Piano Industriale 2012-2014: Linee strategiche e prospettive

di crescita

Milano, 22 febbraio 2012

2

This document has been prepared by TerniGreen solely for information purposes and for use in presentations of the Group’s strategies and financials. The information contained herein has not been independently verified. No representation or warranty, express or implied, is made as to, and no reliance should be placed on, the fairness, accuracy, completeness or correctness of the information or opinions contained herein. Neither the company, its advisors or representatives shall have any liability whatsoever (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this document or its contents or otherwise arising in connection with this document. The forward-looking information contained herein has been prepared on the basis of a number of assumptions which may prove to be incorrect and, accordingly, actual results may vary. This document does not constitute an offer or invitation to purchase or subscribe for any securities and no part of it shall form the basis of or be relied upon in connection with any contract or commitment whatsoever. The information herein may not be reproduced or published in whole or in part, for any purpose, or distributed to any other party. These materials do not constitute or form a part of any offer or solicitation to purchase or subscribe for securities.

Disclaimer

3

Business Model

Stefano Neri – Presidente

Mercato e posizionamento strategico

Stefano Viali – Consigliere Delegato

Strategia e Target 2012-2014

Stefano Neri – Presidente - Filippo Calisti - CFO

Indice

ENVIRONMENT green industry al servizio dell’ambiente

Gestione di impianti industriali nei settori: • Waste Management • Recupero materia • Recupero energetico • Depurazione acque • Trattamento rifiuti speciali Fornitura di servizi nei settori: • Decomissioning industriale • Bonifica suoli • Recupero metalli

Business model

4

CLEANTECH tecnologia al servizio dell’ambiente

Sviluppo prodotti e fornitura servizi per: • Incremento dell’uso razionale di energia • Monitoraggio ambientale • Awareness security • Smart metering • Gestione dell’erogazione di energia programmata

Riutilizzo

Riciclo e compostaggio

Recupero materia e/o energia

Smaltimento MIN

MAX L

ive

llo d

i

pre

fere

nza

/ a

cce

ttazio

ne

Posizionamento strategico Green Industry

5

Minimizzazione

Raccolta Trattamento/Riciclo Smaltimento Selezione

ATTIVITA’

Riutilizzo materiali

Recupero materiali

Recupero energetico

FORSU*

BIOMASSE E

REFLUI

ZOOTECNICI

BONIFICA METALS

PFU**

E ALTRI

RIFIUTI

SPECIALI

• Decommissioning

siti industriali

• Impianti PFU e Impianti di

verticalizzazione

• Impianto di trattamento rifiuti

speciali

• Impianto di depurazione reflui

industriali

• Impianti

compostaggio

• Impianto digestione

anaerobica

• Impianto depurazione acque di falda

contaminate/fanghi;

• Bonifica terreni contaminati.

• Impianto a

biomasse

Bonifica

Modello di business Environment

6

* FORSU: Frazione organica rifiuti solidi urbani ** PFU: Pneumatici fuori uso

TRgridless

TRsecurePV

TRsun

TRvideoanalysis

TRWOC

Wide Band Sniffer

Galois Sequence Based Eddy Current Tester

Dispositivo che, mediante moduli FV industriali grid-connected ed accumulatori di energia convenzionali, è in grado di alimentare utenze elettriche non connesse alla rete di distribuzione dell’energia.

Sensore antirimozione moduli fotovoltaici e cavi in rame di potenza, appositamente concepito per centrali fotovoltaiche, che consente di implementare un allarme unico per la sua praticità ed efficacia in impianti di taglia media e industriale.

Telecontrollo di impianti fotovoltaici con funzionalità avanzate di analisi risultati/autodiagnostica*.

Sistema di videosorveglianza e videoanalisi avanzata con telecamere IP per la sorveglianza remota degli impianti industriali.

Sensore industriale per il monitoraggio on-line della qualità e dei difetti delle saldature laser e ad arco elettrico.

Rilevatore portatile di fughe elettromagnetiche puntuali perla verifica di conformità CE ai fini della Compatibilità elettromagnetica civile ed industriale.**

Innovativa metodologia per il controllo non distruttivo dell’integrità strutturale dei materiali conduttori non ferromagnetici tramite correnti indotte.**

* Prodotto di proprietà e commercializzato TerniEnergia SpA, sviluppato da TerniGreen. ** Brevetti non ancora ingegnerizzati e commercializzati

Business model Cleantech

Società di scopo per la gestione della «Centrale operativa di tele vigilanza e monitoraggio tecnologico di siti remoti».

