1.1. Descrierea pieei i a rolului firmei n ultimii ani, concurena n domeniul produselor de panificaie a crescut vertiginos. Datorit ciclului foarte scurt de fabricaie al acestor produse i a cererii relativ stabile, ntreprinztorii privai au preferat s investeasc n domeniu, astfel nct n prezent exist n judeul Iai 176 de brutrii, din care mai mult de jumtate n municipiul Iai. Piaa S.C. RIGA PAN S.A. reprezint spaiul economico geografic unde ea este prezent cu produsele sale, cu prestigiul i influena sa. Societatea produce i comercializeaz anual pe piaa intern peste 7000 de tone de fin de diverse tipuri, 3000 de tone de pine n diverse sortimente i 35 de tone de produse de patiserie. Piaa creia i se adreseaz S.C. RIGA PAN S.A. are un caracter local pe de o parte i tradiional pe de alt parte. Geografic aceast pia e localizat n oraul Iai, iar din punct de vedere al componenei este o pia tradiional universal Societatea realizeaz vnzri prin reeaua de magazine RIGA PAN de pe raza municipiului Iai i prin intermediul unor firme private. Cu firmele private de distribuie vnzarea se face pe baz de comenzi ferme i contracte. Reeaua de distribuie era constituit n 1993 din 17 magazine proprii de desfacere. Aprovizionarea magazinelor (proprii sau nu) se face prin intermediul mainilor speciale pentru pine, aflate n dotarea societii. Dac n urm cu civa ani acestea corespundeau perfect nevoilor de distribuie a produselor, n prezent scderea produciei a redus eficiena utilizrii lor, fcnd de dorit utilizarea unor maini mai mici. n 1999 numrul magazinelor proprii a crescut la 21, dou treimi din acestea fiind dotate cu vitrine frigorifice pentru pstrarea alimentelor. Toate magazinele au fost dotate cu case de marcat i cntare electronice. Personalul este calificat i bine pregtit pentru a asigura un comer civilizat. Magazinele primesc, gestioneaz i vnd produsele. Actele ntocmite n magazine sunt predate biroului financiar-contabil, iar numerarul ncasat se pred zilnic la casierie, putnd fi utilizat chiar n ziua urmtoare n scopurile stabilite de societate. Criteriile de selecie a modalitii de distribuie se bazeaz pe urmtoarele: -plata imediat; -volumul comenzii; -relaia anterioar. Contractele de livrare practicate de S.C. RIGA PAN S.A. n calitate de furnizor conin prevederi asiguratoare referitoare la: -documentele i modalitile de plat; -recepia mrfii la sediul firmei; -garanie;1

-rspunderea contractual. S.C. RIGA PAN S.A. a participat la o licitaie organizat de S.C. ELDA PAN S.A. Iai n decembrie 2002, achiziionnd ntreaga afacere ( prin contractarea de credit bancar ): o moar de gru; un atelier de panificaie; o patiserie pizzerie; 17 magazine de desfacere a produselor alimentare. Vnzrile S.C. ELDA PAN S.A. se desfurau sub urmtoarele forme: vnzri en gros 25%; vnzri cu amnuntul 33%; vnzri prin reeaua proprie de magazine 42%. Evoluia vnzrilor zilnice este prezentat n tabelul urmtor:VANZARILE MEDII ZILNICE1998 Vanzari anuale Vanzari zilnice valori nominale valori actualizate Rata inflatiei 17576 123291 60,00% 25281 140745 26,00% 40005 78534 57,50% 34251 47864 151,40% 10263 31253 40,60% 6415370 1999 9227704 2000 14601927 2001 31936570 2002 7243163

VANZARILE MEDII ZILNICE 150000 100000 50000 098 99 00 01 19 19 20 20 20 02

valori nominale valori actualizate

Cifra zilnic a vnzrilor a nregistrat o tendin de cretere n primii 2 ani. n termeni reali, evoluia a fost ascendent n perioada 1998- 1999 i descendent n perioada 2000-2001. Aprovizionarea magazinelor (proprii sau nu) se face prin intermediul mainilor speciale pentru pine, aflate n dotarea societii. Dac n urm cu civa ani acestea corespundeau perfect nevoilor de distribuie a produselor, n prezent scderea produciei a redus eficiena utilizrii lor, fcnd de dorit utilizarea unor maini mai mici.

2

n 1999 ea deinea o treime din piaa de desfacere a produselor de panificaie din jude, aceast cot este n prezent de aproximativ 20%. Aceast evoluie s-a suprapus pe o scdere general a consumului, ceea ce a determinat i reducerea produciei unitii. Datorit scderii produciei unitii, firma S.C. RIGA PAN S.A. va prelua aceast afacere. 1.2. Produsele ce urmeaz a fi oferite de noua firm n urma realizrii unor chestionare, produsele cele mai cutate de clieni sunt: fina alb tip 650; fina alb tip 480; gris; tre; franzela Neptun (0,500 kg/buc.); franzela Pariziana (0,400 kg/buc.); colac moldovenesc (1 kg/buc.); colcei moldoveneti (0,1 kg/buc.); pateuri (0,050 kg/buc.); saleuri vrac; minipateuri cu brnz vrac; minipateuri cu ciuperci vrac; batoane cu lapte (0,100 kg/buc.); cozonac cu stafide i cacao (0,800 kg/buc.). Se remarc faptul c ponderea cea mai mare o au produsele alimentare de baz, caracterizate printr-o cerere puin elastic n raport cu preul, ceea ce a determinat o scdere mai puin accentuat a consumului n condiii de inflaie. 1.3.Echipa de conducere Adunarea General a Acionarilor este organul de conducere care decide asupra activitii societii i adopt politica economic i comercial. Societatea este administrat de Consiliul de Administraie, compus din 7 persoane alese de Adunarea General a Acionarilor pe o perioad de patru ani. Consiliul de Administraie este condus de un preedinte, care are i calitatea de director general. Gestiunea societii este verificat Comisia de Cenzori, format din trei membri alei de Adunarea General a Acionarilor. Directorul general al societii este ajutat de directorul executiv tehnic i de directorul executiv economic. Directorul tehnic este conductorul direciei producie. Directorul economic (eful direciei economice) are n subordine urmtoarele compartimente: bitoul financiar-contabilitate-preuri;3

oficiul de calcul; biroul aprovizionare. S.C. COMPAN S.A. are 230 de angajai, cu funcii i calificri corespunztoare, definite n fia postului. Compartimentul activitii de producie este subordonat directorului general i ndrum, conduce i rspunde de activitatea de producie, avnd urmtoarele atribuii: asigur desfurarea activitii compartimentelor funcionale din subordinea sa n scopul realizrii programelor de producie si a reparrii dotrii; ia msuri pentru elaborarea si respectarea indicatorilor tehnici si tehnologici cu privire la programarea, pregtirea i urmrirea produciei; asigur respectarea normelor de tehnic a securitii i protecia muncii, ia msuri mpotriva celor care nu le respecta; rspunde de activitatea de organizare a produciei i muncii n scopul creterii productivitii muncii, reducerii costurilor, creterii rentabilitii i beneficiului societii. Compartimentul comercial are atribuiile: asigur fundamentarea propunerilor pentru organigrama unitii, schemei de personal, a atribuiilor fiecrui sector de activitate, a veniturilor i cheltuielilor pentru activitatea de baza i a altor activiti, a tarifelor pentru prestaii etc.; asigura contractele pentru prestaii, ntocmete facturi pentru activitatea de baz, asigura analizele economice pe secii privind realizarea veniturilor i cheltuielilor i ndeplinirea sarcinilor de ctre conducere; elaboreaz planul de prestaii, venituri i cheltuieli al unitii pe structuri i activiti (de baz i alte activiti).

