Mercado de Títulos Públicos e Operações de Mercado Aberto no ...

57
1RWDV7pFQLFDV GR %DQFR&HQWUDOGR%UDVLO 1RWDV7pFQLFDV GR %DQFR&HQWUDOGR%UDVLO 1~PHUR -DQHLURGH 1~PHUR -DQHLURGH 0HUFDGRGH7tWXORV3~EOLFRVH2SHUDo}HVGH0HUFDGR$EHUWR QR%UDVLO±$VSHFWRV+LVWyULFRVH2SHUDFLRQDLV Carlos Hamilton Vasconcelos Araújo

Transcript of Mercado de Títulos Públicos e Operações de Mercado Aberto no ...

�������������

������������� �����

�������������

������������� �����

�����������

���������

��������������

���������

��������������

���������������������������������� �������������!������� ������"�!�������#���$�����������������

Carlos Hamilton Vasconcelos Araújo

�������������� ������� ���� �� ���� ��������� ������������� �����

���������������� � ������� �� �

��������������� ������������� �����

��������������� ������������� �����

��������������������������������������������������������������������������������������������� ������������� �������������� ���������������������������!"���#

����������

�������������� ���������������������� �����������

�� �������� � ������ ��� �� �������� ���� ���� �������� � ������� ����� �������� �� ����� ������� �� ������� ��� ��������� �!!�"

��������� ���� ��� � �����

����� ������� �� �����#��� #��� $�%��$�$� &� '��� (� &� ������ �� &� )��*���&$��� &� �+� $�%������,� -����� ./0!0!!01&2!!� &� ���*��� 3#45�������� 3/�5� 1�1&(�/64, 3/�5� 1�1&�(62

��������� � � ��� ���

������������ � ��� �����7�����"������������ ��� ������ ��� ���� ��� �� ���� � ��%���� ������ �� ���,�������"�� ��� ��� ������ ���� � ����� �� 8������ �9������� :� ������� ������"������������ ��� �����������"

;� 7*���� 3&5� ������ ���� � 3�20!&065� ����� �� ����� �� ����� �������<�� �� ��������� �� �� 8�����"=�%���3 5�������>������������3�20! 065��������������������������������������<�����������������8���������������� ����������� ��� ��,���� ��&����� ��� ��&���<?���"

)<������� �<��9?����� ������ ��� �� ������ ��� <�� @��� ����������� ���� ���<��������� �� �����������"

���� ���� ����� �� ������� ��� ������ �� 9�A������ �� ������ �,�����<� �� ����� ������� �� �����"

���������� ��������� ��������������������� ��

)���� �� $���� $���� #����)��*���&$���� ��� ��%���� ���������� 3/�5� 1�1� 3""""5� � � �1!��� �1!��� �1!(�� �1!1�� �1!6�� �1!/$�$� &� '��� (�� B��� ������ ##C !.!!� 22�(160!!01&2!!� &� ���*��� 3#45 4=D 3/�5� (��� 216(

E�������� 7���� FFF"%�%"9�<"%�)&���� ��"�����G%�%"9�<"%�

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

����������

��������������� ������������������������������������������������������������������������������������� �����!�����!��� ���� ��"�#�������"� ����������$��� ���#�� ������������������ ��%���������"��������������������%�������&�������������������"�#��������&�����'�������������� ���������������'��������� �(�)���������������&�������������������"�#��$������"�����������*��������������#������"���������������������������������(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

������������� ������ ������������������������������������������ �������������������������������������

��+,-.�/�0),�-��1�.�-���,-.��+�23-

������4���������*��"���5���&�������"��!����#�����!�� ��������������6�����7"�����&�����������������������������������������������������(�8������������������5������������������������� �������� 9������������"����������������������6��������'��(��������������������������������*������$����9�������!��:���������� �����&������7"���������6����������9�� ;�:�������!�� 9����������"�������������� ;�:�����&��<��������������������:���$��� ��&���������.����;��&������������������������;���:������&�� ����������������6�����&������(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

�������

�� �������� ������������������������������������������������������������������������������������������� �

� ������������� ������������������������������������������������������������������������������������� �

�� �����������������������������������������������

���������� ������� ������������������������������������������������������������������������� �!

"� ��������#������������������������$���������������� ��������������������� �%

&� ��������������������������������������������������

'�����(������ �����������������������������������������������������������������������������������

!� )����������*+�����������*������������+��� �����������������������������

,� �������*������������*������������� ��������������������������������������������� �

%� �����-������*������������� ������������������������������������������������������� !

�� .���-��������*������������ ������������������ ������������������������ �/

�/� 0������������*�����������������������

����������������� ���������������������������������������������������������������������������� �

�/���1����*�����2��� �������������������������������������������������������������������� �

�/� �1�3����������������������������� ����������������������������������������� �,

��� 04�*��������������+�������������������������������� ������������ ��

�����1���4������������������������4��� ������������������������������������������ ��

��� �1���4��������������������5�6��4������*���7�*����

������* ���������������������������������������������������������������������������� "/

�����1���4��������������������5�6��4������*���7�*����

������*�8���������*�����9 ���������������������������������������������� "�

���"�1���4��������������������5�6��4������*���7�*����

������*�8�������������*�����9 ��������������������������������������� "

�����#������������7�+����� �������������������������������������������������������������������� "&

:��4��� ��������������������������������������������������������������������������������������������������� "!

:��4���� �������������������������������������������������������������������������������������������������� &&

:��4����� ������������������������������������������������������������������������������������������������� &%

:��4���; ������������������������������������������������������������������������������������������������� &�

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

������������� ������ ������������������������������������������ �������������������������������������

��+,-.�/�0),�-��1�.�-���,-.��+�23-����

�����������

-�"����!��������� ��������5������'����������������������!�!�������������"�����������������������������������������������������9���&������7"���� �����������!�������������!�����������������!�������9�������$��� 9��&��������(����5�������$�����������������*��������������&�� ���������������6���������������������(

���������������� �����������!�!���������� 9��(�������������������������������!�#���%�������������������!�!������������������6������7"����&��������������� 9������������"�����������(�������������������"��������������� ���������������$�������*��� �����&������7"�������������!�����6������7"��������������"��������������������(������������*�������������������&��<�������������������������$��� ��&��������������� 9�������6����&������(���$������ ����&������������������'!����������9�������6�������������"������������������������������'!������ ����9������ �6�������������"�������������������(���$������� �������������"��!������������"�������������������������'�����������������'��(�����*���� ��������!�������������&�� ��������������������������"���(����������� ������ 9������������"��������������������������!������%����$�������'���(�����!��� ����������������9�����&���������6������7"��������5������ (������� �����������*�����������������!���&�� ��������������������������&�� ������6����(�=������������7������� �����*�����&�������$����������������������������� �������������������������6������7"�����&������(

�� �������������

��,���>(?@?�����AB���������"�����B@C>��������������BDE�����������������������"�� ������&�������������������������6��������'������� 9����������

�� ����������� �� ���� ��� �� ����������� �� ����� ������� �� �������� �� ��� �� ������� ����� ��������� ���� ������� �

��� �� ������������� �������� ������� ����!��"�� ��#����$%����������������� ��#����$%��� ��&���� ��'������

�� ����� ������� �� �������

(� #� ������ ��������� �� ���� ����� ��� !�������� ����)����� �� ������%��� �������� ��� ���� � ��� �� *�+���� ,������ ,��-

.� ������� '�!���� ,�"��/������� �� ������ 0������� 1�"�� �� 1-����� 2�� ������ 3� �� ��� �������� �� ����� ������� �

������� 3� ���� ��� ���� ������ ����)4���� �� ����������� � �� ������ ���������� ������ �����������

5� ����� ������ ���� ���!��!� ��� ����������� ���� ������ �� ������ 60�$%��� �� ����� ������7�

��������������� ������������� �����

��

��!��������6������7"�����&�������������������������#������������ 9�����������"���(��������$F<���������������������������������"��5��5'���������*��$�������������������������$�����������������������!�� ���������"���������&����������!�� ��������������6������7"�����&������(

��������������������������B@CD������� ��:����������&��G����������������!�����6!����7"����&����������������!������������"��������������������������������������������������#������������������:������ 9������$��������� �����!�"����%����$���� ������6������7"����(���"�*����� �����6!���7"�������!��������������������������������������&�#�������������������������������!�������6����(������������������$������!��!��#������*���<���������������$������������������� ����!�������������6������7"�������������"�������������������!����&���������&��$F<����"���!��������:������������������"�����������&������� ����'������$�����������������������������'������������������6������! �����6!�������������� �(

���������'�������$���������������� 5����"������5��$�������$��������������� 9�������������������������!����&��������������������������������6�����B@CH����������������!�:����� 9������������"������"����$���������������4

�������������������������������������������&��#������������I�����������I�������I�����������I����������;

" ��������!������� 9������������������!����������������������������������!;

� ����� 9�������������"��!�5���������J�"������������K��$���������������������&����������� 9���������������'��(

�������������&�������%���������������$����!��������:����7���������������&������������ 9�������6������7"����������������������������!���������������������������������� �(��������������������&���<�������!���������'��&���������������&�#!���$��4

����!����"������������������$������L����"����������������������L��������������������;

" �!����������6��������������������������� ����!����������� ����������'5��������"�����������������������������������������������$������������������������������$��!���������������������������6����"��������� �(

������*����8������� ������������M!�����8��M ��&����������,���>(A?H�����BC�������#����B@C>����������-"��� 9���+�����'!������������������-+�� ������������������� ������'��(����������������M!����=������"���!�������������� ����������"�������������������"�����������6������7"����(�8�����������������'������������������ ������'������-+�������!����������

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

$����:�������������!���(�����������������������������������������������������$F����� ���� �� �� ���� ��� ������ �� ������ ��!������ ������ ����� �� �� ����������������������������� ��������������*��������������������!������&�����������#������!��� ���������������&�����������"�6����������������������������������!����'����&��������������������������������6!����7"����&�����(���������������������9������-+������%����� ������N>B����#9������B@C>�����������N?�"��#9������B@C@(

-"���!���������� ���������"�����������6������7"��������%���'������������"������������6������������������������������������������"������������������O��������������5�����&�������B@CP�������������������� 9�����������"�����������(��������������������������&������������������������������!�� 9��� ������������'����-+���� ��� ��� ������� ��� ���� ��������()�������������������������6�������������������������������&�� �������������������������!�!������������������������� �����������&�����������������������6������������!5������&��<�������6��������!������������!����������BQD����(

����6������B@HA���������9������-+�������������������&��������������������������������!������6����������9������,��������������������,�� ���AC?�����������(����,����&�������������������5,���B(DH@�����QB�������������B@HD���������������!��#����������������������������������>Q���������������!�����������������@B���BPQ�����(����&�� �����������������������������6�������!�������*�) ���,��������������������:������� 9���������J������"���K�������&��� ��J������������&�������K��$���&��������������"��������&������������� ������������������������!�����&'�������������������������������(������������ �����������,������$����������������������"�������������"������"�����������������������������6������7"������������(

��������������������!������������������������ ������6�������'������!������������������������������"��'������������������������'����������������������<����&�������������$����� ������*��<�����������#������������%���(�8�������������:�������$��������������6������7"��������������!����!�5��� ���� 9����6����� ��� $��� �� ��� 9��� ��������� "���� &���������������(�������������� ������!����������������������������������������������������������������������!�� 9���$���"���!��������������$���6"�������������������������������!��"��'���(

8� ����� �������� ���� ���-� �������� #.9*�� ��� ��)������ �� �����$"�� �������

:� ��������4�������� �� ����������$"������;<8����-�������� ���;=8�����#.9*����������������� �������������������

������� ��������� 1�'�

<� #� �������4>��� ��?=;� ���-� ������@��� �� ����� ������� �� ����� ��� �� ����%��� �� >9*��

=� A���� ���������� ���� �� �������� �� ���� �� �������� 6���� �� ��� ���������7�� ������%�4��� ��� �� ���� �� ����� ��

���� ���%�� ����������������B�������������������'��B����� ���������$"�������4��������� �� ���$%������C�����D����

��� ������ ��� ������� �� !�������� ���� ���� !�@�� ��� �����$%��� ������ �� ������� ��������4��� ���� �� ��������

�� ���B����� ���)����� ���� �������� �� ������ �� !� ��� ���� �� ����� ������� ���������� �� �B������ �E������� ����

���!� ���� ��� �� ������� �� ��������� �� ������� �� �� �� �� ��������!�� �������

