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FORMACIN FINANCIERA

PARA MORTALES

Mdulo 2T y tus decisiones

de ahorro e inversin

Leccin 1

NMINA

T y tu primera nmina

FINANZAS PARA MORTALES T y tu primera nmina

El empresario tiene la obligacin de proporcionar al trabajador un recibo de salarios o nmina que justica el pago realizado,

conforme al modelo ocial, indicando con claridad y separadamente las percepciones (o ingresos) y las deducciones (bsicamente, la

Seguridad Social y la retencin del impuesto de la renta) que vienen sealadas por la ley.

FINANZAS PARA MORTALES T y tu primera nmina

La nmina est compuesta de cuatro partes:

ENCABEZAMIENTO, DEVENGOS (o ingresos)

DEDUCCIONES BASES DE COTIZACIN

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tu primera nmina

EMPRESA TRABAJADORDOMICILIO NIFCIF N AFILIACIN S.S.COD. COTIZACIN SS Grupo Cotizacin N LIBRO Matrcula Categora profesionalPerodo de liquidacin del 1 de .. al 31 de .. del 20 . Total de das: 30

1. DEVENGOSPercepciones salariales Salario base Complementos salariales Antigedad Plus de convenio Plus de distancia Plus de

Horas extraordinarias (obligatorias y/o voluntarias) Graticaciones extraordinarias (pagas extra) Salarios en especiePercepciones no salariales Indemnizaciones o suplidos Prestaciones o indemnizaciones de la Seguridad Social Indemnizaciones por traslados, suspensiones o despidos Otras percepciones no salariales TOTAL DEVENGADO (A)

2. DEDUCCIONESAportaciones del trabajador a la Seguridad Social y conceptos de recaudacin conjunta Contingencias comunes 4,70 % Desempleo 1,55 % Formacin profesional 0,10 % Horas extraordinarias

Fuerza mayor o estructurales (obligatorias) 2,00 % No estructurales (voluntarias) 4,70 % TOTAL APORTACIONES

Impuesto Renta Personas Fsicas (%) 2,00 %AnticiposValor de los productos recibidos en especieOtras deducciones TOTAL A DEDUCIR (B)

LQUIDO TOTAL A PERCIBIR (A-B)

Firma y sello de la empresa Recib

DETERMINACIN DE LAS BASES DE COTIZACIN A LA SEGURIDAD SOCIAL Y CONCEPTOS DE RECAUDACIN CONJUNTA Y DE LA BASE SUJETA A RETENCIONES DEL IRPFI Base de cotizacin por contingencias comunes Remuneracin mensual Prorrata pagas extraordinariasII Base de cotizacin por contingencias proesionales (AT y EP) y conceptos de recaudacin conjunta (desempleo, formacin profesional, fondo de garanta salarial)III Base de cotizacin adicional por horas extraordinariasIV Base sujeta a retencin del IRPF


DEVENGOSComponen la cantidad total de dinero que recibe el trabajador

antes de aplicar las deducciones y retenciones que le correspondan.


Las cantidades que forman los devengos son:

Salario base Es la cantidad que el convenio colectivo aplicable ja

para la categora profesional del trabajador.

Complementos salariales Son las cantidades que corresponden a cada trabajador considerado en funcin de sus caractersticas

propias (antigedad, formacin, idiomas, nocturnidad, peligrosidad, etc.).

Complementos extrasalariales Son cantidades entregadas al trabajador para compensar los gastos que tiene por ir a trabajar o

mientras realiza su trabajo (plus de transporte, plus de distancia, dietas, etc.).

Horas extraordinarias. Son cantidades recibidas por el trabajo realizado

fuera de la jornada ordinaria de trabajo.

Graticaciones o pagas extraordinarias. El Estatuto de los Trabajadores establece el derecho a un mnimo de dos pagas extraordinarias, una en Navidad y otra cuando lo je el convenio. Las pagas se devengan de forma semestral o anual. Tambin

se pueden prorratear. El prorrateo consiste en repartir el importe de las pagas extras entre los doce meses del ao.


DEDUCCIONES

Incluye las cantidades que hay que descontar al trabajador;

Conceptos de recaudacin conjunta


Las deducciones se realizan por diversos conceptos:

Retenciones a cuenta del I.R.P.F. Pago a Hacienda

Anticipos del salario (si los hubiera)

Valor de los productos recibidos en especieOtras deducciones

por ejemplo, cuando se produce un embargo del salario.

Bases de cotizacin son unas cantidades que se obtienen a partir del salario del trabajador

y que nos van a ayudar a calcular las cantidades a deducir.


Una vez nalizado con xito el Ciclo Formativo de Administracin y Finanzas, Begoa empez a trabajar como ocial administrativa

en el Banco Santander, con contrato indenido.

EJEMPLO DE CLCULO DE UNA NMINA


Segn el convenio colectivo, la estructura del salario de Begoa es la siguiente:

Qu cantidades hay que deducir de la nmina de Begoa? Cmo se estructurara su nmina en el mes de marzo, por ejemplo?

Salario base:

1.200 Retencin a

cuenta del IRPF:

13 %Antigedad:

60 Plus de

actividad:

100


SOLUCIN

Una posible metodologa para resolver el caso es la que se muestra en el esquema siguiente:

CLCULO DE APORTACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL

1 Averiguar el grupo

de cotizacin

2Calcular el total devengado

3Hallar la parte proporcional de las pagas extras (PPPE)

4Determinar Base Cotizacin

Contingencias Comunes (BCCC)

5Determinar Base Cotizacin

Contingencias Profesionales (BCCP)

6Fijar las deducciones

al aplicar un % sobre las bases


1 En primer lugar hay que identicar el grupo de cotizacin

en el que est incluida Begoa. Como su retribucin es mensual, estar incluida en uno de los grupos que van del 1 al 7, y como es

ocial administrativa, pertenecer al grupo 5.

Ahora debemos averiguar si la base de cotizacin de Begoa se encuentra entre la mxima y la mnima de ese grupo 5 para el ao

en curso. Para ello, una vez calculadas la Base de Cotizacin de Contingencias Comunes (BCCC) y la Base de Cotizacin de

Contingencias Profesionales (BCCP), se tendran que comparar con los topes mximos y mnimos

que aparecen en la pgina web de la Seguridad Social.


2Ahora se calcula el importe del total devengado,

sumando todas las percepciones recibidas en ese mes, que se utilizar posteriormente como base para aplicar el I.R.P.F.

En el caso de Begoa, los clculos son:

1.200 60 + 100

1.360 Total Devengado =


3A continuacin, se obtiene la parte proporcional de las pagas extraordinarias. Como mnimo, todo trabajador tiene derecho a dos pagas, y para calcular el prorrateo se debe tener en cuenta que el denominador es 12 en los casos de

trabajadores con retribucin mensual (como Begoa), y 365 para los trabajadores con retribucin diaria. Suponemos que Begoa tiene derecho a

dos pagas extras, que incluyen salario base y antigedad.

Por lo tanto, los clculos son los siguientes:

1.200 + 60

1.260

1.260 x 2

2.520 / 12 = 210 Paga =

Parte Proporcional de Pagas Extras (PPPE) =


4Para calcular la Base de Cotizacin de Contigencias Comunes

(BCCC), se suma la retribucin mensual (salario base y complementos salariales solamente) y el importe de la parte

proporcional de las pagas extraordinarias:

1.360 + 210

1.570

RM + PPPE

BCCC = =


5 Dado que Begoa no ha realizado horas extraordinarias,

la BCCP coincide con la BCCC (1.570,00 ).

La BCCC de Begoa se encuentra incluida entre la mxima y la mnima de su grupo de cotizacin que vimos en el paso 1, por lo

que debemos utilizarla tal cual (1.570 ), sin ampliarla a la mnima, pues la supera, ni reducirla a la mxima, pues es menor que ella.

Ocurre exactamente igual con la BCCP.


6Finalmente, faltan por calcular las cantidades totales a deducir.

