Posílení správy ekonomických záležitostí v eurozóně

Posílení správy Posílení správy ekonomických záležitostí ekonomických záležitostí

v eurozóně v eurozóně

Eduard Oplatek, SZBEduard Oplatek, SZB

Smilovice, 13. prosince 2012Smilovice, 13. prosince 2012

Od sixpacku k twopackuOd sixpacku k twopackuSixpack (1)Sixpack (1)

Sixpack – návrh ze září 2010 čerpající do Sixpack – návrh ze září 2010 čerpající do značné míry z (připravované) zprávy Task značné míry z (připravované) zprávy Task Force předsedy ER, v platnosti od prosince Force předsedy ER, v platnosti od prosince 2011,2011,

sekundární legislativa, týká se primárně sekundární legislativa, týká se primárně EU 27,EU 27,

revize SGP (preventivní i nápravná část), revize SGP (preventivní i nápravná část), prevence a náprava makroekonomických prevence a náprava makroekonomických nerovnováh, minimální požadavky na nerovnováh, minimální požadavky na národní rozpočtové rámce (směrnice), národní rozpočtové rámce (směrnice), vynucování SGP pro eurozónu a vynucování SGP pro eurozónu a vynucování MIP pro eurozónu. vynucování MIP pro eurozónu.

Od sixpacku k twopackuOd sixpacku k twopackuSixpack (2)Sixpack (2)

Hlavní rysy:Hlavní rysy:

zaveden požadavek na obezřetný růst výdajů vlády, který zaveden požadavek na obezřetný růst výdajů vlády, který má být obecně nižší než tempo růstu potenciálu ekonomiky, má být obecně nižší než tempo růstu potenciálu ekonomiky,

za odchylky od střednědobé rozpočtové trajektorie bude za odchylky od střednědobé rozpočtové trajektorie bude moci být zemím eurozóny uložena finanční sankce moci být zemím eurozóny uložena finanční sankce v podobě úročeného vkladu uloženého u EK,v podobě úročeného vkladu uloženého u EK,

stanoveno pravidlo pro dostatečné tempo snižování stanoveno pravidlo pro dostatečné tempo snižování vládního dluhu přesahujícího 60 % HDP, při jehož vládního dluhu přesahujícího 60 % HDP, při jehož nedodržení bude vůči členskému státu zahájen nápravný nedodržení bude vůči členskému státu zahájen nápravný postup (1/20 nadlimitního dluhu ročně) – tzv. aktivace postup (1/20 nadlimitního dluhu ročně) – tzv. aktivace dluhového kritéria, dluhového kritéria,

sankce vůči státům eurozóny budou nově moci být sankce vůči státům eurozóny budou nově moci být aplikovány ihned při zahájení nápravného postupu a je aplikovány ihned při zahájení nápravného postupu a je citelně posílena jejich automatičnost,citelně posílena jejich automatičnost,

zcela nově zavádí dohled nad makroekonomickými zcela nově zavádí dohled nad makroekonomickými nerovnováhami.nerovnováhami.

Od sixpacku k twopackuOd sixpacku k twopackuTwopackTwopack

návrh nařízení EP a Rady o společných návrh nařízení EP a Rady o společných ustanoveních týkajících se sledování a ustanoveních týkajících se sledování a posuzování návrhů rozpočtových plánů a posuzování návrhů rozpočtových plánů a zajišťování nápravy nadměrného schodku zajišťování nápravy nadměrného schodku členských států v eurozóně členských států v eurozóně (Ferreira (Ferreira report),report),

návrh nařízení EP a Rady o posílení návrh nařízení EP a Rady o posílení hospodářského a rozpočtového dohledu hospodářského a rozpočtového dohledu nad členskými státy, ve kterých dochází k nad členskými státy, ve kterých dochází k závažným obtížím, pokud jde o jejich závažným obtížím, pokud jde o jejich finanční stabilitu v eurozóně, nebo jsou finanční stabilitu v eurozóně, nebo jsou těmito obtížemi ohroženy těmito obtížemi ohroženy (Gauzès report).(Gauzès report).

