www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt

MARKET STRATEGY DAILY: Rộn ràng bắt đáy!

Báo cáo chi tiết 29/05/2018

Diễn biến thị trường:

Nhà đầu tư dường như đã quên sức ép tâm lý khủng khiếp và

trạng thái bi quan tột độ của phiên giao dịch hôm qua, có thể

sức ép này quá lớn và quá sức chịu đựng của nhà đầu tư nên

đã xuất hiện các thông tin trấn an thị trường của cơ quan quản

lý. Mọi chuyện chưa có gì thay đổi cho đến trước 11h phiên giao

dịch buổi sáng. Sang phiên chiều, khí thế tăng lên đáng kể,

không còn chờ đợi bắt đáy giá thấp nữa, nhà đầu tư chuyển

sang đua giá, kéo cổ phiếu phục hồi rất ấn tượng..

Sự đảo chiều của thị trường mạnh mẽ như phiên chiều nay chắc

chắn dựa trên yếu tố tâm lý là chính. Giá được đẩy tăng rất khỏe

và liên tục, nhịp chững vào lúc 14h chiều không làm giảm tâm lý

bắt đáy đang hưng phấn. Điều còn thiếu trong phiên hôm nay là

thanh khoản vẫn kém hơn so với phiên wash out hôm qua. Dòng

tiền đang ở mức trên 4.200 tỷ là điều khá tích cực ở thời điểm này.

Về kỹ thuật, phiên hôm nay là hôm phiên hồi kỹ thuật sau khi thị

trường tạo GAP ở phiên hôm qua. Mặt khác, sau một thời gian thị

trường giảm điểm, hôm nay thị trường đã tạo một đáy mới ở 916

điểm và đóng cửa ở mức cao nhất kèm khối lượng tích cực.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

Cập nhật CTD: Cho năm 2018, chúng tôi dự phóng doanh thu và

lợi nhuận Coteccons đạt tương ứng 27.214 tỷ đồng và 1.419 tỷ

đồng. EPS dự phóng sau pha loãng khoảng 17.914 đồng.

Chúng tôi khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu

CTD của CTCP Coteccons với giá mục tiêu khoảng 142.000 đồng,

cao hơn 7% so với mức giá 132.600 đồng ngày 29/05/2018. Mức

giá mục tiêu được xác định căn cứ trên mức P/E trung vị của

Coteccons trong quá khứ, khoảng 7,9 lần.

Tin tức thế giới:

Đà tăng giá của đồng bạc xanh trong hơn một tháng qua đã có

ảnh hưởng lớn, không chỉ tới tiền tệ thị trường mới nổi mà còn

tới cả trái phiếu và cổ phiếu của các thị trường này. Và theo

phân tích của chuyên gia Deutsche Bank Alexandar Kocic, sự

mạnh lên của đồng đô la không chỉ dẫn đến gia tăng biến động

của các loại tài sản rủi ro và sự yếu đi của các thị trường mới

nổi… mà còn đe doạ phá vỡ những kế hoạch của Fed trong suốt

một thập kỷ qua để giúp đường cong lãi suất ổn định như hiện

nay…

Nhận định thị trường HĐTL:

Thị trường phái sinh phiên hôm nay đã có sự hồi phục đáng kể.

Giá cả 4 mã hợp đồng tương lai đồng loạt tăng vọt so với phiên

liền trước. Cụ thể, hợp đồng VN30F1806 đóng cửa tăng 4,58%

tương đương 40,50 điểm so với phiên trước lên 924 điểm, basis so

với VN30 thu hẹp lại chỉ còn 0,9 điểm. Tổng thanh khoản trên thị

trường ngày hôm nay tăng mạnh 33,36% so với phiên trước, với

96.219 hợp đồng được khớp lệnh. Trong đó KLGD hợp đồng

tháng 6 vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất với 94.873 hợp đồng.