��������������� ������������� �����

��

-�����#��������������&��������������6����������������!���������������� 9������������"������������������������ �������������������������������������������������"�������(����������������!�������� 9�����������"�������!��������������"������������ ������6��������'�����������������!��������������������$���������������&�������������������������������"���������������������������*��������������������(

���&���<���������� 9������������"���������������!������������!�������������������$F<��������������� ������*����������!����������������&��������������������������������������'�������6!����7"���(�)������������������!��������������&�� ��$��������������CD����������!��&�����������������!����'�������6������7"���������������'���!� �������������&���������������������'����������������!�(�����6�������������HD������"�����������6������7"�����#!���������������������������������������$������� 9��������������������������������������� 5����"������5��$���������$���6"���������� �����������������$������������� �����$�����(

R������������� �����,�����������������"��&������������������������ 9����$�������������&� �������<5����"������%��������%��(��������������'��������� 9���������$������&������������������������������#�$���(�����������������������������������!���������������"����4

�����"����������&���&�� ������6����;" �����"����������������������#�$��������&����(

-������������������������������������������6������7"��������"�������#��������%�����,����������������(��������������������������������� ������ 9�����!�!�����������6������������������������������"�������� 9�����������"���������!� ��������%����������������&�������������"���������������B@HB(���"���&���!�����&����������������������������"�����������"�������&���&�� 9��(

������� �����������������&����������CD�����6���������HD���������������&��������������6������7"�����$����*��������6���������� ��������!� �(����������������������������"� ����������!<�������B@H>��������������������������� �����������)������� 9������0������"���������� ������"����!�������������������������� �� �����&�� 9��������!��:�����%�������6������7"����(�����������������������B@H?����� ���&��������.������M������������%���L������������������������������������%������������&��<����������!��:���������!��������,���(

F� ����� �!����� �� ���B��� ���������� ��� �B������ ������� ��� �� �������� �� �����$%��� ��������� ���� �� ��)������ ��

�������$%��� ���������� ������!�� ���)4���� ���� �� ����D ��� ����D����� !� � ��������� ����������� ������ ����$�

������ �!���������� �� ���� ����� �� �B������ ���� � �� �� �������� �� ���� �� ��� �����$"��

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

������*������&����� ��������������������������:����� 9������6������7"���������B@HP����������.�����������������������������,�������������������$�������������"������������9���&6��������,���������6����������������(���������������5����������������"�������&���&�� 9��(����B@H@����������� ����.�����������������,�$��� �����������%����.���� ���������������$��� ��&�������������� 9�������������!�������,���������������������#�$���&����"�����6��������$��� ������������������(��������"������������.�������!��������,������������$���������Q>�#���������������'���:���$��� ������#�$����������� ��������������"������&����������������������������!��"��'��������������������������������*�������5��������"�����������������������������6���������#�$��������&����(

���������� ����,���>(?@?������"�� �����&���������6��������������������&������&�������.����������<������0���������������.��� ��$����*����!������������� �����B@>?������������#�0���'�����������0� (8�������������"������������������&�����*��������������������� �������0������"������������������������'!������������� �������"������������(��������&����$������������������������!���������� �������� 9�����������"����������������!���$������������������!��������6������7"�����&������������ ������6��������'��(

-�������5,��� QCA�� ��� QP���� &�!������ ��� B@CH�� ����&����� ����*� �������� ����������������������:����������������������� ��������������������������6!����7"����������(����������������,��������������BQ�����P����!��"�����B@HB������������������������������6����������*��� ������6�������'����"���!��������������"�������������0�(�����������������������������������&����������<��������������������������������6!����"���'�����������O����������������������������6��������������"�������������������������������!��!���������(

-������������&������������������������������'!�������������������� �����6!����"���'������������M!����=�����(�������������������������������������5�����������������9�������'��������6��������������"������������������������������$����������������������"���������������"�����7�������*��� �����&������7"����(����&�� ����������������������������5����������������"����� �����"����!�������6���������'�����&��������������� 9�������������4

����������6!����"���'���!������;" &���������������&������7"���������6���������(

;� ����� �������$"�� ���� �������� �� ����� ������ ��������$"�� 0� ������ ���� ������������ �� ���� ������� �<8�� ���� �� ���������

�� G�"�� ����� ������ �� �� �!�� ���� ������ �� �������!����� ����� ����� �������

��������������� ������������� �����

��

����������&��*������������������������������������"��������<���������� �����������������!���������������"����!����������������� ����������������"���� ������������������8�������������B@PC��������&����������!�!������������!�����������6�����&������(������%���������*�� )� �� ))������� � �*���<���� ��� ��������� ���&���� ������ ������ �6�������������!����������������"����������������������������������������������*����4

���������������������,������������������;" ,��������������������,�����=����������������;� ��������������������������������������(

S�����������#�����$���#'�&������� ������������� 9�������������&����������'��(�8���*�������������������������!��������6������������������������������������������� �������&%�����������������������$����������������������������!��������! �����*��������(�)�����������������!�����������6������7"�������������������'��������$����*�����!���������"����!������6��������'����������������&!���������������������������� �����6������7"����(

0��������#���������&������������������������� 9�������������&���������������������'���������������� 9��������6&�������������6�����������9������������������������������*�����!������"����!��&������L�����������6!���"���'���!���������&���������������&������7"���������6���������(����������������������������� ������&������������*���6���������������������������!����������������&���������������������������!�����������!��:��*��� ������6�������'��

��"������������������������"�������!��������� ����������������'����������B@PC�������������������J����0!�����K������������������*�����!�������������������������������������"�����������(�8�������������"����������"��������� 9���!����������������������*������������������������������������*�����G�"�����$���������!���������"������5������������!��������6����(�8�����������������!������������!�!����6�����������������%������!�����������&�������������������!��������������� 9�������������&����������������������'����I���"��(

���&�� ��������6!������������� 9������������$������&���������������������"�� 9�����������������������������������������������������!�����#����$������������'��������������6����&�������������������� 9��������� �������!�

�?� G�������������!��� ������"�� ���B������������������������������� ������������������ ��������������� � ��

����� ��� C��������!�� ����� ����� �� ����� � ��

��� �������4>��� (<5� �� >��� ���������� �(�

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

����������������&���������������������(�)���������M!����=����������!�!�����&� ������������������������&�����!���������"���(�����������BD����� ����B@PC����������@Q(>?Q�������.�����������������������.�� ��������������������������������"�� 9��4

������� �� ��� 9��� �������� ��� ���� �� ����� �� ����������������$�����������������&�������������'����&�������;

" ���������������"����������������������������������������<���� ��� ������� ��� ���������� �� &������������ �����������������������������������������!��������(

��&��������������������������������:���� ����.������������5�������������!� ������������4���*��� ����J����0!�����K(��������������J����0!�����K��������������!���*���<������������������������'���4��������������������������(���������������#����������������������&�����&���$�������������������&���������������&���������������� 9��������6����&����������6��������'��������"����������(

-��������������J����0!�����K��"�������*���<�����������������������'���������6��������!��������.���������6�����������������&��<���������!����������������&��������������"��������"������������������(�-��������@>(>>A�����BQ�������#����B@PH�����������������&��<���������������������0�����������=����������������B(B(B@PP�������"�� ������������������6!����"���'�����O���(������������������!��������'�������.��(

������'�������&� ���������������������������������������������7"����"������������������QDDD�&������������,��������������BDB��,�����+�����"�������=���� ��$����������������A>������������������������&��������������6!����"���'�������������?����������QDDQ(��������������!���������������������"��!��������������������������������"�����������!���������������������!������ 9�������������!��������6������7"��������������:����� �������6��������'�������"���������� 9�������������!��������6������7"�����!������������������6!����"���'���&������������(

=���������"��!����!����������!�� ��������������6������7"����������������������������� ������������"����!��$����!�������������������������������������������!������ 9�������6������7"��������$�����������!���������� �������������������������&������7"�������������!������6����&������(��������������5�����&�����������9���&�����������"��������#�������&������7"�������������!�����������������������&������7"�����������9�� ����!��������$����������������*�������� 9����������������!������&�����!���7"�����������������6��������6!����7"�����"���'���&������������������������������%������������������.��(

��������������� ������������� �����

�� ������������������ ��� �������� ��������� �� ������� �� ��������������

��������6����$��$���������&6���������6���������$��������!�������6������������������!����(������������ 9���&���������L�"����������������*�����������"���������!����������"�����7������������������������"���������!�����L�����&�<5������������������������������������������� ��&�������(�8�����!�����������&6����� �� �������� ���6�������� &����������������������������������� ����9���������������� ���� ��� ��� ���������� ��� ��� ��� �������� 9��� &�����������(

���������������������������!��������6������7"����������������������������������!��������������$��$������������ ��&�����������!�#"��������������(�-������!�!����������&��'������������������� 9������*������ ������'!�����������$�������������� �������������������!�!������"��������������(��������!�����*�����������������������������&�����7"��������������'��$������������ ��&�������������������������.������-&����87"����=��������������-&��" ����&�������"�����������������Q(HQH�����B>�����!��"�����B@@C��$�������������&������������.����(

���������������������"���������������4

���$��� ����������������������$��$������� �������������������������������������������� ��&����������������!�������������������J+����!�����'����,�!������������%�����"�����%�����:�1����L�����������K;

" ������������������������.�������������������������� 9���L�"�������������"�����7�����������������������������*�����������L�����������������������%�����.����(

)����������������������� 9���&�������������������������.�������������������������������"5����%�������������������������������!������������������ �����������(

+��������-&��"�����5���������������������������.�����$������������������������������������� 9����������������"��������������!�����������������&������7"�����&���������6�����&�������������������.����(���"��$��$����������� ��&��������$��������#������������%�����.�����������������"5����%�����������#"��������������-&��"���������������������������������������������$��������������6&���������#�������������(

���������� ���������������9����������������&������������������$�������!��� ����������������#���������7"����L������������!�������������"���������������.��;��������������!��������������"��������������������������1�������*��)���)) (

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

������������9�������6��������������������������������� 9����������"��������8�����A>B�����B>�������#����QDDD�����������$�����������&������7"�������!��������������� 9��������6&�����������!�������������$���4

�����������6��������$������������6����;" ��*����������$������"��;� ���5"����$������!�������&��<������������ ����!��������

����6������$������"��;� �����������!�������������$�����!�������������������������;� �����#������!��� �����������;& ��������$��� ��&����������������� �������� 9����������%��;� ���������������� �����������(

���"�����������$����������&�����7"����������5�������*��� �������������������������-&��"��������������������������&���4

������������� �&����� ;" ��� � #�'���� � ���!����� �� ��"�� ���� ���������� �� �������� 9��

������������� ��!�������� �������� �� #"�������� �&������� ��� ������ ��� ���� ������� ����������� ��� ���� ��� 9��� ����������������;

� ����������������������������� ����&�����7"���;� ��!��� ��������������������5�������6!������������������ 9��

�������������������������������� 9��������������(

��������#������������������������� ��#"���������������-&��"�������$����������������$������������$��!�����������&��������!��������6�������?D�������������������&�������� �����'����8O ���������������������������9�������6���������*��������"����������&�*������*��)���)) ������ ����$������������������������9�������6���������*��������"��������%�5&�*�����*��)���)) (�����������*������!���� ����!��������������������������������!�������������������6������!�!��������%��(���&�������'��������������:�&��������������&�� 9��������������"��������'�������!���&���������!�!��������� �(

-����������������� ������������������������������������ ������������������"���!������������������#����� ����������������!���(�������������<�������!��������� �������������������&���������������������������������� ������� �����'������� �����!��������� (���� ���$���������'*��������!������������ ����������������������"�������������������������������7�������������������������6!������&�������J����K��������$�������%������$�������������6���������������������!����������������������$��������������������������������(

��������������� ������������� �����

����"����)��)))������������������!����������������&��������������������������� ��������������!�������,�������������������������6���������������������������������!�������,�����=�����������������,=� (��������9�����,�����6���������*��������"����������&�*��������������������������� ����'���������$�����������9������,=����6��������*��������"��������%�5&�*���������������� �(��������������������������#�!��J����K���$�����G���������������������������������������������&����*��������"��������� � �������$������������6����(����5����&����������$�����������9��������� 7���������������������������������������"��� �������!������!���������� �����6��������������������(

���������� ������������������� ��!����������������

�����������&�����*����������������-&��"��������������������������������� �� ��&�� 9��� ������������ ��� ���� �� ������� !�������� ������&����������.������$���������������������&��<������������������������������������������������� 9���&��������(�8����� 9����������!����� 9���$��!���������&��<���������6������������������%���������%���$��������������� ������ �� .������ ��� �� ����� ��� ����%��� �� ��� ��"5����%��� ���$��������(�������������9��������������!�����������������������!����������6����������"�������"�*���������#��!����$�����������������������������������6����(

������������ ��������������������������������������

�������������������������������� !!"