TwopackTwopack sekundární legislativa, týká se výhradně eurozóny,sekundární legislativa, týká se výhradně eurozóny, stanovuje jednotný kalendář pro přípravu střednědobých stanovuje jednotný kalendář pro přípravu střednědobých

fiskálních plánů, návrhů rozpočtů a schvalování rozpočtů, fiskálních plánů, návrhů rozpočtů a schvalování rozpočtů, zpřísňuje požadavky na rozpočtové rámce, pokud jde o zpřísňuje požadavky na rozpočtové rámce, pokud jde o

nezávislé makroekonomické prognózy a nezávislé fiskální nezávislé makroekonomické prognózy a nezávislé fiskální instituce,instituce,

posiluje vliv EK při přípravě návrhů národních rozpočtů - na posiluje vliv EK při přípravě návrhů národních rozpočtů - na základě vážného nesouladu s pravidly rozpočtového základě vážného nesouladu s pravidly rozpočtového dohledu může EK doporučit přepracování rozpočtového dohledu může EK doporučit přepracování rozpočtového plánu, které ovšem nemůže vynutit,plánu, které ovšem nemůže vynutit,

u zemí v problémech ohrožujících finanční stabilitu se u zemí v problémech ohrožujících finanční stabilitu se zvyšují dohledové pravomoci EK a ECB, rozšiřuje se zvyšují dohledové pravomoci EK a ECB, rozšiřuje se závaznost pravidel pro poskytnutí mezinárodní pomoci závaznost pravidel pro poskytnutí mezinárodní pomoci a zjednodušuje a sjednocuje se postup dohledu nad ČS, a zjednodušuje a sjednocuje se postup dohledu nad ČS, který přijímá mezinárodní pomoc.který přijímá mezinárodní pomoc.

Časový průběhČasový průběh předloženo 23. listopadu 2011,předloženo 23. listopadu 2011, obecný přístup Rady 21. února 2012, obecný přístup Rady 21. února 2012, zprávy výboru ECON s pozměňovacími zprávy výboru ECON s pozměňovacími

návrhy schváleny plénem EP 12. června návrhy schváleny plénem EP 12. června 2012,2012,

plénum EP nicméně nepřijalo legislativní plénum EP nicméně nepřijalo legislativní usnesení, které formálně uzavírá 1. čtení, usnesení, které formálně uzavírá 1. čtení, jednání s Radou tedy pokračují bez jednání s Radou tedy pokračují bez časového omezení v témže čtení,časového omezení v témže čtení,

ER Rada nabádá průběžně k dohodě, ER Rada nabádá průběžně k dohodě, nejprve k polovině roku, nyní k závěru nejprve k polovině roku, nyní k závěru roku 2012… roku 2012…

Důvod pro vznik nařízeníDůvod pro vznik nařízení

potřeba zemí eurozóny jít dále za potřeba zemí eurozóny jít dále za požadavky sixpacku za posílením požadavky sixpacku za posílením ekonomického pilíře HMÚ, ekonomického pilíře HMÚ,

velký rozsah a potenciál spill-overs velký rozsah a potenciál spill-overs ==>> nutnost doplnit sdílení rizika o nutnost doplnit sdílení rizika o sdílení odpovědnosti a sdílení odpovědnosti a bezproblémové procedury pokrývající bezproblémové procedury pokrývající všechny eventuality, vč. finančních všechny eventuality, vč. finančních back-stopsback-stops..

Pro koho?Pro koho? nařízení o monitorování nařízení o monitorování (Ferreira report)(Ferreira report) – země – země

eurozóny, se zvláštními ustanoveními pro země v eurozóny, se zvláštními ustanoveními pro země v EDP,EDP,

nařízení pro země v potížích (nařízení pro země v potížích (Gauzès report)Gauzès report) – – země s čelící vážným problémům vzhledem k země s čelící vážným problémům vzhledem k finanční stabilitě, země přijímající finanční pomoc finanční stabilitě, země přijímající finanční pomoc ať už na preventivním základě nebo jako částečný ať už na preventivním základě nebo jako částečný či plný program pomoci, země v procesu či plný program pomoci, země v procesu ukončujícím příjem pomoci,ukončujícím příjem pomoci,

jde o doplnění sixpacku zavedením monitorovací jde o doplnění sixpacku zavedením monitorovací procedury, která prohlubuje SGP a zajištuje procedury, která prohlubuje SGP a zajištuje plynulé sledování plynulé sledování policypolicy za všech rozpočtových za všech rozpočtových situací. situací.

Právní základPrávní základ

právním základem je čl. 136, který právním základem je čl. 136, který zavedla Lisabonská smlouva,zavedla Lisabonská smlouva,

umožňuje zemím se společnou umožňuje zemím se společnou měnou posílit koordinaci a dohled měnou posílit koordinaci a dohled nad jejich rozpočtovou disciplínou za nad jejich rozpočtovou disciplínou za účelem správného fungování HMÚ.účelem správného fungování HMÚ.

