Market watch dicembre_ita

Market Watch Panoramica sul mercato italiano

Dicembre 2016

Executive Summary

Trend Macro

economico

• PIL 2016 stimato in calo di 10bps sia per il 2016 che per il 2017, ma in crescita investimenti e produzione industriale

• Inflazione a zero per il 2016, +1,2% prevista per il 2017 • News from the mkt: S&P conferma il giudizio BBB- per l’Italia con outlook stabile. Moody's invece

abbassa l'outlook a "negativo" dal precedente "stabile". Il rating rimane "Baa2", ma solo temporaneamente se le condizioni del nostro paese non migliorassero con il nuovo governo

Mercato Factoring

• Nei primi 10 mesi del 2016 si registra una crescita del T/O del +7,81% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente

• Nel quarto trimestre 2016 e nel 2017 si prevede ancora un trend positivo • News from the mkt: I tempi di pagamento medi delle fatture B2B sono di 80gg per le aziende e di oltre 200gg

per la PA. Queste tempistiche incidono sulla liquidità, incentivando lo sviluppo di piattaforme online di compravendita delle fatture (es: Workinvoice)

• News from the mkt: Creval ha firmato un accordo quadro per l’acquisto del 37% di Generalfinance S.p.A, operatore del mercato Factoring (Turnover atteso di €280MM)

p. 3

p. 10

Pagine con dati aggiornati

Mercato Finanziamenti

• Finanziamenti a M/L termine in crescita nel secondo trimestre 2016 • Il totale degli NPL sui prestiti delle banche si attesta al 5,4% a giugno 2016, diminuendo rispetto al

6,5% di fine 2014 e al 5,6% di fine 2015 • News from the mkt: Bankitalia ha emanato un provvedimento per regolamentare il fenomeno P2P

Lending in Italia, sarà in vigore dal 2017

p. 17

Mercato M&A

• Un alto numero di paesi stranieri sono interessati a operazioni di M&A in Italia. I primi paesi della lista rimangono Cina, Russia, Francia e USA, ma i nuovi investitori vengono dal Medio Oriente, Asia e Africa

• I settori dove si investe di più sono quelli dei consumi, dei servizi e finanziario

Mercato Leasing

• Nel 2016 il settore del leasing ha accelerato la crescita iniziata nel 2014 • Il trend dovrebbe proseguire nel 2017, quando le misure a sostegno degli investimenti contenute nella

manovra di bilancio 2017, (in attesa dei decreti attuativi), quali superammortamento al 140%, iperammortamento al 250% e rifinanziamento della Sabatini TER, dovrebbero continuare a sostenere le PMI

p. 7

p. 20

3

Trend Macroeconomico

PIL 2016 stimato in calo di 10bps nel 2016 e nel 2017, ma in crescita investimenti e produzione industriale

4

PIL (VPY, %)

Tasso di disoccupazione (%)

Produzione industriale (VPM, %)

Inflazione (VPY, %)

Exports (VPY, %)

1,00,90,70,7

-0,3

-1,7

1,8

0,5

-0,9

0,0

‘13 ‘14 ‘15

1,41,2

0,00,10,2

1,3

3,32,81,7

4,3

2,9

0,7

11,311,411,511,912,712,1

17f

‘15 1Q’16 2Q’16 3Q’16

Proiezioni sugli investimenti (VPY, %)

4,83,81,0

-3,5-5,8

Dati aggiornati: Novembre

‘16e

‘13 ‘14 ‘15 ‘17f ‘16e

Highlights:

Stima della crescita del PIL italiano rivista al ribasso: +0,7% per il 2016 e +0,9% per il 2017

Highlights:

Inflazione rivista a zero per il 2016. Aumento del +1,2% previsto nel 2017, dovuto principalmente ai costi energetici

Highlights: Investimenti in crescita nel 2016 e nel 2017 grazie alla politica fiscale a supporto delle imprese

Highlights:

Gli incentivi governativi per le assunzioni a tempo indeterminato scadono a fine 2016: previsto calo del tasso di occupazione per il 2017 e 2018

