Mrfg release 2 t12
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MARFRIG Divulgação de Resultados - 2T12
Destaques 2T12
2
Destaques Financeiros
Receita recorde de R$5,82 bilhões, crescendo 9,3% comparada ao 2T11;
Participação de produtos processados e com valor agregado atingiu 46,8% da receita total no 2T12, contra, 36,8% no 2T11;
EBITDA de R$767,6 milhões, 176,4% superior ao resultado de 2T11;
Destaques Operacionais
Lucro de R$15,5 milhões, que reverteu o prejuízo do 2T11;
Margem Bruta cresceu 130 p.b. para 14,7% comparada ao 2T11;
Entrada das primeiras plantas advindas da troca de ativos com a BRF, a partir de Junho/2012.
Geração de caixa operacional de R$328,4 milhões, sem as operações descontinuadas;
Alavancagem ficou em 3,73x no 2T12 contra 4,51x no trimestre anterior;
3
Destaques Financeiros Consolidados
901 1.090 1.689 1.861 1.896 317 1.316
1.868
3.461 3.922
1.217
2.406
3.558
5.322 5.818
2T08 2T09 2T10 2T11 2T12
Seara Foods
Marfrig Beef
140 196 397 708 508 870 1.502
2.302 2.653 2.588
207
708
858
1.961 2.722
1.217
2.406
3.558
5.322 5.818
2T08 2T09 2T10 2T11 2T12
Processados
Carne in natura
Outros
46,8%
44,5%
8,7%
2T12
67,4%
32,6%
2T12
Receita por Produto (R$ milhões)
Receita por Segmento (R$ milhões)
+ 9,3%
+ 38,8%
+ 13,3%
Destaques Financeiros Consolidados
4
Evolução de Margem (R$ Milhões)
Abertura das Despesas (R$ Milhões)
210,4 211,1 211,0
3,6% 4,0% 4,0%
2T12 2T11 1T12
Administrativas e gerais A&G / Receita Líquida
14,7%
13,4%
15,4%
5,18
4,49 4,68 4,42
3,89 3,96
0,76 0,60 0,72
2T12 2T11 1T12Margem Bruta% Preço Médio / KgCPV/ Kg Lucro Bruto/ Kg
381,9 389,8 362,7
6,6% 7,3%
6,9%
2T12 2T11 1T12
Comerciais Comerciais / Receita Líquida
Destaques Financeiros Consolidados
5
EBITDA e Margem EBITDA (R$ Milhões)
767,6
277,8
410,7
13,2%
5,2%
7,8%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Margem EBITDA
Lucro Líquido de R$15,5 milhões no período
ou R$0,04 por ação
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ Milhões)
460,8
288,7
415,9
7,9%
5,4%
7,9%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada
6
Destaques Financeiros Consolidados
Efeitos das operações descontinuadas
Demonstração de Resultados
(R$ milhões)TOTAL KF - D TOTAL ¹ TOTAL KF - D TOTAL ¹
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 5.232,5 (226,1) 5.006,4 5.818,3 113,0 5.705,3
LUCRO BRUTO 803,2 (36,2) 767,0 852,9 26,6 826,3
% Margem bruta 15,4% 16,0% 15,3% 14,7% 23,6% 14,5%
SG&A (573,7) 33,3 (540,4) (592,3) (24,2) (568,1)
% sobre a Receita Líquida -11,0% -14,7% -10,8% -10,2% -21,4% -10,0%
Comerciais (362,7) 0,6 (362,1) (381,9) (0,2) (381,7)
Administrativas e gerais (211,0) 32,7 (178,3) (210,4) (24,0) (186,4)
RESULTADO OPERACIONAL antes dos efeitos Financeiros 224,3 (4,2) 220,1 567,4 153,7 413,7
RESULTADO FINANCEIRO (249,5) 2,2 (247,3) (846,2) 7,1 (853,3)
RESULT LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS 34,4 (1,4) 33,0 15,4 254,8 (239,4)
(*) Não considera as outras Receitas/Despesas Operacionais
¹ PRO FORMA excluindo a Keystone Logística, que teve sua venda parcial ocorrida no 2T12.
KF - D - Keystone Foods - Distribuição
1T12 2T12
851 651
894 707
1.100
2.389
1.454
1.076
164
1.477
10
980
3T12 4T12 1T13 2T13 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Curto Prazo
Longo Prazo
24,3% 75,7%
Moeda Nacional
Moeda Estrangeira
Gestão da Estrutura de Capital
7
Foco na estratégia de gestão da estrutura de capital e perfil da dívida.
Breakdown dos Vencimentos
(R$ Milhões)
Breakdown da Dívida Bruta e Disponibilidades por Moeda
(R$ Milhões)
Perfil da Dívida
24,4% 75,6%
2T12 1T12
42,3% 17,8% 34,2%
57,7%
82,2%
65,8%
EndividamentoCurto Prazo
EndividamentoLongo Prazo
Caixa eDisponibilidades
3.103
8.649
3.028
R$ 3,1 bi Dívida de CP:
• 40% ACC/NCE
• 40% Trade Finance
• 20% Outros
26,4%
73,6%
Fluxo de Caixa e Geração Operacional
8
Detalhe do Endividamento
(R$ milhões) 1T12 2T12
2T12
pro forma
Endividamento Bruto 11.657,4 11.752,3 11.752,3
Disponibilidades 3.321,0 3.028,4 3.028,4
Endividamento Líquido 8.336,4 8.723,9 8.723,9
EBITDA (LTM) 1.847,4 2.337,1 2.493,1*
Índice de Alavancagem 4,51x 3,73x 3,50x
* EBITDA dos ativos TCD pro forma LTM (abr/11-mar/12) = R$189 milhões
Redução do índice de alavancagem para 3,73x
Fluxo de caixa simplificado (R$ milhões) 2T12 1T12
Atividades Operacionais
Lucro líquido do período 15.451 34.476
Itens de resultado que não afetam o caixa 393.582 389.110
Variação de capital de giro – contas operacionais ¹ 15.998 (374.997)
Contas a Receber (146.930) (53.915)
Fornecedores e Adiantamentos 150.125 (168.930)
Estoques 59.731 (30.026)
Tributos (46.929) (122.127)
Outras contas ativas e passivas (96.583) (138.475)
Fluxo de caixa das atividades operacionais ¹ 328.448 (89.887)
¹ Considera Contas a receber, Estoques, Fornecedores e Tributos
EBITDA LTM PRÓ FORMA
2.337,1
2.493,1
45,5
(12,5)
189,0*
EBITDA LTM (-) KF Log. (-) Quickfood (+) TCD EBITDA LTMPRO-FORMA
Investimentos: Foco em Otimização das Estruturas e Geração de Resultados
9
Foco na estratégia de gestão da estrutura de capital e perfil da dívida
• Investimentos em ativo fixo aumentaram 27,2% em relação ao 1T12 para R$ 131,6 milhões, dois terços dos quais ocorreram em ampliações de capacidade e manutenção na Seara Foods.
• Aplicações em Intangível de R$ 17,0 milhões foram destinadas à implantação de sistemas para as novas unidades da Seara Alimentos no Brasil provenientes da troca de ativos e despesas pré-operacionais nessas unidades.
Investimentos (R$ milhões) 2T12 1T12
Aplicações em Ativo Imobilizado 232,8 189,5
Ativo Fixo 131,6 103,5
Matrizes 101,2 86,0
Aplicações em Intangível 17,0 2,0
Investimento Total 249,8 191,5
Elevação de utilização de capacidade pelas operações adicionadas
10
Previsão de incremento de capacidade até o 1T13
Processamento de Suínos Processamento de Frangos Processados
35,2
88,1
52,9
Pré Aquisição Pós Aquisição
234,8
353,3
118,3
Pré Aquisição Pós Aquisição
44,5
55,3
10,8
Pré Aquisição Pós Aquisição
Novas Unidades
Seara
Milhares de toneladas/mês Milhares /mês Milhões/mês
+ 150% + 50% + 24%
Capacidade/Ano Seara Brasil Total Marfrig
Processados (mil tons) 1.072 2.005,8
Frangos (milhões de cabeças) 663,2 1.068,9
Perus (mil cabeças) 5.292,0 10.332,0
Suinos (mil cabeças) 4.239,2 4.239,2
Bovinos (mil cabeças) n/a 5.400,3
Ovinos (mil cabeças) n/a 2.998,8
DESEMPENHO POR SEGMENTO MARFRIG BEEF
Destaques Marfrig Beef
12
Destaques Financeiros
Receita de R$1,90 bilhão, em linha com os R$1,86 bilhão registrados no 2T11;
Nas operações brasileiras, encerramos o trimestre com 70,1% de utilização da capacidade nas plantas em operação e crescemos as vendas em 9,1% em comparação ao trimestre anterior;
Destaques Operacionais
EBITDA Ajustado de R$221,9 milhões, 61,3% superior ao resultado de 2T11;
Os preços médios do gado em comparação com o 2T11 caíram 21,9% no Brasil e 10% no Uruguai, enquanto na Argentina permaneceram praticamente estáveis.
Aumento das vendas e dos preços de produtos elaborados e processados no mercado interno, na Operação Internacional;
Evolução de 540pbs na Margem Bruta, em comparação ao mesmo período do ano anterior.
13
Receita por Operação
Receita por Produto
Exportações por Destino
36,3%
10,7% 10,5% 14,2%
16,9%
11,4%
1T12 - R$638,2 milhões
Europa
Ásia
Oriente Médio
América Central / Sul
Rússia
Outros
34,6%
15,3% 17,3%
14,7%
18,1%
1T12 - R$1,74 bilhão
Op. Brasil - MI
Op. Brasil - ME
Op. Int. - MI
Op. Int. - ME
Outros
11,6%
67,8%
20,5%
2T11
33,6%
8,8% 14,3% 6,7%
26,4%
10,2%
2T11 - R$771,8 milhões
32,7%
23,1% 13,0%
10,7%
20,5%
2T11 - R$1,86 bilhão
21,0%
58,9%
20,1%
2T12
34,1%
13,0% 8,2% 17,5%
17,4%
9,7%
2T12 - R$787,7 milhões
31,2%
18,6% 14,3%
15,8%
20,1%
2T12 - R$1,90 bilhão
Marfrig Beef – Breakdown da Receita
22,9%
59,0%
18,1%
1T12
Processados
Carne in natura
Outros
14
Brasil – Mercado Interno (R$ milhões)
Brasil – Exportações (R$ milhões)
Op. Internacionais – Mercado Interno (R$ milhões)
Op. Internacionais – Exportações (R$ milhões)
-1,6% +32,9%
-9,9% +17,3%
601 591
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
+1,5% -3,0% 266
353
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
+24,3% +6,9%
300 271
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
256
300
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
-19,7% +12,2% +22,1% -3,9%
Marfrig Beef – Breakdown da Receita
Marfrig Beef - Brasil
¹ FONTE: Marfrig / MAPA
² FONTE: Marfrig / SECEX
Abate de Bovinos – Brasil¹
5.455 5.761
5.375 5.758
9,0% 10,8%
11,7% 10,4%
2T09 2T10 2T11 2T12
Abate Total (mil cabeças) Market Share - Marfrig
112
202
317
215 11,9%
15,7%
23,7%
15,4%
2T09 2T10 2T11 2T12
Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)
Market Share em Exportações de Bovinos – Brasil²
Estimativa de consumo de carne bovina¹ Estimativa de produção de carne bovina¹
16
Evolução de Margem (R$ Milhões)
129,6 134,1
124,2
6,8% 7,2% 7,1%
2T12 2T11 1T12
Comerciais Comerciais / Receita Líquida
93,7
61,1
82,3
4,9%
3,3%
4,7%
2T12 2T11 1T12
Administrativas e gerais A&G / Receita Líquida
Marfrig Beef - Destaques Financeiros
Abertura das Despesas (R$ Milhões)
21,6%
16,2%
21,4%
6,17
5,39
6,12
4,83 4,52
4,81
1,33 0,88
1,31
2T12 2T11 1T12Margem Bruta% Preço Médio / KgCPV/ Kg Lucro Bruto/ Kg
Marfrig Beef - Destaques Financeiros
17
Crescimento das margens refletindo a
evolução no desempenho operacional
327,5
139,7
202,1
17,3%
7,5%
11,6%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Margem EBITDA
EBITDA e Margem EBITDA (R$ Milhões)
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ Milhões)
221,8
137,6
200,1
11,7%
7,4%
11,5%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada
DESEMPENHO POR SEGMENTO SEARA FOODS
Destaques Seara Foods
19
Destaques Financeiros
Receita de R$3,92 bilhões, crescendo 13,3% comparada ao 2T11;
Participação de produtos processados e com valor agregado atingiu 59,3% da receita total no 2T12, contra, 50,4% no 2T11;
Destaques Operacionais
EBITDA Ajustado de R$239,0 milhões, 58,2% superior ao resultado de 2T11;
Entrada das primeiras plantas advindas da troca de ativos com a BRF, a partir de Junho/2012.
Concluída venda dos ativos de logística da Keystone Foods, em 30 de abril de 2012, para The Martin-Brower Company, por USD390,1 milhões, disponíveis no caixa no 2T12.
Crescimento de preços médio de 16,6% em relação ao 2T11 e 14,6% em relação ao 1T12
Seara Foods – Breakdown da Receita
20
Receita por Operação
Receita por Produto
Exportações por Destino
14,2%
25,5% 50,9%
6,2% 3,2%
2T12 - R$3,92 bilhões
12,9%
28,2%
43,4%
6,1%
9,4%
2T11 - R$3,46 bilhões
15,1%
23,3%
46,5%
5,7%
9,4%
1T12 - R$3,49 bilhões
Op. Brasil - MI
Op. Brasil - ME
Op. Int. - MI
Op. Int. - ME
Outros
59,3%
37,5%
3,2%
2T12
50,4% 40,2%
9,4%
2T11
55,9% 34,7%
9,4%
1T12
Processados
Carne in natura
Outros
36,6%
23,7%
23,8%
3,6% 7,4%
4,9%
2T12 - R$1,31 bilhão
45,5%
23,4%
16,2%
6,2% 5,0%
3,7%
2T11 - R$1,21 bilhão
38,1%
23,8%
20,9%
7,1% 3,9%
6,1%
1T12 - R$1,04 bilhão
Europa
Ásia
Oriente Médio
América Central / Sul
Rússia
Outros
1.626
1.995
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
816
1.000
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
526 558
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
21
Brasil – Mercado Interno (R$ milhões)
Brasil – Exportações (R$ milhões)
Op. Internacionais – Mercado Interno (R$ milhões)
Op. Internacionais – Exportações (R$ milhões)
+9,1% +12,3%
+6,1% +22,6%
+22,7% +21,5%
+0,1% +6,0%
+4,0% +18,0% 199
242
1T12 Volume PreçoMédio
2T12
+12,8% +7,7%
Seara Foods – Breakdown da Receita
Carnes Congeladas¹
5,1 6,2
9,6
7,8
Seara(Abr-Mai/10)
Seara(Abr-Mai/11)
Seara + Novas Marcas TCD(Abr-Mai/12)
Novas Unidades
Seara
17,4
Industrializados de Carnes²
7,8 7,5 7,5
9,2
Seara(Mai-Jun/10)
Seara(Mai-Jun/11)
Seara + Novas Marcas TCD(Mai-Jun/12)
Novas Unidades
Seara16,7
² Mortadela, Linguiças, Carnes Saudáveis, Salsichas, Salame e Fatiados embalados. ¹ Pratos Prontos, Hamburger, Steak, Pequenos Moldados, Almondegas, Kibe, Tortas,
Recheados, Lanches Prontos, Salgadinhos
246
327
494
389
19,2% 19,9%
23,1%
20,2%
2T09 2T10 2T11 2T12
Exportações de Aves – Brasil ³
Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)
41 34
62 58
16,5%
9,5%
14,4% 15,7%
2T09 2T10 2T11 2T12
Exportações de Suínos – Brasil ³
Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)
Seara Foods – Evolução do Market Share
+ 8,9 pp + 12,3 pp
+ 4,5 pp
¹ FONTE: Nielsen
² FONTE: Marfrig / SECEX
SEARA FOODS
23
Evolução de Margem (R$ Milhões)
Abertura das Despesas (R$ Milhões)
11,3% 11,9% 12,3%
4,80
4,12 4,19 4,26
3,63 3,67
0,54 0,49 0,52
2T12 2T11 1T12Margem Bruta% Preço Médio / KgCPV/ Kg Lucro Bruto/ Kg
252,3
255,7
238,5
6,4%
7,4% 6,8%
2T12 2T11 1T12
Comerciais Comerciais / Receita Líquida
116,6
150,0
128,7
3,0%
4,3%
3,7%
2T12 2T11 1T12
Administrativas e gerais A&G / Receita Líquida
SEARA FOODS
24
Crescimento das margens refletindo a
evolução no desempenho operacional.
EBITDA e Margem EBITDA (R$ Milhões)
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ Milhões)
440,2
138,0
208,6
11,2%
4,0%
6,0%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Margem EBITDA
239,0
151,1
215,8
6,1%
4,4%
6,2%
2T12 2T11 1T12
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada
Mensagem Final e Prioridades para 2012
25
Aumento de participação de produtos elaborados e processados;
SEARA FOODS: potencial de sinergias de R$ 230 - 330 milhões após materialização em até 5 anos;
Integração dos novos ativos;
Foco no mercado de Food Service por meio da Keystone Foods e Keystone Foods América Latina;
Diagnóstico da plataforma global de produção;
Crescimento nos mercados da China e Brasil;
Redução de custos e despesas e melhora no gerenciamento de working capital
Perfil conservador de endividamento
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos no Prospecto Preliminar arquivado na Comissão de Valores Mobiliários. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, além de informações sobre posição competitiva, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Aviso
26
Marfrig Alimentos S/A Av. Chedid Jafet, 222 Bloco A 1º andar CEP: 04551-065 – Vila Olímpia Fone: (55 11) 3792-8600/8650
Ricardo Florence Vice Presidente de Finanças e DRI Remi Kaiber Junior Diretor de Relações com Investidores www.marfrig.com.br/ri
Contato – Diretoria de Relações com Investidores