PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, …eprints.perbanas.ac.id/2644/2/COVER.pdfGenk ulat bulu...
Transcript of PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, …eprints.perbanas.ac.id/2644/2/COVER.pdfGenk ulat bulu...
i
PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN
DEVIDEN, DAN STRUKTUR MODAL, TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE
DI BEI TAHUN 2012 – 2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi
Oleh :
ANDREAS ARYANTO NONG MOA
NIM∶2011310427
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
v
MOTTO & PERSEMBAHAN
Motto: Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal
keberhasilan. Peluh keringatmu adalah penyedapnya. Tetesan air matamu adalah
pewarnanya. Doamu dan doa orang-orang sekitarmu adalah bara api yang
mematangkannya. Kegagalan di setiap langkahmu adalah pengawetnya. maka
dari itu, bersabarlah! Tuhan Yesus selalu menyertai orang-orang yang penuh
kesabaran dalam proses menuju keberhasilan. Sesungguhnya kesabaran akan
membuatmu mengerti bagaimana cara mensyukuri arti sebuah keberhasilan.
Pada kesempatan ini saya mengucapkan puji syukur kepada Tuhan Yang
Maha Esa karena berkat dan pengayomannya saya dapat menyelesaikan
pendidikan S1 Akuntansi.
Dengan rasa syukuur yang mendalam, saya mempersembahkan skripsi
saya ini kepada:
Ayah tercinta (Alm. Raymundus meto): Ayah terbaik sedunia, ayah
yang bertanggungjawab atas keluarganya, dan menjadi pahlawan
bagi anak-anaknya. Teima kasih atas kerja kerasmu selama ini, you
are my motivation dan teacher.
Ibu tercinta (Maria Yasintha sangga): Ibu paling baik sedunia, ibu
yang selalu dengan sabar menghadapi anak-anaknya, terima kasih
buat cinta dan kasih sayangmu yang amat tulus untukku serta doa
yang selalu ibu panjatkan untuk kebaikan dan kebahagianku, you
are my motivation and teacher.
Kakakku tersayang (Yoseph langga): kakak tersayang yang telah
setia dukungan baik seara moril maupun materil kepada penulis
selama menimbah ilmu sampai pada penyelesaian skripsi ini.
vi
Bapak Hendrik Sega dan Mama Ima yang selalu mengajarkan apa
itu sopan santun dan selalu memberi masukan selama proses kuliah
dan sampai pada penyelesaian skripsi ini.
Ibu Nurmala Ahmar S.E., Ak., M.si., CA, selaku dosen
pembimbing yang selalu sabar dalam membimbing atas
penyelesaian skripsi ini. Ibu bukan hanya sebagai dosen melainkan
sebagai pengganti orang tua yang terbaik. Doa yang tak pernah
berhenti untuk ibu dan keluarga agar diberikan kesehatan, kebaikan
dan kebahagian oleh Tuhan Yesus Kristus. Amin
Seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya atas segala ilmu yang
sangat bermanfaat dan banyak pengelaman yang akan selalu
diingat.
Genk ulat bulu (Inang Titin Fernandez dan Inang Yany Hasulie)
yang selalu menjadi teman, sahabat terbaik dalam keadaan suka
maupun duka, selalu mendukung dan memberi semangat kepada
penulis.
Genk bolo-bolo (Rima, Viness, Echin dan Anisa) yang selalu
menjadi teman selama menjalani proses penulis skripsi dan saling
mendukung satu sama lain.
Adik - adik tersayang ( Ongky wekking, Rio hasulie, Abba
Hasulie, Ius Meo, Santy Parera, Artin Rawi, Amor Hasulie dan
Echynd Bhagu). Terimakasih telah memberi semangat dan
dukungan selama ini.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan
karunia-Nya sejak awal proses kuliah sampai selama proses pengerjaan Skipsi ini,
sehingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan Skripsi ini dengan baik dan
tepat waktu.
Pada kesempatan kali ini, penulis juga ingin menyampaikan rasa terima
kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dan
berperan dalam proses pengerjaan tugas akhir ini, antara lain:
1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya.
2. Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua
Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surabaya.