Highlights:

A ottobre 2016 i flussi commerciali con i paesi extra UE mostrano un calo delle esportazioni (-1,1%) e un aumento delle importazioni (+3,6%) rispetto al mese precedente

Fonte: European Economic Forecast, Autumn 2016 Markit/ADACI Manufacturing Purchasing Managers’ Index, ISTAT

Highlights:

In ripresa a novembre l’attività manifatturiera nell’Eurozona, Italia in testa. L’incremento di produzione maggiore è stato nei beni di consumo

18f ‘13 ‘14 ‘15 17f ‘16e 18f

‘13 ‘14 ‘15 17f ‘16e 18f

‘13 ‘14 ‘15 17f ‘16e 18f

5 5

Fonte: Euribor.it, Sole 24 Ore

Crescono spread BTP-Bund ed EurIRS

Euribor 1 mese (base 365) a Novembre 2016 EurIRS a 10 anni a Novembre 2016

Highlights Spread BTP - Bund

Dati aggiornati: Novembre

-0,37-0,37-0,37-0,37-0,37-0,36-0,35-0,34-0,30

-0,24-0,22-0,19

-0,4

-0,3

-0,2

-0,1

0,0

NOV OTT SET AGO LUG GIU MAG APR MAR FEB GEN DIC

0,63

0,420,330,34

0,470,570,570,590,61

0,840,94

0,31

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

NOV OTT SET AGO LUG GIU MAG APR MAR FEB GEN DIC

• L’Euribor 1 mese è stabile a -0.37 da luglio 2016 • L’EurIRS cresce per il secondo mese consecutivo , +21bps rispetto

ad ottobre • Dopo un’impennata pre-referendum che ha visto lo spread superare

i 185 punti, ora si attesta intorno ai 165 • L’8 dicembre la BCE ha deciso che:

- tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali, sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi presso la banca centrale rimarranno invariati rispettivamente allo 0,00%, allo 0,25% e al -0,40% - le attività di QE andranno avanti sino alla fine di marzo 2017. Da aprile si passerà da 80 a 60 miliardi di euro fino a fine anno

6 6

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

09 15

12 15

03 16

06 16

09 16

06 15

03 15

Prosegue la riduzione dei tassi sia a breve che a lungo termine

Tassi di interesse bancari* sui prestiti di impresa (nuove operazioni) a settembre 2016 - %

Dati aggiornati: Settembre

Tassi di interesse bancari italiani a breve termine(a) sui prestiti alle imprese (nuove operazioni) per ammontare a settembre 2016 - %

Tassi di interesse bancari italiani a lungo termine sui prestiti alle imprese (nuove imprese) per ammontare a settembre 2016 %

Tassi di interesse bancari italiani a medio termine(b) sui prestiti d’impresa (nuove operazioni), per ammontare a settembre 2016 -%

*Società non finanziarie: a) Breve termine: <= 1 anno; b) Medio termine: 1-5 anno; c) Lungo termine: > 5 anni Fonte: ABI monthly outlook

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

09 16

06 16

03 16

12 15

09 15

06 15

03 15

Euro Area

Italy

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

09 15

12 15

03 16

06 16

09 16

06 15

03 15

>1 €MM Loans

< 1 €MM Loans

• Dopo un consolidamento in agosto ’16, i tassi di interesse a medio termine tornano a calare (<1MM -27bps; >1MM -19bps)

>1 €MM Loans

< 1 €MM Loans

• Dopo un consolidamento in agosto ’16, i tassi di interesse a lungo termine hanno subito una riduzione (-25bps)

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

09 15

12 15

03 16

06 16

09 16

03 15

06 15

>1 €MM Loans

< 1 €MM Loans

• I tassi di interesse bancari in Italia (1,50%) sono inferiori a quelli dell’Euro area (1,64%)

• Continua la riduzione dei tassi per entrambe le fasce importo

7

Mercato Factoring

8 8

Totale mercato Factoring crescita del +7,81% rispetto al 2015

VPY

• Nei primi 10 mesi del 2016 si registra una crescita del T/O del +7,81% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente • Nel quarto trimestre 2016 si consolida l’andamento positivo del mercato, con stime positive anche per il 2017