4

ADUNAREA GENERL A ACIONARILOR CONSILIUL DE ADMINISTRAIE DIRECTORUL GENERAL - PREEDINTE VICEPREEDINTE

CONTABIL EF DIRECTOR TEHNIC

Moara

Atel.3

Pizza

At. mecanic

PSI

Prot. muncii

PIS

Of. juridic

Paza

Adm. secret

Cont

Fin

Of. calcul

CFG.PR

Achiziii-prestri mcini gru BIROU A.D.T.C.Lab. C.T.C.

Transporturi

Comer

Magazine

Aprovizionare - Magazii

Vnzri- Magazii

Parc Auto

100 102 103 104 105 106 107 110 111 112 113 114 115 116 122 124 131 132 138 322 PIZZA

5

6

1.4. Prezentarea datelor financiare la firma S.C. ELDA S.A.EVOLUTIA PROFITULUI CURENT1998 Profitul din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Profit curent val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 1217121 6351581 60,00% 1644883 6812594 26,00% 1961066 5156905 57,50% 5196836 2443126 5435890 2443126 151,40% 4,60% 1134823 95890 13592 1999 1569744 124152 49013 2000 1896960 105205 41099 2001 328965 2002 47386

5583800 3415143 715929 1019403

EVOLUTIA PROFITULUI CURENT8000000 6000000 4000000 2000000 0 1998 1999 2000 2001 2002 val. nominale val.actualizate

EVOLUTIA PROFITULUI NET1998 Profitul curent Rezultat exceptional Impozit pe profit Profit net val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 1197158 8397561 60,00% 1622638 9033432 26,00% 1816276 6419962 57,50% 5175712 1311874 7277051 1311874 151,40% 40,60% 1217121 -19963 0 1999 1644883 -22245 0 2000 1961066 -144790 0 2001 -21124 0 2002 -284488 846764

5196836 2443126

EVOLUTIA PROFITULUI NET10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 1998 1999 2000 2001 2002 val. nominale val.actualizate

1.5.Suma necesar a fi mprumutat i modul de folosire i restituire a banilor Suma necesar a fi mprumutat pentru dezvoltarea noii afaceri( S.C. ELDA S.A.)= 241 242 COSTURI Costuri totale (EURO) Contribuia Contribuie proprie public (EURO) 62.500 n natur n (EURO) (EURO) 136.242 42.500 numerar

Costuri ale proiectului, 241.242 din care: 1. Investiii 1.1. Echipamente 91.070

52.500 0

38.570 71-475

0 0

1.2. Construcia sau 71.475 renovarea cldirilor

3

1.3. Altele cheltuieli de 26.197 investiii SUB-TOTAL 1. 2. Cheltuieli directe 2.1. Chirii ale cldirii 0 i/sau echipamentelor 2.2. Cheltuieli personalul cu 0 188.742

0 0

26.197 0

0 0

0 0 0 0 0 10.000 0 10.000 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 40.000 0 2.500 0 42.500 0

2.3. Deplasri, cazare, 0 diurne 2.4. Materii prime i 40.000 materiale 2.5. Consumabile i alte 0 achiziii 2.6. Promovare 2.7. Alte directe SUB-TOTAL 2 12.500 cheltuieli 0 52.500

3. Cheltuieli eligibile 0 finanate exclusiv de beneficiar 4. Rezerva (max. 5%) 0 din buget COSTURI TOTALE 241.242 ALE PROIECTULUI

0 62.500

0 136.242

0 42.500

2. ISTORICUL FIRMEI S.C. RIGA PAN S.A. 2.1. Data nfiinrii

4

S. C. RIGA PAN S.A. a luat fiin n decembrie 1992. Este persoan juridic romn, are forma juridic de societate pe aciuni i i desfoar activitatea n conformitate cu legile romne i statutul ei. Societatea nu are filiale sau sucursale n ar sau strintate. Sediul societii este n Iai, str. oseaua Pcurari nr. 26. S.C. .RIGA PAN S.A. are codul fiscal R3911847 i este nregistrat la Registrul Comerului sub numrul J22-464-1993. Capitalul social iniial al societii a fost de 78.215.000 lei, fiind mprit n 15.643 aciuni cu o valoare nominal de 5000 lei. Capitalul social actual este de 2.052.537.000 lei, divizat n 125.144 aciuni a 16.401 lei fiecare. De la nfiinare pn n prezent numrul acionarilor a sczut de la 2.132 la 1.318 datorit concentrrii deinerilor de aciuni. Obiectul de activitate conform statutului este reprezentat de: producia, inclusiv aprovizionarea i importul pentru producie i desfacere pe piaa intern i extern a produselor obinute prin prelucrarea industrial a cerealelor, a produselor de panificaie i pastelor finoase; comercializarea cu ridicata i amnuntul a produselor i mrfurilor alimentare i nealimentare de orice fel prin magazine proprii sau nchiriate, concesionate sau n locuri special amenajate piee, trguri precum i n sistem ambulant, prin tonete, rulote, automagazine i altele de acest fel; operaiuni de import-export, exclusiv cele prevzute la punctul a., produse i servicii, operaiuni specializate de comer exterior (leasing, intermediere, lohn, depozit, magazine, licitaii, cooperare, gaj, ipotec, barter, reprezentan), precum i oricare alt gen de servicii de comer exterior; prestri de servicii n domeniul: transportul de mrfuri i persoane n trafic intern i internaional; intermedieri mobiliare i imobilare n sistem de comision sau consignaie i reprezentan comercial; intermedieri i cumprri de active i aciuni de ctre acionarii S.C. RIGA PAN S.A.; intermedierea cumprrii de active i aciuni de ctre acionarii salariai i i reprezentarea acestora fa de teri n astfel de aciuni. Concesionarea de terenuri arabile i creditarea proprietarilor de terenuri pentru producia de cereale; n realizarea obiectului de activitate societatea comercial efectueaz orice alte operaiuni privind dezvoltarea, modernizarea i exploatarea capacitii de producie, cumprarea de active i aciuni, avnd dreptul de a cumpra, nchiria sau a dobndi prin alte mijloace i de a obine orice fel i orice drepturi, privilegii sau orice avantaj asupra sau n legtur cu orice proprieti i orice construcii, cldiri, locuine, ateliere, magazine, depozite, capaciti de producie, maini, echipamente, instalaii, motoare, material rulant, mijloace auto i orice proprietate imobiliar sau drepturi de orice fel.5