Serv

izi

7

Bre

vett

i P

rod

ott

i co

mm

erc

ializ

zati

Logistica strategica

(stabilimento Nera

Montoro) Management

Team qualificato

Business ad elevata

marginalità

Quadro normativo favorevole

Una delle prime realtà private del settore in

Italia

Appartenenza a un Gruppo

Replicabilità del modello di business

Mercato di riferimento con elevate

prospettive di crescita

Punti di forza

8

Approccio Strategico

9

Capital Intensive

Business

Short Term Cash Generating

Business

Un mix economico finanziario integrato ed equilibrato

Leadership in Italia nel recupero dei PFU Verticalizzazione polverino e granulato di gomma

Incremento della dotazione impiantistica per il recupero di materia ed energia dai rifiuti, a valle della raccolta differenziata e prima della chiusura del ciclo

Sviluppo dell’attività di bonifica attraverso la realizzazione di impianti per la depurazione reflui industriali e trattamento di rifiuti speciali

Sviluppo di impianti a biomasse per la produzione di energia elettrica

Aggregazione di aziende operanti in settori contigui

Dare vita al primo “Polo Italiano dell’industria verde”

Attività strategiche

10

11

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

Biodigestore di Nera Montoro

Impianto compostaggio di Calimera

Impianto a biomasse di Borgosesia

Impianto di PFU

Impianto di verticalizzazione PFU - Colorazione

Impianto di verticalizzazione PFU - Tappeto

Impianto di PFU

Impianto di depurazione reflui industriali

Impianto trattamento rifiuti speciali

65.000

ton/anno2012 2013

43.500

30.000

8.000

capacità di

trattamento

capacità di

produz. en.

elettrica

20.000

GWh/anno

4,8

5,4

3.800

20.000

3.800

20.000

Piano investimenti 2012 - 2013 Valore complessivo investimenti: 30 mln di euro

15

3,5

25

8

34

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

€/M

ln

• Ricavi: 34 Euro Mln

• EBITDA: 12 Euro Mln

Target 2014

CAGR 2012-2014 +51%

CAGR 2012-2014 + 82%

TARGET 2012-2014

12

2012 2013 2014 2012 2013 2014

Ricavi EBITDA

TARGET 2012-2014

CLEANTECH

ENVIRONMENT Short Term Cash

Generating Business

ENVIRONMENT Capital Intensive Business

13

Il piano strategico prevede un’evoluzione del mix di fatturato

a favore delle attività di Investimento

70%

36% 25%

30%

64% 75%

2012 2013 2014

25% 31% 36% EBITDA Margin

TARGET 2012-2014

• CAPEX totali: € 40 milioni

• PFN/Equity: 0,6X

Target 2014

14

21

9

4

0,7

0,9

0,6

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

0

5

10

15

20

25

2012 2013 2014

€/M

ln

Capex PFN/Equity

TARGET 2012-2014

• PFN/EBITDA: 1,32X

• CCN/Fatturato: 0,19X

Target 2014

15

4,18

2,58

1,32

0,33

0,24

0,19

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

2012 2013 2014

PFN/EBITDA CCN/Fatturato

<

< <

Preconsuntivo 2011

Ricavi > € 10 Milioni

Ebitda > € 2,5 Milioni

Utile Netto > € 1,5 Milioni

PFN > € 4 Milioni

CONTACTS

IR TOP – Investor Relations Consulting

ir.ternigreen@irtop.com

Via C. Cantù, 1

20123 Milano - Italy

www.irtop.com

Q&A

17

APPENDICE

18

Il mercato di riferimento

19

AREE DI ATTIVITA’

TerniGreen

AREE DI ATTIVITA’

TerniGreen

= Produzione Energia da Rifiuti

TRATTAMENTO

BIOLOGICO

(FORSU)

INCENERIMENTO

(rifiuti indifferenziati)

DISCARICA

(rifiuti indifferenziati)

RICICLO

MATERIALI

RACCOLTA

E

SELEZIONE

RIUTILIZZO

Il mercato di riferimento: la produzione di rifiuti

Fonte Rapporto Rifiuti 2009, ISPRA

• La produzione totale nazionale di rifiuti in Italia è stata di 179 milioni di tonnellate nel 2008.

