Masterclass zelf werkkapitaal verbeteren (verkorte versie)

Masterclass: zelf werkkapitaal verbeteren. door Drs. D.J.C.Y.S. Go RA, partner ProCorporate [email protected] - 0621 527440

• Wat is Werkkapitaal ?

• Strategische aspecten

• Relatie met processen & systemen

• Relatie met balans, resultatenrekening, cashflow

• Werkkapitaal management concreet

Wat wordt behandeld ?

Wat Waarom Voorbeeld Prioriteit Herkenbaar Ratio’s Categorieën Cashflow relatie Optimalisatie Framework programma Vragen

Mate waarin kortlopende vorderingen voldaan kunnen worden. Maar ook: vlottende activa dat met langlopend vermogen gefinancierd is. * Vlottend = Kortlopend = binnen 1 jaar verdwenen: cash item cash

Werkkapitaal = opgesloten vermogen investeren of spaarrekening ?!

Wat is Werkkapitaal ?

Vlottende activa (“bruto werkkapitaal”) - /- Vlottende passiva --------------------------------- = Werkkapitaal (“netto werkkapitaal”)

BALANS PER 1/1/2012

Gebouwen 1.000 Aandelenkapitaal 1.100

Deelnemingen 300 Reserves 400

Machines 800 Voorzieningen 250

Onderhanden werk 600 Langlopende leningen 1.400

Voorraden 250 Kortlopende schulden 200

Debiteuren 650 Crediteuren 550

Overlopende activa 200 Overlopende passiva 100

Liquide middelen 200

4.000 4.000


Wat is Werkkapitaal ?

Vaste Activa


Vlottende Activa

Operational Cash

Eigen Vermogen

Rentedragende schuld

Vlottende Passiva

Vaste Activa

Netto Werkkapitaal

Eigen Vermogen


Werkkapitaal management = hozen • Levert drijfvermogen op. • Daarna bijhouden + gaten dichten. ….maar het is geen grotere boot….!

Werkkapitaal negatief ?

Vaste Activa


Vlottende Activa

Operational Cash

Eigen Vermogen


Vlottende Passiva

Vaste Activa

Negatief netto Werkkapitaal

Eigen Vermogen


Vaste activa gefinancierd met vlottende passiva. Gratis geld. Maar…als crediteuren hun vorderingen opeisen, kan een cash probleem ontstaan!

Werkkapitaal alternatieve financiering.

Vaste Activa


Vlottende Activa

Alternatieven

Eigen Vermogen


Vlottende Passiva

Vaste Activa

Netto Werkkapitaal

Eigen Vermogen


Verkopen is nog geen cash !

Is Werkkapitaal belangrijk voor de cash situatie?

Verschil = eur 1.500 betere liquiditeit eenmalig ! Bij een gelijkblijvend eigen betaalgedrag (15 dagen)

En eur 1.500 x 5% rente p/jr = eur 75 minder rentekosten per jaar.

RESULTAATREKENING Maand Krediettermijn dagen 30 dgn 15 dgn 7 dgn

Verkopen 2.000€ Debiteuren X -€ 1.000€ 1.533€

Kostprijs vd verkopen 1.200€ Crediteuren 15 600€ 600€ 600€

Bruto marge 800€

Alle overige kosten 300€ Crediteuren 15 150€ 150€ 150€

Resultaat 500€ Cash positie -750€ 250€ 783€

Verschil t.o.v. 30 dagen = -€ 1.000€ 1.533€


Verschijningsvorm

Hoe merk je dat er wat aan de hand is ?

Directe Oorzaken

Structurele oorzaken

• Dalende verkopen • Dalende marges • Stijgende kostprijzen • Stijgende algemene kosten • Stijgende rentekosten • Debiteuren betalen later • Crediteuren bellen eerder • Bank leent niet meer uit

• Processen • Structuur • Governance • Leiderschap • Cultuur

• GEEN CASH ! • Paniek in de tent • Ad hoc rapportrages


Macht Onafhankelijkheid (bij onderhandelingen) Bedrijfscultuur (mensen) positief Minder afhankelijk van de banken Risico vermindering Banken : gezonde convenanten ratio’s Aandeelhouders : cash = continuïteit + gunstige dividend politiek Opdrachtgevers : tenders Reële kosten voordeel Financieren: betere ratings betere leningsvoorwaarden. Operationeel: korting bij vooruitbetaling beter bruto rendement Minder verouderde voorraden, dubieuze debiteuren Strategisch voordeel Meer middelen voor R&D, innovatie, investeringen, marketing acties Duurzame aandacht op cash in alle processen Inherent “early warning” system in de processen