Baza material a societii este compus din urmtoarele active principale: o moar de gru construit n 1912, a ajuns prin modernizri succesive la o capacitate de mcini de 124 de tone n 24 de ore; utilajele sunt de provenien romneasc (15 valuri tip Tople) i turceasc (umidificatoare, maini de gris). n urma procesului de mcinare se pot obine toate tipurile de fin, difereniate n funcie de coninutul n cenu i substane minerale; cele 21 magazine de desfacere a produselor alimentare sunt rspndite n tot oraul. 2.2 Scopul firmei S.C. RIGA PAN S.A. Scopul firmei este de a produce i comercializa produsele de panificaie proprii. Aspirm s dobndim o reputaie pe pia ca fabricant i distribuitor de produse de panificaie. Putem obine acest lucru prin dezvoltarea prompt a produselor, nelegerea clar a tendinelor i nevoilor de pe pia, comercializare i mbuteliere inovatoare i profitabile. Pentru a ne atinge obiectivul, S.C. RIGA PAN S.A. are nevoie de capital, talent managerial, faciliti mai mari i mai eficiente. 3. DESCRIEREA GENERAL A AFACERII 3.1 Obiective. Strategie. Tactici Produsul fabricat i oferit de firm fiind un produs final, va fi realizat pe pia consumatorului i este orientat persoanelor de toate vrstele. Clienii poteniali ai ntreprinderii sunt persoanele de toate vrstele. Pentru ai determina pe clienii s cumpere produsele fabricate de ntreprindere, conducerea va pune accentul, n primul rnd, pe calitatea deosebit a serviciilor prestate, preul convenabil. Produsele firmei vor ti distribuite direct consumatorului. Preurile la produsele livrate vor fi constituite din elementele proprii lor, reieind din costurile de producie i din alte cheltuieli. Reclama produselor va fi efectuat prin intermediul reelei mass-media, foi volante, standuri luminescente i pe automobilele care livreaz produsele firmei

6

3.2 Structura personalului Structura personalului pe compartimente era la 31.12.2002 urmtoarea:ATELIERE, BIROURI SI COMPARTIMENTE Ateliera moara Atelier panificatie Atelier Patty-Bar Compartimentul comert Birou financiar-contabil Compartiment transport Personal auxiliar TOTAL SALARIATI NR. SALARIATI 41 67 11 66 5 16 24 230 PONDERE 19.2 31.6 3.2 29.4 2.1 5.8 8.7 100

STRUCTURA PE COMPARTIMENTEAteliera moara

10% 7% 2% 29% 5% 29% 18%

Atelier panificatie Atelier Patty-Bar Compartimentul comert Birou financiar-contabil Compartiment transport Personal auxiliar

Din tabel se poate remarca ponderea important a personalului care lucreaz n cadrul compartimentelor de producie i comercializare, care au un rol esenial n activitatea societii. n ceea ce privete structura personalului n funcie de gradul de calificare, aceasta se prezint ca n tabelul urmtor:

7

CATEGORIA DE PERSONAL Muncitori calificati Muncitori necalificati Personal studii medii Personal studii superioare din care: I. ingineri tehnologi II. economisti III. jurist TOTAL SALARIATI

NR. SALARIATI 126 22 96 10 4 5 1 230

PONDERE 48 12 37 3

100

STRUCTURA PERSONALULUI DUPA CALIFICARE Muncitori calificati 4% 38% 49% Personal studii medii 9% Personal studii superioare Muncitori necalificati

Se remarc preponderena categoriilor muncitori calificai (48%) i personal cu studii medii (37%). Aceast structur de personal este adecvat specificului activitii societii. Structura personalului n funcie de domeniul de activitate se prezint astfel:D OM E N IU L D E AC TIV ITA TEU M AR SA LA R IA TI ON D ER E N P Productie 142 65 C omert 66 27 TE SA 22 8 TOTA L 230 100

8

STRUCTURA PERSONALULUI DUPA DOMENIUL DE ACTIVITATE

8% 27% 65% Productie Comert TESA

Se observ preocuparea pentru sporirea ponderii personalului direct productiv, corelat cu reducerea cheltuielilor administrative. Fluxurile de informaii sunt urmtoarele: secii de producie/ birou de aprovizionare (rapoarte de producie, de gestiune, avize etc.) compartimentul financiar-contabil (verificare, avizare) oficiul de calcul (prelucrare, centralizare) compartimentul financiar-contabil note contabil 3.3 Competiia Selectarea furnizorilor firmei se face pe urmtoarele criterii: calitatea produselor; preul oferit; facilitile de plat; distan.

4. STRATEGIA Strategia reprezint acele mutaii organizaionale i manageriale folosite pentru atingerea obiectivelor prin promovarea misiunii firmei. Odat cu achiziionarea firmei S.C. ELDA S.A., S.C. RIGA PAN S.A. va opta pentru o diversificare a produselor, concretizat n fabricarea unui nou produs pizza- . Pentru pstrarea i lrgirea poziiei pe pia ntreprinderea va adopta o strategie ndreptat spre: -ridicarea calitii produsului; -lrgirea sortimentului produsului;9

-ridicarea nivelului de deservire post-vnzare; -stabilirea unii pre convenabil pentru toate pturile sociale. Se remarc faptul c ponderea cea mai mare o au produsele alimentare de baz, caracterizate printr-o cerere puin elastic n raport cu preul, ceea ce a determinat o scdere mai puin accentuat a consumului n condiii de inflaie. Unele din produse fac parte din clasa bunurilor Giffen, cererea lor crescnd n condiiile scderii veniturilor. Acest fapt constituie, n condiiile unei rate a inflaiei ridicate i ale scderii veniturilor reale, un avantaj potenial pentru societate. n acelai timp, ciclul de fabricaie foarte scurt favorizeaz adaptarea rapid a preurilor de desfacere la variaiile costurilor materiilor prime. Societatea realizeaz vnzri prin reeaua de magazine RIGA PAN de pe raza municipiului Iai i prin intermediul unor firme private. Cu firmele private de distribuie vnzarea se face pe baz de comenzi ferme i contracte. Ca avantaje ale implementrii acestei strategii: datorit loialitii clienilor i a disponibilitii lor de a accepta preuri mai mari, firma poate obine profituri mai mari; aceeai loialitate a clienilor asigur firmei o poziie forte n faa competitorilor, o mai mare flexibilitate n relaiile cu furnizorii. 5.DESCRIEREA PRODUSELOR I MODUL DE FOLOSIRE 5.1 Ciclul produselor Produsele fabricate : fina alb tip 650; fina alb tip 480; gris; tre; franzela Neptun (0,500 kg/buc.); franzela Pariziana (0,400 kg/buc.); colac moldovenesc (1 kg/buc.); colcei moldoveneti (0,1 kg/buc.); pateuri (0,050 kg/buc.); saleuri vrac; minipateuri cu brnz vrac; minipateuri cu ciuperci vrac; batoane cu lapte (0,100 kg/buc.); cozonac cu stafide i cacao (0,800 kg/buc.). Procesul tehnologic a producerii pinii consta din 5 etape principale:10