���������#$�������"�!!!�!!!

�������"�%� !!"����������&����������� �%� !!"

�'��������

(�������

(����)������� ��*��+������ ,����������

���

,����������

���������

1 927,1582 15,79 20 20

2 927,1168 15,80 40 60

3 927,0755 15,81 40 100

4 927,0100 15,83 70 170

5 927,0020 15,83 70 240

6 926,9930 15,83 20 260

7 926,9890 15,83 70 330

8 926,9650 15,84 70 400

9 926,9599 15,84 20 420

10 926,9520 15,84 20 440

11 926,9269 15,85 20 460

12 926,9228 15,85 50 510

13 926,9110 15,85 20 530

14 926,9110 15,85 20 550

15 926,9104 15,85 10 560

16 926,9020 15,85 200 760

17 926,8980 15,85 50 810

18 926,8939 15,85 20 830

19 926,8820 15,86 200 1 030

Corte: 15%.

��������

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

������������ ���������������������������������������

������������������������������ ��!!"

���������#$������� %!�� !

������� �&��!!"����������'�����������%�&��!!"

�(��������

)�������

)����

*�������

��+��,������ -����������

���

-����������

���������

1 978,220000 15,29 30,00 30,00

2 978,221059 15,29 30,00 60,00

3 978,233999 15,28 10,00 70,00

4 978,234191 15,28 30,00 100,00

5 978,246999 15,27 20,00 120,00

6 978,247000 15,27 49,50 169,50

7 978,247325 15,27 49,15 218,65

8 978,253000 15,27 25,00 243,65

9 978,257832 15,26 50,00 293,65

10 978,260459 15,26 175,60 469,25

11 978,262923 15,26 30,00 499,25

12 978,268339 15,25 10,00 509,25

13 978,269655 15,25 1,00 510,25

14 978,273000 15,25 20,00 530,25

15 978,273595 15,25 30,00 560,25

Corte: NÃO HOUVE CORTE.

���������

������������ ��������������������������������������

������������������������������� � !!"

���������#$������� �!!!�!!!

���������%� !!����������������������� �%� !!�

&'��������

(�������

(����

)�������

��*��+������ ,����������

���

,����������

���������

1 99,8551 0,03 100 100

2 99,8543 0,03 100 200

3 99,8461 0,03 100 300

4 99,8381 0,03 100 400

5 99,8340 0,03 50 450

6 99,8335 0,03 100 550

7 99,8293 0,03 10 560

8 99,8266 0,04 50 610

9 99,8211 0,04 5 615

10 99,8149 0,04 10 625

11 99,8127 0,04 105 730

12 99,8106 0,04 50 780

13 99,8044 0,04 10 790

14 99,8023 0,04 50 840

15 99,8002 0,04 20 860

16 99,7961 0,04 10 870

17 99,7939 0,04 10 880

18 99,7921 0,04 150 1 030

19 99,7919 0,04 185 1 215

20 99,7800 0,04 10 1 225

21 99,7770 0,05 500 1 725

22 99,7761 0,05 150 1 875

23 99,7711 0,05 30 1 905

24 99,7510 0,05 105 2 010

Corte: 9,52%.

����������

��������������� ������������� �����

��

���$��$����������� 9������������������&��<������������������������$����!����������'�����������������������������������������6����(����������� 9�����"5�����������������&������ �������������������.������������������������������������5�#����������������"��������������������������������������$����#�����!�!������������(�)������������ ��������������������������"5����������!��������*�������������������!��������� �������������(

S������������������$����������������������������.�����"�������:������'�������������� ����(����������������������������� ��J�K�&������� ���������������"�� ������������������%�������������!��"��'���������"���������� ������ ��� ����%��� �� ��� �����!�� "��'���� ��� ��� �������� �� J�K�� ���� 7��������������������!����&�������� ����������5�#���&��'��(�������������9�������������������������������� ������������������"�������&��������������������(

O��������6�����&����������������������'�������$�������� ���������������������%����������"5����%�����!��!�������#������ �����������������������!�:���$��� ��&������������� �(�8������9������!�������$��� ��&�������������������������������������������������$������������������������!����������� �������������(

������������ ���$��������&��������������������J+����!��,�!�����������%�����"������%�����:�1����L�����������K����'���"���������������������������6������$������������������������������!�8O���!���;��������������������2����$�������������������������������������������;

" ������������ ���$��������&����"5��������������J+����!��,�!�����������%�����"������%�����:�1����L�����������K�������������$������'�!�����������"��'������"������!����$��!��������������6������$������������������������������!�8O����!��������������������6��������������"����������2����������������������"������������������������(

-��'�������8O����!���������������������9�������������$F<�����������������������!���� ��������������������6���������6������!�!��������� ���(� 8�� �6����� ��� �*� ��� ����"������� ���&�*��� � ��%���� ����� ��������#�������������������������-&��"��*�������������� ��&�����������&�� �������8O��������������������(�-��'�������!���&��������&��������"�����������&���4

���������5����8O���&��������$������������6�������������������$�����"�������&��������������������#�������������;

�(� ����� ����� ������ ���"�� ������ ��� ��� �� ���� �� �� !����� �� �!�� ������� �� ��������� ������������ ��������

�� ��������� �� ������$"�� ����� ����� ������� �� �������

�5� 1����� �)������ �� �G�� !� �� 1�$"�� ;�

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

" �����5����������������������������������"�����!���&��������*��������������������������������'���(

���&�������������!������6���������*��������"��������%�5&�*����������#��������������������������� 9���&�����������&�������������� ���������������������������!�������������������6���������������(�8�����#�����&�������������!������������������5�����������4

���������5������ ������!�������������������!���5���������������������������5�������*�����������������������������8O����6���;

" ���������5����8O�����$������������6��������������������5�����������������������������������!���&�����$��!�������&�������������������������������������'���(

-������������������!���������������������������!��������$��������������������������9�������6���������*��������"����������&�*���$����������9�������6���������*��������"��������%�5&�*�����$������������������ �����&��$F��������������������������#����� ����������������&�����7"��������� �$��������������������J������������ ���7������K(��!������������������������������!��������$���������������6�����$�����������������������������������������&�� ������������� ������������������ ������������������� ���7����������!������������������������� ���� �����$���������������&����7"�����������9���!������������ ���6���(�8��������������� ���$�������������"�������9����������J������������ �7���K�����$��� ��&�����������������������!����������&�������"����������%���� �L��������������9������!�����������������9����������(

���������� ����������������� ���������� �

�������������� ��������� ����� ��

������ � �����

���������

������ ������

����������

��������

�� ���!�

"������ ����� ���

��� �� ���!�

Prefixada Preço unitário, com seis casas decimais, e quantidade pretendida

Preço informado Multiplica-se o preço informado pela quantidade informada, truncando-se o produto na segunda casa decimal

Pós-fixada Cotação, com quatro casas decimais, e quantidade pretendida

Multiplica-se a cotação informada pelo valor nominal atualizado, divide-se o produto por cem e trunca-se o produto final na sexta casa decimal

Multiplica-se o preço de liquidação informado pela quantidade informada, truncando-se o produto na segunda casa decimal

���������

��������������� ������������� �����

��

"� �������������������������������������������������#�����$������

-������9�������6�������������������������#���������������������������'����������������������.� ��A��$�����!'��������� ����9������ �6�����������������.��(����������&���� ��������������������������������4

���!��� ���������������������������������������;" ����$��� ��&������������������!���������������9������!����

"��������������6��������������"�������������������$�������"������������J+����!��,�!������������%�����"������%����:�1����L�����������K����������������J.�"����������,�$��� �=�������K�������������;�����������������������������9���������������������������� ���������������������J+����!�,�!������������%�����"������%�����:�1����L�����������K�����"��������J.�"����������,�$��� ��=�������K(

�������5���$�����������9�����.��4

��������������!��� ������������;" � ���������� �� �� ������ ��� ����� ��� J+����!�� ,�!���� �

������%�����"������%�����:�1����L�����������K�����'������������������ ���������6�����������2�����������������(

%��&���������'(�����������'������ ����(���

���!��������������.��������������������������������������6���������!���$��������T������������������������6����(�8������������!��������������������������������������������"�����6��������!��������������$����!����������������� ������������(���$��������&����������9�����������$����&���������������.�������6����������������������������*������*�������������������&�����������"������������������������6������$����������������������������������������!�������"�������$��$����������� ����&����������%������(

-������������!�!�������'��&�����������������%�������������������������������������'��(������������������&������7"��������!�������$�������&��<��������6�������������������������%������������������"�������&������7"����������������$������6��������������6���������������������������$����������&�����������������%��(

8���������������������������'������������������������ 9������6������7"����4

�������$������#'�������� ������������������������������;

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

" $����������������!������6�����������������;� $����������������������6��������������������*������&����

�������9������!�����������������(

��&�������������������7����������������������������������6����������������������������(���� ��������,�������������� BDB� �,��� ��+�����"�������=���� ���������������&����������������&������7"��������!�����������������������!�������������������������5������&�������������6!���"���'���!����������������"������������������������������$�����������������������������(

����'�����"���!����*���<����������������&�� �����!����������&���!��������$��������������������������:��$���� 9��������������������������������(�-���� ����$���� ����!��������������� ��������� ������������!�������������������������� 9����������������������������'!�������������������(�����������'����������������������"����$�������6�������6!����7"����&�������*������������������������������������$��������'���������!��������!�������� �������������:����� �����6!����"���'��(

)���������'�����������'������������

����!������������������������������������������$���������������������"������������������������������������������ 9�����������"��(���������������������������6������7"�������!��������������������������&6��������6���������������������� 9�������6������7"����(������������������������������&���������"�����������������������������������������"���������������� ��&��������$���������������������������� 9�������������!��������6�����7"���������'�#"����������������������%��������������������������������������(

����������������������������� 9�������6������7"�������������������B@CD�����������������!��"������������������!�:����� 9�����������"�������$����������������������������������������������&��#������������I�����������I�������I�����������I����������(������������������&�'����������������'�������������!�������� 9�������������������!�������'���������*��������������$��!������������������ ������6���������#�����"������J�"�����������K�$����������������������&����������� 9���������������'��(

��&�����������B@CP��������������&������������������-+��������������������!������������!�� 9���������������'��(����������������������������������6!���:����������0���'���������������������������������� 9��&��������(����������������������!���������������������������6!��������������"���������M!����=�����������������������$�������7���������G�������!��������������6������7"����(������������������"���������������������

��������������� ������������� �����

��

$�����"�������������&�����������������������6������7"������������#������������%�����"������%�����:�!�����$�����!���������������������������(�����������+���� ��H@������������������#�0���'������������������C��������"�����B@CH�����QDU��������#�����������������������������6���������������$����#������������??U(

-������#�����������������������%�����������������6������7"����������!��$��������������!�����"����������������������������������������������!��������������(����������������#�����$���������������������������"������������"����������"��� ���������������������� 9���$������������$��������������'!�����������������������#!���������&����!����$���$��$�������"��������������������!�����������������'*��(

-����������7������������������������������������������6!���7"���������"�6���������������������������� 9���������������������'����������$��$�������������"���������!� �(������� ������������!�5�����������$����"����!������������� 9������������������!��������������������%��������6�����7"����(�������������������������������6�������������6������������������%����;�������������������������������������'���&��������������������������������������������������������������������&������������������������������������������������$���� ������6������7"����(����$��$��������������� 9�����������������&�����������������!����������������������6��������������� 9�������"��������������"����������!�� 9������������������� ������6������������������������!�������������� 9�������*���������(

