MERCADO DE VALORES PERUANO - siicex.gob.pe · imprecisa sobre operaciones de intermediación en el...
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MERCADO DE VALORES
PERUANO
Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educación y
Difusión
Supervisión
Regulación
Mercado de
Valores
Mercado
Primario
DINERO
VALOR
MOBILIARIO
Mercado
Secundario
DINERO
Fondos Mutuos Fondos de Inversión
Patrimonios Fideicometidos
Estructura del Mercado de
Valores
SMV
Emisor Inversor Inversor
Clasificadora de
Riesgo
Agentes de
Intermediación
Estructurador
Agente colocador
Oferta Pública
VALOR
MOBILIARIO
Valores Mobiliarios
Diferentes niveles de riesgo, rentabilidad, liquidez
Diversas alternativas de Inversión
DINERO Inversor Inversor
VALOR
MOBILIARIO
Mercado donde se negocian
promesas financieras
Participación (Acciones Comunes,
Acciones sin derecho a voto, Fondos, etc.) Deuda (Papeles Comerciales, Bonos
Corporativos, Bonos Titulización, etc.)
Contingentes (Opciones)
Tipos de Acciones
• Comunes
– Parte alícuota del capital de una empresa
– Derechos Económicos
• Dividendos
– Sus derechos son residuales
– Derechos Políticos
• Voto en junta de accionistas
• Preferentes
– Usualmente tienen preferencia para recibir dividendos
• La mayoría de caracteriza por pagar un dividendo fijo.
Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
www.conasev.gob.pe
Colocaciones OPP (Millones de US$)
Monto Colocado OPP
al 30 de Junio de 2011
US$ 703 millones
(aumento de 16.4% respecto a
similar periodo de 2010).
MERCADO PRIMARIO
Colocaciones en el 2011: (Ene-30Jun )
6 empresas financieras, 10 no financieras y 2 titulizadoras.
57% en moneda extranjera.
32% de bonos a plazos mayores a 10 años.
80% de las colocaciones a largo plazo tienen una clasificación AAA.
98% de las colocaciones a corto plazo tienen una clasificación 1+, 1 ó 1-.
Los fondos mutuos adquirieron el 27% del total colocado, seguido por los bancos (18%)
y las compañías de seguros (16%).
Monto Inscrito OPP
al 30 de Junio de 2011
US$ 2 659 millones
(disminución de 4.5% respecto a
similar periodo de 2010).
1,119
828
1,451
1,248
1,4741,565
1,670
1,412
1,711
1,236
604703
0
300
600
900
1,200
1,500
1,800
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11
B. de Titulizac. B. Subordin. B. Hipotec. B. Corporativ. B.A.F. CDN ICP Total
Divulgación de Información Relevante Objetivos
“Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de información veraz, oportuna, suficiente y clara.”
ASPECTOS ECONÓMICOS
ASPECTOS FINANCIEROS
ASPECTOS LEGALES
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES
LIQUIDEZ
SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
RIESGOS
RENTABILIDAD
Rol de SMV
Atributos de la
Información
Veracidad
Integridad
Lenguaje simple
y explícito
Disponibilidad
Igualdad condic.
Estándar
Oportunidad Confiabilidad
Facilidad de
Acceso Uniformidad
A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de
los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.
Rol de SMV
Divulgación de Información Relevante
Mercado sustentado en la confianza Prohibiciones:
Efectuar transacciones ficticias (no se produce una real transferencia de
valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes, o aquellas
efectuadas a precios evidentemente distintos a los de mercado).
Variar artificialmente los precios.
Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores por medio
de cualquier acto, práctica o mecanismo fraudulento o engañoso.
Uso de información privilegiada.
Divulgar directa o indirectamente información falsa, tendenciosa o
imprecisa sobre operaciones de intermediación en el mercado de valores.
Rol de SMV
Agentes de
Intermediación
Provee servicios, sistemas y mecanismos adecuados
para la intermediación.
Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.
Sistema Electrónico de Negociación ELEX (dic. 1995)
Mecanismos Centralizados de Negociación: Rueda de
Bolsa y MIENM
Se dedican a la intermediación en el mercado de
valores: Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades
Intermediarias de Valores.
Deber de diligencia y lealtad con sus comitentes.
Principales Partícipes del Mercado
Secundario de Valores
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario
Tienen por objeto principal el registro, custodia,
compensación y liquidación de valores
(representación mediante anotación en cuenta)
En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos
de operaciones: Operaciones al contado y operaciones
de reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no
masiva.
Las ganancias de capital se encuentraron exoneradas
del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de
2009.
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario
Principales Partícipes del Mercado
Secundario de Valores
Contactarse con SAB
Registrarse como Cliente (datos)
Acreditar Identificación
Se le asigna un numero de registro (RUT) en Cavali S.A.
Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio,
tiempo de vigencia de la orden)
Orden genera una propuesta (ELEX)
Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Día
T)
SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación
A los 3 días (T + 3) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de
valores adquiridos
¿Cómo invertir en la BVL?
Operaciones en la BVL
Operaciones: Contado Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.
Vendedor
valores
dinero
Comprador
Hasta 3 días
útiles
después
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B. A S.A.B. B
Operaciones en la BVL
valores
Dinero (1080)
Reportado
(Deficitario)
valores
Garantías
Dinero (1000)
Primera
operación
Segunda
operación
Reportante
(Superavitario)
Operaciones: Reporte
Reportado Reportante
Implica la realización de una operación de compra y, posteriormente, una
operación de venta entre el reportante (agente excedentario) y el reportado
(agente deficitario).