DEDUCCIONES EN LAS NMINA DE BEGOA

CONCEPTO TIPO APLICABLE BASE DE COTIZACIN TOTAL DE REFERENCIA Contingencias comunes 4,70 % 1.570 1570 x 4,70 % = 73,79 Desempleo 1,55 % 1.570 1570 x 1,55 % = 24,34 Formacin profesional 0,10 % 1.570 1570 x 0,10 % = 1,57 Horas extra No realiza (no se cotiza por este concepto)IRPF 13 % 1.360 1360 x 13 %= 176,80

Total a deducir: 73,79 + 24,34 + 1,57 + 176,80 = 276,50


EMPRESA TRABAJADORDOMICILIO NIFCIF N AFILIACIN S.S.COD. COTIZACIN SS Grupo Cotizacin N LIBRO Matrcula Categora profesionalPerodo de liquidacin del 1 de .. al 31 de .. del 20 . Total de das: 30

1. DEVENGOSPercepciones salariales Salario base Complementos salariales Antigedad Plus de convenio Plus de distancia Plus de Horas extraordinarias (obligatorias y/o voluntarias) Graticaciones extraordinarias (pagas extra) Salarios en especiePercepciones no salariales Indemnizaciones o suplidos Prestaciones o indemnizaciones de la Seguridad Social Indemnizaciones por traslados, suspensiones o despidos Otras percepciones no salariales TOTAL DEVENGADO (A)

2. DEDUCCIONESAportaciones del trabajador a la Seguridad Social y conceptos de recaudacin conjunta Contingencias comunes 4,70 % Desempleo 1,55 % Formacin profesional 0,10 % Horas extraordinarias

Fuerza mayor o estructurales (obligatorias) 2,00 % No estructurales (voluntarias) 4,70 % TOTAL APORTACIONES

Impuesto Renta Personas Fsicas (%) 2,00 %AnticiposValor de los productos recibidos en especieOtras deducciones TOTAL A DEDUCIR (B)

LQUIDO TOTAL A PERCIBIR (A-B)

Firma y sello de la empresa Recib

DETERMINACIN DE LAS BASES DE COTIZACIN A LA SEGURIDAD SOCIAL Y CONCEPTOS DE RECAUDACIN CONJUNTA Y DE LA BASE SUJETA A RETENCIONES DEL IRPFI Base de cotizacin por contingencias comunes Remuneracin mensual Prorrata pagas extraordinariasII Base de cotizacin por contingencias proesionales (AT y EP) y conceptos de recaudacin conjunta (desempleo, formacin profesional, fondo de garanta salarial)III Base de cotizacin adicional por horas extraordinariasIV Base sujeta a retencin del IRPF

BEGOA RUIZ

1.200,00

60,00100,00

73,7924,34

1,57

176,80

1.570,001.360,00

1.570,00

1.360,00

210,00

99,70

1.360,00

276,50

1.083,50

2

6

43

25


CONSEJOS TILES1

La empresa tiene la obligacin de pagar al trabajador en el lugar y en la fecha jada en el

contrato.

2

Los periodos de pago no deben superar el mes.

3

El medio de pago puede ser en metlico, transferencia o cheque.

4

El trabajador puede pedir un anticipo a cuenta por el trabajo ya realizado.

5

La empresa tiene la obligacin de emitir un recibo de nmina para hacerlo llegar al

trabajador.

6

La empresa tiene la obligacin de conservar las nminas durante 4 aos como mnimo.

7

El salario en especie no puede superar nunca el 30%.

8

En caso de que la empresa se retrase en el pago del salario, el trabajador puede pedir un

inters de un 10% anual por la demora.

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 1. T Y TU PRIMERA NMINA AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Salario bruto: es la cantidad total recibida por el trabajador. Se suele expresar en trminos anuales. El mismo salario bruto puede originar distintos montantes a ingresar, como por ejemplo, en funcin de si prorrateamos o no las pagas extras.

Salario neto o lquido: es la cantidad que efectivamente recibimos mensualmente. Se calcula descontando del total devengado las deducciones a aplicar (contingencias comunes, IRPF, etc.).

Retencin a cuenta: es la cantidad que normalmente se deduce en la nmina para afrontar los impuestos asociados al importe recibido. En funcin de nuestra situacin personal (estado civil, nmero de hijos, etc.) y nuestro salario bruto anual, se realiza una estimacin. Al finalizar el ao, una vez observados nuestros ingresos totales, hay que comprobar si hemos pagado la cantidad que corresponde. En caso de haber pagado ms, la declaracin de la renta saldr "a devolver". En caso contrario, deberemos pagar la diferencia. ENLACES DE INTERS Entender la nmina La nmina, estructura, partes y elementos bsicos

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Leccin 2

T y tus impuestos

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tus impuestos

Es evidente que los impuestos forman parte de nuestra vida diaria. Por ejemplo, cuando realizamos alguna compra, pagamos el IVA correspondiente; cuando ganamos dinero, tenemos que pagar el

IRPF; y as en otras muchas situaciones similares.

SOCIEDADES

IVAIAE

IRPF

CATASTROPATRIMONIO


A pesar de ello, todos nos planteamos preguntas que no siempre tienen una respuesta clara: Por qu existen los impuestos?

Cmo nos afectan?Cmo funcionan? Qu tipos de impuestos pagamos actualmente en Espaa?

POR QUPARA QU

CMOCULES


Al margen de razones tericas que justican su existencia, es necesario que exista un equilibrio entre los bienes y servicios que recibimos y la cantidad de impuestos que pagamos, ya que

stos constituyen la principal va de nanciacin de las Administraciones Pblicas.

Por ejemplo, no podramos disponer de infraestructuras, educacin y sanidad pblica, entre otros, si no pagsemos impuestos.

IMPUESTOSSERVICIOS


Adems, los impuestos condicionan nuestras decisiones. Pueden hacerlo de forma positiva, al recibir a cambio una serie de servicios pblicos que compensen la prdida de renta ocasionada,

aunque tambin pueden distorsionar nuestras decisiones e introducir ineciencias.

IMPUESTOS IMPUESTOS


Aparentemente, deberan entenderse sin mayores dicultades.

EJEMPLOVemoslo con un ejemplo sencillo. Pensemos en un panadero (Juan) y uno de sus clientes (Antonio). Sabemos que Juan no quiere vender sus barras de pan por menos de 0,5 mientras que Antonio slo las

comprar si su precio est por debajo de 0,55 .

0,5< 0,55

FINANZAS PARA MORTALES T y tus impuestos

Imaginemos ahora que el Gobierno aplica un impuesto de 0,10 por cada barra de pan vendida. En este caso, el precio mnimo de venta de Juan se elevara a 0,6 con lo que Antonio ya no estara interesado en ella. Como se aprecia, si bien estos 0,10 ayudan a la educacin del hijo de Antonio, los impuestos pueden dicultar ciertas transacciones.

0,55 0,6


CONCEPTOSVeamos ahora algunos conceptos habituales relacionados con nuestros impuestos que nos

ayudarn a entender mejor cmo funcionan normalmente:

1La variable econmica de referencia observable mide la capacidad

econmica o base imponible de cada uno de los contribuyentes o sujetos pasivos. Por ejemplo, nos podramos jar en la renta salarial y no salarial, el consumo y las

propiedades mobiliarias e inmobiliarias de cada persona o empresa y la riqueza que poseen, descontando las exenciones, es decir, aquella parte

que estuviese exenta de cara al impuesto en cuestin.

Nmina

VARIABLES DE REFERENCIA

RENTA

CONSUMO

PROPIEDADES


2Cualquier actividad nanciera que altere la variable econmica de referencia genera el

hecho imponible, lo que nos obliga a afrontar su correspondiente impuesto. Por ejemplo, cada vez que cobramos una nmina, estamos generando la obligacin de

pagar IRPF; cuando consumimos, la obligacin de pagar el IVA asociado, etc. Es as como damos a conocer nuestra capacidad econmica, que ser usada como referencia para establecer qu cantidad debemos pagar. O sea, la cuota tributaria.

Nmina

CONSUMO RENTA PROPIEDADES

IVA IRPF ITP


3 Esta cantidad puede verse modicada si el Gobierno pretende diferenciar segn las

caractersticas del contribuyente, es decir, si existen deducciones. Un ejemplo tpico de esta situacin es el de la deduccin por vivienda habitual (vigente an parcialmente)

o la que se aplica a los planes de pensiones.

