928,828.99 1,794,000 51.77% 119

3 Santiago 357,508.99 13,377,300 2.67% 116

4 Mexicana 80,836.68 1,494,000 5.41% 159

5 Buenos Aires 12,914.30 494,300 2.61% 155

6 Lima 2,070.16 206,800 1.00% 149

7 BBV (dic) 2,783.35 17,955 15.50% 20

8 Quito 1,696.27 98,700 1.72% 40

9 Guayaquil 1,671.17 98,700 1.69% 136

10 Panamá 1,240.60 318,900 0.39% 19

11 El Salvador 1,220.01 406,500 0.30% 45

12 Montevideo 482.21 36,900 1.31% 134

(1) Acciones - Monto negociado en acciones - Libro electrónico de órdenes

(2) Renta Fija - Valore efectivo operado - Libro electrónico de órdenes

(3) Otros mercados y productos - Productos y mercados diversos

Fuente: FIAB Informe Estadístico Mensual Agosto 2009

Montos Operados en Bolsa1989 – 2009

Principales Instrumentos Negociados en Bolsa1989 - 2009

Financiamiento Empresarial por Rubro1989 - 2009

Montos Emitidos en Bolsaen millones de dólares

Considera Todo Renta Fija y Fondos de Inversión Cerrados2 5 13 8 16 6 7 14 7 7 5 8 9 13 15 16 14 13 22 21N° Emisores

Cifras del Sistema Financiero:Banca y Bolsa

Cartera de Créditosen miles de dólares

Cartera de Créditos en el Sistema Financieroen miles de dólares

RENTABILIDADESSistema Bancario

Mercado de Valores (Tasas Nominales)

Tasas de Emisión vs Tasa de ColocaciónGestión 2009

Empresa InstrumentoFecha

Colocación Plazo en

Días Moneda

Monto Inscrito (moneda de

origen)

Tasa de Emisión

Tasa de Colocación

Bisa S.A. AB Pagares Bursátiles Emisión 8 3-feb/10-jul 180 Sus. 600,000 5.00 5.00

BNB Valores S.A. AB Pagares Bursátiles Emisión 1 27-mar-09 190 Sus. 4,000,000 5.00 5.00

Guaracachi S.A. Bonos Largo Plazo Emisión 2 15-may/13-sep 4,320 Sus. 4,600,000 9.70 9.70

Droguería Inti S.A. Pagares Bursátiles Emisión 1 24-abr/7-may 360 Sus. 500,000 8.50 7.00

Ferroviaria Andina S.A. Pagarés Bursátiles Emisión 2 28-abr-09 360 Sus. 1,000,000 7.50 6.99

Ferroviaria Andina S.A. Pagarés Bursátiles Emisión 3 10-jul-09 360 Sus. 1,000,000 7.00 4.99

Banco Ganadero S.A. Bonos Subordinados Emisión 2 14-jul-09 2,556 Sus. 3,000,000 8.50 7.13

Banco Económico S.A. Bonos Subordinados 24-ago-09 2,160 Sus. 5,000,000 8.90 6.07

Soboce S.A. Pagares Bursátiles Emisión 1 15-sep-09 360 Bs. 21,000,000 3.75 1.15

Banco Solidario S.A. Bonos Subordinados Emisión 1 06-nov-09 2,520 Bs. 50,000,000 7.80 3.99

Industrias de Aceite S.A. Bonos Largo Plazo Emisión 1 16-nov-09 2,520 Sus. 35,000,000 7.65 3.36

Industrias de Aceite S.A. Bonos Largo Plazo Emisión 2 16-nov-09 2,520 Bs. 70,000,000 9.65 4.11

Elfec S.A. Bonos Largo Plazo Emisión 3 18-nov-09 2,880 Bs. 70,000,000 6.50 4.77

Hidrobol-Nafibo 016 Valores de Titularización Serie A 22-oct-09 5,499 Bs. 69,700,000 4.27 4.27

Hidrobol-Nafibo 017 Valores de Titularización Serie B 22-oct-09 5,499 Bs. 1,406,720,250 2.29 2.29

Bisa S.A. AB Pagares Bursátiles Emisión 9 22-oct-09 357 Sus. 600,000 3.00 3.00

Droguería Inti S.A. Pagares Bursátiles Emisión 2 30-nov-09 330 Sus. 500,000 2.75 1.74

Droguería Inti S.A. Pagares Bursátiles Emisión 3 30-nov-09 360 Sus. 500,000 3.00 1.39

Banco Ganadero S.A. Bonos Subordinados Emisión 3 30-nov-09 2,557 Bs. 13,500,000 5.50 3.87

Soboce S.A. Bonos Largo Plazo Emisión 2 30-nov-09 3,960 Bs. 70,700,000 9.05 9.05

Fortaleza Leasing Pagarés Bursátiles Emisión 1 08-dic-09 360 Bs. 5,000,000 2.75 2.59

