Mold-Masters Luxembourg Holdings S.à r.l.
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-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
1/46
L
ASSIFICATION SHEET
This document relates to the following request:
January 28, 2010
References: VCO/AUCT/PAKA/M172 1OOOIM-ORBN
Client (Fiscal number):
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. 2007 2453 371
Mold-Masters Luxembourg Holdings S.
r.l.
2007 2435 614
1
Ke
;r
topics: Hong Kong branch, loan waiver, SEread
2
Name
of
the advisor : PwC
3. oreoratc grou,e s namc
1
or fund seonsor: Mold-Mastcrs
4. Name of the project: 1-longKongbranch
BUREAU D IMPOSITIONSOC. 6
~
S Amount iutcnded to be invcsted:
6. Date of receipt:
2 8 JAN
2 1
1
1
1
1
J
u
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
2/46
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
3/46
For
the attention of
Mr
Marius Kohl
Administration des Contributions Directes
Bureau d' imposition Socits Vl
18
rue
du Fort Wedcll
L-2982 Luxembourg
January 28. 2010
References: VCO/AUCT/PAKNM 1721000 1M-ORBN
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. - 2007 2453 371
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. - 2007 2435 614
Hong Kong ranch
Dear
Mr
Kohl,
c e w a t
c r h o u s ~ C o o p c r
Socit li responsabllit'6
1im
itc
Rviseur d'entreprises
400, route
d'Esch
l 1443
L l01 4
LW h o n e
+352 4948411-1
hlcS1mtle
+
52
494 14 1-2'AAJ
www.pwc.com/lu
m t ~ J u p w c c u m
1 0 H RS
2 9
BUREAU
D'IMPOSITION SOC
. 6
ENTRE
28 JAN. 2 1
ln 1 r capacity as tax co nsultants for the aforcmentioned
cl
ient, we have discussed during
our Novembcr 25 , 2009 meeting the t
ax
treatment app licable to the transactions
contcmplatcd by our client. This letter aims at confinning the conclusions rcnched during
this meeting and will serve as a basis for the preparation of the tax returns of
c
Luxembourg companies involved.
A Background
Established in 1963, Mold-Masters is the world's Jeading supplier of hot rUimcr
tcchnology and syst
ems.
As s
uch
, Mo
ld
-
Ma
ste
rs
is active
in
autornoti
ve
housewar
e
medical, packaging and telecommunications industries. lt
has
facilitics in Brazi
l
Canada, Chi
na
, Gennany, Japan and the
US.
2 Mold-Masters crcated
rwo
entities in Luxembourg i.e. , Mo
ld
-Mastcrs Luxembourg
Holdings S. r.l LuxCo Parent ) and Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S.
r.l ( ''LuxCo Buycr ), which
un
dcrtake acquiring, holding and financing activitics.
The
ta
x trcatment of such activitics is described in two Advance Tax Agreements
concluded by Ernst Young on December 12 2007 and Febmary 13, 2008
(Appendices 1 and 2).
R.CS.
Lu.tembourg
B
65
4
7 f
A
LU
1?56#17
-
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4/46
3 As part of 3i's restructuring, it was envisaged to waive the accrued interest income as
weil
as
to capitalize the entire principal amount of the subordinated debts ("the sub
debt") hcld by 3i and Mold-Masters sharcholders (together called the "Sharcholders")
against
LuxCo
Buyer.
We
refer, in titis respect,
to our
lcttcr datcd
24
June 2009 and
referenced
NSST
/Q2709091M-EBD Appendix 3).
4 However, for business purposes, the above mentioned refinancing strategy has bcen
slightly modified.
B Envisaged transactions
5
~ A i l
intcrest
accmed on
the sub-debt up to immediate y prior
to
Step 2 is waived.
6 Stcp 2 :
The
Shareholders waive a part of the principal amount of the sub-debt based on
the fair market value
of
he sub-debt as deteonined
on
June 18, 2009.
7 Step 3 : Instead of capitalizing the sub-debt for
LuxCo Buycr
shares, whicb would then
be
exchanged for
LuxCo
Parent shares, the remaining sub-
deb
t
is
transfeJTed directly to
LuxCo
Parent in exchange for
LuxCo
Parent shares.
8 Stcp 4 : LuxCo Parent establishcs a Hong Kong branch (the
HK
Brancb").
9 Step 5 : LuxCo Parent transfers the remaining sub-debt to the
HK
Branch.
10 Step 6 : LuxCo Buycr obtains a daylight loan and uses thcse funds to reducc the amount
of
non-interest bcaring
conve
rtible loans
owing
to
LuxCo
Parent. LuxCo Parent makes a
new intcrest bearing loan
to
LuxCo Buyer and transfers this new intcrest bearing loan to
HK
Branch.
LuxCo Buyer uses tl e
cash from the new interest bcaring loan to rcpay the
daylight loan.
Il lt
is
anticipated to have the interest ow as follows :
LuxCo
Buyer
subsidiaries will pay interest on the loans generated by LuxCo
Buyer;
LuxCo Buyer will use the cash from Step a to
pay
interest on the sub-debt or the
new
interest bearing Joan to
the
HK
Bran
ch
of
he
Lux
Co
Parent;
HK Branch
will transfcr the funds received from
LuxCo Buyer in
Step b to
LuxCo
Parent;
LuxCo
Parent will use the
cas
h from Step c to subscribe for additional shares
of
LuxCo
Buyer;
LuxCo Buyer will use the cash from the share subscription in Step d to subscribe
for additional sharcs of Mold-Masters (2007) Limitcd (a Canadian subsidiary); and
Mold-Masters (2007) Lintited will use
the
cash fiom
the
share
subscription in Step
e
to
repay extemal debt.
(2)
-
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12
The
final abbreviated structure of the group can be depicted
as follows:
lnvestors
3i and other entities)
Mold-Masters Luxembourg Holdings
Srl
Mold-Masters Luxembourg
Acquisitions Srl
.
........................
............
....
.
.
.
.
... ............
..
...
......
........
....
:
.
~ 1 ~
.. ~ ~ - ~ i ~ : ... ..
C Applicable Tax Regime
C.l Loan and interest waiver
--------
_
S
ub d
ebt
and
new
in
ter
es
t-bearing
debt
13
As
part
of
the
gro
up
's
retinancing operations, the accrued interest
on the
sub-debt will be
waived and the holders
of
the sub-debt will
eac
h forgive part
of
thcir respective sharc
of
the sub-debt.
