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Perspectivas
Económicas 2017
Asociación Mexicana de
Agentes de Seguros y
Fianzas, AC
Antonio Mañón Macías
Diciembre 2016
Contenido
2
1
2
3
Contexto económico
Sistema bancario mexicano y el crédito en México
Facilidad para hacer negocios en México
5 Conclusiones
4 Perspectivas económicas
Fuente: Reporte sobre el Sistema Financiero, Banco de México, Noviembre 2015.
Contexto Económico
3
Desaceleración del
crecimiento mundial
Caída en el precio
del petróleo y su
plataforma de
producción
Normalización
política monetaria
Estados Unidos
Menor
crecimiento
económico
Deterioro de
finanzas públicas
Salida de
capitales
externos
Contagio entre
economías
emergentes
Aumento de
tasas de interés
Depreciación del
peso y otras
monedas
emergentes
Aumento costo
financiamiento en
dólares
Bancos y casas
de bolsa
Fondos de
inversión
Otras entidades
financieras
Empresas no
financieras
Choques
externos
Principales
riesgosCanales de
transmisiónAnálisis de
impactos
Menor liquidez y
tamaño de
mercado
INVERSIÓN
• Proyectos Productivos
• Capital de Trabajo
• Construcción
• Consumo
CRÉDITOAHORRO
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
INGRESOS
• Empresas
• Familias
DEMANDA
• Producción de bienes• Servicios
GENERACIÓNDE
EMPLEO
44
Ciclo del Crédito
5
Durante los años 80 y 90 se interrumpió el desarrollo natural del sistema financiero con consecuencias negativas para el crecimiento del país
Fuente: Banco Mundial / Presentación: "Reforma Financiera".
Activos totales
8,054 mmdp5.8% incremento anual
Resultado Neto
Acumulado
90.30 mmdp
Cartera total de
Crédito
4,176 mmdp13.8% crecimiento anual
Índice de
Morosidad
Captación total
de recursos
4,610 mmdp12.2% variación anual
IMOR Cartera Total 2.30
… de créditos comerciales 1.45
… de consumo 4.30
… de vivienda 2.99
3,670 mmdp
4,168 mmdp
4,176 mmdp
Oct 15 Sept 16 Oct 16
Cartera total de crédito
Instituciones de Banca Múltiple
Fuente: CNBV.
6
Octubre 2016
Índice de Capitalización
15.2%
Institu
cio
nes o
pera
nd
o
47
0
500,000,000
1,000,000,000
1,500,000,000
2,000,000,000
2,500,000,000
3,000,000,000
3,500,000,000
4,000,000,000
Cartera de Crédito Total
La cartera de crédito acumula 15 años de crecimiento sólido
3.6x
Fuente: CNBV 7
Crece más que la economía
(3.7 veces).
Crece 7.8% real en promedio
anual (2001-2014).
Fuente: CNBV.
0
100,000,000
200,000,000
300,000,000
400,000,000
500,000,000
600,000,000
700,000,000
Créditos a la vivienda
4.9x
8
El crédito a la vivienda sigue en aumento
Fuente: CNBV.
Históricamente con las
mejores condiciones para
adquirir un crédito
hipotecario:
Tasa.
Plazo.
Fuerte competencia entre
instituciones financieras.
Fuente: ABM con información del Banco de México.
Regulación
Adecuada.
Supervisión
Bancaria.
Prudente
Gestión de
Riesgos.
El 99.8% de las
Cuentas de
Captación están
garantizadas por
el IPAB.
Índice de Capitalización de la Banca en México
Porcentaje
9 9
México cuenta con una banca sólida y solvente
16.1 15.915.3
16.5 16.815.7 16.0
15.5 15.815.0 15.2
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
Mínimo Basilea III (10.5%)
Oct-16
Banca bien capitalizada.
ICAP > Basilea III (por encima de estándares internacionales).
Buena calidad de capital.
Sana originación de crédito.
Bajos índices de morosidad.
Modelos de riesgos preventivos y creación de reservas por pérdida
esperada.
Atiende a todos los sectores y con un sano endeudamiento.
Familias – Empresas – Gobierno.
El crédito crece en un entorno de estabilidad.
Fundamentales macroeconómicos sólidos en México.
Crecimiento crediticio responsable y con calidad.
10
Sistema Financiero Mexicano sólido
El informe "Doing Business" es una iniciativa del Banco Mundial lanzada en el año 2002.
Proporciona una medición objetiva de las normas que regulan la actividad empresarial, así
como su aplicación en 189 economías a nivel mundial.
El informe se enfoca principalmente en el estudio del marco regulatorio bajo el que operan las
pequeñas y medianas empresas en las siguientes áreas:
En términos generales, para calificar la posición por área de cada economía se utilizan dos
indicadores:
El primero mide la complejidad y el costo de los procesos regulatorios.