Nové monitorovací požadavky Nové monitorovací požadavky Ferreira report (1)Ferreira report (1)

společný rozpočtový harmonogram společný rozpočtový harmonogram (timeline)(timeline) a společná pravidla pro a společná pravidla pro nezávislé mae predikce a nezávislé fiskální nezávislé mae predikce a nezávislé fiskální rady monitorující implementaci národních rady monitorující implementaci národních rozpočtových pravidel,rozpočtových pravidel,

podzimní představení návrhu podzimní představení návrhu rozpočtového plánu na následující rok EK a rozpočtového plánu na následující rok EK a Radě – EK posoudí soulad s SGP a EU Radě – EK posoudí soulad s SGP a EU semestrem – tj. posouzení plánu před tím, semestrem – tj. posouzení plánu před tím, než se stane zákonem.než se stane zákonem.

Nové monitorovací požadavky Nové monitorovací požadavky Ferreira report (2)Ferreira report (2)

pro země v EDP zavádí systém postupného pro země v EDP zavádí systém postupného sledování v zásadě jakožto doplnění SGP,sledování v zásadě jakožto doplnění SGP,

v závislosti na konkrétní fázi EDP bude EK v závislosti na konkrétní fázi EDP bude EK pravidelně informována tak, aby mohla v pravidelně informována tak, aby mohla v kterýkoli moment posoudit riziko nesplnění kterýkoli moment posoudit riziko nesplnění termínu pro nápravu,termínu pro nápravu,

v případě shledání rizika adresuje EK doporučení, v případě shledání rizika adresuje EK doporučení, které společně s reakcí ČS následně poslouží při které společně s reakcí ČS následně poslouží při hodnocení ne/podniknutí efektivní akce na hodnocení ne/podniknutí efektivní akce na doporučení EDP, jež EK poskytne Radě.doporučení EDP, jež EK poskytne Radě.

Požadavky Gauzès reportPožadavky Gauzès report další zesílené požadavky pro země s potížemi, další zesílené požadavky pro země s potížemi,

jejich hloubka se odvíjí od závažnosti situace,jejich hloubka se odvíjí od závažnosti situace, enhanced surveillanceenhanced surveillance EK ve spolupráci s ECB jde EK ve spolupráci s ECB jde

nad rámec požadavků k EDP – povinnost nad rámec požadavků k EDP – povinnost informovat EK a umožnit kdykoli hodnocení informovat EK a umožnit kdykoli hodnocení obsahu a směru fiskální politiky, obsahu a směru fiskální politiky,

EK může dojít k závěru, že situace vyžaduje další EK může dojít k závěru, že situace vyžaduje další opatření ze strany ČS a že je negativně ovlivněna opatření ze strany ČS a že je negativně ovlivněna finanční stabilita eurozóny – v tom případě může finanční stabilita eurozóny – v tom případě může EK navrhnout Radě, aby doporučila dotyčnému EK navrhnout Radě, aby doporučila dotyčnému ČS spustit přípravu makroekonomického ČS spustit přípravu makroekonomického přízpůsobovacího programu přízpůsobovacího programu (adjustment (adjustment programme).programme).

V případě poskytnutí pomociV případě poskytnutí pomoci

ošetřuje přípravu a přijetí budoucích ošetřuje přípravu a přijetí budoucích mae přizpůsobovacích procedur,mae přizpůsobovacích procedur,

řeší soulad pomoci nekomunitární řeší soulad pomoci nekomunitární povahy (EFSF, ESM, IMF ..) se povahy (EFSF, ESM, IMF ..) se Smlouvou,Smlouvou,

zavádí tzv. postprogramový dohled zavádí tzv. postprogramový dohled pro země, které ještě nesplatily 75% pro země, které ještě nesplatily 75% pomoci – platí pro ně řada opatření pomoci – platí pro ně řada opatření prohloubeného dohledu.prohloubeného dohledu.

Vztah k SGP a EU semestruVztah k SGP a EU semestru

v rámci SGP představují ČS vždy v rámci SGP představují ČS vždy

na jaře EK a Radě hlavní charakteristiky na jaře EK a Radě hlavní charakteristiky plánů veřejných financí, jde o součást EU plánů veřejných financí, jde o součást EU semestru,semestru,

Ferreira report rozšiřuje povinnost ČS o Ferreira report rozšiřuje povinnost ČS o publikaci a představení návrhu publikaci a představení návrhu rozpočtového plánu Komisi předtím, než rozpočtového plánu Komisi předtím, než bude přijata národním parlamentem.bude přijata národním parlamentem.