• La principale fonte di produzione di rifiuti è rappresentata dal settore delle costruzioni con il 38,9%, seguito dall’industria con 24,1% e dai rifiuti urbani con il 18,1%.

• La produzione di rifiuti urbani nel 2008 è stata pari a 32,5 milioni di tonnellate (32,1 milioni di tonnellate nel 2009, -1,1% vs 2008)

69,7

43,1

32,5

19,6

5,6 3,1 2,8 1,3 1,1 0,3 0,0 -

10

20

30

40

50

60

70

80

Costr

uzio

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Ind

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Pesca

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Mln

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Modalità di trattamento dei rifiuti urbani (2009)

• Nel 2009, lo smaltimento dei rifiuti in discarica si è attestato al 40,6% del totale (vs 45% nel 2008)

• Le altre forme di recupero, trattamento e smaltimento rappresentano oltre la metà dei rifiuti (55%).

Produzione di rifiuti per tipologia (2008)

* «siti di stoccaggio» di rifiuti dell’area campana

La raccolta differenziata rappresenta il 30,6% del totale rifiuti urbani (circa 10 mln di tonnellate)

Compostaggio 7,72%

Incenerimento 12,12%

Ecoballe Campania

0,92%

Trattamento Meccanico Biologico20,12%

Utilizzo come fonte di energia

0,42%

Recupero Materia16,70%

Digestione Anaerobica

1,40%

Discarica40,60%

20

Il mercato di riferimento: il compostaggio in Italia

21

• In 15 anni gli impianti di compostaggio sono aumentati da 10 nel 1993 a 290 nel 2008 e sono tuttora in costante aumento, soprattutto quelli di dimensione industriale (>10.000 t/anno)

• La frazione organica dei rifiuti rappresenta la quota più significativa della raccolta differenziata (33.6% del totale)

• Gli impianti di compostaggio sono alimentati con la frazione organica della raccolta differenziata (umido e verde che insieme rappresentano oltre il 70% delle biomasse compostate)

• Gli impianti di compostaggio hanno prodotto nel 2008 circa 1 milione di tonnellate di prodotto così impiegato:

• 70% in agricoltura di pieno campo;

• 30% venduto per la trasformazione in prodotti per il giardinaggio e paesaggistica.

Fonte Rapporto CIC 2010

Numero impianti e tonnellate trattate (2008) Scarti organici trattati in t/anno (2008)

200

850

2.000

3.390

10

100

200

290

0

50

100

150

200

250

300

350

400

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

1993 1997 2001 2008

Nu

me

ro im

pia

nti

'00

0 t/a

nn

o

Rifiuto organico trattato Numero impianti attivi

FORSU43%

Verde 35%

Fanghi15%

Altro7%

Il mercato di riferimento: la digestione anaerobica (impianti a biogas)

22

Fonte Rapporto Biomasse 2009, GSE

• Tra il 1999 e il 2009, il numero di impianti in Italia è aumentato da 103 nel 1999 a 273 nel 2009 ad un tasso medio annuo di crescita (CAGR) del 10%

• Anche la potenza installata è aumentata da 143 MW a 378 MW con un CAGR del 10%

• Nel 2009 la dimensione media unitaria degli impianti a biogas in Italia era pari a 1,4 MW

• La produzione annua di energia elettrica da biogas è passata da 583 GWh nel 1999 a 1.740 GWh nel 2009 (CAGR del 12%).

583 566

684

9431.033

1.170 1.198

1.3361.447

1.600

1.740

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

GW

h

Numero/potenza degli impianti a biogas (1999-2009) Produzione degli impianti a biogas(1999-2009)

143180

198224

257 268 284310

347366 378

103

119131

149

174 180190

208215

239

273

0

50

100

150

200

250

300

0

100

200

300

400

500

600

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nu

mer

o im

pia

nti

MW

Il mercato di riferimento: recupero PFU

Della quantità di PFU prodotta nel 2009, circa la metà è stata destinata al recupero energetico, il 20% è stata recuperata come materia prima seconda per utilizzi urbani e industriali (dato pari alla metà della media Europea) e il 25% si è dispersa in traffici o pratiche illegali.

I PFU prodotti annualmente in Italia sono circa 350 mila tonnellate, frutto della vendita di pneumatici pari a:

• 30 milioni per autovetture;

• 2 milioni per autocarri;

• 3 milioni per mezzi a 2 ruote;

• 200 mila per mezzi ind.li e agricoli.