El segundo la fortaleza de las instituciones.
Empezar un Negocio Protección a accionistas minoritarios
Trámite de permisos de construcción Pago de impuestos
Acceso a la electricidad Comercio exterior
Registro de propiedad Ejecución de contratos
Acceso al crédito Leyes de insolvencia y quiebra
Fuente: Doing Business 2016, World Bank.
11
Doing Business 2016
12
A continuación se presentan las primeras 70 posiciones de 189 del ranking a nivel mundial
que considera las 10 variables de análisis anteriormente mencionadas:
Posición País Puntaje
1 Singapur 87.34
2Nueva
Zelanda86.79
3 Dinamarca 84.40
4 Rep. Corea 83.88
5 Hong Kong 83.67
6 Reino Unido 82.46
7Estados
Unidos82.15
8 Suecia 81.72
9 Noruega 81.61
10 Finlandia 81.05
11 Taiwán 80.55
Posición País Puntaje
12 Macedonia 80.18
13 Australia 80.08
14 Canadá 80.07
15 Alemania 79.87
16 Estonia 79.49
17 Irlanda 79.15
18 Malasia 79.13
19 Islandia 78.93
20 Lituania 78.88
21 Austria 78.38
22 Latvia 78.06
23 Portugal 77.57
Posición País Puntaje
24 Georgia 77.45
25 Polonia 76.45
26 Suiza 76.04
27 Francia 75.96
28 Holanda 75.94
29República de
Eslovaquia75.62
29 Eslovenia 75.62
31
Emiratos
Árabes
Unidos
75.10
32 Mauricio 75.05
33 España 74.86
12
Ranking mundial
Fuente: Doing Business 2016, World Bank.Norteamérica
Posición País Puntaje
34 Japón 74.72
35 Armenia 74.22
36República
Checa73.95
37 Romania 73.78
38 Bulgaria 73.72
38 México 73.72
40 Croacia 72.71
41 Kazakstán 72.68
42 Hungría 72.57
43 Bélgica 72.50
44 Bielorrusia 72.33
45 Italia 72.07
Posición País Puntaje
46 Montenegro 71.85
47 Chipre 71.78
48 Chile 71.49
49 Tailandia 71.42
50 Perú 71.33
51 Rusia 70.99
52 Moldavia 70.97
53 Israel 70.56
54 Colombia 70.43
55 Turquía 69.16
56 Mongolia 68.83
57 Puerto Rico 68.73
Posición País Puntaje
58 Costa Rica 68.55
59 Serbia 68.41
60 Grecia 68.38
61 Luxemburgo 68.31
62 Ruanda 68.12
63 Azerbaiyán 67.80
64 Jamaica 67.27
65 Bahréin 66.81
66 Kosovo 66.22
67 Kirguistán 66.01
68 Catar 65.97
69 Panamá 65.74
70 Omán 65.40
13
Ranking mundial
CentroaméricaSudaméricaNorteamérica
Fuente: Doing Business 2016, World Bank.
14
Ranking mundial - Latinoamérica
Posición País Puntaje
81 Guatemala 63.49
86 El Salvador 62.76
92 Uruguay 61.21
100 Paraguay 60.19
110 Honduras 58.06
116 Brasil 57.67
117 Ecuador 57.47
120 Belice 56.83
121 Argentina 56.78
125 Nicaragua 55.78
137 Guyana 51.83
157 Bolivia 47.47
186 Venezuela 35.51
Fuente: Doing Business 2016, World Bank.
Variables de análisisPosición en el
ranking*Puntaje**
Comenzar un negocio 67 88.85
Trámite de permisos de construcción 108 68.43
Acceso a la electricidad 116 68.47
Registro de propiedad 110 62.45
Acceso al crédito 12 80.00
Protección a los inversionistas con participación minoritaria 57.5 62.00
Pago de impuestos 105 71.17
Comercio Exterior 44 81.26
Ejecución de contratos 57 64.61
Leyes de insolvencia y quiebra 27 72.59
TOTAL 39 71.53
15
Se presenta la posición y puntaje para México en cada una de las variables de análisis:
La variable "acceso al crédito" fue la mejor posicionada para México dentro del ranking
ocupando la décima segunda posición con un puntaje de 80 puntos.
*El estudio considera el análisis de 189 economías.
**El Score máximo por variable es 100.
15
Ranking mundial
Fuente: Doing Business 2015. World Bank.
Presiones a la baja de crecimiento económico mundial (China, Brasil,
Venezuela).
Bajos precios internacionales del petróleo.
Normalización de la política monetaria en EU.
Depreciación del peso.
