Анализ на съотношениятаАнализ на съотношенията(Ratio Analysis)(Ratio Analysis)MBAM332 Технически и фундаментален анализ17 Октомври 2009 г.лектор: Тихомир КаунджиевНБУ 2009/2010

"На всяка човешкадейност са присъщитри отличителнитри отличителниособености:особености:ФОРМА, ВРЕМЕ ИФОРМА, ВРЕМЕ ИОТНОШЕНИЕОТНОШЕНИЕ - ивсичките те сеподчиняват на редана Фибоначи"

Ралф Нелсън Елиът

Теория на Фибоначи (Теория на Фибоначи (FibonacciFibonacci))

� Италианският математик Фибоначи(Леонардо Биголо от Пиза; 1175 - 1250)- публикува през 1202г. ипопуляризира редица от числа, които енаучил по време на пътешествията си встраните от тогавашния Изток;

� Числата на Фибоначи – всеки член есумата от двата предишни на негочлена - 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89,144, 610, …;

Теория на Фибоначи (Теория на Фибоначи (FibonacciFibonacci))

Постоянни отношения на различниПостоянни отношения на различничленове на числовия ред, които сечленове на числовия ред, които сеопределят по следния начин:определят по следния начин:

� отношението на всяко число къмпредишното се стреми към 1.61803.Числото 1.61803 (обратно на 0.618) епрочутото ирационално число, наречено«златно сечение»;

� отношението на всяко число къмследващото, което се стреми все повече иповече към 0.61803 («сребърно сечение»);

Теория на Фибоначи (Теория на Фибоначи (FibonacciFibonacci))

� Корекции на Фибоначи0.236, 0.382, 0.500, 0.618, 0.674

� Проекции на Фибоначи0, 0.382, 0.618, 1.000, 1.382, 1.618

Инструменти на ФибоначиИнструменти на Фибоначи

� Общият принцип на интерпретациятана тези инструменти се състои в това,че при приближаването на цената къмпостроените с тяхна помощ линииследва да се очакват промени вразвитието на тенденцията.

Корекция на ФибоначиКорекция на Фибоначи(Fibonacci Retracement)(Fibonacci Retracement)

� Образува сепо следнияначин: първомежду дветемежду дветеекстремалниекстремалниточки сеточки сепостроявапостроявалинията налинията натрендатренда, коятозапочва. ототнайнай--ниската иниската ипродължавапродължавадо найдо най--високатависокататочка;точка;

Ветрило на ФибоначиВетрило на Фибоначи(Fibonacci Fan)(Fibonacci Fan)

� Смята се, четези линиипредставляватпредставляватнива нанива насъпротива исъпротива иподкрепаподкрепа.

� За получаванена по-точнапрогноза сепрепоръчвазаедно сВетрилото да сеизползватдругитеинструменти наФибоначи.

Дъги на Фибоначи (Fibonacci Arcs)Дъги на Фибоначи (Fibonacci Arcs)� Дъгите на

Фибоначи серазглеждат катопотенциални нивапотенциални нивана подкрепа ина подкрепа исъпротивасъпротива.

� Обикновено върхуценовата графикасе нанасят кактоДъгите наФибоначи, така иВетрилото наФибоначи, анивата наподкрепа исъпротива сеопределят отточките напресичане на тезилинии.

Канал на ФибоначиКанал на Фибоначи(Fibonacci Channel)(Fibonacci Channel)

� за построяванетона този инструментсе използва каналсе използва канал,широчината накойто се приема заединица;

� след настъпванетона края на петатавълна, може да семоже да сеочаква корекция вочаква корекция впротивоположнатапротивоположнатана тренда посокана тренда посока;

Времеви зониВремеви зони((Fibonacci Time ZonesFibonacci Time Zones))

� ЛинейниятинструментВремеви зони наФибоначипредставляваред отвертикалнилинии синтервали наФибоначи 1, 2, 3,5, 8, 13, 21, 34 ит.н.;

� Смята се, чеоколо тезиоколо тезилинии трябва далинии трябва дасе очакватсе очакватзначителнизначителнипромени впромени вцената;цената;

Вълновата Теория на ЕлиътВълновата Теория на Елиът((Elliott wave theoryElliott wave theory))� Ралф Нелсън Елиът е основател на

вълновата теория (Вълнови принципВълнови принцип);� Елиът надгражда теорията на Дау,

прераствайки в по-сложна изадълбочена теория относнодвижението на цените на активите;

� приложима на пазари с масово участиена пазирни участници и не толковаприложима на пазари с ниски обеми натърговия;

