PAFINBERG SRL finanza straordinaria.pdf · Garanzia, permettendo quindi un più facile accesso al...

Pafinberg S.r.l Via Taramelli, 50 24121 Bergamo Tel: 035 271974 Fax: 035 224607

www.pafinberg.com [email protected]

PAFINBERG SRL

NUOVI STRUMENTI FINANZIARI E FINANZA STRAORDINARIA PER P.M.I. E GRANDI IMPRESE

- Minibond e Minibond Short Time

- Finanziamenti chirografari garantiti da Legge 662/96

- Corporate Lending & Structured Finance

- Merger & Acquisition

Le banche e gli Istituti finanziari, in genere, stanno diventando sempre più importanti e sempre più difficili e complessi da gestire.

Il debito, però, è una grandezza che va monitorata con estrema attenzione. Si rischia infatti, di giungere a pericolose situazioni di

tensione di liquidità o di mancanza di specifiche e/o adeguate coperture finanziarie, a fronte di nuovi progetti, che talvolta sono

molto difficili da recuperare.

Pafinberg, grazie alle competenze trentennali e alle relazioni specifiche maturate nel corso degli anni si propone ai professionisti,

come “Advisor” (o meglio ancora come “Partner del Professionista”), nella ricerca delle forme di finanziamento, più efficienti,

a sostegno dei progetti d’investimento, a titolo di debito a breve medio periodo, a M.L.T. o con formule alternative (Minibond.

Minibond Short Time o operazioni di M&A).

L’ ”Advisor” è quel soggetto professionale che supporta direttamente il professionista, nelle varie esigenze finanziarie della “Sua

Clientela”, a partire dall’analisi dei requisiti di base, per la presentazione del progetto( sia di sviluppo industriale che non) sino a

giungere all’erogazione.

L’ “Advisor” rappresenta un attore fondamentale nella filiera del mercato finanziario, in quanto guida il processo di comunicazione

tra l’”Azienda” e il “Finanziatore”, ad esso è demandato anche il compito di evidenziare, con opportune azioni di comunicazione e

supporto informativo, la solidità aziendale ed il valore del progetto industriale legato all’operazione finanziaria richiesta.

L’ “Advisor” si interfaccia con l’Ente erogatore e fornisce tutte le informazioni, che in fase di istruttoria vengono richieste

approfondendo eventuali tematiche, giudicate critiche del team dell’Ente finanziatore, onde, quindi, soddisfare la richiesta inoltrata e

poter, quindi, giungere in tempi brevi all’erogazione

PAFINBERG SRL

Documento riservato e non riproducibile




Pafinberg Srl, nel ruolo di Advisor, affianca e fornisce assistenza ai professionisti e agl’imprenditori, nella ricerca delle

forme di finanziamento, più efficienti, offrendo i seguenti servizi :

Pianificazione Strategico-Finanziaria;

Analisi della Centrale dei Rischi della Banca d’Italia;

Check up di ammissibilità alla Legge 662/96 e analisi delle operazioni attivabili con la Garanzia del Fondo;

Reperimento di nuova “Finanza alternativa”, anche tramite “Minibond o Minibond Short Time”;

Ristrutturazione Finanziaria del debito, sia in forma extragiudiziaria che sotto tutela L.F.;

Assistenza alle Start Up innovative nel reperimento della copertura finanziaria;

Servizi per le grandi imprese – Corporate Landing & Structured Finance;

Assistenza, in tutte le fasi, delle operazioni di M&A ;

Nelle slides successive si vuole illustrare i servizi da noi offerti relativamente a Nuova Finanza, Minibond e Minibond

Short Time, Corporate Landing & Structured Finance e M&A

MINIBOND E MINIBOND SHORT - TERM: CARATTERISTICHE




I Minibond e Minibond Short Term sono emissioni obbligazionarie, da parte di Piccole e Medie Imprese nonquotate, più precisamente società di capitali, società cooperative e mutue assicuratrici diverse dalle banche edalle micro-imprese, come definite dalla Raccomandazione 2003/361/CE. Una Primaria Banca, a livellonazionale, e alcuni Fondi Private Debit, o Regione Lombardia a mezzo Finlombarda, in collaborazione conPafinberg Srl (nel ruolo di advisor) si sono resi disponibili alla sottoscrizione per intera emissione.Successivamente, tali emissioni, potranno essere quotate al mercato dell’ ExtraMot o mantenute in capoall’investitore/sottoscrittore.

.

L’operazione è rivolta alle società dicapitali con fatturato superiore a2.000.000 €

L’importo finanziabile varia da unminimo di 500.000 € ad un massimo di7-10.000.000 €.

L’ammortamento, può durare, da unminimo di 36 mesi ad un massimo di60, con un preammortamento didurata non superiore ai 18 mesi.L’eventuale bullet può essere da unminimo di 36 mesi ad un massimo di48 mesi.

L’ammortamento sarà a quote capitalecostante e cedole con periodicitàtrimestrali, semestrali o annuali

MINIBOND

L’operazione è rivolta alle società dicapitali con fatturato superiore a4.000.000 € / 5.000.000 €

L’importo, finanziabile, potrà variare daun minimo di 300.000 € ad un massimodi 1.000.000 €.

Il rientro potrà avvenire entro un rangecompreso fra i 6 mesi ad un massimo di18,

Il rimborso sarà “Bullet”

MINIBOND SHORT TIME

MINIBOND: VANTAGGI PER LE IMPRESE




Accedere direttamente ai mercati dei capitali, raccogliendo nuove risorse finanziarie per la crescita, realizzando una diversificazione delle fonti di finanziamento e riducendo l’eccessiva dipendenza dal canale bancario.

Migliorare gli equilibri patrimoniali e finanziari d’impresa portando , successivamente, a più favorevoli valutazioni del merito creditizio da parte del “Sistema Bancario”.

Sostenere periodicamente, durante la vita del prestito, l’esborso dei soli interessi sul finanziamento ottenuto, evitando all’impresa ingenti uscite di cassa nel periodo in cui gli investimenti realizzati non hanno ancora generato adeguata liquidità.

I minibond possono essere sottoscritti, da parte del Fondo Privato di Debito, solo dopo l’accoglimento della richiesta di garanzia da parte dell’Ente preposto al rilascio della suddetta. Qualora venisse richiesta ulteriore garanzia, si potrà accedere alla garanzia della Legge 662/96, della SACE, FEI e/o a garanzie reali

Deducibilità degli interessi passivi.

Deducibilità dei costi di emissione sostenuti nell’anno

Promozione del brand dell’impresa. Utile eventualmente anche per preparare operazioni di private equity o di quotazione in Borsa

MINIBOND SHORT TERM: VANTAGGI PER LE IMPRESE




Fonte di finanziamento a supporto delle esigenze finanziarie anche di breve termine (capitale circolante) senza patricolari vincoli di destinazione

Risorsa finanziaria strutturale, derivante dalla possibilità di ripetere con continuità le emissioni effettuate

Costi «all in» competitivi e trasparenti rispetto al debito bancario

Minore complessità del processo di valutazione e di emissione

Costi di emissione più contenuti rispetto ai minibond «tradizionali»

Tasso cedolare inferiore ai minibond «tradizionali» per il minore rischio di liquidità percepito dall’investitore e per il minore rischio di controparte in relazione alla minore durata

Tasso cedolare decrescente per emittenti che riescono a costruire un track record di affidabilità

I minibond short term sono uno strumento finanziario complementare al credito bancario, a supporto del finanziamento del capitalecircolante; infatti, fino a ieri le imprese per far fronte alle proprie esigenze di liquidità a breve avevano a disposizione anticipo fattura.Oggi lo strumento alternativo è Minibond short term.

MINIBOND: IL RUOLO DELL’ADVISOR E ALTRI PROFESSIONISTI COINVOLTI




Nella fase propedeutica, l’ ”Advisor” realizza una valutazione, preliminare, dell’impresa e un’analisi di fattibilità/convenienza

economico-finanziaria dell’emissione. A tal fine è importante il supporto, all'impresa, nella redazione di un business plan che

sintetizzi le valutazioni sul tipo di business, sulla situazione finanziaria attuale e prospettica, sui i principali indicatori di bilancio e sul

progetto di sviluppo che si intende finanziare.

Affianca l’impresa emittente nei diversi passaggi, necessari per giungere all’emissione del minibond, garantendo, al contempo, il

coordinamento dei soggetti coinvolti nel processo di emissione (arranger, agenzia di rating, Borsa Italiana, consulenti legali e altri

eventuali consulenti).

Predispone i dati e i documenti necessari al successivo processo di due diligence e all’eventuale emissione del rating.

Identifica le caratteristiche dell’obbligazione, più adatte al progetto di sviluppo dell’azienda, e al suo profilo economico-finanziario e

collabora, poi, alla ricerca e al contatto di potenziali investitori per valutare l’interesse del mercato all’emissione.

Assiste, l’emittente, anche nelle fasi successive all’emissione attraverso l’analisi, periodica, del rispetto dei covenant e l’indicazione di

eventuali criticità legate all’andamento, economico-finanziario, delle società.

La certificazione del bilancio da parte di una società di revisione iscritta nel registro dei revisori legali è un elemento

che, sebbene non obbligatorio per legge, è molto spesso auspicabile e richiesto da potenziali investitori come garanzia

di solidità finanziaria e trasparenza delle informazioni contabili.

CONCESSIONE DI VOUCHER A FONDO PERDUTO (solo per emissioni sottoscritte da Finlombarda)




Importo massimo: 30.000 €

Concessione: le imprese dovranno

Superare positivamente l’istruttoria formale

Superare positivamente la valutazione di merito creditizio di Finlombarda e aver ottenuto una lettera di

impegno alla sottoscrizione;

Aver concluso la fase di sottoscrizione dell’obbligazione, a cui abbia partecipato anche Finlombarda

Erogazione: a a rendicontazione delle spese sostenute, al netto dell’IVA, come

Costi legali per la predisposizione del prospetto informativo

Costi di Banca depositaria del primo anno di quotazione

Costi di certificazione del bilancio di esercizio

Etc.

NUOVA FINANZA




Anche imprese sanissime, e in forte crescita, possono rischiare una crisi di liquidità, spesso dovuta alla scarsa attenzione ai rapporti con

i fornitori di risorse finanziarie.

Non c’è bisogno che si parli di crisi per verificare, in molti casi, una temporanea situazione di illiquidità, infatti una parte consistente

delle PMI italiane non riesce a mantenere gli attuali affidamenti in essere o ad ottenere nuovi finanziamenti, dagli istituti di credito, se

non con il classico intervento di entità esterne: c.d.“CONFIDI”, con i loro elevati costi e burocrazia.

Dal 2012 sono state modificate, e sensibilmente migliorate, le disposizioni della Legge 662/96, innalzando l’importo garantito dalla

Legge, da € 1.500.000 a € 2.500.000, e favorendo l’accesso al credito per le PMI, ovvero l’impresa che necessita o di nuovi

affidamenti o del mantenimento degli attuali, e/o di nuova finanza a M.L.T. che può accedere direttamente alla “garanzia pubblica”

senza l’intervento da parte dei “CONFIDI”, il tutto con un notevole risparmio sul costo della garanzia rilasciata.

L’attivazione di questa garanzia è a rischio zero, per la Banca che, in caso d’insolvenza dell’impresa, viene risarcita dal Fondo Centrale di

Garanzia, permettendo quindi un più facile accesso al credito bancario, a condizioni peraltro più favorevoli proprio per i minor

accantonamenti che la Banca deve effettuare a fronte del ricevimento della suddetta garanzia.



Documento riservato e non riproducibileNUOVA FINANZA (Garantita dalla Legge 662/96)

PERCENTUALE DI GARANZIA RILASCIATA IMPORTO MASSIMO GARANTITO COSTO DELLA GARANZIA

Le imprese possono essere ammesse all’intervento del Fondo

per un importo massimo garantito complessivo che non superi

l’importo di € 2.500.000 per impresa da offrire al sistema

bancario.

Commissione una tantum calcolata sull’importo garantito,

secondo le seguenti percentuali:

- Microimpresa: 0,25%

- Piccola impresa: 0,5%

- Media impresa: 1%

- Imprese femminili: zero

%Max finanziamento Imprese

femminili

Altre

imprese

Anticipazione crediti Pubblica Amministrazione 70% 80%

Operazioni finanziarie di durata inferiore a 36

mesi

80% 80%

Consolidamento passività a breve su stessa banca 30% 30%

Operazioni sul capitale di rischio 50% 50%

Altre operazioni finanziarie 80% 60%



Pafinberg Srl ha siglato un accordo di collaborazione con una primaria banca a livello nazionale, la quale ha stanziato 200 milioni di euro

di finanziamenti chirografari a M.L.T con pezzature minime, per singola operazione, di Euro 3.000.000 per singola azienda.

Tale istituto è la BdM che opera, inoltre, anche nell'esercizio del credito e nella gestione delle agevolazioni pubbliche e dei servizi in

linea con la missione statutaria.

CORPORATE LENDING & STRUCTURED FINANCE: PRINCIPALI CONDIZIONI

Settori a cui si rivolge il finanziamento

Tutti i settori industriali e dei servizi con l’esclusione delle imprese operanti nei giochi d’azzardo, nelle costruzioni e nell’immobiliare

Taglio dell’intervento Compreso tra 3 milioni di € e 10 milioni di €.

Tassi di interesse Nell’ordine di Euribor +180/190 b.p. salvo accesso acondizioni di raccolta agevolate che permetterebbero di diminuire lo spread applicato fino ad una soglia di 150 b.p.

CORPORATE LENDING STRUCTURED FINANCE

FINALITA’ Debito a supporto della crescita con particolare riferimento alle necessità

derivanti da:

investimenti strutturali di impianti e macchinari;

acquisto di business unit;

investimenti a fronte di contratti di fornitura pluriennali;

Ampliamento del capitale circolante.

Debito a supporto di operazioni di finanza straordinaria in occasione di

operazioni promosse da fondi di investimento, riorganizzazioni di società e

gruppi, anche a seguito di passaggi generazionali:

leverage buy-out;

management buy-out;

acquisizioni strategiche.

TIPOLOGIA Finanziamenti a medio-lungo termine, con e senza garanzie, con

ammortamento fino a 10 anni e rata determinata in funzione della dinamica

finanziaria attesa;

Finanziamenti, anche stand-by, con durata fino a18mesi e ammortamento

semi-bullet o bullet.

Debito Senior;

Linee Revolving;

Linee Capex;

Linee per rifinanziamento;

MERGER & ACQUISITION





Nel settore M&A e strategic advisory Pafinberg si propone come un valido “Advisor” e affianca le PMI italiane fornendo, ai propri

clienti e/o professionisti, specifici servizi di consulenza finalizzati ad individuare le possibili opzioni percorribili rispetto alla

crescita per linee esterne o alla dismissione di determinate aree di business, accompagnandoli poi, nel corso dell’operazione,

sino alla sua conclusione.

Tra i servizi di consulenza, in tale area di business, e possibile annoverare:

ricerca di partner industriali o nella ricerca di fonti alternative di capitale sotto forma di “equity”: Fondi di Private Equity,

in relazione a operazioni di acquisizione di pacchetti azionari o aziende o fusioni societarie

realizzazione di valutazioni aziendali;

organizzazione, pianificazione e strutturazione di finanziamenti strutturati volti a supportare la crescita per linee esterne;

organizzazione di management buy-out e management buy-in;

Pafinberg garantisce l’assistenza, al proprio cliente dal momento della firma dell’incarico fino alla chiusura dell’operazione, coordinando

tutte le professionalità coinvolte nelle varie fasi del processo (avvocati, revisori, commercialisti..).

Pafinberg è in grado di realizzare operazioni complesse, ottimizzando i rapporti tra equity e debito.

L’affiancamento offerto vede il team di Pafinberg attivo nelle diverse fasi di:

Identificazione delle opportunità strategiche e valutazione preliminare della fattibilità dell’incarico

Selezione ed analisi delle controparti dei singoli incarichi (sell side vs buy side)

Supporto nella strutturazione dell’operazione.

