Metsä BoardOsavuosikatsaus Q1/2016

• Vakaa markkinatilanne

• Metsä Boardin kartonkien toimitukset

ennätyksellisen korkealla tasolla

• Liiketulos edellisen vuosineljänneksen

tasolla

• Käyttöpääoman kasvu heikensi

liiketoiminnan rahavirtaa

• Tase pysyi vahvana

• Katsauskauden jälkeen Metsä Board ilmoitti

käynnistävänsä tehostamisohjelman

Husumin tehdasintegraatissa

Q1 20162

Olennaista vuoden 2015

ensimmäisellä neljänneksellä

Q1 20163

• Käynnistysvaihe hieman jäljessä alkuperäisestä

aikataulusta

• Vaaditut laatutavoitteet on jo saavutettu

• Ensimmäiset toimitukset Yhdysvaltoihin ovat jo

saapuneet perille

• Tavoitteena on myydä 200 000 tonnia uutta

taivekartonkia vuonna 2016

• Taivekartonkikoneen 400 000 tonnin

kokonaiskapasiteetti odotetaan saavutettavan

tämän vuoden loppuun menneessä

• Muutos paperitehtaasta kartonkitehtaaksi on

valmis

Uusi taivekartonkikone

Husumissa käynnistettiin

helmikuussa

Q1 20164

Paperitoimitukset vähenivät suunnitellusti ja laskivat

liikevaihtoa

*) ilman kertaluonteisia eriä

36 28 35 37 43 47 55 35 35

7%

6%7%

7%8%

9%

11%

8% 8%

0%

5%

10%

15%

0

10

20

30

40

50

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Liiketulos*Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta

21 20 27 32 32 40 48 30 30

4% 4%5%

6% 6%

8%

10%

7% 7%

0%

5%

10%

15%

0

10

20

30

40

50

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Tulos ennen veroja* Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta

501 494 514 499 526 522 498 462 436200

300

400

500

600

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

LiikevaihtoMilj. euroa

• Husumin vähäiset tuotantovolyymit

uuden taivekartonkikoneen

käyttöönotosta johtuen (↓)

• Markkinasellun hinnan lasku (↓)

• Kannattamattoman paperituotannon

vähentyminen (↑)

• Kiinteitä kuluja ja poistoja siirtyi Non-

core operation -segmentistä

Paperboard -segmenttiin (↑) (↓)

Q1 20165

Husumin investointiohjelma ja vähentynyt paperintuotanto

merkittävimmät tulosajurit ensimmäisellä vuosineljänneksellä

0

10

20

30

40

Q4/2015 Paperboard Non-coreoperations

Muuttoiminnot

Q1/2016

Milj

. euro

a

35 35

-9

+9

EBIT-silta Q4/15 vs. Q1/16ilman kertaluonteisia eriä

191 197 210 203 204 213 224 224 227

112 110120

111130

141 137 131 142

0

60

120

180

240

300

360

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Taivekartonki Ensikuitulaineri

Q1 20166

Kartonkitoimitukset jatkoivat kasvuaanKeskimääräinen vuosittainen kasvu 2011–2015 on ollut 9%

1 000 tonnia

Huom! Ei sisällä tapettipaperitoimituksia

4,8

6,4

9,1

11,3

8,3

0

2

4

6

8

10

12

2012 2013 2014 2015 Q1/2016

%

Husumin investointiohjelma näkyi kannattavuudessa

Sijoitetun pääoman tuotto%, ilman kertaluonteisia eriä

Q1 20167

Liikevoitto-%, ilman kertaluonteisia eriä

Tavoite yli 12% lähtien vuodesta 2017

3,6

5,2

6,8

9,0

8,0

0

2

4

6

8

10

2012 2013 2014 2015 Q1 2016

%

61 60 6551

42

16% 15% 16%13%

11%

-2%

1%

4%

7%

10%

13%

16%

0

20

40

60

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

0

100

200

300

400

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

• Tasainen liikevaihdon kehitys

• Liiketulokseen vaikuttivat negatiivisesti

– Matalat tuotantovolyymit sellussa ja taivekartongissa Husumissa

– Sellun markkinahinnan lasku

– Kasvaneet poistot

– Kiinteiden kulujen siirtyminen Non core-segmentistä

• Sellun välitystoiminta Sappi Oy:lle lopetettiin. Vaikutus 2016 liikevaihtoon on noin 60 miljoonaa euroa. Ei vaikutusta 2016 tulokseen.