Transición política en EU, toma de posesión de Donald Trump.
Choques Externos
16
Expectativas Incertidumbre Riesgo
Mercados Financieros:
Crecimiento Económico
17
PIB = C + G + I + (X – M)
Depreciación del tipo de cambio:
Exportaciones más competitivas.
Importaciones menos competitivas.
Balanza Comercial
Recorte al Gasto Público
Incertidumbre (Efecto Trump).
Alza en tasas.
Desconfianza del
consumidor
Según 33 grupos de análisis y consultoría económica nacionales y extranjeros, la
expectativa de crecimiento anual del PIB para 2016 en México es de 2.08%.
El pronóstico de crecimiento anual del PIB para 2017 se espera de 1.60% (la mitad de
lo que se esperaba hace doce meses).
Mezcla mexicana $45.08 dólares por barril*
Precio del Petróleo
18
La Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP) bombeó
33.87 millones de barriles de petróleo por día (bpd) en noviembre, la cifra más
alta registrada desde 2008.
Se prevé que la demanda por crudo de la OPEP en el 2017 promedie los 32.63
millones de bpd, esto es un superávit promedio de 1.24 millones de
bpd si la producción se mantiene estable.
El precio del petróleo seguirá presentando volatilidad hasta que se implemente
el acuerdo entre los países miembros de la OPEP de un recorte en la
producción.
*Cifra de cierre al 16 de Diciembre de 2016.
Normalización de la Política Monetaria en EU
19
Se prevé que continúe el alza en la tasa de los fondos federales de EU por las
políticas de expansión fiscal expuestas por Trump.
Jeffrey Lacker (Presidente de la FED de Richmond) estima que deberán subir
la tasa de interés por lo menos 3 veces durante 2017 para enfriar la economía
americana.
Por competitividad, el Banco de México se verá presionado en elevar la tasa de
referencia en 2017, encareciendo el costo del crédito.
Políticas de
expansión
fiscal
Presiones
inflacionarias
Alza en
tasas de
interés
Ciclo alcista de tasas de interés en México
20
3.75%
4.25%
4.75%
5.25%
5.75%
Feb'16 Jun'16 Sept'16 Nov'16 Dic'16
Incremento de 250 puntos base en la tasa de referencia en 2016.
1,469 productos de crédito se verán impactados con el alza en tasas (21%).
Tasa d
e inte
rés d
e r
efe
rencia
Las empresas son las más sensibles a los ajustes de Banxico, ya que sus créditosestán a tasa variable, ligados a la evolución de la TIIE, que se mueve en la direcciónde la tasa de referencia.
Principales riesgos:
• Deterioro en la calidad crediticia de las empresas.
• Mayores costos para proyectos y programas productivos para las mismas(presiones a la baja sobre el crecimiento económico).
Alza en tasas de interés
21
Fuente: El Financiero.
1.96%ICV de las
empresas a octubre
de 2016.
Renegociar el TLC con México y Canadá.
Eliminar el Acuerdo Transpacífico (TPP).
Restringir la posibilidad a las empresas de aprovechar mejores condiciones
económicas en el exterior.
Crear un impuesto de importación del 35% en la frontera con México para
impedir que las compañías dejen el país.
Iniciativas comerciales de Donald Trump
22
¿Quién pierde sin el TLCAN?
23
Arizona
Aporta $16.8 mil mdd al TLCAN.
Exporta 9.2 mil mdd.
Ingresos por exportación a México de 2 mil 500 mdd, que representan el 96% de
las exportaciones del sector minero de Arizona a todo el mundo.
México compra el 25% de productos informáticos y electrónicosexportados de Arizona a nivel mundial.
Los mexicanos representan el 68% de 5.7 millones de visitantes internacionales.
89 mil trabajos en Arizona dependen del TLCAN.
Carolina del Norte
El estado comercia casi 8 mil mdd anuales con México.
La tasa de crecimiento de exportaciones a México es 4.3 veces mayor que la tasa
de crecimiento de exportaciones a todo el mundo.
Los químicos es el mayor producto exportado a México (784 millones de dólares
anuales).
Virginia
En 2015 las exportaciones a México alcanzaron 184 mdd.Las exportaciones han crecido en una tasa anual del 7.5% en dos décadas del
TLCAN.
Los productos químicos generan 112 millones de dólares de exportaciones.
23 mil empleos dependen del comercio con México.
Florida
Tiene un valor en el TLCAN de $8 mil mdd anuales.
En 2015 las exportaciones a México alcanzaron 2 mil 714 millones.La tasa de crecimiento de las exportaciones a México es 3.4 veces mayor que para
el resto del mundo.
Los equipos de transporte exportados a México generan mas de $440 millones y
los productos electrónicos $389 millones en ingresos para la Florida.
