PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …eprints.perbanas.ac.id/3540/7/COVER SKRIPSI.pdf4....
Transcript of PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …eprints.perbanas.ac.id/3540/7/COVER SKRIPSI.pdf4....
PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS,
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
STRUKTUR MODAL SEBAGAI
INTERVENING
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
WAHYU RESDIANTY
NIM : 2014310077
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2018
v
“ SELALU ADA HARAPAN BAGI MEREKA YANG SERING BERDOA,
SELALU ADA JALAN BAGI MEREKA YANG SERING BERUSAHA”
“ I GIVE FAILED OVER AND OVER AND OVER AGAIN IN MY LIFE AND
THAT IS WHY I SUCCEED” – MICHAEL JORDAN
“IF YOU NEVER TRY YOU’LL NEVER KNOW”
vi
ALLAH SWT
Bersyukur atas rahmat dan hidayah yang telah diberikan oleh Allah SWT karena
tanpa kehendak-Nya saya tidak akan dapat menyelesaikan tugas akhir ini dengan
baik dan lancar.
KEDUA ORANG TUA
Terimakasih kepada ibu dan bapak tercinta yang tidak pernah putus mendoakan
aku, rasanya tak cukup hanya berterimakasih jika dibandingkan dengan segala
sesuatu yang telah mereka korbankan untukku. Semoga kelak aku dapat membalas
segala kebaikan mereka dan membahagiakan mereka hingga akhir hayat. Amiiin..
ADIKKU TERCINTA
Walaupun jarang akur sama adikku yang satu ini tapi dia selalu siap membantu
ketika aku lupa membawa file atau berkas skripsi yang tertinggal dirumah dan
membawakannya ke kampus. Terimakasih adikku Vivi Arinda..
vii
KELUARGA BESAR NADI
Terimakasih kepada keluarga besar Nadi yang mendoakanku saat sidang skripsi,
menyemangati agar tidak panik dan tetap tenang. Berkat support yang luar biasa
itu aku bisa menghadapi sidang skripsi dengan lancar.
TEMAN-TEMAN TERCINTA
Terimakasih kepada teman-teman seperjuangan een, lisa, puput, nina, jelita, farah
dan banyak lagi yang tidak bisa disebutkan satu-satu. Terimakasih telah banyak
membantu, mengajari, membimbing selama proses penyelesaian skripsi dan
menemaniku selama belajar di STIE Perbanas ini. Semoga kelak kita bersama-
sama bisa menjadi orang yang sukses dunia akhirat. Amiiin..
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat-Nya,
sehingga penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh likuiditas, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas terhadap nilai perusahaan
dengan struktur modal sebagai intervening” dapat berjalan dengan lancar. Oleh
karena itu penulis sangat ingin menyampaikan banyak terimakasih kepada:
1. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
menuntun penulis dalam penulisan tugas akhir dengan penuh kesabaran.
2. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi S.E., M.Si dan Ibu Dra. Gunasti
Hudiwinarsih, M.Si.,Ak selaku Dosen penguji proposal.
3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA, CPSAK selaku ketua
program Studi Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
4. Ibu Erida Herlina SE, M.Si, QIA selaku ketua tim penguji skripsi.
5. Ibu Dewi Murdiawati, SE, MM selaku anggota tim penguji skripsi.
6. Bapak dan Ibu Dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah bersedia berbagi
ilmu kepada penulis selama menempuh perkuliahan.
Skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga kritik dan saran sangat
berguna bagi penulis. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi semua pembaca.
Surabaya, 25 januari 2018
Penulis.