Q1 20168

Paperboard-segmentti Q1/2016

Liikevaihto, milj. euroa

Liiketulos, milj. euroailman kertaluonteisia eriä

Liiketulos, M€

Liiketulos, M€

Liiketulos-%Milj

. euro

aM

ilj. eru

oa

-3,2 -3,4

-1,3

-8,4

0,2

-3% -3%-2%

-17%

1%

-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%

-18

-14

-10

-6

-2

2

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

0

50

100

150

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

• Paperien toimitusmäärät laskivat

15 000 tonniin (Q4/2015: 65 000 ja

Q1/2015: 156 000)

• Liikevaihto laski 18 miljoonaan euroon

• Selvästi pienemmät poistot ja kiinteät

kustannukset paransivat segmentin

tulosta

• Metsä Board arvioi, että jäljellä oleva

paperintuotanto loppuu kokonaan

vuonna 2016

Q1 20169

Non-core operations -segmentti Q1/2016

Liikevaihto, milj. euroa

Liiketulos, milj. euroailman kertaluonteisia eriä

Milj

. euro

aM

ilj. eru

oa

Liiketulos, M€

Liiketulos, M€

Liiketulos-%

• Valuuttakurssimuutoksilla oli vähäinen vaikutus liiketulokseen ensimmäisellä

neljänneksellä

• Päävaluuttojen suojausaste on 3-6 kuukautta

Q1 201610

Valuutta ja herkkyydet

Altistumiset valuutoittain

Vuotuinen valuuttapositio 1,1 miljardia euroa

63 %27 %

7 % 3 % USD

SEK

GBP

Muutvaluutat

10 % valuutan vahvistuminen euroon nähden vaikuttaa

Metsä Boardin vuotuiseen liikevoittoon:

Valuutta 2016 (ennuste)

USD, $ +60 milj. euroa

GBP, £ +10 milj. euroa

SEK, Ruotsin kruunu -30 milj. euroa

Valuuttaherkkyyksien vaikutus

konsernin liiketulokseen ennen suojauksia

Q1 201611

Käyttöpääoman kasvu ja investoinnit vaikuttivat

negatiivisesti kassavirtoihinMilj. euroa

-19

92

51 74 33 56 93 66

-22

-24

78

46 56 9 8 45 8

-76

19

114

157

198

250

214

256 247

193

-37

57

110155

188

119 118

70

-15

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Liiketoiminnan kassavirta Vapaa kassavirta, neljänneksettäin

Liiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk

Q1 201612

Vahva tase

Omavaraisuusaste, %

33%

41%39%

47%44%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2012 2013 2014 2015 3/16

73%70%

51%

32%

42%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

2012 2013 2014 2015 3/16

Nettovelkaantumisaste, %

625 597 427 333 412

3,4

2,9

1,81,2

1,5

0

1

2

3

4

0

200

400

600

2012 2013 2014 2015 3/16

Nettovelka, milj. euroa

Nettovelka/ käyttökate

Nettovelka, milj. euroa

Nettovelka/ käyttökate

• Q1/2016 bruttoinvestoinnit olivat54 milj. euroa (Q1/15: 24) japoistot 23 milj. euroa (Q1/15: 26).

• Kunnossapitoinvestoinnitvuosittain 40–60 milj. euroa.

• Pääasialliset kasvuinvestoinnit2016:

– Husumin investointiohjelma:40 milj. euroa (tot. 170 milj. euroa)

– Ekstruusiopäällystyslinja: 23 milj. euroa (tot. 38 milj. euroa)

– Metsä Fibren biotuotetehdas: 25 milj euroa*

Q1 201613

InvestoinnitMilj. euroa

*) investointi omaan pääomaan

0

30

60

90

120

150

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E

Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot

• Investoinnin kokonaisarvo 170 miljoonaa euroa

• Kokonaisvaikutus vuosittaiseen liiketulokseen 50

milj.euroa, alkaen vuodesta 2018

• Sellun ja taivekartongin vähäiset tuotantovolyymit

2016 ensimmäisellä vuosipuoliskolla

Q1 201614

Husumin investointiohjelman

vaikutukset

• Ensikuitukartonkien kysynnän odotetaan pysyvän

hyvänä

• Metsä Boardin kartonkitoimitusten odotetaan

kasvavan edellisestä vuosineljänneksestä

• Q2 kannattavuuteen vaikuttavat:

– Husumin uuden kartonkikoneen käyttöönottovaihe ja

taivekartongin alhaisemmat keskihinnat

– Huoltoseisokkien suurempi määrä Q1 verrattuna

• Kokonaistuotantokustannusten arvioidaan

pysyvän vakaina

Q1 201615

Q2/2016 Näkymät

Metsä Boardin liiketuloksen, ilman

kertaluonteisia eriä, arvioidaan

pysyvän vuoden 2016 toisella

neljänneksellä jokseenkin samalla

tasolla kuin vuoden 2016

ensimmäisellä neljänneksellä

Q1 201616

Tulosohjeistus

Q2/2016

• Q1/2016 tulos oli edellisen vuosineljänneksen tasolla

• Liikevaihdon odotetaan kasvavan toisesta vuosineljänneksestä lähtien

• Kartonkien toimitusmäärät olivat ennätyskorkeat

• Suomen kartonkitehtaat täydessä tuotantovauhdissa

• Uusi taivekartonkikone Husumissa käynnistyi helmikuussa, laatutavoitteet saavutettu

• Markkinatilanteen odotetaan pysyvän vakaana

Q1 201617

Yhteenveto

Liitteet

Q1 201619

Tunnuslukuja Q1/2016

Q1/16 Q4/15Muutos

Q1/16 vs.