Cuota tributa

riaCuota

tributaria

Deduccin


TIPOS DE IMPUESTOS

1 Por un lado, podramos distinguir dos grandes tipos de impuestos: los directos y los indirectos. Los impuestos directos reciben este

nombre porque se centran en gravar la capacidad de pago en s misma, mientras que los indirectos, por el contrario, aparecen para tasar el uso

que se hace de esa capacidad. Por ejemplo, el IRPF es un impuesto directo que se paga cuando una persona obtiene renta mientras que el

IVA es indirecto y se paga cuando se consume esa renta obtenida.

DIRECTO INDIRECTO

consumo

IVAIVA

renta

IRPF


2Por otro lado, podemos clasicar los impuestos segn el esfuerzo relativo que realiza cada contribuyente. As, podramos hablar de

impuestos progresivos, proporcionales y regresivos. La clave para saber dnde se situara cada impuesto segn este criterio sera comparar qu proporcin de nuestra renta, consumo o riqueza

pagaran dos contribuyentes con distinto nivel.


Si el esfuerzo relativo del de mayor nivel es mayor, diremos que el impuesto es progresivo; si el esfuerzo relativo es igual, diremos que es

proporcional; y, si el esfuerzo relativo es menor, diremos que es regresivo. Por ejemplo, en el IRPF paga una proporcin de renta mayor quien ms gana, por lo que podramos decir que es progresivo. El IVA,

sin embargo, es regresivo puesto que todos pagamos igual, independientemente del nivel de consumo que realicemos.

impuesto

renta/consumo/riqueza

impuesto


PROPORCIONAL

impuesto


impuesto


impuesto


impuesto


PROGRESIVO REGRESIVO


LOS IMPUESTOS EN ESPAAPara concluir, un listado con los principales impuestos

vigentes actualmente en Espaa:NOMBRE TIPO VARIABLE ECONMICA DE REFERENCIA SUJETO PASIVO

Impuesto sobre la renta Directo Renta Personas fsicasde las personas fsicas (IRPF)

Impuesto de la Renta de No Residentes (IRNR) Directo Renta Personas fsicas

Impuesto de Sociedades (IS) Directo Renta Personas jurdicas/Empresas

Impuesto de Sucesiones y Donaciones (ISyD) Directo Capital Personas fsicas

Impuesto sobre el Patrimonio (IP) Directo Capital Personas fsicas

Impuesto de Transmisiones Patrimoniales Indirecto Transmisiones Patrimoniales Personas fsicas y jurdicasy Actos Jurdicos Documentados (ITPyAJD) y Actos Jurdicos Documentados

Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA) Indirecto Consumo Personas fsicas y jurdicas

Impuestos Especiales (II.EE.) Indirecto Consumo de bienes especcos. En concreto:

1. Impuesto sobre el Alcohol y las bebidas alcohlicas 2. Impuesto sobre Hidrocarburos 3. Impuesto sobre las Labores del Tabaco 4. Impuesto sobre la Electricidad Personas fsicas y jurdicas

Impuesto sobre los bienes inmuebles (IBI) Directo Propiedades inmobiliarias Propietarios


1Asesrate ante cualquier operacin

econmico-nanciera de las consecuencias scales que pudieran derivarse.

2De forma continua se producen modicaciones

en la normativa scal vigente. Estar informado al respecto puede evitar sorpresas desagradables.

3Mantener clasicada toda la documentacin

relevante reciente para, en caso de ser requeridos, poder justicar los movimientos declarados ante

la administracin tributaria.

CONSEJOS TILES

documentacin

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 2. T Y TUS IMPUESTOS AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Sujeto pasivo: es la persona fsica o jurdica que debe, de acuerdo al impuesto, hacer frente al pago del mismo.

Base imponible: es la cantidad de la variable econmica de referencia (medida normalmente en unidades monetarias) que establece la capacidad econmica de cada contribuyente.

Hecho imponible: es la accin que origina el nacimiento de la deuda tributaria.

Cuota tributaria: es la cantidad de impuestos a pagar en funcin de nuestra capacidad econmica.

Exenciones: son las particularidades establecidas en los impuestos que permiten excluir del cmputo ciertas cantidades, bien sea por su origen y/o por las caractersticas del contribuyente. Por ejemplo, las indemnizaciones por despido improcedente estn exentas en el IRPF.

Deducciones:son cantidades que sern descontadas de la cuota tributaria siempre y cuando se renan ciertas caractersticas. ENLACES DE INTERS Quin paga los impuestos? Calendario del contribuyente Folletos de la Agencia Tributaria Descargas de programas de ayudas


Leccin 3

T y tus seguros

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tus seguros

Casi todas las situaciones que tenemos que afrontar en la vida llevan asociadas la posible aparicin de imprevistos, por lo que

estamos obligados a asumir un determinado nivel de riesgo.


Para minimizar las consecuencias econmicas negativas que se puedan derivar de dichos imprevistos, se suele recurrir a la

contratacin de seguros.


Los seguros pueden estar dirigidos hacia una persona en particular o hacia un colectivo. En el caso de los particulares, los seguros slo

cubren el riesgo de un individuo. Sin embargo, los seguros contratados para colectivos cubren el riesgo de cada uno de los miembros del

colectivo, independientemente de que el suceso que active el seguro ocurra a uno y/o a varios miembros de dicho colectivo.


LOS ELEMENTOS DE UN SEGUROVeamos primero los elementos principales de un seguro:

PLIZA

LA PRIMA o cantidad solicitada por la compaa aseguradora para protegernos de los riesgos que

hayamos contratado.

LA PLIZA, o contrato, que recoge las condiciones en las que se activar el derecho a recibir la

contraprestacin.


EL TOMADOR o persona fsica o jurdica que rma y nancia el

contrato del seguro.

LOS ASEGURADOS O BENEFICIARIOS del seguro, es decir, las personas fsicas o jurdicas que recibirn las contraprestaciones segn las

condiciones indicadas.


LA CONCESIN DEL SEGUROPara conceder un seguro, las compaas necesitan tener informacin acerca

de la persona que va a contratarlo. Dependiendo de sus caractersticas personales, profesionales y antecedentes, la compaa aseguradora podr

obtener informacin sobre cul es el riesgo del potencial cliente.

FINANZAS PARA MORTALES T y tus seguros

La premisa bsica con la que suelen trabajar las compaas es que cuanto mayor sea el nivel de riesgo que tenga un cliente mayor ser

el precio que tendr que pagar por tener un seguro.


Para ayudarse en esta tarea, las compaas aseguradoras desarrollan modelos estadsticos basados en la informacin de sus actuales

clientes para tratar de predecir el comportamiento de potenciales nuevos clientes que deseen contratar un seguro. En otras palabras,

traducen la probabilidad de que hagamos uso del seguro, asignando un precio mayor cuanto mayor sea dicha probabilidad.


ASEGURADO

TIPOS DE SEGUROS Una primera clasicacin de los seguros permite dividirlos en:

OBLIGATORIOS Y VOLUNTARIOSVeamos varios ejemplos de seguros obligatorios:

Cuando adquirimos un vehculo, segn la legislacin vigente, es necesario la contratacin de un seguro de vehculos. Este seguro debe cubrir, al menos, los daos producidos por nuestro

vehculo a los dems (lo que se llama SEGURO A TERCEROS).


Cuando una empresa se dedica a la construccin de viviendas es obligatorio contar con el SEGURO DECENAL, que ofrece durante 10 aos a los compradores de un inmueble nuevo

cobertura sobre los daos y defectos de la construccin.

ASEGURADA


En el mbito de los seguros voluntarios, la variedad puede ser tan grande como imaginacin tengan las empresas aseguradoras, ya que

los nichos de mercado son cada vez ms amplios.

segurosPORVENIR


Veamos varios ejemplos de seguros voluntarios:

Vicente, de 35 aos de edad, decide planicar su futuro para asegurarse una cantidad de dinero cuando se jubile. Para ello, contrata un seguro de jubilacin. Segn la modalidad ms sencilla de prima nica, Vicente pagar una cantidad ja en el momento de la contratacin del seguro; por ejemplo, 20.000 . A cambio, segn las condiciones del seguro, tendr garantizada cuando se jubile una cantidad pactada;

80.000 , por ejemplo.

segurosPORVENIR


Clara tiene una joyera con un valioso stock de relojes, sortijas y pendientes. El riesgo de sufrir un robo es muy alto, por lo que decide contratar un seguro que cubra las posibles prdidas derivadas de la

sustraccin. Se trata de un seguro voluntario, por lo que habr joyeras que decidan contratarlo y otras que no. Todo depender del precio de la

prima solicitada por las aseguradoras.


