PENGARUH NILAI TUKAR, INFLASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN ...
Transcript of PENGARUH NILAI TUKAR, INFLASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN ...
PENGARUH NILAI TUKAR, INFLASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP HARGA SAHAM DI SEKTOR PERDAGANGAN, JASA,
DAN INVESTASI PADA INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA
TAHUN 2013 - 2017
Oleh:
Raid Rasyid
NIM: 14190273
SKRIPSI
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Raden Fatah Palembang
untuk Memenuhi Salah Satu Syarat guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
(S.E)
PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI RADEN FATAH PALEMBANG
2018
viii
MOTTO
“Tellabu Essoe Ri Tengnga Bitarae.”
- Arung Palakka
“Ngluruk Tanpo Bolo, Menang Tanpo Ngasorake, Sekti
Tanpo Aji-Aji, Sugih Tanpa Bondho”.
-Kanjeng Sunan Kalijaga
”My Freedom: Is To Be What They Don’t Want Me To Be.”
-Mahmoud Darwish
ix
PERSEMBAHAN :
Skripsi Ini Saya Persembahkan Untuk :
® Ayahku Muhammad Darwisy dan Ibuku Syamsiah Laming yang
selalu mendoakan dalam setiap langkahku, memberi nasihat,
semangat, dukungan dan kasih sayang yang tiada henti untuk
menjadi Lelaki yang hebat dan kuat dalam menghadapi segala
permasalahan yang ada.
® Kakak-Kakak ku Rasyidah Wahdah, M.Pd. Rahmat Taqdir Ridha,
S.Psi. Ns. Riyo Rahmiwati, S.Kep. Rheta Nur Wijdah, A.Md. Rais
Shabri, S.Pd. Terimakasih untuk kasih sayang dan dukungan
semangat yang diberikan.
® Masa Depan Ku.
® Almamaterku
x
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh nilai tukar, inflasi
dan kebijakan dividen secara parsial dan simultan terhadap harga saham
perusahaan sektor perdagangan, jasa, dan investasi pada Indeks Saham Syariah
Indonesia. Penelitian ini menggunkan 11 perusahaan sektor perdagangan, jasa,
dan investasi pada Indeks Saham Syariah Indonesia periode 2013 -2017, dimana
metode yang digunakan adalah purposive sampling. Dalam menganalisis data dan
menguji hipotesis penelitian, penulis menggunakan model regresi berganda yang
dilakukan dengan menggunakan program SPSS versi 17.0.Hasil analisis data
menunjukkan bahwa secara parsial nilai tukar berpengaruh secara negatif terhadap
harga saham dan inflasi berpenngaruh positif terhadap harga saham, sedangkan
kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hasil
analisis data secara simultan, nilai tukar, inflasi, dan kebijakan dividen
berpengaruh signifikan terhadap harga saham.Nilai uji koefisien determinasi
(adjusted R square) adalah 0,669. Hal ini menunjukkan bahwa variabel dependen
yaitu harga saham dapat dijelaskan oleh variabel independen yaitu nilai tukar,
inflasi, dan kebijakan dividen yaitu sebesar 66,9% sedangkan sisanya 33,1% dapat
dijelaskan oleh variabel atau faktor-faktor lain diluar model penelitian ini.