14
The tax treatment of the loan and interest waiver should follow the
same
tax treatment as
described in
our
Letter dated June
24
and referenced NSST/Q2709091M-EBD
Appendix 3). Basically, the waiver should
be
treatcd taxwise as an
infonnal
capital
contribution g
iven
the related party relationship between the lenders
and
the borrower,
i.e. for Luxembourg
tax
purposes, the Shareholders indirectly control LuxCo
Buyer
.
Such hidden contribution
to
the
ca
pital of LuxCo Buyer should be tax neutra] at the levet
of LuxCo
Buyer
.
C .2 Hong Kong Branch
15
LuxCo Parent wi ll establish the
HK
Branch to which it
wi
ll allocate the sub-debt.
16
The
HK
Branch
should be considered as a
pennanent
establishment of
LuxCo
Parent in
Hong Kong wiun
the meaning of the article 5
of
the double tax lreaty in force betwel:n
Luxembourg
and
Hong Kong (hereafter
refened to as t
he Treaty
)
since January lst,
2008 (see Appendix 4
.
Particularly, the HK. Branch will have a registered office, a
branch manager and ali the necessary faciliti
es to
carry out the activi
ty
of the branch.
(3)
-
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17 Bascd on the Treaty and based on the conclusion 1at the HK Brancb will constitute a
permanent establishment
of
LuxCo Parent, the right to tax the profits derived from the
assels allocated to the HK Branch should be gramcd to Hong Kong by virtue of the
article
7
1
of
the Trcaty.
By
applica
ti
on
of
the article 222(a)
of
U e
Trcaty, such profits
should be exempt from corporate income tax and mun.icipal business lax in Luxembourg.
18 ln addition and according to articles 212 and
222
of the Trcaty, the assets allocated to
the
1
K Branch sbould not
be
subject
to
net wcalth tax in Luxembourg.
9 Finally, the repatriation
of
funds from the HK Branch to LuxCo Parent
1e
head-office)
should not
tTigger
any Luxembourg taxation. ln particular, any exchange gain or loss
upon rcpatriation
of
the assets from lhc HK Branch to the Luxembourg head otlice
should not be taxable/deductible in Luxembourg.
C.3
Minimum taxable base in Luxembourg
20 Considcring that the sub-debt was initially financing LuxCo Buyers receivables against
its
subsidiaries, the transfer
of
the sub-dcbt to LuxCo Parent and its subsequent allocation
to the IIK Branch should not modify the on-lcnding aetivity profc
of
LuxCo Buyer.
21 For this reason, and as set out in the Letter dated December 12
,
2007 (Appendix
1),
LuxCo Buycrshould continue to realize an appropriate and acceptable accounting profit
on its financial on-lending activities with respect to transfcr pricing policies and
articles 56 and 64 (3) LITL as long as
its
gross remuneration amounts
to
at least l/8
per annum computed on an annual basis on the average outstanding principal amounts
o
n-l
ent.
C.4 Repayment of non-intercst bearing convertible notes
22 ln the future, LuxCo Buyer may borrow funds in order to rcpay its non-interest bearing
conve11iblc notes owing to LuxCo Parent. LuxCo Parent may then grant LuxCo Buyer an
interest-bcaring instrument so as
to
re-balance LuxCo Buycr
s
on-lending position. Such
interest-bearing instrument will be transferred to
1e HK
Branch.
23 The repayment of non-interest bearing convertible notes by LuxCo Buyer should not
affect the tax treatment prcviously agreed upon in the Letter datcd December
12,
2007
{Appcndix
1).
C.S Priority allocation
24 Considering the rcstructuring operations perfonncd at the levcl
ofboth
Luxco Parent and
Luxco Buycr and for practical rcasons, for corporatc incomc
tax.,
municipal business tax
and net wealth tax
pur-poses,
the new or existing dcbts wi
ll
be
co
nsidered as tinancing in
priority assets other than the qualifying participations (and other 1an the HK Branch,
in
case
of
Luxco Parent). In other
wo rd
s, the qualifying participations (and the HK Branch,
in
case of Luxco Parent) will
be
dccmcd to
be
financed
in
priority by equity (sharc
capital, sharc prernium, retained earnings, reserves, etc., iJ1cluding the hidden capital
contribution described above). This treatment will be reflected in lhc
tax
returns of both
Luxco Parent and Luxco Buycr as from tax year 2009.
4)
-
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We would respectfully request that you confi
rm
the tax treatment of the situation describcd
above
or
that you provide us with your remarks, if any.
Wc rcmain at your disposai shou
ld
you need any rurthcr information.
Yours sincerely,
Dircctor
Appendices:
Appcndix
: Advance Tax Agreement concluded by Ernst Young dated
December
12, 2 7
Appendix 2: Advan.ce Tax Agreement concluded y Emst Young dated February
13
,
2 8
Appendix 3: Advance Tax Agreement referenced NSST/Q2709091M-
EBD
and datcd
June 24, 2009
Appcndix :
Luxembourg tax treatment of the Hong Kong Branch
77ris
tc/X agre('mellt based
on
the jacts as presented to f'rir-ewll/erhouseCoopers Sr/ n m tire date the
ad1icc was
gi1en. 7'/r('
agrceniPnt
is
dependent on
specificj(Jcts
and clrctunstrmces
and
may 1101
be
appropriate la any party other
them
ilrt' one for wluch 11 wa.1prepcmd. 111/s tel.\
agreemenl was
prepared
with
vnly the interests qf'Mold-
Musters
in
mind, nd
w.l
t plarmed or c(zrried
out
in
comemplm
lnn
o. '
any use by
any other p rty Pricewa.terhouseCoopers Srl, ils par/ners. employees and or agents, neither owe nor accept ny dury qf care or any
rcsponsibilitv
to
any othl'r pm'/1 , wlieth,r
in
coll(ract or
in
tort (including w/thoutlimitation. negligence or breac/1 of rt(lflllot;'
duty
) however
arising, and shct lnol
be
fiable in respect o f
any
l o ~ s damage or expe
n:.e
ofwhtuever nature which is
wused
to lm) otlwr
(5)
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Appendix 1
Advance
Tax Agreement concluded y rnst Young dated
December 12, 2007
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Administ.ltion des Contributions
i r ~ c t e s
Bureau d'imposition Socits VI
Monsieur Marius Kohl
18, Rue
du Fort
Wedell
L-2982 Luxembourg
l.nhl
- Y.ons
, , j
11 \ l
1
:
, . . ,
1
1
t
. . ..