Q4/15Q1/15

Muutos

Q1/16 vs.

Q1/152015

Liikevaihto M€ 436 462 ↓ 526 ↓ 2 008

EBITDA, ilman kertaeriä M€ 58 60 ↓ 70 ↓ 283

% liikevaihdosta % 13 13 13 14

Liiketulos, ilman kertaeriä M€ 35 35 43 ↓ 180

% liikevaihdosta % 8 8 8 9

Tulos ennen veroja, ilman kertaeriä M€ 30 30 32 ↓ 150

Tulos per osake € 0,07 0,07 0,09 ↓ 0,39

ROCE, ilman kertaeriä % 8 8 11 ↓ 11

Bruttoinvestoinnit M€ 54 61 ↓ 24 ↓ 178

Operatiivinen kassavirta M€ -22 66 ↓ 33 ↓ 247

Q1 201620

Taivekartongin ja valkopintaisen kratflainerin hintakehitys

Euroopassa 2009 – Q1/2016

Lähteet: Pöyry Management Consulting ja FOEX Indexes Ltd

EUR/ ton

Taivekartonki Valkopintainen kraftlineri

Q1 201621

Sellun hinnan kehitys (PIX)

2010 – Q1/2016

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

1050

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

1050

Lähde: Foex Indexes Ltd

Havu, USD

Havu, EUR

Lehti, EUR

Lehti, USD

USDEUR

• Other operations -segmentti sisältää kuluja,

joita ei ole allokoitu

liiketoimintasegmenteille, kuten

konsernikulut ja valuutan

suojauslaskentakulut

• Keskimääräinen kustannustaso on noin 5

miljoonaa euroa per vuosineljännes

• Tuloksen vaihtelu johtuu pääasiassa

suojauslaskennasta; Q1/2016

suojauslaskennalla oli vain pieni vaikutus

segmentin liiketulokseen

Q1 201622

Other operations -segmentti Q1/2016

-14

-9 -9-8

-7

-15

-10

-5

0

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Liiketulos,

ilman kertaluonteisia eriäMilj.

euroa

Q1 201623

Käyttökatteen (EBITDA) kehitys,ilman kertaluonteisia eriä

6252

62 6170 73

81

60 58

12%

11%

12% 12%

13%

14%

16%

13% 13%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

Milj

. e

uro

a

Q1 201624

Nettorahoituskulut laskeneet tasaisesti

47 56 39 32 5 3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

0

20

40

60

2012 2013 2014 2015 Q1/16

Nettorahoituskulut, milj.euroa

Keskimääräinen korko, %

Milj. euroa %

Milj. euroa Q1/16 Q1/15 2015

Rahoitustuotot ja -

kustannukset-6,5 -7,2 -28,6

Nettovoitot ja -tappiot

valuuttakurssimuu-

toksista1,6 -3,8 -3,4

Yhteensä -4,9 -11,0 -32,0

Keskimääräinen

korko, %3,7% 3,8%

Q1 201625

Velkarakenne ja likviditeetti31.maaliskuuta 2016

Velkarakenne,

yhteensä 694 milj. euroaLikviditeetti,

yhteensä 447 milj. euroa

Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 31.maaliskuuta 2016 oli 2,3 vuotta.

63 %22 %

15 %Likvidit varat jasijoitukset

Luottolimiitti

Nostamattomateläkelainat

32 %

29 %

23 %

11 %5 %

Joukkovelkakirjalainat

Lainatrahoituslaitoksilta

Eläkelainat

Rahoitusleasingja muut lainat

Muutlyhytaikaisetlainat

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1/2016

Q1 201626

Standard&Poor’s nosti Metsä Boardin luottoluokituksen

luokkaan BB+ ja näkymät positiiviksi

Moody’s

Standard & Poor’sBB+ | Ba1

Vakaa

Positiivinen

BB | Ba2

BB- | Ba3

B+ | B1

B | B2

B- | B3

CCC+ | Caa1

CCC | Caa2

Q1 201627

Omistusrakenne 31. maaliskuuta 2016

Osakkeet,

% (osakkeita yhteensä 355 512 746)Äänet,

% (ääniä yhteensä 1 037 530 115)

42 %

20 %

17 %

12 %

5 %

2 % 2 %

Metsäliittoosuuskunta

Ulkomaat*

Kotitaloudet

Julkisen sektorinorganisaatiot

Rahoitus- javakuutuslaitokset

Voittoatavoittelemattomatyhteisöt

Muut yritykset

62 %14 %

10 %

7 %

4 %

2 %1 %

Metsäliittoosuuskunta

Julkisen sektorinorganisaatiot

Kotitaloudet

Ulkomaat*

Voittoatavoittelemattomatyhteisöt

Rahoitus- javakuutuslaitokset

Muut yritykset* Sisältää hallintarekisteröidytLähde: Euroland