Kata kunci : Harga Saham, Nila Tukar, Inflasi, Kebijakan Dividen
xi
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB—LATIN
Berdasarkan Surat Keputusan Bersama Menteri Agama RI dan Menteri
Pendidikan dan Kebudayaan RI No. 158/1987 dan No. 0543 b/U/1987 tertanggal
22 Januari 1988.
A. Konsonan Tunggal
Huruf Arab Nama Latin Huruf Keterangan
Alief - tidak dilambangkan ا
- Ba>‟ B ب
- Ta>‟ T ت
S|a>‟ S| s dengan titik di atas ث
- Ji>m J ج
H{a>‟ H{ h dengan titik di bawah ح
- Kha>‟ Kh خ
- Da>| D د
Z|a>| Z| z dengan titik di atas ذ
- Ra>‟ R ر
- Za>‟ Z ز
- Si>n S س
- Syi>n Sy ش
S{a>d S{ s dengan titik di bawah ص
D{a>d D{ d dengan titik dibawah ض
T{a>‟ T{ t dengan titik di bawah ط
Z{a>‟ Z{ z dengan titik di bawah ظ
Ain „ koma terbalik di atas` ع
- Gain G غ
- Fa>‟ F ف
- Qa>f Q ق
- Ka>f K ك
- La>m L ل
- Mi>m M م
- Nu>n N ن
- Wa>wu W و
- Ha>‟ H ه
Hamzah ` Apostrof ء
- Ya>‟ Y ي
xii
B. Konsonan Rangkap
Konsonan rangkap (tasydid) ditulis rangkap
Contoh:
muqaddimah : ةمدقم
al- madī nah al- munawwarah : ةنيدملا ةرونملا
C. Ta>` Marbûthah di akhir kata
1. Bila dimatikan (ta` marbûthah sukun) ditulis h, kecuali untuk kata-
kata Arab yang sudah terserap menjadi bahasa Indonesia
.ditulis bi ‘ibâdah : بِعِباَدةَ
2. Bila dihidupkan karena berangkai dengan kata lain (ta` marbûthah
sambung) ditulis t
.ditulis bi ‘ibâdat rabbih : بِعِباَدةَِ رَب ِوِ
D. Huruf Vokal
1. Vokal Tunggal
a. Fathah (---) = a
b. Kasrah (---) = i
c. Dhammah (---) = u
2. Vokal Rangkap
a. (اي) = ay
b. ( ي -- ) = îy
c. (او) = aw
d. ( و -- ) = ûw
3. Vokal Panjang
a. (ا---) = a>
b. (ي---) = i>
c. (و---) = u>
E. Kata Sandang
Penulisan al qamariyyah dan al syamsiyyah menggunakan al-:
1. Al qamarîyah contohnya: ”الحمد“ ditulis al-ħamd
2. Al syamsîyah contohnya: “ النمل “ ditulis al-naml
xiii
F. Huruf Besar
Penulisan huruf disesuaikan dengan EYD.
G. Kata Dalam Rangkaian Frase dan Kalimat
1. Ditulis kata per kata, atau
2. Ditulis menurut bunyi atau pengucapannya
dalam rangkaian tersebut
H. Daftar Sigkatan
H = Hijriah
M = Masehi
hal = halaman
Swt. = subhanahu wa ta ala
Saw = sallAllah alaih wa salam
QS = al-Quran Surat
HR = Hadis Riwayat
terj. = terjemah
I. Lain-lain
Kata-kata yang sudah dibakukan dalam kamus besar bahasa Indonesia (seperti
kata ijmak, nas, dll), tidak mengikuti pedoman transliterasi ini dan ditulis
sebagaimana dalam kamus tersebut.
xiv
KATA PENGANTAR
Assalammualaikum warahmatullahi wabarakatuh
Segala puji dan syukur bagi Allah Subhanahu Wa Taala yang telah
memberikanatas segala Nikmat, Rahmat, Hidayah dan Karunia-Nya. Sholawat
dan salam senantiasa selalu tercurahkan kepada junjungan kita Nabi Muhammad
Sallalahu Alaihi Wasallam, beserta para keluarga, sahabat dan pengikutnya
hingga akhir zaman, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
judul: “Pengaruh Nilai Tukar, Inflasi, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga
Saham Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa, dan Investasi Pada Indeks Saham
Syariah Indonesia Tahun 2013-2017” .
Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh
ujian Sarjana Ekonomi. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih
banyak terdapat kekurangan dan masih jauh dari kesempurnaan, untuk itu penulis
mengucapkan terima kasih terhadap semua pihak yang telah membantu dan semua
dukungan. Maka dari itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih
kepada :
1. Kedua Orang Tuaku yang tercinta, Bapak Muhammad Darwisy dan Ibu
Syamsiah Laming yang selalu memberikan kasih sayang, doa serta
dorongan moril maupun materil yang tak terhingga.