Attualmente in Italia esistono 12 impianti di recupero PFU: secondo stime di Ecodama Consulting per smaltire la quantità di PFU prodotta in Italia ne servirebbero 67

Fonte Ecopneus

Produzione PFU in Italia nel 2009 Destinazione PFU in Italia nel 2009

Autovettura85%

Autocarro6%

Mezzi a due ruote8%

Mezzi industriali e agricoli

1%

Recupero energetico

55%

Recupero materiale

20%

Flussi non controllati

25%

23

Distribuzione regionale/provinciale

Il mercato di riferimento: l’attività di bonifica

E’ difficile presentare un quadro completo del settore in quanto non sempre le anagrafi realizzate dalle Regioni/Province sono realizzate/rese pubbliche. Ad eccezione dell’Abruzzo e della Sicilia, infatti, mancano completamente informazioni relative al Sud Italia mentre il Centro – Nord è coperto integralmente (il Veneto ha già realizzato l’anagrafe ma non l’ha ancora rese disponibili)

Fonte Rapporto Bonifiche 2010, Federambiente

Ente Siti (num.)

Lombardia 4.533

Abruzzo 2.274

Toscana 1.848

Piemonte 878

Lazio 701

Sicilia 676

Trento (prov.) 449

Friuli Venezia Giulia 400

Marche 304

Liguria 177

Umbria 106

Ferrara (prov.) 104

Piacenza (prov.) 72

Parma (prov.) 70

Valle d'Aosta 46

TOTALE 12.638

I 15 Enti le cui anagrafi sono state analizzate hanno censito in totale 12.638 siti inquinati di cui solo il 12% ha registrato una bonifica completa (oltre il 50%: dato non noto e il resto è in corso di bonifica)

Cause della contaminazione (Ottobre 2010)

Escludendo i casi sconosciuti (circa il 50%), le cause che prevalgono sono «industria non specificata» e «vendita carburanti» che rappresentano oltre il 50% delle cause.

29,6%

21,9%

10,8%

7,6%6,6% 6,4%

3,7%

2,0% 1,8% 1,2% 1,1% 1,1% 1,1% 0,9% 0,7% 0,6% 0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2%0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

24

Attività di “Recupero materiali” e “Recupero energetico” (1/4)

25

Impianto di compostaggio/digestione

anaerobica Nera Montoro (TR)

Impianto di compostaggio Calimera (LE)

Impianti di digestione anaerobica/biomasse

Recupero materiali (Potenziale recupero energetico)

Recupero materiali Recupero energetico

Recupero energetico

Impianto di recupero PFU Nera Montoro (TR)

Recupero materiali

IMPIANTI

Attività di “Recupero materiali” e “Recupero energetico” (2/4)

26

• Autorizzazione Unica già ottenuta impianto in esercizio dal 3 ottobre 2011 • Capacità: 4 ton /h e 7.500 ton/anno • Tecnologia: Riduzione degli PFU in polvere e/o granuli separando la gomma dall’acciaio e dalla fibra di poliestere contenuti negli

pneumatici. • Business ad elevata marginalità (ricavi da conferimento rifiuti in entrata, ricavi da vendita materia prima seconda e bassi costi di

smaltimento)

Impianto di recupero PFU di Nera Montoro (Narni – TR)

Impianto recupero PFU

Conferitore degli PFU

Gate-fee Vendita Materia Prima

Seconda (polverino, granulato)

7.500 ton/anno

Capacità iniziale su un

turno giornaliero di 8

ore per poi passare a

2 o 3 turni

Attività di “Recupero materiali” e “Recupero energetico” (3/4)

27

• Autorizzazione Unica già ottenuta (relativa al trattamento di 30.000 ton/anno di rifiuti organici da raccolta differenziata e di altri rifiuti a matrice organica da trasformare in compost di qualità);

• Tecnologia utilizzata ampiamente collaudata (biotunnel con areazione forzata e successivo curing) ;

• Elevata automazione con conseguente ridotto impiego di risorse (6 unità fra operai e impiegati);

• Posizione strategica: unico impianti di compostaggio presente in un territorio con circa 1 milione di abitanti, in grado di raccogliere i rifiuti differenziati dei tre bacini ATO salentini oltre a quelli di Brindisi;

• Business ad elevata marginalità (ricavi da conferimento rifiuti in entrata e nessun costo di smaltimento)