Diễn biến chỉ số VN-INDEX

Diễn biến thị trường

Chỉ số Index Change % Chg

VNIndex 952.18 20.43 2.19

HNXIndex 112.88 5.51 5.13

VN30 924.90 26.90 3.00

HN30 203.91 10.85 5.62

Thanh khoản thị trường

Chỉ số KLGD Giá trị % Chg

VNIndex 183.98 5339.82 -16.10

HNX 46.58 646.34 -24.14

VN30 64.47 2480.11 -12.44

Upcom 10.37 153.46 -20.90

Giá trị giao dịch NĐTNN

Chỉ số Mua Bán Ròng

VNIndex 736.41 742.89 -6.48

HNX 15.05 29.63 -14.58

Upcom 11.80 7.92 3.88

Chỉ số định giá

Chỉ số Vốn hóa PE PB

VNIndex 2825.65 17.98 2.61

HNXIndex 201.83 12.43 1.16

Upcom 803.90 11.58 1.35

Nguồn: MBS tổng hợp

2 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG – Rộn ràng bắt đáy!

Nhà đầu tư dường như đã quên sức ép tâm lý khủng khiếp và trạng thái bi quan tột độ của phiên giao dịch hôm qua, có thể sức ép này quá lớn và quá sức chịu đựng của nhà đầu tư nên đã xuất hiện các thông tin trấn an thị trường của cơ quan quản lý. Mọi chuyện chưa có gì thay đổi cho đến trước 11h phiên giao dịch buổi sáng, điều tích cực là thị trường phái sinh đã tăng ngay từ khi mở cửa và neo giá trong khi thị trường cơ sở vẫn đang giảm điểm và tăng mạnh mẽ kể từ 10h30 trong phiên sáng, chính điều này là chỉ báo cho sự phục hồi của thị trường cơ sở trong phiên sáng. Sang phiên chiều, khí thế tăng lên đáng kể so với phiên sáng. Không còn chờ đợi bắt đáy giá thấp nữa, nhà đầu tư chuyển sang đua giá, kéo cổ phiếu phục hồi rất ấn tượng. Thị trường có sự phản ứng tốt hơn dự kiến, mức tăng có sự hỗ trợ của nhóm ngân hàng như vậy có thể tình thế có sự thay đổi một chút trong ngắn hạn, với khả năng hồi T+, thị trường không chỉ đảo chiều về giá, mà đang giúp đảo chiều cả tâm lý.

Sự đảo chiều của thị trường mạnh mẽ như phiên chiều nay chắc chắn dựa trên yếu tố tâm lý là chính. Giá được đẩy tăng rất khỏe và liên tục, nhịp chững vào lúc 14h chiều không làm giảm tâm lý bắt đáy đang hưng phấn. Điều đó chỉ có được khi người mua liên tục nâng giá lên, thậm chí là đuổi giá hết biên độ, nhóm cổ phiếu ngân hàng nhiều mã còn dư trần khi đóng cửa.Không thể biết chắc chắn về động lực nào đã khiến tâm lý nhà đầu tư phiên hôm nay thay đổi nhanh chóng như vậy, mà cũng không cần phải phân tích làm gì khi thị trường đang ở vùng giá thấp, chưa có dấu hiệu xác nhận là vùng đáy. Thị trường cứ tăng là tốt rồi vì nhiều người sẽ có ăn. Điều còn thiếu trong phiên hôm nay là thanh khoản vẫn kém hơn so với phiên wash out hôm qua. Nếu quan sát kỹ thì việc thanh khoản phiên hôm nay giảm cũng không phải điều gì tệ lắm vì nhiều cổ phiếu tím ngắt, không thể mua được thêm nữa. Dòng tiền đang ở mức trên 4.200 tỷ là điều khá tích cực ở thời điểm này.