COBERTURA DIRECTA O INDIRECTAUna segunda clasicacin de los seguros atiende al tipo de

cobertura, que puede ser directa o indirecta.Hablamos de un seguro de COBERTURA DIRECTA cuando cubre

a quien o a quienes han contratado la pliza.


Mientras que si lo ha contratado un tercero pero estamos cubiertos por ese seguro, hablaremos de un seguro de

COBERTURA INDIRECTA. Estos ltimos nos cubren muchas veces sin que seamos conscientes de ello.


EJEMPLOSPaco tiene una empresa de transporte martimo de mercancas. Para reducir el perjuicio econmico en el caso de que la mercanca sufra

algn percance durante el viaje, decide contratar un seguro que cubra los posible daos producidos en la travesa por todos los mares del mundo. En este caso, la mercanca est directamente asegurada.


Macarena se despierta cada maana muy temprano para ir a trabajar. Para ello, se desplaza hasta la estacin de autobs ms cercana. Al comprar el billete, el precio incluye lo que se denomina el Seguro

Obligatorio de Viajeros (SOV), que cubre el riesgo de que pueda sufrir un accidente dentro del autobs. Este tipo de seguros es obligatorio en todos los medios de transporte colectivos de uso pblico. En este caso,

Macarena est asegurada indirectamente.


FORMA DE PAGOUna tercera clasicacin de los seguros se puede establecer

segn la forma de pago.

Se pueden distinguir los seguros de PRIMA NICA, que se pagan una sola vez (como el seguro de jubilacin o de vida), y los de PRIMA

PERIDICA, que dividen el pago de la misma en varios tramos. Un ejemplo de estos ltimos seran los seguros de salud, que se

suelen abonar mensualmente.

PRIMA NICA PRIMA PERIDICA


El sector de los seguros es muy amplio y diverso. La necesaria coordinacin y supervisin de todo el sector la realiza, en Espaa,

la Direccin General de Seguros y Pensiones, dependiente del Ministerio de Economa y Competitividad.

http://www.dgsfp.mineco.es/

DIRECCIN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES

MINISTERIO DE ECONOMAY COMPETITIVIDAD


En resumen, estos son los principales seguros existentes en Espaa:

OBLIGATORIEDAD

OBLIGATORIO VOLUNTARIO

GRADO DE DIRECTA Seguro Automviles Seguro de SaludCOBERTURA Seguro de Responsabilidad Seguro de Jubilacin Civil Profesionales (Mdicos, Seguro de Mercancas Arquitectos, etc.) Seguro de Vivienda Seguro de Vida

INDIRECTA Seguro Obligatorio de Viajeros Seguro de Vida asociado Seguros Actividades Deportivas a Tarjeta de Crdito Seguro de Vacaciones (incluido en paquete contratado)


CONSEJOS TILES

1Asesrate antes de contratar cualquier seguro ya que las caractersticas y condiciones de los mismos pueden ser muy distintas.

2Cuando vayas a hacer un seguro puedes visitar las pginas web que comparan seguros y que en funcin de las caractersticas personales de cada uno nos indican el precio de la cobertura del seguro de las distintas compaas aseguradoras. Estos comparadores persiguen que los compradores consigan un precio menor para sus seguros, lo que fomenta la competencia entre empresas.

3Guarda toda la documentacin de los seguros que hayas contratado de manera directa condiciones generales y particulares para que, en caso de tener que hacer uso del mismo, tengas claras todas las garantas que puedes reclamar a la aseguradora.

iseguros

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 3. T Y TUS SEGUROS AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Prima: es el pago que hay que realizar a la aseguradora para tener garantizada la cobertura del seguro.

Probabilidad: mide con qu frecuencia suele suceder un determinado hecho. En el caso de los seguros, la aseguradora trata de medir la frecuencia con la que pueda producirse una circunstancia contemplada en el contrato.

Riesgo: es la posibilidad de tener un potencial perjuicio o dao -personal o de sus bienes- para las personas y organizaciones.

Seguro Obligatorio: aquel que, segn la legislacin, es necesario contratar para poder realizar una determinada actividad -conducir un coche, ejercer determinadas profesiones, ofrecer determinados servicios, etc.-.

Tomador: es la persona fsica o jurdica que firma el contrato del seguro. Es la responsable de pagar la prima correspondiente en la contratacin.

Asegurado: es la persona fsica o jurdica a la que cubre el seguro. Esta persona recibir unas indemnizaciones o contraprestaciones en el caso de que se active alguna de las condiciones indicadas en su pliza.

Beneficiario del seguro: es la persona fsica o jurdica que recibir la indemnizacin en caso de una eventualidad y si el riesgo o accidente sufrido est cubierto por el seguro. Esta persona no tiene por qu ser la misma que el asegurado. ENLACES DE INTERS Pgina de la Direccin de Seguros y Fondos de Pensiones Gua para los asegurados y partcipes (GASPAR) Si quieres profundizar en materia de seguros


Leccin 4

T y tu pensin

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tu pensin

En los ltimos tiempos, las economas ms avanzadas se han dotado de sistemas de cobertura social que buscan garantizar un nivel de bienestar adecuado a todas las personas que ya no estn activas. Entre ellos, uno fundamental es el sistema de pensiones,

que se nancia principalmente con las cotizaciones a la Seguridad Social que realiza cada trabajador en activo.


Al hablar de las pensiones, podemos hacer distintas clasicaciones.La primera clasicacin distingue entre pensiones contributivas

y no contributivas.

NO CONTRIBUTIVAS CONTRIBUTIVAS

PENSIONES


Las pensiones contributivas son aquellas cuyo derecho a cobro se ha generado durante nuestro periodo activo, al pagar las correspondientes cotizaciones a la Seguridad Social.

Las pensiones no contributivas se otorgan a determinados colectivos con el objetivo de garantizarles una renta mnima.

Cotizacin Pensin contributivaPensin no contributiva

SEGURIDAD SOCIAL SEGURIDAD SOCIAL


REPARTO CAPITALIZACIN

PENSIONES

Otra clasicacin distingue entre los sistemas de pensiones. Bsicamente, existen dos: el sistema de reparto y el sistema de

capitalizacin.


En el sistema de REPARTO, las pensiones actuales se nancian con las contribuciones a la Seguridad Social que realizan los trabajadores en activo. A cambio, los trabajadores actuales confan en que cuando llegue su jubilacin los trabajadores del futuro les nancien la suya.

Este sistema se basa en un verdadero pacto intergeneracional y para que funcione adecuadamente se han de aprovechar los periodos de

bonanza econmica para mejorar los fondos de reserva.

cotizacin


En el sistema de CAPITALIZACIN, cada trabajador recibir una pensin que depender exclusivamente de la cantidad cotizada durante

su trayectoria profesional. En este sistema existe un mayor grado de certidumbre respecto a la cantidad que recibiremos en el futuro, siempre que el gestor de los fondos recaudados normalmente, una institucin

bancaria procure un rendimiento razonable de los mismos.

cotizacin

cotizacin


Veamos ambos sistemas con un EJEMPLO:

Eduardo tiene 70 aos y trabaj en una fbrica desde los 20 hasta los 65 aos;

su vecina Mara tiene 35 aos y trabaja desde hace diez aos en el sector de las

telecomunicaciones.

EDUARDO MARA


En un sistema de REPARTO, las cotizaciones de Eduardo a lo largo de toda su vida profesional permitieron a los jubilados de su tiempo a Josena, la abuela de Mara,

por ejemplo cobrar su pensin. A cambio, Eduardo recibe ahora una pensin gracias a las contribuciones que realizan peridicamente Mara y su empresa.

Si bien su pensin es inferior a lo que perciba de salario cuando estaba en activo, le ayuda a cubrir sus necesidades de gasto actuales.


Mara ayuda a nanciar la pensin de Eduardo pero el sistema sera menos sostenible, y ms injusto, si adems de la pensin de Eduardo recayera sobre Mara la pensin de

otros muchos jubilados.