435 mil mexicanos viajan a Florida cada año.
TLCAN en números
24
Pensilvania
En el 2015 las exportaciones a México alcanzaron $4 mil 178 millones de dólares.
Ocupó el lugar #10 de los estados en exportar bienes a México.
Los productos químicos son el principal sector exportador a México, representando
mil millones de dólares y el 24% de las exportaciones totales.
200 mil empleos dependen del comercio con México.
Nevada
Su peso en el TLCAN es de $992 millones de dólares.
Exportan 447 millones del valor del producto hacia México.
Computadoras y productos electrónicos son exportados hacia México.
Ingresos de 263 mdd para Nevada.
México es el mayor comprador de maquinas de juegos en Nevada por $23
millones de dólares.
44 mil trabajos dependen del TLCAN.
Iowa
Desde el TLCAN las exportaciones a México crecieron 1,292%, mientras que
para el resto del mundo aumentaron 318%.México fue el segundo mercado de bienes de Iowa en 2015.
El 48% de las exportaciones de maíz van a México.
53 mil empleos dependen del comercio con México.
Michigan
En 2015 las exportaciones alcanzaron 11 mil 138 millones de dólares.7.1 veces mayor la tasa de exportaciones a México que al resto el mundo
El 20.9% de las exportaciones de Michigan a todo el mundo llegan a México.
Los automóviles es el rubro mas fuerte de las exportaciones a México,
representando 4 mil 600 millones de dólares (40% de las
exportaciones totales).138 mil empleos depende del comercio con nuestro país.
TLCAN en números
25
Colorado
Exportan $1.1 mil mdd de maderas hacia México.
Colorado vende $129 mdd de maquinas industriales hacia México,
considerado el 3er. mercado para este producto.
88mil trabajos dependen del TLCAN.
Wisconsin
En 2015 las exportaciones hacia México alcanzaron 2 mil 967 millones.
Entre todos los países, México se clasificó como su segundo mayor
mercado de bienes.Equipo de transporte es la mayor industria de exportación a México.
Georgia
Tiene un valor comercial del TLCAN de casi 10 mil millones de dólares anuales.
La tasa de crecimiento de las exportaciones a México es 3.8 veces mayor que la
de sus exportaciones al mundo.
El equipo electrónico exportado a México genera 367 millones en
ingresos para Georgia.
88% de la mezclilla, 31% de cacahuates y el 17% del pavo se
exporta a México.152 mil empleos dependen del comercio con México.
Ohio Las exportaciones a México alcanzaron 6 mil 495 millones de dólares.De todo EU, Ohio ocupa el 6to. lugar como exportador de bienes a México.
El equipo de transporte es el principal sector exportado a territorio nacional.
New Hampshire
Las exportaciones a México alcanzaron 503 millones de dólares anuales.
El 56% de las computadoras y otros aparatos electrónicosproducidos en New Hampshire se venden a nuestro país.
22 mil empleos dependen de el comercio con México.
TLCAN en números
26
Moody's:
Recortó el pronóstico de crecimiento para México en 2017 a 1.9% y en 2018 a 2.3%.
En términos globales, pronostica que el crecimiento global sea de 3% en los próximos 2 años.
Fitch Ratings:
Advirtió que los bancos mexicanos estarán entre los más expuestos en Latinoamérica de
presentarse un cambio en la política económica de EU con Donald Trump.
Añadió que la cartera minorista también se verá afectada bajo un escenario económico adverso
ya que el desempleo aumentaría afectando la calidad del crédito al consumo.
Standard & Poor's:
Advirtió que la incertidumbre por el triunfo de Donald Trump reducirá las inversiones por
parte del sector privado y los flujos provenientes del extranjero.
Comentó que cualquier medida enfocada a la revocación o desilusión de los tratados
comerciales traería un impacto negativo sobre las exportaciones de países
latinoamericanos.
¿Qué opinan las calificadoras?
27
Se percibe un panorama internacional complejo pero que a la vez con
oportunidades para fortalecer el mercado interno.
El 2017 será un año de volatilidad en los mercados financieros, principalmente
el cambiario. Se debe considerar que 2017 será el preámbulo de acciones
para la elecciones de 2018.
Se prevé una continua alza en las tasas de interés lo que encarecerá el
crédito y presionará el crecimiento económico a la baja.
Este año podría ser parteaguas para la reestructuración financiera del mundo.
Se definirá la implementación de las políticas propuestas por Donald Trump y
su impacto a nivel global.
Conclusiones
28
Perspectivas
Económicas 2017
Asociación Mexicana de
Agentes de Seguros y
Fianzas, AC
Antonio Mañón Macías
Diciembre 2016