Về kỹ thuật, phiên hôm nay là hôm phiên hồi kỹ thuật sau khi thị trường tạo GAP ở phiên hôm qua. Mặt khác, sau một thời gian thị trường giảm điểm, hôm nay thị trường đã tạo một đáy mới ở 916 điểm và đóng cửa ở mức cao nhất kèm khối lượng tích cực. Điều đó gợi ý rằng thị trường có thể đã có “ngày nỗ lực hồi phục- Rally Attempt” (theo William O’Neil ), điều cần chú ý là những phiên giao dịch tiếp theo giá phải luôn được duy trì trên mức đáy mới được thiết lập, trong trường hợp giá xuyên thủng cả mức đáy mới này thì thị trường vẫn chưa có dấu hiệu tạo đáy rõ rệt và mô hình đảo chiều cũng không có giá trị. Bên cạnh đó, thị trường cũng chưa hoàn thành việc lấp GAP và trước mắt là ngưỡng kháng cự MA200 ngày (965 điểm), việc test ngưỡng này có thể là câu trả lời cho việc hình thành vùng tích lũy hay vùng đáy mới của thị trường trong thời gian sắp tới. Do vậy nhà đầu tư cũng không cần phải vội vàng mua đuổi khi các tín hiệu xác nhận vẫn đang ở giai đoạn đầu và chưa có xác nhận, hôm nay nhiều cổ phiếu còn dư trần khi đóng cửa nhưng không có nghĩa điều đó sẽ kéo dài. Cơ hội còn rộng mở nếu một xu thế tăng thực sự được khởi động và cũng không phải lo nhỡ tàu vì tàu rồi cũng sẽ dừng lại ở đâu đó để đón khách.

Top NĐTNN mua ròng

Mã Giá đóng

cửa % thay

đổi Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

HPG 52.00 6.78 61.32

VCB 50.00 6.84 42.46

VNM 168.60 2.18 31.01

DXG 27.95 6.88 15.01

BMP 59.60 1.88 12.93

Top NĐTNN bán ròng

Mã Giá đóng

cửa % thay

đổi Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

VIC 110.00 -0.90 -53.00

GAS 96.00 -2.04 -37.87

VHM 116.00 -0.85 -32.82

KBC 12.40 5.53 -22.63

BID 27.60 6.98 -13.58

3 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - HSG

Chỉtiêu(*) 2015 2016 2017 Q1 2018 2018E

Doanhthu (tỷđồng) 13.669 20.783 27.153 4.311 27.214

Tăngtrưởng (%)

52,0% 30,7% -1,1% 0,2%

LNST cổđôngcông ty mẹ (tỷđồng) 666 1.422 1.653 290 1.419

Tăngtrưởng (%)

94,0% 16,2% -3,5% -14,2%

Biênlợinhuậnròng (%) 5,4% 6,8% 7,4% 6,7% 5,2%

EPS (đồng) 13.533 17.526 21.449 3.529 17.914(*)

(*) EPS sau pha loãng

Với vị thế là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực xây dựng dân dụng và năng

lực thi công các công trình hiện đại và quy mô lớn, COTECCONS có khả năng

tìm kiếm và thu hút các dự án có quy mô lớn trong tương lai.Tuy nhiên, do lo

ngại về thị trường xây dựng có triển vọng tăng trưởng chậm lại so với các giai

đoạn trước đó khiến nguồn công việc trong tương lại có thể bị thu hẹp, cùng

với cạnh tranh về giá ngày càng gay gắt, Coteccons đặt kế hoạch doanh thu và

lợi nhuận thận trọng với giá trị tương ứng 27.200 tỷ đồng và 1.400 tỷ đồng.

Cho năm 2018, chúng tôi dự phóng doanh thu và lợi nhuận Coteccons

đạt tương ứng 27.214 tỷ đồng và 1.419 tỷ đồng. EPS dự phóng sau

pha loãng khoảng 17.914 đồng.

Chúng tôi khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu CTD của

CTCP Coteccons với giá mục tiêu khoảng 142.000 đồng, cao hơn 7% so với

mức giá 132.600 đồng ngày 29/05/2018. Mức giá mục tiêu được xác định căn

cứ trên mức P/E trung vị của Coteccons trong quá khứ, khoảng 7,9 lần.

Lợi nhuận kế hoạch 2018 giảm 15% YoY …

Năm 2018, Coteccons đặt kế hoạch doanh thu hầu như không tăng so với năm

2017, khoảng 27.200 tỷ đồng nhưng lợi nhuận chỉ tương ứng khoảng 85% thực

hiện năm ngoái, 1.400 tỷ đồng. Theo Coteccons, mức kế hoạch được đặt ra

khát hấp như vậy chủ yếu do các nguyên nhân sau:

Nguồn vốn cho thị trường bất động sản có xu hướng dần siết chặt theo

quy định của Nhà nước đã dấy lên lo ngại về triển vọng thị trường xây

dựng chậm lại đối với Coteccons.