J. 1
i .'' , l \ 1 \
..
\ ; , :.
1
1
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h.
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l
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l
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' J)f : ' 1 \ t \J
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I
... ,
1, , , .
: .
..
jj
.
...
1
:d i o 1
' ' 1
~ f I l 1
Le
12 dcembre 2007
Objet: Mold-Masters Luxem
bou
rg
Holdings S. r. l. (Numro Fiscal: 2007 2435 614)
Mo
ld
-Masters
Llllembo
urg
Acqujsitioos S.
r.l. (Numro Fiscal: 2007 2435 371)
Cher Monsieur Kohl,
Agissant
au
nom
et
pour
le
compte des socits susmentionnes, nous vous prions de bien vouloir
trouver
ci-aprs
les objectifs principaux, les
diffrents moyens utiliss ainsi
qu'une description
dtaille des modalits des oprations relatives l'acquisition du groupe Mold-Masters et
la
restructuration mene par notre client, le groupe
Ji
(ci-aprs
le Groupe)
et
plus particulirement
aux
oprations de restructuration de fmancement y affrentes, mises en place au Luxembourg.
La prsente lettre vise confirmer notre comprhension
du
traitement fiscal luxembourgeois des
socits luxembourgeoises sous rubrique, Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (ci-aprs
MMLH S.r.l.) et Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. (ci-aprs MMLA S.
r l
),
telle quo discute lors de notre entretien du 28 septembre 2007.
1. Contexte gnrnl et description
du
groupe
Le
Gr
oupe Ji est un leader mondial dans le domaine du private equity et du capital risque. Implant
dans
14 pays travers l'Europe, les Etats-Unis et l'Asie,
l
Groupe comptabilise prs
de 750
employs.
Le
Groupe intervient dans des secteurs diversifis tels que
le gaz
ct l
'
nergie,
ks
technologic s,
les
medias, les services aux entreprises, les soins de snnt, ou encore l'quipement ct les infrastructures,
ct
gt.':n
aclllcllcrncnt
un
portefeuille reprsentant
des
investissements dans
plu
s
de
750
entreprises
ct
rpartis
Jans plus de JO
pays diffrents pour
une 'valeur de
prs de
7.5
Milliards d'euros.
I l Descri
pt
ion t contexte de la rorganisation
Jl l . Etapes envisages
pour
ln mise en place de l:t structure
Don s h: cadre < h: l'acquisition c Ju groupe Mo
ld
-t\
fa
st
-
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12/46
Monsieur Marius K
ohl
Le
12 dcemb re;: 2007
suiv:mtes, lesquelles ont t
rali:>es,
l exception de la cration des socits MMLH S.a r.f et
.:VIiV1LAS. rJ dans le courant du
mois
d octobre:
Etape 1:
Le
16 juillet 2007, le Groupe constitue une nouvelle socit luxembourgeoise pleinement
imp
osable, la socit Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.L(ci-aprs
tt
MMLH S.
r.f.>>), dont
le
capital social d
un
montant de EUR 12.500, se divise en deux classes
dac
ti
ons ordinaires,
les
Classes
A
et B, et deux classes d actions prfrentielles,
les
classes C et
D ;
Etape 2:
Le 16
juillet 2007, la socit MMLH S. r.l. a cr une nouvelle socit luxembourgeoise
pleinement imposable, la socit tvl.J\-ILA
S.
r.l. dont le capital social dun montant de
EUR 12.500, se compose d actions ordinaires;
Etape 3:
La
socit MMLH S. r.l. cre la socit 4437667 Canada lnc. (ci-aprs
CanCo
Buyer ), socit rsidente du Canada, dont le capital social sera compos pour partie
d actions ordinaires et pour partie d une classe d actions changeables. Les dtenteurs des
djtes actions changeables mises par la socit CanCo Buyer auront la facult de les
changer contre
les
actio
ns
prcites des classes
B
et
D
mises par
la
socit
MMLH
S.
r.l. ;
Etape 4: La socit MrviLA S. r.l. acquiert une nouvelle socit rsidente d Allemagne, la socit
Mold-Masters Germany Acquisitions GmbH (ci-aprs GermanCo ), dont le capital
social est d un montant deEUR 25.000;
Etape 5: La socit lvfMLA
S.
r.l. procde la cration de nouvelles entits, savoir, la socit
Mold-Masters Holdings Japan. G.K (ci-
ap
r
s
JapanCo ),socit rsidente
du
Japon,
la
socit Mold-Masters Hong Kong Acquisitions Limited (ci-aprs HKCo
),
socit
rsidente de Chine, la socit Mold-Masters Singapore Acquisitions Pte. Ltd (ci-aprs
SingCo
),
socit rsidente de Singapour, la socit Mold-Masters
Beteiligungsverwaltung GmbH (ci-aprs AustriaCo ), socit rsidente d Autriche, et
la socit Mold-Masters USA Holdings
Inc.
(ci-aprs USCo ), socit rsidente des
Etats-Unis;
Etape 6: La Socit Gnrale, banque rsidente des Etats-Unis, finance la socit VV,fLA S. r.l.
pour un montant total d environ CAO 5.000.000 en change d actions pour un montant
quivale
nt
de
EUR
3.607.000;
E
tap
e 7 : Par la
suite, la Socit Gnrnlc apporte
le
s actions qu elle dtient
dn.ns la
socit
MMLA
S. r.l.
ln
socit
wL\-l
LH S.
r.f.
en c
han
ge dactions ordinaires de ln Classe A prci
te
pour
un
montant de EUR
36 1.
000, ainsi
qu
e
n
change d actions preferentielles
de
la
classe C prcite pour
un
montant dt:
EUR
3.246.000 ;
Etape
8:
Le Groupe
finan
ce la socit MMLA S.
r.l.
hauteur de
CAD
115.000.000 en change
d un prt convertible sans intrt (ci-aprs le Prt Convertible) d un
monta
nt de EU R
21.502.000, ainsi qu en change d un autre prt convertible sans intrt (ci-aprs le Prt
i viMLA S.a
r.f.) d un montant
de EUR
61
A48
.