Cernerea fainii si pregtirea maielei; Malaxarea aluatului; Divizarea si dospirea aluatului; Coacerea; Rcirea si transportarea produselor gata. In genere sectorul de panificaie este caracterizat prin ntreprinderi cu procese tehnologice preponderent semi-automatizate. In afara ca acest moment contribuie la creterea flexibilitii si eficientei produciei, el permite meninerea standardelor de calitate. Desigur situaia este diferita pentru brutriile mici, specializate in pine proaspt. Inovaiile substaniale ale ntreprinderilor de panificaie cer modificri ale procesului de producie. Dezvoltarea i perfecionarea ambalajelor nu este larg rspndit la noi n ar. Neajunsurile tehnologice n comparaie cu practicile internaionale Prin utilizarea materialelor speciale de ambalare, este posibil de a perfeciona produsele att in termeni de calitate ct i durata de pstrare. O tehnica nou pentru conservarea produselor de panificaie este atmosfera modificat, larg rspndit pentru pine (dar nu n ara noastr). Firma noastr produce pine din fain de gru, un asortiment larg de produse de panificaie i covrigrie, biscuii, produse din gofre, diverse tipuri de paste finoase i pizza. Astzi aproape 1000 de ntreprinderi sunt cumprtori ai notri. Pentru comoditatea cumprtorilor producia se elibereaz n ambalaje. Se utilizeaz diferite materiale de ambalaj: carton, polipropilena. mpreun cu beneficiarii elaborm tipuri speciale de ambalaj conform cerinelor clienilor notri. Toat producia se fabric n stricta corespundere cu cerinele standardelor de stat cu utilizarea componentelor naturale curate biologic. Tehnologia de fabricare a produciei, calitatea ei se verific permanent de ctre organele de control corespunztoare ale arii. n condiiile concurentei nalte S. C. RIGA PAN S.A. nu numai c a supravieuit, dar i-a stabilit prioritatea sa pe piaa IAULUI. La ntreprindere permanent se caut noi domenii de activitate. Este creata baza comercial, ce execut cererile pentru partide de producie cu ridicata, att fabricate de ctre ntreprindere, ct i de ali furnizori de mrfuri alimentare. Tehnologii firmei noastre depun toat abilitatea i experiena pentru calitatea nalt i gustul bun al produciei noastre de pe masa clienilor notri. 5.2 Descrierea clienilor i a surselor de aprovizionare Principalii clieni ai S.C. COMPAN S.A. sunt urmtorii: S.C. ALFA COMPLEX S.R.L. Pacani S.C. ALIMENTARA S.A. Iai S.C. GRIGOSTAR S.R.L. Iai S.C. PAGA S.R.L. Iai11

S.C. TABI-IMPEX S.R.L. Iai S.C. ALIMENT-GELY Iai S.C. CESA S.R.L. Iai S.C. RADU OLMER S.R.L. Iai S.C. FAMILIAL S.R.L. Iai S.C. TOP CARMIS S.R.L. Iai S.C. LAVI RAL S.R.L. Iai S.C. GRSM S.R.L. Iai S.C. TUDOR S.R.L. Iai S.C. PROMPT MIX S.R.L. Iai S.C. KAVALA S.R.L. Iai S.C. FLORIDAN S.R.L. Iai S.C. SIMONA S.R.L. Iai Plata furnizorilor se face n termen de 30 de zile pentru furnizorii fr contract i n funcie de data scadenei stabilite, pentru cei cu contract. Principalii furnizori ai societii sunt: DENUMIRE FURNIZORI PRODUSE/SERVICII VALOARE (mil. lei lunar) S.C. VINIFRUCT S.A. Sare, amelioratori 20 S.C. AGROMEC S.A. fin 60 S.C. ROMPAN S.A. Iai drojdie 40 S.C. DISCRET S.A. Iai amelioratori 40 S.C. UNIREA S.A. Iai ulei, margarin 10 S.C. ZEELANDIA S.A. Iai ingredieni pentru 5 patiserie S.C. COCA COLA S.A. Iai buturi rcoritoare 25 S.C. LACTIS S.A. Iai brnzeturi 1 S.C. KOSAROM S.A. Pacani preparate carne 25 S.C. BUCOVINA S.A. sortimente lapte 20 Suceava S.C. CONEL S.A. Iai energie electric 70 S.C. TERMOFICARE S.A. energie termic 20 Iai S.C. ROMGAZ S.A. Iai gaz metan 28 S.C. ROMTELECOM S.A. convorbiri telefonice 7 Iai

12

5.3 Schia de amplasare a firmei

Bl. T6 Bl. T7

N

S.C. RIGA PAN S.A.

N

INPROIECT

Grdinia nr. 15 Alimen tara RIGA PAN

oseaua PcurariFarmacia LONGA VIT

5.4 Metoda de producie folosit Procesul tehnologic de obinere a finii cuprinde: Pregtirea boabelor; Mcinarea propriu-zis. Pregtirea boabelor respect urmtoarele operaii: separarea impuritilor mai mici sau mai mari dect boabele de gru; separarea prafului i a altor impuriti de acest gen; decojirea parial a boabelor; condiionarea (tratamentul hidrotermic) boabelor, urmat de un repaos pentru echilibrarea umiditii n zona periferic a boabelor. Mcinarea propriu-zis respect urmtoarele operaii: mciniul inferior din care se obine 97,5%-99,5% din masa iniial, restul fiind pierderi; mciniul superior care se aplic maselor purificate rezultnd: crupe(particule mari), griuri(particule intermediare), fin, tre.

Procesul tehnologic de obinere a pinii cuprinde:

13

formarea loturilor omogene de fin; cernerea finii; dozarea finii; dozarea apei i a drojdiei pentru prepararea maielei; prepararea maielei; frmntarea maielei; fermentarea maielei; prepararea aluatului; frmntarea aluatului; fermentarea aluatului; dozarea aluatului; predospirea bucilor de aluat; dospirea final a aluatului; pregtirea cuptorului; pregtirea bucilor de aluat; coacerea aluatului; rcirea pinii; depozitarea pinii; ambalarea pinii; livrarea ctre clieni.

6. STRATEGIA DE MARKETING 6.1 Piaa Aa cum am afirmat, piaa firmei S.C. RIGA PAN S.A. are un caracter local pe de o parte, i tradiional pe de alt parte. Geografic aceast pia e localizat n oraul Iai, iar din punct de vedere al componenei este o pia tradiional universal. 6.2 Avantajele firmei datorit loialitii clienilor i a disponibilitii lor de a accepta preuri mai mari, firma poate obine profituri mai mari; aceeai loialitate a clienilor asigur firmei o poziie forte n faa competitorilor, o mai mare flexibilitate n relaiile cu furnizorii. 6.3 Piaa int n cazul nostru este greu de delimitat o pia int. Orice persoan este client al nostru, consumator de pine. Totui pentru specialitile noastre (covrigi, batoane, saleuri, pateuri ) principalii clieni ai notri sunt copiii i adolescenii

