PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2013

DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA AKUNTANSI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI

DIAJUKAN OLEH DARARI R.

NIM : 040811388

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA

SURABAYA 2016

iii

KATA PENGANTAR

Teori keagenan merupakan teori yang dikembangkan dari kenyataan

bahwa selalu ada perbedaan kepentingan antara pemilik perusahaan (principals)

dengan pengelola (agent), meskipun tujuannya tetap sama, yaitu untuk mencapai

kemakmuran para shareholders dan stakeholders.

Secara umum, para pemilik ingin memaksimalkan nilai saham. Namun,

ketika manajer juga memiliki sejumlah besar saham perusahaan tersebut, baik

pemilik maupun para manajer tersebut akan memilih strategi yang menghasilkan

apresiasi nilai saham. Namun, ketika manajer lebih berperan sebagai “orang

sewaan” dan bukan sebagai rekan sekaligus pemilik, manajer lebih memilih

strategi yang akan meningkatkan kompensasi pribadinya dan bukan pengembalian

kepada pemilik.

Dalam pengelolaannya manajerial memiliki tanggung jawab penuh atas

informasi laba yang disampaikan dalam laporan keuangan setelah melalui

berbagai proses serta tindakan-tindakan tertentu, demi mencapai tujuan yang

berkaitan dengan kepentingan-kepentingan tertentu pula, dan salah satu strategi

dalam pelaporan keuangan tersebut adalah manajemen laba. Alasan mendasar

mengapa manajer melakukan manajemen laba adalah harga pasar saham sutau

perusahaan dapat secara signifikan dipengaruhi oleh laba, risiko, dan spekulasi.

Perusahaan pada umumnya selalu melakukan pengelolaan hasil laba yang

didapatkan pada periode tertentu, hal ini dikarenakan pada kasus tertentu jika laba

yang diperoleh oleh perusahaan mengalami kenaikan secara konsisten justru akan

mengakibatkan risiko perusahaan mengalami penurunan lebih besar dibandingkan

prosentase kenaikan laba.

Akan tetapi, strategi manajemen laba menyebabkan banyak informasi

yang harus diungkap oleh perusahaan, sehingga berkonsekuensi terhadap

meningkatnya biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk menyediakan

informsi bagi publik (biaya modal ekuitas).

iv

Dengan latar belakang berikut penulis memilih skripsi dengan judul

“PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL

EKUITAS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2013”. Skripsi ini merupakan

salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi

Universitas Airlangga Surabaya.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini penulis mendapat

bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini dengan segala

kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih atas segala

bantuan, bimbingan dan dukungan yang telah diberikan sehingga skripsi ini dapat

terselesaikan dengan baik. Ucapan terima kasih ini, penulis sampaikan kepada:.

1. Bapak Prof. Dr. Muslich Anshori, SE., M.Sc., Ak., CA. selaku Dekan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.

2. Bapak Drs. Agus Widodo M. M.Si,. Ak., CMA, CA. selaku Ketua

Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Airlangga Surabaya.

3. Ibu Prof. Dr. Dian Agustia, Dra. Ak., M.Si., CMA., CA. selaku Dosen

Pembimbing yang telah mencurahkan waktu dan segala arahan untuk

terwujudnya penlisan skripsi ini.

4. Bapak/Ibu dosen yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama

penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi Universitas Airlangga serta

seluruh staf-staf departemen dan akademik Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Airlangga, terima kasih atas kesabaran dan kemudahan yang

telah diberikan kepada saya selama saya menempuh studi S1 di FEB

Unair.

5. Orang tua saya, terutama Ibu saya, yang telah memberikan doa restu dan

dukungan dalam kemajuan studi dan karir saya, terima kasih atas

kesabaran dalam menghadapi saya.

v

6. Agustin Hartini, calon istri saya, yang selalu menemani dan membantu

saya dalam keadaan suka maupun duka. Terima kasih atas segala upaya,

doa dan semangatnya.

7. Gerry Maulana Lusandi S.A. , Bagus Handriyo Utomo S.A. , Joko

Kristanto S.A. yang telah mengisi kehidupan perkuliahan hingga tidak

terasa membosankan.

8. Anggota-anggota The Lobby yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu,

terima kasih telah memberikan kehidupan perkuliahan yang

menyenangkan.

9. Rekan-rekan S1 Akuntansi angkatan 2008, yang tidak bisa saya sebutkan

satu persatu, terima kasih atas segala dukungan yang kalian berikan.

10. Mas Wahyu dkk yang telah banyak membantu atas segala masukan yang

telah diberikan untuk terwujudnya skripsis ini.

Semoga Allah SWT membalas semua kebaikan semua pihak yang telah

memberikan doa, dukungan, inspirasi, bantuan, pengarahan dan bimbingan

kepada penulis. Dan akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat

memberikan manfaat serta menambah wawasan bagi pembaca dan pihak lain yang

berkepentingan.