000;
4
-
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13/46
R N S T YOUN
Monsieur Marius Kohl
Le
12
d ~ c c m b r c
J007
Etape
9:
Le
Groupe apporte
du num
raire
la socit
MMLA
S. r.
l.
en change
e
l'mission
d'une dette s
ub
o
rd
onne d'un montant
de EUR
20.412.000. Ladite
der:re
subordonne
porte intrt
au taux
de 13
%,
do
nt %
requirent un paiement sous fonne de numraire
et
2 ,
un paiement
en
nature ;
E
tape
10: La socit Ml'vlLA S. r.
l.
finance
la
socit CanCo Buyer hauteur de CAO 82.260.000
en change d'actions de la socit CanCo Buyer pour un montant quivalent;
Etape 11 : Les socits
l vfiVU.,A
S.
r.l.
et CanCo Buyer vont verser des frais de transaction, dro its
d'apport et
de
timbre , pour un montant respect
if
de CAO 6.080.000 et CAD 13.920.000;
Etape 12
: La socit l'vll\1LA
S. r.l.
finance la socit HKCo par numraire
hauteur de
CAD
40.100.000
en
change d'actions de la socit HKCo pou r
un
montant quivalent
de
HKD
31
7.53
1.000;
Etape 13: La
socit MMLA
S.
r.l. fmance la socit SingCo par numraire
hauteur de
CAD
259.000 en c
hange
d'actions de la socit SingCo pour
un
montant quivalent de
USD
264.
000;
E
tape
14: La socit Mold-Masters Asia cde
la
socit HKCo l
es
actions qu'elle dtient dans les
socits Mold-Masters Kunshan et Mold-Masters Shanghai. La socit HKCo va financer
les actions dans la socit Mold-Masters Kunshan en numraire hauteur de
CAD
38.200.000,
en
change d'actions ordinaires
de la
socit
HK.Co pour un montant de
HKD 75.302.000, a
in
si qu'en change d
11
n billet ordre
sans
intrt pour
un
montant de
R.MB
32.962.000
mi
s par la soci
t
HI
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
14/46
fR/'vSL \
UL NC
1
r-..tonsieur
Marius
Kohl
Le l2 dce mbre 2007
dette sans inttirt de
la
socit GennnnCo pour un montanr de ER 8.403.0
00,
ainsi qu'un
b i l l ~ t i ordre de ln socit GcnnanCo pour un montant de USD 27.760.000 et portant
intrt
au
taux de l
J. 125%
;
Etape
17: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent les actions
dtenues dans la socit Mold-Masters Kabushiki-Kaisha (ci-aprs \.- M Japan
)
la
socit M1v{LA S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAO 3.060.000 et
d'une dette subordonne de
la
socit
l'v{MLA
S.
r.J.
pour un montant de USD 7.294.000
portant intrt au taux de 13 ;
Etape
18 : Immdiatement aprs,
la
socit
tv MLA
S.
r.J.
transfre la totalit des actions dtenues
dans la socit
MM
Japan la socit JapanCo leur valeur de march, en change de
nouvelles actions mises par
la
socit JapanCo pour un montant de JPY
367.070.000.000, et d'une dette pour un montant de
USD
7.294.000, portant intrt au
taux de 16.406 (aprs prise en compte de
la
retenue la source verse au Japon sur
les
intrts) ;
Etape 19 : Immdiatement aprs, la socit
MMLA
S.
r.l.
transfre la totalit des actions dtenues
dans la socit JapanCo
la socit GennanCo en change d'une dette de la socit
OermanCo d'un montant
de USD
3.126.090 et
portant
intrt au taux
de 16.406%;
Etape
20:
Les socits 1003059 ontario Limited et
1147646
Ontario Limited transfrent la totalit
des actions dtenues dans la socit Mold-Masters Singapore Pte
Ltd.
(ci-aprs MM
Singapore
)
la socit MMLA S. r.l. en change d'une dette subordonne d'un
montant de USD
7.460.000
et portant intrt au taux de 13 ;
Etape 21
:
Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent la totalit
des actions dtenues dans la socit Mold-Masters Handelsgellschaft mbH (ci-aprs
MM Austria )
la
socit AustriaCo en change d'une dette subordonne mise par la
socit MMLA S. r.J. d'un montant de USD 12.866.000 et portant intrt
au
taux de
13%, ainsi qu'en change d'une dette sans intrt mise par la socit AustriaCo pour un
montant de EUR 1.803.000. Cela cre
donc
une dette portant intrt au taux de 13,125 ,
due p r
la
socit AustriaCo
la
socit
r-..f/VtLA
S. r.l.
en
change de
la
dtte
subordonne mise par cette dernire
au pr
ofit
des
cdants d'un montant
dt.: USD
12.866 .000 ;
Etape
22
: Les socits 1003059 Ontario Limited ct
4 7 6 ~ 6
Ontnrio Limited transfcnmt ks actions
dtenues Jans : socit ~ o l d M a
USA,
fnc. :'tla sit J ~ [ ~ t e r s .\cquisitions,
f11c. (ci-aprs l
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
15/46
Monsieur
:VIarius
Kohl
Le 12 dcembre 2007
Etape
23
:
Immdiatement aprs,
la
socit
N(MLA
S. r.
l.
transfre ladite
dt tte
subo
rd
onne
telle
que
mentionne dans l'
tape
ci-avant
la
socit
USCo en t change
d'acti
ons
pour
une
valeur de ma rch quivalente ;
Etape 24: Les
socic ts
1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont changer
les
actions dtenues dans la socit Alta Holdings [ne. (ci-aprs
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
16/46
Monsieur
Mnrius
Kohl
Le 12 Jc mbre 2007
Etape
32 :
La socit Mold-Masters Asia lnc. (ci-aprs
MM
Asia )
v
transfrer
les
actions
ordinaires dtenues dans
la
socit HK
Co
pour un montant de
HKD
75.302.000
la
socit ~ v i L A S.
r.l.
en change d'actions ordinaires de la socit MNtLA S.
r.l.