Mara deber esperar a tener la edad de su jubilacin para conocer exactamente qu pensin recibir. El importe depender del sistema vigente entonces y de los

parmetros que se tengan en cuenta en el mismo. Un parmetro fundamental ser el nmero de trabajadores en activo en relacin con el nmero de jubilados. Es decir, si existen muchos jubilados por cada trabajador en activo, el importe de la pensin de

Mara ser ms bajo porque, si no fuera as, el sistema se volvera insostenible.

MI PENSINMI PENSIN


En un sistema de CAPITALIZACIN, Mara tendra un fondo individual con todas las aportaciones que fuera realizando durante su etapa activa. La certeza de saber lo que lleva capitalizado y lo que podr

cobrar cuando se jubile, puede representar para ella un incentivo para trabajar ms y mejor, y, por lo tanto, para poder dotar mejor su fondo

individual, porque sabe que su bienestar futuro depende de ello.

Apor

taci

n Pensin


EN RESUMEN,si bien los sistemas de reparto favorecen la redistribucin de recursos tanto entre miembros de una misma generacin laboral como entre

distintas generaciones, el importe de nuestra pensin no est exclusivamente ligado a nuestra trayectoria profesional, lo que puede

representar una falta de incentivo en el trabajo.

FONDO COMN

PENSIONISTASTRABAJADORES ACTIVOS

cotizacin

cotizacinpe

nsin

pensin

pensin

pensin

cotiza

cin

cotizacin


Pero estos dos sistemas no son ni mucho menos excluyentes.De hecho, los sistemas de la mayora de los pases reciben el nombre

de mixtos porque combinan caractersticas propias de ambos.Es decir, sobre la base de un sistema de reparto en el que las pensiones

se nancian con las cotizaciones actuales, la frmula usada para determinar la pensin depende de la trayectoria profesional.

sistema de capitalizacin

sistema de reparto

sistema mixto


TRIBUNA

Sostener las pension

es

pblicas

EL GASTO EN PENSIONES

SE FRENA TRAS LA MNIMA

REVALORIZACIN DE 2014

ALGUNAS CLAVES PARA TU JUBILACIN La viabilidad presente y futura de los sistemas pblicos de

pensiones es un tema de permanente actualidad. Cada vez escuchamos nuevos factores que afectan al clculo del

dinero que nos permitirn afrontar nuestra jubilacin con un margen de seguridad.

COLABORACINDinero para mi vejez

Los mayores de 50 aos

sabrn cual ser su pensin

futura en 2014

LUZ VERDE DEL CONGRESO A LA REFORMA

QUE DESVINCULA LAS PENSIONES DEL IPC


Hay factores, como son la edad legal de jubilacin y la esperanza de vida, que determinan cunto tiempo estar recibiendo su

pensin cada jubilado de promedio. Las recientes reformas tienen que ver con el vnculo entre ambos factores, porque si se

mantuviera ja la edad legal de jubilacin mientras aumenta la esperanza de vida, la viabilidad nanciera futura del sistema se

vera comprometida.

edad de jubilacin67 66 65


Adems, la evolucin de la pirmide poblacional puede condicionar la conguracin futura de los sistemas

pblicos de pensiones.

0 aos

100 aos


Las cotizaciones sociales a la Seguridad Social constituyen la fuente de nanciacin principal de las pensiones en un sistema de reparto o mixto. Un nivel excesivo de la cuota de las aportaciones permite

pensiones ms generosas pero provoca automticamente una reduccin del nmero de trabajadores. Al contrario, si las cuotas son demasiado bajas, el importe recibido por los pensionistas puede no

ser suciente para garantizarles un nivel adecuado de vida.

pens

in

pensin

pensin

pensin

SISTEMA DE PENSIONES

cotizacin

cotizacin

cotiza

cin

cotizacin

SISTEMA DE PENSIONES

pens

in

pensin

pensin

pensin

cotizacin


FONDO DE RESERVA

cotizacin

cotizacin

cotiza

cin

cotizacin

Otros factores coyunturales pueden mejorar o perjudicar la sostenibilidad del sistema. Por ejemplo, en los periodos de

recesin se produce destruccin de empleo y, al haber menos cotizantes, se resiente la viabilidad presente y futura del sistema. Al contrario, en periodos de bonanza, aumentan los cotizantes, lo

que aumenta la dotacin de los fondos de reserva.

FONDO DE RESERVA

cotizacin


Hay otros factores como la inacin, es decir, la evolucin de los precios de los bienes que consumen los pensionistas alimentos, medicinas, ropa o calzado, que condicionan el poder adquisitivo de los pensionistas. Incorporar esta correccin al sistema resulta

fundamental.


Los factores de sostenibilidad introducidos recientemente en Europa basados en variables como la situacin de la economa y la

evolucin de la esperanza de vida buscan estabilizar la evolucin de los importes de las pensiones al tiempo que hacer compatible la

viabilidad del sistema con una asignacin justa a los pensionistas. En el caso espaol, dicha asignacin se calcular en funcin de la esperanza

de vida a los 67 aos, que ahora mismo se sita en torno a 20 aos, segn el Instituto Nacional de Estadstica.


Al margen de los sistemas pblicos de pensiones, existen los planes de pensiones privados, que son productos nancieros de ahorro a

largo plazo que pueden complementar las rentas recibidas del sistema pblico. Estos planes de pensiones pueden capitalizar no

slo aportaciones del trabajador sino tambin cantidades entregadas por la empresa.


Los planes de pensiones son incentivados scalmente con el objetivo de paliar algunos peligros ya detectados, como el envejecimiento de la

poblacin a largo plazo.

PLAN DE PENSIONES


CONSEJOS TILES

1Infrmate peridicamente sobre tu Informe de Vida Laboral para comprobar los periodos y bases de cotizacin que estn registrados en la Administracin y as evitar sorpresas desagradables en el momento de tu jubilacin. Solicitud de informe de vida laboral en la web de la Seguridad Social

2Antes de tomar la decisin de jubilarse en ocasiones de forma anticipada, conviene informarse de las consecuencias de esta decisin.

3Por un lado, en las reformas recientes se han incorporado incentivos que permiten incrementar la pensin recibida en la jubilacin a cambio de permanecer activos.

4Por otro lado, en caso de que consideremos que la pensin no nos va a garantizar el nivel de vida que queremos, podemos utilizar algunas frmulas complementarias de ahorro privado a largo plazo, como los planes de pensiones.

INFORME

DE VIDA

LABORAL

FUTURO?JUBILACIN?

VIDA LABORAL

JUBIL

ACIN

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tu pensin V

CONSEJOS TILES

5Hay muchos trmites que se pueden hacer a travs de internet sin necesidad de desplazarse hasta las ocinas de la Seguridad Social, lo que ayuda a reducir el tiempo de gestin y ofrece una solucin a aquellas personas con movilidad reducida o que viven lejos de dichas ocinas.

6Los benecios que se derivan del hecho de ser pensionista no se limitan a la pensin. En este sentido, conviene estar informado respecto a posibles ventajas concedidas al colectivo de los pensionistas precios especiales en transporte pblico, acceso a centros culturales, espectculos, viajes incentivados (IMSERSO), etc. .

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 4. T Y TU PENSIN AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Periodo de cotizacin: tiempo que se ha permanecido dado de alta en la Seguridad Social durante la etapa activa.

Bases de cotizacin: se calcula a partir de la remuneracin total que mensualmente percibe el trabajador por cuenta ajena y por su categora profesional. En caso de que la remuneracin exceda la cantidad estipulada en la Ley para su categora, se considera la recibida en trminos efectivos.

Esperanza de vida: cantidad estimada de los aos que vivir un ciudadano a partir de su edad actual. Para los sistemas de pensiones se suele usar la esperanza de vida a partir de la edad legal de jubilacin.

Pirmide poblacional: grfica que recoge la distribucin de la poblacin de una sociedad por grupos de edad y sexo. Se llama as por la forma que adopta en las sociedades que tienen una poblacin con una amplia base debido al gran nmero de nacimientos y que se estrecha paulatinamente por la mortalidad creciente y acumulativa a medida que aumenta la edad de la poblacin. ENLACES DE INTERS Seguridad Social (apartado del pensionista) Sede electrnica de la Seguridad Social Gua del pensionista Informe de vida laboral


Leccin 5

T y tus operaciones en bolsa

FORMACIN FINANCIERA PARA MORTALES T y tus operaciones en Bolsa

En las noticias y tambin a nuestros amigos y conocidos escuchamos frecuentemente hablar sobre la Bolsa o sobre las

acciones pero, realmente sabemos qu es y quines estn detrs?