Các thủ tục liên quan đến chính sách quản lý tài nguyên đất đai sẽ tác

động làm chậm triển khai một số dự án

Nguồn công việc đã ký trong 5 tháng đầu năm 2018 ghi nhận giảm so

với cùng kỳ, trong đó có nhiều dự án có quy mô nhỏ (kể cả các dự án

D&B)

Cạnh tranh về giá ngày càng gay gắt trong thị trường xây dựng trong

khi chi phí quản lý có xu hướng tăng do tác động từ chính sách bảo

hiểm xã hội.

Ngoài ra, căn cứ theo kết quả kinh doanh đạt được năm 2017, Coteccons dự

kiến phát hành cổ phiếu theo ESOP với số lượng cổ phần dự kiến 900.000,

nâng tổng số cổ phiếu lên 79,255 triệu cổ phiếu. Giá phát hành đề xuất khoảng

56.000 đồng/cổ phiếu. Toàn bộ số lượng cổ phần này sẽ bị hạn chế chuyển

nhượng 2 năm kể từ ngày phát hành.

Biên lợi nhuận có xu hướng giảm dần trong một năm trở lại đây

Trong giai đoạn 2013 - 2017, Coteccons ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng

dần qua các năm với tốc độ tăng trưởng bình quân năm tương ứng khoảng

43% và 50%. Tổng giá trị các hợp đồng ký mới vẫn duy trì ở mức cao, theo

ước tính của chúng tôi năm 2017 khoảng gần 30.000 tỷ đồng với một số các dự

án lớn như Hồ Tràm Strip giai đoạn 2 (1.754 tỷ đồng), Vinhomes Greenbay

4 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

(1.250 tỷ đồng), Vinhomes Skylake (1.260 tỷ đồng), Tổ hợp sản xuất ô tô

VinFast, Double Tree by Hilton Halong Bay Hotel & Condotel (2.000 tỷ đồng)…

Tuy nhiên, biên lợi nhuận có phần suy giảm trong vòng 1 năm trở lại đây. Cụ

thể, biên lợi nhuận gộp giảm từ 8,66% năm 2016 xuống còn 7,43% năm 2017,

trong khi đó biên lợi nhuận ròng cũng từ 6,84% xuống 6,09%, ROE từ 30%

xuống 24,4%, và ROA từ 14,5% xuống 12%.Diễn biến này tiếp tục được lặp lại

trong Q1 2018, thậm chí mức giảm còn lớn hơn đối với biên lợi nhuận gộp, từ

8,75% xuống 6,63%. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận quý này

của Công ty chỉ đạt hơn 290 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với Q1 2017.

Kết quả kinh doanh theo quý giai đoạn 2013 – Q1 2018

Nguồn: Coteccons

…tuy nhiên sức khỏe tài chính vẫn duy trì tốt và ổn định

Coteccons là một trong số rất ít các doanh nghiệp trong ngành hầu như không

phát sinh bất kỳ khoản nợ vay nào, nếu có chỉ ở mức rất thấp. Chi phí lãi vay

do vậy hầu như không phát sinh. Cơ cấu nguồn vốn an toàn.

Bên cạnh đó, Coteccons sở hữu khả năng quản lý dòng tiền tốt với dòng tiền từ

hoạt động kinh doanh luôn dương và có giá trị lớn hơn hẳn các doanh nghiệp

còn lại. Dòng tiền tự do của Công ty tính đến thời điểm cuối Q1 2018 đạt gần

1.300 tỷ đồng. Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán duy trì ở mức cao.