• Impianto attualmente in fase di realizzazione (avvio previsto nel secondo trimestre del 2012);

Impianto di compostaggio di Calimera (LE)

* Per impianti realizzati entro il 31 dicembre 2012

** Linea tratteggiata: Potenziale implementazione di una sezione anaerobica per recupero energia.

Impianto compostaggio

Conferitore del rifiuto

Gate-fee No costi in uscita Compost

(non più rifiuto)

30.000 ton/anno 10.000 ton/anno

Produzione biogas / energia elettrica

20.000 ton/anno 4,8 GWh/anno

Ceduta alla tariffa

omnicomprensiva di 280

€/MWh per 15 anni*

**

Attività di “Recupero materiali” e “Recupero energetico” (4/4)

28

• Soggetto a procedura autorizzativa (conclusione prevista nel IV trimestre del 2011 ed entrata in esercizio a partire dal II trimestre 2012); • Capacità: trattamento di 43.500 ton/anno di rifiuti; • Posizione: area ind.le di 24 Ha (sito Nera Montoro) in prossimità del casello autostradale di Orte sulla A1; • Gestore: JV paritetica tra TerniGreen e ASM Terni SpA che gestisce la raccolta differenziata nel sub-ambito ternano.

Impianto di compostaggio/digestione anaerobica di Nera Montoro (Narni – TR)

Impianto compostaggio/DA

Conferitore del rifiuto

Gate-fee No costi in uscita Compost

(non più rifiuto)

23.500 ton/anno

15.000 ton/anno

Produzione biogas / energia elettrica

20.000 ton/anno 4,8 GWh/anno

Ceduta alla tariffa

omnicomprensiva di 280

€/MWh per 15 anni*

ASM Terni SpA

Comuni limitrofi

* Per impianti realizzati entro il 31 dicembre 2012

Attività di “Bonifica”: siti e acque contaminate

29

Nuova TIC Srl ha conferito a Terni Green il ramo d’azienda inerente la gestione dell’impianto per la depurazione biologica delle acque di falda del sito di Nera Montoro per conto della Syndial Attività Diversificate SpA del Gruppo ENI • Capacità: 438.000 mc/anno (50 mc/h) • Posizione: Nera Montoro (TR) • Contratto di gestione: durata pluriennale (10 anni) • Tecnologia: processi di nitrificazione e de-nitrificazione per rimozione agenti inquinanti. • Proprietaria: Nuova TIC S.r.l.

Impianto depurazione biologica acque di falda

Attività di bonifica area industriale Nera Montoro

Progetto operativo di bonifica del sito industriale di Nera Montoro (TR) presentato da Syndial Attività Diversificate SpA del Gruppo ENI, approvato dalla Regione Umbria ed acquisito da Nuova TIC Srl • Stato: lavori iniziati ad ottobre 2011 • Durata: 1 anno • Attività: decorticamento superfici, asportazione terreni, rimessa in pristino con terreni vegetali • Oggetto: porzioni dell’area industriale di Nera Montoro

Attività di bonifica acque di falda

Gestione pozzi posti a sbarramento della falda del fiume Nera lungo l’area ind.le di Nera Montoro (TR) in base all’accordo di durata decennale con Nuova TIC Srl che prevede il completamento dell’attività di depurazione attraverso: • Gestione impianto depurazione biologica (438.000 mc/anno; 50 mc/h) • Gestione impianto trattamento chimico-fisico (131.400 mc/anno; 15 mc/h) • Implementazione di un nuovo impianto trattamento associato chimico-fisico e biologico (324.120 mc/anno; 37 mc/h)