Surabaya, 14 Juli 2015

Penulis

Darari Rahmantya

NIM 040811388

vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh manajemen laba

terhadap biaya modal ekuitas yang didasarkan dan dikembangkan dari penelitian Utami (2005) yang menemukan bukti empiris bahwa manajemen laba berpengaruh positif dan signifikan terhadap biaya modal ekuitas. Manajemen laba diukur dengan menggunakan akrual modal kerja dengan penjualan, dan biaya modal ekuitas diestimasi dengan model Ohlson

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2008-2013. Data tersebut diperoleh dengan teknik purposive sampling dan menggunakan metode analisis regresi sederhana.

Berdasarkan analisis regresi sederhana, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen laba tidak berpengaruh secara signifikan terhadap biaya modal ekuitas. Hal ini menjelaskan bahwa investor belum mengantisipasi dengan baik tentang informasi yang terkait dengan manajemen laba.

Kata kunci: manajemen laba, biaya modal ekuitas

vii

ABSTRACT

The purpose of the research is to find the influence of earnings management on cost of equity capital to be based on and developed from the research conducted by Utami (2005) to find out empirical evidence of the influence that earnings management had positive significant influence on cost of equity capital. Earnings management was measured by ratio of working capital accruals with sales, and cost of equity capital was estimated by Ohlson model.

The research takes samples from banking sector at the Indonesia Stock Exchange during period 2008-2013. Data were obtained by purposive sampling techniques and using simple regression analysis.

Based on simple regression analysis, the results of this study indicate that earnings management does not significantly affect the cost of equity capital. It is clear that investors has not anticipating rightly about information related to earnings management

Keywords : Earnings Mangement, Cost of Equity Capital

viii

DAFTAR ISI

Halaman Persetujuan…………………………………………………………… i

Halaman Pernyataaan Orisinalitas …………………………………………….. ii

Kata Pengantar………………………………………………………………… iii

Abstraksi ………………………………………………………………………. vi

Abstract………………………………………………………………………… vii

Daftar Isi……………………………………………………………………….. viii

Daftar Tabel …………………………………………………………………… x

Daftar Gambar…………………………………………………………………... xi

BAB I PENDAHULUAN……………………………………………………… 1

1.1. Latar Belakang Masalah…………………………………………… 1

1.2. Rumusan Masalah …………………………………………………. 5

1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………….. 5

1.4. Manfaat Penelitian………………………………………………….. 5

1.5. Sistematika Penulisan Skripsi……………………………………… 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ……………………………………………… 8

2.1. Agency Theory ……………………………………………………………. 8

2.2. Manajemen Laba…………………………………………………… 13

2.2.1 Definisi Manajemen Laba……………………………………… 13

2.2.2 Motivasi Manajemen Laba ……………………………………. 15

2.2.3 Teknik Manajemen Laba ……………………………………… 20

2.3. Biaya Modal Ekuitas ………………………………………………. 23

2.3.1 Definisi Biaya Modal Ekuitas…………………………………. 23

2.3.2 Pengukuran Biaya Modal Ekuitas …………………………….. 25

2.4. Penelitian Terdahulu ………………………………………………. 26

2.5. Kerangka Pemikiran ………………………………………………. 28

2.6. Pengembangan Hipotesis…………………………………………… 29

ix

BAB III METODE PENELITIAN ……………………………………………. 31

3.1. Jenis Penelitian ……………………………………………………. 31

3.2. Pendekatan Penelitian……………………………………………… 31

3.3 Populasi dan Sampel ……………………………………………….. 31

3.4. Identifikasi Variabel dan Definisi Operasional Variabel …………. 34

3.4.1 Identifikasi Variabel…………………………………………… 34

3.4.2 Definisi Operasional Variabel ………………………………… 34

3.5 Jenis dan Sumber Data……………………………………………… 35

3.6 Prosedur Pengumpulan Data………………………………………… 35

3.7 Teknik Analisis Data……………………………………………….. 35

BAB IV PEMBAHASAN………………………………………………………. 38

4.1. Penyajian Data …………………………………………………….. 38

4.1.1 Analisis Deskriptif …………………………………………….. 38

4.1.2 Uji Normalitas…………………………………………………. 39

4.1.3 Uji Hipotesis…………………………………………………… 41

4.2. Pembahasan………………………………………………………… 44

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN……………………………………….. 49

5.1. Kesimpulan………………………………………………………… 49

5.2. Saran……………………………………………………………….. 50

Daftar Pustaka………………………………………………………………….. 52

LAMPIRAN

x

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Daftar Kriteria Sampel……………………………………………… 32

Tabel 3.2 Daftar Nama Perusahaan Sampel…………………………………… 33

Tabel 4.2 Deskriptif Statistik ………………………………………………….. 38

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas………………………………………………… 40

Tabel 4.4 Analisis Regresi Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas . 41

Tabel 4.5 Analisis Korelasi Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas. 43

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian…………………………………… 28