i

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,

STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Strata 1 Akuntansi

Disusun oleh :

MOHAMMAD HANIF AKBAR

NIM: 2013310226

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2016

ii

iii

iv

v

MOTTO “SELALU ADA ALASAN UNTUK MENJATUHJAN

SESEORANG, TETAPI TIDAK PERLU ADA ALASAN UNTUK MENOLONG SESEORANG”

SEBURUK BURUKNYA ORANG PASTI ADA SISI BAIKNYA DAN SEBAIK BAIKNYA SESORANG

PASTI ADA SISI BURUKNYA, OLEH KARENA ITU JANGAN HANYA LIHAT DARI SATU SISI.

SUKSES SESEORANG BUKAN DARI BERAPA BANYAK HARTA KEKAYAAN YANG DIMILIKI TETAPI BERAPA BANYAK ORANG YANG

TERTOLONG KARENA HARTA YANG DIMILIKI

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

MAMA DAN AYAH

Alhamdulillah Wa Syukurillah, Terimakasih kepada Allah SWT yang telah

menganugerahkan begitu banyak rahmat dan hidayahnya serta memberikan kesehatan

sehingga akhirnya bisa membuat serta menyelesaikan skripsi ini dengan lancar dan

tepat waktu, walaupun banyak halangan dan ritangan tetapi akhirnya bisa

terselesaikan juga Alhamdulillah. Untuk Ayah dan Mama, Hanif ucapkan terimakasih

banyak atas doanya serta laptop, komputer dan teknologi yang telah diberikan untuk

dapat mennyelesaikan skripsi ini. Semoga anakmu tunggalmu ini sukses dan bisa

membuat kalian bangga dan dapat membahagiakan kalian selamanya Aamiin.

CONGEK

Arigatou Gozaimasu CONGEK (Yoga san, Hajir san, Safaat san, Maftuh san,

Riswansan, Amal san, Santos san, Sonif san, Fandy san, Gilang san, Mamat san dan

Haldy san), kalian sudah banyak membantu aku dari awal sampai aku bisa

menyelesaikan skripsi ini, aku tidak ada apa2nya tanpa kalian. Aku banyak berhutang

pada kalian, sebagai gantinya aku akan menyanyikan kalian sebuah lagu saja yaaa...

hahahaha oh iyaa... kalo ada pengajian rutin pasti akan aku kabarin kok

Grup Crott AH

Nih grup itu isinya orang2 yang gila tetapi punya otak yang jenius, saking jeniusnya

pembahasannya di luar kepala orang orang normal huahahaha... makasih buat kalian

(Santos san, Andis san, dan Fifit san) sudah nemenin berjuang kalian selalu buat

mood baik karena guyonan yang sangat keren..... sehingga saya bisa menyelesaikan

skripsi dengan lancar jaya...

Others

Buat Minato San, Evi San, Galih San, Cristiyan San dan temen- temen yang lain yg

belum disebutkan, terima kasih telah membantu saya dan menemani saya menyelesaikan

skripsi ini, aku berjanji akan membalasnya suatu saat. Aku tidak ada apa-apanya

tanpa ada kalian semuanyaaa...

vii

KATA PENGANTAR

Syukur Alhamdulilah Kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala

Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang

berjudul “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,

STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN

DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN”.

Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat

penyelesaian Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penyusunan skripsi ini telah

melalui banyak sekali hambatan dan rintangan, namun berkat dorongan dan

bantuan dari berbagai pihak, maka akhirnya penulisan ini dapat terselesaikan.

Penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

2. Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK., selaku Ketua

Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas

Surabaya

3. Dr. Drs. Agus Samekto, M.Si., Ak.,. selaku dosen pembimbing yang telah

memberikan bimbingan serta dukungan dalam penyusunan skripsi ini.

4. Seluruh Dosen, Karyawan, dan Seluruh Civitas Akademika Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan

semangat dan banyak membantu dalam penulisan skripsi ini.

Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi generasi

mendatang khusunya dalam bidang akuntansi.

Surabaya, 31 Januari 2017

Penulis

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI .............................................................. ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................ iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO ............................................................................................. v

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiii

ABSTRACT ......................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang ......................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah ................................................................................ 10

1.3. Tujuan Penelitian .................................................................................... 10

1.4. Manfaat Penelitian .................................................................................. 10

1.5. Sistematika Penulisan ............................................................................. 11

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 13

2.1. Penelitian Terdahulu ............................................................................... 13

2.2. Landasan Teori ....................................................................................... 20

2.2.1. Teori Sinyal ..................................................................................... 20

2.2.2. Nilai Perusahaan.............................................................................. 22

2.2.3. Ukuran Perusahaan.......................................................................... 24

2.2.4. Profitabilitas .................................................................................... 25

2.2.5. Struktur Modal ................................................................................ 27

2.2.6. Tingkat Suku Bunga ........................................................................ 28

2.2.7. Kebijakan Dividen .......................................................................... 29

2.2.8. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ............. 31

ix

2.2.9. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ........................ 32

2.2.9. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan .................... 33

2.2.10. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan........ 34

2.2.11. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan .......... 35

2.3. Kerangka Pemikiran ............................................................................... 37

2.4. Hipotesis Penelitian ................................................................................ 37

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 38

3.1. Rancangan Penelitian ............................................................................. 38

3.2. Batasan Penelitian .................................................................................. 39

3.3. Identifikasi Variabel ............................................................................... 40

3.4. Definisi Operasional Variabel ................................................................ 41

3.4.1. Variabel Independen ....................................................................... 41

3.4.2. Variabel Dependen .......................................................................... 45

3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .............................. 47