FFP Fassil S.A. Bonos Subordinados 11-dic-09 2,880 Sus. 2,000,000 8.00 6.75

RENTABILIDADESMercado de Valores

De acuerdo al plazo en moneda extranjera(2009)

Emisiones por Calificación de Riesgo

Considera Todos los instrumentos de Renta Fija Mayores a 360 días Calificados por Riesgo y Fondos de Inversión Cerrados, no toma en cuenta reestructuraciones

Tasa Nominal vs plazo según Calificación de Riesgo

Tasa Nominal vs plazo según Calificación de Riesgo

Tasa Nominal vs plazo según Calificación de Riesgo

Tasa Nominal vs plazo según Calificación de Riesgo

Plazo Promedio de las Emisiones en Bolsa

Considera: Bonos Bancarios Bursátiles, Bonos Largo Plazo, Bonos Convertibles en Acciones y Valores de Titularización de Contenido Crediticio

Montos Financiados por el Sector Bancario

En millones de dólares2008 - 2009

BANCO CAF BOLSA

Banco Bisa $ 20

Banco Económico $ 5 $ 5 (de un Programa de $ 10)

Banco Ganadero $ 9.9 (de un Programa de $ 10)

Banco Los Andes $ 10 Programa autorizado de $ 50

Banco Mercantil SC $ 10

Banco Nacional $ 20 (de un programa de $ 20)

Banco Solidario $ 5 $ 7.2 (de un programa de $ 26)

Banco Unión En proceso

Cifras del ahorro de los BolivianosSistema de Intermediación

Indirecta

Sistema de Intermediación Directa

Depósitos en millones de dólares

2006 2007 2008 Nov-09 Var %Bancos 3,309 3,204 5,607 6,453 15%Mutuales 404 428 407 440 8%Cooperativas 251 284 317 386 22%FFP 247 361 536 745 39%Total 4,211 4,277 6,867 8,025 17%

Fuente: ASFI

Cartera en millones de dólares

2006 2007 2008 Nov-09 Var %FCI 2,299 2,910 3,885 4,569 18%

Cias de Seguros 404 428 407 586 44%

Fondos de Inversión(1) 251 284 317 968 206%Total 2,954 3,622 4,609 6,124 33%

Fuente: BBV / ASFI(1) Información a Diciembre 2009

El ahorro y el financiamiento a través del mercado de valores

Los principales Inversionistas Institucionales son:

•El FCI ( Fondo de capitalización Individual ) que invierte actualmente a través de las AFP´s

• Los Fondos de Inversión a través de las SAFIS ( Administradoras de Fondos de Inversión)

•Las Compañías de Seguro

• A través de estos inversionistas se canaliza el ahorro de los Bolivianos a CP y LP en inversión productiva

Inversionistas InstitucionalesEvolución de la Cartera

(en miles de dólares)

* La información de la Cias. de Seguros está a Septiembre 2009

Inversionistas Institucionales

(1) La información presentada de las Compañías de Seguros y del los Fondos de Pensiones está a Noviembre 2009.(2) Otros: Fondos de Inversión: valores comprados en reporto y valores en el extranjero, Compañías de Seguros: bienes raíces y préstamos con pólizas de vida..

Cartera Total por Instrumento (Diciembre 2009)

en miles de dólares estadounidenses

ValoresFondos de

Pensiones (1)Fondos de Inversión

Compañías de Seguros (1)

Total InversionistasInstitucionales

% de Participación

ACC 1,012 6,212 7,223 0.1%

BLP 316,746 25,027 42,571 384,344 6.3%

Valores Públicos 2,903,735 159,051 371,268 3,434,053 56.1%

DPF 811,265 437,823 110,390 1,359,477 22.2%

PGB 462 3,013 1,565 5,041 0.1%

VTD 221,314 25 5,296 226,635 3.7%

CFC 55,212 1,841 57,053 0.9%

BBB 15,234 2,171 3,739 21,144 0.3%

PGS 118 118 0.0%

Liquidez 245,452 276,151 22,206 543,809 8.9%

Otros (2) 64,063 20,860 84,923 1.4%

Total 4,569,420 968,454 585,946 6,123,820 100.0%

% de Participación 74.6% 15.8% 9.6% 100.0% 100.0%

Número Total de Afiliados

Fondos de Pensiones

Fondos de Pensiones(Noviembre 2009)