��� &��� ��� ���� �����!������ ������ � ����������� �� �7���� ��������������������������6������7"������������!�'!���$�������������������������� 9����������������������(�8������!������"��������B@HQ������!���������������$������������������������%��������6������7"�����L������� L� &�� ��������� ��� ��"������� $���� � ������ ��� ������ ���!�� ���*�����!����������������������������������������������0���'��(�������� 9�������6������7"������������������������"����!������6��������'�������!�������������&��'����������������!���������� ��������������������������������"���������������� 9���&��������(�)�����$������������"����������������!�������������� 9��������������������������6������7"�������&���������������������������� (

����B@HP������������������������������������������������ 9��"���������������������������������#���������������������������������������$����������!�� �������������0���'�����������"��������*�����(��������������������������!����!6����������4��������$������������� 9�������#��������������� �����!�� �� ���#����#����������&�(��������������������*���������"��������������� �������� 9�������6���������!���$������!����������������(������������������������������!����������!����������������������&�� �������!�����������������&������������ �����������������!���������(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

���&��������������������� &������������ 9�������B@HP�� &�������������������������L�����9�����&���������6��������$��������������������"�������������������������(�����������'����������������#�������������������������!���������*���������������������� 9�����������!���:��$��������������������������'*��������"�������(���������� ���������������������������<������$���������������:�&�� �������� ���������������������������� �(�����"���������������!������������$��������$��$������������ ��&����������#����������������!�����������������������������!�����������$������������������� ������������������������!���<�������������������������(

������������������������������� 9���&���������L�"��'���������"��'���L����&��<����������������������:$��������������������������������������������������������(������%������*������������"��������������������������*���������4������������������������:���������G�"�;�����������:�������������"���(

��&�������"�����������������A(D?A�����D@�����������QDDB�����$������������� �����������������������������������������������������������"�������������$���������������������!��������������4

�������� ����������"�����������������!���������<��������6�������������������������������������������;

" ���������&��$F<����������������� 9�������6�����������������������������������������������&���������$���������������!�;

� ������������ ���!����$����"������������������ 9������������������������� 9������������"���;

� �����������������������������������������&����������<����$��������������������������&�������$���6"��������$�������������&�������;

� &�����������������������������������������&�� 9����"��������!���������������$�������"�������!������������� ����������������������� �������!��������;

& ����������� ��������'���:������� 9�������6�����������������������������������������������������������������T���(

-��������������$����������������������������� ��������'�����������&�������(�/��!����������G����$���������������������������������������������� 9���&����������"���!5��������������������������5�(����������!��������������������������������������!����������������!�� ������������ 9���&�������������"���������������"����!������������������4

!����������6��������������!������������������� ���������9���&����;" !����������� 9�����&�����!������������!��������6������7"����

��������������� 9�����������!�����������������'��;� ��������6������7"�����$������������ ��������������������;

��������������� ������������� �����

� �������&�������������������������������� ����������������%��������������������� 9������������6������7"��������������;

� ���������������!���������6������7"������������������������� �������������L�������&6����������������6��������&�����������*�����!���&����������!���������&�������(

�������5���������$�������������!������������!�� ������������� 9��&�������������7"����������!���������#�����(�������������������������G��������������������������������"��������������!����������#�����������������6�����������'*������������������ 9�������*���6�����$�������������������������������������$��������� ����QDDB�����&�������Q?��������� 9�����������(���5�������&����$���������������������$��$��������������������������*������������� 9�����$���������������������������������(

*��������+��� ��'������ ������

-�����������������������������������������"������������������!�!�� 9���!�������������������*����������������(�.������������#���������������!������������ ����B@@@����*��������������������������������������*�.�����L��*��������������������������� 9������&�������������������������������6������7"�����&�������������������������.�������&�������� 9�������������(

�����������������������#���!�� ������*���������!'�������������������������� ��� ��$������������&�����������������������"���������J+����!��,�!������������%�����"������%�����:�1����L�����������K���������������������!��"��'��� ������������������������������"������������������������������*����������(���������"���������������!��"��'����������J��$��������������K������'�!���������������������&��*���������������4

�����������������;" ��� 9�����"���;� ����#�������������%��������� 9��������������;� ��� 9����������������(

������$����&��*����������������������������������������!�"��'���(�)�����$������������������!��"��'�������������!�������!�����������5������������������ ���������������������"����������������� 9��$�������������������������������������������������������������������%�������������(

-�������������������������������������'!��������*���6��������%����O�������$���������������:�������������������(�����������������������'!������&���� ���������������6���������'�������"����"�����������������

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

�������� ����������!�����6��������������������(�8����*���6����&����������������"�� 9�����������������!�����������������������!��������!�� 9����������������������G�"���������������������!����������������������������������%������������O������������$��� ��&�������������������������������������������������!�"��'��(

��������������������� ���������������������#���������������������������!����������������"����������������������������!����������� 9���&��������(���������������������#����������#������������%����������%��������������"������%�����:�!������������"��'�����������������G��������������������%������"�!�����"�� �������� ��������"�������#�$��������������!� ���"������%����������������������� (��������������*��<���������5�����������$������������� 9���&�������������&�����������"�������������%�����:�!�������7"������6����������&���������������� ������������������*�������������������������7"�����(

-�������������&�*������������#�������������%�������������������������������������������#��!����$������%���������� �������:���������� 9�������������������� �����&��*�����������������������6���������#�������������$�����&��������������!���������#�������������������6�������"������(���������&����������$�����������������!����� �����&����������!��������#������������%������"�������&����������������������!��"��'���(����&�� ���������������!����� ��L��������#��������"������%�����:�!�����������6����������������&����������������PDU�L���"��������9�������"����������������� ������������!��&��*����������!�(

-���'��&�AE��������BC>����������� �����B@PP����������$����������"�������������*���O������������������������������(���������������������������!����������������������������������������������2������$�������� ���$���$������"����������������!�������������������� 9��(�-����������������������������������4���7"������$���������� 9������������������� ��&���������$������������������������������!��"��'�������������"��������������������������$�������7���������G���������&������� ������������2���(

����"��!���*��� �����!�������%�����������������������&���������6����&������������������������������������������ 9�����"����������#�������������%����������� 9��������������������������������������!��"��'���(�-�������������������!�����������!�� ���������������������������������� 9������$��������� 9��������$���������������!��"��'���������������������"������!�� 9������*����������������6��������(�/!������

�8� '�� ��B������� �� !����� �"�� 8:H� I��� ����� ������ ��D������ � !����JK� �� �:H� I��� ���� ������ ��D������ �� �� �����

�������$�J��/)�� �� �� �� ��������� �� ����������� ���?H������� ��D������ �� ���@��� ����� ���� ���������� ��� �

�B������ "�� ��� ������� ������ ������ �� ��������� � �� �� ��������� ��� �������$%���

��������������� ������������� �����

�������*�����!������$�����������6$��� ����*�������������$���6"��������������"�*;�����������'�������������� ���*�����!������$������������6$��� ��!���*�������������$���6"���������������������6!����������!�(�������������������������������� ����������� ����������!��"��'���������������������������9���������������������������������!�����������$���6"���������������(

�����������������������������������$�����������!�������6!��������������������������� 9���������%�����������%�����$������������������������ �������� 9��������������(���"���������������������'�����������6�������'�����"������������&��'���������(����*���<���������&���������������6�����'�����������6���������#���������������������&�����$������� �������%�����������%�������#����������������"������������������*��������(������������������&����������������������!��5���:���������� 9��������������������(������ 9��������������������������������������!��������"�����������$���6"������������������!��"��'�����������$���������������*��������������������!�������$���������������������������!���������(

���&�� ���������� 9�����������������������������'����������������������������������� 9������������"��������������������������������� �����6��������'��(�����������!������������������� 9������������"������������&���������"����������������������������!�� ����������������"�������6������7"����(���������������������*�������J������"���K���!�����������������������������#!���������'�������������'����$���&����������"���������&����(������&���������9�5������������$���&�����������������������6&������ �*������ ���������� 9���� $��� �������"���� ���!����� ���� �"������ ������� 9��(

�������������� 9������������"����������������%�������.����V)V��$�����������)��������������������������6��������6!����7"����������(�����������������������������������!�������������������*����������� 9���������������(���������������������������.�����VV���"������������������O���������������������������������������� 9������������"�����$������������6�������������� �������������� �����������'���� �������� 9����������������������#�������������%���������� ������*������(

��������.�����VV���&�����������&��������������� 9�����������"����������������������������$������������!�������������������������������&�������B@CP��$����������������&�������������������������������!�� 9��������������'����-+����*��������������������������������������(

���-+��������6����������*��������"�����������������6�������������� �����'�����'��������'��(����������*�������&�����!���'��������������� ���#�

�:� '��B����� ��������� � ����� B!� ���E���������������� ������������������ ��� ���������� �� ���:��(��<;5����� �

�� �L���� ��� ����� ������@��� �� ����"�� �� �� ���"�� �� ������� ���������� �� ��� � ���

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

!����$������������������%�����������*������������!�"����!�������� ����������!����&���������'������&��������(�������"��'����������"�6������������!�!�����������&�%���������������'������-+����$�������������������������#���������������%����(����������'����*��������$��������$��$������!�����������������'���&����������������������'����������������'�����������-+������&���&������(�.���������������'������&��'��������� 9������������"����&��!���������(�)��������#!�����������������������������������6������������6�����������������(���%��������������!�!���������"������������������������������O������&�����������,�������������������5,���B(DHD�����Q@(B(B@HD�������������������+���� ��B?D�����QQ�������#���������(

8�����������������,��������������"��!����!�����������������������'����"���������#����������!�!��������������������'���������������� �����"���������� 9������������"���(���!������������$��������������������������'������G�������,�������������������6�����$������������������!��������&��'��������� 9������������"���4����� ����������&�*�����*�) (�-���� �����������&�*��������������$�����!������������ ���,������$��$����!�����������������"����������������������"������$��������! � ���������� ���!�����������(����������������������������� ���$�����������������������������������������������L�J�&������$���K(

��&�������������������*�������� 9������������"�������"�������������������������������'�����������6��������'������&�� �����$������!�����������4

���#'���������"���!G�������������&��������������"�����*����������������;

" �������������������������������������������� ��!�����������*�������������"�������� 9��;

� ����������������������!���������;� ����������������&����������������������������� 9���&��������������

$��������������������%�����������%�����<����������������������:���������� 9�����������������������������!��"��'���(

)����������������������� 9������������"������&��������������������"�����������G�����������������������6��������'�������%*����� ������5��5'�������������$����������������������������������������!�� 9����������"��������6������7"����(

�<� ���� �������� �� '������ (M�� �� >��� 8�5:=�� ��������� �� ����� �������� :8�(:(�� ������ ���� �� �� ������� C��B ���

����������� ��������� ���� �� �!������ �������#.9*����������������������������$"�� ������������ ��0� �

�� N ��@�$"�� 9����������� I0N9J�

��������������� ������������� �����

��

,��-���+��� �����'������������������������������

������������'������������������������#����������&�* ������� �����*���������������� ������6���� �����*�������������������������������� ����$����������������!������������������$�����������!���������������������$��!�������������������$����������������������&�����'�� �����*������������������������������&����������������*��������(

�����%����������&����������������������������#���!�����������!���������������*��������(�������#�����������������"������:����������������4

�M!����=��������&����������������*������&� ����������������W���������8�� ��������������������)8�� ;

" ������������&�*��5�������������������"����!����������<���8�6����0���'������� ����"����������������6�������6&���������������*�.����;

� �����������������������������&������&��'���:�������9��������������(

���!����������������*������ ���������������L���������������������������������������������������L���������������������6!��������$�����(�����������������������������&��*�������������&�� �����!�� 9�������������������������������#�������������%�����"������������� �������� 9��������������G�"�������!����� ��������2�����������������(�/'�������&��*������'��������%����������!�� 9�����������"�������������������$������������&���������������!����&�����&��������(

���"��������&�� 9��������6!����������6!���!��������������������$���6"����������������������������!��"��'������������&�������������������!������� �����!�� 9���������������� ������������'��(�8�� ���� ������ ������!�� 9��������������������������������� 9���������������!������������ 9�����&�����!���(

���5���$��������� ������������&�����!�$����������������&��<���������'������&�����!���������������������������6�����"����������� �(�8����!���� ��� ��� 9��� ��� ���� ��� ��!����� ����� ��#������ ��� ��� 9������������ �������&��<��������6������������'�����������������������$�������������������!������������������6�������"��������������������&����� ��� ����� ��� ��� ��� &������ �� ��� �� ��!���� L� ������� �� ��!���(��������������"���!�5���$�������� 9������������������������������������������ ��������������������������������������������� ����"���(