Rozpočtové veto EK?Rozpočtové veto EK?

EK nemá právo rozpočtový plán vetovat,EK nemá právo rozpočtový plán vetovat, dostává však možnost posoudit soulad dostává však možnost posoudit soulad

plánu s SGP a EU semestrem před plánu s SGP a EU semestrem před samotným přijetí rozpočtu, čímž poskytne samotným přijetí rozpočtu, čímž poskytne stranám podílejícím se na přijetí národního stranám podílejícím se na přijetí národního rozpočtu informace k učinění rozpočtu informace k učinění kvalifikovanějšího rozhodnutí,kvalifikovanějšího rozhodnutí,

brzké hodnocení může být užitečným brzké hodnocení může být užitečným důkazem pro eventuální následné důkazem pro eventuální následné rozhodnutí o spuštění EDP. rozhodnutí o spuštění EDP.

Stability bondsStability bonds

současně s návrhy twopacku vydala současně s návrhy twopacku vydala EK EK Green paper on stability bondsGreen paper on stability bonds,,

twopack je vnímán jako nutná, ale twopack je vnímán jako nutná, ale nikoli postačující podmínka nikoli postačující podmínka případného zavedení eurobondů,případného zavedení eurobondů,

fiskální koordinace a dohled by fiskální koordinace a dohled by musely kvůli sdílení rizika být musely kvůli sdílení rizika být výrazně silnější.výrazně silnější.

Obecný přístup RadyObecný přístup Rady Ferreira reportFerreira report

předložení národních střednědobých fiskálních předložení národních střednědobých fiskálních plánů v souladu se střednědobým fiskálním plánů v souladu se střednědobým fiskálním rámcem do 30. dubna (vs. 15. dubna – EK) + rámcem do 30. dubna (vs. 15. dubna – EK) + obsahově min. shodné s SP,obsahově min. shodné s SP,

předložení samotného návrhu rozpočtového plánu předložení samotného návrhu rozpočtového plánu do 15. října (jako EK),do 15. října (jako EK),

EK v případě potřeby přijme stanovisko k návrhu EK v případě potřeby přijme stanovisko k návrhu rozpočtového plánu rozpočtového plánu ASAPASAP (max. do konce (max. do konce listopadu), v případě vážného nesouladu do dvou listopadu), v případě vážného nesouladu do dvou týdnů, přičemž EK veřejně požádá o revizi plánu.týdnů, přičemž EK veřejně požádá o revizi plánu.

Obecný přístup RadyObecný přístup RadyGauzès reportGauzès report

zdůraznění negativních zdůraznění negativních spill-overs spill-overs na ostatní na ostatní ČS (mj. v rozsahu),ČS (mj. v rozsahu),

větší zahrnutí ESAs a ESRB do identifikace větší zahrnutí ESAs a ESRB do identifikace slabých míst, stress testů, analýzy citlivosti slabých míst, stress testů, analýzy citlivosti atd.,atd.,

technická asistence pro implementaci mae technická asistence pro implementaci mae programu přizpůsobení nejen od EK, ale i programu přizpůsobení nejen od EK, ale i jiných ČS, IMF ..jiných ČS, IMF ..

vynechána možnost Rady doporučit žádost o vynechána možnost Rady doporučit žádost o pomoc (ESFF, ESM), zůstává doporučení pomoc (ESFF, ESM), zůstává doporučení spustit přípravu mae programu.spustit přípravu mae programu.

Hlavní sporné pozměňovací návrhy EPHlavní sporné pozměňovací návrhy EPFerreira reportFerreira report

institut právní ochrany pro ČS ohrožené institut právní ochrany pro ČS ohrožené dlouhodobější neschopností splácet své dlouhodobější neschopností splácet své závazky,závazky,

povinnost ohlašování věřitelů u EK pro povinnost ohlašování věřitelů u EK pro zachování nároku na splacení dluhu, zachování nároku na splacení dluhu,

možné rozvolnění cesty nápravy k MTO možné rozvolnění cesty nápravy k MTO v případě negativního cycklického vývoje,v případě negativního cycklického vývoje,

ex-ante informace pro výbor ECON EP. ex-ante informace pro výbor ECON EP.

