7/23/2019 Pisi Ago 2014

1/12

04/08/20

Informe de poltica monetaria y

rendicin de cuentas

Jos Daro Uribe

Gerente General, Banco de la Repblica.

4 de agosto de 2014

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2/12

04/08/20

I. Crecimiento

4,0

-0,4

5,2

3,9

3,2 3,03,4

4,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Crecimiento del PIB real mundial (porcentaje)

Fuente: FMI

7/23/2019 Pisi Ago 2014

3/12

04/08/20

-2

0

2

4

6

8

10

12

mar-

07

sep-

07

mar-

08

sep-

08

mar-

09

sep-

09

mar-

10

sep-

10

mar-

11

sep-

11

mar-

12

sep-

12

mar-

13

sep-

13

mar-

14

Producto interno brutoDemanda interna

Crecimiento anual real de la demanda interna

(porcentaje)

Fuente: DANE

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

mar-01

mar-02

mar-03

mar-04

mar-05

mar-06

mar-07

mar-08

mar-09

mar-10

mar-11

mar-12

mar-13

mar-14

PIB transable

PIB no transable

Crecimiento anual real del PIB de los sectorestransables y no transables (porcentaje)

Fuente: DANE, clculos Banco de la Repblica

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4/12

04/08/20

Exportaciones Totales

(mensual)

Fuente: DANE

-40

-20

0

20

40

60

80

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

nov-10

feb-11

m

ay-11

ago-11

nov-11

feb-12

m

ay-12

ago-12

nov-12

feb-13

m

ay-13

ago-13

nov-13

feb-14

m

ay-14

(Var. % anual)(Mill de USD)

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

jun-06

dic-06

jun-07

dic-07

jun-08

dic-08

jun-09

dic-09

jun-10

dic-10

jun-11

dic-11

jun-12

dic-12

jun-13

dic-13

jun-14

Crecimiento anual del consumo de los hogares

Indicador de confianza del consumidor (der.)

Consumo y confianza de los hogares

Fuente: DANE, Fedesarrollo

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5/12

04/08/20

-5

5

15

25

35

-5

5

15

25

35

jun-0

9

dic-0

9

jun-1

0

dic-1

0

jun-1

1

dic-1

1

jun-1

2

dic-1

2

jun-1

3

dic-1

3

jun-1

4

Total Cartera Hipotecaria ajustada Comercial Consumo

Crecimiento de Crdito - Cartera Bruta

(variacin porcentaje anual)

Fuente: Superfinanciera, Banco de la Repblica

Rango de pronstico del PIB (porcentaje)

Fuente: DANE

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6/12

04/08/20

II. Inflacin

1

2

3

4

5

6

7

8

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

jun

-11

dic

-11

jun

-12

dic

-12

jun

-13

dic

-13

jun

-14

Total Sin alimentos

Inflacin anual al consumidor e inflacin sin alimentos(porcentaje)

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

7/23/2019 Pisi Ago 2014

7/12

04/08/20

-2

0

2

4

6

8

jun-

09

dic

-09

jun-

10

dic

-10

jun-

11

dic

-11

jun-

12

dic

-12

jun-

13

dic

-13

jun-

14

Transables Transables sin alimentos ni regulados

Inflacin de transables total y sin alimentos

ni regulados (porcentaje)

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

2

3

4

5

6

7

8

9

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

jun

-11

dic

-11

jun

-12

dic

-12

jun

-13

dic

-13

jun

-14

No transables No transables sin alimentos ni regulados

Inflacin de no transables total y sin alimentosni regulados (porcentaje)

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

7/23/2019 Pisi Ago 2014

8/12

04/08/20

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

5,5

6

jun

-09

oct

-09

fe

b

-10

jun

-10

oct

-10

fe

b

-11

jun

-11

oct

-11

fe

b

-12

jun

-12

oct

-12

fe

b

-13

jun

-13

oct

-13

fe

b

-14

jun

-14

Sin alimentos

Ncleo 20

Sin alimentos primarios,

combustibles y servicios

pblicos

Indicadores de inflacin bsica

(porcentaje)

Fuente: DANE. Clculos del Banco de la Repblica

0%

2%

4%

6%

8%

0%

2%

4%

6%

8%

jun-08

dic-08

jun-09

dic-09

jun-10

dic-10

jun-11

dic-11

jun-12

dic-12

jun-13

dic-13

jun-14

Break-Even Inflation: 1, 5 y 10 aos

Promedio Mensual

2 aos 5 aos 10 aos Encuesta a 12 meses

Expectativas de inflacin(porcentaje)

Fuente: SEN y MEC

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9/12

04/08/20

MMT (Modelo de Mecanismo de Transmisin).

PATACON (Policy Analysis Tool Applied to Colombian Needs) - Modelo de Equilibrio General Dinmico Estocstico.

Proyeccin inflacin

Fuente: Banco de la Repblica

III. Tasa de inters y

tasa de cambio

7/23/2019 Pisi Ago 2014

10/12

04/08/20

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

01

-ago-07

01

-feb-08

01

-ago-08

01

-feb-09

01

-ago-09

01

-feb-10

01

-ago-10

01

-feb-11

01

-ago-11

01

-feb-12

01

-ago-12

01

-feb-13

01

-ago-13

01

-feb-14

01

-ago-14

Tasa de Intervencin TIB

Tasa de Intervencin y TIB

Fuente: Superfinanciera y Banco de la Repblica

5%

10%

15%

20%

25%

5%

10%

15%

20%

25%

jun-04

jun-05

jun-06

jun-07

jun-08

jun-09

jun-10

jun-11

jun-12

jun-13

jun-14

Hipotecaria Consumo (eje derecho)

Tasas de Inters Reales

Fuente: Banco de la Repblica

7/23/2019 Pisi Ago 2014

11/12

04/08/20

Tasa de cambio nominal y montos de intervencin del

Banco de la Repblica

Fuente: Banco de la Repblica

Fecha de corte: 25 de julio de 2014

*Datos a 25 de julio de 2014

Tasa de cambio nominal y montos de intervencin delBanco de la Repblica

Fuente: Bloomberg

*Datos a 25 de julio de 2014

7/23/2019 Pisi Ago 2014

12/12

04/08/20

2000 319 0 319

2001 629 0 629

2002 -163 0 -163

2003 -238 0 -238

2004 2405 500 2905

2005 1408 3250 4658

2006 -164 1000 836

2007 4713 0 4713

2008 2147 0 2147

2009 171 0 171

2010 3060 0 3060

2011 3720 0 3720

2012 4844 0 48442013 6769 0 6769

25-jul-14 2180 0 2180

Operaciones de compra-venta de divisas del Banco de la Repblica

(Millones de dlares)

Compras netas Ventas algobierno

Compras netas singobierno

Fuente: Banco de la Repblica