�=� �� ������ ��D������� ��� �B������ ��C���� �� ����� ���� �� ����������� � �� �� ������� ���!� ���� ���� �� ��)������ �"�

�E������� �� �� ����������� � �� �� ����� ������� ��� �� 9������� *�������

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

-�����������������6��������������#�������������!�� 9�����������������9�����&��������������"����������������!�������������������������4

����� ����L���$���"����!���"������������������$���6"������������������!��"��'�����������������#����������������������6������������������������������������������ 9��������$��������$����"��&��������������������������(���������������������������������������&����������������"�����6!�����������!�������6!������������������&������������������������������������������������;

" ��� ����L����������������&������������������"����!�������������������*��������������6!������*�������������!������������������#���������������������������(

��� �����!�� 9��� ��&����!��� ��� ������ ��� ��������� !�� ��� 9��������������$����������!�� ��������������������������"�����6�����������&�����!�����������������������!���(�/!�������������������!�������������������4

�����������������������������'�$�������������������������������� �������������#��������������;

" ���������������������������'�$��������'��������5��5�����������!�� 9�����������������������6���$������������������� ���������&��<�����������7"������������9�������������!�(����������������������� 9����������������������������������"���5��5�������"������������������ 9��������������������������������!����$����������"����!�������������0���'���(

�������5���$���������� 9������G����������������0���'���"������&�������*������!���������&��<���������������������&��*�������������*��������������������������(�8����������������! �����*���������������������������������������������!��������6������������ 9��������������������������������$����������������������������� 9�����&����!�(�-���������6�����������:����� 9�����&����!��������������������������������!�� 9������"����!�������������������������$������������������!�������� 9����*�����!�����*����������������������������������������������������� 9��������������������6��������(

�F� *�� �������� ������� ��� ���� ������� �L����� ���"�� �� ������� ������� �� �����@�$"�� ������ �� B!��� ���C� �� ����� �

����� ��C����� ������B��������@��I�����1����J�-�������� ����������������O�������������- ��� �������������

�E������� �� ������ "�� ���� ���� ����- ��� �� ����!�$%��� �� ���� �� �������

�;� '� �� ���� �� �!����$"�� ������ �����L���� ����������� ��� ������@��� ������ ��� ���$��� �� ������������ ��� �� E����

��� �����$%��� ������!���

��������������� ������������� �����

��

=����������������� 9��������������������������������������*������������7�������� 9����$������������!��������������&����������������������������������������� 9������������"���������5������������#��������������������������*����������� �����������(

���������� ���������������9�����&���������������������"��������&��������������������������������� �����&������7"����(�8������ 9�����������������������������������"���!��4

�����&�� �� �"��� � ���� ����������� ��� �����!�� ��� ��� "��� ��������������*����������������6�������������������"����������������$�������!���������������������!������$����"��;

" ��������"���������!�� �;� ������������������������������ ����.������,�����)�&���

�����������,���& �������������������� ����������!��������6���� ���������������#�'����������������������������������������������*�������������������!�����&�������;

� ������ ��������������������������������������������&�� �����&�� ���������&��;

� ��� ���������;& ��!��� ����������������������������(

�.��/������������'����������������������������������������

������ ����������"����!�������������$������������������������������������������� ������6�����&������(��������������&���5���������� 9���"����*�����������������������������"������!��������(

�.��������'����0���

���������������������&��������5�����&�������*���������������<������$�������������������������&!�����������������������&��������"��������!� ��������������������������������������������"���������!� �(����������������������������������������������� ����&� ���������������������(������������������*�������������������������������*�$�������������������������������������������������������&��������"���������!� �(

���6������������� ���������5���$����������������&�������������������������������������������������������������$������������������<���������������� ������������������$����������!����������������%���������(���������������������6!���������$���$����������6!����������������<�������������������������������'���������������������������������'�����������&����(�8���������&�����������������������$������� ������������������������'������������&�������������'(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

�������������������.�����V1)))��&������������������������������$��������& ����6!�������������� ���������������������$��������$����������$��������������������������������������������������$��������������������������&��������"���������!� ����������'����� ��������(������������������������������������������L������������������������������$��������L$������������������������������������������������������������������������ �����<�� �����������������$��������������%��(�)��������$������������������ ����!�!����������������������������� ����������������������!���������� ����������&����(

����������#������������������������������������������������������&��������"������5������������������������6�$�����#�������'�������(������������������������������������������������������������������!����������4�����������!����������#���������������&������!����������������������������������&���� ;�����������������������!���������&��������������������������������������������������!������������&���� (

8������$��������������������������&�����������������5��5'�����������!��������������������&����������*����������$������!���������"������!���������������������'�!�'!�����������!���������+�������QDD?������+������QDDC(��������"����&���������������������������6����������������!��������������"��� 9��(�O��,������!������������>(>(QDD?������*���������������������������$�������������������������������������������������6������$�������+NB(DDD�DD(�-�����6���������������$��$�����6�����������������������������"��������������7"�������������������!��(

���������*�������*��������������������6����$��$��������������$��������������!�������������������'�����$�������������������������'��� ����&������������������������������� ������� 9��������������������������������7��������������������������������!��������(�����������������*���������$��!������� ������!������������������5��������������� ����������������������� ���������&������(

��������������������������������������������#9�����������������������������6!���#!���������� ������!�������������������������$��������&����������!���������������������������������������������'���(�������&����������������������"��������������������&�����������������������'����&��������������������� ��� ������� �� ����������� ���� ��� �������� $���� �������'��������&������������$��������(�������������$F<������������������"�������������������!�����������������������&��������!�!��������������������#�����������������������&������������!���������������!�(

(?� P� �������� �����!��� ���-� ����� ����� ����� ������ ���� �� ������ �� ������ ������ �� ��� �!���������� �� �� ��

������������ �$"�� ����� ����� �����������������C����� ���������������������� �������B ��� �������������!�

��������������������������������� ������@� �� �� ����� �@�������� ������ ���-������ ����� ����� ����� �� C����

���� �� ����� ����� ����� ��� ������� ���O����� ������� �������� � ����� �@� �������� �� ��!��� �� ����� �@� �������

��������������� ������������� �����

��

������������*���������������$����*����������� ���������������*������������� ������!�������������������&�������������&�������������!��������������&���4

���� �������!���������*��������������������&��<����������$����� ;" ���� �������!���������*������������!������������������!�!�����

������ ��&�������(

-�M�'&���B��������������B@(A(QDDB������ �����������*����������:!����"���!�����������"�����������������������������������������������%����������&�����������) ������������������0�������������=��������0X= ��(

��������

���"�����������������������������������#'�������������5����$����������!����� ������������ ��������6������������!������&����������������������� �(�=�*���!������&�������� ��������6�����$��!����������������!������&����������6�������*���������!����������������������!�����(�8���������&�*���������������������� ���&�� ����!����������!������&��(�-M�'&���Q����������������B@(A(QDDB������ ������������� ��������������%������,����������������.�����������������!�������������� �(

��������

������������������� ���������

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1 10 30 52 72 136 158 198 259 510Dias Úteis

Tax

a de

Jur

os (

%)

����������������� ������ ��������

600

650

700

750

800

850

900

950

180 203 223 260 323 513Dias Úteis até o Vencimento

Pre

ço U

nitá

rio (

R$)

(�� ��������� �� #�$%��� �� ������A� �� ������ Q ���� �� 9���� &- ��� �� ���D������ N�������������� ����� ������

�����$%���� ���������� ����R��SSS����������

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

����������������5�������*����������:�!����������������'!������������ ��� !��<���� ������(����������� &����������������� �������������$�������������������������!����!�!�����*����������������6���&��������#����������*�������(�������������������*����������������������*��:!����!'�����������6���&�����������6���������*��:�!����!'������������6�����(�����������������*�����������$������*����������$���������������������������$������!�� ������������:�!����������6���&�����(

-�������B�&��������6������*��������������������������������*�����(�8������������5���$��4��B ���*�J��K�������������*�:�!��������6��J��K;�Q ���*�J��K�������������*�:�!��������6��J��K;����A ���*�J���K�������������*�������������6�������������������������J��K�������J��K(

��� �����

�����������������������������������������������������������������

��������������������������

������������������������������

����������������������������������������������������������������

������������"��������#���������*����������:�!��������������6����������������������������&�� �����*����������������6��������������!���������$���������6�����&���������6����������������������������&���������6��������(�.��������������������������#'����4

��B�Y���� ��B�Y����� �Z���B�Y���� ���������������������������������������������B�Y���� ���������������������������������Z�[[[[[[[��5�B��������������������������������������������B�Y����

0��������������&���������������������������������������5��������������<���������������������������$��$�������������������������������������$����� (�������������!������������!�����&������$���������������������!��������������������������������*��������������������!'����������������������'����!������������������!������������$�������������5���������������������(�+����������������������������Q��������������*�!'������������6��J�QK�\�B�]��Q�]��A^4

�����5����*����������� ;" �������������� �������5�����*����� ������������������� �������!�

$������������J��K�������������J��K;

��������������� ������������� �����

� ��"���5���������������������\��B�Y���� ��B�Y����� ^�����#�����!����� ����*�������(

��� �����

����������������������������������������������������������

�����������������

�������������������������

������������������������������

���������������������������������������������

�������������������&������������#���������*���������������$�����7��������������$����������������6$�������������������������������������������������������������5������*�������������������������'!���(���������������������������#�����������������������*���������������!������� (�-�M�'&���A��������������B@(A(QDDB��������������������������������*�����������������"������������"��������������&�� 9������������������������M�'&���B�������������)������������0�X�= (

����������������������������������������

��&����������������������������!�5����������$���������� �������!����*��:�!�������������!��!����M�'&���B (������%��������5���$�����*�:�!������������������� ����������������%������*����������!�������������������� ����!�������������*����������!�����������6��&��������� (�)��������������*��!������������������� ������������������� �����*����������!������������������� ������!�������������*����������!�����������6��&��������� (���������$����������!���\�����^��\�����^���\�����^��������������$����������������������� ������������������������� ��� �������!����������������� �&���&��������� ����*������������������������ ����'���&�����:��*���������������� ()������������!�����*�����������!�������������������� �������!(

��������������������� ���������

15,00

15,50

16,00

16,50

17,00

17,50

18,00

18,50

19,00

1 23 45 67 89 111

133

155

177

199

221

243

265

287

309

331

353

375

397

419

441

463

485

507

Dias Úteis

Tax

a (%

a.a

.)