3. Dr. Nurmala Ahmar, S.E., Ak., M.Si., CA Selaku Dosen Pembimbing
yang berperan banyak atas selesainya penulisan skripsi ini karena banyak
meluangkan waktu dan tenaga untuk memberikan bimbingan, sehingga
skripsi dapat terselesaikan dengan baik.
4. Ibu Dra. Nur Suci I, Mei Murni, Ak., M.M. CA, selaku Dosen Wali yang
mengarahkan dan membantu selama proses studi.
5. Ibu Erida Herlina S.E., M,si., selaku Tim Penguji Proposal Skripsi.
6. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, S.E., M.si., CA, selaku Tim Penguji
Skripsi dan Penguji Proposal skripsi.
7. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.si., CA., CIBA., CMA., selaku
Tim Penguji Skripsi.
8. Seluruh Bapak/Ibu Dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah sabar dan
ikhlas memberikan ilmu kepada penulis selama proses perkuliahan.
viii
9. Segenap Staff Perpustakaan dan Civitas akademika STIE Perbanas
Surabaya atas kerjasamanya.
Penulis menyadari bahwa dalam Tugas Akhir ini jauh dari kesempurnaan,
Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang
berguna untuk memperbaiki skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga
skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak.
Suarabaya, 23 Februari 2017
Penulis
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ................................................... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ...................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN SRIPSI ....................................................... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ........................................ v
KATA PENGANTAR ................................................................................. vii
DAFTAR ISI ................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xiv
ABSTRACT .................................................................................................. xv
ABSTRAK .................................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .............................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................... 4
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................... 4
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................ 5
1.5 Sistematika Penulisan ................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................... 7
2.2 Landasan Teori .............................................................. 14
2.2.1 Signaling Theory ............................................. 14
2.2.2 Nilai Perusahaaan ........................................... 14
2.2.3 Pengertian Profitabilitas .................................. 16
2.2.4 Kebijakan Hutang ........................................... 16
2.2.5 Kebijakan deviden .......................................... 17
2.2.6 Struktur Modal ................................................ 19
2.3 Hubungan Antar Variabel ............................................. 21
2.3.1 Hubungan profitabilitas terhadap nilai
Perusahaan ...................................................... 21
x
2.3.2 Hubungan Kebijakan Hutang Terhadap
Nilai Perusahaan ............................................. 21
2.3.3 Hubungan Kebijakan Deviden Terhadap
Nilai Perusahaan ............................................. 22
2.3.4 Hubungan Struktur Modal Terhadap
Nilai Perusahaan. ............................................ 22
2.4 Kerangka Pemikiran ...................................................... 23
2.5 Hipotesis Penelitian....................................................... 23
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian .................................................... 25
3.2 Batasan Penelitian ......................................................... 26
3.3 Identifikasi Variabel ...................................................... 26
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............ 27
3.4.1 Nilai Perusahaan ............................................. 27
3.4.2 Profitabilitas .................................................... 27
3.4.3 Kebijakan Hutang ........................................... 27
3.4.4 Kebijakan Deviden ......................................... 28
3.4.5 Struktur Modal ............................................... 28
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan
Sampel ........................................................................... 28
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data............................ 29
3.7 Teknik Analisis Data ..................................................... 29
3.7.1 Analisis Deskriptif .......................................... 29
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ........................................... 30
3.7.3 Analisis Linier Berganda ................................ 32
3.7.4 Uji Hipotesis ................................................... 33
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Hasil Penelitian ............................................................. 37
4.1.1 Gambaran Umum Obyek Peneltian ................ 37
4.1.2 Deskriptif Data Penelitian .............................. 38
xi
4.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 41
4.2.1 Analisis Regresi Linier Berganda ................... 44
4.2.2 Uji Hipotesis ................................................... 47
4.3 Pembahasan ................................................................... 53
4.3.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan ...................................................... 53