pour
un montant de EUR 6.861.000;
Etape 33 : La
socit
MM
Asia transfere les actions o
rd
inai
r
es
qu'elle dtient dans la socit
MtvtLA
S. r.l. pour un montant de EUR 6.861.000 la socit MtvlLH S. r.l.
en
change
d'actions ordinaires de
la
classe
B
prcite, pour
un
montant de EUR 686.000, ainsi qu'en
change d'actions prfrentielles de la classe D prcite pour un montant de EUR
6.175.000;
Eta
pe 34
:
Le
mme jour,
le
Groupe va exercer une partie
des
warrants de
la
socit
MMLH
S.
r.l.,
pour un montant de EUR
6.83l.OOO et
va ainsi recev
oi
r
des
actions ordinaires de la classe
A prcite pour un montant de EUR 685.000, ainsi que des actions prfrentielles de la
classe C prcite pour un montant de
EUR
6.145.000 ;
Nous vous prions
de trouver .en Annexe 1 un schma dcrivant la structure rsultant des tapes
mentionnes ci-dessus.
11
.2. Description des activits menes L
uxembourg
par les socits l'r MLH S. r.J.
et
MMLA S. r.l.
II.2.1. MMLH S. r.l.
II.2.1.1. Activit
de
dtention
A
1 issue
des
oprations dcrites ci-dessus, la socit tvr:MLH
S.
r.l. dtient
une
participation dans
la
socit
NUviLA
S. r.l. pour un montant de CAD 69.268.125. Cette participation est intgralement
finance par fonds propres.
11.2.1.2. Activit
de
financement
En
sus de son activit
de
dtention, la socit
~ U v L H S.
r
.l.
procde
l'mission de warrants
lesquels sont souscrits par le groupe 3i pour un montant total de CAD 85.190.000.
Ces
warrants financent une crance dtenue sur
la
socit
tvlivLLA S. r.l.
pour
un
montant quivalent
de
CAD
85
.190.000.
Les warrants mis par la socit .\1,\ LH S. r.l. sont principalement soumis aux conditions suivantes :
Les \-...arrants n'ont
pas
d'chance
fixe
dtcrmine;
Les dutcnteurs de warrants
m:
bnfkicnt pas de droit
c
vote ;
Les warranlS
ne
portent pas d ' intrt;
- L'exercice
du
droit
de
souscription
attach aux
warrants relve d'une option exerce par les
d ~ t e n t u r s des
warrants ;
Le prix
d'exercice
des warmnts
s't
lve EUR
0.01 par action ordinaire ct
EUR 0.
09
par
nc ol\ prcfentielle (3
savoir 1rnlcurs
nominales);
6/14
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
17/46
Monsieur tvl:lrius Kohl
Le 12 dcembre 2007
Jusqu
la
date d exercice de leur droit de souscription, les dtenteurs
des
warrants ne
participent pas aux profits raliss par M:NfLH S. r.l. ;
- Les actions mises lors
de
l exercice du droit de souscription des warrants sont de rang
quivalent celui des actions mises par
la
socit ~ v l L H S. r.l. ;
Pour votre convenance, veuillez trouver
en
pice jointe
le
contrat
de
souscription des warrants.
Suite aux diffrentes oprations mentionnes prcdemment,
le bilan simplifi pro-forma de la socit
tvfNfi.H
S. r.
l.
se prsente comme suit :
MML
S .
r .l.
CAO
Acti f
Passi
Participation
6 9
.2
68.125
Capital
69.268.125
MMLA
S. r f
69.268 .125
Obligations convertibles (0 )
85 .190
.
000
Warrants
85.190.000
ll.2 .2.
lVlMLA
S. r.l.
0.2.2.1. Activit de dtention
La socit
M1vfLA
S. r.l. dtient des participations dans
le
s djffrentes socits d acquisition
mentionnes ci-avant,
savoir, CanCo Buyer, socit rsidente du Canada, HK.Co, socit rsidente
de Chine, GerrnanCo, socit rside
nte
d Allemagne, AustriaCo, socit rsidente d Autriche,
USCo
,
socit rsidente des Etats-Unis, SingCo et
MM
Singapore, socits rsidentes de Singapour, ainsi
que dans les socits MM UK, socit rsidente du Royaume-Uni et
N M
Brasil, socit rsidente
du
Brsil, pour un montant total de CAD 178.525.250. Ces participations sont finances par fonds
propres pour un montant de CAD 69.268. 125 ainsi que par un prt convertible pour un montant de
EUR 61.448.000
(
savoir environ CA O 85 .190.000) et par dette, sous fonne de dette subordonne
portant intrt
au
taux de
13%,
hauteur de CAD 24.067.125.
Le prt convertible est principalement soumis aux conditions suivantes :
- Le prt convertible
ne porte pas d intrt;
Lors d un vnement dit de conversion, t-.fivlLA S.
r.l.
et
le
s
dc bitcur
s auront le dro
it
convertir
le
prt convertible
en
a.;tions de NRYILA S.
r.f.
;
- Le prt convertible est subordonn aux autres obligations
de
\ [ L S. r.
f
;
Le prt convertib
le
a un prix de conversion
de
EUR
0.7213 pnr
~ c l i (.l s
av
oir d une vnleur
nomi
nale
de UR 0,001 ).
Pour votre convenance, veuillez trouver
en
pice jointe II une copie du projet de contrat du p r ~ t
convertible.
7/14
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
18/46
II.2.2.2. Activit
de
financement
Monskur
Marius Kohl
Le 12
dcembre :: 007
En sus
de
son
acciv1t
de dtention telle que dcrite ci-dessus, la soc
it t rvrNrLA
S. r.l. exerce une
ac
t ivit
de financement
via
l'mission de dettes subordonnes portant
intrc au
taux
de 1J
pour
un
montant respectif de CAO 17.916.000, CAD 9.
28
LOOO CAD 7.147.000 et CAO 12.606.000.
Ces
dettes subordonnes financent
la
souscript ion d 'un billet ordre
po
rtant intrt
au
taux de
13. 125% mis par la socit GennanCo pour un montant
de
CAO 27.200.000, d'une dette portant
intrt au taux de 16,406 mise par
la
socit JapanCo pour un montant de CAD
7.147
.000, ainsi
qu une dette portant intrt au taux
de
13.l25 mise par
la
socit AustriaCo pour
un
montant de
C D
12.606
.000.