3.5.1. Populasi dan Sampel Penelitian ...................................................... 47

3.5.2. Teknik Pengambilan Sampel........................................................... 47

3.6. Data dan Metode Pengambilan Data ...................................................... 48

3.6.1. Jenis dan Sumber Data .................................................................... 48

3.6.2. Metode Pengumpulan Data ............................................................. 48

3.7. Teknik Analisis Data .............................................................................. 48

3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 48

3.7.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 49

3.7.3. Analisis Regresi Linier .................................................................... 52

3.7.4. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 53

3.7.4.2 Koefisien Determinasi ................................................................. 53

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 55

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ................................................................. 55

4.2. Analisis Data .......................................................................................... 59

4.2.1. Analisis Deskriptif .......................................................................... 59

4.3. Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 69

4.4. Analisis regresi linier berganda .............................................................. 73

x

4.5. Analisis Uji Hipotesis ............................................................................. 75

4.6. Pembahasan ............................................................................................ 78

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 88

5.1 Kesimpulan ................................................................................................ 88

5.2 Keterbatasan ........................................................................................... 89

5.3 Saran ....................................................................................................... 90

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Rincian Pemilihan Sampel Dalam Penelitian 56

Tabel 4.2 Rincian Sampel Perusahaan Manufaktur 58

Tabel 4.3 Deskriptif Variabel 59

Tabel 4.4 Hasil Uji Asumsi Klasik 70

Tabel 4.5 Hasil Uji Regresi Linear Berganda 73

Tabel 4.6 Hasil Uji F 76

Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 76

Tabel 4.8 Hasil Uji T 77

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran . 37

Gambar 4.1 Diagram rata rata PBV 60

Gambar 4.2 Diagram rata rata Profitabilitas 61

Gambar 4.3 Diagram rata rata Struktur Modal 63

Gambar 4.4 Diagram rata rata Ukuran Perusahaan 65

Gambar 4.5 Diagram rata rata Tingkat Suku Bunga 66

Gambar 4.6 Diagram rata rata Kebijakan Dividen 68

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sampel Penelitian

Lampiran 2 : Perhitungan Profitabilitas

Lampiran 3 : Perhitungan Struktur Modal

Lampiran 4 : Perhitungan Ukuran Perusahaan

Lampiran 5 : Perhitungan Tingkat Suku Bunga

Lampiran 6 : Perhitungan Kebijakan Dividen

Lampiran 7 : Perhitungan Nilai Perusahaan

Lampiran 8 : Data Uji SPSS

Lampiran 9 : Output Analisis Statistik Deskriptif

Lampiran 10 : Uji Normalitas

Lampiran 11 : Uji Autokorelasi

Lampiran 12 : Uji Multikoleniaritas

Lampiran 13 : Uji Heterokedastisitas

Lampiran 14 : Analisis Regresi Linier Berganda

Lampiran 15 : Uji Koefisien Determinasi (R2)

Lampiran 16 : Uji Hipotesis F

Lampiran 17 : Uji Hipotesis T

xiv

THE INFLUANCE OF FIRM SIZE, CAPITAL STRUCTURE, PROFITABILITY, INTEREST

RATE AND DIVIDEND POLICY OF THE FIRM VALUE

Mohammad Hanif Akbar

2013310226

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2013310226@students.perbanas.ac.id

ABSTRACT

The company’s main objective is to maximize stakeholder wealth, this can be achieved by

maximizing the value of the company. But sometimes companies fail to enhance shareholder

value, which is one reason the company less careful in applying the factors that affect firms value.

This makes the company’s performance is deemed poor by the stakeholders. This research was

conducted to determine the influence the variable value of the company’s against the variable of

company size, profitability, capital structure,interest rate and dividend policy of the company

proxy with PBV (Price Book Value). Samples are manufacturing companies whose share are

listed on the BEI period 2013-2015 with a total of 31companies using purposive sampling method.

While the analytical method used are classical assumption and hypothesis testing and regression

analysis. The result of this study show that (1) size had not significant influence to firm value, (2)

profitability had positive and significant influence of firms value, (3) capital structure not

significant influence to firm value. (4) interest rate had not significant influence to firm. (5)

dividend policy had not significant influence to firm value. So there is just profitability variable

that has significant effect on firm value simultaneously. In the other hand, the result of regression

estimation of 5 independent variable on firm value shows the prediction ability 87,4% and 12,6%

remains are affected from other factors outside

of this model.Key words :, Size Firm, Profitability, Capital Structure, Rate, Interest rate

Dividend Policy And Firm Value

xv

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL,

TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

Mohammad Hanif Akbar

2013310226

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2013310226@students.perbanas.ac.id

ABSTRAK

Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran stakeholder, hal ini

dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang perusahaan gagal

untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu penyebabnya adalah kurang cermatnya

perusahaan dalam mengaplikasikan faktor faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal

tersebut membuat kinerja perusahaan di pandang buruk oleh stakeholdersnya. Tujuan

penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel ukuran perusahaan,

profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga, dan kebijakan dividen terhadap nilai

perusahaan yang di proksikan dengan PBV (Price Book Value). Sampel penelitian ini adalah

perusahaan manufaktur yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015

dengan jumlah 31 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling. Sedangkan

metode analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis serta analisis

berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan tidak berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap

nilai perusahaan, (3) struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan,

dan (4) tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. (5)

kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan

hanya variabel profitabilitas yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kemudian hasil

estimasi regresi menunjukkan kemampuan prediksi dari 5 variabel independen tersebut

terhadap nilai perusahaan sebesar 87,4%, sedangkan sisanya 12,6% dipengaruhi oleh faktor

lain diluar model yang tidak dimasukan dalam analisis ini.

Kata Kunci : Ukuran Perusahaan, profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga,

kebijakan dividen dan nilai perusahaan