Werkkapitaal belangrijk voor gehele onderneming


Werkkapitaal in een voorbeeld

BALANS PER 1/1/2012 Δ RATIOS

25% Gebouwen 1.000 28% Aandelenkapitaal 1.100 Langlopende Activa 2.100

8% Deelnemingen 300 10% Reserves 400 Langlopende Passiva 3.150

20% Machines 800 6% Voorzieningen 250 -1.050

15% Onderhanden werk 600 35% Langlopende leningen 1.400

6% Voorraden 250 5% Kortlopende schulden 200 Solvabiliteit 38%

16% Debiteuren 650 14% Crediteuren 550 ROE bij winst van 80: 5,3%

5% Overlopende activa 200 3% Overlopende passiva 100

5% Liquide middelen 200 0%

100% 4.000 100% 4.000

BALANS PER 1/1/2013 Δ RATIOS

29% Gebouwen 1.000 32% Aandelenkapitaal 1.100 Langlopende Activa 2.100

9% Deelnemingen 300 12% Reserves 400 Langlopende Passiva 2.100

24% Machines 800 7% Voorzieningen 250 -

18% Onderhanden werk 600 10% Langlopende leningen 350

4% Voorraden 150 -40% 15% Kortlopende schulden 500 150% Solvabiliteit 44%

9% Debiteuren 300 -54% 19% Crediteuren 650 18% ROE bij winst van 80: 5,3%

4% Overlopende activa 150 -25% 4% Overlopende passiva 150 50%

3% Liquide middelen 100 -50% 0% ROE bi j inkoop eigen AK ipv

100% 3.400 100% 3.400 afbouw LL lening : 17,8%

Focus op de Resultaat (Marge, EBIT) i.p.v. Cashflow Geen persoonlijke accountability Verslechtering van de ratio’s en convenanten Verouderde voorraden Traag betalende (dubieuze) debiteuren Overschrijden van betalingstermijnen crediteuren Geen goede cash rapportages & forecast (geen WKM KPI’s) Korte termijn behoeftes met lang geld financieren Problemen om de seizoen fluctuaties en salarisrondes op te vangen. MT meetings gaan over cash gebrek ; niet over LT oplossingen

Symptomen zwak werkkapitaal management


Hoeveel verkoopfacturen verwerken we per jaar? Hoeveel tijd tussen de levering van goed en factuur verzending? Hoeveel tijd tussen factuur verzending en ontvangst betaling? Hoeveel debiteuren dagen? Hoeveel FTE in het verkoop factuur proces werkzaam (incl. dunning proces)? Hoeveel voorraden vs. omzet en concurrentie? Voorraad verloop vs. omzet verloop in de tijd? Zijn er rapportages van ouderdom van voorraad en welke acties hierop? Hoeveel voorraad dagen? Welke persoon is er verantwoordelijk voor de voorraden (Q + ouderdom)? Hoeveel inkoopfacturen verwerken we per jaar? Hoeveel crediteuren vs. omzet verloop in de tijd? Wie is verantwoordelijk voor inkoopprijzen en leveringscondities? Hoeveel crediteuren dagen? Is er een risico analyse van key suppliers, grootste afnemers en belangrijkste ingrediënten (diensten inkoop)?

Relevante zelf test vragen


Relevante zelf test vragen: is dit herkenbaar in het bedrijf?


BALANS PER 1/1/2012

Gebouwen 1.000 Aandelenkapitaal 1.100

Deelnemingen 300 Reserves 400

Machines 800 Voorzieningen 250

Onderhanden werk 600 Langlopende leningen 1.400

Voorraden 250 Kortlopende schulden 200

Debiteuren 650 Crediteuren 550

Overlopende activa 200 Overlopende passiva 100

Liquide middelen 200

4.000 4.000

Forecast to fulfillment Cycle

Order to Cash cycle Purchase to pay cycle

Relevante zelf test vragen: wordt hierop gestuurd?


Forecast to fulfillment Order to Cash Purchase to pay

+ +

Werkkapitaal

Inkoop grondstoffen. Of ontvangst. Verplichting geboekt

Product klaar. Asset uitgeboekt

Levering product. Factuur uit, debiteur geboekt.

Factuur ontvangst. Verplichting geboekt

Klant betaalt. Leverancier

wordt betaald.

Meet methoden

Current Ratio = Vlottende activa / Vlottende passiva

Quick Ratio = (Vlottende activa – Voorraden) / Vlottende passiva


Benchmarking: Big4, Graydon, Atradius, brancheverenigingen, SRA. Zijn de boekhoudkundige waarden wel correct? (Verouderde voorraden, dubieuze debiteuren?)

Relatie naar Kasstroom Overzicht

LENING / DIVIDEND /INKOOP AANDELEN

INVESTEREN IN BUSINESS


Hoe keten Debiteuren optimaliseren ?


Marketing +

Sales

Credit control

Offer +

Order

Productie +

Logistiek

Facturatie Dispuut +

Collectie

Cash op bank

Wat wordt hier beloofd? Wordt dit goed intern gecommuniceerd?

Wordt er wel een credit check gedaan?

Klopt de order met de afspraken? Worden wijzigingen goed gecommuniceerd?

Fulfilment zonder gebreken?

Factuur correct??

Is er “vooraf” na gebeld? Is er handhaving? Cultuur? OTIFNE?

Staat het geld op de bank?

Masterclass zelf werkkapitaal verbeteren (verkorte versie)

Economy & Finance

Transcript of Masterclass zelf werkkapitaal verbeteren (verkorte versie)