Attività di “Riutilizzo materiali”: decommissioning e recupero evoluto

30

smantellamento di impianti industriali, compresa la commercializzazione di parti impiantistiche ancora funzionanti o da rifunzionalizzare, commercializzazione dei rifiuti metallici ferrosi e non ferrosi, ovvero delle materie prime secondarie rivenienti dalle operazioni di smantellamento previ opportuni trattamenti; smantellamento, demolizione di autoveicoli, mezzi d'opera, materiale rotabile compresa la commercializzazione di parti impiantistiche ancora funzionanti o da rifunzionalizzare e la commercializzazione dei rifiuti metallici ferrosi e non ferrosi, ovvero delle materie prime secondarie rivenienti dalle operazioni di smantellamento previ opportuni trattamenti; progettazione, costruzione, commercializzazione, smontaggio e rimontaggio di impianti industriali, chimici, siderurgici, meccanici, navali e ferroviari compresa la rifunzionalizzazione degli stessi; Il livello degli investimenti richiesti ad oggi nell'ambito del decommissioning è molto basso, a fronte di ricavi ed utili significativi fatti registrare dalla Società in questo primo anno di vita, anche in virtù di un importante contratto stipulato dalla TERNIGREEN con il gruppo egiziano AGROCHEM per lo smontaggio e la vendita dell'impianto industriale per la produzione di ammoniaca che sarà riassemblato e riattivato nella città di Alessandria d'Egitto. Le prospettive e le previsioni di crescita relative al mercato nazionale della bonifica e del recupero di siti ed aree industriali dismesse sono considerevoli e degne di attenzione. La Società intende posizionarsi in questo ambito con un profilo ed una tipologia di specializzazione soprattutto per quanto concerne il segmento del “recupero evoluto” dei materiali e della materia generata dai processi di decommissioning.

• I ricavi al 30.06.2011 della divisione Cleantech si riferiscono prevalentemente alla vendita di apparati TR Secure alla consociata TerniEnergia SpA, ed in minor entità dall’attività di assistenza informatica e consulenza prestata sempre alla consociata TerniEnergia SpA ed alla controllante TERNI Research SpA. I ricavi della divisione Environment si riferiscono esclusivamente all’attività di decommissioning svolta all’interno del sito di Nera Montoro.

• I costi per servizi al 30.06.2011 si riferiscono prevalentemente all'attività di decommissioning. I costi per materie prime sono relativi sia all'acquisto di componenti elettronici per la divisione Cleantech, che all'acquisto di materiale per il decommissioning svolto nello stabilimento di Nera Montoro.

• Gli ammortamenti risultano ancora modesti, tenuto conto che gli investimenti effettuati al 30.06.2011 sono riferiti ad impianti ancora in corso di costruzione.

• Gli oneri finanziari risultano ancora modesti al 30.06.2011 e dovuti in prevalenza a commissioni bancarie.

Informazioni finanziarie storiche: dati economici

Valori in Euro '000

Conto economico 30.06.2011 % 30.06.2010 %

Ricavi

Cleantech 1.966 29,5% 290 100,0%

Environment 4.708 70,5% 0 0,0%

Ricavi 6.674 100,0% 290 100,0%

Costi operativi

Materie prime (2.155) (32,3)% (52) (17,9)%

Servizi (2.426) (36,4)% (47) (16,2)%

Personale (435) (6,5)% (120) (41,5)%

Altre spese operative (7) (0,1)% (4) (1,4)%

Totale costi operativi (5.024) (75,3)% (223) (76,9)%

EBITDA 1.650 24,7% 67 23,1%

Ammortamenti (67) (1,0)% (29) (10,1)%

EBIT 1.583 23,7% 38 13,0%

Oneri finanziari netti (21) (0,3)% 16 5,4%

EBT 1.562 23,4% 53 18,3%

Imposte (475) (7,1)% (16) (5,5)%

Risultato netto d'esercizio 1.088 16,3% 37 12,8%

Informazioni finanziarie storiche: dati patrimoniali Valori in Euro '000

Stato Patrimoniale 30.06.2011 31.12.2010

Immobilizzazioni

Immobilizzazioni immateriali 228 107

Immobilizzazioni materiali 6.480 2.263

Immobilizzazioni finanziarie 3 4

Imposte anticipate 51 41

Totale immobilizzazioni (A) 6.763 2.416

Capitale circolante netto

Rimanenze 563 139

Crediti commerciali 4.222 1.825

Altre attività correnti 333 27

Debiti commerciali (4.971) (965)

Altre passività corrrenti (1.303) (1.351)

Totale Capitale Circolante Netto (B) (1.155) (325)

Fondi

Fondo TFR (109) (33)

Fondo Imposte differite (161) -

Totale fondi (C) (270) (33)

Capitale Investito Netto (A+B+C) 5.338 2.057

Capitale 12.000 5.150

Riserve 603 34

Risultati portati a nuovo 1.793 742

Patrimonio Netto 14.396 5.926

Posizione Finanziaria Netta a breve (9.058) (3.869)

Posizione Finanziaria Netta a m/l

PFN (9.058) (3.869)

Totale Fonti 5.338 2.057

• Il notevole incremento delle immobilizzazioni materiali è dovuto, quanto ad Euro 1,3 milioni, al conferimento di un fabbricato industriale per lo svolgimento dell'attivtià di trattamento PFU e di un terreno per la realizzazione di un impianto di compostaggio. Inoltre si registra nel 2011 un notevole incremento della voce immobilizzazioni materiali in corso, di Euro 2,7 milioni per effetto prevalentemente dell'investimento nell'impianto di trattamento PFU.