Tình hình tài chính

Hệ số phản ánh khả năng thanh toán

Nguồn: Coteccons

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

Doanh thu thuần (tỷ VNĐ) Lãi ròng (tỷ VNĐ) Biên LN gộp (%) Biên LN ròng (%)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

2013 2014 2015 2016 2017 Q1/2018

Tổng TS Tiền và tương đương tiền Vốn Chủ sở hữu

0

0.5

1

1.5

2

2.5

2013 2014 2015 2016 2017 TTM

Q1/2018

Thanh toán hiện thời (Lần) Thanh toán nhanh (Lần)

Thanh toán tiền mặt (Lần)

5 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Danh mục một số các dự án Coteccons đang thi công

Dựán Vịtrí Giátrịhợpđồng (tỷ VNĐ) Thờigianhoànthànhdựkiến

ĐàNẵng Times Square – Condotel ĐàNẵng 2.500 N/A

Kháchsạn Pullman HảiPhòng HảiPhòng 1.600 N/A

DoubleTree by Hilton Ha LongBay

Hotel &Condotel

Hạ Long 2.000 2020

Viet Capital Center HồChí Minh 3.000 2019 – 2020

CasinoHội An ĐàNẵng 7.000 2019

Skylake HàNội 1.260 N/A

GreenBay HàNội 1.250 N/A

NhàmáyDệtsợi 3 – Gain Lucky TâyNinh 2.000 N/A

KosmoTâyHồ - NewTatco HàNội 1.400 N/A

HồTràm Strip GĐ2 VũngTàu 1.754 N/A

D’Capitale HàNội 3.938 11/2018

Vinhomes Metropolis HàNội 3.779 N/A

The Landmark 81 HồChí Minh 2.810 N/A

Masteri Millennium HồChí Minh 1.126 5/2018

Diamond Lotus HồChí Minh 1.300 N/A

The GoldView HồChí Minh 3.000 2018

Nguồn: Coteccons

6 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Tin tức thế giới: Đô la tăng giá – đã chạm đỉnh hay

chỉ mới bắt đầu? Đà tăng giá của đồng bạc xanh trong hơn một tháng qua đã có ảnh hưởng lớn,

không chỉ tới tiền tệ thị trường mới nổi mà còn tới cả trái phiếu và cổ phiếu của

các thị trường này.

Và theo phân tích của chuyên gia Deutsche Bank Alexandar Kocic, sự mạnh lên

của đồng đô la không chỉ dẫn đến gia tăng biến động của các loại tài sản rủi ro

và sự yếu đi của các thị trường mới nổi… mà còn đe doạ phá vỡ những kế

hoạch của Fed trong suốt một thập kỷ qua để giúp đường cong lãi suất ổn định

như hiện nay.

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu đà tăng giá của đô la đã chạm đỉnh, và điều gì sẽ

xảy ra nếu thị trường đã phản ánh những biến động của đồng bạc xanh trong

thời gian qua vào định giá dòng vốn và lợi tức trái phiếu, không chỉ giữa Mỹ và

Châu Âu mà giữa Mỹ với toàn bộ các quốc gia khác trên thế giới?

Theo bài viết của Athanasios Vamvakidis (Bank of America), động lực lớn phía

sau những diễn biến tăng giá gần đây của USD là do các chiến lược đầu cơ giá

xuống (short squeeze). Tuy nhiên trái lại so với dự định, điều này lại khiến thị

trường đô la Mỹ được điều chỉnh về mức trung tính như hiện nay.

Các vị thế đầu cơ USD so với các tiền tệ khác, tính bằng đơn vị tỷ USD (giá trị

dương thể hiện vị thế Long USD). Nguồn: Goldman Sachs.

7 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Những loại tiền tệ được sử dụng để đầu cơ USD, vừa là những tiền tệ mạnh

trong khối G10, vừa là tiền tệ của các thị trường mới nổi. Trên thực tế, theo

Bank of America, các quỹ đầu cơ vẫn đang ở vị thế Long USD, trong khi dòng

tiền thực vẫn duy trì vị thế Short. Với số vị thế Long gần như bù trừ vị thế

Short. Điều này, theo Vamvakidis, có nghĩa là đô la cần một lực đẩy mới để đẩy

đô la tiếp tục tăng giá cao hơn nữa. Và Bank of America, có thể kể ra một vài

động lực có thể thực hiện điều đó.

