O BNDES e o Setor Elétrico Jun / 2014
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O BNDES e o Setor ElétricoJun / 2014
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Quem somos
Fundado em 20 de Junho de 1952
Empresa pública de propriedade integral da União
Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de Infraestrutura e de Comércio Exterior
Foco no financiamento do investimento
Principal fonte de crédito de longo prazo
Captação de recursos de longo prazo
Apoio a micro, pequenas e médias empresas
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Linha do Tempo
Infraestrutura Econômica - Siderurgia
Indústrias de Base - Bens de Consumo
Insumos Básicos - Bens de Capital
Energia – Agricultura – Integração Social
Infraestrutura privada - Exportações Privatização: Gerenciamento do PND
Infraestrutura – Estrutura Produtiva Exportações – Inclusão Social
Inovação – Desenvolvimento Sustentável – Infraestrutura Regional - MPMEs
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Hoje
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40,0
2002 2003
38,2
2006
35,1
2007 2008
92,2
137,4
168,4
47,152,3
2005 2009 2010 2011 2012
139,7
155,9
190,4
2013
Evolução dos Desembolsos do BNDES
Em R$ bilhões
64,9
2004
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Desembolsos por Setor de Atividade
40%50% 53%
41% 43% 47% 47%
32% 31% 30%
36%
34% 31%
40% 39% 36% 31%
40%34% 33%
17%9% 7% 8% 6% 5%
6%7%
7% 10%
7% 8% 10% 12% 12% 13% 16% 21%28% 27%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Indústria Infraestrutura Agropecuária Comércio e Serviços
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Operações 2013
1.101.24897%
17.030 1%
25.9842% R$ 116,3 bi
61%
R$ 10,6 bi6%
R$ 63,5 bi33%
Número de Operações Desembolsos
1.144.262 R$ 190,4 bilhões
MPME Média-grande Grande
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Área de Infraestrutura do BNDES Projetos apoiados
• Projetos de Geração, Transmissão eDistribuição de Energia Elétrica, Eficiência e Inovação;
• Logística e transportes.
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Agenda Tecnológica para o Setor Elétrico
• Fronteiras de Inovação e Difusão Tecnológica
• Redes Elétricas Inteligentes– Projetos piloto– Plano de Massificação
• Energia Solar– Geração distribuída– Política de Credenciamento de equipamentos no BNDES
• Energia Eólica– Adensamento Produtivo e Consolidação dos principais
fabricantes
» Resultado: Políticas Operacionais do BNDES
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Formas de Apoio do BNDES
a Projetos de Infraestrutura
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Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias ligadas aos
acionistas.
Project Finance - Financiamento de um projeto
específico, por meio de uma sociedade de
propósito específico (SPE).Garantias corporativas
até o completion. Garantias só do projeto na fase
operacional.
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Corporate Finance
- Garantias ligadas aos acionistas;- Cálculo do rating do acionista;- Cálculo do Limite de Crédito;- Análise Cadastral;- Análise econômico-financeira da empresa;- Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade
de pagamento;- Análise de mercado, competitividade e estratégia
da empresa.
Corporate Finance
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SPE • Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto.
Fluxo de caixa
• Previsibilidade da receita.
• Suficiência para saldar os compromissos do projeto –
autossustentabilidade econômica da concessão.
Alavancagem • Dimensionamento do crédito deve observar a capacidade de
pagamento da dívida, projetada mediante um Índice de Cobertura do
Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de caixa:
EBTIDA/Serviço da Dívida ≥ 1,2.
Project Finance: características
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Garantias do projeto
• Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação
e operação.
• Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser
vinculados/cedidos aos financiadores.
Acionistas• Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do projeto.
• Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada
de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto ou o
pagamento da dívida.
Construção• Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a
conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas,
desempenho e cronograma predeterminado (EPC).
Project Finance: características
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Classificação de risco de projeto
• Qualificação dos acionistas
• Exame da qualidade dos recebíveis
• Forma de Contratação da Execução (EPC)
• Qualificação dos executores
• Seguros
• Cobertura da dívida
• Compartilhamento do risco com outros agentes financeiros
BNDES e Project Finance
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Principais Garantias e obrigações da fase pré-operacional
• Fiança corporativa ou bancária, que poderão ser exoneradas com o completion do projeto
• Pacote de Seguros
• Suporte dos acionistas para eventuais sobrecustos e atrasos na implantação
Project Finance
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Principais Garantias e compromissos do contrato (até sua liquidação)
• Penhor de ações
• Cessão Fiduciária dos Recebíveis
• Contas-reserva
• Penhor dos direitos emergentes da concessão
• Restrições a novos endividamentos;
• Anuência prévia para distribuição de dividendos.
Project Finance
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Ações Transversais - Debêntures
• Possibilidade de agregar às fontes do projeto, Debêntures com colocação pública;
• Possibilidade de alavancagem adicional em cerca de 10%
ou mais;
• Amortização das debêntures modulada de acordo com a
amortização do financiamento do BNDES, podendo ser
admitida a utilização de sistema Price de amortização na
hipótese de emissão de debêntures.
• Compartilhamento de garantias entre BNDES e
debenturistas; Cross default;
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Ações TransversaisInvestimentos Sociais
Incentivo a Investimentos Sociais além dos previstos no licenciamento
• Programas não previstos nos licenciamentos negociados no âmbito da comunidade, que sejam alinhados com a política do BNDES
• Financiamento de 100% do investimento adicional
• Custo financeiro reduzido: TJLP + 0%
• Valor Sugerido: pelo menos 0,5% do financiamento
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Desempenho
No Setor de Energia
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Operações do Setor Elétrico Aprovadas2003 a 2014 (1º Semestre)
R$ milhões
Segmento Capacidade Instalada Projetos Financiamento
do BNDESInvestimento Associado (*)
1. Geração 50.130 MW 436 103.137,0 168.464,8
Hidrelétricas 33.525,4 MW 51 63.788,0 102.759,8
Termelétricas 6.578,2 MW 18 13.612,9 25.255,2
Nuclear 1.405 MW 1 6.146,3 10.488,0
PCH 2.340,1 MW 122 7.788,7 12.125,4
Biomassa 1.958,9 MW 44 3.421,6 4.610,4
Eólicas 5.727,4 MW 201 14.525,8 23.714,0
2. Transmissão 31.061 km 109 19.608,0 39.072,0
3. Distribuição - 93 16.648,9 29.077,1
4. Eficiência - 23 221,6 302,1
TOTAL - 661 139.615,6 236.916,0(*) Dados da época da contratação
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Setor Elétrico - Crédito Aprovado2003 a 2013 (R$ bilhões)
6,46
2,153,90 3,44
12,4814,05
16,2015,06
10,55
37,46
15,67
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Distribuição Transmissão Eólica
Biomassa PCH UTE
UHE
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Energia ElétricaInvestimentos Associados Aprovados
14,59
3,595,94 5,78
19,18
25,12
27,7725,01
17,31
60,56
28,40
0
10
20
30
40
50
60
70
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Distribuição Transmissão Eólica
Biomassa PCH UTE
UHE
2003 a 2013 (R$ bilhões)
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Perspectiva de InvestimentosR$ 191,7 bilhões (2014-17)
Fonte: BNDES
2014 2015 2016 20170
10
20
30
40
50
60
Distribuição Transmissão PCH UTE Eólica UHE
R$
bilh
ão
45,6 46,4
50,3 49,4
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3.747
2003 2004
2.710
2006
4.875
2007 2008
8.638
16.017
+ 80% - 23% - 10%Variação Anual
HidrelétricasTérmicasNuclearEnergias AlternativasDistribuidorasTransmissorasFerroviasRodoviasPortosNavegaçãoAeroportosOutros
+ 111%
15.280
3.366
7.116
2005 2009 2010
+ 21% + 85% - 5%
R$ milhões
2011
+ 23%
2012
+ 31%
18.743
28.391
Evolução dos DesembolsosEm Infraestrutura
33.400
2014(Previsão)
+ 16%
2013
24.538
+ 18%
40.000
44.000
50.000
+ 20% + 10% + 14%
10.673Realizado
1º Semestre
2015(Previsão)
2016(Previsão)
2017(Previsão)
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Canais de Atendimento
http://slideshare.net/bndes
www.bndes.gov.br
Central Atendimento BNDES
www.bndes.gov.br/faleconosco
0800 702 6337
Ouvidoria
0800 702 6307
www.bndes.gov.br/ouvidoria
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Obrigado