14

(marea majoritate a magazinelor noastre sunt amplasate n jurul grdinielor, a liceelor). Premisa esenial a identificrii unei inte de comunicare eficiente o constituie analiza corespunztoare a pieei i a elementelor sale componente. inta noastr comercial rspunde la ntrebarea: CARE SUNT CLIENII NOTRI POTENIALI?, iar inta de comunicare rspunde la ntrebarea: CUI TREBUIE S NE ADESM PENTRU A VINDE SAU A FACE S SE VND PRODUSELE NOASTRE? 6.4 Segmentarea pieei int CRITERII Demografice Vrst Sex Mrimea familiei Venit Ocupaie Ras Religie GRUPURI TIPICE Toate categoriile Masculin, feminin >=1 1 an 7 Creane < 1 an 8 Titluri de plasament 9 Disponibilit i bneti 10 Conturi de regularizare i asimilate Anul 2003 0 Anul 2004 13.395 Anul 2005 5.928

5.085.850 6.048.520 6.036.391 568.041 568.041 568.041

5.355.197 8.263.269 7.931.502 662.264 1.669.887 4.223.086 213.285 309.828 313.802 448.979 3.920 462.090 63.481 1.360.059 3.909.284 32.880 853.594

1.419.000 1.684.346 120.840 140.793

ACTIV CORECTAT - mii lei -

17

Nr. Elemente = 6632450 Capitaluri proprii de Anul Crt. calcul 2003 1 Imobilizri 5.784.26 Provizioane pentru riscuri i nete cheltuieli = 0 (fr 6 amortizri) = Datorii = 5614960 (n Imobilizri totalitate pe termen scurt) necorporale Conturi de regularizri = 0 + Imobilizri corporale + Imobilizri financiare + Creane > 1 an

Anul 2004 Anul 2005 Capitaluri proprii = 6632450 6.939.784 6.924.162pe termen mediu i Datorii lung = 0 Datorii pe termen scurt = 5614960 Pasiv Pasiv corectat

Analiza financiar urmrete s evidenieze, pe de o parte, modalitile de realizare a echilibrului pe 2 Active 8.466.91 11.196.04 14.519.519 financiar termen lung i pe circulante = 9 8 termen scurt Stocuri + (obiectiv al Creane < analizei pe baz de 1an + bilan) i, pe de Titluri de alt parte, treptele plasament + de acumulare Disponibilit bneasc, de i bneti + rentabilitate ale Conturi de activitii regularizare ntreprinderii i asimilate (obiectiv al (cheltuieli analizei pe baza nregistrate n contului de profit avans) i pierderi). Bilanul sintetizeaz starea patrimonial a ntreprinderii la un moment dat, n timp ce contul de rezultate sintetizeaz rezultatul fluxurilor economice i financiare de intrare, de prelucrare i de ieire, pe perioada considerat. Informaia comun, care se ntlnete n cele dou documente de sintez, este rezultatul net (profitul sau pierderea), ca o reflectare a rentabilitii ntreprinderii (intrri, prelucrri, ieiri) i a noii stri patrimoniale a acesteia.

18

Diferena dintre activul total i datoriile totale contractate d o prim i principal evaluare a ntreprinderii la data ncheierii exerciiului. Aceast ecuaie fundamental a bilanului red situaia net a ntreprinderii, respectiv averea net a acionarilor (activul neangajat n datorii). SITUAIA NET = ACTIV DATORII Din desfurarea ciclului de exploatare vor rezulta urmtoarele consecine financiare: ntreprinderea va putea obine amnri la plata furnizorilor (credite furnizor), ceea ce reprezint un mijloc de finanare din afar; din momentul cumprrii materiilor prime i pn n momentul vnzrii produselor finite, ntreprinderea i va imobiliza o parte din capitalul su n stocuri create n fazele ciclului de exploatare (materii prime, producie neterminat, produse finite), astfel c acestea genereaz un prim, i cel mai important, necesar de finanare a activelor circulante; ntreprinderea se va afla deseori n situaia de a acorda amnri la plat clienilor (credite clieni), astfel c trebuie s finaneze i aceste sume aflate n curs de ncasare. Necesarul financiar al exploatrii reprezint diferena dintre capitalul imobilizat n stocuri i formarea creanelor clieni i finanarea nglobat n datoriile ctre furnizori, pe de alt parte. Nevoia de fond de rulment este expresia realizrii echilibrului pe termen scurt dintre necesarul i resursele de capitaluri circulante: NECESAR DE FD. DE RULMENT=ALOCRI CICLICE-SURSE CICLICE =(Stocuri +Creane)- Datorii de exploatareEVOLUTIA NECESARULUI DE FOND DE RULMENT2003 Stocuri Creante Datorii de exploatare Necesarul de fond de rulment valori nominale val. actualizate Rata inflatiei 1276496 4515599 57,50% 1197100 1683123 151,60% 452527 452527 40,60% 977789 1852713 1554006 2004 5756870 1338702 5898472 2005 5330615 736872 5614960

19

NECESARUL DE FOND DE RULMENT

5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 2003 2004 2005 valori nominale val. actualizate

Necesarul de fond de rulment va nregistra valori pozitive, dar descresctoare, ceea ce indic o evoluie favorabil societii (un echilibru ntre durata ncasrilor i cea a plilor.) Alocrile permanente (n imobilizri) vor fi, n principiu, acoperite din surse permanente (capitaluri proprii i datorii financiare). Cu ct sursele permanente vor fi mai mari dect necesitile permanente de alocare a fondurilor bneti, cu att ntreprinderea va dispune de o marj de securitate, care o va pune la adpost de evenimente neprevzute. Acest surplus de surse permanente, degajat de ciclul de finanare al investiiilor, poate fi rulat pentru rennoirea stocurilor i creanelor. Aceast utilizare potenial a marcat i denumirea lui, i anume aceea de fond de rulment. El este expresia realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a contribuiei acestuia la nfptuirea echilibrului finanrii pe termen scurt. FOND DE RULMENT=SURSE PERMANENTE-ALOCRI PERMANENTE Evoluia fondului de rulment evideniaz o cretere a acestuia, urmat de o uoar scdere. Totui, valoarea sa se menine pozitiv, n concordan cu cerinele gestiunii financiare. (O parte din capitalurile permanente trebuie s acopere nevoile ciclice temporare rennoibile permanent n cadrul ciclurilor de exploatare ale ntreprinderii). Mrimea calculat anterior reprezint fondul de rulment net. n legtur cu fondul de rulment se mai pot calcula urmtoarele mrimi: fondul de rulment brut, care cuprinde toate elementele de active circulante susceptibile de a fi transformate n bani ntr-un termen mai mic de un an; fondul de rulment propriu, care reprezint excedentul capitalului propriu fa de activele imobilizate i arat autonomia de care dispune o ntreprindere n finanarea investiiilor n active circulante. n cazul S.C. RIGA PAN S.A., fondul de rulment propriu coincide cu fondul de rulment net, deci societatea nu va avea datorii pe termen lung.