Suite
ces diffrentes oprations,
le
bilan simplifi pro-forma de MMLA S. r.l. se prsente comme
suit :
MMLAS.
r. l
.
CAO
cti f
Passif
Activit
de dtention
P articlpatlons
178
.525 .250
Capital
69.
268.125
CanCo Buyer 82.260.000
~ e r m n ~ g
19
.
256.250
D
et t
e
subordonne (13 )
33.
1
98.000
HKCo
55.
?36 .000
SingCo 259.000 O
blig
atio
ns convert
ib
les (0 )
85.1
90.000
USCo
10
.7 12.000
MM
Singapore 7.
4
60.000
MMUK 2.208.000
Rsultat
7.460.000
MM
Brasil 1.010.000
C
r a
nces 3.063.000
Autres crances 7.
460
.000
Liqu idits 6.
067.875
Sous total
195.116
.
125
Sous
total 195 116
.
125
Activit
de nnancement
Crances
( 13.125 net)
46 .953.0
00
Dette
subordonne (13
) 46.953.000
Sous tot
al
46.953.
000 Sous to
t
al
46
.9
53 .
000
Tota l Acti f 242.069.1
25
To tal Pass i f 242.069
.12
5
8/ 14
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
19/46
III.
Traitement
fisc:al
IIJ.l. Rsidence fiscale de ~ l L S. r.l. et de iVL'VlLA S. r.l.
Monsieur Marius Kohl
Le t2 ~ c e m b r . : 2007
Le sige statutaire et le sige de direction effective de
M.Ml.H
S. r.l. et NrvlLA S. r.l. seront tablis
au Luxembourg. Les assembles gnrales des actionnaires seront renues dans
la
commune du sige
statutaire des socits. Pour les deux socits,
les
membres du conseil de grance se runiront
rgulirement au Luxembourg.
En consquence, .ivlrvll.H
S.
r.l et
MMLA
S.
r.l. seront effectivement gres
et
contrles au
Luxembourg. Ains
i,
elles seront considres comme des socits rsidentes luxembourgeoises pour
l application
du
droit luxembourgeois
(Art.
159
LIR) et des conventions prventives de
la
double
imposition signes
par
le Luxembourg. Eo consquence,
des
certificats de rsidence pourront tre
mis par votre bureau sur demande.
m.2
.
MMLH
S.
r.J.
m.2.1. Ratio d endettement sur
l activit
de
dtent i
on
L acti
v
it de
dtention
de la
socit MMLH
S.
r.l. ost intgralement finance par
fond
s propres
pou
r
un montant de
CAD
69.268.125.
Par consquent, les exigences administratives en matire
de
ratio d endettement seront considres
comme remplies.
ID.2 .2. Revenus des particip
a ti
ons
Les dividendes reus par l'vlMLH S. r.
l.
et les ventuelles plus-values ralises lors de la cession
totale ou partielle de la participation dtenue
par
cette dernire dans le capital de MMLA S. r.l.
seront exonrs d impt sur
le
revenu
au
Luxembourg
po
ur autant que les conditions de l Article
166
LIR
ct du Rglement Grand Ducal
du 21
dcembre
2001
pris en application de cet
article
soient
runies.
En ce
qui concerne l impt sur
la fortune,
la participation dtenue par
lV vfLH S. r l
sera exclue
de
la
base imposable de l impt sur la
fortu ne
pour autant
que les
cond
iti
ons mentionnes
au
paragraphe
60
de
la
Lo
i d valuation (Bewe
rtun gsG
esetz) soient satisfait
es.
III.2.J.
Qualification fisc
ale de
s warrants mi.s par la socit ~ O I L H
S.
r l
Compte tenu
de
leurs
car::lCt
ristiques
men
tionnes ci-dessus, en particulier
eu
rais
on
de kur absence
d
intrts et
de
~ u r chance
indt tcrmine
, lt:s warrants mis pa r MMLH
S. r.l.
seront considcres
co
mme
des fonds
propres d un point de vue fiscal luxembourgeois.
Dans
la
mesure o les tats financiers de la socit ne permettraient pas de pnkiscr
le
s
carnctrist iquos propres au traitement fiscal des warrants, un bilan fiscal de la socit MMLH S. r.
l.
sera tabli.
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
20/46
Ul 2 4 Dividendes
et intr
ts verss par
iHMLH
S. r. l.
1
Mon sieur Marius Kohl
Le 12 dcembre
2007
Les actions de
la
socit M ~ f L S. r.
l.
sont dtenues par une socit
r
sidente
du
Royaume-Uni,
dont la
fonne juridique est celle d'un Limited Partnership. Les actionnai
res
du
Lim
ited Partnership
sont
une
socit rsidente
du
Canada ainsi qu'une socit rsidente
du
Royaume-Uni.
Selon
les
tra
vaux
parlementaires relatifs
l'article 114 du projet de loi 571-4, la qualification d'une
entit trangre en
tant
qu'entit opaque ou entit transparente
des fins fiscales luxembourgeoises,
dpend de l'analyse de ses caractristiquesjuridiques puis de sa comparaison avec les caractristiques
propres
aux
entits luxembourgeoises.
Sur
la
base
des informations fournies,
les
caract
ri
stiques
du
Limited Partnership sont principalement
similaires celles d'une Socit en
Co
mmandite Simple luxembourgeoise. Ainsi, cette socit doit
tre considre comme une entit transparente d'un point de vue fiscal luxembourgeois.