2. Kakak-Kakak Ku Rasyidah Wahdah, Rahmat Taqdir Ridha, Riyo
Rahmiwati, Rheta Nur Wijdah, dan Rais Shabri, terima kasih atas doa dan
dukungannya.
3. Bapak Prof. Drs. H. M. Sirozi, Ph.D selaku Rektor UIN Raden Fatah
Palembang.
4. Ibu Dr. Qadariah Barkah, M. Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Islam UIN Raden Fatah Palembang.
5. Ibu Titin Hartini, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Ekonomi
Syariah.
xv
6. Ibu Mismiwati, SE., M.P selaku pembimbing pertama yang telah banyak
memberikan masukan ilmu, waktu, dan semangat serta memberikan
pengarahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
7. Ibu Lemiyana, SE., M.Si selaku pembimbing kedua yang telah banyak
memberikan masukan ilmu, waktu, dan semangat serta memberikan
pengarahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
8. Pimpinan dan staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Raden Fatah
Palembang yang telah memberikan fasilitas untuk pengadaan studi
kepustakaan.
9. Terima kasih Kamu, yang tak henti henti nya memberikan semangat,
support, doa, waktu walau hanya dari kejauhan sana kepada penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
10. Sahabat – sahabatku Ahmad Ibnu Rusyd, Rahmat Ramadhani, Wahyu
Akbar, yang selalu senantiasa memberikan masukan dalam pembuatan
skripsi ini dan selalu memberikan semangat yang tiada henti – hentinya.
11. Sahabat – sahabat seperjuangan yang aku kenal sejak masuk kuliah
sampai sekarang Rudi Sopiansyah, Rengga Perdana, Renaldo Akbar,
Rediansyah Saputra, Riki Tomi Sunandar, Riki Andrian, Rinto Nopriadi,
Rahmat Redho, Randi haryadi dan Ridho Alqudus yang selalu
mendampingi dan memberi semangat dari awal kenal hingga pembuatan
skripsi ini, semoga kelak kita akan sukses bersama dan selalu ingat
kebersamaan yang kita jalin.
12. Keluarga besar EKI 7 kelas tersayang, teman seperjuangan dan semua
pihak yang telah membantu memberikan masukan, nasehat serta motivasi
dalam penyusunan skripsi ini.
13. Dan semua teman-teman atau pihak-pihak yang tidak bisa penulis
sebutkan satu persatu. Terima kasih atas semuanya.
xvi
Dalam penulisan ini tentu masih banyak kekurangan disana sini. Kritik dan
saran yang membangun dari rekan-rekan pembaca, sangat penulis harapkan demi
kesepurnaan tulisan selanjutnya.
Tiada pengucapan yang tulus yang dapat penulis haturkan selain ucapan
terimakasih yang sebanyak-banyaknya atas bantuan yang selama ini diberikan.
Semoga semua amal mulia yang mereka lakukan bernilai ibadah dan mendapatkan
rahmat di sisi-Nya, Aamiin yaa robbal alamiin.
Wassalammualikum warahmatullahi wabarakatuh.