• Il Capitale Circolante Netto risulta negativo per effetto dell'incremento dei debiti commerciali registrato a fine esercizio, dovuti in prevalenza all'attività di decommissioning svolta nel sito di Nera Montoro.

• Il Patrimonio Netto si incrementa notevolmente rispetto al 31.12.2010 per effetto degli aumenti di capitale effettuati nel periodo.

• La Posizione Finanziaria Netta cresce ad Euro 9 milioni (disponibilità di cassa) per effetto degli aumenti di capitale effettuati nel periodo che hanno portato una maggiore liquidità nelle casse della Società. Nella posizione finanziaria netta è classificato anche il credito finanziario vantato nei confronti della controllante (pari ad Euro 2,1 milioni al 30.06.2011 ed Euro 1,7 milioni al 31.12.2010), integralmente rimborsato nel mese di ottobre 2011.

Informazioni finanziarie storiche: dati finanziari

Valori in Euro '000

Cash Flow 30.06.2011 30.06.2010

Utile prima delle imposte 1.563 53

Ammortamenti 67 29

Accantonamenti fondi per rischi, fondo svalutazione crediti

76 8 e fondi per benefici ai dipendenti

Risultato di società contabilizzate a patrimonio netto 1 -

Variazione delle rimanenze (425) (33)

Variazione dei crediti commerciali (2.397) (7)

Variazione delle altre attività (306) 16

Variazione dei debiti commerciali 4.007 29

Variazione delle altre passività (373) (52)

0

Flusso di cassa netto generato da attività operativa 2.212 44

Investimenti in immobilizzazioni materiali (1.871) -

Investimenti in immobilizzazioni immateriali (56) -

Variazione crediti e altre attività finanziarie (454) (515)

Flusso di cassa netto assorbito da attività di investimento (2.381) (515)

Variazione debiti ed altre passività finanziarie 3 0

Versamenti in conto capitale e altri movimenti di patrimonio netto 4.903 1.875

Flusso di cassa netto generato da attività finanziaria 4.906 1.875

Flusso di cassa complessivo generato nel periodo 4.737 1.404

Disponibilità liquide a inizio periodo 2.184 12

Disponibilità liquide a fine periodo 6.921 1.417

• Il flusso di cassa generato dall'attività operativa cresce in maniera significativa nel semestre chiuso al 30.06.2011 per effetto della maggiore attività svolta, con riferimento sia alla divisione Cleantech che alla divisione Environment. Al 30.06.2011 il circolante netto genera cassa, invece di assorbirla come nel semestre chiuso al 30.06.2010, soprattutto per effetto dell'incremento dei debiti commerciali.

• Il flusso di cassa assorbito dall'attività di investimento aumenta in maniera significativa nel semestre chiuso al 30.06.2011 per effetto degli investimenti effettuati. Alcuni investimenti presenti nel semestre non figurano nel flusso di cassa perché effettuati in aumento di capitale (fabbricato conferito dalla controllante per l'installazione dell'impianto di PFU).

• Il flusso generato da attività finanziaria al 30.06.2011 deriva dagli aumenti di capitale effettuati nel periodo che hanno immesso notevole liquidità nelle casse della Società, a servizio del piano di investimenti.

Opportunità d’investimento

34

Società che punta a conseguire una

leadership tecnologica e impiantistica

realizzando

il primo polo italiano dell’industria verde

Dotazioni infrastrutturali e

logistica strategica

Management team qualificato

Accordi e Partnership

con qualificati operatori

Visione di un business con

elevato tasso di crescita ad alta

marginalità costante nel tempo

Replicabilità del modello di

business con notevoli

opportunità di sviluppo

Unica pure company quotata in Italia nel settore della green industry

Attiva nel settore del recupero

di materia ed energia

Attiva nel settore delle tecnologie e

dei servizi ambientali

Cenni storici

35

2006 2007 2008 2009

3 Marzo: Costituzione T.E.R.N.I. Research Ionizing Radiations SpA (produzione apparati industriali nel settore delle radiazioni ionizzanti).