Source: Stime interne, Banca d’Italia Dati aggiornati: Ottobre

Turnover cumulato del Factoring ad Ottobre 2016 - Miliardi di €

Highlights

GEN 16

22

120 108

142

43

APR 16

70 55

MAG 16 LUG 16 GIU 16 FEB 16 AGO 16

10

MAR 16 SET 16 OTT 16

157

93

2,03% 3,74% -1,18% 2,28% 4,20% 6,17% -0,38% 7,81% -1,25% 6,18%

9 9

L’impatto del Factoring T/O sul PIL scende di 1% in 3Q’16

392.144389.022388.988

1.544.969

387.155386.737386.082384.995

48.47650.80842.940182.263

49.28542.66347.77043.460

2Q 2015 3Q 2015 1Q 2015 4Q 2015 DEC 15 FY 1Q 2016 3Q 2016 2Q 2016

Turnover

PIL Reale


Turnover trimestrale del Factoring e PIL reale aggiornati a Settembre 2016 - Milioni di €

• Nel terzo trimestre 2016 il factoring T/O incide sul PIL per il 12% • Sui primi 3 trimestri l’incidenza dei T/O sul PIL è maggiore di quella prevista ad inizio anno

Factoring T/O/Real GDP

11,3% 12,4% 11,1% 11,8%

Fonte: Stime interne, Banca d’Italia, Istat

Highlights

12,8% 11,0% 13,0% 12,0%

10

Mercato Finanziamenti

11 11

Nel Q2’16 il mercato dei crediti a lungo termine in crescita rispetto al Q1’16

Totale mercato crediti medio lungo termine (term: 18+ mesi) delle aziende italiane - società non finanziarie - a giugno 2016 Esposizione € Mld, variazione %

Fonte: Banca di Italia Data base statistico(TDC30021 Finanziamenti per cassa - per divisa, durata, provincia e comparto di attività economica della clientela)

-12.6%

Q2’16

436

238

198

Q1’16

432

229

203

Q4 ’15

231

205

Q3 ’15

430 436

-3.8% +1.0% -0.9% +1.4% +0.3% +0.1% -2.0% -2.1% -2.0% +0.7% +13.3%

-1.3%

221

209

Q2 ’15

429

215

213

Q1 ’15

428

209

219

Q4 ’14

378

156

222

Q3 ’14

383

163

220

Q2 ’14

438

205

233

Q1 ’14

447

209

238

Q4 ’13

444

201

243

Q3 ’13

453

203

250

Q2 ’13

463

209

254

Q1 ’13

481

220

260

Senza ipoteca

Con ipoteca

Dati aggiornati: giugno

Totale mercato crediti medio lungo termine (term: 18+ mesi) delle aziende italiane - famiglie produttrici - a giugno 2016 Esposizione € Mld, variazione %

• Lo stock dei Crediti medio/lungo termine per le società non finanziarie ha raggiunto lo stesso livello di inizio 2016, a causa dell’aumento dei crediti senza ipoteca nel secondo trimestre

Highlights

-0,8%

Q2’16

39,6

8,0

31,7

Q1’16

39,4

7,4

31,9

Q4 ’15

7,6

32,2

Q3 ’15

39,3 39,8

-3,7% +0,6% -1,1% +1,4% -2,3% -1,2% -1,5% -2,9% -0,8% +0,1% +0,5% +0,4%

7,5

31,7

Q2 ’15

40,2

8,0

32,2

Q1 ’15

40,6

7,5

33,1

Q4 ’14

40,4

7,3

33,1

Q3 ’14

40,3

7,3

33,0

Q2 ’14

40,6

7,4

33,2

Q1 ’14

41,8

7,4

34,4

Q4 ’13

41,8

7,2

34,6

Q3 ’13

42,1

7,3

34,8

Q2 ’13

42,8

7,6

35,1

Q1 ’13

44,4

7,8

36,6

Senza ipoteca

Con ipoteca

12 12

Il Rapporto tra accordato e utilizzato di breve termine resta costante

Totale mercato crediti breve termine (term: <18 mesi) delle aziende italiane - società non finanziarie - a giugno 2016 Esposizione € Mld, variazione %