Operaciones en la BVL
Operación Day Trade Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma Sesión de
Rueda.
Valores neto
Dinero neto
3 días útiles
después
Vendedor Y Comprador X
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B. A S.A.B. B
Comprador Z Vendedor X
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B. A S.A.B. C
Operaciones en la BVL
Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling) Venta de valores que el vendedor no posee o que será liquidada con la entrega de valores
obtenidos mediante un préstamo de valores que se liquida después de la realización de la
operación al contado y hasta su liquidación.
Compradores Vendedor X
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B. A S.A.B. B
Vendedor o
Prestamista
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B. A S.A.B.
Op. Compra
o Prestamo
Posterior
Garantías
Valores neto
Dinero neto
3 días útiles
después
Operaciones en la BVL
valores
Dinero
Prestamista
valores
Garantías
Dinero
Primera
operación
Segunda
operación
Prestatario
(Deficitario)
Operación de Préstamo (Valores)
Prestamista Prestatario
Comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del T + 3, y una
simultánea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y
especie de valores y a un precio determinado.
Operaciones en la BVL
Operaciones en el Exterior
CAVALI
Registra los
Valores a
Nombre del
Cliente
Agente liquidador
del exterior (DTC)
Orden Compra
Entrega Póliza
Extrabursatil SAB local
CAVALI
Bolsa del
exterior
Agente del
Exterior
Liquidación
de Operación
Ordena
Compra
Operaciones en la BVL
Bolsa de Valores de Lima
• Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Acciones más líquidas y de mayor capitalización
también incluye a empresas extranjeras (son en total 34
acciones, de las cuales 14 corresponden a empresas
mineras).
• Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL),
– 15 acciones más negociadas del IGBVL (5 de ellas son
de empresas mineras).
Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
www.conasev.gob.pe
Rentabilidad Bursátil (Var. % de los índices)
Índice IGBVL
Al 30 Junio 2011:
-19.2%
Var Var Var Var
Al 30.Jun. 2011 2010 2009 2008
Lima IGBVL -19.2% 65.0% 101.0% -59.8%
NewYork Dow Jones 7.2% 11.0% 18.8% -33.8%
Buenos Aires MERVAL -4.6% 51.8% 115.0% -49.8%
Sao Paulo IBOVESPA -10.0% 1.0% 82.7% -41.2%
Colombia IGBC -9.2% 33.6% 53.5% -29.3%
Santiago IPSA -2.7% 37.6% 50.7% -22.1%
México IPC -5.2% 20.0% 43.5% -24.2%
Londres FTSE 100 0.8% 9.0% 22.1% -31.3%
Frankfurt Dax Index 6.7% 16.1% 23.8% -40.4%
Madrid IBEX 35 5.1% -17.4% 29.8% -39.4%
Tokio Nikkei 225 -4.0% -3.0% 19.0% -42.1%
Shanghai Shanghai Composite -1.6% -14.3% 80.0% -65.4%
Fuente: Bloomberg.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.
BOLSAS INTERNACIONALES
Comportamiento de los Índices Bursátiles
Ciudad Índice
-2%
18%
75%
52%
29%
168%
36%
-60%
101%
65%
-1%
-19%-6%
15%
81%
54%
25%
188%
31%
-60%
92%
43%
-8%
-19%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
-
9,000
18,000
27,000
36,000
45,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-1030Jun-11
Va
r. %
Ín
dic
es
Índ
ice
s
Var. % IGBVL Var. % ISBVL IGBVL ISBVL
Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Monto Negociado
al 30 de Junio 2010
S/. 13 432 millones
(aumento de 119.2% respecto a
similar periodo de 2010)
www.conasev.gob.pe
Monto Negociado (Millones de S/.)
MERCADO
SECUNDARIO
10,509 9,957 7,852 8,430
12,026
20,625
38,810
23.014
16,838 18,685
6,127
13,432
160,867
102,628
122,726
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11
Cap
itali
z. B
urs
áti
l (M
ill.
US
$)
Mo
nto
Neg
ocia
do
(M
ill.
S/.
)
Préstamo Bursátil MIENM Op. de Reporte Inst. de deuda Capitalización (En Mill. US$)
2009 2010 2011
54.1 49.0 106.6
Fuente: CONASEV.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.
Monto Promedio Diario NegociadoMillones de Nuevos Soles
Al 30 de Junio
Costos de Transacción – Acciones
Operaciones en la BVL
Comisión SAB (Libre) 0.5% a 1%
Retribución BVL 0.0825%
Fondo de Garantía 0.0075%
Fondo de Liquidación 0.005%
Retribución CAVALI 0.065%
Contribución SMV 0.05%
IGV 18%
Haga un seguimiento permanente de
la evolución de sus inversiones.
Siempre debe recurrir a las sociedades
agentes de bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos
autorizadas por SMV.
Recomendaciones al Inversionista
Usted es quien decide donde colocar su dinero
de acuerdo con su propia evaluación de la
información que se encuentra a su alcance y
sobre el comportamiento futuro del valor.
Una mayor rentabilidad se encuentra asociada
por lo general a un mayor riesgo y la
rentabilidad pasada de una inversión no
asegura que esta se repita en el futuro.
No se deje influenciar únicamente por la
información publicitaria sobre las elevadas
rentabilidades registradas en la bolsa:
Infórmese sobre las características del valor en
que esta invirtiendo, evite sorpresas o malos
entendidos.
En la medida de lo posible busque diversificar
sus inversiones.
Recomendaciones al Inversionista
http://www.bvl.com.pe
Links de Interés
Recomendaciones al Inversionista
http://www.smv.gob.pe
http://www.cavali.com.pe
SMV