19-mar-2001

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

S�������������������������������� ������������'��&����(���!�����"���������� ��������������� ��#��!����$������������������&���������*��������������������!(��������\�B�Y���� �_�B^�������\��B�Y���� ��B�Y���� �Z���B�Y���� ^��&����!�������$���\����_���^(�8���������������&��<����������!��������������"���5���������������������������"������������������'������(�L������������������������������� ��L���������*������������(�5�������'�����!�����������������4�\����]���^(�1����5����������!�����������������������������������*��:�!������������������������������&������������ ������������������������ �����������������������������(�������'����������� �������!�$��������!����������������!����*���������:�!�������������6����������!�����*�������������������#'�������(

������������������ ������������������������������&�� �������!��'!�����������������*����4����*������!�����������(�8���*������������������������$����������J��K����!�����'�����*��!�������� ���&��������� ��������������������������� ������������������������� ��� ����������������������'������������(�.��������������������*������!�������������!�<�����������*����� ������������� ������!������������'����������(������%�������&��<��������*������!�������������"������������������*�����������"����&����$���������� ������6��������'�����������������!���������������!������������������!���*������������������������&����������� ����!���������"����&����(

������� ��&���*������!6��������������� ������!���������������������&����������*���������(����������������5�������� ���������*�������������� ������6��������������(�)������������%*����� �����������������������*���6��������'����������� ������6��������������������������������'!����������"������������6������7"����(

�.� � ��1�������������� ���������������

����'����������������6������7"�������������������������������!������������������&�� ������6������7"����(��������������&����������� ��������L��� �������������� �������� ������!����� ������������������ ���������L������5������&�����������%����(�������������������������'����������������#��(

� ������������������ �$����$����"������������&����������6���� �����6&���� $���� ��� ���� 9���������������'���� $���� �������'��(���������6��������������� �$�����&������������&��������$������!��������!����������6���(�8����������!������������������������������� ������������������������ ������&%������������� 9����������������6������7"����(

��������������� ������������� �����

� ������������������ �������� �����"������������� ����!�����&����������6����������������"���������������������������B(H(QDDD ��������������������������������������������������B(H(QDDD (�-��6���������*��������"����������&�*���<��!������������������$�������&���������!����������������!������������(���&�������������&����������*�)�����6���������*��������"��������%�5&�*���<��!������������������!�����������������������!��������������'���(�-!������������,=��������������������������*�.�������������������!�� �����*�����G�"�;�������!�������� ����������5�������������������������!�� ����W������M�������8�� ��L�0�����)M850 ������������=��� ��M������1���(

� ���������������� ������������������������ �����������������������������*��������������������� �����&��*������*���6�������$�����(�8������6������������&��*����*��������������������������!�������$��!�������������������!�������!���������:��*������������������������������������!�������� (

� ���������������������"������������������������ ����!���&���!�������������������������������6���(�-�&����������� ���!��������������������&������������������������6�����������������#�������������������!��"��'��� (��������������������������������������������������*�.������(

� ���������������#��������8O���??D������&����������� ����$��������������������!������������������6������������ ������������ �!������������������� ������������������������������!��� ����$����!�������������������(�������� ����������6��������������G����������������$��������������!�� ��������������6������7"�����������������.����(������������������������!������� ��������������*�����������������6����(���"����������"�������&�<5�������������������� 9���������������������������������� 9���&������������������� �������������������������������(

8�����6�����$��������������������6�������������5���������������%������������������������������*����������"����������#!������������"���������� � ���������������������������������������������������������J�!K��6����$�����������!�����������������������������(�����&��������������������������������������&�� 9�����������������$���!������������$��$�����6���������������.��������*���������� ������������������$��$�����6�����7"����&�����(

((� #� ���$�� �� ����������� -� ����!������ ��� �������� ���O���� �� ������ �� ������� � ��

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

����/2�'��������������(���������������� ���������������

����"����!������������������������������������&�� ������6�����7"����������������������*����������6���������*��������"����������&�*������6���������*��������"�������������:��*�.�����������6������������������%�����������������������*��������"�������������:�!�� ����"������6����������� �(

���������2���������������������2��

-���*���������������&����!������,����������������������������� �!�������*�) (�-���6������������������������������������������ ���!�����&�����������$��!�������!������������!������������(������&������������������������������#�����������!��������"�����������������!����������������!(

������������,������������������������6�����4����������������� �������������������� ��������

������������������� ��������

������ �� ����!�"���!

��������#����$�%&� '�(��� ��

)�������������$)*&��������������!+������ ����(������

+�������� ����&��*4

��������������������������

�����������������������������������������������

������������ ����!�"���! �����������������

�%�,� '�(��� ��

-#����������.����������/��������

��,�0�$)*1�%&�2�$�'�1�� &�3��4�.�����,���(��5�����

6������������(�����7!�����������������.����������/���������������������%�

�%�,�8�)*1�0$��9���(��1���&�2�$�� 1�'�&4:�,� '�(��� ��

(5� *��� ������ �� �������� 5�:8?�� �� ��� �� C����� �� (???�� ��� >9*� �!�� ���� ���� ��� ��� !����� ����� �� �� �

E������� �� .T��???�??�� '��������� ��� ����%��� !�� �����!� �� !����� ����� �� .T��???�??�

��������������� ������������� �����

��

�������������������������������4

�8O��������������������� &�������������$�������� &�����������'������������������� ����.����;

" ��'��������&�������"�������7������Q?Q������� ����$��������'�����������&���������������������������������������$���&����������������������"���������������AC?������� ��������!�� ��$��$���(

��� �����2�����������������3�4��2�����'���5�'����������'

������������,=�����������������������6�����4����������������� �������������������� ��������

������������������� �'�������

������ �� ������!�"���!

-������$-;<&� ==( ''�

)�����*�������$)*&���������/�!��� � ����(������

+�������� ����&��*4���������������������������

������������������������������������������

������������������ ������!�"���!����������'�������

-;<�,�==( ''�

�'�������'�������'�� �5��������������� ��������"��������"�����*.��������������������������$��� ��&���������Q(A(QDDB �������������������6���������������������B?(Q(QDDC 4

��,�7�0�$���1-;<&�2�$�'�1�� ��&�3��4�.�����,��(��5�����

6������������(�����7!��������������#+�����������������-;<�

-;<�,�8�����1�0$��9��(��1���&�2�$�� ��1�'�&4:�,�==( ''�

;���������#����$�%&������������������������>����������

�%�,�0-;<1���4�.�)*(�����

)*�,�0��������� �����������7/�!�$��������&4�.�0��.��?�������������������������7/�!�����

����������������� ����������$��������&4

)*�,�����(�������.��(�����''���,������(��''��

�%�,�0==( ''�1���4�.������(��''���,������(��''��

(8� *��� ������ �� �������� 5�:8?�� �� ��� �� C����� �� (???�� ��� >09� �!�� ���� ���� ��� ��� !����� ����� �� �� �

E������� �� .T��???�??� �� ���4������ '��������� ��� ����%��� !�� �����!� �� !����� ����� �� .T��???�??� �

���4�����

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

���������2�����������������3�4��2�����'���5�'����������'6���������'�����7

��������������������������������������6�����4����������������� �������������������� �������

������������������� ��� �����

������ ���������!�"���!

-������$-;<&� ��'(=���

)�����*�������$)*&��������7/�!���� ����(������

+�������� ����&��*4

�(������������(������������(�������������(������������(������

���� ������@@�'����-�@@������-�@��'�����-�@@@�=����-�@@ �����-�@@@

�������������������� ���������������������������� ������������������������ �����

������'(=���

-��'��������*��������"�����������������������6����������'����������� ������!�� ����"���L�!�������*�) ���&��������������!�� ��ADIACD��!�����������H(PBP�����AB(P(QDDD (�M�������������������������'������������������!��������������������ACD�������������������� �����������(����������������7����������������������������&%����4

��,�$A��3�A�&�.�����9�$B��3�B�&�.����9�$���3���&(�����

��,��"�����������!�������������������������� ���������������������������C�����-������

��!+����#���*C-DE

��(�B����A��,����(��F!���������������!�G������������������ ���������������+H���E��

��(�B����A��,����(��F!���������������!�G�����������!+����

����������������������������!������*������������&���!���&��*���)+ ������������*���������������������&%������!������������H(PBP�����AB(P(QDDD 4

��,�8�0�$���9�<6I�&�2�$�1�&�3��4�.���:�.����

)����������� �����������&%����4

-;<�,���8����1�0�$��9�<6I&�2�$��1���&�4�:(������

���,�J7>!������+�����������K����$��������J��!��1�����������&(��.���!!����������������

��������������������������(�����!��!���!�!��������!E

(:� *��� ������ �� �������� 5�:8?�� �� ��� �� C����� �� (???�� ��� *���� �!�� ���� ���� ��� ��� !����� ����� �� �� �

E������� �� .T��???�??� �� ���4������ '��������� ��� ����%��� !�� �����!� �� !����� ����� �� .T��???�??� �

���4�����

��������������� ������������� �����

��

���,��"�����������!�������������������������� ����������������������������������������

$�����������#���&���� J7>!������+������(����������!�+�����������������1���

$����� H�����L#��������!���������&�

=�������������� 9����������������\�-��Z�BD?�@DCD^�������4

<6I�,�=( �5��������������������������,�=('=5�����

`������#� ���,�=������ �����'����������4

�%�,�0-;<1���4�.�)*(������

)*�,�0��������� �����������7/�!�$��������&4�.�0�������������.������M�/���������������"���

�����������������������G�����7/�!��$���������&���������"��������������������������

G������������������ ����������$��������&4�

)*�,�����(�������.�$�(��=�1�( ���&�,������( �����

�%�,�0��'(=���1���4�.������( ������,����==(�� ��=

���8�����2�����������������3�4��2�����'���5�'����������'6�������������'�����7

���������������5�����������������������6�����4����������������� �������������������� ��������

������������������� ���������

������ �� ����!�"���!

-������$-;<&� ���(==�'

)�����*�������$)*&��� ����(������

+�������� ����&��*4

'( ��'����������'( ��'�������'( ��'��������'( ��'�������'( ��'��

��������@@������%�@@��@������%����@�'����%�@@@�@��=���%�@@@�@�� ���%�

������������������������������������������������������������������������������������

���(==�'

(<� *��� ������ ���������� 5�:8?�� �� ��� �� C����� �� (???�� ���*9*4�� �!�� ���� ���� ��� ��� !����� ����� �� �� �

E������� �� .T��???�??� �� ���4������ '��������� ��� ����%��� !�� �����!� �� �� !����� ����� �� .T��???�??

�� ���4�����

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

8���������������6�������6����������*��������"�������������'�!������:�!�� �����*�����G�"� �����*��������"��������%�5&�*�����������������%���������������������!����&%����4

-;<�,���8����1�0�$��9�<6I&�2�$�

�1�'�&�4�:(������

���,�J7>!������+�����������K����$��������J��!��1�����������&(��.���!!����������������

��������������������������(�����!��!���!�!��������!E

���,��"�����������!�"���!�������������������������� ���������������������$����!���&����

������ �������������/�������$�.��!���&����J7>!������+�������

."��� � �'����� �� ����"������� ��� �6����� ��� $������ �"��� ���"���! 9��4

������������!�� ��ADIACD��������������������&������5������'���������!����6�������"���;

" �������#5������'����������!����6���������*��������"���������&�*������������*�������������������)+ ��*��������"���Q?Q����7��������������!���������(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

����� ������ ������5�(�����

��++-.��3(��(�,(��B@H? ��-��� 9������0������"����L����*����<�����������������������(

��'���-&�������O�������!�������� 9��(

0������O��'�����.�����L�.�����������������,�$��� �����������%���������������+�����3����(

.),1���3(�,(��(��B@@@ ������������%�������8�'�������0������"�������������������������������+�����3����(

.),1���8(��(��B@PA �������������0������"�����)��������������������0���������������)�&�������������������������=��� ���E�B��+�����3����(

��������������� ������������� �����

�������

!��������������� � ��� ������"�� ������#������

�� �� �� �$�������!�� ����

% "&%'���� ������"�� ����

�����(���Q?���(#��� ��(������!��������'!��()������� ���(���NB�DD������������! �����&�!���������B@P@(*���� ���+���������� ���(� 9�����������4��B ����� ������'����������

�������6������������������Q �!�� ������ ����!�������%��� ���������O����������������G�"������*����!�����������������������*�����������������������������!������������6���(

���������(CU�((���������"����!���������������������������(����������������(�������������������������������������6�����&��<�����$���

��"��(�������(�����������������!��������������������!�����������6!����*����

�������������� ��������(�����,�� ������(������?E���HE���,���H(HHH�����B@(C(B@P@;�������AE��������))����?E��

,��� P(BHH�� ��� B(A(B@@B;� 8�����0=IM0� BC@�� ��� QQ(P(B@P@;� ���������.��I�����CB�����QH(BB(B@P@(

$- ����.�� ��(HBVVaa(

/0 &/�����0 ����� ���� ������

�����(��&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(������!��������'!��(0������������+�(&�����7"��������� ������������&!��������������()������� ��������1����(�7���������+NB(DDD�DD(��� �����(�*�.����(�������(!���������������������������!���������������������5"������6���(�����,�� ������(������QE����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(QBVVaa���?DVVaa(

/0 1*&/�����0 ����� ���� ������.�� �*

�����(�B?���(#��� ��(������!��������'!��(0������������+�4�����������&!�������������()������� ���(�+NB(DDD�DD(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

��� �����(�*�.����������������D�DQ>?U�(�(�������( ���BPD�����������������������!���!�������������������<�����������

�����������������������������!�������������������������"���������!������������������������������������������������!���������������������������������7��������������!���������������!���$�������!����������(

�����,�� ������( �����BB���,���@(>@C�����BB(@(B@@H;������AE���0�����8�!��%��Q(BB@5CB�����QC(B(QDDB;��������>E����������A(?>D�����BB(H(QDDD(