Dicembre: Cessione ramo d’azienda relativo alla produzione e installazione di impianti fotovoltaici a T.E.R.N.I. Ricerca e Industrie SpA (ora TerniEnergia SpA).

16 Novembre: Cambiamento denominazione sociale in Terni Tecnologie SpA con nuovo oggetto sociale (focus su servizi tecnologici).

Acquisizione della consociata RGBit Srl (attività informatica infragruppo).

Brevettazione di 4 apparati tecnologici (TR WOC, Galois Sequences Based Eddy Current Tester, TR Secure PV, Wide Band Sniffer)

Settembre 2010: Cambiamento denominazione sociale in TerniGreen SpA (nuovo business model incentrato sui servizi ambientali e trasferimento nella nuova sede di Nera Montoro)

Ottobre 2010: Costituzione GreenAsm Srl (JV paritetica con ASM Terni SpA)

Novembre 2010: Cessione dell’impianto di ammoniaca presente nello stabilimento di Nera Montoro per Euro 4,2 mln alla società egiziana Agrochem Group

Dicembre 2010: Ordine impianto trattamento PFU

4 Febbraio 2011: Inaugurazione laboratorio Terni Innovation Centre

23 Maggio 2011: Aucap fino a Euro 12 mln (conferimento Sistema di Videosorveglianza Intelligente e gestione impianto depurazione idrica per conto di Syndial)

2011 2010 2005

Ottobre 2011: Ultimazione ed avvio impianto PFU

27 Febbraio 2011: Aucap fino a Euro 5,95 mln con conferimento da parte della G.R. Ambiente dell’autorizzazione per l’ impianto di compostaggio di Calimera

Novembre 2011: Quotazione sul mercato AIM di Borsa Italiana

Assetto Proprietario e Corporate Governance

36

Prof. Stefano Neri Chairman and CEO Ing. Stefano Viali Consigliere Delegato Prof. Paolo Ottone Migliavacca Consigliere Indipendente

Collegio Sindacale Vittorio Pellegrini (Presidente) Marco Chieruzzi Paolo Sebastiani

Governance

Attuale compagine azionaria

Cav. Ivano Emili Procuratore Metals

38,03%

3,47%

21,97%

3,60%

3,00%

29,92% T.E.R.N.I. Research SpA

Nuova TIC Spa

Nuova TIC Srl

Ivano Emili

Royal Club Srl

Altri azionisti < 3%

Dott. Filippo Calisti CFO

Fonte: Dati societari al 28/12/2011

(1) La quota aggregata del Gruppo T.E.R.N.I. Research (T.E.R.N.I. Research SpA, Nuova TIC Srl e Nuova Terni

Industrie Chimiche SpA) è pari al 63.47%

(2) Direttamente e indirettamente attraverso Centrotest Srl, societa' controllata di fatto da Ivano Emili

(1)

(2)

Assetto Proprietario e Corporate Governance

37

41,5%

(quota gruppo 63,47%)

60,67%

100% (1) 50% (2)

100%

21,97%

62%

(1) Attività di video-controllo e video-sorveglianza su impianti fotovoltaici (2) JV paritetica con ASM Terni S.p.A.

NuovaTIC S.r.l.: Proprietà degli impianti industriali del sito di Nera Montoro (in precedenza polo chimico ex Gruppo ENI ed ex Yara)

TerniEnergia S.p.A.: • System Integration / EPC • Power Generation • Efficienza energetica

TerniGreen S.p.A.: • Decommissioning impianti industriali • Sistemi e servizi tecnologici • Bonifica terreni e depurazione acque • Trattamento FORSU con produzione di materia prima seconda (compost) ed energia • Recupero PFU

T.E.R.N.I. Research S.p.A.

Sito industriale di Nera Montoro

38

Potenziale di sviluppo futuro

• Superficie complessiva: 24 Ha

• Superficie coperta: 2,3 Ha

• Volume di stoccaggio: 7.000 m3 (espandibili a 20.000 m3)

Infrastruttura / logistica

• Distanza da uscita autostrada A1 (Orte): 5 Km

• Presenza di stazione ferroviaria Nera Montoro

• Raccordo ferroviario interno

L’implementazione delle attività previste nel piano industriale porterà all’occupazione di circa 13.000 m.q. coperti ulteriormente espandibili a condizioni vantaggiose rispetto a quelle di mercato