Palembang, 13 Januari 2019
Penulis
Raid Rasyid
NIM: 14190273
xvii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i
FORMULIR E-4 ................................................................................................ ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ......................................................iii
PENGESAHAN ................................................................................................ iv
FORMULIR C ................................................................................................... v
NOTA DINAS .................................................................................................. vi
FORMULIR D2 ............................................................................................... vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................... vii
ABSTRAK ........................................................................................................ x
PEDOMAN TRANSLITERASI........................................................................ xi
KATA PENGANTAR .................................................................................... xiv
DAFTAR ISI ................................................................................................. xvii
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xxi
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xxii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ................................................................................ 13
C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 13
D. Manfaat Penelitian................................................................................ 14
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Sinyal.......................................................................................... 15
B. Indeks Saham Syariah Indonesia .......................................................... 16
C. Harga Saham ........................................................................................ 18
D. Nilai Tukar ........................................................................................... 20
E. Inflasi .................................................................................................. 22
F. Kebijakan Dividen................................................................................ 25
xviii
G. Penelitian Terdahulu............................................................................. 27
H. Kerangka Berfikir ................................................................................. 33
I. Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 33
BAB III METODE PENELITIAN
A. Seting Penelitian................................................................................... 37
B. Desain Penelitian .................................................................................. 37
C. Jenis Dan Sumber Data ........................................................................ 37
D. Populasi dan Sampel Penelitian ............................................................ 38
E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 40
F. Variabel-Variabel Penelitian ................................................................. 41
G. Teknik Analisis Data ............................................................................ 44
1. Statistik Deskriptif .......................................................................... 44
2. Analisis Regresi Linear Berganda .................................................. 45
3. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 46
a. Uji Normalitas .......................................................................... 46
b. Uji Multikolinieritas ................................................................. 47
c. Uji Autokorelasi ....................................................................... 47
d. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 48
e. Uji Linieritas............................................................................. 49
4. Uji Hipotesis................................................................................... 49
a. Koefisien Determinasi .............................................................. 50
b. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik T) ................. 50
c. Uji Statistik Simultan (Uji F) .................................................... 51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ...................................................... 53
B. Analisis Data ........................................................................................ 53
1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 53
2. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 55
a. Uji Normalitas .......................................................................... 55
b. Uji Multikolinieritas ................................................................. 56
c. Uji Autokorelasi ....................................................................... 57
d. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 58
e. Uji Linieritas............................................................................. 59
C. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 61
1. Analisis Regresi Linier Berganda ................................................... 61
2. Uji Pengaruh Secara Parsial (Uji T) ............................................... 63
3. Uji Pengaruh Secara Simultan (Uji F) ............................................ 64
4. Koefisien Determinasi (R2) ............................................................ 65
xix
D. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................ 66
1. Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Harga Saham ............................... 66
2. Pengaruh InflasiTerhadap Harga Saham ........................................ 68
3. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham .................... 69
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ......................................................................................... 71
B. Saran .................................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 73
LAMPIRAN LAMPIRAN ............................................................................... 77
xx
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Research Gap Nilai Tukar Terhadap Harga saham ......................... 10
Tabel 1.2 Research Gap Inflasi Terhadap Harga saham ................................. 11
Tabel 1.3 Research Gap Kebijakan Dividen Terhadap Harga saham ............. 12
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 30
Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 31
Tabel 2.3 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 32
Tabel 3.1 Prosedur Penentuan Kriteria Pemilihan Sampel ............................. 39
Tabel 3.2 Daftar Nama Perusahaan Sampel ................................................... 40
Tabel 4.1 Analisis Statistik Deskriptif Variabel ............................................. 54
Tabel 4.2 Hasil uji Normalitas one- Sample Kolmogorov- Smirnov................ 56
Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................. 57
Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 58
Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ......................................................... 59
Tabel 4.5 Hasil Uji Linieritas Variabel Nilai Tukar ....................................... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Linieritas Variabel Inflasi ............................................... 60
Tabel 4.7 Hasil Uji Linieritas Variabel Kebijakan Dividen ............................ 61
Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ................................................. 62
Tabel 4.9 Hasil Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik T) ............ 63
Tabel 4.10 Hasil Uji Signifikan F (Simultan) ................................................... 65
Tabel 4.11 Hasil Koefisien Determinasi .......................................................... 66
xxi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Perkembangan Saham Syariah ........................................................ 2
Gambar 1.2 Perkembangan Indeks Harga Saham Per sektor ............................... 4
Gambar 1.3 Perkembangan Nilai Tukar Rupiah ................................................ 6
Gambar 1.4 Perkembangan Inflasi ..................................................................... 8
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 33