$- ����.�� ��(QAVVaa(

/0 1%&/�����0 ����� ���� ������.�� �%

�����(����B?���(#��� ��(������!��������'!��(0������������+�(����������&!�������������()������� ��������1����(+NB(DDD�DD(��� �����4��*�.����(�������( !���������������������������!���������������������5"������6���(�����,�� ������(�����BB���,���@(>@C�����BB(@(B@@H;������AE���0�����8�!��%��

Q(BB@5CB�� ��� QC(B(QDDB;� �� ����� ?E� �� ������� A(?>D�� ��BB(H(QDDD(

$- ����.�� ��(Q>VVaa(

/ "&/������ ������"�� ����

�����(��&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(������!��������'!��(0������������+�(&�����7"��������� ������������&!��������������()������� ���(�7���������+NB(DDD�DD(��� �����(���'����"����!��������(�������(�!��������(�����,�� ������4������BE����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�BDVVaa(

" "1*�&"����� ������"�� ����.����� �*�

�����( ���BC�����"���!�������������������������!���������������� �����������������)� �������������� ��������(

#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�( ����������&!��������������������������������������

'��������'���()������� ���(�7���������+NB(DDD�DD(

��������������� ������������� �����

*���� ���+���������� ���( !�� ���� �� �����!�������%�����������O�����������������G�"������*����!������������������� �� �*�� ������ ��� ���� 7���������������� ��������� :�� ���� �� ������� �� �!������������6���(

���������(CU�((���������"����!���������������(����������������( ������$�������������������� ��������"�������������

�����������6�����&��<�����$������"��(�������( ������������� 9���"���!�����������������)��$����������

��� ��������������������������������6�����&��<�����$������"��(�����,�� ������(�����HE��b�BE�����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(@>VVaa(

" "1*�&"����� ������"�� ����.����� �*�

�����(���>�����"���!�������������������������!�������������������������������� ��������)�O �������������� ��������(

#��� ��(������!��������'!��(0������������+�( ����������&!�����������������������������������

���'��������'���()������� ���4��7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����

������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:������������������!������������6���(

���������( ��"����������������������������*���&������������������7������������������� ��������������D�PBQ?U�((���������"���!�������������������������������������BQU�((

����������������( �������������������������������������#�����������������������6�����&��<�����$������"��(

�������(������������� 9���"���!����������������)�O�$������������� ��������������������������������6�����&��<�����$������"��(

�����,�� ������(�����HE��b�QE�����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(@AVVaa(

" "1*�&"����� ������"�� ����.����� �*�

�����(���QH�����"���!�������������������������!��������������������������������� ��������(

#��� ��(������!��������'!��(0������������+�(����������&!�����������������������������������

���'��������'���()������� ���(�7���������+NB(DDD�DD(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:������������������!������������6���(

���������(��������"����!���������������4L����B>(>(B@@P4�?�Q?U�((;L����B?(>(B@@P��B>(>(B@@@4�?�?DU�((;L����B?(>(B@@@��B>(>(QDDD4�?�H?U�((;��L����B?(>(QDDD�����!��������4�CU�((

����������������( ������$������������������"���������"������������������������6�����&��<�����$������"��(

�������( ������������� 9���"���!�������������������������$������������� ��������������������������������6�����&��<�����$������"��(

�����,�� ������(������HE��b�AE�����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�HQVVaa(

" "1*�&"����� ������"�� ����.����� �*�

�����(����BH�����"���!�������������������������!������������������������������� ��������(

#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�( ����������&!�����������������������������������

���'��������'���()������� ���(��7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����

������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:������������������!������������6���(

���������(��������"����!���������������4L����B>(>(B@@P4�>�?DU�((;L����B?(>(B@@P��B>(>(QDDD4�?U�((;L����B?(>(QDDD�����!��������4�PU�((;L����&���� ����������*����������!�����������B>(>(QDDD�����*����PU((����'��������������������������(

����������������( ������$������������������"���������"������������������������6�����&��<�����$������"��(

�������(�������������� 9���"���!�����������������������$������������� ��������������������������������6�����&��<�����$������"��(

�����,�� ������(������HE��b�CE�����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�@CVVaa(

��������������� ������������� �����

��

" "1*��&"����� ������"�� ����.����� �*��

�����(����@�����"���!�������������������������!������������0a�=�(#��� ��(�������!���������'!��(0������������+�( ����������&!��������������()������� ���( �7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( !�� ���� �� �����!�������%�����������

O�����������������G�"������*����!������������������� �� �*�� ������ ��� ���� 7���������������� ��������� :�� ���� �� ������� �� �!������������6���(

���������( ��"����������������������������*���&������������������7������������������� ��������������D�PBQ?U�((���������"���!�������������������������������������BQU�((

����������������(�������$�������������������� ��������"������������������������6�����&��<�����$������"��(

�������(�������������� 9���"���!����������������0a�=������������������������6�����&��<�����$������"��(

�����,�� ������(������HE��b�BD�����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�@QVVaa(

" "1$&"����� ������"�� ����.�� �$

�����(���&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�( &�����7"��������� ������������&!��������������()������� ��������1����(�7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���(�!�� ����)M850����������5"������6���( ���������( ��&���������0�����������������=������$����������������

���������������������"����!���������������(����������������( �������������������������������������6�����&��<�����$���

��"��(�-��������������������������������������'���*����������&�������������������������������������������������������6���(

�������(����������7������������!��������(�����,�� ������(������PE����������A(?>D�����BB(H(QDDD����8�����.���>@D�����Q@(BB(B@@@($- ����.�� ��(�HHVVaa(

" "12&"����� ������"�� ����.�� �2

�����(���&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(������!��������'!��(0������������+�( &�����7"��������� ������������&!��������������()������� ��������1����(��7���������+NB(DDD�DD(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

*���� ���+���������� ���( !�� ���� �� �����!�������%�����������O�����������������G�"������*����!������������������� �� �*�� ������ ��� ���� 7���������������� ��������� :� ��5"��� �� :� ��� �!������������6���(

���������(���&���������0�����������������=������$�������������������������������������"����!���������������(

����������������( �������������������������������������6�����&��<�����$�����"��(�-��������������������������������������'���*����������&�������������������������������������������������������6���(

"���� ��+�������������( ��������������������6����������������������������������������������&�����7"���������BE�������"�����B@@H���BH�������#����QDDD����� � �� � � ���� ��� � ��� ������� � �����������������������������������6��������������(

�������(����������7������������!��������(�����,�� ������( �����@E����������A(?>D�����BB(H(QDDD���������AE���8�����0=I

M0�QB>�����B>(H(QDDD($- ����.�� ��(�HAVVaa���HPVVaa(

" "10&"����� ������"�� ����.�� �0

�����(���&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�(�&�����7"��������� ������������&!��������������()������� ���(��7���������+NB(DDD�DD(��� �����(����'����"����!��������( ���������(���&���������0�����������������=������$����������������

���������������������"����!��������(����������������( �������������������������������������6�����&��<�����$���

��"��(�-������������������������������'���*����������&�������������������������������������������������������6���(

�������( 1�����������������!��������(�����,�� ������(������BD����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(H?VVaa(" "13&"����� ������"�� ����.�� �3

�����(���&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�(�&�����7"��������� ������������&!��������������()������� ��������1����(��7���������+NB(DDD�DD(

��������������� ������������� �����

��

*���� ���+���������� ���( 6����������������"������*�+�&����������+ ���������5"������������!������������6���(

�������(����������7������������!��������(�����,�� ������(������BB����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�H@VVaa(

" "14&"����� ������"�� ����.�� �4

�����(���&���������0�����������������=������$����������������6���(#��� ��(������9������AD�"�������B@@H��������!����������'!���;���������������

����������!���������'!���(0������������+�(�����������������*����������� ����0����������������

=����������������������������!�����&��������()������� ��������1����(��7���������+NB�DD��!����������7����������+NB(DDD�DD

���"�������B@@> (*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����

������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:���5"�����:������!������������6���(

���������(���&���������0�����������������=������$�������������������������������������"����!��������(

����������������(�������������� 9����������������������(�������(�����������!����������������������������������������&����������:

�*��� �(�����,�� ������(������AE����������B(BDP�����BA(>(B@@>;������QE��b�BE����������

B(HAQ�����H(BQ(B@@?;������QE��b�BE�����������Q(>B>�����P(BQ(B@@H;������BQ���BH��������)))�����������A(?>D�����BB(H(QDDD;�������Q(@>B�����BP(B(B@@@;�8�����0=IM0�BQB�����BB(C(B@@H;���8����0=IM0�BP�����BH(B(B@@P(

$- ����.�� ��(�PPVVaa���P@VVaa(

" "1#&"����� ������"�� ����.�� �#

�����(�B?���(#��� ��(�������!���������'!��(0������������+�(�����������&!�������������������������*����������� ���

0�����������������=��������������������������!�����&�������������$���������$��!�������������'������������:����������������������������������.�"���� ���������������#�����!��������!��������6!����������Q@�����!��"�����B@@A(

)������� ���(��7���������+NB(DDD�DD���7����������+NB(DDD�DD����"�������B@@>���7���������+NB�DD�������#����B@@> (

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

*���� ���+���������� ���( !�� ���� �� �����!�������%�����������O�����������������G�"������*����!������������������� �� �*�� ������ ��� ���� 7���������������� ��������� :�� ���� �� ������� �� �!������������6���(

���������( ��"����������������������������*���&������������������7������������������� ��������������D�PH?U�((���������"���!�������������������������������������BQU�((

����������������(��������������������������������������6�����&��<�����$�����"��(

�������(����BH��������������������������!��������������������!���'������������B?����"�������B@@>���������!�(

�����,�� ������(������?E����������B(BDP�����BA(>(B@@>;������BA����������A(?>D����BB(H(QDDD;���8�����0=IM0�>DD�����AD(C(B@@>(

$- ����.�� ��(�P?VVaa���PCVVaa(

" "1�&"����� ������"�� ����.�� ��

�����(��6�������B?���(#��� ��(�������!���������'!���(0������������+�( &�����7"��������� ������������&!��������������()������� ���(��7���������+NB�DD���7�����������NB(DDD�DD�������#����B@@A����7�����

����+NB(DDD�DD���������"�����B@@A (*���� ���+���������� ���(�6����������������"������*�+�&����������+ ( ���������(CU�((���������"����!���������������(����������������(������������������6���(�������(����������7������������!��������(�����,�� ������(������BE����������PHD�����BA(H(B@@A;������CE����������@BC����

P(@(B@@A;��������B>����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(�H>VVaa���PBVVaa(

" "1��&"����� ������"�� ����.����� ���

�����(�BD���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�( &�����7"��������� ������������&!��������������()������� ���( �7���������+NB(DDD�DD���7����������+NB(DDD�DD���������"�����B@@A (*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����

������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:������������������!������������6���(

���������(�BQU�((���������"����!���������������(����������������(�����������(�������(����BD�����������������������������!�(

��������������� ������������� �����

��

�����,�� ������( �����BB����������B(DB@�����QA(BQ(B@@A;��������B?��b�QE����������A(?>D�����BB(H(QDDD(

$- ����.�� ��(�P>VVaa(

" "15&"����� ������"�� ����.�� �5

�����(����B?���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�(�&�����7"��������� ������������&!��������������()������� ���( �7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( 6����������������"������*����3�������,��

8�����3,8 ( ���������(�C�?AU�((���������"����!���������������(����������������(�������������� 9����������������������(�������( �������������������������!����������������������!���������������

���������"����������!������������������������������������������*�������������������!��������������7��������������!����������������!��$�������!����������(

�����,�� ������(������BC����������A(?>D�����BB(H(QDDD($- ����.�� ��(@BVVaa(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

��������

!��������������� � ���%����$�������%��� ���#������

�� �� �� �$�������!�� ���

%%$&%'����%����$�������%��� �

�����(��6�������QP����(#��� ��(�������!(0������������+�(�&�����7"���()������� ���(��7���������+NB(DDD�DD(��� �����(���������"����!��������(�������(�!��������(�����,�� ������(+���� ���0��B(HPD�����QB(BQ(B@@D;���������������Q(>AH����

AD(C(B@@>($- ����.�� ��(BBVVaa(

"%$*&"�����%����$�������%��� �.�� �*

�����(�����������������6������������������������6����B��<�����������������6����Q������(

#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�( &�����7"���()������� ���( �7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( �������������6���!�� ������ �����!�����

�%������������O�����������������G�"������*���!�����������������������*���������������7�������������������������:����������������������������������������6�(