Fonte: Banca di Italia Data base statistico(TDC30021 Finanziamenti per cassa - per divisa, durata, provincia e comparto di attività economica della clientela)

52.7%

Q1 ’13

519

46.9%

454

49.6%

50.4%

Q2 ’15

461

48.2%

51.8%

Q1 ’15

465

48.1%

49.1%

Q4 ’14

472

48.2%

51.8%

Q3 ’14

444

45.9%

54.1%

Q2 ’14

477

-1.8%

53.1%

-1.5% 0.0% -0.1% -0.7% -0.7% -1.9% -6.9% +6.4% -1.6% -0.9% -2.5% -1.4%

Q2’16

450

50.9%

Q1’16

450

51.1%

48.9%

Q4 ’15

454

51.1%

48.9%

Q3 ’15

46.5%

53.5%

Q1 ’14

480

51.9%

47.0%

53.0%

Q4 ’13

489

47.8%

52.2%

Q3 ’13

499

47.0%

53.0%

Q2 ’13

511

47.3%


Totale mercato crediti breve termine (term: <18 mesi) delle aziende italiane - famiglie produttrici - a giugno 2016 Esposizione € Mld, variazione %

• L’utilizzo dell’accordato resta costante sia per le società non finanziarie che per le famiglie produttrici

Highlights

Utilizzato

Accordato non utilizzato

21,4

35,3%

64,7%

Q1 ’13

20,9

33,4%

66,6%

Q2 ’13

20,6

33,3%

66,7%

Q3 ’13

21,9

65,2%

-2,2% -2,2%

34,8%

Q2’16

17,3

35,9%

64,1%

Q1’16

17,5

34,9%

65,1%

Q4 ’15

17,9

34,6%

65,4%

Q3 ’15

18,0

34,6%

65,4%

Q2 ’15

18,4

34,5%

65,5%

Q1 ’15

18,6

-1,3% -1,7% -0,6%

66,1%

-1,3%

Q4 ’14

19,0

33,8%

66,2%

Q3 ’14

19,3

33,6%

66,4%

Q2 ’14

19,6

33,5% 33,9%

66,5%

Q1 ’14

20,0

33,1%

66,9%

Q4 ’13

-1,6% -1,8% -3,0% -1,7% -1,6% -2,0% -2,5%

Utilizzato

Accordato non utilizzato

13 13

Le obbligazioni corporate hanno un trend crescente nella prima metà dell’anno

Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDEE0050 Emissioni lorde di obbligazioni delle imprese)


Emissioni Lorde delle Obbligazioni Corporate

20.38518.028

14.58214.117

10.880

18.223

14.37513.435

17.859

Q2 ’13 Q3 ’13 Q1 ’13

12.876

Q2 ’15 Q4 ’13 Q4 ’14 Q1’16 Q2’16 Q1 ’15 Q3 ’15 Q4 ’15

9.279 8.981

Q2 ’14

9.901

14.539

Q1 ’14 Q3 ’14

14 14

NPL in crescita ma inferiori rispetto al 2015

Non Performing Loans lordi – Società non finanziarie - a settembre 2016 – Milioni di €

• I volumi degli NPL per le società non finanziarie registrano un calo nel mese di settembre rispetto al mese precedente (0,1%) • I volumi degli NPL per le famiglie produttrici registrano un aumento nel mese di settembre rispetto ad agosto ma in

diminuzione rapportati al 2015

141.541142.717141.174140.949142.111140.772139.517138.939143.779143.133143.322141.768

SET 16 AGO 16 LUG 16 GIU 16 MAG 16 APR 16 MAR 16 FEB 16 GEN 16 DIC 15 NOV 15 OTT 15

VPY


10,3% 10,3% 9,5% 9,1% 4,4% 3,4% 3,2% 2,9% 0,7% 0,1% 0,6%

Fonte: ABI monthly outlook

-1,3%

Non Performing Loans lordi - famiglie produttrici - a settembre 2016 – Milioni di €