Bắt đầu bằng những yếu tố cơ bản, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội

hơn so với khu vực đồng tiền chung châu Âu thì dòng tiền thực buộc phải đóng

các vị thế Long EURUSD của mình và đẩy giá USD tăng cao hơn. Thực vậy,

những số liệu được công bố cuối tuần qua cho thấy chỉ số PMI của châu Âu

không đạt được như kỳ vọng trong khi chỉ số này lại vượt mức kỳ vọng tại Mỹ,

đã hỗ trợ cho xu hướng mạnh lên của đồng bạc xanh. Trong khi đó, theo

những lời được truyền tai trong giới phân tích, báo cáo việc làm sẽ được công

bố cuối tuần này sẽ càng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường việc

làm của Mỹ. Điều này có nghĩa là nếu ngân hàng trung ương tăng cường bán

USD, động thái mà Bank of America đã quan sát được trong những giai đoạn

USD tăng giá, thì đô la sẽ càng mạnh lên nữa để phù hợp với những dữ liệu

kinh tế và mức chênh lệch tỷ giá giữa hai thị trường.

Tuy nhiên, yếu tố có thể đẩy giá USD tăng cao hơn nữa lại nằm ở những dòng

lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ ở nước ngoài hồi hương, điều mà nhiều

người mong đợi trong năm nay nhưng đến thời điểm hiện tại vẫn chưa được

thực hiện. Nếu có thêm dòng tiền này đổ về Mỹ, thì giá USD có thể có mức

tăng vượt 1,15% được Bank of America dự báo cho cuối Quý2/2018.

Và cuối cùng, những bất ổn chính trị bất ngờ gia tăng tại Italy càng làm tăng

rủi ro cho tỷ giá EUR/USD, dù hiện tại yếu tố này vẫn chưa có ảnh hưởng trực

tiếp lên giá đồng đô la Mỹ.

Mặt khác, trong tuần này, vào ngày 1/6, thoả thuận không áp thuế quan lên

thép và nhôm nhập khẩu từ châu Âu của Mỹ sẽ hết hạn, và có khả năng

Washington sẽ không gia hạn thêm thoả thuận này, dù tổng thống Donald

Trump vốn nổi tiếng với “chiến thuật đàm phán” thay đổi ý kiến vào phút chót.

Hơn nữa, Mỹ cũng đang xem xét bảo hộ thương mại đối với hàng ô tô nhập

khẩu từ EU và các quốc gia khác. Sự không chắc chắn về chính sách bảo hộ

thương mại của Mỹ đối với Trung Quốc thì vẫn hiện hữu, bất chấp những thoả

thuận sơ bộ đã đạt được vào đầu tuần nay. Mặc dù, tác động của những sự

không chắc chắn này lên USD vẫn chưa rõ ràng, nhưng nếu Mỹ thực sự thực

hiện chính sách bảo hộ thương mại với EU thì áp lực sẽ càng đè nặng lên tỷ giá

EUR/USD do nền kinh tế EU bị phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.

Và cuối cùng, câu hỏi được đặt ra là USD có thể tăng cao đến mức bao nhiêu

để không làm suy giảm các nền kinh tế mới nổi. Hiện tại, tình hình vẫn chưa

đến mức đáng báo động khi các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi vẫn

có thể kiểm soát tình hình bằng các chính sách tiền tệ. Cụ thể như, NHTW Thổ

Nhĩ đã nâng mức lãi suất cơ bản lên 300 điểm cơ bản trong một cuộc họp khẩn

cấp đầu tuần này, đồng thời, vào thứ Hai, CBRT cũng sửa đổi lại chính sách

hành lang lãi suất.

Tuy nhiên tại Brazil, một làn sóng bán tháo đồng Real trên toàn thị trường sau

hàng loạt cuộc đình công của tài xế xe tải và công nhân dầu mỏ, đang đẩy tỷ

giá USD/BRL lên mức đáng quan ngại 4.00. Và theo Bank of America, nếu

ngưỡng 4.00 này bị phá vỡ có thể kích hoạt một làn sóng giảm giá lan truyền

sang các thị trường mới nổi khác.

8 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Tuy nhiên, cho tới thời điểm đó, thì hiện tại, USD vẫn tiếp tục tăng giá khi ngày

hôm nay, chỉ số đô la Bloomberg đã leo lên mức kỳ lục mới - cao nhất trong 6

tháng trở lại đây.