Las acciones cerraroncon una ligera subidabolsa de Nueva York, por papeles de baja ccin y por el Nasdaq, avanz impulsado pobiotecnolgico. De acltimos datos disponi


Empecemos por algunas

DEFINICIONESLa Bolsa es un mercado donde se encuentran empresas y ahorradores.

Las empresas que necesitan ms fondos para alcanzar sus objetivos pueden acudir a la Bolsa y vender activos nancieros, que son

bsicamente instrumentos que canalizan el ahorro hacia la inversin, denidos segn su liquidez, riesgo y rentabilidad.


La primera venta de activos se conoce como mercado primario. A partir de aqu, los productos se pueden comprar y vender en la

Bolsa, dando lugar al mercado secundario. Por su parte, los ahorradores (instituciones o particulares) desean

obtener rentabilidad de sus fondos y, entre las muchas alternativas de inversin existentes, pueden optar por la compra en Bolsa de los

productos emitidos por las empresas.

MERCADO PRIMARIO

MERCADO SECUNDARIO


La Bolsa, por tanto, cumple una funcin esencial en la economa, ya que canaliza el ahorro hacia la inversin productiva, facilitando la

movilidad de la riqueza.

AHORROINVERSIN PRODUCTIVA


Entre los activos nancieros, se encuentran las acciones o participaciones en el capital de las empresas. Las acciones eran documentos fsicos que, como si fueran dinero, acreditaban al portador como accionista de una

empresa. Hoy, gracias a los mercados electrnicos, nuestras acciones se representan mediante una anotacin en cuenta, similar a lo que sera el

ingreso de una nmina o pensin en nuestra cuenta corriente de una entidad nanciera.

ACCIN


Cuando adquirimos una accin nos convertimos en accionistas y accedemos a una serie de derechos principales como son:

recibir de manera peridica el dividendo, que es el benecio obtenido por la empresa durante

un ao natural por nuestra participacin.

poder participar en la toma de decisiones segn nuestra

proporcin de capital de la empresa a travs de la Junta de

Accionistas.

ACCIONISTA

DECISIONES

DIVIDENDOS


Los dividendos puede ser:

ACCIONES

ACCIONES

La frmula de recibir el dividendo en acciones suele llamarse dividendo exible. Esta frmula permite al accionista ventajas scales, como el aplazamiento del pago de

impuestos correspondiente al cobro de dicho dividendo.

en efectivo en forma de acciones

o mixtos si se combinan

ambos


La forma de contratacin de acciones en la bolsa ha cambiado radicalmente. Hasta hace 20 aos, se haca usualmente de forma

presencial o a travs de una llamada telefnica a la ocina de nuestro intermediario o brker, como se le conoce en la jerga de la Bolsa. El

comprador o vendedor deba llamar a su representante fsico o agente de cambio y bolsa.

BRKER


El agente reciba en la sede de la bolsa la orden de compra o venta de acciones, que trataba de hacer efectiva. Para ello, se produca un

alboroto similar al de una subasta, pero de manera continua. Por ejemplo, si le pasbamos a nuestro agente una orden de venta de

acciones a 10 /accin, ste la repeta de manera insistente hasta encontrar a alguien interesado.

BRKER


Hoy en da no es necesario contactar con ninguna persona para realizar la operacin sino que se puede operar directamente.

BRKER


Conviene tener en cuenta que la inversin en bolsa suele llevar un nivel de riesgo asociado. Disponer de asesoramiento y

conocimientos previos es muy til para poder realizar la inversin con las mayores garantas posibles.


Por este motivo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores ha establecido una clasicacin de instrumentos nancieros dirigida

a los inversores minoristas, basada en una sencilla escala de colores con cinco niveles de riesgo que va del verde al rojo.

ABCDE

Menor riesgo

Mayor riesgo


CMO INVERTIR EN BOLSAPara poder invertir en bolsa es necesario contar con una serie de instrumentos. El instrumento principal es una cuenta de valores, en la cual quedarn depositados los ttulos cuando hagamos la

compra. Una vez abierta dicha cuenta, precisaremos de una cantidad de dinero para invertir, la cual quedar depositada en la

cuenta de valores.

CLASE DE VALOR/OPERACIN MOVIMIENTO NUM VALORES VALOR VALORACIN

O NOMINAL UNITARIO

TIPO IMPORTE EUR

COMPAA 1 000 000 1 000

COMPAA 2 000 000 1 000

COMPAA 3 000 000 1 000

ENTIDAD

Cdigo de valoracin1. ltima cotizacin 2. Valor nominalTITULARESINMACULADA AZCONAJUAN TREVIJANO

CDIGO CUENTA VALORES

EXTRACTO DE CUENTA DE VALORES


BRKER

Este tipo de cuentas estn a disposicin de todos los clientes de cualquier entidad nanciera nacional, si bien hay otros intermediarios que tambin realizan este tipo de operaciones por Internet: son los denominados brkeres online que mayoritariamente operan por internet o por telfono, careciendo en la mayora de los casos de

ocinas fsicas. Ello redunda en unos menores costes tanto para las empresas que actan como intermediarias como para los clientes.


A la hora de elegir entre un brker, una entidad nanciera o un brker online deberemos valorar las comisiones que vamos a tener que

afrontar en la operacin de compra o venta de acciones.

COMISIONES


Es importante leer todos los datos relativos a las condiciones particulares de cada uno de los contratos, ya que as podremos optar por la mejor opcin y comprobaremos la enorme competencia que hay entre diferentes intermediarios. La mayora de las comisiones

suelen tener una parte ja y otra variable dependiendo del volumen de dinero invertido en la compra de acciones. Veamos las principales

comisiones que se cobran, teniendo en cuenta que los importes pueden variar signicativamente de unos a otros.


BRKER

TIPOS DE COMISIONES

CORRETAJEEs la comisin de mayor cuanta. La cobra nuestro brker cuando realizamos una operacin de compra o venta de acciones. Suele tener una parte ja y otra variable que depende del volumen de

dinero invertido en acciones.


CANON DE BOLSAEs la comisin que cobra la Bolsa en la que cotizan los ttulos por usar su plataforma de contratacin. En Espaa, la empresa privada Bolsas y Mercados Espaoles (BME) es la que se encarga del funcionamiento y operatividad de la Bolsa. Al igual que el corretaje, tiene una parte ja y otra variable en funcin del volumen de dinero invertido en acciones.


COMISIN DE LIQUIDACINEs una comisin por recibir o entregar los ttulos, si bien es la de menor

cuanta de las tres. Es la comisin que cobra Iberclear, que es la empresa encargada de intermediar en la compra o venta de acciones,

de transferir los ttulos entre diferentes personas fsicas o jurdicas.


Adems de estas tres comisiones, que slo se generan cuando realizamos una compra o venta de acciones, suele haber otras

comisiones que son cobradas con periodicidad por parte de nuestro brker. Las principales seran las siguientes:

COMISIN DE MANTENIMIENTO DE LA CUENTA DE VALORESEsta comisin se genera por el hecho de tener una cuenta de valores abierta. Sera similar a la comisin de mantenimiento de una cuenta bancaria en una entidad nanciera. Cada da ms, la mayora de los

intermediarios burstiles no cobra esta comisin.


COMISIN DE CUSTODIA DE VALORESEsta comisin se devenga cuando tenemos acciones en nuestra cuenta

de valores. Garantiza que nuestro intermediario burstil cuidar de nuestras acciones.


TIPOS DE RDENES

A la hora de realizar la compra o venta de acciones hay tres formas principales de solicitar la ejecucin de la operacin:

ORDEN LIMITADAEsta orden limita el precio al cual estamos

dispuestos a comprar o vender una cantidad de acciones. En el caso de este tipo de orden

podemos indicar al brker la validez de la orden, hasta una determinada fecha. Con esta orden nos

garantizamos el precio mximo al que vamos a comprar o el precio mnimo al que vamos a vender,

pero desconocemos si se realizar puesto que puede que las acciones no se siten en el nivel al

que nos interesara realizar la operacin.