Ds lors et en
ap
plication de l'article 166 LIR en connexion avec l'article 175 LIR,
le
taux rduit tel
que
pr
vu par l
es
conventions de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg et le
Canada, ainsi que l'exemption prvue par la Directive Mre-Fille
2
sont applicables aux associs du
Limited Partnership dans
la
mesure o
les
conditions de la convention et /ou
de
l'artic
le
166 LIR qui
transpose la Directive Mre-Fi
lle
sont remplies :
Royaume-Uni
L'associ du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant
le
bnfice des dispositions de
la
Directive Mre-Fille, dmontre qu'il est le bnficiaire effectif des dividendes, qu'il s'agit d'une
socit rsidente de
l
Union Europenne bnficiant des dispositions de
la
Directive Mre-Fille,
qu
'
il
satisfait l'exigence du seu
il
minimum de dtentiol l de 10% des actions ou reprsentant
une
valeur
d 'acquisition
de la
participation dans
la
socit MNILH S. r.l. d'au moins
1.200
.000 EUR et enfin
qu'il dtient ou
s
engage dtenir ladite participation pour une priode ininterrompue d au moins 12
mois;
Canada
L'associ du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant l'application du taux rduit de
5%
tel que prvu dans
la
con
ve
ntion de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg
ct
le
Canada, dmontre qu 'il est
le
bnficiaire effectifdes dividendes verss
et
faisant l'objet de
la
demande du taux rduit, qu'il s'agit d'une soc it commerciale canadienne bnficiant des
dispositions prescrites par
la
convention
de
double imposition ct enfin que
ce
tte dernire satisf
ai
t
la
condition de dtention pour
un
minimum de
JO
% des
-d
roits de vote dans la socit
MMLH
S.. r. f.
Il rsulte de ce qui prcde que l'associ r
si
dent du Royaume-Uni ainsi que l'ass
oc i
rsiJent du
Cnnilda seront considrs comme les bn ticiaires effectifs des dividendes distribus par MMLH S.
1
Nous n'avons pas reu les informations
relatives
nux ncc ionnnircs de la socit MMLll S. r 1., i savoir les
::o
cictes ,\(\.[ Asia lnc ct les socites 1003059
OntJrio
Limi
t
ed ct
11
17616
On t::tri
o
Limilcd
.'
C c s t - ~ 1 - d i r dont
la t
onne t.OC:tlc figure p: ml c..:I CS mcntOilncS
d
JOS
l'
\nnc.(C
J .\rticJC
2 lie 1 1
ptscntc
Om..:ctive
en
d:ttt' du
: i
jt1illc
t
(tjl)()
(
1
0.
135/CE
E).
/1 l
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
21/46
g j
R
~ " ' S T
Y O U N G
Monsieur Marius Kohl
Lt:
12
dcembn: 2007
r.
l.
en
application de
la
ll gislation fiscale luxembourgeoise ainsi qu'en application que pour
l application des conventions fiscales prventives de double imposition signes par le Luxembourg.
En conclusion, sur la b a s ~ de ce
qui
prcde, les dividendes verss par
M
1'vlL
H
S. r.l. au limited
partnership rsident
du
Royaume-Uni seront exonrs de reten
ue
la
so
urce pour la part des
dividendes distribus
l'associ rsident du Royaume-Uni et soumis
une retenue la source
de 5%
pour la part des dividendes distribu
s
l'associ rsident
du
Canada.
111-3. l\JIMLA S
.
r.J
ID.3.1.
Ratio d endette
m ent sur l activi
t
de dten tion
Au t enne de la restructuration, les participations dtenues par l'vfMLA S. r.J. sont finances par fonds
propres
hauteur de
38,8%, et
par dettes subordonnes
hauteur de
61,2%.
Par consquent,
les
exigences administratives en matire de ratio d'endettement seront considres
co
mme
remplies.
Le taux d'intrt consenti sur les dettes subordonnes ( savoir de 13%) finanant les participations
dte
nu
es par la socit MMLA S. r.l. sera considr comme respectant
le
principe de pleine
con
cu
rrence, ainsi que les
di
spos
iti
ons des articles 56 et
164
(3) LIR
re
latifs aux prix de transfert, et
reprsentera une rmunration approprie en accord avec
les
conditions normales de march
s appliquant des oprations comparables entre parties indpendantes.
Les
intrts pays ne seront
donc pas considrs comme des
di
stributions caches de bnfices au sens de l'article
164 (3)
LIR et
ne s
er
ont ds lors pas sourn
is
la retenue la source prvue par1article 146 LIR.
Par ailleurs, conformment aux articles
166 (5) et 45 (2) LIR,
les i
nt
rts pays ainsi que les intrts
courus et chus seront dductibl
es
fiscalement
du bn
fice commercial pour autant qu'ils
ne
sont
pas
en c
onn
exion conom ique avec des revenus exonrs.
L'activit de financement n'est pas
pri
se en
co
mpte pour la dtermination
du
ratio d'endettement.
fi .3
.
2.
Revenus des
participations
Les dividendes reus par
la
socit tvOvrLA S. r.l. ct l
es ve
ntuell
es
plus-values ralises
lo
rs de la
cessi
on
totale ou partielles
de
ses participations dnns les
c i ~ t s
CanCo Buyer, GermanCo, HKCo,
SingCo, USCo, Singapore, lvlM UK, i\fM Brazil, prcites seront exonres d'impdt sur lt:
revenu au Luxembourg pour a
ut::mr
que
le
s conditions de l'Article
166
UR
ct
du
Rg
lement Gra
nd
Ducal du
21
dcembre 2001 pris en application de cet article sont remp lies.
D'aprs les inf,Jrmations fournies par
le
client, l
es
socits Can
Co
,
HKCo,
S
in
gCo
USCo,
Singaporc sont soumises dans leur Etat de rs idence aun
tau
x d'imposition t:ffcctive f i x ~ au minimum
1 1%. A cet gard, ks socits prcites t i l u ~ n t
Lie
s
c n t i
pleinement soumises un irnpot sur
le
s socits au sein de leur Etnt de rsidence, correspondant l'impt sur les socits luxembourgeois
ct pourront bnficicr de l'exonration prvue
l'Article 166 UR ct du Rglement G
ran
d Ducal du
21 dcembre 2001 .
s o d ~ t s GamonCo ct l \ : 1 ~ 1 UK sont i d c n t ~ . : d'Eta ts m c m b r ~ : de l'Union
Europet:nnc
ct
mcnti,)nm. s d:-tns le chnrnp d'applica tion de 1':\rticlc 2 de la Dircclirc
mn:
-filll. . Ds lors. Cr. S
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
22/46
Monsieur
Marius
Kohl
Le
12
e m r e
2007
dt:mares entrent dans
le
champ d'application de l'article 166 UR et du
Rt':glement Grand
Ducal
du
21 d cembre
200
l.
En ce
qui concerne l'impt sur la fortune et tenant compte des
faits
et caractristiqu
es
mentionns ci
dessus, les participations dtenues par
la
socit MtvlLA S. r.l. seront exclues de
la
base imposable
de l imp t sur
la
fortune considrant que
les
conditions mentionnes
au
paragraphe 60 de
la
loi
d'valuation so
nt
satisfaites.