Nguồn dịch và tổng hợp: ZeroHedge

9 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

DIỄN BIẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN

Index Last Change % Adv/Dcl Vol (mil) P/E P/B YTD

VNIndex 952.18 20.43 2.19 39/262 190.06 17.98 2.61 - 3.26

HNXIndex 112.88 5.51 5.13 41/142 68.29 12.43 1.16 - 3.41

VN30 924.90 26.90 3.00 2/28 73.64 15.12 2.81 - 5.19

HN30 203.91 10.85 5.62

- 7.98

Upcom 52.33 1.24 2.42 42/120 22.52 11.58 1.35 - 4.70

Shanghai 3120.46 -14.62 -0.47 388/953 12,875.48 15.22 1.65 - 5.65

Nikkei 225 22358.43 -122.66 -0.55 103/112 545.11 17.09 1.81 - 1.79

S&P 500 2721.33 -6.43 -0.24 235/266 445.37 20.79 3.29 1.78

Vàng 1303.97 4.93 0.38

0.09

Dầu WTI 66.99 -0.89 -1.31

10.87

Đồ thị so sánh VNINDEX và thị trường Thái Lan, DowJones, HangSheng

-60.00

-40.00

-20.00

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

VIC

GAS

VH

M

KBC

BID

DPM

VCI

NCT

PLX

SAB

NVL

KD

C

HSG

HCM

SSI

BM

P

DXG

VN

M

VCB

HPG

Top mua bán NĐTNN (tỷ đồng)

-

10,000.00

20,000.00

30,000.00

40,000.00

02/01/2018 26/02/2018 07/05/2018

Giá trị mua ròng lũy kế 2 sàn giao dịch (tỷ đồng)

10 MBS Market Strategy Daily

29.05.2018

Liên hệ trung tâm nghiên cứu:

Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/Kiểm soát son.tranhoang@mbs.com.vn

Ngô Quốc Hưng Chuyên Viên Nghiên cứu cao cấp hung.ngoquoc@mbs.com.vn

Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên Nghiên cứu quynh.phamvan@mbs.com.vn

Nguyễn Quỳnh Hoa Chuyên viên Nghiên cứu hoa.nguyenquynh@mbs.com.vn

Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên Nghiên cứu hop.nguyenhoa@mbs.com.vn

Nguyễn Thị Hải Hà Chuyên viên Nghiên cứu ha.nguyenthihai@mbs.com.vn

Hệ Thống Khuyến Nghị: Hệ thống khuyến nghị của MBS được xây dựng dựa trên mức chênh lệch của giá mục tiêu 12 tháng và giá cổ

phiếu trên thị trường tại thời điểm đánh giá

Xếp hạng Khi (giá mục tiêu – giá hiện tại)/giá hiện tại

MUA >=20%

KHẢ QUAN Từ 10% đến 20%

PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG Từ -10% đến +10%

KÉM KHẢ QUAN Từ -10% đến - 20%

BÁN <= -20%

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)

Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty

chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng

đầu Việt Nam cung cấp các dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu và tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, và các nghiệp vụ thị

trường vốn.

Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm như Hà

Nội, TP, HCM, Hải Phòng và các vùng chiến lược khác. Khách hàng của MBS bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, các tổ chức tài

chính và doanh nghiệp. Là thành viên Tập đoàn MB bao gồm các công ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital),

Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản MB (AMC) và Công ty CP Việt R,E,M,A,X (Viet R,E,M). MBS có

nguồn lực lớn về con người, tài chính và công nghệ để có thể cung cấp cho Khách hàng các sản phẩm và dịch vụ phù hợp mà rất ít các

công ty chứng khoán khác có thể cung cấp.

MBS tự hào được nhìn nhận là:

Công ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009.

Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên

cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán;

Nhà cung cấp đáng tin cậy các dịch vụ về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty quy mô vừa.

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bản quyền năm 2014 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo

cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong

báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào

được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái

bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS.

MBS HỘI SỞ

Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội

ĐT: + 84 4 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601

Webiste: www.mbs.com.vn