ix
DAFTAR ISI
Hal
HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ....................................................... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .............................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv
HALAMAN MOTTO ......................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................... vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiii
ABSTRACT .......................................................................................................... xiv
ABSTRAK/RINGKASAN ................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................. 1
1.1 Latar Belakang............................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ..................................................................... 7
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 8
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 9
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi...................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 11
2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 11
2.2 Landasan Teori ............................................................................ 19
2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................... 33
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 41
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 43
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................. 43
3.2 Batasan Penelitian ....................................................................... 43
3.3 Identifikasi Variabel .................................................................... 44
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 44
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................. 48
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .......................................... 48
3.7 Teknik Analisis Data ................................................................... 48
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 58
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...................................................... 58
4.2 Analisis data ................................................................................ 61
4.3 Pembahasan ................................................................................. 95
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 106
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 106
x
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................... 108
5.3 Saran ............................................................................................ 109
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 59
Tabel 4.2 : Sampel Penelitian Berdasarkan Sektor Industri 61
Tabel 4.3 : Deskriptif Secara Keseluruhan 63
Tabel 4.4 : Deskriptif Kepemilikan Manajerial 66
Tabel 4.5 : Deskriptif Kepemilikan Institusional 68
Tabel 4.6 : Deskriptif Profitabilitas 70
Tabel 4.7 : Deskriptif Likuiditas 72
Tabel 4.8 : Deskriptif Nilai Perusahaan 74
Tabel 4.9 : Deskriptif Struktur Modal 76
Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas 80
Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 81
Tabel 4.12 : Hasil Uji Autokorelasi 82
Tabel 4.13 : Hasil Uji Heteroskedastisitas 83
Tabel 4.14 : Hasil Uji F 86
Tabel 4.15 : Hasil Uji Regresi Variabel MNG, INST, ROA, CR, DER Terhadap
PBV 87
Tabel 4.16 : Hasil Uji Regresi MNG Terhadap DER 88
Tabel 4.17 : Hasil Uji Regresi INST Terhadap DER 89
Tabel 4.18 : Hasil Uji Regresi ROA Terhadap DER 89
Tabel 4.19 : Hasil Uji Regresi CR Terhadap DER 90
Tabel 4.20 : Hasil Pengujian Hipotesis 95
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 41
Gambar 4.1 : Hasil Analisis Jalur Model 2 91
Gambar 4.2 : Hasil Analisis Jalur Model 3 92
Gambar 4.3 : Hasil Analisis Jalur Model 4 93
Gambar 4.4 : Hasil Analisis Jalur Model 5 94
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Sampel Perusahaan
Lampiran 2 : Sampel Penelitian Berdasarkan Sektor Industri
Lampiran 3 : Hasil Tabulasi Struktur Kepemilikan
Lampiran 4 : Hasil Tabulasi Profitabilitas
Lampiran 5 : Hasil Tabulasi Likuiditas
Lampiran 6 : Hasil Tabulasi Struktur Modal
Lampiran 7 : Hasil Tabulasi Nilai Perusahaan
Lampiran 8 : Hasil Uji SPSS
xiv
THE EFFECT OF LIQUIDITY, MANAGERIAL OWNERSHIP,
INSTITUTIONAL OWNERSHIP, PROFITABILITY ON
FIRM VALUE WITH CAPITAL STRUCTURE
AS INTERVENING
Wahyu Resdianty
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of liquidity, managerial ownership,
institutional ownership, profitability on firm value with capital structure as
intervening. The sample in this study selected by using purposive sampling method
a total of 103 manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2014-
2016 period. The research data is analyzed using multiple linear regresison with
path analysis method. The result of regression analysis that institutional
ownership has no effect on firm value, managerial ownership, profitability and
liquidity an effect on firm value. This research also find that managerial
ownership, institutional ownership, profitability and liquidity has no effect to
capital structure. The final result is capital structure not a intervening variable
because not able to mediate the relationship between managerial ownership,
institutional ownership, profitability, liquidity to the firm value.
Keywords: Managerial Ownership, Institutional Ownership, Profitability,
Liquidity, Capital Structure, and Firm Value.
xv
PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS,
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
STRUKTUR MODAL SEBAGAI
INTERVENING
Wahyu Resdianty
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas terhadap nilai perusahaan
dengan struktur modal sebagai intervening. Sampel dalam penelitian ini dipilih
dengan menggunakan metode purposive sampling sebanyak 103 perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016. Data
penelitian dianalisis dengan menggunakan regresi linier berganda dengan metode
analisis jalur. Hasil analisis regresi bahwa kepemilikan institusional tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial,
profitabilitas dan likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini
juga menemukan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,
profitabilitas dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Dapat
disimpulkan bahwa struktur modal bukan merupakan variabel intervening karena
tidak mampu memediasi hubungan antara kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, profitabilitas, likuiditas terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas,
Likuiditas, Struktur Modal, dan Nilai Perusahaan.