ID.3.3. Activit de
fmancement
Les prts emprunts par
MMLA
S. r.l. portent un intrt de
13
annuel. Les crances envers les
filiales porter
on
t en principe
un
intrt de 13,125 p.a. Nanmoins,
les
intrts sur
la
crance envers
Germanco et envers Singea sont ports 14,583 et 16,406 p.a. respectivement pour tenir compte
de
la
retenue la source prleve su r
le
s paiements; d'intrt dans
les
pays mentionns.
Dans Je cadre de son activit de financement, MMLA S. r.l. dgagera une marge commerciale
comptable brute
de
1/8 par anne
su
r
le
montant total nominal
de son
activit de financement,
aboutissant
une
marge commerciale comptable brute pour
un
montant quivalent
environ
CAD
58.69J par an (soit 118 x
CAD
46
.953
.000).
Eta
nt donn
que lvfiv LA
S. r.l. supporte un faible risque conomique
su
r son activit de fmancement
(en
eff
et, les dettes et les crances correspondantes ont les
mmes
valurs
nominals
et
sont
m
ises
dans
la
mme devise soit
l'EUR),
la
marge
brute
telle
que dfinie plus haut
se
ra acceptable
au
regard
des dispos
itions
de
l'article 56
LIR
relatif aux prix de transfert et
des di
spositions de l'article
16
4
relatifaux distributions caches de bnfices.
Les intrts pays sur ce prt
ne
tomberont
pas
sous la dfinjtion des revenus sujets
la
retenue
la
source prescrite par l'article 146 LIR.
ID.4. Actions
changeab
les
Dans
le
cadre
de
ces oprations, la socit CanCo Buyer
va
mettre
des
actions changeables qui
sero
nt
s o u s c r i t ~ s par
les
socits cdantes
(
savoir 1003059 Ontario Limited et
1147646
Ontario
Li
n
ited). Ces actions seront changeables contre dos actions de la socit MMLH S.
r.l.,
sous
la
fo
rme
d'actions ordinaires et d'actions
pr
frentielles.
La soc it rvflvfLH
S.
r.l. s engage
ai
n
si
attribuer au profit de la socit CanCo Buycr des actions
ordinaires de Classe A ainsi que des adions prfrentielles de C
las
se C
eo
change cJes actions
c
han
geables mises
par
CanCo Buyer
ct
souscrit
es
par
les
socits 1003059 O
nt
a
ri
o Limitcd et
IIT767 6
Ontario Lirnitcd.
Lors de
la
ralisation d'un vnement tel que
la
liquidation ou autres 'vnemenrs exigeant
le
transfert
d'actions de la socit
MMLH
S. r.l. par la socit CanCo Buycr,
ln
socit Mlvf
LH
S. r.l. s'engage
c
hanger ses propres act
ions,
dans
des
conditions qu
ival
entes celles dcrites ci-dessus.
Sons certaines condilions ~ f U l S.fl r.
l.
ainsi que ses tlialcs dsignes auront la ~ t ~ u t de racheter
ks nctions changcabk
:s
mises par CanCo Buyer un prix d ~ t c r r n i n par le contrat d'actions
C : ~ h n n g c : b h : s
lieu
de
m c ~ d e
l' ic
hJng
l
tel
que
dcrit aupnravant.
12/14
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
23/46
Monsieur Marius Kohl
Le
12
dcembre 2007
Ledit
contrat de souscription des actions changeables sera considr
co
mme ayant t conclu en
coo
formit avec le principe de pleine concurrence. dans la mesure o le Groupe acqurant
et
les
soc its cdantes
(
savoir 1003059 Ontario Limited et 11476746 Ontario
Lim
ited) ne sont
pas
des
parties lies.
Ain
si, les paiements choir ne donneront pas lieu l application de l article 56
UR
et
ds lors ne seront pas assimils une distribution cache de bnfices au sens de l article 164 UR. En
consquence ces paiements n engendreront pas une retenue
la
source dans le sens de l article 146
R.
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice
joi llte
ID une
copie
du
projet de contrat support et
d
change entre MMLH Srl et Canco Buyer en
re1at
ion
des actions changeables
IJ/14
-
7/25/2019 Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
24/46
M o n s i ~ u r M:.trius Kohl
12 dl. cembre 2007
Nous vous serions reconnaissants de bien vou loi r
nous
faire parvenir votre accord su r
le
prsent en y
apposant
le
cachee de votre bureau d'imposition.
Nous restons
vo
tre enti
re disposition
pour
tout comp lment d'information que
vous souhaiteriez
obtenir
et vous
prions d'agrer, cher Monsieur Kohl,
J'exp
ression
de
nos salutations distingues.
1
1
1
~ ~ ~ G \ ; ~
Rdquel GUEVARA
Annexe
Schma simplifi de la structure telle qu'issue des tapes mentionnes prcdemment.
Pice jointe :
l Copie du contrat des warrants mises par rvnv1LH S. r.l.
II. Copie du projet de contrat de prt convertible
mi
se par MNfLA S. r.l.
m. Copie
du
projet de contrat de support et
d 'change entre
MMLH
S. r.
l. et Canco Buyer
en
relation des actions changeables.
Oiselaimer
lu et
appr
ouv
JI
est
bien
entendu que ma
confirmation ne peut ~ I r e
u t i l i s ~ e
que dans
le
cadre
de la
prsente
s1rucrure, qu
e
le
s principes qui sont
d ~ t 4 i l l s ci-dessus ne so
nt pas tmnSposables
ipso
facto
d outres cas d'espces.
L
7
leprl pos du
bu
reau dlmposiJon Sociitis V1
Marius Ko
hl
Lu.ttmbo
ur
g
L
2007
1
9 O
C
.
2007
rhis : k : ~ r m c c requcst
was
preparcd
by
Ernst
Young T:tx Aclvisory
Services S.
r.L for
the sole bencfit
of
M
old-Mastcrs
Luxcmbourt:: Acquisitions S. r l.
and
Mold-Musrers luxembourg HoiJings S :\ r.l. 'onr Clients ). Tilis clcar.lllce
rcqucst
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