*Otros: ACC, PGB, CFC y BBB

Composición del FCI

Fondos de Inversión

Número Total de Participantes

Fondos de InversiónCartera Total

en miles de dólares

Fondos de Inversión

Fondos de Inversión Abiertosen miles de dólares estadounidenses

5.7%9.2%

12.8%

43.4%

28.2%

0.7%

Liquidez + Ajustes ReportoValores Extranjeros y Otros BTSDPF Otros

25.2%

2.7%

24.2% 36.4%

8.4%

3.1%

Liquidez + ajustes Reporto BTS DPF LTS Otros

Fondos de InversiónComposición de Cartera

Diciembre de 2009

Otros: BBB, BLP, BMS, CUP, PGB y PGS

FIAS en Bolivianos FICS en Bolivianos

Otros: LTS

24.0%

58.9%

12.6%

3.8% 0.7%

Liquidez + Ajustes BTS DPF LTS Otros

FIAS en UFVS

Otros: Cupones

Fondos de InversiónComposición de Cartera

Diciembre de 2009

Otros: ACC, BBB, BMS, CUP, LTS, PGB, PGS, VTDS, Valores Extranjeros y Otros

FIAS en dólares FICS en dólares

Otros: ANR, BLP y LTS

Fondos de InversiónComposición de Cartera

Diciembre de 2009

Compañías de SegurosCartera total

en miles de dólares estadounidenses

Seguros Personales

Otros: ACC,BBB, CFC, LTS, PGB,VTDs, Bienes Raíces y préstamos con pólizas de vida.

Seguros Generales

Otros: BBB, BMS, PGB y Bienes Raíces..

Compañías de SeguroComposición de la Cartera

Noviembre de 2009

Como financiarse a través del mercado de valores?

Formas de financiarse a través de la emisión de valores

Financiamiento

VA

LO

RE

ST

ITU

LA

RIZ

AC

IÒN

ACTIVO

VALORES DEUDA

PASIVO

VALORES PARTICIPACIÓN

PATRIM

Inversión

EntidadesEntidades•S.A.•S.R.L.•Coop• Mut.•E.E

EntidadesEntidades•S.A.•S.R.L.•Coop• Mut.•E.E

Pagares

Bonos

EntidadesEntidades•S.A

EntidadesEntidades•S.A

AccionesJurídica

Natural

VTDVTD

Requisitos de Inscripción y Procedimiento de Inscripciones

1. Requisitos de Inscripción (documentos esenciales) • Documento que aprueba la emisión • Documentos de Constitución y Poderes de los Representantes

Legales• Prospecto de Emisión • Información Financiera

2. Procedimiento de Inscripción

• Revisión del Borrador - Plazo hasta 40 días • Revisión de Documentación Final - hasta 20 días

Derechos y Obligaciones

Derechos: Los emisores cuyos instrumentos financieros estén inscritos para cotización en la BBV tendrán derecho a lo siguiente:1.Que sean transados en la BBV y tengan cotización oficial, 2.Sus cotizaciones se publiquen a través de los medios de difusión de la BBV 3.Que la BBV otorgue certificaciones de las mismas.

Obligaciones: Los emisores cuyos instrumentos financieros estén inscritos para cotización en la BBV tienen las siguientes Obligaciones:1.Información Financiera, Hechos Relevantes y Respaldos 2.Información Reservada y Información Requerida por la ASFI3.Otro Tipo de Información 4.Tarifas de Mantenimiento

Información Financiera

1. Estados Financieros Trimestrales

2. Estados Financieros Auditados Anuales

3. Memorias

4. Publicación de Estados Financieros Auditados Anuales

(solo emisores de bonos)

Hechos Relevantes

Todo aquel acontecimiento que, por su importancia, pueda afectar positiva o

negativamente

(i) La posición jurídica, económica, financiera, tecnológica de un Participante

y/o

(ii) La posición de los Instrumentos Financieros de un Emisor de forma tal que

influya o pueda influir en la decisión de invertir en Instrumentos

Financieros emitidos por él o que pueda alterar el precio de éstos en el

mercado.

Debe comunicarse a más tardar dentro del primer día hábil siguiente de

conocido el mismo.

Hechos Relevantes

Son todos aquellos actos relativos a las determinaciones, cambios y/o

modificaciones asumidas por la Sociedad y/o administración de la Sociedad

Relativos a la Sociedad

Relativos a la Sociedad

Gerenciales y Administrativos

Gerenciales y Administrativos

FinancierosFinancieros

• Convocatoria a reuniones•Modificaciones a estatutos •Aumento o Disminución de Capital•Determinaciones asumidas

•Cambios, Designaciones de Principales Ejecutivos, Representantes Legales •Cambios de Domicilio, Dirección Teléfono• Contratos , Convenios, Cooperación

•Aprobación de Estados Financieros•Obtención de Deudas •Pago de Dividendos

Documentación de Respaldo H. R.

1. Actas de las Junta Ordinarias de Accionistas u Órganos Equivalentes

2. Actas de las Junta Extra Ordinarias de Accionistas u Órganos

Equivalentes

3. Testimonios de Modificaciones Estatutarias

4. Testimonios de Modificación de Capital

5. Testimonios de Otorgación o Revocatoria de Poderes

La siguiente documentación respaldatoria de un Hecho Relevante

deberá ser remitida a la BBV en original o copia legalizada: