OPERACIONES GLOBALES FUERTES, VALOR QUE PERDURA …Con un esfuerzo interal de actiidades de...

OPERACIONES GLOBALES FUERTES, VALOR QUE PERDURA INFORME ANUAL GRUMA 2009

INFORME ANUAL 2009

OperaciOnes glObales fuertes, valOr que perdura

teMa delINFORME ANUAL

el tema del informe anual 2009 de gruMa, Operaciones globales fuertes, valor que perdura, releja que nuestra compañía, la cual comenzó hace 60 años con un pequeño molino de harina de maíz en México, ha crecido hasta llegar a ser un negocio global que provee una amplia variedad de productos alimenticios a clientes en más de 100 países. la diversidad de las operaciones de gruMa, sus fuertes resultados en 2009 y su habilidad para completar un importante reinanciamiento en un tiempo en el cual los mercados se consideraban congelados, demuestra que en tiempos difíciles, el mundo aún tiene conianza en compañías que comparten las mismas características fundamentales de gruMa: calidad, estabilidad y coniabilidad. estos rasgos no se pueden desarrollar de la noche a la mañana; son los elementos del valor que perdura, el cual gruMa ha estado construyendo durante 60 años.

Índice

nuestras operaciones globales 1

datos inancieros relevantes 2

Mensaje a los accionistas 3

Operaciones en los estados unidos 5

Operaciones en México 9

Operaciones en otras regiones 12

responsabilidad social y ambiental 17

discusión y análisis de la administración sobre los resultados de operación 20

informe del comité de prácticas societarias 25

informe del comité de auditoría 26

dictamen de los auditores independientes 29

estados inancieros consolidados 30

notas a los estados inancieros consolidados 35

consejo de administración y equipo administrativo 72

en gruma cuidamos el medio ambiente, por lo que los interiores de este informe fueron impresos en papel Lynx® Opaque que está libre de ácido, de cloro elemental y de lignina, que en conjunto mejora de manera signiicativa el reciclaje del papel, lo que lo hace un impreso medianamente sustentable. dicho papel está certiicado por la FSC™ (forest stewardship council™) organización internacional sin ines de lucro, cuya inalidad es promover un manejo forestal que sea ambientalmente responsable, socialmente beneicioso y económicamente viable en los bosques de todo el mundo y por la SFI® (sustainable forestry initiative®) que como organización internacional no lucrativa maneja un programa de certiicación basado en el manejo sustentable de los bosques.

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GRUMA, S.A.B. de C.V. es uno de los productores líderes de tortilla y harina de maíz en el mundo. GRUMA fue fundada en 1949 y se dedica principalmente a la producción, comercialización, distribución y venta de tortilla, harina de maíz y harina de trigo. Con marcas líderes en la mayoría de sus mercados, GRUMA opera en América, Europa, Asia y Oceanía y tiene presencia en más de 100 países alrededor del mundo. La compañía tiene sus oicinas corporativas en Monterrey, México, y cuenta con más de 20,000 empleados y 92 plantas. En 2009, las ventas netas de GRUMA fueron de $3,863 millones de dólares, de las cuales 73% provinieron de operaciones fuera de México.

ACERCADE GRUMA

Estados Unidos Centroamérica Europa

OceaníaMéxico Venezuela Asia

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INFORME ANUAL 2009OPERACIONES GLOBALES FUERTES, VALOR QUE PERDURA

GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS(millones de pesos, excepto donde se indique1)

DATOS FINANCIEROSRELEVANTES

SITUACION FINANCIERA 2009 2008 VAR.

Efectivo e inversiones temporales 2,008 1,426 41%Activo total 43,967 44,435 (1%)

Deuda4 22,243 14,147 57%

Pasivo total 32,155 35,153 (9%)

Capital contable 11,812 9,282 27%

Capital contable mayoritario 7,701 5,639 37%

1 Todas las menciones de “pesos” se reieren al peso mexicano.2 Miles de toneladas.3 UAFIRDA = utilidad de operación + depreciación y amortización que afectan la utilidad de operación.4 En términos de dólares, GRUMA aumentó su deuda 66% a US$1,702 millones.5 Datos en pesos y en base al promedio ponderado de acciones en circulación.6 Datos en pesos y en base al número de acciones en circulación al cierre de año.

RESULTADOS 2009 2008 VAR.

Volumen de ventas2 4,341 4,287 1%Ventas netas 50,489 44,793 13%

Utilidad de operación 3,807 3,267 17%

Margen de operación 7.5% 7.3% 20pb

UAFIRDA3 5,377 4,608 17%

UAFIRDA/Ventas 10.6% 10.3% 30pb

Utilidad (Pérdida) neta 2,110 (11,818) N.A.

Utilidad (Pérdida) neta mayoritaria 1,529 (12,340) N.A.

OTROS DATOS 2009 2008 VAR.

Millones de acciones ordinarias 563.7 563.7 0%Utilidad (Pérdida) por acción5 2.71 (21.84) N.A.

Valor en libros por acción6 13.7 10.0 37%

Inversiones 1,168 2,697 (57%)

Ventas Netas por Región

2%

6%

18%

27%

47%

Estados Unidos y Europa

México

Venezuela

Centroamérica

Asia y Oceanía

Ventas Netas Consolidadas

(millones de pesos)

TCAC 05-09: 15%

2009

2008

2007

2006

2005

29,34632,190

35,816

44,793

50,489

UAFIRDA Consolidado

(millones de pesos)

TCAC 05-09: 17%

2009

2008

2007

2006

2005

2,866 3,052 2,978

4,608

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MENSAJEA LOS ACCIONISTAS

Roberto González BarreraPresidente del Consejo de Administración

y Director General

Estimados accionistas:

2009 fue de grandes retos y oportunidades. Para la economía mundial, fue el peor año en siete décadas. En cambio, para GRUMA, fue de grandes logros, durante los cuales demostramos que aún en los tiempos más difíciles, somos capaces de crecer rentablemente en base a una operación sólida, marcas globales fuertes y a la investigación de mercados y tecnología. Nuestra experiencia de 60 años se ha visto capitalizada en mejoras continuas en todos los frentes.

Este año inició con una pronunciada recesión. Acciones concertadas por todos los principales gobiernos y organismos mundiales, han ido estabilizando los mercados e incentivado una gradual apertura de las condiciones de crédito.

Dadas estas complejas circunstancias, muchas compañías nos vimos afectadas. Sin embargo, GRUMA alcanzó dos logros muy importantes: nuestro negocio clave creció tanto en términos de volumen como de utilidad y lujos de efectivo; y completamos un importante reinanciamiento de deuda, a largo plazo y tasas de interés muy competitivas.

Nuestras ventas mundiales aumentaron 13 por ciento pasando de $44,792 millones de pesos a $50,489 millones de pesos. Asimismo, nuestra generación de efectivo, se incrementó 17 por ciento pasando de $4,607 millones de pesos en 2008 a un nuevo récord de $5,377 millones de pesos.

Es importante señalar que durante el 2008 enfrentamos un gran problema que no habíamos tenido a lo largo de nuestra historia. Dada nuestra globalización, siempre hemos trabajado con coberturas para diferentes monedas, materias primas, y productos terminados, y debido a una inusitada depreciación del peso que pasó de $9.85 pesos/dólar a $14.50 pesos/dólar, todas las empresas que operamos en México con derivados de tipo de cambio nos vimos afectadas.

El efecto para GRUMA fue de un monto de aproximadamente $1,094 millones de USD, de los cuales, gracias al apoyo recibido del Gobierno Federal, demostrando la conianza en GRUMA ante la banca extranjera de ser una empresa solvente, quien le otorgó un crédito a 10 años por $260 millones de USD. De los $834 millones de USD restantes, $737 millones de USD fueron reestructurados a plazos de hasta 7.5 años a tasas de interés muy atractivas.

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MENSAJE A LOS ACCIONISTAS

Por otro lado, también se llevo a cabo la reestructuración de un crédito sindicado por $197 millones de USD a un plazo de 5 años a las mismas tasas que los créditos de los derivados.

Dado que las acciones de GRUMA, que en su peor momento llegaron a $3.65 pesos/acción, cerraron el año 2009 en $23.07 pesos/acción, mejorando en 532%, estamos recibiendo, de nuestros acreedores y otras instituciones inancieras, condiciones crediticias más favorables.

La meta inal es que GRUMA regrese a las razones de deuda que hemos mantenido en el pasado y que nos permitan ser nuevamente una compañía con grado de inversión.

Por otro lado, siempre comprometidos con nuestro entorno, continuamos invirtiendo en la investigación para el bienestar de nuestras comunidades y en reducir el impacto al medio ambiente.

Finalmente, aprovecho la oportunidad para agradecer a nuestros 20,000 empleados y a sus familias, por su esfuerzo y apoyo en un entorno tan complicado. Al equipo directivo y al consejo de administración, reconocemos su dedicación ejemplar.

Asimismo, extiendo también mi agradecimiento a nuestros accionistas. Continuaremos nuestro esfuerzo para darles valor permanente y para refrendar la conianza que han depositado en GRUMA, cuyo futuro vemos con optimismo fundado dentro de la visión de largo plazo que nos hemos trazado.

Roberto González Barrera

Presidente del Consejo de Administración y Director General

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del Consejo de Administración y Director General

OPERACIONESEN LOS ESTADOS UNIDOS

En 2009 llevamos a cabo medidas signiicativas para mejorar la rentabilidad mediante la simpliicación y optimización de nuestras operaciones. Estos esfuerzos produjeron excelentes resultados y además, nos posicionaron para tomar ventaja de la eventual recuperación económica.

OPERACIONES Y PRODUCTOS

Las operaciones de GRUMA en los Estados Unidos se realizan a través de Gruma Corporation, la principal subsidiaria de GRUMA. Gruma Corporation vende una amplia gama de productos de harina de maíz, tortilla de maíz y tortilla de trigo en los Estados Unidos.

Elaboramos tortillas y frituras de maíz para venta al menudeo principalmente bajo las marcas Mission, Guerrero y Calidad, y harina de maíz bajo nuestra marca líder Maseca. Adicionalmente, proveemos a clientes institucionales, incluyendo las principales cadenas de comida rápida y comida casual, así como a mayoristas. También elaboramos productos para venta a supermercados bajo sus marcas propias y distribuimos otros tipos de productos, muchos de ellos complementarios a nuestros productos base, como salsas y dips.

Respondiendo a las tendencias del consumidor, se realizó una importante adición a nuestro portafolio de productos, la línea de tortilla Life Balance, la cual elaboramos para venta al menudeo. Las tortillas

Life Balance son más bajas en grasa y sodio y más altas en calcio y vitaminas que las

tortillas convencionales, por lo que atraen a un creciente número de personas que se

preocupan por su salud.

Soportado por un focalizado esfuerzo de mercadotecnia que incluyó atractivas promociones y publicidad virtual por Internet, esta nueva línea de tortillas alcanzó un crecimiento de doble dígito durante 2009 y muestra un alentador potencial de crecimiento.

FORTALECIENDO NUESTRAS OPERACIONES

En 2009 llevamos a cabo medidas importantes para mejorar la rentabilidad mediante la simpliicación y optimización de nuestras operaciones, lo que nos permitió enfrentar el difícil entorno económico que prevaleció en los Estados Unidos. Estos esfuerzos produjeron excelentes resultados y además, nos posicionaron para tomar ventaja de la eventual recuperación económica.

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OPERACIONES EN LOS ESTADOS UNIDOS

Especíicamente, llevamos a cabo las siguientes medidas:

CONSOLIDANDO EL NúMERO DE PRESENTACIONES DE NUESTROS PRODUCTOS

Reducimos el número total de presentaciones de venta en el mercado de los Estados Unidos desde 1,500 hasta aproximadamente 800 durante el curso del año. Este esfuerzo nos permitió

• reducir el número de marcas en un 38 por ciento,

• reducir la complejidad en términos de tamaño de paquete,

• reducir costos de producción y distribución,

• fortalecer las ventas de nuestras marcas existentes, y

• llevar a cabo economías de escala con respecto al resto de nuestras marcas y presentaciones como resultado de una mayor optimización en nuestro portafolio y distribución.

Cocinando con Guerrero: CAMPAñA PARA PROMOVER LA EDUCACIóNEn la primavera de 2009, nuestra marca de tortilla Guerrero lanzó una promoción a nivel nacional de tres meses, dirigida al consumidor hispano, “Educando con Sabor”, para acercar a los consumidores a la marca a través de un importante apoyo hacia la educación hispana.

Con un esfuerzo integral de actividades de mercadotecnia que incluyó mensajes en los empaques de los productos, intensas promociones, relaciones públicas, una campaña publicitaria de radio y esfuerzos en línea, se animó a los

consumidores a visitar www.tortillasguerrero.com para recibir útiles escolares cuando presentaran comprobantes de compra de productos Guerrero. La promoción fue lanzada en 1,200 tiendas a través de Estados Unidos y

generó más de 7 millones de impresiones en línea. Como parte de esta promoción, Guerrero donó $125,000 dólares al Instituto Mexicano del

Exterior (IME), una organización sin ines de lucro dedicada a recaudar fondos para la educación continua de hispanos de primera generación.

OPTIMIZANDO PRODUCCIóN Y DISTRIBUCIóN

Como parte de nuestro esfuerzo por mejorar la eiciencia operativa, cerramos plantas en Fort Worth y El Paso, Texas, y en Las Vegas, Nevada, y trasladamos los volúmenes de producción a plantas cercanas en Dallas, Los Angeles, y en otras localidades en donde teníamos exceso de capacidad y mayores niveles de eiciencia. De hecho, al trasladar la producción a estas plantas, las eiciencias en esas plantas mejoraron alrededor de 50 por ciento.

Como parte del traslado en la producción, también nos enfocamos en optimizar la distribución. Por ejemplo, rediseñamos muchas rutas de distribución, mejorando signiicativamente el nivel de eiciencia y reduciendo costos en el proceso, mientras al mismo tiempo entregamos la misma frescura y calidad que los clientes esperan de nuestros productos.

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Adicionalmente, nos enfocamos en optimizar la estructura de almacenes de la compañía. Por ejemplo, en la región del norte de California, todas las operaciones existentes de almacén se consolidaron en un solo y nuevo almacén centralizado. Reestructuramos las rutas de distribución y aumentamos el tamaño de pedidos y, como resultado, bajamos los gastos de logística en un 30 por ciento.

DISTRIBUCIÓNDE OPERACIONES

Azteca Milling LANZA mimaseca.comComo parte del plan estratégico de mercadotecnia para Maseca, Azteca Milling, la subsidiaria de Gruma Corporation lanzó su nuevo sitio web bilingüe, www.mimaseca.com, que está diseñado para atraer a los clientes tradicionales de Maseca y a los nuevos usuarios por igual. La página de Internet está diseñada para transmitir los valores de la marca: tradición, nutrición y calidez. Sus secciones están organizadas de tal manera que permite que sus visitantes tengan un acceso fácil a la información que desean. La página busca responder a las expectativas de los visitantes al ofrecer deliciosas recetas, consejos de nutrición de una nutrióloga registrada y cupones de descuento.

El sitio también sirve como un anitrión a una comunidad en línea de cocineros. Los visitantes se pueden inscribir, participar en el foro, compartir recetas y conocimientos, y aprender cómo la harina de maíz de Maseca puede enriquecer las comidas de sus familias.

Plantas de tortilla (15)

Molinos de harina de maíz (6)

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OPTIMIZANDO EL USO DE MATERIAS PRIMAS

Disminuimos los costos de operación mediante la optimización de la mezcla de materias primas en nuestros productos. Especíicamente, optimizamos la mezcla de grano y variedades de aceite en nuestras tortillas de harina de trigo, lo cual nos permitió mantener altos estándares de calidad y sabor a la vez que reducíamos costos.

Para 2010, continuaremos enfocándonos en mejorar tanto las ventas como la eiciencia operativa y en optimizar la capacidad de producción. Por ejemplo, en abril de 2010 esperamos abrir una nueva planta en California, la cual tendrá cinco líneas de producción, incluyendo una línea para elaborar frituras de maíz, y suiciente capacidad para cubrir el crecimiento anticipado del mercado durante los próximos tres años sin ninguna inversión adicional. La nueva planta, la cual estará parcialmente impulsada por paneles solares, es la primera en su tipo en nuestra industria en estar certiicada bajo los estándares del U.S. Green Building Council’s Leadership in Energy and Environmental Design (LEED).

Además de mantener nuestro enfoque en reducir los costos de producción y distribución, continuaremos explorando formas de mejorar nuestras operaciones de almacenes para bajar aún más el costo de llevar nuestros productos al mercado.

Desde el punto de vista de ventas, esperamos ver una leve recuperación en la demanda conforme el ambiente económico mejora. Particularmente, vemos un importante crecimiento en los volúmenes de tortilla de harina de trigo debido al éxito de nuestros principales clientes institucionales, los cuales tienden a prosperar en tiempos económicos difíciles. Algunos de estos clientes han adoptado al wrap como una alternativa más saludable en comparación con los productos tradicionalmente elaborados a base de pan.

Además, nuestras ventas a clientes institucionales junto con estratégicos esfuerzos de mercadotecnia, están creando una mayor conciencia sobre los beneicios y la versatilidad de los wraps, logrando que nuestras tortillas sean reconocidas como acompañamiento de una gran diversidad de alimentos y no solamente como parte de la cocina mexicana. Como resultado, estamos impulsando el avance de nuestros productos hacia las preferencias del consumidor americano y nuestro objetivo de incrementar el consumo per cápita de tortillas en nuestro principal mercado.

Nuevos Y MáS SABROSOS WRAPS

Continuando con la constante investigación y desarrollo de nuevos productos, Mission Foods introdujo una línea mejorada de wraps de sabores a un receptivo mercado de consumidores. Estos incluyen Garden Spinach Herb,

Jalapeño Cheddar, Zesty Garlic y Sundried Tomato

Basil, todos con sabores más completos y con pedazos más grandes de hierbas y vegetales. Al igual que con otros lanzamientos de nuevos productos, se establecieron estrategias de mercadotecnia adecuadas para comunicar los cambios a los consumidores; las actividades realizadas involucraron un fuerte programa de promociones en 2,600 tiendas en todo el país, mensajes en los empaques y comunicación en el sitio de Internet.


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OPERACIONESEN MéXICO

Nuestras operaciones en México se llevan a cabo principalmente a través de dos subsidiarias, Grupo Industrial Maseca (GIMSA) y Molinera de México (Molinera). El legado de nuestro negocio, el cual ha prosperado durante los últimos 60 años, es GIMSA, el productor líder de harina de maíz en México. Maseca, nuestra principal marca de harina de maíz, es altamente reconocida y es la más popular de todas nuestras marcas alrededor del mundo. GIMSA provee harina de maíz a clientes a granel y al menudeo y guía nuestro esfuerzo continuo por convertir a los productores de tortilla que utilizan el método tradicional a base de maíz al método de harina de maíz. Nuestros esfuerzos de conversión han ganado fuerza en los últimos años; en 2009 observamos un crecimiento de 3 por ciento en las ventas de harina de maíz de GIMSA, a pesar de las condiciones de recesión económica.

La tortilla de maíz continúa siendo la base de la dieta mexicana y las tortillerías representan el mercado más grande de harina de maíz en el país. Durante los

últimos años, nos hemos enfocado en atraer a las tortillerías independientes, así como a las tortillerías dentro de los supermercados. Estas últimas son una atractiva

base de clientes, ya que actualmente surtimos a la mayoría de los supermercados en el país. Juntos, ambos tipos de clientes representan al segmento de más rápido crecimiento

en el mercado.

Molinera, nuestra subsidiaria de harina de trigo, elabora la marca Selecta, así como otras marcas de harina de trigo para venta a clientes a granel y al menudeo. La mayor parte de nuestro volumen de harina de trigo se vende al mayoreo y un porcentaje menor, es vendido para la elaboración de productos como pasta, galletas y tortillas.

MERCADOTECNIA Y MEJORAS EN EL SERVICIO AL CLIENTE

En 2009, la constante investigación con el consumidor mexicano nos permitió conocer los cambios que generó la crisis económica en su bolsillo y así, logramos desarrollar estrategias efectivas, dando continuidad al posicionamiento de la marca Maseca. De esta manera, se reforzó el vínculo emocional con el consumidor, logrando incrementar el consumo de la tortilla y el valor de la marca, bajo el concepto “Lo mejor de la vida en cada tortilla”.

Los valores construidos para la marca Maseca durante los últimos años, han dado como resultado que una empresa internacional, como Interbrand, nos haya reconocido en el 2009 como una de las compañías más valiosas de México.

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OPERACIONES EN MÉXICO

En años recientes, tres importantes iniciativas de mercadeo han incrementado nuestras ventas a clientes a granel:

• Hombre-Camión es un formato que ofrece disponibilidad inmediata y trato personalizado, orientado a atender y satisfacer las necesidades de clientes que requieran compras de bajo volumen y que nos permita extender nuestra cobertura de clientes e incrementar volúmenes de venta, a través de 168 rutas de reparto.

• A través de Maseca día siguiente, garantizamos la entrega de harina de maíz Maseca dentro de un plazo de 24 horas después de haber recibido una orden. Los clientes que participan pagan una pequeña prima al momento de realizar la orden y se les garantiza la entrega oportuna del pedido.

• Club Selecto de Molinera, es un programa de lealtad que ofrece premios, como equipo para hornear y mezclar, que apoya a las panaderías a cambio de su participación.

Estas iniciativas han incrementado nuestra visibilidad entre la base de clientes potenciales y nos han brindado una mayor participación en los mercados de panaderías y tortillerías. Adicionalmente, el programa genera menores cuentas por cobrar.

FORTALECIENDO NUESTRAS OPERACIONES

En México, así como en el resto del mundo en donde tenemos presencia, llevamos a cabo diversas medidas para mejorar la eiciencia de nuestro negocio y con ello, sentar las bases para mejorar la rentabilidad conforme la economía local se recupera.

OPTIMIZANDOLA PRODUCCIóN

En la producción de harina de maíz, hemos implementado una nueva tecnología para transformar el maíz en harina. Esta tecnología nos permitió incrementar el rendimiento en un 3 por ciento y reducir nuestro consumo de agua en un 50 por ciento. Lo anterior, junto con otras mejoras, como la reducción del uso de combustible en un 16 por ciento y de cal en un 80 por ciento, contribuyó a reducir los costos de producción.

OPTIMIZANDO EL USO DE MATERIAS PRIMAS

Cambiamos la mezcla de materias primas en nuestra producción de harina de trigo a favor del trigo nacional, lo cual redujo nuestros costos en comparación con los precios internacionales de trigo. Debido a este cambio, también iniciamos contratos con agricultores para asegurar el acceso a la producción de trigo doméstico. Como parte de este esfuerzo, les estamos proporcionando a los agricultores de trigo, las técnicas y conocimientos necesarios para cumplir con nuestros altos estándares de calidad.

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GRUMA recibe premio como “EMPRESA GLOBAL DE EXCELENCIA” DE LA REVISTA WORLD FINANCEGRUMA recibió el premio “World Finance 100” de la revista londinense World Finance. El premio reconoce a las 100 empresas globales que han alcanzado los más altos niveles de desempeño en sus respectivos campos de acción y que, con su liderazgo, han impulsado el desarrollo de su industria en el mundo.

OPTIMIZANDO LA DISTRIBUCIóN

En 2009 comenzamos a utilizar una tecnología más avanzada y aplicamos herramientas para asignar la producción entre nuestras plantas en México como parte de un mayor esfuerzo por centralizar las funciones de producción y distribución entre nuestras operaciones. Como resultado de esto, hemos reducido los costos al optimizar la distribución y lograr mayores eiciencias.

En México, así como en el resto del mundo en donde estamos presentes, llevamos a cabo diversas medidas para mejorar la eiciencia de nuestro negocio y con ello, sentar las bases para mejorar la rentabilidad conforme la economía local se recupera.

Celebrando 60 AñOSEn mayo de 1949 en Cerralvo, Nuevo León, dos hombres entusiastas y emprendedores, Don Roberto González Barrera y su padre, Don Roberto M. González Gutiérrez, inauguraron Molinos Azteca, el primer molino de harina de maíz en el mundo. Hasta entonces, los fabricantes de tortilla tenían que moler su propio maíz para convertirlo en masa; un trabajo laborioso y que consumía mucho tiempo. Con la comercialización de la harina de maíz nixtamalizado, estos dos emprendedores lograron dar un salto tecnológico de 5,000 años al desarrollar el proceso de elaboración de la masa de maíz, naciendo así la marca Maseca. Sesenta años después, GRUMA se ha convertido en el principal proveedor diversiicado de harina de maíz, tortillas, harina de trigo y productos relacionados, y sus productos son consumidos por millones de personas en más de 100 países.

Dado el entorno tan complicado que se vivió, GRUMA contribuyó positivamente en el ánimo de los mexicanos, realizando un mensaje institucional masivo en el cual se destacan los valores que le han permitido consolidarse durante estos 60 años como una empresa global de alimentos: Trascendencia, Esfuerzo, Compromiso y Perseverancia.

OPERACIONES EN MÉXICO

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OPERACIONESEN OTRAS REGIONES

Nuestra habilidad para ofrecer una mayor y amplia gama de productos que satisfagan una variedad de preferencias culturales y gustos es clave para nuestro crecimiento en Europa, Asia y Oceanía.

Nuestras operaciones en las diversas regiones de Venezuela, Centroamérica, Europa, Asia y Oceanía son importantes para el crecimiento de nuestro negocio global y ofrecen oportunidades interesantes para la compañía. Particularmente, se ha presentado un crecimiento dinámico en los mercados a los cuales hemos ingresado recientemente: Europa, Asia y Oceanía. Nuestra estrategia de crecimiento está teniendo éxito a lo largo de estas regiones basada en nuestros esfuerzos para

• Continuar desarrollando nuevos mercados, nuevos productos, nuevas recetas y nuevas ideas de mercadotecnia, lo cual coniamos que también fortalecerá nuestra presencia y marcas líderes

• Promover un estilo de vida más saludable con nuestros productos, una tendencia que creemos será aún más importante para clientes institucionales y de venta al menudeo en los años siguientes

• Implementar y estandarizar las tecnologías más efectivas a lo largo de todas las operaciones

• Ofrecer una mezcla de productos adaptada a cada territorio. En cada región hemos desarrollado una variedad de productos de especialidad que satisfacen una variedad de necesidades y preferencias culturales que deinen la demanda del mercado local

• Acercarnos a quienes disfrutan de nuestros productos mediante la entrega de la mejor calidad

CENTROAMÉRICA Y VENEZUELA

Nuestras operaciones y productosEn Centroamérica, vendemos principalmente harina de maíz y, en menor grado, tortillas, frituras de maíz y otros productos relacionados, tales como arroz y palmito, a clientes de venta al mayoreo y a industriales como a las tortillerías, y además ha venido creciendo la colocación de producto para venta al menudeo. Aun cuando GRUMA tiene varias marcas locales importantes para Costa Rica, incluyendo las marcas de harina de maíz MasaRica y TortiMasa; así como la marca de frituras de maíz Rumba, la mayor parte de nuestro crecimiento en ventas en la región fue resultado del exitoso programa comercial y mercadológico

de Maseca en la categoría de harina de maíz. Esto se debió en parte a la promoción de paquetes más pequeños para los consumidores, quienes aprecian la conveniencia de la harina de maíz para hacer tortillas en casa, satisfaciendo GRUMA con esto, las necesidades del consumidor centroamericano.

Adicionalmente, hubo un crecimiento de la categoría de snacks en Costa Rica con la marca líder Tosty, y un fortalecimiento de la categoría de tortillas empacadas con el lanzamiento

exitoso de la marca Mission. Todo esto estuvo soportado por agresivos planes mercadológicos en cada país y

categoría. El crecimiento estuvo mayormente concentrado en clientes mayoristas y a tiendas de abarrotes, dos segmentos de mercado en los cuales lanzamos fuertes campañas promocionales durante el año.

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OPERACIONES EN OTRAS REGIONES

En Venezuela, nuestro producto más importante continúa siendo la harina de trigo vendida bajo las marcas Polar y Robin Hood, las cuales se mantienen como líderes en sus segmentos de mercado. La harina de maíz es el segundo producto más importante en el país y alrededor de la mitad de nuestra venta se realiza a entidades de distribución gubernamental. En el último año, hemos tenido éxito, a través de innovación, con la consolidada y apreciada marca Robin Hood, por medio del lanzamiento de su mezcla especial para preparar panquecas; mismas que ofrecen como valor agregado practicidad y nutrición y que han contado con un plan integral de mercadotecnia. Además, se tuvo la exitosa introducción en la categoría de productos del mar con nuestra marca Mar Azul y el crecimiento de nuestros productos de valor agregado en la categoría de sazonadores. Los cuales, han contribuido positivamente en el volumen total de la compañía y tuvieron una agresiva activación de marca durante el 2009.

También se lanzó una iniciativa multifacética para proteger nuestra base de clientes—especíicamente panaderías, un mercado esencial para nuestra harina de trigo—a través de un enfoque de atención y servicio hacia nuestros clientes más rentables. Un componente de este programa es mejorar la eiciencia de nuestras rutas de distribución. Además, se diseñó una estrategia para fortalecer la imagen de las marcas Polar y Robin Hood en el punto de venta de nuestros clientes.

Fortaleciendo nuestras operacionesEn el cuarto trimestre de 2009, iniciamos operaciones en una nueva planta de harina de trigo en Maracaibo, Venezuela, la cual tiene una capacidad adicional de 7,000 toneladas métricas por mes. La nueva planta nos permitirá aumentar nuestras ventas a clientes de venta a granel que elaboran alimentos horneados como pan y repostería.

Adicionalmente, estamos implementando dos iniciativas que nos permitirán mejorar la eiciencia y llevar a cabo ahorros signiicativos. La primera es una iniciativa en la cadena de suministro que nos permitirá mejorar el sistema de logística en nuestros centros de distribución y obtener mayores eiciencias en las órdenes de pedidos. La segunda es la apertura, en 2010, de un nuevo centro de distribución y el desplazamiento de algunos otros para mejorar la eiciencia de distribución y reducir costos.

EUROPA, ASIA Y OCEANíA

Operaciones y productosNuestras operaciones en Europa, llevadas a cabo a través de Gruma Corporation, están ubicadas en el Reino Unido, los Países Bajos y en Italia. Vendemos harina de maíz a nuestros clientes institucionales y de venta al mayoreo en Europa y tortillas de harina de trigo como wraps y otros panes planos bajo la marca Mission a nuestros clientes del sector institucional y de venta al menudeo. A través de nuestras operaciones en Europa, también exportamos nuestros productos al resto de Europa y a países en el Medio Oriente y África, incluyendo Líbano, Egipto y Sudáfrica; así como en Chipre, en donde iniciamos ventas en 2009. Derivado de una constante investigación de mercados y con el in de estar en línea con las dinámicas necesidades de los consumidores, estamos innovando a través

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de una variedad de panes planos de especialidad, como pita, naan y chapatti, los cuales satisfacen a una variedad de gustos y culturas. El mercado para panes planos de especialidad es sustancial y representa un enorme potencial para GRUMA.

Aun cuando la recesión impactó nuestras ventas durante 2009, particularmente en el Reino Unido, gracias a las estrategias de mercadotecnia emprendidas, las cuales incluyeron agresivas promociones y una importante campaña publicitaria en medios masivos, se mantuvo el liderazgo en la categoría de wraps en este país y fuimos capaces de aumentar nuestras ventas de panes planos de especialidad en otros países europeos, como el durum; así como otros productos, los cuales introdujimos en Alemania en 2009. También aumentamos las ventas de harinas de maíz para usos especíicos como la elaboración de frituras de maíz y cerveza. De hecho, algunos de los principales fabricantes de cerveza en Europa utilizan nuestra harina de maíz en sus procesos de producción.

Roberto González Barrera, PRIMERO EN RECIBIR EL “PREMIO DE HONOR ITALIA-MéXICO”La Cámara de Comercio Italiana en México le otorgó el premio a Roberto González Barrera por ser uno de los empresarios mexicanos con mayor reconocimiento internacional, por ser un líder visionario en la industria de los alimentos, y por ser el empresario mexicano que mayor acercamiento ha mantenido con Italia en materia de negocios.

En Asia, abastecemos la región a través de nuestra planta en China, la cual inició operaciones en 2006; y a través de nuestra planta en Malasia, la cual adquirimos en 2007. La planta en Malasia abastece exclusivamente al mercado del sureste de Asia. En este mercado vendemos nuestros productos principalmente a cadenas de restaurantes de comida rápida. Durante 2009, esta planta incrementó su capacidad de producción en aproximadamente 35 por ciento, lo que nos ayudará a alcanzar nuestro crecimiento anticipado en el volumen de ventas durante 2010.

Estamos orgullosos de que nuestra planta en China exporte a Japón y particularmente a Corea, un país que se reconoce por tener algunas de las regulaciones para la elaboración de alimentos más estrictas en el

mundo. Nuestra habilidad de abastecer a este mercado es un testimonio del excelente trabajo y dedicación de nuestra gente en el área de tecnología y calidad. Esperamos que su desempeño contribuya al crecimiento en nuestro negocio de exportaciones.

Nuestros productos más importantes en Asia son tortillas de trigo, panes planos y snacks como las frituras de maíz. Mientras que la mayoría de las ventas en esta región han sido ventas al mayoreo—por ejemplo, abastecemos tortillas a una de las mayores cadenas de comida rápida en el mundo, la cual tiene una fuerte presencia en China—nuestra meta en todas nuestras categorías de productos es introducir la marca Mission a los mercados de venta al menudeo en un futuro cercano.

Nuestros wraps se están volviendo muy populares entre los consumidores de la región, en donde las tendencias alimenticias de Occidente son bienvenidas. La aceptación de wraps, utilizados en platillos locales, particularmente en China, es un acontecimiento muy alentador. La versatilidad de nuestros productos y nuestros continuos esfuerzos por identiicar nuevas vías de crecimiento nos ha permitido vender nuestros productos en partes del mundo que, a diferencia de los Estados Unidos, no tienen un mercado de consumidores hispanos.


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En Oceanía (Australia y Nueva Zelanda), iniciamos operaciones en 2006 con la adquisición de dos reconocidas compañías. A inales de 2008, habíamos consolidado las empresas y combinado operaciones en una nueva planta con tecnología de punta que se beneicia de un alto nivel de automatización; lo cual es indispensable para nuestra habilidad de mantener niveles deseados de eiciencia y de costos de mano de obra. Esto es especialmente importante en una región en donde el ingreso per cápita es uno de los más altos en el mundo. Más importante aún, esta planta es la primera en consolidar la elaboración de todas las categorías de productos de GRUMA bajo un mismo techo: productos a base de maíz (en su mayoría snacks, tortillas y dinner kits); tortillas de harina de trigo (wraps); panes planos de especialidad como pita, naan y chapatti, las cuales son utilizadas por ejemplo, en platillos libaneses y griegos; bases para pizza; y otros productos. Todos estos productos se venden al mayoreo y al menudeo.

En 2009, se lanzó al mercado, la marca global Mission para venta al menudeo en Australia y Nueva Zelanda, la cual contó con un importante apoyo de actividades de mercadotecnia que incluyó

una notoria campaña publicitaria en diversos medios masivos, así como el patrocinio al equipo local de fútbol australiano, Western Bulldogs, que contribuyó a crear una liga emocional de los consumidores australianos con la marca. Con nuestra diversidad de productos, nos beneiciamos de tener presencia en diferentes áreas del supermercado. Por ejemplo, tenemos presencia en el pasillo de alimentos mexicanos con nuestros snacks, dips, sazonadores y salsas; en la sección de panadería con nuestros wraps, panes planos y bases para pizza. Nuestra presencia en múltiples puntos de venta nos permite expandir nuestro alcance, fortalecer nuestra marca y aumentar el volumen de ventas en los diferentes segmentos.

Un modelo PARA EL FUTURONuestra nueva planta en Epping, Australia, al norte de Melbourne, es un modelo de tecnología de punta, lexibilidad, y eiciencia. La planta combina todas nuestras operaciones bajo un mismo techo: productos a base de maíz con harina de maíz importada de los Estados Unidos; tortillas de harina de trigo, wraps; y bases para pizza y panes planos de especialidad como pita, naan, chapatti y tostadas de pan de pita. Elaboramos estos productos para venta a clientes institucionales y para venta al menudeo a través de supermercados y tiendas independientes bajo nuestras marcas locales de Mission y Rositas. Adicionalmente, empacamos nuestros productos para venta a marcas privadas a través de supermercados y de otros canales de venta al menudeo.

Diseñada y construida por el departamento de ingeniería de GRUMA, la planta incorpora la amplia experiencia y conocimiento de nuestras operaciones en los Estados Unidos y Europa y emplea lo último en tecnología de manufactura. La planta, toma ventaja de las economías de escala y eiciencias de distribución, y servirá como modelo para todas nuestras futuras instalaciones alrededor del mundo.

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Fortaleciendo nuestras operaciones A diferencia de nuestras operaciones en los Estados Unidos y en México, la mayoría de nuestros negocios en estas regiones son más recientes y se encuentran en las primeras etapas de desarrollo. En consecuencia, algunos de los pasos que hemos tomado para fortalecer las operaciones son un tanto diferentes de aquellas de nuestras demás regiones de operación.

Ampliando el número de presentaciones de nuestros productosCon un fuerte foco en investigación y desarrollo de productos, hemos incrementado

el rango de productos vendidos. Los nuevos productos tienden a caer en dos categorías principales:

• Productos marca Mission de venta al menudeo que estamos lanzando o introduciendo hacia nuevos mercados, o

• Panes planos de especialidad diseñados para satisfacer la demanda y los gustos y preferencias locales.

Optimizando la producción y distribuciónEn 2009, la construcción de la planta en Australia nos permitió incrementar substancialmente la productividad debido a que esta planta utiliza lo último en tecnología y fue ubicada para mejorar la logística de producción y distribución. Al igual que en otras regiones, hemos estado trabajando para incrementar la eiciencia de nuestra red de distribución mediante, por ejemplo, consolidar rutas, aumentar ventas en rutas determinadas e incrementar los tamaños de pedido. Estos esfuerzos continuaran en 2010 y en adelante.

Consolidando operacionesIniciamos operaciones en Europa en parte a través de la adquisición de compañías existentes y, en años recientes, nos hemos enfocado rápidamente en consolidar estos negocios y operarlos bajo una administración uniicada. Como resultado, hemos alcanzado eiciencias en producción, distribución y logística. Adicionalmente, hemos combinado funciones de administración como contabilidad, manejo de efectivo y nómina a la vez que optimizamos procesos y reducimos costos.

Para 2010, mantendremos un enfoque en incrementar las ventas al menudeo de la marca Mission en la mayoría de estas regiones y de nuestros panes planos en Europa, Asia y Oceanía. También continuaremos mejorando la eiciencia operativa a través de las medidas mencionadas anteriormente.

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SUSTENTABILIDADEN GRUMA

En GRUMA, estamos comprometidos en mejorar continuamente nuestro desempeño ambiental y social, y en apoyar a las comunidades en las cuales operamos.

En 2009 llevamos a cabo medidas signiicativas para reducir nuestros impactos ambientales. Continuamos con nuestros esfuerzos de siempre y llevamos a cabo nuevas iniciativas, para contribuir con el bienestar de nuestras comunidades.

INICIATIVAS AMBIENTALES

En Mission Foods, enfocamos nuestros esfuerzos ambientales primordialmente, en reducir el consumo de energía a través de medidas de eiciencia. Como parte de la estrategia general de reducir los impactos ambientales en nuestras operaciones, hemos implementado principios de manufactura esbelta (lean manufacturing)—los cuales, buscan eliminar el gasto en recursos para cualquier otro objetivo adicional a la creación de valor—en dos de nuestras plantas en los Estados Unidos. Nuestra meta inal es aplicar técnicas de manufactura esbelta en todas nuestras plantas.

Nuestras medidas de eiciencia en los recursos son variadas y están dirigidas a todas las áreas de nuestras operaciones. Por ejemplo, en nuestra planta de Rancho Cucamonga en California, estamos perfeccionando inamente nuestros hornos, a través de un proceso llamado carburación, para utilizar una menor cantidad de gas. Además, hemos mejorado nuestros sistemas de iluminación en los almacenes mediante el uso de bombillas eléctricas de alta eiciencia y de sensores de movimiento.

Estamos incrementando el porcentaje de combustibles renovables en nuestras operaciones. En California, por ejemplo, 16 por ciento de nuestra energía proviene de fuentes renovables y en nuestras operaciones en el noroeste toda nuestra energía proviene de fuentes hidroeléctricas.

Estamos explorando opciones para reducir el uso y consumo de agua en nuestras operaciones. En varias de nuestras plantas, estamos probando el uso de hielo seco para limpieza de maquinaria y de vapor para la esterilización de la misma. Ambos métodos utilizan una mucha menor cantidad de agua en comparación con los métodos convencionales. Además, estamos midiendo el volumen requerido de agua en cada una de nuestras plantas y continuaremos monitoreando su consumo para lograr una mayor optimización en nuestro consumo de agua.

Cada vez más, nuestros clientes están buscando la forma de garantizar la sustentabilidad de su cadena de suministro, y un punto clave para lograr este objetivo es a través de una reducción en el empaque. Por lo tanto, el empaque sustentable representa una gran oportunidad para nuestra compañía. Estamos probando e implementando opciones innovadoras para reducir el empaquetado mediante, por ejemplo, la reducción en el tamaño de nuestro empaque y a través de los siguientes esfuerzos:

• Estamos probando un contenedor de plástico reutilizable para nuestras frituras de maíz que consta de una etiqueta de identiicación que nos permite rastrear y reutilizar el envase hasta más de 100 veces durante su ciclo de vida. Esta iniciativa ha conducido a una tasa de reutilización del 98 por ciento así como a una importante reducción en el consumo de energía y en la generación de desperdicio sólido.

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• Para nuestras tortillas, estamos explorando el uso de bolsas retornables, las cuales ocupan menos espacio en los camiones de reparto, como una forma de reducir los volúmenes y gastos de envío.

Adicionalmente, hemos implementado un programa de reciclaje a nivel nacional que incluye la instalación de compresores de cartón en todas las plantas y centros de distribución.

En Gruma México, hemos establecido un subcomité de comunidad en cada planta el cual, sigue los lineamientos establecidos a nivel corporativo para desarrollar programas e iniciativas enfocadas a mejorar el rendimiento de nuestro desarrollo en materia de sustentabilidad, como en los programas para reducir, reutilizar, y reciclar materiales y de apoyo a la comunidad en la que operamos. Alrededor de 340 empleados a nivel nacional están contribuyendo su tiempo para el desarrollo de estos programas.

Trabajando PARA AHORRAR AGUALa disponibilidad de agua limpia es un asunto de preocupación urgente alrededor del mundo. En los Estados Unidos, a través de Gruma Corporation en Mission Foods, estamos trabajando para encontrar formas de disminuir el consumo de agua en nuestras operaciones. Como parte de la amplia iniciativa de sustentabilidad de Mission, estamos probando proyectos para la conservación del agua en dos plantas; en Dallas, Texas y en Tempe, Arizona. En la planta de Dallas, estamos investigando el uso de vapor y de otros métodos de limpieza para ahorrar agua. En la planta en Tempe, Arizona, llevamos a cabo varias actividades, tales como la instalación de un sistema de riego por goteo y modiicaciones a las estaciones de lavado de manos para reducir el uso de agua. Adicionalmente, elaboramos un mapa con todas las fuentes de agua de la planta y trabajamos con la Comisión del Agua para realizar una auditoría y elaborar recomendaciones de conservación.

Mientras estos esfuerzos ahorrarán anualmente un estimado de 2.5 millones de galones de agua—suicientes para abastecer a 138 hogares—estamos investigando formas adicionales para ahorrar agua, incluyendo cambios a las prácticas sanitarias. En los meses siguientes, trabajaremos para implementar estas técnicas de ahorro en el consumo del agua en todas las instalaciones de Mission.

En la división de trigo, Molinera de México, hemos implementado un programa de reducción en el consumo de energía en todas nuestras plantas, el cual consta de paros programados en nuestras operaciones para ahorrar energía. También continuamos nuestros esfuerzos por reducir el grosor del empaque de polipropileno para la harina de trigo de venta a granel. Durante 2009, comenzamos a utilizar bolsas con un gramaje de 60 g/m2 en todas nuestras plantas, reduciendo el consumo de polipropileno en un 14 por ciento, equivalente a un total de 97 toneladas de resina ahorrada. Otras iniciativas incluyen lo siguiente:

• En 2009, aumentamos la proporción de compra de trigo doméstico en 9 por ciento. Además de beneiciar a la economía mexicana y a nuestra estructura de costos, redujimos el consumo de energía y emisiones de dióxido de carbono (CO2) al disminuir la distancia necesaria para transportar el grano.

• Buscamos optimizar el uso de recursos naturales—por ejemplo, promovemos tecnologías para la producción de trigo con un alto nivel de gluten—para apoyar a los pequeños agricultores a incrementar su rentabilidad y el bienestar de su familia al tiempo que también mejoramos la calidad de nuestras materias primas.

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SUSTENTABILIDAD EN GRUMA

CONTRIBUCIONESSOCIALES

Mantenemos un compromiso constante por invertir y contribuir al bienestar de las comunidades en las cuales vivimos y trabajamos.

A través de Mission Foods en los Estados Unidos, nos hemos asociado con Feeding America®, la organización líder en el país en apoyo a las personas de escasos recursos que no tienen una adecuada alimentación, para llevar nuestros productos a los bancos de alimentos en todo el país. Nuestros empleados donan su tiempo a esta organización y a los bancos de alimentos que ésta apoya. Continuaremos promocionando nuestra alianza con Feeding America® a través de eventos especiales que motiven a nuestra gente a donar al programa y a proteger al medio ambiente.

Adicionalmente, estamos desarrollando un programa de acercamiento a la comunidad para apoyar a las personas de escasos recursos en nuestras comunidades de operación. La primera organización que este programa apoya es Captain Hope’s Kids, la cual se enfoca en satisfacer las necesidades de los niños sin hogar al norte de Texas.

Además del establecimiento del subcomité de comunidad y de los reglamentos mencionados anteriormente, los cuales se enfocan en el desarrollo ambiental y social, Gruma México apoya programas de nutrición, salud y educación en las comunidades en las que opera. También brindamos ayuda alimentaria, a través de nuestro programa de tortimóvil, a las comunidades afectadas por desastres naturales como inundaciones y terremotos. Por ejemplo, durante septiembre y noviembre de 2009 nuestro programa de tortimóvil se mantuvo activo en los estados mexicanos de Baja California, Tabasco y Veracruz en respuesta a los huracanes en estas áreas.

En 2009, trabajamos con “UNEMES-Recorrido por la Salud”. El proyecto consta de estaciones móviles que tienen presencia en empresas, universidades, centros deportivos y comerciales y eventos de salud alrededor del país; con el in de promover la salud y el bienestar de la comunidad a través de chequeos médicos generales. GRUMA, a través de su marca Maseca, dona fondos y entrega tortillas a los participantes (como parte de la dieta recomendada), e incluye recetas resaltando los beneicios nutricionales de la tortilla. En 2009 Maseca participó en 319 eventos, logrando una asistencia de alrededor de 40,000 personas. Para 2010, el proyecto planea duplicar el número de eventos con un alcance estimado de 120,000 participantes.

Fundación GRUMA realiza donaciones a organizaciones sin ines de lucro cuyo objetivo principal es mejorar la salud y el bienestar de las comunidades de bajos recursos. En 2009, la fundación donó a organizaciones tales como la Cruz Roja Mexicana y el Instituto Nuevo Amanecer, una organización que cada año asiste a aproximadamente 500 niños con parálisis cerebral a través de educación y terapias físicas.

A través de Gruma Centroamérica, apoyamos constantemente a los agricultores de maíz y arroz a través de programas de investigación diseñados para incrementar la productividad. También llevamos a cabo campañas internas para brindar asistencia a nuestros empleados y a sus familias en situaciones en las cuales se vean afectados por desastres naturales o por circunstancias económicas difíciles.

Vemos nuestros esfuerzos de sustentabilidad como un proceso continuo y educativo. Nos encontramos experimentando con diversas y variadas iniciativas para ubicar la que mejor funcione. Nos estamos asociando con otras compañías y organizaciones para aprender de ellas y para ampliar y mejorar nuestras prácticas; y estamos midiendo resultados con una mira hacia la expansión de las mejores prácticas que identiiquemos hacia todas nuestras operaciones.

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DISCUSIÓNY ANáLISIS de la Administración

RESULTADOS CONSOLIDADOS GRUMA, S.A.B. DE C.V., Y SUBSIDIARIAS

2009 vs. 2008

El volumen de ventas de GRUMA se incrementó 1% a 4,341 miles de toneladas comparado con 4,287 miles de toneladas en 2008 debido principalmente a GIMSA y, en menor medida, a Molinera de México.

Las ventas netas de GRUMA subieron 13% a Ps 50,489 millones, en comparación con Ps 44,793 millones en 2008 debido especialmente a Gruma Corporation y, en menor grado, a GIMSA. Las ventas de las operaciones fuera de México representaron el 73% de las ventas netas consolidadas en 2009.

El costo de ventas creció 9% a Ps 33,100 millones en comparación con Ps 30,237 millones en 2008. Dicho incremento se dio primordialmente por Gruma Corporation y, en menor proporción, por GIMSA. El costo de ventas como porcentaje de ventas netas mejoró a 65.6% de 67.5% en 2008 debido a Gruma Corporation y Gruma Venezuela.

Los gastos de operación se incrementaron 20% a Ps 13,582 millones en comparación con Ps 11,289 millones en 2008, principalmente por Gruma Corporation y, en menor grado, Gruma Venezuela y GIMSA. Los gastos de operación como porcentaje de ventas netas aumentaron a 26.9% de 25.2% en 2008, primordialmente como resultado de Gruma Venezuela y, en menor medida, por Gruma Centroamérica, Molinera de México y GIMSA.

La utilidad de operación de GRUMA se incrementó en 17% a Ps 3,807 millones en comparación con Ps 3,267 millones en 2008. La utilidad de operación como porcentaje de las ventas netas mejoró a 7.5% en comparación con 7.3% alcanzado en 2008, principalmente por Gruma Corporation.

Otros gastos, neto, fueron Ps 150 millones en comparación con Ps 181 millones en 2008.

El costo integral de inanciamiento, neto, fue de Ps 933 millones en comparación con Ps 15,088 millones en 2008. La variación fue resultado principalmente de pérdidas en instrumentos derivados de tipo de cambio en 2008.

La participación de GRUMA en la utilidad neta de compañías asociadas no consolidadas (principalmente GFNorte) fue de Ps 495 millones en 2009 en comparación con Ps 618 millones en 2008.

Los impuestos se incrementaron 155% a Ps 1,108 millones comparado con Ps 435 millones en 2008. Dicho aumento se debió primordialmente a que tuvimos utilidad antes de impuestos en 2009 en comparación con una pérdida antes de impuestos en 2008.

La utilidad neta total de GRUMA fue de Ps 2,110 millones en 2009 en comparación con una pérdida de Ps 11,818 millones en 2008. La utilidad neta mayoritaria fue de Ps 1,529 millones versus una pérdida de Ps 12,340 millones en 2008. Ambas mejoras se generaron por la pérdida en instrumentos de derivados de tipo de cambio en 2008 mencionada anteriormente.

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Programa de InversionesLas inversiones de GRUMA durante 2009 fueron de 86 millones de dólares, orientadas principalmente a Gruma Corporation. La mayor parte de las inversiones se destinaron a mejoras y expansión de capacidad en Gruma Corporation y GIMSA, la terminación de la construcción de una planta de tortilla en California y a la construcción de un molino de trigo en Venezuela.

Peril de Deuda Al 31 de diciembre de 2009 la deuda de GRUMA fue de 1,702 millones de dólares, de la cual el 75% estaba denominada en dólares. La siguiente tabla muestra la amortización de deuda de GRUMA al cierre del año 2009.

Amortizaciones de Deuda(millones de dólares)

DISCUSIÓN Y ANÁLISIS de la Administración

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020.. TOTAL

Derivados mayores 25.0 50.0 75.0 100.0 100.0 150.0 150.0 18.3 668.3 Derivados menores 19.9 32.5 17.0 69.4

Crédito en pesos 6.4 32.2 45.1 25.8 25.8 32.2 51.5 38.6 257.6

Crédito sindicado 39.4 39.4 39.4 39.4 39.5 197.1

Bono perpetuo 7.75% 300.0 300.0

Crédito revolvente de Gruma Corp.

70.0 70.0

Otros 84.3 13.5 17.4 11.1 13.2 139.5

TOTAL 168.6 205.4 155.2 182.7 197.8 175.8 175.8 50.5 51.5 38.6 300.0 1,701.9

SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA DICIEMBRE 2009 VS. DICIEMBRE 2008

Datos Sobresalientes de BalanceLos activos totales al 31 de diciembre de 2009 fueron Ps 43,967 millones, una disminución de 1% debido particularmente a menor propiedad, planta y equipo, por menores inversiones, y también a menores inventarios como resultado de una disminución en los costos de materia prima.

Los pasivos totales al 31 de diciembre de 2009 fueron Ps 32,155 millones, 9% menos que a inales de 2008, por disminuciones en otras cuentas por pagar y en deuda debido a las obligaciones de los instrumentos derivados de tipo de cambio. Adicionalmente, la apreciación del peso mexicano contribuyó a la disminución de los pasivos totales.

El capital contable al 31 de diciembre de 2009 fue de Ps 11,812 millones, 27% mayor que a inales de 2008.

Reinanciamiento de DeudaEl 21 de octubre de 2009 GRUMA concluyó el reinanciamiento de la mayor parte de su deuda, incluyendo (1) la conversión de US$738.3 millones a créditos de mediano y largo plazo, relacionados con los ya terminados instrumentos derivados de tipo de cambio que la compañía adeudaba a varias instituciones inancieras, (2) el reinanciamiento del crédito sindicado a 5 años con BBVA Bancomer, como banco agente, por un monto equivalente a US$197 millones, y (3) el reinanciamiento del crédito denominado en pesos por Ps 3,367 millones con Bancomext.

INDICADORES DE DEUDA 2009 2008

Deuda / UAFIRDA 4.14 3.07UAFIRDA / Gastos Financieros 3.71 5.59

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RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DE LAS SUBSIDIARIAS2009 vs. 2008

GRUMA CORPORATION

El volumen de ventas disminuyó 2% a 1,296 miles de toneladas comparado con 1,321 miles de toneladas en 2008. Esta reducción fue debido a menores volúmenes de tortilla en Estados Unidos por una reducción de cantidad de producto en presentaciones del segmento al menudeo y, en menor medida, por menores ventas en el sector institucional debido principalmente a la caída en la industria, así como a nuestra decisión de dejar de vender productos de bajo margen a algunos de nuestros clientes.

Las ventas netas se incrementaron 22% a Ps 23,567 millones en 2009, en comparación con Ps 19,356 millones en 2008. El incremento fue resultado del efecto de la devaluación del peso mexicano al aplicar tipos de cambio de cierre de cada mes para 2009 y 2008. En términos de dólares, las ventas netas se mantuvieron constantes a pesar de la reducción en el volumen de ventas ya que hubo mayores precios gracias a la reducción de cantidad de producto en nuestros paquetes de tortilla y al incremento de precios en harina de maíz durante el 4T08.

El costo de ventas subió 16% a Ps 13,782 millones en 2009 en comparación con Ps 11,875 millones en 2008 como resultado del efecto de la devaluación del peso mexicano al aplicar tipos de cambio de cierre de cada mes para 2009 y 2008. El costo de ventas como porcentaje de ventas netas mejoró a 58.5% de 61.4% debido al ya mencionado aumento de precios en el negocio de harina de maíz y a la reducción de cantidad de producto en las presentaciones en el negocio de tortilla. La mejora también fue resultado de (1) menores costos de materia prima, especialmente por menores precios de trigo y por una optimización en la mezcla de trigos y aceites, y un menor costo de gas natural, y (2) menores costos ijos, esto como consecuencia del cierre de tres plantas de tortilla para optimizar producción y capacidades de distribución. En términos de dólares, el costo de ventas disminuyó 4% debido a las reducciones de costos mencionadas anteriormente.

Los gastos de operación aumentaron 21% a Ps 7,833 millones en 2009 en comparación con Ps 6,497 millones en 2008 debido al efecto de la devaluación del peso mexicano al aplicar tipos de cambio de cierre de cada mes para 2009 y 2008. Los gastos de operación como porcentaje de las ventas netas mejoraron a 33.2% en 2009 en comparación con 33.6% en 2008 debido a una mejor absorción como consecuencia de mejores precios, menores gastos de transportación y distribución gracias a un menor costo de combustible y a programas de optimización, y de menores gastos ijos por el cierre de tres plantas de tortilla. En términos de dólares, los gastos de operación disminuyeron 1% debido a las reducciones de gastos mencionadas anteriormente.

La utilidad de operación se incrementó 98% a Ps 1,952 millones y el margen de operación mejoró a 8.3% de 5.1% en 2008.

GIMSA

El volumen de ventas aumentó 3% a 1,874 mil toneladas en 2009, en comparación con 1,818 mil toneladas en 2008. Este incremento se derivó de una conversión entre los productores de tortilla del método tradicional al método de harina de maíz, diversas iniciativas comerciales diseñadas para aumentar la cobertura y mejorar el servicio al cliente, la apertura de tortillerías dentro de supermercados y mayores ventas a supermercados gracias a los competitivos precios que éstos ofrecen en las tortillerías dentro de sus propias tiendas.

Las ventas netas crecieron 13% a Ps 10,348 millones en 2009, en comparación con Ps 9,142 millones en 2008, debido principalmente a los incrementos de precios implementados durante el año, especialmente durante el 4T09, y en menor medida, al mayor volumen de ventas mencionado anteriormente.

El costo de ventas subió 16% a Ps 7,345 millones en 2009, en comparación con Ps 6,354 millones en 2008. El costo

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de ventas como porcentaje de ventas netas se incrementó a 71.0% de 69.5% debido a mayores costos de maíz resultado de la eliminación del subsidio por parte del gobierno a la industria de la tortilla. Este subsidio fue reemplazado por incrementos de precio en la harina de maíz. En menor medida, el mayor volumen de ventas también causó el incremento en el costo de ventas.

Los gastos de operación aumentaron 18% a Ps 1,735 millones en 2009 en comparación con Ps 1,470 millones en 2008 principalmente como consecuencia de un incremento en los gastos de venta por la promoción y publicidad en relación con la Copa Mundial de la FIFA 2010, y por iniciativas comerciales diseñadas para incrementar cobertura y mejorar el servicio al cliente. Como porcentaje de ventas netas, los gastos de operación ascendieron a 16.8% en 2009, en comparación con 16.1% en 2008, debido al incremento de gastos mencionado anteriormente.

La utilidad de operación disminuyó 4% a Ps 1,268 millones y el margen de operación bajó a 12.3% de 14.4%.

GRUMA VENEZUELA

El volumen de ventas cayó 1% a 459 mil toneladas en 2009 en comparación con 464 mil toneladas en 2008. Esto debido a (1) menores ventas de harina de maíz a los canales de gobierno y una mayor competencia por parte del líder del mercado, y (2) menores ventas de harina de trigo como resultado de retrasos en las importaciones de trigo por parte de las compañías de transporte durante septiembre, lo cual afectó a toda la industria.

Las ventas netas aumentaron 3% a Ps 9,025 millones en 2009, en comparación con Ps 8,727 millones en 2008 debido al efecto inlacionario resultado de comparar monedas constantes a diciembre 2009 versus monedas constantes a diciembre 2008.

El costo de ventas disminuyó 4% a Ps 6,177 millones en 2009, en comparación con Ps 6,424 millones en 2008 como resultado de la apreciación del peso mexicano. El costo de ventas como porcentaje de ventas netas mejoró a 68.4% de 73.6% como consecuencia de menores costos de trigo y una mejor absorción de costos.

Los gastos de operación se incrementaron 28% a Ps 1,891 millones en 2009 en comparación con Ps 1,474 millones en 2008. Esto debido particularmente a un aumento general de salarios, mayores tarifas de letes, mayor gasto en publicidad, y por el efecto inlacionario resultado de comparar monedas constantes a diciembre 2009 versus monedas constantes a diciembre 2008. Los gastos de operación como porcentaje de ventas netas aumentaron a 21.0% en 2009, en comparación con 16.9% en 2008 por los mayores gastos mencionados anteriormente.

La utilidad de operación aumentó 15% a Ps 957 millones y el margen de operación mejoró a 10.6% de 9.5%.

MOLINERA DE MÉXICO

El volumen de ventas creció 3% a 508 mil toneladas en 2009 en comparación con 494 mil toneladas en 2008. Esto como resultado de precios más competitivos, mayor cobertura de mercado y expansión de supermercados.

Las ventas netas cayeron 3% a Ps 3,484 millones en 2009, en comparación con Ps 3,598 millones en 2008, especialmente por menores precios como consecuencia de un menor costo de trigo, lo cual fue parcialmente compensado por el mayor volumen de ventas.

El costo de ventas subió 1% a Ps 2,871 millones en 2009 en comparación con Ps 2,840 millones en 2008 gracias al mayor volumen de ventas. El costo de ventas como porcentaje de las ventas netas aumentó a 82.4% de 78.9% debido principalmente a menores precios en la harina de trigo.

Los gastos de operación crecieron 13% a Ps 520 millones en 2009 en comparación con Ps 462 millones en 2008, esto

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debido a una subida en gastos de letes, como resultado de mayores volúmenes, y por mayores gastos de publicidad. Los gastos de operación como porcentaje de ventas netas aumentaron a 14.9% en 2009, en comparación con 12.8% en 2008, debido a una menor absorción de gastos ijos por los menores precios de la harina de trigo.

La utilidad de operación disminuyó 69% a Ps 93 millones y el margen de operación bajó a 2.7% de 8.2% en 2008.

GRUMA CENTROAMÉRICA

El volumen de ventas cayó 3% a 208 mil toneladas en 2009, en comparación con 213 mil toneladas en 2008. Esto debido principalmente a menores volúmenes de venta de harina de maíz en (1) Honduras como resultado de un exceso de maíz en la región, de un ambiente más competitivo por parte de otros productores de harina de maíz, y por la situación política, la cual causó problemas de distribución y entrega; y en (2) Guatemala debido a cambios en el sistema de distribución hacia rutas propias. En menor medida, los menores volúmenes de palmito, como resultado de una menor actividad económica global, también contribuyeron a la disminución en el volumen.

Las ventas netas disminuyeron 6% a Ps 2,777 millones en 2009 en comparación con Ps 2,949 millones en 2008, esto como resultado del menor volumen de ventas mencionado anteriormente, la apreciación del peso mexicano, y por el efecto inlacionario derivado de comparar monedas constantes a diciembre 2009 versus monedas constantes a diciembre 2008.

El costo de ventas como porcentaje de ventas netas aumentó a 74.5% de 72.4% debido a una menor absorción de costos ijos, mayores costos ijos debido a una nueva unidad de harina de maíz y mayores costos de energéticos, los cuales no fueron totalmente absorbidos por los incrementos de precios. El costo de ventas bajó 3% a Ps 2,068 millones en 2009, en comparación con Ps 2,134 millones en 2008, debido principalmente al menor volumen de ventas mencionado anteriormente. El costo de ventas debería de haberse incrementado, pero fue contrarrestado por el efecto inlacionario resultado de comparar monedas constantes a diciembre 2009 versus monedas constantes a diciembre 2008.

Los gastos de operación se incrementaron 6% a Ps 801 millones en 2009, en comparación con Ps 756 millones en 2008 y, como porcentaje de ventas netas, aumentaron a 28.8% en comparación con 25.6% en 2008 debido a una menor absorción de gastos como resultado de menores ventas netas, mayores gastos de ventas por los cambios en el sistema de distribución hacia rutas propias, y a mayores gastos de publicidad y promoción derivados de una nueva campaña publicitaria. Estos aumentos fueron parcialmente compensados por la apreciación del peso mexicano y por el efecto inlacionario resultado de comparar monedas constantes a diciembre 2009 versus monedas constantes a diciembre 2008.

La pérdida de operación fue de Ps 92 millones comparada con una utilidad de operación de Ps 59 millones en 2008. El margen de operación disminuyó a negativo 3.3% de positivo 2.0%.

OTRAS Y ELIMINACIONES

La pérdida de operación fue de Ps 371 millones comparada con una pérdida de operación de Ps 219 millones en 2008.

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de Prácticas Societarias

INFORME DEL COMITé

28 de abril de 2010

Al consejo de administración de GRUMA, S.A.B. de C.V.:

En cumplimiento del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores, así como del artículo vigésimo sexto de los estatutos de la sociedad, informo a ustedes sobre las actividades llevadas a cabo por el comité de prácticas societarias durante el período comprendido del 1 de enero al 31 de diciembre del 2009.

1. El comité de prácticas societarias fue integrado por 3 miembros, los señores Juan Diez Canedo, José de la Peña Angelini y Javier Vélez Bautista, todos ellos con el carácter de consejeros independientes de acuerdo a los criterios de independencia señalados por la Ley del Mercado de Valores, y de acuerdo a la caliicación de independencia que realizaron los accionistas de la sociedad durante la asamblea celebrada el 30 de abril de 2009, de acuerdo con el artículo 26 de la Ley del Mercado de Valores.

2. El desempeño de los directivos relevantes de la sociedad, se evalúa con base en los resultados inancieros y en función del cumplimiento de los objetivos personales establecidos dentro de sus responsabilidades para con la sociedad. Con base en las evaluaciones practicadas por el área de recursos humanos, en términos generales, el desempeño de los directivos relevantes fue satisfactorio, en tal virtud, recibieron un bono de desempeño (compensación variable) acorde con las políticas establecidas por la propia sociedad.

3. El comité ha sido informado por la administración y los auditores independientes de las operaciones relevantes con partes relacionadas, mismas que han sido divulgadas en las notas a los estados inancieros de la sociedad por el período que se informa.

4. La compensación integral pagada al director general y demás directivos relevantes de la sociedad durante el año 2009 se encuentra en términos de mercado, frente a otras empresas comparables a la sociedad, y está acorde con las políticas de compensación establecidas por la compañía.

5. Durante el período que se informa, el consejo de administración no otorgó dispensa alguna para que algún consejero, directivo relevante o persona con poder de mando aproveche oportunidades de negocio para sí o a favor de terceros, que correspondan a la sociedad o sus subsidiarias.

A nombre del comité de prácticas societarias,

Javier Vélez BautistaPresidente

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INFORMEDEL COMITé

de Auditoría

28 de abril de 2010

Al consejo de administración de GRUMA, S.A.B. de C.V.:

En cumplimiento del artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores y del artículo vigésimo sexto de los estatutos de la sociedad, informo a ustedes sobre las actividades llevadas a cabo durante el ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2009. En el establecimiento de su programa de trabajo el comité ha tenido presentes las mejores prácticas relevantes para la sociedad y lo establecido en las leyes y normas aplicables. El comité se reunió en seis ocasiones para el desarrollo de sus actividades.

1. Auditoría Interna

Se revisó la estructura organizacional, los planes de trabajo y los informes trimestrales del área de auditoría interna de la sociedad. Asimismo, se nos presentaron los reportes de seguimiento a las observaciones encontradas, sin haber hallazgos relevantes que mencionar.

2. Código de Ética

Se dio seguimiento al cumplimiento del Código de Ética que norma la actuación de sus consejeros, funcionarios y empleados, no teniendo a la fecha casos relevantes que informar.

Se supervisó la operación del canal de comunicación entre funcionarios y empleados con el comité de auditoría. Se veriicó periódicamente que la administración atendiera eicaz y oportunamente las observaciones que así lo ameritaban. Asimismo, se continúo ampliando la cobertura del canal anteriormente señalado.

3. Auditoría

Trimestralmente revisamos con la administración de la sociedad y con los auditores externos los avances al proceso de certiicación del sistema de control interno que actualmente tiene en proceso la sociedad para cumplir con los requerimientos establecidos en la Ley Sarbanes-Oxley.

Se evaluó un informe sobre la situación legal de la sociedad, que incluyó: documentación corporativa, autorizaciones gubernamentales, litigios, medio ambiente, mecanismos de control implementados para cumplir con todas las disposiciones legales a que están sujetas las subsidiarias.

Con base en lo anterior, así como en las entrevistas con los auditores externos y con la administración de la sociedad, consideramos que el sistema de control interno y de auditoría interna cumple suicientemente con sus objetivos fundamentales.

Tomando en cuenta las mejores prácticas en la materia, solicitamos propuestas de trabajo de auditoría externa, una vez analizados los objetivos, alcances y planes de trabajo, así como sus propuestas económicas, se recomendó al consejo de administración la ratiicación de PircewaterhouseCoopers como irma de auditoría externa por los ejercicios 2009 a 2012.

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INFORME DEL COMITÉ de Auditoría

En nuestras entrevistas y sesiones del comité de auditoría con los auditores, nos cercioramos del cumplimiento de los requisitos de rotación e independencia de su personal. También revisamos con ellos y con la administración, los comentarios sobre el control interno que se emitieron, así como los objetivos, procedimientos y alcances de la auditoría externa para los ejercicios 2009 y 2010. A nuestro criterio, los servicios de auditoría externa cumplen adecuadamente con lo requerido.

Se aprobaron los servicios adicionales proporcionados por la irma de auditoría externa, que incluyeron, el trabajo de certiicación del sistema de control interno requerido por la Ley Sarbanes-Oxley y estudios de precios de transferencia intercompañías. Consideramos que los servicios aprobados por el comité no afectan la independencia de la irma de auditoría externa.

4. Información Financiera

Revisamos la información inanciera trimestral de la sociedad correspondiente al ejercicio 2009, sobre la cual no detectamos irregularidades y acordamos su presentación al consejo de administración y su publicación.

Se apoyó al consejo de administración en la elaboración de las opiniones e informes a que se reiere el artículo 28 fracción IV, incisos “c”, “d” y “e” respecto del ejercicio social 2008. Adicionalmente se elaboró y presentó, tanto al consejo de administración como a la asamblea de accionistas, el informe anual de las actividades desarrolladas por éste comité en el ejercicio social 2008.

Se revisó la Forma 20-F correspondiente al ejercicio 2008, que se entregó a la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América en forma completa y oportuna.

Revisamos los estados inancieros dictaminados de la sociedad al 31 de diciembre de 2009, el informe de los auditores y las políticas de contabilidad utilizadas en su preparación. Después de haber revisado la carta de los auditores independientes a la administración, recomendamos al consejo de administración su aprobación para ser presentados a la consideración de la asamblea de accionistas.

Fuimos informados de que la sociedad ha venido adoptando las nuevas Normas de Información Financiera emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera. Durante el ejercicio se adoptaron las nuevas Normas de Información Financiera B-7, B-8, C-7, C-8 y D-8, estas modiicaciones no han tenido una afectación importante en la información inanciera.

5. En apoyo al Consejo de Administración

Se veriicó que los acuerdos tomados por las asambleas de accionistas de fechas 30 de abril y 7 de agosto de 2009 quedaran debidamente cumplidos y formalizados.

6. Operaciones con Productos Derivados

El comité fue informado oportunamente del proceso de cierre, iniquito y conversión a deuda, de las operaciones efectuadas por la empresa con Instrumentos Financieros Derivados. Adicionalmente, el comité otorgó su opinión favorable en relación a la nueva política corporativa para la contratación de operaciones de cobertura de riesgos aplicable a la sociedad y sus empresas subsidiarias.

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INFORME DEL COMITÉ de Auditoría

7. Reforzamiento de la Administración del Riesgo

En apoyo al consejo de administración para la supervisión de la administración de los riegos a que puedan estar expuestas las operaciones de la sociedad, el comité de auditoría ha venido trabajando en conjunto con la administración de la sociedad para reforzar los controles internos en materia de riesgos.

Los trabajos están encaminados al desarrollo, implementación y operación de un sistema integral de administración de riesgos. Lo anterior está basado en las mejores prácticas en la materia y en la situación y naturaleza de las operaciones de la sociedad y sus subsidiarias.

8. Aspectos Internos

Conforme a las mejores prácticas se llevó a cabo la autoevaluación anual del comité encontrándose que cumple básicamente en todas sus áreas de competencia, y que el área de oportunidad más importante era ser el catalizador para la implementación del proceso de administración integral de riesgos; dar seguimiento cercano a los riesgos más relevantes e informar al consejo de administración. Con base en lo anterior, se continuara trabajando con la administración en el desarrollo e implementación del sistema integral de administración de riesgos.

A nombre del comité de auditoría,

Javier Vélez BautistaPresidente

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Independientes

A los accionistas de Gruma, S.A.B. de C.V.

Monterrey, N. L., 12 de abril de 2010

Hemos examinado los estados consolidados de situación inanciera de Gruma, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de lujos de efectivo, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados inancieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías. Los estados inancieros de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, compañía asociada, cuya inversión en acciones al 31 de diciembre de 2009 y 2008 representa el 9% y 7% del total del activo consolidado, respectivamente, y la participación en sus resultados el 23% y (5%) de la utilidad (pérdida) neta consolidada del año 2009 y 2008, respectivamente; fueron examinados por otros auditores, y nuestra opinión, en tanto se reiere a dicha asociada, se basa únicamente en los dictámenes de los otros auditores.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que las auditorías sean planeadas y realizadas de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados inancieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las normas de información inanciera (NIF) mexicanas. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados inancieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información inanciera utilizadas, de las estimaciones signiicativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados inancieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes y los dictámenes de los otros auditores a que antes se hace referencia, proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestros exámenes y en los dictámenes de los otros auditores a que se hace referencia en el primer párrafo, los estados inancieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación inanciera consolidada de Gruma, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y sus lujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las normas de información inanciera mexicanas.

PricewaterhouseCoopers

C.P. Miguel Ángel Puente BuentelloSocio de Auditoría

DICTAMENDE LOS AUDITORES

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INFORME ANUAL 2009OperaciOnes glObales fuertes, valOr que perdura

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

(En miles de pesos mexicanos)(Notas 1 y 2)

estadOs cOnsOlidadOs DE SITUACIóN FINANCIERA

2009 2008

activOCirculante:

Efectivo $ 791,745 $ 865,861Equivalentes de efectivo (Nota 2-G) 1,216,211 560,392Cuentas por cobrar, neto (Nota 3) 5,754,256 6,232,601Impuestos por recuperar (Nota 3) 632,688 1,038,703Inventarios (Nota 4) 7,589,080 7,628,517Pagos anticipados 496,012 372,975

Total activo circulante 16,479,992 16,699,049Inversión en acciones de asociadas (Nota 5) 3,975,652 3,435,648Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 6) 19,958,405 20,653,274Intangibles, neto (Nota 7) 839,698 827,286Crédito mercantil (Notas 2-K y 7) 2,169,473 2,204,087Otros activos (Nota 8) 543,295 615,333

TOTAL ACTIVO $ 43,966,515 $ 44,434,677

pasivOCirculante:

Préstamos bancarios (Nota 9) $ 912,141 $ 1,910,929Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 9) 1,291,251 507,631Proveedores 3,630,974 3,171,907Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar 2,847,103 2,932,260Impuesto sobre la renta por pagar 219,722 124,991Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 36,467 28,123Instrumentos inancieros derivados (Nota 17) 11,935 6,316,721

Total pasivo circulante 8,949,593 14,992,562

Deuda a largo plazo (Nota 9) 20,039,868 11,728,068Instrumentos inancieros derivados (Nota 17) - 5,155,571Impuesto diferido (Nota 14-B) 2,476,245 2,556,308Participación de los trabajadores en las utilidades diferido (Nota 10) 272,910 298,501Otros pasivos (Nota 10) 416,336 422,117

Total pasivo a largo plazo 23,205,359 20,160,565TOTAL PASIVO 32,154,952 35,153,127

Contingencias y compromisos (Nota 11)capital cOntable

Interés mayoritario (Nota 12):Capital social $ 6,972,425 $ 6,972,425Prima en venta de acciones - 2,144,238Capital contribuido 6,972,425 9,116,663

Capital ganado (perdido) 729,040 (3,477,366)Total interés mayoritario 7,701,465 5,639,297

Interés minoritario 4,110,098 3,642,253TOTAL CAPITAL CONTABLE 11,811,563 9,281,550

$ 43,966,515 $ 44,434,677

las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados inancieros consolidados

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POR LOS AñOS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS(En miles de pesos mexicanos, excepto las cifras por acción)(Notas 1 y 2)

estadOs cOnsOlidadOs DE RESULTADOS


2009 2008

Ventas netas $ 50,489,048 $ 44,792,572

Costo de ventas (33,100,107) (30,236,597)

Utilidad bruta 17,388,941 14,555,975

Gastos de venta y administración (13,581,969) (11,288,995)

Utilidad de operación 3,806,972 3,266,980

Otros gastos, neto (Notas 2-A y 13) (150,439) (181,368)

Resultado integral de inanciamiento, neto:Gastos inancieros (1,449,601) (823,702)Productos inancieros 95,155 90,399Resultado en instrumentos inancieros derivados (Nota 17) (543,123) (15,056,799)Resultado por posición monetaria, neta 209,493 446,720Resultado por luctuación cambiaria, neta (Nota 15-A) 755,188 255,530

(932,888) (15,087,852)

Participación en la utilidad neta de asociadas 495,045 618,476

Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 3,218,690 (11,383,764)

Impuestos a la utilidad (Nota 14):Causado (1,065,196) (304,753)Diferido (43,150) (129,942)

(1,108,346) (434,695)

Utilidad (pérdida) consolidada $ 2,110,344 $ (11,818,459)

Interés minoritario (581,424) (521,299)

Utilidad (pérdida) neta mayoritaria $ 1,528,920 $ (12,339,758)

Utilidad (pérdida) por acción (pesos) $ 2.71 $ (21.84)

Promedio ponderado de acciones en circulación (miles) 563,651 564,853

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capital sOcial(nOta 12-a)

núMerO de

acciOnes (Miles) iMpOrte

priMa enventa deacciOnes

insuficiencia en la

actualiZación del capital

instruMentOs financierOs de

cObertura

Saldos al 31 de diciembre de 2007 481,503 $ 13,289,606 $ 4,831,370 $ (16,196,178) $ 41,790

Aplicación de la utilidad neta del año anterior

Dividendos pagados

Emisión de acciones 82,625 2,111,060

Compras-ventas netas de acciones propias (477) 9,069 3,732

82,148 2,120,129 3,732

Pérdida integral:Reclasiicación de resultado por tenencia de activos no monetarios acumulado realizado (Nota 12)

(8,437,310) (2,690,864) 16,196,178

Efecto inicial de ISR y PTU diferido

Efecto en capital por obligaciones laboralesParticipación en el capital de asociadaEfecto de conversión de entidades

extranjerasInstrumentos inancieros, neto de impuestos (145,686)

Pérdida neta del año

Pérdida integral del año (8,437,310) (2,690,864) 16,196,178 (145,686)

Saldos al 31 de diciembre de 2008 563,651 $ 6,972,425 $ 2,144,238 $ - $ (103,896)

Aplicación de la pérdida neta del año anterior

Aplicación de prima en venta de acciones (2,144,238)

Dividendos pagados

(2,144,238)

Utilidad integral:

Exceso en compra de acciones a minoritarios

Efecto por consolidación iscal

Participación en el capital de asociada

Efecto de conversión de entidades extranjeras

Instrumentos inancieros, neto de impuestos 103,896Utilidad neta del año

Utilidad integral del año 103,896

Saldos al 31 de diciembre de 2009 563,651 $ 6,972,425 $ - $ - $ -

EN EL CAPITAL CONTABLEPOR LOS AñOS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS(En miles de pesos mexicanos, excepto números de acciones y dividendo por acción)

(Notas 1 y 2)

estadOs cOnsOlidadOs DE VARIACIONES

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utilidades retenidas (nOta 12-b)

efectO acuMuladO de isr Y ptu

diferidOsde añOs

anteriOres

utilidad (pérdida)

neta del añO

cOnversión de entidades eXtranJeras

(nOta 12-d)

tOtalinterés

MaYOritariOinterés

MinOritariO

tOtalcapital

cOntable

$ (226,316) $ 12,174,703 $ 2,233,321 $ (453,086) $ 15,695,210 $ 2,881,989 $ 18,577,199

2,233,321 (2,233,321) -

(62,953) (62,953)

2,111,060 2,111,060

(24,362) (11,561) (11,561)

2,208,959 (2,233,321) 2,099,499 (62,953) 2,036,546

226,316 (5,294,320) - -

(579,454) (579,454) (91,166) (670,620)

36,577 36,577 141 36,718(103,232) (103,232) (700) (103,932)

976,141 976,141 393,643 1,369,784

(145,686) - (145,686)

(12,339,758) (12,339,758) 521,299 (11,818,459)

226,316 (5,940,429) (12,339,758) 976,141 (12,155,412) 823,217 (11,332,195)

$ - $ 8,443,233 $ (12,339,758) $ 523,055 $ 5,639,297 $ 3,642,253 $ 9,281,550

(12,339,758) 12,339,758 - -

2,144,238 - -

- (175,255) (175,255)

(10,195,520) 12,339,758 - (175,255) (175,255)

(10,981) (10,981) (10,522) (21,503)

(2,475) (2,475) (2,475)

76,921 76,921 76,921

365,887 365,887 72,198 438,085

103,896 103,896 1,528,920 1,528,920 581,424 2,110,344

63,465 1,528,920 365,887 2,062,168 643,100 2,705,268

$ - $ (1,688,822) $ 1,528,920 $ 888,942 $ 7,701,465 $ 4,110,098 $ 11,811,563

estadOs cOnsOlidadOs de variaciones en el capital contable

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POR LOS AñOS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

(En miles de pesos mexicanos)(Notas 1 y 2)

estadOs cOnsOlidadOs DE FLUJOS DE EFECTIVO

2009 2008

Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad $ 3,218,690 $ (11,383,764)

Efecto de reexpresión de empresas en entorno inlacionario 37,898 (173,504)Pérdida (utilidad) cambiaria proveniente de capital en trabajo 33,909 (728,177)Costo neto del año por obligaciones laborales 199,308 345,205Partidas relacionadas con actividades de inversión:

Depreciación y amortización 1,648,446 1,410,420Deterioro de activos de larga duración 26,799 46,851Intereses a favor (59,279) (56,030)Utilidad cambiaria proveniente del efectivo (21,296) (104,979)Participación en la utilidad neta de asociadas (495,045) (618,476)Pérdida en venta de activos ijos 94,384 11,315

Partidas relacionadas con actividades de inanciamiento:Instrumentos inancieros derivados 543,123 15,056,799(Utilidad) pérdida cambiaria proveniente de pasivos bancarios (767,801) 577,627Intereses a cargo 1,319,073 734,266

5,778,209 5,117,553

Cambios en el capital de trabajo:Cuentas por cobrar, neto (87,019) (946,818)Inventarios 346,059 (921,227)Pagos anticipados (141,855) 3,935Proveedores 201,000 (245,707)Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar (153,674) 191,118Impuestos a la utilidad pagados (596,954) (660,589)Remuneraciones al retiro de los trabajadores y otros (177,968) (325,269)

(610,411) (2,904,557)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 5,167,798 2,212,996

Actividades de inversión: Adquisiciones de propiedades, planta y equipo (1,168,663) (2,696,744) Desinversión de propiedades, planta y equipo 126,333 27,880 Adquisición de activos intangibles (108,646) (60,198) Compra de acciones de compañías asociadas - (154,568) Intereses cobrados 43,392 43,828 Dividendos cobrados de compañías asociadas 31,959 83,446 Otros 115,573 (201,846)

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (960,052) (2,958,202)

Efectivo excedente para aplicar en actividades de inanciamiento 4,207,746 (745,206)Actividades de inanciamiento:

Préstamos bancarios y deuda a largo plazo 11,774,361 6,912,197 Pago de préstamos bancarios y deuda a largo plazo (2,463,168) (3,206,050) Intereses pagados (1,237,114) (781,525) Instrumentos inancieros derivados pagados (11,485,512) (3,538,840) Emisión de acciones - 2,111,060 Exceso en compra de acciones a minoritarios (21,503) - Compras-ventas netas de acciones propias - (11,561) Pago de dividendos (175,255) (62,953) Otros (836) (11,517)

Flujos netos de efectivo de actividades de inanciamiento (3,609,027) 1,410,811Incremento neto en efectivo y equivalentes de efectivo 598,719 665,605

Diferencia en cambios y niveles de inlación en el efectivo (17,016) 279,720Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 1,426,253 480,928

Efectivo y equivalentes de efectivo al inal del año $ 2,007,956 $ 1,426,253


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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS(En miles de pesos mexicanos, excepto que se indique otra denominación)

nOtas a lOs estadOsFINANCIEROS CONSOLIDADOS

1. entidad Y OperaciOnes

gruma, s.a.b. de c.v. es una empresa mexicana con subsidiarias ubicadas en México, estados unidos de américa, centroamérica, venezuela, europa, asia y Oceanía, en lo sucesivo referidas en forma colectiva como “la compañía”, cuyas actividades consisten principalmente en la producción y venta de harina de maíz y trigo, tortillas y otros productos relacionados.

los estados inancieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados el 9 de abril de 2010, por el c.p. Juan antonio quiroga garcía, director corporativo, y por el ing. Homero Huerta Moreno, director corporativo de administración.

2. pOlÍticas cOntables significativas

A) BASES DE PREPARACIóN

los estados inancieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 y de 2008, han sido preparados en cumplimiento con lo establecido en las normas de información financiera (nif) mexicanas. todas las nuevas normas de información inanciera vigentes a partir del 1 de enero del 2009, fueron adoptadas por la compañía; sin embargo, estas no tuvieron efectos signiicativos en la posición inanciera y resultados de operación de la compañía.

ciertas reclasiicaciones han sido aplicadas a la información inanciera del año anterior para conformarla con la presentación adoptada para el año corriente.

para mostrar una presentación razonable de la situación inanciera de la compañía, se siguió el criterio de presentar el estado de resultados con base a su función, ya que al agrupar sus costos y gastos de forma general permite conocer los distintos niveles de utilidad. en este mismo sentido para conveniencia de los lectores, se presenta por separado la utilidad de operación, debido a que este rubro representa un factor para el análisis de la información inanciera que la compañía ha presentado regularmente.

derivado de la entrada en vigor de la nif b-2 “estado de lujos de efectivo” a partir del 1 de enero de 2008, la compañía presenta, como estados inancieros básicos, los estados de lujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008, los cuales muestran las entradas y salidas de efectivo que representan la generación o aplicación de recursos de la entidad durante esos años, clasiicados como de operación, inversión y inanciamiento; para lo cual la compañía utilizó el método indirecto, el cual presenta la utilidad o pérdida antes de impuestos ajustado por los efectos de operaciones de períodos anteriores cobradas o pagadas en el período actual y, por operaciones del período actual de cobro o pago diferido hacia el futuro.

con base a los criterios antes mencionados, la compañía aplicó las políticas contables que a continuación se describen.

B) BASES DE CONSOLIDACIóN

los estados inancieros consolidados incluyen los de gruma, s. a. b. de c. v. y los de aquellas compañías subsidiarias, incluyendo las entidades de propósito especíico (epe), de las cuales posea directa o indirectamente la mayoría de sus acciones comunes o tenga el control, ya que tiene más de la mitad de los derechos de voto por acuerdo con otros accionistas. los saldos y operaciones importantes entre las empresas consolidadas han

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nOtas a lOs estadOs financieros consolidados

sido eliminados. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las principales subsidiarias incluidas en la consolidación son:

c) usO de estiMaciOnes

la preparación de los estados inancieros de conformidad con las nif mexicanas requiere que la administración de la compañía haga algunas estimaciones y supuestos, que afectan los importes registrados de ciertos activos y pasivos y de ciertos ingresos, costos y gastos a las fechas y años que se informan; asimismo, pudieran afectar la revelación de activos y pasivos contingentes. los principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros de los activos ijos, las estimaciones de cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos, la valuación de instrumentos inancieros y los activos y pasivos relacionados. los resultados reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas.

D) CONVERSIóN DE ENTIDADES EXTRANJERAS

a partir del 1 de enero de 2008 la compañía adoptó los lineamientos establecidos en la nueva nif b-15 “conversión de Monedas extranjeras”, identiicando que la moneda funcional y de informe es el peso mexicano. en base a la nueva norma los estados inancieros de las subsidiarias en el extranjero se convierten a pesos dependiendo del entorno económico en el que operen, como sigue:

entorno económico no inlacionario:

a. los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2009 se convierten a pesos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, el cual fue de $13.07.

b. el capital contable al 31 de diciembre de 2008, se convierte a pesos aplicando el tipo de cambio vigente a esa fecha, en tanto las operaciones efectuadas durante el año de 2009 se convierten a pesos aplicando los tipos de cambio aplicables en las fechas en que se hicieron las aportaciones de los accionistas y se generaron las utilidades, cuyo promedio fue de $13.57.

c. los ingresos, costos y gastos del ejercicio 2009, se convierten al tipo de cambio histórico, cuyo promedio fue de $13.57.

d. los efectos resultantes de la conversión se reconocen como parte del capital contable en el renglón denominado “conversión de entidades extranjeras”.

entorno económico inlacionario:

los estados inancieros son actualizados de conformidad con los métodos que establece la nif b-10, aplicando el índice de precios que releje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del país en que la subsidiaria extranjera informa sus operaciones. posteriormente, los estados inancieros se convierten a pesos como sigue:

a. los activos, pasivos y capital contable al 31 de diciembre de 2009 se convierten a pesos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, el cual fue de $13.07.

b. los ingresos, costos y gastos de 2009 se convierten a pesos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, el cual fue de $13.07.

% de participación

2009 2008

Gruma Corporation y subsidiarias (Nota 9) 100.00 100.00Grupo Industrial Maseca, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (Nota 9) 83.18 83.18Molinos Nacionales, C.A. (Nota 17-D) 72.86 72.86Derivados de Maíz Seleccionado, C.A. (Nota 17-D) 57.00 57.00Molinera de México, S.A. de C.V. y subsidiarias (Nota 9) 60.00 60.00Gruma International Foods, S.L. y subsidiarias 100.00 100.00Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. - 100.00Investigación de Tecnología Avanzada, S.A. de C.V. y subsidiarias 100.00 100.00

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c. las variaciones obtenidas fueron reconocidas por la compañía como parte del capital contable en el renglón denominado “conversión de entidades extranjeras”.

E) RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIóN

a partir del 1 de enero de 2008, entró en vigor la nif b-10 “efectos de la inlación”, la cual establece las reglas para el reconocimiento de los efectos de la inlación en la información inanciera, con base en el entorno inlacionario del país. conforme a los lineamientos de la nif b-10, mientras la inlación no exceda del 26% acumulado en los tres ejercicios anuales anteriores, los efectos de la inlación en la información inanciera no serán aplicables, (excepto en subsidiarias en países donde la inlación sí supere el 26%) y debido a que la inlación acumulada por los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2009 y 2008 fue de 15.01% y 11.56%, respectivamente, y no supera el 26% requerido, los estados inancieros al 31 de diciembre de 2009 y 2008 han sido preparados con base en el principio de costo histórico original modiicado (es decir, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007 están expresados en pesos constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas después de esa fecha están expresados en pesos nominales).

la inlación acumulada de los tres últimos ejercicios en los países en los que opera la compañía y sus subsidiarias no rebasan el 26% de inlación mencionado en el párrafo anterior, con excepción de venezuela, así como otros que no son signiicativos para estos estados inancieros consolidados.

F) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

las transacciones en moneda extranjera se registran en pesos al tipo de cambio vigente a la fecha en que se realizan. los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se valúan en pesos al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados inancieros. las diferencias en cambios derivadas de la valuación y pago de estos saldos se cargan o acreditan a los resultados del año, excepto por las diferencias en cambio derivadas de inanciamientos en moneda extranjera que se cargan o acreditan al renglón del capital contable denominado “conversión de entidades extranjeras”, cuando la inversión neta de una subsidiaria extranjera es designada como cobertura económica de tales inanciamientos.

G) EQUIVALENTES DE EFECTIVO

las inversiones temporales son partidas equivalentes de efectivo con vencimientos inferiores a un año a la fecha de cierre de los estados inancieros, valuadas al costo que es aproximado a su valor de mercado.

H) INVENTARIOS Y COSTO DE VENTAS

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los inventarios se expresan a su costo histórico modiicado determinado mediante el método de costos promedio. asimismo, el costo de ventas se reconoce al costo histórico de las compras y producción de inventarios realizados y vendidos durante 2009. los valores así determinados no exceden de su valor de mercado.

en enero de 2007, el gobierno mexicano y varios participantes en la cadena de suministro de maíz, harina de maíz y tortilla irmaron un acuerdo que establece derechos y obligaciones para ijar el precio de maíz y productos relacionados para prevenir aumentos signiicativos en el precio de la tortilla. como resultado, la compañía a través de su subsidiaria grupo industrial Maseca, s. a. b. de c. v. (giMsa) acordó un precio de harina de maíz de $5 mil pesos por tonelada en todo México hasta inales de abril de ese año. el 25 de abril de 2007, el gobierno mexicano anunció un segundo acuerdo que extendió el plazo hasta el 15 de agosto de 2007. giMsa mantuvo la harina de maíz a este precio hasta diciembre de 2007 y continuó haciéndolo hasta el mes de mayo de 2008.

en el diario Oicial de la federación del 21 de octubre de 2008 se publicó por parte de la secretaría de economía dentro del acuerdo para impulsar la competitividad de los sectores industriales (prOind), los lineamientos para la Operación del programa de apoyo a la industria de la Harina de Maíz (prOHarina) para el ejercicio iscal 2008. el prOHarina tenía entre sus objetivos, atenuar el impacto al consumidor inal del incremento de los precios internacionales del maíz, mediante un mecanismo para el otorgamiento de apoyos al consumidor inal, canalizado a través de la industria fabricante de harina de maíz, a la que pertenece giMsa. dichos apoyos se otorgan sujetos a que el kilogramo de harina de maíz se comercialice


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a un precio máximo de $5.45 pesos por kilogramo de harina de maíz a partir de junio de 2008. estos apoyos se registran en el estado de resultados disminuyendo el costo del maíz consumido en la producción de harina. los apoyos obtenidos a través del programa prOHarina por giMsa en 2009 ascendieron a $1,465 millones de pesos ($1,271 millones de pesos en 2008). en noviembre de 2009 la secretaría de economía dio por terminado el programa prOHarina.

I) INVERSIóN EN ACCIONES

la inversión en acciones comunes cuya participación en el capital social de la emisora sea entre el 10% y 50% cuando la emisora cotiza en una bolsa de valores o entre el 25% y 50% si no cotiza en una bolsa de valores y se demuestre que la compañía tiene una inluencia signiicativa, se valúa por el método de participación el cual consiste en ajustar el valor de adquisición de las acciones, determinado con base en el método de compra por la parte proporcional de las utilidades o pérdidas integrales y la distribución de utilidades por reembolsos de capital posteriores a la fecha de adquisición.

la participación de la compañía en el resultado de las asociadas se presenta por separado en el estado de resultados.

J) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO

los inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciación, incluyendo las adquisiciones por arrendamiento inanciero, se expresan como sigue:

a. adquisiciones realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y

b. adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007, a sus valores actualizados determinados mediante la aplicación a sus costos de adquisición de factores derivados del Índice nacional de precios al consumidor (inpc) hasta el 31 de diciembre de 2007, excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera que se actualizó mediante la aplicación de un índice determinado por el Índice general de precios al consumidor (igpc) del país de origen y el cambio en el valor del peso mexicano contra la moneda del país de origen al cierre de 2007. consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histórico modiicado.

la depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en el costo histórico modiicado menos el valor de desecho y en las vidas útiles de los bienes. las vidas útiles de los activos se resumen como sigue:

los arrendamientos inancieros de maquinaria y equipo son capitalizados, ya que se transmiten sustancialmente todos los riesgos y beneicios inherentes a la propiedad de estos. el valor capitalizado corresponde al valor del activo arrendado o al valor presente de los pagos mínimos, el que sea menor. los costos inancieros derivados de los inanciamientos otorgados por el arrendatario para la adquisición de éstos se reconocen en los resultados del período conforme se devengan.

las reparaciones y el mantenimiento se cargan a los resultados conforme se incurren. el costo de las mejoras mayores se capitaliza. el costo de intereses, el efecto cambiario, el resultado por posición monetaria y otros costos asociados a inanciamientos invertidos en activos ijos cuya adquisición o construcción requiera de un período sustancial para estar en condiciones para su uso, se capitalizan formando parte del costo de adquisición o inversión de estos activos. los valores así determinados no exceden a su valor de recuperación.

los costos de adquisición, desarrollo e implementación de software para uso interno se capitalizan y amortizan en base a su vida útil estimada, la cual inicia cuando el software se encuentra listo para usarse.

los activos ociosos que no se encuentren en servicio y que no se vayan a utilizar en el futuro, se dejan de depreciar y se

añOs

Ediicios 25-50Maquinaria y equipo 5-25Software para uso interno 3-7Mejoras a locales arrendados 10

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valúan a su valor neto de reposición. se reconoce una pérdida en otros gastos, neto cuando el valor neto de reposición sea menor al valor neto en libros.

el valor de estos activos está sujeto a pruebas de deterioro cuando se presentan ciertas circunstancias como se señala en la nota 2-l.

K) INTANGIBLES, NETO Y CRÉDITO MERCANTIL

los activos intangibles adquiridos o desarrollados, se expresan como sigue:

a. adquisiciones o desarrollos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico y

b. adquisiciones o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007, a su valor actualizado determinado mediante la aplicación a su costo de adquisición o de desarrollo de factores derivados del inpc hasta el 31 de diciembre de 2007.

consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009 los activos intangibles se expresan a su costo histórico modiicado. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, para las subsidiarias extranjeras bajo un entorno inlacionario el valor de estos activos se actualiza mediante la aplicación del Índice general de precios al consumidor (igpc).

los costos en la fase de desarrollo incurridos durante la etapa encaminada a iniciar operaciones industriales o comerciales se capitalizan como gastos preoperativos; esta etapa termina cuando el proyecto inicia sus actividades comerciales. los costos preoperativos identiicados como de investigación se cargan a los resultados del período en que se incurren. los gastos preoperativos capitalizados se amortizan por el método de línea recta en un período que no excede de 12 años.

los intangibles con una vida útil determinada se amortizan por el método de línea recta sobre el valor actualizado, en períodos que luctúan entre 2 y 20 años, en base a la vida limitada por factores contractuales, económicos, legales o regulatorios. los intangibles con una vida útil indeinida no se amortizan.

las adquisiciones de negocios e inversiones en entidades subsidiarias y asociadas se registran por el método de compra. el crédito mercantil no se amortiza y se aplican pruebas de deterioro en forma anual.

los gastos correspondientes a la emisión de deuda se capitalizan. la amortización se efectúa por el método de línea recta durante la vigencia de la misma.

el valor de estos activos está sujeto a pruebas de deterioro cuando se presentan ciertas circunstancias como se señala en la nota 2-l.

L) DETERIORO DE ACTIVOS DE LARGA DURACIóN la compañía aplica pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo, intangibles de vida útil deinida, e inversión en acciones de asociadas, cuando ciertos hechos y circunstancias son indicativos de que el valor registrado de los activos puede no ser recuperado. los activos intangibles de vida indeinida y el crédito mercantil son sujetos a pruebas de deterioro al menos en forma anual.

el valor de recuperación de los activos que son conservados por la compañía para su utilización se determina mediante el lujo neto de efectivo estimado descontado a su valor presente que se espera sea generado por los activos o el precio neto de venta, el que sea mayor. en su caso, se reconoce una pérdida por deterioro por el excedente del valor neto en libros y el valor estimado de recuperación de los activos. el precio neto de venta se determina por el valor de mercado de los activos o por el valor de transacciones recientes en activos similares menos los costos de disposición.

por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, los ajustes por deterioro por $26,799 y $46,851, respectivamente, fueron reconocidos en los resultados del ejercicio en el renglón de gastos, neto y en el estado de situación inanciera se presentan disminuyendo el valor de cada uno de estos activos.


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en el caso de activos disponibles para su venta se valúan al valor neto en libros o al precio neto de venta, el que sea menor y en su caso se determina una pérdida por deterioro por la diferencia. estos no se deprecian o amortizan.

M) ESTIMACIóN DE OBLIGACIONES LABORALES

los cambios más importantes de la entrada en vigor de las nuevas disposiciones de la nif d-3, aplicables de manera prospectiva a partir del 1 de enero de 2008, son:

• la reducción en los plazos de amortización de las partidas correspondientes a servicios pasados. en este caso se amortizan en un plazo de cinco años. el efecto de adopción se presenta en la nota 10. Hasta el 31 de diciembre de 2007, los servicios pasados se amortizaban conforme a la vida laboral estimada de los trabajadores.

• el reconocimiento de la participación de los trabajadores en las utilidades (ptu) diferida se efectúa con base en el método de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer una ptu diferida para todas sus diferencias entre los valores contables y iscales de los activos, en donde es probable su pago o recuperación. al 1 de enero de 2008, el efecto acumulado originado por la adopción de este método, cuyo monto ascendió a $343,467, se reconoció como un cargo en los resultados acumulados en el estado de variaciones en el capital contable. el efecto del año se presenta en el estado de resultados dentro del rubro de otros ingresos y gastos. véase nota 10 y 13. Hasta el 31 de diciembre de 2007 la ptu diferida se registró solamente con base en aquellas diferencias temporales entre la utilidad neta del ejercicio y la utilidad iscal aplicable para ptu, que se presumía razonablemente provocarían un pasivo o un beneicio en el futuro.

la compañía no tiene planes de beneicios a los empleados de contribución deinida, con excepción de las requeridas por las leyes de seguridad social. la compañía utiliza el 31 de diciembre como fecha de medición para sus planes.

los beneicios otorgados por la compañía a sus empleados, incluyendo los planes de beneicios deinidos, se describen a continuación: los beneicios directos (sueldos, tiempo extra, vacaciones, días festivos y permisos de ausencia con goce de sueldo, etc.) se reconocen en los resultados conforme se devengan y sus pasivos se expresan a su valor nominal, por ser de corto plazo. en el caso de ausencias retribuidas conforme a las disposiciones legales o contractuales, éstas no son acumulativas. la compañía no tiene establecido el pago de beneicios directos a largo plazo.

los beneicios por terminación de la relación laboral por causas distintas a la reestructura (indemnizaciones legales por despido, prima de antigüedad, separación voluntaria, etc.), así como los beneicios al llegar a la edad de retiro de acuerdo al plan de jubilación de pago único establecido por la compañía a la edad de 60 años, son registrados con base en estudios actuariales realizados por peritos independientes a través del método de crédito unitario proyectado. para estos efectos, la compañía tiene constituidos fondos en ideicomisos irrevocables a favor de los trabajadores a los que aporta recursos para hacer frente a esta obligación. los trabajadores no contribuyen a los fondos antes mencionados.

el costo neto del período de cada plan de beneicios a los empleados se reconoce como gasto de operación en el año en el que se devenga, el cual incluye, entre otros, la amortización del costo laboral de los servicios pasados y de las ganancias (pérdidas) actuariales de años anteriores.

respecto a las partidas pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 2007, conocidas como pasivo de transición, que incluyen el costo laboral de los servicios pasados y las ganancias actuariales, netas, pendientes de amortizar, éstas se amortizan a partir del 1 de enero de 2008, en un plazo de cinco años en vez de la vida laboral estimada de los trabajadores hasta 2007. este cambio originó que los resultados del ejercicio de 2008 tuvieran un cargo adicional de $27,483.

N) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

los instrumentos inancieros derivados contratados, que no son designados contablemente como instrumentos de cobertura, se registran inicialmente por el monto de la contraprestación pactada y al cierre de cada período se registra a su valor razonable estimado en el balance general como activos y/o pasivos. el resultado de esta valuación se reconoce en los resultados del período.


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el valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito inanciero.

los cambios en el valor razonable sobre dichos instrumentos inancieros derivados se reconocen en el resultado integral de inanciamiento, excepto cuando son contratados con la inalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura como: documentar su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, posición primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medición de la efectividad de la relación, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

la efectividad de una cobertura se determina cuando los cambios en el valor razonables o lujos de efectivo de la posición primaria, son compensados por los cambios en el valor razonable o lujos de efectivo del instrumento de cobertura en un cociente que luctúe en el rango de entre el 80% y el 125% de correlación inversa.

cuando la inefectividad de una cobertura, así como cuando la designación de una cobertura no cumple con los requerimientos de documentación establecidos en el boletín c-10 “instrumentos inancieros derivados”, los resultados de la valuación de los instrumentos inancieros a su valor razonable se aplican a los resultados del ejercicio, dentro del resultado integral de inanciamiento.

para las transacciones de cobertura de lujo de efectivo, los efectos por cambios en el valor razonable del instrumento inanciero derivado, se incluyen dentro de la utilidad integral en el capital contable, con base a la evaluación de la efectividad de dichas coberturas. los cambios en el valor razonable de las transacciones de coberturas de lujos de efectivo que se reconocen dentro de la utilidad integral deben reclasiicarse a los resultados del período en que el compromiso en irme o la transacción pronosticada los afecten. los contratos de cobertura distintos a los de lujos de efectivo se valúan a su valor razonable y los efectos por cambios resultantes de dicha valuación se reconocen en los resultados del ejercicio.

O) RECONOCIMIENTO DE INGRESOS

las ventas se registran conforme se efectúan los embarques de productos y son aceptados por los clientes y cuando el riesgo de la propiedad se les transiere. las provisiones para descuentos y rebajas, devoluciones y otros ajustes se registran en el mismo período de las ventas correspondientes, en base a estimaciones o transacciones reales.

P) IMPUESTO A LA UTILIDAD

la compañía reconoce en los resultados del período el gasto o ingreso por impuesto sobre la renta (isr) diferido por todas aquellas diferencias temporales entre los valores contables y iscales de los activos y pasivos que se espera se revertirán en el futuro. para el activo por isr diferido, se efectúa una reserva por valuación cuando en base a la evidencia disponible, resulta más probable que improbable, que todo o parte del impuesto diferido activo no será realizable.

la compañía reconoció isr diferido, toda vez que las proyecciones inancieras y iscales preparadas por la administración indican que esencialmente, la compañía y sus subsidiarias en México pagarán isr en el futuro. debido a esto la administración de la compañía no registró al cierre del año el efecto por impuesto diferido del impuesto empresarial a tasa única (ietu).

de acuerdo a la legislación vigente a partir del 1 de enero de 2008 se deroga la ley del impuesto al activo (iMpac). sin embargo, la nueva legislación contempla la mecánica para la recuperación de iMpac pagado en ejercicios anteriores, el cual era susceptible de recuperarse en los siguientes diez años, en la medida en que el impuesto sobre la renta excediera al iMpac causado. véase nota 14-c.

Q) UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA MAYORITARIA POR ACCIóN

se calcula dividiendo la utilidad (pérdida) neta mayoritaria del año entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el año.


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R) UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL

la utilidad (pérdida) integral la compone: la utilidad (pérdida) neta del año, los efectos por conversión de entidades extranjeras, los efectos por cambios en el valor razonable de los instrumentos inancieros derivados designados contablemente como instrumentos de cobertura y aquellas partidas que por disposición especíica se relejen en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones o distribuciones de capital. los importes de la utilidad (pérdida) integral de 2009 y 2008 se expresan a pesos históricos modiicados.

S) INFORMACIóN FINANCIERA POR SEGMENTOS

el boletín b-5 “información inanciera por segmentos” de las nif, requiere que la compañía analice su estructura de organización y su sistema de presentación de información, con el objeto de identiicar segmentos. en la nota 16 se muestran los ingresos por segmentos en la manera que la administración analiza, dirige y controla el negocio y la utilidad de operación, adicionalmente se muestra información por área geográica, esta última obedeciendo a la misma nif.

3. cuentas pOr cObrar, netO e iMpuestOs pOr recuperar

cuentas por cobrar, neto, se analiza como sigue:

impuestos por recuperar se integra de lo siguiente:

4. inventariOs

inventarios se integra de lo siguiente:


2009 2008

Clientes $ 4,562,111 $ 4,936,849Estimación para cuentas de cobro dudoso (308,537) (245,941)

4,253,574 4,690,908Partes relacionadas 500,669 84,146Instrumentos inancieros derivados 55,749 15,145Funcionarios y empleados 26,741 42,977Otros deudores 917,523 1,399,425

$ 5,754,256 $ 6,232,601

2009 2008

Impuesto al valor agregado $ 216,729 $ 243,375Impuesto sobre la renta 415,959 795,328

$ 632,688 $ 1,038,703

2009 2008

Materias primas, principalmente maíz y trigo $ 5,817,681 $ 6,039,906Productos terminados 838,676 716,363Materiales y refacciones 486,576 471,487Productos en proceso 218,253 210,541Anticipos a proveedores 153,383 124,374Inventarios en tránsito 74,511 65,846

$ 7,589,080 $ 7,628,517

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5. inversión en acciOnes de asOciadas

la inversión en acciones de asociadas está representada por la inversión en las acciones de grupo financiero banorte, s.a.b. de c.v. (gfnorte) y de Harinera Monterrey, s.a. de c.v. que produce harina de trigo y productos relacionados en México.

la compañía ejerce inluencia signiicativa sobre gfnorte debido a que tiene representación en el consejo de administración y la participación en el capital del principal accionista de la compañía en gfnorte.

estas inversiones se registran por el método de participación y se integran como sigue:

durante 2008, la compañía compró 3,500,000 acciones de gfnorte por un importe total de $154,568, generándose un crédito mercantil por $91,813. la adquisición de estas acciones representó el 0.1734% de su tenencia accionaria en el capital social de gfnorte.

al 31 de diciembre de 2009 el valor de mercado de la inversión en acciones de gfnorte es de $8,493,824 basado en los precios de cotización públicos.

6. prOpiedades, planta Y equipO, netO

propiedades, planta y equipo, neto, se integra como sigue:

por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 el gasto por depreciación asciende a $1,542,463 y $1,312,322, respectivamente. por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se capitalizaron $2,679 y $12,170, respectivamente, provenientes del resultado integral de inanciamiento. en 2009 y 2008 el importe mostrado de intereses capitalizados corresponde a gruma corporation.

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, propiedades, planta y equipo incluye activos fuera de operación por un valor aproximado de $621,212 y $646,916, respectivamente, debido al cierre temporal de las operaciones productivas de diversas plantas localizadas en México, principalmente en los negocios de harina de maíz, los cuales se encuentran valuadas a su valor de recuperación y no se están depreciando.


2009

tenenciaacciOnaria al

31 de dicieMbre de 2009 2008

tenenciaacciOnaria al 31 de dicieMbre de

2008

GFNorte $ 3,836,513 8.7966 % $ 3,299,031 8.7966 %Harinera Monterrey, S.A. de C.V. 139,139 40 % 136,617 40 %

$ 3,975,652 $ 3,435,648

2009 2008

Terrenos $ 1,593,576 $ 1,565,601Ediicios 6,930,521 6,504,098Maquinaria y equipo 25,595,417 24,217,119Construcciones en proceso 403,075 2,403,119Software para uso interno 1,134,034 1,074,455Mejoras a locales arrendados 923,437 635,025Otros 30,666 38,862

36,610,726 36,438,279Depreciación acumulada (16,652,321) (15,785,005)

$ 19,958,405 $ 20,653,274

44


por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la compañía reconoció una pérdida por deterioro en sus activos en el renglón de otros gastos, neto, por $26,799 y $46,851, respectivamente, conforme a los lineamientos establecidos en la nif c-15 “deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición”, como sigue:

7. intangibles, netO

intangibles, neto, se compone de lo siguiente:

saldo al 31 de diciembre de 2009:

saldo al 31 de diciembre de 2008:


segMentOs 2009 2008

Harina de maíz (México) $ 26,799 $ 26,051Otros - 20,800

Total $ 26,799 $ 46,851

vida útilreManente

(añOs)inversiónHistórica

aMOrtiZación acuMulada

inversiónneta

Intangibles con vida útil deinida:Adquiridos:Contratos de no competencia 7 $ 921,764 $ (612,385) $ 309,379Costos de emisión de deuda 5 - 15 677,048 (262,133) 414,915Patentes y marcas 1 - 12 126,880 (65,520) 61,360Cartera de clientes 12 - 14 78,279 (45,195) 33,084Generados:Gastos preoperativos 1 423 (319) 104Desarrollo de nuevos proyectos 8 33,848 (32,523) 1,325Otros 1 - 4 62,422 (50,243) 12,179

$ 1,900,664 $ (1,068,318) $ 832,346Intangibles con vida útil indeinida:

Marcas 7,352$ 839,698

inversiónHistórica

aMOrtiZación acuMulada

inversiónneta

Intangibles con vida útil deinida:Adquiridos:Contratos de no competencia $ 941,500 $ (586,686) $ 354,814Costos de emisión de deuda 578,844 (246,337) 332,507Patentes y marcas 147,482 (67,474) 80,008Cartera de clientes 94,950 (57,388) 37,562Generados:Gastos preoperativos 7,854 (7,179) 675Desarrollo de nuevos proyectos 32,062 (32,062) -Otros 69,575 (55,395) 14,180

$ 1,872,267 $ (1,052,521) $ 819,746Intangibles con vida útil indeinida:

Marcas 7,540$ 827,286

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durante 2009, se generaron altas de $112,336 en los activos intangibles adquiridos, principalmente por costos de emisión de deuda por $110,273. durante 2008, se generaron altas por $60,198 por activos intangibles adquiridos, principalmente por adquisición de cartera de clientes por $31,788 en el segmento de centroamérica y costos de emisión de deuda por $16,835.

la conciliación de los valores en libros al inicio y al inal del período en intangibles, se compone de lo siguiente:

la administración de la compañía determinó en base a los lineamientos de la nif c-8 “activos intangibles”, que ciertas marcas tienen una vida útil indeinida por que espera que la generación futura de lujos de efectivo de esos activos sea de forma indeinida.

los costos de investigación y desarrollo reconocidos en el estado de resultados ascienden a $91,550 y $93,638 al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, el gasto por amortización de activos intangibles asciende a $105,983 y $98,098, respectivamente, las cuales se encuentran reconocidas en el estado de resultados en los siguientes rubros:


inversión aMOrtiZación acuMulada

Saldo inicial del período $ 1,879,807 $ (1,052,521)Efecto por conversión del saldo inicial (12,905) 22,455Intangibles totalmente amortizados (67,736) 67,736Intangibles con vida útil deinida:

Adquiridos:Contratos de no competencia - (45,435)Costos de emisión de deuda 110,273 (29,087)Patentes y marcas - (9,036)Cartera de clientes - (19,782)Generados:Gastos preoperativos - (339)Desarrollo de nuevos proyectos 1,641 (316)Otros (3,064) (1,993)

Saldo al inal del período $ 1,908,016 $ (1,068,318)

2009 2008

Costo de ventas $ 8,749 $ 4,535Gastos de administración 20,543 21,686Gastos de venta 1,053 731Resultado integral de inanciamiento 29,231 23,249Otros gastos, neto 46,407 47,897

Total gasto por amortización $ 105,983 $ 98,098

46



el gasto por amortización estimado en los próximos cinco años se muestra como sigue:

el crédito mercantil, neto, se compone como sigue:

8. OtrOs activOs

Otros activos se integran como sigue:

9. préstaMOs bancariOs Y deuda a largO plaZO

el 16 de octubre de 2009 la compañía concluyó el reinanciamiento de la mayor parte de su deuda, incluyendo:

a. la conversión de us$738.3 millones a créditos a mediano y largo plazo, relacionados con los instrumentos derivados de tipo de cambio que la compañía adeudaba a varias instituciones inancieras.

b. el reinanciamiento del crédito sindicado a 5 años con bbva bancomer, como banco agente, por un monto equivalente a us$197 millones (crédito sindicado),

Harina de MaÍZ Y

tOrtilla eMpacada

(eua Y eurOpa)

Harinade MaÍZ

(MéXicO) Otras

Otraspartidas en

cOnciliación tOtal

Saldo al 1 de enero de 2008 $ 866,797 $ 195,199 $ 535,415 $ 311,387 $ 1,908,798Adquisición de intangibles - - 768 - 768Diferencias en cambios 217,046 - 77,475 - 294,521

Saldo al 31 de diciembre de 2008 1,083,843 195,199 613,658 311,387 2,204,087Diferencias en cambios (54,737) - 20,123 - (34,614)

Saldo al 31 de diciembre de 2009 $ 1,029,106 $ 195,199 $ 633,781 $ 311,387 $ 2,169,473

2009 2008

Otras acciones y membresías en clubes $ 270,198 $ 215,319IMPAC por recuperar a largo plazo 119,996 119,996Depósitos en garantía 119,217 144,504Documentos por cobrar a largo plazo 33,884 135,514

$ 543,295 $ 615,333

añO MOntO

2010 $ 97,4252011 96,2472012 93,1162013 90,5632014 87,7052015 en adelante 367,290

Total amortización estimada $ 832,346

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c. el reinanciamiento del crédito denominado en pesos por ps$3,367 millones con banco nacional de comercio exterior (bancomext), y

d. el otorgamiento de un paquete de garantías que beneicia por igual y de manera proporcional a los bonos a perpetuidad al 7.75% de la compañía.

los componentes clave de los contratos de crédito irmados se describen a continuación:

a) descripción de los créditos otorgados por las contrapartes de los instrumentos inancieros derivados (ifd):

• crédito por derivados por $668.3 millones de dólares con credit suisse, deutsche bank y Jp Morgan chase bank: requiere amortizaciones semestrales iniciando el 21 de julio de 2010 y con vencimiento el 21 de enero de 2017, con amortizaciones crecientes, pagando libOr más 2.875% hasta el 20 de julio de 2012 con incrementos anuales posteriores, para terminar al vencimiento pagando libOr más 6.875%. el contrato de crédito incluye ciertas obligaciones inancieras y está garantizado con el paquete de garantías que se describe más adelante.

• crédito por derivados por $58.3 millones de dólares con standard chartered, barclays y rbs (abn amro): requiere amortizaciones mensuales iguales iniciando el 21 de agosto de 2010 y con vencimiento el 21 de julio de 2012, pagando libOr más 2.875% hasta su vencimiento. los contratos de crédito incluyen ciertas obligaciones inancieras y no están garantizados.

• crédito por derivados por $11.8 millones de dólares con bnp paribas: requiere amortizaciones mensuales iguales iniciando el 1 de diciembre de 2009 y con vencimiento el 1 de mayo de 2011, pagando libOr más 2.0% hasta su vencimiento. el contrato de crédito incluye ciertas obligaciones inancieras y no está garantizado.

b) reinanciamiento del crédito sindicado por $197 millones de dólares:

este crédito está denominado 60% en dólares americanos y 40% en pesos mexicanos. requiere amortizaciones trimestrales iguales iniciando el 21 de enero de 2010 y con vencimiento el 21 de octubre de 2014, pagando libOr (para los créditos en dólares) o tiie (para los créditos en pesos) más 2.875% hasta el tercer aniversario con incrementos anuales posteriores, para terminar al vencimiento pagando 3.875% sobretasa. el contrato de crédito incluye ciertas obligaciones inancieras y está garantizado con el paquete de garantías.

c) reinanciamiento del crédito bancomext por $3,367 millones:

requiere amortizaciones trimestrales iguales iniciando el 18 de diciembre de 2012 y con vencimiento el 18 de septiembre de 2019, con un costo total de tiie a 91 días más 6.21% hasta su vencimiento. el contrato de crédito incluye ciertas obligaciones inancieras.

d) paquete de garantías:

la compañía otorgó una garantía equitativa y proporcional sobre sus acciones en grupo industrial Maseca, s.a.b. de c.v., gruma corporation y Molinera de México s.a. de c.v. (conjuntamente, el “paquete de garantías”). para la constitución de dicha garantía, las acciones de gimsa y las acciones de Molinera fueron aportadas a ideicomisos en garantía en México, y las acciones de gruma corporation fueron otorgadas en prenda en favor del agente de garantías de las contrapartes garantizadas en los estados unidos.

e) adicionalmente, grupo industrial Maseca, s.a.b. de c.v., obtuvo un crédito quirografario de largo plazo para capital de trabajo por el importe de $394.6 millones con amortizaciones trimestrales iniciando el 6 de julio del 2009 y inalizando el 7 de abril de 2014, devengando una tasa de interés variable de tiie más 5.0%.

los préstamos bancarios y la deuda a largo plazo se analizan como sigue:


48



al 31 de diciembre de 2009, los préstamos bancarios a corto plazo denominados en dólares por $180,982 ($13.8 millones de dólares), causan intereses a una tasa promedio de 11.6%. los préstamos bancarios de corto plazo por $150,000 y denominados en pesos, causan interés a una tasa de 8.51% al 31 de diciembre de 2009. los préstamos bancarios a corto plazo por $267,479 y denominados en bolívares (bs.20.5 millones de bolívares), causan intereses a una tasa promedio de 13% al 31 de diciembre de 2009. asimismo, al 31 de diciembre de 2009 se tienen contratados préstamos a corto plazo por $313,680 y denominados en dólares ($24 millones de dólares) que devengan una tasa de interés del 2.23%.

la compañía tiene contratadas líneas de crédito comprometidas por $1,307 millones de pesos ($100 millones de dólares), de las cuales al 31 de diciembre de 2009 están disponibles $392.1 millones de pesos ($30 millones de dólares) y requieren el pago anual de una comisión del 0.1% al 0.15% de las cantidades no utilizadas.

los contratos de préstamos vigentes contienen diversas restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de razones inancieras y entrega de información inanciera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa de vencimiento anticipado. las razones inancieras se calculan de acuerdo con las formulas establecidas en los contratos de crédito siendo las principales las siguientes:

2009 2008

Crédito en dólares americanos con amortizaciones semestrales crecientes iniciando el 21 de julio del 2010 y con vencimiento el 21 de enero del 2017, pagando LIBOR más 2.875% hasta el 20 de julio de 2012 y con incrementos anuales posteriores en la tasa de interés. $ 8,734,388 $ -Emisión de bonos a perpetuidad en dólares americanos, el cual puede ser amortizable en su totalidad a partir de 2009 a opción de la Compañía; causa intereses pagaderos trimestralmente a una tasa ija de 7.75% anual. 3,921,000 4,149,000Crédito simple en pesos con vencimiento en septiembre de 2019, con amortizaciones iniciando en diciembre de 2012 e intereses pagaderos mensualmente a una tasa variable de TIIE más 6.21% anual. 3,367,000 3,367,000Crédito sindicado en un 60% en dólares americanos y un 40% en pesos con vencimiento en octubre de 2014, con 20 amortizaciones trimestrales iguales, causa intereses pagaderos trimestralmente para el préstamo en dólares a una tasa anual de LIBOR más 2.875% y mensualmente para el préstamo en pesos a una tasa anual de TIIE más 2.875% (3.2% y 7.8%, respectivamente en 2009). 2,575,850 2,724,510Crédito revolvente en dólares americanos con vencimiento en octubre de 2011 e intereses pagaderos a 30, 60, 90 y 180 días a tasa anual de LIBOR más 0.35% a 0.45 % (0.6% en 2009). 914,900 1,300,020Créditos simples en dólares americanos con amortizaciones mensuales iniciando el 21 de agosto del 2010 y con vencimiento el 21 de julio del 2012, pagando LIBOR más 2.88%. 761,929 -Préstamos en dólares americanos y lempiras con vencimientos entre 2010 y 2014 e intereses pagaderos mensualmente a tasas variables entre 1.09% y 16.5% anual. 466,501 469,857Préstamos en pesos con vencimiento en 2014 con amortizaciones e intereses pagaderos mensualmente a tasas variables de TIIE más 5% anual. 394,654 557,978Préstamo en dólares americanos con vencimiento el 14 de enero de 2010 devengando una tasa de interés anual de 2.23%. 313,680 809,141Préstamos en bolívares de Venezuela con vencimientos en 2010 e intereses mensuales a tasas variables (13% anual en el 2009). 267,479 555,465Créditos en pesos con vencimientos durante el 2009 y hasta el 2013 con amortizaciones mensuales y devengando intereses a tasas variables entre 8.51% y 13.88%. 212,121 -Préstamo en dólares americanos con vencimiento en el 2011 con amortizaciones mensuales iguales y con tasa de interés variable de LIBOR más 2.0% (2.24% anual al 2009). 145,126 -Arrendamientos inancieros de vehículos y equipos productivos a un plazo de 42 a 48 meses con pagos de rentas mensuales y trimestrales y vencimientos del 2010 al 2013. 119,424 -Préstamos en dólares americanos y euros con vencimientos anuales entre 2009 y 2010 e intereses pagaderos en diversos plazos a tasas variables entre 2.3% y 2.5% anual en 2009. 49,208 213,657

$ 22,243,260 $ 14,146,628Préstamos bancarios a corto plazo (912,141) (1,910,929)Porción circulante de la deuda a largo plazo (1,291,251) (507,631)

Deuda a largo plazo $ 20,039,868 $ 11,728,068

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• razón de cobertura de intereses, la cual se deine como las utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización consolidada (ebitda por sus siglas en inglés) entre los gastos inancieros consolidados, la cual no podrá ser menor a 2.5 veces para los años de 2009 y 2010.

• razón de apalancamiento, la cual se deine como el total de la deuda como se deine en los contratos de crédito entre el ebitda consolidado, no pudiendo ser mayor a 5.95 veces para el año 2009 y 5.6 veces para el año 2010.

• cálculo del efectivo excedente como se deine en los contratos de crédito, con el cual y junto con la razón de apalancamiento se determinan los pre-pagos de los créditos como sigue:

- si la razón de apalancamiento es igual o mayor a 3.5 veces se pre-pagará el 75% del efectivo excedente.- si la razón de apalancamiento es menor a 3.5 veces no se aplicará ningún porcentaje al efectivo excedente.

• las inversiones en activos o desembolsos de capital están limitados a $80 millones de dólares para el año 2009 y 2010, $120 millones de dólares para el año 2011, $140 millones de dólares para el año 2012 y $150 millones de dólares del año 2013 hasta la fecha de vencimiento.

al 31 de diciembre de 2009, la compañía cumple satisfactoriamente con las restricciones inancieras y entrega de información inanciera requerida.

al 31 de diciembre de 2009, los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son los siguientes:

10. ObligaciOnes labOrales

A) BENEFICIOS POR RETIRO Y AL TÉRMINO DE LA RELACIóN LABORAL (INDEMNIZACIONES)

el saldo por pagar de las remuneraciones al retiro de los trabajadores al 31 de diciembre de 2009 y 2008 asciende a $183,835 y $162,045, respectivamente, y está registrado en otros pasivos a largo plazo.

la conciliación entre los saldos iniciales y inales del valor presente de las obligaciones por beneicios deinidos (Obd) para el ejercicio 2009 y 2008, es como sigue:


añO iMpOrte

2011 $ 2,684,5022012 2,028,3502013 2,472,6302014 2,500,9402015 en adelante 10,353,446

$ 20,039,868

2009 2008

indeMniZaciOnesreMuneraciOnes

al retirO indeMniZaciOnesreMuneraciOnes

al retirO

OBD al inicio del año $ 45,382 $ 188,711 $ 41,403 $ 165,737Más (menos):Costo laboral del servicio actual 3,397 11,624 3,086 10,541Costo inanciero 3,274 15,566 2,901 13,472Pérdidas actuariales generadas en el período 19,745 25,098 24,630 19,345Beneicios pagados (34,622) (14,471) (26,638) (11,122)Reducción anticipada de la obligación - (4,663) - (9,262)OBD al inal del año $ 37,176 $ 221,865 $ 45,382 $ 188,711

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el valor de las obligaciones por beneicios adquiridos al 31 de diciembre de 2009 y 2008, ascendió a $176,512 y $169,759, respectivamente.

a continuación se muestra una conciliación entre los saldos iniciales y inales del año de 2009 y 2008, sobre el valor razonable de los activos del plan de beneicios a los empleados como sigue:

la siguiente tabla muestra una conciliación entre el valor presente de las obligaciones por beneicios deinidos y el valor razonable de los activos del plan, y el pasivo neto proyectado reconocido en el balance general al 31 de diciembre:

los componentes del costo neto al 31 de diciembre por tipo de plan, consisten en lo siguiente:


2009 2008



al retirO

Valor de mercado de los activos al inicio del año $ 19,779 $ 11,975 $ 22,569 $ 13,312Más (menos):Rendimiento real 1,208 3,135 (2,597) (1,256) Beneicios pagados (174) (173) (193) (81)Valor de mercado de los activos al inal del año $ 20,813 $ 14,937 $ 19,779 $ 11,975

2009 2008



al retirO

Activos (pasivos) laborales: OBD $ 37,176 $ 221,865 $ 45,382 $ 188,711Activos del plan (20,813) (14,937) (19,779) (11,975)Situación inanciera del plan 16,363 206,928 25,603 176,736Menos partidas pendientes de amortizar Pasivo de transición (196) (87) (262) (117)(Ganancias) actuariales (50) (96,477) (50) (87,433)Pasivo neto proyectado $ 16,117 $ 110,364 $ 25,291 $ 89,186

2009 2008



al retirO

Costo laboral del servicio actual $ 3,397 $ 11,624 $ 3,086 $ 10,541Costo inanciero 3,274 15,566 2,901 13,472Rendimiento esperado de los activos del plan (1,661) (1,042) (1,975) (1,165)Amortización de ganancia actuarial, neta 20,197 5,737 36,276 5,613Amortización de costo laboral de servicio pasado 67 29 67 31Efecto de reducción y extinción de obligaciones 3,563Costo neto del año $ 25,274 $ 35,477 $ 40,355 $ 28,492

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Al 31 de diciembre la integración de los activos del plan valuados a su valor razonable y su porcentaje con respecto al total de activos del plan, es como sigue:

la compañía tiene la política de mantener al menos el 30% de los activos del fondo en instrumentos del gobierno federal. se han establecido lineamientos para el 70% restante y las decisiones se realizan para cumplir con dichas disposiciones hasta el punto en que las condiciones de mercado y los fondos disponibles lo permitan.

a la fecha, los fondos mantenidos en los activos del plan se consideran suicientes para hacer frente a las necesidades a corto plazo, por lo que la administración de la compañía ha deinido que por el momento no es necesario llevar a cabo aportaciones adicionales para aumentar dichos activos.

la tasa de rendimiento esperada a largo plazo de los activos se ajusta a las recomendaciones anuales emitidas por la comisión actuarial de la asociación Mexicana de actuarios. estas recomendaciones consideran información histórica y expectativas futuras de mercado.

las principales hipótesis actuariales utilizadas fueron las siguientes:

el valor de la obligación por beneicios deinidos, el valor razonable de los activos del plan, la situación del plan, así como los ajustes por experiencia de los últimos cuatro años se muestra a continuación:

en los estados unidos de américa, la compañía tiene planes de ahorro e inversión que incorporan contribuciones de empleados en forma voluntaria 401(K) y contribuciones de las subsidiarias de ese país. en los años 2009 y 2008, el total de gastos derivados de este plan asciende a $46,934 y $50,576, respectivamente ($3,591 y $3,657 miles de dólares, respectivamente).

en venezuela, la compañía acumula en base a lo causado y transiere a un ideicomiso, a nombre de cada trabajador, las indemnizaciones laborales por concepto de la terminación de la relación de trabajo que son un derecho de los trabajadores de acuerdo con las disposiciones de la ley Orgánica del trabajo y los contratos colectivos vigentes. los contratos colectivos incluyen beneicios adicionales por terminación de la relación laboral y la compañía registra


2009 2008

indeMniZaciOnes

reMuneraciOnes al retirO

indeMniZaciOnes

reMuneraciOnes al retirO

Acciones $ 10,407 50% $ 7,469 50% $ 11,741 59% $ 7,109 59%Instrumentos de renta ija 10,407 50% 7,469 50% 8,037 41% 4,866 41%Valor razonable de los activos del plan $ 20,814 100% $ 14,938 100% $ 19,778 100% $ 11,975 100%

2009 2008

Tasa de descuento 9.00% 9.00%Tasa de incremento futuro en niveles de compensación 4.50% 4.50%Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan 9.00% 9.00%

valOres HistóricOs aJustes pOr eXperiencia

añO ObdactivOs

del plansituación

del plan ObdactivOs

del plan

2009 $259,041 $35,750 $223,291 $(44,843) $1,6382008 234,093 31,754 202,339 (43,975) 7132007 162,243 34,885 127,358 (38,370) 4,4342006 131,600 33,685 97,915 (28,046) 4,659

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un pasivo cuando el derecho a recibir estos beneicios es irrevocable. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el pasivo registrado por estos conceptos asciende a $29,925 y $25,976, respectivamente.

en centroamérica, las compensaciones que se van acumulando a favor de los empleados según el tiempo de servicio, de acuerdo con las disposiciones de la legislación laboral de cada país, pueden pagarse en caso de muerte, jubilación o despido sin causa justiicada y se registra una provisión para cubrir la exposición por este concepto manteniendo una cobertura de 100%. en el caso de costa rica esta cesantía se determina de acuerdo con la antigüedad del empleado y es por un mes de cada año laborado; donde el equivalente a 10 días debe trasladarse a un operador de fondos de pensión y a favor del empleado y 20 días por año laborado quedan como obligación patronal o se pagan mensualmente a la asociación solidarista. en costa rica, se reconoce y paga mensualmente la obligación total por concepto de antigüedad. en los países distintos a costa rica, no existe el operador del fondo de pensión ni la asociación solidarista, por lo que la compañía retiene la obligación para con sus empleados. el pasivo por este concepto en centroamérica asciende a $27,429 y $21,592 al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

la compañía no posee un plan de pensiones u otros programas de beneicio post-retiro para su personal ni otorga beneicios basados en opciones de compra sobre las acciones de la compañía.

B) PARTICIPACIóN DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES (PTU)

la compañía está sujeta al pago de ptu, el cual se calcula aplicando los procedimientos establecidos por la ley del isr.

la ptu diferida se registra a partir del 1 de enero de 2008 con base en el método de activos y pasivos con enfoque integral, la cual consiste en reconocer un impuesto diferido por todas las diferencias temporales entre los valores contables y iscales de los activos y pasivos que se esperan materializar en el futuro.

las provisiones para ptu en 2009 y 2008, se analizan como se muestra a continuación:

al 31 de diciembre, los principales componentes del ptu diferido, se resumen como sigue:


2009 2008

PTU causado $ 36,467 $ 28,123PTU diferido 272,910 298,501Total provisión $ 309,377 $ 326,624

(activO) pasivO

2009 2008

Provisiones de pasivo $ (59,968) $ (58,127)Activo por PTU diferido (59,968) (58,127)Propiedades, planta y equipo, neto 330,888 350,550Inventarios 1,990 6,078Pasivo por PTU diferido $ 332,878 $ 356,628Pasivo neto por PTU diferido $ 272,910 $ 298,501

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11. cOntingencias Y cOMprOMisOs

A) CONTINGENCIAS

MéXicOLitigios por Impuesto al Activo.- la secretaría de Hacienda y crédito público ha determinado diversos créditos iscales en contra de la compañía por un monto total de $340.7 millones de pesos, más multas, actualizaciones y recargos, en relación a las declaraciones del impuesto al activo de los ejercicios iscales 1996, 1997 y 2000. no obstante, la compañía ha presentado varios recursos para obtener la anulación de dichos créditos.

cabe señalar que el litigio relativo al ejercicio del año 2000, por un monto de $18.4 millones de pesos, versa sobre el mismo fondo y conceptos al resuelto recientemente y de manera deinitiva en contra de la compañía por el ejercicio de 1999, por lo que se espera un resultado similar en dicha controversia.

Litigios por Impuesto Sobre la Renta.- la secretaría de Hacienda y crédito público determinó diversos créditos iscales en contra de la compañía por un monto de $93.5 millones de pesos por la supuesta retención de impuestos a una tasa menor en el pago de intereses a nuestros acreedores extranjeros por los ejercicios de 2000, 2001 y 2002. las autoridades mexicanas reclaman que la compañía debió retener el 10% de dichos pagos en lugar del 4.9% que retuvo la compañía.

es nuestra intención defendernos irmemente de los procedimientos legales antes referidos. creemos que la resolución de dichas controversias no tendrá un efecto negativo sobre nuestra posición inanciera o resultados de operación.

estadOs unidOsLitigio Laboral.- el 23 de marzo de 2009, un antiguo empleado de gruma corp. presentó una demanda de grupo (class action suit) en contra de gruma corporation – (guadalupe arévalo en contra de gruma corporation), alegando supuestas violaciones a diversas disposiciones del código laboral y del código de negocios y profesiones de california. en agosto de 2009 el caso fue trasladado a una corte federal del distrito central de california. el juicio aún no ha sido abierto a pruebas. asimismo, la parte actora aún no ha especiicado el monto de la indemnización pretendida. creemos que la demanda no tiene fundamento legal y es nuestra intención defendernos irmemente de las acciones antes referidas.

Litigios y Arbitrajes de Distribuidores.- en noviembre de 2001 uno de los distribuidores de gruma corporation presentó una supuesta demanda de grupo en contra de gruma corporation – (dennis Johnson y arnold rosenfeld y otros en contra de gruma corporation), alegando (i) el incumplimiento a los contratos con distribuidores; (ii) que dichos distribuidores son en realidad empleados de gruma corporation; (iii) la omisión del pago de salarios, gastos y otros pagos requeridos para empleados; (iv) violaciones a la regulación antimonopolios y de competencia desleal de california, entre otras reclamaciones. los actores buscan una indemnización por daños y perjuicios y la reparación del daño. no obstante, a la fecha no han especiicado el monto total de la indemnización pretendida.

dicha controversia fue sometida a un arbitraje, en donde en abril de 2007, el árbitro certiicó a un grupo de aproximadamente 900 personas físicas que formaban parte de los contratos de distribución a tiendas. posteriormente, en agosto de 2008 se emitió un laudo a favor de la compañía mediante el cual se resolvió que los distribuidores fueron clasiicados en forma apropiada como contratistas independientes y no como empleados, denegando la reparación del daño. dicho laudo fue conirmado por una corte de distrito en noviembre de 2008. sin embargo, los demandantes recurrieron dicha resolución ante la corte de apelaciones del noveno circuito, y se está en espera de la resolución.

por otra parte, en abril de 2007 gruma fue mencionada en una demanda de grupo (class action): enrique garza y otros, en contra de gruma corporation, presentada ante una corte de distrito de san José, california. los actores sostienen que fueron inducidos a celebrar contratos de distribución y a pagar por rutas mediante declaraciones falsas y que gruma corporation violó los contratos de distribución tomando sus rutas en forma arbitraria, intercambiándolas, revendiéndoselas a otros, sin compensar en forma adecuada a los actores. asimismo, los actores alegaron una violación a la ley de Organizaciones corruptas y fraude Organizado (ricO por sus siglas en inglés) conforme al código de disposiciones federales los estados unidos (c.f.r.), reclamación que fue desechada el 24 de julio de 2008. los actores buscan una indemnización por daños y perjuicios no especiicada y una prevención judicial. el 16 de julio de 2009 la corte denegó la certiicación de la demanda de grupo y emitió una sentencia en la vía ejecutiva en contra de los


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demandantes. estos han apelado la decisión, y se está en espera de la resolución deinitiva del tribunal de revisión. a la fecha, los actores no han especiicado el monto de la indemnización pretendida.

Litigio por Prácticas Discriminatorias.- la Oicina de programas de cumplimiento de contratos federales del departamento del trabajo de los estados unidos (Ofccp por sus siglas en inglés), presentó una demanda administrativa en contra de gruma corporación alegando que ésta utilizó un proceso de contratación y procedimientos de selección discriminatorios en contra de solicitantes del género femenino para ciertos puestos, así como que omitió implementar un sistema de seguimiento de solicitudes de trabajo que pudiera identiicar la información sobre el género, raza y etnia de los solicitantes de conformidad con los requerimientos del código de disposiciones federales los estados unidos (c.f.r.). las partes han intercambiado información en forma limitada para determinar si el asunto puede resolverse extrajudicialmente. en enero de 2010 el departamento del trabajo ofreció convenir por $381,879, monto menor a nuestro riesgo real. gruma corporation intenta reducir aún más dicha cantidad.

Litigio por Etiquetado de Producto.- gruma corporation recibió una carta fechada el 17 de julio de 2009 de Jonathan abdenur, un supuesto comprador de dip de guacamole que reclamaba, conforme a las leyes de california un supuesto error en el etiquetado del producto. el 29 de julio de 2009, gruma corporation presentó una demanda para solicitar una sentencia en donde se declarara que el actor no tiene fundamento ni bases legales para hacer esa reclamación. el demandante no respondió la demanda de gruma corporation por lo que el 30 de noviembre de 2009 una corte otorgó sentencia favorable a la compañía. adicionalmente, el plazo para apelar dicha resolución ha precluido por lo que la sentencia ha quedado irme.

es nuestra intención defendernos irmemente de las acciones y procedimientos antes referidos. en opinión de la compañía, la resolución de dichas controversias no tendrá un efecto negativo sobre nuestra posición inanciera o resultados de operación.

veneZuelaProcesos de Intervención por Parte del Poder Ejecutivo Nacional.- el 4 de diciembre de 2009 el Juzgado undécimo penal en funciones de control del tribunal de control del Área metropolitana de caracas, venezuela decretó una medida preventiva de aseguramiento de bienes sobre todas las sociedades mercantiles donde ricardo fernández barruecos en nombre propio o por interpuestas personas, sean naturales o jurídicas, tuviese algún tipo de participación o fuere accionista, incluyendo nuestras subsidiarias Molinos nacionales, c.a. (MOnaca) y derivados de Maíz seleccionado, c.a. (deMaseca). por otra parte, el 16 de diciembre de 2009 el instituto para la defensa de las personas en el acceso a los bienes y servicios de venezuela (indepabis) dictó una medida preventiva de ocupación y operatividad temporal a MOnaca por un lapso de 90 días continuos y designó a una Junta administradora temporal, con facultades para ejercer actos de administración en MOnaca, así como movilizar y cerrar sus cuentas bancarias. el 16 de marzo de 2010 el indepabis dictó una nueva medida de ocupación y operatividad temporal de MOnaca por un lapso de 90 días continuos a partir de dicha fecha. Hasta esta fecha no tenemos conocimiento que el indepabis haya actuado en contra de deMaseca. asimismo, el indepabis ha iniciado un procedimiento sancionatorio en contra de MOnaca por la supuesta negativa injustiicada de satisfacer la demanda de harina de maíz pre-cocida y supuesta negativa de venta de dicho producto derivada de la situación irregular en que argumenta el indepabis en que se encontraba MOnaca como resultado de la medida preventiva de aseguramiento ordenadas el pasado 4 de diciembre de 2009 por el Juez undécimo penal antes referido. a su vez, el 22 de diciembre de 2009 y posteriormente los días 2 y 10 de marzo de 2010, el Ministro de economía y finanzas de venezuela, basándose en la medida preventiva dictada por el Juez undécimo penal en los términos antes mencionados, resolvió la designación de diversas personas como administradores especiales y representantes en nombre de la república bolivariana de venezuela de las acciones que indirectamente mantiene ricardo fernández barruecos en MOnaca y deMaseca, respectivamente.

por lo anterior, MOnaca y deMaseca, así como consorcio andino, s.l. y valores Mundiales, s.l. como tenedoras de nuestras subsidiaras venezolanas, han promovido con el carácter de terceros afectados un incidente en el Juicio que se lleva en contra de ricardo fernández barruecos, a in de levantar las medidas preventivas de aseguramiento dictadas por el referido juzgado y sus actos derivados, tales como las resoluciones dictadas por el Ministro de economía y finanzas de venezuela. de igual forma, MOnaca ha presentado los medios legales de impugnación correspondientes

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en contra del procedimiento instaurado y las medidas dictadas por indepabis que afectan a MOnaca. dichos medios de defensa se encuentran en trámite.

no es posible anticipar los posibles efectos, de haber alguno, que las situaciones antes indicadas pudieran tener sobre nuestra posición inanciera o resultados de operación. es nuestra intención agotar todos los recursos y medios legales que procedan en defensa de los legítimos derechos e intereses jurídicos de la compañía.

Litigios Fiscales.- las autoridades iscales de venezuela han hecho observaciones a una de nuestras subsidiarias en ese país, MOnaca, relacionadas con las declaraciones de impuesto sobre la renta de los años de 1998 y 1999, por un importe de $18.3 millones de pesos ($1.4 millones de dólares), así como también por débitos iscales en materia de impuestos al valor agregado presuntamente omitidos por un importe de $1 millón de pesos ($66.3 miles de dólares). el caso ha sido apelado y esperamos una resolución deinitiva. las resoluciones de estas demandas serán asumidas por el anterior accionista, international Multifoods corporation, de conformidad con el convenio de compra de la subsidiaria en venezuela, MOnaca.

Litigios Laborales.- en el pasado, nuestra subsidiaria MOnaca fue nombrada en 3 demandas laborales (2 de caleteros y 1 por accidente de trabajo), en donde se demandan daños y perjuicios por la cantidad de $20.9 millones de pesos ($1.6 millones de dólares). las demandas y reclamaciones se relacionan con asuntos y derechos que tienen que ver con el pago del reparto de utilidades, seguro social, vacaciones, horas extras, prima de antigüedad e indemnizaciones. los “caleteros” que presentaron las reclamaciones, son trabajadores que ayudan a los transportistas a descargar los productos.

actualmente MOnaca ha entablado negociaciones para el pago de las reclamaciones referidas en el párrafo anterior, buscando lograr la suscripción de un convenio por un total de $10.7 millones de pesos ($819.6 miles de dólares). asimismo, MOnaca ha registrado una provisión por el monto antes mencionado para cubrir eventuales pasivos que pudieran surgir por estos conceptos, la cual se presenta en el rubro de pasivos acumulados y otras cuentas por pagar.

adicionalmente a lo anterior, la compañía y sus subsidiarias están involucradas en diversos litigios no resueltos que surgen en el curso ordinario del negocio. en opinión de la compañía, no se espera que la resolución de estas controversias tenga un efecto adverso signiicativo en su situación inanciera y resultados de operación de la compañía.

B) COMPROMISOS

al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento a largo plazo de instalaciones y equipo hasta el año 2019, en los que tienen opción de renovación. los contratos relativos se registran como arrendamiento operativo. las rentas futuras mínimas ascienden a $1,429,006 ($109,335 miles de dólares) y anualmente son como sigue:

los gastos por renta fueron de aproximadamente $712,193 y $580,793 por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene compromisos para comprar grano y otras materias primas en estados unidos de américa por aproximadamente $2,017,407 ($154,354 miles de dólares americanos), que serán entregados durante 2010.


añO instalaciOnes equipO tOtal

2010 $ 213,315 $ 289,343 $ 502,658 2011 166,643 215,223 381,866 2012 114,519 101,396 215,915 2013 72,669 65,599 138,268 2014 58,514 2,431 60,945 2015 en adelante 127,132 2,222 129,354

$ 752,792 $ 676,214 $ 1,429,006 U.S.$ 57,597 U.S.$ 51,738 U.S.$ 109,335

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al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene compromisos para comprar maquinaria y equipo por aproximadamente $18,167 ($1,390 miles de dólares americanos).

al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene cartas de crédito por $230,254 ($17,617 miles de dólares americanos), las cuales sirven como garantía para el pago de las indemnizaciones que las compañías de seguros otorgan a los trabajadores por accidentes de trabajo en los estados unidos de américa.

12. capital cOntable

A) CAPITAL SOCIAL

a partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal y las utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos históricos modiicados (véase nota 2-e).

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el capital social de la compañía está representado por 563,650,709 acciones nominativas comunes serie “b”, sin expresión de valor nominal, correspondientes a la porción ija sin derecho a retiro totalmente suscritas y pagadas y 1,523,900 acciones en tesorería.

B) UTILIDADES RETENIDAS

la utilidad neta del año está sujeta a la separación de un 5% para incrementar la reserva legal, incluida en utilidades retenidas, hasta que ésta sea igual a la quinta parte del capital social pagado.

los dividendos que se paguen estarán libres del isr si provienen de la cuenta de utilidad fiscal neta (cufin) y estarán gravados a una tasa que luctúa entre 4.62% y 7.69% si provienen de la cuenta de utilidad fiscal neta reinvertida. los dividendos que excedan de cufin y cufin reinvertida causarán un impuesto equivalente al 38.89% si se pagan en 2010. el impuesto causado será a cargo de la compañía y podrá acreditarse contra el isr del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes o en su caso contra el impuesto empresarial a tasa única del ejercicio (ietu). los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el isr no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos.

Hasta el 31 de diciembre de 2007 la insuiciencia en la actualización de capital se integraba por el resultado acumulado por posición monetaria inicial y por el resultado por tenencia de activos no monetarios expresados en pesos al in de este ejercicio. como consecuencia de la entrada en vigor el 1 de enero de 2008 de la nif b-10 “efectos de la inlación”, la administración de la compañía decidió reclasiicar este concepto a las cuentas correspondientes a la actualización de la prima en venta de acciones y la actualización del capital social, según se muestra en el estado consolidado de variaciones en el capital contable.

C) RECOMPRA DE ACCIONES PROPIAS

la asamblea de accionistas autorizó crear una reserva para adquisición de acciones propias por $650,000. no podrán adquirirse acciones propias que excedan del 5% de acciones del capital social. el diferencial entre el valor de compra de acciones propias y su valor teórico, compuesto por su valor nominal y la prima en venta de acciones pagadas en su caso, se registra en la reserva de recompra de acciones propias incluida en la cuenta de utilidades retenidas de ejercicios anteriores. la ganancia o pérdida por la venta de acciones propias se registra como prima en venta de acciones. al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene 1,523,900 acciones propias con valor de mercado de esa fecha de $35,156.

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D) CONVERSIóN DE ENTIDADES EXTRANJERAS

el rubro de “conversión de entidades extranjeras” se integra como sigue:

la inversión que la compañía tiene en sus operaciones en estados unidos de américa y europa, le genera una cobertura natural de hasta $418 y $450 millones de dólares americanos, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el efecto acumulado de la conversión de la inversión neta en el capital minoritario de subsidiarias extranjeras asciende a $342,750 y $270,555, respectivamente. E) VALOR FISCAL DEL CAPITAL SOCIAL Y UTILIDADES RETENIDAS

al 31 de diciembre de 2009, los valores iscales actualizados del capital social y de las utilidades retenidas ascienden a $11,545,457 y $3,257,820, respectivamente.

13. OtrOs gastOs, netO

Otros gastos, neto, se analiza como sigue:

14. iMpuestOs a la utilidad A) RÉGIMEN DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)

en México, para efectos iscales, gruma está autorizada a presentar declaraciones anuales consolidadas de isr, que consisten principalmente en determinar el impuesto anual incluyendo el de la compañía y el de todas las subsidiarias mexicanas controladas. la aplicación de este régimen tiene el efecto de diferir el pago de isr causado por aproximadamente por $379,401 y $332,966, que reduce la provisión del isr causado para los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 en estas cantidades, respectivamente. el régimen de consolidación iscal permite consolidar iscalmente el 100% de la participación accionaria.


2009 2008

Saldo inicial de la conversión de la inversión neta en subsidiarias extranjeras $ 523,055 $ (453,086)Efecto del año de la conversión de la inversión neta en subsidiarias extranjeras 24,332 2,264,919Diferencias cambiarias derivadas de inanciamientos en moneda extranjera registrados como cobertura natural para las inversiones en subsidiarias extranjeras 341,555 (1,288,778)

$ 888,942 $ 523,055

2009 2008

IMPAC de ejercicios anteriores $ 26,287 $ (67,000)Deterioro de activos de larga duración (Nota 2-L y 6) (26,799) (46,851)Amortización de otros diferidos (49,309) (49,748)Pérdida en venta de activos ijos (94,384) (22,869)PTU causada (Nota 2-M y 10) (36,087) (28,368)PTU diferida 27,345 28,587Otros 2,508 4,881

$ (150,439) $ (181,368)

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a partir del 1 de enero de 2008 se derogó el iMpac y entró en vigor el impuesto empresarial a tasa única (ietu), tal y como se describe en el inciso d.

B) CONCILIACIóN ENTRE RESULTADOS CONTABLES Y FISCALES

para los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la conciliación entre los importes a la tasa legal y la tasa efectiva de isr se muestra a continuación:

el 7 de diciembre de 2009 fue publicado el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones de la lisr para 2010, en el cual se establece, entre otros, que la tasa del isr aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el año 2013 será del 29% y a partir del año 2014 será del 28%. al 31 de diciembre de 2009 el cambio en tasas antes descrito, originó un disminución al saldo de isr diferido de $58,228, con su correspondiente efecto en los resultados del año, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversión de las partidas temporales a las tasas que estarán vigentes.

al 31 de diciembre, los principales componentes del isr diferido, se resumen como sigue:

al 31 de diciembre de 2009, la compañía no reconoció isr diferido activo por $3,721,731 derivado de las pérdidas iscales sobre las cuales no existe evidencia suiciente de que serán recuperadas durante su período de amortización.

(activO) pasivO

2009 2008

Pérdidas iscales por amortizar y otros créditos iscales $ (337,332) $ (496,512)Provisiones de pasivo (395,922) (168,121)Impuesto al activo por recuperar (19,167) (17,791)Intangibles por operaciones entre compañías ailiadas 12,949 (17,539)Otros (285,599) (229,295)Activo por ISR diferido $ (1,025,071) $ (929,258)Propiedades, planta y equipo, neto 2,134,717 2,211,278Inventarios 116,388 154,338Activos intangibles y otros 277,205 220,046Inversión en asociación en participación y en acciones de asociadas 973,006 899,904Pasivo por ISR diferido $ 3,501,316 $ 3,485,566

Pasivo neto por ISR diferido $ 2,476,245 $ 2,556,308

2009 2008

ISR con la tasa legal (28% para 2009 y 2008) $ 901,234 $ (3,187,405)Dividendos cobrados del extranjero 1,073,371 -Diferencia entre base iscal y contable de instrumentos inancieros derivados (885,040) -Participación en la utilidad neta de asociadas (138,613) (173,223)Reserva contable de pérdidas iscales por amortizar (137,121) 3,334,661Efectos de inlación 160,771 103,081Diferencias por tasas de impuestos de subsidiarias extranjeras 71,627 287,836Efecto por cambio en tasa de ISR diferido (58,228) -Efecto por IETU diferido en subsidiarias 29,478 2,960Otros 90,867 66,785ISR con la tasa efectiva (34.2% y -3.8% para 2009 y 2008, respectivamente) $ 1,108,346 $ 434,695

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C) PÉRDIDAS FISCALES POR AMORTIZAR E IMPAC POR RECUPERAR

Al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene, en México, pérdidas iscales por amortizar que ascienden aproximadamente a $17,299,399. con base en las proyecciones, que ha preparado la administración, de los resultados iscales que tendrá la compañía en los años futuros, se ha determinado que solamente se podrán utilizar $4,893,630 de pérdidas iscales, por lo que el diferencial ha sido reservado para la determinación del isr diferido.

al 31 de diciembre de 2009, algunas subsidiarias del extranjero tienen pérdidas iscales por amortizar por aproximadamente $47,305 (2,050,382 miles de colones costarricenses) las cuales expiran en los años 2010 a 2012.

el impuesto al activo (iMpac) en exceso al isr efectivamente pagado hasta el 31 de diciembre de 2007, (fecha en que se abrogó este impuesto) es susceptible de devolución de acuerdo con la mecánica establecida en la ley del impuesto empresarial a tasa única. la compañía tiene derecho a solicitar la devolución del iMpac por un monto acumulado de $119,021, el cual se integra como se muestra a continuación:

D) IMPUESTO EMPRESARIAL A TASA UNICA (IETU)

el 1 de octubre de 2007, fue publicada la ley del impuesto empresarial a tasa única (ietu), la cual entró en vigor a partir del 1 de enero de 2008. la ley grava a las personas físicas y morales con establecimiento permanente en México y no se permite su consolidación. el ietu del período se calcula aplicando la tasa del 17.5% (16.5% y 17% para 2008 y 2009, respectivamente) a una utilidad determinada con base en lujos de efectivo, dicha utilidad es determinada a través de disminuir de la totalidad de los ingresos percibidos por las actividades gravadas, las deducciones autorizadas. del resultado anterior se disminuyen los llamados créditos de ietu, según lo establezca la legislación vigente.

el ietu determinado en un ejercicio iscal podrá ser acreditado contra el isr causado en el mismo ejercicio. cuando el importe del ietu exceda al isr causado, se pagará la totalidad del ietu como pago deinitivo, sin derecho a su acreditamiento en ejercicios futuros.

con base en sus proyecciones inancieras y iscales, la compañía considera que este impuesto no tendrá un impacto importante en sus resultados, ya que esencialmente será pagadora de isr.

E) ISR BAJO REGIMEN DE CONSOLIDACION FISCAL

gruma, s.a.b. de c.v., tiene autorización para determinar el isr bajo el régimen de consolidación iscal, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas en México, según autorización de la secretaría de Hacienda y crédito público del 14 de julio de1986, de acuerdo con lo estipulado en la ley de la materia.

en 2009, la compañía determinó una utilidad iscal consolidada de $1,634,246 (pérdida iscal consolidada de $11,056,556 en 2008); la cual fue amortizada contra la pérdida iscal consolidada del año de 2008. al 31 de diciembre de 2009, las pérdidas iscales por amortizar consolidadas ascienden a la cantidad de $9,126,559, las cuales expiran en el año 2018. el resultado iscal consolidado diiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para ines contables y iscales, por el reconocimiento de los efectos de la inlación para ines iscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el iscal consolidado.

el 7 de diciembre de 2009 se publicó el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones de la lisr para 2010, entre las que destacan, las siguientes:


añO de caducidad iMpac pOr recuperar

2014 $ 46,9252015 72,096

$ 119,021

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• la tasa del isr aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el 2013 será del 29% y a partir de 2014 será del 28%. al 31 de diciembre de 2009 el cambio en tasas antes descrito, originó una disminución al saldo de isr diferido de $58,228, con su correspondiente efecto en los resultados del año, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversión de las partidas temporales a las tasas que estarán vigentes.

• se elimina la posibilidad de utilizar los créditos por el exceso de deducciones sobre ingresos gravables para ines de ietu (crédito de pérdida iscal de ietu) para disminuir el isr causado, aunque podrán acreditarse contra la base de ietu.

• se modiica el régimen de consolidación iscal, para establecer que el pago del isr relacionado con los beneicios de la consolidación iscal obtenidos a partir de 1999 debe enterarse en parcialidades durante los años sexto al décimo posteriores a aquel en que se aprovecharon tales beneicios.

los beneicios de la consolidación iscal mencionados anteriormente, se derivan de:

i) pérdidas iscales aprovechadas en la consolidación iscal y que no fueron amortizadas en lo individual por la controlada que las generó.

ii) partidas especiales de consolidación derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que consolidan y que provocaron beneicios.

iii) pérdidas por enajenación de acciones pendientes de deducir en lo individual por la controlada que las generó.

iv) dividendos distribuidos por las controladas que consolidan y que no provinieron del saldo de su cufin y cufin reinvertida.

• se establece que las diferencias existentes entre los saldos de las cufin y cufin reinvertida consolidadas, y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas del grupo pueden originar utilidades que causan isr.

derivado de lo anterior, la compañía a través del tiempo, ha venido registrando un pasivo por este concepto en forma compensada con el isr derivado de las pérdidas iscales por amortizar; al 31 de diciembre de 2009 el pasivo por este concepto asciende a la cantidad de $1,121,038, el cual será liquidado en parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuación:

conforme a las modiicaciones a la ley del isr mencionadas anteriormente, al 31 de diciembre de 2009, el isr que se considera exigible se clasiica en el estado de situación inanciera como isr causado por pagar a corto y largo plazo ($41,906 y $125,717, respectivamente); el monto considerado como no exigible conforme a dichas disposiciones iscales se registra formando parte del isr diferido. E) PROVISIóN DE IMPUESTOS CONTINGENTES

al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la compañía registró una provisión para reconocer efectos iscales contingentes por $90,418 y $121,801 la cual incluye recargos y multas. la siguiente tabla muestra la conciliación de la provisión para impuestos contingentes, excluyendo los recargos y multas:


añO de pagO

2010 2011 2012 20132014 Y

pOsteriOres tOtal

Pérdidas iscales $ 162,988 $ 144,200 $ 46,931 $ 43,613 $ 718,671 $ 1,116,403Partidas especiales de consolidación 334 334 267 200 200 1,335Dividendos distribuidos por las Controladas que no provienen de CUFIN y CUFIN reinvertida 825 825 660 495 495 3,300Total $ 164,147 $ 145,359 $ 47,858 $ 44,308 $ 719,366 $ 1,121,038

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se espera que el importe de las posiciones iscales pueda cambiar en los siguientes doce meses; sin embargo, la compañía no espera un cambio signiicativo que impacte su posición inanciera o los resultados de operación. la compañía ha provisionado los recargos y multas por aproximadamente $4,966 y $10,525 relativas a los impuestos contingentes del 2009 y 2008, respectivamente.

15. MOnedas eXtranJeras

A) DIFERENCIAS CAMBIARIAS

por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, las luctuaciones cambiarias de los activos y pasivos monetarios fueron aplicadas contablemente como sigue:

B) POSICIóN MONETARIA

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los activos y pasivos monetarios denominados y pagaderos en dólares americanos, se resumen a continuación:


2009 2008

Saldo inicial de la provisión para impuestos contingentes $ 111,276 $ 83,101 Efecto por conversión del saldo inicial (6,114) 22,145Incremento resultante de las posiciones iscales del año 9,044 5,325Incremento de las posiciones iscales de años anteriores - 18,767Liquidaciones - (5,947)Prescripción (28,754) (12,115)Provisión para impuestos contingentes al 31 de diciembre de 2009 $ 85,452 $ 111,276

2009 2008

Diferencias cambiarias provenientes de inanciamientos en moneda extranjera registradas como cobertura económica de la inversión neta de subsidiarias extranjeras, aplicadas directamente al capital contable como un efecto por conversión $ 341,555 $ (1,288,778)Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en moneda extranjera aplicadas a los resultados

755,188 255,530

$ 1,096,743 $ (1,033,248)

dólares aMericanOs (Miles)

en eMpresas ubicadas en MéXicO: 2009 2008

Activos: Corto Plazo U.S.$ 5,457 U.S.$ 5,866 Largo Plazo - 71

Pasivos Corto Plazo (106,400) (514,118) Largo Plazo (1,087,404) (869,820)

Posición pasiva neta U.S.$ (1,188,347) U.S.$ (1,378,001)

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al 31 de diciembre de 2009 y 2008, para valuar en pesos los activos y pasivos anteriores se utilizaron los tipos de cambio de $13.07 y $13.83 pesos por dólar americano, respectivamente. al 12 de abril de 2010, fecha de emisión de los estados inancieros, el tipo de cambio del dólar es de $12.25 pesos por dólar americano, aproximadamente.

durante el mes de octubre de 2008, el peso mexicano sufrió una devaluación respecto a diversas monedas extranjeras; tratándose del dólar americano, el tipo de cambio se deslizó en aproximadamente el 27%, tomando en consideración el tipo de cambio al 31 de diciembre de 2007. esta situación originó que la compañía incurriera en una pérdida cambiaria de $ 1,033,248 al 31 de diciembre de 2008, de los cuales $1,288,788 se presenta en el rubro de conversión de entidades extranjeras dentro del capital contable.

por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, las principales operaciones efectuadas por las subsidiarias mexicanas en dólares americanos son:

al 31 de diciembre, los activos no monetarios consolidados en monedas extranjeras, son como sigue:


2009 2008

MOneda eXtranJera (Miles)

tipO de caMbiO de cierre

MOneda eXtranJera (Miles)

tipO de caMbiO de cierre

Dólares americanos 936,306 13.07 972,221 13.83Francos suizos 17,278 12.63 22,634 12.94Euros 20,636 18.7358 29,469 19.2970Bolívares venezolanos 826,596,863 0.0061 674,328,456 0.0064Dólares australianos 36,449 11.7565 114,816 9.5607Yuanes chinos 15,963 1.9145 233,003 2.0246Libras esterlinas 61,897 21.1041 12,843 19.9512Ringgit malayo 451,019 3.8143 8,399 3.9770Dólares canadienses 382 12.47 327 11.29Colones costarricenses 74,586,761 0.0231 76,571,625 0.0249

2009 2008

Ventas de harina y otros U.S.$ - U.S.$ (24,096) Compras de maíz y otros inventarios 124,485 225,883Intereses pagados 47,195 35,740

Adquisiciones de planta y equipo 1,481 1,913Servicios 7,924 6,975

U.S.$ 181,085 U.S.$ 246,415

dólares aMericanOs (Miles)

en eMpresas ubicadas en el eXtranJerO: 2009 2008

Activos: Corto Plazo U.S.$ 347,425 U.S.$ 331,399 Largo Plazo 11,420 9,129

Pasivos Corto Plazo (422,756) (443,995) Largo Plazo (239,221) (262,933)

Posición pasiva neta U.S.$ (303,132) U.S.$ (366,400)

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16. infOrMación pOr segMentO

los segmentos a reportar por la compañía son unidades estratégicas de negocio, las cuales ofrecen diferentes productos en distintas regiones geográicas. estas unidades de negocios se administran en forma independiente ya que cada negocio requiere tecnología y estrategias de mercado distintas.

los segmentos a reportar por la compañía son:

• división de harina de maíz y tortilla empacada (estados unidos de américa y europa): produce y distribuye más de 20 variedades de harina de maíz que se usan para producir y distribuir diferentes tipos de tortillas y frituras de maíz en los estados unidos de américa. las principales marcas son Maseca en harina de maíz y MissiOn y guerrerO en tortilla empacada.

• división de harina de maíz (México): su actividad consiste en la producción y comercialización de harina de maíz en México bajo la marca Maseca, la cual se utiliza principalmente en la preparación de tortillas y otros productos relacionados.

• división de harina de maíz, harina de trigo y otros productos (venezuela): se dedica principalmente al procesamiento y comercialización de granos para productos industriales y de consumo humano. las principales marcas son Juana, tia berta y decasa en harina de maíz, rObin HOOd y pOlar en harina de trigo, MOnica en arroz y lassie en avena.

• el renglón de “otros” representa aquellos segmentos cuyos importes por concepto no exceden al 10% del total consolidado, estos segmentos comprenden la división de harina de maíz y otros productos en centroamérica, la división de harina de trigo en México, la división de tortilla empacada en México, la división de tortilla de trigo y frituras en asia y Oceanía y la división de tecnología y equipo. la actividad de la división de harina de maíz y otros productos en centroamérica es la industrialización y comercialización de productos de maíz, bocadillos y conservas. la actividad de la división de harina de trigo en México es la producción y comercialización de harina de trigo en este país. la división de tortilla empacada en México produce y distribuye tortilla empacada. la división de asia y Oceanía produce y distribuye tortilla de trigo y frituras. la división de tecnología y equipo conduce la investigación, desarrollo y producción de equipo y maquinaria para la producción de harina de maíz y de tortilla, y la construcción de las plantas de producción de harina de maíz de la compañía.

• el renglón de “otras partidas en conciliación” incluye los gastos corporativos y las eliminaciones de operaciones entre compañías.

los precios de venta entre segmentos se determinan en base a precios de mercado. la compañía evalúa el desempeño en función del resultado de operación de cada unidad de negocio.

un resumen de los principales datos de la información inanciera para cada segmento se muestra a continuación.

información por segmento al 31 de diciembre de 2009 y por el año terminado en esa fecha:


segMentOsventas netas a

clientes eXternOsventas netas

entre cOMpañÍasutilidad (pérdida)

de Operacióndepreciación Y

aMOrtiZación

Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América y Europa) $ 23,523,084 $ 43,865 $ 1,951,944 $ 933,758

Harina de maíz (México) 9,911,545 435,994 1,267,771 293,649Harina de maíz, trigo y otros productos (Venezuela) 9,025,321 - 957,329 167,746

Otros 8,005,041 718,666 (241,470) 287,606

Otras partidas en conciliación 24,057 (1,198,525) (128,602) (34,313)

Total $ 50,489,048 $ - $ 3,806,972 $ 1,648,446

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información por segmento al 31 de diciembre de 2008 y por el año terminado en esa fecha:

a continuación se presenta el detalle de otras partidas en conciliación de la utilidad de operación:


Otras partidas en cOnciliación 2009 2008

Gastos corporativos $ (288,144) $ (99,018)Eliminaciones de operaciones entre compañías 159,542 61,065

Total $ (128,602) $ (37,953)

segMentOsactivOs tOtales

pasivOstOtales

inversión enactivOs fiJOs

Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América y Europa) $ 16,664,516 $ 6,397,744 $ 1,321,402

Harina de maíz (México) 9,186,945 2,096,549 139,156Harina de maíz, trigo y otros productos (Venezuela) 5,804,022 3,452,650 261,733

Otros 9,094,427 5,999,723 1,027,653

Otras partidas en conciliación 3,684,767 17,206,461 (53,200)

Total $ 44,434,677 $ 35,153,127 $ 2,696,744

segMentOsventas netas a

clientes eXternOsventas netas

entre cOMpañÍasutilidad (pérdida)

de Operacióndepreciación Y

aMOrtiZación

Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América y Europa) $ 19,331,804 $ 23,794 $ 983,501 $ 744,390

Harina de maíz (México) 8,709,122 433,086 1,317,689 304,327Harina de maíz, trigo y otros productos (Venezuela) 8,727,009 - 829,527 145,535

Otros 7,986,032 1,017,753 174,216 224,444

Otras partidas en conciliación 38,605 (1,474,633) (37,953) (8,276)

Total $ 44,792,572 $ - $ 3,266,980 $ 1,410,420

segMentOsactivOs tOtales

pasivOstOtales

inversión enactivOs fiJOs

Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América y Europa) $ 14,710,690 $ 7,039,306 $ 420,317

Harina de maíz (México) 9,878,421 2,912,556 299,015Harina de maíz, trigo y otros productos (Venezuela) 6,777,967 3,211,330 305,607

Otros 9,301,375 4,553,028 199,775

Otras partidas en conciliación 3,298,062 14,438,732 (56,051)

Total $ 43,966,515 $ 32,154,952 $ 1,168,663

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Adicionalmente se presenta la información por segmento geográico:

17. instruMentOs financierOs

A) VALOR DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS el importe de efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar, proveedores, préstamos bancarios a corto plazo, porción circulante de la deuda a largo plazo y pasivos acumulados y otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable debido a lo corto de su fecha de vencimiento. asimismo, el valor neto en libros de las cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar representa el lujo esperado de efectivo.

la compañía mantiene inversiones negociables denominadas como títulos de interés y capital cubierto por un nominal de $11.1 millones de dólares americanos, con un rendimiento anual de 5.25% y con vencimiento en marzo de 2019 y valuadas a su valor razonable por $127,293. el efecto desfavorable por los cambios en el valor razonable estimado de los contratos vigentes, fue por $11,608 y se reconoció en resultados.


INVERSIÓN DEL AÑO EN ACTIVO FIJO: Estados Unidos de América y Europa $ 420,317 36 $ 1,321,402 49 México 324,994 28 205,036 8 Venezuela 305,607 26 261,733 10 Centroamérica 51,689 4 304,941 11 Asia y Oceanía 66,056 6 603,632 22

$ 1,168,663 100 $ 2,696,744 100

ACTIVOS IDENTIFICABLES: Estados Unidos de América y Europa $ 14,710,690 34 $ 16,664,516 37 México 17,109,977 39 16,965,087 38 Venezuela 6,777,967 15 5,804,022 13 Centroamérica 2,168,294 5 2,477,969 6 Asia y Oceanía 3,199,587 7 2,523,083 6

$ 43,966,515 100 $ 44,434,677 100

2009 % 2008 %

VENTAS NETAS: Estados Unidos de América y Europa $ 23,523,084 46 $ 19,331,804 43 México 13,843,751 27 12,784,001 29 Venezuela 9,025,321 18 8,727,009 19 Centroamérica 2,776,972 6 2,948,721 7 Asia y Oceanía 1,319,920 3 1,001,037 2

$ 50,489,048 100 $ 44,792,572 100

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el valor de mercado estimado de los instrumentos inancieros de la compañía se presenta a continuación:

los valores de mercado anteriores fueron determinados por la compañía de la siguiente manera:

• el valor de mercado de los bonos a perpetuidad y de los instrumentos inancieros derivados, se determina en base a las cotizaciones reales de dichos instrumentos en los mercados de referencia y/o se estiman usando información de mercado y metodologías de valuación apropiadas para instrumentos similares.

• el valor razonable para la deuda a largo plazo se basa en el valor presente de los lujos de caja descontados a su valor presente utilizando tasas de interés obtenidas de mercados fácilmente observables.

B ) RIESGOS FINANCIEROS

la disponibilidad y precio de maíz y otros bienes agrícolas están sujetos a amplias luctuaciones debido a factores que están fuera de nuestro control, tales como el clima, siembras, programas agrícolas y políticas del gobierno (nacional y extranjero), cambios en la demanda/oferta global creada por crecimiento de la población y producción global de cosechas similares y competidoras. cubrimos una parte de nuestros requerimientos de producción por medio de contratos de futuros y opciones para poder reducir el riesgo generado por las luctuaciones de precio y el suministro de maíz, trigo, gas natural y diesel, los cuales existen como parte ordinaria del negocio. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las posiciones abiertas de estos instrumentos se valuaron a su valor razonable. los instrumentos de operaciones que no caliicaron como cobertura contable representaron un efecto favorable de $63,769 y desfavorable de $295,092, por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, el cual se aplicó a los resultados del ejercicio. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, estos valores no habían implicado lujo de efectivo para la compañía.


al 31 de dicieMbre de 2009

valOr en librOs valOr de MercadO

Pasivos:Bonos en dólares americanos a perpetuidad con intereses ijos del 7.75% anual $ 3,921,000 $ 3,666,135

Deuda a largo plazo 17,410,119 18,231,481Instrumentos derivados de otras materias primas 4,526 4,526Instrumentos derivados de tasas de interés 7,133 7,133Activos:

Títulos de interés y capital cubierto 127,293 127,293Instrumentos derivados de maíz 14,217 14,217Instrumentos derivados otras materias primas 39,353 39,353

al 31 de dicieMbre de 2008

valOr en librOs valOr de MercadO

Pasivos:Bonos en dólares americanos a perpetuidad con intereses ijos del 7.75% anual $ 4,149,000 $ 2,396,048

Deuda a largo plazo 8,086,699 7,750,144Instrumentos derivados de tipos de cambio 11,230,170 11,230,170Instrumentos derivados de maíz 279,233 279,233Instrumentos derivados de otras materias primas 108,685 108,685Instrumentos derivados de tasas de interés 27,741 27,741Activos:

Instrumentos derivados de maíz 13,086 13,086Instrumentos derivados otras materias primas 2,059 2,059Títulos de interés y capital cubierto 146,218 146,218

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durante 2008, se celebraron ciertas transacciones de derivados de tipo de cambio, que al cierre del mes de diciembre de ese año principalmente involucran tipo de cambio peso/dólar y dólar/euro. estos instrumentos derivados en tipo de cambio se valuaron a su valor razonable estimado, el cual representa la cantidad por la cual puede intercambiarse un activo inanciero o liquidarse un pasivo inanciero entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre competencia, en base a la información proporcionada por las contrapartes inancieras con quienes se celebraron estas operaciones. al 31 de diciembre de 2009, no se tenían posturas abiertas de estos instrumentos. al 31 de diciembre de 2008, las posturas abiertas de estos instrumentos representaron una pérdida neta de aproximadamente $11,230,170. el total de la pérdida se relejó en los resultados del ejercicio al 31 de diciembre de 2008. a esa misma fecha, ese valor no había implicado lujo de efectivo para la compañía.

al 31 de diciembre de 2008 la compañía había cumplido con todos los compromisos de los contratos por operaciones con instrumentos inancieros derivados.

C) INFORMACIóN CUANTITATIVA

al 31 de diciembre de 2009 los instrumentos inancieros derivados de futuros y opciones de maíz se resumen como sigue:

las operaciones terminadas durante 2009 y 2008 sobre los instrumentos inancieros derivados de futuros de maíz representaron un efecto desfavorable de $66,305 y $21,762, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009 los instrumentos inancieros derivados de tipos de cambio se resumen como sigue:

las operaciones terminadas durante 2009 y 2008 sobre los instrumentos inancieros derivados de tipo de cambio contratados con instituciones bancarias representaron una pérdida de $470,905 y $3,479,549, respectivamente.

los montos nocionales relacionados con los instrumentos inancieros derivados relejan el volumen de referencia contratado; sin embargo, no relejan los importes en riesgo en lo que respecta a los lujos futuros. los montos en riesgo se encuentran generalmente limitados a la utilidad o pérdida no realizada por valuación a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con los cambios en el valor del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.


tipO de derivadO

MOntO nOciOnal(busHels)

valOr del activOsubYacente (pesOs)

valOr raZOnable(Miles de pesOs)

venciMientO pOr añO (Miles

de pesOs)

al 31 de diciembre de al 31 de diciembre de al 31 de diciembre de

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2010

Futuros Maíz 2,520,000 17,430,000 56.3820 58.2770 $ 6,934 $ (266,147) $ 6,934Opciones Maíz 4,410,000 1.6514 7,283 7,283

6,930,000 17,430,000 $ 14,217 $ (266,147) $ 14,217

tipO de derivadO

cOMpra /venta

tipO deMOneda

MOntO nOciOnal(Miles de usd)

valOrdel activO

subYacente

valOr raZOnable(Miles de pesOs)

al 31 de diciembre de al 31 de diciembre de al 31 de diciembre de

2009 2008 2009 2008 2009 2008

Forwards Venta USD-MXN $ - $ 712,900 - $ 15.0965 $ - $ (3,125,165)Estructuras Venta USD-MXN - 110,500 - 14.1751 - (7,708,933)Estructuras Compra EUR-USD - 16,636 - 1.3444 - (396,072)

$ - $ 840,036 $ - $ (11,230,170)

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D) CONCENTRACIóN DE RIESGO

los instrumentos inancieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo son principalmente efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar a clientes. la compañía deposita e invierte sus excedentes de efectivo en prestigiadas instituciones. la concentración de riesgo crediticio respecto a cuentas por cobrar es limitada, ya que la compañía vende sus productos a un amplio número de clientes, en diferentes localidades de México, estados unidos de américa, centroamérica, venezuela, europa, asia y Oceanía. la compañía mantiene reservas para posibles pérdidas en la recuperación de cuentas por cobrar.

las operaciones de la compañía en venezuela representaron aproximadamente el 18% de nuestras ventas netas en el 2009. en años recientes, la inestabilidad política y civil ha prevalecido en venezuela. esta incertidumbre representa un riesgo para la compañía en ese país, el cual no se puede controlar ni medir o estimar en forma adecuada, como por ejemplo:

• el 4 de diciembre de 2009 el Juzgado undécimo en funciones de control del tribunal de control del area Metropolitana de caracas decretó medidas preventivas de aseguramiento de bienes sobre todas las sociedades mercantiles y activos donde el ciudadano ricardo fernández barruecos, actuando en nombre propio o por interpuestas personas, sean naturales o jurídicas, tenga algún tipo de participación o sea accionista. Mediante resolución no. 2549 publicada en la gaceta oicial de la república bolivariana de venezuela el día 22 de diciembre del 2009, el Ministro del poder popular para la economía y finanzas resolvió designar administradores especiales y representantes en nombre de la república bolivariana de venezuela, de las acciones que considera tenía el ciudadano ricardo fernández barruecos en Monaca. con el carácter de tercero afectado, Monaca ha promovido un incidente en el Juicio que lleva el Juzgado undécimo en funciones de control del area Metropolitana de caracas en contra de ricardo fernández barrueco, a in de levantar las medidas preventivas de aseguramiento dictadas por dicho Juzgado y sus actos derivados, tales como la resolución no. 2549 dictada por el Ministro de economía y finanzas.

• el 16 de diciembre de 2009 el instituto para la defensa de las personas en el acceso a los bienes y servicios (indepabis) dictó medida preventiva de ocupación y operatividad temporal a Monaca por un lapso de 90 días continuos y designó a una Junta administradora temporal, la cual podrá ejercer actos de administración en Monaca. esta comunicación fue notiicada de manera oicial a Monaca el día 22 de diciembre de 2009. Monaca ha presentado los medios legales de impugnación correspondientes contra la medida preventiva de ocupación y operatividad temporal de Monaca dictada por indepabis.

• el 11 de diciembre de 2009 el presidente de la república bolivariana de venezuela aprobó la conformación de equipos multidisciplinarios para garantizar la operatividad de las empresas del grupo económico perteneciente a ricardo fernández barruecos, las cuales están sujetas a un proceso de intervención y recuperación por el ejecutivo nacional y entre ellas se incluye a feXtun fábrica de exquisiteces de atún, s.a., empresa con la cual las subsidiarias en venezuela mantienen saldos de anticipos otorgados para la compra de productos por $500,239 (nota18).

• a partir de 2003, las autoridades de venezuela impusieron controles al tipo de cambio y a los precios de ciertos productos. los controles al tipo de cambio pudieran limitar la capacidad de la compañía para convertir bolívares a otras monedas y transferir fondos fuera de venezuela. en febrero de 2003, el gobierno de venezuela estableció un tipo de cambio ijo ante el dólar americano de $1,600.00 bolívares por $1.00 dólar americano, incrementándolo posteriormente en febrero de 2004 a $1,920.00 bolívares por dólar americano. en marzo de 2005, el gobierno venezolano estableció un nuevo tipo de cambio ijo único ante el dólar americano de $2,150.00 bolívares por $1.00 dólar americano.

• en febrero de 2003, el gobierno de venezuela estableció control de precios en ciertos productos como harina de maíz y harina de trigo. en el 2008 y 2009 se modiicó la medida para ajustar los precios máximos para la venta al público y establecer nuevas listas de productos con control de precios. estos controles pudiera limitar la habilidad de la compañía para incrementar precios para compensar los incrementos en costos de materia prima.

la situación inanciera y resultados de operación de la compañía pudieran ser afectados negativamente debido a que, (i) una parte de sus ventas están denominadas en bolívares; (ii) las subsidiarias en venezuela elaboran productos que están sujetos a controles de precios; y, (iii) pudiera tener diicultades en repatriar dividendos de sus subsidiarias en venezuela, así como en la importación de algunos de sus requerimientos de materia prima como resultado del control cambiario.


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el presidente en turno fue reelecto para un segundo período en diciembre de 2006, por lo que se espera que se mantenga la incertidumbre civil y política durante el siguiente sexenio. adicionalmente, a principios de 2007 el presidente en turno fue habilitado por el poder legislativo de ese país con facultades extraordinarias para legislar por decreto por un período de 18 meses en diversas áreas estratégicas, lo que podría resultar en ciertos cambios estructurales en la política económica y social de venezuela, incrementando la incertidumbre en dicho país.

18. transacciOnes cOn partes relaciOnadas

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la compañía es dueña del 8.7966%, de las acciones de gfnorte, institución inanciera mexicana. dentro del curso normal del negocio, la compañía obtiene inanciamientos a largo plazo de subsidiarias de gfnorte, a las tasas y términos vigentes en el mercado. durante 2009, la compañía no obtuvo inanciamientos de las subsidiarias de gfnorte.

la compañía tiene contratados seguros que cubren diferentes riesgos en algunas de sus subsidiarias con seguros banorte generali, s.a. de c.v., subsidiaria de gfnorte. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la compañía efectuó pagos por primas de seguros por aproximadamente $112,563 y $49,488, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la compañía tiene cuentas por pagar a archer-daniels-Midland (adM) incluidas en proveedores por $186,316 y $135,307, respectivamente. adicionalmente, durante 2009 y 2008, la compañía compró $2,116,318 y $2,436,716 ($159 y $183 millones de dólares) de ingredientes de inventario a adM, respectivamente. adM es una compañía norteamericana asociada con la compañía en algunas de sus subsidiarias.

al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la compañía tiene cuentas por cobrar con diversas empresas relacionadas con el accionista minoritario de las subsidiarias en venezuela por $500,669 y $84,146, respectivamente. asimismo tiene cuentas por pagar incluidas en proveedores por $6,658 y $12,375, respectivamente.

durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008, las operaciones con partes relacionadas fueron efectuadas a su valor de mercado.

para 2009 y 2008, la cantidad total de compensación pagada a todos los consejeros, consejeros suplentes, directores y miembros del comité de auditoría y comité de prácticas societarias fue de aproximadamente $132.9 y $122.2 millones de pesos, respectivamente. la compensación diferida reservada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 fue de $41.8 y $33.4 millones de pesos, respectivamente. no existe ningún convenio o programa para involucrar a los empleados en el capital de la compañía.

19. nuevas nOrMas de infOrMaciOn financiera

el consejo Mexicanos para la investigación y desarrollo de normas de información financiera (cinif) emitió, durante el mes de diciembre de 2009, una serie de interpretaciones a las nif e inif, las cuales entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2010, excepto por la inif 18 la cual entró en vigor a partir del 7 de diciembre de 2009 y de las nif b-5 y b-9, las cuales entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2011. se considera que dichas nif e inif, no tendrán una afectación importante en la información inanciera que presenta la compañía.

nif b-5 “información inanciera por segmentos”. establece las normas generales para revelar la información inanciera por segmentos, adicionalmente permite al usuario de dicha información, analizar a la entidad desde la misma óptica que lo hace la administración y permite presentar información por segmentos mas coherente con sus estados inancieros. esta norma dejará sin efecto al boletín b-5, información inanciera por segmentos, la cual estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.


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nif b-9 “información inanciera a fechas intermedias”. establece las normas para la determinación y presentación de la información inanciera a fechas intermedias para uso externo, en donde se requiere, entre otros, la presentación de los estados de variaciones en el capital contable y de lujos de efectivo. dichos estados no eran requeridos por el boletín b-9 información inanciera a fechas intermedias, el cual estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

nif b-16 “estados inancieros de entidades con propósitos no lucrativos”. establece cuales son los estados inancieros básicos que deben emitir las entidades con propósitos no lucrativos, además de modiicar la estructura del estado de actividades e incorporar nueva terminología para este tipo de entidades. esta norma deja sin efecto al boletín b-16, estados inancieros de entidades con propósitos no lucrativos, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

nif c-1 “efectivo y equivalentes de efectivo”. establece las normas sobre el tratamiento contable y revelación del efectivo, efectivo restringido e inversiones disponibles a la venta, además de incorporar nueva terminología para hacerlo consistente con otras nif emitidas anteriormente. esta norma deja sin efecto al boletín c-1, efectivo, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

nif e-2 “donativos recibidos u otorgados por entidades con propósitos no lucrativos”. establece las normas de valuación, presentación y revelación de contribuciones recibidas u otorgadas por entidades con propósitos no lucrativos. asimismo, establece entre otros cambios, el tratamiento contable de obras de arte, tesoros, piezas de colección, bienes provenientes de contribuciones recibidas, etc., e incorpora nueva terminología para este tipo de entidades. esta norma deja sin efecto al boletín e-2, ingresos y contribuciones recibidas por entidades con propósitos no lucrativos, así como contribuciones otorgadas por las mismas, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

inif 17 “contratos de concesión de servicios”. la inif 17 elimina la inconsistencia entre la nif d-6 capitalización del resultado integral de inanciamiento y el boletín d-7 contrato de construcción y de fabricación de ciertos bienes de capital, respecto al tratamiento contable del resultado integral de inanciamiento en el caso del reconocimiento de un activo intangible durante la fase de construcción, para contratos de concesión de servicios. inif 18 “reconocimiento de los efectos de la reforma iscal 2010 en los impuestos a la utilidad”. la inif 18, fue emitida para dar respuesta a diversos cuestionamientos de los preparadores de información inanciera relacionados con los efectos de la reforma iscal 2010, especialmente por los cambios establecidos en el régimen de consolidación iscal y las modiicaciones a la tasa de isr.

20. eventO subsecuente

el 8 de enero de 2010 en venezuela, se promulgó el convenio cambiario no. 14, el cual establece un tipo de cambio dual de bs 2.60/us$1 para algunos conceptos y bs 4.30/us$1 para otros y entró en vigor el 11 de enero de 2010.

dicho convenio cambiario señala que la adquisición de divisas por los siguientes conceptos se efectuará al tipo de cambio de bs 2.60/us$1:

a) importaciones para los sectores de alimentos, salud, educación, maquinarias y equipos, y ciencia y tecnología, de acuerdo con la política comercial establecida por el ejecutivo nacional.

b) Operaciones de remesas a familiares residenciados en el extranjero.

c) pagos por gastos de estudiantes cursantes de actividades académicas en el exterior.

d) pagos por gastos para recuperación de la salud, deporte, cultura, investigaciones cientíicas y otros casos de especial urgencia, a juicio de comisión de administración de divisas (cadivi).

e) pagos a jubilados y pensionados residentes en el exterior.

f) adquisición de divisas por parte de las representaciones diplomáticas, consulares, sus funcionarios, así como por parte de funcionarios extranjeros de los organismos internacionales, debidamente acreditados ante el gobierno nacional.


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el convenio cambiario n° 14 establece que el tipo de cambio aplicable a las operaciones de compra de divisas distintas a las indicadas anteriormente, será de bs 4.30/us$1.

las operaciones de compra y venta de divisas cuya liquidación hubiese sido solicitada al banco central de venezuela (bcv) antes de la entrada en vigencia de este convenio cambiario, se liquidarán al tipo de cambio de bs 2.15/us$1. a la fecha de promulgación de este convenio cambiario, las subsidiarias de la compañía en venezuela no mantienen activos ni pasivos, cuya liquidación había sido solicitada al bcv.

con base en las posiciones en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2009 y los nuevos tipos de cambios establecidos en el convenio cambiario n° 14 de bs 4.30/us$1 y de bs 2.60/us$1 y las interpretaciones de la administración, el efecto inanciero estimado resultante de la promulgación de este convenio cambiario para aquellas partidas que la administración estima serán saldadas a estos nuevos tipos de cambio será un aumento estimado en los activos monetarios denominados en moneda extranjera (diferente a bolívares) de bs8,083, un aumento estimado de los pasivos monetarios denominados en moneda extranjera (diferentes a bolívares) de bs29,674, resultando en una pérdida cambiaria estimada neta de bs21,592, la cual fue registrada en enero de 2010. asimismo, al 31 de diciembre de 2009 la inversión en títulos de interés y capital cubierto genera una ganancia por la indexación de dichos títulos, a la tasa de cambio de bs 2.60/us$1 de bs4,383, la cual fue registrada en enero de 2010. asimismo, el efecto en la situación inanciera y en los resultados de la compañía al convertir la información inanciera de las subsidiarias en venezuela considerando el tipo de cambio de bs4.3/us$1 será una disminución de aproximadamente un 50% en el valor en pesos de la información inanciera que se consolida de estas subsidiarias.


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cOnseJO DE LA ADMINISTRACIóN

cOnseJO de adMinistración

roberto gonzález barrera, 79 (p1,r)fundador, presidente del consejo de administración y director general de gruMa; presidente del consejo de administración de giMsa, grupo financiero banorte, y banco Mercantil del norte. José de la peña y angelini2, 61 (i)director general de corporación autos soni. Juan diez-canedo ruiz2, 59 (i)director general de financiera local. Juan antonio gonzález Moreno, 52 (p,r)director general de gruma asia y Oceanía; consejero suplente de grupo financiero banorte y banco Mercantil del norte. bertha gonzález Moreno, 56 (p,r)directora Honoraria vitalicia de patronato para el fomento educativo y asistencial de cerralvo. federico gorbea quintero, 46 (p,i)presidente y director general de archer daniels Midland México. carlos Hank rhon, 62 (r)presidente del consejo de administración de grupo financiero interacciones, grupo Hermes y grupo coin/la nacional. Mario laborín gómez, 58 (i)presidente del consejo de administración de abc Holding. Juan Manuel ley lópez, 77 (r)presidente del consejo de administración de casa ley y presidente de grupo ley.

bernardo quintana isaac, 68 (i)presidente del consejo de administración de empresas ica. Juan antonio quiroga garcía, 60 (r)director corporativo de gruMa. ismael roig, 42 (p,i)subdirector de planeación y desarrollo de negocios de archer daniels Midland company. alfonso romo garza, 59 (i)presidente del consejo de administración y presidente ejecutivo de plenus. adrián sada gonzález, 65 (i) presidente del consejo de administración de vitro. Javier vélez bautista2, 53 (i)director general de chiapas Organic Holdings.

1 la clasiicación de los consejeros la establece el código de Mejores prácticas corporativas, emitido por una comisión creada por el consejo coordinador empresarial de México. p = patrimonial, i = independiente, r = relacionado.

2 Miembro de los comités de auditoría y prácticas societarias de gruMa y giMsa.

equipO directivO

roberto gonzález barreradirector general

nicolás constantino coppoladirector general de gruma venezuela

leonel garza ramírezdirector corporativo de abastecimientos

roberto gonzález alcaládirector general de gruma México y latinoamérica

Juan antonio gonzález Morenodirector general de gruma asia y Oceanía

roberto gonzález valdés director general de gruma centroamérica

sylvia Hernández benitezdirector corporativo de Mercadotecnia global

Homero Huerta Morenodirector corporativo de administración

Heinz Kollmanndirector corporativo de tecnología para Harina de trigo

raúl peláez canodirector corporativo de finanzas y planeación estratégica

Juan antonio quiroga garcíadirector corporativo

Juan fernando roche director general de Mission foods

felipe rubio lamasdirector corporativo de tecnología para Harina de Maíz y tortilla

fernando solís cámara y Jiménez canetdirector corporativo de comunicación e imagen

salvador vargas guajardo director Jurídico corporativo

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enunciados a futuro

este reporte puede contener ciertos enunciados a futuro de información referente a gruMa, s.a.b. de c.v. y subsidiarias (gruMa), que se basan en las creencias de su administración, así como en suposiciones hechas con información disponible para gruMa en ese momento. tales enunciados relejan puntos de vista de gruMa con respecto a acontecimientos futuros y están sujetas a ciertos riesgos, incertidumbres y suposiciones. Muchos factores podrían hacer que los resultados, el desempeño o logros reales de gruMa sean materialmente diferentes a los resultados históricos o a cualquier resultado, desempeño o logros futuros que se puedan expresar o estar implícitos en tales enunciados. tales factores incluyen, entre otros, cambios económicos, políticos, sociales, gubernamentales, comerciales u otros factores con repercusión global o en México, estados unidos de américa, latinoamérica u otros países en los cuales gruMa realiza negocios; así como cambios en los precios de materias primas. si uno o más de estos riesgos o incertidumbres se materializa, o si las bases sobre las cuales se hicieron las suposiciones resultan ser incorrectas, los resultados reales pueden ser sustancialmente diferentes de los resultados anticipados, creídos, estimados, esperados o trazados en este documento. gruMa no pretende o asume obligación alguna de actualizar o revisar de manera pública cualquier enunciado a futuro, ya sea como resultado de información nueva, acontecimientos futuros o en cualquier otro supuesto.

Oicinas corporativas

río de la plata 407 Ote.col. del valle san pedro garza garcía, n.l.66220 Méxicotel: (52 81) 8399-3300

prolongación reforma 1230col. cruz Manca, santa fedelegación cuajimalpa05349 México, d.f.tel: (52 55) 9177-0400

contactos para inversionistas

rogelio sáncheztel: (52 81) [email protected]

lilia gómez tel: (52 81) [email protected]

Mercados de cotización

bolsa Mexicana de valores (bMv) Méxicowww.bmv.com.mx

new York stock exchange (nYse) estados unidoswww.nyse.com

claves de pizarra

bMv: gruMab

nYse: gMK*

*cada american depositary receipt representa cuatro acciones ordinarias

banco depositario

citibank, n.a.depositary receipts departmenttel: (212) 816-6839fax: (212) 816-6865

página de internet

www.gruma.com

auditores independientes

pricewaterhousecoopers llp

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