ORDEN A MERCADOConsiste en mandar la orden de compra o venta de un nmero de

acciones al precio que est cotizando en ese momento la accin en el mercado. Por ejemplo, si queremos comprar a mercado, el precio lo

marcar el ms bajo posible de los vendedores y se ir ascendiendo en el precio hasta completar el volumen solicitado en la orden. Por lo

tanto, si bien no controlamos el precio al que compramos las acciones, nos garantizamos que la orden se realizar completamente.


POR LO MEJOR Es similar a la de mercado, dado que no se ja ningn precio en la

orden, pero limita su ejecucin al mejor precio encontrado, proporcionando cierto control sobre el precio al que se ejecutar la

orden ya que evita bien la escalada en los precios de compra, bien el descenso en los precios de venta.


Vemoslo con un ejemplo:

Inmaculada ha odo o ledo que la empresa Neumticos DRO tiene buenas perspectivas de futuro y decide realizar una compra de 100

acciones para lo que dispone de 1.000 ms un resto que ha reservado para las comisiones de la operacin.

DRO


Actualmente el precio es muy alto ya que cotiza a 11 /accin, por lo que si introduce una orden a mercado tendr que reducir el nmero de

acciones a comprar y no tendr ningn control sobre el precio de compra de cada accin.

11

10

ACCIN

DROACCINDRO


Para evitar comprar las acciones disponibles ms caras, podra introducir una orden por lo mejor, lo que, por lo menos, garantizara

estar comprando exclusivamente al menor precio disponible.

11

10

ACCIN

DROACCINDRO

ACCINDRO


Finalmente, si Inmaculada quiere garantizar que comprar a 10 /accin, deber introducir una orden limitada a travs de su intermediario burstil de 100 acciones a 10 /accin y asignar un

periodo de validez; dos das, por ejemplo.Si en el plazo de dos das, el precio de la accin baja a los 10 , su

orden se ejecutar y por tanto adquirir 100 acciones de Neumticos DRO por las que habr desembolsado 1.000 . A este coste habr que

aadir las comisiones correspondientes explicadas anteriormente corretaje, canon de bolsa y comisin de liquidacin.

10 ACCIN

DROACCIN

DROACCINDRO

ACCINDRO


Pero si el precio permaneciese durante ese plazo de dos das por encima del precio que Inmaculada ha jado,

la operacin no se llevara a cabo.

11

10

ACCIN

DROACCIN

DROACCINDRO

ACCINDRO


RENTABILIDAD DE LA INVERSINUna vez realizada la inversin, cmo calculamos la rentabilidad de la compra de acciones? En este clculo, deberemos tener en cuenta las posibles fuentes para recoger benecios derivados de las acciones.

Vemoslo con un ejemplo en el que, para mayor simplicidad, obviamos las comisiones y la scalidad a las que est sometida dicha

rentabilidad.


Juan compr 50 acciones de la empresa Ascensores Cable en enero de 2011 a 20/accin, por lo que invirti un total de 1.000 (50x20).

Durante los meses de marzo de cada ao ha recibido 1 por cada accin en concepto de dividendos.

En abril de 2014 decide vender las acciones a un precio de 24/accin, por lo que ha ingresado por esta venta 1.200 (50x24).

ACCIN

CABLE50 20 X ACCIN

CABLE50 1 X ACCIN

CABLE50 24 X

ENERO 2011 MARZO 2012MARZO 2013MARZO 2014

ABRIL 2014


Por tanto, el resumen de la operacin es el siguiente:

Ingresos por la venta de acciones: 1.200 Dividendos 3 aos: 3 aos x 50 /ao: 150

Coste compra de acciones (Inversin inicial): 1.000

Rentabilidad Bruta = Ingresos + Dividendos Coste

1.200 + 150 1.000

350

Ingresos por la venta de accionesDividendos 3 aos: 3 aos x 50 /ao

Coste compra de acciones (Inversin inicial)

Rentabilidad Bruta =


En trminos porcentuales = (Rentabilidad Bruta / Inversin Inicial) x 100

Rentabilidad Bruta 350

Inversin Inicial 1.000 x 100 = 35 %


En Espaa este tipo de inversiones est regulada y supervisada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta entidad vela

por el inters de los accionistas, garantizando que se cumple la legislacin vigente en materia de transparencia de la informacin y vigilancia de los mercados para evitar situaciones como el uso de

informacin privilegiada.

CNMV


CONSEJOS TILES

1Es importante conocer la cantidad de dinero que vamos a destinar a la inversin en acciones. Ha de ser un dinero que no necesitemos a corto plazo, ya que la inversin en bolsa normalmente suele ser ms rentable a medio y largo plazo y existe cierta probabilidad de prdida (en funcin del activo seleccionado).

2Antes de realizar la inversin, el asesoramiento es fundamental: hoy en da la mayora de los brkeres online dan cursos de iniciacin para adentrarse en el mundo de la Bolsa.

BROKER

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 5. T Y TUS OPERACIONES EN BOLSA AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Activos financieros: denominacin genrica que se usa para las inversiones en empresas (acciones), ciertos derechos sobre inmuebles (ttulos hipotecarios) o derechos de suscripcin preferente, entre otros. Se definen por su liquidez, riesgo y rentabilidad.

Dividendo: es la retribucin que recibe el accionista cuando la empresa decide repartir una parte de los beneficios entre los titulares de las acciones.

Junta de Accionistas: es el rgano principal de una empresa encargado de la toma de decisiones clave para el futuro y el buen gobierno de la sociedad mercantil.

Brker o intermediario:es el encargado de dirigirse al mercado y ejecutar las operaciones por cuenta del cliente en tiempo, en forma y en las condiciones pactadas. Asimismo, tiene la funcin de custodiar los valores que tengamos en cartera.

Comisiones: es la remuneracin que obtiene el brker como prestador de servicios a sus clientes; entre ellas destacan la comisin de ejecucin y la de mantenimiento. ENLACES DE INTERS Seccin del inversor de la CNMV Seccin de publicaciones de la CNMV Preguntas y respuestas sobre la proteccin al inversor Bolsas y Mercados espaoles La Bolsa virtual


Leccin 6

Las cuentas pblicas y tus inversiones

FINANZAS PARA MORTALES Las cuentas pblicas y tus inversiones

Nuestras decisiones como ahorradores estn relacionadas y se ven afectadas por la evolucin de las cuentas del sector pblico. Para entender esto un poco mejor, vamos a revisar algunos conceptos que

hemos visto en otros captulos

CUENTAS PBLICAS

CUENTAS PBL

ICAS

CUEN

TAS P

BLICAS


Al hablar de los impuestos ya vimos la importancia de mantener equilibradas las cuentas del sector pblico para poder nanciar, y as

garantizar, los bienes y servicios que se proveen al conjunto de la sociedad.


Resulta extremadamente difcil para los responsables de las cuentas pblicas anticipar con exactitud cules sern los ingresos obtenidos

por las fuentes habituales principalmente, los impuestos, y prever cmo reaccionar cuando los ingresos efectivamente obtenidos estn

por debajo de los gastos realizados.


Adems, existen proyectos grandes, como la construccin de infraestructuras, que requieren un esfuerzo continuado en el tiempo y obligan a buscar formas alternativas de nanciacin. Con las cuentas

pblicas ocurre lo mismo que en cualquier hogar: se necesita nanciacin para afrontar gastos extraordinarios como la compra de

un electrodomstico, de un vehculo o de la vivienda habitual.


Cuando analizamos el papel de la bolsa de valores, vimos que sta haca de mediador para atraer recursos hacia inversiones productivas a travs de activos nancieros, lo que permita unir a los ahorradores con las empresas y los gobiernos necesitados de fondos para poder

realizar sus proyectos a corto, medio o largo plazo.

FINANZAS PARA MORTALES

T y tus operaciones en bolsa


Pero hay formas de nanciacin alternativas a los impuestos, como por ejemplo los precios pblicos y la emisin de deuda.

Los precios pblicos son cantidades pagadas por servicios prestados y de solicitud voluntaria como el precio que pagamos por entrar a una piscina

municipal, por ejemplo. Tienen poco potencial recaudatorio.

PISCINA PBLICA

ENTRADA DA

BONO MENSUAL

adultos > 4.45 menores > 2.70

adultos > 32 menores > 20


Por medio de la emisin de deuda pblica, el Gobierno ofrece a los inversores una rentabilidad por el uso de sus recursos, como cuando cualquier ciudadano solicita un prstamo a una entidad nanciera. Su potencial recaudatorio o capacidad de endeudamiento vendr dado por la cantidad de inversores que sea capaz de atraer. Como ocurre

con cualquier activo nanciero, la nanciacin que obtenga depender de la rentabilidad que ofrezca, del nivel de riesgo asociado y de la

liquidez que pueda presentar en el mercado secundario.