���������(��������������6���CU�((���������"����!���������������(����������������( �������������������������������������6�����&��<�����$���

��"��(��� �����( ������������6����*�.�������������"����!����������������

����������������"�����������������������&�����7"����������6��������������6�����6���(

�������(����������7������������!��������(�����,�� ������(+���� �4��0��Q(?HB�����BH(BQ(B@@P($- ����.�� ��(�BCVVaa(

"%$6&"�����%����$�������%��� �.�� �6���� ��

�����(���&�����������������������������$����������������6���(#��� ��(�������!��������'!��(0������������+�(�&�����7"���(

��������������� ������������� �����

)������� ��������1����(��7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���(�!�� ������ �����!�������%������������O����

������������G�"������*����!����������������������*���������������7��������������������������:��5"�����:������!������������6���(

���������(���&�����������������������������$�������������������������������������"����!���������������(

����������������(���������������������������������������������6�����&��<����$������"��(�-��������������������������������������'��*�����������&�������������������������������������������������������6���(

�������(����������7������������!��������(�����,�� � �����(� +���� ���0�� Q(HCD�� ��� QH(H(QDDD;� �������� ���� Q(@CD�� ��

B@(B(QDDD;������5��������Q(P@A�����B@(B(QDDD($- ����.�� ��(�BAVVaa���BPVVaa(

"%$0&"�����%����$�������%��� �.�� �0��������

�����(��6�������A������(#��� ��(�������!(0������������+�(�&�����7"���()������� ���(��7���������+NB(DDD�DD(*���� ���+���������� ���( !�� ������ �����!�������%������������O����

�� ������ ��� �G�"�� ��� �*�� &���������� �����������������*���������������7�������������������������:�������������������!������������6���(

���������(�CU�((���������"����!���������������(����������������(��������������������������������������6�����&��<�����$���

��"��(�������(����������7������������!��������(�����,�� ������(�+���� ���0��Q(?>?�����@(@(B@@P($- ����.�� ��(�B>VVaa(

�� '�� �� �$%��� ������� �� ����� �����!� ��� ��� �������� �E������� �� �B������ �� ����"�� ��9�������*�������� ��� �D�����

����� ������@�$"�� �� !����� ����� �� *����� �� 9�������*������� I*9*J� �� ��� >������ 0��������� �� 9������� I>09J

���� ��� �� ������� �� ��=��;;8�� �� ��� ����-����� ����� �������� �� C���� �� ����� ���*9*� ���� ��� ��-� �M� �� �������

�� (???� ������4���� ��������!������ ��� ���������� �� 1���������� �� 9������� *������� 58��� �� �8�=�(???�� 5(8�

�� (=��(��;;:�� �� :?<�� �� �:��(��;;8��'�� ������� �� �)������ ����� �������� �� C���� �� ����� ��� �B������ ��9������

*������� ���� ��� �� ������� �� �M� �� �������� �� (???� ������4��� �� ��������� �� 1���������� �� 9������� *������

88(�� �� :�;�(???�

(� 9����4��� �� ��������$"�� �����)����� �� ����� �� ��� ���������� ��������B������� ��� �B������ ��� ��������� �� ����$"�� �

����D �����1������������������� ��*����� ��9�������*�������1-����0�I*9*40J��������O��� �������������� ��������

I���J�����"�� ���� ��������������$"�� �� ����D ����������� �� E!� ��� ��� �������� � �� �� �����$%��� � ��������

5� #�� �D ����� ��� �B������ �E������� �������� ��� �� 1����� �� ������� �� 5��=�(???� ��������� �� ������� U**VVWWU�� � �

U**U� � �������� �� ������-���� �� �B����� �� ��� ����� B������ ������ �� ������ �� �� �����$"�� �!���� �� �� ������ �

����� =�=88�� �� 5��=�??�

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

8� '��>90�� �� ���>9*�� ���"�� ���� ��� � ��� �4��� ��� ��� ��������� ������� �� ���� ���� �� �����&������� ������ �� �

0�@� �R� INJ� ������� �E������� ��� �� �����@�$"�� �� ����%���� �� � �� ���� ��� ����� ��� )���� ��� ��)���� �� INNJ� ������� �

�����$%��� ��� ����������� �� �$"��� ������� �E������ ��� ����� � �� �� ������� ������ ���������� �� ' ������$"�

�E������ 0� ������ � ����� ��������� ������@�$"�� �� &������� �� ���� �� �� 0�@� ��� "�� �� � �� ���� ������ ��� ���

!����� �������� ��� ����

:� ��� ���� �� ��� �� �������� �� ������� �=� �� �������� 5�:8?�� �� ���=�(???�� ��� *9*�� ���"�� ���� ��� � ��� �4��� ��

������������������������� ���� �������&������� ������ �� ��0�@� �R�INJ���������E�����������������@�$"�� ������%���

�� � �� ���� ��� ����� ��� )���� ��� ��)���K� INNJ� ������� �� �����$%��� ��� ����������� �� �$"��� ������� �E������ ��

����� � �� �� ������� ������ ���������� �� ' ������$"�� �E������ 0� ������ � ����� ��������� ������@�$"�� �

&������� �� ���� �� �� 0�@� ��� "�� �� � �� ���� ������ ��� ���� !����� �������� ��� ���K� INNNJ� ������� �� �����$%��� ��

�������� �������B�������� ����� ���������������@�$"�� ��&������� ������ �� ��0�@� ���"���� � �� ���� ������ ��

���� !����� �������� ��� ���� ��� �� ��� ������� �� ����"�� ����� ��� ��� ��� �������� �� 0��������� �� �������$%��

I�����J� �� ��� �����$%��� �� ������ ���� ���@��� N!������ �� �� I�N�J�� �� ���� ������ �� ������ NNN� �� ������� �M� �� >��

�?��=;�� �� <�(�(??��� �� INAJ� ������� �� �����$%��� ��� �������� �� �����B����� �� � ����� ��������� ������@�$"�� �

&������� �� ���� �� �� 0�@� ��� "�� �� � �� ���� ������ ��� ���� !����� �������� ��� ���� ��� �����$%��� �� ������ ����

�����@�$"�� �� ���C����� �� �����!�� ��� ������ �� ��!������ ����������� �� ��$%��� ��� 0� �� *������� �� ��������� �� ���

��������������A� ����������M� ��>����?��=;�� ��<�(�(??����������� ��������������)������� ��)������� ����������$%��

�� ������ ���� �B������ ���� ��� �� ���������� ��� ���� ��� �� �����������$"�� �� B!� �� �������

<� #�� ��������� ��� *9*4��� �� ��"�� �����@)4����� ��� ����� ������ � ����� ��������� ������� �� ��� ��R� INJ� �������

�� B!� ��� ��D������ !��� ��� ��� !��� ��� ����� ��� ��G�"�� ��� ��� ��� � ��� ���������� ��' ������$"�� �E�����

0� ����K� INNJ��������� �� B!� ��� �� ����������!��� ������!��� �������������G�"����������� � ��� ���������

��' ������$"�� �E������ 0� ������� ����� ��������� ������@�$"�� ��&������� �� ���� �� �� 0�@� �� �� ���&�������

�� ���� �� ���� ��C�� �����!��"�� ��� ������� ��� ��� � ��� �!��!� ��� �� INNNJ� ������������� �� ��������� �B������ ����

��� � �� ��������� �� ' ������$"�� �E������ 0� �����

=� ������� �������>��������������?��� ��8�:�(???� I�#G��:�:�(???J���������������� ���������"�������)� �B�����

�� B!� �� �E������ �� ������� �� ���� ���� ��D�� �� ���� �� ���� �������$"�� I������� 58J�

��������������� ������������� �����

���������

5�6������������� ��/� �+�� ������"�� ����

0)�).�S+)-����=�c����.��+���+)���-���.-O+-����)-��,

8-+��+)��HB�����@����0�+d-����QDDB(

-�.��+��e+)-��-���.-O+-����)-��,�����������������"�� 9�������������!���������� 9�����������&��������6������7"��������!�������8�����.��A>B�����B>�������#����QDDD������!�4

���(�BE��L�������7"����������� 9��������6&�����������"���!����&�����7"�������,�������������������L�,���������������6�������������&��������������A(?>D�����BB�������#����QDDD4

)))�L �������#�������������������������4�BA(A(QDDB;)))�L #�'��������#���������������4����BQ4DD�#���:��BA4DD�#��;)))�L ��!��� ������������������������������������������4�����

�������������������B>4AD�#��;)1�L �����������4�B>(A(QDDB;)1�L �������$��� ��&�������4�B>(A(QDDB;1)�L ��������������� �����������4����#����� ����������������;1))�L �����������������������������4��*�����!���������������.�����

-&����87"����=���������������-=8O� �������������+����������.�����������������,�$��� �����������%����.���� ;

1)))�L������6��������������4

!���� ����� 7���� �� )������� ��� 2���� *8� �����9��� �: 9���;: ���� �����

,�� BH?���� B(DDD B(DDD�DD ?(@(QDDB �7"���

���(�QE�L���&���� ��������������!��'���������������� �����'�����������������������������$�������������������������!��'����������$���������7�������������$F�����6����(

���(�AE�L�����8�������������!�����������������"��� �(

$����������%������&'��������(����)�������$��������������� ������*���������+���!�������(���������

��

��������

5�6�������$���� ����/� �+��%����$�������%��� �

.��+��e+)-��-���.-O+-����)-��,

�-0O�)���-��E

��!���� ���� 9��� ��� ��#������ ��������� ��� ����� ��� ���� �� ������������������L�.������������������ (

-�����������������������������!�������������������BD��������V))���,���>(?@?�����AB(BQ(B@C>�������7"����$�����#��'�����BQ4DD�:��BA4DD�#�������ff(ff(ffff�������������������� 9���&�����������������������.������-&����87"���=���� ���������� �-=8O� �� �������� ��� ���� ��� ��������� ?(AHH�� ��BP(BB(B@@C��������������������������������������L�.������������������ ������������������$��������+���� ��Q(HCD�����QH(H(QDDD������ ����������!����&������������6������"�*4

���� �������� �� ��� �� �� ���� � � � � � ������� ��

������ �������� � � � � � � � ��������� �� ����� ����� ��������

�FXXXX� XX�XX�XXXX � XX�XX�XXXX � XX�XX�XXXX �(�?? � X�XXX .T��???�??

�FXXXX� XX�XX�XXXX XX�XX�XXXX XX�XX�XXXX �(�?? X�XXX .T��???�??

Q( �������������(�BE��������1))������(�AE���+���� ��Q(HCD�����QH(H(QDDD���������'��&�QE�����������f(fff�����ff(ff(ffff�����6�����"��������������&�����7"���������� ������������������ ��������!����������� �����������������������������������������6�����������������������(

A( ���������&6������������������������6����������������������&������$�������������������������������������������� 9�����&����������'��&��������(

>( �����������-&����87"�������'���������*�����!���������������.�����-&����87"����=���������������-=8O� �������������+�����������.����������������,�$F�� �����������%����.���� ����!��������������Q(HQH�����B>(BB(B@@C(

?( ��&���� ��������������!��'���������������� �����$��������������(

C( -��7������������������������� ����������������������������������*�����!�������$���������&!�'!������������������������&������������������ �������"��������.�����(H( -������������!�����'����6��������� �7������������������������(������������ 9���&���������&�������������� 9����'*�������$�������(�-

��������������� ������������� �����

��������������'�$����������� 9�����������������:��6�����������������$�����'���������������������!�������(

P( ����$F�� ���������������������'��&���!�����������������.����������������,�$F�� �����������%����.���� �����!������0�)5C5A����!�������������� 9��$�����!��������������������������������������������!��������� ��������������������%��������ff(ff(ffff�����������!���������������������������������:$���� ����������������������������������'��&(

@( -���� �����'����8O ������������������$F�� ��&�����������'���������������������������������������5����������������������������������������'�������'����4

��� �����'����8O �Z�100

cotV�!�����

���4���Z��� �����$���������������;��

!������Z�tct0

tctV�!�������������5"��

����4�����Z��� �����!�������%������������O����������7���������������������������$F�� �;��

���D�Z��� �����!�������%������������O����������7����������������������:���5"��(

+�����3������fffff����fffffffffffff����ffffff

��8�+��0���-����-8�+�dg�.�-�0�+���-����+�-�L���0��

�#�&