15.85515.79715.70415.72516.80115.97815.86715.68616.14716.07115.99015.858


VPY 7,9% 8,0% 6,9% 6,5% 2,5% 2,8% 2,7% 2,4% -0,7% -1,3% -1,2% -2,1%

Highlights

15 15

Gli NPL su impieghi registrano un leggero calo percentuale a settembre

• Il rapporto degli NPL lordi su impieghi diminuisce rispetto al mese precedente (-0,05%)

10,5310,5810,4510,3610,4510,3710,2010,2110,5210,5010,4310,42


VPY

Non Performing Loans lordi su impieghi a settembre 2016 - %


Highlights

0,96% 0,96% 0,93% 0,82% 0,44% 0,42% 0,36% 0,33% 0,24% 0,21% 0,18%

Fonte: ABI monthly outlook

0,06%

16 16

L’offerta dei crediti è in fase espansionistica, con una domanda negativa ma in via di miglioramento per i prossimi mesi

ECB: PRINCIPALI RISULTATI PER LE BANCHE ITALIANE (1) Valori positivi indicano una restrizione rispetto al trimestre precedente. Indici di diffusione costruiti sulla base del seguente schema di ponderazione: 1=notevole irrigidimento, 0,5=moderato irrigidimento, 0=sostanziale stabilità, -0,5=moderato allentamento, -1=notevole allentamento. Il campo di variazione dell’indice è compreso tra -1 e 1. - (2) Riferito al trimestre terminante al momento dell’indagine. – (3) Previsioni formulate nel trimestre precedente

• Fase espansionistica (=valori negativi nel grafico), anche se potrebbe esserci una restrizione, dovuta a:

• Alta competizione fra le banche, dovuta alla grande liquidità presente sul mercato

• Alla percezioni più solida delle imprese

Highlights

Condizioni dell’offerta e principali variabili Condizioni della domanda e principali variabili

• Aumento della domanda, in parallelo agli investimenti in stock e capitale circolante. Questo è coerente con le iniziative pubbliche a sostegno delle imprese

EVOLUZIONE DELL’ OFFERTA DEI CREDITI EVOLUZIONE DELLA DOMANDA DEI CREDITI

Dati aggiornati: Settembre Aggiornamento trimestrale

17

Mercato M&A

18 18

Il mercato Mid Market continua a crescere sia in numero di operazioni che in volume

Fonte: Thomson Reuters Mid market M&A Review

Mid Market M&A* in Italia Volumi in Miliardi di €*, # di operazioni, variazione %

* <500 $MLN dimensione


Mid Market M&A* in Italia Suddivisione per settori nel Q3 2016

• Il settore finanziario rimane nel terzo trimestre 2016 quello

con il più alto numero di operazioni • Rispetto a un anno fa, il terzo semestre del 2016 è cresciuto in

numero di operazioni e volumi

5,5%

Distribuzione Telecomunicazioni

3,0%

Materiali 2,2%

Tecnologico

7,1%

Beni di largo consumo Energia

21,5%

Industriale

16,8%

Costruzioni

9,9%

9,8%

Media e intrattenimento

6,3%

Finanziario

7,8%

Prodotti di consumo e servizi 4,4%

5,4%

Medicale

Highlights

16

9

0

15

30

45

60

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

+71.0%

3Q 2016 3Q 2015

€ Mld

Num di operazioni

696

864

19 19

Nel terzo trimestre 2016 il mercato italiano M&A mostra un aumento dei piccoli ticket

Fonte: Thomson Reuters M&A Review *Tasso di cambio della Banca di Italia Mergermarket.com

Totale Mercato M&A in Italia Volumi in Miliardi di €*, # di operazioni, variazione %