Феноменът “вълнови принцип”Феноменът “вълнови принцип”

� Елиът считасчита, че: ценовото движениеникога не се движи само само в еднапосока, съществуват и корекции даващипочивка на тренда;

� Елиът откриваоткрива, че пазарът, освен да седвижи в тренд, има свойството да рисуваформи, които се повтарят по сходенначин както при по-големите, така и припо-малките времеви рамки;

Вълнови принципВълнови принцип� Елиът категоризира

9 различни степенина тренда, като сезапочне от най-краткосрочния, теса както следва:

� 1. Subminuette� 2. Minuette� 3. Minute� 4. Minor� 5. Intermediate� 6. Primary� 7. Cycle� 8. Super Cycle� 9. Grand Super Cycle

Вълнови принципВълнови принцип

�� Пълен цикъл :Пълен цикъл :поредицата от петвълни нагоре и тривълни надолу;

�� ФазиФази:възходяща инизходяща

�� Вълни на възходящатаВълни на възходящатафазафаза:

� импулсивни (1, 3 и 51, 3 и 5) икорективни (2 и 4)

Вълнови принципВълнови принцип -- СравнениеСравнение

Особености на вълнитеОсобености на вълните

�� НепредвидимосттаНепредвидимостта на първите вълни;�� КоварствотоКоварството на вторите вълни;�� ЕксплозивносттаЕксплозивността на третите вълни;�� БездействиетоБездействието на четвъртите вълни;�� ЛудосттаЛудостта на петите вълни;�� Погрешна интерпретацияПогрешна интерпретация на “А”” вълна;�� Последния шансПоследния шанс даващ ни “B” вълна;�� КраяКрая на тренда идва с “C” вълна;

ExtensionExtension� Докато един

възходящ тренд има5 вълни, то не енеобичайно една отимпулсните вълни дасе удължи.

� С други думи, вълни1,3 или 5 ще сепроявят в удълженаформа чрезразпадане на 5допълнителни вълни.

ППолзи от вълновия принциползи от вълновия принцип1. Вълновия анализ ни показва тренда;2. Вълновия анализ ни показва

корективните движения в първичниятренд;

3. Вълновия анализ показва предстоящатасмяна на тренда;

4. Вълновия анализ потвърждавапродължението на тренда;

5. Вълновия анализ дава ценови таргет сголяма вероятност;

6. Вълновия анализ показва специфични«точки на провал»;

Разширение на ФибоначиРазширение на Фибоначи(Fibonacci Expansion)(Fibonacci Expansion)

� служи заопределяне наопределяне накрая на «третатакрая на «третатавълна»вълна»;

� за разлика отКорекцията наФибоначи, тозитозиинструмент сеинструмент сепостроява спостроява спомощта на двепомощта на двевълнивълни, а не полинията натренда.

Приложение на вълновияПриложение на вълновияпринциппринцип� валутните пазари се движат в гигантски

коректвини вълни и формации, но товане им пречи да описват импулсни вълнитраещи с години;

� Вълновата тория на Елиът е приложимана пазари с широко публично участие ине толкова приложима на пазари с нискиобеми и такива, на които до голямастепен обема се реализира от един играч.

Теория на Ган (Теория на Ган (Gann)Gann)� Теорията на У. Д. Ган (1878 — 1955)

придава най-голямо значение нагеометричните ъглигеометричните ъгли, коитоотразяват взаимоотношениетомежду времето и цената;

� Ган е бил убеден, че определенигеометрични фигури и ъглипритежават особени свойства, коитомогат да бъдат използвани запрогнозиране на динамиката нацените;

Ветрило (Ветрило (Gann Fan)Gann Fan)Ган е класифицирал

следните деветосновни ъгъла, средкоито ъгълът 1х1 сесмята за най-важен:

� 1х8 — 82,5 градуса� 1х4 — 75 градуса� 1х3 — 71,25 градуса� 1х2 — 63,75 градуса� 1х1 — 45 градуса� 2х1 — 26,25 градуса� 3х1 — 18,75 градуса� 4х1 — 15 градуса� 8х1 — 7,5 градуса

Линия (Линия (Gann Line)Gann Line)

� За построяванетона Линията на Гантрябва да сеопределят дветочки;

Мрежа (Мрежа (Gann Grid)Gann Grid)

� За построяванетона Мрежата на Гантрябва да сезададат две точки,които определятразмерите наклетките;

Допълнителни ресурси:Допълнителни ресурси:

� Числа на Фибоначи� Числовия ред на Фибоначи� Златно сечение� Elliott wave principle� William Delbert Gann