20

EVOLUTIA FONDULUI DE RULMENT2003 Capitaluri permanente Imobilizari Fond de rulment valori nominale val. actualizate Rata inflatiei 1606995 5684738 57,50% 2827204 151,60% 737845 40,60% 3975049 4264874 3735492 2128497 2004 2005

6366874 6632450 3539670 5894605

EVOLUTIA FONDULUI DE RULMENT

6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 2003 2004 2005 valori nominale val. actualizate

Nevoia de fond de rulment reprezint nevoile temporare, dar rennoibile permanent n cadrul ciclurilor de exploatare succesive ale ntreprinderii. Mrimea sa trebuie s fie egal sau inferioar fondului de rulment; n caz contrar calitatea necorespunztoare a activitii de exploatare conduce la un dezechilibru financiar care va afecta exerciiile financiare viitoare sau care pune n pericol integritatea capitalurilor proprii. Diferena dintre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment reprezint trezoreria net, care trebuie s aib o valoare pozitiv: FR=NFR+TN Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente. nregistrarea unei trezorerii nete pozitive n cadrul mai multor exerciii succesive demonstreaz succesul ntreprinderii n viaa economic i posibilitatea plasrii rentabile a disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ei pe pia.

21

EVOLUTIA TREZORERIEI NETE2003 Fond de rulment Necesar de fond de rulment Trezoreria neta valori nominale val. actualizate Rata inflatiei 330499 1169139 57,50% 1630104 564238 2291926 ###### 151,60% 40,60% 1276496 1197100 452527 1606995 2004 2005

2827204 737845

TREZORERIA NETA

3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2003 2004 2005 valori nominale val. actualizate

Se observ c trezoreria net va avea valori pozitive, n concordan cu cerinele gestiunii financiare. Mrimea sa va varia de la un an la altul, n funcie de evoluia activitii societii. Ratele i ceilali indicatori folosesc la fixarea diagnosticului financiar al ntreprinderii. Prin definiie, diagnosticul este o apreciere fcut asupra unei ntreprinderi sau asupra unei activiti a acesteia. Diagnosticul financiar nu constituie dect o parte a diagnosticului ntreprinderii. O apreciere global a situaiei financiare i performanelor impune un diagnostic multidimensional asupra: potenialului tehnologic; potenialului comercial; raporturilor umane; organizrii i sistemului de gestiune; situaiei i performanelor financiare. Diagnosticul financiar are ca obiective: msurarea rentabilitii capitalurilor ntreprinderii i aprecierea condiiilor de echilibru economic i financiar, pentru a evalua gradul de risc (economic, financiar i de faliment) al ntreprinderii. Diagnosticul rentabilitii se realizeaz prin intermediul a dou categorii de rate de eficien:22

rate de rentabilitate economic; rate de rentabilitate financiar. Diagnosticul riscului urmrete msurarea variabilitii rezultatelor ntreprinderii la modificarea poziiei ntreprinderii (a cifrei de afaceri i a structurii cheltuielilor ei fixe i variabile) la modificarea structurii capitalurilor (proprii i mprumutate) i a variabilitii solvabilitii ntreprinderii, a capacitii acesteia de a-i onora, la scaden, obligaiile fa de teri. n ansamblul activitii ei, ntreprinderea comport trei riscuri: de exploatare (economic); de finanare (financiar); de faliment. Situaia ntreprinderii va fi apreciat ca pozitiv dac, n urma diagnosticului ei financiar, rezult o rentabilitate acoperitoare pentru riscurile pe care investitorii (acionari i mprumuttori) i le-au asumat prin alocarea capitalurilor lor n activele ntreprinderii.

23

Diferena dintre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment reprezint trezoreria net, care trebuie s aib o valoare pozitiv: FR=NFR+TN Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente. nregistrarea unei trezorerii nete pozitive n cadrul mai multor exerciii succesive demonstreaz succesul ntreprinderii n viaa economic i posibilitatea plasrii rentabile a disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ei pe pia.TREZORERIA NETA

2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2003 2004 2005 valori nominale val. actualizate

Se observ c trezoreria net are valori pozitive, n concordan cu cerinele gestiunii financiare. Mrimea sa variaz de la un an la altul, n funcie de evoluia activitii societii. . ntreaga activitate desfurat de ntreprindere va cuprinde dou categorii de operaiuni: de gestiune i de capital. Operaiunile de gestiune sunt cele mai nsemnate i cu caracter recurent, repetitiv n viaa economic a ntrepriderii. Ele cuprind mai departe operaiuni de exploatare a patrimoniului spre realizarea de produse i servicii vandabile, operaiuni financiare operaiuni excepionale, accidentale i n afara activitii curente. Rezultatul operaiilor de gestiune l constituie cash-flow-ul de gestiune, format din profitul net, amortizare i dobnzi:24

CF gest. = EBE+Ven. fin+/- Rezultat excepional ImpozitEVOLUTIA CASH-FLOW-ULUI DE GESTIUNE2003 Excedentul brut de exploatare Venituri financiare Rezultat exceptional Impozit Cash-flow de gestiune val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 1971458 6974024,789 57,50% 6103314 8581259,48 151,60% 2383849 4253749 40,60% 2011043 105205 -144790 0 5795473 328965 -21124 0 3467715 47386 -284488 846764 2004 2005

EVOLUTIA CASH-FLOW-ULUI DE GESTIUNE10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 2003 2004 2005

val. nominale val.actualizate

La nivelul ntreprinderii, cash-flow-ul disponibil este determinat de gestiune, dup finanarea creterii economice, respectiv dup deducerea variaiilor, la sfritul anului, ale imobilizrilor (IMO) i ale stocurilor i creanelor (nete de datoriile de exploatare aferente=NFR): CFD=CF gest. IMO -NFR IMO+NFR=creterea economic

25

EVOLUTIA CASH-FLOW-ULUI DISPONIBIL2003 CF de gestiune IMO1 IMO0 Amortizare NFR1 NFR0 CF disponibil val. nominale val. actualizate Rata inflatiei 1006754 3561388 57,50% 4559504 1236287 6410663 1526387 151,60% 40,60% 1971458 2128497 1833866 114648 1276496 721071 2004 2005

6103314 2383849 3539670 5894605 2128497 3539670 212033 1197100 76046 452527

1276496 1197100

EVOLUTIA CASH-FLOW-ULUI DISPONIBIL

8000000 6000000 4000000 2000000 0 2003 2004 2005 val. nominale val. actualizate

Dac bilanul exprim starea patrimonial la care s-a ajuns la ncheierea exerciiului, contul de rezultate exprim, n parte, cum s-a ajuns la respectiva stare patrimonial final. Contul de profit i pierderi sintetizeaz deci fluxurile economice, respectiv cheltuielile i veniturile perioadei de gestiune . Pe baza contului de rezultate se pot determina o serie de indicatori valorici privind volumul i rentabilitatea activitii ntreprinderii. Construcia n trepte a indicatorilor, pornind de la cel mai cuprinztor (producia exerciiului +adaosul comercial) i ncheind cu cel mai sintetic (profitul net al exerciiului), a sugerat denumirea de cascad a soldurilor intermediare de gestiune. Fiecare sold intermediar reflect rezultatul gestiunii financiare, la treapta respectiv de acumulare. Relaiile de calcul ale soldurilor intermediare de gestiune sunt urmtoarele: Valoarea adugat = Producia exerciiului Consumuri externe (de la teri) Excedentul brut de exploatare = Valoarea adugat26