6268

880

716

15

30

45

60

75

90

105

120 1,000

800

600

400

200

0 3H 2015

-9.8%

3H 2016

Num di operazioni

€ MLN


Highlights

20

Mercato Leasing

21 21

Ad ottobre la crescita dei veicoli industriali rimane quella più rilevante

Auto (k#/€MM)

Veicoli industriali (k#/€MM)

Energia (k#/€MM)

Strumentale (k#/€MM)

Veicoli commerciali (k#/€MM)

Immobiliare (k#/€MM)

Highlights:

• A ottobre il segmento auto è ancora il secondo per crescita di volumi e contratti

Highlights:

• Crescita costante sia in termini di contratti che di volumi

Highlights:

Ancora per questo mese i veicoli industriali trainano la crescita del leasing

Highlights:

• Mercato dell’energia ancora in calo, confermando il trend negativo del 2016

Highlights:

• Crescita confermata sia per volumi che per numero di contratti, dopo i primi 3 trimestri negativi

Highlights:

• Andamento positivo per il mercato dello strumentale, con i volumi che crescono più del numero di contratti

# contratti volumi

# contratti volumi

# contratti volumi # contratti volumi

# contratti volumi

# contratti volumi

+26,9 +28,9

+23,7 +24,5

+37,8 +41,0

60,2 1898

25,2 652,9

17,3 1615

+7,6 +18,0

131,6 5916

+7,7 +3,4

3,3 3051

-4,2 -16,7%

0,09 108

VPY VPY

VPY VPY

VPY VPY

Dati aggiornati: Ottobre Fonte: Assilea

22

Il Leasing alle società di noleggio guida la crescita del segmento Transportation

Dati aggiornati: Ottobre Fonte: UNRAE: Segmento auto e veicoli commerciali

Mercato Leasing Transportation in Italia - # di immatricolazioni – esclusi veicoli industriali

Distribuzione Leasing Transportation in Italia 2016 - % di immatricolazioni - esclusi veicoli industriali

Società

34,80%

Privati uso noleggio 0,50%

Privati

21,70%

Società di noleggio 42,90%

• Il leasing delle società di noleggio incide per il 43% del mercato ad ottobre 2016 • Il mercato leasing Transportation è cresciuto rispetto al 2015 trainato dal leasing alle società di noleggio

Highlights

+31,19%

47.374

666

2015

135.971

58.371

2016

25.234

103.648

495

40.019

37.900

29.560

Società di noleggio

Privati Uso Noleggio

Società

Privati

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Analisi leasing auto Focus noleggio

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Leasing Auto - Noleggio a lungo termine

Principali indicatori del mercato • Flotta +7% • Veicoli 730.000

Clientela 65.000 aziende e 2.700 P.A. • Fatturato sopra i €5,4Mld (+5,7% vs 2014)

• Nel 2016 la nostra competitività è rimasta solida nei confronti delle captive sul core

target (M.S. -0,01% vs 2015) • L’espansione del mercato Leasing è principalmente guidata dalla crescita del

segmento ‘’Società di noleggio’’

Noleggio a lungo termine • Noleggio ≥ 3 anni • + 8% il giro d’affari ≈ €6Mld • Attività di rivendita dei veicoli a fine

noleggio LT= €1,6Mld (+10% vs 2014)

Noleggio come opportunità

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Focus Mercato Car sharing in Italia

Fonte: QualEnergia.it, ansa.it , ItaliaOggi, LaVerità.it, Frost & Sullivan, Aniasa

• Normativa che non disciplina adeguatamente le nuove forme di viabilità

• Elevati costi assicurativi • Domanda inadeguata dalle aree a bassa

densità di popolazione

Criticità di espansione del business

• 23 città attive (78% Nord Italia) • 18 operatori • 6000 autovetture (24,3% elettrici) • 650.000 utenti • 11 milioni di noleggi • Ticket medio: 7€ a tratta • Servizio Medio: 24 minuti • In UE Italia seconda dopo la Germania per volumi • Milano prima città in Italia • Dal 2013 in poi crescita del 17% l’anno • Stima crescita mercato entro il 2025: $767Mln

Caratteristiche del mercato

Grazie!

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Marketing

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