Hlavní sporné pozměňovací návrhy EPHlavní sporné pozměňovací návrhy EPGauzès reportGauzès report

rozšíření rozsahu nad rámec fiskálního dohledu,rozšíření rozsahu nad rámec fiskálního dohledu, rozvolnění číselných fiskálních pravidel zohledněním rozvolnění číselných fiskálních pravidel zohledněním

výjimečných okolností a silného hospodářského poklesu,výjimečných okolností a silného hospodářského poklesu, předsunutí termínu pro předkládání návrhu rozpočtových předsunutí termínu pro předkládání návrhu rozpočtových

plánů o dva týdny,plánů o dva týdny, nadměrné posílení role výboru ECON EP,nadměrné posílení role výboru ECON EP, roadmaproadmap k eurobondům, k eurobondům, omezení odlivu kapitálu,omezení odlivu kapitálu, programy hospodářského partnerství,programy hospodářského partnerství, fond na umořování dluhu (u zemí s dluhem nad 60%, mimo fond na umořování dluhu (u zemí s dluhem nad 60%, mimo

země přijímající pomoc),země přijímající pomoc), zpráva EK o možnosti zavedení evropského dluhového zpráva EK o možnosti zavedení evropského dluhového

orgánu.orgánu.

Průběh jednání s EP (1)Průběh jednání s EP (1)

17 trialogů za CY PRES,vč. 2 17 trialogů za CY PRES,vč. 2 politických,politických,

ECOFIN 10. července, 13. listopadu a ECOFIN 10. července, 13. listopadu a 4. prosince,4. prosince,

nyní zpět na úrovni CRP (ale i ER),nyní zpět na úrovni CRP (ale i ER), zbývá vyřešit revizní klauzuli ve zbývá vyřešit revizní klauzuli ve

Ferreira report a deklaraci EK k Ferreira report a deklaraci EK k zohlednění zohlednění blueprintublueprintu pro postup ke pro postup ke skutečné HMÚ skutečné HMÚ


Dosavadní výsledek/úspěch CY PRES v Dosavadní výsledek/úspěch CY PRES v Gauzès report:Gauzès report:

- vypuštění právní ochrany,vypuštění právní ochrany,- zmínka o daňových příjmech omezena na zmínka o daňových příjmech omezena na

Gauzès report,Gauzès report,- hlasování obrácenou kvalifikovanou hlasování obrácenou kvalifikovanou

většinou omezeno na jediný marginální většinou omezeno na jediný marginální případ – přijetí doporučení pro nápravnou případ – přijetí doporučení pro nápravnou akci pro ČS v akci pro ČS v postprogramme surveillence.postprogramme surveillence.


Dosavadní výsledek/úspěch CY PRES v Dosavadní výsledek/úspěch CY PRES v Ferreira report:Ferreira report:

- delegovaný akt omezen na jediný případ – delegovaný akt omezen na jediný případ – specifikaci obsahu zprávy o provádění specifikaci obsahu zprávy o provádění rozpočtu, kterou předkládá ČS v EDP,rozpočtu, kterou předkládá ČS v EDP,

- požadavky na reportovánípožadavky na reportování sníženy na sníženy na přijatelnou úroveň,přijatelnou úroveň,

- vypuštění recitálů k vypuštění recitálů k roadmaproadmap o posílené o posílené koordinaci hospodářské politiky, koordinaci hospodářské politiky, growth growth facilityfacility a a framework on enhanced debt framework on enhanced debt issuanceissuance..


Revizní klauzule:Revizní klauzule: Before the end of 2013, the Commission shall Before the end of 2013, the Commission shall

make public its report on the quality of public make public its report on the quality of public spending and the scope for possible action within spending and the scope for possible action within the boundaries of the EU framework.the boundaries of the EU framework.

Before the end of 2013, the Commission shall put Before the end of 2013, the Commission shall put forward a report, and if necessary proposals to forward a report, and if necessary proposals to the European Parliament and to the Council the European Parliament and to the Council setting out how the ex-ante coordination of all setting out how the ex-ante coordination of all major economic policy reformmajor economic policy reformss with potential spill with potential spill over effects planned by Member States will take over effects planned by Member States will take place.place.


Deklarace EK:Deklarace EK: závazek k předložení návrhu na fond závazek k předložení návrhu na fond

na umořování dluhu,na umořování dluhu, závazek k předložení návrhu na závazek k předložení návrhu na

eurobondy,eurobondy, EP údajně tlačí na termín 30. června EP údajně tlačí na termín 30. června

2012 a čeká na výsledek ER.2012 a čeká na výsledek ER.

Posílení správy ekonomických záležitostí v eurozóně

Documents

Transcript of Posílení správy ekonomických záležitostí v eurozóně