+ Subvenii de exploatare - Cheltuieli de personal - Impozite, taxe, vrsminte asimilate Profitul din exploatare = Excedent brut din exploatare + Reluri asupra provizioanelor + Alte venituri (din exploatare) - Amortizri i provizioane calculate - Alte cheltuieli Profitul curent = Profitul din exploatare + Venituri financiare - Cheltuieli financiare 5. Profitul net = Profitul curent + Rezultatul excepional - Participarea salariailor - Impozitul pe profit Vom urmri n continuare evoluia acestor indicatori n cazul S.C. RIGA PAN S.A. pentru perioada analizat. Evoluia valorii adugate2003 Cifra de afaceri Productia stocata Consumuri de la terti Valoarea adaugata val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 2372543 17243574 60,00% 2990880 17985236 26,00% 4423436 16352584 57,50% 6415370 3291090 7333917 2004 9227704 4621393 10858217 2005 14601927 6672155 16850646

E VOLU TIA VA LOR AD UGA II A TE

20000000 15000000 10000000 5000000 0 2003 2004 2005 val. nom inale val.actualizate

Valoarea adugat exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor,27

energiei i serviciilor cumprate de la teri. Aceast valoare adugat reprezint sursa de acumulri bneti din care se face remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a ntreprinderii: personalul, prin salarii, indemnizaii i cheltuieli sociale; statul, prin impozite, taxe i vrsminte asimilate; creditorii, prin dobnzi i comisioane pltite; acionarii, prin dividende pltite; ntreprinderea, prin capacitatea de autofinanare. Se observ c n cazul studiat valoarea adugat s-a meninut la un nivel relativ constant n termeni reali.EVOLUTIA EXCEDENTULUI BRUT DE EXPLOATARE2003 Valoarea adaugata Subventii de exploatare Cheltuieli cu personalul Impozite si taxe val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 2990880 129749 1445529 72278 1602822 8354608 26,00% 2004 4423436 0 2361503 50890 5138931 8954137 57,50% 2005 11728335 0 5142927 789935 5795473 7985376 151,60%

Excedentul brut de exploatare

EVOLUTIA EXCEDENTULUI BRUT DE EXPLOATARE

Excedentul brut de exploatare exprim acumularea brut din activitatea de 8000000 exploatare, 6000000 c amortizarea ival. nominale tiind provizioanele sunt doar cheltuieli calculate, 4000000 nu i pltite. De aceea, pn la solicitarea lor (pentru investiii, riscuri sau val.actualizate cheltuieli), 2000000 amortizarea i provizioanele calculate se regsesc n acumulrile 0 bneti ale ntreprinderii. 2005 Excedentul brut de exploatare exprim capacitatea 2003 2004 potenial de autofinanare a investiiilor (din amortizri, provizioane i profit), de achitare a datoriilor ctre bugetul statului i de remunerare a investitorilor de capital (acionarii i creditorii). Excedentul brut de exploatare al S.C. RIGA PAN S.A. a nregistrat mrimi relativ constante n termeni reali, societatea avnd o bun capacitate de a-i remunera acionarii i de a restitui creditele bancare.

10000000

28

2003 Excedentul brut de exploatare Alte venituri din exploatare Amortizari Alte cheltuieli de exploatare Profit din exploatare val. nominale val.actualizate Rata inflatiei 1134823 7966648 60,00% 0 816 131484 1265491

2004 1602822 58438 91516 0 1569744 13735298 26,00%

2005 5795473 360 212033 0 5583800 1864523 151,60%

EVOLUTIA PROFITULUI DIN EXPLOATARE

10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 2003 2004 2005 val. nominale val.actualizate

Profitul de exploatare exprim mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare, prin deducerea tuturor cheltuielilor (pltibile i a celor calculate) din veniturile exploatrii (ncasabile i a celor calculate). Pentru calculele financiare de rentabilitate se calculeaz profitul nainte de dobnzi i impozit (earning before interests and taxes = EBIT). Acesta este diferena dintre veniturile totale i cheltuielile totale (de exploatare, financiare i excepionale) cu excepia dobnzilor i a impozitului pe profit.

29

EVOLUTIA PROFITULUI INAINTE DE DOBANZI SI IMPOZIT2003 Venituri totale Cheltuieli totale Dobanzi EBIT val. nominale val. actualizate Rata inflatiei 1716524 6067369,92 57,50% 5439481 7647910,3 151,40% 13017735 5647212 40,60% 21386952 19570674 99754 2004 50082046 44906333 -263768 2005 53800221 41641583 -859097

EVOLUTIA PROFITULUI INAINTE DE DOBANZI SI IMPOZIT15000000 10000000 5000000 0 2003 2004 2005 val. nominale val. actualizate

Se observ o evoluie asemntoare cu cea a profitului din exploatare, fr influena dobnzilor bancare. Profitul nainte de dobnzi i impozit are, dup deducerea impozitului pe profit (EBIT-Impozit) o semnificaie deosebit. Aceasta exprim potenialul (contabil) de remunerare a acionarilor cu dividende i a creditorilor (a bncilor) cu dobnzi. Mrimea real a acestei remunerri este dat de cash flow-ul disponibil (CFD) dup operaiunile de capital, de cretere economic a ntreprinderii. n cazul S.C. RIGA PAN S.A., aceast mrime coincide cu profitul nainte de dobnzi i profit.

n cazul stocurilor, durata de rotaie se determin dup relaia:D ra u ta d ro tie e ta a s c rilo to u r = S c md to e iu C ifra d a c ri e fa e 3 5 6

Durata de rotaie a stocurilor n cazul analizat va nregistrat o evoluie descresctoare n primul an, dup care ncepnd din 2004 a crescut destul de mult.

30

DURATA DE ROTATIE A STOCURILOR2003 Stoc mediu Cifra de afaceri Durata de rotatie (zile) 824379 46,90 2004 878949,5 21,97 2005 3367329,5 31936570 38,48

6415370 14601927

DURATA DE ROTATIE A STOCURILOR (zile)

50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 2003 2004 2005

Determinarea lichiditii se face pe baza mai multor indicatori: lichiditatea curent (global) se calculeaz dup relaia:L h ita ic id t e c re ta a u n = A tiv c e c u n irc la te O lig tii b a c re te u n

LIC HID ITA TE A C URE NTA2003 A ctive circulante Obligatii curente Lichidita te a cure nta 2004 2005

147583731437398714625 780570 15540065898472 1,89 2,02 1,48

31

LICHIDITATEA CURENTA2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2003 2004 2005

Indicatorul lichiditii globale current ratio n literatura anglo-saxon reflect posibilitatea tuturor componentelor patrimoniale curente ale ntreprinderii de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile. Unul din principiile fundamentale ale echilibrului financiar al ntreprinderii este acela potrivit cruia activele curente trebuie s aib permanent o valoare mai mare dect obligaiile sau pasivele curente. Prin urmare, indicatorul lichiditii globale trebuie s aib o mrime supraunitar. n cazul S.C. RIGA PAN S.A. se observ c aceast condiie va fi ndeplinit n toi anii.L h ita ic id t e in s n a es la rg = A tiv c e c u n irc la te - S c ri to u D to a rii c re te u n

LIC HIDITATEA GENERALA (IN SENS LARG)2003 Creante din exploatare, alte creante si disponibilitati banesti Datorii din exploatare, alte datorii si credite bancare curente Lichidita te a ge ne ra la 780570 1121674 1554006 1,220 1,318 1,394 952552 1478741 2165950 2004 2005