La cessione di un’azienda o di un gruppo d’aziende, a prevalente controllo familiare, comporta una serie di problematiche ed analisi di

particolare rilevanza e delicatezza. Spesso aspetti industriali, finanziari, economici, personali e familiari interagiscono strettamente fra

loro creando un coacervo d’interessi ed aspettative che deve essere analizzato con estrema attenzione ed esperienza.

Pafinberg assiste il proprio il professionista, e automaticamente il suo cliente, fornendogli un servizio completo e su misura, partendo

da un’analisi sia strategica che finanziaria, analizzando il settore in cui opera, l’assetto competitivo e fattori critici di successo

dell’azienda.

Pafinberg offre consulenza ed assistenza ad aziende e gruppi industriali sia di piccole che di medie dimensioni, che vogliono

intraprendere un percorso di crescita mediante cessioni o acquisizioni di altre realtà industriali, attraverso le fasi descritte di seguito

IL PROCESSO DI GESTIONE

DI UN INCARICO

Sell side

DEFINIZIONE DELLE LINEE

GUIDA DELL’INCARICO

- Individuazione bisogni del cliente

RACCOLTA

DOCUMENTAZIONE

- Definizione di una doc list

- Incontri con management team

STUDIO DELLA STRUTTURA

OTTIMALE DELL?OPERAZIONE

REDAZIONE INFORMATION

MEMORANDUM

RICERCA E SELEZIONE DEI

POTENZIALI INVESTITORI

RACCOLTA MANIFESTAZIONI

DI INTERESSE

- Circolarizzazione Info Memo

- Predisposizione Data Room

DUE DILIGENCE E CLOSING

- Negoziazione del contratto

- In mancanza di accordo ricerca di

altro interlocutore interessato

all’acquisto

MERGER & ACQUISITION



ACQUISIZIONI CESSIONI

Analisi dello scenario competitivo e dei principali concorrenti, e loro aproccio strategico Analisi dello scenario competitivo e dei principali concorrenti, e loro aproccio strategico

Acquisti di quote, partecipazioni e pacchetti azionari; Acquisti di quote, partecipazioni e pacchetti azionari;

Acquisti di aziende o rami d’aziende Acquisti di aziende o rami d’aziende

Verifica sulle effettive possibilità di acquisizione nel settore di attività definito o in settori

di interesse adiacenti, identificazione delle possibili società target e loro analisi sotto i

vari profili

Realizzazione di un documento informativo (*information Memorandum) che fornisca

una comprensione completa dell’azienda in vendita e della sua attività, sottolineandone le

peculiarità ed i punti di forza ai fini di aumentarne l’apprezzamento da parte dei

potenziali compratori

Ricerche d’informazioni/dati, analisi delle loro caratteristiche peculiari, selezione del

target ottimale, avvio dei contatti con le società target, stima preliminare del valore della

target

Ricerche d’informazioni/dati, analisi delle loro caratteristiche peculiari, selezione del

target ottimale, avvio dei contatti con le società target, stima preliminare del valore della

target

Contatto con le parti precedentemente selezionate, in accordo con il cliente Contatto con le parti precedentemente selezionate, in accordo con il cliente

Avvio delle negoziazioni, con i potenziali compratori interessati e discussione di eventuali

punti critici o approfondimenti emersi dopo l’analisi dell’Information Memorandum

Avvio delle negoziazioni, con i potenziali compratori interessati e discussione di eventuali

punti critici o approfondimenti emersi dopo l’analisi dell’Information Memorandum

Predisposizione dei documenti e delle informazioni sensibili nell’apposita “Data Room”

per lo svolgimento delle Due Diligenze e coordinamento dei consulenti del potenziale

compratore

Predisposizione dei documenti e delle informazioni sensibili nell’apposita “Data Room”

per lo svolgimento delle Due Diligenze e coordinamento dei consulenti del potenziale

compratore

Coordinamento di tutte le fasi per giungere al closing, ed in particolare affiancamento ai

legali per la definizione dei contratti di cessione

Coordinamento di tutte le fasi per giungere al closing, ed in particolare affiancamento ai

legali per la definizione dei contratti di cessione

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