4.3.2 Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap
Nilai Perusahaan ............................................ 55
4.3.3 Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap
Nilai Perusahaan ............................................. 57
4.3.4 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai
Perusahaan ...................................................... 58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ................................................................... 61
5.2 Keterbatasan dan Saran ................................................ 62
DAFTAR RUJUKAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 TABEL JURNAL PENELITIAN TERDAHULU .......... 13
Tabel 3.1 TABEL PENGAMBILAN KEPUTUSAN ADA
TIDAKNYA AUTOKORELASI ...................................... 32
Tabel 4.1 PROSES SELEKSI SAMPEL BERDASARKAN
KRITERIA ......................................................................... 38
Tabel 4.2 STATISTIK DESKRIPTIF ............................................... 38
Tabel 4.3 HASIL UJI NORMALITAS ............................................. 41
Tabel 4.4 HASIL UJI MULTIKOLINIERITAS ............................. 42
Tabel 4.5 HASIL UJI AUTOKORELASI ........................................ 44
Tabel 4.6 ANALISIS REGRESI LINIER BERGANDA ................. 44
Tabel 4.7 HASIL ANALISIS PENGARUH SECARA
SIMULTAN ........................................................................ 47
Tabel 4.8 NILAI KOEFISIEN KORELASI PARSIAL .................. 49
Tabel 4.9 HASIL ANALISIS VARIANS HUBUNGAN
SECARA PARSIAL ........................................................... 49
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 KERANGKA BERPIKIR ................................................. 23
Gambar 4.1 GRAFIK SCATTERPLOT ............................................... 43
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perusahaan kelompok industri property and real Estate
Lampiran 2 Data Nilai Perusahaan (PBV) Perusahaan property and real estate
Lampiran 3 Data Profitabilitas (ROE) Perusahaan property and real estate
Lampiran 4 Data Kebijakan Hutang (DER) Perusahaan property and real
estate
Lampiran 5 Data Kebijakan Deviden (DPR) Perusahaan property and real
estate
Lampiran 6 Data Struktur Modal (DAR) Perusahaan property and real estate
Lampiran 7 Data Regresi
Lampiran 8 Statistik Deskriptif
Lampiran 9 Uji Asumsi Klasik
Lampiran 10 Analisis Linier Berganda
xv
THE EFFECT OF PROFITABILITY, LOAN POLICY, DEVIDEN
POLICY, AND CAPITAL STRUCTURE ON THE VALUE OF PROPERTY
AND REAL ESTATE COMPANY IN BEI 2012-2014
Andreas Aryanto Nong Moa
2011310427
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
ABSTRACT
In investment, it is necessary for the investors and future investors to collect the
information to evaluate future prospect from various sources as a consideration to
take invesment decision in capital market. The aim of this research is to analyse,
and explain the effect of profitability, loan policy, deviden policy and capital
structure towards company’s value.
The taken population in this research is the companies listed in BEI year 2012-
2014. The are 44 companies used as a sample collecting is based on purposive
sampling method. The data used in this study is secondary data taken from ICMD
and www.idx.com. Doubled linear regresion tecnic is used to analize the data.
According to the research, it can be concluded than profitability variable,
measured by ROE and capital structure variable, measured by DAR give impact
on company value measured by PBV. On the other hand, loan policy variable,
measured by DER and deviden policy variable measured by DPR has on impact
on companys value measured by PBV.
Key Words: Profitability, Loan Policy, Deviden Policy, Capital Structure,
Company’s Value
xvi
PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN
DEVIDEN, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BEI TAHUN 2012 –
2014
Andreas Aryanto Nong Moa
2011310427
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
ABSTRAK
Dalam berinvestasi para investor maupun calon investor perlu
mengumpulkan informasi yang akan dijadikan untuk menilai prospek masa depan
perusahaan dari berbagai sumber sebagai salah satu dasar pertimbangan dalam
pengambilan keputusan investasi di pasar modal. Tujuan dilakukan penelitian
untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang,
kebijakan deviden dan struktur modal terhadap nilai perusahaan.
Populasi yang diambil dalam penelitian ini adalah perusahaan Property
dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012 - 2014.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 44 perusahaan. Pengambilan
sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling.Jenis data
yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari
Indonesia Capital Market Directory (ICMD) dan www.idx.com. Teknik analisis
data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan model Regresi Linier
Berganda.
.
Berdasarkan penelitian yang dilakukan dapat disimpulkan bahwa variabel
profitabilitas yang diukur dengan ROE dan variabel struktur modal yang diukur
dengan DAR berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan PBV,
sedangkan variabel kebijakan hutang yang diukur dengan DER dan variabel
kebijakan deviden yang diukur dengan DPR tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan yang diukur dengan PBV.
Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Deviden, Struktur
Modal, Nilai Perusahaan