La rentabilidad ofrecida suele ir vinculada, en general, con el nivel de riesgo asumido por el inversor o ahorrador.

En este caso, el riesgo cambia en funcin de cul sea la evolucin econmica, poltica y social del pas.


Por ejemplo, ante la existencia de conictos sociales o inestabilidad poltica, la rentabilidad ofrecida por el Gobierno para nanciarse mediante deuda deber ser mayor. Al contrario, en perodos de

bonanza econmica y estabilidad poltico-social el Gobierno podr nanciarse pagando menos intereses.

situacin econmica

y estabilidad poltico-social

rentabilidad ofrecida

situacin econmica


rentabilidad ofrecida


Otra dimensin que afecta a la rentabilidad ofrecida es el plazo de vencimiento. Tambin se ve afectada por la coyuntura econmica.

As, en periodos de estabilidad econmica, poltica y social se suelen hacer ms emisiones a largo plazo, mientras que en periodos

convulsos las emisiones a corto plazo tienen un peso relativo mayor.

situacin econmica


situacin econmica



Veamos el caso de las economas pertenecientes a la Eurozona:

Estados de la Eurozona (18)

Estados de la UE que tienen la obligacin de unirse a la Eurozona (8)

Estados de la UE con una clusula de exclusin (2)

Estados de fuera de la UE que utilizan el euro mediante acuerdo (4)

Estados y reas de fuera de la UE que utilizan el euro sin un acuerdo (2)


Desde la creacin del Euro, en 1999, todos los pases que lo adoptaron se comprometieron a compartir una serie de instituciones en comn. El

Banco Central Europeo (BCE), por ejemplo, recibi el mandato de liderar una poltica monetaria comn que pretenda, entre otras cosas,

proporcionar una mayor seguridad a los inversores potenciales. De esta forma, muchos pases europeos, entre ellos Espaa, consiguieron

durante muchos aos de bonanza econmica unas mejores condiciones de nanciacin y el inversor no exiga niveles diferenciados

de rentabilidad dentro del rea monetaria.

BANCO CENTRAL EUROPEO


Con la crisis, esta percepcin cambi y empezamos a ver rentabilidades muy dispares para cada pas. Desde entonces, el

seguimiento de la evolucin de la prima de riesgo un indicador que compara las rentabilidades exigidas a un pas como Espaa, respecto a

otro de referencia, Alemania ha sido general en todas las esferas econmicas y sociales.

PRIMA DE RIESGO JULIO 2014

+ 467

+ 142RENTABILIDAD DEUDA ESPAA

RENTABILIDAD DEUDA GRECIA

RENTABILIDAD DEUDA ALEMANIA

RENTABILIDAD DEUDA JAPN 70

0


DEUDA PBLICA

deuda pblica

deuda pblica

La liquidez de la deuda pblica de un pas tambin guarda relacin con el volumen existente de deuda pblica de ese pas en el mercado

secundario. Una economa grande emitir ms deuda y, por lo tanto, existir un mercado mayor donde es factible encontrar potenciales

compradores o vendedores.Por lo tanto, de acuerdo a este criterio, las economas pequeas encontrarn, en trminos relativos, mayores dicultades para su

nanciacin mediante emisin de deuda, y su capacidad de endeudamiento ser menor.


No hay que olvidar que la decisin del inversor depender tambin de la informacin existente acerca del estado actual y de la evolucin esperada del pas en el que est interesado. Existen organismos

internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo (OCDE), la Comisin

Europea (CE) o el Banco Mundial (WB) y agencias privadas de calicacin crediticia como Standard & Poors, Moodys o Fitch que

publican peridicamente informes relativos a cada pas o regin.


MECANISMO DE ASIGNACINLa deuda pblica se asigna normalmente mediante subasta. Es decir, el

Gobierno anuncia una emisin de deuda con un vencimiento determinado. Los inversores interesados se suscriben estableciendo la rentabilidad que les gustara obtener. Finalmente, se asignan los activos

a los inversores que han solicitado una rentabilidad menor, hasta conseguir el volumen de nanciacin necesario.


EL CASO ESPAOLEn nuestro pas, el organismo encargado de las emisiones de deuda

es el Tesoro Pblico. Sus emisiones se agrupan principalmente en tres tipos:

las letras del Tesoro, que son emisiones con

vencimiento a corto plazo, hasta 1 ao

y las obligaciones del Estado, que tienen un vencimiento a largo

plazo, ms de 5 aos.

los bonos del Estado, que tienen un vencimiento

a medio plazo, de 2 a 5 aos

obligaciones del Estado

> 5 aos

bonos del Estado

2- 5 aos

letras del Tesoro


Todos estos productos nancieros se pueden contratar desde 1.000 , en mltiplos de esta misma cantidad.

En la actualidad, los productos disponibles en Espaa son:

LETRAS DEL TESOROLetras del Tesoro a 3 mesesLetras del Tesoro a 6 mesesLetras del Tesoro a 9 mesesLetras del Tesoro a 12 meses

BONOS DEL ESTADOBonos a 3 aosBonos a 5 aos

OBLIGACIONES DEL ESTADOObligaciones a 10 aosObligaciones a 15 aosObligaciones a 30 aos


Una vez contratados, cada inversor tiene la opcin de venderlos de forma anticipada en el mercado secundario o esperar al vencimiento

para recibir la rentabilidad contratada.

venta anticipada

VENCIMIENTO


En el caso de las letras del Tesoro, al tratarse de valores a corto plazo, su precio en el mercado secundario suele ser ms estable, por lo que

suponen un menor riesgo para el inversor que pueda necesitar vender estos valores antes de su vencimiento.

LETRAS

DEL TESORO


EN RESUMEN, este tipo de inversiones presenta benecios potenciales para los

ciudadanos por distintos motivos:

1Se consigue obtener rentabilidad

para los ahorros.

2Se contribuye a la nanciacin de

los bienes y servicios provistos desde el sector pblico.


3Constituyen un mecanismo de control de la actividad de los Gobiernos

puesto que fomenta que lleven a cabo su actividad de forma responsable y con un mayor grado de transparencia.

GOBI ERNO


CONSEJOS TILES

1Mantente informado de las noticias relevantes respecto a pases o regiones donde tengas inters en invertir.

2Es importante acceder a la informacin disponible pero tambin discriminar el impacto que pueda tener cada informacin en la economa. En la prensa pueden encontrarse anlisis de expertos en las distintas reas.

3Si bien el nivel de riesgo en este tipo de productos nancieros es menor, la rentabilidad no est garantizada y el precio en el mercado secundario puede llegar a ser voltil en pocas difciles, por lo que conviene no usar recursos que podamos necesitar.

T Y TUS DECISIONES DE AHORRO E INVERSIN MDULO 2. LECCIN 6. LAS CUENTAS PBLICAS Y TUS INVERSIONES AUMENTA TU VOCABULARIO FINANCIERO

Deuda pblica: es un mecanismo de financiacin del sector pblico que busca bien corregir desajustes presupuestarios a corto plazo, bien financiacin para proyectos de calado a largo plazo.

Prima de riesgo:es eldiferencial de rentabilidad de la deuda pblica de un pas respecto a otro que se usa como referencia Alemania en la Eurozona. Normalmente se expresa como la diferencia porcentual de las dos rentabilidades. Por ejemplo, si los bonos del pas A tienen una rentabilidad del 4% y los del pas de referencia del 2%, la prima de riesgo es del 2% o de 200 puntos bsicos, donde el punto bsico es la centsima parte del 1%.

Agencias de calificacin crediticia: son agencias privadas e independientes, principalmente anglosajonas, que combinan toda la informacin existente para asignar un ranking a los distintos pases. Estos rankings son analizados por los inversores por lo que condicionan su posible inters en la adquisicin de las emisiones de deuda pblica de los distintos Estados.

ENLACES DE INTERS Pgina del Tesoro Pblico Boletn del Mercado de Deuda del Banco de Espaa Gua de los productos de renta fija (CNMV)


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