32

LICHIDITATEA GENERALA 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 2003 2004 2005

Se observ o evoluie favorabil a indicatorului n toi cei 3 ani. Lichiditatea n sens larg este cunoscut i sub numele de lichiditate intermediar (sau de quick test sau acid test n literatura anglo-saxon). Se apreciaz c acest raport a trebui s tind spre o mrime unitar, deoarece orice operaie de transformare a stocurilor n mijloace bneti impune anumite cheltuieli (de publicitate, transport, vnzare etc.), care, n condiiile unei lichiditi subunitare, ar prejudicia echilibrul economic al ntreprinderii. coala financiar clasic apreciaz c indicatorul lichiditii intermediare trebuie s fie de cel puin 0,5, valoarea optim fiind 1. Este ceea ce se numete regula prudenei financiare (de unde i denumirea de lichiditate financiar dat lichiditii intermediare). Se observ c n cazul S.C. RIGA PAN S.A., indicatorul se va situa la valorile optime. - lichiditatea imediat, calculat astfel:L h ita ic id t e im d ta a e ia = D p n il is o ib ita b n s ti a e ti D to a rii p te e e rm n su c rt

LICHIDITATEA IMEDIATA2003 Disponibilitati banesti Datorii pe termen scurt Lichiditatea imediata 2004 2005 412186 0,367

117397 637030 0,187 0,816

627554 780570 1121674

33

LICHIDITATEA IMEDIATA0,900 0,800 0,700 0,600 0,500 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000 2003 2004 2005

Lichiditatea imediat va nregistra o evoluie relativ constant, cu excepia anului 2004, n care sumele depuse de acionari n contul mririi capitalului social vor determina creterea sa accentuat. n anul urmtor, aceste disponibiliti vor fi folosite pentru activitatea curent i de investiii a ntreprinderii.R P R U DN R C PT L LP O R S P SV L T T L A O T L I T E A I A U R P I I A I E E OA E U20 03 C p l po r a ita r piu P s eto le a iv ta Rp r a ot 1798 198 1658 905 0 0 ,6 20 04 2703 914 4977 021 0 3 ,7 20 05 3342 759 5848 299 0 1 ,7

R P R U D T E A IT L L A O T L IN R C P A U P OR SP S EE OA E R P IU I A IV L T T L 0 0 ,8 0 0 ,7 0 0 ,6 0 0 ,5 0 0 ,4 0 0 ,3 0 0 ,2 0 0 ,1 0 0 ,0 20 03 20 04 20 05

34

Bncile solicit n general un nivel al acestui raport de peste 20-30%. Aceast condiie va fi ndeplinit n cazul studiat pe ntreaga perioad.R T EN ABILITATEA FIN CIAR (R E) AN A O2003 Profit net C apitaluri proprii R OE 1197159 1179988 1,01 2004 1816278 3735492 0,49 2005 5175712 6366874 0,81

RN E TAB ILITATE F AN A IN CIAR A 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2003 2004 2005

Rata de rentabilitate a capitalurilor (ROE) mai este cunoscut i sub numele de rentabilitate financiar. Ea msoar randamentul capitalurilor proprii, deci al plasamentului financiar pe care acionarii l-au fcut prin cumprarea aciunilor ntreprinderii. Rentabilitatea financiar remunereaz proprietarii ntreprinderii prin distribuirea de dividende ctre acetia i prin creterea rezervelor, care, n fapt, reprezint o cretere a averii proprietarilor. Aceast rat este influenat de modalitatea de procurare a capitalurilor i de aceea este sensibil la structura financiar, respectiv la situaia ndatorrii ntreprinderii. Este de dorit ca rata rentabilitii financiare s fie mai mare dect rata medie a dobnzii de pia pentru a face atractive aciunile ntreprinderii. O modalitate de sintetizare a diagnosticului strategic al ntreprinderii este reprezentat de analiza SWOT (strengths, weaknesses, opportunities, threats), care cuprinde pe de o parte analiza mediului (analiza extern) iar pe de alt parte analiza activitii proprii (analiza intern). Analiza mediului (analiza extern) scoate n eviden tendinele pe plan macroeconomic, oportunitile i constrngerile ce se ntrevd, precum i impactul acestora asupra rentabilitii societii. Oportuniti: -cerere relativ constant pentru produsele de baz, un avantaj n condiiile recesiunii economice; -elasticitate redus a cererii fa de pre i elasticitate negativ fa de venit; -mediu economic mai favorabil ntreprinderilor cu ciclu scurt de fabricaie.

35

Constrngeri: -reducerea veniturilor reale i a consumului populaiei; -creterea puternic a concurenei; -oscilaiile foarte mari la preurile materiilor prime i calitatea necorespunztoare a acestora (de ex. gru), precum i frmiarea proprietilor agricole; -costul foarte ridicat al resurselor financiare, care ngreuneaz activitatea de investiii; -blocajul financiar i dificultile n gsirea unor parteneri n condiii satisfctoare de plat; -preurile foarte ridicate ale produselor i serviciilor regiilor autonome (energie electric, gaz, ap etc.); -fiscalitatea foarte ridicat i existena evaziunii fiscale. Analiza activitii proprii (analiza intern) trebuie s identifice punctele tari i punctele slabe ale acesteia. Puncte tari: -experiena ndelungat n domeniu i existena unui personal bine format; -existena unei reele proprii de distribuie i diversificarea produselor desfcute prin intermediul acesteia; -existena unui acionariat relativ stabil; -producia reprezentat de produse de baz, cu o cerere relativ stabil; -potenialul de producie ridicat; -ciclul foarte redus de fabricaie i calitatea produselor; -rentabilitatea ridicat n toi anii de funcionare; -echilibrul financiar solid i solvabilitatea ridicat; -conturarea mai precis n ultima perioad a strategiei de vnzri; -reputaia firmei i ponderea ridicat pe piaa local; -inexistena restanelor n plile fa de bugetul statului i cel al asigurrilor sociale; -controlul strict al cheltuielilor i al fluxurilor de ncasri i pli.

36

Puncte slabe: -capaciti de producie i transport mai greu de adaptat la reducerea consumului; -activitatea de marketing insuficient dezvoltat; -diversificarea insuficient a produciei; -lichiditatea n scdere; -scderea ponderii pe piaa local i lipsa extinderii pe alte piee. Pentru valorificarea la maximum a oportunitilor i punctelor tari i evitarea constrngerilor i eliminarea punctelor slabe ar fi de recomandat urmtoarele msuri (unele din ele deja n atenia societii): -controlul strict al cheltuielilor i supravegherea permanent a strii de lichiditate; -ridicarea calitii produselor i n primul rnd o adaptare mai bun la nevoile clientului; -o politic de vnzri mai agresiv i consolidarea poziiei de lider pe pia; -urmrirea mai atent a evoluiei concurenei; -stabilirea de relaii mai stabile cu furnizorii i clienii i afirmarea clar a cerinelor fa de acetia; -educarea personalului n direcia orientrii spre ridicarea calitii i a urmririi cerinelor clienilor

37

38